BARATAS EM FEVEREIRO Conhega a estratégia das agées mais baratas da bolsa e entenda como ela pode aumentar o potencial de retorno da sua carteira fevereiro de 2023 @ clude dovalorESTRATEGIA A estratégia das agdes mais baratas da bolsa é uma estratégia de investimentos construida para trazer clareza e maior potencial de retorno para o investidor saber sempre: * Quais agées comprar * Quando comprar uma agdo * Quando vender uma agdo Para tal, ela segue a filosofia de investimento em valor, criada por Benjamin Graham, um dos maiores investidores da historia. A ideia central da filosofia de investimento em valor é encontrar empresas baratas, que estejam possivelmente sendo vendidas, na bolsa, por um Prego menor do que o seu real valor. Seria como procurar comprar notas de R$ 100 por R$ 50. Estratégias de investimento em valor se mostraram historicamente vencedoras. Observe, por exemplo, o grdfico abaixo, onde Conran et Ma esa as Mara ceme aks U-1-X: (oh f-] odconstatamos que carteiras de agdes baratas venceram carteiras de agdes caras e a média do mercado no passado: ar Peer. a0/ sig Ce R37 Uae ee 7 Park Coe ay |, Rentabilidade passada ndo representa garantia de retorno futuro. Il. A rentabilidade divulgada nao é liquida de impostos. lll Backtest realizado com dados histéricos do Economatica no periodo de Jan/2005 & Jan/2020. Observe como a linha verde, composta pelo backtest da carteira de agées baratas, supera com folga as linhas amarela e vermelha, compostas pela média do mercado e pelo backtest de uma carteira com as agées mais caras da bolsa.POR QUE AGOES BARATAS VENCEM O MERCADO? No artigo Contarian Investment — Extrapolation and Risk, dos autores Lakonishok, Shleifer e Vishny, a conclusdo @ que agées baratas tém mais retorno porque os investidores sofrem de erros de comportamento. Esses erros comportamentais fazem com que existam, no mercado: « Agdes sendo negociadas por um prego maior que o seu valor; e * Agdes sendo negociadas por um prego menor que o seu valor; Um erro comum de comportamento se chama viés da disponibilidade. O viés da disponibilidade indica que os seres humanos tendem a colocar mais peso em informagées facilmente disponiveis na sua mente do que nas informagédes mais importantes para a tomada de decisdo. Sabe aquela empresa que passa por um momento impopular? Rann oe eYo(o ho] [ogAquela que apareceu numa noticia negativa recentemente? Ou aquela agdo que esta caindo, porque o mercado acha que os seus lucros vdo cair? Muitas vezes, sGo essas as agées baratas.. Que estdo baratas porque os _ investidores estado colocando um peso maior nas noticias e resultados recentes. Para ficar mais claro, observe 0 proximo grafico. A cesta de ativos 4 esquerda contém as empresas mais caras, enquanto a da direita €é composta pelas mais baratas: a {I townie 2 > ‘ 3 ‘ 7 ‘ | & ? 3 Coleen RNa eae ae Ma ecm a (U-)-X° (Dolo|, Rentabilidade passada ndo representa garantia de retorno futuro. Il. A rentabilidade divulgada nao é liquida de impostos Fonte: Contarian Investment — Extrapolation and Risk, dos autores Lakonishok, Shleifer e Vishny, citado no livro Quantitative Value, Wesley R. Gray e Tobias E. Carlisle As barras cinzas representam o crescimento do lucro das agées nos Ultimos 5 anos. Veja como quanto mais caras as agées, mais seus lucros cresceram. E quanto mais baratas, mais seus lucros cairam. Isso acontece porque os investidores aceitam pagar mais pelas agées que mais cresceram seus lucros no passado. Agora observe sO 0 que aconteceu com o lucro destas mesmas agées nos 5 anos posteriores ao estudo em questdo: Conran et Ma esa as Mara ceme aks U-1-X: (oh f-] oda 3 ? Coma 2 3 ‘ 3 ® 7 * | |. Rentabilidade passada ndo representa garantia de retorno futuro. Il. Arentabilidade divulgada nao é liquida de impostos. Fonte: Contarian Investment - Extrapolation and Risk, dos autores Lakonishok, Shleifer e Vishny, citado no livro Quantitative Value, Wesley R. Gray e Tobias E. Carlisle E por que esse movimento aconteceu? Gragas ao fenémeno da Reversdo G Média. As agées que antes estavam com lucros crescendo a altas taxas, comegam a ficar caras, gragas G crenga de que esses lucros iriam seguir crescendo a altas taxas para sempre. Isso faz com que os investidores comprem as agées dessa empresa independentemente do prego. E 0 resultado disso, nods sabemos. eu caminho rumo @ independéncia financeira. @ cluee do valorQuanto maior é a procura, maior o prego. Mas passado um tempo, 0 que acontece é que a taxa de crescimento dos lucros regride a média. Ou seja: ha uma desaceleracdo do crescimento. Eo contrdrio também acontece. Uma empresa que esta com resultados abaixo do esperado pode apenas estar passando por dificuldades temporarias. Porém, se ela estiver dando lucro operacional e sendo negociada com um prego potencialmente abaixo do seu real valor, ela se torna uma agao “barata”. Em questdo de tempo, a tendéncia é que a taxa de crescimento de seus lucros regrida a média. E sGo essas empresas que nés buscamos com a estratégia das Acgdées Mais Baratas da _ Bolsa: empresas baratas, desacreditadas pelo mercado e que, ainda assim, possuam um _ alto lucro operacional. Conran et Ma esa as Mara ceme aks U-1-X: (oh f-] odCOMO O RANKING DAS AGOES MAIS BARATAS DA BOLSA E FORMADO? Ok, até aqui vocé entendeu que investir em agdes baratas aumenta seu potencial de retorno. Entendeu, também, que isso acontece, provavelmente, por conta do