Urban Lighting - PDF Room

ѮF BSDIJUFDUVSBM MJHIUJOH
BOFXVSCBOXSJUJOH
"MBJO(VJMIPU
"CTUSBDU
0ODFVQPOBUJNF"TUPSZPGMJHIU
"CFBVUJGVMBOEBMSFBEZMPOHTUPSZXSJUUFOCZBIBOEGVMPGMJHIUJOH
FOUIVTJBTUTXPSLJOHXJUIUIFTBGFUZBOECFBVUZPGDJUJFTJONJOE
%FTDFOEBOUTGSPNUIFiHBTMJHIUMJHIUFSTw UIFTFQPFUTPGUIFOJHIU
FYQSFTTUIFJSQBTTJPOBOEUIFJSWJTJPOPGBSDIJUFDUVSFBOEIFSJUBHF
CZQSPQPTJOHMJHIUJOHTDPSFT JOTUSPOHPSTFOTJUJWF NBKFTUJDPSSF
UBJOFESIZNFT
,FZXPSET )FJSPGBiQFUJUQSJODFuPGUIFMJHIUT JOHWBMVFTGPSPVSOJHIUTPGUPNPSSPX

iESBXNFBOJHIUw UIFMJHIUJOHDSBGUTNBODIJTFMT XJUI
IVNJMJUZ BOE USVUI B NFBTVSFE BOE BEBQUFE OPDUVSOBM
TJHOBUVSF TVCUMFBMDIFNZPGCFBVUZBOEUFBDIJOH 3FGFSFODFT
.BJO-JHIUJOHEFTJHO
/JHIUBGUFSOJHIU UIFTFNBHJDJBOTPGUIFMJHIUEFFQFOBOE
*O'SBODF
FYUFOE UIFJS LOPXMFEHF CSJOHJOH UIFJS TFOTJUJWJUZ BOE
-ZPOTU.BTUFS-JHIUJOH1MBO
NBTUFSZJOUPBNVMUJQMFQSPGFTTJPOBMDIBJO
3PODIBNQ-F$PSCVTJFS"CCFZ
5IVT UIFZ DPOUSJCVUF UPXBSET QSPQPTJOH BGUFS OBUVSBM $PMMPOHFTBV.POUE0S1BVM#PDVTF3FTUBVSBOU
EBZMJHIU B MJHIU UIBU JT OPU iBSUJmDJBMw CVU B iMJHIU PG UIF .BSTFJMMFj/PUSF%BNFEFMB(BSEFx
OJHIUw GVMM PG NFBOJOHT BOE TZNCPMT iUIF TVO PG UIF j1IBSPx#PSEFBVYj1POUEF1JFSSFx CSJEHF

OJHIUw j1MBDFEFMB#PVSTFx1BSJT"MFYBOEFS***#SJEHF
3PEF[$BUIFESBM
.BHJD PG MJHIU XIJDI BXBLFOT BOE SFWFBMT FNFSHJOH /JDFj$PMMJOFEV$IÉUFBVx
GSPNUIFTIBEPXBOEVOBXBSFOFTT UIFTMFFQJOHCFBVUZ .POBDP$BTJOPTRVBSFBOEi)ÙUFMEF1BSJTw
PGUIFIJTUPSZPGPVSDJUJFT -ZPOj1BMBJTEFMB#PVSTFx
1BSJT&JõFM 5PXFS JO SFE DPMPS
.BHJDPGMJHIUUIBUGFEFSBUFTXJUIJOUIFTBNFEJTDPWFSZ
DFMFCSBUJOH'SFODI$IJOBZFBS
PS SFEJTDPWFSZ PG VSCBO MBOETDBQFT BMM UIF BDUPST PG UIF
$BOOFT i4VRVFUw
DJUZ GSPNUIPTFXIPMJWFUIFDJUZUPUIPTFXIPWJTJUJU
4BJOUF.BSHVFSJUF'PSUJO-FSJOT*TMBOE
.BHJDPGMJHIUUIBUDPOUSJCVUFTUPXBSETHJWJOHUIJTGFFM .BTUFS-JHIUJOH1MBO
JOH PG MFHJUJNBUF QSJEF BOE CFMPOHJOH UP BMM UIF IVNBO $FSHZj5PVSEFT$IÐOFTx
DPOTUJUVFOUTPGBDJUZ $IBSMFWJMMF.Ï[JÒSFT%VDBMF4RVBSF
5IFSFJTOPFOEJOHUPUIJTTUPSZPGMJHIU KVTUUIFIVOHFSUP 8PSMXJEF

DPOUJOVFIBOEJOIBOE XJUIBMMUIFDPNNJUUFEBOESF 4BJOU1FUFSTCPVSH&SNJUBHF.VTFVN
TQPOTJCMFBDUPSTPGUIFDJUZ OPXDBSSJFECZUIFJSBDLOPXM 3VTTJB
FEHFNFOUBOEMFHJUJNBDZ CSJOHJOHESFBNTBOEBODIPS
ʦʧ63#"//*()54$"1&ɨɦɦî $POGFSFODF1SPDFFEJOHT
4IBOHIBJ0SJFOUBM1FBSM5PXFS
$IJOB
,VBMB-VNQVS.BMBZTJB1FUSPOBT5PXFST
1VFCMB.FYJDP 5IF$JUZ)BMM
$BUIFESBM
)P$IJ.JOI$JUZ 5IF$JUZ)BMM
7JFUOBN
#FJKJOH$IJOB'PSCJEEFO$JUZ(BUF;IFOH:BOH.FO

*OCMVFXIJUFBOESFEDPMPSTDFMFCSBUJOH
$IJOB'SFODIZFBS
$BTBCMBODB.PSPDDP$BTBCMBODB'FTUJWBM
MJHIUJOHT
3BCBU.PSPDDP .BTUFS-JHIUJOH1MBO
4BO+PTÏ$PTUB3JDB5IFBUSF
-B)BWBOOF$VCB$BTUJMMPEFM.PSSP
)P$IJ.JO$JUZ.VTFVN
7JFUOBN
2VFCFDj$IÉUFBV'SPOUFOBDx
$BOBEBj$BQ%JBNBOUx
5IF$JUZ)BMM
,VBMB-VNQVS.BMBZTJB.BYJT5PXFS
#BISBJO,JOHT1BMBDF
"MBJO(VJMIPU
RVBJ4BJOU7JODFOU
-:0/
'SBODF
UFM
FNBJMBMD!BSDIJUFDUVSFMVNJFSFDPN
ƦǈƸǁǊǀǁǐƨǋǄƼƻǈǓǆǋ 63#"//*()54$"1&ɨɦɦî ʦʧ

-JHIU4QBDF5JNF
6XF#FM[OFS
"CTUSBDU
5IPVHIUT PO TDFOPHSBQIJD MJHIUJOH BOE TUBHFE TQBDF 5IF BVUIPS
BOEBSDIJUFDU6XF#FM[OFSJTUIFGPVOEFSPGUIFMJHIUJOHEFTJHOPG
mDF #FM[OFS )PMNFT JO )FJEFMCFSH BOE 1SPGFTTPS PG -JHIU BOE $P
MPVS%FTJHOBUUIF6OJWFSTJUZPG$PCVSH
,FZXPSET *OUIFCFHJOOJOHXBTUIFQMBDF BOEJOUFSQSFUJOHJUXJUIMJHIU 8JMTPOTXPSLIBTUJEJFEVQ

5IF DPTNPT JT SFHBSEFE BT B TZNCPM PG MJHIU TQBDF BOE BOEEFDMVUUFSFEUIFSFNBJOEFSTPGEFDPSBUJWFTUBHFT)JT
UJNF 5IF DPTNPT JT PVS QMBDF PG PSJHJO *OJUJBMMZ JU XBT B TUBUFNFOU XIJDIJTPGBCTPMVUFJNQPSUBODFGPSUIFWJTVBM
QMBDFPGSFMJHJPVTUIPVHIUUIFOoBTIBTCFFOFWFSTJODFo QFSDFQUJPOPGUIFTUBHF IBTBMTPIBEBQSPGPVOEFõFDU PO
BMTPBQMBDFPGTDJFOUJmD SFTFBSDI 5IF DPTNPT JT UIF PSJHJOBM UIFJOUFSQSFUBUJPOPGBSDIJUFDUVSBMTQBDF*OUIFJSEFNBOE
QMBDFPGPVSDVMUVSBMJEFOUJUZ"TJOUIFQBTU JUXJMMDPOUJOVF GPS B iEFNPDSBUJTBUJPO PG UIF TFOTFTw JO BSDIJUFDUVSF
UPDIBMMFOHFPVSFNPUJPOBMBOEUFDIOJDBMDPNQFUFODFUP #FM[OFS )PMNFT IBT RVBMJmFE 8JMTPOT TUBUFNFOU JO UIF
UIF VUNPTU FWFO JO UIF GVUVSF *O (PFUIFT UJNF DVMUVSF QISBTFi5IFSFJTOPMJHIUXJUIPVUTQBDFw#PUITUBUFNFOUT
BOE TDJFODF XFSF BT ZFU OP TFQBSBUF DPNQFUFODFT 'SPN UBLFOUPHFUIFSEFTDSJCFBOJOUFSBDUJPOUIBUVOEFSTUBOET
IJTDPNQSFIFOTJWFXPSMEPGUIPVHIUDPNFTUIFTUBUFNFOU MJHIUBOETQBDFBTFMFNFOUTJOWPMWFEJOQMBZ
i)VNBOLJOE JT EFTJHOFE UP TFF UIBU XIJDI JT JMMVNJOBUFE 5IF BUUFNQU UP EFNPDSBUJTF UIF TFOTFT IPXFWFS HPFT
CZMJHIU OPUUIFMJHIUJUTFMGw(PFUIFTSFBMJTBUJPOEFTDSJCFT FWFOGVSUIFS4JODFUIFNBKPSJUZPGPVSQFSDFQUJPOUPEBZJT
OPUPOMZUIFTDJFOUJmD QIFOPNFOPO CVU BMTP B (FTUBMU BQ TUJNVMBUFECZWJTVBMJNQVMTFT JUJTUJNFUPHJWFUIFSFNBJO
QSPBDIUIBUIBTSFNBJOFESFMFWBOUUPCPUIBSUBOEBSDIJUFD JOHTFOTFTBMJUUMFNPSFBUUFOUJPOBHBJOBOEUPSFDPHOJTF
UVSFQFSDFQUJPOBOEJOOFSMJHIUBSFDPOOFDUFE UIFJSSPMFJONVUVBMFOIBODFNFOUGPSUIFQVSQPTFPGBIP
MJTUJDFYQFSJFODF
8JUI IJT TUBUFNFOU i5IFSF JT OP TQBDF XJUIPVU MJHIUw
3PCFSU 8JMTPO B EJTUJOHVJTIFE QSPEVDFS BOE TDFOPHSB ѮF PSJHJO
QIFSPGNPEFSOUIFBUSF QMBDFEUIFSPMFPGMJHIUBTEFTJHO 5IFUIFBUSFJTBQMBDFXIFSFUIFEFNPDSBDZPGUIFTFOT
NBUFSJBM OPU POMZ PO B QBS XJUI CVU BMNPTU BCPWF UIF FT IBT OFWFS CFFO RVFTUJPOFE 0SJHJOBMMZ UIFBUSF XBT B
TJHOJmDBODF PG TQBDF EFTJHO #Z SFEVDJOH TUBHF TQBDF QIFOPNFOPO PG FYQSFTTJPO MBOHVBHF BOE DVMUVSF PG
UIFQSJNJUJWFQFPQMFT3FDVSSJOHFWFOUTXFSFDFMFCSBUFE DPOTFRVFOUMZ IBWF CFFO iTUBHFE TQBDFTw TJODF BODJFOU
CZ SJUVBM QSPEVDUJPOT XJUI B SFMJHJPVT DIBSBDUFS *O UIF UJNFT 5IF UFSN iTUBHFE TQBDFw IBT SFNBJOFE NPEFSO
BODJFOU XPSME BSPVOE #$ (SFFDF SFNPWFE UIF UJF 5IFNFEJBBHFIBTOPXUSBOTQPSUFEJUJOUPUIFXPSMEPG
CFUXFFOUIFQMBZBOEOBUVSBMQIFOPNFOBBOEXJUIUIF BSDIJUFDUVSF
%JPOZTJBODVMUFTUBCMJTIFEUIFCFHJOOJOHTPGUIFBODJFOU
UIFBUSF 5IFBUSF XBT TQPLFO XPSE TPOH EBODF NPWF 4QBDFCFDPNFTBQMBDF
NFOUBOEWJWJEQSFTFOUBUJPOTJOBTUSVDUVSBMMZDMFBS QSF *O UIFJS XPSME PG UIPVHIU UIF TUBHFE TQBDFT PG UIF UIF
EFmOFE TQBDF EFEJDBUFE UP UIF HPET " TFQBSBUJPO PG BUSF BSF CFZPOE DPOTUSVDUJPO BOE EFTJHO CFZPOE UIF
UIFESBNBUJDBSUGPSNJOUPTQPLFOBOENVTJDBMUIFBUSFBT UFDIOJDBMMZGFBTJCMF5FDIOJDBMDPNQFUFODFTVCPSEJOBUFT
XFLOPXJUUPEBZEJEOPUPDDVSVOUJMZFBSTMBUFSJO JUTFMGUPUIFBSUJTUJDJEFB4UBHFETQBDFTBSFTQBDFTPGFNP
*UBMZ XIFSF.POUFWFSEJTi0SQIFPwJOXBTHFOFSBMMZ UJPO BOE TFOTVPVTOFTT PG GSFFEPN BOE VUPQJB "U CFTU
DPOTJEFSFEUIFCFHJOOJOHPGPQFSBIJTUPSZ"TBSFMJHJPVT UIFTFBSFTQBDFTUIBUEPOPUHMPSJGZJMMVTPSZSFBMJUJFTCVU
SJUVBM UIFBUSF XBT VOSFQFBUBCMF BOE B KPJOU FYQFSJFODF TFSWFUSVUIJOUIFBSUJTUJDTFOTF"TUBHFETQBDFCFDPNFT
"%JPOZTJBOGFTUJWFUIFBUSFEBZTBXUIFQFSGPSNBODFPG BwQMBDFwBQMBDFPGMJGF MPWF IBUFBOEEFBUI"QMBDFPG
USBHFEJFTBOEBTBUZSQMBZPGPOFBVUIPSBOEFOEFEBU UIFQBTUBOEUIFGVUVSF PGOJHIUBOEEBZ:FUUIFTQBDF
OJHIU BUUJNFTXJUIBSBUIFSPSHJBTUJDDFMFCSBUJPOCZUIF CFDPNFT B QMBDF POMZ XIFSF JU JT FYQFSJFODFE 5IF EF
BVEJFODF5IFQMBDFTPGQFSGPSNBODFXFSFFNCFEEFEJO TJHOQSPDFTTPGBQMBDFJOUIFUIFBUSFJTTJHOJmDBOUMZ EF
UIF TDFOFSZ TVDI UIBU UIF BDPVTUJDT XFSF TVQQPSUFE CZ UFSNJOFECZUIFESBNBUVSHZ%SBNBUVSHZJTUIFUIFPSZPG
OBUVSF JO UIBU UIF XJOE DBSSJFE UIF TPVOET UP UIF BVEJ UIF PVUFS GPSN BOE UIF QSJODJQMFT PG UIF JOOFS TUSVDUVSF
FODFBOEUIFTVOoXJUIPVUCMJOEJOHUIFTQFDUBUPSToGPM PGBwESBNBw USBOTMBUFEPGBwQMPUw*UDBOCFVOEFSTUPPE
MPXFEJOJUTDPVSTFUIFHFPNFUSZPGUIFTUBHF5IFBUSFT BTUIFJOTUSVDUPSPGUIFEFTJHOBOEQSPEVDUJPOUFBNUIBU

DPPSEJOBUFTUIFDPOUFOUTGPSUIFQVSQPTFPGBOPWFSBMMBS UJWF SFTPMVUJPO PG B DPOnJDU
UIF TUBHFE QMPU DPOTJTUT PG
UJTUJDDPODFQU B TUSVDUVSFE TVTQFOTFmMMFE EFWFMPQNFOU PG B DPOnJDU
"NPOH UIF TUSVDUVSFT PG ESBNB UIF DMBTTJD DMPTFE GPSN
ѮF PVUFS GPSN JTGPVOENPTUGSFRVFOUMZ*UTUZQJDBMQSPHSFTTJPOJODMVEFT
%SBNBJTBDPMMFDUJWFUFSNGPSBMMUZQFTPGTUBHFQMBZ*UJT JOUSPEVDUJPO FYQPTJUJPO
JOUFOTJmDBUJPO BOE iQPJOU PG
MJUFSBSZXPSLTEFTJHOFEUPCFTUBHFEJOBUIFBUSFoUIVT BUUBDLw DMJNBY EPXOGBMM PS DIBOHF QFSJQFUFJB
EFMBZ
UIFZ EP OPU BEESFTT B SFBEFS CVU GPSN UIF CBTJD GSBNF JOHFMFNFOUBOEmOBMMZ DBUBTUSPQIF PS SFTPMVUJPO 5PEBZ
XPSLPSiTUPSZwPGTUBHFEBDUTJOUFOEFEGPSTQFDUBUPSTBOE UIF ESBNBUJD TUSVDUVSFT BSF OP MPOHFS SFTUSJDUFE NFSFMZ
MJTUFOFST UPUIFBUSFQSPEVDUJPOT5IFJSQSJODJQMFTIBWFBMTPQSPWFO
TVDDFTTGVMJOmMN UFMFWJTJPO FWFOUT PS MJWF DPODFSUT XJUI
8IFUIFS USBHFEZ UIF IFSP UPSO CFUXFFO USBHJD PQQP
FOUFSUBJONFOUNVTJD&WFOBTUIFCBTJTPGBTUBHFEDPO
TJUFT JTJOUIFFOEEFGFBUFEIFDBOOPUSFTPMWFUIFDPOnJDU
DFQUGPSBOFYQFSJFODFPSJFOUFEFYIJCJUJPO UIJTESBNBUJD
CZIJTPXOFõPSUT
DPNFEZ IVNBO XFBLOFTTFT TIPXO
TUSVDUVSF DBO GPSN UIF CBDLCPOF PG UIF BSDIJUFDUVSBM
JO B IVNPSPVT XBZ
PS B QMBZ B QSFEPNJOBOUMZ QPTJ
TQBDFDPODFQU
8IFO BTLFE IPX BDUPST SFNFNCFS TVDI RVBOUJUJFT PG

TDSJQU UIFBDUSFTT*MTF3JUUFSSFQMJFE i0ODFZPVIBWFVO
EFSTUPPEBOEJOUFSOBMJTFEBTUBHFDIBSBDUFS UIFSFSFBMMZJT
OPUIJOHFMTFUPTBZJOBQBSUJDVMBSTDFOF5IFQSFSFRVJTJUF
IPXFWFS JT B HPPE BVUIPS BOE B HPPE QMBZw 5IF TPDJBM
QTZDIPMPHJDBM QIJMPTPQIJDBM BOE IJTUPSJDBM FYBNJOBUJPO
BOEBOBMZTJTPGUIFBDUJOHDIBSBDUFSTJTUIFCBTJTGPSBOZ
TDFOJDTQBDFEFTJHO0OMZXIFOXFLOPXUIFDIBSBDUFST
BOEXJUIUIFNUIFJSDPOnJDUT BOE CFIBWJPVS DBO XF BE
ESFTT PVSTFMWFT UP UIF JOUFSQSFUBUJPO PG UIF TQBDF BOE
UVSO JU JOUP B QMBDF 5IF iTQBDF TDSJQUw BSJTJOH GSPN TVDI
BOBMZTJTJTUIFTUPSZCPBSEPGUIFBSDIJUFDU*UEFTDSJCFTUIF
TFOTPSZBOEGVODUJPOBMRVBMJUZBTUIFCBTJTPGUIFBSDIJUFD
UVSBMEFTJHOQSPDFTTUIBUJTPQFOGPSJOUFSQSFUBUJPOXJUI
TQBDF MJHIU NVTJD XPSET GBTIJPOBOENPWFNFOU
1SPGFTTPS6XF#FM[OFS
8JFCMJOHFS8FH
%)FJEFMCFSH
UFM
FNBJMJOGP!CFM[OFSIPMNFTEF
6SCBOMJHIUJOHBNVMUJEJTDJQMJOBSFBQQSPBDI
&#PSEPOBSP $"HIFNP
"CTUSBDU
" SFOPWBUFE JOUFSFTU BCPVU MJHIU JO UIF DJUZ IBT HSPXO JO UIF MBTU FWFOJGJUXPVMECFOFDFTTBSZUPUIJOLMJHIUBTBOJOTUSVNFOUGPS
GFXZFBST5IJTJTEVFUPBDIBOHFJOMJGFTUZMFBOEXBZPGMJWJOHQVC DJUZVTFST
MJDTQBDFTEVSJOHUIFOJHIU-JHIUJTBMXBZTNPSFJOWPMWFEJOVSCBO 4UBSUJOH GSPN EJõFSFOU EFmOJUJPOT PG VSCBO MJHIUJOH UIJT QB
TUVEJFT GPSFYBNQMFJO'SBODFUIFUFSNiVSCBOJTNFMVNJÒSFwJTQBSU QFS QSPQPTFT B OFX BQQSPBDI CBTFE PO DFOUSBMJUZ PG VTFST "
PGUIFDVMUVSBMCBDLHSPVOEBCPVUVSCBOMJHIUJOH NFUIPEPMPHZBOENVMUJEJTDJQMJOBSFBQQSPBDIUPVSCBODPOUFYU
*O PUIFST TVCKFDUT BT JOEVTUSJBM EFTJHO TPDJPMPHZ FOWJSPONFO BJNJOH UP B MJHIUJOH QSPKFDU JOWPMWJOH VTFST UIFJS OFFET BOE
UBMQTZDIPMPHZ y UIFNBJOPCKFDUPGUIFRVFTUJPOMJOLFEUPQVC BDUJWJUJFTJTQSFTFOUFEUIJTBQQSPBDIJTCBTFEPOUIFPSJFTPGFO
MJDTQBDFTDPODFSOTUIFVTFS5IJTEPFTOUIBQQFOUPVSCBOMJHIUJOH WJSPONFOUBMQTZDIPMPHZ VSCBOJTN JOEVTUSJBMEFTJHOT
,FZXPSET *OUSPEVDUJPO FTUIFUJDBMFOIBODJOH

VSCBOMJHIUJOH VTFS "SFOPWBUFEJOUFSFTUBCPVUMJHIUJOUIFDJUZIBTHSPXOJO SFOFXBMPGPVUEPPSFOWJSPONFOU
NVMUJEJTDJQMJOBSFBQQSPBDI UIFMBTUGFXZFBST5IJTJTEVFUPBDIBOHFJOMJGFTUZMFBOE VSCBOSFOFXBM
NFUIPEPMPHZ XBZ PG MJWJOH QVCMJD TQBDFT EVSJOH UIF OJHIU 5IJT JOUFS
FTU GPS QVCMJD JO HFOFSBM CPSO JO UIF T XBT UIF CBTF 5IFTFFMFNFOUTTIPVMECFJOUFHSBUFEXJUIBOPUIFSPOF
GPS TPDJBM BOE BSDIJUFDUVSBM TUVEJFT BOE UIFPSJFT BOE GPS UIBU JU JT FTTFOUJBM *U JT UIF OPUJPO PG iFOWJSPONFOUw BT
JOWPMWJOHPGMJHIUJOHJOVSCBOTUVEJFT TZTUFN PG SFMBUJPOT CFUXFFO UIF TVCKFDU BOE IJT TQBDF
iBQMBDFXFBSFJO*UEFQFOETPOPVSTFOTJUJWJUZ*UJTUIF
-JHIUJTBMXBZTNPSFJOWPMWFEJOVSCBOTUVEJFT-JHIUJOH SFTVMUPGPVSQFSDFQUJPOPGWPMVNFT MJHIU EJõFSFODF CF
EFTJHOFSTBOEUPXOTXFSFLFFOPOUIJTOFXUIFNF CVU UXFFO MJHIU BOE TIBEPXT PG QMBOUJOH TPVOET TNFMMT
UIFPSFUJDBMOPUSFBEZ$JUZMJHIUJOHXBTTFFONPSFBTGVOD NPWFNFOUT TJMFODFBOEPUIFSUIJOHTw<>
UJPOBM BOE DSJNF QSFWFOU MJHIUJOH BOE MJHIUJOH QSPKFDUT
XFSFCBTFEPOUIFFRVBUJPOiNPSFMJHIUJOHNPSFTBGF *G XF DPOTJEFS UIF OPUJPO PG iFOWJSPONFOUw XIFO XF
UZw4UBSUJOHGSPNUIJTQPJOUBWJFX BNJTVOEFSTUBOEJOH TQFBL BCPVU DJUZ MJHIUJOH XF PWFSDPNF UIF DPODFQU PG
mSTU PG BMM PO UFSNT BOE EFmOJUJPOT PG PVUEPPS MJHIUJOH FY SFTUSJDU TQBDF PS iQVODUVBM MJHIUJOH PG QVODUVBM QMBDFTw
JTUTOPXBEBZT*UJTEJöDVMU JO GBDU UP EFmOF GVODUJPOT PG BOE NPSF JNQPSUBOU XF BQQSPBDI UP MJHIUJOH UIJOLJOH
MJHIUJOHBOEXIBUiVSCBOMJHIUJOHwNFBOTFõFDUJWFMZ PGXIBUBOFOWJSPONFOUJTTQBDFBOETVCKFDUBOEGVOD
UJPOT PG TQBDF VTFS OFFET BOE SFMBUJPO CFUXFFO TQBDF
4UBSUJOHGSPNEJõFSFOU EFmOJUJPOT PG VSCBO MJHIUJOH UIJT BOEVTFS5IJTJTBCTPMVUFMZOFXJOUIFMJHIUJOHmFME BOE JO
QBQFS QSPQPTFT B OFX BQQSPBDI CBTFE PO DFOUSBMJUZ PG VSCBOMJHIUJOHmFME *O GBDU XF DBO OPX EFmOF UIF OPUJPO
VTFST"NFUIPEPMPHZBOENVMUJEJTDJQMJOBSFBQQSPBDIUP PGiVSCBOMJHIUJOHwBTiFOWJSPONFOUBMMJHIUJOHDPOTJEFS
VSCBODPOUFYUBJNJOHUPBMJHIUJOHQSPKFDU JOWPMWJOHVT JOHGVODUJPOTPGTQBDFBOEVTFSOFFETJOVSCBODPOUFYUw
FST UIFJSOFFETBOEBDUJWJUJFTJTQSFTFOUFE *OUIJTTFOTFXFTQFBLBMTPPGiVSCBOJTNFMVNJÒSFwBTiUIF
XJMMUPPSHBOJTFBDMFWFSMJHIUJOHGPSPVSDJUJFT DPOTJEFSJOH
5IF BUUFOUJPO JT GPDVTFE PO UIF OPUJPO PG iVSCBO MJHIU
JUBTBOFMFNFOUPGVSCBOSFOFXBMw<>
JOHwBOEUIFUIFPSFUJDBMBOEQSBDUJDBMEJõFSFODF CFUXFFO
iVSCBO MJHIUJOHw BOE iQVCMJD MJHIUJOHw 5IFZ BSF JO GBDU
"QSPQPTBMGPSBNVMUJEJTDJQMJOBSF
EFFQMZEJõFSFOU GPS UIF DPODFQU JUTFMG BOE GPS UIF XBZ UP
GBDFBMJHIUJOHQSPKFDU BQQSPBDI
8JUI UIFTF LJOET PG FMFNFOUT BOE DPOTJEFSBUJPOT UIFSF
i1VCMJDMJHIUJOHwJTTFFONPSFBTGVODUJPOBMMJHIUJOHJOPVUEPPS BSFTPNFOPUJPOTDPNJOHVQGSPNPUIFSEJTDJQMJOFTUIBU
FOWJSPONFOU SFTQPOEJOH UP UFDIOJDBM QBSBNFUFST XIJMF DPVME CF UIF CBTF GPS B NVMUJEJTDJQMJOBSF BQQSPBDI UP
iVSCBO MJHIUJOHw JT B NVMUJEJTDJQMJOBSF DPODFQU XIFSF UIF VSCBOMJHIUJOHEFTJHO*OPUIFSTEJTDJQMJOFT JOGBDU BTJO
MJOLBNPOHTUEJTDJQMJOFTJTUIFOPUJPOPGiFOWJSPONFOUw XFMM EVTUSJBMEFTJHO TPDJPMPHZ FOWJSPONFOUBMQTZDIPMPHZ y
LOPXOOPUJPOJOVSCBOBOEUFSSJUPSZTUVEJFTBOEUIFPSJFT UIF NBJO PCKFDU PG UIF RVFTUJPO MJOLFE UP QVCMJD TQBDFT
5IFDPODFQUPGMJHIUJOHJODMVEFEJOUIFVSCBOEJTDJQMJOF DPODFSOTUIFVTFS5IJTEPFTOUIBQQFOUPVSCBOMJHIUJOH
BOEJOUIFVSCBOFOWJSPONFOUJTJOOPWBUJWF QBSUJDVMBSMZ FWFOJGJUXPVMECFOFDFTTBSZUPUIJOLMJHIUBTBOJOTUSV
JO*UBMZ NFOUGPSDJUZVTFST BTXFTBJEQSFWJPVTMZ
"OFXDVMUVSFBOEBOFXXBZPGTFFJOHMJHIUJODJUZNBEF 5ISFFBSFUIFCBTJDQSJODJQMFT
UIJT DPODFQU PWFSDPNF BOE OFX UFSNT TVDI BT iVSCBO BUUFOUJPOUPTQFDJmDJUZ PG QMBDFT
MJHIUJOHwBOEiMVNJÒSFVSCBJOFwFYQSFTTUIJT#VUXIBUEP XJMMGPSBDPIFSFOUBOEHMPCBMJOUFSWFOUJPO
UIFZ NFBO 5IF OPUJPO PG iMVNJÒSF VSCBJOFw JT OPU GVMMZ VTFSDFOUSBMJUZ OFFET QFSDFQUJPOBOEBDUJWJUJFT
EFmOFE CVU JODMVEFT TPNF CBTJD FMFNFOUT JO UIF mFME PG *GUIFmSTU UXP QPJOUT BSF RVJUF DMFBS BOE OPU JOOPWBUJWF
MJHIUJOHBOEVSCBOTQBDFT BT UIF UIJSE JT UIF GPDVT PG UIF MBTU ZFBST UIFPSJFT 6SCBO
DPNNVOJDBUJPO MJHIUJOHGPSVTFSTBOEVTFSTBTUIFNBJOQPJOUPGUIFMJHIU
JOH QSPKFDU iVTFS DPOTDJPVTOFTT JT UIF CBTF GPS B OFX i"õPSEBODFw JT B LJOE PG IFMQ GSPN UIF FOWJSPONFOU UP VO
FUIJDPGVSCBOMJHIUJOH<y>VTFSJTOPNPSFJOGSPOUPGBO EFSTUBOEUIFUFSSJUPSZ-JHIUDPVMECFBHPPEiBõPSEBODF
FOWJSPONFOU CVUIFJTJOTJEFBOFOWJSPONFOUw<> JOUIJTTFOTF CFDBVTFJMMVNJOBUFT DPNNVOJDBUFT TIPXT
NBLFTBGFBOEWJTJCMF y
8IFO XF TQFBL BCPVU VTFS PG DPVSTF XF EPOU TQFBL
KVTUBCPVUVTFSIJNTFMG CVUBCPVUIJTBDUJWJUJFTJODFSUBJO 4UBSUJOHGSPNUIFTFDPODFQUT BOFXQSPQPTBMGPSBNVMUJ
QMBDFT BOE IJT OFFET JOLFE UP TQBDFT *O UIJT TFOTF JU JT EJTDJQMJOBSFBQQSPBDIUPVSCBOMJHIUJOHTIPVMEJODMVEF
JNQPSUBOUBOBOBMZTJTPGIJTBDUJWJUJFTBOEOFFET"HPPE TVCKFDUJWFBOBMZTJTPGUIFEFTJHOFS
RVBMJUZMJHIUJOHQSPKFDUJTJOGBDUUIFQSPKFDUUIBUDIBOHFT *U NFBOT UIF LOPXMFEHF PG iMJWFE DJUZw PG GFFMJOHT BOE
JOSFMBUJPOUPGVODUJPOTPGTQBDF*UJTMJLFBiEZOBNJDMJHIU FNPUJPOTUIBUBQMBDFDBOCFUSBOTNJUUFE5IJTDBOIBQ
JOHwUIBUMJWFTJOBUJNFBOEBTQBDF QFOXBOEFSJOHJOUIFDJUZUIJTTUBHFJTSFQSFTFOUFECZUIF
DPODFQUPGinÉOFSJFw NFOUJPOFE BCPWF
#VU PG DPVSTF UIFSF JT B CJH EJõFSFODF CFUXFFO EFTJHOFS
QFSDFQUJPOBOEVTFSQFSDFQUJPOBOBMZTJT XIFSFQFSDFQUJPO PCKFDUJWF BOBMZTJT IJTUPSJDBM BOBMZTJT PG UFSSJUPSZ BOE
NFBOT OPU KVTU WJTVBM QFSDFQUJPO CVU NVMUJTFOTJUJWF QFS MJHIUJOH TZTUFNT OPXBEBZT BOBMZTJT PG UFSSJUPSZ BOE
DFQUJPOBOEGFFMJOHPGTBGFUZ4PNFOPUJPOTGSPNPUIFSEJT MJHIUJOH TZTUFN BOBMZTJT PG TQBDFT BOE GVODUJPOT
UIF
DJQMJOFTDBOCFVTFGVMUPBEFFQFSBOBMZTJTPGIVNBOGBDUPST PCKFDUJWF BOBMZTJT JT OPU BO BOBMZTJT PG QFSDFQUJPO BOE
JOMJHIUJOHQSPKFDUOPUJPOPGinÉOFSJFw UIF nÉOFVS PG UIF FNPUJPOT PG QMBDF CVU JU JT GVOEBNFOUBM UP LOPX UIF
9*9 SFQSFTFOUTUIFDJUZPCTFSWFS PSUIFEFTJHOFSIJNTFMG UFSSJUPSZ UIF [POF UP TUVEZ FMFNFOUT BOE DPOOFYJPOT
DPHOJUJWFBTQFDUTPGTVCKFDUFOWJSPONFOUSFMBUJPOTIJQJO XJUIJO UIF XIPMF UFSSJUPSZ 5IFSF BSF EJõFSFOU LJOET PG
FOWJSPONFOUBMQTZDIPMPHZUIFSFBSFUISFFCBTJDFMFNFOUT BOBMZTFTJODMVEFEJOUIFPCKFDUJWFBOBMZTJT TVDIBTIJT
UIFTVCKFDU UIFVTFS
UIFPCKFDU UIFMJHIU
BOEUIFFOWJ UPSJDBMBOBMZTJTJUNFBOTUPVOEFSTUBOEIJTUPSZPGUIFDJUZ
SPONFOU UIF VSCBO DPOUFYU
4P QFSDFQUJPO LOPXMFEHF JUTUSBOTGPSNBUJPOTBOEFWPMVUJPOJOUIFUJNF BJNJOHUP
BOENFNPSZPGBOFOWJSPONFOUEFQFOEPOFOWJSPONFOUBM TUSFTTBOESFWFBM JOUIFMJHIUJOHQSPKFDU UIFIJTUPSZJUTFMG
DIBSBDUFSJTUJDTUIBUTIPVMECFTUJNVMJ0GDPVSTF MJHIUJOHFM JEFOUJUZ PG QMBDFT *U NFBOT BMTP UP TUVEZ UIF FWPMVUJPO
FNFOUTDBOCFEBZUJNFBOEOJHIUUJNFFMFNFOUTBOEUIFZ PG VSCBO MJHIUJOH UP VOEFSTUBOE EJõFSFOU UZQPMPHJFT PG
DBO FOIBODF BYJT PS QBUIT CFDPNJOH BMTP QBSU PG BO PSJ MJHIUJOHBOEMVNJOBSJFT*UUIJTTFOTF UIFIJTUPSJDBMBOBMZ
FOUBUJPOPSJEFOUJmDBUJPO TZTUFN GPS UIF VTFS 'VSUIFSNPSF TJTJTBOBOBMZTJTPGIJTUPSZPGUFSSJUPSZ PGVSCBOFWPMVUJPO
'JHVSF'BFO[B TRVBSFMJHIUJOHNPEJmFT BDDPSEJOH UP OJHIU

UJNFBDUJWJUJFT<>
MJHIUJOH JT B nVY PG JOGPSNBUJPO OPU TUBUJD CVU EZOBNJD

HJWJOH JOGPSNBUJPO UP TVCKFDU BCPVU QMBDF BDUJWJUJFT BOE
NBLFUIFSFBEJOHPGBUFSSJUPSZFBTZBOECFUUFSPSJFOUBUJOH
JO UIF FOWJSPONFOU DPHOJUJWF NBQT BOZ LJOE PG TVCKFD
UJWFNFOUBMSFQSFTFOUBUJPOPGBUFSSJUPSZJTDBMMFEiDPHOJUJWF
NBQw"DPHOJUJWFNBQJTVTFGVMUPVOEFSTUBOECFIBWJPVSPG
VTFSTJOUIFTQBDFBOEJOVSCBODPOUFYU
*UJTBMTPJNQPSUBOUUPVOEFSTUBOEUIFWJTVBMQPJOUPGWJFX
PGDJUJ[FOTNFOUBMSFQSFTFOUBUJPOTBSFEJWJEFEJOUXPEJG
GFSFOUXBZPGMPPLJOHBUUIFUFSSJUPSZ0OFJTUIFiTVSWFZ
QFSTQFDUJWFw WJTJPO GSPN UIF UPQ
BOE UIF PUIFS POF JT
DBMMFEiSPVUFQFSTQFDUJWFw WJTJPOGSPNUIFSPBEPSJOTJEF
WJTJPO
*GJUJTJOUFSFTUJOHUPTUVEZBUFSSJUPSZGSPNUIFUXP
QPJOUTPGWJFX JUTIPVMECFNPSFJNQPSUBOUUIFPOFGSPN
UIFSPBECFDBVTFJUDPSSFTQPOETUPUIFQPJOUPGWJFXPG BOEBUUIFTBNFUJNF IJTUPSZPGDJUZMJHIUJOHTUBUFPGBSU
UIFVTFSBOEUIJTQPJOUPGWJFXOPSNBMMZJUJTGPSHPUUFOCZ BOBMZTJT*UNFBOTUIFBOBMZTJTPGUIFQSFTFOUBOESFBMTJU
EFTJHOFST*OUIJTTFOTFBHPPEBOBMZTJTTIPVMECFEPOFJO VBUJPOPGUIFQMBDF"MTPJOUIJTDBTF UIFSFBSFUXPLJOET
UIFTFUXPEJõFSFOU XBZT OPUJPO PG ABõPSEBODF BU UIF FOE PG BOBMZTFT 5IF mSTU JT NPSF BCPVU VSCBO DPOEJUJPOT
PGT (JCTPO<>JOUSPEVDFEUIFOPUJPOPGBõPSEBODF NPSQIPMPHZ PG UIF DPOUFYU GPDVTJOH PO FMFNFOUT BOE

DPOOFYJPOT*OUIJTDBTF JUJTQBSUJDVMBSMZJOUFSFTUJOHUIF $PODMVTJPOT
NFUIPEPMPHZ EFWFMPQFE CZ ,FWJO -ZODI JO i5IF JNBHF "DDPSEJOHUPBOFXXBZPGUIJOLJOHBOEEPJOHMJHIUJOHJO
PGUIFDJUZwJO<>BOEUIFFMFNFOUTPGUIFDJUZ mWF DJUJFT UIFTIPXONFUIPEPMPHJDBMBQQSPBDIJTBOBOBMZTJT
CBTJD DPNQPOFOUT PG UIF JNBHF PG B DJUZ QBUIT FEHFT PGVSCBODPOUFYU GSPNEJõFSFOU QPJOUT PG WJFX BOE EJõFS
EJTUSJDUT OPEFTBOEMBOENBSLT FOUEJTDJQMJOFTBOEJUOFFETUIFDPPQFSBUJPOBNPOHPUIFS
5IF PUIFS QBSU PG TUBUF PG BSU BOBMZTJT JT UIF BOBMZTJT PG SFTFBSDIFST'VSUIFSNPSFUIJTBQQSPBDIJTEJöDVMU UP BQ
MJHIUJOH NFBOJOHXBZPGMJHIUJOHUZQPMPHJFTPGMVNJOBS QMZ DPOTJEFSJOHFDPOPNJDBMBOEUFNQPSBMSFTPVSDFT BOE
JFT MFWFMPGMVNJOBODFBOEJMMVNJOBODF LJOETPGXJSJOHT RVJUFBOVUPQJB DPOTJEFSJOHEFTJHOUJNF#VUJUDPVMECFB
yCVUBMTPJNBHFPGOJHIUUJNFPGDJUZBOEJUTFMFNFOUTUP XBZUPTUJNVMBUFEFTJHOFSQBZJOHBUUFOUJPOUPVTFSTOFFET
DPNQBSFUPEBZUJNFJNBHF BJNJOHUPBHPPERVBMJUZPGMJHIUJOHQSPKFDUT
TQBDFBOEGVODUJPOTBOBMZTJT
#JCMJPHSBQIZ
""77 %PTTJFS-BGÐUFFOWJMMF JOi3FWVFVSCBOJTNFw O

""77 *NBHJOFS EJSF FU GBJSF MB WJMMF JO i3FWVF VSCBO
JTNFw )PSTTÏSJFO
"6(0:"3% +FBO'SBOÎPJT 1BTBQBTFTTBJTVSMF

DIFNJOFNFOURVPUJEJFOFONJMJFVVSCBJO -F4FVJM 1BSJT
"6(0:"3% +FBO'SBOÎPJT -FOWJSPOOFNFOU

TFOTJCMF FU MFT BNCJBODFT BSDIJUFDUVSBMFT &TQBDF
(ÏPHSBQIJRVF 1BSJT
#"30/* .BSJB3PTB 1TJDPMPHJBBNCJFOUBMF *M.V

MJOP #PMPHOB
#*"/$)*/* 'SBODP 1"3,*/40/ .JDIBFM $VMUVSBM

QPMJDZ BOE VSCBO SFHFOFSBUJPO .BODIFTUFS 6OJWFSTJUZ
1SFTT .BODIFTUFS
#0:$& 1FUFS )VNBOGBDUPSTJOMJHIUJOH 5BZMPS

'SBODJT -POEPOBOE/FX:PSL
$"3&3* 'SBODFTDP 8BMLTDBQF &JOBVEJ 5PSJOP
$"35*&3 +PIOOZ -VNJÒSFT TVS MB WJMMF o

-BNÏOBHFNFOU FU MB WJMMF OPDUVSOF EF MB QSBUJRVF QSP
GFTTJPOOFMMFËMVTBHFS "/51& "MÒT
$&356 (VJEFQPVSMBDPODFQUJPOEFMÏDMBJSBHF

QVCMJDFONJMJFVVSCBJO 1BSJT
$&356 +FBO$MBVEF 1*%"-+FBO$MBVEF 130-)"$(Ï

SBSE -FQBZTBHFMVNJÒSF QPVSVOFQPMJUJRVFRVBMJ
UBUJWFEFMÏDMBJSBHFQVCMJD .JOJTUÒSFEFM&RVJQFNFOU EV
-PHFNFOU EFT5SBOTQPSUTFUEV5PVSJTNF -ZPO
'JHVSF3PVUFQFSTQFDUJWF"OBMZTJTPGUFSSJUPSJBMFMFNFOUTGPSB
MJHIUJOHQSPKFDU'JHVSF4VSWFZQFSTQFDUJWFBOBMZTJTPGBOVS $)0": 'SBOÎPJTF .&3-*/ 1JFSSF %JDUJPOOBJSF
CBOMBOETDBQF<> EFMVSCBOJTNFFUEFMBNFOBHFNFOU 1SFTTFT6OJWFSTJUB
5IJTLJOEPGBOBMZTJTJTFTTFOUJBMUPVOEFSTUBOEIPXBQMBDF JSFTEF'SBODF
JTVUJMJ[FE0GDPVSTF JUJTDMFBSUIFMJOLCFUXFFOTQBDFBOE
%&-&6*- +FBO.JDIFM -ZPOMBOVJU QSBUJRVFTFU
GVODUJPO CVUUIJTMJOLEFQFOETPOBMPUPGDPVOUSZBOEDVM
JNBHFT 1SFTTFTVOJWFSTJUBJSFTEF-ZPO -ZPO
UVSFBOETPJUJTHPPEUPIBWFBEFFQBOBMZTJTBCPVU*UJT
OFDFTTBSZUPBOBMZTFmSTUMZ UIF UZQPMPHZ PG TQBDF TRVBSF %&-&6*- +FBO.JDIFM 50644"/5 +FBO:WFT TFQU
TUSFFU BSDBEF HSFFOBSFB SJWFSCBOL y
BOEUIFOGVOD %F MB TÏDVSJUÏ Ë MB QVCMJDJUÏ MBSU EÏDMBJSFS MB WJMMF
UJPOTJOTJEFUIFTFTQBDFT -FTBOOBMFTEFMBSFDIFSDIFVSCBJOF O¡
'PSUIJTSFBTPOUIFSFBSFUXPBOBMZTFT %0##4 )BSSZ -JHIU 6SCBO -BOETDBQF o 3F
BOBMZTJTPGTQBDFTUZQPMPHZ TFBSDI JOUP MJHIUJOH TUSBUFHJFT GPS SFHFOFSBUJOH UIF DJUZ
BOBMZTJTPGGVODUJPOTUZQPMPHZ -POEPO
VTFSTBOBMZTJT
%610/5 +FBO.BSD (*3"6% .BSD -VSCBOJTNF
*UJODMVEFTGPVSEJõFSFOU BOBMZTFT MVNJÒSF &EJUJPOT4PSNBOT 1BSJHJ
BOBMZTJTPGVTFSTBDUJWJUJFT
BOBMZTJTPGVTFSTOFFET %67"- #FSOBSE /F EJUFT QMVT ÏDMBJSBHF QVCMJD NBJT
BOBMZTJTPGVTFSTLOPXMFEHFPGUFSSJUPSZ ÏDMBJSBHFVSCBJO 3FWVF+& KBOGFC
BOBMZTJTPGVTFSTQFSDFQUJPOPGUFSSJUPSZ
'*03* 4 )06%&.0/5 , -&3069 . 1BSDPVST
"MM UIFTF BOBMZTFT mOBMMZ TIPVME CF DPNQBSFE UP PCUBJO OPDUVSOFT o &UVEF TPDJPMPHJRVF TVS MBNCJBODF FU MFT VT
JOUFSFTUJOHSFTVMUTBOEUPTUBSUUIFSFBMMJHIUJOHQSPKFDU BHFTOPDUVSOFT $SFTTPO &DPMFE"SDIJUFDUVSFEF(SFOPCMF
(*#40/ ++ 5IF5IFPSZPG"õPSEBODFT JO 4)"8 3
#3"/4'03% + 1FSDFJWJOH "DUJOHBOE,OPXJOH5P
XBSEBO&DPMPHJDBM1TZDIPMPHZ )JMMTEBMF)FSMCBVN
(*#40/ + +BNFT 5IF FDPMPHJDBM BQQSPBDI UP

WJTVBMQFSDFQUJPO -&" -POEPO QSJNBFE
)06%&.0/5 ,BSJOOF -F NPVWFNFOU FO MV

NJÒSF %&" $SFTTPO &DPMFE"SDIJUFDUVSFEF(SFOPCMF
*-& -JHIUJOHUIFFOWJSPONFOUo"HVJEFUPHPPE

VSCBOMJHIUJOH -POEPO
*-& 5IF PVUEPPS MJHIUJOH HVJEF 0YPO (SFBU

#SJUBJO
-$1$ &DMBJSBHF VSCBJO WFST EFT EÏNBSDIFT

EÏWBMVBUJPOFUEFSÏHVMBUJPOo-FYFNQMFEFMBEÏNBSDIF
%&7*4& -$1$ 1BSJT
-:/$) ,FWJO 5IFJNBHFPGUIFDJUZ .BTTBDIV

TFUUT*OTUJUVUFPG5FDIOPMPHZ
.044&3 4PQIJF KVOF 5IFMJHIUJOHPGVSCBOBS

FBTBOEUIFRVBMJUZPGMJGFJOUIFDJUZBUOJHIUGSPNUPXOT
NFOQPJOUPGWJFX &YQFSJNFOUBUJPOPOBOVSCBOPVUEPPS
FOWJSPONFOU -VY&VSPQB UIFUI&VSPQFBO-JHIUJOH
$POGFSFODF 3FZLKBWJL
.044&3 4PQIJF &DMBJSBHFVSCBJOFOKFVYFUJO

TUSVNFOUTEBDUJPOT 1I%5IFTJT 6OJWFSTJUÏ1BSJTo7JO
DFOOFT4BJOU%FOJT UVUPS(VJMMFSNF"OESÏ
.044&3 4PQIJF .FUIPETPGEJBHOPTJTPGVSCBO

MJHIUJOH &YQFSJNFOUBUJPOPOBOVSCBOPVUEPPSFOWJSPO
NFOU TFTTJPO EF MB $PNNJTTJPO *OUFSOBUJPOBMF EF
M&DMBJSBHF 4BO%JFHP
.044&3 4 -$1$

%&7"34 +1 $&5&
KVOF
(VJEFUFDIOJRVFo&DMBJSBHFVSCBJO WFSTEFTEÏNBSDIFT
EÏWBMVBUJPOFUEFSÏHVMBUJPO -$1$ 1BSJT
/"//* .BSJP 7JBCJ[[VOP 3FQPSU O¡ OPWFNCFS

5&3;* $PSSBEP * QJBOJ EFMMB MVDF %PNVT

JMJCSJ(V[[JOJ .JMBOP
5&45&3 ,FJUI FEJUFE CZ

5IF 'MÉOFVS 3PVU
MFEHF -POEPOBOE/FX:PSL
&#PSEPOBSP

1PMJUFDOJDPEJ5PSJOP %JQBSUJNFOUPEJ&OFSHFUJDB
$TP%VDBEFHMJ"CSV[[J 5PSJOP *UBMJB
UFM
FNBJMFMFUUSBCPSEPOBSP!QPMJUPJU
$"HIFNP

1PMJUFDOJDPEJ5PSJOP %JQBSUJNFOUPEJ&OFSHFUJDB
$TP%VDBEFHMJ"CSV[[J 5PSJOP *UBMJB
UFM
FNBJMDIJBSBBHIFNP!QPMJUPJU

/JHIUBOE%BZ*NBHFPG1VCMJD4QBDF
*7BTTJMFWB ),PMMIPõ
"CTUSBDU
5IFQFSDFQUJPOPGVSCBOTQBDFJTCBTJDBMMZEFmOFE CZ UIF QSFTFODF EJWFSTJUZJOTQBDFQFSDFQUJPOEFQFOEJOHPOMJHIUJOHDPOEJUJPOT
PGCVJMEJOHGBCSJD JOQBSUJDVMBSCZJUTBSDIJUFDUVSBMBQQSPBDI GPSN UIFSFCZFMBCPSBUFQSPQPTBMTBSFESBGUFEGPSBOFXOJHIUBNCJ
BOETQJSJU/FWFSUIFMFTT MJHIUQIFOPNFOBDBOCFDPNFBDSVDJBMGBD FODF CBTFE PO DPPSEJOBUJPO CFUXFFO QVCMJD MJHIUJOH BOE QSJ
UPSJOUSBOTGPSNJOHUIFJNBHFPGUIFDJUZBOEJUTBNCJFODF5IFEBZ WBUFQIFOPNFOBBTBEWFSUJTFNFOUBOETIPQXJOEPXMJHIUJOH
UJNFTQBUJBMDMBSJUZDSFBUFECZTJOHMFTVOMJHIUTPVSDFWBOJTIFTJOUIF %FSJWJOH GSPN UIF BOBMZTJT PG UIF JOJUJBM VSCBO GSBNF TFUUJOHT
EBSLIPVSTHJWJOHQMBDFUPOVNFSPVTQSJWBUFBOEQVCMJDMJHIUTPVSD BOEGVODUJPOBMMJHIUJOHCFDPNFTBUPPMGPSDSFBUJOHUIFDJUZJN
FT UIVTSFQSPEVDJOHUIFQVCMJDTQBDFJOBEJõFSFOU XBZ BHF SFWBMVBUJOH TQBDF BOE SFHBJOJOH TJHOJmDBODF PG BSDIJUFD
$BTFTUVEJFTJOUIFQFEFTUSJBODJUZBSFBPG;VSJDIBSFQPJOUJOHBUUIF UVSBMIFSJUBHF
,FZXPSET 5IFQFSDFQUJPOPGQVCMJDTQBDFJTFTTFOUJBMMZGPSNFECZJUT TIPVMECFTJUVBUFEPOMZJOUIFHSPVOEnPPS BSFB UIVT QSP

QVCMJDTQBDF EJVSOBMJNBHF POXIJDICBTJTUIFOPDUVSOBMTQBDFFYQFSJ UFDUJOHGBDBEFTGSPNVOEFTJSBCMFMVNJOPVTGBDJMJUJFT
EBZBOEOJHIUQFSDFQUJPO FODFJTEFWFMPQFE
#BIOIPGTUSBTTF UIF GBNPVT TIPQQJOH BWFOVF JO ;VSJDI
JEFOUJUZ
"MUIPVHIUIFQSJNBSZTQBDFDIBSBDUFSJTUJDTPGTUSFFUTBOE JTEFmOFE CZ UIF CVJMEJOHT PG mOBODF BOE CVTJOFTT JOTUJ
QMBDFTSFNBJOVODIBOHFE EBZBOEOJHIUTQBDFTQPTTFTT UVUJPOT BT XFMM BT TIPQT 5IJT N XJEF BOE LN MPOH
EJõFSFOU DIBSBDUFSJTUJDT DBVTFE CZ VOFRVBM MJHIUJOH DPO
EJUJPOT%VFUPTPMBSSBEJBUJPOUIFEJVSOBMTQBDFJTDMFBS
BOEDPVMECFWJTVBMMZFYQFSJFODFEBTBXIPMF%FQUIBOE
TQBUJBM DPIFSFODF BSF FBTJMZ EFUFDUBCMF 'PSFHSPVOE JO
UFSTQBDFTBOECBDLHSPVOEDBOCFTQFDJmFE XIFSFBT CPUI
GSFFBSFBBOEWPMVNFTDBOCFQFSDFJWFE
#FDBVTFPGDIBOHFEMJHIUJOHDPOEJUJPOTBGUFSTVOTFUUIF
DPOUJOVJUZPGVSCBOTQBDFBOEJUTEFQUIBSFEJTUVSCFE TP
UIBUGPSFHSPVOEBOECBDLHSPVOEDBOCFFBTJMZNJTUBLFO
.BJOMZJOEJWJEVBMPCKFDUTDPVMECFQFSDFJWFEUIFPWFSBMM
VSCBO WJFX JT NJTTJOH 5IF OJHIU JNBHF PG VSCBO TQBDF
SFNBJOT JODPNQMFUF BOE BWBJMT JUTFMG PG UIF FNCMFNBUJD
MBOHVBHF PG BEWFSUJTFNFOU BOE UIF QVODUVBM GFBUVSF PG
MJHIUJOHTPVSDFTXIJDIGBDJMJUBUFPSJFOUBUJPO
/FWFSUIFMFTT UIF OJHIU WJFX PG VSCBO TQBDF DBOOPU CF

