TEORI AKUNTANSI

Chapter 8 : The Efficient Contracting Approach to Decision Usefulness

Dosen Pengampu : Andi Irfan, S.E., M.Sc

KELOMPOK 5 :

Ella Diva Anindi (12070323524)

Zaidan Hanan Rasyid (12070310661)

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI DAN ILMU SOSIAL
UNIVERSITAS ISLAM NEGERI SULTAN SYARIF KASIM RIAU
TAHUN 2023
8.1 IKHTISAR
Kontrak yang efisien adalah komponen penting dari tata kelola perusahaan yang efisien.
Memang, suatu perusahaan sebagian besar dapat ditentukan oleh kontrak yang dibuatnya.
Untuk meningkatkan tata kelola perusahaan, kontrak ini harus efisien. Artinya, mereka harus
secara optimal menyeimbangkan manfaat dan biaya kontrak. Pada akhirnya tujuan dari teori
ini adalah untuk memahami dan memprediksi pilihan kebijakan akuntansi manajerial dalam
keadaan yang berbeda dan lintas perusahaan yang berbeda dan bagaimana akuntansi
keuangan dapat berkontribusi pada efisiensi kontrak.
Alasan bahwa akuntansi keuangan memberikan kontribusi untuk kontrak yang efisien, maka
tata kelola perusahaan adalah bahwa kontrak penting biasanya bergantung pada variabel
akuntansi. Misalnya, kontrak kompensasi manajemen biasanya bergantung pada pendapatan
yang dilaporkan, dan kontrak utang biasanya berisi perjanjian berbasis akuntansi. Akibatnya,
manajer memiliki kepentingan penting dalam kebijakan akuntansi yang mempengaruhi nilai
kompensasi dan perjanjian. Perhatikan bahwa tidak seperti teori pasar yang efisien,
kepentingan manajer muncul secara independen dari apakah kebijakan akuntansi yang
berbeda mempengaruhi arus kas.
Teori ini mengasumsikan bahwa manajer seperti investor adalah rasional. Akibatnya,
mengingat bahwa kontrak penting bergantung pada variabel akuntansi, manajer mungkin
tergoda untuk bias atau mengelola laba yang dilaporkan dan penilaian modal kerja jika
mereka menganggap ini untuk keuntungan mereka sendiri. Ini menciptakan permintaan untuk
kebijakan akuntansi untuk mengendalikan kecenderungan tersebut.
8.2 APA ITU TEORI KONTRAK EFISIEN?
Teori kontrak yang efisien mempelajari peran informasi akuntansi keuangan dalam
memoderasi asimetri informasi antara pihak-pihak yang berkontrak sehingga berkontribusi
pada kontrak dan penatagunaan yang efisien dan tata kelola perusahaan yang efisien.
Asimetri informasi muncul dalam pembuatan kontrak karena manajemen memiliki informasi
orang dalam tentang keadaan perusahaan dan mungkin tidak perlu membaginya dengan pihak
lain dalam kontrak atau jika mereka berbagi dapat mendistorsi atau membesar-besarkan
informasi tersebut. Juga, upaya manajemen dalam mengoperasikan perusahaan tidak dapat
diamati secara langsung oleh pihak luar. Dalam kedua kasus tersebut, pihak luar yang
membuat kontrak melihat informasi akuntansi untuk membantu melindungi diri mereka
sendiri dari eksploitasi.
Kami mendefinisikan tata kelola perusahaan sebagai kebijakan yang menyelaraskan aktivitas
perusahaan dengan kepentingan investor dan masyarakatnya. Kontrak yang efisien adalah
komponen penting dari penyelarasan ini. Perusahaan mengadakan banyak kontrak, seperti
dengan pelanggan, pemasok, manajemen, karyawan lain dan pemberi pinjaman. Untuk tata
kelola perusahaan yang baik, kontrak ini harus efisien. Artinya, mereka harus mencapai
pertukaran yang optimal antara manfaat dan biaya kontrak. Sebagai contoh, sebuah
perusahaan dapat memperoleh keuntungan dari biaya pinjaman yang lebih rendah jika
menimbulkan biaya untuk meyakinkan pemberi pinjaman, seperti menjaminkan aset tertentu
sebagai jaminan atau menerima perjanjian untuk membatasi pinjaman lebih lanjut yang akan
mengurangi keamanan pemberi pinjaman yang ada.
