Bab V

Bagian Kedua : Halaman 246- 253

Mengapa Perusahaan Mengeluarkan Obligasi?

Hal ini dilihat dari keuntungan dan kerugian dalam mengeluarkan sahan ataupun obligasi.
Pengeluaran saham baru akan mengurangi saham/ kepemilikan pemegang saham lama sehingga
ini kadang tidak disenangi oleh mereka. Pengeluaran obligasi tidak mendatangkan pemilik baru
karena obligasi adalah pinjaman. Obligasi hanya mengharuskan perusahaanmembayar bunga
yang akan menjadi beban perusahaan. Keuntungan potensial bagu perusahaan adalah
meningkatnya laba perusahaan sehingga bagian laba untuk pemegang saham juga akan
meningkat.

Laba per lembar saham akan lebih tinggi jika perusahaan memenuhi kebutuhan dana dengan
mengeluarkan obligasi. Hal ini karena dalam penentuan laba kena pajak, bunga obligasi dapat
dikurangkan terhadap laba, sehingga pajak penghasilan menjadi lebih kecil. Keadaan ini lebih
menguntungkan bagi pemegang saham lama dibandingkan dengan mengeluarkan saham baru.