“AÑO DEL FORTALECIMIENTO DE LA SOBERANÍA NACIONAL”

FACULTAD DE NEGOCIOS
CARRERA DE CONTABILIDAD Y FINANZAS

PRÁCTICAS DE CAMPO 03

INTEGRANTES:

1-. Condori Quiñonez, Silvia (Lider)

2-. Aredo Benitez, Deyner Ever
3-. Flores Poma, Ana Janeth
Liza Linares, Frank Roel
4-.

CURSO:
Análisis y Evaluación Financiera

DOCENTE:
Andres Braulio Sipiran V

Lima, 26 de noviembre del 2022

LECHE GLORIA S.A.
Estado separado de situación financiera
CUENTA (En Miles de S/) 2016 2017 2018 2019 2020
Activos
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 49,342 76,613 46,977 49,226 93,944
Otros Activos Financieros 0 0 0 0
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas 684,462 575,720 552,856 541,737 478,180
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 299,202 273,195 338,387 300,090 270,800
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 26,994 24,337 55,933 34,337 23,588
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionada 358,266 278,188 151,783 198,984 171,697
Anticipos 6,753 8,326 12,095
Activos por Impuestos a las Ganancias
Inventarios 663,725 598,755 700,691 690,527 565,307
Activos Biológicos 0 0 0 0 0
Activos por Impuestos a las Ganancias 0 0 0 0
Otros Activos no financieros 6,278 3,845 0 0 0
Total Activos Corrientes 1,403,807 1,254,933 1,300,524 1,281,490 1,137,431
Activos No Corrientes
Inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos 174,842 174,775 174,775 113,279 115,391
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas 9,344 3,957 60,104 151,523 479,322
Cuentas por Cobrar Comerciales 0 0 0 0 225991
Otras Cuentas por Cobrar 9,344 3,957 439 193 59053
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionada 0 0 59,665 151330 194278
Anticipos 0 0 0 0 0
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 1,480,392 1,556,886 1,520,088 1,472,382 1,388,995
Activos intangibles distintos de la plusvalia 16,968 17,180 13,308
Activos diferidos por desbroce, neto 20948 0
Plusvalía 18,355 23,088 19,297
Otros Activos no financieros 41688 203311 200038 196,764
Total Activos No Corrientes 1,723,234 1,956,109 1,973,360 1,977,984 2,016,313
TOTAL DE ACTIVOS 3,127,041 3,211,042 3,273,884 3,259,474 3,153,744
Pasivos y Patrimonio
Pasivos Corrientes
Obligaciones financieras 195,278 80,906 248,557 110,604 75,000
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas 597,219 674,805 755,276 685,849 734,510
Cuentas por Pagar Comerciales 223,977 298,164 394,367 284,713 289,932
Otras Cuentas por Pagar 291,410 310,676 291,986 323,607 345,102
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 81,832 65,965 68,923 77,529 99,476
Ingresos diferidos 6,166
Otras provisiones 5,309
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 0 0
Total Pasivos Corrientes 792,497 755,711 1,003,833 802,619 814,819
Pasivos No Corrientes
Otros Pasivos Financieros 2,280 625,604 805,000 395,000
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas 640,067 709,161 0 0 9,656
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 640067 709161 0 0 9,656
Otras provisiones
Pasivos por impuestos diferidos 95,635 92,560 95,461 91,505 88,365
Otros pasivos no financieros / Instrum, financ. Derivados 14,847
Total Pasivos No Corrientes 737,982 801,721 721,065 911,352 493,021
TOTAL PASIVOS 1,530,479 1,557,432 1,724,898 1,713,971 1,307,840
Patrimonio
Capital Emitido 382,502 382,502 382,502 382,502 382,502
Primas de Emisión 0 0 0 0 0
Acciones de Inversión 39117 39070 39020 39020 39019
Acciones Propias en Cartera 0 0 0 0 0
Otras Reservas de Capital 76,500 76,500 76,500 76,500 76,500
Resultados Acumulados 1,098,443 1,155,538 1,050,964 1,047,481 1,347,883
Otras Reservas de Patrimonio
TOTAL PATRIMONIO 1,596,562 1,653,610 1,548,986 1,545,503 1,845,904
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3,127,041 3,211,042 3,273,884 3,259,474 3,153,744
0 0 0 0 0
 2021

495,705

517,550
258,958
49,005
203,498
6,089

770,695
0
0
0
1,783,950

115,391
189,440
66830
52765
69845
0
1,436,178
21,288
0
17,378

1,779,675
3,563,625

0
1,094,234
337,593
139,318
617,323

6,122

1,100,356

1,095,000
17,747
17747
 86,320

1,199,067
2,299,423

382,502
0
39019
0
76,500
766,181

1,264,202
3,563,625
0
LECHE GLORIA S.A.
Estado separado de resultados
CUENTA (En Miles de S/) 2016 2017 2018 2019
Ingresos de Actividades Ordinarias 3,534,533 3,431,395 3,507,055 3,425,308
Costo de Ventas -2,631,358 -2,467,801 -2,813,716 -2,785,260
Ganancia (Pérdida) Bruta 903,175 963,594 693,339 640,048
Gastos de Ventas y Distribución -399,547 -490,410 -295,645 -279,685
Gastos de Administración -140,299 -162,775 -132,612 -133,611
Otros Ingresos Operativos 29,666 23,823 19,751 28,613
Otros Gastos Operativos
Ganancia (Pérdida) Operativa 392,995 334,232 284,833 255,365
Ingresos Financieros 4,669 23,923 4,654 9,493
Gastos Financieros -68,401 -55,454 -48,813 -50,359
Diferencias de Cambio Neto 2,241 2,156 673 -201
Ganancia (Pérdida) antes de Impuestos 331,504 304,857 241,347 214,298
Ingreso (Gasto) por Impuesto -115,446 -97,502 -80,641 -67,781
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones Continuadas
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 216,058 207,355 160,706 146,517