TFQBSBUFEGSPNJUTEBZJNBHF5IFBNCJWBMFOUFYQFSJFODF
PGUIFTBNFTQBDFFOSJDIFTUIFVSCBOJNBHFBOETIPVME
CFTFFOBTBDIBMMFOHFJOUIFQMBOOJOH
"OBOBMZTJTPGVSCBOTQBDFXJUIBEFRVBUFQSPQPTBMTGPSJUT
FOIBODFNFOUXBTFMBCPSBUFEGPSDFOUSBMEFTUJOBUJPOTXJUI
QSFWBJMJOHQFEFTUSJBOVTFJOUIFDJUZPG;VSJDI5IFMJOFBS
XJEFTQSFBE#BIOIPGTUSBTTFBOEUIFJSSFHVMBSTUSVDUVSFTPG
UIFPMEDJUZPG;VSJDIXFSFTFMFDUFEGPSUIJTSFTFBSDI
#PUIBSFBSFBTDPODFSOFECZ1MBO-VNJFSF 'JH
BOEUIF
$PODFQUJPOGPSBEWFSUJTFNFOUGBDJMJUJFTUIBUXFSFFMBCP
SBUFECZUIFDJUZPG;VSJDIJOBOE5IFTFFOTVSF
UIFDPOUSPMPGQSJWBUFMJHIUJOHJOWFOUJPOTBTGBDBEFJMMVNJ
OBUJPOBOEMVNJOPVTBEWFSUJTFNFOU
"DDPSEJOH UP 1MBO -VNJFSF JMMVNJOBUJPO PG NPOVNFOUT

BOE CVJMEJOHT DPVME CF JNQMFNFOUFE POMZ XJUI QFSNJT
TJPO CZ MPDBM BVUIPSJUJFT 1VCMJD QSJWBUF QBSUOFSTIJQT
TIPVME TUJNVMBUF UIF JOWPMWFNFOU PG DJUJ[FOT JO UIF JN
QMFNFOUBUJPO PG UIF VSCBO OJHIUTDBQF "EEJUJPOBMMZ UIF
$PODFQUJPO GPS BEWFSUJTFNFOU GBDJMJUJFT DPOUSPMT UIF BS
SBOHFNFOU BOE EJNFOTJPOT PG MJDFOTFE BEWFSUJTFNFOUT
3FHBSEJOHUIFSFTFBSDIBSFBTBVUIPSJTFEBEWFSUJTFNFOUT 'JH1MBO-VNJFSFBOETUVEZBSFB
'JH$VSSFOUTJUVBUJPO UPQ
BOEMJHIUJOHQSPQPTBM CPUUPN
GPS#BIOIPGTUSBTTF
'JH4FBTPOPSJFOUBUFEMJHIUJOHQSPQPTBMTGPS#BIOIPGTUSBTTF
TUSFFU JT NBJOMZ VTFE CZ QFEFTUSJBOT BOE JOnVFODFE CZ TUSBTTFDPVMECFFMBCPSBUFECZTUBHJOHTQBUJBMDPOEJUJPOT

UIFQSFTFODFPGMJNFUSFFT*OUIFFWFOJOHUIJTVSCBOTQBDF BOEWFHFUBUJPOQSFTFODFCZOJHIU5IFQSPQPTBMQMBOTUIF
SFDFJWFTBOFXBQQFBSBODFEVFUPBQQMJFEMJHIUJOHFRVJQ SFQMBDFNFOU PG FYJTUJOH MJHIUJOH FRVJQNFOU CZ MJHIUJOH
NFOU4IPQXJOEPXTIJHIMJHIUUIFCBTFNFOUT"EWFSUJTF mYUVSFT mYFE PO SPPGT UIVT MJCFSBUJOH TQBDF GPS QFEFTUSJ
NFOUT BEFRVBUFUPUIFTDBMFPGTQBDFBOEDPOUSPMMFECZ BOOFFET5IFJOUFOUJPOBMMZIJHIQMBDFEMJHIUJOHmYUVSFT
MPDBM SFHVMBUJPOT DSFBUF UIF CBDLHSPVOE PG UIF BWFOVF XJMMJMMVNJOBUFUIFUSFFT DSFBUJOHMJHIUTIBEPXFõFDUT PO
#BMMMVNJOBJSFTBOETVTQFOEFETPEJVNMBNQTJMMVNJOBUF UIF PUIFSXJTF NPOPUPOPVT TUSFFU BSFB UIBU PDDVQJFT B
UIFTQBDFUIVTQPJOUJOHPVUUIFGVODUJPOBMJUZPGMJHIUJOH TJHOJmDBOU QBSU JO UIF mFME PG WJFX -JHIUJOH FRVJQNFOU
" OJHIU BNCJFODF BEFRVBUF UP UIF VTF PG TQBDF JT OPU BOEQVODUVBMMJHIUJOHTPVSDFTBTFMFNFOUPGVSCBOTQBDF
QSFTFOU#FTJEFUIFTIPQMJHIUT UIFNPOPUPOZPGUIFXJEF XJMM GBEF UIVT BMMPXJOH BO BEFRVBUF SFOEFSJOH PG QSF
BWFOVFEPNJOBUFTUIFXIPMFJNBHF EFmOFE VSCBO TQBDF 'JH

#ZSFNPWJOHGFXQSJWBUFMJHIUTGSPNUIFGBDBEFTBDDPSE &RVBMMJHIUJOHTPVSDFTGPSUIFXIPMFMFOHUIPGUIFTUSFFU
JOHUP1MBOMVNJFSF BDPOUSPMMFECBDLHSPVOEXJMMCFDSFBU DPVME FNQIBTJ[F UIF VOJUZ PG TQBDF BOE CZ JUT DIBOHF
FE#BTFEPOUIFTFQIFOPNFOB OFXJEFOUJUZPG#BIOIPG BCMFMJHIUDPMPVSXJMMDSFBUFTFBTPOPSJFOUBUFETPMVUJPOT

'JH3BOEPNJ[FE UPQ
BOEDPOUSPMMFE CPUUPN
MJHIUJOHTJUVBUJPOTJOUIF0MEDJUZPG;VSJDI
6OJRVFDPMPVSBTVOTBUVSBUFECMVFJOUIFDPMETOPXZEBZT 5IF JOUFSBDUJPO PG MBOUFSO BOE TIPQ MJHIUT CZ OJHIU JT JO
SFNJOE PG GSP[FO TFBTPO PSJFOUBUFE USFFT JO DPOUSBTU UP TPNF DBTFT CBMBODFE 'JH CPUUPN
BOE JO PUIFS SF
BVUVNOTQJSJU FYQSFTTFECZXBSNPSBOHFMJHIU GPDVTJOH RVJSFTBTUSJDUDPOUSPMPGQSJWBUFMJHIUJOH 'JHUPQ
FTQF
POZFMMPXCSPXOUSFFGPMJBHFBOEDPOWFSUJOHQVCMJDTQBDF DJBMMZBEWFSUJTFNFOUGBDJMJUJFT
JOUPBTDFOFPGFYQFSJFODF 'JH
#MVFPSZFMMPXEPOPU
BQQFBSDPMPVSGVM BTGBSBTUIFZBSFOPUVTFEJODPNCJOB "DDPSEJOHUPUIFSFDPNNFOEBUJPOTPGUIF$PODFQUJPOGPS
UJPOXJUIPUIFSDPMPVST"OBMPHPVTUPEBZMJHIUDPOEJUJPOT BEWFSUJTFNFOUGBDJMJUJFTBEWFSUJTFNFOUTIPVMECFQMBDFE
XIFOUIFMJHIUUFNQFSBUVSFWBSJFTCFUXFFODBBOE JOUIFCBTFNFOUMFWFM UIVTCFJOHQFSDFJWFEJODPOKVOD
, UIFFZFBEBQUTUPQSFWBJMJOHDPMPVSBOEQFSDFJWF UJPOXJUITIPQXJOEPXTBOEJOUFHSBUFEJOVSCBOFOWJSPO
BXIJUFTVSGBDFBTXIJUFEVFUPJUTXIJUFCBMBODF$PMPVS NFOUT -VNJOPVT DIBSBDUFST BSF GBWPVSFE PWFS MJHIUJOH
BOEJNQMFNFOUFETIBEPXTQMBZDSVDJBMSPMFJODSFBUJOHB TMBCT
OFXOJHIUBNCJFODF
5IFDBTF0MEDJUZEPFTOPUEFNBOESBEJDBMNPEJmDBUJPOT
'JOBMMZTIPQXJOEPXTXJMMNBJOUBJOUIFJSTJHOJmDBODF GPS BT#BIOIPGTUSBTTF CVUNPEFSBUFJOUFSWFOUJPOT NBJOUBJO
DPNNFSDJBMOFFET BOEBEEJUJPOBMSFWJUBMJ[BUJPOCZNFBOT JOHMBOUFSOMJHIUJOHBTHVJEJOHBOEIJTUPSJDBMFMFNFOU
PGTDFOPHSBQIJDBMTUSFFUMJHIUJOHJOUIFFWFOJOHIPVSTXJMM
#Z DPOUSPMMJOH QSJWBUF MJHIUJOH BOE BDDFOUVBUJOH PO GFX
FOIBODF UIF JEFOUJUZ PG #BIOIPGTUSBTTF $PMMBCPSBUJPO
QSFTFMFDUFEQMB[BT QBUITBOENPOVNFOUTXJUIIJTUPSJDBM
CFUXFFOQSJWBUFPXOFSTBOEQVCMJDJOTUJUVUJPOTDBODPO
WBMVF BOFOIBODFNFOUPGQVCMJDTQBDFCZOJHIUDPVMECF
USJCVUFUPBCBMBODFEOJHIUBNCJFODF
BDIJFWFE-PDBMDPOEJUJPOTTIPVMECFTVQQPSUFEBOESF
5IFTFDPOEDBTFTUVEZFODPNQBTTFTBQBSUPGUIFPMEDJUZ QSPEVDFECZOJHIU
OBNFMZ/JFEFSEPSGBOE0CFSEPSGTUSBTTFXJUIUIFJSJSSFHV
MBSOBSSPXTUSFFUDIBSBDUFSBOEEJõFSFOU CVJMEJOH IFJHIUT 3FGFSFODFT
5IJTQBTTBHFXBZ BTMPOHBT#BIOIPGTUSBTTF JTNBSLFECZ 4UBEU;àSJDI 1MBO-VNJÒSF#FMFVDIUVOHTLPO[FQU
UIF QSFWBJMJOH QVCT BOE TIPQT #FTJEF UIF BSDIJUFDUVSBM GàS;àSJDI4UBEU;àSJDI "NUGàS4UÊEUFCBV ,PO[FQU
IFSJUBHF BOE TUSFFU QBWFNFOU EBZ BOE OJHIU JNBHF BSF 3FLMBNFBOMBHFO
JOnVFODFE CZ UIF QSFTFODF PG IJTUPSJDBM MBOUFSOT BOE DPO
mHVSBUJPO PG TIPQ XJOEPXT

*7BTTJMFWB
$IBJSPG"SDIJUFDUVSFBOE5FDIOPMPHZ1SPG,PMMIPõ
4XJTT'FEFSBM*OTUJUVUFPG5FDIOPMPHZ;VSJDI
B4DIFVDI[FSTUSBTTF $);VSJDI
UFM
FNBJMWJWB!TUVEFOUFUI[DI

1SPG),PMMIPĒ
$IBJSPG"SDIJUFDUVSFBOE5FDIOPMPHZ 4XJTT'FEFSBM*OTUJUVUF
PG5FDIOPMPHZ;VSJDI B4DIFVDI[FSTUSBTTF
$);VSJDI
UFM
FNBJMLPMMIPõ!BSDIFUI[DI
ѮF BSU BOE TDJFODF PG MJHIU
JOUIFBSDIJUFDUVSBMFOWJSPONFOU
/JHFM&1PMMBSE
"CTUSBDU
5IJTQBQFSXJMMTUVEZUIFSFMBUJPOTIJQCFUXFFOUIFBDDFQUFEQSJODJ CFUUFSJOUFHSBUFUIFUPUBMVSCBOOJHIUTDBQFJOUIFGPSNPGiMJHIU
QMFTPGHPPEBSDIJUFDUVSFBOEUIPTFPGHPPEMJHIUJOH*UXJMMFYBNJOF JOHQMBOTwPSiTUSBUFHJFTwBOEMPPLBUIPXBUFDIOJDBMDPNNJU
BTQFDUTTVDIBTTUZMF MPDBUJPOBOEDPMPVSUPHFUIFSXJUIUIFHSPX UFFPGUIF$*&JTDVSSFOUMZQVUUJOHTVDIBHVJEFUPHFUIFS XIJDI
JOHOFFEUPPSDIFTUSBUFCFUUFSUIFEJõFSFODF CFUXFFO UIF FOIBODF IPQFGVMMZXJMMSFTVMUJONPSFIPNPHFOPVTOJHIUUJNFWJTJPOTPG
NFOUPGBOFYJTUJOHDMBTTJDBMOJHIUTDBQFBOEUIBUPGBNPSFGFTUJWF PVSNPTUCFBVUJGVMXPSMEIFSJUBHFDJUJFT
iTPOFUMVNJÒSFw 'JOBMMZ UIF QBQFS XJMM TVHHFTU XBZT GPSXBSE UP
,FZXPSET *O +PIO 3VTLJO BO &OHMJTINBO PG MFUUFST XSPUF JO NPEFSOCPPLPOBSDIJUFDUVSBMQSJODJQMFT UIJTPOFXSJUUFO
QVCMJDTQBDF SFTQPOTFUPXIBUIFTBXBTUIFEFTUSVDUJPOPGCVJMEJOHT CZ UIF 1SJODF PG 8BMFT JO i" 7JTJPO PG #SJUBJOw XJMM
EBZBOEOJHIUQFSDFQUJPO BSPVOE IJN UIBU IF MPWFE BOE BENJSFE B CPPL XJEFMZ CF DBSSJFE PVU CVU JT NFOUJPOFE IFSF XJUI SFGFSFODF UP
JEFOUJUZ IFMEOPXUPCFBDMBTTJDPGUIFUJNF FOUJUMFEi5IF4FWFO IJT TFDPOE QSJODJQMF UIBU PG i)JFSBSDIZw XIJDI mUT WFSZ
-BNQTPG"SDIJUFDUVSFw XFMMXJUI3VTLJOTHVJEJOHMJHIUPSMBNQPG1PXFS*UGVS
UIFSMJOLTXJUINZmOBM UPQJD JO UIJT QBQFS UIBU PG MJHIU
)JTTFWFOiMBNQTwPSiHVJEJOHMJHIUTw PSiQSJODJQMFTwBTXF JOH.BTUFSQMBOTUIBUBMTPXJMMCFFYQBOEFEPOMBUFS5IF
XPVMEDBMMUIFNOPX XFSFBTGPMMPXT UIFNFUIBUMJOLTUIFTFBTQFDUTPG1PXFS)JFSBSDIZBOE
4"$3*'*$& .BTUFSQMBOTJTUIFSFBMJTBUJPOBOEBDDFQUBODFUIBUXJUIJO
5365) UIFIJTUPSJD VSCBOFOWJSPONFOUUIFSFJTBMSFBEZBIJFSBS
108&3 DIZPGCVJMEJOHTCBTFE OPUKVTUPOUIFJSTJ[FBOEIJTUPSJDBM
#&"65: JNQPSUBODF CVUBMTPPOUIFiQPXFSwUIFZIPME PSPODF
-*'& IFME PWFSUIFUPXOPSDJUZJOXIJDIUIFZBSFTJUVBUFE
.&.03:
0#&%*&/$& #FBVUZ
-FUVTTUVEZUIFTFJONPSFEFUBJMBOEDPOTJEFSUIFJSSFM 3VTLJOT GPVSUI MBNQ XBT CFBVUZ BOE XIJMF UIF TBZJOH
FWBODFUPBSDIJUFDUVSBMMJHIUJOHEFTJHO
4BDSJêDF
#Z XIJDI IF NFBOU EFEJDBUJPO PG DBSFGVM UIPVHIU BE
FRVBUF UJNF BOE TVöDJFOU SFTPVSDFT 5IJT mSTU MBNQ PS
HVJEJOHMJHIU JTPOFUIBUGFX JGBOZ DPVMEBSHVFXJUIJO
UIFPSZ BMUIPVHIiUJNFBOENPOFZwVOGPSUVOBUFMZTFFN
BMM UPP PGUFO MBDLJOH XIFO JU DPNFT UP UIF SFBM UIJOH JO
QSBDUJDF)PXFWFS UIFMFTTPOIFSFGPSMJHIUJOHJTUPFOTVSF
UJNFJTHJWFOUPBQSPQFSEFTJHOUPHFUIFSXJUIBDBSFGVM
DIPJDFPGFRVJQNFOU OPUTPMFMZDIPTFOPOMPXFTUDPTU'J
OBMMZ JOOFXCVJMEJOHT UIFBTTVSBODFUIBUBOZEFDPSBUJWF
BSDIJUFDUVSBMMJHIUJOHJTOPUKVTUBEEFEBTBOBGUFSUIPVHIU
PODFUIFCVJMEJOHJTmOJTIFE CVU QSPQFSMZ EFTJHOFE BOE
JOUFHSBUFEGSPNUIFCFHJOOJOH
5SVUI
5IJT JOBSDIJUFDUVSBMUFSNTXBTNFBOUUPTJHOJGZBUSVUIJO
UIFCVJMEJOHGPSNUPTIPXTPMJETUSVDUVSFTBTKVTUUIBU BOE
EFDPSBUJPOBTEFDPSBUJPO3VTLJOXBTBMMGPSTIPXJOHnZJOH
CVUUSFTTFTBTUIFZXFSFXIFUIFSIFXPVMEIBWFBQQSPWFE
PGUIFiUSVUIwPGUIF1PNQJEPV$FOUSFPSUIF-MPZET#VJME
JOH JT BO JOUSJHVJOH UIPVHIU )PXFWFS JO MJHIUJOH UFSNT
BHBJOXFDBOFRVBUFUIJTUPBSFTQFDUGPSUIFCVJMEJOHGPSN
BOEOPUUPUSZUPNBLFJUTPNFUIJOHJUJTOPU"SDIJUFDUVSBM
CVJMEJOHMJHIUJOHTIPVMEOPUMFBWFUIFWJFXFSJOBOZEPVCU
BTUPXIBUJTPSXBTJUTEFTJHOBOEGVODUJPO
1PXFS
-BUFSPOJOUIJTQBQFS BTJNJMBSBOBMZTJTPGBOPUIFS NPSF
HPFTUIBUiCFBVUZJTJOUIFFZFPGUIFCFIPMEFSw*BNTVSF .PTUQBTU1SJODFTPG8BMFTIBWFTIPXOTPNFEFHSFFPG
BMMSFBEJOHUIJTQBQFSXJMMTIBSFTPNFBHSFFNFOUPOXIBU JOUFSFTU JO "SDIJUFDUVSF o UIF NPTU GBNPVT CFDPNJOH
JTCFBVUJGVMBOEXIBUJTOPU JOBSDIJUFDUVSF8IBUJTJNQPS ,JOH(FPSHF*7XIPMFGUVTXJUI5IF#SJHIUPO1BWJMJPOCZ
UBOUJOUIJTSFTQFDUJTTJNQMZUPBDLOPXMFEHFiBDDFQUFEw UIFBSDIJUFDU+PIO/BTI0VSTU$FOUVSZ1SJODFIBTMFGU
CFBVUZGPSXIBUJUJT XIFUIFSJUJTUPZPVSPXOQBSUJDVMBS VT TPGBS XJUIBOJMMVNJOBUJOHCPPLFOUJUMFEi"7JTJPOPG
UBTUF PS OPU JU TIPVME OFWFS CF DIFBQFOFE PS DPNQSP #SJUBJO " QFSTPOBM WJFX PG "SDIJUFDUVSFw UIBU XBT QVC
NJTFECZVODBSJOHPSHJNNJDLZMJHIUJOHTDIFNFTBJNFE MJTIFEJO
TPMFMZ UP TIPX Põ TPNF NBOVGBDUVSFST MBUFTU QSPEVDU
UIBUNBZPSNBZOPUQSPWFBTUJNFMFTTBTUIFCVJMEJOHJU -JLF 3VTLJO 1SJODF $IBSMFT QSPQPTFT B OVNCFS PG CBTJD
JTJMMVNJOBUJOH'JOBMMZ NBZCFTPNFCVJMEJOHTTIPVMEKVTU QSJODJQMFT UP CF GPMMPXFE JO UIJT DBTF o UFO XIJDI BSF
CFMFGUBMPOFUPCFMJUBTUIFBSDIJUFDUJOUFOEFECZUIF MJTUFECFMPX
TVOBOEUIFNPPO 5IF1MBDF
)JFSBSDIZ
-JGF 4DBMF
*TUIFOFYUiMBNQw CVUJOUIJTDBTFJTNFBOUUPFOTVSFUIBU )BSNPOZ
BCVJMEJOHTIPXTTPNFGPSNPGPSHBOJDMJGFBOEEPFTOPU &ODMPTVSF
BQQFBS UP CF TJNQMZ B QJMF PG TUPOFT 4VDI EJTUJODUJPO JT .BUFSJBMT
UPTPNFUIFEJõFSFODF CFUXFFO XIBU JT BSDIJUFDUVSF BOE %FDPSBUJPO
XIBUJTBNFSFCVJMEJOH"HBJO BTXJUICFBVUZ *BNTVSF "SU
NPTUIFSFQSFTFOUCFMJFWFUIFZDPVMEEJõFSFOUJBUF XJUI 4JHOTBOE-JHIUT
PVUUSPVCMFBCVJMEJOHUIBUIBTTJNQMZCFFOQVUVQCZB $PNNVOJUZ
MPDBM CVJMEFS BOE POF UIBU IBT CFFO EFTJHOFE CZ BO BS
DIJUFDUoJUNBZOPUCFCFBVUJGVM CVUUIFSFJTTPNFUIJOH -FUVTOPXMPPLBUUIFTFJONPSFEFUBJMBOETJNJMBSMZUSZUP
BCPVU JU UIBU iMJWFTw BOE FYIJCJUT B QSFTFODF PG JUT PXO SFMBUFUIFNJOUVSOUPBSDIJUFDUVSBMMJHIUJOH
)PXUIJTiMJGFwJTUSBOTNJUUFEJOUPBOBSDIJUFDUVSBMMJHIUJOH
5IF 1MBDF 5IJT JT FBTJMZ VOEFSTUPPE CVU VOGPSUVOBUFMZ
TDIFNF JT NPSF EJöDVMU UP FYQMBJO BMUIPVHI B QPTTJCMF
BMTP PGUFO PWFSMPPLFE *U JT UIFSFGPSF B SFNJOEFS UIBU
TUBSUNBZCFUPIJHIMJHIUUIFGVODUJPOBOEBDUJWJUJFTXIJDI
XIBUFWFSJTBDDFQUBCMFJOCVJMEJOH PSMJHIUJOHUFSNTGPS
HPPOXJUIJOBCVJMEJOHCZFNQIBTJTJOHJUTJOUFSJPSTQBDFT
BMBSHFCVTZNPEFSODJUZ NBZOPUCFTVJUBCMFGPSBTNBMM
UISPVHIJUTEPPSTBOEXJOEPXT
RVJFUDPVOUSZWJMMBHFBOEWJDFWFSTB
.FNPSZ )JFSBSDIZ BT OPUFE BCPWF FRVBUFT XFMM XJUI 3VTLJOT
5IFQFOVMUJNBUFMBNQTVHHFTUTUIBUXIBUFWFSJTEPOFJO
MBNQPG1PXFSBOEJOMJHIUJOHUFSNTDBOCFVTFGVMMZBQ
FJUIFSBSDIJUFDUVSBMPSMJHIUJOHUFSNT TIPVMECFNFNPSB
QMJFE XIFO EFDJEJOH XIBU CVJMEJOHT TIPVME CF JMMVNJ
CMF5IFEJöDVMUZ IFSF PG DPVSTF GPS UIF MJHIUJOH EFTJHOFS
OBUFE BOEIPXCSJHIUMZ*UJTBNPTUIFMQGVMQSJODJQMFUP
JTXIFUIFSIFBJNTUPHJWFUIFCVJMEJOHIJTPXOTUBNQ PS
GPMMPX JO MJHIUJOH NBTUFSQMBOT UIBU XF TIBMM DPNF UP JO
UIBUPGUIFBSDIJUFDUoIPQFGVMMZJUXJMMCFUIBUPGUIFMBUUFS
EVFDPVSTF
CVUFWPLJOHUIFDPNNFOEBUJPOIPXXPOEFSGVMMZJUJTMJU
*GMJHIUJOHEFTJHOFSTXJTIUPDSFBUFUIFJSPXONBSL UIFO 5IFQSJODJQMFPG4DBMFXBT BOETUJMMJT BOJTTVFJOBSDIJ
JONZPQJOJPO JUTIPVMECFMFGUUPUIPTFTQFDJBMPDDBTJPOT UFDUVSF0OFTFFNJOHMZDPOnJDUJOH BSHVNFOU CFJOH UIBU
TVDIBTi4POFU-VNJÒSFw XIFO CVJMU NBOZ PG PVS NPTU DIFSJTIFE CVJMEJOHT NVTU
IBWF CFFO WBTUMZ PVU PG TDBMF XJUI UIFSF TVSSPVOEJOHT
0CFEJFODFJTUIFMBTUPG3VTLJOTMBNQTBOEDBMMTGPSCVJME CVU TIPVME XF IBWF CVJMU UIFN )PXFWFS UIJT JT PC
JOHTUPCFEFTJHOFEXJUISFTQFDUUPUIFSVMFTBOEHFPNFU WJPVTMZXIZ4DBMFDPNFTUIJSEJOUIJTMJTUBGUFS1MBDFBOE
SJDQSPQPSUJPOTMFBSOUGSPNDMBTTJDBMEFTJHOTPGBOUJRVJUZ )JFSBSDIZ GPSUIFBOTXFSNVTUCFUIBUPOMZBGUFSUIFmSTU
8IJMFOPUNFOUJPOJOHUIFNCZOBNF *BNTVSFIFXPVME UXP IBWF CFFO BEESFTTFE DBO UIF RVFTUJPO PG TDBMF CF
IBWFCFFOUIJOLJOHPG"OESFB1BMMBEJPTWPMVNFTPO"S USVMZBOTXFSFE
DIJUFDUVSFBTDPNQVMTPSZSFBEJOH BOEXPVMEIBWFCFFO
UPUBMMZCFXJMEFSFECZTPNFPGPVSUXFOUZBOEUXFOUZmSTU *OMJHIUJOHUFSNTUIFTVCKFDUPGi4DBMFwDBOCFFBTJMZBO
DFOUVSZBSDIJUFDUVSF TXFSFE &RVJQNFOU TIPVME CF UPUBMMZ IJEEFO GSPN WJFX
BOEJGJUIBTUPCFTFFO UIFOJUTTDBMFJOUFSNTPGTJ[FBOE
3VTLJOTDPODFSOTPOUIFEFWFMPQNFOUPGHPPEBSDIJUFD TIBQF UP UIF CVJMEJOH GPSN TIPVME CF DBSFGVMMZ DPOTJE
UVSFIBWFCFFONJSSPSFEJOPVSPXOBHFCZBOPUIFS&OH FSFETPUIBUJUXJMMBQQFBS JGOPUQBSUPGUIFCVJMEJOH BT
MJTINBOoUIJTUJNFCZPOFPGOPCMF PSTIPVME*TBZ3PZBM JODPOTQJDVPVTBTQPTTJCMF8JUIUPEBZTXFBMUIPGTNBMM
EFTDFOUo)3)5IF1SJODFPG8BMFT CFBVUJGVMMZEFTJHOFEMVNJOBJSFTBWBJMBCMFXPSMEXJEF OPU
UP NFOUJPO UIF HSPXJOH OVNCFS PG IJHI RVBMJUZ CVSJFE
VQMJHIUFST mCSFPQUJD TZTUFNT BOE -&%T OPX BWBJMBCMF
UIFSFBSFOPFYDVTFT
1SJODF $IBSMFTT GPVSUI QSJODJQMF XBT UIBU PG )BSNPOZ

XIJDIJOMJHIUJOHUFSNTDBOCFDPOOFDUFEXJUIUIFHSPX
JOH TVCKFDU BOE VOEFSTUBOEJOH PG i-JHIUJOH 4USBUFHJFT
PS .BTUFSQMBOTw )BSNPOZ IFSF NFBOT UBLJOH DPOUSPM PG
UIFiGSFFGPSBMMwGPVOEJONBOZVSCBOOJHIUTDBQFTXIFSF
MJHIUJOH MFWFMT HFU IJHIFS BOE IJHIFS BT FBDI CVJMEJOH
PXOFSUSJFTUPPWFSTIBEPXIJTOFJHICPVS#ZFNQMPZJOH
B -JHIUJOH 4USBUFHZ PS .BTUFSQMBO CBTFE NBZCF PO UIF
QSJODJQMFTPGQMBDFBOEIJFSBSDIZXFIBWFCFFOEJTDVTT
JOH EFUBJMJOH B SBOHF PG MJHIUJOH MFWFMT GPS FBDI CVJME
JOH NVTU IFMQ UP FOTVSF UIF CFUUFS CBMBODFE BOE NPSF
IBSNPOJPVTVSCBOOJHIUTDBQFUIBUXFBMMEFTJSF4VDIB TIPVME CF XJEFMZ XFMDPNFE BT CSJOHJOH PCWJPVT FOKPZ
QIJMPTPQIZ XPVME MFBE VT EJSFDUMZ JOUP UIF 1SJODFT mGUI NFOUUPNBOZQFPQMF$POWFSTFMZ XFTIPVMEBMTPBQQSF
QSJODJQMFoUIBUPG&ODMPTVSFoUIFJNQPSUBODFPGOPUPOMZ DJBUFUIBUUPTPNFQFPQMFXJUIJOUIF$PNNVOJUZ MJHIUJTB
UIFJOEJWJEVBMCVJMEJOH CVUPGUIPTFBEKPJOJOHBOEBMTPPG GPSNPGQPMMVUJPOUIBUOFFETUPCFDBSFGVMMZDPOUSPMMFE
UIFTQBDFTCFUXFFOUIFN
#SJOHJOHDPOTJEFSBUJPOPGBMMUIFTFQSJODJQMFTPSHVJEJOH
1SJODJQMF OVNCFS TJY JT .BUFSJBMT BOE XIJMF BMM XPVME MJHIUTUPBSDIJUFDUVSBMMJHIUJOHUPEBZ JTJONBOZSFTQFDUT
BHSFFUIBUJUTDIPJDFJOCVJMEJOHJTPGQBSBNPVOUJNQPS KVTU XIBU JT IBQQFOJOH JO UIF QSPGFTTJPOT DVSSFOU JOUFS
UBODF IFSF 1SJODF $IBSMFT XBT BEWPDBUJOH B SFUVSO UP FTUJO-JHIUJOH4USBUFHJFTPS.BTUFSQMBOTBOEJOXIJDIUIF
NPSFUSBEJUJPOBMTUZMFTBOEVTFTPGMPDBMNBUFSJBMT)PX $*& JT OPX JOWPMWFE $*& 1VCMJDBUJPO i(VJEF UP
EPFTUIJTQSJODJQMFSFMBUFUPMJHIUJOH 5IFBOTXFSJTDMFBS 'MPPEMJHIUJOHwBOE1VCi(VJEFUP-JHIUJOHPG6SCBO
*U JT UIF SFTQPOTJCJMJUZ GPS UIF MJHIUJOH EFTJHOFS UP GBJUI "SFBTw UPHFUIFSXJUI1VCMJDBUJPOi(VJEFPOUIF
GVMMZSFOEFSUIFBSDIJUFDUTDIPTFONBUFSJBMTJOBMMCVUUIF
-JNJUBUJPOTPGUIF&õFDUT PG 0CUSVTJWF -JHIU GSPN 0VUEPPS
BGPSFNFOUJPOFEi4POFU-VNJÒSFwFõFDUT
-JHIUJOH*OTUBMMBUJPOTw BSFUPHFUIFSBMMIFMQJOHUPGPSNUIF
%FDPSBUJPOJTUIFOFYUQSJODJQMFGPSXIJDIJUJTFBTZUPTBZ GPVOEBUJPOPGLOPXMFEHFGPSXIBUXFBSFOPXXPSLJOH
UIBUJGUIFBSDIJUFDUIBTGPMMPXFEUIFQSJODJQMFTBOEFOMJW PO JO 5FDIOJDBM $PNNJUUFF 5$ i$JUZ #FBVUJmDBUJPOw
FOFE IJT PS IFS CVJMEJOH XJUI EFDPSBUJPO JU JT NPTU DFS 5IJTXPSL VOEFSUIFMFBEFSTIJQPG1SPG.VKHBO4FSFGIB
UBJOMZUIFEVUZPGUIFMJHIUJOHEFTJHOFSUPFOIBODFUIFTF OPHMV4P[FOGSPNUIF:JMEJ[5FDIOJDBM6OJWFSTJUZ 'BDVMUZ
PG"SDIJUFDUVSF *TUBOCVM JTXIFSFBMMUIFBWBJMBCMFJOGPS
5IJT UPQJD MFBET EJSFDUMZ JOUP "SU JUTFMG &VSPQF JT SJDI JO NBUJPOBOEFYQFSJFODFPODVSSFOU-JHIUJOH.BTUFSQMBOT
QVCMJD BSU CPUI PME BOE OFX BOE JU JT B EFMJHIU UP OPUF BSPVOEUIFXPSMEBSFCFJOHEJTDVTTFE BOEGPMMPXJOHUIJT
UIFSFOBJTTBODFXFIBWFTFFOJOOFXDPNNJTTJPOTPWFS
QBQFSXJMMIPQFGVMMZUBLFOPUFBMTPPGCPUI3VTLJOTBOE
UIFMBTUUXFOUZZFBSTPSTP*UDPVMEBMTPCFTVHHFTUFEUIBU
5IF 1SJODF PG 8BMFT TFWFOUFFO QSJODJQMFT BMUIPVHI JN
NPTUTIPVMECFTVJUBCMZMJUVQBUOJHIU
QPSUBOUMZ OPU GPSHFUUJOH UIF 1SJODFT BOE NZ PXO DPO
8FTIPVMEBMTPBEEUPUIJTQSJODJQMF MJHIUBTBSUJUTFMGBT DFSOTSFHBSEJOHUIFJNQPSUBODFPGMFBWJOHTPNFSPPNGPS
VTFEJOi4POFU-VNJÒSFw BOEXIJMFUIFQFSNBOFOUMJHIU QMBDFBOEJOEJWJEVBMJUZ
JOH PG IJTUPSJD CVJMEJOHT JO TVDI B NBOOFS NBZ OPU CF
BQQSPQSJBUF JGXFBHSFFXJUIUIFQSJODJQMFTTPGBS GPSBO 5IFJOJUJBMJEFBTGPSUIJTQBQFSXFSFHJWFOUPBO*OUFSOBUJPOBM
FWFOJOHPGDBSOJWBM JUJTHSFBUGVO 4ZNQPTJVN PO i-JHIU CFUXFFO OBUVSF BOE BSUJmDF *MMVNJ
OBUJOH 7FOJDF BOE DJUJFT PG BSU w 0SHBOJTFE CZ UIF i*TUJUVUP
5IFJOUSPEVDUJPOPG4JHOTBOE-JHIUTBTBQSJODJQMFJTBMTP 7FOFUPEJ4DJFO[F-FUUFSFFE"SUwJO%FDFNCFS
WFSZXFMDPNF7FOF[JBNBZOPUCFUPPQMBHVFEXJUIUSBG
mD TJHOT CVU NPTU DJUJFT BSF BOE UIFZ DBO TFSJPVTMZ NBS #JCMJPHSBQIZ
BOEBMNPTUEFTUSPZPOFTWJTVBMBQQSFDJBUJPOPGUIFBSDIJ +PIO3VTLJO
5IF4FWFO-BNQTPG"SDIJUFDUVSF
UFDUVSBMGPSN5PUSBöD TJHOT DBO CF BEEFE JOBQQSPQSJBUF /BUJPOBM5SVTU$MBTTJDTo$FOUVSZ)VUDIJOTPO
TUSFFU MJHIUJOH TIPQ GSPOUT BOE BEWFSUJTJOH IPBSEJOHT
*O UIF 6, JU JT B DPOTUBOU CBUUMF CFUXFFO QMBOOFST BOE )3) 5IF 1SJODF PG 8BMFT " 7JTJPO PG #SJUBJO5SBOTXPSME
IJHIXBZFOHJOFFST5IPTFPGVTJOUFSFTUFEJOQSFTFSWJOH 1VCMJTIFST
UIFCFBVUZPGPVSUPXOTBOEDJUJFTIBWFUPCFDPOTUBOUMZ
-JHIUJOHUIF&OWJSPONFOUo"(VJEFUP(PPE6SCBO-JHIUJOH
POPVSHVBSEoEBZBOEOJHIU5IJTXBTQSPCBCMZ1SJODF
$*#4&*-&
$IBSMFTTTFDPOENPTUQPQVMBSQSJODJQMF
%FSFL1IJMJQT5IF-JU&OWJSPONFOU
)JTmOBM BOE QSPCBCMZ NPTU QPQVMBS QSJODJQMF XBT $PN
"SDIJUFDUVSBM1SFTT
NVOJUZJOXIJDIIFDBMMTPOBMMBSDIJUFDUTBOEQMBOOFSTUP
DPNNVOJDBUF MJTUFO BOE UBLF OPUF PG UIF SFRVJSFNFOUT $*&1VCMJDBUJPOT
BOEXJTIFTPGUIFDPNNVOJUJFTGPSXIJDIUIFZBSFEFTJHO /P(VJEFGPS'MPPEMJHIUJOH
JOH5IJTNBZTFFNPCWJPVT CVUJUDPVMECFTVHHFTUFEUIBU
JUJTOPUBDUVBMMZBTTJNQMFBTJUmSTU BQQFBST "OZ iFYQFSUw /P(VJEFUPUIF-JHIUJOHPGVSCBO"SFBT
PS iQSPGFTTJPOBMw VTVBMMZ IBT TPNF USPVCMF XIFO GBDFE
XJUI PVUTQPLFO DSJUJDJTN GSPN UIF MBZNBO "MTP XIJMF /P(VJEFPOUIF-JNJUBUJPOPGUIF&õFDUT PG 0C
TPNFNBZOPUWFSZNVDIMJLFUIFDVSSFOUWPHVFGPSi-JHIU USVTJWF-JHIUGSPN0VUEPPS-JHIUJOH*OTUBMMBUJPOT
TIPXTwPOIJTUPSJDCVJMEJOHT UIFZBSFVOEPVCUFEMZWFSZ
QPQVMBS BOE GPS B OJHIU PS UXP BT QSFWJPVTMZ EJTDVTTFE
/JHFM&1PMMBSE
*&OH '*-& .4--%JSFDUPS$*&%JWJTJPO&YUFSJPS-JHIUJOH
/&1-JHIUJOH$POTVMUBODZ -FPQPME#VJMEJOHT #BUI
&OHMBOE #"/:
FNBJMOJHFMQPMMBSE!OFQMJHIUJOHDPOTVMUBODZDPVL
"SDIJUFDUVSBMMJHIUJOHEFTJHO
BOEBFTUIFUJDTBOBQQSPBDI
"4LBSMBUPV
"CTUSBDU
"SUJmDJBM MJHIU BOE JUT BFTUIFUJDT JT UIF MFBTU SFTFBSDIFE TVCKFDU JO DBOMFBEUPUIFFNFSTJPOPGIJEEFOUSBDFTPGUIFPSZJOMJHIUJOH
UIF MJHIUJOH mFME 5IJT BõFDUT JNNFOTFMZ UIF EFDJTJPONBLJOH PG 5IF.PEFSO.PWFNFOUGPSFYBNQMFJTBUIFNFGVMMPGUIFPSFUJ
MJHIUJOHEFTJHOFSTBOEUIFJSNBUVSJUZPWFSBFTUIFUJDTBOEDSJUJDJTN DBMJEFBTPOEFTJHOBOE3JDIBSE,FMMZJTBXPSUIZSFQSFTFOUBUJWF
"SDIJUFDUVSBM DSJUJDJTN DBO QSPWJEF UIF OFFEFE UPPMT GPS B UIFP PG.PEFSO-JHIUJOH*OTQJSFECZUIJT UIFTUVEZTFFLTUPEFDPN
SFUJDBMBQQSPBDIUPMJHIUJOH"MUIPVHIUIFMFOHUIPGIJTUPSZPGUIF QPTFUIFMJHIUJOHTDIFNFTJOUPiNPSQIPMPHJDBMDIBSBDUFSJTUJDT
UXP BSDIJUFDUVSFBOEMJHIUJOHJTJODPNQBSBCMF UIFTUVEZBOEUFTU PGMJHIUw PSNPSFOFBUMZ MJHIUJOHFõFDUT XIJDI BSF VTVBMMZ SF
JOHPGDPODVSSFOUUIFPSFUJDBMJEFBTJOXFMMLOPXOSFBMJTFEQSPKFDUT GFSSFEUPBTBAMJHIUJOHWPDBCVMBSZ
,FZXPSET "SDIJUFDUVSBMDSJUJDJTN PHZPGUIFIVNBOCPEZBOEUIFQPTJUJPOJOHPGUIFMJHIUmU

BOEJUTHFOFSJDUPPMT
MJHIUJOHWPDBCVMBSZ UJOHT5IJTJTBWFSZJNQPSUBOUOPUPOMZGPSUIFBWPJEBODFPG
3JDIBSE,FMMZ "SDIJUFDUVSBM DSJUJDJTN B EJTDJQMJOF PG JUT PXO SJHIU IBT HMBSF6TFSTFYQFDUMJHIUUPDPNFGSPNTQFDJmD EJSFDUJPOT
BFTUIFUJDT DSJUJDJTN TVDI BO FYUFOTJWF JOUFMMFDUVBM NBUFSJBM UIBU EBUFT GSPN BDDPSEJOHUPXIBUUIFZBSFVTFEBOEXIBUUIFJSNFNPSJFT
7JUSVWJVTZFBSTVQUP+FODLT%FTQJUFUIFDPOUSBEJDUJPOT UFMMUIFN8IFOUIPTFDPOWFOUJPOTBSFCSPLFO UIFPWFSBMM
FODPVOUFSFEJONBOZNBKPSDSJUJDTWJFXT BTEFQJDUFECZ EFTJHOTIPVMEOPUMFBWFUIFVTFSTMPPLJOHGPSDMVFT
#POUB #POUB
UIFZBMMBQQSPBDIUIFDBTFTUVEJFTVT
JOH DPNNPO UBDUJDT 5IF JOUFSFTUJOH UIJOH BCPVU UIPTF -FUVTDPOTJEFSUIFPSHBOJ[JOHPGmUUJOHT BOE DJSDVJUT CZ
UBDUJDTJTUIBUUIFZBSFHFOFSJDFOPVHIBOEBOBMZUJDBMJO UIF MJHIUJOH QSBDUJUJPOFST 5IF BCTUSBDU TQBDF BSPVOE
UIFJSTUSVDUVSFUPCFVTFEJOOFJHICPVSJOHmFMET TVDI BT UIFVTFSJTEJWJEFEJOQMBOFTUIBUBSFPSEFSFEJOCFUXFFO
BSDIJUFDUVSBM MJHIUJOH JO PSEFS UP DPOTPMJEBUF UIF GSBH MFWFMT BOE 5IF XPSLJOH QMBOF JT B WJSUVBM QMBOF PG B
NFOUTPGUIFPSZJOUPBNPSFDPIFSFOUUFYU5IFTUVEZBU EFTLPSPUIFSGVSOJUVSF CVUXIJDIJTBMTPTUSBUFHJDUPUIF
UFNQUTUPJEFOUJGZUIFN SFBEBQUUIFNUPMJHIUJOHEFTJHO BOBUPNZPGUIFVTFS1MBDFEBSPVOEUPNFUFSJU
QSPCMFNTBOEEJTUJMBNPSQIPMPHJDBMWPDBCVMBSZPGMJHIU EFmOFT UIF QPJOU PG SFGFSFODF GPS MPX PS IJHI VQXBSET
UIBUXJMMCFUBLFOGSPNUIBUQPJOUBOEPOXBSETGPSUIFVTF PSEPXOXBSET5IFMJHIUTPVSDFTDBOQSBDUJDBMMZCFBOZ
PGEFTDSJQUJPOBOEDSJUJDJTNPGMJHIUJOHTDIFNFT XIFSFPOB%TQBDFEFQFOEJOHPOUIFBSDIJUFDUVSBMGBC
SJDUIBUBDDPNNPEBUFTUIFN5IJTBCTUSBDUTDIFNFXJUI
*O "SDIJUFDUVSF UIF MBOHVBHF JNQMFNFOUFE GPS EFTDSJQ JUTSFTUSJDUJPOT 'JHVSF
JTXIBUEFTJHOFSTIBWFJONJOE
UJPO BOBMZTJT BOE FWBMVBUJPO PG UIF WBMVFT FBDI FEJmDF XIJMFESBXJOH BMJHIUNPEVMPS
SFQSFTFOUT PSGPSUIFJOUFMMFDUVBMQSPDFEVSFUIBUIBTUBLFO
QMBDFJOFBDITDIFNF JTPGUFOFMBCPSBUFFOPVHIUPDPO ѮF HFPNFUSZ PG MJHIU TPVSDFT
TUJUVUFBMBOHVBHFPOJUTPXO5IFNFUBQIPST FYBNQMFT "OPUIFSPGUIFNBKPSSFTUSJDUJPOT UIFMJHIUJOHEFTJHOFSJT
TJNJMFT FNCFMMJTINFOUTPSEFTDSJQUJPOTSFBDIBQPJOUPG DPOTUBOUMZBXBSFPG JTUIFHFPNFUSZPGFMFDUSJDBMMZQSP
GBNJMJBSJUZUIBUUIFZBSFOPUMPOHFSDPOTJEFSFECPSSPXFE EVDFEMJHIU5IFSFJTBEJTUJODUEJõFSFODF CFUXFFO QPJOU
CVUOFXUFSNTPOUIFJSPXO5IJTJTUIFDBTFGPSFYBNQMF TPVSDFT MJOFBS TPVSDFT BOE IZCSJET 5IF MBUUFS DPVME CF
XJUI UFSNT TVDI BT ANFUBCPMJTN JO BSDIJUFDUVSF 1PSUFS GPSNBUJPOTPGMBNQTBOESFnFDUPST PS EJõVTFST UIBU BMUFS

XIJDIQBTTFEGSPN#JPMPHZBOE#JPDIFNJTUSZBTB UIFHFPNFUSZBMUPHFUIFS(JWFOUIFGBDUUIBUUIFEJTUSJCV
UFSN UP EFTDSJCF BO BSDIJUFDUVSBM NPWFNFOU "EEJUJPO UJPOPGMJHIUJTHJWFOBOEGFXUIJOHTDBOCFNBEFUPDIBOHF
BMMZ BSDIJUFDUVSBMDSJUJDJTNIBTBUIPSPVHILOPXMFEHFPG UIBU UIFRVFTUMFBETUPDIBOHJOHBOPUIFSDPOTUBOUUIBU
UIFUFDIOJDBMSFTUSJDUJPOT BOEQSBDUJDBMJTTVFTUIBUEFMJNJU PGUIFBSDIJUFDUVSBMGBCSJD UIFSFDFJWJOHTVSGBDF
DSFBUJWJUZJOPSEFSUPFWBMVBUFUIFJOQVUPGFBDIQJFDFPG
BSU&TQFDJBMMZJOBQQMJFEQSPKFDUT MJLFBSDIJUFDUVSF QSBDUJ #SFBLJOH UIF DPOWFOUJPOT PG BDUJWF WT QBTTJWF
DBMJUJFTHBJOBTFSJPVTSPMFUIBODBOOPUCFJHOPSFEOBNFMZ TVSGBDFBOETPVSDF
UIFFSHPOPNJDTPGEFTJHOBOEUIFTFOTFPGIVNBOTDBMF i4QBDF JT OPUIJOH VOUJM JOUFSSVQUFE WJTVBMMZ -JHIU JT BMTP
)PXFWFSDPNNPOLOPXMFEHFUIFBOBMPHZPGUIFIVNBO JOWJTJCMFVOUJMJUJTJOUFSSVQUFECZBTVSGBDF MJOFPSQPJOU
CPEZ NJHIU CF UIF JOGBNPVT .PEVMPS CZ -F $PSCVTJFS UIVTNBEFWJTJCMFw
SFTUBUFE UIF JNQPSUBODF PG FSHPOPNJDT BOE SFJOGPSDFE
.PTUPGUIFMJHIUJOHFYQFSJNFOUBUJPOTSFDPSEFE GPDVTPO
-F$PSCVTJFSTNPEFSOJEFBTTPUIBUJUmOBMMZ CFDBNF BO
UIFMJHIUTPVSDFBOEIPXJUDBOCFTUBDDPNNPEBUFBHJWFO
FNCMFNPGIJTUIFPSFUJDBMJOQVU
TUSVDUVSBMDPNQPTJUJPOBTRVBSFSPPNPSBWFSUJDBMXBMM
B TQIFSF PS B DVCF JO B SPPN BSF UIF PCKFDUT FYBNJOFE
(FPNFUSZBOEFSHPOPNJDTPGMJHIU
VOEFSEJõFSFOU MJHIUJOH FõFDUT 8IBU IBQQFOT UIPVHI JG
BTEFTJHOQBSBNFUFST UIFSFMBUJPOTIJQCFUXFFOMJHIUBOETQBDFDIBOHFTSPMFT
ѮF MJHIU NPEVMPS /BNFMZXIBUJGUIFMJHIUTPVSDFJTOPUUIFPOFNVUBUJOH
#BTFEPOUIJT.PEVMPS IFSFJTBTNBMMTUVEZPOUIFBOBM BOEBEBQUJOH CVUUIFTVSGBDFJTUIFPOF 5IJTIZQPUIFTJT
'PSTUFS -ZOFT

BOE NBOZ BUUFNQUT GPS
DPNQPTJOH POF $POSBO
BOE #POE -BHBOJFS
. D $ B O E M F T T
'MZOO BOE .JMMT

7FSZ JOUFSFTUJOH XPSL BE
KBDFOUUPUIFJTTVFTPGMJHIU
BOEMBOHVBHFJTUIFQSPKFDU
PG(ZPSHZ,FQFTJOUIF.*5
$FOUSFGPS"EWBODFE7JTVBM
4UVEJFT
"T MBOHVBHF JT VTVBMMZ JN

QVMTJWF BMM BUUFNQUT PG
TDIPMBSMZ DSFBUJOH POF BOE
QSFTFOUJOHJUBTBDPOUSJCV
UJPO UP UIF QSPGFTTJPO TVD
DVNCT UP HFOFSBMJTBUJPOT
BOE MBDLT BVUIFOUJDJUZ
'JHVSF5IFMJHIUJOHTPVSDFTDBOCFQMBDFEJOWBSJPVTIFJHIUMFWFMTEFQFOEJOHPOUIFJSVTFBOEFG
GFDU5IFSFGPSFUIFSFMBUJPOTIJQPGTQBDFBOEMJHIUJODMVEFTBOPUIFSQBSBNFUFS UIBUPGUIFIVNBO )PXFWFS UIF 3JDIBSE ,FMMZ
BOBUPNZ UIFPSZ PG UISFF FMFNFOUT
PGMJHIU BNCJFOU GPDBMBOE
JTCBTFEPOUIFEFGZJOHPGUIFDPOWFOUJPOUIBUGPSNIBT QMBZPGCSJMMJBOUTXBTWFSZXFMMSFDFJWFEBOEBEPQUFEFWFS
BMSFBEZCFFOEFDJEFEVQPOUIFUJNFUIFMJHIUmUUJOHT BSF TJODF ,FMMZ .BSTUFMMFS $JBMEFMB BOE 1PXFMM
TFMFDUFE (JWFO UIF GBDU UIBU UIF HFPNFUSZ PG MJHIU QSP
5IJT XBT EVF UP UIF DPOTJTUFODZ PG ,FMMZT MJGFUJNF
EVDFECZUIFTPVSDFJTmYFE BOE OPU NBOZ UIJOHT DBO CF XPSLBOEUIFPSZ CVUBMTPEVFUPUIFQBSUJDVMBSEFmOJUJPO
EPOFUPBMUFSJUTSPVUF JUNBLFTNVDINPSFTFOTFUPFY PG UIF FõFDUT IF JNQMFNFOUFE *OTUFBE PG UBMLJOH BCPVU
QFSJNFOUVQPOUIFTVSGBDFBOEOPUUIFMJHIU CSJHIUOFTT SBUJPT BOE MJHIU CFBNT ,FMMZ VTFE QIFOPN
FOPMPHJDBM EFTDSJQUJPOT B OBUVSBM JNBHFSZ UIBU BQQFBMFE
5IJT FYQFSJNFOUBUJPO XJMM OPU SFTVMU PG DPVSTF JO DIBOH UPFWFSZPOFBOEFWFSZPOFDPVMEVOEFSTUBOEQSFDJTFMZUIF
JOHUIFTFRVFODFPGBSFBMXPSMETDIFNFBOEUIFSPMFCF MJHIUJOHFõFDU IF FOWJTJPOFE 'JHVSF
#BTFE PO UIJT BQ
UXFFOBSDIJUFDUBOEMJHIUJOHEFTJHOFS CVUUPSFDPOTJEFS QSPBDI UIFOFYUTUFQXJMMCFUPTUVEZUIFSBOHFPGMJHIUJOH
UIFSPMFPGMJHIUJOHJOUIFBSDIJUFDUVSBMTZOUIFTJT5IJTNB FõFDUT DSFBUFE OPXBEBZT XJUI UIF UFDIOJDBM SFTUSJDUJPOT
UVSJUZJOEFTJHOXJMMCFBEBQUJOHUIFMJHIUHFPNFUSZJOUIF NFOUJPOFEBCPWFBTSFTUSJDUJWFQBSBNFUFSTUIFHFPNFUSZ
TBNFXBZUIFBDPVTUJDTTUVEZJTJODPSQPSBUFEJOUIFGPSN PGMJHIUTPVSDFTBOEUIFIVNBOBOBUPNZJOSFMBUJPOUPUIF
BOEOPUPOMZXIFOEFTJHOJOHBVEJUPSJB TPVSDF*GUIFJTTVFPGMJHIUJOHMBOHVBHFJTBQQSPBDIFEXJUI
PVUUIPTFHVJEJOHSFTUSJDUJPOT UIFOJUTFFNTVOMJLFMZUIBU
5IFFYBNQMFCFTJEF 'JHVSF
JTJOEJDBUJWFPGUIFTPVOE
UIFJOJUJBMIZQPUIFTJTXJMMOPUCFMPTUBNPOHTUUIFmFMET PG
CFIBWJPVSJOTJEFUIFTQBDFBOEIPXEFTJHOJTBMUFSJOHUP
MJOHVJTUJDT BQQMJFETFNJPUJDT FOHJOFFSJOHBOEUIFUPUBMJUZ
BDDPNNPEBUFUIJT
PGUIFLOPXMFEHFBSPVOEMJHIU BDDVNVMBUFECZBMMUIPTF
ZFBSTPGSFTFBSDI
ѮF MJHIUJOH MBOHVBHF
BNPSQIPMPHJDWPDBCVMBSZ -JUFSBUVSF$JUFE
6OUJMOPX UIFSFIBWFCFFONBOZBQQFBMTGSPNQSPGFTTJPO #POUB + 1 "SDIJUFDUVSF BOE JUT JOUFSQSFUBUJPO
BMT BOE FEVDBUPST GPS UIF DSFBUJPO PG B MJHIUJOH MBOHVBHF -POEPO 6,-VOE)VNQISJFT1VCMJTIFST-UE
'JHVSF5IFNVUBUJPOPGBTVSGBDFJOSFMBUJPOUPUIFMJHIUTPVSDF*OUIJTJOTUBODF BQPJOUTPVSDF5IFTVSGBDFJTBCTUSBDUBOEJODMVEFT
XBMMTDFJMJOHTPSnPPS TMBCT

