UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS

(UNIVERSIDAD DEL PERÚ, DECANA DE AMÉRICA)

“ARTÍCULO SOBRE El MONETARISMO”

GRUPO DE TRABAJO:

• López León. Claudia – 17120076 – economía internacional

• Atayauri Chaicha. Jean Carlos – 16120234 – economía internacional
• Chavez Gonzales. Eddy Geisen – 16120080 – economía publica

CURSO:

• Análisis del pensamiento económico

PROFESOR:

• Espinoza Lara, Javier Ubaldo

Lima, noviembre del 2020

2 ANALISIS DEL

INDICE

1. Resumen.....................................................................................................................3

2. Introducción................................................................................................................4

3. Escuela Monetarista......................................................................................................5

3.1 La Teoría Cuantitativa...........................................................................................6

3.2 El Mercado de Bienes y Servicios.........................................................................8

3.3 Política Económica...............................................................................................10

4. Conclusiones................................................................................................................11

5. Bibliografía..................................................................................................................12
3 ANALISIS DEL

1. Resumen
El presente artículo tiene como objetivo principal dar a conocer y entender la doctrina
económica del monetarismo a cargo de su principal exponente Milton Friedman, fundador
de “La Escuela de Chicago” y cuya teoría predomina 40 años hasta hoy, veremos los
puntos más importantes de las teorías de la escuela monetarista.

Teniendo ya definido la ideología de Milton Friedman, sus principales teorías económicas

y como funciona para los monetaristas el mercado, pasaremos a mostrar nuestras
conclusiones de nuestro trabajo, a su vez estableceremos nuestro análisis de acuerdo a la
importancia de la oferta del dinero mostrada por Friedman dando nacimiento así al
nombre de la escuela en cuestión: El Monetarismo.

Palabras claves: Monetarismo, Friedman, Neoclásico, Modelos Económicos

Abstract

The main objective of this article is to make known and understand the economic doctrine
of monetarism by its main exponent Milton Friedman, founder of "The Chicago School"
and whose theory predominates 40 years until today, we will see the most important points
of the theories of the monetarist school.

Having already defined the ideology of Milton Friedman, his main economic theories and
how the market works for monetarists, we will go on to show our conclusions from our
work, in turn we will establish our analysis according to the importance of the money
supply shown by Friedman thus giving birth to the name of the school in question:
Monetarism.

Keywords: Monetarism, Friedman, Neoclassical, Economic Models

 4 ANALISIS DEL

2. Introducción
En el año 1945 hasta 1975, predomino el keynesianismo cuyo origen tiene como contexto
la Gran Depresión que angustiaba la economía en esos años. Esta teoría propuesta por
John M. Keynes1 se basó en la intervención del Estado, defendiendo la política económica
(pieza clave para salir de una crisis económica) la cual consiste en aumentar el gasto
público para estimular la demanda agregada y así aumentar la producción, la inversión y
el empleo. Las ideas que surgieron del keynesianismo fueron la base para la construcción
de la macroeconomía

Luego de la segunda guerra mundial, Milton Friedman 2 reformulo el pensamiento de la

economía al desplazar la teoría keynesiana por la teoría Monetarista, por eso decimos que
el monetarismo (es nombrado así por su enfoque en el papel del dinero en la economía),
tuvo su origen como critica al keynesianismo. Esta escuela se encarga de analizar y
estudiar el comportamiento del dinero y la relación de éste con el sistema económico. El
monetarismo es una doctrina económica donde prima la importancia del dinero como un
instrumento de política monetaria, esta doctrina tiene sus bases en la escuela de Chicago
donde ellos consideraban que la causa última de la inflación era la elevación de dinero en
circulante de créditos en la economía.

El problema del keynesianismo fue que no tomara como relevante el papel del dinero,
debido a las críticas fomentadas, el keynesianismo corrigió algunas imprecisiones
cometidas por sus seguidores. Después de reconocer la importancia de las políticas
monetarias, se forma el nuevo keynesianismo, una nueva macroeconomía clásica a la que
se le suma la competencia imperfecta y las rigideces nominales, evitando la divulgación
de varios planteamientos propios de una coyuntura particular. Tengamos en cuenta que
ahora este nuevo keynesianismo tiene que ver más con Friedman que con Keynes.

