Ano XXIV - nº.

1189 – 27 de novembro de 2022

Colecionáveis, Bolsas mundiais e o fluxo dos investidores na BM&FBOVESPA 03 - 06

Raio X das tendências que compõem o mercado 07 - 07
Estatísticas e o Índice da Força do Mercado 08 - 09
Conclusão 11 - 13
Sugestões operacionais 14 - 16
Estudos numéricos das Bolsas NYSE e NASDAQ 17 - 17
O índice Bovespa interpretado sob a visão de Elliott/Simetria 18 - 20
Colunistas 21 - 21
Como entender e tirar o melhor proveito da Revista Timing 22 - 23 2
 Ano XXIV - nº. 1189 – 27 de novembro de 2022

COLECIONÁVEIS
COLECIONÁVEIS – ATUALIZAÇÃO 21/01/18 - 08/07/18 - 21/04/19 - 01/11/19 – 10/05/20 – 25/07/20 – 30/08/20
ATIVO ÚLTIMA OBJ LP NOTA ATIVO ÚLTIMA OBJ LP NOTA
APER3 25,00/23,00/18,20/29,99 462,17/426,17/442,39/441,40 4/4/45 KEPL3 17,62/9,44/18,59/21,11/41 516,61/513,87/505,82 2/4/5/7
ATOM3 3,18/2,12/1,79/1,60/2,99 206,00/206,0/206 5/5/5 LLIS3 4,38/5,60 80,33/80.33 4/4
AZEV4 2,11/2,60/4,49 33,50/33,50/33,50 2/3/3 LUPA3 2,91/1,31/1,57/1,48/1,37/2,24 11.591,61/10391,81/10391 4/4/5
11,41(114,14)
BBKR3 0,36 (3,6)/5,02/4,60/2,07/2,37 3/4/4 MGEL4 4,09/3,20/5,50/5,89 204,37/204,37/204,37 2/3/4
/114,14/114,14/114,14/114,14
BBDL4 6,80/9,00 168,48/168,48 3/3 MMXM3 3,14/2,45/2,48/1,45/1,59/1,9 3184,24/3184,243184,24/3184,24 2/2/2/3
BOBR3 2,23/1,73/1,59/2,1 22,72/22,72/22,72/22,72 5/5/5 MNDL3 22/20/31,8/36/20,3/25,20 958,80/958,80/958,80/958,80 2/3/3/3
BTTL3 3,00/3,69/5,15/4,63/8,8 84,97/84,97/84,97/84,97 2/3/3 MNPR3 2,55/2,36/1,90/6,47/3,9/5,69 93,27/93,27/93,27/93,27 2/3/3/4
CIEL3 3,76/5,27 25,90/25,78 5/6 MTIG4 23/40/80/70/40,1240 8700,00/8653,46/8655,4/8653,46 1/1/1/1
CTNM4 4,41/6,10 78,21/78,21 6/7 MWET4 2,81/2,4/4,6/4,7/2,4/9,33 99,92/99,92/99,82/99.92 2/3/3/3/3
DMMO3 1,07/1,37/1,64/6,99/1,40/1,46 60,00/6000/600/600 4/4 OIBR4 1,65/1,32/1,04/1,78 81,46/81,46/81,46/81,46 5/5/56
ESTR4 11,86/11,70/15,00/38,98 4137,00/4137 4/5/6 OIBR3 1,63/0,96/0,60/1,65 257,19/257,19/257,19/257,19 5/5/5/6
ENEV3 13,95/11,69/19,50/32,83/35,5/51,21 767,71/767,71/767,71 4/5/6/67 OSXB3 6,50/6,21/3,99/2,78/3,1/4,60 3040/3040/3040/3040 2/3/3/3
ETER3 2,56/5,59 22,85/22,85 4/6 PDGR3 2,18/0,91/6,11/5,34/3,34,73 473,06/4730,54/4730,54/4730,54 1/2/3/4
FHER3 2,51/2,38/3,04 29,82,29,82/29,82 5/5/5 PLAS3 5,76/4,71/4,99/6,56/4,44/4,96 587,28/587,28/587,28/587,28 3/4/4/4
TASA4* 2,04/2,03/3,28/3,33/5,70 52,30/42,65/42,65/42,65 4/4/5 POSI3 2,26/4,30/3,15/5,59 40,82/40,02/40.0239,73 4/5/5/6
FRTA3 0,92/5,40/4,43/4,75 53,61/321,69/321,69/321,69 3/3/34 PMAM3 1,56/1,11/1,46/27,50/8,73/13,12 52,92/899,63/899,63/899,63 6/6/6/6
GFSA3 10,67/6,49/5,41/3,55/5,58 148,00/133,01/133,01/133,01 4/5/5/6 PRIO3 18,82/20,82/38,49 222,01/222,01/222,01 6/6/7
GPCP3 12,55/21,95 135,87/133,67 5/6 RNEW11 5,70/8,96 498,95/498,95 2/3
GOAU4 7,01/7,18/5,83/7,89 48,75/47,39/46,85/46,85 7/7/7 RSID3 6,65/4,48/4,15/3,88/3,68/5,71 659,00/658,92/658,92/658,92 4/4/4/5
HBOR3 1,08/1,26/3,44/1,63 8,03/8,03/8,03 4/8/7 SLDE4 1,90/1,53/0,72/0,82 34,44/34,44/33,26/33,26 2/2/2/3
313,51/940,52/1881,05/
HETA4 5,95/5,65/4,35/8,44 936,92/946,82/1372/1240 1/1/13 RCSL4 0,72/1,24/1,44/1,3/1,28/1,80 2/2/2/3
1881,05/1881,051881,05
HOOT4 1,85/2,79 21,90/21,90 3/4 SNSY5 22,99/34,84/29,49/101/78,8/347,99 $1029,36/$1029,36//$1029,36 1/2/2
SNSY5 0,58/0,87/0,74//2,53/1,97/8,70 $25,73/$25,73//$/25,73
PDTC3* 2,94/2,62/2,55/6,91 90,87/126,16/126,16/90,87 2/2/2/3 TCNO4 0,93/1,01/1,48 31,61/31,61/31,61 2/2/3
TEKA4 6,71/6,99/8,87/7,30/6/11,99 20591/20591/20591/20591 ½/2/4
IGBR3 2,15/3,05 22,50/22,50 3/4 TESA3 13,22/15,0312,5217,91 2573,11/2573,11/2573,1/2573,11 2/4/4/5
INEP4 12,93/8,76/6/6,19 7444,3/9454,30/10901/1890 4/4 VIVR3 1,96/0,32/2,40/1,49/1,3/1,69 19027/19027,02/18131,9/16032 3/3/3/4
ITEC3 57,31/40,10 12023,51/12150,56 2/1 TECN3 1,07 24,08 3
JBDU4 1,58 100.275.332 1
JFEN3 3,41/1,51/2,39/4,33 83,54/83,54 3/3/3/3