$JBMEFMB 1BOE$%1PXFMM5IF(SFBU*MMVNJOB -BHBOJFS 7"SDIJUFDUVSBM-JHIUJOHWFSTVT'BDBEF

UPS-JHIUJOH%FTJHO"QQMJDBUJPO -JHIUJOH 1BQFS QSFTFOUFE BU -JHIU #VJMEJOH
BU(VFUFSTMPI %
$POSBO 4 BOE . #POE 5ZQFT PG MJHIUJOH *O
4PNB #BTJDT -JHIUJOH -POEPO 6, $POSBO 0DUP -ZOFT + " *T -JHIUJOH B MBOHVBHF 1BQFS QSF
QVT-UE
TFOUFEBU$*#4&/BUJPOBM-JHIUJOH$POGFSFODF BU
#BUI 6,
'MZOO + & BOE 4 .JMMT "SDIJUFDUVSBM -JHIUJOH
(SBQIJDT/FX:PSL/:3FJOIPME1VCMJTIJOH$PSQPSBUJPO .BSTUFMMFS +"1IJMPTPQIZPG-JHIU*OUFSJPS%F
TJHO /FX:PSL

'PSTUFS 38IFSFJTUIFMBOHVBHFPGMJHIU 1BQFS
QSFTFOUFEBU$*#4&/BUJPOBM-JHIUJOH$POGFSFODF .D$BOEMFTT 4".FUIPEPG-JHIUJOHUIF4UBHF
BU$BOUFSCVSZ 6, /FX:PSL/:$5IFBUSF"SUT#PPLT
,FMMZ 3-JHIUJOHBT*OUFHSBM1BSUPG"SDIJUFDUVSF 1PSUFS 5"SDIJTQFBL"OJMMVTUSBUFEHVJEFUPBS

$PMMFHF"SU+PVSOBM DIJUFDUVSBMUFSNT-POEPO /FX:PSL4QPPO1SFTT
"4LBSMBUPV
'BDVMUZPG#VJMU&OWJSPONFOU UIF#BSUMFUU4DIPPMPG(SBEVBUF4UVE
JFT 6OJWFSTJUZ$PMMFHF-POEPO 5PSSJOHUPO1MBDF4JUF
-POEPO8$&#5 6,
UFM 1I%SPPN
NPCJMF

FNBJMBTLBSMBUPV!VDMBDVL
5FDIOJDBMBOE"FTUIFUJD"QQSPBDIFT
JO0VUEPPS1MBDFT-JHIUJOH
.ľFSFGIBOPţMV4Ú[FO &(FÎJPţMV
"CTUSBDU
0VUEPPS QMBDFT MJLF QBSLT HBSEFOT QFEFTUSJBO SPBET PS BSFBT BSF UIFTVCKFDUJTBQSJNBSZNBUUFS$FSUBJOMZVTBHFJOOJHIUUJNFPG
BNPOHUIFNPTUJNQPSUBOUGBDUPSTJOUIFDJUZMJGF'PSNBUJPOPGUIFTF UIFTFQMBDFTJTPOMZQPTTJCMFXJUIUIFBQQSPQSJBUFMJHIUJOHUIBU
QMBDFTJTXJUIJOUIFDSJUFSJBDPODFSOJOHVSCBOQMBOOJOHBOEEFTJHO IBTUPQSPWJEFUFDIOJDBMBOEBFTUFUIJDSFRVJSFNFOUT*OUIJTQB
*OQSFTFOUDPOEJUJPOTXIFSFWBSJPVTUSBOTQPSUBUJPOWFIJDMFTCMPDL QFS WBSJPVTQFEFTUSJBOPVUEPPSQMBDFT JNQPSUBOUJOUFSNTPGVS
BEFDJUJFTBOEDSFBUFBJSQPMMVUJPO UIPTFQMBDFTBSFCFJOHJOEJTQFOT CBOOJHIUTDBQF XJMMCFTUVEJFEGSPNUIFMJHIUJOHQPJOUPGWJFX
BCMFGPSQFPQMFBOEUIFZIBWFBOJNQPSUBOUSPMFEVSJOHEBZUJNFBOE BOESFDFOUMZBQQMJFEMJHIUJOHTJOŒTUBOCVMXJMMCFEJTQMBZFE
OJHIUUJNF1BSUJDVMBSMZJODJUJFTXJUIBEFRVBUFDMJNBUJDDPOEJUJPOT
,FZXPSET *OUSPEVDUJPO FSBMMZMJHIUTPVSDFTTIPVMECFDIPTFOGPSUIFJSFöDBDZ MPOH

DJUZMJHIUJOH $JUJFTBSFMJWBCMFBUOJHIUTXJUIUIFBQQMJDBUJPOPGGVODUJPOBM MJGF DPMPVSBQQFBSBODFBOEDPMPVSSFOEFSJOHQSPQFSUJFTJO
VSCBOOJHIUTDBQF MJHIUJOHT5IFQSJNBSZQBSUPGUIFTFMJHIUJOHTJTUIFPOFQSP QFEFTUSJBOBSFBT$PNQBDUnVPSFTDFOU JODBOEFTDFOU )1.
VSCBOGVSOJUVSF WJEJOHDJSDVMBUJPOPGUIFQFEFTUSJBOTBOEWFIJDMFTJOTBGFUZ .)- MBNQT DBO CF DIPTFO BDDPSEJOH UP UIF QSPQFSUJFT PG
BOETFDVSJUZDPOEJUJPOT-JHIUJOH JTBOJOEJTQFOTBCMFGBDUPS UIFBSFBUPCFJMMVNJOBUFE DIPTFOMVNJOBJSFTIFJHIUTBOE
JOTIPXJOHPSQFSDFJWJOHVSCBOBSDIJUFDUVSFBOEBSDIJUFD UIF FõFDU EFTJSFE "QBSU GSPN UIF DPOWFOUJPOBM MBNQT
UVSBMDSFBUJWJUZXJUIJUTEFUFSNJOJOH MJNJUJOHBOEJNQSFTTJOH TQFDJBM.)- DPODFOUSBUFECMVFBOEHSFFOMJHIU
DBOCFFG
QPJOUT%BZBOEOJHIUWJFXTPGBUIPSPVHIMZJMMVNJOBUFEDJUZ GFDUJWFMZ VTFE UP nPPEMJHIU TPNF UZQFT PG USFFT BOE XJEF
PSDJUZQBSUJTTUBUJOHUIJTDMFBSMZ-JHIUJOHIBTBOJNQPSUBOU TQSFBETISVCT5IFTPVSDFTTIPVMEDPNQMFNFOUUIFJSMVNJ
SPMFJOQFPQMFTGFFMJOHTUPXBSETUIFJSDJUJFTXIFUIFSUIFZ OBJSFT TQFDJmDBMMZ UIFJS PQUJDT 5IF DPMPVS RVBMJUZ PG UIF MJHIU
MPWFBOEDMBJNUIFJSDJUJFT*UTPCTFSWFEUIBUQFPQMFQMFBTFE TPVSDFTXJMMIBWFBTJHOJmDBOU FõFDU PO UIF BQQFBSBODF PG
XJUIUIFPXOFOWJSPONFOU IBWFHPPEQTZDIPMPHJDBMDPO UIFFOWJSPONFOU BOEJTUIFSFGPSFBOJNQPSUBOUEFTJHODPO
EJUJPOT BOE CFIBWJPVST 4QFDJBMMZ JO SFDFOU ZFBST PVUEPPS TJEFSBUJPO
QMBDFTIBWFCFDPNFNPSFJNQPSUBOUBOEOFXQFEFTUSJBO
BSFBTBSFDSFBUFE5IFNBJOSFBTPOGPSEPJOHTPJTLFFQJOH &OWJSPONFOUBM'BDUPSTBOE)BSNPOZ
QFPQMFBXBZGSPNUIFIFBWZUSBöD OPJTF BOE QPMMVUJPO BOE -JHIUJOH FMFNFOUT VTFE JO QFEFTUSJBO BSFBT JO EJõFSFOU
MFUUIFNIBWFCFUUFSQMBDFTUPMJWFUIFDJUZ SFHJPOTPGUIFDJUZIBWFUPCFUBLFOJOUPDPOTJEFSBUJPOJO
UIFTBNFVSCBOEFTJHODPODFQU#FDBVTFUIPTFFMFNFOUT
6SCBO"SFBTBOE-JHIUJOH1SPQFSUJFT DBSSZ UIF DIBSBDUFSJTUJDT PG VSCBO GVSOJUVSFT BOE FõFDU
3PBET QVCMJD TRVBSFT QBSLT HBSEFOT HSFFO BSFBT BSF UIFVSCBOEFTJHOXJUIUIFJSEJõFSFOU BTQFDUT BT MPDBUJPOT
BNPOHUIFQMBDFTXJUIEJõFSFOU GVODUJPOT XIJDI FTQFDJBMMZ EJNFOTJPOT GPSNT OVNCFST5IFSFGPSFUIFMJHIUJOHFMF
QFEFTUSJBOTVTF5IPTFQMBDFTDBOCFJOSFTJEFOUJBM JOEVT NFOUTTIPVMECFFYBNJOFEGPSCPUIEBZBOEOJHIUDPOEJ
USJBMBOEDPNNFSDJBMSFHJPOTPGUIFDJUZ5IFPVUEPPSMJHIU UJPOT%BZUJNFDPOEJUJPOTBSFJNQPSUBOUGPSFOWJSPONFO
JOH PG UIFTF QMBDFT TIPX EJõFSFOU BTQFDUT EFQFOEJOH PO UBMFõFDU BOE IBSNPOZ XJUI UIF VUJMJ[BUJPO BSFB 'PS UIJT
UIFJS MPDBUJPO XJUIJO UIF DJUZ 'PS FYBNQMF XIJMF SFHJPOT SFBTPO QMBOOJOHBOEEFTJHOJOHEBUBBT
XJUIIFBWZCVTJOFTTDFOUFSTBSFNPSFDSPXEFE BDUJWF WJ
DJOJUJFTBSFNPSFDBMNBOEEFTPMBUFE*OMJHIUJOHTPGQFEFT rQSPQFSUJFTPGUIFDJUZQMBDF SPBEXJUIPSXJUPVUWFIJDMF
USJBOBSFBTUIFWJTJCJMJUZPGDJSDVMBUJPOJTJNQPSUBOUBTXFMMBT QBUIXBZ CJDZDMFQBUI QBSL HSFOBSFBFUD
UIFSFDPHOJ[JOHUIFQFPQMFJODFSUBJOEJTUBODFT5IFSFGPSF rEJNFOTJPOTPGQFEFTUSJBOBSFB XJEUI MFOHUI
EFUFSNJOFE WBMVFT GPS IPSJ[POUBM JMMVNJOBUJPO MFWFMT BOE

TFNJDZMJOESJDBMJMMVNJOBUJPOTTIPVMECFQSPWJEFE5IFWBM rFOWJSPONFOUGBDUPST CVJMEJOHIFJHIUT SFMBUJPOTIJQTCF
VFT TVHHFTUFE CZ $*& $*&
GPS DJUZ DFOUFS BOE UXFFOSPBECVJMEJOH
DJUZ TVSSPVOEJOHT EVSJOH UIF NBJOUBOBODF JT BT GPMMPXT

r EJõFSFOU QSPQFSUJFT PG UIF FOWJSPONFOU IJTUPSJDBM FO
IPSJ[POUBMMZ&IMNN TFNJDZMJOESJDBMJMMVNJOBUJPO
WJSPONFOU OFX SFTJEFOUJBM BSFBT JOEVTUSJBMDPNNFSDJBM
NJO&TDMNN"MTP EFQFOEJOHPOUIFFOWJSPONFO
BSFBT DJUZDFOUFS TVCVSCJBOBSFBT SVSBMBSFBTFUD
UBMDPOEJUJPOTBOEUIFIFJHIUTPGUIFMVNJOBJSFTNBYHMBSF
WBMVFT TIPVME CF DPNQMJFE5IF DIPTFO NPVOUJOH IFJHIU TIPVME CF XFMM FWBMVBUFE "MM UIFTF EBUB BMTP DPOEVDU
PGUIFMVNJOBJSFTXJMMEFQFOEPOUIFSFMBUJPOTIJQPGUIFMV MJHIUJOH #FDBVTF MJHIUJOH JT B GVODUJPO PG UIFTF EFTJHO
NJOBJSFTUPPUIFSVSCBOGVSOJUVSF JUXJMMOPSNBMMZWBSZGSPN JOH DSJUFSJB *O UIF IBSNPOZ PG MVNJOBJSFT XJUI UIF FOWJ
NUPN5IFMPXFSNPVOUJOHIFJHIUTNBZCFEJDUBUFECZ SPONFOU UIF QVSQPTF PG UIF BSFB CFJOH B SPBE XJUI PS
UIFQSFTFODFPGUSFFT4PNFUJNFTNPVOUJOHIFJHIUTTIPVME XJUIPVU WFIJDMFT CFJOH B QBSLHSFFO BSFB PS DBSSZJOH
CFDIPTFOUPSFMBUFBFTUIFUJDBMMZUPUIFIFJHIUPGUIFCVJME UIFDIBSBDUFSJTUJDTPGBQVCMJDTRVBSFPSQSPWJEJOHEJõFS
JOHTCPSEFSJOHUIFSPBEPSTQBDF BSFB
*OTPNFDPOEJUJPO FOUBDUJWJUJFTBTNFFUJOH TIPQQJOH EFNPOTUSBUJPO GPPE
MVNJOBJSFTNPVOUFEPOUIFGBDBEFPGCVJMEJOHTCPSEFSJOH DPVSU
IBTHSFBUJNQPSUBODF'PSJOTUBODF JOBOBSFBIBW
UIFSPBEDBOPGUFOQSPWJEFBUUSBDUJWFMJHIUJOHEFTJHO(FO JOHnPXFS CFET TUBUVFT TFBUJOH QMBDFT MJHIUJOH FMFNFOUT
'JHVSF/FXBOEPMEMJHIUJOHFMFNFOUTJO#BLSLÚZ4FBTJEF
IBWFUPPWFSMBQXJUIBMMUIFTFGVODUJPOT IBWFUPCFJOIBS FOWJSPONFOU FOBCMJOH UP XBUDI NPPOMJHIU BOE TLZ JO
NPOZXJUIUIFPUIFSVSCBOGVSOJUVSFBOEFWFOCFJOUIF UJNF IBWF DSFBUFE JNBHF QPMMVUJPO TPNF PG UIF MBNQT
TBNFVSCBOEFTJHODPODFQU%JNFOTJPOTPGUIFDJUZBSFB BOEFRVJQNFOUTIBWFCFFOTUPMFO TPNFPGUIFNIBWFGFMM
IBWJOHPSOPUIBWJOHCPSEFSJOHCVJMEJOHTBMTPFõFDU UIF JOUPEJTVTFCFDBVTFPGWBOEBMJTN5IJTBSFB VTFEIFBWJMZ
IFJHIUTPGUIFMJHIUJOHFMFNFOUT*OMBSHFBSFBT MJHIUJOH CZDIJMESFO GBNJMJFT ZPVOHQFPQMFGPSXBMLJOH KPHHJOH
FMFNFOUTQMBZBOFõFDUJWF SPMF JO DSFBUJOH TQBDF FõFDU JF QJDOJD FTQFDJBMMZJOTVNNFSUJNF IBWFCFFOJMMVNJOBUFE
GPSNJOHUIJSEEJNFOTJPOXJUIUIFJSOVNCFST IFJHIUTBOE UIJTUJNFXJUIMVNJOBJSFTIBWJOHNVDIIFJHIUT5IFJMMV
BSSBOHFNFOU *O TPNF DPOEJUJPOT XIFSF SPBET BSF OBS NJOBUJPOMFWFMTNFBTVSFEXJUIUIPTFSFDFOUMJHIUJOHTBSF
SPX MJHIUJOHT NBEF XJUIPVU QPTU BMTP QMBZ BO FõFDUJWF TIPXOJO5BCMF/FXBOEPMEMJHIUJOHFMFNFOUTPGUIJT
SPMFJODSFBUJOHTQBDFFõFDU 4VDI BT XBMM mYUVSFT NPVOU BSFBBSFTIPXOJO'JHVSF
FE PO UIF GBDBEFT BOEPS DBUBOBSZ TZTUFNT JO MJHIUJOH
OBSSPXSPBETCPSEFSFEXJUICVJMEJOHT4QFDJBMMZJOMBSHF 5IPTF MJHIUJOHT IBWF UP CF EFFQMZ EJTDVTTFE FJUIFS GPS
HSFFOBSFBTGPSMJHIUJOHUIFQFEFTUSJBOSPBET JUJTQPTTJCMF MJHIUJOHUFDIOJRVFPSIBSNPOZXJUIUIFFOWJSPONFOU*O
UP DSFBUF TQBDF FõFDU XJUI UIF VTF PG QPTU UPQ MJHIUJOH UIJT BSFB JMMVNJOBUFE XJUI NPOPUPOPVT BOE IJHI JMMVNJ
FMFNFOUT -JHIUJOH FRVJQNFOU TIPVME CF BFTUIFUJDBMMZ OBUJPOMFWFM XBUDIJOHNPPOMJHIUBOETLZJTOPUQPTTJCMF
JODPSQPSBUFEJOUPUIFUPUBMWJTVBMTDFOFT*OIJTUPSJDBMBS BOZNPSF "OPUIFS JNQPSUBOU BSFB JO UIF )JTUPSJDBM 1FO
FBTMJHIUJOHFMFNFOUTTIPVMESFnFDU UIF DIBSBDUFSJTUJDT PG JOTVMBJTUIFTFNJQFEFTUSJBOBSFBCFUXFFO4VMUBOBINFU
UIFFOWJSPONFOUXIFSFJONPEFSOQMBDFT DPOUFNQPSBSZ BOE #FZB[U *O UIJT BSFB XIFSF POMZ UIF USBN JT BMMPXFE
MJHIUJOH EFTJHOT TIPVME CF BQQMJFE 4PNF VSCBO BSFBT BOEXIFSFUIFUPVSJTUTBSFOVNFSPVT BHSFBUQBSUPGUIF
XJMM SFRVJSF TQFDJBM BSUJTUJD USFBUNFOU PG UIF MJHIUJOH UP PME MJHIUJOH FRVJQNFOUT IBWF CFFO DIBOHFE BOE OFX
QSPWJEFWBSJFUZBOEQPJOUTPGJOUFSFTUTUPBUUSBDUQFEFT MVNJOBJSFT IBWF CFFO BEEFE "EEJUJPOBM MJHIUJOHT IBWF
USJBOT "OPUIFS JNQPSUBOU TVCKFDU JT UIBU UIF MVNJOBJSFT CFFOJOTUBMMFEPOUIFUSBNSPBE7BMVBCMFNPOVNFOUTBT
JOQFEFTUSJBOBSFBTCFHFOFSBMMZJOIBSNPOZXJUIUIFIV )BHJB 4PQIJB .VTFVN #MVF .PTRVF 0CFMJTRVFT BSF JO
NBOTDBMF*OEBZUJNFDPOEJUJPOTUIFJNQPSUBOUUIJOHJT UIJTIJTUPSJDBMBSFBWFSZJNQPSUBOUGPS#Z[BOUJOFBOE0U
UIBUUIFTFQMBDFTBSFXFMMQFSDFJWFEBOEGVODUJPOBMMZVTFE UPNBOQFSJPET*MMVNJOBUJPOMFWFMJOUIJTVTVBMMZDSPXEFE
XJUITBGFUZBOETFDVSJUZ BSFBJTWFSZIJHI"OPUIFSJNQPSUBOUSFHJPO SFnFDUJOH UIF
DIBSBDUFSJTUJDT PG B DFSUBJO QFSJPE BOE BNPOH UIF NPTU
'JFME4UVEZPO*TUBOCVM QPQVMBSQMBDFTPGŒTUBOCVM JT*TUJLMBM4USFFU #FZPHMV
"MTP
*O*TUBOCVM JOSFDFOUZFBST .FUSPQPMJUBO.VOJDJQBMJUZIBT *TUJLMBM4USFFUIBTCFFOSFOPWBUFEBOEUIFMVNJOBJSFTIBWF
JMMVNJOBUFENBOZQMBDFTBOEBSFBT*OUIFTFMJHIUJOHTHFO CFFOSFOFXFE0OUXPTJEFTPGUIJTTUSFFUXIFSFPOMZUIF
FSBMMZUIFTBNFUZQFPGNPEFSOMVNJOBJSFTBSFBQQMJFE4JY OPTUBMHJDUSBNJTBMMPXFE UIFSFBSFTIPQQJOH FOUFSUBJO
FYBNQMFT PG UIF QFEFTUSJBO BSFBT JO UIF &VSPQFBO BOE NFOU BSFBT BOE GPPEDPVSUT *O UIJT BSFB VTFE VOUJM MBUF
"TJBOTJEFTPG*TUBOCVMBSFDIPTFO FYBNJOFEBOESFMFWBOU IPVSTBUOJHIU CFDBVTFPGUIFTIPQXJOEPXMJHIUJOHT JMMV
NFBTVSFNFOUTBOEJORVJSJFTNBEF NJOBUJPOMFWFMTBSFWFSZIJHI"TUIFTUSFFUJTWFSZDSPXE
FE UIFMVNJOBJSFTBSFQFOEBOUJOPSEFSUPMFUUIFQFEFTUSJ
&VSPQFBO4JEF BODJSDVMBUJPO5BLTJN4RVBSF XIFSF*TUJLMBMTUSFFUCFHJOT
5IF NPTU JNQPSUBOU IJTUPSJDBM BOE UPVSJTUJD SFHJPO PG JTVTFEGPSWFIJDMFTBOEQFEFTUSJBOT7FSZIJHIMJHIUJOHFM
UIF&VSPQFBOTJEFJOŒTUBOCVMJTUIF)JTUPSJDBM1FOJOTVMB FNFOUTVTFEJOUIFTRVBSF JMMVNJOBUFUIFBSFBHFOFSBMMZ
XIFSFUISFFFNQJSFTIBWFSFJHOFE#BLSLÚZTFBTJEFSPBE CVUEJNFOTJPOBMTQBDFFõFDU JT OPU FõFDUJWF
TJUVBUFEPO.BSNBSBTFBDPBTUIBTCFFOTUVEJFE*OUIJT
BSFBSFTFSWFEUPUIFQFEFTUSJBOTJO QBSUJDVMBSMZEF "TJBO4JEF
TJHOFEMVNJOBJSFTBSFVTFEGPSMJHIUJOHBDDPSEJOHUPUIF "TJO&VSPQFBOTJEF JO"TJBOTJEFUPP UISFFPGUIFSFDFOUMZ
MBOETDBQF BSDIJUFDUVSF EFTJHOFE CZ UIF .FUSPQPMJUBO JMMVNJOBUFEBSFBTIBWFCFFOFYBNJOFE0OFPGUIPTFBSFBT
.VOJDJQBMJUZ 5IPTF MJHIUJOH FMFNFOUT BQQSFDJBUFE GPS JT $BEEFCPTUBO QFEFTUSJBO BSFB TJUVBUFE PO UIF TFBTJEF
UIFJS HFOVJOF EFTJHO IBSNPOZ XJUI UIF MBOETDBQF BOE XIJDIJTVTFEGPSXBMLJOH KPHHJOH QJDOJD*OUIJTBSFBBMTP

5BCMF.FBTVSFE*MMVNJOBUJPO-FWFMTJO&VSPQFBOBOE"TJBO4JEFT
TFWFSBMMJHIUJOHFMFNFOUTVTFEJOUSBöD SPBET BSF VTFE BOE SFMBUJPOT /JHIUUJNF VTBHF PG UIFTF BSFBT XIJDI BSF WFSZ
JMMVNJOBUJPOMFWFMTBSFWFSZIJHI#BHEBU4USFFUGPSNJOHBO JNQPSUBOUOPUPOMZGPSUIFNBJOVTFSTPGUIFDJUZoDJUJ[FOT
JNQPSUBOUVSCBOBSFBPG,BELÚZ BOFXBSSBOHFNFOUGPS oCVUBMTPGPSMPDBMBOEGPSFJHOUPVSJTUT JTPOMZQPTTJCMFXJUI
QFEFTUSJBO IBT CFFO BDDPNQMJTIFE BOE BMM UIF MJHIUJOHT BOBQQSPQSJBUFMJHIUJOHCFJOHJOIBSNPOZXJUIUIFFOWJSPO
IBWF CFFO SFOPWBUFE "MPOH UIF TUSFFU UIFSF BSF NBOZ NFOU IBWJOHHPPERVBMJUZBOERVBOUJUZQSPQFSUJFTBOEDPO
NPEFSO CVJMEJOHT CBOLT JNQPSUBOU TIPQQJOH DFOUFST UJOVPVTNBJOUFOBODF/FXBOEPSJKJOBM HFOVJOF
EFTJHOTPG
TUPSFT BOE CVTJOFTT DFOUFST BOE UIVT UIJT BSFB JT IFBWJMZ MVNJOBJSFT UIBUBSFBNPOHUIFJNQPSUBOUTVCKFDUTPGVSCBO
VTFE"TUIFSFBSFTIPQQJOHDFOUFSTBOETUPSFT UIFTIPQ EFTJHO BOE DPOTJEFSFE BT VSCBO GVSOJUVSF HFOFSBMMZ DBQ
XJOEPXT DPOUSJCVUF UP UIF PVUEPPS MJHIUJOH 4FDPOEBSZ UVSF BUUFOUJPO BOE HFU BQQSFDJBUFE )PXFWFS OPXBEBZT
MVNJOBJSFTVTFEPOUIFTJEFXBMLTBSFEJõVTJOH MJHIU XJUI BO FTQFDJBMMZ JO CJH DJUJFT BQQMZJOH IJHI JMMVNJOBUJPO MFWFMT
JOEJSFDU MJHIUJOH BOE UIVT UIF MVNJOBODF PG UIF SFnFDUPS SFOEFSJOH FWFSZXIFSF JMMVNJOBUFE BT EBZUJNF JT BOPUIFS
TVSGBDF JT BCSBTJWF .BOZ USFFT PO UIJT TUSFFU TMJHIUMZ IJO JNQPSUBOU TVCKFDU GPS QFPQMF CFJOH JO TBGFUZ BOE TFDVSJUZ
EFSUIFMJHIUJOHT"OPUIFSTFNJQFEFTUSJBOBSFBPG,BELÚZ DPOEJUJPOT BOE BHBJOTU OFHBUJWFOFTT BT QVSTFTOBUDIJOH
JT#BIBSJZF4USFFUPOXIJDI UIFSFBSFMVNJOBJSFTPOCPUI BTTBVMU SPCCFSZ WJPMFODFFUD)JHIJMMVNJOBUJPOMFWFMTDBO
TJEFTPGUIFSPBE NPVOUFEJOQSFWJPVTZFBST.FBTVSFEJM CF BQQSFDJBUFE CVU FOFSHZ DPOTVNQUJPO TIPVME OPU CF
MVNJOBUJPO MFWFMT BSF TIPXO JO 5BCMF $PNQBSFE UP UIF PNJUUFE#FTJEFT MJHIUQPMMVUJPOPGUIFOJHIUFOWJSPONFOUJT
PUIFS MJHIUJOHT UIPTF MVNJOBJSFT XJUI MPX JMMVNJOBUJPO BTFSJPVTQSPCMFNUPEBZJONBOZDJUJFT*OBOZFYUFSJPSMJHIU
MFWFM BSFFWBMVBUFEBTTVJUBCMFXJUIUIFFOWJSPONFOU OJDF JOHTDIFNFUIJTTIPVMECFUBLFOJOUPBDDPVOUBUUIFEFTJHO
CVUMPXJMMVNJOBUJPOMFWFM CZUIFVTFST TUBHFBOEMVNJOBJSFTTFMFDUFEXJUIBSFEVDFEVQXBSEMJHIU
DPNQPOFOU*UJTJNQPSUBOUXJUIBMMQFEFTUSJBOBSFBTMJHIU
6TFST0QJOJPO JOH JOTUBMMBUJPOT UIBU UIFZ CF FöDJFOUMZ NBJOUBJOFE BU BMM
3FTFBSDIFTNBEFPOUIFQFEFTUSJBOBSFBTJO&VSPQFBOBOE UJNFT*OQFEFTUSJBOBSFBT QBSLT HSFFOBSFBT
OPUVTFEJO
"TJBOTJEFTPG*TUBOCVMTIPXFEUIBUUIPTFBSFBTBSFHFOFSBM MBUFIPVSTMJHIUJOHTDBOCFUVSOFEPõ PS DBO CF SFEVDFE JG JU
MZJMMVNJOBUFEXJUIUIFOFXUZQF NPEFSO
IJHIMVNJOBJSFT JTOFDFTTBSZGPSTFDVSJUZ
BOEJMMVNJOBUJPOMFWFMTBSFIJHIMZBCPWFUIFTVHHFTUFEWBM
VFTCZ$*&5IPTFNPEFSOMVNJOBJSFTUIBUBSFSFmOFE BOE 3FGFSFODFT
OJDFPOPOFIBOEBSFCPUIQSPWJEJOHJOUFHSJUZXJUIUIFDJUZ 1MBDFTBOE4RVBSFT*OUFSOBUJPOBM-JHIUJOH3FWJFX
CVU PO UIF PUIFS IBOE QFSGPSNJOH JOBQQSPQSJBUF BQQFBS 1IJMJQT /-
BODFT "OE UIFZ BSF OPU FõFDUJWF FTQFDJBMMZ GPS DSFBUJOH
1VCMJD -JHIUJOH 1BSU
*OUFSOBUJPOBM -JHIUJOH 3F
TQBDFFõFDU JO HSFFO QFEFTUSJBO BSFBT " QVCMJD TVSWFZ IBT
WJFX 1IJMJQT /-
CFFO QFSGPSNFE PO QFPQMF PG EJõFSFOU TFYFT FEVDB
UJPOMFWFMT BHFTJOPSEFSUPEFUFSNJOFUIFJSPQJOJPOTBTVT $*&(VJEFUPUIF-JHIUJOHPG6SCBO"SFBT5$
FST BCPVUUIFTFOFXMJHIUJOHT5IFNPTUJNQPSUBOUSFTVMU 3FQPSU
PCUBJOFECZUIFTVSWFZJTUIBUPGUIFVTFSTBSFTBUJTmFE
0VUEPPS-JHIUJOH-%" *&4/"
QMFBTFE
XJUIUIFMJHIUJOHT5IFNBJOSFBTPOGPSUIJTJTUIF
VTFPGQFEFTUSJBOBSFBTJOBTBGFUZBOETFDVSJUZDPOEJUJPOT 0VUEPPS-JHIUJOH"QQMJDBUJPOT *&4-JHIUJOH)BOECPPL

$PODMVTJPO *OUFSOBUJPOBM-JHIUTDBQF$POGFSFODF 4IBOHBJ
1FEFTUSJBO BSFBT BSF JOEJTQFOTBCMF GBDUPST IBWJOH NVDI
JNQPSUBODF JO DJUZ VTBHF BOE TPDJBM DVMUVSBM TQPSUJWF FUD -ZODI , 5IF*NBHFPGUIF$JUZ 5IF.*5
.ƧFSFѧBOPǌMV 4Õ[FO 1SPG .T"SDI

:JMEJ[5FDIOJDBM6OJWFSTJUZ #VJMEJOH1IZTJDT%FQU
#BSCBSPT#PVMFWBSE #FTJLUBT *TUBOCVM563,&:
UFMo
FNBJMTFSFGIBO!ZJMEJ[FEVUS
&(FÉJPǌMV .T"SDIm1I%4UVEFOU

:JMEJ[5FDIOJDBM6OJWFSTJUZ #VJMEJOH1IZTJDT%FQU
#BSCBSPT#PVMFWBSE #FTJLUBT *TUBOCVM563,&:
UFMo
FNBJMFMJGHFDJPHMV!ZBIPPDPN
8BSN$PMPVS"QQFBSBODF
JO6SCBO-JHIUJOH&OWJSPONFOU
$#JBODIJ $#VSMBDV )&.PSPMEP *1BVU ".#JBODIJ
"CTUSBDU
5IFDPSSFDUDIPJDFPGDPMPVSJTEFDJTJWFGPSBTTVSJOHBQMFBTBOUMVNJ OJBO/BUJPOBM$PNNJUUFFPG$*&BOE-JHIUJOH$IBJSPG5FDIOJDBM
OPVTVSCBOFOWJSPONFOU XIJDIIBTUPCFBOBFTUIFUJD BUUSBDUJWF 6OJWFSTJUZPG$POTUSVDUJPOGSPN#VDIBSFTU
DPNGPSUBCMFXJUITFDVSJUZTFOTBUJPOPOF 'JOBMMZ UIFQBQFSPõFST TPMVUJPOT GPS PCUBJOJOH IJHI RVBMJUZ JO
5IJTQBQFSNBLFTBOBOBMZTJTDPODFSOJOHUIFGPMMPXJOHBTQFDUT VSCBOMJHIUJOHiVOJGPSNJUZPGDPMPVSBOEOPUDPNCJOBUJPONJY
B
DPMPVSMVNJOPVTQPMMVUJPO BOFHMFDUFEVQUPEBUFQSPCMFN UVSFw BOE B OFX VQUPEBUF JEFB DPODFSOJOH UIF OFDFTTJUZ PG
C
XBZTUPQSPUFDUGSPNUIJTFõFDU XJUI UIF QPTJUJWF MJHIUJOH TPMV USBOTJUJPO[POFJOVSCBOUSBöD
UJPOJO&VSPQFBOEXJUIUIFTUVEZSFTFBSDIBDIJFWFECZUIF3PNB
,FZXPSET *OUSPEVDUJPO $PSSFDUTFMFDUJPOPGMJHIUDPMPVS

VSCBOMJHIUJOH DPMPVSBQQFBS 5IFVSCBOMVNJOPVTFOWJSPONFOUJTEFmOFE UISPVHI JUT
BODF MVNJOPVTQPMMVUJPO DPNQPOFOUT
BQQFBSBODFVTJOHQSPQFSMJHIUTPVSDFT
*OUIFTBOEQBSUJBMJOUIFT POMZUIFMPXIJHIQSFT
B
RVBOUJUBUJWFBTQFDUTJMMVNJOBODFMVNJOBODFMFWFM TVSF NFSDVSZ WBQPVS TPVSDFT XFSF BWBJMBCMF 5IFSFGPSF
MVNJOPVTnVY TQBUJBM EJTUSJCVUJPO UIFPOMZFDPOPNJDBMBOEFOFSHFUJDBMTPMVUJPOXBTUPVTF
UIFTFUZQFTPGTPVSDFT PSBJOBDPNCJOBUJPOXJUIUIFMPX
C
RVBMJUBUJWFBTQFDUTMVNJOBODFEJTUSJCVUJPO QSFTTVSFTPEJVNWBQPVSTPVSDF XJUIBONFNJTTJPO
MJHIUTPVSDFDPMPVSDPMPVSBQQFBSBODF XJUIBNBYJNVNMVNJOPVTFöDBDZ CVU XJUI [FSP DPMPVS
DPMPVSSFOEFSJOH JOTQFDJBMDBTFT
SFOEFSJOH
"HPPETFMFDUJPOPGUIFTFDPNQPOFOUTBOEBMPHJDBMDPPS 5IFEJTDPWFSZPGUIFIJHIQSFTTVSFTPEJVNWBQPVSTPVSDF
EJOBUJPOCBTFEPOJOUFSOBUJPOBMSFTFBSDIBOEFYQFSJFODF IBT QSPEVDFE BO JNQPSUBOU DIBOHF JO UIF XIPMF TUSVD
SFnFDUFE JO UIF MBUFTU $*& SFDPNNFOEBUJPOT BOE HVJEFT UVSFPGUIFVSCBOMJHIUJOH EVFUPUIFTQFDJBMRVBMJUJFTPG
<> <>
NBZMFBEUPBDPSSFDUTPMVUJPOPGFMFDUSJDMJHIUJOH UIJTUZQFPGTPVSDF
TZTUFNT
B
IJHI FöDBDZ MN8
BT DPNQBSFE UP )1.
5IF FMFDUSJD MJHIUJOH DBO QSPWJEF BOPUIFS JNBHF XIJDI .)'- IJHI QSFTTVSF NFSDVSZNFUBM IBMJEFnVPSFTDFOU
DBOCFTPNFUJNFTCFUUFS NVDICFUUFS TJNJMBS XPSTFPS MBNQT

NVDIXPSTFUIBOUIFJNBHFPCUBJOFECZVTJOHUIFOBUV
SBMMJHIUJOH C
IJHINFBOMJGFUJNF NJOI NBYI FWFO
HSFBUFSGPSOFXUZQFXJUIUXPEJTDIBSHFUVCFT

#FJOHDSFBUFEUISPVHIUIFIVNBOUFDIOJDBMFYQFSJFODF
VTJOH MPHJDBM BSUJTUJDBMBFTUIFUJDBM BOE GVODUJPOBM SFB D
PQUJNBMSFMBUJPOTIJQiDPMPVSWJTVBMTFOTBUJPOw
TPOT UIF FMFDUSJD MJHIUJOH HJWFT UIF QPTTJCJMJUZ UP PCUBJO
E
BOZGVODUJPOJOHQPTJUJPO
TQFDJBMFõFDUT BOE XFMMTVJUFE TPMVUJPOT )PXFWFS EFTJHO
FSSPST NBJOMZDBVTFECZUIFJNQSPQFSUSBJOJOH
NBZMFBE F
BUUSBDUJWFOFTT
UPMVNJOPVTQPMMVUJPO
G
QMFBTBOU GFTUJWFBNCJBODF
5IFMVNJOPVTQPMMVUJPOJOVSCBOFOWJSPONFOUDBOCFQSP
EVDFETQFDJBMMZBOEGSFRVFOUMZCZUIFXSPOH BFTUIFUJDBM H
USBöD TFDVSJUZ BOE DPOUSPM WJTVBM GVODUJPO JT QPTJUJWFMZ
MZ BOE UFDIOJDBMMZTDJFOUJmDBMMZ VODPPSEJOBUFE TFMFDUJPO JOnVFODFE GPS BVUP BOE QFEFTUSJBO USBöD

PGUIFDPMPVSBQQFBSBODFPGUIFMJHIUTPVSDFT
0OF DPVME SFNBSL UIF WBMVF PG UIF MVNJOPVT FöDBDZ
B
VTF PG MJHIU TPVSDFT XJUI 5D P, JOBEFRVBUF UP EPVCMF BT DPNQBSFE UP UIF DMBTTJDBM IJHI QSFTTVSF NFS
NPEFSOSFRVJSFNFOUT
DVSZMBNQT HSFBUFSUIBOUIFNPEFSOIJHIQSFT
TVSF NFSDVSZ MBNQT HSFBUFS UIBO UIF nVPSFT
C
DPMPVSTDPNCJOBUJPODBVTFEUPEJõFSFOU MJHIU TPVSDFT DFOUMBNQT
D
PMEGBTIJPOFE MJHIUJOH TZTUFNT DPODFQUJPO SFHBSEJOH 5IF BWFSBHF MJGF PG UIF IJHI QSFTTVSF TPEJVN WBQPVS
DPMPVSBQQFBSBODF TPVSDFJTCZGBSHSFBUFSUIBOUIFPUIFSUZQFT
0G DPVSTF BO PUIFS QPMMVUJPO DBO CF QSPEVDFE CZ IJHI 5IFNPTUJNQPSUBOUBTQFDU GSPNUIFi-JHIU7JTJPOwQPJOU
MVNJOBODFTPSCZMVNJOBODFTJOBEFRVBUFEJTUSJCVUJPOPO PG WJFX JT UIF MJHIU DPMPVS BOE UIF TQFDUSBM TUSVDUVSF JO
UIFSPBEPSJOUIFDFOUSBMBOENBSHJOBMWJTVBMmFME 5IJT DPNQBSJTPOXJUIUIFSFMBUJWFTFOTJUJWJUZPGUIFIVNBOFZF
QSPCMFNJTOPUQBSUPGUIJTQBQFS GPSQIPUPQJDWJTJPO
'JHVSFSFQSFTFOUTUIFTUSVDUVSFPGUIFTQFDUSBMEJTUSJCV
UJPOGPSUIFTUBOEBSE40/MBNQXJUIUIFFWPMVUFDVSWFPG XIJDIQSPWJEFBOVOQMFBTBOUWJTVBMTFOTBUJPO MFBEJOHUP
UIFTQFDUSBMFNJTTJPO0OFDBOSFNBSLUIBUUIFTUSVDUVSF BEJTUVSCJOHJNBHF
PGUIFFWPMVUFDVSWFIBTBTJNJMBSGPSNXJUIUIFSFMBUJWF
WJTJCJMJUZDVSWFGPSQIPUPQJDWJTJPOPGUIFIVNBOFZF XJUI 5IFUFTUTNBEFCZ5IF$-*& -JHIUJOHBOE&MFDUSJDBM*OTUBM
BQQSPYJNBUFMZUIFTBNFNBYJNVNGPSUIFZFMMPXDPMPVS MBUJPOT%FQBSUNFOU
PG65$# 5FDIOJDBM6OJWFSTJUZPG$JWJM
/P POF PG UIF PUIFS TPVSDFT BT MPX QSFTTVSF TPEJVN &OHJOFFSJOH #VDIBSFTU
DPOmSN UIF OPSNBM PQUJPO 'PS
TPVSDF XJUIBTJOHMFFNJTTJPOCBOE IJHIQSFTTVSFNFS FYBNQMFPGUIFTVCKFDUTBQQSFDJBUFEUIFMJHIUDPMPVS
DVSZMBNQXJUInVPSFTDFOU CVMC PS NFUBM IBMJEF MBNQ
IBT DPNCJOBUJPOBTCFJOHVOTBUJTGZJOHBOEVOBDDFQUBCMF
BTJNJMBSTUSVDUVSF 5IFSFBSFNBOZJNBHFTXIJDIQSPWFUIFQPTJUJWFBFTUIFU
4PDBMMFEiUIFPSZwPGTPNF CBTFEPOFJUIFSJHOPSBODFPS JDT PG POF DPMPVS JNBHFT BO FõFDU PG IJHI QSFTTVSF TP
EJTIPOFTUZ XIJDIDPOTJEFSUIFDVSWFPGTDPUPQJDSFMBUJWF EJVNTPVSDFToTUBOEBSE40/PS GPSTQFDJBMDBTFT 40/
WJTJCJMJUZ JTGBMTFCFDBVTFOJHIUWJTJPO TDPUPQJD
BQQFBST 8IJUFJOFYDFQUJPOBMTJUVBUJPOTPS40/$PNGPSU

BDDPSEJOH UP $*& TUVEJFT BOE OPSNT BU BCPVU DE 5IFDIBOHFPGUIFDPMPVSUFNQFSBUVSFDBOCFEPOFPOMZJO
N #VU JO VSCBO MJHIUJOH UIF WBMVFT PG MVNJOBODF MFWFM FYDFQUJPOBM DPOEJUJPOT GPS FYBNQMF GPS B TJOHVMBS NPOV
BSF NVDI CJHHFS GSPN DEN DMBTT .
UP DEN NFOU XIFOBDPMEFSDPMPVSJTEFTJSFE
)PXFWFS BTJNJMBS
DMBTT.
FõFDU HPPEWFSZ HPPE DPMPVS SFOEFSJOH
DBO CF BUUBJOFE
5IFTUVEJFTVOEFSUBLFOCZUIF-JHIUJOH$IBJSPG65$#DPO XJUIB40/8IJUF*GUIFSFJTUIFOFDFTTJUZPGBOFYDFMMFOUDP
UJOVF UIF SFDFOU JOUFSOBUJPOBM SFTFBSDI JO UIJT EJSFDUJPO MPVSSFOEFSJOH BOJODBOEFTDFOUIBMJEFMBNQDBOCFVTFE*U
5IF iJO TJUVw UFTU JO #VDIBSFTU PWFS B TVCKFDUT EFN XPSUINFOUJPOJOHUIBUUIF.) NFUBMIBMJEF
MBNQTQSFTFOU
POTUSBUFTUIBUUIFNPTUQMFBTBOUDPMPVSJTUIFZFMMPXXIJUF BDPMPVSSFOEFSJOHUIBUJTDMPTFUPUIF4%8*GTVDIBDIPJDF
POF0,GPSPGUIFTVCKFDUT iJOEJõFSFOUw GPS iEJT JTNBEF UIFMFWFM5D,DBOOPUCFFYDFFEFE
UVSCJOHwGPS
4JNJMBS SFTVMUT IBWF CFFO PCUBJOFE JO 5JNJTPBSB PO B

TUSFFU $BMFB"SBEVMVJ
XIJDIIBTCFFOQSFWJPVTMZJMMVNJ
OBUFEXJUITUBOEBSEIJHIQSFTTVSFNFSDVSZTPVSDFT5IF
iJOTJUVwUFTU PWFSTVCKFDUT IBTTIPXOUIBUPGUIF
TVCKFDUTQSFGFSUIFIJHIQSFTTVSFTPEJVNMBNQ
5IFSFMBUJWFMZMPXDPMPVSSFOEFSJOHPGUIFTUBOEBSEMBNQ
JTHFOFSBMMZOPUEJTUVSCJOHJOUIFHMPCBMVSCBOTQBDF'PS
TQFDJBM BSFBT XJUI B TVQFSJPS OFFE JO DPMPVS SFOEFSJOH
UIF40/$PNGPSU 3B
PS40/8IJUF 3B
MBNQT
DBOCFVTFE IPXFWFS BUBSFEVDFEMVNJOPVTFöDBDZ

"TBDPODMVTJPO UIFIJHIQSFTTVSFTPEJVNWBQPVSMBNQ
GVMmMMT UIF RVBMJUBUJWF BOE RVBOUJUBUJWF OFDFTTBSZ SF
RVFTUT SFQSFTFOUJOHBOPQUJNBMPQUJPOGPSUFNQFSBUFE
DPMEDMJNBUJDBSFBT
'JHVSF4USVDUVSFPGUIFTQFDUSBMEJTUSJCVUJPOGPSUIFTUBOEBSE
8FNVTUNFOUJPOUIBU GSPNUIFQTZDIPMPHJDBMDPMPVSFG 40/MBNQ
GFDUQPJOUPGWJFX UIFSFBSFBTQFDJBMQSFGFSFODFGPSUIF
5D, 3B
XJUIUIFFWPMVUFDVSWFPGUIFTQFDUSBMFNJT
NPEFSBUFDPMEDPMPVSTJOUIFUSPQJDBMBOEFRVBUPSJBMHFP
TJPOPGUIFMBNQ
HSBQIJDBSFBT
1PMMVUJPODBVTFECZUIFDPNCJOBUJPO 6OGPSUVOBUFMZ UIFSFBSFQFSTPOTJOWPMWFEJOMJHIUJOHGPS

XIJDIUIFMBDLPGLOPXMFEHFUIBUUIFSFJTOPDPOOFDUJPO
PGDPMPVST CFUXFFOUIFDPMPVSUFNQFSBUVSFBOEUIFDPMPVSSFOEFS
5IF DPMPVS DPNCJOBUJPO NJYUVSF
JO UIF VSCBO MJHIUJOH
JOHMFBETUPTFSJPVTDPOGVTJPOTBOE UIFSFGPSF UPXSPOH
TZTUFNTQSPWJEFTJNQPSUBOUWJTVBMBOEBFTUIFUJDTUSFTTFT
TPMVUJPOT
5IJT BTQFDU DBO DPNQSPNJTF B TZTUFN UIBU JT PUIFSXJTF
XFMMTVJUFERVBMJUBUJWFMZBOERVBOUJUBUJWFMZ 5IFPMEGBTIJPOFEUIFPSJFTPODPMPVSDIBOHFBTBUSBöD
MJHIU DPOEJUJPO JNQPTF UIF NBSL PG UIF GPMMPXJOH NBJO
*G UIF WJTVBM TUSFTTFT MFBE BSF VTVBMMZ GFMU CZ UIF WJTVBM
XBZT IJHIXBZFYJUT SFTJEFOUJBMBSFBT SJTLBSFBT QBTTBHF
TZTUFNTBTTIPDLT UIFBDDVNVMBUJPOPGUIFTFTIPDLTDBO
QFEFTUSJBODSPTTJOHBOEPUIFST

MFBEUPWJTVBMUJSFEOFTTBOEUIFSFGPSFDBOSFEVDFUIFOPUJ
mDBUJPO BOE DPOUSPM DBQBDJUZ 8FNVTUNFOUJPOUIBUJOUIBUUJNF UIFSFXFSFPOMZUIF
GPMMPXJOHUZQFTPGTPVSDFT
5IF BFTUIFUJD TUSFTTFT UIF PUIFS BTQFDU EVF UP DPMPVS
DPNCJOBUJPO
BSFTFMFDUJWFMZSFDFJWFE BTBGVODUJPOPGUIF B
IJHIQSFTTVSFNFSDVSZ XJUIDMFBSCVMCPSXJUIMVNJOP
TUSVDUVSF UIFDVMUVSBMMFWFMPSUIFUBTUFPGUIFTVCKFDUT QIPSMBZFS

(FOFSBMMZ UIFDPMPVSDPNCJOBUJPOFõFDUT BSF SFnFDUFE PO C

MPXQSFTTVSFTPEJVN
WJTVBMTZTUFNPOUXPXBZT
8F NVTU NFOUJPO BMTP UIBU UIF FYQFSJNFOUT EJE OPU
B
DISPNBUJD BEBQUBUJPO BU UIF QBTTJOH GSPN BO BSFB UBLFJOUPBDDPVOUUIFDISPNBUJDBEBQUBUJPOBOEUIFDP
TJHIU UP BOPUIFS BSFBTJHIU QTZDIPMPHJDBMQIZTJPMPHJDBM MPVSDPNCJOBUJPOBTQFDU
FõFDU

5PEBZ UIF IJHI QSFTTVSF TPEJVN TPVSDFT BSF BMTP VTFE
C
BFTUIFUJD TIPDL QSPEVDFE CZ UIF DIBOHF PG DPMPVS 8IFOQBTTJOHGSPNUIFNBJOXBZT XIJDIBSFJMMVNJOBUFE

XJUIIJHIQSFTTVSFTPEJVNTPVSDFTBUBMFWFMPGDEN UP GPS DPOUSPMMJOH UIF MJHIUJOH QSPKFDUT CFGPSF UIFJS JNQMF
UIFTFDPOEBSZXBZT XIJDIBSFJMMVNJOBUFEXJUIMPXIJHI NFOUBUJPO VTJOH FYDMVTJWFMZ MBNQT XJUI XBSN BQQFBS
QSFTTVSF NFSDVSZ TPVSDFT BU B MFWFM PG DEN UIFSF BODFDPMPVSP,HFOFSBMTQFBLJOH XJUIUIFBCPWF
BSFBWFSZJSSJUBUJOHTFOTBUJPO UIFTPDBMMFEiCMBDLIPMFw NFOUJPOFEFYDFQUJPOTPGNBYJNVNP,
QIFOPNFOPO5IJTQIFOPNFOPOMFBETUPJOTFDVSJUZBOE
SFEVDUJPOPGUSBöD DPOUSPM CFDBVTF PG UIF UXP OFHBUJWF 4PDSFBUJOHBGVODUJPOBMMVNJOPVTFOWJSPONFOUUIJTLJOE
WJTVBMFõFDUT PGFOWJSPONFOUJTDPNGPSUBCMF XBSN BUUSBDUJWF BCMFUP
HJWFBTBGFUZTFOTBUJPO EFNPOTUSBUJOHUIBU
B
DPMPVSEJõFSFODF GSPN UIF NBYJNVN TFOTJCJMJUZ DPMPVS i-JHIUJTMJGF CFBVUZBOETBGFUZw
UP B HSFBUMZ
SFEVDFE TFOTJCJMJUZ DPMPVS FTQFDJBMMZ GPS
IJHIQSFTTVSFTPVSDFTXJUIOPMVNJOPQIPSMBZFS
3FGFSFODFT
$*&(VJEF
C
MVNJOBODFMFWFMEJõFSFODF
$*&(VJEF
4UFQ CZ TUFQ UIF EJõFSFOUJBUJPO TZTUFNT XIJDI IBWF
CFFOJOJUJBMMZDSFBUFEGPSUIFFöDJFODZ PG UIF USBöD MJHIU *OUFSOBUJPOBM-JHIUJOH3FWVFDPMMFDUJPO
BSFCFJOHSFQMBDFEJO&VSPQFBOEBMTPJO3PNBOJB
#*"/$)* $BOEPUIFST -JHIUDPMPVSJOVSCBOMJHIUJOH
/FDFTTJUZPGBuUSBOTJUJPO[POFu BEFDJTJWFDPOEJUJPODPODFSOJOHUIFRVBMJUZPGMVNJOPVT
"T TPNF JOUFSOBUJPOBM SFTFBSDI IBT TIPXO BOE WFSJmFE FOWJSPONFOU -JHIU-JHIUJOH*OUFSOBUJPOBM$POGFS
iJO TJUVw CZ UIF mSTU BVUIPS
UIF SFMBYBUJPO TFOTBUJPO FODF
TVQFSQPTFE PWFS B TUSFTT TUBUF PG UIF ESJWFS DBO MFBE JO #*"/$)* $ BOE PUIFST *OUFSJPS BOE FYUFSJPS MJHIUJOH
BIBSEMZVOEFSTUBOEBCMFXBZ BUUIFmSTU TJHIU
UP B TV TZTUFNT .BUSJY3PN1VCMJTIJOH)PVTF #VDIBSFTU
QFSmDJBM WJTVBM WFSJmDBUJPO PG UIF iDBMNw XFMM JMMVNJOBUFE
SPBE DPOTFRVFOUMZCFJOHBGBDUPSJOEFUFSNJOJOHUSBöD #*"/$)* $ 4PMVUJPOTPGVSCBOMJHIUJOHTZTUFNT 1PTU
BDDJEFOUT HSBEVBUFDPVSTF #VDIBSFTU
5IFSFTFBSDINBEFCZUIF$/3* 3PNBOJBO/BUJPOBM$PN .030-%0 )1I%5IFTJT #VDIBSFTU

NJUUFF PG $*&
BOE UIF $-*& XJUIJO 65$# SFHBSEJOH UIF
1"65 * 1I%3FQPSU #VDIBSFTU
QBTTBHFGSPNUIFNBJOXBZPG.DBUFHPSZ DEN JO
BDDPSEBODFXJUIUIF$*&TUBOEBSE
UPBTFDPOE 30."/*"/ (07&3/.&/5 4USFFU MJHIUJOH SFHVMBUJPO
BSZXBZPG.DBUFHPSZ DEN
PS.DBUFHPSZ #VDIBSFTU
DEN
PSUIFJOWFSTFQBTTBHF GSPN..UP. MFBET
UP UIF MPHJDBM DPODMVTJPO PG UIF OFDFTTJUZ PG B USBOTJUJPO
[POFPGBQQSPYJNBUFMZN
5IFOFFEPGBUSBOTJUJPO[POFJTEJDUBUFECZUIFOFDFTTJUZ
PGUIFQIZTJPMPHJDBMBEBQUBUJPOPGUIFIVNBOFZFUPUIF
KVNQGSPNDENUPDEN PSGSPNDENUP
DEN
JOPSEFSUPBWPJEUIFBDDJEFOUTEVFUPWJTVBMEZT
GVODUJPOT
8F NVTU BMTP NFOUJPO UIF GBWPSBCMF TUJQVMBUJPO PG $*&

GPSBTVSSPVOEJOH[POF XJUIUIFOFDFTTBSZMJHIU
JOHMFWFMUPFMJNJOBUFUIFIJHIMVNJOBODFDPOUSBTUT XIJDI
TVCTUBOUJBMMZSFEVDFUIFWJTVBMDBQBDJUZ

