UNIVERSIDAD HEMISFERIOS

DELITOS EN PARTICULAR

TEMA: FALSIFICACIÓN BURSATIL CON EL

DOLO DE PELIGRO Y DOLO DE LESIÓN

NOMBRE: DOUGLAS COELLO

INTERSEMESTRE 2023
 El mercado de valores ecuatoriano se caracteriza por la necesidad de una mayor
expansión del sector de negociación de acciones y mercados Over The Counter de hoy en
adelante (OTC). Esta falta de expansión se debe a que las personas que se dedican al comercio
y las actividades comerciales no tienen suficiente comprensión de cómo funciona este
mercado y, por lo tanto, no tienen una comprensión suficiente de cómo debe invertirse su
dinero o capital para que puedan obtener mejores rendimientos de acuerdo con cada objeto
social de la empresa o actividad empresarial, resultados o ingresos dentro del mercado en el
que opera. De este concepto surge un problema en el ámbito de la legislación bursátil, sobre
todo porque concentra las operaciones en el propio mercado de valores y, por lo tanto, el
problema es el concepto de muchas personas o entidades que ponen en circulación, o prestan,
valores para participar en actividades que no son de origen Legal, por lo que tales valores de
dudosa procedencia promueven el fraude bursátil como delito de carácter económico,
patrimonial y mercantil.

Al respecto, cabe mencionar que la Ley del Mercado de Valores, en sus Artículos 4 y
10 Numerales 2, 3 y 10 y el Artículo 17, en los cuales se establece parámetros y sanciones,
para regular el buen funcionamiento de las operaciones dentro del mercado de valores, en
particular, debe tratar de evitar afectar el mercado de valores, para no ser perjudicado por la
circulación de valores sin un propósito legítimo evidente. Los temas discutidos se
sistematizan a la hora de identificar si en realidad este control realmente funciona, entre ellas
se puede señalar que es necesario fortalecerla en cierta medida, ya que las sociedades
anónimas o negocios legítimos aún son visibles de manera simulada en el Ecuador y estos a
su vez pueden configurar el fraude bursátil.
 Por lo tanto, dichas operaciones deben ser controladas o fortalecer los controle. a fin
de dar más cumplimiento a lo que dispone el artículo 313, inciso 4, del Código Orgánico
Integral Penal, ya que este artículo establece una pena privativa de libertad de 3 a 5 años, para
las personas que se dediquen a realizar operaciones bursátiles de carácter ficticio, en el que el
fraude significa, determinar el precio o la cotización de un valor. En este, los elementos
ficticios pueden inducir al fraude, comprometiendo el valor y el patrimonio de quienes
realizan la trasposición o cotizan, o incluso recurren a préstamos de instituciones que no están
certificadas por el mercado de valores, generando una actividad mercantil ilegal, que no está
apoyada por actividades legales reguladas que guardan el debido cumplimiento con la norma
mercantil de nuestro país.

En otras palabras, si los valores provienen de actividades ilegales implica una

actividad específica, porque la realidad de la persona o entidad encargada de ofrecer valores
en el mercado realiza otra actividad diferente que no está relacionada con la actividad que
realmente realiza, debido a que estas no pueden justificarse con un ingreso específico cuando
se trata de un fraude en operaciones en el mercado de valores. Esta estafa se confirma ya que
puede ser lavado de dinero si el negocio está amañado y los fondos provienen de empresas
ilegales. Esta simulación conduce a dicha estafa de intercambio que engaña a las personas
para que participen en la compra de acciones en el mercado de valores, pero no tienen acceso
a él. Esto se debe a que el Estado, a través del poder judicial, persigue a los responsables, lo
que impide la circulación de los valores, y quienes están interesados en adquirirlos por tal
obstáculo no pueden llegar a ellos, perjudicando sus intereses patrimoniales económicamente.

