MATEMÁTICA FINANCIERA

Docente: ECON. VÍCTOR PAJARES GÓMEZ.

Semestre: 2023
• ¿Cómo puedo saber si una empresa
se encuentra financieramente bien?
• Según su opinión ¿qué información
debería tener en cuenta para
evaluar la situación financiera de
una empresa?
Logro u objetivo de la sesión
Calcular e interpretar los indicadores financieros
de una empresa. Calcular y Realizar el análisis
DuPont y sustentar sus resultados.
 Sesión X

INDICADORES FINANCIEROS
 EJERCICIO
• Como nuevo miembro de la Gerencia de la empresa ALIMENTOS-AYACUCHO S.A.C. Nos
presentan la siguiente información:
• Mes de Febrero:
• Caja chica: 5000 soles
• Cuenta corriente en VVWA: 5000 soles
• Mercadería: 7000 soles
• Muebles, maquinarias y equipos: 7000 soles
• Deuda total en bancos 3000 soles / desembolsó para la compra de una lap top para el negocio a inicios del
mes para pagarlo en un plazo de 10 meses. Cumplió con el destino de la inversión en el mes en curso.
• Pago de cuota mensual: 450 soles (la primera cuota se pagará al próximo mes)
• Venta del mes: 10000 soles
• Costo de reposición: 80%
• Alquiler de tienda (pago mensual): 700 soles
• Transporte y otros gastos: 250 soles
• Elaborar los siguientes Estados Financieros:
• Balance General
• Estado de Resultados
 EJERCICIO
• Mes de Marzo:
• Caja chica: 2000 soles
• Cuenta corriente en VVWA: 8000 soles
• Pago pendiente del cliente Ana por la compra a crédito (pagará en mayo): 500 soles
• Mercadería: 8000 soles
• Muebles, maquinarias y equipos: 7000 soles
• Deuda total en bancos (por la compra de una lap top para el negocio): 2750 soles.
• Pago de cuota mensual: 450 soles
• Venta del mes: 12000 soles
• Costo de reposición: 80%
• Alquiler de tienda (pago mensual): 700 soles
• Transporte y otros gastos: 250 soles
• Elaborar los siguientes Estados Financieros:
• Balance General
• Estado de Resultados
 EJERCICIO
• Mes de Abril:
• Caja chica: 3000 soles
• Cuenta corriente en VVWA: 7500 soles
• Pago pendiente del cliente Ana por la compra a crédito (pagará en mayo): 500 soles
• Mercadería: 8000 soles
• Muebles, maquinarias y equipos: 7000 soles
• Deuda total en bancos (por la compra de una lap top para el negocio): 2500 soles
• Pago de cuota mensual: 450 soles
• Venta del mes: 12500 soles
• Costo de reposición: 80%
• Alquiler de tienda (pago mensual): 700 soles
• Transporte y otros gastos: 250 soles
• Elaborar los siguientes Estados Financieros:
• Balance General
• Estado de Resultados
CUENTAS PARA LA RESOLUCIÓN DE LOS EJERCICIOS

