Accelerat ing t he world's research.

PENGARUH FOREIGN DIRECT

INVESTMENT, EKSPOR, DAN
UTANG LUAR NEGERI TERHADAP
PERTUMBUHAN EKONOMI
AMERIKA SELATAN (...
Fadli Septianto

Related papers Download a PDF Pack of t he best relat ed papers 

Crowding In/Out Invest asi dari Foreign Direct Invest ment

meilin dina saput ri

Pengaruh Kebijakan Makroekonomi Dan Kualit as Kelembagaan Terhadap Foreign Di¬rect Invest ment …
puspa febrina

Analisis Pengaruh Ut ang Luar Negeri Dan Risiko Negara Terhadap Capit al Flight DI Negara Berkembang…
Vadilla Mut ia Zahara
 PENGARUH FOREIGN DIRECT INVESTMENT, EKSPOR, DAN UTANG LUAR
NEGERI TERHADAP PERTUMBUHAN EKONOMI AMERIKA SELATAN
(Studi Pada Produk Domestik Bruto Argentina, Brazil, Peru Dan Paraguay
Periode Tahun 2009 – 2019)

Miftakhul Huda, Merguh Ramadhan, Rizky Adam Insani, Sintia Aulia Yuliani,
Whisnu Kurnia P, Fadli Septianto*.

Program Studi Ekonomi Pembangunan

Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sebelas Maret
*Corresponding author. Email : fadliseptianto@gmail.com

ABSTRACT

This study aims to determine how the influence of Foreign Direct Investment, Exports, and External
Debt on economic growth in the countries of the South American region (Argentina, Brazil, Peru and
Paraguay). The type of research used is explanatory research with a quantitative approach. Data
collection through the World Bank website www.worldbank.org. The population in this study is panel
data from Foreign Direct Investment, Exports, and External Debt on economic growth in the
countries of the South American region. The sampling technique is to take data for 10 years from
2009 - 2019 so that there are 176 samples. Analysis of the data used is panel regression analysis
random effect model. The results of data analysis in this study indicate that the variables consisting of
Foreign Direct Investment, Exports, and External Debt on economic growth in the countries of the
South American region.

Keywords: Economic Growth, Foreign Direct Investment, Exports, Foreign Debt, Gross Domestic
Product.

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui bagaimana pengaruh Foreign Direct Investment, Ekspor,
dan Utang Luar Negeri terhadap pertumbuhan ekonomi di negara-negara wilayah Amerika Selaran
(Argentina, Brazil, Peru dan Paraguay). Jenis penelitian yang digunakan adalah explanatory research
dengan pendekatan kuantitatif. Pengambilan data melalui website Bank Dunia www.worldbank.org.
Populasi dalam penelitian ini adalah data panel dari Foreign Direct Investment, Ekspor, dan Utang
Luar Negeri terhadap pertumbuhan ekonomi di negara-negara wilayah Amerika Selaran. Teknik
pengambilan sampel adalah mengambil data selama 10 tahun dari tahun 2009 - 2019 sehingga ada
176 sampel. Analisis data yang digunakan adalah analisis regresi panel model random effect. Hasil
analisis data dalam penelitian ini menunjukkan bahwa variabel yang terdiri dari Foreign Direct
Investment, Ekspor, dan Utang Luar Negeri terhadap pertumbuhan ekonomi di negara-negara wilayah
Amerika Selatan.

Kata Kunci: Pertumbuhan Ekonomi, Foreign Direct Investment, Ekspor, Utang Luar Negeri,
Gross Domestic Product.