*O CÓDICO DE FJTA4 MUDOU PARA TASA4, MAS OS PREÇOS CONTINUAM OS MESMOS.

AÇÕES QUE PARARAM DE NEGOCIAR OU MUDADAM O CÓDIGO E FORAM EXCLUÍDAS DA LISTA

CCXC3 0,61/4,61/2,68 93,41/934,09 2 FBMC4 3,35/2,65/1,96/1,96 94,71/94,71 4/3/2

LIQO3 0,23/10,14 309,56/16936 ½ MEND6 3,51/3,51/4,22/13,30 $391,89 ½
OGXP3 3,26/3,00/1,63/1,63 2339,23/2339,23 2/3 TOYB3 2,34/1,36/2,00/2,29 366,76/366,76/366,76 ½/2
IDNT3* PDTC3
IDVL4 3,73/3,68/2,49 187,14/187,14/187,14 3/3/3 IDVL4 3,73/3,68/2,49 187,14/187,14/187,14 3/3/3

SNSY5: BONIFICAÇÃO DE 10x1 E DEPOIS OUTRA DE 4 x1

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VISÃO GERAL DAS PRINCIPAIS BOLSAS MUNDIAIS

Índice Primária Secundária Terciária País A Nasdaq, o S&P500 e o DJ seguem numa Tendência Secundá-
ria de alta refletindo-se positivamente no desdobramento de
Dow Jones Baixa Alta Alta curto prazo das principais bolsas europeias e emergentes, com
NASDAQ Baixa Alta Indefinida exceção da Bovespa que se mantém na contramão.
SP500 Baixa Alta Alta
SENSEX Alta Alta Alta
BOVESPA Baixa Baixa Indefinida
SHANGAI Baixa Indefinida Alta
FTSE Baixa Alta Alta Está seção é utilizada para fazer uma comparação do desdobramento das prin-
cipais bolsas mundiais como uma referência para o desenvolvimento mais pro-
CAC-40 Baixa Indefinida Alta vável do índice Bovespa, partindo da hipótese que nos últimos anos as princi-
DAX-30 Baixa Indefinida Alta pais bolsas mundiais têm evoluído em sintonia.

