 Cục dự trữ liên bang (Federal Reserve), với vai trò là ngân hàng trung ương độc lập

ập của Mỹ, có
vai trò thực thi chính sách tiền tệ quốc gia với mục đích tối đa việc làm, ổn định giá cả và điều
hòa lãi suất dài hạn.
 Lãi suất quỹ liên bang (federal funds rate) là lãi suất các TCTD vay mượn nhau qua đêm để đạt
lượng dự trữ bắt buộc theo quy định của Fed.
 Ủy ban thị trường mở liên bang (FOMC) là cơ quan hoạch định các chính sách tiền tệ của Cục dự
trữ liên bang. Sau khi FOMC đưa ra khoảng lãi suất mục tiêu, Fed sẽ tác động điều chỉnh lãi suất
quỹ liên bang hướng tới khoảng lãi suất mục tiêu này thông qua các công cụ chính sách tiền tệ
sau:
o Lãi suất dự trữ (IORB): Lãi suất dự trữ là lãi suất các ngân hàng thương mại nhận được từ
khoản dự trữ của họ tại Fed. Lãi suất dự trữ đóng vai trò là mức lãi suất tối thiểu mà các ngân
hàng chấp nhận cho khách hàng vay. Bằng cách điều chỉnh mức lãi suất dự trữ quy định, Fed
có thể tương ứng điều chỉnh lãi suất quỹ liên bang.
o Lãi suất mua ngược qua đêm (ON RRP offering rate): Fed thực hiện nghiệp vụ thỏa thuận
mua ngược qua đêm (ON RRP) bằng cách bán chứng khoán cho các TCTC và cam kết sẽ
mua lại chúng vào hôm sau. Bên cạnh lãi suất dự trữ, lãi suất mua ngược qua đêm đóng vai
trò thiết lập mức sàn cho lãi suất quỹ liên bang.
o Lãi suất chiết khấu (discount rate): Lãi suất chiết khấu là lãi suất Fed cho vay dành cho các
ngân hàng thương mại. Lãi suất này đóng vai trò thiết lập mức trần cho lãi suất quỹ dự trữ
liên bang.
o Nghiệp vụ thị trường mở (OMO): Fed thực hiện nghiệp vụ thị trường mở bằng cách tham gia
các giao dịch mua/bán trái phiếu và nợ chính phủ, từ đó tăng/giảm nguồn cung tiền và tương
ứng gây sức ép khiến lãi suất quỹ liên bang giảm/tăng.
 Fed tăng lãi suất lần thứ 5 trong năm 2022 với 3 lần tăng 75 bps liên tiếp vào tháng 6, tháng 7 và
tháng 9, đưa lãi suất tham chiếu tại Mỹ lên mức 3% - 3.25%. Các thành viên FOMC dự đoán lạm
phát cơ bản sẽ duy trì trên mức 3% trong năm 2023 và đưa ra tín hiệu có thể sẽ tiếp tục tăng lãi
suất trong một vài tháng tới cũng như những tháng đầu năm sau.
 Fed rất kiên quyết trong cuộc chiến chống lạm phát, hướng tới mức lạm phát trung bình về dài
hạn là 2%, chấp nhận việc thắt chặt chính sách tiền tệ có thể đưa nền kinh tế rơi vào tình trạng
tăng trưởng chậm, lạm phát đình trệ hoặc suy thoái. Lạm phát trong năm 2022 tăng cao chủ yếu
đến từ việc nguồn cung năng lượng và thực phẩm giảm mạnh và chiến tranh Nga-Ukraine.