MIM3502 BİNA YAPIM YÖNETİMİ

DERS NOTU: HAFTA 4 İNŞAAT PROJELERİNİN FİNANSAL VE EKONOMİK ANALİZ YÖNTEMLERİ

—------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

İNŞAAT PROJELERİ İÇİN FİNANSAL VE EKONOMIK ANALİZ YÖNTEMLERİ

Bu hafta, inşaat projelerinin finansal ve ekonomik analiz yöntemlerinin anlatılması

amaçlamaktadır. İnşaat projelerinin başarıya ulaşması, doğru analiz ve

değerlendirmeye bağlıdır. Bu ders, öğrencilere projelerin finansal ve ekonomik

değerlendirmesini nasıl yapacaklarını öğretmeyi amaçlamaktadır.

Finansal ve Ekonomik Analiz Kavramları

1. Finansal Analiz: Finansal analiz, bir inşaat projesinin maliyetlerini, gelirlerini

ve karlılığını değerlendirmek için kullanılan yöntemlerdir. Bu analizler,

projenin finansal performansını, yatırım getirisini ve risklerini anlamaya

yardımcı olur. Finansal analizler, projelerin kâr etme potansiyelini ve

sürdürülebilirliğini değerlendiren karar vericilere rehberlik eder.

2. Ekonomik Analiz: Ekonomik analiz, inşaat projelerinin ekonomik etkilerini ve

faydalarını değerlendirmeye odaklanır. Ekonomik analizler, projelerin

topluma ve çevreye olan genel etkisini değerlendirmeye yardımcı olur. Bu

analizler, projelerin sosyal, çevresel ve ekonomik değerlerini ölçerek,

projenin toplum için değer yaratma potansiyelini ortaya koyar.

3. İnşaat projelerinde finansal ve ekonomik analizlerin önemi: İnşaat

projelerinde finansal ve ekonomik analizlerin kullanılmasının önemi şu

noktalardan kaynaklanır:

a. Karar Verme Süreci: İnşaat projeleri, genellikle yüksek maliyetli ve

uzun vadeli yatırımlardır. Finansal ve ekonomik analizler, projelerin

getirilerini ve risklerini değerlendirerek karar vericilere rehberlik eder.

Bu analizler sayesinde, yatırımcılar ve karar vericiler projelerin

MIM3502 BİNA YAPIM YÖNETİMİ

DERS NOTU: HAFTA 4 İNŞAAT PROJELERİNİN FİNANSAL VE EKONOMİK ANALİZ YÖNTEMLERİ

—------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

finansal ve ekonomik değerini belirleyebilir ve buna göre yatırım

yapma veya projeyi durdurma kararı verebilirler.

b. Kaynakların Etkili Kullanımı: Finansal ve ekonomik analizler, projelerin

maliyetlerini ve faydalarını değerlendirmeye yardımcı olarak,

kaynakların etkili kullanımını sağlar. Bu analizler, en uygun finansman

kaynaklarını ve maliyet tasarrufu sağlayabilecek alternatifleri

belirlemeye yardımcı olur.

c. Risk Değerlendirmesi: İnşaat projeleri, doğası gereği belirsizlik ve risk

taşır. Finansal ve ekonomik analizler, projelerin risklerini ve

belirsizliklerini değerlendirmeye yardımcı olarak, projenin başarısını

ve sürdürülebilirliğini artırmaya katkıda bulunur.

d. Sosyal ve Çevresel Etki Değerlendirmesi: Sosyal ve çevresel etki

değerlendirmesi, inşaat projelerinin doğal çevre, toplum ve ekonomi

üzerindeki olası etkilerini analiz etmek için kullanılan bir süreçtir. Bu

değerlendirme, projelerin sürdürülebilirliğini ve toplumun genel

refahını artırmaya yönelik önlemleri belirlemeye yardımcı olur.

