1.Determinar VAN, TIR, Periodo de Recupero IVA, IVAN, VAE y explicar cada indicador.

Tasa de costo
Flujo de Caja
0 1 2 3
Ingresos por ventas 53,550,000 58,905,000 76,458,690
Costos variables -12,325,000 -13,557,500 -14,913,250
Costos fabricación fijos -1,150,000 -1,150,000 -1,150,000
Comisiones por venta -4,284,000 -4,712,400 -6,116,695
Gastos de adm. y ventas -6,426,000 -7,068,600 -9,175,043
Depreciación -9,343,750 -9,343,750 -9,615,625
Amortización intangibles -162,500 -162,500 -162,500
Venta activo 2,175,000
Valor libro -3,020,833

RAI 19,858,750 22,064,417 35,325,577

Tx (15%) -2,978,813 -3,309,663 -5,298,837
RDI 16,879,938 18,754,754 30,026,740

Depreciación 9,343,750 9,343,750 9,615,625

Amortización intangibles 162,500 162,500 162,500
Valor libro 3,020,833

Inversión
Inicial activos fijos + nominale -103,150,000
Inversión de reemplazo -6,283,333
Inversión de capital de trabaj -10,710,000
Valor de desecho
FCN PURO -113,860,000 26,386,188 24,998,504 39,804,865
VAN (12,5%) --> VNA+Flujo año 0
TIR --> TIR todos los flujos
IVA
IVAN
Periodo de Recupero
VAE

Tasas VAN
0% Tasas (x)
5% 0%
10% 5%
11.05% 10%
11.20% 12.50%
12.50% 15%
13% 20%
15% 24%
20% 25%
25% 30%
30%
 65%
2.       Determinar el flujo de caja financiado, si solicita un crédito por la totalidad de los activos de la inversión,

Flujo de Caja Financiado

0 1 2 3
Ingresos por ventas 53,550,000 58,905,000 76,458,690
Costos variables -12,325,000 -13,557,500 -14,913,250
Costos fabricación fijos -1,150,000 -1,150,000 -1,150,000
Comisiones por venta -4,284,000 -4,712,400 -6,116,695
Gastos de adm. y ventas -6,426,000 -7,068,600 -9,175,043
Depreciación -9,343,750 -9,343,750 -9,615,625
Amortización intangibles -162,500 -162,500 -162,500
Venta activo 2,175,000
Valor libro -3,020,833
Intereses

RAI 19,858,750 22,064,417 35,325,577

Tx (15%) -2,978,813 -3,309,663 -5,298,837
RDI 16,879,938 18,754,754 30,026,740

Amortización Capital
Depreciación 9,343,750 9,343,750 9,615,625
Amortización intangibles 162,500 162,500 162,500
Valor libro 3,020,833

Inversión
Inicial activos fijos + nominale -103,150,000
Préstamo
Inversión de reemplazo -6,283,333
Inversión de capital de trabaj -10,710,000
Valor de desecho
FCN -113,860,000 26,386,188 24,998,504 39,804,865
VAN (12,5%)
TIR
Ko
i
Costo de la Deuda (Kd) 0.00%
Ponderación Capital Propio
Ponderación Deuda
Tasa de costo ponderado (WACC)
VAN (11.2%)
Tasa de indiferencia de la deuda Ko=Kd*(1-tx)

3. Calcular VNA, VAN, TIR, IVA, IVAN, VAE, PAYBACK

Ko 10% 14% 15%
Año Proyecto A Proyecto B Proyecto C
 0 -10000 -30000 -15000
1 1000 10000 5000
2 2000 10000 10000
3 2000 10000 -5000
4 2000 12000 2000
5 3500 5000
6 5000 2000
7 6500

4. Calcular WACC
Inversión Inicial (I0) $12.000.000
Ka 12% Costo capital, valor del dinero del inversionista, CO del invers
Ki 8% Costo deduda --> Efecto tributario
Impuesto a la Renta (tx) 21%
Financiamiento con
40%
Préstamo Capital de prestamo
Financiamiento sin
60% Capital propio
Préstamo

