NAMA : ALI HASAN

NIM : 031206759

TUGAS 3 : EKSI4203

1. Jawaban:

a. Rumus yang digunakan:

σi,M
βi =
σ 2m
ri,m = COVi,M
(σi)( σm)
Sehingga, COVi,M = (ri,m) (σi)( σm)

Untuk Intel:
COVi,M = (0,72) (0,1210) (0,0550) = 0,00479
0,00479
βi = = 1,597
(0,055)2
Untuk Ford:
COVi,M = (0,33) (0,1460) (0,0550) = 0,00265
0,00265
βi = = 0,883
(0,055)2
Untuk Anheuser Busch
(0,55) (0,760) 0,00230
COVi,M = =
(0,0550)
0,00230
βi = = 0,767
(0,055)2
Untuk Merck
COVi,M = (0,60) (0,1020) (0,0550) = 0,00337
0,00337
βi = = 1,123
(0,055)2

b. Maka perhitungan untuk return ekspektasian:

E(Ri) = 0,08 + βi (0,15 – 0,08)

=0.08 + 0.07 x βi
Saham Beta E(Ri) = 0.08 + 0.07 x βi E(Ri)
Intel 1,597 0,08 + 0,07 (1,597) = 0,08 + 0,1118 = 0,1918
Ford 0,883 0,08 + 0,07 (0,883) = 0,08 + 0,0618 = 0,1418
Anheuser Busch 0,767 0,08 + 0,07 (0,767) = 0,08 + 0,0537 = 0,1337
Merck 1,123 0,08 + 0,07 (1,123) = 0,08 + 0,0786 = 0,1586

2. Jawaban:
a. GPS menunjukkan returnyang diperlukan untuk tingkat risiko sistematik tertentu. GPL
dijelaskan oleh garis yang ditarik dari tingkat bebas risiko, return ekspektasian 5%,
dimana beta sama dengan 0 melalui return pasar, returnekspektasian 10%, dimana beta
sama dengan 1,0.

b. Hubungan return ekspektasian dan risiko dari sekuritas individu mungkin menyimpang
dari yang disarankan oleh GPS, dan perbedaan itu ialah alpha aset. Alpha merupakan
perbedaan antara tingkat return ekspektasian untuk suatu saham dan tingkat return
yang diharapkan berdasarkan risiko sistematisnya. Alpha dihitung sebagai berikut.
α = E(ri) – [rf + β (E(rm) - rf )]
sehingga:
saham X = 12% – (5% + 1,3% x (10% - 5%) = 0,5%
saham Y = 9% - (5% + 0,7% x (10% - 5%) = 0,5%
Dalam hal ini, alpha sama dan keduanya positif, jadi yang satu tidak mendominasi
yang lain.
Pendekatan lain adalah menghitung return yang diperlukan untuk setiap saham dan
kemudian mengurangi dengan return yang diperlukan dari return ekspektasian. Rumus
untuk return yang diperlukan ialah sebagai berikut.

k = rf + βi (rm - rf )
k = 5% + 1,3 x (10% - 5%) = 8,5%
k = 9% - 8,5% = 0,5%

c. Dengan meningkatnya tingkat bebas risiko dari 5% menjadi 7% dan faktor lainnya
ialah saham, kemiringan GPS menjadi datar dan return ekspektasian per unit risiko
tambahan menjadi lebih kecil. Dengan menggunakan rumus alpha, alpha saham X
meningkat menjadi 1,1% dan alpha saham Y turun menjadi -0,1%. Dalam situasi
tersebut, return ekspektasian (12%) dari saham x melebihi returnyang diperlukan
berdsarkan CAPM. Oleh karena itu, alpha saham X (1,1%) ialah positif. Untuk saham
 Y, return ekspektasian (9%) di bawah return yang diperlukan (9,1%) berdasarkan
CAPM. Oleh karena itu, alpha saham Y(-0,1) ialah negative. Saham X lebih disukai
dari saham Y dalam situasi tersebut. Perhitungan alpha yang direvisi sebagai berikut.
Saham X = 12% - [7% + 1,3 (10% - 7%)]
Saham X = 12% - 10,95%
Saham X = 1,1%

Saham Y = 9% - [7% + 0,7 (10% - 7%)]

Saham Y = 9% - 9,1%
Saham Y = -0,1%

3. Jawaban:

a. Rumusnya:
E(rp) - rbr
θ =
A X σ 2p
= 0,18 – 0,08
3,5 x (0,28)2
= 0,3644
= 36,44%

Oleh karena itu, proporsi optimal klien adalah 36,44% diinvestasikan dalam portofolio
berisiko dan 63,56% diinvestasikan dalam return bebas risiko

b. E(rp) = 8 + 10 x θ = 8 + (0,3644 x 10) = 11,644%

σp = 0,3644 x 28 = 10,203%

4. Jawaban:

a. Slope dari GPM = (0,13 – 0,08) / 0,25 = 0,20

b. Dana saya memungkinkan investor untuk mencapai rata-rata yang lebih tinggi untuk
 setiap standar deviasi yang diberikan daripada strategi pasif, yaitu, return ekspektasian
lebih tinggi untuk setiap tingkat risiko tertentu.

5. Strategi yang membuntuti pihak tertentu. Dalam hal adalah membuntuti dan mengikuti apa
yang dilakukan oleh transaksi asing Jika investor asing menjual saham tertentu maka investor
ikut menjualnya dan jika investor asing membeli saham tertentu, investor akan ikut
membelinya.

Herding lebih dikenal sebagai perilaku para investor dalam menginvetasikan dana di pasar
modal. Perilaku herding digambarkan sebagai kecenderungan orang untuk mengikuti orang
lain untuk membuat keputusan investasi yang identik, dimana sedikit informasi publik yang
tersedia. Investor tertarik dimana mereka dapat memperoleh profit dengan mengandalkan
informasi kolektif dari pada informasi pribadi.