CANTIDADES

PRECIO COSTO
Cantidad (cajas de galleta) anual Actual
Nutri H Clásico x30 200 45 25
Nutri H +DHA X30 200 45 25
Nutri H Vgetariano x30 150 45 25
TOTAL 550
Horizonte de evaluacion: 5 años
ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS SIN PROYECTO

RUBRO 0 1 2
(+) Venta netas 297,000 297,000
(-) Costo de ventas 165,000 165,000
(-) Gastos Administrativos 29,700 29,700
(-) Gasto de ventas 14,850 14,850
Utilidad Operativa 87,450 87,450
Intereses 0.00 0.00
Utilidad Imponible 87,450 87,450
(-) Impuestos (1,5%) 15,741 15,741
Utilidad Neta 71,709 71,709

FLUJO DE CAJA ECONÓMICO

RUBRO 0 1 2
Ingresos
(+) Venta de gallestas por caja 297,000 297,000
Total de Ingresos 297,000 297,000
Egresos
(-) Costo de ventas 165,000 165,000
(-) Gastos Administrativos 29,700 29,700
(-) Gasto de ventas 14,850 14,850
(-) Impuestos (18%) 15,741 15,741
Total de egresos 225,291 225,291
Flujo de caja económico 71,709 71,709

21%
208,327.65 €
 DATOS SIN PROYECTO
impuestos RER 18.0%
Precio de caja Nutri H 45
Producción anual 550
Ingreso anual 297,000
Costo de venta mesual 165,000

SIN PROYECTO

3 4 5
297,000 297,000 297,000
165,000 165,000 165,000
29,700 29,700 29,700
14,850 14,850 14,850
87,450 87,450 87,450
0.00 0.00 0.00
87,450 87,450 87,450
15,741 15,741 15,741
71,709 71,709 71,709

CO

3 4 5

297,000 297,000 297,000

297,000 297,000 297,000

165,000 165,000 165,000

29,700 29,700 29,700
14,850 14,850 14,850
15,741 15,741 15,741
225,291 225,291 225,291
71,709 71,709 71,709
 CANTIDADES
PRECIO COSTO
Cantidad (cajas de galleta) anual Actual
Nutri H Clásico x30 300 45 20
Nutri H +DHA X30 300 45 20
Nutri H Vgetariano x30 300 45 20
TOTAL 900

DEPRECIACION DE ACTIVOS
Tasa de
Activo Monto Vida util deprec. Dep.Anual Dep residual
Acondicionamiento del local 80,000 20 0.05 4,000 60,000
Maquinaria nueva 100,000 8 0.125 12,500 37,500
TOTAL 180,000 28 00 16,500 97,500

ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS CON PROYECTO

RUBRO 0 1 2 3 4
(+) Ventas netas en s/. 486,000 486,000 486,000 486,000
(-) Costo de ventas 216,000 216,000 216,000 216,000
(-) Gastos Administrativos 50,000 50,000 50,000 50,000
(-) Gasto de ventas 30,000 30,000 30,000 30,000
(-) Depreciaciones 16,500 16,500 16,500 16,500
Utilidad venta maquinas
Utilidad operativa 173,500 173,500 173,500 173,500
Utilidad imponible 173,500 173,500 173,500 173,500
Impuestos 31,230.00 31,230.00 31,230.00 31,230.00
Utilidad Neta 142,270.00 142,270.00 142,270.00 142,270.00

Prestamo 80,000
TEA nominal 20%
Periodo de pago 4
Inflacion anual 8.6%
TEA real 10.1%
Cuota de capital 20,000 soles
TABLA DE AMORTIZACION DE LA DEUDA

RUBRO 1 2 3 4
Saldo inicial 80,000 60,000 40,000 20,000
Interes 8,075 6,056 4,038 2,019
AMORTIZACION de capital 20,000 20,000 20,000 20,000
CUOTA 28,075 26,056 24,038 22,019
Saldo Final 60,000 40,000 20,000 -

FLUJO DE CAJA ECONÓMICO Y FINANCIERO CON PROYECTO

RUBRO 0 1 2 3 4
Inversion y liquidacion
(-) Maquinaria -100,000
(-) Acondicionamiento de local -80,000
(+) Venta de activos fijos
Flujo de caja de inversiones -180,000 00 00 00 00
(+) Ventas netas en s/. 486,000 486,000 486,000 486,000
(-) Costo de ventas 216,000 216,000 216,000 216,000
(-) Gastos Administrativos 50,000 50,000 50,000 50,000
(-) Gasto de ventas 30,000 30,000 30,000 30,000
(-) Impuestos 31,230.00 31,230.00 31,230.00 31,230.00
Flujo de caja operativo 158,770 158,770 158,770 158,770
Flujo de Caja Economico -180,000 158,770 158,770 158,770 158,770
Prestamo 80,000
Amortizacion de capital 20,000 20,000 20,000 20,000
Interes 8,075 6,056 4,038 2,019
Flujo Financiamiento Neto 80,000 -28,075 -26,056 -24,038 -22,019
Flujo de Caja Financiero -100,000 130,694.936 132,714 134,732 136,751