Ko 12%
Ki 8%
Costo de la Deuda (Kd) 6.32%
Ponderación Capital Propio
Ponderación Deuda
Tasa de costo ponderado (WACC)
Tasa de indiferencia de la deuda

I.Inicial -2855 -2855 -2855

F1 1000 2500 500
F2 1000 343 500
F3 1000 343 500
F4 1000 343 3000
1145 674 1645

VAN
KO A B C
15%
10%
5%
0%

Grafique la siguiente información

Tasas(x) Van(y)
0% 267623689
5% 156983676
10% 92671249
11.05% 82952626
11.20% 81648407
12.50% 71149143
13% 67468472
15% 54477553
20% 31374199
25% 17181062
30% 8350449
65% -6272461
a indicador. Tasa de costo de capital 12,5%.-

4 5 4
84,104,559 ### ###
-16,404,575 -18,045,033
-1,150,000 -1,150,000
-6,728,365 -8,733,417
-10,092,547 -13,100,126
-9,615,625 -9,334,687
-162,500
2,175,000
-1,208,334

40,917,613 58,804,455
-6,137,642 -8,820,668
34,779,971 49,983,787

9,615,625 9,334,687
162,500
1,208,334

-8,168,333
10,710,000
46,417,500
37,598,097 ###

VAN (y)
0
0
0

0
0
0
0
0
de los activos de la inversión, a una tasa del 13% anual. Determine el VAN, TIR, costo de la deuda (Kd), tasa de costo ponderado (WACC)

4 5 4
84,104,559 ###
-16,404,575 -18,045,033
-1,150,000 -1,150,000
-6,728,365 -8,733,417 Flujo de Caja del Crédito
-10,092,547 -13,100,126 13% 1 2 3
-9,615,625 -9,334,687 Pago Capital
-162,500 Pago Interés
2,175,000 Cuota
-1,208,334
Crédito 13%
0 1 2
40,917,613 58,804,455 FCN PURO
-6,137,642 -8,820,668 EFECTO CRÉDITO
34,779,971 49,983,787
FLUJO FINAN $0 $0 $0

9,615,625 9,334,687
162,500
1,208,334 Puro Financiado
Tasa (x) VAN Puro(y) Tasa (x) VAN Fin(y)
0% 0% $0
5% 5% $0
10% 10% $0
-8,168,333 11.05% 11.05% $0
10,710,000 11.2% 11.2% $0
46,417,500 12.5% 12.5% $0
37,598,097 ### 13% 13% $0
15% 15% $0
0.2 0.2 $0
0.25 0.25 $0
0.3 0.3 $0
0.65 0.65 $0
el inversionista, CO del inversionista de ocupar el dinero en esta inversión
osto ponderado (WACC), tasa de indiferencia.

4 5
#NAME?

3 4 5

$0 $0 $0
 Para un proyecto se requiere comprar maquinaria e importala desde España a Mendo

Modelo Capacidad en kilos Transformación en

Compost

SP 1000 1,000 60%

SP 500 500 80%

Info
Depreciaciones Inversión Inicial Vida contable
SP 1000 15,000,000 5
SP 500 10,000,000 2

Depreciación por Maquina

0 1
SP 1000 $ 3,000,000
SP 500 $ 5,000,000

Depreciación por Conjunto de Maquina

0 1
SP 1000 $ 21,000,000
SP 500 $ 15,000,000

Valor Libro
VL(4) VL(8) VL(10)
SP 1000 $ 21,000,000 $ 39,000,000 $ 243,000,000
SP 500 0 0 0

Capital de Trabajo $40,000,000

ria e importala desde España a Mendoza , se solicita calcular la depreciación acelerada y linea, valor de residuo y valor libro, ademas de l
considerar que el proyecto dura 10 años

Vida útil Valor compra Costo de Importación

5 15,000,000 $ 800,000
2 10,000,000 $ 600,000

Información Contable/Financiera
Depreciación anual Costo de Importación Años depreciandose
$ 3,000,000 $ 800,000 4
$ 5,000,000 $ 600,000 2
Años depreciandose