Tasa de Impuesto Efectivo 34.8% 32.0% 33.4% 31.6%

 CAGR
2020 2021 2016- 2021
3,618,774 3,771,447 1.3%
-2,879,305 -3,064,450 3.1%
739,469 706,997 -4.8%
-242,776 -277,052 -7.1%
-150,825 -159,028 2.5%
32,069 58,129 14.4%
0.0%
377,937 329,046 -3.5%
9,756 8,211 12.0%
-31,282 -22,588 -19.9%
874 15,316 46.9%
357,285 329,985 -0.1%
-113,545 -103,687 -2.1%
0.0%
243,740 226,298 0.9%

31.8% 31.4%
LECHE GLORIA S.A.
Estado separado de flujo de efectivo
CUENTA 2016 2017 2018 2019
Flujo de Efectivo de Actividades de Operación
Clases de Cobros en Efectivo por Actividades de Operación
Venta de Bienes y Prestación de Servicios 4,130,118 4,077,190 4,115,445 4,097,983
Otros Cobros de Efectivo Relativos a las Actividades de Operación 24,609 41,941 28,429 27,544
Clases de Pagos en Efectivo por Actividades de Operación 4,154,727 4,119,131 4,143,874 4,125,527
Proveedores de Bienes y Servicios -3,413,564 -3,183,964 -3,546,986 -3,536,716
Pagos a y por Cuenta de los Empleados -152,174 -169,258 -203,672 -167,567
Otros Pagos de Efectivo Relativos a las Actividades de Operación -111,874 -155,732 -117,350 -145,825
Intereses Pagados (no incluidos en la Actividad de Financiación) -2,781 -8,609 -2,801 -2,713
Impuestos a las Ganancias (Pagados) Reembolsados -101,503 -105,983 -103,369 -55,085
Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo procedente de
(utilizados en) Actividades de Operación 372,831 495,585 169,696 217,621
Flujo de Efectivo de Actividades de Inversión
Clases de Cobros en Efectivo por Actividades de Inversión
Dividendos cobrados 0 14,579 0 0
Cobro por venta de propiedades, planta y equipo 11884 4487 0 0
Cobro por venta de otros activos 83 238 0 0
Intereses cobrados a entidades relacionadas 4077 7469
Cobro de préstamos otorgados a entidades relacionadas 253031 310722
Clases de Pagos en Efectivo por Actividades de Inversión
Prestamos Concedidos a Entidades Relacionadas -327886 -232251 -210,437 -247,576
Compra de Propiedades, Planta y Equipo -147,860 -338,274 -55,561 -31,604
Compra de Activos Intangibles -3,136 -2,461 -3,951 -11,476
Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo procedente de -209,807 -235,491 -269,949 -290,656
(utilizados en) Actividades de Inversión
Flujo de Efectivo de Actividades de Financiación
Clases de Cobros en Efectivo por Actividades de Financiación:
Obtención de Préstamos 1,055,000 550,000 1,510,000 2,410,000
Préstamos de Entidades Relacionadas 0 0 22,737 3,104
Clases de Pagos en Efectivo por Actividades de Financiación:
Amortización o Pago de Préstamos -971,857 -595,278 -1,425,906 -2,368,557
Pasivos por Arrendamiento Financiero 0 0 0 -9,342
Préstamos de Entidades Relacionadas 33632 23835 -22,737 -3,104
Amortización de préstamos recibidos -33658 -28880 0 0
Intereses Pagados -59,145 -45,858 -46,888 -47,632
Dividendos Pagados -193,191 -136,186 -238,700 -89,525
Otros Cobros (Pagos) de Efectivo Relativos a las Actividades de Financ -299 -33 0 0
Flujos de Efect. y Equiv. al Efect. procedent de (utilizds en) Activ.de
Financiación -169,518 -232,400 -201,494 -105,056
Aumento (Disminución) Neto de Efectivo y Equivalente al Efectivo,
antes de las Variaciones en las Tasas de Cambio -6,494 27,694 -301,747 -178,091
Aumento (Dism) Neto de Eftv y Equiv al Efect. anes de ls Variacions
en las TC -6,494 27,694 -29,767 2,249
Efectos de las Variaciones en las T.C. sobre el Efect. y Equiv. al Efect.
-6,830 27,271 -29,636 2,249
Aumento (Disminución) Neto de Efectivo y Equivalente al Efectivo -6,830 27,271 -29,636 2,249
Efectivo y Equivalente al Efectivo al Inicio del Ejercicio 56,172 49,342 76,613 46,977
Efectivo y Equivalente al Efectivo al Finalizar el Ejercicio 49,342 76,613 46,977 49,226
% dividendo entre ventas -5.47% -3.85% -6.96% -2.55%
 2020 2021

4,315,340 4,473,868
35,963 28,773
4,351,303 4,502,641
-3,286,949 -3,906,096
-139,824 -194,917
-177,685 -129,675
-3,087 -3,263
-67,462 -110,547
676,296 158,143