PENDAHULUAN
Dalam mempercepat pertumbuhan ekonomi di
suatu negara dibutuhkan dana yang cukup besar. Dana
tersebut berasal dari modal yang menjadi faktor
produksi untuk membiayai kegiatan pertumbuhan
perekonomian. Kebutuhan modal negara maju dan
negara berkembang berbeda. Negara berkembang
tidak memiliki dana yang cukup untuk membiayai
negaranya jika dibandingkan dengan negara maju
karena perbedaan sumber daya manusia, produktivitas
dan tingkat konsumsinya. Sulitnya pemenuhan modal
menjadi hambatan untuk melakukan pertumbuhan
ekonomi sehingga pemerintah berupaya mencari
modal untuk membiayai kebutuhan perekonomiannya.
Pada dasarnya pembangunan dibiayai dari sumber
penerimaan dalam negeri melalui pajak, hasil
pengelolaan sumber daya alam dan Badan Usaha
Milik Negara atau BUMN (Yudiatmaja, 2012).
Sedangkan sumber penerimaan luar negeri dapat
diperoleh melalui investasi asing dan bantuan luar
negeri berupa pinjaman/utang maupun hibah luar
negeri.
Masalah yang banyak dihadapi negara-negara
berkembang adalah kebutuhan dana investasi yang
cukup besar, sementara kemampuan untuk
menyediakan sumber-sumber dari dalam negeri relatif
kecil. Dengan kata lain negara-negara berkembang
termasuk Indonesia pada umumnya kekurangan
tabungan untuk membiayai investasi. Adanya
kesenjangan antara tabungan dan investasi yang
digunakan untuk membangun perekonomian dan
untuk pembangunan infrastruktur menyebabkan
pemerintah membuat keputusan untuk melakukan
pinjaman/utang luar negeri dengan begitu pemerintah
dapat mengatasi kesenjangan tersebut. Salah satu
usaha yang dapat dilakukan pemerintah adalah
menarik investor asing untuk menanamkan modalnya
di Indonesia dalam bentuk Foreign Direct Investment
(FDI). Menurut Hill et al (2014: 268), Foreign Direct
Investment (FDI) terjadi ketika sebuah perusahaan
secara langsung berinvestasi dengan memfasilitasi
proses produksi ataupun dalam memasarkan produk di
negara lain. Masuknya FDI menyebabkan negara
mendapatkan tidak hanya transfer modal namun juga
teknologi, kemampuan manajerial, dan ilmu
pengetahuan dari negara maju. FDI akan ikut
menstimulasi produktivitas serta penambahan output
nasional yang berdampak pada meningkatnya
pertumbuhan ekonomi. Selain itu karena adanya FDI
pemerintah dapat menciptakan lapangan pekerjaan
2
yang menjadi kunci untuk mengatasi kemiskinan dan