O ÚLTIMO CICLO COMPLETO DAS PRINCIPAIS BOLSAS MUNDIAIS

CICLOS DE BAIXA CICLOS DE ALTA

BOLSAS DURAÇÃO TOPO FUNDO % OSC DURAÇÃO FUNDO TOPO % OSC
DOW JONES 11/10/07 a 06/03/09 14198,10 6469,95 (54,43%) 06/03/09 a 12/02/20 6440,08 29568,57 359,14
S&P500 11/10/7 a 06/03/09 1576,09 666,79 (57,69%) 06/03/09 a ? 666,79 ? ?
NASDAQ 31/10/07 a 09/03/09 2861,51 1265,62 (55,77%) 09/03/09 a ? 1265,62 ? ?
SENSEX 10/01/08 a 27/10/08 21206,77 7697,39 (63,70%) 27/10/08 a ? 7697,39 ? ?
BOVESPA 04/11/10 a 20/01/16 73103 37046 (49,32%) 20/01/16 a ? 37046 ? ?
SHANGAI 12/06/15 a 27/01/16 5178,19 2638,30 (49,04%) 27/01/16 a ? 2638,30 ? ?
FTSE 13/07/07 a 09/03/09 6754,10 3460,70 (48,76%) 09/03/09 a ? 3460,70 ? ?
CAC 01/06/07 a 09/03/09 6168,15 2465,46 (60,02%) 09/03/09 a ? 2465,46 ? ?
DAX 13/07/07 a 09/03/09 8151,57 3588,89 (55,97%) 09/03/09 a ? 3588,89 ? ?

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EVOLUÇÃO DAS LINHAS DE AVANÇOS E DECLÍNIOS/ÍNDICES

Os gráficos acima mostram as principais linhas de avanços e declínios das 16 ações de mais liquidez,
das ações que compõem o índice Bovespa e todas as ações negociadas diariamente comparadas
com o desdobramento do índice Bovespa. Também é feita a linha de avanços e declínios do IBX
comparadas com o desdobramento dele.

Para avaliar melhor a importância das respectivas evoluções seria importante a leitura do livro “Timing
– A Nova Estratégia...” ou do livro “Análise Técnica: Teorias...” ou do livro “É Só Isso?I.”

Basicamente, a sua função é eliminar as distorções embutidas na composição dos índices oficiais que
podem estar subindo e o mercado caindo ou vice-versa, bem como identificar que segmentos estão
evoluindo de acordo ou na contramão dos índices.

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 Ano XXIV - nº. 1189 – 27 de novembro de 2022

PARTICIPAÇÃO DOS INVESTIDORES NA BOVESPA

DATA - ATUALIZAÇÕES ESTRANGEIROS PESSOAS FÍSICAS INSTITUCIONAIS INSTIT. FINANC.

INÍCIO: 09/06/05 (316.345.000) (141.444.000) (133.192.000) 571.576.00O

ACUMULADO HIST. 24/11/22 166.678.793.000 (17.822.767.000) (235.689.827.000) 27.772.774.000

ACUMULADO NO ANO 103.287.302.000 (10.691.989.000) (119.682.375.000) 8.349.620.000

ACUMULADO NO MÊS 507.438.000 1.651.644.000 (2.056.207.000) (222.969.000)

VARIAÇÃO 17/11 – 24/11 (1.142.642.000) (607.573.000) 2.383.356.000 (603.616.000)

Nesta seção acompanhará o fluxo dos investimentos à vista dos principais investidores do mercado comparado com a evolução do
índice Bovespa. Poderá ver, por exemplo, que um dos motivos da queda de maio de 2008 foi a saída maciça dos gringos do mercado e
que a alta de 2009 foi alavancada por sua volta ao mercado. Também poderá perceber que o fluxo das pessoas físicas no mesmo
período esteve sempre na contramão do mercado, comprando forte quando o mercado começou a cair e vendendo forte quando come-
çou a subir.

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PARTICIPAÇÃO DOS INVESTIDORES NA BMF

DATAS INST. FINANCEIRAS INSTITUC. NACIONAL INSTITUC. ESTRANGEIRO PESSOAS FÍSICAS

C V S C V S C V S C V S
CT. ABERTOS
18/11/22
4874 16474 (11600) 392882 576894 (184012) 420640 232080 188560 20808 15224 5584

C V S C V S C V S C V S
CT. ABERTOS
24/11/22
5319 16091 (10772) 399616 588057 (188481) 451764 249751 202013 17207 19784 (2577)

Nesta seção poderá acompanhar o fluxo dos investimentos através do saldo dos contratos em aberto no índice futuro do Bovespa na BM&F. Cada
contrato em aberto corresponde a um financeiro à vista do valor do índice futuro. Assim, se o índice Futuro tiver fechado na véspera a 50.000 pontos,
um contrato em aberto equivale a um financeiro à vista de R$50.000,00. Se considerar, por exemplo, que os investidores estrangeiros estão comprados
no dia 24 /11/22* em 202.013 contratos, corresponde a uma compra à vista de 202.013 x 109.420 (Fechamento do Ind. Fut. em 25/11/22) =
R$22.104.262.460.00 e que a posição comprada à vista com atraso de um pregão é R$166.678.793.000,00, perfazendo um total de
R$188.783.055.460,00.

*A B3 não atualizou os dados dos Contratos em aberto do dia 25/11/22 e infelizmente o estudo ficará incompleto, sujeito a grandes mudanças
caso os dados tivessem sido disponibilizados.