166,091 371,126
1,647 1,303
8,519 6,831

-292,380 -558,415
-16,190 -35,119
-2,083 -2,469
-134,396 -216,743

1,427,000 3,153,000
2,017 374,633

-1,872,604 -2,528,000
-5,159 -5,630
-2,017 -374,633
0 0
-32,470 -18,479
-13,949 -140,530
0 0
-497,182 460,361
44,718 401,761
44,718 401,761

44,718 401,761
44,718 401,761
49,226 93,944
93,944 495,705
-0.41% -3.88%
LECHE GLORIA S.A.
ESTADO DE RESULTADOS Análisis Vertical
CUENTA (En Miles de S/) 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Ingresos de Actividades Ordinarias 100% 100% 100% 100% 100% 100%
Costo de Ventas -74% -72% -80% -81% -80% -81%
Ganancia (Pérdida) Bruta 26% 28% 20% 19% 20% 19%
Gastos de Ventas y Distribución -11% -14% -8% -8% -7% -7%
Gastos de Administración -4% -5% -4% -4% -4% -4%
Otros Ingresos Operativos 1% 1% 1% 1% 1% 2%
Otros Gastos Operativos 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Ganancia (Pérdida) Operativa 11% 10% 8% 7% 10% 9%
Ingresos Financieros 0% 1% 0% 0% 0% 0%
Gastos Financieros -2% -2% -1% -1% -1% -1%
Diferencias de Cambio Neto 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Ganancia (Pérdida) antes de Impuestos 9% 9% 7% 6% 10% 9%
Ingreso (Gasto) por Impuesto -3% -3% -2% -2% -3% -3%
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 6% 6% 5% 4% 7% 6%

ESTADO DE RESULTADOS Análisis Horizontal

CUENTA 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Ingresos de Actividades Ordinarias -3% 2% -2% 6% 4%
Costo de Ventas -6% 14% -1% 3% 6%
Ganancia (Pérdida) Bruta 7% -28% -8% 16% -4%
Gastos de Ventas y Distribución 23% -40% -5% -13% 14%
Gastos de Administración 16% -19% 1% 13% 5%
Otros Ingresos Operativos -20% -17% 45% 12% 81%
Otros Gastos Operativos 0% 0% 0% 0% 0%
Ganancia (Pérdida) Operativa -15% -15% -10% 48% -13%
Ingresos Financieros 412% -81% 104% 3% -16%
Gastos Financieros 0% 0% 100% 200% 300%
Diferencias de Cambio Neto -4% -69% -130% -535% 1652%
Ganancia (Pérdida) antes de Impuestos -8% -21% -11% 67% -8%
Ingreso (Gasto) por Impuesto -16% -17% -16% 68% -9%
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio -4% -22% -9% 66% -7%

BALANCE GENERAL - ESF Analisis Vertical

CUENTA 2016 2017 2018 2019 2020 2021

Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 1.6% 2.4% 1.4% 1.5% 3.0% 13.9%
Cuentas por cobrar comerciales y otras c 21.9% 17.9% 16.9% 16.6% 15.2% 14.5%
Inventarios 21.2% 18.6% 21.4% 21.2% 17.9% 21.6%
Otros Activos no financieros 0.2% 0.1% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Total Activos Corrientes 44.9% 39.1% 39.7% 39.3% 36.1% 50.1%
Activos No Corrientes
Inversiones en subsidiarias, negocios con 5.6% 5.4% 5.3% 3.5% 3.7% 3.2%
Cuentas por cobrar comerciales y otras c 0.3% 0.1% 1.8% 4.6% 15.2% 5.3%
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 47.3% 48.5% 46.4% 45.2% 44.0% 40.3%
Activos intangibles distintos de la plusvali 0.5% 0.5% 0.0% 0.0% 0.4% 0.6%
Activos diferidos por desbroce, neto 0.0% 0.0% 0.0% 0.6% 0.0% 0.0%
Plusvalía 0.0% 0.0% 0.6% 0.7% 0.6% 0.5%
Otros Activos no financieros 1.3% 6.3% 6.1% 6.0% 0.0% 0.0%
Total Activos No Corrientes 55.1% 60.9% 60.3% 60.7% 63.9% 49.9%
TOTAL DE ACTIVOS 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%

CUENTA 2016 2017 2018 2019 2020 2021

Obligaciones financieras 6.2% 2.5% 7.6% 3.4% 2.4% 0.0%
Cuentas por pagar comerciales y otras cu 19.1% 21.0% 23.1% 21.0% 23.3% 30.7%
Cuentas por Pagar Comerciales 7.2% 9.3% 12.0% 8.7% 9.2% 9.5%
Otras Cuentas por Pagar 9.3% 9.7% 8.9% 9.9% 10.9% 3.9%
Cuentas por Pagar a Entidades Relaciona 2.6% 2.1% 2.1% 2.4% 3.2% 17.3%
Ingresos diferidos 0.0% 0.0% 0.0% 0.2% 0.0% 0.0%
Otras provisiones 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.2% 0.2%
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Total Pasivos Corrientes 25% 24% 31% 25% 26% 31%
Otros Pasivos Financieros 0.1% 0.0% 19.1% 24.7% 12.5% 30.7%
Cuentas por pagar comerciales y otras cu 20.5% 22.1% 0.0% 0.0% 0.3% 0.5%
Cuentas por Pagar a Entidades Relaciona 20.5% 22.1% 0.0% 0.0% 0.3% 0.5%
Otras provisiones 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Pasivos por impuestos diferidos 3.1% 2.9% 2.9% 2.8% 2.8% 2.4%
Otros pasivos no financieros / Instrum, f 0.0% 0.0% 0.0% 0.5% 0.0% 0.0%
Total Pasivos No Corrientes 24% 25% 22% 28% 16% 34%
TOTAL PASIVOS 49% 49% 53% 53% 41% 65%
Capital Emitido 12.2% 11.9% 11.7% 11.7% 12.1% 10.7%
Primas de Emisión 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Acciones de Inversión 1.3% 1.2% 1.2% 1.2% 1.2% 1.1%
Acciones Propias en Cartera 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Otras Reservas de Capital 2.4% 2.4% 2.3% 2.3% 2.4% 2.1%
Resultados Acumulados 35.1% 36.0% 32.1% 32.1% 42.7% 21.5%
Otras Reservas de Patrimonio 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
TOTAL PATRIMONIO 51% 51% 47% 47% 59% 35%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 100% 100% 100% 100% 100% 100%

