UNIVERSIDAD NACIONAL FEDERICO VILLARREAL

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS

DEPARTAMENTO DE ECONOMÍA

CURSO: MERCADO DE CAPITALES

SECCION: B
Turno: Noche

EXAMEN SUSTITUTORIO

APELLIDOS NOMBRES……………………………………………………………………

1. Una empresa paga actualmente un dividendo de $2.50 por acción. Se espera que el dividendo
del año próximo será de $3.00 por acción. Después del año próximo se estima que los
dividendos aumentarán a una tasa anual de 9% durante los próximos tres años y una tasa
anual del 6% en lo sucesivo:
a) Cuál es el valor actual de la acción, para un inversionista que requiere el 15% de
rendimiento sobre su inversión? 5 ptos.
b) Si se estima que el dividendo en el año 1 será de $3 y que la tasa de crecimiento durante
los siguientes 3 años de 7% y después de 6%. ¿Cuál será el nuevo precio de la acción?
5 ptos.

2. Una empresa planea ofrecer un bono con valor par de $1000, con vencimiento a 15 años y
con una tasa cupón que cambia cada cinco años. La tasa del cupón para los primeros cinco
años es 10%, y 10.75% para los siguientes cinco años y 11.5% para los últimos cinco. Si
usted exige una tasa de rendimiento del 11% sobre un bono de esta calidad y vencimiento,
¿cuál es el precio máximo que usted pagaría por el bono? 10 ptos.