$PODMVTJPOT
"T B HFOFSBM DPODMVTJPO UIF QSFTFOU QBQFS JOUFOEFE UP
DMBSJGZBOBDUVBM WFSZJNQPSUBOUQSPCMFNUIFMVNJOPVT
QPMMVUJPOJOUIFVSCBOMJHIUJOHTZTUFNT XIJDIJTEFUFS
NJOFE CZ UIF XSPOH TFMFDUJPO PG UIF DPMPVS PG TPVSDFT
UIFDPMPVSDPNCJOBUJPOT PSPUIFSGBDUPST
*OPSEFSUPBWPJEUIFEFHSBEBUJPOPGDJUJFTOJHIUWJFXT JU
JTOFDFTTBSZUPDSFBUFBUFDIOJDBMBOEBFTUIFUJDBMTZTUFN

1SPG%S$#JBODIJ -JHIUJOHBOE&MFDUSJDBM*OTUBMMBUJPOT%FQBSUNFOU -BDVM5FJ
5FDIOJDBM6OJWFSTJUZPG$POTUSVDUJPOT 'BDVMUZPG*OTUBMMBUJPOT #MWE #VDIBSFTU3PNBOJB
-JHIUJOHBOE&MFDUSJDBM*OTUBMMBUJPOT%FQBSUNFOU -BDVM5FJ UFM FNBJMDOSJ!YOFUSP
#MWE #VDIBSFTU3PNBOJB
UFM FNBJMDOSJ!YOFUSP
%S*1BVU &MCB4"
(BSJJ4USFFU 5JNJTPBSB3PNBOJB

$#VSMBDV &MFDUSJDB4FSW4" UFM FNBJMEQE!FMCBSP
5FDIOJDBM%FQBSUNFOU " 4UFGBODFM.BSF#MWE
#VDIBSFTU3PNBOJB
1SPG%S".#JBODIJ
UFM FNBJMDBNFMJBCVSMBDV!FMFDUSJDBTFSWSP 5FDIOJDBM6OJWFSTJUZPG$POTUSVDUJPOT 'BDVMUZPG*OTUBMMBUJPOT
-BDVM5FJ#MWE #VDIBSFTU3PNBOJB

%S)&.PSPMEP UFM FNBJMDOSJ!YOFUSP
5FDIOJDBM6OJWFSTJUZPG$POTUSVDUJPOT 'BDVMUZPG*OTUBMMBUJPOT
.FBTVSFNFOUPGTIBEJOHT
JOJMMVNJOBUJPOPGNPOVNFOUT
"SUVSP$PWJUUJ
"CTUSBDU
5IFMJHIUQSPEVDFTPOBGBÎBEFEJõFSFOU MFOHUI PG TIBEFT JO SFMBUJPO POUIFCBTFPGQSFWJPVTTUVEJFTBCPVUUIFWBSJBUJPOTPGMVNJOBODF
TIJQUPJUTEJSFDUJPOBOEUPUIFEJNFOTJPOTPGUIFBSDIJUFDUVSBMEFUBJMT JOBOJNBHF UIFBQQMJFENFUIPEPMPHZCZBOBMHPSJUINDBSSZPVU
5IFGVOEBNFOUBMFMFNFOUPGUIFSFBEJOHPGGBÎBEFJTUIFFõFDU PG UIF NFBTVSFNFOUTPGUIFTIBEJOHJOUFOTJUZ*UJTOFDFTTBSZUPIBWFB
TIBEFT UPVOEFSMJOFUIFGPSNTBOEUIFEFUBJMT5IJTTUVEZQSPQPTFTUP DBTFIJTUPSJFTPGTIBEFTVOEFSEJõFSFOU EJSFDUJPOT PG UIF MJHIU GPS
EFUFSNJOFUIFHSBEBUJPOPGTIBEJOHTPGFWFSZQBSUJDVMBS UPNFBTVSF BMMUIFQBSUJDVMBSTUPIJHIMJHIU4VDIBWBJMBCJMJUZDBOCFSFQSFTFOU
UIFJSBNPVOUBOEUPDIPPTFUIFPQUJNBMDPOEJUJPOPGSFQSFTFOUBUJPO FECZUIFEJVSOBMJNBHFTGPMMPXJOHUIFQPTJUJPOTPGUIFTVO JOUIJT
5PPCUBJOUIJTQVSQPTFXFIBWFUPDIPPTFUIFNPTUPQQPSUVOFBOHMF XBZXFDBONFBTVSFUIFTIBEJOHTHSBEBUJPOBOEEFUFSNJOF CZ
PGUIFMJHIUJOHEJSFDUJPOUPHFUBEJTUSJCVUJPOPGUIFTVJUBCMFTIBEJOH UIFBMHPSJUIN UIFCFUUFSSFQSFTFOUBUJPOPGFWFSZQBSUJDVMBS5IJT
GPS FWFSZ QBSUJDVMBS TDVMQUVSBM PS BSDIJUFDUVSBM FNFSHFODZ %JõFSFOU LOPXMFEHFBMMPXTUPDIPPTFUIFPQUJNBMEJSFDUJPOPGUIFMJHIUGPS
EFUBJMTPOUIFTBNFGBÎBEFOFFEEJõFSFOU PQUJNBM MJHIUJOH EJSFDUJPOT FBDITDVMQUVSBMBOEBSDIJUFDUVSBMEFUBJMPGBNPOVNFOU
,FZXPSET *OUSPEVDUJPO TIBEJOH 5IF FMFNFOUBSZ MVNJOBODF BSF DIBSBDUFSJTUJD PG

TIBEJOH 8IFOXFIBWFUPMJHIUBGBÎBEFXJUIJUTTDVMQUVSBMBOEBS MJUUMFFMFNFOUTPGUIFJNBHFDPOTJEFSFEXIJDIXFEJWJEFE
JMMVNJOBUJPO DIJUFDUVSBMEFUBJMT XFNVTUEFDJEFXIBUBOHMFXFXJMMHJWF UPBOBMZTF5IFmSTU TUFQ JT CBTFE JO UIF TVCEJWJTJPO PG UIF
NFBTVSF UPUIFMJHIUEJSFDUJPOTPOUIFGBÎBEFUPWJFXUIFNBYJNVN DPOTJEFSFEJNBHF UIBUXFUSBOTGFSUPB$$% DIBSHFDPV
NPOVNFOU OVNCFSPGEFUBJMT CVUXFIBWFWFSZPGUFOBOJSSFHVMBSEJT QMFEEFWJDF
JO MJUUMF mOJUF FMFNFOUT PG UIF TVSGBDF XJUDI
MVNJOBODF USJCVUJPOJO%TQBDFPGUIFEFUBJMTUIBUJTOPUTJNJMBSUPB DPSSFTQPOEJOHQJYFMTJOUIF$$%5IFEJNFOTJPOPGmOJUF FM
UFYUVSF<>*OUIJTXBZXFDBOOPUFBTJMZDBMDVMBUFEUIFEJ FNFOUUIBUXFDBODFSUBJOMZQFSDFJWFJTJOSFMBUJPOTIJQUPUIF
SFDUJPOPGUIFBSUJmDJBM MJHIU UP PQUJNJTF UIF DPNQMFY TUSVD EJTUBODF PG UIF PCTFSWFS5IBU NFBOT XF DPOTJEFS BMNPTU
UVSFPGBNPOVNFOU8FOFFEBNFUIPEPMPHZUPGBDFBOE UFOUJNFTUIFUISFTIPMEQFSDFQUJPO*OUIJTXBZXFDBODBM
TPMWFUIFQSPCMFN5IFCFTUSFQSFTFOUBUJPOPGBGBÎBEFJT DVMBUFUIFNJOJNVNTVCEJWJTJPOPG$$%XFNVTUUPVTF'PS
EVFUPEJSFDUJPOTPGMJHIUJOSFMBUJPOTIJQUPUIFEJNFOTJPO FYBNQMFJGXFBSFDPOTJEFSJOHBTVSGBDF EJNFOTJPOY
BOEEFOTJUZPGTDVMQUVSBMEFUBJMT IPXDIBOHFUIFTIBEFT N UPBEJTUBODFPGN XFIBWFUIBUUIFNJOJNVNEJNFO
JOUXPEJõFSFOU DPOEJUJPOT JT TIPXO JO mH 5IF TIBEPX TJPODFSUBJOMZWJTJCMFPGFMFNFOUBSZFMFNFOUJTBMNPTUDN
MFOHUIEPFTOPUUIFJOGPSNBUJPOBCPVUUIFOVNCFSPGEF UIBUJOWPMWFTUIFOVNCFSPGUIFQJYFMTGPSTJEFJOUIF$$%JT
UBJMT CVUUIFTVCEJWJTJPOPGUIFTIBEPX QSPQPSUJPOBMMZUP BCPVUY.FHBQJYFMT5IFTBNFQSPQPSUJPOBM
UIFEFUBJMTEFOTJUZ HJWFTUIBUJOGPSNBUJPO.BZCFGPSPOF JUZGPSMJUUMFPCKFDUTBOETIPSUEJTUBODFBSFVTFE
GBÎBEFUPEFUFSNJOFUIFSJHIUBOHMFPGUIFMJHIUEJSFDUJPO
JTOPUBQSPCMFNXJUIPOFTPMVUJPO CFDBVTFOPSNBMMZXF "OBQQSPBDIUPNFBTVSFUIFTIBEJOHTJUDBOCFUPUSBOT
IBWF TPNF EJõFSFOU BSFBT IBWJOH PXO SFMBUJPO CFUXFFO MBUFUIFJNBHFPGMJUTVSGBDFBOEJUTTIBEPXPGEFUBJMT JOUP
KVUUJOHPVUBOEEFOTJUZPGUIFEFUBJMT OVNCFS UIBU JT QSPQPSUJPOBM UP UIF WBSJBUJPO PG TIBEFT
8F IBWF TJNVMBUFE UIF FZF TDBOTJPO JO GPVS EJSFDUJPO
PO UIF JNBHF BOE DPOTJEFSFE BMM FMFNFOUBSZ MVNJOBODF
ѮF NFUIPEPMPHZ BOE UIF BMHPSJUIN WBSJBUJPOT UIFSF BSF 8F VTF SFMBUJWF WBMVFT [FSP
GPS
*O QSFWJPVT QBQFS <> UIF BVUIPS TUVEJFE B NFUIPEPMPHZ UIF CMBDL BOE GPS UIF XIJUF UIFTF BSF MJNJU WBMVFT PG
UIBUXBTBQQMJFEJONBOZDBTFTPGTUVEZBOEJUJTCBTFEPO DPVSTF 8F DBMDVMBUF UIF MVNJOBODF EJõFSFODF CFUXFFO
UIFGPMMPXJOHQSJODJQMF0OUIFCBTFPGUIFFYBNQMFJOmH UP DPOUJHVPVT QJYFM GSPN UIF FYQFSJFODF JO NBOZ DBTFT
PGTUVEZ XFIBWFDPOTJEFSFEBNJOJNVNHBQPGSFMBUJWF
MVNJOBODFFRVBMUP VOEFSUIJTWBMVFUIFWBSJBUJPOJT
PGUFOJSSFMFWBOU5PDIPPTFBOOVNFSJDBMHPSJUINUPNFB
TVSF XFBQQMJFEUIFGPMMPXJOHTJNQMJmDBUJPO JG UIF SFMB
UJWF WBSJBUJPO JT FRVBM PS TVQFSJPS UP XF QVU VOJU
JOTUFBEXFQVU [FSP
*OUIJTXBZXFIBWFBOVNFSJDBM
RVBOUJUZJOSFMBUJPOTIJQUPUIFHSBEVBUJPOTIBEJOHT5IF
WBSJBUJPOT PG FMFNFOUBSZ MVNJOBODF DPVME CF DBMDVMBUF
GPS UISFTIPMET PG HSFZ BT UIF FWBMVBUJPO PG UIF JOGPSNB
UJPOJOUIFDPOEJUJPOTPGJOWFTUJHBUJPO WBSZJOHUIFWBMVF
'*(5IFmHVSF TIPXT BT UIF MJHIU EJSFDUJPO " QVU JO FWJEFODF PGUISFTIPMEPGNFBOJOHGVMMVNJOBODFƚ-T JOGPVSEJSFD
UIFUXPBSDIJUFDUVSBMEFUBJMTCZUIFPXOTIBEPX XIJMFUIF# UJPOTBTUIFGPMMPXJOHNPEF<>
EJSFDUJPOQVUJOFWJEFODFPOMZPOFEFUBJM*GXFBQQMJFEUIFmOJUF
FMFNFOUMVNJOBODFNFUIPEUPUIFUXPBCPWFPWFSWJFXTXFPC
ɄJK< -JKo-J K
ɋƚ-T>
UBJOBIJHIFTUWBMVFGPS"UIBO#
ɄJK< -JKo-J K
ɋƚ-T>

ɄJK< -JKo-J K
ɋƚ-T>
JGXFBSFBCMFUPNFBTVSFBMMUIFTJHOJmDBOU WBSJBUJPOT PG UIF
ɄJK< -JKo-J K
ɋƚ-T>
FMFNFOUBSZMVNJOBODFJOUIFJNBHF IPMFGBÎBEFPSTJOHMF -JKFMFNFOUBSZMVNJOBODFPGUIFQJYFMJK
TDVMQUVSBMFMFNFOU
XFDPVMEIBWFBNFBTVSFNFOUPGUIF ƚ-TUISFTIPMEPGNFBOJOHGVMMVNJOBODF
'JH1BSUPGUIFGBÎBEFPGUIF$BUIFESBMPG#BSJ*5
'JH#BTSFMJFGBUQN
*OUIJTXBZXFDBONFBTVSFUIFTVCEJWJTJPOPGTIBEJOHPO SFGFSFODFUPUIPTFTJNJMBSFMFNFOUTPGWBSJPVTDIBSBDUFS
UIFGBÎBEF JTUJD EFUBJMT NPSF LOPXO 3PNBOFTRVF (PUIJD 3FOBJT
8FUSZUPPCUBJOUIFDPOOFDUJPONPSFEFUBJMTNBOZTVC TBODF #BSPRVF %PSJD BOE /FP$MBTTJD VOEFS UIF TBNF
EJWJTJPOT PG TIBEJOH DIBOHJOH UIF EJSFDUJPO PG UIF MJHIU MJHIUJOHDPOEJUJPOT<>"OVNFSJDBMSFTVMU XIJDIDPVMECF
mH
XIFO UIF TVCEJWJTJPO PG TIBEPX IBT B NBYJNVN BTTPDJBUFEUPUIFBSDIJUFDUVSBMMJLJOHBOEDPVMENFBTVSF
UIFDPSSFTQPOEJOHMJHIUJODJEFODFBOHMFJTUIFDPOEJUJPO JUTFWPMVUJPOJOUJNF IBTCFFOSFBDIFE
GPSUIFCFTUWJTVBMJ[BUJPOPGUIFEFUBJMTPGUIFGBÎBEF 5IFWJTVBMDPNQBSJTPO GPSFYBNQMF CFUXFFOBQBSUJDV
MBSEFUBJMPGUIFi(PUIJDwBOEPOFTJNJMBSPGUIFi#BSPRVFw
$BTFTPGTUVEZBOESFTVMUT QPJOUT PVU B EJõFSFOU DPOUFOU PG MJOFT BOE EFUBJMT UIF
8F BQQMJFE UIF QSFWJPVT NFUIPEPMPHZ UP NBOZ DBTFT NFUIPEFYQMBJOFERVBOUJmFT TVDI B EJõFSFODF
PGTUVEZ JOQBSUJDVMBSNPEFUPBSDIJUFDUVSBMGBNPVTFMF
NFOU"TJHOJmDBOU SFTFBSDI IBT CFFO DBSSJFE PVU KPJOJOH *OUIJTXBZXFIBWFUIFQPTTJCJMJUZUPWFSJGZJGUIFOVNCFS
BOVNFSJDBMWBMVBUJPOUPUIFUPUBMMVNJOBODFWBSJBUJPOTPG XFPCUBJOFECZUIFBQQMJDBUJPOPGUIFBMHPSJUINJTSFBMMZ
TJHOJmDBOU FMFNFOUT PG UIF BSDIJUFDUVSBM MBOHVBHF XJUI QSPQPSUJPOBMUPUIFDPNQMFYJUZPGUIFJNBHF<>"OBQQMJ

'JH#BTSFMJFGBUQN 'JH4DVMQUVSBMEFUBJMTBUQN
DBUJPOGPSUIJTTUVEZXBTUPNFBTVSFUIFTIBEJOHPGBQBSU
PGCBTSFMJFGPGUIFGBÎBEFPGUIFDBUIFESBMPG#BSJ *5
mH
XIFOUIFMJHIUTVOEJSFDUJPODIBOHFTBTTIPXFEJOmH
BOEmH UIFTF SFQSFTFOU UIF TBNF TDVMQUVSBM QBSUJDVMBS
PGUIFGBÎBEF SFTQFDUJWFMZBUQNBOEQNJOUIFTBNF
EBZJOTVNNFS*OmH BOE mH XF IBWF BOPUIFS BSDIJ
UFDUVSBMBOETDVMQUVSBMQBSUJDVMBSPGUIFTBNFNPOVNFOU
SFTQFDUJWFMZBUQNBOEQNPGUIFTBNFEBZ5IFMBTU
GPVSQJDUVSFTXFSFBOBMZTFECZUIFBMHPSJUINXJUIUIFGPM
MPXJOHSFTVMUT
#BTSFMJFGPGmH XF PCUBJOFE O WBSJBUJPOT
ƚ-T
#BT SFMJFG PG mH XF PCUBJOFE O WBSJBUJPOT

ƚ-T
4DVMQUVSBMEFUBJMPGmH XF PCUBJOFE O WBSJBUJPOT 'JH4DVMQUVSBMEFUBJMTBUQN

ƚ-T
UVSFTIBEJOH+PVSOBMPGUIF0QUJDBM4PDJFUZPG"NFSJDB"
4DVMQUVSBM EFUBJM PG mH XF PCUBJOFE O WBSJBUJPOT
7PM
ƚ-T
<>$PWJUUJ" *MMVNJOB[JPOFEJPQFSFEBSUFBMHPSJU

5IFIJHIFSOVNCFSNFBOTUIFJNBHFTIPXTNPSFEFUBJMT NP EJ TDFMUB EFMMB EJSF[JPOF F DPNQPTJ[JPOF DSPNBUJDB
EFMMB MVDF $BMDPMP BVUPNBUJDP EFM EBOOP QFS JSSBHHJB
$PODMVTJPOT NFOUP $POWFHOPOB[JPOBMF"*%*(FOPWBOPWFNCSF
5IJT NFUIPE XJMM CF JNQSPWBCMF CVU OPX JU HJWFT B TBU oQSPDFFEJOHTWPM
JTGBDUPSZSFTVMUTJOSFMBUJPOTIJQUPPCKFDUJWFXFQSPQPTF
JO UIJT BOE QSFWJPVT TUVEJFT 5IF OVNFSJDBM SFTVMUT IBWF <>$PWJUUJ" "OBMHPSJUINUPDIPPTFUIFEJSFDUJPOPG
OPUBCTPMVUFWBMVFTCVUPOMZDPNQBSBUJWFFõFDU *U JT JN UIFMJHIUGPSUIFCFTUWJFXPGUIFBSDIJUFDUVSBMEFUBJMT-VY
QPSUBOUUPDPNQBSFEJõFSFOU JNBHFT PG UIF TBNF TVCKFDU &VSPQBo5IFUI&VSPQFBOMJHIUJOHDPOGFSFODF
UBLFO JO UIF TBNF HFPNFUSJDBM DPOEJUJPOT BOE PO UIF +VOF 3FZLKBWJL
TBNFQJYFMTEFOTJUZJOUIF$$%
<>$PWJUUJ" 3FHHJBOJ" "mOJUF FMFNFOUT NFUIPE
UP TUVEZ UIF DPOUFOU PG MVNJOBODFT PG BSDIJUFDUVSBM FMF
"DLOPXMFEHNFOU NFOUTBNPOHUIFQSJODJQMFFYQSFTTJPOTPGIJTUPSJDBMFWP
5IF -JHIUJOH -BCPSBUPSZ -&*"3 FRVJQNFOUT XFSF VTFE
MVUJPOPGBSDIJUFDUVSBMTUZMF i-VY &VSPQB w QSP
EVSJOHUIFFYQFSJNFOUEFTDSJCFEJOUIFQSFTFOUQBQFS
DFFEJOHT"NTUFSEBN
3FGFSFODFT <>$PWJUUJ" -JHIUJOHIJTUPSJDBMNPOVNFOUTUIFDB
<> ,PFOEFSJOL ++ %PPSO "+ WBO ,BQQFST ".- 1BT UIFESBMPG5SBOJ *UBMZ -JHIU&OHJOFFSJOH 7PM /P QQ
4' UF 1POU 4$ *MMVNJOBUJPO EJSFDUJPO GSPN UFY .PTDPX
"SUVSP$PWJUUJ
1SPG&OH"$PWJUUJ 1PMZUFDIOJDPG#BSJ
7JB2VBSUP #BSJ*UBMZ
UFMGBY
FNBJMDPWJUUJ!UFTFPJU
%FTJHOJOHGPSXIJUFMJHIUJOTVCTJEJBSZTUSFFUT
4UFWF'PUJPT $ISJT$IFBM
"CTUSBDU
#SJUJTI4UBOEBSE#4QFSNJUTBUSBEFPõ CFUXFFO DPMPVS
SFOEFSJOHBOEJMMVNJOBODFGPSMJHIUJOHEFTJHOJOTVCTJEJBSZTUSFFUT
o JG MBNQT PG IJHI DPMPVS SFOEFSJOH TVDI BT NFUBM IBMJEF BSF VTFE
JOTUFBE PG TPEJVN MBNQT B MPXFS EFTJHO JMMVNJOBODF DBO CF VTFE
" MJUFSBUVSF SFWJFX SFWFBMFE JOTVöDJFOU FWJEFODF UP TVQQPSU UIJT
USBEFPõ SFHBSEJOH CSJHIUOFTT BOE POBYJT WJTVBM QFSGPSNBODF 5IJT
BSUJDMFSFQPSUTPOOFXCSJHIUOFTTBTTFTTNFOUTDBSSJFEPVU
,FZXPSET *OUSPEVDUJPO #SJHIUOFTT3BUJOH

MJHIUJOH *OUIF6, XIFSFMJHIUJOHJOTVCTJEJBSZTUSFFUTJTEFTJHOFE "MBCPSBUPSZPGEJNFOTJPOTNYNYNIJHIXBTMJU
NFTPQJD QFEFTUSJBO GPSUIFWJTVBMUBTLTPGUIFQFEFTUSJBO UIFEFTJHOJMMVNJOBODF CZPOFPGmWF UZQFT PG MJHIU TPVSDF 5BCMF
UIFTF MBNQT
CSJHIUOFTT JTTQFDJmFE UISPVHI UXP EPDVNFOUT #4 &/ CFJOH SFDPNNFOEFE BT DPNNPOMZ VTFE TPVSDFT JO UIF
WJTVBMQFSGPSNBODF EFTDSJCFT UIF NJOJNVN NBJOUBJOFE BWFSBHF IPSJ[POUBM 6,CZDPMMFBHVFTGSPNUIF*-&5IFMBNQTXFSFJOTUBMMFE
QIPUPQJDJMMVNJOBODFGPSTJYMJHIUJOHDMBTTFT SBOHJOHGSPN JOJEFOUJDBMMVNJOBJSFTBOEVTFEOFVUSBMEFOTJUZmMUFST UP
4MYUP4MY#4JEFOUJmFT UIF TF QSPWJEFNFBOJMMVNJOBODFTPOUIFnPPS PG MVY BOE
MFDUJPOPGBMJHIUJOHDMBTTBDDPSEJOHUPDSJNFSBUFBOEUSBöD MVY UIFTFCFJOHUIFMPXFSBOEVQQFSMJNJUTPGUIF4DMBTT
nPX BOE GVSUIFSNPSF QFSNJUT B SFEVDUJPO PG POF 4 DMBTT TZTUFN5IFSPPNTVSGBDFTXFSFQBJOUFENBUUHSFZ XJUI
JFBSFEVDUJPOJOJMMVNJOBODF
JGMBNQTPG(FOFSBM$PMPVS GFX DISPNBUJD PCKFDUT BOE VOVTFE BQQBSBUVT XBT DPW
3FOEFSJOH*OEFY3BɋBSFVTFE5IJTUSBEFPõ JT VTFE UP FSFEXJUICMBDLDMPUI.FBOTVSGBDFMVNJOBODFTXFSFJO
TVQQPSUUIFJOTUBMMBUJPOPG.)MBNQT XIJDIIBWFBIJHIFS UIFSBOHFDENBOEFBDIMJHIUTPVSDFQSPWJEFE
DPMPVSSFOEFSJOHJOEFYUIBOTPEJVNMBNQTCVUBQPPSFSMV BTJNJMBSMVNJOBODFEJTUSJCVUJPO
NJOPVTFöDBDZ UIF JMMVNJOBODF SFEVDUJPO PõTFUT UIF MPX
5FTUQBSUJDJQBOUTXFSFJOJUJBMMZEBSLBEBQUFEGPSNJOVUFTJO
FSFöDBDZ BOE IFODF PõTFUT BOJODSFBTF JOPWFSBMM FOFSHZ
BTJEFSPPN5IFUFTUSPPNXBTMJUCZPOFPGUIFmWF TPVSDFT
DPOTVNQUJPO)PXFWFS BSFDFOUSFWJFXGPVOEJOTVöDJFOU
UPPOFPGUIFUXPJMMVNJOBODFT"QFSJPEPGNJOVUFTXBT
FWJEFODFUPTVQQPSUUIJTUSBEFPõ GVSUIFS FWJEFODF JT SF
BMMPXFEGPSDISPNBUJDBEBQUBUJPOBGUFSXIJDIUIFQBSUJDJQBOU
RVJSFEUPDPOmSN UIF FõFDU PG 41% PG SFBM MBNQT PO CSJHIU
KVEHFEUIFBQQFBSBODFPGUIFSPPNVTJOHTFNBOUJDSBUJOH
OFTTBOEGPWFBMWJTVBMQFSGPSNBODF<'PUJPT $IFBM#PZDF
&JHIUSBUJOHJUFNTXFSFBEESFTTFECSJHIU EJN EBSL DMFBS
>&YQFSJNFOUBMXPSLIBTCFFODBSSJFEPVUUPmMM UIFTF
IB[Z QMFBTBOU XBSNBOEDPPM5IFTFXFSFSBUFEBMPOHBO
HBQTUIJTBSUJDMFSFQPSUTPOUIFCSJHIUOFTTEBUB QPJOUTDBMFXJUIFOEQPJOUTMBCFMMFEiWFSZNVDITPwBOEiOPU
8IFO DPOTJEFSJOH MJHIUJOH GPS QFEFTUSJBOT CSJHIUOFTT JT BUBMMTPw'PSUZTFWFODPMPVSOPSNBMQBSUJDJQBOUTXFSFVTFE
MJLFMZUPNBUUFSCFDBVTFJUJTBGVOEBNFOUBMWJTVBMQFSDFQ PMEFS BHFE BOEZPVOHFSGFNBMF
BOEFBDI
UJPOUIBUFYQFSJFODFUFMMTVTJTSFMBUFEUPUIFBNPVOUPGMJHIU SBUFEBMMUFOMBNQBOEJMMVNJOBODFDPNCJOBUJPOT
QSFTFOU BOEUIBUJOUVSOJTSFMBUFEUPIPXXFMMXFDBOTFF
XIFSFXFBSFHPJOHBOEXIBUJTIBQQFOJOHBSPVOEVT"O
BSFB UIBU JT CSJHIUMZ MJU BGUFS EBSL JT QFSDFJWFE UP QSPWJEF
HPPE WJTJCJMJUZ BOE UIBU JO UIF QVCMJD NJOE JT MJLFMZ UP CF
NPSFJOUFSFTUJOHBOETBGFS<#PZDFFUBM >5IFSFWJFX
PGMBCPSBUPSZBOEmFME TUVEJFT PG CSJHIUOFTT VTJOH SFBM MJHIU
TPVSDFTJOSFBMJTUJDDPOEJUJPOTSFWFBMFEBDPOGVTJOHQJDUVSF
<'PUJPT $IFBM#PZDF >5IFSFJTTPNFFWJEFODFUIBU
EJõFSFOU 41%T EP QSPEVDF EJõFSFOU CSJHIUOFTT QFSDFQUJPOT
BUUIFTBNFQIPUPQJDMVNJOBODFTJONFTPQJDDPOEJUJPOTCVU 5BCMF4VNNBSZPGMBNQTVTFE$$5BOE$3*GSPNNBOVGBDUVS
UIFSFBSFBMTPTUVEJFTUIBUIBWFGBJMFEUPSFWFBMBOZDPOTJT FSTMJUFSBUVSF
UFOUFõFDUT PG 41% 8IBU JT DMFBS JT UIBU UIFSF BSF WFSZ GFX
SFMJBCMF TUVEJFT UIBU IBWF EJSFDUMZ DPNQBSFE )14 BOE .)
MBNQTPOUIFCBTJTPG41%BMPOF BOEUIPTFUIBUIBWF IBWF .FBOWBMVFTPGUIFTFNBOUJDSBUJOHTBSFTIPXOJO'JHVSF
TPNFUJNFT GBJMFE UP SFWFBM ESBNBUJD EJõFSFODFT JO CSJHIU "OBMZTJTPGUIFJOEJWJEVBMSBUJOHJUFNTVTJOHUIF'SJFE
OFTT QFSDFQUJPO BU UIF TBNF QIPUPQJD MVNJOBODF EFTQJUF NBOUFTUTVHHFTUTUIBUMBNQUZQFIBTBTJHOJmDBOU FõFDU
UIFQSFEJDUJPOTPGNPEFMTPGNFTPQJDWJTJPO*OUIFDVSSFOU Q
POMZ SBUJOHT PG QMFBTBOUOFTT TIPX OP TJHOJm
QSPKFDU CSJHIUOFTT XBT BTTFTTFE VTJOH UISFF UFDIOJRVFT DBOUFõFDU XJUI MBNQ UZQF 'SJFENBO BOBMZTJT XBT VTFE
UXPTJEFCZTJEFDPNQBSJTPOTBOETFNBOUJDSBUJOHBQQMJFE CFDBVTFUIFSFTVMUTBSFOPUOPSNBMMZEJTUSJCVUFEDPODVS
UPJOEJWJEVBMTPVSDFT SFOU BOBMZTJT VTJOH "/07" DPOmSNT UIFTF DPODMVTJPOT
'JHVSF.FBOSFTVMUTPGTFNBOUJDSBUJOH-FHFOEJEFOUJmFT MBNQ UZQFJMMVNJOBODF MVY

CVUBMTPTVHHFTUTUIBUMBNQUZQFBõFDUT UIFQMFBTBOUOFTT JMMVNJOBODFTFRVJWBMFOUUPUISFF4DMBTTTUFQTCFMPXBOE

SBUJOHT Q
3FQFBUFE BQQMJDBUJPO PG UIF 8JMDPYPO POFTUFQBCPWFUIFSFGFSFODF FH BOE
4JHOFE3BOLTUFTU BOEDPOmSNFE CZ UIF UUFTU
TVHHFTUT MVYJODPNQBSJTPOTXJUIUIF)14BUMVY
UIJTQSFTFO
UIBUUIFUFTUMBNQT .) .) $'-
QSPEVDFBOFOWJSPO UBUJPO PõFST UXP DPOEJUJPOT FJUIFS TJEF PG UIF FYQFDUFE
NFOUXIJDIJTTJHOJmDBOUMZ CSJHIUFS BOE DMFBSFS UIBO UIF FRVBM CSJHIUOFTT DPOEJUJPO BOE UIVT DPVOUFSCBMBODFT B
)14 XIJDI JT JO UVSO CSJHIUFS BOE DMFBSFS UIBO UIF -14 QPUFOUJBMSFTQPOTFTFRVFODFCJBT-JHIUTPVSDFMPDBUJPO
BOE UIFSF JT B IJOU UIBU UIF .) JT CSJHIUFS BOE DMFBSFS XBTDPVOUFSCBMBODFECFUXFFOUIF-)4BOE3)4CPPUIT
UIBO UIF .) BOE $'- XIJDI BSF SBUFE FRVBM 0OMZ UIF BOE OVMM DPOEJUJPO UFTUT DBSSJFE PVU VTJOH )14 MBNQT JO
ACSJHIUSBUJOHXBTTJHOJmDBOUMZ BõFDUFE CZ BHF Q
CPUI TJEFT DPOmSNFE UIBU EJõFSFODFT CFUXFFO UIF UXP
XJUIUIFPMEFSBHFHSPVQSBUJOHBMMUIFMBNQTUPCFMFTT CPPUIT PUIFS UIBO MBNQ TQFDUSVN BSF OFHMJHJCMF 5XFO
CSJHIUUIBOUIFZPVOHFSBHFHSPVQ UZPOFDPMPVSOPSNBMQBSUJDJQBOUTXFSFVTFE BHFSBOHF
NFBOZFBSTGFNBMF
BOETBXFBDIMBNQBOE
4JEFCZTJEF#SJHIUOFTT3BOLJOH JMMVNJOBODFDPOEJUJPOPODF5IFUBTLXBTUPSFQPSUXIJDI
5XPKVYUBQPTFECPPUITXFSFTJNVMUBOFPVTMZJMMVNJOBUFE TJEFBQQFBSFECSJHIUFS1SJPSUPDPNNFODFNFOUPGUFTUT
CZTFQBSBUFMJHIUTPVSDFT 5BCMF
UIFWJFXJOHDIBNCFS UIFQBSUJDJQBOUXBTEBSLBEBQUFEGPSNJOVUFT
PGFBDICFJOHPGBQQSPYJNBUFEJNFOTJPOTNYNY
N IJHI TVCUFOEJOH B WJTVBM mFME PG BQQSPYJNBUFMZ 5IF SFTVMUT BSF TIPXO JO 5BCMF 5IF CSJHIUOFTT SBOL
P 5IF JOUFSJPS TVSGBDFT XFSF QBJOUFE NBUU HSFZ BOE JOH EBUB XFSF BOBMZTFE VTJOH %VOO3BOLJO WBSJBODF
DPOUBJOFE DPMPVSFE PCKFDUT 5IF MBNQT XFSF mUUFE CF TUBCMFSBOLTVNT<%VOO3BOLJO >*UXBTGPVOEUIBU
IJOEUIFCPPUIT UIFMJHIUCFJOHEJSFDUFEUISPVHIBMJHIU BUFRVBMJMMVNJOBODFUIFUFTUMBNQT .) .) $'-
BSF
QJQF JOUP XIJDI BO JSJT EBNQFS XBT JOTFSUFE UP QFSNJU TJHOJmDBOUMZ CSJHIUFS UIBO UIF )14 Q
XIFO UIF
NFDIBOJDBMEJNNJOH"OJOUFHSBUJOHDIBNCFSBUUIFUPQ UFTUMBNQTXFSFQSFTFOUFEBUPOF4DMBTTJMMVNJOBODFTUFQ
PG UIF CPPUIT FOTVSFE UIBU DIBOHFT JO MJHIU TPVSDF BOE MPXFSUIBOUIF)14UIFUXPCPPUITXFSFSBOLFEFRVBMMZ
QPTJUJPOPGUIFJSJTEBNQFSEJEOPUDBVTFTJHOJmDBOU EJõFS CSJHIU CVUXIFOUIFUFTUMBNQTBSFQSFTFOUFEBUUXPJM
FODFTJOMVNJOBODFEJTUSJCVUJPO MVNJOBODFTUFQTCFMPXUIF)14UIFOUIF)14JTGPVOEUP
CFCSJHIUFSJOBMNPTUPGPCTFSWBUJPOT5IFSFTVMUT
5IF)14MBNQXBTVTFEBTUIFSFGFSFODFTPVSDF BHBJOTU PGBEEJUJPOBMCSJHIUOFTTSBOLJOHUFTUTTVHHFTUUIBUUIFSF
XIJDIUIFPUIFSTPVSDFTXFSFJOEJWJEVBMMZDPNQBSFE5IF TVMUTXFSFOPUBõFDUFE CZ PCTFSWFS BHF PS CZ UIF MFWFM PG
)14XBTQSFTFOUFEBUPOFPGUISFFJMMVNJOBODFT JOUFSJPSDPMPVSGVMOFTT
BOEMVY BTNFBTVSFEJOUIFnPPS PG UIF CPPUI BOE UIJT
HBWFMVNJOBODFTJOUIFSBOHFPGUPDENPOUIF 4JEFCZTJEF#SJHIUOFTT.BUDIJOH
SFBSXBMMPGUIFCPPUI5IFUFTUTPVSDFTXFSFQSFTFOUFEBU #SJHIUOFTTNBUDIJOHXBTBMTPDBSSJFEPVUVTJOHUIFTJEF
5BCMF1FSDFOUBHFQSFGFSFODFGPSUIFUFTUMBNQ $'- .) .)

JOCSJHIUOFTTSBOLJOHUFTUT

5BCMF3FTVMUTPGCSJHIUOFTTNBUDIJOHUFTUT OJOBMMDPOEJUJPOT
CZTJEF CPPUIT UIF UISFF UFTU TPVSDFT .) .) $'-

EJWJEVBM41%*UXBTGPVOEUIBUBDISPNBUJDWJTVBMBDVJUZ
CFJOHNBUDIFEUPUIF)140OFCPPUIXBTQSFTFOUFEBU BOE DPOUSBTU UISFTIPME UBTLT XFSF OPU BõFDUFE CZ 41%
POF PG UISFF TUBOEBSE JMMVNJOBODFT BOE MVY
CVUEJEDPSSFMBUFXJUIMVNJOBODFoBMPXFSMVNJOBODFPO
BOE JMMVNJOBODF PG UIF DPNQBSJTPO CPPUI XBT BEKVTUFE UIF UFTU DIBSU SFEVDFE WJTVBM BDVJUZ BOE DPOUSBTU EFUFD
CZUIFQBSUJDJQBOUVOUJMUIFUXPTJEFTBQQFBSFE BTOFBS UJPOUISFTIPME)FODFJGBEFTJHOFSVTFTMBNQTPG3B
BTQPTTJCMF FRVBMMZCSJHIU5IJTUFTUXBTDBSSJFEPVUDPO UP UBLF BEWBOUBHF PG UIF JMMVNJOBODF SFEVDUJPO QFSNJU
DVSSFOUMZ XJUI UIF SBOLJOH UFTUT IFODF VTJOH UIF TBNF UFE JO #4 UIFSF XJMM CF B SFEVDUJPO JO WJTVBM
PCTFSWFST FBDI PG XIPN QSPWJEFE GPVS CSJHIUOFTT QFSGPSNBODFXIFUIFSUIJTSFEVDUJPOJTTJHOJmDBOU PS OPU
NBUDIFT BU FBDI MBNQ BOE JMMVNJOBODF DPNCJOBUJPO UP EFQFOETPOUIFWJTVBMDPNQPOFOUPGUIFUBTL"DISPNBU
DPVOUFSCBMBODFCPUIJOJUJBMJMMVNJOBODFPGUIFDPNQBSB JDBDVJUZUFTUTIPXTWBSJBUJPOCFUXFFOUIFEJõFSFOU 41%
UPS IJHIFSPSMPXFSUIBOUIFSFGFSFODF
BOEBQQMJDBUJPO UIFTFSFTVMUTBSFTUJMMCFJOHBOBMZTFE
PGEJNNJOHUPCPUITPVSDFT5IFSFTVMUT TIPXOJO5BCMF
TIPXUIBUPOBWFSBHFUIFUFTUMBNQTXFSFTFUUPBMPXFS 3FGFSFODFT
JMMVNJOBODFUIBO)14GPSFRVBMCSJHIUOFTT"DDPSEJOHUP #PZDF 13 &LMVOE /) )BNJMUPO #+ BOE #SVOP -%
UIFUUFTUUIFTFNFBOJMMVNJOBODFSBUJPTBSFTJHOJmDBOUMZ 1FSDFQUJPOT PG TBGFUZ BU OJHIU JO EJõFSFOU MJHIUJOH
MPXFSUIBOVOJUZ Q
DPOEJUJPOT -JHIUJOH3FTFBSDIBOE5FDIOPMPHZ
#PZDF 13 BOE #SVOP -% "O FWBMVBUJPO PG IJHI
4VNNBSZ QSFTTVSFTPEJVNBOENFUBMIBMJEFMJHIUTPVSDFTGPSQBSL
5IFUISFFUFDIOJRVFTPGCSJHIUOFTTBTTFTTNFOUDPOWFSHF JOH MPU MJHIUJOH +PVSOBM PG UIF *MMVNJOBUJOH &OHJOFFSJOH
UPUIFDPODMVTJPOUIBUBUFRVBMJMMVNJOBODFMBNQTPGEJG 4PDJFUZ
GFSFOU41%DBOZJFMETJHOJmDBOU EJõFSFODFT JO CSJHIUOFTT
"UFRVBMJMMVNJOBODFUIFTFNBOUJDSBUJOHBOETJEFCZTJEF #SJUJTI 4UBOEBSET *OTUJUVUJPO #4*
#4 &/
SBOLJOHEBUBTVHHFTUUIBUUIFUFTUTPVSDFTBSFTJHOJmDBOU 3PBE MJHIUJOH 1BSU 1FSGPSNBODF SFRVJSFNFOUT -PO
MZ CSJHIUFS UIBO UIF )14 UIF SBOLJOH EBUB TVHHFTUT UIF EPO#4*
UFTUTPVSDFTBSFFRVBMMZCSJHIUXJUI)14XIFOQSFTFOUFE
#SJUJTI4UBOEBSET*OTUJUVUJPO #4*
#4 $PEFPG
BUBOJMMVNJOBODFPOF4DMBTTMPXFSUIBOUIF)14BOEUIF
QSBDUJDFGPSUIFEFTJHOPGSPBEMJHIUJOH1BSU-JHIUJOH
CSJHIUOFTT NBUDIJOH EBUB TVHHFTUT BO JMMVNJOBODF SBUJP
PGSPBETBOEQVCMJDBNFOJUZBSFBT -POEPO#4*
UFTU)14
PGBUFRVBMCSJHIUOFTT*OUFSNTPGCSJHIU
OFTT UIFTF SFTVMUT TVQQPSU UIF USBEFPõ PG POF 4DMBTT %VOO3BOLJO 1 ,OF[FL (" 8BMMBDF 4 BOE;IBOH 4
QFSNJUUFEJO#4 4DBMJOH NFUIPET OE &EJUJPO -BXSFODF &SMCBVN
"TTPDJBUFT .BIXBI /FX+FSTFZ
5IFTF SFTVMUT EJTBHSFF XJUI QSFWJPVT XPSL XIJDI DPO
DMVEFE OP TJHOJmDBOU FõFDU PG 41% PO CSJHIUOFTT XIFO 'BJSDIJME.%3FOJõ - 5JNF DPVSTF PG DISPNBUJD BEBQUB
DPNQBSJOH )14 BOE .) MBNQT <#PZDF #SVOP > UJPOGPSDPMPSBQQFBSBODFKVEHFNFOUT +PVSOBMPGUIF0Q
5IF EJTBHSFFNFOU NBZ CF DBVTFE CZ EJõFSFODFT JO 41% UJDBM4PDJFUZPG"NFSJDB TFSJFT"

PGUIFQBSUJDVMBSUZQFPG.)MBNQVTFEUIBUUIFQSFWJPVT
UFTUTXFSFDBSSJFEPVUBUBIJHIFSSBOHFPGJMMVNJOBODFTPS 'PUJPT 4" $IFBM $ BOE#PZDF 13 -JHIU4PVSDF
CFDBVTFUIFQSFWJPVTUFTUQSPDFEVSFQFSNJUUFEBMPOHFS 4QFDUSVN #SJHIUOFTT1FSDFQUJPOBOE7JTVBM1FSGPSNBODF
UJNFGPSDISPNBUJDBEBQUBUJPOUPUBLFQMBDF5IFDVSSFOU JO1FEFTUSJBO&OWJSPONFOUT"3FWJFX-JHIUJOH3FTFBSDI
TFNBOUJDSBUJOHTUFTUTVTFEBNJOVUFQFSJPEGPSBEBQUB 5FDIOPMPHZ

UJPOUPJOEJWJEVBMTPVSDFT GPMMPXJOHEBUBGSPNDPMPVSBQ
QFBSBODFTUVEJFTXIJDISFQPSUUIBUBQQSPYJNBUFMZPG
"DLOPXMFEHFNFOU
5IJTXPSLXBTDBSSJFEPVUXJUITVQQPSUGSPN&143$ HSBOUSFG
DISPNBUJDBEBQUBUJPOJTSFBDIFEBGUFSPOFNJOVUF<'BJSDI
FSFODF(34-BNQTBOEMVNJOBJSFTXFSFTVQQMJFE
JME3FOJõ >
CZ1IJMJQT-JHIUJOHBOE6SCJT-JHIUJOHTJEFCZTJEFCPPUIT
'PWFBM WJTVBM QFSGPSNBODF XBT BMTP FYBNJOFE JO UIJT QSPDVSFEUISPVHI$*&6,UFBDIJOHBOESFTFBSDIHSBOU
XPSL VTJOH -BOEPMU SJOH UBTLT PG NFBO CBDLHSPVOE MV
NJOBODF BOEDENDBSSJFEPVUVOEFSJO

%S4'PUJPT
6OJWFSTJUZPG4IFöFME 4DIPPM PG "SDIJUFDUVSF 5IF "SUT 5PXFS
8FTUFSO#BOL 4IFöFME 4 5/ 6,
UFM
FNBJMTUFWFGPUJPT!TIFöFMEBDVL

$$IFBM
6OJWFSTJUZPG4IFöFME 4DIPPM PG "SDIJUFDUVSF 5IF "SUT 5PXFS
8FTUFSO#BOL 4IFöFME 4 5/ 6,
UFM
FNBJMDISJTDIFBM!TIFöFMEBDVL
-JHIU&NJUUJOH%JPEFTGPS$JUZMJHIUJOH
,MBVT4USFVCFM
*OUSPEVDUJPO OFYUZFBSTXJUI$"3WBMVFTJOUIFSBOHFPG*O
-JHIUFNJUUJOHEJPEFTBSFUFFOZEFWJDFT5IFJSTNBMMFTU ZFBST -&%TXJMMQMBZBTJHOJmDBOU SPMF JO HFOFSBM MJHIU
GFMMPXTCBSFMZSFBDIUIFTJ[FPGBHSBJOPGTBOE%FTQJUF JOH8JUIJOUIFOFYUZFBSTUPDPNF XFXJMMBMTPmOE -&%T
UIFJSTNBMMTJ[F PSKVTUCFDBVTFPGJU XFDBONFFUUIFN QFOFUSBUJOHBOPUIFSBSFBPGVSCBOMJHIUJOHTUSFFUMJHIUT
FWFSZXIFSFJOPVSEBJMZMJGF JONPCJMFQIPOFT BMMLJOET 5P TPNF FYUFOE CPUI HFOFSBM MJHIUJOH BOE TUSFFU MJHIU
PGEJTQMBZTPSJONBOZQMBDFTJOPVSDBST.PSFBOENPSF JOHIBWFTJNJMBSSFRVJSFNFOUTTVDIBTSFBTPOBCMZMPXDPTU
BSFBTPGPVSDJUJFTBSFBMTPJMMVNJOBUFECZ-&%T"MSFBEZ mSTU DPTU BOE DPTU PG PXOFSTIJQ
MPX FOFSHZ DPOTVNQ
UPEBZ NPOPDISPNBUJDEJPEFTBSFUIFTVQFSJPSTPMVUJPO UJPO IJHIMVNFOPVUQVUBOEBOFöDJFOU UIFSNBM NBOBHF
GPSBSDIJUFDUVSBMMJHIUJOH DIBOOFMMFUUFSTPSUSBöD MJHIUT NFOU8IJMFUIFRVBMJUZPGMJHIU DPMPVSSFOEFSJOH DPMPVS
"TSFEHSFFOCMVFNVMUJDIJQEFWJDFT UIFZBSFDBQUVSJOH UFNQFSBUVSF
JTBOJNQPSUBOUQBSBNFUFSJOHFOFSBMMJHIU
UIF NBSLFU PG MBSHF BSFB WJEFP XBMMT WFSZ DPNNPO PO JOH JUJTMFTTDSJUJDBMGPSTUSFFUMJHIUJOH
CVJMEJOHTJO"TJBODJUJFT%FQFOEJOHPOUIFBQQMJDBUJPO
5IBOLTUPUIFCSFBUIUBLJOHEFWFMPQNFOUPG-&%UFDIOPM
UIFSF BSF WBSJPVT SFBTPOT UP SFQMBDF DPOWFOUJPOBM MJHIU
PHZJOUIFMBTUUFOZFBST mH
NPTU PG UIF BCPWF NFO
TPVSDFT CZ -&%T &YBNQMFT BSF UIF SFEVDFE FõPSU GPS
UJPOFE SFRVJSFNFOUT GPS TPMJE TUBUF MJHIUJOH DBO CF NFU
NBJOUFOBODFCFDBVTFPGUIFMPOHMJGFUJNFPGBO-&% UIF
UPEBZ*OUIFGPMMPXJOHTFDUJPOT TPNFPGUIJTQSPHSFTTPO
IJHIFSFOFSHZFöDJFODZ PS BNPSF FöDJFOU VTBHF PG UIF
-&%DIJQTBOEQBDLBHFTXJMMCFEFTDSJCFE
-&%MJHIU
%FTQJUF NBOZ BEWBOUBHFT PG -&%T GPS HFOFSBM JMMVNJOB ѮJOêMN UFDIOPMPHZ GPS IJHIMZ
UJPO UIJTTFHNFOUJTPOMZPGUIFXPSMEXJEF-&%UVSO FēDJFOU -&% EJFT
PWFS5IFHPPEOFXTJTUIBUJMMVNJOBUJPOJTFYQFDUFE 5IFFöDJFODZ PG BO -&% JT EFmOFE BTUIF SBUJP PGFNJUUFE
UP CF UIF TFHNFOU XJUI UIF MBSHFTU HSPXUI SBUFT JO UIF PQUJDBMQPXFSBOEDPOTVNFEFMFDUSJDBMQPXFS"M(B*O1
'JH -&% FöDBDZ BU 8 FMFDUSJDBM QPXFS DPNQBSFE UP DPOWFOUJPOBM MJHIU TPVSDFT 5IF JNQSPWFNFOU DVSWF PG -&%
QFSGPSNBODFJTEJTUJODUMZEJõFSFOU GSPN UIF IVNCMF QSPHSFTT JO NPTU DPOWFOUJPOBM MJHIUJOH UFDIOPMPHJFT 5IF QIZTJDBM
MJNJUGPSUIFNBYJNVNFöDBDZ JT TPNFXIFSF BSPVOE MN8
'JH1SPDFTTnPX GPS "M(B*O1 UIJOmMN -&%T
FQJUBYJBM HSPXUI PO (B"TXBGFST
FUDIJOH PG QSJTNT GPS MJHIU FYUSBD
UJPO
NFUBMEFQPTJUJPOPOFQJTUSVDUVSFBOE(FDBSSJFS
XBGFSTPMEFSJOH
TVCTUSBUFSFNPWBMCZXFUFUDIJOH

mOJTIFE DIJQ XJUI UPQ BOE CPUUPN DPOUBDUT
CBTFETFNJDPOEVDUPSTDBOHFOFSBUFSFEPSBNCFSMJHIU 5IF HPME NJSSPS PG UIF "M(B*O1 UFDIOPMPHZ IBE UP
WFSZ FöDJFOUMZ
CVU EVF UP UIF IJHI SFGSBDUJWF CFSFQMBDFECZTJMWFS XIJDIPõFST B CFUUFS SFnFDUJWJUZ BU
JOEFYPGUIFNBUFSJBM POMZPGJUDBOBDUVBMMZMFBWF TIPSUFSFNJTTJPOXBWFMFOHUIT%VFUPUIFDIFNJDBMJO
UIF-&%DIJQ0WFSZFBSTPG-&%EFWFMPQNFOUBNVM FSUOFTTPGUIFTBQQIJSFTVCTUSBUF JTIBTUPCFSFNPWFE
UJUVEFPGBQQSPBDIFTUPFOIBODFUIFFYUSBDUJPOPGMJHIU CZ VTJOH B QBUFOUFE MBTFS MJGUPõ QSPDFTT *O BEEJUJPO
IBWF CFFO FWBMVBUFE 5IF MBUFTU NJMFTUPOF JO BMM UIFTF UIFMBTFSMJGUPõ QSPDFTT HFOFSBUFT B DFSUBJO SPVHIOFTT
FõPSUT JT B UFDIOPMPHZ UIBU IBT CFFO QJPOFFSFE CZ 0T BUUIFTVSGBDF XIJDIDBOCFVTFEUPFOIBODFUIFMJHIU
SBN04UIFUIJOmMN UFDIOPMPHZ 5IJOmMN EFWJDFT FYUSBDUJPO 5PEBZ UIJOmMN -&%T BSF BWBJMBCMF GPS UIF
BDIJFWF UIF IJHIFTU FYUSBDUJPO FöDJFODJFT PG BMM -&%T FOUJSF WJTJCMF TQFDUSVN 5IJT JT B QBSUJDVMBS BEWBOUBHF
UPEBZ5IFCBTJDQSJODJQMFJTUPUSBOTGFSUIFFQJUBYJBM-&% GPS NVMUJDPMPVS TPMVUJPOT MJLF 3(#XIJUF 3(#SFE
MBZFST GSPN UIF PSJHJOBM TVCTUSBUF XBGFS (B"T PS TBQ HSFFOCMVF
CFDBVTF BMM DIJQT IBWF TJNJMBS SBEJBUJPO
QIJSF
POUP B EJõFSFOU DBSSJFS XBGFS FH (F (B"T 4J QSPQFSUJFT
NFUBMT
5IFQSPDFTTTUBSUTPVUBTVTVBMXJUIBO.071&
HSPXUIQSPDFTTPGUIFBDUJWF-&%TUSVDUVSF5IFTVSGBDFT 8IJUF-JHIU
PGCPUI UIFFQJXBGFSBOEUIFOFXDBSSJFS BSFDPWFSFE 8IJUFMJHIUJTFJUIFSHFOFSBUFECZUIFTJNVMUBOFPVTVTFPG
XJUINFUBMMBZFSTUIBUBSFVTFEBTTPMEFSGPSUIFTVCTF DIJQTXJUIEJõFSFOU FNJTTJPO DPMPVST SHC
PS CZ QIPTQIPS
RVFOUKPJOJOHQSPDFTT5IFOUIFPSJHJOBM(B"TTVCTUSBUF DPOWFSTJPO5IFNPTUDPNNPOTPMVUJPOGPSXIJUFUPEBZJT
JTSFNPWFE SFTVMUJOHJOBOBSUJmDJBM XBGFS XJUI UIF NFUBM UIF DPOWFSTJPO PG CMVF -&% FNJTTJPO JOUP ZFMMPX XIJDI
MBZFSTTBOEXJDIFECFUXFFOUIF-&%TUSVDUVSFBOEUIF DSFBUFT B iDPMEw JNQSFTTJPO PG XIJUF XJUI B IJHI DPMPVS
DBSSJFSXBGFS8IBUGPMMPXTJTTUBOEBSE-&%QSPDFTTJOH UFNQFSBUVSF ,
#ZVTJOHBNJYUVSFPGEJõFS
5IFQSPDFTTnPX JT TDIFNBUJDBMMZ TIPXO JO mH FOUQIPTQIPSTJUJTQPTTJCMFUPSFEVDFUIFDPMPVSUFNQFSB
UVSF ,
BOEUPTIJGUUIFDPMPVSJNQSFTTJPOUPXBSET
0OFPGUIFCJHBEWBOUBHFTPGUIJTUFDIOPMPHZJTUIFQPT iXBSNwXIJUF6TVBMMZUIJTJTBDIJFWFEBUUIFFYQFOTFPGB
TJCJMJUZUPIBWFBDDFTTUPCPUITJEFTPGUIFFQJUBYJBMMBZFS TPNFXIBUSFEVDFEFöDJFODZ
TUBDL"HPPEFYBNQMFGPSUIJTBSFUIFNJDSPQSJTNTGPS
MJHIU FYUSBDUJPO mH
UIBU BSF FUDIFE JOUP UIF XBGFS 5IF QIPTQIPST BSF NJYFE XJUI FQPYZ PS TJMJDPOF BOE
TVSGBDF BOE BSF mOBMMZ CVSJFE JOTJEF UIF -&%T 5IF CJH QSPDFTTFECZDBTUJOHBSPVOEUIFCMVFEJFT5IJTTUSBJHIU
EJõFSFODF PG UIJOmMN -&%T UP DPOWFOUJPOBM EFWJDFT MJFT GPSXBSE BQQSPBDI MFBET UP TMJHIU BOHMF EFQFOEFODF PG
JOUIFJOUFSNFEJBUFNFUBMMBZFSUIBUTFSWFTTFWFSBMGVOD UIF DPMPVS JNQSFTTJPO EVF UP EJõFSFOU QBUI MFOHUIT PG
UJPOT*UBDUTBTIJHISFnFDUJWF BOE PNOJEJSFDUJPOBM NJS MJHIUSBZTJOUIFFODBQTVMBOU#FUUFSSFTVMUTBSFBDIJFWFE
SPS BTFMFDUSJDBMDPOUBDUBOEBTFöDJFOU IFBUTJOL DMPTF CZDPBUJOHUIFDIJQTTFQBSBUFMZGSPNUIFDBTUJOHQSPDFTT
UP UIF BDUJWF MBZFS *G EFTJHOFE QSPQFSMZ UIF FMFDUSJDBM 4VDIBiDIJQMFWFMwDPBUJOHQSPDFTTJTQFSGFDUMZTVJUFEGPS
DPOUBDU MFBET UP B WFSZ MPX GPSXBSE WPMUBHF BOE UIVT TVSGBDFFNJUUJOH-&%DIJQTTVDIBTUIJOmMN EFWJDFT
DPOUSJCVUFTUPUIFIJHIXBMMQMVHFöDJFODZ PG UIFTF EF
WJDFT8JUIUIFQSJTNTUSVDUVSFBOENFUBMNJSSPSCFMPX 1PXFS$IJQTGPSIJHIMVNFOPVUQVU
BOEUIFSFMBUJWFMZUIJOFQJUBYJBMMBZFST BMMUIFMJHIUDBO 5IFFöDJFODZ PG -&%T JT EFQFOEFOU PO UIF JOKFDUFE DVS
POMZ FTDBQF UISPVHI UIF UPQ TVSGBDF 'PS UIJT SFBTPO SFOU EFOTJUZ *U SFBDIFT B NBYJNVN BU TPNF UFO "DN¤
UIF QFSGPSNBODF PG UIJOmMN -&%T JT JOEFQFOEFOU PG BOE EFDSFBTFT UPXBSET IJHIFS PQFSBUJPO DVSSFOUT 5IF
UIFDIJQTJ[F XIJDIJTBQBSUJDVMBSBEWBOUBHFGPSMBSHF QIZTJDBM SFBTPOT GPS UIJT CFIBWJPVS BSF EJõFSFOU GPS "M
BSFBQPXFSEJFT (B*O1BOE*O(B/ CVUJOCPUIDBTFTJUMJNJUTUIFNBYJNVN
GFBTJCMFPQFSBUJPODVSSFOUBOEUIVTUIFNBYJNVNMVNFO
5IFmSTU DPNNFSDJBM "M(B*O1 5IJO'JMN -&%T XFSF JOUSP PVUQVU*UJTQPTTJCMFUPHFOFSBUFNPSFMJHIUGSPNBO-&%
EVDFECZ0TSBNJO4IPSUMZBGUFSUIBUJUXBTQPT CZ ESJWJOH JU BU IJHIFS DVSSFOUT CVU UIFO UIF DIJQ BSFB
TJCMF UP USBOTGFS UIF UFDIOPMPHZ UP *O(B/CBTFE -&%T IBTUPCFJODSFBTFEJOPSEFSUPSFNBJOXJUIJOUIFDVSSFOU
5BC1SPQFSUJFTPGQPXFSQBDLBHFT.PSFJOGPSNBUJPODBOCFGPVOEJOUIFEBUBTIFFUTPSBQQMJDBUJPOOPUFTGPSFBDIEFWJDF
EFOTJUZMJNJU5PEBZTiIJHIQPXFSw-&%TIBWFBDIJQTJ[F UJPO*OTUFBE JUMJUFSBMMZSFNBJOTTJUUJOHPOJU"OPUIFSEJG