En la década de los 70 es donde el monetarismo llega a su apogeo, especialmente en

Estados Unidos, ya que su economía se encontraba con la inflación y el desempleo
demasiados altos haciendo que no creciera, por lo que, se tuvo que replantear la teoría
cuantitativa del dinero (Friedman lo especifica en sus libros). Este problema ocurrió como
consecuencia del aumento de los precios del petróleo y por la desaparición del sistema de
tasas de cambio fijas de Bretton Woods3, causada no manteniendo el valor del dólar en
oro. En este informe se tratará de explicar a detalle el monetarismo, como influyo en la
economía y como la sigue afectando en la actualidad.

1 John Maynard Keynes, economista de origen británico, su tutor fue Alfred Marshall, sus ideas
tuvieron una gran repercusión en la política económica desde el crac del 29. macroeconomía
2 Milton Friedman fue un destacado economista de origen húngaro, fue un exponente del
monetarismo clásico dentro de la escuela de Economía de Chicago. Fue profesor de la universidad de
Chicago, quien sustenta la necesaria reconversión del Estado, debido a que su actitud “paternalista”
era una importante fuente de las fluctuaciones económicas.
3 Los acuerdos de Bretton Woods son todas las resoluciones de la conferencia monetaria y financiera
de las Naciones Unidas, realizada en el complejo hotelero de Bretton Woods
 5 ANALISIS DEL PENSAMIENTO

3. Escuela Monetarista
Siendo nuestro artículo de investigación basado en el análisis de la teoría económica
comenzaremos detallando a la escuela monetarista, la reformulación de la teoría
cuantitativa del dinero, el como toda la teoría se relaciona con el mercado de bienes y
servicios y la definición de la política económica propuesta por Friedman.

Partiendo de la primera fuente bibliográfica “Iberian Journal of The History of Economic

Thought – Milton Friedman y El monetarismo en la teoría y en la práctica” (Antonio
Argandoña), nos define la escuela monetarista: “como un resurgimiento de las ideas
keynesianas dando un importante énfasis a las políticas monetarias”. Entonces
podemos decir que fue formulada por Milton Friedman en la década del 60, se basó en el
liberalismo y es una reacción al Keynesianismo preocupándose al máximo por la inflación
la cual es un problema estrictamente monetario. Surge después de la segunda guerra
mundial en esa época, predominaba las ideas de Keynesianas aquellas que llevaron a
varios países a salir de la depresión y de la crisis económica desde 1935 – 1960. Los
keynesianos daban mayor énfasis en las políticas fiscal (incrementando el gasto público),
mientras que consideraban que las políticas monetarias eran inefectivas.

Es en este escenario donde aparece Friedman reformulando la teoría cuantitativa del

dinero, su pensamiento económico analiza los efectos que tiene el dinero en la economía
y que es el Banco Central el que se encarga del manejo de la oferta monetaria con métodos
hasta hoy empleados que son la impresión del dinero y la manipulación de la caja de
encaje.

La escuela monetarista nos dice que un incremento de la oferta monetaria generara un

incremento en la producción en el corto plazo, y en el largo plazo un incremento en el
nivel de precios o lo que bien conocemos como inflación, aquí Friedman nos explica que
esta inflación se da porque hay más dinero en circulación ósea en manos de la gente y que
para evitar esto se debe aumentar la oferta monetaria para que así se ajuste al largo plazo.
En la década de los 70 ocurrió una gran crisis llamada estanflación un fenómeno en el que
se incrementaba el desempleo y la inflación, hasta esa época varios economistas
consideraban que había un “trade off” es decir un intercambio entre desempleo e inflación
y que con las ideas vigentes no se podían explicar cómo ocurrió este fenómeno de la
estanflación. Esta crisis económica se debió a dos motivos, primero por el incremento en
el precio del petróleo y segundo por el rompimiento del tipo de cambio fijo. Y fue a partir
de esa experiencia que la FED4 tuvo como objetivo controlar la inflación y en el año 1979
puso como política limitar el crecimiento de la oferta monetaria y esta medida de política
económica fue propuesta por la escuela monetarista.