BALANCE GENERAL AL 28/02/2023 - FEBRERO

ACTIVO S/. % PASIVO Y PATRIMONIO S/. %

Efectivo/caja/bancos Cuentas por pagar bancos

Cuentas por cobrar Total pasivo corriente

Mercaderías Cuentas por pagar bancos a L/P

Total activo corriente Total pasivo no corriente

Inmuebles Total pasivos

Muebles, maq. Y equipos Capital propio

Total activo fijo Total patrimonio

TOTAL ACTIVO TOTAL PASIVO + PATRIMONIO

CUENTAS PARA LA RESOLUCIÓN DE LOS EJERCICIOS

ESTADO DE RESULTADOS AL 28/02/2023

S/. %

Ventas

Costos de ventas

UTILIDAD BRUTA

Gastos de ventas

Gastos administrativos

UTILIDAD OPERATIVA

Gastos financieros

Ingresos financieros

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS

Impuestos

UTILIDAD NETA
 ANÁLISIS ESTÁTICO

• Calcular porcentajes para el balance general, el cual consiste en dividir

cada elemento del balance por el total del activo. Así, se puede apreciar
la importancia de cada elemento con respecto al total del activo o
patrimonio neto más pasivo.
• Calcular porcentajes para el estado de resultados, el cual consiste en
dividir cada elemento del estado de resultados por el total de las ventas.
Así, se puede apreciar la importancia de cada elemento con respecto al
total de las ventas.
 ANÁLISIS ESTÁTICO: REVISIÓN
• Comprobar si los componentes del activo corriente (es decir,
existencias, realizable y disponible) superan al pasivo corriente. En
caso contrario, la empresa podría tener problemas de liquidez, ya que el
activo corriente representa a todos los activos que hay que convertir en
dinero antes de un año y el pasivo corriente refleja todas las deudas
que se han de pagar antes de un año.
• Analizar el peso de las deudas. En general, el pasivo (o sea las deudas)
no debe ser superior al 50 o el 60% de todo el balance, o sea, a la
suma del patrimonio neto más pasivo.
• A continuación se puede analizar la composición del activo y del
patrimonio neto más pasivo del balance. Al revisar la composición del
activo y del patrimonio neto más el pasivo se trata de comprobar que los
importes son razonables de acuerdo con la actividad de la empresa.
 INDICADORES FINANCIEROS
• Los indicadores financieros son herramientas que permiten medir la
salud financiera de una empresa y su capacidad para generar
beneficios. Estos indicadores se calculan a partir de los estados
financieros de la empresa y se utilizan para evaluar su rendimiento y
tomar decisiones financieras importantes.
• Las ratios financieras (también llamadas razones financieras o
indicadores financieros) son cocientes o razones que proporcionan
unidades contables y financieras de medida y comparación, las cuales
—la relación por división entre sí de dos datos financieros directos—
permiten analizar el estado actual o pasado de una organización, en
función de niveles óptimos definidos para ella.
 INDICADORES DE LIQUIDEZ
• También llamados indicadores de solvencia de corto plazo, miden la
disponibilidad monetaria de la empresa para hacer frente a las
obligaciones en el corto plazo.
• RATIO DE LIQUIDEZ: conocida también como razón circulante, se
calcula dividiendo el activo corriente por el pasivo corriente. Su valor
debe ser superior a 1, ya que, en caso contrario, la empresa puede
tener problemas de liquidez.
• FÓRMULA: (activo circulante) / (pasivo circulante)
Criterio de análisis:
• Valor óptimo: 1 - 2 (cercano a ~ 1.5)
 INDICADORES DE LIQUIDEZ
• PRUEBA ÁCIDA: mide la capacidad más inmediata que posee una
empresa para enfrentar sus compromisos a corto plazo. Se diferencia
de la razón circulante, porque elimina las partidas menos líquidas.

• FÓRMULA:(Activo circulante - Inventario) / Pasivo corriente

Criterio de análisis:
• Valor óptimo: ~1 (cercano a 1).
• Si RA < 1, la empresa podría suspender sus pagos u obligaciones con terceros por
tener activos líquidos (circulantes) insuficientes.
• Si RA > 1, indica la posibilidad de que la empresa posea exceso de liquidez, cayendo
en una pérdida de rentabilidad.
 INDICADORES DE LIQUIDEZ
• CAPITAL DE TRABAJO NETO SOBRE TOTAL DE ACTIVOS: Mide
la relación del capital de trabajo, K=AC-PC (el dinero que posee una
empresa para trabajar, ya sea, en Caja, Cuentas Corrientes, Cuentas
por Cobrar en 1 año, es decir, a Corto Plazo), tras haber pagado sus
deudas en el Corto Plazo (Pasivo Circulante) con sus activos
disponibles. Sirve para la gestión del capital de trabajo.

