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  • Flujo Neto de Efectivo Despues de Impuestos y Depreciacion

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    Diana Hernandez
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    Flujo Neto de Efectivo despues de impuestos y Depreciacion (1)

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    http:/icarlos2524 jimdo, com! GBB) cantruvos a perscinciOn VEL FLUJO DE eFeCTIVO aNTESY DesHUS DE IMPUESTOS ROBLEMAS PROPUESTOS 1. Una empresa invirtié $328000 en una miquina fresadora que proporcionari ingresos anuales, después de impuestos, por $78000 durante un periado de ocho aiios, Sila TMAR de la empresa es de 15% anual, determinese si fue conveniente hhaberinvertido en la fresadora, RESPUESTA Si fue conveniente la inversién porque VPN = $2011. 2. Unaoficina gubemamental adquirié un equipo de impresién por $1200000, finan- cciado a 100% por el proveedor en un periodo de seis altos. Le ofrece dos planes de pago: en el plan | se paga una cantidad igual anualmente, haciendo el primer ago al final del primer aio; en el plan 2 se paga una fraceién igual de capital cada fin de aiio mas el interés sobre saldos insolutos. El primer pago se hard un aho después de la adquisicién. El proveedor cobra un interés de 12% anual en este tipo de ventas. Si la TMAR de referencia para el gobierno es de 12% anual y no se pagan impuestos, a) encuentre cual plan de pago debe seleccionar, 6) {cul sera la mejor alternativa si la TMAR del gobierno es de 15%? RESPUESTA a) Son indiferentes; b) seleccidnese el plan 2 3. Una empresa editorial desea reemplazar una antigua maquina offset que a la fecha ‘se encuentra totalmente depreciada, es decir, su valor de salvamento es cero en ‘cualquier momento en que sea vendida, El nuevo equipo aumentard os beneficios antes de depreciacién e impuestos en $33 000 anuales durante toda su vida titi, calculada en nueve afios. Su precio es de $166 500 sin valor de salvamento al final de los nueve afios. Si la empresa paga impuestos a una tasa de 47% y su TMAR = 11%, establezca la conveniencia del reemplazo: a) si se usa depreciacién en linea recta; b) si se deprecia por SDA. RESPUESTA a) VPN = -21512;b) VPN = -SI4911. 4, Se compré una excavadora por $77 000, y se espera que produzea ingresos brutos de $18000 en forma constante durante (oda su vida itil, Sin embargo, también se espera que los costos de mantenimiento aumenten de $3800 el primer aiio, a $4200 el segundo, $4 600 el tercero y asi sucesivamente, es decir, un incremento constante de $400 al afio durante su vida de uso. Se calcula que la miquina puede durar en servicio seis afios, con un valor de rescate de $5000 al final de ese pe- riodo. La empresa utiliza depreciacién en linea recta, paga impuestos a una tasa de 45% y su TMAR = 5%, Determinese el VPN de la adquisicién, RESPUESTA VPN = -$8852, ‘5, Una empresa necesita comprar un equipo de envasado que proporcionara ingresos de $120000 anuales durante 10 atios; los costos de operacién son de $40000 anua- 6. http vicarlos2524 jimdo, com! prostenasrroruestos ih) {es durante 10 afos. El equipo cuesta $220000, tiene una vida itil estimada de 10 aos, con valor de salvamento de $20000 al final de ese periodo. Se deprecia por «el método de suma de digitos de los afios. La empresa paga impuestos a una tasa de ‘50% y su MAR = 10%, Para adquirir el equipo se pide un préstamo por $70000 a luna tasa de 8% de interés anual, el cual se deberd liquidar en siete aios por medio «de pagos iguales cada fin de aio, comenzando a pagar un afio después de Ia compra, Determine el VPN de la inversién: a) con financiamiento; 6) sin financiamiento, RESPUESTA a) VPN = $117224; b) VPN = $103590, Una compadia del ramo alimentario trabaja con una empacadora al vacio que compré hace siete aiios en $84.000. Su vida itil al momento de la compra era de 12 afios y un VS = 0, Su uso ha sido tan intenso que