Question and applications

1. Giải thích khái niệm chênh lệch giá theo vị trí và kịch bản cần thiết để nó
trở nên hợp lý.
 Kinh doanh chênh lệch địa điểm có thể xảy ra khi tỷ giá giao ngay của
một loại tiền nhất định khác nhau giữa các địa điểm. Cụ thể, giá bán tại
một địa điểm phải thấp hơn giá mua tại một địa điểm khác. Sự chênh lệch
về tỷ giá có thể xảy ra do thông tin không phải lúc nào cũng có sẵn ngay
lập tức cho tất cả các ngân hàng. Nếu tồn tại chênh lệch, có thể có chênh
lệch giá theo địa điểm; khi nó xảy ra, tỷ giá giao ngay giữa các địa điểm
sẽ được sắp xếp lại để căn bằng.
2. Giả sử các thông tin sau:
Ngân hàng Beal Ngân hàng Yardley
Giá dự thầu bằng đô la New Zealand $,401 $,398
Giá chào bán của đô la New Zealand $.404 $.400

Với thông tin này, có thể kinh doanh chênh lệch giá theo địa điểm không?
Nếu có, hãy giải thích các bước liên quan đến chênh lệch giá theo địa
điểm và tính toán lợi nhuận từ chênh lệch giá này nếu bạn có 1.000.000
đô la để sử dụng. Cái gì lực lượng thị trường sẽ xảy ra để loại bỏ bất kỳ
khả năng khác của chênh lệch giá địa điểm?
 Một người có thể mua đô la New Zealand tại Ngân hàng Yardley với giá
0,40 đô la và bán chúng cho Ngân hàng Beal với giá 0,401 đô la. Với 1
triệu đô la có sẵn, 2,5 triệu đô la New Zealand có thể được mua tại Ngân
hàng Yardley. Những đô la New Zealand này sau đó có thể được bán cho
Ngân hàng Beal với giá 1.002.500 đô la, do đó tạo ra lợi nhuận 2.500 đô
la.
 Nhu cầu lớn đối với đô la New Zealand tại Yardley Bank sẽ buộc giá
chào bán của ngân hàng này đối với đô la New Zealand tăng lên. Việc
bán số lượng lớn đô la New Zealand cho Ngân hàng Beal sẽ buộc giá
thầu của nó giảm xuống. Khi giá chào bán của Ngân hàng Yardley không
còn thấp hơn giá chào mua của Ngân hàng Beal, chênh lệch giá theo địa
điểm sẽ không còn có lợi nữa.
3. Giải thích khái niệm chênh lệch giá tam giác và kịch bản cần thiết để nó
trở nên hợp lý.
 Kinh doanh chênh lệch giá tam giác có thể xảy ra khi tỷ giá hối đoái chéo
thực tế giữa hai loại tiền tệ khác với tỷ giá hối đoái thực tế. Tỷ giá chéo
thích hợp có thể được xác định dựa trên giá trị của hai loại tiền tệ đối với
một số loại tiền tệ khác.
4. Giả sử các thông tin sau:
 Giá niêm yết.
Giá trị của đô la Canada so với đô la Mỹ $0,90
Giá trị của đô la New Zealand bằng đô la Mỹ $0,30
Giá trị của đô la Canada so với đô la New Zealand 3,02 đô la
Nzealand