• FÓRMULA: (activos circulantes – pasivo circulante) / Total Activos

Criterio de análisis:
• Óptimo tiene que ser >0. Una razón relativamente baja podría indicar niveles de
liquidez relativamente bajos. Depende del sector en cuál opera la empresa.
 INDICADORES DE SOLVENCIA A LARGO PLAZO
• También conocidos como indicadores de apalancamiento financiero.
Mide la capacidad, en el largo plazo, de una empresa para hacer
frente a sus obligaciones. Indica el grado de compromiso existente
entre las inversiones realizadas y el patrimonio de una empresa
(Capital/Pasivo total).
• RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO (RE): Indica el grado de
endeudamiento de una empresa, en relación con las respuestas de
sus Activos.
• Fórmula: (pasivo circulante + pasivo a largo plazo) / patrimonio neto
• Criterio de análisis
• Óptimo: 0.4 < RE < 0.6. Si > 0.6 significa que la empresa está perdiendo
autonomía financiera frente a terceros. Si < 0.4 puede que la empresa tenga un
exceso de capitales propios es recomendable tener una cierta proporción de
deudas.
 INDICADORES DE SOLVENCIA A LARGO PLAZO
• RATIO DE CALIDAD DE LA DEUDA: Razón que califica la calidad de
la deuda, en relación con el plazo para su cancelación. Cuanto menor
sea esta razón, mejor es la calidad de la deuda en términos de plazo,
ya que, se estarán cancelando deudas a largo plazo, aunque esto
depende del sector en el cual se encuentre la empresa sujeta a
análisis. Al pasivo corriente se le considera de poca calidad, ya que
hay que devolverlo antes que el pasivo no corriente.
• Fórmula: Pasivo circulante / (pasivo circulante + pasivo a largo plazo)
• Criterio de análisis
• Óptimo: Lo menor posible. Ejemplo: RCD = 0.71. -Por cada unidad monetaria
que se adeuda, 0.71 unidades monetarias son a corto plazo. Así, el 71 % de la
deuda es al corto plazo, y el resto al largo plazo.
 INDICADORES DE GESTIÓN
• Describe la eficiencia con la que la empresa u organización administra sus
activos (su inventario de productos) para generar ventas.
• DÍAS DE ROTACIÓN DE INVENTARIOS: Razón que relaciona el costo de las
ventas con las existencias de productos en inventario o bodega.
• Fórmula: 365 / (Coste de ventas / inventarios)
• ROTACIÓN TOTAL DE ACTIVOS (RTA)
• Fórmula: Ventas / total de activos
Criterio de Análisis
• Por cada unidad monetaria invertida en el total de activos, se generan unidades monetarias
en ventas.
• ROTACIÓN ACTIVOS FIJOS (ROAF)
• Fórmula: Ventas / activos fijos
Criterio de análisis
• Por cada unidad monetaria invertida en activos fijos, se generan unidades monetarias en
ventas.
• Por cada unidad monetaria de venta, hay una unidad monetaria en activos fijos.
 INDICADORES DE RENTABILIDAD
• Estas ratios miden la eficiencia de la empresa en la utilización de
sus activos, en relación con la eficiencia en la gestión de sus
operaciones. Se analizan los rendimientos de la inversión, ventas,
el patrimonio, etc.
• MARGEN DE BENEFICIO O DE UTILIDAD (MU): es la relación
entre, el remanente en un estado de resultados, lo que
correspondería a la utilidad neta, relacionada con las ventas o
ingresos por explotación. Es deseable un margen de utilidad de
nivel alto.
• Fórmula: Beneficio neto (utilidades netas) / Ventas
Criterio de Análisis
• Por cada unidad monetaria de venta, se generan X, X unidades monetarias de
utilidad. Un X, X% de utilidad por sobre las ventas.
 INDICADORES DE RENTABILIDAD

• RENDIMIENTO SOBRE LOS ACTIVOS (ROA): relaciona la

utilidad neta obtenida en un período con el total de activos

• Fórmula: Beneficio neto (utilidades netas) / Total de activos

Criterio de Análisis
• Por cada unidad monetaria invertida en activos, con independencia de cómo se
hayan financiado, la empresa obtiene de utilidad netas X, X unidades monetarias.
 INDICADORES DE RENTABILIDAD

• RENDIMIENTO SOBRE EL CAPITAL (ROE, ROK o ROC): mide el

desempeño de la inversión de los accionistas, en relación con la
utilidad obtenida en un período.

• Fórmula: Utilidad Neta (beneficio neto) / capital

Criterio de Análisis
• Por cada unidad monetaria de capital aportado o invertido por los propietarios, se
generan X, X unidades monetarias de utilidad neta.
 ANÁLISIS DINÁMICO
• Se toma en cuenta los porcentajes calculados de análisis estático para
analizar las variaciones de cada cuenta de un periodo tras otro.
 ANÁLISIS DUPONT
• Como se mencionó al analizar el ROA y el ROE, la diferencia entre
estas dos medidas de rentabilidad refleja el uso del financiamiento con
deuda o apalancamiento financiero. Esta sección ilustra la relación
entre estas medidas e investiga una forma famosa de descomponer el
ROE en sus partes componentes.
 ANÁLISIS DUPONT
• La identidad Du Pont indica que tres factores afectan el ROE:
1. La eficiencia en las operaciones (como se mide por el margen de utilidad).
2. La eficiencia en el uso de los activos (como se mide por la rotación de los
activos totales).
3. El apalancamiento financiero (como se mide por el multiplicador del capital).
• La debilidad de la eficiencia en las operaciones o en el uso de los
activos (o en ambos aspectos) se reflejará en una disminución del
rendimiento sobre los activos, lo que se traducirá en un ROE más
bajo.
• De acuerdo con la identidad Du Pont, parece ser que el ROE
podría elevarse con un incremento del monto de la deuda de la
empresa. Sin embargo, hay que tener en cuenta que aumentar la
deuda también incrementa los gastos de intereses, lo cual reduce
los márgenes de utilidad y esto merma el ROE. Por lo tanto, el ROE
podría aumentar o disminuir, dependiendo de las circunstancias.
 Evidencia: Tarea-Práctica

Con la finalidad de poner en práctica lo desarrollado en la sesión, resolverás los ejercicios dejado en
clases y subir el archivo en la carpeta de la actividad de la presente sesión en tu aula virtual

A continuación los pasos a seguir:

Dentro del documento:
1. Nombre
2. Resolución de la tarea que contiene: Balance General, Estado de Resultados con sus respectivos
análisis estáticos y ratios financieros.
3. El archivo tiene que estar subido en PDF

Consultas al 925691995
Atte. Econ. Víctor Pajares Gómez
Especialista en Formulación y Evaluación de Inversiones
 Gracias

AYACUCHO APURÍMAC
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