Teori kontrak yang efisien mengasumsikan bahwa manajer seperti investor, adalah rasional.
Akibatnya, manajer tidak dapat diasumsikan selalu memaksimalkan keuntungan perusahaan
dan lebih umum bertindak demi kepentingan terbaik investor. Sebaliknya, mereka akan
melakukannya hanya jika mereka menganggap perilaku tersebut untuk kepentingan mereka
sendiri. Akibatnya, kepentingan manajer, pemberi pinjaman, dan pemegang sahamkonflik.
Teori kontrak yang efisien mempelajari bagaimana konflik ini diselesaikan. Secara khusus itu
memprediksi bagaimana manajer akan bereaksi terhadap standar akuntansi baru itu
membantu kita untuk memahami mengapa manajer sering keberatan dengan standar baru dan
melalui pemahaman yang lebih baik, memungkinkan kita untuk menghargai bagaimana
desain kontrak yang efisien dapat membantu menyelaraskan kepentingan manajer dengan
pemberi pinjaman dan pemegang saham.
8.3 SUMBER PERMINTAAN KONTRAK YANG EFISIEN UNTUK INFORMASI
AKUNTANSI KEUANGAN
8.3.1 Pemberi Pinjaman
Kontrak utang merupakan sumber pembiayaan yang penting bagi sebagian besar
perusahaan. Sementara keamanan tertinggi bagi pemberi pinjaman seperti pemegang
saham adalah kinerja masa depan perusahaan, dua aspek kontrak utang harus
diperhatikan. Pertama, manajemenlah yang memiliki informasi terbaik tentang
keadaan perusahaan. Pemberi pinjaman khawatir tentang asimetri informasi ini karena
manajemen mungkin tidak membagi informasi mereka dengan mereka dan memang
mungkin memilih kebijakan akuntansi untuk menyembunyikan kinerja yang
mengancam kepentingan pemberi pinjaman. Pemberi pinjaman dengan demikian
menuntut perlindungan terhadap kemungkinan ini. Kedua, wajah pemberi
pinjamanasimetri pembayaran. Seperti investor ekuitas mereka akan rugi jika kinerja
perusahaan buruk. Namun, tidak seperti investor ekuitas, keuntungan mereka terbatas
jika kinerja perusahaan baik. Akibatnya, pemberi pinjaman sangat peduli untuk
 melindungi diri mereka sendiri dari sisi negatifnya yaitu, perlindungan terhadap
kesulitan keuangan. Untuk alasan ini, mereka menuntut kebijakan akuntansi keuangan
yang membantu mencegah kesulitan keuangan dan memberikan “sistem peringatan
dini” jika kesulitan keuangan dan memberikan “sistem peringatan dini” jika kesulitan
mengancam.
8.3.2 Pemegang Saham
Sumber permintaan kontrak yang efisien untuk kebijakan akuntansi juga muncul dari
pemegang saham dan dewan direksi yang beroperasi atas nama pemegang saham
untuk melindungi diri dari eksploitasi oleh manajemen. Sampai batas tertentu,
eksploitasi dikendalikan dengan mendasarkan kompensasi manajer pada beberapa
ukuran kinerja manajer, seperti laba bersih. Selain itu peran konfirmasi laporan
keuangan membantu mencegah manajer melebih-lebihkan informasi orang dalam
mereka sepanjang tahun yang dapat mengakibatkan penilaian harga saham yang
berlebihan oleh pasar. Namun karena manajer diasumsikan bertindak untuk
kepentingan mereka sendiri dan karena asimetri informasi mencegah pemegang
saham untuk secara langsung mengamati upaya manajer dalam menjalankan
perusahaan (masalah moral hazard), manajer mungkin menghindari usaha dan
menutupi laporan yang berlebihan dan keuntungan yang lebih rendah melalui perilaku
oportunistik seperti penilaian aset yang berlebihan dan mengelola pendapatan ke atas.