pengangguran. FDI diharapkan dapat mengisi
kekurangan tabungan yang dapat dihimpun dari dalam
negeri, menambah cadangan devisa, memperbesar
penerimaan pemerintah dan mengembangkan keahlian
manajerial bagi perekonomian di negara berkembang.
Aliran FDI yang diharapkan mampu
meningkatkan kapasitas produksi nasional, khususnya
ekspor ternyata belum sepenuhnya dapat terwujud.
Hal tersebut disebabkan oleh orientasi FDI yang
masuk ke Indonesia masih cenderung bersifat
domestik. Menurut Darmin Nasution, masuknya
investasi asing ke Indonesia lebih dominan mengarah
pada pasar dalam negeri, tidak berorientasi ekspor.
Hal ini berdampak pada timpangnya struktur ekspor
dan impor Indonesia. Artinya, masih terdapat
kecenderungan investor asing menanamkan modalnya
pada industri atau sektor yang outputnya masih
merupakan konsumsi masyarakat domestik bukan
sebagai komoditas ekspor. Peningkatan ekspor bukan
lagi sekedar pilihan, melainkan suatu keharusan untuk
mendukung pertumbuhan ekonomi suatu negara.
Ekspor dapat memperbesar kapasitas produksi suatu
negara serta menyajikan akses ke sumber daya langka
dan pasar internasional yang potensial. Ekspor akan
menghasilkan devisa yang digunakan untuk
membiayai impor bahan baku dan barang modal yang
diperlukan dalam proses produksi yang akan
membentuk nilai tambah. Peningkatan pendapatan
devisa melalui perbaikan kinerja ekspor juga sangat
penting bagi negara-negara berkembang dalam rangka
mengimbangi kelangkaan sumber daya fisik dan
finansial yang sangat dibutuhkan sebagai landasan
melaksanakan usaha-usaha pembangunan pada
umumnya. Menurut Salvatore (2014: 346)
perdagangan berupa ekspor menjadi mesin
pertumbuhan ekonomi bagi negara berkembang.
Peningkatan ekspor akan meningkatkan produksi di
dalam negeri sehingga membutuhkan input berupa
tenaga kerja yang berdampak terhadap penyerapan
tenaga kerja serta peningkatan pendapatan negara.
Pertumbuhan ekspor yang terus meningkat
menggambarkan bahwa kegiatan perekonomian yang
berlangsung pada suatu negara berjalan dengan baik.
Pada kenyataannya hubungan FDI, utang luar negeri
dan ekspor terhadap pertumbuhan ekonomi memiliki
pengaruh yang berbeda-beda di setiap negara.
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis
bagaimana pengaruh FDI, ekspor, dan utang luar
negeri terhadap pertumbuhan ekonomi negara

