(08/12/2022 14:96 Les acteure des marchés financiers Les acteurs des marchés financiers Synechran Cette page est soutenue par Synechron, Société de Conseil et d'Intégration spécialisée en Systémes d’Information pour les Marchés Financiers. Classification des acteurs par l'offre et la demande de capital Le marché du capital étant le lieu od se rencontrent lofire de capitaux, proposée par les investisseurs, et la demande, qui émane des émetteurs, on peut dans un premier temps classer les acteurs dles marchés de capitaux. cen trois grandes catégories : © Les émetteurs © Les investisseurs © Les intermédiaires Pour ce qui concerne la mise en relation des investisseurs avec les émetteurs, et donc le role des intermédiaires, la théorie économique oppose le financement par l'emprunt bancaire, dit « intermédié », au financement par Vémission de titres, « désintermédié », Dans le premier cas (financement intermédi), les ressources disponibles des agents 4 eapacité de financement (les dépéts, en particulier des ménages), sont mises 4 la disposition des agents & besoin de financement (entreprises) par les banques. Le rdle crucial des banques dans ce cas est de permettre de transformer "horizon temporel de court terme des premiers, vers horizon temporel de long terme (investissement) des seconds. Dans le second, les agents 4 besoin de financement captent directement 'épargne publique par lémission de titres (pour faire simple, les actions et les obligations) qui sont acquis par les agents & capacité de financement. Le qualificatif « désintermédié » apposé & ce mode de financement est pourtant un peu trompeut tant il est vrai que les intermédiaites sont en définitive plus nombreux et diversifiés que dans le cas précédent, avec Ii encore un réle central joué par les banques ! Classification des acteurs par l'offre et la demande de produits financiers De la part des acteurs eux-mémes, la dichotomie se fera plutdt entre loffre et la demande de produits financiets. On parle alors de « sell-side » et « Buy-side ». Le « sell-side » tegroupe les acteurs qui sont a lorigine des produits : bangues dlinvestissement, qui les évaluent : analystes financiers, et qui les distribuent : courtiers ; le sell-side a ainsi pour objectif de capter les investissements et est au service des émetteurs, Cette categorie hitps:iwwnfimarkets.com/pagestacteurs.php 12(08/12/2022 14:96 Les acteure des marchés financiers acteurs est A origine de l'innovation financiere et se rémunére par des commissions ou des marges sur les transactions qu'elle réussit 4 générer. Le « buy-side » représente les acteurs qui vont acquérir ces mémes produits : fonds de pension, OPCVM. compagnies d'assurance, hedge funds. Le buy-side représente donc les investisseurs, qui a pour objectif de constituer un portefeuille d'actifs et den acctoitre la valeur et se rémunére de cette fagon, Cette distinction, plus technique et couramment utilisée parmi les professionnels, présente l'inconvénient de laisser un peu de cété les émetteurs eux-mémes. Par ailleurs elle peut générer la confusion chez le néophyte dans la mesure ou le « sell-side » est représenté, en particulier, par la banque dite « d'investissement » qui au vu des définitions présentées plus haut devrait donc se trouver de l'autre c6té ! En réalité une banque d'investissement ceuvre des deux cétés de la chaine, dans la mesure of elle est d'une part Alforigine de I'émission de produits financiers, mais d'autre part en acquiert également dans le cadre de la gestion de ses fonds propres. Ciest pourquoi, afin d'éviter les conflits d'intéréts préjudiciables aux clients, ces Etablissements sont requis d'lever des « murailles de Chine » (Chinese wall) entre leurs services assumant les fonctions « buy-side » et « sell-side »!. Des réles divers assumés par des acteurs polyvalents (On le pressent déja, il va généralement étre impossible de ranger un établissement dans une catégorie précise acteurs. En définitive, une banque généraliste est un peu partout & la fois : elle émet des titres pour couvrir ses propres besoins de financement, assiste les entreprises dans leurs propres opérations de financement, ou les finance directement par le prét ou la prise de participation. Par la mise & disposition des moyens de paiement, la tenue de comptes titres et espaces et plus encore via ses filiales de courtage ou de gestion dactifs, lle joue les intermédiaires indispensables dans la vie des marchés. Crest pourquoi sur fimarkets nous présenterons davantage des « réles » bien définis, sachant qu'un « acteur », peut bien souvent ére dans plusieurs réles suivant les eas. Cependlant lexposé se situera toujours au niveau du marché financier dans son ensemble. Les roles exercés au sein dun établissement donné sont traités dans une autre partie du site, consacrée aux « fonctions » Sur ha différence entre "Buy-Side" et "Sell-Side": voir cet article sur Investopedia © 2001-2022 Fimarkets. 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