COK=Kert 21%
VANE S/251,089.45
TIRE 86%
TIRF
FLUJOS DE CAJAS INCREMENTALES

RUBRO 0 1 2 3 4
FCE Con proyecto -180,000 158,770 158,770 158,770 158,770
FCE Sin proyecto 00 71,709 71,709 71,709 71,709
FCE incremental -180,000 87,061 87,061 87,061 87,061
 DATOS CON PROYECTO
impuestos 18%
Precio de caja Nutri H 45
Producción mensual 900
Ingreso aanual 486,000
Costo de venta anual 216,000
Préstamo de 80000

Valor de mercado Utilidad

16,000 44,000
20,000 17,500
36,000 61,500

5
486,000
216,000
50,000
30,000
16,500
61,500
235,000
235,000
31,230.00
203,770.00
5

61,500
61,500
486,000
216,000
50,000
30,000
31,230.00
158,770
220,270

00
220,270
5
220,270
71,709
148,561
 Flujos de cajas incrementales

RUBRO 0 1 2 3 4 5
FCE Con proyecto -180,000 158,770 158,770 158,770 158,770 220,270
FCE Sin proyecto - 71,709 71,709 71,709 71,709 71,709
FCE incremental -180,000 87,061 87,061 87,061 87,061 148,561
e.) Calculo VANE sin proyecto y con proyecto
Kert nomina 33% nominal en soles
Inflación 8.66%
Kert real 21%
Sin proyecto
VANE = S/.208,327.65 soles

Con proyecto
VANE= S/ 251,089 soles
TIRE= 86%

CALCILO DEL VANE INCREMENTAL

f.) VANE incremental S/ 42,762

TIRE incremental 42.64%
Prestamo 80,000
TEA nominal 20%
Periodo de pago 4
Inflacion anual 8.6%
TEA real 10.1%
Cuota de capital 20,000

Kd 20%
 TABLA DE AMORTIZACION DE LA DEUDA

RUBRO 1 2 3 4
Saldo inicial 80,000.00 60,000.00 40,000.00 20,000.00
Interes 8,075.06 6,056.30 4,037.53 2,018.77
AMORTIZACION de capital 20,000.00 20,000.00 20,000.00 20,000.00
CUOTA 28,075.06 26,056.30 24,037.53 22,018.77
Saldo Final 60,000.00 40,000.00 20,000.00 0.00
TOTAL

20,187.66
80,000.00
ESTRUCTURA FUENTE MONTO Estructura financiera
DE FINANCIAMIENTO Bancario S/.80,000.00 Pasivo S/.80,000.00
Capital propio S/.100,000.00 Capital contable S/.100,000.00
S/.180,000.00

Tenemos dos fuentes de financiamiento, el prestamo bancario de S/. 80 000 que represen
El cual da $180 000. 00 para llevar acabo el proyecto de invercion.
 %EF
44%
56%

S/. 80 000 que representa el 44% y el capital propio deS/.100 000 que representa el
5
COK CON RIESGO TOTAL
Desapalancado
Kurt = Rf usa+ bu total ME* (Rm- Rf) usa+ Rp PERU

Donde :
Rf usa (=) 4.84%
βu total ME (=) 4.8 Beta total ME alimentos
(Rm-Rf) (=) 5.13%
Rp (=) 1.74%
Kurt Nominal (Dolares) (=) 31.20%
Kurt Nominal (soles) (=) 32%

Inflacion USA 6.50%

Inflacion en Peru 8.66%

Kurt Real Soles (=) 21%

βu total ME https://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datacurrent.html
βu ME Prom. 2013-2022 https://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/dat
Inflacion USA https://datosmacro.expansion.com/ipc-paises/usa
Inflacion en Peru https://www.datosmundial.com/america/peru/inflacion.php#:~:text=La%20tasa%2
 COK CON RIESGO SISTEMATICO
Desapalancado
Kurt = Rf usa+ bu ME* (Rm- Rf) usa+ Rp PERU

