L’ETAT DES SOLDES DE GESTION (ESG)
:
L’ESG est un état de synthèse obligatoire pour les entreprises dont le
chiffre d’affaires atteint ou dépasse 7 500 000 DH et qui donc doivent
tenir leur comptabilité selon le modèle normal.
Cet état permet de :
 Décrire en «cascade» la formation du résultat (1èrepartie du tableau)
 Calculer la capacité d’autofinancement de l’entreprise (2ème partie
du tableau).
 Cet état mentionne en tête les dates de début et de fin de l’exercice
et ceux de l’exercice précédent.
La capacité d’autofinancement
La capacité d’autofinancement exprime la capacité de l’entreprise à
s’autofinancer c'est-à-dire son aptitude à Renouveler ses équipements et
à financer sa croissance par elle-même. Elle est calculée selon les deux
méthodes :
1- La méthode additive
2- La méthode soustractive
L’autofinancement
La capacité d’autofinancement (CAF) correspond à la capacité de
l’entreprise à générer des ressources internes découlant de la réalisation
de son activité globale, courante et non courante.
La capacité d’autofinancement est d’avantage sur indicateur de
ressources potentielles que des ressources effectives, c’est également un
indicateur de performance de l’activité pour l’entreprise.
Le seuil de rentabilité :
Le seuil de rentabilité d’une entreprise ou d’une fiction est le niveau de
vente ou d’activité pour lequel l’entreprise ou la Fiction couvre la totalité
de les charges pour bénéfice ni perte. On l’appelle encore chiffre
d’affaires critique ou point mort. Le seuil de rentabilité peut donc
redéfinir comme « Le chiffre d’affaire pour lequel la marge est égale au
total des charges fixes.
La marge sur coût variable  :
Est égale à la différence entre le chiffre d’affaire et les charges variables.
Elle est donc proportionnelle au chiffre d’affaire.
M / CV = CA –CV
Seuil de rentabilité =chiffre d’affaire X charges fixes/ M/CV
BILAN FONCTIONNEL :
Le bilan fonctionnel est un état de synthèse établie à la fin de chaque
exercice comptable et que regroupe dans un partie appelé actif la valeur
de l’ensemble de bien de l’E/se et dans un 2éme partie appelé passif
l’ensemble de fond que financier 7 actif.
Un bilan et dit fonctionnel lorsque les éléments actif et passif sont classe
d’après lors fonction.
Le Fond de Roulement Fonctionnel(FDRF) :
C’est l’excédent dégage après financement de l’actif immobilisé par les
ressources stables de l’E/se, et il sensé financer le BFR avec :
FDRF = FP – AI
Le Besoin de Financement Globale (BFG)
C’est l’ensemble des besoins non financés par le passif circulant et
indispensable a être finances, pour le bon fonctionnement de l’E/se
avec :
BFG = AC - PC
La Trésorerie Nette : (TN)
C’est la situation nette de la trésorerie de l’E/se à la date de bilan avec :
TN = FDR – BFG
TN = TA – TP
Le Bilan Financier :
Egalement appelé Bilan Liquidité, et à la base de l’analyse financier d’une
E/se, il permet en replacement les poste de bilan selon un jugement sur
la solvabilité de l’E/se étudie.
Objectif de Bilan Financier :
Est de faire apparaitre le patrimoine réel de l’E/se et d’évaluerai le risque
de non liquidité de celle-ci.
Les Défirent situation de liquilibre de Bilan :
1) FDR +/ BFG+ / TN+ : situation favorable parce que le FDR couver
l’ensemble de besoin et dégage un accident (liquidité) pour couvrir de
future de financement de l’E/se.
2) FDR +/ BFG+ / TN- : situation déséquilibre parce que le FDR n’avait par
à finance le BFG ce que pus l’E/se a faire recoure au bancaire pour
contracte des en detteurs au cours terme les concoures bancaire.