La simulación del comercio legal es una realidad tangible a nivel mundial, ya que al
iniciar un negocio o participar en actividades comerciales y financieras fraudulentas, es una
forma de mostrar que el crimen de cuello blanco es de otra naturaleza, porque afecta al
patrimonio de otros a través de situaciones de cumplimiento manifiesto. Sin embargo, a
menudo se ignoran las leyes económicas, tanto en relación con la organización del préstamo
por parte de personas físicas y jurídicas, como en relación con el derecho penal, lo que
conduce a un problema difícil de prevenir y controlar en situaciones de mercado. Sin
embargo, todo ordenamiento jurídico que garantiza los derechos económicos de las personas
se esforzará en buscar formas de enfrentar este delito o tipo penal.

Para Acosta (2010) define a la simulación de negocio jurídico como:

 El fenómeno simulatorio consiste en el acuerdo de dos o más personas para fingir
jurídicamente un negocio, o algunos elementos del mismo, con el fin de crear ante terceros la
apariencia de cierto acto jurídico elegido por las partes, y sus efectos de ley, contrariando el
fin del acto jurídico concreto (p. 380).

Es una negligencia en el cumplimiento del deber hacerse pasar por un negocio

legítimo, ya que se produciendo un incumplimiento en la ética y transparencia de las personas
naturales y jurídicas acreditantes para realizar ciertas actividades previstas en la Ley. tal
posibilidad constituye un delito económico, ya que el negocio jurídico implica evidentemente
el cumplimiento de determinadas transacciones comerciales y económicas, que lógicamente
afectan el patrimonio de los intervinientes y de terceros. Por lo tanto, la pretensión o el hecho
de que se trate de un tipo diferente de actividad daña la propiedad de terceros y afecta la
buena fe de las partes e intervinientes. Además, se evitan los controles dirigidos a la legalidad
de la negociación en el mercado, de modo que nadie se beneficie del daño percibido causado a
otras personas o entidades. Por estas razones, se considera que simular transacciones legales
compromete la seguridad absoluta y completa de las transacciones en la bolsa de valores.

La Bolsa de Valores de Ecuador ofrece un listado, con una variedad de transacciones

que han sido valoradas dentro del mercado de valores. Sin embargo, debe quedar claro que el
objetivo de las corporaciones, instituciones financieras y todas las entidades con fines de lucro
es expandir sus negocios y generar más ingresos económicos para su beneficio. No obstante,
debido a este deseo, codicia y la velocidad con la que estas empresas buscan aumentar sus
márgenes de ganancia, la gran mayoría de estas instituciones están ingresando al mercado y se
dan cuenta de que no todas ellas podrían cumplir legalmente con sus necesidades comerciales
y financieras para generar activos. De hecho, no existe una cultura legal y financiera
consolidada en el Ecuador, por lo que los ciudadanos no saben cómo formar una empresa y
cuáles medidas preventivas deben observar y sus obligaciones legales.
 El artículo 74 de la Ley de Mercado de Valores, prevé la posibilidad de que las
inversiones se realizan en el mercado como tales, aunque también es posible que las
cooperativas de ahorro y crédito otorguen valores a los sujetos que los ofrezcan en la bolsa de
valores con el fin de obtener una ventaja económica para que los solicitantes atraigan a las
personas interesadas en ello. objetivo. Por lo tanto, el mercado de valores se considera amplio,
pero no es seguro decir qué tan controlable ya que las personas u organizaciones que forman
parte de ella realmente justifican sus ingresos sin cometer ninguna defraudación bursátil en la
bolsa de valores.

El (Código Órganico Integral Penal ) en su Art 309 menciona que. “Defraudaciones

bursátiles. - La persona que realice cualquiera de las siguientes actividades, será sancionada
con pena privativa de libertad de tres a cinco años”, en relación con lo que estipula el numeral
4 del Art.-313 “Las personas que realicen operaciones bursátiles ficticias o que tengan por
objeto, fijar, en forma fraudulenta, precios o cotizaciones de valores”. Es decir, nuestro
código si establece responsabilidad penal para las personas tanto natural como jurídica que
afectan al mercado bursátil.

