Relatório do Projeto Integrador - Módulo

Análise Financeira das Organizações

Nicolas Gameiro da Silva1
Profº Max Clayton Marques2

1. RESUMO
Estudo de caso do balanço patrimonial da empresa bélica Taurus,
observando uma análise vertical, horizontal e índices de liquidez seca, corrente e
geral para a identificação da situação econômica atual da entidade para uma
estimativa de crescimento futuro pós pandemia de covid-19. Com crescimento
normal e estratégia conservadora, a gestão da empresa manteve a entidade
solvente e estável durante a crise e mantém a possibilidade de crescimento em 2023
mas com problemas na liquidez imediata de passivos caso necessário, com margem
para novos estudos comparativos qualitativos e quantitativos com outras entidades
para mensurar uma gestão mais eficiente no controle a crises

Palavras-chave: análise. balanço patrimonial. índice de liquidez. covid-19. pós-

crise.
2. INTRODUÇÃO

A TAURUS ARMAS S.A, empresa nata brasileira, inscrita sob o CNPJ

92.781.335/0001-02, é uma indústria de fabricação e venda de armamento para
público civil que possui permissão para porte e/ou posse de arma de fogo
(Caçadores, Atiradores, Colecionadores ou possuidores SINARM) 3, policiais e
militares fundada em 1939 4, atuante na Bolsa de Valores desde 1986 5 com foco no
mercado nacional e internacional de armas de fogo.

1 Acadêmico do curso de Ciẽncias Contabeis, Centro Universitário ENIAC. e-mail: nicolasgameiro10@gmail.com

2 Professor Especialista dos cursos de gestão e negócios, Centro Universitário ENIAC. E-mail: max.marques@eniac.edu.br
3 BRASIL. LEI No 10.826, DE 22 DE DEZEMBRO DE 2003.Dispõe sobre registro, posse e comercialização de
armas de fogo e munição, sobre o Sistema Nacional de Armas – Sinarm, define crimes e dá outras
providências.Brasília, DF: Diário Oficial da União,2003
4 SOBRE NÓS HISTÓRICO. Taurus Armas. Disponivel em < https://taurusarmas.com.br/pt/institucional/sobre-
nos > Acesso em: 22 de maio de 2023
5 Taurus dispara na Bolsa com 2 mil pedidos de fuzis de clientes. Exame,2019. Acesso em 22 de maio de 2023
1
 A companhia teve alterações relevantes em seus resultados devido a
oscilações de mercado devido a pandemia de covid 19 e a troca de governo, lhe
prejudicando e favorecendo respectivamente. Visto essas recentes alterações é de
necessidade para os usuários uma análise de suas contas recentes comparando
suas atividades passadas com as ocorrências da época e prevendo uma possível
estabilidade com as demonstrações atuais analisando se a entidade possui capital
para bancar suas obrigações e pensar na possibilidade de expansão institucional
para os próximos anos.
Para buscar tal análise o presente trabalho se valerá das análises vertical e
horizontal do balanço patrimonial dos anos de 2022, 2021 e 2020, contemplando o
começo e o fim da pandemia de covid 19, analisando o índice de liquidez atual para
estipular possível estabilidade ou instabilidade para o pós-covid.

3. OBJETIVOS

3.1 Objetivo Geral

Analisar as demonstrações contábeis recentes da entidade para averiguar a
situação atual da empresa comparada com os indicadores econômicos atuais do
mercado.
3.2 Objetivos Específicos
Utilizar de Análise Vertical e Horizontal do Balanço Patrimonial da Entidade
dos últimos 3 anos, abarcando o período de covid 19 para observar a atuação da
empresa e os resultados no período de crise e estimar possíveis resultados para a
recuperação

4. METODOLOGIA

Este presente projeto é uma pesquisa explicativa de metodologia principal o

Estudo de Caso com o auxílio do levantamento bibliográfico e pesquisa de campo ,
onde busca-se conectar diferentes análises para analisar efeitos atuais e futuros na
entidade, estudando e comparando uma entidade específica qualitativamente
fazendo estimativas pelos acontecimentos do mundo e atualidades e

2
quantitativamente através dos números e resultados obtidos do levantamento das
demonstrações contábeis públicas disponíveis aos usuários.

5. BALANÇO PATRIMONIAL

Segundo Francesco Messineo6 “o balanço (patrimonial) é concebido como

mera reprodução da realidade econômica da empresa, ou como espelho de uma
situação patrimonial.” assim o balanço patrimonial torna-se o melhor meio de
observar e comparar a situação econômica atual e passada de uma empresa, pois
espelha de forma sintetizada sua situação patrimonial. Para o Fábio Ulhoa Coelho 7
O balanço patrimonial é o mais importante de todos os instrumentos contábeis
devido a mensura entre o ativo, o passivo e o patrimônio líquido da entidade. Assim,
a utilização desta demonstração como principal referência patrimonial da entidade é
razoável visto sua praticidade e utilização em primazia das demais neste caso de
análise da realidade econômica da entidade.
5.1 DO CONTEXTO
Justificado o uso de um método em detrimento dos outros neste estudo de
caso, veremos o contexto qualitativo da época. em 2019 entrava no governo do
Brasil o Presidente da República Jair Messias Bolsonaro, notório militante pró
indústria armamentista8, este que durante seu governo facilitou a aquisição de armas
para civis, dando a entidade um aumento em suas vendas e consequentemente nos
seus lucros sendo que em 2019 a entidade teve um aumento de 89% em suas
ações 9. inicialmente com o novo governo favorável ao ramo da empresa as
estimativas de crescimento nos próximos anos eram altas, mas com o advento no
ano seguinte da pandemia de covid 19, este crescimento foi minado, como verá-se a
seguir com o balanço de 2020, deixando os usuários da empresa em dúvidas sobre
a situação econômico-financeira da entidade durante e após esse período
conturbado.