berkembang di Amerika Selatan (Argentina, Brasil,
Perú dan Paraguay) dengan menggunakan Random
Effect Model pada analisis regresi panel.
KAJIAN PUSTAKA
Foreign Direct Investment (FDI)
Menurut Krugman yang dimaksud dengan
FDI adalah arus modal internasional dimana
perusahaan dari suatu negara mendirikan atau
memperluas perusahaannya di negara lain (Madura,
2011: 36). Pada penelitian Sarwedi (2002)
menjelaskan bahwa FDI lebih penting dalam
menjamin keberlangsungan pembangunan
dibandingkan dengan aliran bantuan atau modal
portofolio, sebab adanya aliran FDI akan diikuti
dengan transfer of technology, management skills,
peningkatan aktivitas research and development,
terbukanya lapangan pekerjaan, peningkatan
produktivitas dan output.
Ekspor
Menurut Apridar (2012: 81) ekspor adalah
proses transportasi barang atau komoditas dari suatu
negara ke negara lain secara legal, umumnya dalam
proses perdagangan. Sedangkan menurut Ball, et all
(2014:20) kegiatan ekspor adalah pengangkutan
sejumlah barang atau jasa domestik apa saja ke luar
negeri atau ke luar daerah. Dalam arti yang sederhana,
, menyebutkan ekspor adalah penjualan barang dan
jasa kepada pembeli yang berdomisili di negara lain.
Menurut Ball (2014: 111), terdapat dua jenis ekspor
yaitu ekspor langsung dan tidak langsung. Suatu
perusahaan dikatakan melakukan ekspor langsung jika
perusahaan tersebut mengekspor langsung barang atau
jasa yang diproduksi sendiri. Sedangkan ekspor tidak
langsung adalah mengekspor barang dan jasa melalui
berbagai jenis eksportir yang berbasis di dalam negeri.
Utang Luar Negeri
Menurut Suparmoko (2000: 243) utang luar
negeri adalah utang atau pinjaman yang berasal dari
orang-orang atau lembaga-lembaga dari negara lain
sedangkan menurut Peraturan Pemerintah (2011)
Pinjaman luar negeri adalah setiap pembiayaan
melalui utang yang diperoleh pemerintah dari
pemberian pinjaman luar negeri yang diikat oleh suatu
perjanjian pinjaman dan tidak berbentuk surat
berharga negara, yang harus dibayar kembali dengan
persyaratan tertentu.
Produk Domestik Bruto (PDB)
3
Menurut Sukirno (2011: 17) Produk Domestik
Bruto (PDB) adalah produk nasional yang dihasilkan
faktor-faktor produksi dalam negeri (milik warga
negara dan orang asing) dalam suatu negara. PDB
atau GDP adalah jumlah nilai seluruh barang dan jasa
yang diproduksi oleh suatu negara dalam periode
tertentu atau satu tahun termasuk barang dan jasa yang
diproduksi oleh perusahaan milik penduduk negara
tersebut dan oleh penduduk negara lain yang tinggal
di negara bersangkutan.
HIPOTESIS
FDI (X1)
Pertumbuhan
Ekspor
GDP (Y)
(X2)
Utang LN
(X3)
Gambar 1. Model Hipotesis
H1 : FDI berpengaruh terhadap pertumbuhan
ekonomi Argentina, Brazil, Peru dan Paraguay
H2 : Ekspor berpengaruh terhadap pertumbuhan
ekonomi Argentina, Brazil, Peru dan Paraguay.
H3 : Utang Luar Negeri berpengaruh terhadap
pertumbuhan ekonomi Argentina, Brazil, Peru
dan Paraguay.
METODE PENELITIAN
Penelitian ini merupakan penelitian
penjelasan (explanatory research) dengan pendekatan
kuantitatif. Penelitian ini dilakukan untuk meneliti
seluruh data panel tentang pengaruh FDI, ekspor, dan
utang luar negeri sebagai variabel independen (x)
terhadap pertumbuhan ekonomi sebagai variabel
dependen (y). Populasi yang digunakan dalam
penelitian ini adalah data FDI inflow, total ekspor,
total utang luar negeri, dan PDB masing-masing
negara Argentina, Brazil, Peru, dan Paraguay. Data
diperoleh melalui situs World Bank
(www.worldbank.org) selama periode tahun 2009 -
2019.
Analisis data yang akan dilakukan yaitu
menggunakan cross section yang diamati dalam
beberapa runtun waktu. Gabungan antara data cross
section dan data yang diamati dalam beberapa waktu
yang berurutan (time series) disebut dengan data
 4