Existe incertidumbre debido a que se confirma porque no se puede verificar de forma

pormenorizada el registro del cumplimiento de diversas obligaciones comerciales por parte de
las empresas, tanto en la web como en publicaciones donde conste un informe del regulador
de sociedades, que en general justifica el porcentaje real de empresas que certifican el origen
del capital con el que trabajan. Esta acreditación también está ligada a la autenticidad de su
actividad empresarial, tanto es así que se desconoce el grado de autenticidad del origen de sus
capitales y el nombre real de la sociedad, lo que ni siquiera respetaría plenamente el principio
de transparencia pública. Las instituciones tienen que probar la autenticidad de algunos
hechos.
 Este daño radica en la falta de certeza sobre la autenticidad de las actividades
empresariales, es decir que, dentro del mercado bursátil, las actividades que pretenden realizar
son en realidad las mismas. Por lo tanto, el dinero que ingresa a sus arcas es legal, y los
valores que circulan en el mercado de valores también lo son, por lo que quienes reciben
valores por los conceptos de compras, préstamos, créditos u otras transacciones, reciben
valores que no son cuestionables y no pueden ser bloqueados o incautados por el poder
judicial ecuatoriano, lo que tendría implicaciones financieras para aquellos que manejan un
negocio sin tener la certeza de que su contraparte está operando legalmente. Cuando se
detectan irregularidades, los valores no circulan libremente en el mercado, y si han sido
comprados, esto puede dar lugar al desprestigio administrativo y penal de los sujetos o
entidades adquirientes.

Desde el punto de vista de la doctrina para LARREATEGUI (2014), define al mercado como
un espacio de transacciones mercantiles de amplia extensión, en la que los valores son el
objeto de comercialización o negociación entre las partes, por tal motivo, este mercado debe
tener recaudos especiales. Estos recaudos de los que se hace referencia tienen que ver con los
fraudes que pueden existir en dicho espacio, tanto para los inversionistas, así como para
intermediarios y emisores en el mercado bursátil. Por lo tanto, es necesario que cada mercado
de valores como tal, tenga sus propios reglamentos o procedimientos para proteger los
intereses de sus miembros.

Por lo tanto, las inversiones y los créditos ofrecidos deben ir acompañados de la

debida cautela, si bien cabe señalar que el propio mercado reconoce que debe emitir y revisar
los filtros, pero no es menos cierto que, en el Ecuador ha habido mucha gente y Empresas que
operan fuera de la ley. Éstos tienen su origen particularmente en el blanqueo de capitales, y de
este tipo de empresas sancionables surge lo asociado a la simulación de operaciones judiciales
causantes de fraude bursátil.

El dolo parece inevitable ya que es inherente a cualquier tipo de conducta que pueda
ser calificada de manipuladora o fraudulenta. Por lo general, no hay certeza de que la
intención final pueda cumplir con este requisito.
 El fraude bursátil consiste en colocar valores en bolsa de procedencia fraudulenta o
ilícita para (Torres, 1985,p.85) Este es uno de los ilícitos mercantiles más comunes, esto por
cuanto se trata de aparentar licitud y la realidad de valores e ingresos cuando las fuentes que
lo sustentan son de otra naturaleza que no precisamente es reconocida y aprobada por la ley.
Es así como, dichos valores o cifras son ubicados en el mercado, lo que causa defraudación,
dado que se esconden otras cifras y la actividad e ingresos no justificados perjudica al
mercado y al fisco ante la falta de transparencia y por la evasión de la acción de la justicia.
 Por otra parte, se dice que: “La defraudación bursátil es la forma por la que se simula
la obtención de ciertos valores y realización de ciertas actividades distintas a las reales, tanto
en cuanto a los ingresos y operaciones comerciales” (PLASCENCIA, 1995, p.85). Como
puede ver, el fraude bursátil es uno de los delitos económicos más repetidos en los mercados
de diferentes países. Como resultado, el impacto en el mercado de valores y el daño a las
personas naturales o jurídicas que pretendan adquirir valores o prestamos en la bolsa de
valores constituyen actos constitutivos de delito en cuanto que intencionalmente y
deliberadamente se causan daños materiales en los que hay un elemento de dolo. Este
elemento de la estafa, es una estafa en la que el negocio y los ingresos reales de las personas
que afirman estar en un comercio en particular se usan indebidamente o se ocultan cuando en
realidad su principal fuente de ingresos.