Finansal Analiz Yöntemleri

İnşaat projelerinin finansal analizinde kullanılan temel yöntemler aşağıda detaylı

olarak açıklanmıştır:

1. Nakit Akışı Analizi: Nakit akışı analizi, projenin belirli bir zaman diliminde

gerçekleşen maliyetlerini ve gelirlerini değerlendiren bir yöntemdir. İki tür

nakit akışı analizi vardır:

MIM3502 BİNA YAPIM YÖNETİMİ

DERS NOTU: HAFTA 4 İNŞAAT PROJELERİNİN FİNANSAL VE EKONOMİK ANALİZ YÖNTEMLERİ

—------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

a. İndirimsiz Nakit Akışı: Proje süresince tahmini nakit girişleri ve çıkışları

üzerinde çalışır. Bu analiz, projenin net nakit akışını belirlemeye

yardımcı olur.

b. İndirimli Nakit Akışı: Gelecekteki nakit akışlarını, belirli bir indirim oranı

kullanarak bugünkü değere dönüştürülür. Bu yöntem, zaman değeri

kavramını dikkate alarak projenin gelecekteki değerini

değerlendirmeye yardımcı olur.

2. Net Bugünkü Değer (NBD): Net Bugünkü Değer, projenin gelecekteki nakit

akışlarını, belirli bir indirim oranı kullanarak bugünkü değere dönüştüren ve

bu değerleri toplayarak projenin toplam değerini hesaplayan bir yöntemdir.

NBD, projenin finansal açıdan kabul edilebilir olup olmadığını belirlemenin

temel kriteridir. Pozitif bir NBŞD, projenin değer yarattığı anlamına gelir.

3. İç Verim Oranı (İVO): İç Verim Oranı, projenin Net Bugünkü Değerinin sıfır

olduğu indirim oranını temsil eder. İVO, projenin beklenen yıllık getiri oranını
MIM3502 BİNA YAPIM YÖNETİMİ

DERS NOTU: HAFTA 4 İNŞAAT PROJELERİNİN FİNANSAL VE EKONOMİK ANALİZ YÖNTEMLERİ

—------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

belirlemeye yardımcı olur. İVO, projelerin karşılaştırmalı analizinde ve kabul

edilebilirlik kriteri olarak kullanılabilir.

4. Geri Ödeme Süresi: Geri ödeme süresi, projeye yapılan başlangıç yatırımının

ne kadar sürede geri kazanılacağını gösteren bir ölçüttür. Daha kısa geri

ödeme süreleri, projenin daha hızlı getiri sağlayacağına işaret eder. Ancak,

geri ödeme süresi, projenin toplam değeri ve riskleri hakkında bilgi

sağlamaz.

5. Karlılık İndeksi: Karlılık İndeksi, projenin Net Bugünkü Değerini başlangıç

yatırımına oranlayarak projenin karlılığını değerlendiren bir ölçüttür. Karlılık

İndeksi, projelerin karşılaştırmalı analizinde ve kabul edilebilirlik kriteri olarak

kullanılabilir.

6. Hassasiyet Analizi: Hassasiyet analizi, projenin finansal performansının

belirli faktörlerdeki değişikliklere ne ölçüde duyarlı olduğunu değerlendiren

bir yöntemdir. Bu analiz, projeye ilişkin belirsizlikleri ve riskleri anlamaya

yardımcı olur. Hassasiyet analizinde, her bir faktördeki değişikliklerin

projenin finansal performansı üzerindeki etkisi ölçülür ve en kritik faktörler

belirlenir. Bu süreç, proje yöneticilerinin ve karar vericilerin riskleri azaltma

stratejileri geliştirmelerine ve kaynakları en etkili şekilde kullanmalarına

yardımcı olur.

7. Risk Analizi: Risk analizi, projelerin başarısını etkileyebilecek belirsizliklerin

ve potansiyel olayların değerlendirilmesi sürecidir. İnşaat projelerinde risk

analizi, projenin başarısını ve sürdürülebilirliğini artırmaya yönelik önlemleri

belirlemeye yardımcı olur.

