ANALISIS FINANCIERO

Cristian Mauricio Murillo Villamil

Martha Lucía Olmos

Análisis de Inversiones y Valoración de Empresas

2023
 Solución al caso práctico

1) Calcular y explicar las NOF año a año y como varían periodo a periodo
Las NOF son los fondos necesarios para realizar la financiación de las operaciones corrientes de la
empresa, una vez deducida la financiación espontanea generada por la operatividad y componen por
tanto un concepto de activo, una inversión.
Nos permite realizar un seguimiento de la gestión de los responsables de las áreas operativas, y
pueden ser cubiertas o manejadas con el FM: Fondo de maniobra y con los RNC: Recursos
financieros negociados a corto plazo; como son ejem: (compras, cuentas por cobrar, ventas y
cuentas a pagar) al poder compararse los valores de su gestión con el valor optimo ideal.
Matemáticamente, la magnitud de las NOF se obtiene al restar al activo corriente operativo el
pasivo corriente operativo. El primero refleja el volumen total de inversión media de las partidas de
existencias en almacén, deudores o cuentas a cobrar y tesorería mínima operativa, mientras que, el
segundo se entiende como la financiación obtenida de los pasivos corrientes generados de forma
espontánea o no negociada generado por las operaciones de la empresa. El cálculo más sencillo de
la fórmula de las NOF es el siguiente:

NOF = Existencias + Clientes + Caja – Proveedores

NOF = Existencias + Clientes + Caja – Proveedores

AÑO 0 250 + 25+75)-51=299
AÑO 1 25+40+75)-65=300
AÑO 2 300+57,5+100)-250= 207,5
AÑO 3 300+90+115)-292= 213
AÑO 4 310,50 +95 +125) -303=227,5
AÑO 5 316 + 100 +130)-311=235

Se puede evidenciar que la entidad aún le falta adquirir un equilibrio, aunque se sabe que en el año
1 se necesita mucha inversión, el segundo año no muestra avance con las inversiones, teniendo o
presentando una mejoría en los tres años siguientes, no se puede valorar como positiva esta
situación, porque su crecimiento tiene falta organizativa evidenciando un desorden en su
crecimiento, poniendo los Fondos de Maniobra en riesgo de cubrimiento insuficiente para sobre
llevar las necesidades.

VARIACION AÑO A AÑO DEL NOF

AÑO 0 AÑO1 AÑO2 AÑO3 AÑO4 AÑO5
- -1 92,5 -5,5 -14,5 -7,5
 2) Calcular y explicar el CAPEX (Capital Expenditure) año a año e indicar si son
entradas o salidas de Tesorería
El Capex, que se traduce como Capital Expenditure, es el gasto que una empresa realiza en bienes
de equipo y que genera beneficios para una compañía, bien sea a través de la adquisición de nuevos
activos fijos, o bien a través de un aumento en el valor a los activos fijos ya existentes.
Constituye la caja que la entidad dedica a mantener su inmovilizado en condiciones de producción y
funcionamiento estable, por ejemplo, la compra de nuevos computadores, nuevas plantas o nuevos
camiones.
En términos de contabilidad, los gastos necesarios para acometer todas estas inversiones se
capitalizan si contribuyen a incrementar el valor útil del activo en cuestión, y la empresa debe
distribuir este gasto capitalizado entre toda su vida útil (es decir, debe amortizarse). Si, por el
contrario, el gasto solo sirve para mantener al activo en sus condiciones actuales, el gasto no se
capitaliza y, por tanto, se considera como gasto deducible.
Su cálculo se da así:

CAPEX: =ACTIVO FIJO BRUTO 1 –ACTIVO FIJO BRUTO 0=

=ACTIVO FIJO NETO 1-ACTIVO NETO 0+AMORTIZACION 1

CAPEX =ACTIVO FIJO BRUTO 1 –ACTIVO FIJO BRUTO 0=

=ACTIVO FIJO NETO 1-ACTIVO NETO 0+AMORTIZACION 1
AÑO 0 (900-800) = (800-800 + 1OO) = 100
AÑO 1 (1150-900) = (925 -800 +125) = 250
AÑO 2 CAPEX (1150-900) = (925 -800 +125) = 250
AÑO 3 (1300-1150) = (940-925 +135) = 150
AÑO 4 (1456,5 -1300) = (959-940+137,5) =156.5
AÑO 5 1616,5 -1456,5) = (978,5- 959 + 140,5) = 160

Se evidencia un crecimiento lento y que muestra un mantenimiento estático de sus activos fijos que
la compone y que el nivel de crecimiento es expansivo de acuerdo a las necesidades que se van
presentando.

VARIACION AÑO A AÑO DEL CAPEX

AÑO 0 AÑO1 AÑO2 AÑO3 AÑO4 AÑO5
- -100 -150 100 -6.5 -35
 3) Calcular los Flujos de Caja Libres estimados de los 5 años, explicando paso a paso su
desarrollo

AÑ0S 1 2 3 4 5
EBIT 21 34 370 382, 390
0 0 5
- IMPUESTOS - - - - -117
63 102 111 114,7
5
+AMORTIZACION 10 12 13 137, 140.
0 5 5 5 5
NOF 29 30 207 21 227, 235
9 0 ,5 3 5
+/- NOF - 92, - - -7,5
1 5 5,5 14,5
+/- CAPEX - - 10 - -3,5
100 150 0 6,5
FCL 14 305, 588. 384.2 402,
6 5 5 4 5

La empresa en su inicio de arranque que no conto con un flujo que es justificado por su arranque,
pero ya tuvo mejoría en el año 1,2,3, en los que sus flujos fueron más altos, pero ya en el cuarto año
presenta una baja en sus flujos que la pone a tambalear un poco por que la diferencia es de 204,25
que es un valor significativo cuando con anterioridad tenías una liquides más estable, pero en el
quinto año nuevamente tiende a subir sus flujos, beneficiando a la empresa con un flujo disponible
para tareas de financiación o reinversión financiera.

Aplicación Práctica del Conocimiento

En esta oportunidad hemos aprendido una herramienta como lo es el análisis financiero que nos

permite no sólo evaluar la situación financiera actual de una persona o de una empresa, el manejo

de los recursos financieros y la efectividad del manejo, sino que también permite identificar retos y

oportunidades a futuro.

Referencias
https://www.centro-virtual.com/recursos/biblioteca/pdf/analisis_financiero/unidad1_pdf1.pdf
https://www.centro-virtual.com/recursos/biblioteca/pdf/analisis_financiero/unidad1_pdf3.pdf