8.4 KEBIJAKAN AKUNTANSI UNTUK KONTRAK EFISIEN
8.4.1 Keandalan
Agar dapat diandalkan, informasi akuntansi untuk kontrak yang efisien harus
didasarkan pada wujud transaksi pasar (yaitu transaksi yang benar-benar terjadi) dan
dapat diverifikasioleh pihak ketiga. Kenaikan nilai wajar yang belum direalisasi
misalnya, dianggap tidak dapat diandalkan karena dapat menimbulkan kesalahan dan
kemungkinan bias manajer, dan mungkin sulit untuk diverifikasi. Dalam Bagian 7.2.2,
kami menunjukkan bahwa akuntansi nilai wajar memiliki interpretasi penatagunaan,
karena kami dapat menganggapnya sebagai membebankan manajer dengan biaya
peluang aset bersih yang digunakan dalam bisnis. Penatagunaan kemudian dievaluasi
oleh kemampuan manajer untuk memperoleh laba atas biaya peluang ini. Namun,
kami juga menyatakan bahwa argumen ini mengasumsikan bahwa nilai wajar dapat
ditentukan dengan keandalan yang wajar. Dengan demikian, teori kontrak mendukung
nilai wajar hanya jika nilai ini dapat ditentukan secara andal (misalnya, Level 1 dan
 mungkin Level 2 dari hierarki nilai wajar (Bagian 7.2.1)—teori tidak mendukung
Level 3).
8.4.2 Konservatisme
Asimetri hasil juga menciptakan permintaan untuk konservatisme bersyarat (Bagian
6.11) yaitu, untuk uji penurunan nilai. Permintaan pemberi pinjaman akan informasi
tentang kerugian yang belum direalisasi lebih besar daripada permintaan mereka akan
informasi tentang keuntungan yang belum direalisasi karena keuntungan yang belum
direalisasi diyakini kurang bermanfaat daripada kerugian yang belum direalisasi
dalam memprediksi kesulitan keuangan.
Namun, alasan kontrak yang efisien untuk konservatisme bersyarat melampaui
tanggung jawab hukum. Seperti disebutkan, ini memberikan sistem peringatan dini
tentang kesulitan keuangan yang akan datang. Juga, konservatisme bersyarat, dengan
membuat pernyataan sistematis dari nilai aset bersih, memberi pemberi pinjaman
batas bawah aset bersih untuk membantu mereka mengevaluasi keamanan pinjaman
mereka.
Konservatisme bersyarat juga dituntut oleh pemegang ekuitas untuk tujuan
penatagunaan, karena lebih sulit bagi manajer, yang mungkin ingin meningkatkan
reputasi dan kompensasi mereka, untuk memasukkan keuntungan peningkatan
pendapatan yang belum direalisasi dalam pendapatan dan untuk menutupi
overstatements, seperti ramalan optimis. , dibuat sepanjang tahun. Juga, mencatat
kerugian yang belum direalisasi dapat memotivasi tindakan awal manajer untuk
memperbaiki kebijakan operasi yang telah menyebabkan kerugian tersebut dan, jika
tidak, mengingatkan Dewan Direksi untuk mengambil langkah tepat waktu untuk
memperbaiki kurangnya tindakan manajemen. Dengan demikian, selain perannya
dalam memperingatkan pemberi pinjaman, konservatisme bersyarat juga memberikan
sistem peringatan dini kehilangan kebijakan operasi dan investasi.
8.5 KEKAKUAN KONTRAK
Kontrak pada dasarnya sulit untuk diubah. Dengan kata lain, kontrak adalah kaku. Juga
banyak kontrak seperti kontrak utang, bersifat jangka panjang. Jika kontrak jangka panjang
bergantung pada variabel akuntansi, kemungkinan besar standar akuntansi akan berubah
selama masa kontrak. Perubahan tersebut dapat berdampak buruk pada nilai perjanjian,
meningkatkan kemungkinan pelanggaran. Sebagai contoh, standar baru untuk pengakuan
pendapatan atau pengakuan awal kerugian kredit dapat mengurangi laba yang dilaporkan, dan
karenanya meningkatkan rasio utang-ekuitas dan mengurangi rasio perjanjian waktu bunga
yang diperoleh. Juga, standar yang meningkatkan volatilitas pendapatan, seperti penilaian
wajar sekuritas yang diperdagangkan atau derivatif yang tidak ditentukan meningkatkan
kemungkinan pelanggaran perjanjian di masa depan, bahkan jika saat ini tidak
mengakibatkan pelanggaran perjanjian. Meskipun ada kemungkinan bahwa kontrak dapat
dinegosiasi ulang setelah perubahan standar akuntansi, proses seperti itu akan memakan
waktu lama dan mahal. Pemberi pinjaman akan melepaskan perlindungan tambahan yang
diberikan oleh perjanjian awal yang sekarang kemungkinan besar akan dilanggar, dan
kemungkinan besar mereka akan menuntut sesuatu sebagai imbalan seperti suku bunga yang
lebih tinggi. Juga untuk utang publik, persetujuan akan diperlukan dari semua, atau sebagian
besar kreditur.