Donde :
Rf usa (=) 4.84%
otal ME alimentos βu ME (=) 0.93
(Rm-Rf) (=) 5.13%
Rp (=) 1.74%
Kurs Nominal (Dolares) (=) 11.35%
Kurs Nominal (soles) (=) 12%
Kurs Real (Soles) 3%

Home_Page/datacurrent.html
u/~adamodar/New_Home_Page/datacurrent.html

inflacion.php#:~:text=La%20tasa%20de%20inflaci%C3%B3n%20en,del%20218%2C3%25%20anual.
Bu
 COK
COK Apalancado con riesgo total

Kert = Rfusa + brl total PERU* (Rm- Rf )usa+ Rp PERU

Donde:
Rfusa (=) 4.84%
brl total PERU (=) 4.97
(Rm – Rf)usa (=) 5.13%
Rp (=) 1.74% tasa de riesgo pais

Kert (=) 32.09% COK nominal apalancado en dolares

Kert (=) 33% COK nominal apalancado en Soles
Kert (=) 22% COK Real Apalancado en soles

Beta reapalancado para el proyecto

brl total = bu total ME *( 1+(D/E*)*( 1-t))PERU
Donde:

Beta total desapalancado para

bu total ME (=) 4.8 procesamiento de alimentos (Damorada)
D/E*PERU (=) 0.80
t* (=) 0.18 Renta (Impuesto)

βrl total perú (=) 4.97 B reapalancado para el proyecto

 WACC
Costo Promedio Ponderado de Capital con riesgo total

Kwacc rt = E/V * Kert + D/V * Kd * (1 – t)

Dónde:
E/V* (=) 56% Porcentaje de capital propio (Inversión)
Kert (=) 32.09%
D/V* (=) 44% Porcentaje de Financiamiento (Prestamo)
Kd (=) 20% TEA
t* (=) 18.0% Renta (Impuesto)

Kwacc (=) 27% Kwacc nominal en dolares

Kwacc (=) 27% Kwacc nominal en soles
Kwacc (=) 17% Kwacc Real en soles

Inflacion USA (=) 6.50%

Inflacion en Peru (=) 8.66%

Capital Propio (=) 100000 56%

Financiamiento (=) 80000 44%
TOTAL (=) 180000 100%
 EVALUACIÓN ECONÓMICA
VANE Y TIRE 0.87
Ku(nominal en soles = dolares) 31.20%
Inflación Perú 8.66%
Ku(real) 21%
VANE S/.251,089.5
TIRE 85.5%

EVALUACION FINANCIERA

VANF Y TIRF
Kwacc nominal 27%
Kwacc real 17%
VANF S/.313,844.34
TIRF 132%
Cantidad (cajas de galleta) anual CANTIDADES PRECIO COSTO
Actual
Nutri H Clásico x30 300 45 20
Nutri H +DHA X30 300 45 20
Nutri H Vgetariano x30 300 45 20
TOTAL 900

DEPRECIACION DE ACTIVOS
Activo Monto Vida util Tasa de deprec.
Acondicionamiento del local 80000 20 0.05
Maquinaria nueva 100000 8 0.125
TOTAL 180000 28

ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS CON PROYECTO

RUBRO 0 1 2
(+) Ventas netas en s/. 486000 486000
(-) Costo de ventas 216000 216000
(-) Gastos Administrativos 50000 50000
(-) Gasto de ventas 30000 30000
(-) Depreciaciones 16500 16500
Utilidad venta maquinas
Utilidad operativa 173500 173500
Utilidad imponible 173500 173500
Impuestos 31230 31230
Utilidad Neta 142270 142270

Prestamo 80
TEA nominal 0.195619
Periodo de pago 4
Inflacion anual 0.086
TEA real 0.100938305709
Cuota de capital 20 soles
TABLA DE AMORTIZACION DE LA DEUDA

RUBRO 1 2 3
Saldo inicial 80 60 40
Interes 8.075064456722 6.056298342541 4.037532228361
AMORTIZACION de capital 20 20 20
CUOTA 28.07506445672 26.05629834254 24.03753222836
Saldo Final 60 40 20
FLUJO DE CAJA ECONÓMICO Y FINANCIERO CON PROYECTO