3) FDR +/ BFG- / TN+ : situation favorable parce que le FDR dans cette
situation l’E/se dégage les ressources au niveau de FDR et au niveau de
financement globale que traduire un accident de trésorier important.
(FDR+BFG) ne il faut investirai cette accident pour évité les emplois de
capitaux.
4) FDR -/ BFG+ / TN+ : situation très critique parce que les ressources
stables ne couvre pas les emplois stables les BFG financier par les
concoure bancaire.
5) FDR -/ BFG- / TN+ : situation déséquilibre parce que le FP ne couvre
pas AI et la partie non couvert financier par les ressources d’engage par
au niveau BFG.
6) FDR -/ BFG- / TN- : situation déséquilibre totale parce que le FP ne
couvert pas AI et que la partie non couvert financier par les ressources
d’engage le BFG et de concoure bancaire.
Les rations de Bilan 
Financement permanent = capitaux permanent/ actif immobilisé : il
mesure la nature du financement, les immobilisations doivent être
financier par des capitaux durables.
Auto financement = capitaux propre / dette : il mesure l’indépendance
financier de l’E/se une bonne situation financier obligé à avoir un
ration˃0,5
Solvabilité = Actif total / Dette : capacité de remboursement de toutes
les dettes de l’E/se.
Trésorier Générale = AC / DCT : capacité de l’E/se a faire face aux
échéances a court terme.
Trésorier échéance = Créance + TA / DCT : capacité de l’E/se a faire face
aux échéances a court terme.
Trésorier immédiate = TA / DCT : capacité de l’E/se a faire face aux
échéances a court terme.
Les Rations de Gestion :
Indice de sécurité = Marges de Sécurité (CA + SR) / CA
La rotation de stock = (((SI+ SF)/2) / Achat revendus de M/se)  X 360j : cas
d’approvisionnement
La rotation de stock = (((SI+ SF)/2) / Production annuelle) X 360j  : cas de
production
Crédit Client = (Encours des créances / ventes annuelle TTC) X 360j :
Encours des créances=client compte rattache – crédit avances et
acompte
Crédit fournisseur = (Encours FRS / achats annuelle TTC) X360j : Encours
FRS = FRS et compte rattache – FRS débiteurs avances et acompte
La Ration : est un rapporte entre deux grandeurs significatives il peut
être utilisé comme un outille complémentaire de l’ESG et du Bilan. Il
permet entre autres :
_ D’établir les liens entre des grandeurs situées dans des tableaux
différents
_ D’étudier l’évolution dans le temps de ces grandeurs
_ De procéder a des comparaisons avec des données sectorielles ou
d’autre E/se (analyse dans l’espace)
L’Effet de levier  : illustre l’une des conséquences de l’endettement sur les
performances financier de l’E/se
Formule : résultat net / capitaux propre = {Taux de Rentabilité
économique + (TR – taux d’intérêt) X DF/CP} X (1 –t)
Interprétation :
Si TR ˃ taux dans ce cas l’endettement a un bénéfice sur la rentabilité
financier.
Si TR ˂ taux on parle de l’effet de levier négative ou effet massue,
l’endettement pénalise la rentabilité financière.
Tableau de Financement :
Le tableau de financement est un état de synthèse qui met en évidence
l’évolution financier de l’E/se au cours de l’exercice en décrivant les
ressources dont elle a disposé et les emplois qu’elle en a effectué.
Interprétation de TF :
 L’E/se a réalisé une importance programme d’investissement durant
l’exercice N+1 soit ……. (Mt d’acquisition)
 Elle a rembourse des emprunts pour ….. (Mt d’emprunt
rembourse)
 Pour financier ces emplois stables elle a dégagé …… (totale de
ressource) de ressource stable principalement par
autofinancement ….. (auto fin), et par emprunt …. ( Emp), par
cession d’immobilisation …. (prix cession), par augmentation de
K P assimilés …. récupération de la prête immobilisation ……
 Elle a ainsi augmenté son fond de roulement ……. Ou bien
diminué son fond de roulement de ……