Kemungkinan lain adalah memasukkan ketentuan ke dalam kontrak itu sendiri untuk
menghadapi kejadian yang tidak terduga. Namun secara praktis, secara efektif tidak mungkin
untuk mengantisipasi semua peristiwa masa depan yang dapat mempengaruhi nilai perjanjian,
khususnya standar akuntansi baru. Namun kemungkinan lain adalah untuk "membekukan"
kebijakan akuntansi yang digunakan untuk menghitung nilai perjanjian yang berlaku pada
saat kontrak ditandatangani. Namun, hal ini akan menimbulkan biaya dan ketidaknyamanan
dalam melacak dampak terhadap laporan keuangan dari semua perubahan standar selama
masa kontrak.
Mengingat kekakuan kontrak, perusahaan menghadapi tradeoff tata kelola perusahaan.
Serangkaian kebijakan akuntansi yang optimal untuk perusahaan merupakan kompromi. Di
satu sisi, menetapkan kebijakan akuntansi secara ketat sebelumnya akan meminimalkan
pilihan kebijakan akuntansi oportunistik oleh manajer, namun menimbulkan biaya kurangnya
fleksibilitas akuntansi untuk memenuhi keadaan yang berubah, seperti standar akuntansi baru
yang mempengaruhi perjanjian utang dan kompensasi. Di sisi lain, memungkinkan manajer
untuk memilih dari beragam kebijakan akuntansi akan mengurangi biaya kekakuan kontrak
tetapi memaparkan perusahaan pada biaya perilaku manajer oportunistik.
8.6 OPSI SAHAM KARYAWAN
Kami sekarang memeriksa area di mana perhatian manajemen tentang kebijakan akuntansi
sangat jelas terlihat. Ini adalah akuntansi untuk opsi saham yang dikeluarkan untuk
manajemen dan, dalam beberapa kasus, untuk karyawan lain, memberi mereka hak untuk
membeli saham perusahaan selama jangka waktu tertentu. Kami akan merujuk opsi ini
sebagai ESO.
Sampai sekitar tahun 2005, akuntansi untuk ESO di Amerika Serikat dan di tempat lain
didasarkan pada Opini 1972 25 Dewan Prinsip Akuntansi (APB 25). Standar ini
mensyaratkan perusahaan yang mengeluarkan tetap ESO untuk mencatat biaya yang sama
dengan selisih antara nilai pasar saham pada tanggal opsi diberikan kepada karyawan (the
tanggal hibah) dan exercise atau strike, harga opsi. Perbedaan ini disebut dengannilai
intrinsikdari opsi. Sebagian besar perusahaan pemberi ESO menetapkan harga pelaksanaan
sama dengan nilai pasar tanggal pemberian, sehingga nilai intrinsiknya nol. Akibatnya tidak
ada biaya untuk kompensasi ESO yang tercatat. Misalnya, jika saham dasar memiliki nilai
pasar $10 pada tanggal pemberian, menetapkan harga pelaksanaan sebesar $10 memicu tidak
ada pengakuan biaya sedangkan menetapkan harga pelaksanaan sebesar $8 akan memicu
biaya sebesar $2 per ESO yang diberikan.
Juga selama periode ini, kompensasi eksekutif berada di bawah pengawasan politik karena
tingginya jumlah kompensasi yang diterima eksekutif puncak. Perusahaan termotivasi untuk
memberikan kompensasi ESO dalam jumlah yang tampaknya berlebihan karena kompensasi
semacam itu “gratis”. Membebankan nilai wajar ESO ke biaya, beberapa orang merasa
membantu investor untuk melihat biaya sebenarnya bagi perusahaan dari komponen
kompensasi ini.