PG NN¤ XIJDI JT BQQSPYJNBUFMZ UFO UJNFT MBSHFS UIBO GFSFODF UP JODBOEFTDFOU CVMCT JT UIBU UIF QFSGPSNBODF
TUBOEBSEDPNQPOFOUT8JUIUIJTBSFB TVDIEFWJDFTDBOCF PGBO-&%JOUFSNTPGPVUQVUQPXFSPSSFMJBCJMJUZ TVõFST
PQFSBUFEBUDVSSFOUTBSPVOEN"BOEHFOFSBUFEBO BQQSFDJBCMZ BU IJHIFS UFNQFSBUVSFT 5IFSFGPSF JU JT PG
BDDPSEJOHMZIJHIFSBNPVOUPGMJHIU"TNFOUJPOFEBCPWF PVUNPTU JNQPSUBODF GPS UIF BQQMJDBUJPO UP SFNPWF UIF
UIJOmMN -&%T BSF JEFBMMZ TVJUFE BT IJHIQPXFS EJFT CF IFBURVJDLMZGSPNUIF-&%CBDLTJEFBOEUPEJTTJQBUFJUBT
DBVTFUIFZEPOUMPPTFQFSGPSNBODFXIFOTDBMJOHVQUIF FöDJFOUMZ BT QPTTJCMF
DIJQ BSFB "OE UIBOLT UP UIF MPX GPSXBSE WPMUBHF UIFZ
,FFQJOHUIFBDUJWFMBZFSPGUIF-&%BTDPPMBTQPTTJCMFJT
HFOFSBUFMFTTIFBUBUTVDIIJHIESJWFDVSSFOUT
POFPGUIFCJHDIBMMFOHFTGPSQBDLBHJOHUFDIOPMPHZ"O
JNQPSUBOU QBSBNFUFS IFSF JT UIF UIFSNBM SFTJTUBODF CF
1PXFSQBDLBHFTGPSFēDJFOU UXFFO UIF BDUJWF SFHJPO PG UIF -&% BOE UIF CBDLTJEF PG
UIFSNBMNBOBHFNFOU UIFQBDLBHF 3UIKT KTKVODUJPOUPTPMEFSQPJOU
*UJTEF
&WFOUIFNPTUFöDJFOU-&%TDPOWFSUNPSFUIBOIBMGPG mOFE BT UIF JODSFBTF JO DIJQ UFNQFSBUVSF PWFS UIF BNPVOU
UIF JOKFDUFE FMFDUSJDBM QPXFS JOUP IFBU *G PQFSBUFE BU PGHFOFSBUFEUIFSNBMQPXFS5IFQBDLBHFDBOPOMZUSBOT
UIF DVSSFOU NBYJNVN QPXFS DIJQT DBO FBTJMZ QSPEVDF QPSU UIF IFBU GSPN UIF DIJQ UP UIF QPJOU XIFSF JU JT BU
UIFSNBMQPXFSTPG8NN¤$POUSBSZUPJODBOEFTDFOU UBDIFEUPUIFTZTUFN'SPNUIFSFJUIBTUPCFUSBOTQPSUFE
CVMCT BO-&%DIJQDBOOPUEJTTJQBUFUIFIFBUCZSBEJB GVSUIFSUISPVHIUIFBQQMJDBUJPOBOEmOBMMZ CF EJTTJQBUFE
'JH&YBNQMFGPSUIFVUJMJ[BUJPOFöDJFODZ JO BUZQJDBM MJHIUJOH BQQMJDBUJPO
5IF SFMFWBOU QBSBNFUFS GPS UIF FOUJSF TZTUFN JT UIFSF 88FHMFJUFSBOE38JSUI i#VSJFENJDSPSFnFDUPST CPPTU
GPSF UIF TVN PG BMM UIFSNBM SFTJTUBODFT PG BMM NBUFSJBMT QFSGPSNBODFPG"M(B*O1-&%Tw $PNQPVOE4FNJDPOEVD
BOEKVODUJPOTJOWPMWFE"O-&%QBDLBHFXJUIBMPX3UIKT UPS WPM /PQQ
JTJNQPSUBOUBTUIFmSTU FMFNFOU CVU BOZ XFFL FMFNFOU
GVSUIFSEPXOUIFDIBJODBOCFBUIFSNBMCPUUMFOFDLBOE 7)ÊSMF #)BIO 4,BJTFS "8FJNBS %&JTTFSU 4#BEFS
MJNJUUIFQFSGPSNBODFPGUIFTZTUFN*OUBCMFBGFX-&% "1MÚTTM '&CFSIBSE i-JHIUFYUSBDUJPOUFDIOPMPHJFTGPS
QBDLBHFT BSF TIPXO UPHFUIFS XJUI TPNF QFSGPSNBODF IJHIFöDJFODZ (B*O/ -&% EFWJDFTw 1SPD 41*& -&%T
EBUB*UDMFBSMZTIPXTUIFSFMBUJPOCFUXFFOUIFSNBMQSPQ 3FTFBSDI .BOVGBDUVSJOHBOE"QQMJDBUJPOT7** 7PM
FSUJFTBOENBYMVNFOPVUQVU QQ
6UJMJ[JOH UIF BCPWF NFOUJPOFE UIJOmMN QPXFS DIJQT JO 4*MMFL *1JFU[POLB "1MÚTTM 14USBV 88FHMFJUFS
TVDIQBDLBHFTSFTVMUTOPUPOMZJOQPXFSGVMBOEFöDJFOU 38JOEJTDI 38JSUI );VMMBOE,4USFVCFM i4DBMBCJMJUZ
CVU BMTP EJSFDUJPOBM FNJUUJOH MJHIU TPVSDFT 7FSZ PGUFO PGCVSJFENJDSPSFnFDUPS MJHIU FNJUUJOH EJPEFT GPS IJHI
UIF FNJTTJPO DIBSBDUFSJTUJD JT GVSUIFS PQUJNJ[FE BDDPSE DVSSFOUBQQMJDBUJPOTw 1SPD41*&-&%T3FTFBSDI .BOV
JOHUIFOFFETPGBTQFDJmD BQQMJDBUJPO CZ UIF VTF PG JO GBDUVSJOHBOE"QQMJDBUJPOT7** 7PM QQ
UFHSBUFEPQUJDBMFMFNFOUTTVDIBTMFOTFTPSEJõVTFST *O
NPTU DBTFT JODMVEJOH JMMVNJOBUJPO UIF MJHIU PG B EJSFD
UJPOBM TPVSDF DBO CF VTFE NPSF FöDJFOUMZ UIBO UIBU PG
BOPNOJEJSFDUJPOBMTPVSDF0OFFYBNQMFGPSUIFIJHIFS
EFHSFFPGVUJMJ[BUJPOJTTIPXOJOmH 5IF BCTPMVUF OVN
CFSTBSFKVTUJOEJDBUJPOTGPSUIFQPUFOUJBMPG-&%TPVSDFT
JOUIFDPTUPGPXOFSTIJQ
1SJDFEFWFMPQNFOU
%FTQJUF UIF DPOUJOVPVTMZ JODSFBTJOH QFSGPSNBODF UIF
QSJDFT GPS IJHICSJHIUOFTT -&%T IBWF CFFO EFDSFBTJOH
BOOVBMMZ CZ *U JT HFOFSBMMZ FYQFDUFE UIBU UIJT
USFOE XJMM DPOUJOVF XJUIJO UIF OFYU ZFBST 5IJT JT WFSZ
CFOFmDJBM GPS QSJDF TFOTJUJWF BQQMJDBUJPOT TVDI BT JMMV
NJOBUJPO CFDBVTFUIFZDBOQSPEVDFUIFTBNFBNPVOU
PG MJHIU XJUI GFXFS -&%T XIJDI CFDPNF DIFBQFS BOE
DIFBQFSPWFSUJNF5IFCBTJTGPSUIJTQSJDFEFHSFTTJPOJT
B TJHOJmDBOU JODSFBTF JO QSPEVDUJWJUZ GPS -&% DIJQT BOE
QBDLBHFT ESJWFO CZ UIF IJHI QSPEVDUJPO WPMVNFT GPS
DPOTVNFSBQQMJDBUJPOTTVDIBTNPCJMFQIPOFTPSEJTQMBZ
CBDLMJHIUT5IFFOBCMJOHGBDUPSTBSFUIFTBNFBTJOPUIFS
TFNJDPOEVDUPSJOEVTUSJFTBIJHIEFHSFFPGFRVJQNFOU
VUJMJ[BUJPO BO JODSFBTFE EFHSFF PG BVUPNBUJPO PQUJ
NJ[FEXBGFSEJBNFUFSTBOEDIJQTJ[FT PSUIFDPOUJOVPVT
JNQSPWFNFOUPGQSPDFTTJOHUFDIOPMPHJFT
$PODMVTJPO
5IF QFSGPSNBODF PG UPEBZT -&%T JT BMSFBEZ TVöDJFOU UP
SFQMBDFDPOWFOUJPOBMMJHIUTPVSDFTJOOFBSMZFWFSZBQQMJ
DBUJPO #VU -&%T IBWF OPU ZFU SFBDIFE UIF FOE PG UIFJS
EFWFMPQNFOU *U DBO CF FYQFDUFE UIBU UIFZ XJMM GVSUIFS
JNQSPWFJOUFSNTPGFöDJFODZ NBYJNVN MJHIU PVUQVU PS
DPTUT*UJTUIFSFGPSFOPRVFTUJPOJG-&%TXJMMJMMVNJOBUFBMM
BSFBTPGPVSDJUJFT CVUPOMZ XIFOUIJTXJMMIBQQFO
3FGFSFODFT
4USBUFHJFT6OMJNJUFE v)JHI#SJHIUOFTT-&%.BSLFU
3FWJFXBOE'PSDBTUw 3FQPSU0. +VMZ
4*MMFL 6+BLPC "1MÚTTM 14UBVTT ,4USFVCFM
,MBVT4USFVCFM
0TSBN0QUP4FNJDPOEVDUPST -FJCOJ[TUS
3FHFOTCVSH (FSNBOZ
FNBJM,MBVTTUSFVCFM!PTSBNPTDPN

7JSUVBMMJHIUJOHBOEJUTJOëVFODF PO UIF
OBWJHBUJPOBOEEFTJHOPGDPNQVUFSHFOFSBUFE
BSDIJUFDUVSBMFOWJSPONFOUT
"OBTUBTJB1FDIMJWBOJEPV-JBLBUB 4UFMJPT$;FSFGPT
"CTUSVDU
-JHIUJOHEFTJHOBOEJUTJOnVFODF PO UIF OBWJHBUJPO BOE EFTJHO PG DFQUJPOBOEDPHOJUJPOPGBQIPUPSFBMJTUJDSFOEFSFEWJSUVBMFOWJ
BSDIJUFDUVSBM TQBDFT IBT CFFO B XFMM EPDVNFOUFE UPQJD PG FYQFSJ SPONFOUBOETFDPOEMZ UIFQFSDFQUJPOBOEDPHOJUJPOPGBOPO
NFOUBUJPO )PXFWFS TJODF MJHIUJOH EFTJHO JT OPXBEBZT DPNQVUFS QIPUPSFBMJTUJDWJSUVBMFOWJSPONFOU1SFMJNJOBSZSFTVMUTDPOmSN
HFOFSBUFE JUJTJNQPSUBOUUPTUVEZUIFJOnVFODF PG WJSUVBM MJHIUJOH FBSMJFS mOEJOHT GSPN QSFWJPVT TJNJMBS FYQFSJNFOUT UIBU IBWF
PO UIF OBWJHBUJPO BOE EFTJHO PG DPNQVUFS HFOFSBUFE BSDIJUFDUVS CFFO QFSGPSNFE CZ VOEFSHSBEVBUF TUVEFOUT PG BSDIJUFDUVSF
BMFOWJSPONFOUT5IJTQBQFSJTQBSUPGBTFSJFTPGFYQFSJNFOUTNBJO *UXBTGPVOEUIBUUIFSFXBTBTUBUJTUJDBMMZTJHOJmDBOU UFOEFODZ
MZGPDVTFEPOUIFQFSDFQUJPOBOEDPHOJUJPOJOWJSUVBMBSDIJUFDUVSBM PGUIFTUVEFOUTUPXBSETMBSHFSTDBUUFSJONPSFMVNJOPVTWJSUV
FOWJSPONFOUT 4QFDJmDBMMZ UIF JOnVFODF UIBU MJHIUJOH DPOEJUJPOT BMTQBDF BTXFMMBTBUFOEFODZUPWJTJUUIFMJUQBSUPGBTQBDFJOB
JNQPTFPOUIFOBWJHBUJPOPGBWJSUVBMCVJMEJOH IBWFCFFOTUVEJFE WJSUVBMFOWJSPONFOU
JO UXP EJõFSFOU BTQFDUT PG WJSUVBM SFQSFTFOUBUJPO mSTUMZ UIF QFS
,FZXPSET *OUSPEVDUJPO WJSPONFOUTJOEJTUBODFQFSDFQUJPO OBWJHBUJPOBMBXBSFOFTT

%JHJUBMMJHIUJOH 7JSUVBMFOWJSPONFOUT 7&T
IBWFCFFOFöDJFOU JO PVS EBZT MBOENBSLSFDPHOJUJPO TQBUJBMBCJMJUZBOEXBZmOEJOH XIJDI
WJSUVBMFOWJSPONFOUT GPSUSBJOJOHBOETLJMMTJO%TQBDF 4FJEFMBOE$IBUFMJFS JTEFTDSJCFEBTUIFBCJMJUZUPmOE B XBZ UP B QBSUJDVMBS MPDBUJPO
QFSDFQUJPOBOEDPHOJUJPO 8JOO
5IFTF BQQMJDBUJPOT SFRVJSF UIF USBJOFFT UP CF JO BO FYQFEJFOU NBOOFS BOE UP SFDPHOJ[F UIF EFTUJOBUJPO
DPNF GBNJMJBS XJUI UIF DIBSBDUFSJTUJDT PG DPNQVUFSHFOFS XIFOSFBDIFE 1FQPOJTFUBM
BOEUIFJOEJWJEVBMEJG
BUFEFOWJSPONFOUTBOEUPBQQMZUIFJSLOPXMFEHFUPUIFSFBM GFSFODFTPGUSBJOFFTJOQSJPSFYQFSJFODFUPXBSETDPNQVUFST
XPSMEIPXFWFSUIFEJõFSFODFT PG SFBM XPSME BOE WJSUVBM FO BOEJOUFSGBDFFYQFSUJTF IBWFCFFOUIFUPQJDPGTFWFSBMTUVE
JFTUIBUIBWFFYBNJOFEUIFTFBTQFDUTJO7&T -FBDI

5IJT QBQFS JT CBTFE PO SFTFBSDI 1FDIMJWBOJEPV FU BM

XJUIBHSPVQPGVOEFSHSBEVBUFTUVEFOUTJOUIFmFME
PG BSDIJUFDUVSF UIBU BSF QBSUJDJQBUJOH JO POF PG UIF mOBM
DPVSTFTGPSUIFDPNQMFUJPOPGUIFJSEFHSFFSFRVJSFNFOUT
5IFDPVSTFJTCBTFEPOVTJOHBOEFYQMPSJOHUIFDPNQVUB
UJPOBMUPPMTVTFEJODPNQVUFSBJEFEBSDIJUFDUVSBMEFTJHO
UPSFWFBMBOESFJOTUBUFPSSFQMBDFLOPXOQBSBNFUFSTBOE
FYQFSJFODFTSFGFSSFEUPBSDIJUFDUVSBMEFTJHO5ISPVHIUIJT
DPVSTF NFUIPET BOE QSPDFEVSFT BSF FYQMPSFE BOE BOB
MZ[FE CZXIJDIUIFBCPWFNFOUJPOFEUPPMTDBOCFVTFE
UPBNQMJGZTQBDFQFSDFQUJPOBOEDPHOJUJPO XIJDI JOUVSO
DBO TVQQMFNFOU BSDIJUFDUVSBM EFTJHO EVSJOH UIF TUBHFT
PGBOBMZTJT DPODFQUJPO JNQMFNFOUBUJPO FWBMVBUJPOBOE
DPNNVOJDBUJPO 'PS UIFTF SFBTPOT BO FYQFSJNFOU XBT
QSFQBSFE UIBUUFTUFEUIFQFSDFQUJPOBOEDPHOJUJPOPGUIF
TUVEFOUTUISPVHIOBWJHBUJPOTJOBWJSUVBMFOWJSPONFOU
ѮF FYQFSJNFOU
*O UIF FYQFSJNFOU FBDI TUVEFOU XBT FYBNJOFE JO UIF
TBNFSPPN POUIFTBNFDPNQVUFS XJUIUIFTBNFMJHIU
JOHDPOEJUJPOTBOEXBTJOUFSBDUJWFMZTIPXOFYUFSOBMBOE
JOUFSOBMJNBHFT SFQSFTFOUJOHOPEFTJOWJSUVBMTQBDF
JOXIJDIUIFZDPVMENPWFBCPVUCZTFMFDUJOHBOBMUFSOB
UJWFOPEF UIVTQSPEVDJOHBQBUI5XPEJõFSFOU HSPVQT PG
TUVEFOUT XFSF GPSNFE 5IF mSTU HSPVQ XBT TIPXO QIP
UPSFBMJTUJD SFOEFSFE JNBHFT 13
XIJMF UIF PUIFS HSPVQ
XBT TIPXO UIF TBNF JNBHFT XJUI OPOQIPUPSFBMJTUJD
SFQSFTFOUBUJPO /13
5IFNFUIPEPGOPOQIPUPSFBMJTUJD
SFQSFTFOUBUJPOXBTJODMVEFEUPJEFOUJGZQBSBNFUFSTUIBU
BSFVTFEGPSNPWFNFOUUISPVHIBWJSUVBMTQBDFXJUIPVU
UIF JOUFSGFSFODF PG MJHIUJOH TIBEPXT DPMPST BOE UFY
UVSFT CFDBVTF /13 NFUIPET BMMPX VT UP FNQIBTJ[F PS
PNJU EFUBJM JO PSEFS UP DPNNVOJDBUF JOGPSNBUJPO NPSF
FõFDUJWFMZ "MM UIF TUVEFOUT XFSF BTLFE UP NPWF UISPVHI
'JHVSF-FGU5ZQJDBM13PGWJSUVBMJOUFSBDUJWFTQBDFTPGUIF B WJSUVBM CVJMEJOH CZ NPWJOH GSPN POF OPEF UP BOPUIFS
CVJMEJOH3JHIU5ZQJDBM/13PGUIFTBNFTQBDFT CFJOHGSFFUPTFMFDUUIFJSQBUI5IFFYQFSJNFOUJOWPMWFE
'JHVSF1MBOPGUIFHSPVOEnPPS XJUI UIF OBWJHBUJPO OPEFT JO UIFJS SFTQFDUJWF TQBDFT
TUVEFOUTPGXIJDIXIFSFHJWFOB13UISFFEJNFO JOUIF7&UIBOUIPTFUIBUXFSFHJWFOUIF/13POFT"OBE
TJPOBMNPEFMBOEB/13PGUIFTBNFUISFFEJNFOTJPOBM EJUJPOBMQSPPGDBOCFOPUFECZUIFSPVUFTUIBUUIFTUVEFOUT
NPEFM5IFNPEFMUIBUXBTVTFEGPSUIFFYQFSJNFOUXBTB GPMMPXFEJOFBDIDBTFUIF13XBMLUISPVHITXFSFDPODFO
IPVTFEFTJHOFECZ.BSDFM#SFVFSJO'FMENFJMFO 4XJU[FS USBUFENBJOMZUPXBSETBDDFTTQPJOUTBOEDPSSJEPSTUISPVHI
MBOE #SFVFS
5IFCVJMEJOHXBTUISFFEJNFOTJPOBMMZ UIF CVJMEJOH NPTU QSPCBCMZ EVF UP UIF TUVEFOUT CFUUFS
EJHJUJ[FEQSPEVDJOHBNPEFMXJUINBUFSJBMT UFYUVSFTBOE VOEFSTUBOEJOHPGEFQUI5IJTSFTVMUFEUIBUUIPTFTUVEFOUT
MJHIUJOHUIBUSFTFNCMFSFBMJUZ EJEOPUGFFMUIFOFFEUPUSBWFMUPBOPEFUIBUXBTDMPTFSUP
BOZGBSBXBZPCKFDU.PSFTQFDJmDBMMZ BOZ PCKFDU JO UIFJS MJOF
5IFNFUIPEPMPHZVTFEGPSUIFFYQFSJNFOUDBOCFEFTDSJCFE PGTJHIUDPVMECFJEFOUJmFE GSPN B EJTUBODF BOE UIFSFGPSF
BTGPMMPXT4UVEFOUTXFSFQSPWJEFEXJUIJOUFSBDUJWFSPUBUJOH UIFTUVEFOUTDPOTJEFSFEUIBUUIFZIBEWJTJUFEOPUPOMZUIF
QBOPSBNJD JNBHFT PG UIF NPEFM UIBU XFSF MJOLFE UP FBDI OPEFTUIFZEJE CVUBMTPUIFOFJHICPSJOHPOFT5IFPQQP
PUIFS BOE XFSF JOTUSVDUFE UP OBWJHBUF UISPVHI UIF NPEFM TJUFXBTUSVFJOUIFNBKPSJUZPGUIF/13DBTFT JOXIJDIUIF
BT TIPXO JO 'JHVSF 5IFTF JOUFSBDUJWF SPUBUJOH JNBHFT VOEFSTUBOEJOHPGEFQUIXBTSBOLFEMPXFSUIBOJOUIFDBTF
SFQSFTFOUFE OPEFT JO UIF QMBO PG UIF CVJMEJOH 'JHVSF
PG135IFSFGPSF OPEFTUIBUDPOUBJOFEPCKFDUTTVDIBTUIF
UISPVHIXIJDIUIFTUBUJTUJDBMDBMDVMBUJPOTPGUIFSFTVMUTDPVME EJOOJOHSPPN UIFMJWJOHSPPNFUDXFSFWJTJUFENPSFPGUFO
CFNBEFNPSFFöDJFOU 5IF HPBM PG UIJT FYQFSJNFOU XBT UP JOUIF/13DBTFTUIBOUIF13POFT
EJTUJOHVJTIUIFEJõFSFODFT CFUXFFO UIF UXP HSPVQT JO UIF
SPVUFT UIFZ DIPTF UIF QMBDFT UIBU XIFSF EJTPSJFOUJOH BOE "OPUIFSJOUFSFTUJOHSFTVMUXIJDIFNFSHFEGSPNUIJTTUVEZ
IPXUIFSFQSFTFOUBUJPOPGUIFNPEFMJOnVFODFE UIFJS EFDJ XBTUIFmOEJOH PG B HFOFSBM UFOEFODZ PG TUVEFOUT UIBU QBS
TJPOBDDPSEJOHUPUIFJSQFSDFQUVBMmFME )VOUFS
XIJDI UJDJQBUFEJOUIF13QBSUPGUIJTFYQFSJNFOUUPWJTJUTQBDFT
DPSSFTQPOET UP UIFJS QFSDFQUJPO PG GPSN PSEFS TVDDFTTJPO XJUIIJHIFSMVNJOPTJUJFT'JHVSFTIPXTUIFEFOTJUZPGUIF
BOEWBSJBUJPO"EEJUJPOBMMZ UIFJSEFQUIBOEEJTUBODFQFSDFQ WJTJUTJO13OBWJHBUJPOTXIFSFJUDBOCFTFFOUIBUBQBSUGSPN
UJPOXBTOPUFE BMPOHXJUIIPXNBOZPCKFDUTUIFZSFNFN UIFOPEFTVTFEGPSDJSDVMBUJOH UIFPOFTUIBUXFSFWJTJUFE
CFSFEmOEJOH EVSJOH UIFJS OBWJHBUJPO JO UIF % NPEFM NPTU XFSF UIPTF XJUI IJHI DPOUSBTU CFUXFFO TIBEPXT
BOEEJSFDUMJHIU"HFOFSBMSVMFPGUIVNCDBOCFNBEFUIBU
$PODMVTJPOT WJTJUPSTUFOEFEUPTDBUUFSNPSFJOIJHIMVNJOPTJUJFTPGUIF
"GUFS UIF DPNQMFUJPO PG UIF OBWJHBUJPOT BOE UIF TUBUJTUJ JNBHFTWJTJUFE/13JNBHFTIBWFIJHIFSCSJHIUOFTTJODPN
DBMBOBMZTJTPGUIFEBUBJUXBTGPVOEUIBUUIFTUVEFOUTUIBU QBSJTPOUP13JNBHFT VOEFSUIFTBNFDPOEJUJPOT CFDBVTF
OBWJHBUFEJO13OPEFTHPUBCFUUFSVOEFSTUBOEJOHPGEFQUI MJHIUJOHDPOEJUJPOT TIBEJOHBOEDPMPSTBSFOPUTIPXOBOE
'JHVSF%FOTJUZPGUIFWJTJUTJONPSFMJUTQBDFTBOEDPSSJEPSTUIBUMFBEUPMJUTQBDFTGPSUIFHSPVOEnPPS CFMPX MFGU
BOE UIF VQQFS
nPPS BCPWF SJHIU

UIVT UIF TDBUUFSJOH JO UIF /13 XBMLUISPVHIT XBT IJHIFS -FBDI / &E

%FTJHOJOH GPS B %JHJUBM 8PSME
"TBSFTVMU JGTPNFPOFJTBTLFEUPFYQMPSFB7&FöDJFOUMZ $IJDIFTUFS8JMFZ"DBEFNZ
B/13JTNPTUQSPCBCMZBCFUUFSDIPJDFPGSFQSFTFOUBUJPO
UIBOB13POF5IFSFGPSF UIFUFOEFODZUIBUIVNBOTIBWF 1FDIMJWBOJEPV-JBLBUB " ;FSFGPT 4$ ;FSFGPT 4/
UPCFBUUSBDUFECZMJHIUJTBMTPFWJEFOUJOWJSUVBMFOWJSPO
1FSDFQUVBM BOE $PHOJUJWF 'BDUPST UIBU *OnVFODF
NFOUT JO XIBUFWFS GPSN PG WJTVBM DPNNVOJDBUJPO UIFTF 0SJFOUBUJPOJO$PNQVUFS(FOFSBUFE"SDIJUFDUVSBM4QBDF
FOWJSPONFOUTNJHIUCFQSFTFOUFE *OUFSOBUJPOBM+PVSOBMPG"SDIJUFDUVSBM$PNQVUJOH QQ

3FGFSFODFT 1FQPOJT + ;JNSJOH $ BOE $IPJ :,
'JOEJOH
#SFVFS .
#VJMEJOHTBOE1SPKFDUT -PO UIF #VJMEJOH JO 8BZmOEJOH &OWJSPONFOU BOE #FIBWJPS
EPO5IBNFT)VETPO
4"(&1VCMJDBUJPOT
(MVDL .
.BLJOH4FOTFPG)VNBO8BZmOEJOH " 4FJEFM 3+BOE$IBUFMJFS 13
7JSUVBM3FBMJUZ5SBJO
3FWJFX PG $PHOJUJWF BOE -JOHVJTUJD ,OPXMFEHF GPS 1FS JOHT'VUVSF 1FSTQFDUJWFTPO7JSUVBM3FBMJUZBOE3FMBUFE
TPOBM /BWJHBUJPO XJUI B /FX 3FTFBSDI %JSFDUJPO .ZLF &NFSHJOH5FDIOPMPHJFT/:1MFOVN1SFTT
(MVDL4DIPPMPG*OGPSNBUJPO4UVEJFT 4ZSBDVTF6OJWFSTJUZ
4ZSBDVTF /: 8JOO 8%
7JSUVFMMF6NHFCVOHGàSEJF*OTUBOEIBM
UVOHTTDIVMVOH 7JSUVBM FOWJSPONFOUT GPS NBJOUFOBODF
)VOUFS 4
%FTJHOJOHi)BSE4DJFODFw5ZQF.PEFMT USBJOJOH
*OTUBOEIBMUVOH "SCFJU 5FDIOJL #JMEVOH FE
PG 1FSDFQUJPO $PHOJUJPO BOE .FNPSZ 5IFPSZ BOE 4DJ 1BIM +1%SFTEFO,BMMNFZFSTDIF7FSMBHTCVDI
FODF *$""1 *OUFSOBUJPOBM$POTPSUJVNGPSUIF"EWBODF IBOEMVOH
NFOUPG"DBEFNJD1VCMJDBUJPO

"OBTUBTJB1FDIMJWBOJEPV-JBLBUB
4UFMJPT$;FSFGPT
/BUJPOBM5FDIOJDBM6OJWFSTJUZPG"UIFOT 4DIPPMPG"SDIJUFDUVSF
%FQBSUNFOUPG"SDIJUFDUVSBM%FTJHO 1BUJTTJPOTU
UFM
FNBJMEFTUF!DFOUSBMOUVBHS
TUFMJPT![FSFGPTHS
.FUBM)BMJEF-BNQTOFXBSDUVCF
UFDIOPMPHJFTJNQSPWJOHMJHIURVBMJUZ
"-FNCDLF
"CTUSVDU
.FUBM)BMJEF-BNQTXJUIDFSBNJDBSDUVCFTDPNCJOFIJHIMVNJOPVT EVDFSPVOECVSOFSTGPSDFSBNJDNFUBMIBMJEFMBNQTBOEBEKVTUUIF
FöDBDZ XJUI HPPE DPMPS SFOEFSJOH BOE CSJMMJBOU XIJUF MJHIU 5IF BE TIBQFPGEJTDIBSHFUVCFUPUIFQIZTJDBMSFRVJSFNFOUT5IVTUIFTF
WBOUBHFT PG UIJT MJHIU TPVSDF BSF JODSFBTJOHMZ VTFE JO BSDIJUFDUVSBM SPVOE CVSOFST TIPX TJHOJmDBOU BEWBOUBHFT JO QFSGPSNBODF BOE
BOETUSFFUMJHIUJOH8JUIBNPSFOBUVSBMSFQSFTFOUBUJPOPGDPMPSTBOE MJHIURVBMJUZ5IFJNQSPWFNFOUTDPOTJTUGPSFYBNQMFJOBGVSUIFSJO
BTQFDUSVNXIJDIJTNPSFFõFDUJWF GPS MPX MJHIU MFWFMT BOE B OFBSMZ BT DSFBTFJODPMPSSFOEFSJOH BCFUUFSMVNFONBJOUFOBODFBOEIJHIFS
IJHIFöDBDZ JU SFQMBDFT QBSUJBMMZ )14 -JHIU MVNJOPVTFöDBDZ 5IF QIZTJDBM SFBTPOT CFIJOE UIJT JNQSPWFNFOUT
/PXOFXUFDIOPMPHJFTJOQSPEVDJOHUIFDFSBNJDEJTDIBSHFWFTTFMTBM BSFFYQMBJOFE
MPXGPSGSFFTIBQJOHPGUIFBSDUVCFT*OUIJTXBZJUJTQPTTJCMFUPQSP
,FZXPSET
NFUBMIBMJEFMBNQT
SPVOEDFSBNJDBSDUVCF
'JHVSF'SFFTIBQJOHUFDIOPMPHZFYUFOEUIFUFDIOPMPHJDBMQPUFOUJBMTPGDFSBNJDNFUBMIBMJEFMBNQT
'JHVSF3FEVDUJPOJODPSSPTJPOEVFUPTNBMMFSUFNQFSBUVSFHSBEJFOU
'JHVSF*NQSPWFENBJOUFOBODFPGMVNJOPVTFöDBDZ
'JHVSF5IFSPVOEFETIBQFMFBETUPTNBMMFSUIFSNPNFDIBOJDBMTUSFTTEVSJOHPQFSBUJPO
"OESFBT-FNCDLF
043".(NC) /POOFOEBNNBMMFF
#FSMJO(FSNBOZ
UFM
FNBJMBMFNCDLF!PTSBNEF

ѮF OJHIU MJHIUJOH PG IJTUPSJDBM
CVJMEJOHTBOENPOVNFOUT
*(*MJBEFT
"CTUSBDU
5IFQSFTFOUXPSLQSPQPTFTMJHIUJOHTPMVUJPOTGPSWBSJPVTIJTUPSJDBM GSPNUIFCVJMEJOHPSNPOVNFOUUIFZBSFJOUFOEFEUPJMMVNJOBUF
TDIFEVMFECVJMEJOHTBOENPOVNFOUTJOOPSUIFSO(SFFDF*OUIFTF CVU BMTP UIF FYUFSOBM TVSGBDFT PG UIF CVJMEJOH BSF IJHIMJHIUFE
VTFJTNBEFPGnPPEMJHIUT BT B MJHIU TPVSDF *O BEEJUJPO JO PSEFS UP BOETIPXOPõ JO B IBSNPOJPVT XBZ "T UIF TVSSPVOEJOH BSFB JT
SFEVDF HMBSF BOE QSPWJEF B NFBOT PG MJHIU CFBN DPOUSPM B TZTUFN BMTPJMMVNJOBUFE UIFCVJMEJOHPSNPOVNFOUCFDPNFTGVODUJPO
IBT CFFO EFWJTFE XIJDI DBO CF FBTJMZ mUUFE UP nPPEMJHIUT 6OEFS BMMZJOUFHSBUFEJOUPUIFMJGFPGUIFDJUZ DSFBUJOHUIFJNQSFTTJPOPG
UIJTQSPQPTBM OPUPOMZBSFUIFMBNQTQPTJUJPOFETPNFEJTUBODFBXBZ BIBSNPOJPVTXIPMF
,FZXPSET */530%6$5*0/ 5IJT TZTUFN DPOTJTUT PG GPVS NPWBCMF CMBEFT GSBNFST

/JHIUMJHIUJOH 5IFOJHIUMJHIUJOHPGIJTUPSJDBMCVJMEJOHTBOENPOVNFOUT NPVOUFEPOBGSBNFXJUIHVJEFTBOEmUUFE UPHFUIFS BT B
)JTUPSJDBM4DIFEVMFE QMBZTBOJNQPSUBOUQBSUJOUIFDSFBUJPOPGVSCBOMJHIUJOH XIPMFPOUPUIFnPPEMJHIU 5IF IPSJ[POUBM CMBEFT DBO CF
#VJMEJOHT DPOEJUJPOT0OFBTQFDUPGUIJTJTTVFJTUIFMJHIUJOHPGNPO NPWFEUPUIFMFGUBOEUIFSJHIU XIJMFUIFWFSUJDBMPOFT
.POVNFOUT VNFOUTXIJDIOPXMJFXJUIJOUIFVSCBOGBCSJDPGDJUJFT*O VQBOEEPXO
NBOZDBTFTTPMVUJPOTBSFBQQMJFEUIBUBSFOPUJOLFFQJOH
5IVT UIFWJTJUPSHBJOTUIFCFTUQPTTJCMFJNQSFTTJPOBTUIFZ
FJUIFS XJUI UIF DIBSBDUFS PG UIF NPOVNFOU DPODFSOFE
DBOFOKPZUIFWJFXPGUIFNPOVNFOUBTBXIPMF XIJMFBMTP
PSJUTTVSSPVOEJOHT*CFMJFWFUIBUJUJTUJNFUIJTJTTVFXBT
CFJOHBCMFUPGPDVTPOJOEJWJEVBMQBSUTPGUIFNPOVNFOUT
QMBDFEPOBNPSFTDJFOUJmD GPPUJOH JO UFSNT PG CPUI MJHIU
JOHEFTJHOBOEUIFJOTUJUVUJPOPGBMFHBMGSBNFXPSL5IJT 0ODFUIFJOTUBMMBUJPOPGUIFJOGSBTUSVDUVSFXBTDPNQMFUFE
TUVEZQSPWJEFTBOPWFSBMMTVSWFZPGUIFOJHIUMJHIUJOHPG UIFMJHIUJOHIBEUPCFSFHVMBUFE&BDInPPEMJHIU IBE UP
IJTUPSJDBMTDIFEVMFECVJMEJOHTBOENPOVNFOUTJOOPSUI CF TFU JO BO BQQSPQSJBUF QPTJUJPO BDDPSEJOH UP UIF QBSU
FSO(SFFDF PGUIFNPOVNFOUUIBUXBTUPCFMJU5IFCBSOEPPSTXFSF
BMTPBEKVTUFEUPSFHVMBUFUIFJSMJHIUCFBNT
5)&44"-0/*,*
"SDIPG(BMFSJVT 5IFMVNJOPVTnVY JT NFBTVSFE JO -VY BOE UIF MVNJOBODF
5IF"SDIPG(BMFSJVTPSTJNQMZiUIF"SDIwVTFEUPCFQBSU XJUIBQPSUBCMFNFUFSJODEN*OUIFNJEEMFPGFBDITJEF
PGUIF(BMFSJVT.BYJNJBOVTQBMBDFDPNQMFY*UXBTFSFDU PGUIFQJFSTBUBIFJHIUPGNUIFNFBTVSFNFOUTBSF
FE UP DPNNFNPSBUF UIF USJVNQIBOU DBNQBJHOT JO UIF -VYBOEDEN SFTQFDUJWFMZ4JODFUIFNPTUSFDFOUJO
&BTUJO#$ UFSWFOUJPOTXFSFNBEFUPUIFMJHIUJOHTZTUFN IPXFWFS
UIFMJHIUJOHPGUIFNPOVNFOUIBTDIBOHFEESBNBUJDBMMZ
/JHIU MJHIUJOH PG UIF "SDI PG (BMFSJVT JO 5IFTTBMPOJLJ
XBT DPOTJEFSFE OFDFTTBSZ PODF DPOTFSWBUJPO XPSL PO 3PUVOEB
UIF NPOVNFOU IBE CFFO DPNQMFUFE "T OP FYUFOTJWF *O 4U (FPSHFT 4RVBSF BQQSPYJNBUFMZ POF IVOESFE NF
DPOTUSVDUJPOIBTCFFOQMBOOFEJOUIFTVSSPVOEJOHBSFB USFT BXBZ GSPN UIF "SDI PG (BMFSJVT SJTFT UIF 3PUVOEB
UIFVTFPGQPMFTJTSFDPNNFOEFEGPSUIFMJHIUJOHPGUIF POF PG UIF PMEFTU BOE NPTU JNQPSUBOU NPOVNFOUT JO
NPOVNFOU 5IFTTBMPOJLJ*UTGPVOEBUJPOEBUFTUPUIFmSTU GFX EFDBEFT
PGUIFUIDFOUVSZ"%
5IFTPMVUJPOUPUIFMJHIUJOHQSPCMFNTIPVMEUBLFTFWFSBM
PUIFS GBDUPST JOUP BDDPVOU TVDI BT UIF EB[[MJOH PG ESJW 5IF MFBTU QPTTJCMF EJTUVSCBODF UP UIF VSCBO BOE OBUVSBM
FST BOE MPDBM SFTJEFOUT BT XFMM BT QBTTFSTCZ NPWJOH JO TVSSPVOEJOHT IBT CFFO BDIJFWFE QBSUMZ CZ MPDBUJOH UIF
TFWFSBMEJSFDUJPOT0OFTPMVUJPOXPVMECFUPQMBDFnPPE nPPEMJHIUT JO B TVJUBCMF QPTJUJPO BOE QBSUMZ CZ DPOUSPMMJOH
MJHIUTPOUIFIJHIFTUQPJOUTPGUISFFPSGPVSCMPDLTPGnBUT UIFEJSFDUJPOPGUIFJSMJHIUCFBNT5IFMVNJOBODFPOUIF
BSPVOEUIFNPOVNFOU5IFBQQMJDBUJPOPGUIJTTPMVUJPO FYUFSOBMTVSGBDFPGUIFNPOVNFOUTIPVMESBOHFCFUXFFO
IPXFWFS XPVMESFRVJSFBTVJUBCMFMFHBMGSBNFXPSLUPCF BOEDEN
QVUJOQMBDFmSTU
5PFOIBODFBOEIJHIMJHIUUIFNPOVNFOUEVSJOHUIFOJHIU
5IF mSTU PCTFSWBUJPO UP CF NBEF XBT UIF FYJTUFODF PG BTZTUFNPGVOJGPSNMJHIUJOHJTQSPQPTFE XJUIBHSBEVBM
TFWFSBMTPVSDFTPGMJHIU USBöD MJHIUT TUSFFU MJHIUJOH
BT EFDSFBTFJOUIFJOUFOTJUZPGUIFMJHIUUPXBSETUIFUPQPG
XFMMBTQPTUTGPSFMFDUSJDJUZDBCMFT*OPSEFSUPBWPJENB UIFCVJMEJOHT
KPSBMUFSBUJPOTUPUIFFYJTUJOHTJUVBUJPOJOUIFTVSSPVOE
JOH BSFB JU XBT UIPVHIU UIBU UIF FYJTUJOH MBNQQPTUT (MBSFJTSFEVDFEUISPVHIUIFNPVOUJOHPGBOUJHMBSFMPVWFST
VTFEGPSTUSFFUMJHIUJOHDPVMECFVUJMJ[FEBTBOPQUJNBM POUIFnPPEMJHIUT 5IJT TPMVUJPO IPXFWFS EPFT OPU TVDDFFE
TPMVUJPOƩPSFEVDFUIFHMBSFBOEUPSFUBJOGVMMDPOUSPMPG JODPOUSPMMJOHUIFXJEUIPGUIFMJHIUCFBNT XJUIUIFSFTVMU
UIF MJHIU CFBNT PG UIF nPPEMJHIUT B TZTUFN PG BEKVTU UIBUTPNFMJHIUPWFSTQJMMXJMMPDDVSBUUIFTJEFTPGUIFCVJME
BCMF CBSO EPPST GSBNJOH BUUBDINFOU
XBT JOWFOUFE JOH5PBDIJFWFDPNQMFUFDPOUSPMPWFSUIFMJHIUCFBNT UIF
TBNFTZTUFNBTUIBUVTFEPOUIF"SDIPG(BMFSJVTDPVMECF 3&'&3&/$&4
VTFE GSBNJOHBUUBDINFOU
&GUIZNJBUPT % 'PT BOE &DIPT -JHIU BOE 4PVOE

"UIFOT
)JTUPSJDBM4DIFEVMFE#VJMEJOHT
5IFVTFPGBSDIJUFDUVSBMMJHIUJOHUPIJHIMJHIUBOETIPXPõ *MJBEJT * -JHIUJOH UIF .POVNFOUT 5IF #Z[BOUJOF
UIFGBDFTPGTVDICVJMEJOHTIBTCFFOBDIJFWFEUISPVHIB $BTUMF PG %JEZNPUFJDIP *OUFSOBUJPOBM $POGFSFODF PO
WBSJFUZPGTPMVUJPOTXIJDIQSPWJEFGPSUIFJOTUBMMBUJPOPG 4UVEJFTJO"ODJFOU4USVDUVSFT +VMZ Q *TUBO
nPPEMJHIUT BOE MJOFBS nPPEMJHIUT PO BCVJMEJOHT BSDIJUFD CVM
UVSBMFMFNFOUT FJUIFSWFSZDMPTFUPUIFGBÎBEFPSPOUIF
TVSGBDFUPCFMJU *&4 -JHIUJOH)BOECPPL"QQMJDBUJPO7PMVNF /:
4PMVUJPOT PG UIJT LJOE QSPEVDF WFSUJDBM CFBNT PG MJHIU $PNNJTTJPO*OUFSOBUJPOBMFEF*&DMBJSBHF (VJEFGPS
XIJDIBSFQSPKFDUFEVQXBSETBOEJMMVNJOBUFNBJOMZUIF nPPEMJHIUJOH 5$ $*& $PNNJTTJPO *OUFSOBUJPOBMF EF *
IPSJ[POUBMBOEWFSUJDBMBSDIJUFDUVSBMGFBUVSFTPGBCVJMEJOH &DMBJSBHF (VJEFGPSUIFMJHIUJOHPGVSCBOBSFBT5$
BOEPOMZQBSUJBMMZJUTGBDFT $*&
5IJTJTRVJUFEJõFSFOU GSPN UIF XBZ JO XIJDI UIF TVSGBDFT

BOEBSDIJUFDUVSBMGFBUVSFTPGBCVJMEJOHBSFJMMVNJOBUFE
CZ OBUVSBM MJHIU *O UIJT LJOE PG MJHIUJOH TPMVUJPO TIBE
PXT XIJDI BSF FTTFOUJBM GPS UISPXJOH B CVJMEJOHT GFB
UVSFTJOUPSFMJFG BSFMPTUBOEBQFDVMJBSGPSNPGOPDUVSOBM
BFTUIFUJDJTQSPEVDFE7JTJUPSTPCUBJOBUPUBMMZEJõFSFOU
JEFBPGUIFBSDIJUFDUVSBMGPSNPGBCVJMEJOHUPUIBUXIJDI
UIFZXPVMEPCUBJOEVSJOHUIFEBZ
-JHIUJOHTPMVUJPOTPGUIJTLJOEIBWFCFFOVTFEPONBOZ
CVJMEJOHT JO UIF DFOUSF PG 5IFTTBMPOJLJ FH JO &HOBUJB
"SJTUPUFMPVT BOE 7BTJMJTTJT 0MHBT 4USFFUT 4VDI TPMV
UJPOTIBWFBMTPCFFOBQQMJFEJOPUIFSUPXOTJOOPSUIFSO
(SFFDF TVDI BT ,BWBMB XIFSF UP CF TQFDJmD BQQSPWBM
IBTCFFOHSBOUFEUPUIFOJHIUMJHIUJOHPGGPVSTDIFEVMFE
CVJMEJOHTJOUIFDFOUSFBOEBMTPUIFNFEJFWBMBRVFEVDU
A,BNBSFT
UIFUPXOTTZNCPM5IFSFGPSF UPFOTVSFUIBU
XIFOMJHIUJOHJTVTFEUPIJHIMJHIUBOEFOIBODFUIFGBD
FTPGCVJMEJOHTUIFMJHIUJOHJTJOLFFQJOHCPUIXJUIUIF
BSDIJUFDUVSBM GPSNT PG UIF CVJMEJOHT BOE UIFJS JNNFEJ
BUF TVSSPVOEJOHT * CFMJFWF UIBU JO NBOZ DBTFT FYJTUJOH
MBNQQPTUTJOUIFTUSFFUMJHIUJOHTZTUFNDPVMECFVTFE
BOEnPPEMJHIUT DPVME CF TJNQMZ BUUBDIFE UP UIFTF QPTUT
'VSUIFSNPSF JO UIF EFTJHO PG UIFTF QPTUT QSPWJTJPO
DPVMECFNBEFGPSUIFBUUBDINFOUPGnPPEMJHIUT *G UIF
CVJMEJOHIBTBDPVSUZBSE UIFOMJHIUTDPVMECFQMBDFEPO
QPTUTTPUIBUCPUIUIFGBDFTPGUIFCVJMEJOHBOEUIFTVS
SPVOEJOHBSFBDPVMECFJMMVNJOBUFE
$0/$-64*0/4
5IF OJHIU MJHIUJOH PG NPOVNFOUT BOE IJTUPSJDBM TDIFE
VMFECVJMEJOHTJTBNBKPSJTTVF5IFMBDLPGBMFHBMGSBNF
XPSL JT NBLJOH UIF QSPCMFN DPOTUBOUMZ XPSTF 'PS UIJT
SFBTPOJUJTWJUBMUIBUMJHIUJOHTUVEJFTBOEBQQMJDBUJPOTPG
OJHIUMJHIUJOHTIPVMEDPNFVOEFSUIFDPOUSPMPGBTQFDJBM
DPNNJUUFF
3POH)BPMFJ
*(*MJBEFT 6SCBO1MBOOJOHEFTJHO*OTUJUVUFPG5TJOHIVB # 5TJOHIVB
1I%&&OH 6OJWFSTJUZ9VFZBO#VJMEJOH #FJKJOH $IJOB
&QIPSFJBPG#Z[BOUJOF"OUJRVJUJFT UFM
,ZQSPV ,BWBMB(SFFDF FNBJMSIM!WJQTJOBDPN
UFM
FNBJMHJMJBEFT!UFFHS

"MUFSOBUJWFTUP#SJHIUOFTT
GPS"DIJFWJOH/JHIUUJNF$POTQJDVJUZ
/BWB[%BWPVEJBO 4UFWF'PUJPT
"CTUSBDU
5IFOFFEUPSBJTFUIFDPOTQJDVJUZPGBOPCKFDUGSPNJUTCBDLHSPVOE XIFUIFS(FTUBMUHSPVQJOHQSJODJQBMTDPVMECFVTFEBTBTVQQMF
BUOJHIUUJNFIBTMFBEUPJODSFBTJOHMFWFMTPGCSJHIUOFTTBOEDPMPVS NFOUUPJODSFBTJOHCSJHIUOFTTBOEDPMPVSGVMOFTT"LFZSFTVMU
GVMOFTToBWJTVBMBOBSDIZJOUIFOJHIUTDBQFPGBDJUZXIJDIDBOBMTP XPVMECFFOFSHZTBWJOHJGSFEVDFECSJHIUOFTTXFSFQFSNJUUFE
DBVTFMJHIUQPMMVUJPOBOEMJHIUUSFTQBTT5IJTSFTFBSDIJTFYBNJOJOH XIJMTUNBJOUBJOJOHUIFTBNFMFWFMPGPCKFDUDPOTQJDVJUZ
,FZXPSET *OUSPEVDUJPO UBSHFUTUJNVMVTJTMJLFMZUPBQQFBSUIFTVSSPVOEJOHWJTVBM