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 Ano XXIV - nº. 1189 – 27 de novembro de 2022

RAIO X DA EVOLUÇÃO DAS TENDÊNCIAS QUE COMPÕEM O MERCADO

O cálculo é feito sobre as cotações nominais (coluna esquerda) e sobre as cotações dos mesmos gráficos dolarizados (coluna direita). Se a leitura mostrar que a maioria das
ações está em tendência primária e secundária de alta, as probabilidades de que o mercado prossiga subindo são maiores. Enfim, adicionando-se a combinação dessas
contagens a outros indicadores técnicos aumentará muito a probabilidade do que poderá acontecer no futuro próximo.

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 Ano XXIV - nº. 1189 – 27 de novembro de 2022

PRINCIPAIS TENDÊNCIAS DO MERCADO: ESTATÍSTICAS

BOVESPA

Variações (%R$) (%U$)

Semanal 0,09 0,03
Mensal (6,08) (7,73)
Anual 3,96 8,42
Suporte e Resistências
Sup 106243 19624
Res 121629 23870

IBX- BRASIL

Variações (%U$)
Semanal 0,08
Mensal (7,88)
Anual 7,80
Suportes e Resistências (U$)
As tendências Primárias, Secundárias e Terciárias divergem. Sup 8323
Res 10229

SCAPS
Variações (%U$)
Semanal (0,13)
Mensal (14,18)
Anual (10,12)
Suportes e Resistências (U$)
Sup: 343
Res: 484

MLCAPS

Variações (%U$)
Semanal 0,16
Mensal (7,31)
Anual 9,59
Suportes e Resistências (U$)
Sup:
389
Res:
475

As tendências Secundárias dolarizadas seguem sintonizadas indefinidas.

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 Ano XXIV - nº. 1189 – 27 de novembro de 2022

6ÍNDICE DA FORÇA DO MERCADO (IFM)

As forças descendentes: 01..............................................................................................................35

01-Setor de Telecomunicações sinalizando alta

02-Setor de Metalurgia sinalizando baixa
03-Setor Petroquímico sinalizando baixa 36..............................................................................................................68
04-Setor de Brinquedos sinalizando baixa
05-Setor de Comércio sinalizando baixa
08-Setor de Construção sinalizando baixa
09-Setor Eletroeletrônico sinalizando baixa
10-Setor Ind. Mecânica sinalizando baixa
11-Setor de Mat. de Transporte sinalizando baixa
12-Setor Textil e Vestuário sinalizando baixa
17-MM21 do Clímax ascendente
18-Razão descendente das tendências Terciárias
23-Razão descendente das tendências Secundárias
BOVESPA
33-Razão descendente das tendências Primárias
43-MM 200 da LAM descendente
53-MM 200 do IBOVESPA descendente
Tendência Primária de Baixa – Índices Nominais: 01..........................................14
63-IBOV/IBX50/IBX/IGC/IVBX/MLVX/ISM
Tendência Secundária de Baixa – Índ. Nominais
68-IBOV/IBX50/IBX/IGC/MLVX/ISM
Tendência Terciária de Baixa – Índ. Nominais
68-IVBX/ISM
Tendência Primária de Baixa – Ind. Index. U$:
68-IVBX/SMLL
Tendência Secundária de Baixa – Ind. Index. U$
Tendência Terciária de Baixa – Ind. Indexados U$

As forças ascendentes:

01-Setor de Papel e Celulose sinalizando alta

02-Setor de Transporte Aéreo sinalizando alta
07-Saldo agregado dos gringos em tendência de alta
12-Campos de Tendência ascendentes
Tendência Primária de Alta – Índices Nominal
Tendência Secundária de Alta – Índices Nominais
Tendência Terciária de Alta - Índices Nominais
13-MLCX
Tendência Primária de Alta – Ind. Indexados U$
Tendência Secundária de Alta – Ind. Indexados U$
Tendência Terciária de Alta – Ind. Indexados
14-IBOV/IBX50/IBX/IGC/IVBX/SMLL/MLCX

Com o objetivo de melhor expressar o estado geral do mercado, decidi fazer algumas alterações na metodologia de avaliação
das forças que atuam no seu direcionamento. Não faz sentido, por exemplo, que uma tendência primária de baixa tenha o mesmo
peso que uma tendência terciária de baixa. Ou, que os setores de Bancos, Energia e Construções, que são formados por mais de 40
ações cada, tenham o mesmo peso que os setores de Brinquedos, Eletroeletrônico etc., compostos por um reduzido número de ativos.
Sem grandes preocupações matemático-estatísticas, apenas usando um pouco de sensibilidade, passei a atribuir pesos di-
ferenciados para algumas das forças. Assim, se a maioria dos índices se encontra numa primária de alta ou de baixa passam a ter o
valor de 10 unidades; se a maioria dos índices se encontra numa secundária de alta ou de baixa valem 5 unidades; se a maioria dos
índices se encontra numa terciária de alta ou de baixa continuam valendo 1 ponto. Indicadores primários, como a direção das médias
móveis de 200 dias, a razão entre as tendências primárias. passam a ter um valor de 10 unidades. Enfim, tudo que se referir ao
primário, passa a valer 10 pontos, ao secundário 5 pontos e ao terciário 1 ponto.