6 Studi di Diritto delle Societá, Milão, 1958, pág. 132

7 SUPERIOR TRIBUNAL DE JUSTIÇA DOUTRINA: REGIME JURÍDICO DA CONTABILIDADE EMPRESARIAL. STJ ,
Brasilia, ano 2009, n. EDIÇÃO COMEMORATIVA - 20 ANOS, p. 513 - 524, 1 abr. 2009.
8 LUPION, Bruno. Como Bolsonaro vem atuando para facilitar o acesso a armas. Deutsche Welle, [S. l.], p. 1-1,
27 ago. 2020. Disponível em: https://www.dw.com/pt-br/como-bolsonaro-vem-atuando-para-facilitar-o-
acesso-a-armas/a-54715225. Acesso em: 22 maio 2023.
9 REDAÇÃO. Ações da Taurus têm alta de 89% em 2019 à espera de decreto sobre armas Leia mais em:
https://veja.abril.com.br/economia/acoes-da-taurus-tem-alta-de-89-em-2019-a-espera-de-decreto-sobre-
armas. Exame, [S. l.], p. 1-1, 10 jan. 2019. Disponível em: https://veja.abril.com.br/economia/acoes-da-taurus-
tem-alta-de-89-em-2019-a-espera-de-decreto-sobre-armas. Acesso em: 22 maio 2023.

3
 5.2 DA SITUAÇÃO ECONÔMICA
Observado os relatórios financeiros de 2020 a 2022 10 descritos na tabela I,
vemos inicialmente que em 2020 a entidade teve uma baixa no patrimônio quando
comparada aos anos subsequentes, baixa essa a ser liquidada nas análises
subsequentes.

10 Balanço Patrimonial Taurus Armas On (TASA3). Investing.com, BRASIL, 2023. Disponível em <
https://br.investing.com/equities/forjas-taurus-sa-balance-sheet> Acesso em: 22 de maio de 2023

4
Balanço Patrimonial da Taurus Armas de 2020 a 2022

6. ANÁLISES VERTICAIS E HORIZONTAIS

6.1 DAS ANÁLISES EM ESPÉCIE

Com base nessas informações públicas foi feito uma tabela com as análises
verticais e horizontais anuais, tabela II, para se ter uma base de mensuração
e retirar as devidas conclusões do período

5
 Tabela indicando o percentual da Análise Vertical (A.V) e Análise Horizontal (A.H) respectivamente 11

6.2 DAS CONCLUSÕES RETIRADAS DAS ANÁLISES

Observando a análise, há de se perceber o aumento progressivo do

Ativo Circulante, em especial a acumulação de estoque, discriminado do balanço
como conta “inventário” com a empresa optando por uma política de receber parte
dos créditos disponíveis no ano de 2021, possivelmente para enfrentamento a crise.
A entidade optou tb neste tempo em priorizar os ativos imobilizados, passando da
composição de aproximadamente 15% do ativo em 2020 para 21% em 2022. dando
enfoque nos passivos a gestão priorizou o pagamento dos endividamentos a longo
prazo de 2020 para 2021, com o passivo passando a ocupar de 47% à apenas 3%
no ano seguinte, possivelmente uma estratégia para evitar a insolvência futura em
caso de impossibilidade de pagamento das obrigações com a crise de proliferando,
evitando assim juros moratórios e penais.

11 Desenvolvido pelo autor

6
 O Patrimônio Líquido aumentou na gestão de 2021, visto a adoção
conservadora para com relação às obrigações, o que veio a fazer a PL abaixar na
gestão de 2022 com o começo da estabilização da pandemia global.

7. ÍNDICE DE LIQUIDEZ

7.1 CONCEITO E DADOS

De acordo com Santina Apoliana Pereira da Silva 12 “Os índices de liquidez

são medidas de avaliação da capacidade financeira da empresa em satisfazer
os compromissos para com terceiros, a partir da comparação entre os direitos
realizáveis e as exigibilidades, uma apreciação para saber se a empresa tem
capacidade de saldar suas dívidas.” Assim, não basta somente as análises
vertical e horizontal para concluir a solvência ou insolvência de uma entidade,
bem como analisar sua evolução especial, mas é necessário observar
também os índices de liquidez do período para ver se a empresa está
equilibrada e com capacidade de expansão ou contração.