DPOTQJDVJUZ "MUIPVHIUIFSFIBTCFFONVDIEJTDVTTJPOBOEEFWFMPQ FOWJSPONFOUHVJEFTBUUFOUJPOUPXBSETBQBSUJDVMBSMPDB
CBDLHSPVOEMJHIUJOH NFOUJOUIFMJHIUJOHPGVSCBOTQBDFT NPTUPGUIFTFFõPSUT UJPO<%FTJNPOF%VODBO &SJLTFO)PõNBO
DPNQMFYJUZ IBWFGPDVTFEPOUIFnPPEMJHIUJOH PG JOEJWJEVBM CVJMEJOHT 4PUP#MBODP >0CKFDUCBTFEBUUFOUJPOJTWJTVBMBU
WJTVBMBUUFOUJPO PSTQFDJmD BSFBT 6SCBO MJHIUJOH XJUIPVU DPODFSO GPS UIF UFOUJPOCBTFEPOBUUSJCVUFTPGUIFUBSHFUJUTFMG<,BIOFNBO
PWFSBMM WJFXT PG UIF DJUZ BOE UIF TJUVBUJPO PG CVJMEJOHT )FOJL > 5IFTF UXP TZTUFNT PG BUUFOUJPO JOUFSBDU
XJUIJOUIFJSDPOUFYUDBODBVTFBLJOEPGWJTVBMBOBSDIZJO XJUI FBDI PUIFS POF HVJEFT UIF PUIFS <4PUP #MBODP
UIFOJHIUTDBQF5IJTMBDLPGPSEFSCFDPNFTNPSFESBNBU >*OVSCBOMJHIUJOH DPMPVSBOEMVNJOBODFBSFVTFE
JD CZ BEEJOH UIF QSPNPUJPOBM BOE DPNNFSDJBM MJHIUJOH UPIJHIMJHIUBOPCKFDUPSGFBUVSFUIFTFBSFPCKFDUCBTFE
JO DJUZ DFOUSFT XIJDI SFTVMUT JO MJHIUJOH XBST VTJOH FWFS WJTVBM BUUFOUJPO WBSJBCMFT 4QBUJBMCBTFE WJTVBM BUUFOUJPO
IJHIFSMFWFMTPGMVNJOBODFBOEDPMPVSDPOUSBTUUPJODSFBTF WBSJBCMFTBSFBOBMUFSOBUJWFWBSJBCMFXIJDIDPVMETVQQMF
UIFWJTJCJMJUZPGVSCBOPCKFDUT#FTJEFTJODSFBTFEFYUSBFO NFOUPCKFDUCBTFEWBSJBCMFT BOEJODPNCJOBUJPOJUDPVME
FSHZDPOTVNQUJPO UIJTDBODBVTFQSPCMFNTPGMJHIUUSFT CFQPTTJCMFUPEFDSFBTFUIFPCKFDUMVNJOBODFBOEDPMPVS
QBTTBOEMJHIUQPMMVUJPO DPOUSBTUGPSUIFTBNFDPOTQJDVJUZ(FTUBMUHSPVQJOHQSJO
DJQMFTBSFCFJOHJOWFTUJHBUFEBTBNFBOTPGTQBUJBMMZDVF
6SCBOMJHIUJOHQMBOTUFOEUPTQFDJGZUIFSBOHFTPGMVNJ JOHUIFUBSHFU
OBODFMFWFMTGPSEJGGFSFOU[POFTPGBDJUZ0CKFDUTDPO
TJEFSFEUPSFRVJSFDPOTQJDVJUZXJMMCFMJU BOEMJUUPXBSE (FTUBMU(SPVQJOH1SJODJQMFT
UIFVQQFSFOEPGUIFMVNJOBODFSBOHF BOEUIJTDBOSF
TVMUJOFYDFTTJWFBQQMJDBUJPOPGMJHIUJOH$PMPVSFEMJHIU BOE7JTVBM"UUFOUJPO
JOHIBTCFDPNFNPSFQPQVMBSJOSFDFOUZFBSTGPMMPXJOH 5IF (FTUBMU HSPVQJOH QSJODJQMFT XFSF TFU EPXO JO UIF
OFX EFWFMPQNFOUT JO MJHIUJOH UFDIOPMPHZ CVU UIFSF T BOE T BOE DIBMMFOHFE UIF UIFO QSFWBJMJOH
JT DPODFSO UIBU JU DBO CF PWFSVTFE PS NJTVTFE o UIJT WJFXT PG IVNBO QTZDIPMPHZ XIJDI XFSF CFMJFWFE UP CF
IBTCFFOUFSNFEADPMPVSCMJHIUBOEJTFYBDFSCBUFECZ UPP TJNQMJTUJD (FTUBMU QTZDIPMPHJTUT CFMJFWFE UIBU AUIF
UIF BCTFODF PG BQQSPQSJBUF GSBNFXPSL JO VSCBO MJHIU XIPMFJTHSFBUFSUIBOUIFTVNPGJUTQBSUT<,PõLB >
JOH NBTUFS QMBOT <(BSEOFS > " MFBEJOH 6,CBTFE *O PUIFS XPSET UIF XIPMF DBSSJFE B EJõFSFOU BOE BMUP
MJHIUJOHEFTJHOFSDPNNFOUFEUIBUUIFPVUCSFBLPGDP HFUIFSHSFBUFSNFBOJOHUIBOJUTJOEJWJEVBMDPNQPOFOUT
MPVSFEMJHIUJOHJODJUJFTJOBOBSCJUSBSZBOEIBQIB[BSE *OWJFXJOHUIFXIPMFBDPHOJUJWFQSPDFTTUBLFTQMBDFoUIF
CBTJT JT MJLF B EJTFBTF BU GJSTU JU BQQFBST RVJUF CFOJHO NJOENPWFTGSPNDPNQSFIFOEJOHUIFQBSUTUPSFBMJ[JOH
CVU BT JU TQSFBET UIF GVMM GPSDF PG JUT BCJMJUZ UP EJTGJH UIFXIPMF
VSFCFDPNFTDMFBS<.BKPS DJUFEJO(BSEOFS > (FTUBMUHSPVQJOHQSJODJQMFTJODMVEF<-BOTEPXO >
(JWFO UIFTF QSPCMFNT XJUI OJHIUUJNF MVNJOBODF BOE r(PPEDPOUJOVBUJPO8FHSPVQUPHFUIFSJOBTJOHMFTUSVDUVSF
DPMPVS DPOTJEFSBUJPOTIPVMECFHJWFOUPPUIFSNFBOT UIPTFQBSUTXIJDITFFNUPBMJHOPSDPOUJOVFTNPPUIMZ
PG BDIJFWJOH OJHIUUJNF DPOTQJDVJUZ PG VSCBO PCKFDUT r1SPYJNJUZ8FHSPVQUPHFUIFSUIPTFQBSUTUIBUBSFDMPT
5IF DVSSFOU QSPKFDU JT JOWFTUJHBUJOH UIFPSJFT PG WJTVBM FTUUPHFUIFS
BUUFOUJPO r 4JNJMBSJUZ 8F HSPVQ UPHFUIFS UIPTF QBSUT UIBU BQQFBS
TJNJMBS
4QBUJBM#BTFEBOE0CKFDU#BTFE r$MPTVSF8FHSPVQUPHFUIFSQBSUTUIBUHJWFUIFBQQFBS
7JTVBM"UUFOUJPO BODFPGDMPTFETIBQFT
7JTVBM BUUFOUJPO JT UIF WJTVBM QSPDFTT UIBU DPOUSPMT PVS 7JTVBMBUUFOUJPOJTEJSFDUFEUPHSPVQTEFSJWFEGSPNBTFH
BXBSFOFTT PG FWFOUT JO UIF FOWJSPONFOU <1FUUFSTTPO NFOUBUJPO PG UIF TDFOF BDDPSEJOH UP (FTUBMU QSJODJQMFT
>*UIBTUXPEJõFSFOU NPEFT PCKFDUCBTFE BUUFOUJPO PG QFSDFQUVBM PSHBOJ[BUJPO SBUIFS UIBO EJSFDUFE UP VO
BOETQBUJBMCBTFEBUUFOUJPO4QBUJBMCBTFEBUUFOUJPOJTWJ DVFESFHJPOTPGUIFWJTVBMmFME <#BZMJT %SJWFS > *G
TVBMBUUFOUJPOCBTFEPOQSFDVFJOHUIFMPDBUJPOXIFSFUIF QBUUFSOTPGMJHIUDPVMECFDPOTJEFSFEBTB(FTUBMUHSPVQ
JO UIF CBDLHSPVOE MJHIUJOH PG UIF DJUZ JU JT QPTTJCMF UIBU ,PõLB , 1SJODJQMFT PG (FTUBMU 1TZDIPMPHZ )BS
(FTUBMUHSPVQTDPVMEIFMQUPJODSFBTFUIFDPOTQJDVJUZPG DPVSU #SBDFBOE$PNQBOZ /FX:PSL
UIFVSCBOPCKFDUXIFOUIFZNBSLUIFPCKFDUJOBOVSCBO
DPOUFYU -BOTEPXO + 7JTVBM1FSDFQUJPO $FOUSFGPS&MFDUSPO
JD"SUT .JEEMFTFY6OJWFSTJUZ
1FUUFSTTPO 3 "UUFOUJPOo BO *OGPSNBUJPO %FTJHO

1SFWJPVT8PSL 1FSTQFDUJWF *OUFSOBUJPOBM *OTUJUVUF GPS *OGPSNBUJPO %F
5IFSFJTFWJEFODFGSPNQSFWJPVTXPSLUIBUTQBUJBMBOEDPO TJHO ***%
7JFOOB "VTUSJB
UFYUQBSBNFUFSTBõFDU DPOTJEFSBUJPOT GPS FYUFSJPS MJHIUJOH
EFTJHO5FTUTIBWFTIPXOUIBUUIFBCTPMVUFUISFTIPMEGPS 4PUP %BOE#MBODP .+ 4QBUJBMBUUFOUJPOBOEPC
EFUFDUJOH B MVNJOBODF MFWFM JT MPXFS XIFO UIF TUJNVMVT KFDUCBTFE BUUFOUJPO B DPNQBSJTPO XJUIJO B TJOHMF UBTL
BQQFBSTBUTQBUJBMMZDVFEUIBOBUVODVFEMPDBUJPOT<4PUP 7JTJPO3FTFBSDI
#MBODP >"EJõFSFODF JO TJ[F DPOUSBTU BQQFBST UP
CFNPSFFõFDUJWF JO B DPNQMFY CBDLHSPVOE UIBO B EJõFS
FODFJOMVNJOBODFDPOUSBTUJOSFOEFSJOHUIFUBSHFUDPO
TQJDVPVT<+FOLJOT$PMF >*ODSFBTJOHCBDLHSPVOE
EFOTJUZIBTOPFõFDU PO UBSHFU EFUFDUJPO CZ TJ[F DPOUSBTU
CVUJUIBTBTJHOJmDBOU FõFDU PO UBSHFU EFUFDUJPO CZ MVNJ
OBODFDPOUSBTU<+FOLJOT$PMF>%JTUSBDUJOHPCKFDUTUFOE
UP JOUFSGFSF XJUI UBSHFU DPOTQJDVJUZ POMZ XIFO DMPTF UP
UIF UBSHFU CFZPOE BCPVU ¡ UIFZ IBE MJUUMF PS OP FõFDU
<#BZMJT%SJWFS >)PXFWFS UIFDPMPVSDPOUSBTUCF
UXFFOUIFUBSHFUBOETVSSPVOEJOHEJTUSBDUJOHPCKFDUTDBO
PVUXFJHIFõFDUT PG QSPYJNJUZ VOEFS TPNF DJSDVNTUBODFT
<#BZMJT%SJWFS >
&YQFSJNFOUBMXPSLJTCFJOHDBSSJFEPVUUPJOWFTUJHBUFUBS
HFU DPOTQJDVJUZ BOE UIF JNQBDU PG CBDLHSPVOE MJHIUJOH
QBUUFSOTBOEDMPTFOFTTPGCBDLHSPVOEQBUUFSOT
3FGFSFODFT
#BZMJT ($ BOE %SJWFS + 7JTVBM 1BSTJOH BOE 3F
TQPOTF$PNQFUJUJPO5IF&õFDU PG (SPVQJOH 'BDUPST 1FS
DFQUJPOBOE1TZDIPQIZTJDT
%FTJNPOF 3BOE%VODBO + /FVSBM.FDIBOJTNTPG

4FMFDUJWF7JTVBM"UUFOUJPO"OOVBM3FWJFX/FVSPTDJFODF

&SJLTFO $ BOE )PõNBO + 5FNQPSBM BOE TQBUJBM

DIBSBDUFSJTUJDTPGTFMFDUJWFFODPEJOHGSPNWJTVBMEJTQMBZT
1FSDFQUJPOBOE1TZDIPQIZTJDT
(BSEOFS $ 5IFVTFBOENJTVTFPGDPMPVSFEMJHIUJO

UIF VSCBO FOWJSPONFOU 0QUJDT -BTFS 5FDIOPMPHZ
o
+FOLJOT 4&BOE$PMF #- 5IF&õFDU 0G 5IF %FOTJUZ

0G#BDLHSPVOE&MFNFOUT0O5IF$POTQJDVJUZ0G0CKFDUT
7JTJPO3FTFBSDI UP
,BIOFNBO % BOE )FOJL " 1FSDFQUVBM 0SHBOJ[B

UJPOBOE"UUFOUJPO*O.,VCPWZ+31PNFSBOU[ &EJ
UPST
1FSDFQUVBM PSHBOJ[BUJPO -BXSFODF &SMCBVN )JMMT
EBMF /+

/%BWPVEJBO
4DIPPMPG"SDIJUFDUVSF 6OJWFSTJUZPG4IFöFME
4IFöFME 6,
FNBJM/%BWPVEJBO!TIFöFMEBDVL

%S4"'PUJPT
4DIPPMPG"SDIJUFDUVSF 6OJWFSTJUZPG4IFöFME
4IFöFME 6,
FNBJMUFWFGPUJPT!TIFöFMEBDVL

0OUIFUSBOTGFSPGDJOFNBUJDOJHIUTDBQFT
JOUPVSCBODPOUFYU
*SJOJ4UBUIJ (FPSHF1BJTTJEJT
"CTUSBDU
$JOFNBIBTCFFOUIBUBSU XIJDIJTNPTUMZSFMBUFEUPUIFJOWFOUJPOT FSBUJPOPGDJOFNBUJDOJHIUTDBQFTBOEJUTBQQMJDBCJMJUZJOUIFGPS
BOEUIFUFDIOPMPHJDBMEFWFMPQNFOUPGUIDFOUVSZ*UJTBOBSUXIJDI NBUJPOPGVSCBOOJHIUTDBQFTXJMMCFFYBNJOFEBOEFWBMVBUFE
FNFSHFEGSPNUIFIFBSUPGUIFDJUZ5IVTDJOFNBIBTCFFOEFBMJOH 1SPWJEFE UIF UBMM UBMF XIJDI IBT CFFO TQVO UP TFSWF UIF GBTDJ
XJUIUIFDJUZGSPNJUTCJSUI5IFJMMVTUSBUJPOPGOJHIUTDBQFTJODJOFNB OBUJPOPGDJOFNB BTIBQQFOFEJOmMN OPJS FYQSFTTJPOJTUJD mMNT
QSPWJEFEVTBXJEFWBSJFUZPGOJHIUUJNFBQQFBSBODFTPGVSCBOTQBD FUD
DPORVFSTUIFDJUZ UIJTDJOFNBXJMMUIFOFWPMWFUPJUTBCTP
FTTVHHFTUJOHPOUIJTXBZBNQMFJOUFSQSFUBUJPOTPGUIFNCZNFBOT MVUFGPSNPGMJWFMZTIBEPXTFNBODJQBUJOHJUTFMGGSPNUIFFOWFM
PGEJõFSFOU MJHIUJOH USFBUNFOUT PQFETQBDFPGBIBMM
*OBOBUUFNQUUPUSBOTGFSUIFMFHFOEBSZBUUSJCVUFTPGDJOFNBUJDOJHIU
TDBQFTUPUIFVSCBOOJHIUTDBQFUIFSFTQFDUJWFBQQSPBDIGPSUIFHFO
,FZXPSET i"U UIF FOE PG UIF UI DFOUVSZ UPHFUIFS XJUI B TFSJFT UPJOnVFODF UIF GPSNBUJPO PG UIF HB[F PG UIF DPOUFNQP
DJOFNB OJHIUMBOETDBQF PG OFX JEFBT BOE QJPOFFSJOH JOWFOUJPOT B OFX VUPQJB SBSZQFSTPO
BOEIPXXFUPEBZDPVMEVUJMJTFUIFBFTUIFU
JMMVNJOBUJPO QSFWBJMFEJOUIFXPSMEUIFUSBOTGPSNBUJPOPGOJHIUJOUP JDTPGDFSUBJODJOFNBUJDSFQSFTFOUBUJPOT JOPSEFSUPESBX
DJUZCZOJHIU EBZw*UJTDMFBSUIBUTVDIBEFWFMPQNFOU XIJDIXBTBT JOTQJSBUJPO GPS UIF MJHIUJOH PG B DJUZ $JOFNB TIPXFE
mMN EJSFDUJPO TJTUFE CZ UIF TQSFBE PG MJHIU QPXFSFE CZ FMFDUSJDJUZ JO XJUI QBSUJDVMBS NBTUFSZ PG MJHIUJOH mHVSFT BT USBDFT PG
QBSUJDVMBS JO UIF MBSHF VSCBO DFOUSFT IBE TJHOJmDBOU MJHIU XJUIJO UIF EBSL EJTQSPQPSUJPOBUFMZ TUSPOH PO UIF
SFQFSDVTTJPOT POBOFDPOPNJDBOEQIJMPTPQIJDBMMFWFM MFWFMPGTFOTBUJPOJOSFMBUJPOUPUIFJSBCTPMVUFJOUFOTJUZ
CVUBMTPPOBQTZDIPMPHJDBMPOF.PEFSONBOCFHBOUP UIVTGPSNJOHBOBFTUIFUJDNPEFMPGUIFOJHIUUIBU BTUIF
WJFX IJT OJHIU VOEFS OFX DPOEJUJPOT QFOFUSBUJOH JU JO FYQFSJFODF PG BO JNBHJOBSZ TVCTUJUVUF TVCDPOTDJPVTMZ
QBSUJDVMBSBOEBMUFSJOHJUTQSPmMF TPNFUIJOH UIBU IBE B EFUFSNJOFTUIFFYQFDUBUJPOTPGBOBVUIFOUJDWFSTJPOPG
EJSFDUJOnVFODF PO UIF XBZ JO XIJDI IF MJU VSCBO TQBDFT UIFOPDUVSOBMBUNPTQIFSFJONPEFSOMJGF DPNNBOEFFS
QPXFSGVMMJHIUTUIBUBMNPTUBCPMJTIFEUIFEBSL(SBEV JOHUIFUSBOTHSFTTJPOPGUIFMJNJUTPGUIFSFQSFTFOUBUJPO
BMMZ UIJT WJPMFOU MJHIUJOH PG DJUJFT CFDBNF B CBE IBCJU PGUIFOJHIU
XJUITJHOJmDBOU SFQFSDVTTJPOT PO UIF JNBHF PG UIF VSCBO
MBOETDBQFBUOJHIU 5IFGPSNBUJPOPGUIFVSCBOOJHIUTDBQF XJUIUIFPQFSB
UJPOBMUFSNTPGUIFJNBHJOBSZ DBOOPUCVUCFJOTQJSFECZ
i/JHIUBOEUIFDJUZwBSFUXPOPUJPOTUIBUXFSFDPOOFDU UIF BSU PG MJHIU JO UIF DJOFNB BT UIFSF DBO CF B DPSSF
FEJOUIFDJOFNBBTXFMMGSPNWFSZFBSMZPO*OEFFE UIJT TQPOEJOHTFUUJOHPGHPBMTGPSUIFEFWFMPQNFOUPGBOBSU
QISBTF QPJOUT UP UIF DFMFCSBUFE mMN PG UIF TBNF OBNF PGMJHIUJOH XIJDIDBODPOWFZBFTUIFUJDBOEmDUJPOBM FMF
CZ +VMFT %BTTJO mH
/JHIU CFDPNFT UIF FNCMFN PG NFOUTJOUIFSFOEFSJOHPGBWJTVBMSFBMJUZ
UIF DJOFNB CFDBVTF UIF DJOFNB UIFBUSF PQFOT BT OJHIU
TMPXMZEFTDFOETVQPOUIFDJUZ VOSBWFMMJOHJNBHFTPGMJHIU *UJTOPUCZDIBODF UIFO UIBUHSFBUEJSFDUPSTPGQIPUPH
JO UIF EBSLOFTT :FU UIF OPDUVSOBM MJHIUJOH PG UIF DJUJFT SBQIZPGUIF4FWFOUI"SU PSFWFONPWJFEJSFDUPST XFSF
EJEOPUJNJUBUFUIFDJOFNB BOEIBTUPEBZCFDPNFNPSF TZTUFNBUJDBMMZJOWPMWFEJOUIFEFTJHOPGDJUZMJHIUJOH5IF
PGBQSPDFTTPGXJQJOHPVUUIFEBSL SBUIFSUIBOUIBUXIJDI TIBQJOHPGBOVSCBOOJHIUTDBQF BTBOBSSBUJWFCBTJTXJUI
OPSNBMMZJUTIPVMEIBWFCFFOTIPXDBTJOHUIFEBSLBTB DJOFNBUPHSBQIJDUFSNT JTVMUJNBUFMZOPUIJOHPUIFSUIBO
WJTJCMF BFTUIFUJD FWFOU BOE JUT VUJMJTBUJPO JO UIF TIBQJOH BUZQFPGWJTVBMBSU XIJDISFRVJSFTUIFBQQMJDBUJPOPGB
PGPVSHB[F EJSFDUPSJBMWJFX5IFPOMZ BOEQFSIBQTVMUJNBUFMZOPUTP
JNQPSUBOU
EJõFSFODF MJFT JO UIF BCTFODF PG UIF DBNFSB
*OUIJTCSJFGTUVEZXFTIBMMBUUFNQUUPVOEFSTDPSF IPX
5IFEJSFDUOFTTPGJUTEJTQMBZJOBMJUTQBDFEPFTOPUBMXBZT
DJOFNB XBT BCMF UP BDIJFWF QSFDJTFMZ UIJT TFDPOE HPBM
DPOTUJUVUFSFBMJTN5IFiBSUJmDJBMJUZw PG MJHIU DPOUJOVFT UP
FYJTU KVTU BT JO UIF DJOFNBUJD FYQFSJFODF BOE JU JT UIJT
XIJDITFSWFTUIFJOUFSQSFUBUJPOUIBUUIFEFTJHOFSEJSFD
UPSPGUIFOJHIUTDBQFIBTJONJOE mH

5IF iWJSUVBMJUZw PG UIF PUIFSXJTF DPNQMFUFMZ SFBMJTUJD

OJHIUTDBQFMJFTQSJNBSJMZJOUIFiBSUJmDJBMJUZw PG UIF MJHIU
JOH*UJTUPUIJTUIBUUIFNPOVNFOUBMDJOFNBUJDTDFOFT
PG UIF NPEFSO OPDUVSOBM DJUZ PXF UIFJS HMPSZ 8IFO
$PQQPMB XBT TUJMM mMNJOH "QPDBMZQTF /PX UIF MJHIU
JOHFõFDUT JO UIJT mMN BSF XFMM LOPXO
IF XBT SFBEJOH
(PFUIFT &MFDUJWF "öOJUJFT BOE JU XBT UIJT TUPSZ UIBU
JOTQJSFEJOIJNUIFmMN 0OF GSPN UIF )FBSU mH
)F
EFMJCFSBUFMZDIPTFOPDUVSOBM-BT7FHBTGPSUIFmMNJOH
CFDBVTF IFSF IF GPVOE UIF iBSUJmDJBMJUZw IF SFRVJSFE
4UPSBSP UIF EJSFDUPS PG QIPUPHSBQIZ PO UIF mMN FY OPUUIFDBTFXJUIPVUUIFDPNNBOEJOHQSFTFODFPGMJHIU
QMBJOTUIBUUIFDJUZXBTDPOTUSVDUFEJOUIFTUVEJPGSPN JODPOEJUJPOTUIBUJTPGOBUVSBMMJHIU
B DPMMBHF PG TQBDFT UIF BTTFNCMJOH PG XIJDI HBWF UIF
5IFTBNFIBQQFOT NPSFPSMFTT JO5IFP"OHFMPQPVMPTT
JNQSFTTJPO PG B DPNQMFUF XIPMF 5IF JOEVDFE NBUFSJ
mMN &UFSOJUZ BOE B %BZ 5IF IFSP XIP TVõFST GSPN BO JO
BMJTBUJPOPGUIFXIPMFUISPVHIUIFGSBHNFOUBUJPOPGUIF
DVSBCMF JMMOFTT TFFLT B QSPGPVOE CJPMPHJDBM FYQFSJFODF
TFDUJPOT UIBU DPOTUJUVUF QFSIBQT JUT TZOFDEPDIF JT B
XJUIJO UIF CPXFMT PG UIF DJUZ BU OJHIU "OHFMPQPVMPTT
DPNNPOQSBDUJDFJODJOFNB
5IFTTBMPOJLJ UIVT UBLFT PO UIF TJHOJmDBODF PG B iDIBSBD
"EJSFDUPSEPFTOPUIJOHNPSFUIBOJOUFSQSFU VTJOHQSF UFSwXIPDPOWFSTFTXJUIUIFTVõFSJOH TVCKFDU /POFUIF
FYJTUJOHTUSVDUVSFT BTBDJUZNJHIUCF
PSTZNCPMT QJFDFT MFTT UIFTBNFDJUZJTJOUFSQSFUBCMFUISPVHIUIFOPDUVSOBM
SFGPSNBUJPOT GSBHNFOUT
-JHIUJOHJODJOFNBTFSWFTQSF JNBHFUIBUUIFEJSFDUPSBUUSJCVUFTUPJU
DJTFMZUIJTGVODUJPOPGEJSFDUJPO UPTIPXDBTF UIBUJT UIF
$JOFNBDBOCFBOBSDIJWFPGPVSDJUJFTBOEUIFJSDVMUVSF PG
XIPMFUISPVHIUIFGSBHNFOU
UIFJSWFSZTUSVDUVSFT BTJUDPOTUJUVUFTBOBSDIJWFPGIVNBO
"OFYDFQUJPOBMFYBNQMFBTTVDIJT'FEFSJDP'FMMJOJTmMN CFIBWJPVSTBOEBMTPBNFNPJSPGUIFDPMMFDUJWFJNBHJOBSZ
-B%PMDF7JUB
5IF'POUBOBEJ5SFWJ DPNQMFUFMZDPO PG BOZ HJWFO TPDJFUZ "T +FBO $PDUFBV TBJE DJOFNB JT B
TUSVDUFEJOUIF$JOFDJUUËTUVEJPT CFDPNFTBOFNCMFNBUJD ESFBNUIBUXFBMMESFBNUPHFUIFS*OEFFE UIFTBNFUIJOH
TDFOFPGOPDUVSOBM3PNF mH
BOE "OJUB &LCFSHT CBUI
JOUIFGPVOUBJOJTVOEFSTDPSFECZUIFEBSLGPVOEBUJPOPG
UIFOJHIU"OJHIUUIBUVMUJNBUFMZQMBZTIPTUUPUIFTUSBOH
FTU EPJOHT PG B TPDJFUZ UIBU JT POMZ KVTU OPX CFHJOOJOH
UP DPODFJWF UIF DPOTFRVFODFT PG UIF DPOTVNFS QBUI UP
XIJDI JU IBE QBTTFE 5IF TVCNFSHFODF PG UIF TVCKFDU
XJUIJOUIJTWJSUVBMSFDPOTUSVDUJPOQSPWPLFTBTFOTFPGBO
FYUSFNFFWFOU BOEOPUTJNQMZBTXFFUFYQFSJFODFPGUIF
SPNBOUJDEFTJSFUIBUOJHIUJOTQJSFT
-JHIUJOH JO DJOFNB NBZ CF HPWFSOFE CZ BO iBSUJmDJBM

JUZ wCVUJUTUSVFQPXFSJTMJCFSBUFEPOMZXIFOUIFEJSFDUPS
BEPQUT B IVNBOJTU BQQSPBDI UP IPX IF PS TIF XJMM MJHIU
UIFXPSMEPGUIFJSmMN QSPNPUJOH UIFJS JEFB JO UIF PUIFS
QMBDFPGUIFWJFXJOHPGBVOJWFSTBMIVNBODPODFQUJPOPG
UIFEFFQFSNFBOJOHPGUIFWJTVBMXIPMF IBQQFOTXJUIUIFDJUZBUOJHIU UISPVHIJUTPCWJPVTQVC
MJDJUZ5IFGFFEFSPGUIFESFBNDBOCFUIFSJHHFEQMBTUJDJUZ
8IFO 1FUFS (SFFOBXBZ mMNFE JO 3PNF JO GSPOU PG UIF PGJUTOJHIUTDBQF
1BOUIFPO POFPGUIFPQFOJOHTFRVFODFTPGIJTmMN #FMMZ
PGBO"SDIJUFDU IFJNQBSUFEUIFVOJWFSTBMJUZPGUIJTQFS *U XBT PO UIJT QMBTUJDJUZ UIF SFTVMU PG JOUFOTF MJHIU BOE
TQFDUJWF XJUI UIF EFUBJMFE JOWFOUPSZ PG UIF CJPMPHJDBM TIBEF UIFDPODFBMJOHBOEEJTUPSUJPOPGUIFSFBM UIBUmMN
JOnVFODFT UIBU UIF NPOVNFOU BOE JUT DSFBUPS FYFSDJTF OPJSCBTFEBOBFTUIFUJDUIBUNBSLFEXIPMFEFDBEFTBOE
VQPOIJN"OJOnVFODF UIBU IF FYQFSJFODFT UISPVHI UIF XBTQFSIBQTUIFNPTUDIBSBDUFSJTUJDFYBNQMFJOUIFIJT
WJTVBM TUJNVMBUJPO PG UIF MJU CVJMEJOH mH
5IFSF JT JO UPSZ PG DJOFNB UISPVHI XIJDI XF DBO DPNQSFIFOE UIF
PUIFSXPSET BOJOUFSQSFUBUJPOPGUIFDBSWJOHPGUIFMJHIU USBOTGPSNBUJPO PG UIF OJHIUTDBQF JOUP B TQBDF GPS UIF
XIJDIFYUFOETUPXBSETFYJTUFODFJUTFMG TPNFUIJOHUIBUJT FYQFSJFODF PG QMBTUJDJUZ #FOOFU TUBOEJOH VOEFSOFBUI

UIFMBNQQPTUJO'SJU[-BOHTmMN 4DBSMFU 4USFFU mH BFTUIFUJDTBOEUIFMJHIUJOHMBZPVUPGUIFDJUZDBOQSPWFUP

JT UIF NPTU FNCMFNBUJD BOE TP GBS VOTVSQBTTFE TZN CFBGSVJUGVMDPMMBCPSBUJPO
CPMJD OPDUVSOBM TDFOF 5IJT BFTUIFUJD XIJDI JT B LJOE PG
EJBMFDUJDCFUXFFOUIFBSUPGQIPUPHSBQIZBOEDJOFNBUJD $PODMVTJPOT
FYQSFTTJPOJTN JT JOEJõFSFOU UP UIF FYBDU WJTVBM DPOUBDU 5ISPVHI UIF CSJFG BOE DFSUBJOMZ OPU FYIBVTUJWF SFWJFX PG
XJUI UIJOHT XIJMTU JU HJWFT HSPVOE UP UIF WJTVBM PG UIF TPNF TJHOJmDBOU DJOFNBUJD JNBHFT UIBU IBWF JNQSJOUFE
FNPUJPOBMDIBSHF5IJTTBNFWJTVBMDPVMEDPOTUJUVUFUIF OJHIUBOEUIFDJUZUISPVHIMJHIU XFDBOTFFLBTFUPGRVBMJ
EFTJSFEDPOUFOUPGUIFDPOUFNQPSBSZVSCBOOJHIUTDBQF UBUJWFDSJUFSJBUIBUUIFOPDUVSOBMJNBHFPGBDJUZDPVMEIBWF
BMBOETDBQFUIBUJTOPUCBTFEPOMJHIUJOHNBOOFSJTN CVU
#BMBODFXIFOMJHIUJOHBOBSFB BOBUUFNQUJTNBEFOPU
XIJDIJTJOBQPTJUJPOUPIPTUUIFNZUIBOEUPOBSSBUFXJUI
POMZUPTIPXUIFPCKFDUTUIBUBSFCFJOHMJUCVUBMTPUPESBX
UIFFOJHNBPGUIFTIBEPXTJOUIFTFNJEBSLOFTT
GSPNJUTQMBTUJDJUZBOFYQFSJFODFBOBMPHPVTUPUIBUPGMJHIU
-FUTiGPMMPXwBOEMFUTiSFBEwPOFTVDIJNBHFi)FXBMLT BOETIBEFJOQIPUPHSBQIZ
BOEIFBSTIJTGPPUTUFQTJOUIFDJUZUIBUJTmOBMMZ FNQUZ *U 5IFJEFOUJUZPGUIFTQBDFUIFQPJOUTUIBUBSFMJUBUOJHIU
JTGPVSJOUIFNPSOJOH)FDSPTTFTBTRVBSF ESPXOJOHJO BOEUIFDPSOFSTGSPNXIJDIUIFTFMJHIUTPVSDFTBSFQSP
CVJMEJOHT GVMMPGMJUUMFUBCMFTBOENFUBMDIBJST TVCNFSHFE KFDUFETIPVMEDSFBUFBQIZTJPHOPNZUIBUGVODUJPOTBTBO
JOUIFUSBDFTyBOESFNBJOTPGBDFMFCSBUJPO)FDSPTTFTJU JOUFSQSFUBUJPOPGUIFRVPUJEJBOJNBHFPGUIFDJUZ
UIJOLJOHPGPUIFSUIJOHT8JUIIJTNFNPSJFT IFXBMLTUP
CBOJTIIJTJOTPNOJBBOEBWPJEIJTESFBNT5IFSFJTOPUB %SBNBUJTBUJPOJOUIFNBQQJOHPGUIFOPDUVSOBMXBMLTVS
TPVOEPUIFSUIBOIJTTUFQT6OUJMTVEEFOMZIFIFBSTBIJTT QSJTF UIFVOFYQFDUFE BOEUIFmDLMF JO UIF EFTJHO PG UIF
UIFNPNFOUXIFOyw mH
OJHIUTDBQF
*UJTDMFBSUIBUPVSJOUFSFTUJTNBJOUBJOFEUISPVHIUIFTVS $SFBUJPOPGBOVOEFSTJEFXIBUJTJNQPSUBOUJTUIBUXIJDI
QSJTF UIFBOUJDJQBUJPOPGEJTSVQUJPO BOEUIFWFSZQMFBTVSF XF EP OPU MJHIU 5IF CMBDL CBDLHSPVOE EBSLOFTT
IJHI
PG UIJT EJTSVQUJPO 5IF OPDUVSOBM WFSTJPO PG UIF DJUZ IBT MJHIUTUIFGPSN MJUPCKFDU

UIFBCJMJUZUPBDUTJNJMBSMZ XJUITVSQSJTFTJOTUPSFGPSUIF
$SFBUJPOPGBOPDUVSOBMDVMUVSFUIFNFBOJOHPGOPDUVSOBM
EJTSVQUJPOPGJUTRVPUJEJBOJNBHF
DVMUVSFJNQMJFTBCSPBEDPODFQUJPOPGXIBUXFVMUJNBUFMZ
8IBUQFSIBQTTUJMMOFFETUPCFFYQMPSFE GPSBOBEWBODFE FYQFDU GSPN PVS WJTVBM FYQFSJFODF BU OJHIU 8F CFMJFWF
EFTJHOPGUIFOPDUVSOBMMJHIUJOHPGUIFDJUZ JTUIFWJTVBM UIBUUIFBFTUIFUJDDSJUFSJB BSFTVMUPGBEFUBJMFEQSPDFTT
JNQSJOUJOHPGUIJTTVSQSJTF*UJTQSFDJTFMZPOUIJTQPJOUUIBU JOHPGUIFDJSDVNTUBODFTPGUIFFSB
JTUIBUUISPVHIXIJDI
B DSFBUJWF BOE DMPTF iDPMMBCPSBUJPOw CFUXFFO DJOFNBUJD BDVMUVSFPGMJHIUDBOCFDSFBUFE
/PDUVSOBMMJHIUJOHJTBDVMUVSFUIBUIBTJUTSPPUTJOBMMIV ,3"$"6&3 4
5IFPSZPG'JMN5IF3FEFNQUJPOPG
NBOBSUTBOEFYQSFTTJPOT 1IZTJDBM3FBMJUZ 0YGPSE6OJWFSTJUZ1SFTT /FX:PSL
"HPPEBOETZTUFNBUJDDPMMBCPSBUJPOCFUXFFODJOFNBUJD ,635; 3
&YQSFTTJPOJTNVTVOE'JMN -JDIUCJMECV
UIFPSZ BOE BOBMZTJT XJUI UIF QSBDUJDF PG MJHIUJOH DPVME DIOF #FSMJO
QSPWFUPCFBWFSZDPOTUSVDUJWFXBZPGBQQSPBDIJOHUIF
GPSNBUJPOPGUIFVSCBOOJHIUTDBQF ."564;&8,* #
6OFOPVWFMMFTPVSDFEIJTUPJSFMB
DSÏBUJPOEVOEÏQÙUDJOÏNBUPHSBQIJRVFIJTUPSJRVF /PJ
3FGFSFODFT TFUUFFU$JF 1BSJT
#&3(40/ )
-FWPMVUJPO DSǀBUSJDF 'FMJY "MDBO .*53: +
j-FDJOÏNBEFTPSJHJOFTx ǉǊǆj$JOÏNB
ƦƸǈǓǉǀ E"VKPVSEIVJx ǊǍ
%&-&6;& (
-JNBHFNPVWFNFOU -FT²EJUJPOTEF 1"/0'4,: &
j4UZMF BOE .FEJVN JO UIF .PUJPO
.JOVJU ƦƸǈǓǉǀ 1JDUVSFTx ǉǊǆj#VMMFUJOPG%FQBSUNFOUPG"SUBOE"SDIFPM
%&4-"/%&4 +
)JTUPJSF DPNQBSÏF EV DJOÏNB PHZx/PXJO."45$0)&/ 'JMN5IFPSZBOE$SJUJ
ƩǕǆǛƟ%FMBDJOÏNBUJRVFBVDJOÏNBUPHSBQIF DJTN 1SJODFUPO6OJWFSTJUZ1SFTT
$BTUFSNBO ƦƸǈǓǉǀ
%*&3/" 4 i*OUSPEV[JPOFw JO 4JMWJP EF 1POUF "S

DIJUFUUVSFEJ-VDF (BOHFNJ&EJUPSF 3PNB
(*/&4* " FEJUPS

5IFJMMVNJOBUJPOPGNPOVNFOUT
BOEPUIFSDVMUVSBMBTTFUTUPXBSETBUIFPSZ &EJUPSJBMF%P
NVTJ(V[[JOJ .JMBOP
1SPG*4UBUIJ

6OJWFSTJUZPGUIF"FHFBO %FQBSUNFOUPG$VMUVSBM5FDIOPMPHZ
BOE$PNNVOJDBUJPO 4BQIPVTTUS .ZUJMFOF(SFFDF
UFM
FNBJMJTUBUIJ!DUBFHFBOHS
%S(1BJTTJEJT

4UJMWJ-UE +FBO.PSFBT4US "UIFOT(3
UFM
FNBJMQBJTJEJT!TUJMWJHS
*OëVFODF PG ëVDUVBUJOH MJHIU PO UIF JNQSFTTJPO
PG+BQBOFTFUSBEJUJPOBMQVCMJDFOUFSUBJONFOU
5PTIJIJSP#BOEP "LJLP,PCPSJ
"CTUSBDU
+BQBOFTFDMBTTJDBMNVTJDBMESBNB/PIQFSGPSNFEPVUEPPSTBUOJHIU BUJBOHMJHIUTBOETUFBEZMJHIU BTUIFnVDUVBUJPO PG CPOmSFT JT
CZ UIF MJHIU PG CPOmSFT JT DBMMFE 5BLJHJOPI *O 5BLJHJOPI nVDUVBU LOPXO BT B LJOE PG GnVDUVBUJPO 5IF SFTVMUT PG UIF FYQFSJ
JOHMJHIUPGCPOmSFT TFFNT UP HJWF UIF /PI NBTLT NPSF QSPGPVOE NFOUTXJUITVCKFDUTTIPXFEUIBUUIFGnVDUVBUJBOH MJHIUT
JNQSFTTJPOTLOPXOBTiZVHFOwUIBOTUFBEZMJHIU*OPSEFSUPLOPX BDUVBMMZIBWFUIFJOnVFODF UP HJWF EFFQ JNQSFTTJPOT LOPXO BT
UIFJOnVFODF PG nVDUVBUJOH MJHIU PO UIF JNQSFTTJPO PG +BQBOFTF USB iZVHFOwPO/PINBTLTJOTPNFBTQFDUT'SPNFUIPMPHJDBMQPJOU
EJUJPOBM QVCMJD FOUFSUBJONFOU /PI JNQSFTTJPO PG /PI NBTL JT JO PGWJFX nVDUVBUJPO PG MJHIU TFFNT UP CF BO JNQPSUBOU GBDUPS PG
WFTUJHBUFECZTFNBOUJDEJõFSFOUJBM NFUIPE XJUI UXFOUZUXP QBJST OJHIUTDBQFCFDBVTFXFVTFnVDUVBUJOH MJHIU BU OJHIU GPS B MPOH
PG BEKFDUJWF JNBHF XPSET VOEFS UIF DPOEJUJPO PG TPNFGnVDUV UJNFJOPVSIJTUPSZ
,FZXPSET *OUSPEVDUJPO JOUIFmSFMJHIU XJUI UIF TFB BOE XPPET BU OJHIU BT CBDLHSPVOE
PVUEPPSTNVTJDBMESBNB /PIJT+BQBOFTFUSBEJUJPOBMQVCMJDFOUFSUBJONFOUEBUJOH ZJFMETBZVHFO UIFTVCUMFBOEQSPGPVOE BMMUIFNPSFJOUFOTF
5BLJHJOPI BMMUIFXBZCBDLUPUIFUIDFOUVSZ/PIBDUPST VTVBMMZ BOEIBTBSPVTFESFOFXFEQPQVMBSJUZ
GnVDUVBUJOH MJHIU NBMF
XFBSJOH/PINBTL XJMMDIBOUBOETJOHUIFJSSPMFT
EFFQJNQSFTTJPOT BDDPNQBOJFECZBDIPSVTBOEBOPSDIFTUSBPGnVUF BOE 0OFPG,POHPI/PINBTUFSBDUPSTTBJEi5BLJHJOPIJTPOF
ESVNT5IFSFJTMJUUMFJOUIFMJOFPGTUBHFQSPQTBMUIPVHI PG JEFBM TUZMF PG /PI QFSGPSNBODFw +BQBOFTF FTTBZJTU
UIFNBTLTBOEDPTUVNFTUIFNTFMWFTDBOCFMBWJTI5IF .ST .BTBLP 4IJSBTV XIP IBE QSPGPVOE LOPXMFEHF PG
NPWFNFOUTPGUIFBDUPSTBSFTMPXBOEEFMJCFSBUF /PI QFSGPSNBODF QPJOUFE PVU UIBU nVDUVBUJOH MJHIU PG
CPOmSFT QVU BOJNBUFE FYQSFTTJPOT PO /PI NBTLT CZ
*O SFDFOU ZFBST /PI QFSGPSNFE PVUEPPST BU OJHIU CZ mSFMJHIU UJNFEFQFOEFOUDIBOHFPGmSFMJHIU
DBMMFE5BLJHJOPI
IBTCFDPNFJODSFBTJOHMZQPQVMBS BOEUIFSF
BSFNBOZTVDIQFSGPSNBODFTIFMEJOUIFTVNNFSBU#VEEIJTU *OUIJTTUVEZXFJOWFTUJHBUFEUIFJOnVFODF PG nVDUVBUJOH
UFNQMFT 4IJOUPTISJOFT BOEQBSLT5BLJHJOPINFBOTiB/PIGPS MJHIUPOUIFJNQSFTTJPOPG/PINBTLTFYQFSJNFOUBMMZCZ
UIFmSFXPPE QBSUZw BOE XBT PSJHJOBMMZ /PI QFSGPSNFE PO UIF TFNBOUJD EJõFSFOUJBM NFUIPE BOE BOBMZ[FE UIF FõFDUT
PDDBTJPOPGPõFSJOH mSFXPPE UP UIF ,PGVLVKJ UFNQMF BUFNQMF PGMJHIUnVDUVBUJPO PO XJUI PCKFDUJWF EBUB
JO/BSB-BUFSJUXBTEJTDPOUJOVFEGPSBUJNFBOEJOSFDFOUZFBST
XBTSFWJWFEJOBTJNQMJmFE GPSN 3FDFOUMZ PVUEPPS /PI QFSGPS .FUIPET
NBODFTJOUIFFWFOJOHDPPMBGUFSEBSLVTFMJHIUGSPNUIFCVSOJOH &YQFSJNFOUBMFRVJQNFOUT
mSFXPPE JO QMBDF PG TUFBEZ FMFDUSJDBM MJHIUJOH /PI QFSGPSNFE /PINBTLi,PPNPUFw 'JHVSF B
XIJDISFQSFTFOUBHJSM
JOUIFmSTU CMVTI PG XPNBOIPPE JT QVU PO B USJQPE DPW 5IFSF BSF TUBUJTUJDBMMZ TJHOJmDBOU EJõFSFODFT CFUXFFO UIF
FSFEXJUICMBDLDMPUIFTDNBCPWFUIFnPPS NFBO TDPSFPGnVDUVBUJOH MJHIU BOE TUFBEZ MJHIU JO TDBMFT 5IF
FZFMFWFMPGTVCKFDUT
JOGSPOUPGBCMBDLPVUDVSUBJOJOUIF TDPSJOHGPSUIFTDBMFTiQSPGPVOETVQFSmDJBMw iGBTDJOBUJOH
EBSLSPPN7FSUJDBMWJFXBOHMFPGUIF/PINBTLXBTTFU TJNQMFw iUBTUFGVMUBTUFMFTTwBOEiTVHHFTUJWFJOHFOVPVTi
UP TUBOEBSE BOHMF " QBJS PG 8 SFnFDUPS CVMCT XJUI BSFRVJUFIJHIJODBTFPGnVDUVBUJOH MJHIUJOHT JO DPNQBSJTPO
DPOFTIBEFXBTQVUUPXBSEUIF/PINBTLBUDNEJT XJUImYFE MJHIUJOH FTQFDJBMMZ JO DBTF PG IJHIFS nVDUVBUJOH
UBODFGSPNUIFNBTLDNBCPWFUIFnPPS XJUI EF CBOEXJEUI0OUIFPUIFSIBOE UIFTDPSJOHGPSUIFTDBMFT
HSFFTMFGUBOESJHIUGSPNUIFGSPOU5XPSFnFDUPS CVMCT iBOJNBUFE MJGFMFTTw iQSFHOBOU OPU QSFHOBOUw iXBSN
XFSFDPOOFDUFEXJUI7"$UISPVHIGnVDUVBUJPO DPMEwBOEiJOUFMMJHFOUVOJOUFMMJHFOUwBSFIJHIFSJODBTFPG
HFOFSBUPS ",".JUTVCJTIJ&MFDUSJD-JHIUJOH$PSQP
SBUJPO
4VCKFDUT XFSF TJU PO UIF TFBU XJUI IFBESFTU UP
TFUUMFUIFJSFZFTDNGSPNUIFNBTL 'JHVSF C

8F VTF UZQFT PG MJHIUJOH UISFF G nVDUVBUJOH MJHIU

JOHT BOE POF mYFE MJHIUJOH TIPXO JO 5BCMF BOE UIF
NFBO JMMVNJOBODF JT MY PO UIF /PI NBTL JO BMM
MJHIUJOHT %JõFSFODF XJUIJO G nVDUVBUJOH MJHIUJOHT
JTCBOEXJEUIPGGnVDUVBUJPO *O FYQFSJNFOUT MJHIU PG
UXPSFnFDUPS CVMCT nVDUVBUFE JOEFQFOEFOUMZ OPU TZO
DISPOPVTMZ
BTJOUIFDBTFPGQMVSBMCPOmSFT JMMVNJOBUF
/PINBTLJO5BLJHJOPI
MPXFS PS NJEEMF nVDUVBUJOH MJHIUJOHT JO DPNQBSJTPO XJUI
&YQFSJNFOUT mYFE MJHIUJOH 5IF TDPSJOH GPS UIF TDBMFT iUFOEFS BXGVMw
4JUUJOH JO GSPOU PG /PI NBTL TVCKFDUT XFSF BMMPXFE UP RVJFUSFTUMFTTw iGSJFOEMZNBMJDJPVTwBOEiSFMBYFEUFOTFw
XBUDIUIF/PNBTLXJUIPOFUZQFPGJMMVNJOBUJPOPGSF POUIFDPOUSBSZ BSFIJHIJODBTFPGmYFE MJHIUJOH JO DPN
nFDUPS CVMCT GPS TFDPOET "GUFS UIJT QFSJPE TVCKFDUT QBSJTPOXJUIIJHInVDUVBUJOHMJHIUJOHT
XFSFBTLFEUIFJSJNQSFTTJPOVTJOHTFNBOUJDEJõFSFOUJBM
NFUIPE 0THPPE FU BM
5IFZ XFSF BTLFE UP SBUF %JTDVTTJPO
POBQPJOUTTDBMFGPSFBDIBEKFDUJWFQBJSTXJUIPVUUJNF i:VHFOw JT BO JNQPSUBOU DPODFQU JO USBEJUJPOBM +BQBOFTF
MJNJU VOEFS UIF DPOEJUJPO UIFZ DBO XBUDI GSFFMZ /PI BFTUIFUJDTBOEJTBUUIFDPSFPGUIFBQQSFDJBUJPOPGCFBVUZ
NBTL JO UIF TBNF UZQF MJHIUJOH 8F DIPTF BEKFDUJWF BOEBSUJO+BQBO*UXBTVTFEUPEFTDSJCFUIFTVCUMFQSP
QBJST TFF5BCMFPSJHJOBMMZJO+BQBOFTF
GPSFWBMVBUJPOPG GVOEJUZPGUIJOHT*UWBMVFTUIFQPXFSUPFWPLF SBUIFSUIBU
/PINBTLT QBZJOHBUUFOUJPOUPBOBFTUIFUJDDPODFQUPG UIFBCJMJUZUPTUBUFEJSFDUMZ5IFQSJODJQMFPGZVHFOTIPXT
iZVHFOw&YQFSJNFOUTXFSFSFQFBUFEGPVSUJNFTDIBOH UIBUSFBMCFBVUZFYJTUTXIFO UISPVHIJUTTVHHFTUJWFOFTT
JOHMJHIUJOHUZQFT0SEFSPGMJHIUJOHTXBTDIBOHFEGSPN POMZBGFXXPSET PSGFXCSVTITUSPLFT DBOTVHHFTUXIBU
TVCKFDUUPTVCKFDUJOPSEFSUPFYDMVEFFõFDUT PG PSEFS PG IBTOPUCFFOTBJEPSTIPXO BOEIFODFBXBLFONBOZJO
MJHIUJOHT UP UIF SFTVMUT 4VCKFDUT BSF VOJWFSTJUZ TUV OFSUIPVHIUTBOEGFFMJOHT*OUIFDBTFPG/PINBTLFWBMV
EFOUT NBMF GFNBMF
BUJPO VOEFS UIF nVDUVBUJOH MJHIUJOHT TVCKFDUT QSFGFSSFE
BEKFDUJWFTiQSPGPVOEw iUBTUFGVMw iTVHHFTUJWFi iGBTDJOBUJOHw
3FTVMUT BOEiQSFHOBOUw NPSF UIBO JO UIF DBTF PG mYFE MJHIUJOHT
"WFSBHF TDPSF PG TDBMFT BOE TDPSF DPNQBSJTPO PG UISFF UIPVHIBTJUEFQFOEFEPOUIFCBOEXJEUIPGnVDUVBUJOH
nVDUVBUJOH MJHIUJOHT BOE mYFE MJHIUJOH BSF TIPXO JO 5BCMF MJHIUJOTPNFTDBMFT5IFTFBEKFDUJWFTDPSSFTQPOEUPUIF
BFTUIFUJDDPODFQUZVHFOJOUIFBTQFDUPGQSPGVOEJUZ TVH
HFTUJWFOFTTBOETPQIJTUJDBUJPO
4JODF nJDLFSJOH nBNF MJHIU MJLF DBOEMFMJHIU JT LOPXO

C
BT G nVDUVBUJOH MJHIU %PJ FU BM .BSVZBNB FU
BM
BSUJmDJBM nVDUVBUJOH MJHIU PG SFnFDUPS CVMCT JO
UIJTFYQFSJNFOUSFQVUFEUPCFBHPPENPEFMPGCPOmSF
MJHIU4PUIFSFTVMUTPGUIJTFYQFSJNFOUTVHHFTUUIBUnVD
UVBUJOHMJHIUPGCPOmSFT JT WFSZ VTFGVM UP QSPEVDF BUNP
TQIFSF PG QSPGPVOE BFTUIFUJD OPUJPO ZVHFO5BLJHJOPI
QFSGPSNFEPVUEPPSTBUOJHIUCZUIFMJHIUPGCPOmSFT JT
NPSF JNQSFTTJWF BOE BUUSBDUJWF DPNQBSF UP /PI QFS
GPSNFE JO EBZMJHIUT PS JO BSUJmDJBM TUFBEZ MJHIUT PO UIF
JOEPPS UIFBUFS CFDBVTF PG UIF GFBUVSF PG UIF OBUVSBM
MJHIUJOHTBUOJHIU
'MVDUVBUJPOPGMJHIU BTUIFZBSFFTTFODFPGOBUVSBMMJHIU
BU OJHIU BDUJWBUFT PVS JNBHJOBUJPO XJUI JUT BNCJHVJUZ
BOEJOTUBCJMJUZ BOEEFFQFOPVSBFTUIFUJDXPSME0OFPG
UIFSFBTPOTXIZnVDUVBUJPO PG MJHIU TUJNVMBUF VT NJHIU
CFPVSJOTUJODUOBUVSFXIJDIXFPCUBJOFEBTUIFSFTVMUPG
FUIPMPHJDBMFYQFSJFODFTGPSMPOHFWPMVUJPOUJNF
3FGFSFODFT
%PJ 4 0UTVLB 5BOE5BLBIBTIJ ) &YQFSJNFOUBM
*OWFTUJHBUJPOPO-JHIUOJOH$POUSPMXJUIG'MVDUVBUJPO
*&&+5SBOT&*4 /P

฀
0THPPE $& 4VDJ (+ 5BOOFOCBVN 1) 5IF

NFBTVSFNFOU PG NFBOJOH 6SCBOB *- 6OJWFSTJUZ PG *MMJ
OPJT1SFTT
.BSVZBNB , )BZBOP 4 4BJUP : ,BUP , .PDIJ[VLJ /
:BNB[BLJ ,)PSJJ , -JHIU4PVSDF*NBHF"OBMZ
TJT 1SPDFFEJOHTPGUIFUI4ZNQPTJVNPO7JTVBMJ[BUJPO
#
%PTIJTIB6OJWFSTJUZ %FQBSUNFOUPG,OPXMFEHF
&OHJOFFSJOH$PNQVUFS4DJFODFT
5BUBSB.JZBLPEBOJ
,ZPUBOBCF+BQBO
UFM
FNBJMUCBOEP!NBJMEPTIJTIBBDKQ
6SCBO1MBOOJOHGPSUIF/JHIU&OWJSPONFOU
%BWJE-$SBXGPSE
"CTUSBDU
.BOZDJUJFTXPSMEXJEFBSFJOUFSFTUFEJOUIFUPQJDPGOJHIUUJNFVSCBO MJHIUUSFTQBTT FOFSHZXBTUF TLZHMPX BOEBQPPSOJHIUUJNFJN
QMBOOJOH5IFQVSQPTFJTDMFBSMZUPFOIBODFDJUJ[FOTBGFUZBOETFDV BHFPGUIFDJUZ6SCBOOJHIUMJHIUJOHIBTUXPDMFBSGVODUJPOTUP
SJUZ UPTVQQPSUCVTJOFTTJOUFSFTUT UPTBWFFOFSHZ BOEUPJNQSPWF FOIBODFWJBCJMJUZBUOJHIUBOEUPDSFBUFBQPTJUJWFBOEBUUSBDUJWF
UIFDJUZTOJHIUUJNFBNCJFODF XIJMFBUUIFTBNFUJNFNJOJNJ[JOHBMM WJTVBMJNBHFPGUIFDJUZ5IJTQBQFSSFWJFXTTPNFPGUIFJTTVFT
BTQFDUTPGMJHIUQPMMVUJPO8FOFFEMJHIUBUOJHIUGPSJNQSPWFEWJTJ BOEEJTDVTTFTBCJUPG8IZUPMJHIU 8IFSFBOE8IFOUPMJHIU BOE
CJMJUZBOEGPSPVSDJUJFTWJUBMJUZ8FEPOPUOFFEUIFNBOZBTQFDUTPG )PX5PBDIJFWFHPPEOJHIUMJHIUJOH
CBEOJHIUMJHIUJOHTPDPNNPOJOUPEBZTXPSMEHMBSF WJTVBMDMVUUFS
,FZXPSET *OUSPEVDUJPO JOUFSBDUJPO WJTVBMDPNGPSU BOETBGFUZBOETFDVSJUZ