comportamento médio dos seres humanos. Agora, como montamos o ranking das agées mais baratas da bolsa? Para isso, rodamos o seguinte processo, que resulta num ranking das agées mais baratas da bolsa: Exclusoo ce empresas de setores om que o eéiculo do ‘maltipo prejudleade por algume paflevlaridade Contabi (uancos e seguradoran) e das empress que ndo cumprem com requis tos minimos de ieuider~ ftuaimente 8S Tenia de racia idenagao das empresas a partir da maior relagao entre lucro operacional (EaiT) e valor ‘astiema (EV) Alustes nes resultados das empresas para ‘desconsiderar quaisquer eventos de cardter hao recorrente, 2.cada nove trimestre, ccarteira @ formulae, de ‘acordo eam a ranking tualizaco Conran et Ma esa as Mara ceme aks U-1-X: (oh f-] od1. Para preservagdo patrimonial, controle de risco e para potencializar as chances de um bom resultado no longo prazo, é essencial diversificar a carteira em 20 diferentes ages; PONTOS IMPORTANTES: 2. Jamais invista em agées se vocé néo entende os riscos envolvidos; 3. Uma carteira diversificada de agédes pode se desvalorizar de 40% a 70% em periodos de crises; 4. Retorno passado nao € garantia de retorno futuro. Conran et Ma esa as Mara ceme aks U-1-X: (oh f-] odRANKING COM 10 DAS 20 AGOES MAIS BARATAS DA BOLSA - DEZEMBRO 2022 Earning Yield (Ebit/EV) PETR4 47,26% GOAU4 38,20% TASA4 35,59% UNIP6, 33,25% BRKM5 25,62% JBSS3 25,03% VALES 21,69% RANI3 21,63% WIZs3 21,19% VLID3. 19,55% ‘ @ clue dovalorINVESTIDOR, gostou deste material? Ele € fruto de muito estudo, de uma equipe composta por profissionais do mercado financeiro com muito anos de atuagdo e certificagdes internacionais. Que tal ter acesso a toda esta estratégia e aplicd-la diretamente em _ seu patrimdénio, com o acompanhamento individual de um especialista de investimentos? O Clube do Valor possui a solugdo certa para os seus objetivos e o seu perfil de investidor. O seu patrimGnio pode ser muito bem cuidado por nés! Se vocé possui mais de R$300.000 para investir, pode solicitar uma andlise de carteira completa e gratuita, feita pelos profissionais do Clube do Valor. | @ clue dovalor© que vocé ganhard, investindo com a nossa ajuda? * Todo o conhecimento por tras da estratégia das agées mais baratas da bolsa; * Acesso ao ranking completo de agées baratas atualizado mensalmente; * Acesso a um planejador financeiro do Clube do Valor te orientando e acompanhando suas decis6es de investimentos... Solicite agora sua anGlise de carteira! Saiba como investir na sua liberdade financeira, com a ajuda de profissionais com certificagdes internacionais. Aperte no botdo abaixo, e preencha um rapido formuldrio. Nos analisaremos suas respostas e entraremos em contato: QUERO RECEBER UMA ANALISE DA MINHA CARTEIRA Wi Abracos, Ramiro Gomes Ferreira. | @ clue dovalor1) A\ DISCLAIMER + As agées listadas neste ranking séo baseadas na estratégia do curso Descom| © Mercado de Agées 2.0, do qual os alunos tem acesso. + As informagées contidas neste ranking ndo constituem, nem tampouco devem ser interpretadas como um conselho, recomendacao, oferta e/ou solicitagao para compra ou venda de agées, titulos, valores mobilidrios e/ou de quaisquer outros instrumentos financeiros, sendo apenas bases de informagées para que os alunos possam exercitar, com suas préprias decises, os conceitos ensinados ao longo do curso. + Este ranking nao dispée de ativos considerados de baixa liquidez, néo imputando assim quaisquer conflitos de interesses com os ativos eventualmente operados pelos servicos de Wealth e de Gestdo de Fundos desenvolvidos pelo Clube do Valor. licando Observagao: 0 critério atualmente utilizado para classificagdo de agdes em relagao a sua liquidez € 0 volume médio de negociagao medido em janelas de 30 dias e de 12 meses. Atuaimente, as agées que néo respeitam o volume minimo de R$1.000.000,00 séo excluidos da base de calculo das estratégias. Este material foi elaborado pelo Clube do Valor Educagdo LTDA (“Clube do Valor’), tem cardter meramente informativo, nao constitui e nem dave ser interpretado como sendo material promocional, solicitagao de compra ou venda de qualquer ative financeiro, néo devendo ser entendido como recomendagGe ou sugestdo de alocagéio. Os ativos financeiros e/ou as carteiras de investimentos discutidas neste material podem nao ser cadequadas para todos os investidores, tendo em vista que os objetivos de investimento, situagéio financeira e necessidades de cada investider podem variar. Os investidores devem obter orientagdo financeira independente, com base em suas caracteristicas pessoais, antes de tomar uma decisdo de investimento. As informagées contidas neste relatério foram consideradas razodveis na data em que ele foi divulgado e foram obtidas de fontes puiblicas consideradas confiévels. 0 Clube do Valor néo oferece nenhuma seguranga ou garantia, seja de forma expressa ou implicita, sobre a integridade, confiabilidade ou exatiddo dessas informagées. Este relatério também néo tem a intengéo de ser uma relagéo completa ou resumida dos mercados ou desdobramentos nele abordados. © Clube do Valor nao se responsabiliza por decisoes de investimentos que venham a ser tomadas com base nas informagées divulgadas e se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuizos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilizagao deste material ou seu contetido. 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