Rancangan pemaparan menarik tentangan ekstrim dari bisnis, yang segera meluas ke Kongres
AS. Kekhawatiran diungkapkan tentang konsekuensi ekonomi dari laba yang dilaporkan
lebih rendah yang akan dihasilkan. Konsekuensi yang diklaim ini termasuk harga saham yang
lebih rendah, biaya modal yang lebih tinggi, kekurangan bakat manajerial, dan motivasi
manajer dan karyawan yang tidak memadai. Hal ini khususnya akan merugikan perusahaan
kecil yang baru mulai, seperti yang telah disebutkan adalah pengguna opsi berat. Untuk
menjaga keuntungan mereka perusahaan akan dipaksa untuk mengurangi penggunaan ESO
dengan efek negatif pada arus kas, motivasi, dan inovasi. Hal ini diklaim akan mengancam
posisi kompetitif industri Amerika. Bisnis juga khawatir bahwa draf proposal itu bermotif
politik.
Namun, biaya ESO ini sangat sulit diukur secara andal. Seperti disebutkan karyawan dapat
menggunakan opsi tersebut kapan saja setelah vesting hingga kadaluwarsa. Itu bekas pos
biaya untuk perusahaan kemudian akan tergantung pada perbedaan antara nilai pasar saham
dan harga pelaksanaan pada saat itu. Untuk mengetahui nilai wajar ESO perlu diketahui
strategi latihan karyawan yang optimal.
Kami menyimpulkan bahwa estimasi nilai wajar ESO mungkin tidak dapat diandalkan, baik
karena bias ke atas maupun kemungkinan kesalahan dan bias dalam memperkirakan waktu
keputusan latihan awal karyawan dalam menghadapi variabilitas yang luas dari keputusan ini.
Selain itu, masukan model Black Scholes lainnya, seperti parameter variabilitas berbagi,
menciptakan masalah keandalan tambahan.
Sementara dalam kasus ini, pembuat standar pada akhirnya "menang," kita dapat
menyimpulkan bahwa akuntansi untuk ESO adalah ilustrasi utama kepentingan manajemen
dalam kebijakan akuntansi, kepentingan yang sangat mempersulit pengaturan standar
akuntansi. Intensitas keberatan manajemen terhadap pengeluaran ESO sangat penting
mengingat bahwa kebijakan akuntansi untuk ESO tidak secara langsung mempengaruhi arus
kas operasi.
8.7 PEMBAHASAN DAN RINGKASAN PENGELUARAN ESO
Pertanyaannya kemudian adalah: Mengapa manajemen keberatan dengan pengeluaran ESO?
Apakah mereka benar-benar percaya bahwa hasilnya adalah harga saham yang lebih rendah,
biaya modal yang lebih tinggi, kekurangan bakat manajerial, dan motivasi manajer dan
karyawan yang tidak memadai, seperti yang mereka nyatakan? Satu kemungkinan yang dapat
menjelaskan keyakinan ini adalah bahwa manajemen tidak menerima sekuritas efisiensi
pasar, percaya bahwa investor akan bereaksi negatif terhadap pendapatan yang dilaporkan
lebih rendah terlepas dari alasannya.
Namun, kemungkinan lain muncul dari kontrak. Laba yang dilaporkan lebih rendah akan
meningkatkan kemungkinan pelanggaran perjanjian utang. Juga, kompensasi manajemen
dapat menurun sejauh kontrak kompensasi bergantung pada pendapatan yang dilaporkan.
Akhirnya, perhatikan bahwa perhatian manajemen tentang kebijakan akuntansi tidak
bertentangan dengan teori pasar sekuritas yang efisien. Bahkan jika pasar sekuritas efisien,
dan manajer mempercayai hal ini, kekhawatiran manajemen tentang pengaruh kebijakan
akuntansi terhadap kontrak tetap ada.
8.8 MEMBEDAKAN EFISIENSI DAN ORTUNISME DALAM KONTRAK
Mian dan Smith (1990) memberikan studi penting tentang kontrak yang efisien. Mereka
memeriksa pilihan kebijakan akuntansi apakah akan mengkonsolidasikan anak perusahaan.
Mereka berpendapat bahwa semakin besar saling ketergantungan antara induk dan anak
perusahaan semakin efisien (yaitu, semakin rendah biaya kontrak) untuk menyiapkan laporan
keuangan konsolidasi. Alasannya adalah semakin besar saling ketergantungan, semakin
diinginkan untuk mengevaluasinyapersendianhasil operasi induk dan anak perusahaan.