VSCBOQMBOOJOH .BOZDJUJFTXPSMEXJEFBSFOPXJOUFSFTUFEJOVSCBOQMBO
OJHIUFOWJSPONFOU OJOH.PTUPGBOZDJUZTQMBOOJOHFõPSU HPFT JOUP JUT EBZ /JHIU MJHIUJOH IBT UXP RVJUF EJTUJODU LFZ GVODUJPOT UP
RVBMJUZMJHIUJOH UJNF BQQFBSBODF BOE UIF EBZUJNF GVODUJPOBMJUZ PG UIF FOIBODF WJTJCJMJUZ BU OJHIU BOE UP DSFBUF B OJHIUUJNF WJ
OJHIUMJHIUJOH DJUZ CVUBMNPTUOPOFJOUPJUTOJHIUTDBQF5IFOJHIUUJNF TVBMJNQSFTTJPO5IFTFUXPNVTUCFDBSFGVMMZJOUFHSBUFE
JTTVFT BSF NBOZ 5IFZ BSF JNQPSUBOU UPQJDT GPS UIF DJUZ JO CPUI QVCMJD BOE QSJWBUF OJHIU MJHIUJOH TP BT UP IFMQ
BOEGPSJUTDJUJ[FOTUPDPOTJEFS5IFZDPODFSOTBGFUZBOE DSFBUFBGVODUJPOBMBOEIPMJTUJDJNBHFPGUIFDJUZBUOJHIU
TFDVSJUZ BU OJHIU CVTJOFTT JOUFSFTUT BNCJFODF IVNBO 5IFDJUZXJMMUIFOIBWFBOJHIUUJNFFOWJSPONFOUUIBUXJMM
IFBMUI UIFFDPTZTUFNPGUIFQMBOFU BOEMJHIUQPMMVUJPO FRVBM PS TVSQBTT JUT EBZUJNF BQQFBSBODF 4VDI MJHIUJOH
8FOFFEMJHIUBUOJHIUGPSJNQSPWFEWJTJCJMJUZBOEGPSPVS DBOIFMQBHSFBUEFBMJOCVJMEJOHBOENBJOUBJOJOHBTFOTF
DJUJFTWJUBMJUZBUOJHIU8FEPOPUOFFEUIFNBOZBEWFSTF PGDPNNVOJUZXJUIJOUIFDJUZ
FõFDUT PG CBE MJHIUJOH TP DPNNPO JO UPEBZT XPSME *ONPTUDJUJFT UIJTOJHIUUJNFIPMJTUJDBQQSPBDIJTBCTFOU
CFDBVTF PG B MBDL PG BEFRVBUF QMBOOJOH GPS JUT GVUVSF
ѮF HPBMT PG BO PVUEPPS MJHIUJOH QMBO GPS OJHIUUJNF JNBHF BOE FõFDUJWFOFTT $JUJFT NVTU UBLF B
BOZDJUZBSFMJLFMZUPCF MFBEJOHSPMFCZFODPVSBHJOHBIPMJTUJDBQQSPBDIUPBMMBT
UPJNQSPWFUIFOJHIUUJNFMJHIUJOHPGUIFDJUZBUOJHIU QFDUTPGFYUFSOBMMJHIUJOH5IFDJUZNVTUBQQMZUIJTUZQFPG
BOEUIFSFGPSFJNQSPWFWJTJCJMJUZ5IJTXJMMIFMQFOTVSFUIF QMBOOJOHJOUIFMJHIUJOHPGBMMPGJUTSPBETBOEIJHIXBZT JUT
TBGFUZPGJUTDJUJ[FOTBOEUIFJSQVCMJDFOKPZNFOUBOEQSP CVJMEJOHT JUTNPOVNFOUT BOEJUTMBOETDBQFEBSFBTBOE
NPUFBHMBSFGSFF TBGF BOETFDVSFFOWJSPONFOUGPSUSBöD QBSLT
BOEGPSQFEFTUSJBOT
4PNFEFUBJMTBOEGPPEGPSUIPVHIU
UPFTUBCMJTIUIFDJUZBTBMFBEFSJOTFOTJUJWJUZUPJUTBQ 8IZMJHIUBUOJHIU 5PIFMQXJUIWJTJCJMJUZBUOJHIUBOEUP
QFBSBODFBOEVUJMJUZBUOJHIUBTXFMMBTJOUIFEBZ BOEUP HBJOUIFNBOZBEWBOUBHFTUIBUCFUUFSWJTJCJMJUZFOIBODFT
JOTVSFSFDPHOJUJPOPGJUTFõFDUJWF BOE FöDJFOU MJHIUJOH PG 5PBEEUPUIFDJUZTBNCJFODFBOECFBVUZBUOJHIU
UIFQVCMJDBOEQSJWBUFBSFOBTBOEEFNPOTUSBUJOHJUTBQ
QSFDJBUJPOPGUIFOJHIUFOWJSPONFOU 8IFSF BOE 8IBU UP MJHIU 0OMZ UIPTF BSFBT BOE UIJOHT
UIBUDMFBSMZOFFEUPCFMJU8IZXBTUFMJHIUBOEFOFSHZPO
UP DSFBUF B HSFBUFS TFOTF PG UIF WJUBMJUZ PG UIF DJUZ BU MJHIUJOHXIFSFJUJTOPUOFFEFEOPSXBOUFE
OJHIU FODPVSBHJOHNPSFGSFRVFOUWJTJUTCZSFTJEFOUTBOE
UPVSJTUT 8IFOUPMJHIU 0OMZXIFOOFFEFE.PTUMJHIUJOHOFFEOPU
CFPOBMMOJHIU OPSEPFTJUIBWFUPCFBUUIFTBNFMJHIUJOH
UPFOIBODFUIFDIBSBDUFSPGUIFJOEJWJEVBMBSFBTPGUIF MFWFMBUBMMUJNFTPSBUBMMMPDBUJPOT
DJUZBTXFMMBTUIFDPSSJEPSTCFUXFFOUIFTFBSFBT JODMVE
JOHUIFDJUZDFOUFS BOEUPVUJMJ[FGPSNBMMJHIUJOH[POFT )PXUPMJHIU 8IBUTUBOEBSETTIPVMECFVTFEBOEPOXIBU
CBTJT -JHIUUPUIFNJOJNVNBNPVOUOFFEFEUPJOTVSFBE
UP JNQMFNFOU IJHI FOWJSPONFOUBM MJHIUJOH TUBOEBSET FRVBUFWJTJCJMJUZ-JLFJONPTUUIJOHT i5IF.PSFUIF#FU
TPBTUPDPOTFSWFFOFSHZ NJOJNJ[FMJHIUUSFTQBTTBOETLZ UFSwJTBNZUI CVUJUUPPPGUFOJTUIFPOMZiTUBOEBSEwVTFE
HMPX 8FTIPVMEVTFUIFCFTUTUBOEBSETPGDPVSTF POFTCBTFE
UPVUJMJ[FUIFMBUFTUUFDIOPMPHZBOEEFTJHOTGPSFõFDUJWF POWJTJCJMJUZ OPUUIPTFUIBUVTFPOMZUFDIOJDBMTUBOEBSET
BOEFöDJFOU OJHIU MJHIUJOH TVDI BT UIF BNPVOU PG MJHIU JUT VOJGPSNJUZ JUT DPOUSBTU
BOE JUT GSFFEPN GSPN HMBSF " WJBCMF MJHIUJOH PSEJOBODF
0OF PG UIF NPTU QPXFSGVM JOEJDBUPST PG FDPOPNJD QSPT DBOCFBHSFBUIFMQ5IFDJUZTHPBMJTPGUFOUPMJHIUUPiBD
QFSJUZBOEFOWJSPONFOUBMDPODFSOJOBDJUZJTUIFTFOTJUJWF DFQUFEwTUBOEBSET XIJDIBSFMJLFMZTFUPOMZUPBEESFTTUIF
OJHIUMJHIUJOHJUVTFT-JHIUJOHJTIJHIMZWJTJCMFBOEBQPTJ JTTVFTPGTBGFUZBOENJOJNVNDPTU-JUUMFPSOPFNQIBTJT
UJWFOJHIUUJNFJNBHFPGUIFDJUZDBOIFMQFOIBODFTPDJBM JTVTVBMMZHJWFOUPQFEFTUSJBOOFFETPSUPWJTVBMDPNGPSU
PSUPUIFNBOZBEWFSTFFOWJSPONFOUBMDPODFSOT DPOUSBTU BOEUPJOTVSFGSFFEPNGSPNHMBSF5IFTFBSFJN
QPSUBOUHPBMT CVUJUNVTUBMTPJOUFHSBUFXJUIVSCBOEF
)PXFWFS UIF JTTVF PG QVCMJD MJHIUJOH JT OPX UBLJOH PO TJHO BSDIJUFDUVSF MBOETDBQFMJHIUJOH BOENBOZPUIFSBT
B OFX EJNFOTJPO *O B HSPXJOH OVNCFS PG MPDBMFT HPW QFDUTPGIPMJTUJDMJHIUJOH*UTIPVMECFJOUVOFXJUIMJHIUJOH
FSONFOUTBSFUBLJOHPOOFXSFTQPOTJCJMJUJFT4PNFIBWF [POFTUISPVHIPVUUIFDJUZ XIJDIIBWFCFFOFTUBCMJTIFE
SFDPHOJ[FEUIFOFFEGPSHPPEIPMJTUJDEFTJHOJOQVU.PSF UPSFDPHOJ[FUIFGBDUUIBUOPUBMMBSFBTPGUIFDJUZIBWFUIF
GPDVTJTCFJOHQMBDFEPOVTJOHMJHIUJOHUPIFMQFOIBODF TBNFMJHIUJOHOFFET
UIF VSCBO OJHIU FOWJSPONFOU XIJMF TUJMM QSPUFDUJOH UIF
DJUZTOJHIUUJNFFOWJSPONFOUGPSUIFDJUJ[FOTBOEUIFFDP 7JBCMFMJHIUJOHGPSDJUJFTNVTUOPUCFKVTUBOBGUFSUIPVHIU
TZTUFN 4VTUBJOBCJMJUZ IBT CFDPNF UIF OFX CV[[ XPSE PSBOBEEPO PSEPOFJOJTPMBUJPOGSPNPUIFSBTQFDUTPGB
$MFBSMZ JUIBTBOJNQPSUBOUOJHIUUJNFDPNQPOFOU DJUZTOJHIUFOWJSPONFOU(PPEDJUZMJHIUJOHSFTVMUTGSPN
HPPEEFTJHO BOEJUCFOFmUT UIF DPNNVOJUZ BT B XIPMF
6SCBOQMBOOJOHTHPBMTIPVMECFUPJNQSPWFUIFRVBMJUZ CZ JNQSPWFE WJTJCJMJUZ BU OJHIU XJUI BMM JUT BEWBOUBHFT

PGUIFMJHIUJOH OPUJUTRVBOUJUZ*OOPWBUJWFBOEFõFDUJWF JNQSPWFE BFTUIFUJDT BOE DPNGPSU BOE JOEFFE GSPN BO
TPMVUJPOTFYJTU BOEUIFZTIPVMEBMXBZTUBLFJOUPBDDPVOU FDPOPNJDTUBOEQPJOU
FOFSHZFöDJFODZ BOE NBJOUBJOBCJMJUZ PWFS UIF MPOH UFSN
BTXFMMBTFOWJSPONFOUBMDPODFSOT .PTUPGUIF&BSUITQPQVMBUJPOMJWFTJODJUJFTPSVSCBODFO
UFST *O NPTU DJUJFT UIFSF IBT CFFO POMZ B WFSZ NPEFTU
5IFSFBSFmWF NBKPS MJHIUJOH UBTLT JO BOZ DJUZ TUSFFU MJHIU BNPVOUPGXPSLJOUIFBSFBPGVSCBOMJHIUJOH BQBSUGSPN
JOH MJHIUJOHGPSQFEFTUSJBOT BSFBMJHIUJOH TVDIBTQBSLJOH BHFOFSBMBXBSFOFTTUIBUIJTUPSJDBMCVJMEJOHTBOENPOV
MPUT QMB[BT BOE QBSLT
TQPSUT BOE FOUFSUBJONFOU MJHIU NFOUTDBOCFFOIBODFECZFYUFSJPSMJHIUJOHBUOJHIU PS
JOH BOEUIFMJHIUJOHPGMBOENBSLT*OTPNFDJUJFT UIFTF JOTPNFMPDBMFT UPBDIJFWFBDDFQUFEPSSFRVJSFEMJHIUJOH
BSFXFMMMJU FõFDUJWFMZ BOE FöDJFOUMZ *OPUIFST PS PUIFS TUBOEBSET5IFVSCBOMBOETDBQFJTVTVBMMZNVDIOFHMFDU
QBSUTPGUIFTBNFDJUJFTXJUIHPPEMJHIUJOH
UIFZBSFOPU FEBGUFSEBSL UPUIFEFUSJNFOUPGUIFWJTVBMTDFOFBOEPG
BOEBSFSJGFXJUIBEWFSTFJNQBDUTPODJUJ[FOTBOEUIFFDP UIFFOWJSPONFOU
TZTUFNBTXFMMBTPOIVNBOIFBMUIBOEXFMMCFJOHHMBSF
MJHIUUSFTQBTT BSUJmDJBM TLZ HMPX OJHIUUJNF WJTVBM DMVUUFS 0O UIF DPOUSBSZ JOUFSJPS MJHIUJOH IBT CFFO XFMM TUVEJFE
PWFSMJHIUJOH BOEFOFSHZXBTUF BOE UIF CFOFmUT PG HPPE JOUFSJPS MJHIUJOH EFTJHO BSF
XFMMLOPXOBOEVTVBMMZXFMMBQQMJFE.VDIMFTTJTLOPXO
5IFHPBMPGNVDIPGUIJTMJHIUJOH GPSUIFNPUPSJTUBOEUIF BCPVUFYUFSJPSMJHIUJOH*UJTOFDFTTBSZGPSDJUJFTUPCFDPNF
QFEFTUSJBO JTUPFOIBODFNPCJMJUZBOEUPPõFS HVJEBODF BXBSFPGUIFJSOJHIUFOWJSPONFOUBOEUPEFmOF UIFJS OJHIU
4VDIHVJEBODFDBOCFMPDBM TVDIBTFõFDUJWF TUSFFU TJHOT MJHIUJOHQSJPSJUJFT5IJTBXBSFOFTTBOETFOTJUJWJUZNVTUCF
PSPGUIFOBUVSFUPIFMQEFDJEFPOSPVUFTUPNPSFEJTUBOU DPODFSOFEXJUIUIFUPUBMJUZPGUIFDJUZ5IFJNBHFPGUIF
EFTUJOBUJPOT1BTTJWFHVJEBODFJTPGUFOUIFCFTUTPMVUJPO DJUZBUOJHIUJTFTTFOUJBMMZWJBJUTPVUEPPSMJHIUJOH FYDFQU
BOEUIFVTFPGSFUSPSFnFDUPST DBO CF B SFBM XJOOFS GPSUIFFYUFSJPSWJFXPGJUTMJUCVJMEJOHXJOEPXT
GPSXJUI
"OPUIFSHPBMJTUPXJQFPVUHMBSF(MBSFSFTVMUTXIFOUIF PVUUIFOJHIUMJHIUJOHUIFSFXPVMECFMJUUMFPSOPJNBHF
DPOUSBTUJOUIFmFME PG WJFX JT UPP HSFBU GPS UIF FZF 5IF FZF UPTFF
USJFT UP BEKVTU UP UIF CSJHIUOFTT PG UIF CSJHIUFTU PCKFDUT 5IFSFJTBEBZUJNFJTTVFUPOJHIUMJHIUJOHEFTJHOBTXFMM
BOEUIBUJNQBJSTWJTJPOJOUIFSFTUPGUIFmFME PG WJFX 8JUI GPSPOFNVTUJOTVSFUIBUUIFMJHIUJOHJOTUBMMBUJPOJTVOPC
HMBSF WJTJPO JT SFEVDFE *U CFDPNFT UIF DSJNJOBMT GSJFOE USVTJWF JO BQQFBSBODF FYDFQU GPS UIF DBTF PG TUSFFU BOE
5IF CFTU OJHIU FOWJSPONFOU JT QSPEVDFE CZ GVMM DVU Põ QMB[BT MJHIUJOH XIFSF UIF MJHIUJOH IBSEXBSF DBO BOE
MJHIUJOH MJHIUJOHUIBUFNJUTOPMJHIUBCPWFUIFIPSJ[POUBM TIPVMEJOJUTFMGIBWFBQPTJUJWFJNQBDUPOEBZUJNFBQQFBS
5IJT UZQF MJHIUJOH BMTP QSPEVDFT UIF MFBTU HMBSF UIF MFBTU BODF5PPPGUFOJUEPFTOPU
TQJMMMJHIU BOENVDIMFTTMJHIUQPMMVUJPOBOETLZHMPX
'PSUIFMJHIUJOHEFTJHOFSBOEPUIFST UIFSFJTBSPMFUPQMBZ
-JHIUJOH EFTJHO TIPVME IFMQ XJUI TFDVSJUZ SFRVJSFNFOUT JOFEVDBUJOHEFDJTJPONBLFSTBCPVUUIFQMVTFTPGRVBMJUZ
XIJMF BU UIF TBNF UJNF FOIBODJOH UIF BSFB 4VDI EFTJHO OJHIUMJHIUJOH UIFQSPCMFNTPGQPPSOJHIUMJHIUJOH BTXFMM
NVTUJOTVSFUIBUBMMMVNJOBJSFTBSFBQQSPQSJBUFXJUISFTQFDU BTUIFNBOZQPUFOUJBMQPTJUJWFJNQBDUTPOUIFOJHIUUJNF
UPUIFFOWJSPONFOUJOXIJDIUIFZBSFJOTUBMMFEGPSFYBN FDPOPNZBOEUIFJNBHFPGUIFDJUZ0OFPGUIFQSPCMFNTJO
QMF EP OPU BMMPX HMBSF PS VOXBOUFE TQJMM MJHIU 3FNFN MPPLJOHBUBDPNQSFIFOTJWFBOEIPMJTUJDPVUEPPSMJHIUJOH
CFS MJHIUJOHJTPOMZBQBSUPGBOFõFDUJWF TFDVSJUZ TZTUFN QMBOGPSBDJUZJTUIBUJUJTBGBJSMZOFXDPODFQU$JUJFTIBWF
3FNFNCFS UPP UIBU MJHIUJOH JT POMZ FõFDUJWF GPS TFDVSJUZ POMZKVTUCFHVOUPUIJOLBCPVUUIJT BOEDIBOHFTNBZPOMZ
XIFO JU JT RVBMJUZ MJHIUJOH QPPS MJHIUJOH JT UIF DSJNJOBMT CFJNQMFNFOUFEXFMMJOUPUIFGVUVSFXIFOQVCMJDMJHIUJOH
GSJFOEBOEPõFST UIF DJUJ[FO POMZ TFOTF PG GBMTF TFDVSJUZ JTiEVFGPSSFOFXBMw5IJTTIPVMEOPUCFUIFDBTF
"OPUIFS NBKPS MJHIUJOH UBTL JT BEWFSUJTJOH MJHIUJOH 5PP 5IFSFBSFUXPOFXGPSDFTFNFSHJOHJOUIFmFME PG VSCBO
PGUFO UIJT TPSU PG MJHIUJOH JT FYDFFEJOHMZ PCUSVTJWF UIF MJHIUJOHQMBOOJOH BOEUIFZFYJTUJOFTTFOUJBMMZBMMMPDBMFT
HPBMCFJOHUPDBQUVSF JOBOZXBZQPTTJCMF
UIFWJFXFST #VUPOFGBDUJTDMFBSRVBMJUZMJHIUJOHJTJOUIFCFTUJOUFSFTUT
BUUFOUJPO*UJTUPPCSJHIU nBTIFT DIBOHFT DPMPST BOE JT PGUIFDJUZBOEJUTDJUJ[FOT"OZBOEBMMJOWFTUNFOUTJOCFU
IVHFJOTJ[F.VDIPGJUJTiEFTJHOFEwUPCFi*O:PVS'BDFw UFSMJHIUJOHBSFWFSZHPPEJOWFTUNFOUT
MJHIUJOH XIJDIJTDPOUSBSZUPUIFSFBMOFFETPGDJUJ[FOTGPS
TBGFUZBOEDPNGPSU$MFBSMZ JUDBOUIFOCFPCUSVTJWFUPUIF 'JSTU UIFSF BSF UIF FOWJSPONFOUBM JTTVFT UIBU BSF CFJOH
WJBCMFOJHIUUJNFFOWJSPONFOUBOEBNCJBODFPGUIFDJUZ QJPOFFSFECZUIF*OUFSOBUJPOBM%BSL4LZ"TTPDJBUJPO*%"
%P XF OFFE FJUIFS BT JOEJWJEVBMT PS BT DPSQPSBUJPOT UP IBTBTUSPOHWJFXUIBUUIFSFTIPVMECFDBSFGVMMJNJUBUJPOT
VTFTVDIPCUSVTJWFMJHIUJOHUPHBJOBUUFOUJPO UPTIPXPVS UPFYUFSJPSMJHIUJOH BOEUIFZQSPNPUFIJHIRVBMJUZMJHIU
QSJEFPSBSSPHBODF JOHEFTJHOBTUIFNFBOTPGDVUUJOHEPXOOJHIUTLZQPMMV
UJPOBOEPCUSVTJWFMJHIUJOH
(PPEMJHIUJOHJTOPUKVTUJOTUBMMJOHBMJHIUJOHTZTUFNHFU
UIFiSJHIUwBNPVOUPGMJHIUJOH BEFRVBUFVOJGPSNJUZBOE 4FDPOE UIFSFJTBMTPUIFJTTVFPGJODSFBTJOHFOFSHZDPTUT

BOE EFDSFBTJOH FOFSHZ SFTPVSDFT 8JUIJO PVS MJGFUJNFT 5FDIOJDBMMZBXBSF1MBOTNVTUCFUFDIOJDBMMZTPVOE-JHIU
UIFSFXJMMCFBNPWFNFOUUPXBSETSFNPWJOHJOEJTDSJNJ DBOCFBHSFBUiUSFTQBTTFSw*UPOMZUBLFTPOFCBEMJHIUUP
OBUFBOEJOFöDJFOU MJHIU TPVSDFT BOE BDIBOHF JO BUUJUVEF PCMJUFSBUFBTFOTJUJWFMZCBMBODFEOJHIUUJNFFOWJSPONFOU
UIBUTFFTFMFDUSJDMJHIUJOHBTBSFTPVSDFUIBUNVTUCFVTFE BOE JOEFFE UPDPNQSPNJTFHPPEWJTJCJMJUZ5IFSFJTOP
FöDJFOUMZ BOE FõFDUJWFMZ BOE OPU UPCFXBTUFE *UJTTVT OFFEUPMJHIUFWFSZUIJOHBMMOJHIUPSUPMJHIUBUUIFTBNF
UBJOBCJMJUZJOBDUJPO MFWFMMBUFBUOJHIUBTFBSMZJOUIFOJHIU5IFLFZFMFNFOUPG
RVBMJUZ IPMJTUJDEFTJHOJTUPDPOUSPMUIFMJHIU JOEJSFDUJPO
4PXIBUUPEP JOCSJHIUOFTTMFWFM BOEJOUJNF*UTBWFTBMPUPGFOFSHZ
7JTJUUIF*%"XFCTJUF BOEUIPTFPGUIF*&4/" UIF*&4"/;
BOEUIF$*&GPSNVDINPSFJOGPSNBUJPO-FBSOJOEFUBJM 5IFGVUVSFPGFYUFSJPSMJHIUJOHJOPVSDJUJFT BOEJOEFFEJO
BCPVU UIF NBOZ OJHIU MJHIUJOH JTTVFT BOE BCPVU UIF TP UIFDPVOUSZTJEF
EFQFOETPOBUMFBTUGPVSNBKPSUIJOHT
MVUJPOT"UUFOEUIFNBOZNFFUJOHTPOUIFTFJOUFSFTUJOH 'JSTU OFXMJHIUTPVSDFTBOEMVNJOBJSFTOFFEUPDPOUJOVF
UPQJDT2VBMJUZMJHIUJOHJTUIFLFZ6OEFSTUBOEJU BOEVTF UP JNQSPWF JO RVBMJUZ QSPWJEJOH JODSFBTJOH PQQPSUVOJUZ
JU1VUMJHIUPOMZXIFSFBOEXIFOJUJTUSVMZOFFEFE TIJOF UP DSFBUF DJUJFT UIBU BSF WJTVBMMZ JOUFSFTUJOH TBGF DPN
JUEPXO OPUVQPSTJEFXBZT OPHMBSF BOEOPPWFSMJHIU GPSUBCMF BOE GSJFOEMZ 4FDPOE UIF GFBS PG DSJNF PS PG
JOH5IF.PSFUIF#FUUFSJTBNZUI MJUJHBUJPOJTTBDSJmDJOH HPPE MJHIUJOH GPS PWFSJMMVNJOBUFE
TQBDFT UIBU BSF EFWPJE PG TIBEPXT DPOUSBTU WBSJBUJPOT
5IF*OUFSOBUJPOBM%BSL4LZ"TTPDJBUJPO *%"
IBTCFFOBD BOEWJTVBMJOUFSFTU BOEXJUIIJHIHMBSF"CFUUFSVOEFS
UJWFJOUIFTFVSCBOQMBOOJOHBSFOBTGPSNBOZZFBST BOEJU TUBOEJOHPGMJHIUJOHSFBMJUJFTXJMMIFMQUPmOBMMZ FMJNJOBUF
JTUIFSFGPSFJTBHPPETPVSDFPGJOGPSNBUJPOBOEBEWJDFPO UIFNZUITPG5IF.PSFUIF#FUUFSBOEUIBU(MBSFJT(PPE
i)PX5P%P*Uw*UIBTBMPUPGJOGPSNBUJPOBWBJMBCMFUPIFMQ 5IJSEJTUIFESJWFUPSFEVDFPQFSBUJOHDPTUTCZDPOTFSWJOH
BMMPGUIPTFJOWPMWFEJOUIFTFJTTVFT FOFSHZVTBHFBOECZSFEVDJOHUIFTZTUFNTNBJOUFOBODF
SFRVJSFNFOUT 'PVSUI JT UIF JODSFBTJOH FõPSU UP QSPUFDU
4VNNBSZ UIFOJHIUUJNFFOWJSPONFOUGSPNQPPSOJHIUMJHIUJOH BOE
5IFSFJTBOFNFSHJOHXPSMEXJEFTUSBUFHZUPDPNCBUJOFG UP BDIJFWF BMM UIF BEWBOUBHFT PG RVBMJUZ OJHIU MJHIUJOH
GFDUJWFMJHIUJOHUISPVHIUIFBEPQUJPOPGDJUZXJEFMJHIU UIVTIFMQJOHUPLFFQPVSDJUJFTTVTUBJOBCMFBOECFBVUJGVM
JOH QMBOT POFT UIBU DPPSEJOBUF BOE JOUFHSBUF BMM GPSNT BUOJHIU
PG VSCBO MJHIUJOH *O PUIFS XPSET IPMJTUJD EFTJHOT BOE
JOTUBMMBUJPOT5IFTFQMBOTNVTUBEESFTTBMMPGUIFFTTFOUJBM )PXEP*EFmOF RVBMJUZ MJHIUJOH *U JT MJHIUJOH UIBU NFFUT
JTTVFT TVDI FDPOPNJDT FOWJSPONFOUBM JNQBDUT IVNBO UIF UBTL GPS XIJDI UIF MJHIUJOH XBT JOTUBMMFE B UBTL UIBU
IFBMUIBOEXFMMCFJOH TBGFUZBOETFDVSJUZ BTXFMMBTUIF NVTU CF XFMM EFmOFE *U NVTU UBLF JOUP BDDPVOU JUT TVS
DSJUJDBMTVTUBJOBCJMJUZJTTVFT NBOZPGXIJDIEPJOWPMWFUIF SPVOEJOHT CFIPMJTUJDJOOBUVSF BOECFFOFSHZFöDJFOU
OJHIU *UNVTUBOTXFSTFWFSBMUFDIOJDBMDSJUFSJB BOEJUNVTUCFB
TLJMMGVM DPNCJOBUJPO PG UIFN BMM 5IF MJHIUJOH MFWFM VOJ
ѮFSF BSF UISFF LFZ FMFNFOUT UP FĒFDUJWF MJHIUJOH GPSNJUZ BOEDPOUSBTUNVTUFOTVSFUIBUUIFUIJOHTDBOCF
JODJUJFT TFFO *U NVTU OPU DBVTF HMBSF *O GBDU UIF SFBM TUBOEBSE
1SBDUJDBCMF BOE GFBTJCMF BOE GVODUJPOBM 1MBOT NVTU CF NVTU CF WJTJCJMJUZ 2VBMJUZ MJHIUJOH NVTU SFMBUF UP WJTVBM
TFOTJUJWFUPUIFDIBSBDUFSPGUIFDJUZBOENVTUBEESFTTUIF QFSGPSNBODF OFFET BOE UP UIF PCTFSWFST DPNGPSU BU
OFFETPGUIFDJUZJOBXBZUIBUNFFUTUIFDJUZTPCKFDUJWFT OJHIU*UNVTUNJOJNJ[FBMMUIFBEWFSTFFõFDUT PG QPPSFS
5IFZNVTUCFDPTUFõFDUJWF RVBMJUZMJHIUJOH*UUIFOXJMMFOIBODFUIFOJHIUUJNFFOWJ
SPONFOUBOECFBVUZPGUIFDJUZ NBLJOHJUGVODUJPOBMBOE
)PMJTUJD EFTJHO 1MBOT NVTU JODMVEF BMM UIF DPNQPOFOUT JOUFSFTUJOH BOEHJWJOHJUEFQUIBOETPVM8IFOUIJTIBQ
PGUIFFYUFSJPSVSCBOFOWJSPONFOU NBYJNJ[JOHUIFWBMVF QFOT FWFSZPOFXJOT FWFOUIFQMBOFU
PGUIFOJHIUMJHIUJOHBOENJOJNJ[JOHBMMUIFQPUFOUJBMBE
WFSTF FõFDUT 5IFZ NVTU UBLF JOUP BDDPVOU OPU KVTU UIF /PUF UIF JNBHFT BOE UFYU PG UIF PSBM QSFTFOUBUJPO XJMM CF
BSFBUPCFMJU CVUBMMUIFBEKBDFODJFToUIFUPUBMTVSSPVOET BWBJMBCMFPOUIF*%"XFCTJUF BUXXXEBSLTLZPSHGPSBOJO
5IFZNVTUJODPSQPSBUFHPPEOFJHICPSMJHIUJOH EFmOJUF QFSJPE CFHJOOJOH JO MBUF 4FQUFNCFS
%S%-$SBXGPSE
&YFDVUJWF%JSFDUPS *OUFSOBUJPOBM%BSL4LZ"TTPDJBUJPO *%"

/'JSTU 5VDTPO";64"
UFM
FNBJMDSBXGPSE!EBSLTLZPSH
&DPMPHJDBMMZ4FOTJUJWF6SCBO1BSL-JHIUJOH
4DPUU%BWJT
"CTUSBDU
.PTUMBSHFDJUJFTJODMVEFVSCBOQBSLTBOEOBUVSFQSFTFSWFTJOUIFJS BNQMFTPGUIFBEWFSTFFõFDUT MJHIUJOH DBO IBWF PO UIF nPSB BOE
CPVOEBSJFT 5P FODPVSBHF OJHIUUJNF VTF PG UIFTF QBSLT MJHIUJOH GBVOBUIBUFYJTUJOUZQJDBMVSCBOQBSLTJUXJMMBMTPHJWFSFDPN
JTPGUFOJOTUBMMFEVOGPSUVOBUFMZ UIJTJTUZQJDBMMZXJUIPVUDPOTJEFS NFOEBUJPOTPOIPXUPNJOJNJ[FUIFTFFõFDUT NBJOUBJO OJHIU
BUJPOGPSUIFOFHBUJWFFõFDUT UIJT MJHIUJOH NBZ IBWF PO UIF FDPTZT UJNFVUJMJUZ BOEFOIBODFUIFOJHIUUJNFBNCJFODFPGUIFDJUZ
UFNTBOEXJMEMJGFUIBUFYJTUJOUIFQBSL5IJTQBQFSXJMMQSPWJEFFY
,FZXPSET *OUSPEVDUJPO NPUIFOUIVTJBTUJO1IJMBEFMQIJB 1FOOTZMWBOJB QPJOUFE

-JHIU1PMMVUJPO 5ZQJDBMMZ XIFO XF UIJOL PG BSUJmDJBM OJHIU MJHIUJOH XF PVUUIBUTDJFOUJTUTIBWFGPVOEUIBUPVUEPPSMJHIUJOHEJT
&DPTZTUFNT HJWF MJUUMF DPOTJEFSBUJPO UP UIF FõFDUT JU NBZ IBWF PO SVQUTNPUIOBWJHBUJPOBOETVQQSFTTFTnJHIU UIVT JOUFS
6SCBO1BSLT XJMEMJGF BOE OBUVSBM FDPTZTUFNT 5IF SFTFBSDI UIBU IBT GFSJOHXJUINBUJOH EJTQFSTBM BOENJHSBUJPO5IFFOFSHZ
$JSDBEJBO3IZUIN CFFO EPOF JO UIJT BSFB IBT TIPXO UIBU NPTU JG OPU BMM BGFNBMFFYQFOETJOnZJOH BSPVOE B MJHIU NBZ DPTU IFS
QMBOUT BOE BOJNBMT OFFE CPUI EBZMJHIU BOE EBSLOFTT UIF DIBODF UP BUUSBDU B NBUF 3FTFBSDIFST IBWF GPVOE
GPSOPSNBMGVODUJPOJOH0SHBOJTNT GSPNBTJOHMFDFMMFE UIBUMJHIUDBOJOUFSGFSFXJUIUIFGFNBMFTmOEJOH QSJNF
BNPFCBUPIVNBOT IBWFBEBJMZBOEPSBOOVBMSIZUIN TQPUT UP MBZ UIFJS FHHT UIVT HJWJOH MBSWBF JOBEFRVBUF
UIBU DPSSFTQPOET UP SFHVMBSMZ PDDVSSJOH DZDMFT PG MJHIU DPOEJUJPOTUPEFWFMPQ"SUJmDJBM MJHIU BMTP EJTUVSCT GFFE
UFNQFSBUVSF BWBJMBCJMJUZ PG GPPE BOE PUIFS GBDUPST BG JOH OPDUVSOBMWJTJPO BOE QPTTJCMZ DJSDBEJBOSIZUINTPG
GFDUJOHCFIBWJPSBMBOEQIZTJPMPHJDBMGVODUJPOT UIF NPUIT *U FYQPTFT UIF NPUIT UP QSFEBUJPO CZ CBUT
CJSET BOEPUIFST
8IFOEBSLOFTTJTEJTUVSCFECZMJHIU BMMPSHBOJTNTNBZ
FYQFSJFODFBUUSBDUJPO mYBUJPO BOE SFQVMTJPO JNQSPWF r$FSUBJOCBUTJO&VSPQFBOE/PSUI"NFSJDBBSFBUUSBDUFE
NFOUJOPSJFOUBUJPO PSEJTPSJFOUBUJPOEJTSVQUJPOPGCJP UPNPUITBOEPUIFSJOTFDUTBUMJHIUT XIJDIPõFS B TUFBEZ
MPHJDBMSIZUINTBOEDIBOHFJOIBCJUBURVBMJUZ TVQQMZPGMBSHFSJOTFDUT*OBBSUJDMFJOUIFKPVSOBM
#BUT SFTFBSDIFST+FOT3ZEFMMBOE)BOT+#BBHFXPSSZ
8IJMF MJHIU NBZ IFMQ TPNF BOJNBMT NPWF EVSJOH EBSL
UIBU UIF TQFDJFT UIBU UBLF PWFS MJHIUFE BSFBT EJTQMBDF
OFTT JU DBVTFT EJTPSJFOUBUJPO JO PUIFST SFTVMUJOH JO
PUIFS TQFDJFT PG CBUT &OUPNPMPHJTUT BSF DPODFSOFE
IJHIFSFOFSHZDPOTVNQUJPO JFFYIBVTUJPO
PSBNPSF
BCPVUUIFCBUTEFDJNBUJOHJOTFDUQPQVMBUJPOT
iSFDLMFTTwCFIBWJPS JODSFBTJOHUIFBOJNBMTMJLFMJIPPEPG
CFJOHQSFZFEVQPOPSSVOPWFS-JHIUJOHDBOEJTSVQUUIF 4QFDJFTPGTMPXnZJOH CBUT BSF TPNFUJNFT TFFO BSPVOE
NPWFNFOUPGTPNFBOJNBMTBOENBZSFJOGPSDFUIFCBS MJHIUT 3ZEFMM BOE #BBHF OPUFE 3BUIFS UIBO nZJOH
SJFSFõFDU PG SPBET BOE SPBE USBöD BSPVOEJOUIFMJHIU IPXFWFS UIFJSIVOUJOHTUSBUFHZJTUP
*GUIFJSEBSLOFTTJTEJTUVSCFECZMJHIU BMMPSHBOJTNTNBZ UVSOVQWFSZCSJFnZ JO UIF MJHIU DPOF HSBC B NPUI BOE
FYQFSJFODFBUUSBDUJPO mYBUJPO BOE SFQVMTJPO JNQSPWF UIFOEJTBQQFBSBHBJOJOUPUIFWFHFUBUJPO5IFTFTMPXFS
NFOUJOPSJFOUBUJPO PSEJTPSJFOUBUJPOEJTSVQUJPOPGCJP CBUT XIJDINBZCFNPSFWVMOFSBCMFUPUIFPXMTUIBUGSF
MPHJDBMSIZUINTBOEDIBOHFJOIBCJUBURVBMJUZ RVFOU PQFO MJHIUFE BSFBT BSF GPVOE BNPOH UIF NPTU
UISFBUFOFETQFDJFTJO&VSPQF
8JUI OFBSMZ QFSDFOU PG "NFSJDBOT MJWJOH JO XIBU
XPVME CF DPOTJEFSFE BO VSCBO FOWJSPONFOU UIF OFFE r(FSNBOTDJFOUJTUT(&JTFOCFJTBOE')BTTFMGPVOEUIBU
GPS VSCBO QBSLT BOE HSFFOCFMUT JT JODSFBTJOH 5IFSF JT WBSJPVT MJHIUT BUUSBDU JOTFDUT EJõFSFOUMZ 4PEJVN WBQPS
OPEFCBUJOHUIFGBDUUIBUVSCBOSFTJEFOUTCFOFmU CPUI MBNQT SFEVDFE UIF BUUSBDUJPO PG JOTFDUT CZ NPSF UIBO
QTZDIPMPHJDBMMZ BOE QIZTJPMPHJDBMMZ GSPN UIF QSFTFODF QFSDFOUBOEPG-FQJEPQUFSB JF NPUIT
CZBCPVU
PGVSCBOQBSLT.BOZIPVTFIPMETBSFCFDPNJOHEFQFO QFSDFOU DPNQBSFEUPUIFPMEFSIJHIQSFTTVSFNFSDVSZ
EFOU PO CPUI QBSFOUT XPSLJOH MFBWJOH MJUUMF EBZMJHIU MBNQT5IJTNFBOTUIBUQSPQFSMJHIUTFMFDUJPODBONJOJ
UJNFGPSPVUEPPSBDUJWJUJFT$PNNVOJUJFTBSFOPXPQUJOH NJ[FSJTLUPUIFNPUITBOEPUIFSJOTFDUTXIJMFTUJMMQSP
UPFYUFOEUIFGVODUJPOBMJUZPGVSCBOQBSLTCZJOTUBMMJOH WJEJOHWJTJCJMJUZGPSIVNBOOFFET
MJHIUJOH5IJTMJHIUJOHEPFTQPTFQPUFOUJBMUISFBUTUPUIF
r "SUJmDJBM MJHIU NBZ IBWF BO JNQBDU PO mSFnJFT +BNFT
XJMEMJGFBOENJDSPFDPTZTUFNTUIBUFYJTUJOUIFQBSLT
& -MPZE PG UIF 6OJWFSTJUZ PG 'MPSJEB BU (BJOFTWJMMF IBT
&õFDUT PG OJHIUUJNF MJHIU PO XJMEMJGF BOE FDPTZTUFNT JO TVHHFTUFE UIBU UIF DIFNJMVNJOFTDFODF mSFnJFT VTF GPS
DMVEF TFYVBMDPNNVOJDBUJPOJOEJNMZMJUPSEBSLFOWJSPONFOUT
r.PUITBSFBUUSBDUFEUPMJHIUBUOJHIU BTOFBSMZFWFSZPOF IBTTJNJMBSTQFDUSBUPJODBOEFTDFOUMJHIU5IJTJTBOBSFB
IBTPCTFSWFE,FOOFUI%'SBOL BQIZTJDJBOBOEBNBUFVS TUJMMUPCFSFTFBSDIFEBOEEPDVNFOUFE
r-PHHFSIFBE HSFFO MFBUIFSCBDL BOEPUIFSTFBUVSUMFT OJHIUTFDVSJUZMJHIUT QFSIBQTEFMBZJOHNJHSBUJPO
OFTUPOUIFDPBTUPG'MPSJEB-JHIUTBMPOHUIFCFBDIBOE
CFBDIGSPOU QBSLT NBZ LFFQ GFNBMFT GSPN DPNJOH UP 5IF IBUDIJOH PG IBMJCVU FHHT DBO CF DPOUSPMMFE CZ FY
TIPSFBOEOFTUJOH-JHIUTDBOCFEFBEMZUPIBUDIMJOHUVS QPTVSF UP MJHIU XIJDI EFMBZT UIF QSPDFTT -JHIU BMTP
UMFT XIJDIDPNFPVUPGUIFOFTUXIFOJUJTDPPMFS HFOFS JOnVFODFT UIF BNPVOU BOE UIF EFQUI BU XIJDI IBMJCVU
BMMZBUOJHIU BOEPSJFOUUIFNTFMWFTUPXBSEUIFCSJHIUFTU TXJN /PSXFHJBO TUVEJFT IUUQNJMKPMBSFOPWJSUVF
BSFB0OOBUVSBMCFBDIFTUIJTMJHIUDPNFTGSPNUIFOJHIU OFXTMFUUFS@DVSSIPMNNPSFJOGPIBMJCVUQIQ

TLZSFnFDUJOH Põ UIF PDFBO )PXFWFS XIFSF CFBDI BSFBT TIPXFE UIBU IBMJCVU UFOE UP TXJN NPTU BDUJWFMZ JO UIF
BSFQPQVMBUFEBOEPWFSMJU UIFIBUDIMJOHTCFDPNFEJTPSJ EBSL BSUJmDJBM MJHIU LFFQT UIF mTI BU UIF CPUUPN BOE
FOUFE BOE DSBXM BXBZ GSPN UIF PDFBO BOE UPXBSE UIF TMPXTUIFNEPXO UIVTDBVTJOHUIFNUPHSPXNPSF"OE
MJHIUT PGUFOEZJOHGSPNFYIBVTUJPO EFIZESBUJPO CFJOH BOPUIFSTUVEZTIPXTUIBU JOTBMNPOJET JODMVEJOHTBMN
FBUFOCZQSFEBUPST PSCFJOHSVOPWFSCZDBST PO BOE USPVU
TQBXOJOH DBO CF NBOJQVMBUFE UISPVHI
MJHIU "MM UIJT NBZ CF EFTJSBCMF JO BRVBDVMUVSF CVU OPU
r 'MFEHMJOHT PG UIF /FXFMMT 5PXOTFOET TIFBSXBUFS OFDFTTBSJMZJOOBUVSF
1VöOVT BVSJDVMBSJT OFXFMMJJ
B UISFBUFOFE )BXBJJBO
.PTUGSPHTBSFUIPVHIUUPCFBUMFBTUMBSHFMZOPDUVSOBM
TFBCJSE NBLFUIFJSmSTU nJHIUT VTJOH MJHIU UP HVJEF UIFN
&YQFSJNFOUT BOE BOFDEPUBM FWJEFODF TIPX UIBU GSPH
6OEFSOPSNBMDPOEJUJPOT UIFMJHIUJTSFnFDUFE GSPN UIF
SFQSPEVDUJPO GPSBHJOH QSFEBUPS BWPJEBODF BOE TPDJBM
XBUFS BOE UIFZ nZ UPXBSE UIF IPSJ[PO PVU UP TFB #VU
JOUFSBDUJPOTBSFBõFDUFE XIFO B EBSL BSFB JT JMMVNJOBUFE
XIFO UIF NPPO JT OPU GVMM PS WJTJCMF UIF CJSET UFOE UP
BSUJmDJBMMZ 5IF GSPHT NBZ CF UFNQPSBSJMZ CMJOEFE CZ UIF
nZ UPXBSE UIF MJHIUT PG SFTPSUT BOE UPXOT XIFSF UIFZ
MJHIU MFBWJOHUIFNWVMOFSBCMFUPQSFEBUJPOBOEVOBCMF
DSBTI JOUP TUSVDUVSFT PS ESPQ GSPN UIF TLZ 5XP PUIFS
UPTFFQSFZ
TQFDJFT UIF EBSLSVNQFE QFUSFM FOEBOHFSFE
BOE UIF
CBOESVNQFETUPSNQFUSFM SBSF
IBWFTJNJMBSQSPCMFNT r/PDUVSOBMTBMBNBOEFSTNBZGBDFTJNJMBSQSPCMFNT*O
PO,BVBJ FTQFDJBMMZJOBVUVNO DSFBTFEMJHIUJOHJTVTFGVMGPSMPDBUJOHQSFZ CVUJUJTBMTP
VTFGVMGPSUIFJSQSFEBUPST*ODSFBTFEMJHIUNBZBMUFSUIF
r 5IPVTBOET PG CJSET DPMMJEF XJUI DPNNVOJDBUJPO UPX PVUDPNFPGUFSSJUPSJBMDPOUFTUT-JHIUOFBSQPOETNBZBU
FST BOE CVJMEJOHT FBDI ZFBS "MCFSU . .BOWJMMF ** JO USBDUPSSFQFMBEVMUTUIBUNJHSBUFUPUIFQPOETUPCSFFE
BO BSUJDMF JO UIF 1SPDFFEJOHT PG UIF "WJBO *OUFSBDUJPOT BOEMBZUIFJSFHHT
8PSLTIPQIFMEJO%FDFNCFSJO4PVUI$BSPMJOB BOE
PUIFSTSFQPSUFEPOCJSEDPMMJTJPOTXJUIDPNNVOJDBUJPO r 'PS BEEJUJPOBM JOGPSNBUJPO TFF i&DPMPHJDBM $POTF
UPXFST 4PNF TQFDJFT PG TPOHCJSET CSFFE JO /PSUI RVFODFTPG"SUJmDJBM /JHIU -JHIUJOH w FEJUFE CZ $BUIFSJOF
"NFSJDBJOTQSJOHBOETVNNFSBOENJHSBUFoHFOFSBMMZ 3JDI BOE 5SBWJT -POHDPSF *TMBOE 1SFTT *4#/ o
BUOJHIUBOEBUMPXBMUJUVEFToUPUIFTPVUIFSO64" UIF
$BSJCCFBO PS .FYJDP 4PNF PG UIFTF TPOHCJSET FTQF "MUIPVHIUIFNPPOBOETUBSTQSPWJEFJMMVNJOBUJPO UIJT
DJBMMZUISVTIFT WJSFPT BOEXBSCMFST BSFWFSZTVTDFQUJCMF DIBOHFTFBDIOJHIU"SUJmDJBM MJHIUJOH HJWFT Põ BEJõFS
UPDPMMJTJPOTXJUIMJUUPXFSTBOECVJMEJOHTEVSJOHTUPSNT FOUUZQFPGMJHIUoDPOTUBOUMZ5IFOBUVSBMEBZMJHIUEBSL
BOE PUIFS MPXWJTJCJMJUZ DPOEJUJPOT EVSJOH UIFJS TQSJOH OFTTSIZUINQSPCBCMZEFWFMPQFEBTMJGFCFHBO XIJMFBS
BOEGBMMNJHSBUJPOT UJmDJBM MJHIU o JO UIF RVBOUJUJFT OPX VTFE o IBT POMZ CFFO
5IF64"IBTTPNF UPXFSTPOFFTUJNBUFJTUIBU BSPVOE GPS UIF MBTU GPVS PS mWF HFOFSBUJPOT 5P FYQFDU
BOBWFSBHFPG CJSETEJFBUFBDIUPXFSBZFBS"O BOZ TIPSUUFSN BEBQUBUJPO UP TVDI DIBOHFT XPVME CF
PUIFS FTUJNBUFE UP NJMMJPO CJSET EJF FBDI ZFBS VOSFBMJTUJD
XIFO UIFZ nZ JOUP XJOEPXT VTVBMMZ PG UBMM CVJMEJOHT 3FDPNNFOEBUJPOT
$PMMJTJPOT XJUI MJHIUIPVTFT BSF B QSPCMFN UIPVHI MFTT "MUIPVHI NVDI JT LOPX BCPVU UIF FõFDUT PG BSUJmDJBM
TFWFSF BOE BJSQPSUT BUUSBDU CJSET BT XFMM 'PS EFUBJMT MJHIUJOH PO QMBOUT BOE BOJNBMT NVDI NPSF SFTFBSDI
TFF XXXnBQPSH BOE XXXKNVFEVXNSBFOHJOFFS JT OFFEFE CFGPSF SFDPNNFOEBUJPOT PO FMJNJOBUJOH
JOHCJCMJPHSBQIZIUNM
UIFTF FõFDUT DBO CF DPOmEFOUMZ NBEF *TTVFT TVDI BT
3FTFBSDIFSTIBWFOPUFEUIBU EVSJOHPSOFBSBGVMMNPPO XIBUXBWFMFOHUI BUXIBUJOUFOTJUZ BOEXIBUFYQPTVSF
CJSET TFMEPN PS OFWFS nZ JOUP UPXFST TVHHFTUJOH UIBU MFOHUITBSFNPTUEJTSVQUJWFPSMFBTUEJTSVQUJWFTUJMMOFFET
NPPOMJHIU PõTFUT UIF EJTPSJFOUJOH FõFDUT PG BSUJmDJBM UPCFEFUFSNJOFEGPSNPTUPSHBOJTNT'PSUVOBUFMZ UIFSF
MJHIUPOUIFJSNJHSBUJPO BSF XBZT UP NJOJNJ[F UIF JNQBDUT PG MJHIUJOH 5IF LFZ
JT UP VTF RVBMJUZ OJHIUUJNF MJHIUJOH JO BOE BSPVOE UIF
/JHIU MJHIU NBZ EJTSVQU UIF CJPMPHJDBM DBMFOEBS SFTVMU QBSL
JOHJOFBSMZCSPPEJOHBOEUIFCFBSJOHPGPõTQSJOH XIFO
4IJOFUIFMJHIUEPXO XIFSFJUJTOFFEFE$POUSPMUIF
XFBUIFSBOEGPPETVQQMZBSFOPUPQUJNBM#SJUJTITDJFO
MJHIUPVUQVUUPMPDBUJPOTXIFSFJUJTOFFEFEEPOUXBTUF
UJTUTIBWFPCTFSWFESPCJOTTJOHJOHBUOJHIUXIFOTUSFFU
JU5IFVTFPGTIJFMEFEMVNJOBJSFTSFEVDFTUIFMJLFMJIPPE
MJHIUTBSFJOUIFJSUFSSJUPSJFT4DJFOUJTUTIBWFBMTPOPUJDFE
UIBUUIFZXJMMJOUFSGFSFXJUICJSET CBUTBOEnZJOH JOTFDUT
OFTUJOH CZ PUIFS CJSET JO UIF GBMM JOTUFBE PG UIF TQSJOH
0OF FYQMBOBUJPO JT UIBU UPP NVDI MJHIU JO UIF BSFB IBT 6TFUJNFDPOUSPMT PSEJNNFSTPSPUIFSDPOUSPM
UPJO
iSFTFUwUIFCJSETCJPMPHJDBMDMPDLT TVSFUIBUMJHIUJTPOPOMZXIFOJUJTOFFEFE
r 3FTFBSDIFST #BSCBSB /JHIUJOHBMF BOE $IBSMFT 4JNFO %FTJHOBOEJOTUBMMMJHIUJOHUPJOTVSFUIBUHMBSFJTNJOJ

TUBEPGUIF6OJWFSTJUZPG8BTIJOHUPOJO4FBUUMFXSJUFUIBU NJ[FE"MNPTUBMMHMBSFDPNFTGSPNQPPSmYUVSFT PS QPPS
TUVEJFTJOUIF1BDJmD /PSUIXFTU TIPX QPUFOUJBM DIBOHFT JOTUBMMBUJPOT
JOmTI NJHSBUJPO CFIBWJPS BOE UIF EJTUSJCVUJPO PG mTI JO 6TFUIFSJHIUBNPVOUPGMJHIUGPSUIFUBTLi.PSFMJHIUw
BSFBTMJUBUOJHIU5IFTFDIBOHFTDPVMEJODSFBTFUIFNPS JTOPUHPPEEFTJHO*UIBTCFFOTIPXOUIBUXJUIBOJO
UBMJUZSJTLTGPSTBMNPO IFSSJOH BOETBOEMBODF+VWFOJMF DSFBTF JO MVNFO PVUQVU UIFSF JT BMTP BO JODSFBTF JO BU
DIVNBOEUIFJSQSFEBUPSTBQQFBSUPDPOHSFHBUFCFMPX USBDUJPOGSPNNBOZJOTFDUTQFDJFT

6TF UIF NPTU FOFSHZFöDJFOU MJHIU TPVSDF GPS UIF
UBTL-JHIUTPVSDFTWBSZHSFBUMZJOUIFJSFöDJFODZ $BSF
GVM MJHIUJOH EFTJHO DBO CF EPOF VTJOH FöDJFOU TPVSDFT
JOBMMBQQMJDBUJPOT6OGPSUVOBUFMZ UIFSFJTOPTJOHMFMJHIU
TPVSDF UIBU XPVME CF DPOTJEFSFE FDPTZTUFN GSJFOEMZ
CVU FWJEFODF EPFT TVHHFTU UIBU MPX QSFTTVSF TPEJVN
BOEIJHIQSFTTVSFTPEJVNMJHIUTPVSDFTIBWFBMPXFSJO
UFSGFSFODFJODJEFODFPOXJMEMJGFCFIBWJPS
*UJTWFSZJNQPSUBOUUPBMTPDPOTJEFSTJUVBUJPOTXIFSF
JUNBZCFCFTUUPVTFOPMJHIUJOHBUBMM UIJTJTUSVFFTQF
DJBMMZXIFOUISFBUFOFEPSFOEBOHFSFETQFDJFTFYJTUXJUI
UIF QBSL PS UIF QBSL JT BEKBDFOU UP XFUMBOET PS OBUVSBM
QSFTFSWFT
$PODMVTJPO
6SCBO QBSLT BSF OPX DPNNPO JO NPTU DPNNVOJUJFT
BMMPXJOHVSCBOQPQVMBUJPOTUPFOKPZUIFQTZDIPMPHJDBM
BOE QIZTJPMPHJDBM CFOFmUT PG B OBUVSBM BSFB CPUI EVS
JOHUIFEBZBOEBUOJHIU#ZJODPSQPSBUJOHTPNFPGUIF
CBTJDQSJODJQBMTPGRVBMJUZPVUEPPSMJHIUJOH UIFBEWFSTF
JNQBDUTPOUIFnPSB BOE GBVOB XIJDI FYJTU JO UIF QBSLT
DBOCFNJOJNJ[FE
'PS NPSF JOGPSNBUJPO WJTJU IUUQXXXEBSLTLZPSHMJOLT

