Universidad Nacional de Asunción

Departamento de Educación a Distancia

En el estudio de factibilidad de un proyecto de fabricación de envases para bebidas, la

investigación de mercado determinó que se podrían vender 40.000 unidades durante los dos
primeros años de operación, 50.000 durante los siguientes tres años y 60.000 en los últimos
cinco años. También se determinó que el precio de introducción al mercado sería de 1.200 $
la unidad durante los primeros cinco años y luego mantener el precio de 1.500 $ la unidad.

El proyecto considera pagar una comisión del 2 % cuando las ventas alcancen 60.000
unidades. Los costos de materia prima se estiman en 75 $ por unidad, los costos de mano de
obra directa de 50 $ por unidad y los gastos de distribución 25 $ por unidad.

Los costos fijos anuales son de 3.200.000 $ en concepto de administración del negocio y
1.800.000 en concepto de gastos publicitarios durante los cinco primeros años, tiempo
estimado necesario para consolidar el producto en el mercado

Para la puesta en marcha del proyecto se requerirá de las siguientes inversiones:

Terreno por valor de 50.000.000 $, construcciones por valor de 120.000.000 $ que se

depreciarán en 20 años y maquinarias por un valor de 90.000.000 que serán depreciados en
12 años y podrán ser vendidas por su valor residual al cabo de 10 años

Para la distribución del producto será adquirido un vehículo por valor de 25.000.000 $ que se
depreciará en 10 años y podrá ser vendido por su valor residual al cabo de 8 años para ser
reemplazado por otro cuyo valor se estima en 30.000.000 $

Los gastos de puesta en marcha del proyecto se estiman en un 20% de las inversiones fijas y
serán amortizadas en 5 años.

El proyecto requerirá de una inversión en capital de trabajo equivalente a cubrir seis meses
de costos fijos y variables, incluyendo el pago de comisión sobre venta.

La tasa de impuestos es del 10% y el valor de desecho del proyecto al final de su vida útil se
considera nulo.

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Para la implementación del proyecto considere que se obtendrá un préstamo de $

300.000.000 a 8 años de plazo, a pagar en cuotas iguales con una tasa de interés anual del 3
% (A/P = 0,14246)

Con los datos proporcionados:

 Prepare el Flujo de caja del inversionista para el horizonte de evaluación de 10 años

 Elabore el Cuadro de Fuentes y Usos de fondos para el proyecto

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1. En el estudio de factibilidad de un proyecto, se ha realizado la estimación de ventas

para los próximos 10 años en la siguiente forma:

Durante los dos primeros años se espera un consumo de 25.000 unidades, en los siguientes
tres años incrementar sobre esta base un 10% anual y finalmente mantener un incremento
anual de 5% hasta finalizar el horizonte de evaluación del proyecto (10 años). El precio de
venta fijado para los primeros cinco años es de 1000 $ por unidad, luego, al consolidarse el
producto en el mercado se prevé aumentar el precio a 1.200 $ hasta finalizar el décimo año.

El estudio técnico determinó que los costos variables unitarios serán de 120 $; también se
prevé una comisión sobre ventas del 1,5 % cuando las ventas superan 30.000 unidades. Los
costos fijos anuales en concepto de gastos administrativos se han estimado en 3.000.000 $.

Para la puesta en marcha del proyecto se requerirá de una inversión en terreno por valor de
50.000.000 $, máquinas por un total de 100.000.000 $ y construcciones por valor
150.000.000 $, que serán depreciadas en 20 años. Las máquinas se depreciarán en 10 años,
sin posibilidades de venta al final de su vida útil.

Los gastos de organización y puesta en marcha se estiman en un 10% de la inversión fija, en

tanto que el capital operativo requerido será el equivalente a cubrir tres meses de los costos
variables, incluyendo la comisión sobre ventas.

La tasa de impuesto a las utilidades es de 10% anual.

Considere la realización de un préstamo de $ 250.000.000 al 3% anual de interés (frc= 0,

14246) y a 8 años de plazo, pagando cuotas constantes, para financiar parte de la inversión
requerida.

Elabore el flujo de caja del inversionista y el cuadro de fuentes y usos de fondos.

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1. Elabore el flujo de caja del inversionista y el cuadro de fuentes y usos del proyecto
para un horizonte de evaluación de 10 años, teniendo en cuenta las siguientes
informaciones :

Inversión en terreno: 150.000$

Inversión en construcciones: 300.000 $ (a depreciarse en 20 años)
Inversión en maquinarias: 350.000 $ (a depreciarse en 10 años)
Inversión en Activos Intangibles: 10 % de la Inversión en Activos Fijos (período de
amortización = 5 años)
Inversión en capital de trabajo: Equivalente a cubrir 3 meses de los costos fijos y
variables del proyecto.

Capacidad de producción: 30.000 unidades anuales. El proyecto funcionará al 60 %

de su capacidad durante el primer y segundo año, 80 % durante los tres años
siguientes y 100 % en los últimos 5 años.
Costos fijos anuales de operación: 250.000 $
Costos variables unitarios: 50 $ para cualquier nivel de producción
Precio unitario de venta: 100 $ durante los primeros 5 años y 120 $ los últimos 5 años

Préstamo para la inversión inicial: 700.000 $ a 8 años de plazo, y a un interés del 4 %

anual (A/P= 0,14853), pagando cuotas constantes.
Impuesto a la Renta: 10 %
Valor de desecho del proyecto= 0 (cero)