panel. Data panel adalah data yang terdiri dari hampir serupa dengan Chow test dalam Eviews.
beberapa objek analisis yang diamati dalam jangka adapun hipotesis Hausman test adalah berikut,
waktu tertentu. adapun salah satu kelebihannya yaitu H0 : Random Effect Model
dapat mengamati objek penelitian yang lebih banyak H1 : Fixed Effect Model
sehingga dapat meningkatkan derajat yang bebas dan
estimasi yang lebih efisien (Hsiao, 2014). H0 ditolak jika P-value lebih kecil dari nilai a
Dalam analisis regresi panel data, terdapat (5% atau 0,05). Sebaliknya, H0 diterima jika P-value
tiga teknik model yang dapat digunakan untuk lebih besar dari nilai a.
mengestimasi efek individu, waktu, dan keduanya
yaitu menggunakan Pooled OLS, Fixed Effect Model HASIL DAN PEMBAHASAN
(Model Pengaruh Tetap), dan Random Effect Model Pemilihan Model Regresi Panel
(Model pengaruh acak) (Park, 2011). Model Pooled Pemilihan model antara Fixed Effect Model
OLS tidak dapat menunjukkan pengaruh objek dan dan Random Effect Model yang terbaik untuk
waktu terkait sehingga model regresi yang memiliki menganalisis pertumbuhan ekonomi negara
sifat cross section dan time series tidak dapat berkembang amerika selatan adalah dengan Uji
digunakan dalam model ini. maka, data panel yang Hausman.
akan dianalisis menggunakan model Fixed Effect
Model atau Random Effect Model untuk Tabel 1. Hausman Test
memunculkan efek waktu, lokasi, dan keduanya. Coefficients
Adapun perbedaan persamaan model Fixed Effect Variabel Fixed Random
Difference
Effect Effect
Model dan Random Effect Model adalah sebagai FDI 4.31e-11 -9.04e-12 5.22e-11
berikut, Ekspor 8.28e-11 4.68e-11 3.59e-11
yit = ai + βXit + εit (1) Utang Luar
-2.43e-11 -3.07e-11 6.33e-12
yit = ai + βXit + ui + εit (2) Negeri
Prob>chi2 = 0.4365
Model egresi panel Random Effect akan
Persamaan diatas merupakan persamaan
terpilih sebagai model terbaik apabila nilai P-value
regresi panel Fixed Effect Model (1) dan Random
(signifikansi) lebih besar daripada a (5%). tabel 1.
Effect Model (2). Nilai slopes β pada kedua
diatas menunjukkan Hausman test menghasilkan P-
persamaan diatas menunjukkan nilai koefisien
value 0.4365 (43,65%) dan melebihi nilai a. maka
variabel independen yang sama pada dua model.
dari itu, Random Effect adalah model terpilih untuk
adapun perbedaan kedua model adalah nilai intersep a
regresi panel data dibandingkan Fixed Effect Model.
dan nilai error εit yang dimiliki (Park, 2011). Nilai a
Selanjutnya, dilakukan analisis regresi panel
Random Effect Model memiliki sifat yang konstan
dengan cara mencari faktor yang paling memiliki
sedangkan Fixed Effect Model berbeda pada setiap
pengaruh secara signifikan terhadap GDP negara
wilayah / unit yang dianalisis. perbedaan pada εit
berkembang di Amerika Selatan.
adalah Random Effect Model akan berdistribusi
dengan acak diwaktu dan/atau lokasi dan memiliki
Tabel 2. Uji signifikansi Random Effect Model
error pada setiap, sedangkan Fixed Effect Model akan
masing-masing variabel
memiliki nilai yang konstan.
Variabel Koefisien P-value
Estimasi parameter menggunakan Random c (konstanta) 3.364633 0.925
Effect Model yaitu GLS (Generalized Least Square) FDI -9.04e-12 0.040
sementara Fixed Effect Model menggunakan OLS Ekspor 4.68e-11 0.000
(Ordinary Least Square). estimator Generalized Least Utang Luar Negeri -3.07e-11 0.000
Square memiliki varian yang lebih kecil dan dapat Berdasarkan hasil uji signifikansi
menghilangkan heteroskedastisitas daripada Ordinary menggunakan metode backward dengan cara
Least Square. pemilihan model terbaik antara Fixed menganalisis seluruh variabel, tabel 2. menunjukkan
Effect Model atau Random Effect Model adalah bahwa seluruh variabel signifikan terhadap memiliki
menggunakan Hausman Test dengan cara melihat P-value kurang dari a (5%). Hal tersebut menunjukkan
probabilitas yang dihasilkan (Gujarati, 2012). FDI, ekspor, dan utang luar negeri berpengaruh
Hausman test pada dasarnya adalah model yang