RUBRO 0 1 2
Inversion y liquidacion
(-) Maquinaria -100000
(-) Acondicionamiento de local -80000
(+) Venta de activos fijos
Flujo de caja de inversiones -180000 0 0
(+) Ventas netas en s/. 486000 486000
(-) Costo de ventas 216000 216000
(-) Gastos Administrativos 50000 50000
(-) Gasto de ventas 30000 30000
(-) Impuestos 31230 31230
Flujo de caja operativo 158770 158770
Flujo de Caja Economico -180000 158770 158770
Prestamo 80000
Amortizacion de capital 20000 20000
Interes 8075.064456722 6056.298342541
Flujo Financiamiento Neto 80000 -28075.0644567 -26056.2983425
Flujo de Caja Financiero -100000 130694.9355433 132713.7016575

ku real 0.213297164174 VANF

VANE CP 251089.4501145 TIRF
TIRE CP 0.855216079135
VANE SP 208327.65
FLUJOS DE CAJAS INCREMENTALES

RUBRO 0 1 2
FCE Con proyecto -180000 158770 158770
FCE Sin proyecto 0 71709 71709
FCE incremental -180000 87061 87061

VANE incremental 42761.80011448

TIRE incremental 42.64%

1. ANALISIS DE PUNTOS CRITICOS

VARIABLES Vorl actual Valor critico Variacion
Valor de Nutri H Clásico x30 45 38.95030375431 -16%
Valor de Nutri H +DHA X30 45 38.95030375431 -16%
Valor de Nutri H Vgetariano x30 45 38.95030375431 -16%
Costo de Nutri H Clásico x30 20 26.04969624569 23%
Costo de Nutri H +DHA X30 20 26.04969624569 23%
Costo de Nutri H Vgetariano x30 20 26.04969624569 23%
Cajas de Nutri H Clásico x30 300 227.4036450518 -32%
Cajas de Nutri H +DHA X30 300 227.4036450518 -32%
Cajas de Nutri H Vgetariano x30 300 227.4036450518 -32%

2. ANALISIS DE SENSIBILIDAD UNIDIMENSIONAL DE VALOR DE LAS GALLETAS

VANEI TIREI
42761.80011448 43%
372 85172.32624129 54%
348 71035.48419902 50%
324 56898.64215675 46%
Cajas de Nutri H Vgetariano x30
300 42761.80011448 43%
376 87528.46658167 54%
252 14488.11602994 35%
227 0 31%

3.- ANALISIS DE SENSIBILIDAD BIDIMENSIONAL

COSTO DE LAS GALLETAS

42761.80011448 14.5 16.5
53 138185.4838998 124048.6418575
50 116980.2208364 102843.3787941
48 102843.3787941 88706.53675186
VALOR DE LAS GALLETAS Nutri H
Vegetarianos x30 45 81638.11573072 67501.27368845
43 67501.27368845 53364.43164618
41 53364.43164618 39227.58960391
39 38876.31561624 24739.47357397

VALOR DE LAS GALLET

42761.80011448 39 41
372 32147.69409933 50112.95797646
348 21431.79606622 38238.01066096
CAJAS DE LAS GALLETAS Nutri H 324 10715.89803311 26363.06334545
CLASICO x30 300 0 14488.11602994
376 33933.67710485 52092.11586238
252 -21431.7960662 -9261.77860107
227 -32413.96405 -21431.7960662

4.- ANALISIS DE ESCENARIO

Variables de entrada PROBABLE OPTIMISTA PESIMISTA

Valor de Nutri H Clásico x30 45 50 40
Valor de Nutri H +DHA X30 45 48 40
Valor de Nutri H Vgetariano x30 45 46 38
Costo de Nutri H Clásico x30 20 19 22
Costo de Nutri H +DHA X30 20 18 25
Costo de Nutri H Vgetariano x30 20 18 25
Cajas de Nutri H Clásico x30 300 320 280
Cajas de Nutri H +DHA X30 300 320 280
Cajas de Nutri H Vgetariano x30 300 320 280
Dep.Anual Dep residual Valor de mercadoUtilidad
4000 60000 16000 44000
12500 37500 20000 17500
16500 97500 36000 61500

3 4 5
486000 486000 486000
216000 216000 216000
50000 50000 50000
30000 30000 30000
16500 16500 16500
61500
173500 173500 235000
173500 173500 235000
31230 31230 31230
142270 142270 203770

4
20
2.01876611418
20
22.01876611418
0
 3 4 5

61500
0 0 61500
486000 486000 486000
216000 216000 216000
50000 50000 50000
30000 30000 30000
31230 31230 31230
158770 158770 158770
158770 158770 220270

20000 20000
4037.532228361 2018.76611418
-24037.5322284 -22018.7661142 0
134732.4677716 136751.2338858 220270