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 Ano XXIV - nº. 1189 – 27 de novembro de 2022

CENÁRIO INTERNO : CONCLUSÃO

As forças baixistas sofreram pequenas baixas, o suficiente para permitirem

um breve repique do índice, mas logo em seguida o Bovespa já voltou a re-
troceder rumo ao teste do primeiro suporte em torno dos 106.243 pontos.

Embora espere que o índice possa voltar a subir antes de atingir a projeção
da cabeça e ombros em torno dos 104.000 pontos, numa rápida passagem de
olhos por cima de todos os gráficos bate uma enorme depressão. Fiquei com
a impressão que mais de 60% de todas as ações negociadas já corrigiram
mais de 60% e com pinta de que ainda continuarão caindo. Dá uma sensação
de metástase no mercado. No momento está sinistro!

No médio/longo prazo continuo apostando na alta do mercado.

Marcio Noronha

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 Ano XXIV - nº. 1189 – 27 de novembro de 2022

Ponto e Figura (Hi/Lo) – Box de 500 pontos

Ponto e Figura (Hi/Lo) – Box de 1.000 pontos

12
 Ano XXIV - nº. 1189 – 27 de novembro de 2022

Ponto e Figura (Close) – Box de 500 pontos

Ponto e Figura (Close) – Box de 1.000 pontos

13
 Ano XXIV - nº. 1189 – 27 de novembro de 2022

SUGESTÕES DE COMPRAS/VENDAS
INÍCIO COMANDO ESTOPE ÚLTIMA ESTADO ALVO/RES

LIGT3 (Light) 17/01/22 Comprar no início: 10,45 S/E 5,70 comprada ?

MGLU3 (Magazine Luisa) 17/01/22 Comprar no início: 6,31 S/E 3,42 comprada ?
COGN3 (Cogna) 17/01/22 Comprar no início: 2,16 S/E 2,28 comprada ?
ALPA4 (Alpargatas) 28/03/22 Comprar a 26,47 S/E 16,10 comprada 61,63
CIEL3 (Cielo) 30/03/22 Comprar a 3,01 S/E 4,78 comprada 22,54
IRBR3 (IR Brasil) 29/03/22 Comprar a 3,52 S/E 0,78 comprada 12,88
BRIT3 (Brisanet) 08/04/22 Comprar a 4,77 S/E 3,20 comprada 14,34
ESPA3 (Espacolazer) 04/04/22 Comprar a 4,07 S/E 1,37 comprada 21,18
GETT3 (Getnet Br) Comprar a 2,32 S/E 2,35 11,69
HASH11 (Hash Index) Comprar a 23,02 S/E 15,05 69,04
MBLY3 (Mobly) 23/05/22 Comprar a 3,27 S/E 2,60 comprada 6,28
NTCO3 (Natura) 04/04/22 Comprar a 28,16 S/E 11,45 comprada 61,19

*VALORES REALÇADOS: Mover o estope diariamente para um pouco abaixo da mínima do dia anterior. Se estopado, recomprar acima do TH
com estope inicial um pouco abaixo do fundo anterior.
SÍMBOLOS UTILIZADOS NA TABELA ACIMA: #NOVA SUGESTÃO DE COMPRA# NOVA SUGESTÃO DE VENDA#FA: fundo anterior #TA: topo anterior #SUGESTÃO
DE VENDA #FechN: Comprar fechamento igual ou maior do que N. # Operação encerrada ou cancelada.#EJ: ex-juros #ED: ex-dividendo #EB ex-
bonificação #ALVO/RES: objetivo ou resultado#POUCA LIQUIDEZ/ALTO POTENCIAL DE LUCRO#PG: pós grupamento# F<: estopar num fecha-
mento abaixo de # Comprar no próximo ziguezague ascendente com um estope inicial um pouco abaixo do fundo anterior # : estopar num
fechamento menor do que a mínima da barra que gerou a compra# S/E: sem estope.
DEPOIS DE ACIONADA UMA ESTRATÉGIA DE COMPRA, SE O ATIVO FIZER PARTE DO ÍNDICE BOVESPA A COR MUDA DE AZUL PARA PRETO. SE NÃO FIZER MUDA DE
AZUL PARA VERDE
Qualquer uma das estratégias de compra com esta barra azulada, caso estopada no decorrer da semana, deverá ser acionada novam ente na
ultrapassagem da máxima atingida antes de ter sido estopado colocando um estope inicial um pouco abaixo da mínima atingida após ter sido
estopado na compra em andamento.
Qualquer uma das estratégias de venda com esta barra acinzentada, caso estopada no decorrer da semana, deverá ser acionada novamente
na ultrapassagem da mínima atingida antes de sido estopado colocando um estope inicial um pouco acima da máxima atingida após ter sido
estopado na venda em andamento.
Símbolo utilizado para sugerir uma compra ou venda com grande potencial de lucro e risco elevado.