Laporan keuangan konsolidasi memberikan dasar untuk evaluasi bersama. Selain itu, lebih
efisien untuk memantau kinerja manajer dengan menggunakan ukuran kinerja berbasis
laporan keuangan konsolidasi dibandingkan dengan ukuran kinerja berdasarkan laporan
keuangan induk dan anak perusahaan yang terpisah ketika saling ketergantungan tinggi.
Dengan demikian, Mian dan Smith memperkirakan bahwa semakin besar integrasi antara
induk dan anak perusahaan, semakin besar kemungkinan induk akan menyiapkan laporan
konsolidasi. Argumen ini dapat diperluas untuk memprediksi bahwa jika laporan keuangan
konsolidasi disiapkan untuk pemantauan internal kinerja manajer, maka memang demikian
lebih murah untuk juga menyiapkan laporan konsolidasi untuk pelaporan eksternal. Mian dan
Smith mempresentasikan bukti empiris yang konsisten dengan prediksi ini.
Dechow (1994) menyelidiki apakah manajer menggunakan akrual secara oportunistik atau
efisien. Dia berpendapat bahwa jika akrual sebagian besar merupakan hasil dari manipulasi
oportunistik laba yang dilaporkan, pasar akan menolaknya demi arus kas, dalam hal ini arus
kas seharusnya lebih terkait dengan pengembalian saham daripada laba bersih. Alternatifnya,
jika akrual mencerminkan kontrak yang efisien, laba bersih harus lebih dikaitkan dengan
pengembalian saham daripada arus kas. Tes empirisnya menemukan laba bersih lebih terkait
dengan pengembalian saham daripada arus kas.
Perlu dicatat, bahwa pertanyaan tentang akuntansi konservatif dalam kontrak utang diajukan
oleh Gigler, Kanodia, Sapra, dan Venugopalan (2009). Mereka menunjukkan bahwa
sementara akuntansi konservatif dapat menurunkan suku bunga utang, itu menimbulkan
biaya, karena, berdasarkan sifatnya, konservatisme meningkatkan kemungkinan pelanggaran
perjanjian ketika tidak dijamin oleh keadaan ekonomi perusahaan. Mereka menunjukkan
kondisi di mana biaya ini melebihi manfaat, dalam hal akuntansi konservatif menurunkan
efisiensi kontrak.
Kami menyimpulkan bahwa kontrak yang efisien dan oportunisme ada di dunia nyata
akuntansi. Hal ini menempatkan akuntan dan auditor pada pemberitahuan bahwa sementara
batas antara kedua jenis perilaku ini tidak tepat, beberapa pilihan kebijakan akuntansi
manajer, meskipun dalam GAAP, mungkin oportunistik. Ini menunjukkan kegagalan tata
kelola perusahaan. Jika manajer tidak dapat dibujuk dari pilihan kebijakan tersebut, tanggung
jawab akuntan ada pada pengungkapan penuh sehingga investor tidak disesatkan. Jika tidak,
perusahaan menghadapi kemungkinan penyajian kembali laporan keuangan, tuntutan hukum
dan kemungkinan penyelidikan komisi sekuritas, yang semuanya merusak reputasi akuntan
serta manajemen.
8.9 RINGKASAN KONTRAK EFISIEN UNTUK UTANG DAN PENGAWASAN
Teori kontrak yang efisien mempelajari peran informasi akuntansi keuangan dalam
memoderasi asimetri informasi antara pihak-pihak yang membuat kontrak. Ini memprediksi
bahwa pelaporan kepada pemberi pinjaman dan pelaporan tentang pengelolaan manajer
merupakan sumber penting permintaan informasi akuntansi keuangan sebagai perlindungan
terhadap keuntungan informasi orang dalam dan kemungkinan pengabaian. Pada tingkat yang
paling umum, teori tersebut menyatakan bahwa pilihan kebijakan akuntansi adalah bagian
dari kebutuhan keseluruhan perusahaan untuk mencapai kontrak yang efisien dan tata kelola
perusahaan. Untuk mencapai kontrak yang efisien, informasi keuangan harus andal dan
(bersyarat) konservatif.