BALANCE GENERAL Analisis Horizontal

CUENTA (En Miles de S/) 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Activos
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 55% -39% 5% 91% 428%
Otros Activos Financieros
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por -16% -4% -2% -12% 8%
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) -9% 24% -11% -10% -4%
Otras Cuentas por Cobrar (neto) -10% 130% -39% -31% 108%
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas -22% -45% 31% -14% 19%
Anticipos 23% 45% 0%
Activos por Impuestos a las Ganancias
Inventarios -10% 17% -1% -18% 36%
Activos Biológicos
Activos por Impuestos a las Ganancias
Otros Activos no financieros 0% 0% 0% 0% 0%
Total Activos Corrientes -11% 4% -1% -11% 57%
Activos No Corrientes
Inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y as 0% 0% -35% 2% 0%
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por -58% 1419% 152% 216% -60%
Cuentas por Cobrar Comerciales
Otras Cuentas por Cobrar 0% 30497% -11%
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 28% -64%
Anticipos
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 5% -2% -3% -6% 3%
Activos intangibles distintos de la plusvalia 1% -100% 60%
Activos diferidos por desbroce, neto
Plusvalía 26% -16% -10%
Otros Activos no financieros -2% -100%
Total Activos No Corrientes 14% 1% 0% 2% -12%
TOTAL DE ACTIVOS 3% 2% 0% -3% 13%

2016 2017 2018 2019 2020 2021

Pasivos y Patrimonio
Pasivos Corrientes
Obligaciones financieras 207% -56% -32% -100%
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por p 13% 12% -9% 7% 49%
Cuentas por Pagar Comerciales 33% 32% -28% 2% 16%
Otras Cuentas por Pagar 7% -6% 11% 7% -60%
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas -19% 4% 12% 28% 521%
Ingresos diferidos
Otras provisiones
Pasivos por Impuestos a las Ganancias
Total Pasivos Corrientes -5% 33% -20% 2% 35%
Pasivos No Corrientes
Otros Pasivos Financieros -100% 29% -51%
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas
Otras provisiones
Pasivos por impuestos diferidos -3% 3% -4% -3% -2%
Otros pasivos no financieros / Instrum, financ. Derivados
Total Pasivos No Corrientes 9% -10% 26% -46% 143%
TOTAL PASIVOS 2% 11% -1% -24% 76%
Patrimonio
Capital Emitido 0% 0% 0% 0% 0%
Primas de Emisión
Acciones de Inversión
Acciones Propias en Cartera
Otras Reservas de Capital 0% 0% 0% 0% 0%
Resultados Acumulados 5% -9% 0% 29% -43%
Otras Reservas de Patrimonio
TOTAL PATRIMONIO 4% -6% 0% 19% -32%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3% 2% 0% -3% 13%
Al cierre del año 2021, el
costo de ventas de la
empresa representó un
81% del total de ventas, lo
cual se ha incrementado
con respecto al 80% del
año 2020.

Las ventas se Los ingresos financieros se

incrementaron en un 4% incrementaron en 19% en
en el año 2021 con el año 2021 con respecto al
respecto al año 2020, lo año 2020, el cual
cual representa una baja si representa una mejora si lo
lo comparamos con el 5% comparamos con el 3% del
de crecimiento del año año 2021 con relación al
2020. año 2020.

Para el año 2021 los

activos fijos representan el
40.3% del total activos, el
cual es un porcentaje
reducido a los 44.0% del
año 2020.
Para el año 2021 los
activos fijos representan el
40.3% del total activos, el
cual es un porcentaje
reducido a los 44.0% del
año 2020.

Para el año 2021 la partida

Otros pasivos financieros
representaron el 30.7% del
total Activos, lo cual
representa un incremento
considerable si lo
comparamos contra
el12.5% del año 2020

Para el año 2021 la partida

de activos fijos ha
Para el año 2021 la partida
de activos fijos ha
disminuido en un 3% con
respecto al año 2020
CÁLCULO DE LOS RATIOS FINANCIEROS - LECHE GLORIA S.A.