MIM3502 BİNA YAPIM YÖNETİMİ

DERS NOTU: HAFTA 4 İNŞAAT PROJELERİNİN FİNANSAL VE EKONOMİK ANALİZ YÖNTEMLERİ

—------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Ekonomik Analiz Yöntemleri

Ekonomik analiz, inşaat projelerinin toplum ve ekonomi üzerindeki etkilerini

değerlendirmeye yönelik yöntemler içerir. Bu analiz, projelerin toplam maliyetlerini

ve faydalarını değerlendirmeye ve projelerin sosyal ve ekonomik değerini

belirlemeye yardımcı olur. İnşaat projeleri için ekonomik analiz yöntemleri şunları

içerir:

1. Maliyet-Fayda Analizi: Maliyet-fayda analizi, projenin toplam ekonomik

maliyetlerini ve faydalarını değerlendiren bir yöntemdir. Bu analiz, projenin

toplum ve ekonomi üzerindeki olumlu ve olumsuz etkilerini dikkate alarak

projenin net değerini hesaplamaya yardımcı olur.

2. Ekonomik Geri Ödeme Süresi: Ekonomik geri ödeme süresi, projeye yapılan

başlangıç yatırımının ne kadar sürede ekonomik faydalar ve maliyetler

dikkate alınarak geri kazanılacağını gösteren bir ölçüttür. Daha kısa

ekonomik geri ödeme süreleri, projenin ekonomik olarak daha hızlı getiri

sağlayacağına işaret eder.

3. Sosyal ve Çevresel Etki Analizi: Sosyal ve çevresel etki analizi, projelerin

sosyal ve çevresel etkilerini değerlendiren bir yöntemdir. Bu analiz, projenin

insanlar ve çevre üzerindeki olumlu ve olumsuz etkilerini incelemeyi içerir ve

bu etkilerin projenin toplam değerine nasıl katkı sağladığını belirlemeye

yardımcı olur.

4. Dışsallıklar ve Düzeltilmiş Net Bugünkü Değer: Dışsallıklar, projenin ekonomi

ve toplum üzerindeki dolaylı etkilerini temsil eder. Düzeltilmiş Net Bugünkü

Değer, dışsallıkların projenin değerine nasıl etki ettiğini dikkate alarak

hesaplanan bir değerdir. Bu analiz, projenin toplum ve ekonomi üzerindeki

gerçek etkisini ve değerini belirlemeye yardımcı olur.

MIM3502 BİNA YAPIM YÖNETİMİ

DERS NOTU: HAFTA 4 İNŞAAT PROJELERİNİN FİNANSAL VE EKONOMİK ANALİZ YÖNTEMLERİ

—------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

5. Ekonomik İç Verim Oranı (EİVO): Ekonomik İç Verim Oranı, projenin ekonomik

ve sosyal etkileri dikkate alındığında Net Bugünkü Değerinin sıfır olduğu

indirim oranını temsil eder. EİVO, projenin topluma ve ekonomiye katkısının

beklenen yıllık getiri oranını belirlemeye yardımcı olur.

6. Sürdürülebilirlik Değerlendirmesi: Sürdürülebilirlik değerlendirmesi,

projelerin ekonomik, sosyal ve çevresel sürdürülebilirlik kriterlerini

değerlendiren bir yöntemdir. Bu analiz, projenin uzun vadeli etkilerini ve

toplum ve ekonomi üzerindeki sürdürülebilir değerini belirlemeye yardımcı

olur.