Implikasi signifikan dari teori kontrak yang efisien adalah bahwa kebijakan akuntansi
memiliki konsekuensi ekonomi. Artinya, mereka penting bagi manajer. Sejauh manajer
memiliki fleksibilitas untuk memilih kebijakan akuntansi, mereka dapat mengubah kebijakan
ini untuk mengimbangi pengaruh standar akuntansi baru pada utang dan kontrak kompensasi.
Kurangnya fleksibilitas kebijakan yang memadai, mereka dapat mengubah kebijakan operasi.
Teori kontrak telah menghasilkan banyak literatur empiris. Beberapa studi menyarankan
oportunisme manajer. Yang lain menyarankan kontrak yang efisien. Akuntan harus waspada
terhadap kemungkinan oportunisme manajer karena mereka biasanya terjebak dalam tuntutan
hukum yang mengikutinya.
8.10 KONTRAK IMPLISIT
8.10.1 Definisi dan Bukti Empiris
Dalam banyak situasi, perusahaan dapat menyadari manfaat dari kontrak yang efisien
tanpa benar-benar mengadakan kontrak formal. Sebagai contoh, sebuah perusahaan
dapat secara konsisten melaporkan keuntungan yang lancar, tumbuh atau membangun
dan mempertahankan reputasi untuk lingkungan informasi yang transparan (yaitu,
pelaporan keuangan berkualitas tinggi). Profitabilitas yang konsisten, terutama jika
disertai dengan lingkungan informasi yang transparan,
menciptakanmemercayaipelanggan, pemasok, dan investor, yang memberi
penghargaan kepada perusahaan dengan harga produk yang lebih tinggi, persyaratan
pembelian yang lebih baik, dan biaya hutang dan modal ekuitas yang lebih rendah
daripada perusahaan dengan kualitas pelaporan yang lebih rendah. Hubungan berbasis
kepercayaan seperti itu disebut kontrak implisit. Ketika perilaku masa lalu perusahaan
menciptakan harapan yang valid dari pihak luar bahwa perusahaan akan terus
berperilaku dengan integritas, kontrak implisit juga disebut kewajiban konstruktif.
8.10.2 Game Non-Kooperatif Satu Periode
Pertimbangan lebih lanjut tentang kontrak implisit bagaimanapun dengan cepat
melibatkan kita dalam teoripermainan yang tidak kooperatif. Permainan non-
kooperatif memodelkan interaksi kompetitif dari dua atau lebih pemain rasional ketika
tidak ada kontrak formal di antara mereka. Dalam konteks, kita dapat menganggap
interaksi antara manajer perusahaan dan calon investor sebagai permainan non-
kooperatif.
Inti dari interaksi ini adalah bahwa investor memperhatikan keuntungan informasi
manajer. Manajer dapat mengeksploitasi keuntungan ini dengan tidak
mengungkapkan semua informasi yang diinginkan investor. Investor melihat laporan
keuangan perusahaan untuk mengurangi sumber asimetri informasi ini. Namun,
manajer mungkin berperilaku oportunistik dengan misalnya, menghilangkan
kewajiban tertentu dari neraca, memilih kebijakan akuntansi untuk mengelola laba
yang dilaporkan, atau mencatat akrual diskresioner yang berlebihan. Investor
menyadari kemungkinan ini akan memperhitungkannya saat membuat keputusan
investasi. Manajer pada gilirannya akan menyadari kemungkinan reaksi investor saat
menyiapkan laporan keuangan.
Kami memodelkan situasi ini sebagai permainan non-kooperatif karena sulit untuk
membayangkan kontrak yang mengikat antara manajer dan investor tentang informasi
spesifik apa yang akan diberikan. Kesepakatan semacam itu bisa sangat mahal karena
kontrak serupa harus dinegosiasikan dengan semua calon investor. Tetapi investor
yang berbeda memiliki masalah keputusan yang berbeda dan karenanya kebutuhan
informasi yang berbeda, sehingga banyak kontrak yang berbeda akan dibutuhkan.
Bahkan jika perjanjian yang mengikat tersebut dibuat akan sulit dan mahal untuk
ditegakkan karena setiap pengguna perlu melakukan atau menyewa, penyelidikan
audit terhadap perusahaan untuk memantau kepatuhan manajemen terhadap kontrak.
Dalam konteks lain, perjanjian yang mengikat mungkin ilegal, seperti ketika industri
oligopolistik mengadakan perjanjian untuk membatasi perdagangan.
