Análisis del Caso Cardbox

1.- Análisis breve de la empresa:

• ¿Dónde se ubica esta empresa? Esta en Barcelona, España.
• ¿Qué vende la empresa? Vende materiales como el papel y
cartón, este distribuye mas no produce por lo que el margen
puede llegar a ser más bajo con respecto a las empresas de
producción y se tiene más inventario fijo.
• ¿Quiénes son los clientes? Son personas minoristas y mayoristas
ya que vender en online se obtiene una diversidad de clientes.
• ¿Es un negocio tipo cíclico? No, porque no es proporcional a la
economía.
• ¿Es un negocio estacional? Negativo, ya que las ventas en si no
deberían de variar mucho con respecto a otros meses.
• ¿Cuál es la estrategia que implementan? Cuentan con una
disponibilidad inmediata de su cartera de productos, ya que puede
ser enviada en 24 horas.
• Este equipo directivo es una empresa familiar que va dirigido por
el mismo CEO de The Cardbox, el Sr. Alberto Puing.

2.- Análisis breve de las PyG:

• En cuestión de ventas, estas disminuyeron aproximadamente un
8% de 2007 a 2008.
• En los Gastos Operativos/ ventas, se mantuvo constante en 17%
(Incobrables + GG + Amortización). Se localizo un aumento de
incobrables, pero hubo una disminución en los gastos generales.
• En el Beneficio neto, como ya teníamos previsto, es un tanto
pequeño ya que es una empresa de distribución, pero, se puede
analizar como las ganancias en los dos años de análisis más hay
una reducción en el 2008 de aproximadamente 88% por la
disminución de las ventas.
• MB/Ventas, en este apartado hubo una reducción de un año a otro
con un aproximado de 5% ya que mencionan un crecimiento en
los precios de los materiales por lo que este costo de venta se
incrementa.
 • Resultado financiero, se incrementó en casi un 25% de un año a
otro, de hecho, si calculamos el ratio del EBITDA/Resultado
financiero del 2007 nos da 3.06 lo cual es aprobatorio a
comparación del 2008 que nos da 0.30 dando por entender a un
cambio negativo, los gastos financieros superan el EBITDA.
• ROS disminuye en el 2008 con un 4%.
• Finalmente, en el EBITDA disminuye de un año a otro en un 88%
debido a la caída de la imagen.
• Conclusión: En esos dos años se determina que es una empresa
un tanto rentable mas no es genera ganancias exageradamente.

3.- Análisis breve del balance:

• Activo corriente/Total activo: En promedio 83% {48% corresponde
a existencia y 48% a cuentas por cobrar y solo 2% a caja.}
• Activo fijo = Activo no corriente/Activo: En promedio 17% s bajo
porque no deberían tener muchas maquinarias.
• Pasivo corriente/ Pn+Pasivo: 68% aproximadamente. {32%
corresponde a cuentas por pagar y el 66% al crédito}.
• Patrimonio neto/Pn+Pasivo: 25% aproximadamente.
• Pasivo no corriente/ Pn+Pasivo: 7% aproximadamente, poca
deuda con el banco en comparación con lo aportado por los
accionistas.
• Conclusión: Su apalancamiento es de alto grado ya que
75%/25%= 3 lo que significa un mayor riesgo financiero, el activo
compuesto da en su mayoría por cuentas por cobrar (el cliente
pide más días para pagar) y existencia, finalmente el pasivo
corriente en su mayoría está compuesto por las cuentas por pagar
y crédito.
4.- Diagnostico
Diagnostico Diciembre 07 Diciembre 08 Diciembre 09
Líneas de 17,283 18,951 15,674
crédito a corto
plazo
NOF 22,813 26,256 23,704
FM 5,530 7,305 8,029
Podemos observar el análisis de las NOF y las FM de cada año junto
con la línea de crédito con su respectiva provisión realizada para el
2009
De hecho, se puede observar cómo es que el crédito va disminuyendo.
El NOF va disminuyendo y el FM aumentando.

5.- Plan de acción:

Se debe aumentar el FM y reducir el NOF.
Con el caso de NOF se puede:
1. Considerar tratar de subir los precios en un mínimo porcentaje, ya
que este precio no es una ventaja competitiva de la empresa. De
hecho, se ofrece el valor agregado de la entrega rápida, por lo
tanto, se puede considerar que el cliente podría pagar por esa
diferencia.
2. Tratar de disminuir las cuentas por cobrar cuando mejore la
situación económica.
3. Por otro lado, podríamos actuar sobre el patrimonio neto mediante
las cuentas de P&G en el margen y en los Opex. En menor
medida en los OPEX tratando de disminuir los incobrables,
mediante la inscripción de garantías.

6.- Conclusión:
En si la línea de crédito de 15 millones no podría llegar a ser suficiente
para poder cubrir las NOF del año 2009 ya que por consiguiente se
necesitaría un crédito de 15.674.