Si hay una tipificación de un delito dentro de la ley, entonces por supuesto también se
prevén sanciones. Las sanciones son fundamentales en el derecho penal porque los tipos
penales son creados o propuestos en el ordenamiento jurídico de un estado para castigar a las
personas que ajustan su conducta en perjuicio de determinados derechos protegidos por la ley.
Respecto a lo antes mencionado en líneas anteriores “(…) la pena se puede definir como la
supresión o coartación de un derecho persona que el Estado impone por medio de su rama
jurisdiccional a sujeto imputable que ha sido declarado responsable de hecho punible”
(REYES, 1996, p. 245).

Con la punibilidad descrita anteriormente: “La ley penal, al crear delitos y penas, debe
referirse directamente a los hechos que constituyen aquellos y a la naturaleza y límites de
éstas” (ETCHEVERRY, 1999,p.75). Por supuesto, la sanción a que se refiere el concepto
presentado antes de este párrafo implica una sanción y una limitación de derechos, pero para
que esto sea posible es necesario caracterizar el delito, y en este delito describir los diferentes
métodos de ejecución en donde se puede aplicar una multa o sanción según cada caso. Más
directamente, se trata de la aplicación del principio de legalidad y proporcionalidad de las
sanciones, ya que las sanciones deben tener una determinada limitación temporal y fáctica o
un alcance claro e inequívoco. Esto es para evitar una represión excesiva o injusta por parte
del Estado en el ejercicio de sus poderes criminales.
 El mercado de valores es esencialmente un sistema basado en la propiedad, donde
existen diferentes tipos de inversiones. En el mercado bursátil “las transacciones de valores
con un ánimo de lucro y prestaciones útiles entre las partes” (PARADA, 1996,p. 23). Este
tipo de mercado aglutina y genera muchos tipos de inversiones, tales como operaciones de
crédito, entre los sujetos que suscriben o participan en la operación y las empresas de las que
se benefician los partícipes. Sin embargo, la dinámica y cantidad de fondos que circulan en
este mercado lo convierten en un medio muy propenso para la ocurrencia de algunos delitos
financieros. Sin embargo, como en cualquier tipo de mercado y sistema donde se enfrentan
los intereses de varias personas, es necesario crear garantías y casos garantizados.
 Simular un negocio jurídico genera una figura de defraudación bursátil, ya que esto es
contrario a la actividad que realmente se está realizando, además que esto pueden cometer
tanto personas naturales como jurídicas.

Cuando procede el ocultamiento de información de dichas empresas, también está

recayendo dentro del fraude bursátil ya que el dinero que circula en el mercado no se puede
determinar si es de origen licito generando duda dentro del mercado bursátil.

Cuando se simula un negocio jurídico ya sea por parte de los administradores de una
persona natural o jurídica, se entiende que estas están intentando lavar dinero que puede ser
producto de actividades ilícitas.

El dolo es el factor primordial dentro del fraude bursátil, ya que la persona está
dispuesta a perjudicar a la bolsa de valore, pese a los problemas legales que estos pueden
acarrear, o también otros que obran sin tener conocimiento de la actividad a la que dicha
empresa se está relacionando, pero pueden firmar como representante legal de la misma sin
tener pleno conocimiento de las actividades ilegales que esta empresa está cometiendo.
 Bibliografía

Acosta, C. (2010). . Simulación de actos jurídicos: Teoría, acción y los efectos de su

declaración . Colombia : Revista de Derecho.

Código Orgánico Integral Penal

Etcheverry, A. (1999). Derecho Penal. Santiago de Chile: Editorial Jurídica de Chile.

LARREATEGUI, F. (2014). Aplicación eficaz de la normativa que tipifica y sanciona

el abuso de la información privilegiada en el mercado de valores ecuatoriano. Quito:
Universidad Central del Ecuador.

Parada, R. (1996). Inversión en el mercado bursátil. Santiago de Chile: Editorial

Jurídica Cono Sur.

Raúl, P. (1995). Los delitos contra el orden económico: la responsabilidad penal de

la persona jurídica. México D.F.: : Universidad Nacional Autónoma de México.

Reyes, A. (1996). Derecho Penal. Bogotá: Temis.

Torres, R. (1985). Todo sobre los delitos en los negocios. Barcelona : De Vecchi.