313847.384487
1.317039139709

3 4 5
158770 158770 220270
71709 71709 71709
87061 87061 148561

Ranking
2
2
2
3
3
 3
1
1
1

LAS GALLETAS

VANF TIRF
313847.384487 132%
362382.3803382 149% 51
346204.0483878 143% 49
330025.7164374 138% 47
Valor de Nutri H Vgetariano x30
313847.384487 132% 45
365078.7689966 150% 43
281490.7205861 120% 41
264910.387456 114% 39

COSTO DE LAS GALLETAS Nutri H Vegetariano x30

18.5 20 22.5 24.5 26.04969624569
109911.7998153 99309.16828356 81638.11573072 67501.27368845 56547.36816908
88706.53675186 78103.90522015 60432.85266732 46296.01062505 35342.10510567
74569.69470959 63967.06317789 46296.01062505 32159.16858278 21205.2630634
53364.43164618 42761.80011448 25090.74756165 10953.90551938 0
39227.58960391 28624.95807221 10953.90551938 -3182.93652289 -14136.8420423
25090.74756165 14488.11602994 -3182.93652289 -17319.7785652 -28273.6840845
10602.6315317 0 -17671.0525528 -31807.8945951 -42761.8001145

VALOR DE LAS GALLETAS Nutri H Clasico x30

43 45 47 49 51
67642.64210887 85172.32624129 102702.0103737 120231.6945061 137761.3786385
54636.74742999 71035.48419902 87434.22096805 103832.9577371 120231.6945061
41630.8527511 56898.64215675 72166.4315624 87434.22096805 102702.0103737
28624.95807221 42761.80011448 56898.64215675 71035.48419902 85172.32624129
69810.29122202 87528.46658167 105246.6419413 122964.817301 140682.9926606
2613.168714437 14488.11602994 26363.06334545 38238.01066096 50112.95797646
-10715.8980331 0 10715.89803311 21431.79606622 32147.69409933
DATOS CON PROYECTO
impuestos 0.18
Precio de caja Nutri H 45
Producción mensual 900
Ingreso aanual 486000
Costo de venta anual 216000
Préstamo de 80000
COK CON RIESGO TOTAL
Desapalancado
Kurt = Rf usa+ bu total ME* (Rm- Rf) usa+ Rp PERU

Donde :
Rf usa (=) 5%
βu total ME (=) 4.8
(Rm-Rf) (=) 5%
Rp (=) 2%
Kurt Nominal (Dolares) (=) 31%
Kurt Nominal (soles) (=) 32%

Inflacion USA 6.50%

Inflacion en Peru 8.66%

Kurt Real Soles (=) 21%

WACC
Costo Promedio Ponderado de Capital con riesgo total

Kwacc rt = E/V * Kert + D/V * Kd * (1 – t)

Dónde:
E/V* (=) 56% Porcentaje de capital propio (Inversión)
Kert (=) 32%
D/V* (=) 44% Porcentaje de Financiamiento (Prestamo)
Kd (=) 20% TEA
t* (=) 18% Renta (Impuesto)

Kwacc (=) 27% Kwacc nominal en dolares

Kwacc (=) 27% Kwacc nominal en soles
Kwacc (=) 17% Kwacc Real en soles
VANEI TIREI VANF TIRF
42761.8001144814 43% 313847.384487 132%
85172.3262412885 54% 362382.3803382 149%
71035.4841990195 50% 346204.0483878 143%
56898.6421567504 46% 330025.7164374 138%
42761.8001144814 43% 313847.384487 132%
28624.9580722123 39% 297669.0525365 126%
14488.1160299433 35% 281490.7205861 120%
0 31% 264910.387456 114%
pital propio (Inversión)

anciamiento (Prestamo)

(Impuesto)

minal en dolares

Real en soles
 Resumen del escenario
Valores actuales: OPTIMISTA PESIMISTA

Celdas cambiantes:
Valor de Nutri H Clásico x30 45 50 40
Valor de Nutri H +DHA X30 45 48 40
Valor de Nutri H Vgetariano x30 45 46 38
Costo de Nutri H Clásico x30 20 19 22
Costo de Nutri H +DHA X30 20 18 25
Costo de Nutri H Vgetariano x30 20 18 25
Cajas de Nutri H Clásico x30 300 320 280
Cajas de Nutri H +DHA X30 300 320 280
Cajas de Nutri H Vgetariano x30 300 320 280
Celdas de resultado:
VANE incremental S/42,761.80 S/183,658.99 -S/183,898.90
TIRE incremental 43% 78% -26%
VANF S/313,847.38 S/475,091.43 S/54,454.80
TIRF 132% 190% 37%