2 3 4
$ 3,000,000 $ 3,000,000 $ 3,000,000
$ 5,000,000 $ 5,000,000 $ 5,000,000

2 3 4
$ 21,000,000 $ 21,000,000 $ 21,000,000
$ 15,000,000 $ 15,000,000 $ 15,000,000

Desecho contable, por metodo de VL

$ 343,000,000
y linea, valor de residuo y valor libro, ademas de la inversión total del proyecto, debe

Valor Residual Calculo de depreciación Requerimiento de Requerimiento de

Maquinarias, año 1 al 4 Maquinarias, año 5 al 8

0 Acelerada 7 13
0 Lineal 6 14
Cada dos años 3 7

Depreciación acumulada D. Acumulada Individual

$ 12,000,000
$ 10,000,000
Depreciación acumulada

5 6 7 8
$ 3,000,000 $ 3,000,000 $ 3,000,000 $ 3,000,000
$ 5,000,000 $ 5,000,000 $ 5,000,000 $ 5,000,000

5 6 7 8
$ 39,000,000 $ 39,000,000 $ 39,000,000 $ 39,000,000
$ 35,000,000 $ 35,000,000 $ 35,000,000 $ 35,000,000
 Inversión en Maquinaria Costos de Importpación
Requerimiento de
Maquinarias, año 8 al Inversión 1al 4 Inversión 5 al 8 Inversión 9 al 10 C.IMP 1al 4
10
27 $ 105,000,000 $ 195,000,000 $ 405,000,000 $ 5,600,000
26 $ 60,000,000 $ 140,000,000 $ 260,000,000 $ 3,600,000
13

9 10
$ 3,000,000 $ 3,000,000
$ 5,000,000 $ 5,000,000

9 10
$ 81,000,000 $ 81,000,000 $ 402,000,000
$ 65,000,000 $ 65,000,000 $ 330,000,000
$ 732,000,000
Costos de Importpación Inversión + Costos de Importación

C.IMP 5 al 8 C.IMP 9 al 12 I. Total 1 al 4 I. Total 5 al 8 I. Total 9 al 10 Inversión total

$ 10,400,000 $ 21,600,000 $ 110,600,000 $ 205,400,000 $ 426,600,000 $ 742,600,000

$ 8,400,000 $ 15,600,000 $ 63,600,000 $ 148,400,000 $ 275,600,000 $ 487,600,000
1. Se desea saber si es rentable una inversión que requiere 178.000 dólares de maquinarias y 20.000 dólares en c
una actividad que le rinde 11% anual y además tiene la alternativa de obtener crédito. Se estima que la maqui
operación es recuperable en un 60%, ambos al final del último período

MO 132000
MP 66000
Otros Gastps 14000
Patentes 7000

La ley permite una depreciación en tres años, suponga que las ventas serán 300.000 dólares anuales. El

2.  La empresa de reciclaje "RECIPET" está evaluando la conveniencia de comprar maquinas p

operaciones. Los antecedentes son los siguientes:

Maquina 1
Inversión Inicial $300,000
Utilidad Bruta antes de
$75,000
Impuestos (*)
Vida Util 3 años
Tasa de Impuesto 20%
Costo Capital Propio 12%
Costo de Préstamo c
(*) No incluye intereses ni depreciación

¿Qué financiamiento es mas conveniente por maquina?

DATO: Debe calcular las tasas efectivas del crédito para realizar la comparación
maquinarias y 20.000 dólares en capital de operación. El inversionista cuenta con capital propio, que actualmente lo tiene invertido en
er crédito. Se estima que la maquinaria tiene una duración de 3 años con un valor de recuperación de 30.000 dólares, el capital de
, ambos al final del último período. Los gastos directos de fabricación serán los siguientes:

erán 300.000 dólares anuales. El costo del préstamo es de 12% anual. Impuesto 25%.

niencia de comprar maquinas procesadoras de PET para incluirlas en sus

ecedentes son los siguientes:

Maquina 2
Inversión Inicial $500,000
Utilidad Bruta antes de
$150,000
Impuestos (*)
Vida Util 5 años
Tasa de Impuesto 20%
Costo Capital Propio 12%
Costo de Préstamo 14%
(*) No incluye intereses ni depreciación
e lo tiene invertido en
ares, el capital de