İnşaat Projeleri İçin Finansal ve Ekonomik Analiz Uygulamaları

1. İnşaat projelerinde finansal ve ekonomik analiz örnekleri: İnşaat

projelerinde finansal ve ekonomik analizler, projenin fizibilitesini ve

sürdürülebilirliğini değerlendirmek için kullanılır. Örnekler şunlardır:

a. Konut projeleri: Finansal analizler, konut projelerinin maliyetlerini,

gelirlerini ve kar marjlarını değerlendirmeye yardımcı olurken,

ekonomik analizler, projenin yerel ekonomi ve toplum üzerindeki

etkisini incelemeye yardımcı olur.

b. Altyapı projeleri: Yol, köprü, havalimanı ve liman projeleri gibi altyapı

projelerinde, finansal analizler projenin yatırım ve işletme

maliyetlerini değerlendirirken, ekonomik analizler projenin ekonomik

büyümeye ve kalkınmaya katkısını değerlendirmeye yardımcı olur.

c. Ticari projeler: AVM, ofis ve otel projeleri gibi ticari projelerde,

finansal analizler yatırımın geri dönüşünü ve kârlılığını

değerlendirirken, ekonomik analizler projenin yerel istihdam, vergi

gelirleri ve ekonomik etkilerini değerlendirmeye yardımcı olur.

MIM3502 BİNA YAPIM YÖNETİMİ

DERS NOTU: HAFTA 4 İNŞAAT PROJELERİNİN FİNANSAL VE EKONOMİK ANALİZ YÖNTEMLERİ

—------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

2. Karar verme sürecinde finansal ve ekonomik analizlerin rolü: Finansal ve

ekonomik analizler, inşaat projelerinde karar verme sürecinde önemli bir rol

oynar. Bu analizler sayesinde:

a. Proje seçimi: Yatırımcılar ve karar vericiler, mevcut projeler arasında

en uygun olanını seçebilirler.

b. Kaynak tahsisi: Proje yöneticileri, projelerin finansal ve ekonomik

değerlendirmelerine dayanarak kaynakları en etkili şekilde

kullanabilirler.

c. Risk yönetimi: Karar vericiler, projelerin finansal ve ekonomik

analizlerine dayanarak risklerin azaltılması veya yönetilmesi için

stratejiler geliştirebilirler.

d. Performans değerlendirmesi: Finansal ve ekonomik analizler,

projelerin başarılarını ve etkilerini ölçmeye ve değerlendirmeye

yardımcı olur.

3. İnşaat projelerinin değerlendirilmesinde kullanılan kriterler ve karar ağaçları:

İnşaat projelerinin değerlendirilmesinde kullanılan kriterler ve karar ağaçları,

projelerin finansal ve ekonomik değerlerinin yanı sıra sosyal ve çevresel

etkilerini de dikkate alır. Bu kriterler şunları içerir

a. Maliyet: İnşaat projelerinin toplam maliyetleri, yatırım maliyetleri,

işletme ve bakım maliyetleri ve proje süresince ortaya çıkan diğer

maliyetler dikkate alınarak değerlendirilir.

b. Gelir ve kârlılık: Projenin gelir ve kârlılık potansiyeli, yatırımcılar ve

karar vericiler için önemli bir kriterdir. Yatırımın geri dönüş süresi, kâr

marjları ve net bugünkü değer gibi finansal göstergeler kullanılarak

değerlendirilir.
MIM3502 BİNA YAPIM YÖNETİMİ

DERS NOTU: HAFTA 4 İNŞAAT PROJELERİNİN FİNANSAL VE EKONOMİK ANALİZ YÖNTEMLERİ

—------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

c. Ekonomik etki: Projenin yerel ve ulusal ekonomi üzerindeki etkisi,

istihdam, vergi gelirleri, ekonomik büyüme ve kalkınma gibi faktörler

dikkate alınarak değerlendirilir.

d. Sosyal etki: Projenin toplum üzerindeki etkisi, yerel halkın yaşam

kalitesi, eğitim, sağlık ve sosyal hizmetlere erişim gibi faktörlerle

ölçülür.

e. Çevresel etki: Projenin çevresel etkileri, enerji tüketimi, hava ve su

kirliliği, atık yönetimi ve biyoçeşitlilik üzerindeki etkiler dikkate

alınarak değerlendirilir.

f. Risk ve belirsizlik: Projelerin başarı ve sürdürülebilirliğini etkileyen risk

ve belirsizlik faktörleri, finansal, ekonomik, sosyal ve çevresel risklerin

değerlendirilmesi ile hesaba katılır.

g. Sürdürülebilirlik: Projenin uzun vadeli sürdürülebilirliği, ekonomik,

sosyal ve çevresel etkilerin dengeli bir şekilde ele alınarak

değerlendirilir.