Vender no primeiro ziguezague abaixo de “ x”

# - ESTRATÉGIA BASEADA NO GRÁFICO PONTO&FIGURA

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 Ano XXIV - nº. 1189 – 27 de novembro de 2022

Registro das operações iniciadas em 2022

ATIVO COMPRA VENDA DATA ESTOPE DATA VARIAÇÃO* ORIGEM
SEYPE3MANA ENCERRADA EM
07/01/22
SEMANA ENCERRADA EM 14/01/22
SEMANA ENCERRADA EM 21/01/22
SEMANA ENCERRADA EM 28/01/22
IRBR3 3,37 01/02/22 3,02 02/02/22 -10.38% SC
SEMANA ENCERRADA EM 04/02/22
SEMANA ENCERRADA EM 11/02/22
CSNA3 27,11 02/02/22 24,96 17/02/22 -7,93% SC
SEMANA ENCERRADA EM 18/02/22
SEMANA ENCERRADA EM 25/02/22
SEMANA ENCERRADA EM 04/03/22
CBVA3 17,02 31/01/22 20,56 09/03/22 +20,79% SC
SEMANA ENCERRADA EM 11/03/22
SEMANA ENCERRADA EM 18/03/22
SEMANA ENCERRADA EM 25/03/22
SEMANA ENCERRADA EM 01/04/22
INTB3 34,71 04/04/22 31,96 06/04/22 -7,92% SC
SEMANA ENCERRADA EM 08/04/22
WISZ3 9,02 04/04/22 8,39 11/04/22 -6,98% SC
SEMANA ENCERRADA EM 14/04/22
HYPE3 30,46 31/01/22 37,88 19/04/22 +24,35% SC
SEMANA ENCERRADA EM 22/04/22
SEMANA ENCERRADA EM 29/04/22
SEMANA ENCERRADA EM 06/05/22
TAEE11 42,69 12/04/22 40,33 10/05/22 -3,72% SC
SEMANA ENCERRADA EM 13/05/22
SEMANA ENCERRADA EM 20/05/22
CPFE3 30,55 08/04/22 34,83 26/05/22 +14,00% SC
SEMANA ENCERRADA EM 27/05/22
SEMANA ENCERRADA EM 03/06/22
SEMANA ENCERRADA EM 10/06/22
SEMANA ENCERRADA EM 17/06/22
SEMANA ENCERRADA EM 24/06/22
SEMANA ENCERRADA EM 01/07/22
SEMANA ENCERRADA EM 08/07/22
SEMANA ENCERRADA EM 15/07/22
SEMANA ENCERRADA EM 22/07/22
SEMANA ENCERRADA EM 29/07/22
SEMANA ENCERRADA EM 05/08/22
SEMANA ENCERRADA EM 12/08/22
SEMANA ENCERRADA EM 19/08/22
SEMANA ENCERRADA EM 26/08/22
SEMANA ENCERRADA EM 02/09/22
SEMANA ENCERRADA EM 09/09/22
SEMANA ENCERRADA EM 16/09/22

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 Ano XXIV - nº. 1189 – 27 de novembro de 2022

SEMANA ENCERRADA EM 23/09/22

SEMANA ENCERRADA EM 30/09/22
SEMANA ENCERRADA EM 07/10/22
SEMANA ENCERRADA EM 14/10/22
SEMANA ENCERRADA EM 21/10/22
SEMANA ENCERRADA EM 28/10/22
SEMANA ENCERRADA EM 04/11/22
SEMANA ENCERRADA EM 11/11/22
SEMANA ENCERRADA EM 18/11/22
SEMANA ENCERRADA EM 25/11/22

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 Ano XXIV - nº. 1189 – 27 de novembro de 2022

ESTUDOS NUMÉRICOS DAS BOLSAS NYSE (NEW YORK STOCK EXCHANGE) E NASDAQ
A MÉDIA MÓVEL DE 12
MESES, 40 SEMANAS E
200 DIAS APLICADAS NOS
GRÁFICOS MENSAL, SEMA-
NAL E DIÁRIO SEGUEM SI-
NALIZANDO BAIXA.

AS MESMAS MÉDIAS APLI-

CADAS NAS LADS DOS
MESMOS ÍNDICES, SINTO-
NIZADAS SEGUEM SINALI-
ZANDO QUEDA.