RATIOS DE LIQUIDEZ 2016 2017 2018 2019 2020

Liquidez Corriente 1.77 1.66 1.30 1.60 1.40

Activo Corriente / Pasivo Corriente -6.3% -22.0% 23.2% -12.6%
Prueba Ácida 0.93 0.87 0.60 0.74 0.70
Activos liquidos / Pasivo Corriente -7.0% -31.2% 23.2% -4.6%
Capital de Trabajo Contable (En Miles de S/) 611,310 499,222 296,691 478,871 322,612
Activo Corriente - Pasivo Corriente -18.3% -40.6% 61.4% -32.6%

RATIOS DE APALANCAMIENTO 2016 2017 2018 2019 2020

Apalancamiento Financiero 0.49 0.49 0.53 0.53 0.41

Pasivo Total / Activo Total -0.9% 8.6% -0.2% -21.1%
Endeudamiento Total 0.96 0.94 1.11 1.11 0.71
Pasivo Total / Patrimonio Total -1.7% 18.2% -0.4% -36.1%
Cobertura de intereses 5.75 x 6.03 x 5.84 x 5.07 x 12.08 x
UAII/Gastos financieros

RATIOS DE GESTIÓN 2016 2017 2018 2019 2020

Periodo Medio de Cobro (PMC) 61.2 57.5 57.7 48.2

Cuentas por cobrar/(ventas/365) -6.0% 0.3% -16.5%
Periodo Medio de Inventario (PMI) 88.56 90.89 90.49 71.66
Inventario/(costo de ventas/365) 2.6% -0.4% -20.8%
Periodo Medio de Pago (PMP) 99.8 98.0 89.9 93.1
Cuentas por Pagar/(Costo de ventas/365) -1.8% -8.3% 3.6%
Ciclo de operativo (CCE) 150 148 148 120
PMI + PMC -0.9% -0.1% -19.1%
Ciclo de conversión del efectivo (CCE) 49.99 50.46 58.34 26.78
PMC+PMI-PMP 0.9% 15.6% -54.1%

RATIOS DE RENTABILIDAD 2016 2017 2018 2019 2020

Margen Bruto 25.6% 28.1% 19.8% 18.7% 20.4%

Utilidad Bruta / Ventas 9.9% -29.6% -5.5% 9.4%
Margen Operativo 11.1% 9.7% 8.1% 7.5% 10.4%
Utilidad Operativa / Ventas -12.4% -16.6% -8.2% 40.1%
ROS (Margen Neto) 6.1% 6.0% 4.6% 4.3% 6.7%
Utilidad Neta / Ventas -1.1% -24.2% -6.7% 57.5%
ROE 13.5% 12.5% 10.4% 9.5% 13.2%
Utilidad Neta / Patrimonio Total -7.3% -17.3% -8.6% 39.3%
ROA 6.9% 6.5% 4.9% 4.5% 7.7%
Utilidad Neta / Activo total -6.5% -24.0% -8.4% 71.9%
ANALISIS DUPONT - LECHE GLORIA S.A.
Análisis Dupont 2016 2017 2018 2019 2020
Utilidad neta / Ventas 0.06 0.06 0.05 0.04 0.07
Ventas / Activos 1.13 1.07 1.07 1.05 1.15
Activos / Patrimonio 1.96 1.94 2.11 2.11 1.71
Índice Dupont 13.53% 12.54% 10.37% 9.48% 13.20%
 2021 Comentarios al 2018

1.62 Por cada Sol de obligación corriente la empresa cuenta con 1.62 Nuevos Soles (1.40
16.1% para el 2020)
0.92 Por cada Sol de obligación de corto plazo la empresa dispone de 0.92 Nuevos Soles
31.1% (0.70 para el 2020)
683,594 Es el capital de uso corriente en las operaciones de la empresa Actualmente existe S/.
111.9% 683,594 mil que ha sido financiado con deuda de largo plazo y con capital propio (S/.
322,612 para el 2020)
2021

0.65 La empresa ha financiado sus activos con 65% con capital de terceros y 35% con
55.6% capital propio. Para el 2020 fue 41% con capital de terceros y 59% de capital propio.
1.82
Las deudas total comprometen el 1.82% del Patrimonio Neto (100% para el 2020
156.7%
14.57 x
La utilidad operativa cubriría 14.57 veces los gastos financieros (12.08 veces en el 2020)

2021

50.1 50 es el número de dias que el saldo de cuentas por cobrar fue cobrado en promedio
3.9% durante el año. En el 2020 este fue cada 48 días
91.80 92 es el número de días que la empresa demoró en vender sus existencias en el año
28.1% 2021. Para el año 2020 permaneció estable en 72 días al igual que el año 2021.
130.3
130 días demoró la empresa en vender sus existencias. En el 2020 demoró 93 días
40.0%
142
La empresa toma 142 días fue el ciclo operativo en el 2021. 120 días en el 2020.
18.3%
11.55 La empresa toma 12 días para convertir una inversión de mercaderías en efectivo. 27
-56.9% días en el 2020.

2021

18.7% 0 Por cada S/. 1.00 de ventas netas la empresa obtiene una ganancia bruta de
-8.3% 0.187céntimos (18.7%). Para el 2020 fue 0.204 (20.4%)
8.7% Por cada S/. 1.00 de ventas netas, la utilidad de la empresa 0.87 céntimos (8.7%) luego
-16.5% de deducir el costo de ventas y los gastos operativos. Para el 2020 fue 0.104 (10.4%)
6.0% Por cada S/. 1.00 de ventas netas, la utilidad de la empresa, luego de deducir
-10.9% participaciones e impuestos, es 0.60 céntimos (6.0%). Para el 2020 fue 0.67 (6.7%)
17.9% 17.9% Por cada S/. 1.00 de capital propio, la empresa ha obtenido 0.179 céntimos de utilidad
35.6% neta. Para el 2020 fue 0.132 céntimos
6.4% Por cada S/. 1.00 de inversión total la empresa ha obtenido 0.64 céntimos de utilidad
-17.8% neta. Para el 2020 fue 0.77%.
2021
0.06 ROS disminuyó (falta de eficiencia en la empresa de convertir sus ventas en utilidades)
1.06 Se observa en la rotación de activos una caida leve en el año 2021 en comparacion del año 2020
2.82 Con respecto a patrimonio incremento su nivel de apalancamiento en el año 2021 con respecto al 2020.
17.90% En resumen, el incremento del ratio ROE, se debe principalmente a una major eficiencia de la empresa en conve
 Chart Title
800000
700000
600000
500000
400000
300000
200000
100000
0
1 2 3 4 5 6 7 8 9
-100000