signifikan terhadap pertumbuhan ekonomi disetiap
negara.
Persamaan Model Regresi Panel
Setelah pemilihan model terbaik melalui
hausman test dan Random Effect menjadi model
terbaik yang terpilih, maka persamaan yang dihasilkan
dari model tersebut dilakukan dengan menggunakan
data yang telah ditransformasikan adalah sebagai
berikut,
yit = ai + βXit + ui + εit (3)
yit = 3.364633 +(-9.04e-12)X1it + (4.68e-11)X2it
+ (-3.07e-11)X3it + ui + εit (4)
Persamaan diatas menunjukkan nilai intersep
a pada masing-masing negara memiliki nilai yang
sama yaitu 3.364633.
KESIMPULAN
• Model terbaik yang mampu menjelaskan pengaruh
FDI, ekspor dan utang luar negeri terhadap
pertumbuhan ekonomi beberapa negara Amerika
Selatan adalah random effet. Hal itu ditunjukkan
pada hasil Hausman Test dengan probabilitas
0.4365 yang lebih besar dari  = 0.05.
• FDI memiliki pengaruh signifikan terhadap
pertumbuhan ekonomi beberapa negara Amerika
Selatan. Hal ini terihat dari p-value FDI sebesar
0.040 yang lebih kecil dari  = 0.05. FDI
berpengaruh negatif terhadap pertumbuhan
ekonomi beberapa negara Ameria Selatan.
Kenaikan FDI sebesar 1 $ menurunkan
pertumbuhan ekonomi negaranya sebesar
0,00000000000904 persen pertumbuhan ekonomi.
• Ekspor memiliki pengaruh signifikan terhadap
pertumbuhan ekonomi beberapa negara Amerika
Selatan. Hal ini terihat dari p-value FDI sebesar
0.000 yang lebih kecil dari  = 0.05. FDI
berpengaruh positif terhadap pertumbuhan
ekonomi beberapa negara Ameria Selatan.
Kenaikan ekspor sebesar 1 $ menaikan
pertumbuhan ekonomi negaranya sebesar
0,0000000000468 persen pertumbuhan ekonomi.
• Utang Luar Negeri memiliki pengaruh signifikan
terhadap pertumbuhan ekonomi beberapa negara
Amerika Selatan. Hal ini terihat dari p-value FDI
sebesar 0.040 yang lebih kecil dari  = 0.05. FDI
berpengaruh negatif terhadap pertumbuhan
ekonomi beberapa negara Ameria Selatan.
Kenaikan utang luar negeri sebesar 1 $
5
menurunkan pertumbuhan ekonomi negaranya
sebesar 0,00000000000307 persen pertumbuhan
ekonomi.
DAFTAR PUSTAKA
Agrawal, G. (2011). Impact of FDI on GDP : A
Comparative Study of China and India, 6(10),
71–79. https://doi.org/10.5539/ijbm.v6n10p71
Apridar. 2012. Ekonomi Internasional (Sejarah, Teori,
Konsep dan Permasalahan dalam Aplikasinya).
Yogyakarta: PT. Graha Ilmu
Ball, Donald A., Michael Geringer, Michael S. M.,
dan Jeanne M. Mcnett (Penerjemah Ika
Akbarwati dan Eni Fauziah). 2014. Bisnis
Internasional. Edisi Kedua Belas. Jakarta:
Salemba Empat.
Bustami, Budi Ramanda dan Paidi Hidayat, 2013.
Analisis Daya Saing Produk Ekspor Provinsi
Sumatera Utara. Jurnal Ekonomi dan Keuangan.
Vol. 1 No. 2 hal 56-71
Febriana, A., & Muqorobbin, M. (2014). INVESTASI
ASING LANGSUNG DI INDONESIA DAN
FAKTOR, 15, 109–117.
Hill, Charles W.L., Chow-Hou Wee, Krishna
Udayasnakar (Penerjemah Catur Sugiarto dan
Ratna Saraswati). 2014. Bisnis Internasional:
Perspektif Asia. Salemba Empat. Jakarta.
Ilmu, J., Dan, E., Pembangunan, S., Ekonomi, F., &
Jember, U. (2015). Digital Repository
Universitas Jember.
Madura, Jeff dan RolandFox. 2011. International
Financial Management. Cengange Learning.
Boston
Salvatore, Dominic. 2014. Ekonomi Internasional.
Jakarta Selatan: Salemba Empat
Sarwedi. 2002. Investasi Asing Langsung di Indonesia
dan Faktor yang Mempengaruhinya. Jurnal
Akuntansi dan Keuangan. Vol. 3 No. 1
Shafaeddin, M. (2014). The Impact of Trade
Liberalization on Export and GDP Growth in
Least Developed Countries THE IMPACT OF
TRADE LIBERALIZATION ON EXPORT
AND GDP, (September).
Shopia, A. (2018). NEGERI TERHADAP
PERTUMBUHAN EKONOMI ASEAN ( Studi
Pada Produk Domestik Bruto Indonesia ,
Malaysia , Dan Thailand Periode, 61(3).
Yudiatmaja Eko., Wahyu., 2012. Jebakan Utang Luar
Negeri Bagi Beban Perekonomian dan
Pembangunan Indonesia, Jurnal Ilmiah
Administrasi Publik dan Pembangunan, Volume
3, Nomer 1.