A MÉDIA MÓVEL DE 12
MESES, 40 SEMANAS E
200 DIAS APLICADAS NOS
GRÁFICOS MENSAL, SEMA-
NAL E DIÁRIO SEGUEM ALI-
NHADAS EM BAIXA.

AS MESMAS MÉDIAS APLI-

CADAS NAS LADS DOS
MESMOS ÍNDICES SEGUEM
SINTONIZADAS EM TEN-
DÊNCIA DE BAIXA SINALI-
ZANDO QUEDA.

Rodrigo Barbera Martini

digomartini@hotmail.com
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 Ano XXIV - nº. 1189 – 27 de novembro de 2022

ANÁLISE DE ATIVOS SOB A VISÃO DAS ONDAS DE ELLIOTT/SIMETRIA

COMENTÁRIOS

O SP500 vem desenhando um movimento corretivo desde o fundo de outubro, o que pode ser identificado
pelo padrão de ondas e pelo comportamento do volume. Ainda, os índices americanos seguem desencontrados,
com o DJI bem afastado do SP500 e do NASDAQ, o primeiro mais para cima, os dois últimos mais para baixo.
O dólar comercial segue andando de lado, mas ameaça romper uma resistência importante, a da faixa de
R$5,50. Se romper, poderá acelerar rumo aos 6 reais e até abrir caminho rumo aos 7/8 reais.
E o IBovespa vem indicando maiores chances de ter deixado um topo de onda B mais acima, ou o caminho
seria o da queda, até mesmo em função das chances de topo nos EUA.

As estruturas intraday no SP500 indicam que deverá haver um recuo mais acentuado ao longo desta semana
e nos EUA, que afetaria o movimento do IBovespa de forma negativa.
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 Ano XXIV - nº. 1189 – 27 de novembro de 2022

Percebam que o dólar americano vem testando uma importante resistência em torno de R$5,50 e
já no limite superior do canal lateral. Se romper essa barreira, dessa vez acredito que irá superar os
6 reais e, em seguida, atingir a faixa de 7 a 8 reais e com velocidade.

Outro cenário que poderia motivar a alta do dólar comercial é o fato do US Dollar Index ter recuado
até uma antiga e fortíssima zona de resistência, mas que, pela regra da polarização, agora passa a
ser um fortíssimo suporte. Ainda tem espaço para recuar mais, como se vê na figura, mas o suporte
já está logo abaixo.
Ou seja, em um contexto global, o dólar americano também poderia voltar a subir no curto prazo.
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 Ano XXIV - nº. 1189 – 27 de novembro de 2022

Vejo um cenário corretivo e ainda não concluído para esta fase do IBovespa, ou acredito que o
movimento será resumido para baixo, na forma de uma ABC mais complexa.

No prazo mais longo, e tomando o EWZ como base, pois ele praticamente tem o mesmo desenho
do IBovespa indexado pelo dólar comercial, acredito que o movimento corretivo que teve início em
2008 não está concluído, ou ainda está faltando a onda C do movimento da grande ABC, como indicado
na figura acima.

Uma boa semana a todos.

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 Ano XXIV - nº. 1189 – 27 de novembro de 2022

Paulo Caldas

COLUNISTAS

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 Ano XXIV - nº. 1189 – 27 de novembro de 2022