Column A Column B Column C Column D

Column E Column F Column G

RATIOS DE APALANCAMIENTO
100%
80%
60%
40%
20%
0%
O ro l l l es s
ta ta ta ro
NT nc
ie To To To es cie
IE vo to io er
M in
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CA F cti i en n
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AP m To de /P e I/G
ca En ta
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DE an ivo To Co
OS al Pa
s U
TI Ap s iv
o
RA Pa

Column B Column C Column D

Column E Column F Column G

Margen Neto o ROS

Utilidad Neta / Ventas
0.3
0.25
0.2
0.15
0.1
0.05
0
-0.05 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
-0.1

Unacem Comparables Latinoam. Pacasmayo - Yura

paracion del año 2020
o 2021 con respecto al 2020.
jor eficiencia de la empresa en convertir sus ventas en utilidades (ROS)

L iqu id ez corrien te
Activ o corriente / P asiv o corriente
Ciclo d e Co n v ersió n d el E fectiv o
(PM C + PM I - P MP ) Pa si v
E
o
 E ndeuda mie nt o Tota l
Pas ivo Tota l / Patr im onio T ot al
LECHE GLORIA S.A.
Estado separado de flujo de efectivo
CUENTA 2016
Flujo de Efectivo de Actividades de Operación
Clases de Cobros en Efectivo por Actividades de Operación
Venta de Bienes y Prestación de Servicios 4,077,190
Regalías, Cuotas, Comisiones, Otros Ingresos de Actividades Ordinarias 0
Contratos Mantenidos con Propósito de Intermediación o para Negociar 0
Arrendamiento y Posterior Venta de Activos Mantenidos para Arrendar a Terceros 0
Otros Cobros de Efectivo Relativos a las Actividades de Operación 41,941
Clases de Pagos en Efectivo por Actividades de Operación
Proveedores de Bienes y Servicios -3,183,964
Contratos Mantenidos con Propósito de Intermediación o para Negociar 0
Pagos a y por Cuenta de los Empleados -152,174
Elaboración o Adquisición de Activos para Arrendar y Otros Mantenidos para la Venta 0
Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo procedente de (utilizados en) Operaciones 477,115
Otros Pagos de Efectivo Relativos a las Actividades de Operación -111,874
Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo procedente de (utilizados en) Operaciones 1,148,234
Intereses Recibidos (no incluidos en la Actividad de Inversión) 0
Intereses Pagados (no incluidos en la Actividad de Financiación) -2,781
Dividendos Recibidos (no incluidos en la Actividad de Inversión) 122,930
Dividendos Pagados (no incluidos en la Actividad de Financiación)
Impuestos a las Ganancias (Pagados) Reembolsados -101,503
Otros Cobros (Pagos) de Efectivo 54,257
Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo procedente de (utilizados en) Actividades de 1,221,137
Operación
Flujo de Efectivo de Actividades de Inversión
Clases de Cobros en Efectivo por Actividades de Inversión
Venta de Propiedades, Planta y Equipo
Dividendos Recibidos 0
Clases de Pagos en Efectivo por Actividades de Inversión
Compra de Instrumentos Financieros de Patrimonio o Deuda de Otras Entidades 0
Préstamos Concedidos a Terceros -327,886
Prestamos Concedidos a Entidades Relacionadas 0
Contratos Derivados (Futuro, a Término, Opciones) 0
Compra de Subsidiarias, Neto del Efectivo Adquirido 0
Compra de Participaciones en Negocios Conjuntos, Neto del Efectivo Adquirido 0
Compra de Propiedades, Planta y Equipo -147,860
Compra de Activos Intangibles -3,136
Compra de Otros Activos de Largo Plazo 0
Impuestos a las Ganancias (Pagados) Reembolsados 0
Otros Cobros (Pagos) de Efectivo Relativos a las Actividades de Inversión 0
Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo procedente de (utilizados en) Actividades de
Inversión -478,882

Flujo de Efectivo de Actividades de Financiación

Clases de Cobros en Efectivo por Actividades de Financiación:
Obtención de Préstamos 1,088,632
Préstamos de Entidades Relacionadas 0
Clases de Pagos en Efectivo por Actividades de Financiación:
Amortización o Pago de Préstamos -1,005,515
Pasivos por Arrendamiento Financiero 0
Préstamos de Entidades Relacionadas 0
Cambios en las Participaciones en la Propiedad de Subsidiarias que no Resultan en Pérdida de C 0
Venta de Propiedades, Planta y Equipo 0
Recompra o Rescate de Acciones de la Entidad (Acciones en Cartera) 0
Adquisición de Otras Participaciones en el Patrimonio 0
Intereses Pagados -59,444
Dividendos Pagados -193,191
Impuestos a las Ganancias (Pagados) Reembolsados 0
Otros Cobros (Pagos) de Efectivo Relativos a las Actividades de Financiación 83
Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo procedente de (utilizados en) Actividades de -169,435
Financiación
Aumento (Disminución) Neto de Efectivo y Equivalente al Efectivo, antes de las Variaciones
en las Tasas de Cambio 572,820