Observando apenas a gestão de 2022, por ser a mais recente, e

considerando os efeitos dos anos anteriores, temos os seguintes índices de
liquidez:

Liquidez corrente = ativo circulante / passivo circulante: 1.47

Liquidez geral = (Ativo circulante + Realizável de médio e longo prazo) /

(Passivo circulante + Exigível em médio e longo prazo): 1.22

Liquidez Seca = (ativo circulante – estoque[aqui considerando o inventário]) /

passivo circulante: 0.83

7.2 CONCLUSÕES

Observando o momento e como a entidade fez questão de eliminar parte

considerável de seu passivo longínquo durante a pandemia e teve que se
apoderar de capital de terceiros novamente para manter-se na reestruturação
de 2022, a empresa a médio e longo prazo consegue arcar com as dívidas
com terceiros na sua reestruturação, mas devido ao endividamento rápido
após a liquidação de 88,94% do passivo de longo prazo de 2020 para 2021 a
entidade não consegue liquidar de imediato suas dívidas, ficando a priori
insolvente caso haja necessidade.

12 APOLIANA PEREIRA DA SILVA, Santina. Contabilidade - Índices de liquidez. CPA, Brasil, p. 1-1, 26 ago. 2019.
Disponível em: http://www.netcpa.com.br/noticias/ver-noticia.asp?Codigo=47798. Acesso em: 22 maio 2023.

7
 8. RESULTADOS

Considerando as informações gerenciais aqui analisadas, vemos que a

gestão da entidade teve métodos conservadores para lidar com a crise, mantendo a
entidade estável durante a crise, conseguindo arcar com as obrigações longas, mas
não as imediatas. Assim fazendo uma projeção realista para o período pós-covid
observamos que os resultados apontam para uma melhora inicial, com o risco da
empresa não arcar com as obrigações imediatamente exigíveis, mas que ao longo
prazo se estabilizará.

9. CONSIDERAÇÕES FINAIS

Haja visto o analisado caberia um projeto a parte tratando sob a perspectiva

da entidade além do quesito financeiro mas no quesito global, quanto sua expansão
e limitações por novos governos e novos mercados a serem explorados pós-
pandemia. O estudo aqui realizado abre margem para comparação com outras
entidades correlatas, identificando qualitativamente seus atos durante a efeitos de
2020 - 2022 e comparando quantitativamente seus resultados. Em síntese os
resultados aqui apresentado cumprem a problemática do projeto mas abrem
margem para outras pesquisas subsidiárias complementares

10. REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS

APOLIANA PEREIRA DA SILVA, Santina. Contabilidade - Índices de liquidez. CPA,

Brasil, p. 1-1, 26 ago. 2019. Disponível em: http://www.netcpa.com.br/noticias/ver-
noticia.asp?Codigo=47798. Acesso em: 22 maio 2023.

Balanço Patrimonial Taurus Armas On (TASA3). Investing.com, BRASIL, 2023.

Disponível em < https://br.investing.com/equities/forjas-taurus-sa-balance-sheet>
Acesso em: 22 de maio de 2023

BRASIL. LEI No 10.826, DE 22 DE DEZEMBRO DE 2003.Dispõe sobre registro,

posse e comercialização de armas de fogo e munição, sobre o Sistema Nacional de
Armas – Sinarm, define crimes e dá outras providências.Brasília, DF: Diário Oficial
da União,2003

LUPION, Bruno. Como Bolsonaro vem atuando para facilitar o acesso a armas.
Deutsche Welle, [S. l.], p. 1-1, 27 ago. 2020. Disponível em: https://www.dw.com/pt-

8
br/como-bolsonaro-vem-atuando-para-facilitar-o-acesso-a-armas/a-54715225.
Acesso em: 22 maio 2023.

MESSINEO,Francesco. Studi di Diritto delle Societá, Milão, 1958, pág. 132

REDAÇÃO. Ações da Taurus têm alta de 89% em 2019 à espera de decreto sobre
armas Leia mais em: https://veja.abril.com.br/economia/acoes-da-taurus-tem-alta-de-
89-em-2019-a-espera-de-decreto-sobre-armas. Exame, [S. l.], p. 1-1, 10 jan. 2019.
Disponível em: https://veja.abril.com.br/economia/acoes-da-taurus-tem-alta-de-89-
em-2019-a-espera-de-decreto-sobre-armas. Acesso em: 22 maio 2023.

SOBRE NÓS HISTÓRICO. Taurus Armas. Disponivel em <

https://taurusarmas.com.br/pt/institucional/sobre-nos > Acesso em: 22 de maio de
2023

SUPERIOR TRIBUNAL DE JUSTIÇA DOUTRINA: REGIME JURÍDICO DA

CONTABILIDADE EMPRESARIAL. STJ , Brasilia, ano 2009, n. EDIÇÃO
COMEMORATIVA - 20 ANOS, p. 513 - 524, 1 abr. 2009.

Taurus dispara na Bolsa com 2 mil pedidos de fuzis de clientes. Exame,2019.

Dipsonivel em: < https://exame.com/invest/mercados/taurus-dispara-na-bolsa-com-2-
mil-pedidos-de-fuzis-de-clientes/> Acesso em 22 de maio de 2023