ahora puede venderse por s6lo $12000, por lo cual se piensa en reemplazarla por una empacadora de mejor tecnologia que disminuiri los costos en $53 000 al ao al producir menos productos defectuosos durante el tiempo que permanezea en uso. La miquina nueva tiene un costo de $332.00, una vida itil de cinco afios yun valor de salvamento de $32000 al final de ese periodo. Para ambas miquinas se uilizé depreciacién en linea recta, La empresa paga impuestos a una tasa de 40% y su TMAR es de 3%. Determine la conveniencia econémica del reemplazo para un periodo de cinco afios. RESPUESTA VPN = -S40457 Se compré un torno computarizado para aumentar la productividad en tna em- presa metalmecdinica, Sc espera que produzca beneficios antes de depreciacién impuestos por $13 500 el primer alto, con inerementos de $2500 anuales con- forme se intensifique su uso. El torno tiene un valor de $54000 y un valor de salvamento de $6000 al final de su vida itil de cuatro aos, Se deprecia por el ‘método de suma de digitos de los afios. Para comprarlo se puede pedir un préstamo de $20000 por el cual se cobraria una tasa de 15% de interés anual, acordando agar s6lo una suma que incluya capital mas interés al final de los cuatro aiios, a fin de saldar el préstamo. Si la empresa paga impuestos a una tasa de 45% y su TMAR es de 18%, calcillese el VPN de la compra: a) con financiamiento; b) sin financiamiento, RESPUESTA a) VPN = -$4988; b) VPN = -$10423. Una compaiiia productora de frutas deshidratadas desea comprar un secador de tiinel para sus operaciones. El secador costar $63000 y tendré un valor de lvamento de $3 000 al final de su vida itl de 15 aflos. Si se deprecia por linea recta, la empresa paga impuestos a una tasa de 40% y su TMAR es de 8%. Cull debe ser el beneficio antes de depreciacién e impuestos que produzca el secador para justificar su compra? RESPUESTA $9417. tp /carlos2524 jimdo. com “232, CAPITULO $ LA DePRECIACIONY EL FLUJO DE EFECTIVO ANTESY DESPUES DE IMPUESTOS 9. Se compré un equipo hace tres afios a un costo de $120000 con una vida titi de 10 aiios y un valor de salvamento de $20000 al final de ese periodo; puede venderse en este momento en $7000. En Ia actualidad produce ingresos de $260000 al aio, con costos de operacidn de $130000 anuales. Debido a que produce gran ccantidad de desperdicio, se ha pensado en reemplazarlo por equipo nuevo que tiene un precio de adquisicién de $170.00, un valor de salvamento de $30000 al final de su vida Gtil de siete afios que elevaria los ingresos a $330291 al ato, con costos de operacién de $165000 anuales. Ambos equipos se deprecian por linea recta, se pagan impuestos de 50% y la TMAR de Ia empresa es de 20%. Determine la conveniencia econdmica del reemplazo. RESPUESTA VPN = 5581.40. No remplazar. 10. La compafia transnacional Bitter Tax, dedicada a fabricar computadoras, piensa instalar una filial en algin pais de América Latina, a la cual sabe que le puede pedir una tasa impositiva especial a cambio de invertir y crear empleos. La planta ‘que se instalard es de igual tamafo, sin importar el pais seleccionado. Las cifras «stimadas en dares estadounidenses son las siguientes: inversion de $1 200 millo- nes, la cual se depreciard por linea recta, Para efectos de planeacion se calcula una vida itil de 10 alios a toda la inversién, con valor de salvamento de $100 millo- nes al final de ese periodo. Se espera que los beneficios antes de depreciacién e impuestos sean de $370 millones al aio, durante todo el horizonte de planeacién de 10 afios. {Cual es la tasa impositiva que debe pedir esta empresa al pais donde se realice la inversién, para que pueda obtener su TMAR de 20% anual? RESPUESTA Tusa impositiva = 33.69%, La compania que elabora bebidas aleohdlicas finas TAC Allegre ha estudiado la adquisicién de un nuevo destilador para mejorar el sabor y la calidad de sus pro-

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