Aumento (Disminución) Neto de Efectivo y Equivalente al Efectivo, antes de las Variaciones en

las Tasas de Cambio -6,494
Efectos de las Variaciones en las Tasas de Cambio sobre el Efectivo y Equivalentes al Efectivo
-336
Efectos de las Variaciones en las Tasas de Cambio sobre el Efectivo y Equivalentes al Efectivo
-6,830
Aumento (Disminución) Neto de Efectivo y Equivalente al Efectivo -6,830

Efectivo y Equivalente al Efectivo al Inicio del Ejercicio 56,172

Efectivo y Equivalente al Efectivo al Finalizar el Ejercicio 49,342

% dividendo entre ventas 7.83%

 2017 2018 2019 2020 2021

4,115,445 4,097,983 4,315,340 4,473,868 4,473,868

0 0 0 0 0 En el periodo 2021 no se logro aumentar las ventas ni l
0 0 0 0 0 cuentas por cobrar, se mantenieron las mismas del perio
0 0 0 0 0 2020. Esto indica que se mantenio en un equilibrio.
28,429 27,544 35,963 28,773 28,773

-3,546,986 -3,536,716 -3,286,949 -3,906,096 -3,906,096

0 0 0 0 0
-169,258 -203,672 -167,567 -139,824 -194,917 Podemos visualizar en este analisis que el pasivo se a
0 0 0 0 0 incrementado considerablemente.
610,177 275,866 275,419 746,845 271,953
-155,732 -117,350 -145,825 -177,685 -129,675
882,075 543,655 1,026,381 1,025,881 543,906
0 0 0 0 0
-8,609 -2,801 -2,713 -3,087 -3,263
124,143 116,180 0 0 0
0 0 0 0 0 Como consecuencia del aumento del pasivo en actividade
operación ya sea por compra de materia primas u otro
-105,983 -103,369 -55,085 -67,462 -110,547 relacionados directamente con la actividad de la empres
70,457 21,014 0 0 0 disminuido considerablemente su efectivo en las actividad
operación.
962,083 574,679 968,583 955,332 430,096

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0
-232,251 0 0 0 0
0 -210,437 -247,576 -292,380 -558,415
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
En el flujo de efectivo por inversion podemos ver y analiza
0 0 0 0 0 no se logro ingresos, pero si aumento los egresos como el
-338,274 -55,561 -31,604 -16,190 -35,119 de prestamos, compra de instrumentos financieros, et
Prestamos a terceros es la variacion mas cosiderable ent
-2,461 -3,951 -11,476 -2,083 -2,469 periodo 2021 a comparacion del periodo 2020.
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
 periodo 2021 a comparacion del periodo 2020.

-572,986 -269,949 -290,656 -310,653 -596,003

573,835 1,510,000 2,410,000 1,427,000 3,153,000

La empresa LECHE GLORIA SA logro ingresos financieros at
0 22,737 3,104 2,017 374,633 de prestamos bancarios y/o entidades relacionadas.

-624,158 -1,425,906 -2,368,557 -1,872,604 -2,528,000

0 0 -9,342 -5,159 -5,630
0 -22,737 -3,104 -2,017 -374,633
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 En esta actividad de financiazion tambien se incrementaro
0 0 0 0 0 egresos por pagos de impuestos, intereses y los dividendo
0 0 0 0 0 otros.
-45,891 -46,888 -47,632 -32,470 -18,479
-136,186 -238,700 -89,525 -13,949 -140,530
0 0 0 0 0
238 0 0 0 0
-232,162 -201,494 -105,056 -497,182 460,361

156,935 103,236 572,871 147,497 294,454

27,694 -29,767 2,249 44,718 401,761

-423 131 0 0 0
Conclusion: La empresa LECHE GLORIA SA log
incrementar su flujo de efectivo gracias a prestam
27,271 -29,636 2,249 44,718 401,761 apalancamiento financiero, debido a que es un
empresa consolidada en el sugro industrial y por
27,271 -29,636 2,249 44,718 401,761 capacidad ocupacional del mercado de lacteos, pu
apalancarse de distintas maneras.
49,342 76,613 46,977 49,226 93,944
76,613 46,977 49,226 93,944 495,705

5.52% 8.48% 3.21% 0.48%

e logro aumentar las ventas ni las
antenieron las mismas del periodo
e se mantenio en un equilibrio.

este analisis que el pasivo se an

do considerablemente.

umento del pasivo en actividades de

ompra de materia primas u otros
te con la actividad de la empresa, a
ente su efectivo en las actividades de
operación.

nversion podemos ver y analizar que

si aumento los egresos como el pago
de instrumentos financieros, etc.
a variacion mas cosiderable entre el
mparacion del periodo 2020.
mparacion del periodo 2020.