Với thông tin này, có thể kinh doanh chênh lệch giá tam giác không? Nếu
vậy, hãy giải thích các bước phản ánh kinh doanh chênh lệch giá tam giác
và tính toán lợi nhuận từ chiến lược này nếu bạn có 1.000.000 đô la để sử
dụng. Lực lượng thị trường nào sẽ xảy ra để loại bỏ bất kỳ khả năng nào
khác của chênh lệch giá tam giác?
 Tỷ giá hối đoái chéo thích hợp phải là 1 đô la Canada = 3 đô la New
Zealand. Do đó, giá trị thực tế của đô la Canada tính theo đô la New
Zealand cao hơn giá trị thực của nó. Người ta có thể lấy đô la Canada
bằng đô la Mỹ, bán đô la Canada lấy đô la New Zealand và sau đó đổi đô
la New Zealand lấy đô la Mỹ. Với 1.000.000 đô la, chiến lược này sẽ tạo
ra 1.006.667 đô la, do đó mang lại lợi nhuận là 6.667 đô la.
 [$1,000,000/$.90 = C$1,111,111 × 3.02 = NZ$3,355,556 × $.30 =
$1,006,667]
 Giá trị của đồng đô la Canada so với đô la Mỹ sẽ tăng lên. Giá trị của
đồng đô la Canada so với đồng đô la New Zealand sẽ giảm. Giá trị của
đồng đô la New Zealand so với đồng đô la Mỹ sẽ giảm.
5. Giải thích khái niệm chênh lệch lãi suất có bảo hiểm và kịch bản cần thiết
để nó trở nên hợp lý.
 Kinh doanh chênh lệch lãi suất có bảo hiểm liên quan đến việc đầu tư
ngắn hạn vào một loại ngoại tệ được bảo đảm bởi một hợp đồng kỳ hạn
để bán loại tiền đó khi khoản đầu tư đáo hạn. Kinh doanh chênh lệch lãi
suất được bảo hiểm là hợp lý khi phí bảo hiểm kỳ hạn không phản ánh
chênh lệch lãi suất giữa hai quốc gia được xác định bởi công thức ngang
giá lãi suất. Nếu có liên quan đến chi phí giao dịch hoặc các cân nhắc
khác, lợi nhuận vượt quá từ kinh doanh chênh lệch lãi suất được bảo hiểm
phải bù đắp nhiều hơn những cân nhắc khác này để kinh doanh chênh
lệch lãi suất được bảo đảm là hợp lý.
6. Giả sử các thông tin sau:
Giá niêm yết
Tỷ giá giao ngay của đô la Canada $0,80
Tỷ giá kỳ hạn 90 ngày của đô la Canada $0,79
Lãi suất Canada 90 ngày 4%
Lãi suất Mỹ 90 ngày 2,5%
 Với thông tin này, lợi suất (tỷ suất hoàn vốn) đối với một nhà đầu tư Hoa
Kỳ đã sử dụng kinh doanh chênh lệch lãi suất có bảo đảm là bao nhiêu?
(Giả sử nhà đầu tư đầu tư 1.000.000 đô la).
 $1.000.000/$,80 = C$1.250.000 × (1,04) = C$1.300.000 × $,79 =
$1.027.000
 Lợi suất = ($1.027.000 – $1.000.000)/$1.000.000 = 2,7%, vượt quá lợi
suất ở Hoa Kỳ trong khoảng thời gian 90 ngày.
 Tỷ giá giao ngay của đồng đô la Canada sẽ tăng và tỷ giá kỳ hạn của nó
sẽ giảm; Ngoài ra, lãi suất của Canada có thể giảm và lãi suất của Mỹ có
thể tăng.
7. Giả sử các thông tin sau:
Tỷ giá giao ngay của đồng peso Mexico $0,100
Tỷ giá kỳ hạn 180 ngày của đồng peso Mexico $0,098
Lãi suất Mexico 180 ngày 6%
Lãi suất 180 ngày của Hoa Kỳ 5%

Với thông tin này, chênh lệch lãi suất có bảo hiểm có đáng giá đối với các
nhà đầu tư Mexico có đồng peso để đầu tư không? Giải thich câu trả lơi
của bạn

 Để trả lời câu hỏi này, hãy bắt đầu với một lượng peso giả định và xác
định lợi tức cho các nhà đầu tư Mexico cố gắng kinh doanh chênh lệch lãi
suất có bảo đảm. Sử dụng MXP1.000.000 làm khoản đầu tư ban đầu:
 MXP1.000.000 × $.100 = $100.000 × (1,05) = $105.000/$.098 =
MXP1.071.429
 Các nhà đầu tư Mexico sẽ tạo ra lợi suất khoảng 7,1% ([MXP1.071.429
MXP1.000.000]/MXP1.000.000), vượt quá lợi suất trong nước của họ. Vì
vậy, nó là giá trị cho họ.
17.Lãi suất một năm ở New Zealand là 6 phần trăm. Lãi suất một năm của
Hoa Kỳ là 10 phần trăm. Tỷ giá giao ngay của đồng đô la New Zealand
(NZ$) là 0,50 đô la. Tỷ giá kỳ hạn của đồng đô la New Zealand là 0,54 đô
la. Kinh doanh chênh lệch lãi suất có bảo hiểm có khả thi đối với các nhà
đầu tư Hoa Kỳ không? Có khả thi cho các nhà đầu tư New Zealand?
Trong mỗi trường hợp, hãy giải thích tại sao kinh doanh chênh lệch lãi
suất được bảo hiểm có hoặc không khả thi.
 Để xác định lợi tức từ kinh doanh chênh lệch lãi suất có bảo đảm của các
nhà đầu tư Hoa Kỳ, hãy bắt đầu với khoản đầu tư ban đầu giả định, chẳng
hạn như 1.000.000 USD.
$1.000.000/$,50 = NZ$2.000.000 × (1,06) = NZ$2.120.000 × $.54 =
$1.144.800
Lợi nhuận = ($1.144.800 – $1.000.000)/$1.000.000 = 14,48%

Do đó, các nhà đầu tư Hoa Kỳ có thể hưởng lợi từ kinh doanh chênh lệch
lãi suất được bảo hiểm vì lợi suất này vượt quá lãi suất 10% của Hoa Kỳ.

Để xác định lợi tức từ kinh doanh chênh lệch lãi suất có bảo đảm của các
nhà đầu tư New Zealand, hãy bắt đầu với khoản đầu tư ban đầu giả định,
chẳng hạn như 1.000.000 đô la New Zealand:

1.000.000 đô la New Zealand × 0,5 đô la New Zealand = 500.000 đô la

Úc × (1,10) = 550.000 đô la Úc/ 0,54 đô la New Zealand = 1.018.519 đô
la New Zealand

Lợi suất = (1.018.519 đô la New Zealand – 1.000.000 đô la New

Zealand)/1.000.000 đô la New Zealand = 1,85%

Do đó, các nhà đầu tư New Zealand sẽ không được hưởng lợi từ kinh
doanh chênh lệch lãi suất được bảo hiểm vì lợi tức 1,85% thấp hơn 6%
mà họ có thể nhận được từ việc đầu tư tiền của mình vào New Zealand.