8.10.3 Game Multi-Periode Berbasis Kepercayaan
Ingatlah dari bagian sebelumnya bahwa jika permainan satu periode diulangi untuk
jumlah periode yang tidak terbatas (yakni cakrawala tak terbatas), solusi kooperatif
dapat dicapai. Jika permainan diulang untuk diketahui, jumlah periode yang terbatas,
astrategi pemicu juga dapat mencapai solusi kooperatif jika hukuman yang cukup
dapat diterapkan secara kredibel untuk setiap penyimpangan. Sebagai ilustrasi,
misalkan setiap pemain mengancam bahwa jika pemain lain menyimpang dari solusi
kooperatif dia akan mengganti strategi saat permainan dimainkan lagi. Dengan
demikian pemain yang menyimpang akan dihukum dengan hanya menerima
pembayaran ekuilibrium Nash yang tidak kooperatif untuk sisa permainan. Ancaman
ini kredibel karena ekuilibrium Nash adalah sebuah keseimbangan. Namun agar ini
 berhasil para pemain tidak boleh memiliki tingkat diskonto yang terlalu tinggi.
Misalnya, jika investor membeli, nilai bagi manajer dari hasil langsung sebesar $80
dapat melebihi nilai sekarang dari pengurangan $10 di setiap periode mendatang
(yaitu $40-$30) ketika investor menghukum manajer dengan beralih ke R.
Berbagai intervensi pemerintah setelah bencana pelaporan keuangan yang diuraikan
di bagian sebelumnya dapat dipikirkan dalam konteks strategi pemicu. Prospek
intervensi semacam itu diharapkan akan menghalangi tindakan manajer oportunistik
jangka pendek, bahkan dalam konteks periode terbatas. Namun, karena manajer mahir
bekerja di sekitar aturan baru tampaknya, setidaknya untuk beberapa manajer, prospek
keuntungan langsung melebihi nilai sekarang yang diharapkan dari penalti di masa
depan.
8.10.4 Ringkasan Kontrak Implisit
Teori permainan non-kooperatif memungkinkan kita untuk memodelkan situasi
konflik yang sering terjadi antara konstituen pengguna laporan keuangan yang
berbeda. Bahkan model teori permainan yang sangat sederhana menunjukkan bahwa
badan penetapan standar akuntansi yang gagal mempertimbangkan kepentingan
semua konstituen yang dipengaruhi oleh pilihan kebijakan akuntansi berada dalam
bahaya membuat rekomendasi kebijakan yang sulit diterapkan.
8.11 RINGKASAN KONTRAK EFISIEN
Pembuatan kontrak yang efisien menimbulkan dua pertanyaan penting untuk Kerangka
Konseptual. Pertama, haruskah Kerangka memberikan pengakuan yang lebih besar terhadap
keterverifikasian, seperti memindahkannya dari karakteristik peningkatan laporan keuangan
ke komponen kesetiaan representasional? Seperti pendapat O'Brien akan memperkuat peran
keandalan dalam kerangka, sehingga mengurangi kekhawatiran investor bahwa manajer dapat
mengelola laba secara oportunis untuk menghindari pelanggaran perjanjian utang dan untuk
meningkatkan reputasi dan kompensasi mereka.
Kedua, sejauh mana laporan keuangan harus memberikan sistem peringatan dini untuk
memperingatkan pemegang utang terhadap kemungkinan kesulitan keuangan perusahaan?
Konservatisme bersyarat memberikan sistem peringatan dini dengan mengakui kerugian yang
belum direalisasi. Sejujurnya, standar akuntansi mengakui banyak kerugian yang belum
direalisasi melalui uji penurunan nilai. Namun, motivasinya mungkin karena kekhawatiran
tentang tanggung jawab hukum daripada penerimaan teori kontrak.
Penelitian empiris telah melaporkan bukti tentang kontrak yang efisien dan perilaku manajer
yang oportunistik. Meskipun penting bagi akuntan untuk menyadari kemungkinan
oportunisme manajer, bukti kontrak yang efisien menunjukkan bahwa adalah mungkin untuk
menyelaraskan kepentingan manajer dengan kepentingan investor. Di bab berikutnya,
beralihlah ke pertimbangan tentang bagaimana penyelarasan ini dapat dicapai.