Karar ağaçları, bu kriterlerin karar verme sürecine entegre edilmesine yardımcı olan

araçlardır. Karar ağaçları, projelerin değerlendirmesinde alternatiflerin ve

senaryoların sistematik ve mantıklı bir şekilde analiz edilmesini sağlar. Bu sayede,

karar vericiler ve yatırımcılar, projelerin potansiyel etkilerini ve değerlerini daha iyi

anlayarak en uygun seçeneği belirleyebilirler.

MIM3502 BİNA YAPIM YÖNETİMİ

DERS NOTU: HAFTA 4 İNŞAAT PROJELERİNİN FİNANSAL VE EKONOMİK ANALİZ YÖNTEMLERİ

—------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

ÖRNEK UYGULAMALAR

Nakit Akışı Analizi,

Öncelikle, örnek bir işletmenin 3 aylık (çeyrek dönem) nakit akışını analiz edeceğiz.

Birinci Ay:

Nakit girişi: 50.000 TL (ürün satışlarından elde edilen gelir)

Nakit çıkışı: 30.000 TL (işçi maaşları, kira, faturalar ve diğer giderler)

Net nakit akışı: 20.000 TL (nakit girişi - nakit çıkışı)

İkinci Ay:

Nakit girişi: 60.000 TL

Nakit çıkışı: 35.000 TL

MIM3502 BİNA YAPIM YÖNETİMİ

DERS NOTU: HAFTA 4 İNŞAAT PROJELERİNİN FİNANSAL VE EKONOMİK ANALİZ YÖNTEMLERİ

—------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Net nakit akışı: 25.000 TL

Üçüncü Ay:

Nakit girişi: 55.000 TL

Nakit çıkışı: 40.000 TL

Net nakit akışı: 15.000 TL

Çeyrek dönem toplamında:

Toplam nakit girişi: 165.000 TL (50.000 TL + 60.000 TL + 55.000 TL)

Toplam nakit çıkışı: 105.000 TL (30.000 TL + 35.000 TL + 40.000 TL)

Toplam net nakit akışı: 60.000 TL (20.000 TL + 25.000 TL + 15.000 TL)

Basit Faiz Hesabı

Basit faiz, yatırılan ana paranın üzerinden belirli bir süre için hesaplanan faizdir.

Basit faiz, sadece ana para üzerinden kazanç sağlar ve süre boyunca faiz

üzerinden ekstra kazanç elde edilmez. Başka bir deyişle, faiz getirisi zaman içinde

bileşikleşmez. Basit faiz formülü şu şekildedir:

Basit Faiz = Ana Para x Faiz Oranı x Süre

Örnek: Ana para olarak 10.000 TL'lik bir yatırım yapıldığını ve yıllık %5 faiz oranı

üzerinden 3 yıl süreyle yatırım yapıldığını düşünelim.

Basit Faiz = 10.000 TL x 0.05 (faiz oranı) x 3 (süre)

Basit Faiz = 10.000 TL x 0.05 x 3 = 1.500 TL

MIM3502 BİNA YAPIM YÖNETİMİ

DERS NOTU: HAFTA 4 İNŞAAT PROJELERİNİN FİNANSAL VE EKONOMİK ANALİZ YÖNTEMLERİ

—------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Bu örnekte, 3 yıl süreyle yapılan yatırım sonucunda elde edilen basit faiz tutarı

1.500 TL'dir. Yatırım süresi sonunda toplamda geri alınacak tutar (ana para + basit

faiz) 11.500 TL olacaktır.