SA logro ingresos financieros atraves

ios y/o entidades relacionadas.

iazion tambien se incrementaros sus

estos, intereses y los dividendo, ente
otros.

esa LECHE GLORIA SA logro

efectivo gracias a prestamos o
anciero, debido a que es una
en el sugro industrial y por su
del mercado de lacteos, puede
de distintas maneras.
 Determinación del EVA
Asumiendo un costo de la deuda (Kd) del 5.5% y un costo del capital (Ke) del 7.0%. Realizar el cálculo del EVA al cierre d

PERIODO 2020 2021

Kd 5.50% 5.50%
Ke 7.00% 7.00% PERIODO 2020
Imp. Renta 29.50% 29.50% NOPAT= 266,445.59
D PASIVO 1,307,840 2,299,423
P PATRIMONIO 1,845,904 1,264,202 CAPITAL INVERTIDO= 2,321,213
V ACTIVOS 3,153,744 3,563,625
WACC (ri)= 5.71%

2020
EVA= 134,017.67

EVA para el periodo 2020 es positivo = La empresa supera el

sus préstamistas y el costo del capital de sus accionistas, y ad
un valor de S/ 134,017.67

EVA para el periodo 2021 tambien es positivo, pero a la vez h

comparacion del año 2020, generando un valor de S/ 114,061
 zar el cálculo del EVA al cierre del año 2020. El impuesto a la renta es del 29.5%

2021
231,977.43

2,365,324

4.99%

2021
114,061.01

ositivo = La empresa supera el costo de la deuda de

capital de sus accionistas, y adicionalmente genera

mbien es positivo, pero a la vez ha desminuido a

nerando un valor de S/ 114,061.01
INFORME DE RESULTADOS ENTRE EL ANÁLISIS DUPONT Y EL EVA DE LOS AÑOS 2020 Y 2021

De acuerdo con la empresa genera valor a su accionista por s/ 134.018 considerando con un costo de capital de 7% y un c
la deuda del 5.50%. este resultado positivo, crea un valor que significa que la empresa genera una rentabilidad mayor al co
los recursos empleados para los accionistas.

PERIODO 2020 2021

Kd 5.50% 5.50%
Ke 7.00% 7.00% PERIODO 2020 2021
Imp. Renta 29.50% 29.50% NOPAT= 266,445.59 231,977.43
D PASIVO 1,307,840 2,299,423
P PATRIMONIO 1,845,904 1,264,202 CAPITAL INVERTIDO= 2,321,213 2,365,324
V ACTIVOS 3,153,744 3,563,625
WACC (ri)= 5.71% 4.99%

2020 2021
EVA= 134,017.67 114,061.01

EVA para el periodo 2020 es positivo = La empresa supera el costo d

deuda de sus préstamistas y el costo del capital de sus accionistas, y
adicionalmente genera un valor de S/ 134,017.67

EVA para el periodo 2021 tambien es positivo, pero a la vez ha desm

a comparacion del año 2020, generando un valor de S/ 114,061.01

las principales ventajas de esta herramienta son:

*Puede aplicarse a cualquier tipo de empresa, no importando su actividad y/o tamaño.
*Su cálculo no requiere de complejidades, siendo por tanto fácil y rápido de comprender y aplicar.
*Permite medir de una forma más precisa la riqueza que se obtiene, desde la perspectiva de los accionistas.
*Permite evaluar cualquier departamento, unidad de negocios o filial de una empresa.
*Es fácilmente comprensible por parte de cualquier directivo o empleado.
*Posibilita una medición altamente efectiva a los efectos de su aplicación como sistema de incentivos monetario
*Evita prácticas cortoplacistas que terminan deteriorando en el mediano y largo plazo la performance de la com

Con la utilización del EVA se trata de solventar una gran parte de las limitaciones presentadas por otros instru
*El precio de mercado de las acciones
*El beneficio neto
*El dividendo
*El flujo de caja
*La rentabilidad sobre la Inversión o sobre Activos
*La rentabilidad sobre fondos propios
 Análisis comparativo de EVA Y DUPONT
Dado el análisis DUPONT en el siguiente cuadro podemos llegar a la conclusión que los principales indicadores
financieros de la empres con el fin de determinar la eficiencia con que la empres esta utilizando sus activos, su c
de trabajo y el multiplicador de capital son muy alentadores ya que tiene una tendencia a seguir aumentando en
posteriores años, este análisis también nos sirve para poder ver que en los año 2019 fue el índice más bajo lueg
aumentar este indicador y de la mano con el análisis EVA podemos observar que el buen rendimiento de al emp
los últimos años va generar indican que esta generando una rentabilidad mato al costo de los recursos emplead
los accionistas
S AÑOS 2020 Y 2021

osto de capital de 7% y un costo de

una rentabilidad mayor al costo de

a empresa supera el costo de la

capital de sus accionistas, y
4,017.67

ositivo, pero a la vez ha desminuido

un valor de S/ 114,061.01

der y aplicar.
tiva de los accionistas.

a de incentivos monetarios para los directivos y empleados de la organización.

la performance de la compañía.

sentadas por otros instrumentos de medición tales como:

T
os principales indicadores
utilizando sus activos, su capital
a a seguir aumentando en los
ue el índice más bajo luego supo
uen rendimiento de al empresa en
o de los recursos empleados para
 2016 2017 2018 2019 2020 2021
NOF 757,246 503,515 498,271 540,249 303,668 187,889

FONDO DE MANIOBRA 611,310 499,222 296,691 478,871 322,612 683,594

NOF-FM 145,936 4,293 201,580 61,378 -18,944 -495,705

DEUDA EFECTIVA 145,936 4,293 201,580 61,378 -18,944 -495,705

NOF= NECESIDAD IPERATIVA DE FONDOS

FONDE DE MANIOBRAS= DIFERENCIA ENTRE OBLIGACIONES DE LP Y AVTIVOS DE LP