Etude de cas « Ese OMEGA »

La société anonyme « OMEGA » (dans le secteur de congélation) décide de réaliser un projet d’investissement dont les
paramètres se présentent comme suit :

Rubriques Montant
Terrain 560 000
Constructions 3 611 505
Aménagements 1 248 000
Equipements frigorifiques divers 1 230 000
Isolation thermique 1 365 000
Machine à glace 536 000
Matériel, mobilier de bureau et matériel informatique 86 780
Contrôle technique et suivi 34 000
Fonds de roulement de démarrage 1 000 000
Total 9 670 285

Ledit projet va être financé partiellement par emprunt bancaire de 5 000 000 DH remboursable sur 7ans avec un an de
différé (taux 7% l’an).

L’évolution du chiffre d’affaires et des charges d’exploitation autres que les charges financières et l’amortissement est
présentée dans le tableau suivant :

désignation A1 A2 A3 A4 A5
CA 31 500 000 39 375 000 47 250 000 55 125 000 63 000 000
ACHATS 27 000 000 33 750 000 40 500 000 47 250 000 54 000 000
ACE 2 100 000 2 505 000 2 910 000 3 315 000 3 720 000
Chges de perso 1 368 000 1 436 400 1 508 220 1 583 631 1 662 813
Impôts et taxes - - - - -
désignation A6 A7 A8 A9 A10
CA 70 875 000 78 750 000 86 625 000 94 500 000 102 375 000
ACHATS 60 750 000 67 500 000 74 250 000 81 000 000 87 750 000
ACE 4 125 000 4 530 000 4 935 000 5 340 000 5 745 000
Chges de perso 1 745 953 1 833 251 1 924 913 2 021 159 2 122 217
Impôts et taxes - - - - -

L’impôt sur les résultats : 35 %

T.A.F :

1/ Présenter le tableau des flux avant et après financement

2/ Calculez la VAN sur la base des éléments suivants :

- Taux d’actualisation : 18 %
- Durée de vie économique du projet : 10 ans
- Durées d’amortissement retenues :
- Constructions : 20 ans
- Aménagements : 10 ans
- Matériel de production : 10 ans
- Matériel et mobilier de bureau : 5 ans

2/ Calculez l’indice de profitabilité et le délai de récupération