Basit faiz, genellikle kısa vadeli yatırımlarda ve borçlanmalarda kullanılır. Uzun

vadeli yatırımlar ve borçlanmalar için ise genellikle bileşik faiz kullanılır, çünkü

bileşik faiz zaman içinde faiz getirisinin de faiz getirisi elde etmesine olanak tanır.

Bileşik Faiz

Bileşik faiz, hem ana para üzerinden hem de önceki dönemlerde elde edilen faiz

geliri üzerinden kazanç sağlayan bir faiz türüdür. Başka bir deyişle, bileşik faiz,

zaman içinde faizin faizi şeklinde birikir. Bileşik faiz formülü şu şekildedir:

Biriken Tutar (A) = P x (1 + r/n)^(n*t)

Formüldeki semboller şunları temsil eder:

A: Biriken toplam tutar

P: Başlangıçtaki ana para (yatırılan miktar)

r: Yıllık faiz oranı (ondalık olarak)

n: Yıl içinde faizin bileşikleşme sayısı (örneğin, aylık bileşikleşme için n = 12)

t: Yatırımın süresi (yıl olarak)

Bileşik faiz formülü, ana paranın ve önceki dönemlerde elde edilen faiz gelirinin

zaman içinde nasıl arttığını gösterir. Bu formül, yatırımcıların ve borç alanların uzun

vadeli yatırımlar ve borçlanmalar için değerlendireceği önemli bir araçtır.

Örnek:
MIM3502 BİNA YAPIM YÖNETİMİ

DERS NOTU: HAFTA 4 İNŞAAT PROJELERİNİN FİNANSAL VE EKONOMİK ANALİZ YÖNTEMLERİ

—------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Ana para olarak 10.000 TL'lik bir yatırım yapıldığını ve yıllık %5 faiz oranı üzerinden 3

yıl süreyle yatırım yapıldığını düşünelim. Faiz yılda 4 kez bileşikleşecek (çeyrek

dönemlerde). Bu durumda bileşik faiz formülünü kullanarak biriken toplam tutarı

hesaplayabiliriz.

P = 10.000 TL

r = 0.05

n = 4 (çeyrek dönemlerde bileşikleşme)

t = 3 yıl

A = 10.000 x (1 + 0.05/4)^(4*3)

A ≈ 11.605,41 TL

Bu örnekte, 3 yıl süreyle yapılan yatırım sonucunda elde edilen biriken toplam tutar

11.605,41 TL'dir. Bileşik faiz sayesinde, yatırımcı 3 yıl sonunda anapara ve faiz

gelirinden oluşan toplamda 11.605,41 TL geri alacaktır.

Gelecekteki Değer

Gelecekteki değer (future value - FV), bugünkü bir paranın ya da nakit akışının,

belirli bir süre boyunca belirli bir faiz oranında değer kazanarak gelecekte ulaşacağı

değeri ifade eder. Gelecekteki değer hesabı, paranın zaman değeri ilkesine dayanır

ve bileşik faiz prensibini kullanarak değerlendirmeler yapar.

Gelecekteki değer, finansal planlama, yatırım kararları ve değerlendirmelerde

önemli bir kavramdır. Özellikle, yatırımların ve projelerin gelecekteki değerlerini

tahmin etmek için kullanılır. Gelecekteki değer hesabı şu formülle yapılır:

MIM3502 BİNA YAPIM YÖNETİMİ

DERS NOTU: HAFTA 4 İNŞAAT PROJELERİNİN FİNANSAL VE EKONOMİK ANALİZ YÖNTEMLERİ

—------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

FV = PV * (1 + r)^t

Formüldeki semboller şunları temsil eder:

FV: Gelecekteki değer (future value)

PV: Güncel değer (present value)

r: Faiz oranı (genellikle yıllık faiz oranı olarak kabul edilir)

t: Zaman periyodu (yıl olarak)

Örnek:

Bugünkü 10.000 TL'lik bir yatırımın, 5 yıl süreyle yıllık %6 faiz oranında değer

kazanarak ulaşacağı gelecekteki değeri hesaplayalım.

