Finanças Corporativas

Análise das demonstrações Financeiras

Prof. Hernani Vidigal

 3 Índices Econômico-Financeiros de Análise

4 grupos de indicadores básicos:

Liquidez e atividade

Endividamento e estrutura

rentabilidade

Análise de ações
 3.1 Indicadores de liquidez

Visam medir a capacidade de pagamento da

empresa

Exprimem uma posição financeira em um dado

momento (liquidez estática)

Os valores considerados sofrem alterações constantes devido

à dinâmica das empresas
 3.1 Indicadores de liquidez

Ativo Circulante
Liquidez Corrente =
Passivo Circulante

Do total de recursos aplicados em

haveres e direitos circulantes , quanto a
empresa deve a curto prazo

Ativo Circulante (-) Estoques (-) Despesas Antecipadas

Liquidez Seca =
Passivo Circulante

Relaciona os ativos circulantes de maior

liquidez com o total do passivo circulante
 3.1 Indicadores de liquidez

Disponível
Liquidez Imediata =
Passivo Circulante
Reflete a porcentagem das dívidas de
curto prazo que pode ser saldada
imediatamente pela empresa

Ativo Circulante + Realizável a Longo Prazo

Liquidez Geral =
Passivo Circulante + Exigível a Longo Prazo

Retrata a saúde financeira de longo prazo

da a empresa
 3.2 Indicadores de atividade

Visam à mensuração das diversas durações

de um “ciclo operacional”

Fases compreendidas desde a

aquisição de insumos básicos até o
recebimento das vendas realizadas

Permitem uma análise mais dinâmica

do desempenho de uma empresa
 3.2 Indicadores de atividade

Estoque Médio
Prazo Médio de Estocagem =  360 3
Custo dos Produtos Vendidos

Indica o tempo médio necessário para a

completa renovação dos estoques da
empresa
 3.2 Indicadores de atividade

Prazo Médio de Pagamento Contas a Pagar a Fornecedores (Média)

=  360
a Fornecedores Compras Anuais a Prazo

Revela o tempo médio que a empresa

tarda em pagar suas dívidas

Valores a Receber Provenient es

Prazo Médio de Vendas a Prazo (Média)
de Cobrança =  360
Vendas Anuais a Prazo

Revela o tempo médio que a empresa depende

em receber suas vendas realizadas a prazo
 3.3 Indicadores de endividamento e estrutura

Utilizados para auferir a composição das fontes passivas

de recursos de uma empresa

Mostram a proporção de recursos

de terceiros em relação ao capital
próprio

Avalia o grau de comprometimento

financeiro da empresa perante seus
credores
 3.3 Indicadores de endividamento e estrutura

Exigível Total (Passivo Circulante +

Relação Capital de Exigível a Longo Prazo)
=
Terceiros / Capital Próprio Patrimônio Líquido

Revela o nível de dependência da empresa em

relação a seu financiamento por meio de
recursos próprios

Relação Capital de Exigível Total

=
Terceiros / Passivo Total Passivo Total

Mede a porcentagem dos recursos totais da

empresa que se encontra financiada por capital
de terceiros
 3.3 Indicadores de endividamento e estrutura

Imobilizaç ão dos Ativo Permanente

=
Recursos Permanentes Exigível a Longo Prazo + Patrimônio Líquido

Revela a porcentagem dos recursos passivos a

longo prazo que se encontra imobilizada em
itens ativos
 3.4 Indicadores de rentabilidade

Lucro Gerado pelos Ativos (Operacional)

ROA =
Ativo Total Médio

Revela o retorno produzido pelo total das aplicações

realizadas por uma empresa em seus ativos

Lucro Gerado pelos Ativos (Operacional) Passivo Oneroso (+)

ROI = Patrimônio Líquido
Investimen to Médio

Mostra o retorno produzido pelos recursos

deliberadamente levantados pela empresa e
aplicados em seu negócio
 3.4 Indicadores de rentabilidade

Lucro Líquido Mensura o retorno dos

ROE = recursos aplicados na empresa
Patrimônio Líquido Médio por seus proprietários

Lucro Líquido
Margem Operacional =
PL Médio
Medem a eficiência de uma Lucro Líquido
empresa em produzir lucro por Margem Líquida =
meio de suas vendas Vendas Líquidas
 3.5 Indicadores de análise de ações

Lucro Líquido
LPA =
Número de Ações Emitidas

Ilustra o benefício auferido por cada ação emitida pela

empresa
A distribuição desse lucro dependerá da política de dividendos
adotada pela empresa

Indica o número de anos que Preço de Mercado (Aquisição ) da Ação

um investidor tardaria em P/L =
recuperar o capital aplicado Lucro por Ação (LPA)
 4.1 Decomposição do ROE

Retorno sobre o Rentabilidade das vendas Giro do

= x
Patrimônio Líquido (ROE) (Margem Líquida) Patrimônio Líquido

Lucro Líquido Lucro Líquido Vendas Líquidas

= 
Patrimônio Líquido Vendas Líquidas Patrimônio Líquido
 4.1 Decomposição do ROA

Retorno sobre o Margem Giro do

= x
Ativo (ROA) Operacional Ativo Total

Lucro Operacional Lucro Operacional

(Após IR) (Após IR) Vendas Líquidas
= 
Ativo Total Médio Vendas Líquidas Ativo Total Médio
 Independência financeira

Patrimônio
Líquido
Relação Capital
Próprio / Ativo
Total

Ativo Total

Revela a porcentagem do ativo que é financiada mediante

recursos próprios da empresa
 5 Análise Discriminante

Técnica estatística de previsão sobre eventuais

situações de solvência/insolvência de uma empresa

Enquadra a empresa em análise em um grupo

de maior afinidade de comportamento

Atenção à época em que os modelos foram desenvolvidos

e ao segmento econômico em que foi aplicado
 BIBLIOGRAFIA

Parte II – Interpretação e Análise das Demonstrações Financeiras

Brasileiras

NETO, Alexandre A. Finanças Corporativas e Valor . Grupo GEN, 2020. 9788597026184.

Cap 6. Disponível em:
https://integrada.minhabiblioteca.com.br/#/books/9788597026184/. Acesso em: 13
mar. 2022