COMO ENTENDER E TIRAR O MELHOR PROVEITO DA TIMING

A Timing começou como um estudo semanal que criei para o meu uso pessoal. Meu objetivo era fazer
uma análise semanal do mercado utilizando algumas ferramentas que desenvolvi que me permitisse
avaliar através dos fundamentos técnicos o estado geral do mercado e a partir daí definir as minhas
estratégias operacionais.
Começando do macro para chegar ao micro, depois do advento da internet e com a rapidez das
transferências de recursos de um país para outro, comecei a notar que as principais bolsas mundiais
passaram a ser vasos comunicantes, praticamente uma bolsa só (com exceção da japonesa). Assim, o
tom das bolsas mundiais se refletia no Brasil, isto é, independente do que estivesse acontecendo na
nossa economia, a bolsa brasileira acompanhava a tendência das principais bolsas internacionais.
Então, a primeira coisa a ser observada no fim de semana passou a ser o comportamento das
bolsas estrangeiras para saber que cenário estavam gerando para o mercado brasileiro. É por isso que
a revista começa pela imagem das principais bolsas americanas, europeias e emergentes. A ideia é
que o desdobramento geral seja uma pista para auxiliar a decifrar a Esfinge (O Mercado).
Embora só tenha incorporado essa informação disponível no site da Bovespa ao meu arsenal
de ferramentas técnicas a partir de 2005, é muito importante saber como se movimenta o fluxo dos
investimentos por setor. Pistas muito importantes podem ser obtidas aqui através da comparação do
saldo dos investimentos com o desdobramento do índice Bovespa. Você perceberá que nos últimos 6
anos o fluxo do investimento estrangeiro determinou as principais tendências da Bovespa. Quando a
tendência do fluxo foi crescente o índice subiu e vice-versa, ao contrário do fluxo das pessoas físicas,
que percorreu o caminho oposto.
Muitas vezes, o fluxo de um setor pode estar crescendo ou permanecendo estável gerando uma
impressão positiva, mas se não observar como anda o fluxo dos contratos futuros do índice Bovespa
poderá ter uma visão distorcida. Imagine, por exemplo, que o saldo de investimentos de um setor esteja
bastante comprado, mas no passado recente passando por uma pequena redução.
Observando o gráfico dirá que não está acontecendo nada, que a leitura continua positiva. Mas,
se soubesse que nesse período em que houve um pequeno decréscimo do saldo do investimento si-
multaneamente tivesse havido um grande aumento no saldo de contratos vendidos no índice futuro (no
mesmo setor) poderia deduzir que está havendo uma forte venda que passa despercebida ao investidor
menos atento. Normalmente, este tipo de estratégia é utilizada quando o mercado está indefinido e o
investidor não quer se desfazer de sua posição à vista, mas também não quer correr o risco de uma
grande perda caso o mercado caia. Assim, utiliza o mercado futuro para se proteger (hedge) de um
imprevisto, normalmente porque é muito mais fácil comprar ou vender uma grande posição de contratos
(devido a grande liquidez) do que montar ou desmontar uma posição diversificada à vista.
Talvez o recurso mais importante da análise técnica, a Linha de Avanços e Declínios seja
uma ferramenta desenvolvida por Joseph Granville que nos permite identificar se um grupo de ações
está passando por um processo de acumulação ou de distribuição ou, quando comparada com o des-
dobramento de um índice, eliminar as distorções provocadas pela sua fórmula de capitalização que
embute uma ponderação entre os seus componentes que gera uma visão enganosa sobre o que está
acontecendo nas entranhas do mercado, bem como, confirmar ou não o desdobramento do índice. Para
mais detalhes sugiro a leitura da obra “Timing – Uma Nova Estratégia Diária de Maximização dos Lucros
no Mercado de Ações”.
Como a Bovespa ainda não criou índices para todos os setores (e para os que desenvolveram
adotou a mesma formula de capitalização ponderada), com o recurso da linha de avanços e declínios
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 Ano XXIV - nº. 1189 – 27 de novembro de 2022

construí vários índices setoriais que me permitem segmentar o mercado e identificar no dia a dia quais
deles estão avançando ou retraindo.
Outra estatística importante utilizada nas minhas considerações para uma avaliação técnica dos
fundamentos do mercado é a contagem diária, aqui apresentada numa base semanal, da evolução das
tendências primárias, secundárias e terciárias, nominal e indexada, de todas as ações negociadas dia-
riamente no mercado.
As estatísticas acima, reunidas com a evolução das médias móveis de 200 barras do índice
Bovespa e da linha de avanços e declínios do mercado, bem como, da maioria entre as principais ten-
dências de sete índices de composição distinta vão fazer parte uma ferramenta maior que denominei
de Índice da Força do Mercado (IFM). Se no final da apuração o saldo entre as força ascendentes e as
forças descendentes estiver positivo as estratégias operacionais devem privilegiar as compras ou se
estiver negativa privilegiar as vendas. Existem momentos excepcionais em que mesmo com o IFM
apontando para uma direção, papéis contracíclicos estão se movendo e podem ser sugeridas operações
contrárias às forças predominantes, mas não é comum!
Na sua montagem, dependendo da importância do dado a ser computado, tudo que for primário
contribui com 10 unidades de força, tudo que for secundário com 5 unidades de força e tudo que for
terciário com 1 unidade de força. Cada unidade de força é representada por uma seta.
Por terem muito mais ações do que os demais, os índices dos setores de Telecomunicações,
Energia e Construção em vez de serem computados com força 1 (como os demais) são computados
com força 3.
Se observar o IFM no início da revista, perceberá que na medida em que uma nova força é
adicionada na tabela seu valor é somado ao saldo anterior. No final, é extraído o saldo entre as forças
ascendentes e descendentes e transferidos para uma planilha Excel onde se obtém o gráfico do IFM.
Independentemente de estar muito próximo ou afastado da linha zero, o saldo é somente uma
referência para se operar na compra ou na venda. Se estiver positivo em +1 o cenário para efeito ope-
racional é o mesmo do que se estive em +70 ou -1 e -70. Mas, quanto mais próximo de zero, mas
próxima a chance de uma reversão no curto prazo!

Marcio Noronha

DISCLAIMER:

Quaisquer textos escritos na Revista Eletrônica Timing, conteúdos e ofertas são simplesmente nossa opinião e, por-
tanto, não são garantias ou promessas de desempenho real. Nós não oferecemos assessoria jurídica, médica, psico-
lógica ou financeira profissional.

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