PV = 10.000 TL

r = 0.06

t = 5 yıl

FV = 10.000 * (1 + 0.06)^5

FV ≈ 13.382,26 TL

Bu örnekte, bugünkü 10.000 TL'lik yatırımın 5 yıl sonra ulaşacağı gelecekteki değer

13.382,26 TL'dir. Bu hesaplama, paranın zaman değeri ilkesini ve bileşik faiz

prensibini göz önünde bulundurarak gelecekteki değeri tahmin eder. Bu tür

hesaplamalar, yatırım kararlarında ve finansal planlamada önemli bir rol oynar.

Güncel Değer Hesabı

MIM3502 BİNA YAPIM YÖNETİMİ

DERS NOTU: HAFTA 4 İNŞAAT PROJELERİNİN FİNANSAL VE EKONOMİK ANALİZ YÖNTEMLERİ

—------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Güncel değer (present value - PV), gelecekteki bir nakit akışının bugünkü değerini

temsil eder. Güncel değer kavramı, paranın zaman değeri ilkesine dayanır. Bu ilke,

bugünkü paranın değerinin, gelecekte aynı miktar paranın değerinden daha fazla

olduğunu ifade eder. Başka bir deyişle, bugün elde edilen para, gelecekte elde

edilecek paraya göre daha değerlidir çünkü bugünkü para, faiz geliri elde etmek

veya yatırım yapmak için kullanılabilir.

Güncel değer hesabı, finansal analizlerde ve yatırım kararlarında sıklıkla kullanılır.

Özellikle yatırımların ve projelerin değerlendirmesinde, gelecekteki nakit akışlarının

bugünkü değerleri üzerinden analiz yapılır. Güncel değer hesabı şu formülle yapılır:

PV = FV / (1 + r)^t

Formüldeki semboller şunları temsil eder:

PV: Güncel değer (present value)

FV: Gelecekteki değer (future value)

r: İndirgeme oranı (genellikle yıllık faiz oranı olarak kabul edilir)

t: Zaman periyodu (yıl olarak)

Örnek:

Gelecek 5 yıl sonra elde edeceğiniz 15.000 TL'nin bugünkü değerini hesaplayalım.

İndirgeme oranı olarak %4'lük yıllık faiz oranını kullanalım.

FV = 15.000 TL

r = 0.04

t = 5 yıl
MIM3502 BİNA YAPIM YÖNETİMİ

DERS NOTU: HAFTA 4 İNŞAAT PROJELERİNİN FİNANSAL VE EKONOMİK ANALİZ YÖNTEMLERİ

—------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

PV = 15.000 / (1 + 0.04)^5

PV ≈ 12.309,87 TL

Bu örnekte, 5 yıl sonra elde edeceğiniz 15.000 TL'nin bugünkü değeri 12.309,87

TL'dir. Bu hesaplama, paranın zaman değeri ilkesini göz önünde bulundurarak

gelecekteki değeri bugünkü değerine indirger. Bu tür hesaplamalar, yatırım

kararlarında ve finansal planlamada önemli bir rol oynar.

Düzenli seri ödemelerin veya taksitlerin gelecekteki değeri

Düzenli seri ödemelerin veya taksitlerin gelecekteki değerini hesaplamak için,

gelecekteki değer anüitesi (future value of an annuity) formülü kullanılır. Bu

formül, düzenli aralıklarla yapılan eşit ödemelerin (anüite) belirli bir süre ve faiz

oranı boyunca değer kazanarak ulaşacağı toplam değeri hesaplar. Bu hesaplama,

emeklilik planlaması, kredi ödemeleri ve yatırım portföylerinde kullanılır.