4 Federal Reserve Board es el sistema de Reserva Federal, es decir el banco central de los Estados
Unidos, es un consorcio público-privado cuya función es controlar la estructura organizativa en la
cual participa una agencia gubernamental o Junta de Gobernadores.
6 ANALISIS DEL PENSAMIENTO

Asimismo Friedman hace énfasis en la eliminación del déficit público, de los monopolios,
oligopolios porque interfieren en el funcionamiento del mercado, el cual debe ser libre y
sin intervención estatal

Siguiendo y analizando nuestras fuentes bibliográficas, damos con la conclusión que la

escuela monetarista tiene tres pilares: el primero es el control monetario, aquí el banco
central tiene que ser autónomo y sin restricciones, el segundo es el control del déficit
fiscal, en otras palabras, el gasto que paga el gobierno para así dominar eventualmente una
posible inflación.

Entonces, resumiendo, el monetarismo de Friedman:

• Defiende el libre mercado.

• Está a favor de la no intervención del estado en la economía.
• Está a favor de las políticas de privatización y de la disminución de la
burocracia.
• La causa de la inflación es el incremento del dinero circulando en la
economía.
• Rechaza a las diferentes políticas fiscales expansivas

3.1. La Teoría Cuantitativa

Veamos ahora que es la teoría cuantitativa del dinero para poder analizarla y entenderla,
nuevamente siguiendo nuestras fuentes, esta teoría fue desarrollada originalmente por
Irving Fisher (1896) aunque investigando a fondo fue David Hume (1752) quien la
propuso originalmente; la idea básica mostrar la relación entre la cantidad de dinero por un
lado y los precios por el otro.

El mérito de Fisher fue estudiarla a profundidad y plantear la siguiente ecuación:

MV =Py

que significa, el dinero por la velocidad es igual a los precios multiplicados por el
volumen de las transacciones.

Luego con la aparición de la “Gran Depresión” conocida por todos a este punto de
nuestra carrera de economía, hizo que se acabe demostrando la ineficacia de la política
monetaria para luchar contra una caída tan drástica de la actividad económica como la que
sucedió en esos años.

3.1.1. Replanteamiento monetarista de la “Teoría cuantitativa del dinero”

A este punto de nuestro artículo de investigación, tomamos como fuente el libro de “La
Economía Monetarista” Friedman (1982), es aquí que el padre del monetarismo explaya
su formulación del denominado “replanteamiento de la teoría cuantitativa” mediante 2
formas:
7 ANALISIS DEL PENSAMIENTO

3.1.1.1. LA FORMA DEBIL

El objetivo de esta forma era plantear que la teoría cuantitativa nos indique la influencia
del dinero sobre el producto nominal; mediante términos matemáticos y económicos
Friedman define la función de demanda como:

M d =f ( P , y ,r , r , r )
B A D

dónde:
P = nivel de precios y
= renta real
rB = tasa nominal de interés sobre bonos
rA = rendimiento nominal sobre las acciones
rD = rendimiento nominal sobre los bienes durables

Lo importante más allá de la complejidad matemática que debemos entender de aquí es que
los desequilibrios más frecuentes dentro del mercado monetario provienen de la intervención
de la autoridad monetaria osea el Banco Central

Los aumentos y disminuciones de un aumento de dinero en la economía son los siguientes:

Md=f ( P , y , r , r ,r )
B A D
−¿
−¿¿
−¿¿
+¿¿
+¿¿
¿

Más adelante se observó que este replanteamiento es débil porque no cumple con el
postulado de la Teoría Cuantitativa Clásica de que el nivel de precios varía
proporcionalmente con el stock de dinero.

3.1.1.1.2. LA FORMA FUERTE

Esta otra forma Friedman la expresa en su libro como:

1
Py= M
k

En esta forma de la teoría cuantitativa todo lo que importa son los cambios en la renta
nominal y en los cambios en el corto plazo de la renta real, con el siguiente
8 ANALISIS DEL PENSAMIENTO

grafico podemos observar mejor las formas de las curvas IS y LM respectivamente:

Cabe aclarar que a partir de aquí también ya incluimos en nuestro análisis nuestra fuente
del libro macroeconómico de Alfonso Novales donde se encuentran todas las graficas
mostradas

3.2. El Mercado de Bienes y Servicios

Bien, ahora tenemos que complementar nuestras ideas analizadas de la teoría cuantitativa
del dinero y complementar su planteamiento por el lado del mercado de bienes y
servicios, lo clave aquí es observar el error keynesiano al no tomar en cuenta el
comportamiento de la tasa de interés.