Gelecekteki değer anüitesi formülü şu şekildedir:

FVA = PMT * [(1 + r)^nt - 1] / r

Formüldeki semboller şunları temsil eder:

FVA: Gelecekteki değer anüitesi

PMT: Her dönem yapılan ödeme (anüite)

r: Dönemsel faiz oranı (genellikle yıllık faiz oranı olarak kabul edilir)

n: Yıl içinde yapılan ödeme sayısı

MIM3502 BİNA YAPIM YÖNETİMİ

DERS NOTU: HAFTA 4 İNŞAAT PROJELERİNİN FİNANSAL VE EKONOMİK ANALİZ YÖNTEMLERİ

—------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

t: Yatırımın süresi (yıl olarak)

Örnek:

Her yıl 2.000 TL tasarruf yaparak, 5 yıl süreyle yıllık %4 faiz oranında bir yatırım

hesabına para yatıracağınızı düşünelim. Bu durumda, düzenli seri ödemelerin

gelecekteki değerini hesaplamak için gelecekteki değer anüitesi formülünü

kullanabiliriz.

PMT = 2.000 TL

r = 0.04 (yıllık faiz oranı)

n = 1 (her yıl bir ödeme yapılıyor)

t = 5 yıl

FVA = 2.000 * [(1 + 0.04)^(1*5) - 1] / 0.04

FVA ≈ 10.832,16 TL

Bu örnekte, 5 yıl süreyle her yıl yapılan 2.000 TL'lik tasarrufların gelecekteki değeri

10.832,16 TL'dir. Bu hesaplama, paranın zaman değeri ilkesini ve gelecekteki değer

anüitesi prensibini göz önünde bulundurarak düzenli ödemelerin toplam değerini

tahmin eder.

Düzenli seri ödemelerin veya taksitlerin güncel değeri

Düzenli seri ödemelerin veya taksitlerin güncel değerini hesaplamak için, güncel

değer anüitesi (present value of an annuity) formülü kullanılır. Bu formül, belirli bir

süre boyunca düzenli aralıklarla yapılan eşit ödemelerin (anüite) bugünkü değerini
MIM3502 BİNA YAPIM YÖNETİMİ

DERS NOTU: HAFTA 4 İNŞAAT PROJELERİNİN FİNANSAL VE EKONOMİK ANALİZ YÖNTEMLERİ

—------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

hesaplar. Bu hesaplama, kredi ödemeleri, emeklilik planlaması ve gelir tahminleri

gibi finansal planlamada kullanılır.

Güncel değer anüitesi formülü şu şekildedir:

PVA = PMT * [1 - (1 + r)^(-nt)] / r

Formüldeki semboller şunları temsil eder:

PVA: Güncel değer anüitesi

PMT: Her dönem yapılan ödeme (anüite)

r: Dönemsel faiz oranı (genellikle yıllık faiz oranı olarak kabul edilir)

n: Yıl içinde yapılan ödeme sayısı

t: Yatırımın süresi (yıl olarak)

Örnek:

5 yıl süreyle her yıl 2.000 TL alacağınızı düşünün ve bu nakit akışlarının bugünkü

değerini hesaplamak isteyin. Yıllık %4'lük bir indirgeme oranı kullanalım.

PMT = 2.000 TL

r = 0.04 (yıllık faiz oranı)

n = 1 (her yıl bir ödeme alınıyor)

t = 5 yıl

PVA = 2.000 * [1 - (1 + 0.04)^(-1*5)] / 0.04

PVA ≈ 9.099,90 TL
MIM3502 BİNA YAPIM YÖNETİMİ

DERS NOTU: HAFTA 4 İNŞAAT PROJELERİNİN FİNANSAL VE EKONOMİK ANALİZ YÖNTEMLERİ

—------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Bu örnekte, 5 yıl süreyle her yıl alınan 2.000 TL'lik ödemelerin bugünkü değeri

9.099,90 TL'dir. Bu hesaplama, paranın zaman değeri ilkesini ve güncel değer

anüitesi prensibini göz önünde bulundurarak düzenli ödemelerin toplam bugünkü

değerini tahmin eder.