Así el pensamiento de Friedman y de los monetaristas nos dice que si se

reconoce que una variación en la tasa de interés es realmente una variación en todos los
rendimientos de los diferentes activos financieros, lo que Friedman señala como bonos,
acciones y bienes durables, entonces se demostraría el verdadero cambio de costos que
las empresas tendrían que afrontar al momento de tomar préstamos para comprar bienes
para inversión.

El libro de Novales nos muestra la gráfica del comportamiento del mercado para este
análisis de Friedman:
9 ANALISIS DEL PENSAMIENTO ECONOMICO

3.3. Política Económica

Finalmente concluiremos este presente artículo de investigación definiendo la política

económica que los monetaristas plantean, aquí ellos afirman que la política fiscal por sí
sola no tiene efectos en la renta y que esta siempre va ir acompañada por una medida de
política monetaria.

Ahora tomando como fuente al libro de “Macroeconomía” de Dornbusch podemos

observar los siguientes gráficos de políticas monetarias:

En la figura 2 por ejemplo, ante un incremento en la cantidad de dinero o expansión

monetaria, el producto aumenta en una proporción mucho mayor que en el caso de una
expansión en el gasto público de la figura 3

Esperamos haber dejado claro las bases y pensamiento de la escuela monetaria a cargo de
Milton Friedman mediante el presente artículo, paso siguiente daremos a conocer
nuestras conclusiones.
10 ANALISIS DEL PENSAMIENTO

4. Conclusiones
Durante todo el keynesianismo se había interpretado mal la teoría cuantitativa del
dinero en el proceso de la producción o renta, con este presente trabajo damos a conocer
el aporte monetarista de parte de Friedman al reformular esta teoría, la escuela de
Chicago nos enseña a considerar los cambios en la cantidad de dinero y como estos
afectan a la renta nominal. Este aporte se ve más reflejado en las formas de las curvas IS-
LM, de la misma manera los monetaristas nos enseñan a evaluar los cambios en la tasa de
interés influyendo en los activos financieros, tanto los monetaristas como los keynesianos
nos han dejado un gran aporte en política económica que hasta hoy en día se usa ya sea
en el ámbito fiscal o monetario para el desarrollo económico de los gobiernos actuales.

Podemos decir que los monetaristas consideran que las fluctuaciones económicas son el
resultado de los fenómenos monetarios y defiende el control de dinero en la circulación.
La oferta de dinero es el único factor sistemático determinante del nivel de gasto y de la
actividad económica.

Para asegurar la estabilidad de precios el banco central debe establecer un índice de

crecimiento de la oferta de dinero a una tasa aproximadamente igual al crecimiento real
de la economía. El monetarismo hace énfasis en las particulares propiedades de la
moneda y en los efectos que tiene la política monetaria sobre la demanda agregada,
destacando la fuerte relación que existe entre el nivel de precios y el tamaño y la tasa de
crecimiento de la masa monetaria.

También se sostiene que las perturbaciones en el sector monetario de la economía son las
principales causas de la inestabilidad general en ella. La economía sería estable, de no ser
por las intervenciones de los gobiernos. las perturbaciones en el sector monetario de la
economía son las principales causas de la inestabilidad general y apoya el libre comercio
justificando la competencia efectiva eliminando toda barrera al comercio.

Apoyan la idea del libre comercio justificando que para asegurar la competencia efectiva
nada mejor que eliminar toda barrera al comercio internacional.
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5. Bibliografía
http://economios.blogspot.com/2007/12/escuela-monetarista.html

http://es.wikipedia.org/wiki/Escuela_monetarista

http://www.slideshare.net/Aljuarismi/escuela-monetarista-1286485

- Artículo “Iberian Journal of The History of Economic Thought – Milton Friedman

y El monetarismo en la teoría y en la práctica” (Antonio Argandoña)
https://revistas.ucm.es/index.php/IJHE/article/view/65959

- Libro “Analisis Macroeconomico I” (Alfonso Novales)

- Libro “La Economía Monetarista” (Milton Friedman, 1992)

http://www.scielo.org.mx/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S0185- 16672014000200001