FOWJSP
4%BWJT
*OUFSOBUJPOBM%BSL4LZ"TTPDJBUJPO /'JSTU"WFOVF
5VDTPO "; 64"
UFM
FNBJMTDPUU!EBSLTLZPSH
ѮF VTF PG USFFT
BUOJHIUTDBQFVSCBOFOWJSPONFOU
+/(FPSHJ 44BSJLPV
"CTUSBDU
5IFMBTUGFXZFBSTIBWFTFFOBIVHFJODSFBTFJOUIFUSBOTGFSPGDPMPVSFEBS DBOUMZDPOnJDU XJUI UIF EFTJSFE MJHIUJOH EJTQFSTJPO QSFDMVEFT UIF OFFE
DIJUFDUVSBMMJHIUJOH EFSJWFEGSPNFOUFSUBJONFOUBOEUIFBUSF JOUPUIFVSCBO GPSQSVOJOH"UUIFTBNFUJNF DBSFNVTUCFUBLFOUPNBJOUBJOSFBTPO
BOEFYUFSJPSFOWJSPONFOU5IFUSFFTJOUPUIFMBOETDBQFTFFNUPCFVOJRVF BCMZTJNJMBSTQBDJOHCFUXFFOMJHIUTJOPSEFSUPNBJOUBJOUIFEFTJSFEVOJ
GPSNTBOETPNFUJNFXJUIBQQSPQSJBUFVTFTDBOFOIBODFUIFBFTUIFUJDBMBQ GPSNJUZPGMJHIUJOHMFWFMTBMPOHUIFTUSFFUTBOETJEFXBMLT)PXFWFS FG
QFBSBODFPGUIFTVSSPVOEJOHMBOETDBQF-JHIUJOHDBOCFVTFEUPIJHIMJHIU GFDUTPGTVQQMFNFOUBMMJHIUJOHPOUSFFTBSFDPNQMFYBOEVOEFSTUBOEJOH
LFZMBOETDBQFGFBUVSFTTVDIBTTQFDJNFOUSFFTPSTISVCT SPXTPGUSFFT PS USFFSFTQPOTFEFQFOETPOUIFUZQFPGMBNQTVTFEBOEUIFTQFDUSVNPG
QMBOUTZOUIFTJT0OUIFPUIFSIBOEJUJTEFTJSFEUIBUTUSFFUMJHIUJOHBOEUSFFT SBEJBUJPOUIFZFNJU UIFJOUFOTJUZPGUIBUSBEJBUJPO BOEUIFSPMFPGMJHIU
MPDBUFEXJUIJOPSOFBSUIFQVCMJDSJHIUTPGXBZCFDPNQBUJCMFTPNFUJNFT JODFSUBJOCJPMPHJDBMQSPDFTTFT5IFDIBMMFOHJOHBTQFDUTPGUIJTQBQFS JO
#PUIBEEDIBSBDUFSUPOFJHICPSIPPETBOEBSFIJHIMZEFTJSBCMFVSCBOFMF DMVEFUIFCBMBODFCFUXFFOUSFFQMBOUJOHBTQSPWJEJOHTQFDJBMFõFDU UP
NFOUTPGMJWBCMFDPNNVOJUJFT4USFFUMJHIUJOHQPXFSFEGSPNVOEFSHSPVOE UIFMBOETDBQFBTMPOHBTQPXFSUPTIBEFEBSFBT BOEPOUIFPUIFSIBOE
XJSJOHFMJNJOBUFTUIFOFFEGPSUSFFQSVOJOHBSPVOEXJSFT-JLFXJTF MPDBUJOH UIFDBSFBTQFDJBMNBJOUFOBODFVUJMJ[JOHUIFCFTUDPNQPOFOUTBWBJMBCMF
TUSFFUMJHIUTTVDIUIBUUIFDVSSFOUBOEGVUVSFUSFFDBOPQZEPFTOPUTJHOJm 5IFSFGPSFHVJEFMJOFTPOUIJTBTQFDUBSFQSPWJEJOHPOUIJTQBQFS
,FZXPSET *OUSPEVDUJPO FOWJSPONFOUBM DPOTFRVFODFT MJLF MJHIU QPMMVUJPO FO

OJHIUMJHIUMBOETDBQF 8IZ MJHIUJOH -JHIUJOH OPXBEBZT JT PG QSJNBSZ JNQPS FSHZDPOTVNQUJPO BFTUIFUJDEFHSBEBUJPO IBSNJOHUSFFT
USFFTJMIPVFUUF UBODF BOE IBT B QSPGPVOE FõFDU PO QFPQMFT CFIBWJPS $IBOFZ

TUSFFUMJHIUJOH )FMQJOHQFPQMFPSJFOUBUFEVSJOHUIFOJHIU UPIBWFBOJO
-JHIUJOH USFFT JT B EJõFSFOU JTTVF -JHIUJOH DBO CF VTFE
TIBEFFõFDU TUBOUDPOmHVSBUJPO JOUP UIF TQBDF NBLFT UIFN GFFM TBGF
UP IJHIMJHIU LFZ MBOETDBQF GFBUVSFT TVDI BT TQFDJNFO
BOEBFTUIFUJDBMMZTIPXJOHPõ FWFSZUIJOH UIBU JT WBMVBCMF
USFFT PS TISVCT SPXT PG USFFT PS QMBOUJOH EFTJHO *U JT
-JHIUJOHJTBXIPMFOFXTFTTJPOJOUIFEFTJHO*UTBDFOUSBM
XFMMLOPXOUIBUQMBOUTJOHFOFSBMOFFEMJHIU TJODFMJHIU
UIFNFBOEXJMMJOTQJSFGPSNTPSQBSUJDVMBSFMFNFOUTJOUIF
QSPWJEFT UIF FOFSHZ UIBU QMBOUT OFFE UP NBLF UIF GPPE
-BOETDBQF
SFRVJSFEGPSUIFNUPHSPXBOEnPXFS %BmT
1MBOUT
5IFMBOETDBQFTBSFTFFOBOEFYQFSJFODFEBUOJHIU FWFO EPOUCPUIFSXIFUIFSUIFSBEJBUJPODPNFTGSPNUIFTVO
XJUIPVUNPPOMJHIUJOH CZUIFBJEPGBSUJmDJBM MJHIUJOH PS CZ BSUJmDJBM TPVSDFT $IBOFZ
#VU UIF FYDFTTJWF
OJHIUMJHIUJOHDBVTFEBNBHFUPUIFN*UEFQFOETPOUIF
#VUBSUJmDJBM MJHIUJOH JT OPU BMXBZT BQQSPQSJBUF 5IF DPO UZQFPGMBNQTVTFEBOEUIFTQFDUSVNPGSBEJBUJPOBOEUIF
DFQUPGiUIFNPSFUIFNFSSJFSwEPFTOUBMXBZTXPSL5IFSF SPMFPGMJHIUJODFSUBJOCJPMPHJDBMQSPDFTTFT"MTPEFQFOET
BSFQMBDFTUIBUCFOFmU GSPN CFJOH TMJHIUMZ EBSLFS HJWJOH B POUIFUSFFTEFNBOETBOEJUTTFOTJUJWFOFTT
EJõFSFOU FYQFSJFODF PG UIF TQBDF $VSSFOU MJHIUJOH GBTIJPO
FODPVSBHFTUIFEJTDSFFUMJHIUJOH UIFDSFBUJPOPGTQFDJBM *OUIFGPMMPXJOHTUVEZJUTFYBNJOFEUIFUSFFUSPVCMFTCZ
MJHIUJOHFõFDUT WBSZJOH JOUFOTJUZ BOE EJõFSFOU TDBMFT PG OJHIUMJHIUJOH UIFSJHIUXBZTUPEPJU UIFSJHIUQPTJUJPOUP
MJHIU5IFLFZJTUIFHPPEMJHIUJOHBOEUIFNBJOPCKFDUJWF TFUVQ UIFSJHIUNBUFSJBMTUPVTFBOEIPXZPVDBODSFBUF
JTMBOETDBQFT GPSNTBOEGFBUVSFTUPCFTFFOBOECFFYQF EJõFSFOU FõFDUT QSPNPUJOH UIF QMBOUJOH
SJFODFECZOJHIU
-JUFSBUVSFSFWJFX
"DDVSBUFSFOEFSJOHPGBSUJmDJBM MJHIU DPOEJUJPOT EFQFOE 1MBOUTEVSJOHUIFEBZUJNFDPNNJUGSPNUIFBUNPTQIFSF
JOHPOUIFTUZMFPGmYUVSF T
UZQF PG CVMCT EPXO UP NBOV UIF$0BOESFMFBTF0YZHFOWJBUIFQSPDFEVSFPGQIPUP
GBDUVSFSBOENPEFMOVNCFS JTQPTTJCMFPOMZXJUITVJUBCMZ TZOUIFTJT%VSJOHOJHIUUJNFIBQQFOTUIFPQQPTJUFQMBOUT
BEWBODFE BOE TQFDJBMJ[FE JMMVNJOBUJPO TPGUXBSF .PTU DPNNJUUIF0YZHFOBOESFMFBTF$0WJBUIFQSPDFEVSFPG
SFOEFSJOH TZTUFNT BSF OPU TP TQFDJmD OPS TP BDDVSBUF SFTQJSBUJPO 'SFEFSJDLTFOFUBM

BOEJOTUFBENBZNFSFMZFOBCMFZPVUPTQFDJGZNBUFSJBMT
"DDPSEJOHUPUIFQSPDFEVSFQMBOUTOFFEUIFTVJUBCMFEFO
BT TFMGJMMVNJOBUJOH TP UIBU UIFZ BQQFBS MJLF MBNQT 5IJT
TJUZ BOE DPMPVS PG SBEJBUJPO 5P UIF GPMMPXJOH UBCMF ZPV
DBOCFRVJUFTBUJTGBDUPSZGPSTPNFOJHIUMJHIUJOHJNBHFT
DBOTFF&MFDUSPNBHOFUJDTQFDUSVNBOEXBWFMFOHUIT
6TVBMMZ MJHIUJOH JNQPTFT UP QBUIXBZT BOE DPSSJEPST UBL 1IPUPTZOUIFTJT JT SFRVJSFE WJTJCMF CMVF ON
BOE
JOHJOBDDPVOUPOMZUIFQFSNFBCJMJUZBOEUIFTFDVSJUZPG SFE ON
XJUIIJHIMFWFMTDBVTJOHEBSLHSFFODPN
UIFTQBDFT)PXFWFSCBEMJHIUJOHDBVTFTBFTUIFUJDBMBOE QBDUHSPXUI
'JHVSF&MFDUSPNBHOFUJDTQFDUSVNBOEXBWFMFOHUIT $IBOFZ

5BCMF
-JHIUSFRVJSFNFOUTBDDPSEJOH
XJUIUIFQMBOUTQFDJF
1IPUPQFSJPEJTNJTSFRVJSFEWJTJCMFSFE ON
BOE
BOE )JHIUTIPF
BOE BDDPSEJOH UP UIF EVSB
JOGSBSFE ON
GPS nPXFS QSPEVDUJPO BOE QMBOU UJPOUIBUFBDIQMBOUTQFDJFTEFNBOET UIFSFBSFUIFGPM
EPSNBODZXJUIIJHIMFWFMTDBVTJOHTQJOEMZHSPXUI MPXJOHDBUFHPSJFT B
TIPSUEBZQMBOUTUIBUEFNBOEMFTT
:FMMPXMJHIUBõFDUT DIMPSPQIZMM QSPEVDUJPO UIBOIPVSTPGMJHIUJOHUPnPXFS C
MPOH EBZ QMBOUT UIBU
*OHFOFSBMQMBOUTBSFSFRVJSFEBXJEFTQFDUSVNPGMJHIUGPS EFNBOENPSFUIBOIPVSTPGMJHIUJOHUPnPXFS
IFBMUIZQMBOUHSPXUI
&YDFQU PG UIF UZQF PG QMBOU TQFDJF ZPV IBWF UP EFDJEF
&BDI WBSJFUZ PG QMBOU IBT JUT PXO MJHIU SFRVJSFNFOUT PG BCPVUUIFUZQFPGMJHIUJOHZPVHPJOHUPVTF UIFEJTUBODF
MJHIUJOH 5IFSF BSF UIF )JHI -JHIU QMBOUT UIBU OFFE GVMM GSPNUIFMJHIUTPVSDFBOEUIFEFOTJUZPGMJHIUJOH TFFUIF
TVO UIF .PEFSBUF MJHIU QMBOUT XIP OFFE MJHIU CVU DBO GPMMPXJOHUBCMFTBOE

TUBOE CFJOH JO TIBEPX GPS TNBMM QFSJPET BOE UIF -PX
MJHIUQMBOUTUIBUOFFEUPCFJOTIBEPXBWPJEUIFGVMMTVO .PTUQMBOUTTIPVMECFMPDBUFEXJUIUIFUJQTPGUIFQMBOUT
FYQPTVSF $IBOFZ
4FF UIF GPMMPXJOH UBCMF UP TFF UPJODIFTGSPNUIFMJHIUTPVSDF $IBOFZ

UIFMJHIUSFRVJSFNFOUTUPTPNFDPNNPOTQFDJFT
*G MJHIUJOH JT OPU UIF BQQSPQSJBUF QMBOUT NBZ EFWFMPQ
$PNQJMFEGSPN$BUIFZBOE$BNQCFMM
$BUIFZ FUBM TNBMMFS MFBWFT NBZ EFWFMPQ MPOH JOUFSOPEFT MFOHUI PG
5BCMF8BWFMFOHUIFNJUUFECZEJõFSFOU UZQFT PG MJHIU TPVSDFT BOE UIFJS QPUFOUJBM FõFDUT PO QIPUPCJPMPHJDBM QSPDFTTFT JO USFFT
$IBOFZ


5BCMF%JTUBODFPGMJHIUTPVSDF
TUFNCFUXFFOMFBWFT
$PMPVSPGNBOZQMBOUTXJMMCFQPPS r%JTUJOHVJTIMJHIUXIBUJUTOFFEFEUPCFMJHIUBOEOPUUIF
MJHIUNBZCFQBMFHSFFO BOEMPXFSMFBWFTNBZZFMMPXBOE OJHIUTLZ BWPJEXBTUFFOFSHZ
ESPQ'MPXFSJOHJTJOIJCJUFEBOEUIFCVETUIBUEPGPSNPG r$IPPTFUSFFTUPMFSBOUUPUIFMJHIU
UFOESPQGSPNUIFQMBOUXJUIPVUPQFOJOH 5SJOLMFJO r"WPJETFOTJUJWFQMBOUT
$IBTF
rUIFMJHIUNVTUIJUUIFUSFF
1MBOUT UIBU SFDFJWF UPP NVDI MJHIU FYIJCJU B DPNQBDU 5IFSFGPSF UIF %FTJHO UJQT HVJEFMJOFT UIBU DBO CF GPM
HSPXUIIBCJUBOEPGUFOXJMUEVSJOHUIFEBZEVFUPSBQJE MPXFEBSF
XBUFSMPTT-FBWFTPGUFODVSMEPXOXBSEBOEBQQFBSQBMF
PSCMFBDIFEEVFUPUIFCSFBLEPXOPGDIMPSPQIZMM:FMMPX B
-JHIUXIBUTOFFEFEUPCFMJHIUBOEOPUUIFOJHIUTLZ
JTICSPXO ESZ QBUDIFT EFWFMPQ PO MFBWFT BOE nPXFST BWPJEXBTUFFOFSHZBOEMJHIUQPMMVUJPO mH B
'MPXFSCVETBSFPGUFOTBDSJmDFE JO PSEFS UP SFEJSFDU FO C

.PPOMJHIUJOH *UT B SPNBOUJD BOE FõFDUJWF EJTDSFFU
FSHZJOUPNBJOUBJOJOHUIFMFBWFT8IFOUIFCVETEPPQFO MJHIUJOH5IFMJHIUTPVSDFJTTFUVQPOUIFUSFFBOEXBTIFT
UIFnPXFST BSF TNBMM BOE TIPSUMJWFE $IBTF
EPXOUIFMBOETDBQF5IFSBZPGMJHIUJTCSPLFOVQCZUIF
4VEEFODIBOHFTJOMJHIUJOHDBOBMTPIBWFBOFHBUJWFFG CSBODIFTDBVTJOHBEBQQMFTIBEJOHFõFDU PO UIF HSPVOE
GFDUPOQMBOUIFBMUI'PSFYBNQMF QMBOUTUIBUIBWFCFFO mH C

QSPEVDFEVOEFSIJHIMJHIUDPOEJUJPOTPGUFOESPQMFBWFT
XIFO SFMPDBUFE UP MPXMJHIU DPOEJUJPOT BOE TFWFSF MFBG
ESPQDBOSFTVMUJOQMBOUEFBUI$POWFSTFMZ QMBOUTUIBUBSF
NPWFEGSPNBGBJSMZTIBEZMPDBUJPOUPBTVOOZQMBDFPGUFO
FYIJCJUTJHOTPGTDPSDIJOHBOEXJMUJOH $IBTF #MBTI
mFME

#FOFêUT PG OJHIU MJHIUJOH

5IFJEFBJTUPHFUUIFNPTUPGUIFMBOETDBQFBUOJHIU5IF
CFOFmUT PG UIF OJHIU MJHIU PO QMBOU TQFDJFT BSF
r-JHIUJOHDBOFYUFOEUIFVTFPGMBOETDBQFTOPUPOMZJOUP D
6QMJHIUJOH5IJTFõFDU DBO CF BDIJFWFE CZ QMBDJOH UIF
UIFOJHIUCVUBMTPJOUPEJõFSFOU TFBTPOT MJHIUJOHTPVSDFPOUIFHSPVOE5XPFõFDUJWF XBZT BSF CZ
r -JHIUJOH DBVTFT EJõFSFOU GFFMJOHT BõFDU UIF NPPE BOE QMBDJOHUIFTPVSDFOFBSUIFUSFFUSVOLQSPKFDUJOHUIFSBZ
DSFBUFEJõFSFOU JNQSFTTJPOT NBYJNJ[F PS NJOJNJ[F QMBD POUIFUSVOLPSCZQMBDJOHUIFTPVSDFPOUIFUSVOLQSP
FT HJWFUIFTFOTFPGFODMPTVSFFUD KFDUJOH UIF SBZ PO UIF GPMJBHF BOE CSBODIFT #PUI DBTFT
r *MMVNJOBUF QSPWJEF DSFBUF ESBNB JOTQJSF NBHJDBM RVBM BSFGBTDJOBUJOH mH D D

JUZ OFXEJNFOTJPOTJOUPUIFHBSEFO FYUFOEUIFEBZUJNF
DPNFUPMJHIUBGUFSEBSL TBGFUZ WJFXPGUIFHBSEFO
5IFMJHIUJOHPGQMBOUTDBODBVTF
rVOJRVFGPSNT
rFOIBODFUIFTVSSPVOEJOHFOWJSPONFOUIJHIMJHIUUIFLFZ
MBOETDBQFTGFBUVSFT
r BEE DIBSBDUFS UP OFJHICPSIPPET QSPNPUF VSCBO FMF
NFOUTDSFBUFTQBDJOH
r$FSUBJODPMPSTJOMJHIUSBZTBSFJNQPSUBOUGPSQSPQFSQMBOU
HSPXUI
r-FBWFTSFnFDU BOE EFSJWF MJUUMF FOFSHZ GSPN NBOZ PG UIF
ZFMMPXBOEHSFFOSBZTPGUIFWJTJCMFTQFDUSVN:FUUIFSFE E
%PXOMJHIUJOH#ZUIJTXBZZPVTIPXPõ B GVMM EFUBJM PG
BOECMVFQBSUTPGUIFMJHIUTQFDUSVNBSFUIFNPTUJNQPS BQBSUJDVMBSQBSUPGBQMBOU GPSFYBNQMFUIFUPQ
BOEQSP
UBOU FOFSHZ TPVSDFT GPS QMBOUT BOE QMBOUT SFRVJSF NPSF NPUFUIFGPSNBOEUIFTIBQFPGUIFSFTUQMBOU mH E

SBZTGSPNUIFSFESBOHF F
$SPTTMJHIUJOH5IJTJTUIFBQQSPQSJBUFXBZUPTMJNBOEHFU
r5IFHSPXUIQBUUFSOPGUIFQMBOUDBOCFBHPPEJOEJDB
UJPO /P HSPXUI NBZ JOEJDBUF QPPS MJHIU CVU DPVME CF B
TJHOPGPUIFSQSPCMFNTBTXFMM"IFBMUIZQMBOUVOEFSQPPS
MJHIU
%FTJHO3FDPNNFOEBUJPOT
*ODPODMVTJPOJOPSEFSUPEFTJHOBOJHIUMBOETDBQFBOEFO
IBODFUIFQMBOUTJOUPUIFEFTJHOIBWFUPCFGPMMPXFE
r8BZTUPBWPJEUIFIBSNPOQMBOUJOH
UIJOOFSTPNFUSFFTJMIPVFUUFT TPGUFOJOHBOEIJHIMJHIUJOH %BmT 4 6SCBO 'PSFTUSZ "SU PG UFYU 5IFTTBMPOJDB
UIFGFBUVSF'PSFYBNQMFJGZPVIBWFBDPOJDBMQMBOUBOE
UIFDPODFQUJTUPTFFNUBMMFSBOEUIJOOFSZPVIBWFUPQVU 'SFEFSJDLTFO 5 4 ,PMC 5 & 4LFMMZ + . 4UFJOFS , $
UXPEJõFSFOU TPVSDFT UP MJHIU GSPN UXP TJEFT mH F
+PZDF #+BOE
G
4IBEPXJOH 5IJT DBO CF BDIJFWFE CZ QMBDJOH UIF MJHIU 4BWBHF+& -JHIUFOWJSPONFOUBMUFSTP[POFVQUBLF
JO GSPOU PG UIF USFF ZPV XJTI UP JMMVNJOBUF "DDPSEJOH UP QFSOFUQIPUPTZOUIFUJDSBUFJO
UIFEJTUBODFPGUIFMJHIUTPVSDFUPUIFQMBOUBOEPOIPX
CMBDLDIFSSZUSFFT 5SFF1IZTJPMPHZ
IJHIUIFMJHIUmUUJOH PO UIF QMBOU UIF NPSF ESBNBUJD UIF
TIBEPXXJMMBQQFBS*UTJNQPSUBOUUPIBWFBXBMMPSBDPO )JHIUTIPF (-/BUJWF5SFFT 4ISVCT BOE7JOFTGPS
TUSVDUJPOCFIJOEUIFQMBOUTPUIFTIBEPXUPJMMVNJOBUFPO 6SCBOBOE3VSBM"NFSJDB"1MBOUJOH%FTJHO.BOVBMGPS
UIFTVSGBDF mH G
&OWJSPONFOUBM %FTJHOFST 7BO /PTUSBOE 3FJOIPME /FX
:PSLQQ
H
8BTIJOH5IJTXBZPGMJHIUJOHJTTVJUBCMFGPSHSPVOEDPW
FSJOHQMBOUT:PVQVUUIFMJHIUBUUIFHSPVOETVDIBTUIF )PMMBO + -JHIU QPMMVUJPO RVBOUJmDBUJPO 3FQPSU /
MJHIUUPXBTIPWFSUIFQMBOU mH H
$PQFSOJDVT 0CTFSWBUPSZ BOE 1MBOFUBSJVN JO #SOP %F
DFNCFS IUUQBNQFSQFENVOJD[MJHIUESBGUT
MQ@RVBOUIUNM
5SJOLMFJO% -JHIUJOH*OEPPS)PVTFQMBOUT3FQPSU
%FQBSUNFOU PG )PSUJDVMUVSF 6OJWFSTJUZ PG .PVTPVSJ
IUUQXXXPVUSFBDINJTTPVSJFEVFYQMPSFBHHVJEFT
IPSUHIUN
*ODPODMVTJPOBOEBDDPSEJOHUP5SJOLMFJO
BUJNFSJT
BWBMVBCMFBTTFUCFDBVTFMJHIUTTIPVMECFUVSOFEPOBOE
Põ SFHVMBSMZ BOE DPOTJTUFOUMZ 5XFOUZGPVSIPVS UJNFST
BWBJMBCMFGSPNFMFDUSJDBMTVQQMZIPVTFTBSFBEFRVBUF5IF
FMFDUSJDBMDPSEGSPNUIFUJNFSTIPVMECFUIFUISFFQSPOH
UZQF PSZPVTIPVMEVTFBHSPVOEFEBEBQUFS5IFVTFPG
XBUFSBSPVOEQMBOUTNBLFTHSPVOEJOHFMFDUSJDBMmYUVSFT
JNQPSUBOU
3FGFSFODFT
#MBTImFME +' 5IF )FBMUIZ )PVTF 1MBOU -JUUMF #SPXO
BOE$PNQBOZ-JNJUFE 5PSPOUPQBHFT
$BUIFZ ). BOE$BNQCFMM-&-BNQTBOE8

nPPET QFS mYUVSF
BCPVU DN JO
BCPWF UIF MJHIUJOH
BIPSUJDVMUVSBMWJFX-JHIUJOH%FTJHO /PW
$BUIFZ )FOSZ. BOE-PXFMM&$BNQCFMM-& &G

GFDUJWFOFTTPGmWF WJTJPO MJHIUJOH TPVSDFT PO BQBSU 6OEFS
UIFTFDPOEJUJPOTUIF'-6MJHIUJOHQIPUPSFHVMBUJPOPG
TQFDJFTPGPSOBNFOUBMQMBOUT+PVSOBMPGUIF"NFSJDBO4P
DJFUZ6OJUFE4UBUFT%FQBSU<NFOUPG(SPXUIPG"HSJDVMUVSF
'PSFTU
$IBTF "3 $PNQFOEJVN PG 0SOBNFOUBM 'PMJBHF

1MBOU%JTFBTFT5IF"NFSJDBO1IZUPQBUIPMPHJDBM4PDJFUZ
.JOOFTPUBQBHFT
$IBOFZ38 %PFTOJHIUMJHIUJOHIBSNUSFFT 1VS

EVF 6OJWFSTJUZ %FQBSUNFOU PG 'PSFTUSZ BOE /BUVSBM 3F
TPVSDFT &95*/'0 +VOF
+/(FPSHJ

)FMMFOJD0QFO6OJWFSTJUZ 4QFD4DJFOPG.JOJTUSZPG&OWJSPO
NFOU 1MBOOJOHBOE1VCMJD8PSLT 10#PY
"UIFOT (SFFDF
UFM
FNBJMKHFPSHJ!UFFHS
44BSJLPV

"SDIJUFDUVSF%FQBSUNFOU "SJTUPUMF6OJWFSTJUZPG5IFTTBMPOJLJ
10#09 5IFTTBMPOJLJ (SFFDF
UFM
FNBJMTTBSJLPV!UFFHS

'PDVTPG-JHIU*NQMJDBUJPOT
PS3FTUPSBUJWF&YQFSJFODF
)FMJ/JLVOFO ,BMFWJ,PSQFMB
"CTUSBDU
5IJTTUVEZJOWFTUJHBUFEIPXGPDVTJOHMJHIUUPEJõFSFOU FMFNFOUT PG QBSUJDJQBOUTVTJOH1FSDFJWFE3FTUPSBUJWFOFTT4DBMF 134
BOE
UIFTDFOFBõFDUT UIF SFTUPSBUJWF FYQFSJFODF PG OJHIU UJNF FOWJSPO 3FTUPSBUJPO 0VUDPNF 4DBMF 304
'JOEJOHT QSPWJEF FNQJSJDBM
NFOU 5ISFF TDFOFT XFSF DSFBUFE XJUI -JHIUTDBQF DPNQVUFS QSP TVQQPSUGPSUIFJNQPSUBODFPGMJHIUJOH*OBDDPSEBODFXJUIPVS
HSBN&BDIPGUIFTDFOFTXBTJMMVNJOBUFEJOUXPEJõFSFOU XBZT POF IZQPUIFTJTGPDVTJOHMJHIUUPHSFFOFSZWTQBSLJOHMPUTBOESPBET
GPDVTJOH MJHIU UP SPBET BOE QBSLJOH MPUT BOE UIF PUIFS UP WFHFUB JODSFBTFE134BOE304SBUJOHT5IFSFTVMUTTVHHFTUUIBUMJHIUJOH
UJPO*UXBTFYQFDUFEUIBUXIFOUIFMJHIUJTGPDVTFEPOWFHFUBUJPO PõFST DPOTJEFSBCMF QPUFOUJBM GPS FOIBODJOH UIF SFTUPSBUJWFOFTT
UIFFYQFSJFODFESFTUPSBUJPOJTIJHIFS5IFTFTJYWJFXTXFSFSBUFECZ PGVSCBOOJHIUUJNFFOWJSPONFOUT
,FZXPSET *OUSPEVDUJPO TPNFGFBUVSFTBOEIJEJOHPUIFST*UBõFDUT PO XIBU XF

SFTUPSBUJPO MJHIUJOH *O UIJT TUVEZ XF FYBNJOFE UIF SPMF PG MJHIUJOH JO UIF QFSDFJWFBOEXIBULJOEPGFOWJSPONFOUXFQFSDFJWF*U
IFBMUIZFOWJSPONFOUT SFTUPSBUJWF FYQFSJFODF PG VSCBO OJHIUTDBQFT *O EPJOH DBO GPDVT PVS BUUFOUJPO UP UIF QPTJUJWF PS OFHBUJWF SF
BOEVSCBOOJHIUTDBQF TP XF FYUFOEFE UIF TJHOJmDBODF PG MJHIUJOH CFZPOE TUPSBUJWFGFBUVSFTPGUIFTQBDFBOEJOUIJTXBZJUNBZFO
FSHPOPNJDT BOE WJTVBM QFSGPSNBODF #FTJEFT JUT QIZTJ IBODFPSXFBLFOUIFSFTUPSBUJWFFõFDU
PMPHJDBMFõFDUT MJHIUJOH JT B IFBMUI BOE XFMMCFJOH JTTVF
UIBU BõFDUT UISPVHI QFSTPOFOWJSPONFOU USBOTBDUJPOT 7FSZPGUFOUIFQFSDFJWFEVSCBOOJHIUTDBQFJNBHFDPO
QFPQMFTIBQFBOEBSFTIBQFECZUIFJSMJHIUJOHFOWJSPO TJTUTPGSPBET QBSLJOHMPUTBOETJHOT XIJDIBSFUIFNPTU
NFOUT )BSUJH
"XFMMBSUJDVMBUFECPEZPGmOEJOHT EJTMJLFE FMFNFOUT PG EBZUJNF JNBHFT /BTBS
#F
JOEJDBUFTUIBUWJTVBMFYQPTVSFUPFOWJSPONFOUTXJUISF TJEFTUIFMJLFBCJMJUZJTTVFTGPDVTJOHMJHIUUPUIFTFEJTMJLFE
TUPSBUJWFDIBSBDUFSJTUJDTFOIBODFTUIFSFOFXBMPGQTZDIJD FMFNFOUT NBZ BMTP BõFDU PO UIF SFTUPSBUJWFOFTT PG UIF
SFTPVSDFT 3 #FSUP ,BQMBO,BQMBO4UBBUT VSCBOOJHIUUJNFFOWJSPONFOU0OUIFPUIFSIBOEFN
FU BM 6MSJDI FU BM 6MSJDI
*O PSEFS UP QIBTJTJOH QPUFOUJBMMZ SFTUPSBUJWF DPOUFOUT PG UIF TDFOF
SFDPWFSGSPNBUUFOUJPOBMGBUJHVFPSTUSFTT QFPQMFOFFE XJUIUIFIFMQPGMJHIUNJHIUFOIBODFUIFSFTUPSBUJWFFY
TVQQPSUJWF FOWJSPONFOUT 5IJT OFFE JT FNQIBTJ[FE CZ QFSJFODF-JHIUJOHNBZUIFSFGPSFCFBUPPMUPFOIBODFPS
PVS NPEFSO MJGF mMMFE XJUI FYQFSJFODFT PG TUSFTT BOE XFBLFOUIFSFTUPSBUJWFOFTTPGVSCBOOJHIUTDBQF
JOTFDVSJUZ "MTP UIF SBQJE DIBOHF PG UIF QIZTJDBM GPSN
PG VSCBO FOWJSPONFOU BOE UIF EFDSFBTJOH BNPVOU PG .FUIPE
OBUVSBMBSFBTUIBUIBWFWJUBMSPMFJOSFTUPSBUJWFFOWJSPO 5ISFFTDFOFTXFSFNPEFMMFEXJUI-JHIUTDBQFDPNQVUFS
NFOUT FOIBODF UIF OFFE GPS SFTUPSBUJWF FOWJSPONFOUT QSPHSBN $PNQVUFS NPEFMMFE JNBHFT XFSF VTFE CF
*U JT UIFSFGPSF DSVDJBM UP mOE PVU UIPTF FOWJSPONFOUBM DBVTFUIFZPõFSFE UIF QPTTJCJMJUZ UP JMMVNJOBUF POF TDFOF
DIBSBDUFSJTUJDTUIBUTVQQPSUSFTUPSBUJPO5IJTXPVMEBMTP JOUXPEJõFSFOU XBZT XIJDI XPVME CF IBSE UP BDIJFWF JO
IFMQJOUIFQMBOOJOHFõPSUT BOE DSFBUJPO PG SFTUPSBUJWF SFBMFOWJSPONFOUT*UBMTPFOBCMFEUIFTVCKFDUTUPBTTFT
FOWJSPONFOUT BMMUIFTDFOFTBUUIFTBNFUJNFJODPOUSPMMFEDPOEJUJPOT
5IFSF JT SFTFBSDI FWJEFODF UIBU QSFGFSFODFT PCUBJOFE
-JHIUJOH XPSLJOH UPHFUIFS XJUI UIF TVSGBDFT TIBQFT GSPN TUBUJD DPMPVS TJNVMBUJPOT DPSSFMBUF XFMM XJUI PO
BOETQBDFTPGVSCBOTUSVDUVSFDSFBUFTUIFWJTVBMJNBHF TJUF QSFGFSFODFT 1IPUPHSBQIJD TJNVMBUJPO NFUIPE JT
PGVSCBOOJHIUTDBQF5IFSFGPSFJUNBZIBWFDPOTJEFSBCMF BMTPXJEFMZVTFEJOSFTUPSBUJPOSFTFBSDImFME BOE JU IBT
FõFDU PO UIF FYQFSJFODFE SFTUPSBUJPO 5IF EBZUJNF JN TIPXOHPPEWBMJEJUZ )BSUJHFUBM

BHFPGDJUZTQBDFJTSFTIBQFECZMJHIUJOHEVSJOHUIFEBSL
QFSJPET"SUJmDJBM MJHIU DPOTUSVDUT UIF TQBDF CZ SFWFBMJOH "MM UISFF TDFOFT XFSF JMMVNJOBUFE UISPVHI TJNVMBUJPO
5BCMF4FUUJOHDBUFHPSJFT
5BCMF.FBOSBUJOHT .
TUBOEBSEEFWJBUJPOT 4%
$SPOCBDITBMQIBT Ƹ
BOETJHOJmDBODF MFWFMT Q
PG DPOUSBTU UFTUT PG 134 BOE
304TDBMFTCFUXFFOQJDUVSFQBJST BOE
JOUXPEJõFSFOU XBZT POF GPDVTJOH MJHIU UP QBSLJOH MPUT FYQFSJNFOUBM FõFDUT *O "/07" UIF TDFOF QBJST XFSF
BOESPBETBOEUIFPUIFSUPWFHFUBUJPO"DDPSEJOHUPUIF TQFDJmFE BT B QSJPSJ DPOUSBTU DPFöDJFOUT 5IFSF XFSF
IZQPUIFTJTUIJTTIPVMEIBWFBOFõFDU PO SFTUPSBUJPO JO NJTTJOH WBMVFT JO UIF EBUB NBUSJY BOE .VMUJWBSJBUF/PS
TVDIBXBZUIBUFYQFSJFODFESFTUPSBUJPOXPVMECFIJHI NBM.JTTJOH7BMVF*NQVUBUJPO /$44QSPHSBN
XBTVTFE
FSJOUIFGPDVTPOWFHFUBUJPODBUFHPSZ5IFTFUUJOHDBU UPmMM JO UIF NJTTJOH WBMVFT
FHPSJFTBSFQSFTFOUFEJOUBCMF
3FTVMUT
.FUBMIBMJEFTQPUMJHIUT #&(" XJEF 8 DE
$BMDVMBUJPOT PG JOUFSOBM DPOTJTUFODZ $SPOCBDIT Ƹ

GSPN UIF -JHIUTDBQF MJCSBSZ XFSF VTFE UP JMMVNJOBUF UIF TIPXFEUIBUUIFJOUFSJNDPSSFMBUJPOTXFSFIJHIBDSPTTBMM
TDFOFT"MMUIFMVNJOBJSFTJOUIFTDFOFQBJSTXFSFBUUIF
QJDUVSFT ƸTFF5BCMF
'PDVTPGMJHIUPOHSFFOFSZ
TBNFIFJHIU5IFMVNJOBSJFTXFSFNPWFEIPSJ[POUBMMZUP
DBUFHPSZ HPU UIF IJHIFTU NFBO SBUJOHT JO CPUI 134 BOE
JMMVNJOBUFEJõFSFOU FMFNFOUT PO UIF TDFOF 5IF MVNJOBJSFT
304 SBUJOHT 5FTUT XFSF EPOF VTJOH 3FQFBUFE NFBTVSFT
UIFNTFMWFTXFSFFSBTFEGSPNUIFmOBM WJFXT TP UIBU UIF
"/07" XJUI DPOUSBTU UFTUT 4144
5IF TUBUF PG NFOUBM
UFDIOJDBMFRVJQNFOUXPVMEOPUESBHUIFBUUFOUJPO*UBMTP
GBUJHVF BOE HFOEFS XFSF TFU BT CFUXFFO TVCKFDUT GBD
NBEFUIFMVNJOBJSFQPTJUJPOJOHFBTJFSBOEGSFFS
UPST5IFTFUUJOHDBUFHPSZFõFDU XBT TJHOJmDBOU GPS CPUI
4DFOFT XFSF QSFTFOUFE XJUI 1PXFS 1PJOU TMJEFT 4MJEFT 134 '
Q
BOE304 '

HBWF FZFMFWFM N
WJFXT PG UIF TFUUJOHT 4MJEFT XFSF Q
NFBTVSFT JO BMM QJDUVSF QBJST 5IF TFUUJOH DBUF
TIPXO SPVHIMZ BU B SBUF PG POF FWFSZ NJOVUFT EVSJOH HPSZFõFDU XBT JO FYQFDUFE EJSFDUJPO XJUI UIF GPDVT PO
XIJDIUIFQBSUJDJQBOUTmMMFE UIF RVFTUJPOOBJSFT DPODFSO HSFFOFSZ DBUFHPSZ IBWJOH UIF IJHIFS NFBO JO CPUI 134
JOH FBDI TMJEF "MM UIF TVCKFDUT FWBMVBUFE BMM UIF TDFOFT BOE 304 SBUJOHT 5IF 134 TDPSFT DPSSFTQPOEFE TUSPOHMZ
1SPKFDUJPOXBTGSPNGSPOUPGUIFTDSFFO5IFDPVOUFSCBM XJUI304TDPSFT S Q

BODJOHXBTEPOFCZQSFTFOUJOHUIFTMJEFTJOSFWFSTFEPS
EFSGPSTVCKFDUT5IFTMJEFPSEFSXBTHFOFSBUFETPUIBU 5IFNBJOFõFDU PG NFOUBM GBUJHVF XBT JOTJHOJmDBOU JO CPUI
UIFTDFOFQBJSTXPVMEOPUGPMMPXFBDIPUIFS 134 '
Q
BOE 304 SBUJOHT '

Q
*UXBTIPXFWFSTJHOJmDBOU JO QJDUVSF QBJS
5IFSFXFSFTVCKFDUT NFOBOEXPNFO XIPFWBM JO134SBUJOHT Q
5IFNBJOFõFDU PG HFOEFS
VBUFEBMMUIFTDFOFT5IFJSBHFWBSJFEGSPNUPZFBST XBTBMTPJOTJHOJmDBOU JO CPUI 134 '
Q
5IFNFBOBHFXBTZFBST5IFTVCKFDUTXFSFVOBXBSFPG BOE304SBUJOHT '

Q
5IFFõFDU XBT
UIFQVSQPTFPGUIFTUVEZBOEQBSUJDJQBUFEJOUIFFYQFSJ IPXFWFSTJHOJmDBOU JO QJDUVSF QBJS JO 134 SBUJOHT Q
NFOUWPMVOUBSJMZ

&YQFSJFODFE SFTUPSBUJPO NFBTVSFT XFSF PCUBJOFE CZ
%JTDVTTJPO
1FSDFJWFE 3FTUPSBUJWFOFTT 4DBMF 134
BOE 3FTUPSBUJPO
5IFSFTVMUTTVQQPSUUIFIZQPUIFTJTUIBUGPDVTJOHMJHIUUP
PVUDPNFTDBMF 304
JOTUSVNFOUTCBTFEPOBUUFOUJPOSFT
EJõFSFOU FMFNFOUT PO UIF TDFOF BõFDUT UIF FYQFSJFODFE
UPSBUJPO UIFPSZ 134 TDPSFT GPS #FJOH "XBZ 'BTDJOBUJPO
SFTUPSBUJPO1SFTFOUTUVEZVTFEBTBTFUUJOHDBUFHPSZEJ
$PIFSFODF BOE $PNQBUJCJMJUZ UIBU SFnFDU UIF QPUFOUJBM
WJTJPOHSFFOFSZDPOUSBQBSLJOHMPUTBOESPBET5IFSFGPSF
UPCFSFTUPSFEBDDPSEJOHUP"35304TDPSFTGPSQPTJUJWF
UIF SFTVMUT DBOU CF HFOFSBMJTFE UP BMM TDFOF DPOUFOUT
BõFDU BOE SFnFDUJPO UIBU SFnFDU UIF QPTTJCMF SFTUPSBUJPO
5IFTF DPOUFOUT BSF IPXFWFS WFSZ DPNNPO JO VSCBO
PVUDPNFT 3FTQPOEFOUT JOEJDBUFE PO B QPJOU TDBMF
OJHIUTDBQFTBOEUIVTBMMPXGVSUIFSBQQMJDBUJPOJOEFTJHO
/PUBUBMM $PNQMFUFMZ
UIFFYUFOUUPXIJDIUIFHJW
FõPSUT #FDBVTF UIF SFTFBSDI XBT TJNVMBUJPO CBTFE BOE
FOTUBUFNFOUmUUFE UIFJS FYQFSJFODF PG UIF HJWFO TDFOF
UIFSFXBTOPPCKFDUJWFNFBTVSFTDPODFSOJOHUIFSFOFXBM
"MMTVCKFDUTmMMFE CPUI GPSNT 134 CFJOH BENJOJTUFSFE mSTU
PGEJSFDUFEBUUFOUJPODBQBDJUZJUJTOPUQPTTJCMFUPNBLF
BOE304TFDPOE
EFmOJUJWF DPODMVTJPOT 5IF SFTVMUT BSF IPXFWFS IJHIMZ
3FQFBUFE NFBTVSFT "/07" BOE MJOFBS DPSSFMBUJPO 4144 TVHHFTUJWFBOEJOMJOFXJUIUIFQSFWJPVTmOEJOHT PG SFT
QSPHSBN
XFSFVTFEJOUIFWBMJEJUZDIFDLTBOEUFTUTGPS UPSBUJPOSFTFBSDI
"T FYQFDUFE GPDVTJOH MJHIU UP WFHFUBUJPO SFTVMUFE JO 1TZDIPMPHJDBM1FSTQFDUJWF/FX:PSL$BNCSJEHF
IJHIFS SBUJOHT PG SFTUPSBUJWF FYQFSJFODF UIBO XIFO UIF
MJHIUXBTGPDVTFEPOQBSLJOHMPUTBOESPBET5IFSBUJOHT /BTBS +-
5IF&WBMVBUJWFJNBHFPGUIFDJUZ5IPV
JO1FSDFJWFE3FTUPSBUJPO4DBMFXFSFMPXFSUIBOJO3FTUP TBOE0BLT $"4BHF1VCMJDBUJPOT
SBUJPO0VUDPNF4DBMFJOBMMQJDUVSFT5IJTNBZIBWFCFFO 4UBBUT ) ,JFWJFU ")BSUJH 5
8IFSFUPSFDPWFS
EVFUPUIBUUIFSFXBTOPBOUFDFEFOUTUSFTTDPOEJUJPOBOE GSPNBUUFOUJPOBMGBUJHVF"OFYQFDUBODZWBMVFBOBMZTJTPG
UIFTVCKFDUTJOHFOFSBMIBEQPTJUJWFNFOUBMTUBUF XIJDI FOWJSPONFOUBMQSFGFSFODF+PVSOBMPGFOWJSPONFOUBM1TZ
SFnFDUFE UP UIF 304 TDPSFT 5IF EJõFSFODFT CFUXFFO UIF DIPMPHZ
UXPDBUFHPSZSBUJOHTXFSFBMTPHSFBUFSJO134UIBOJO304
5IFSFNBZCFUXPSFBTPOTGPSUIJT0OFQPTTJCJMJUZJTUIBUJU 6MSJDI 34
/BUVSBMWFSTVTVSCBOTDFOFT4PNFQTZ
XBTFBTJFSUPBTTFTTQFSDFJWFESFTUPSBUJPOQPUFOUJBMUIBO DIPQIZTJPMPHJDBMFõFDUT &OWJSPONFOU BOE #FIBWJPS WPM
SFTUPSBUJPOPVUDPNF"OPUIFSQPTTJCJMJUZJTUIBUCFDBVTF OP4FQUFNCFS
UIFSFTUPSBUJPOPVUDPNFJTNPSFDPOOFDUFEXJUIUIFTVC
6MSJDI 34 4JNPOT 3' -PTJUP #% 'JPSJUP & .JMFT ."
KFDUT QSFTFOU NFOUBM TUBUF JU MFBWFT MFTT TQBDF GPS WBSJB
;FMTPO .
4USFTT SFDPWFSZ EVSJOH FYQPTVSF UP
UJPO XIFSFBT UIF QFSDFJWFE QPUFOUJBM SFMBUJOH NPSF UP
OBUVSBMBOEVSCBOFOWJSPONFOUT+PVSOBMPG&OWJSPONFO
UIFQFSDFQUJPOPGTVSSPVOEJOHT
FOBCMFTNPSFWBSJBUJPO
UBM1TZDIPMPHZ
-FTT MJHIU XBT BDUVBMMZ VTFE UP JMMVNJOBUF UIF NPSF SF
TUPSBUJWFTDFOFQBJST XIJDITIPXTUIBUFOFSHZJTTVFTEP
OPUOFDFTTBSJMZDPOUSBEJDUXJUIUIFDSFBUJPOPGSFTUPSBUJWF
MJHIUJOHFOWJSPONFOUT"UUIFUJNFPGHSPXJOHIFBMUIDBSF
FYQFOEJUVSFTBOEFOFSHZDPODFSOTUIFSFTVMUTBSFIJHIMZ
FODPVSBHJOH5IFSFTVMUTJOEJDBUFUIBUUIFGPDVTPGMJHIU
BOE TDFOF DPOUFOU JTTVFT OFFET GVSUIFS BUUFOUJPO JO UIF
DSFBUJPOPGIFBMUIZBOEFOFSHZDPOTDJPVTVSCBOFOWJSPO
NFOUT
5IF QSFTFOU TUVEZ PõFS JOTJHIUT JOUP IPX MJHIUJOH DBO

CFVTFEUPFOIBODFUIFFYQFSJFODFESFTUPSBUJPOPGOJHIU
UJNFFOWJSPONFOUT5IFQPTTJCJMJUJFTUPHBJOQPTJUJWFFY
QFSJFODFTJOOJHIUTDBQFTIBWFSFDFJWFEWFSZMJUUMFBUUFO
UJPOXIFOUIFGPDVTIBTCFFOPOUIFFYQFSJFODFTPGGFBS
BOE JOTFDVSJUZ 5IJT TUVEZ UIVT TFFT OJHIUTDBQFT BT QP
UFOUJBM FOWJSPONFOUT UP SFOFX QTZDIJD SFTPVSDFT *U BMTP
FYQBOETUIFUJNFTQBOPGSFTUPSBUJWFFOWJSPONFOUTJOUP
OJHIUTDBQFT BOE QSPWJEFT OFX DPOUFYU JO XIJDI SFTUP
SBUJPO NJHIU PDDVS 5IF VOFYQMPSFE SPMF PG MJHIUJOH TJH
OBMMFEUPCFBOJNQPSUBOUGBDUPSJOSFTUPSBUJWFFYQFSJFODF
BOEOFFETGVSUIFSJOWFTUJHBUJPO
3FGFSFODFT
#FSUP 3
&YQPTVSF UP SFTUPSBUJWF FOWJSPONFOUT
IFMQT SFTUPSF BUUFOUJPOBM DBQBDJUZ +PVSOBM PG &OWJSPO
NFOUBM1TZDIPMPHZ
)BSUJH 5

/BUVSFFYQFSJFODFJOUSBOTBDUJPOBMQFS
TQFDUJWF-BOETDBQFBOE6SCBO1MBOOJOH
)BSUJH 5 ,PSQFMB , &WBOT (8 (ÊSMJOH 5

"
NFBTVSF PG SFTUPSBUJWF RVBMJUZ JO FOWJSPONFOUT 4DBOEJ
OBWJBO)PVTJOHBOE1MBOOJOH3FTFBSDI
,BQMBO 3,BQMBO 4

5IF&YQFSJFODFPG/BUVSF"

)FMJ/JLVOFO
." #4D QPTUHSBEVBUFTUVEFOUBU)FMTJOLJ6OJWFSTJUZPG5FDIOPMP
HZ )/JLVOFO -JHIUJOH-BCPSBUPSZ )FMTJOLJ6OJWFSTJUZPG5FDIOPM
PHZ 0UBLBBSJ '*&TQPP 'JOMBOE
UFM

FNBJMIFMJOJLVOFO!WIOm

,BMFWJ,PSQFMB
1I% "TTJTUBOU1SPGFTTPS ,,PSQFMB 6OJWFSTJUZPG5BNQFSF %F
QBSUNFOUPG1TZDIPMPHZ 5BNQFSFFOZMJPQJTUP 'JOMBOE
UFM
FNBJMLBMFWJLPSQFMB!VUBm
&MFDUSPQPMJUBOQVCMJDTQBDFT
*SFOB-BUFL
"CTUSBDU
5IFTVCKFDUPGUIJTQBQFSJTBOBDBEFNJDSFTFBSDIBOEBSUJTUJDFYQMPSBUJPO WFMPQBOVSCBOJUZEFmOFE CZ JUT UFDIOPMPHJDBM BOE NFEJBEFOTF DPO
UBLJOHUIFGPSNPGBTFSJFTPGJOTUBMMBUJPOTVTJOHWJEFPQSPKFDUJPOTJOQVC EJUJPO *O UIF SFDFOU QSPKFDU j6CJRVJUÏT QVCMJRVFT %FTZODISPOJ[FE
MJDTQBDF5IFQSPKFDUJTSFBMJ[FEBUUIF4DIPPMPGBSDIJUFDUVSFBUUIF6OJWFS 1VCMJD 4QBDFTx UIF RVFTUJPO PG GPSN BOE DPOUFOU PG VSCBO QVCMJD
TJUZPG.POUSFBMCZNFEJBMBC"6
0VSXPSLFYQFSJNFOUTXJUIMBOHVBHF TQBDFDPOGSPOUTUIBUPGUIFTZODISPOJDBOEBTZODISPOJDQFSDFQUJPOPG
BOEJOTUSVNFOUTPGBSDIJUFDUVSBMSFQSFTFOUBUJPOXJUIJOUIFSFBMNPGEJõFS TQBDF)FSFQVCMJDTQBDFJTBTTJNJMBUFEUPBTQBDFFJUIFSDJWJDPSQPMJUJD
FOUQSPKFDUTPGBSDIJUFDUVSFBOEQVCMJDTQBDFJOWPMWJOHBCBOEPOFETJUFT JUJTUIVTDPOTJEFSFECFZPOEUIFNFSFQIZTJDBMJUZPGJUTTJUF*OQBSBM
PG.POUSFBMBOEFYQMPSJOHUIFUIFNFTPGUIFVSCBOXBTUFMBOE jGSJDIFVS MFM UIFQSPKFDUDIPPTFTUIFTQBDFPGUSBOTJU VSCBOIJHIXBZ
BTBOPC
CBJOFx
0VSQSPKFDUTUIVTQSPQPTFJOUFSWFOUJPOTUIBUXPVMESFJOGPSDFUIF KFDUPGJOUFSWFOUJPOBOENPWFNFOUBTBTZNCPMJDUIFNF5IFXPSLFY
TUSVDUVSFPGQVCMJDTQBDFXIJMFJOUIFTBNFUJNFDFMFCSBUJOHVSCBODVMUVSF QMPSFT JEFB UIBU UPEBZ QVCMJD TQBDF QSFTFOUT TJNVMUBOFPVTMZ CPUI B
JOJUTNPTUDPOUFNQPSBSZBTQFDUT0VSXPSLUSJFTUPDSFBUFOFXGPSNTBOE HMPCBMBOEBMPDBMEJNFOTJPO5IFQSPQPTFEJOUFSWFOUJPOTUSBOTQPTF
QMBUGPSNTPGQVCMJDMJGFCZVTJOHDPNNVOJDBUJPONFEJBJUBMTPUSJFTUPEF UIFWJSUVBM QVCMJD
TQBDFPGNFEJBJOUPUIFDJUZQVCMJDTQBDF
,FZXPSET 5FYU JOUPQMBDFBTQBUJBMNFDIBOJTNUIBUBMMPXTVTUPSFWFBM UP

BSDIJUFDUVSF NFUSPQPMJT 5ISPVHI UIF JOUFSQSFUBUJPO PG PVS VSCBO MBOETDBQF BOE EFOPVODF FWFO
UIF JHOPSBODF UIF JOEJõFSFODF
PG UIF
QVCMJDTQBDF B TVHHFTUJPO PG JUT NVUBUJPO UIJT XPSL QSPQPTFT UP SF QBTTJWFTQFDUBUPS
FQIFNFSBMJOTUBMMBUJPOT DPOTJEFS UIF VSCBO TQBDF PG USBOTQPSUBUJPO JO PSEFS UP
BSDIJUFDUVSBMSFQSFTFOUBUJPO FYQMPSFJUBTBGPSNPGQVCMJDTQBDF5IFDFOUSBMTVCKFDUPG 8PSLT
WJEFP UIJTQJFDFJTUIFQPMJUJDBMSBNJmDBUJPO PG QVCMJD TQBDF 5IF 0VS XPSL TFFLT UP DPOGSPOU UXP UZQFT PG QVCMJD TQBDF
QJFDFJTNBEFVQPGBTFSJFTPGTUJMMJNBHFT mWF WJEFPT BOE UIF TQBDF PG USBöD NPWFNFOU BOE UIF TQBDF PG UIF
BOJOUFSBDUJWFJNBHF JOGPSNBUJPO NFEJBT 5IF QSPKFDU UBLFT TIBQF JO B DPO
TUSVDUJPOmDUJPO TVQFSJNQPTFE PO UIF GSFFXBZ B TPSU PG
5IFTFQSPQPTBMT PSJNBHJOFETJUVBUJPOT UBLFQMBDFJOUIF NBOJGFTUPPOUIFTUBUFPGQVCMJDTQBDF UIF'MVYTFSJFT

VSCBOTQBDFTPGUSBOTQPSUBUJPOBOEJOUIFWBDBOUMPUTFO 5IJTJOEJDBUFTUIBUQVCMJDTQBDFJTQPMJUJDBMJOJUTFTTFODF
EFNJDUPUIFGSFFXBZMBOETDBQF5IFQSPKFDUDPODFOUSBUFT B QMBDF XIFSF TPDJFUZ PSHBOJ[FT BOE SFHVMBUFT JUTFMG
PO UIF7JMMF.BSJF GSFFXBZ XIJDI DVUT BDSPTT UIF EPXO 8IFSFBT UPEBZ UIF QPMJUJDBM EJNFOTJPO PG QVCMJD TQBDF
UPXOBSFB BOEPOUIF+BDRVFT$BSUJFS#SJEHF5IFXPSLT IBT CFFO EJTQMBDFE CZ UIF DPNNVOJDBUJPO NFEJBT JO
OBSSBUJWFJTDPOTUSVDUFEQSJNBSJMZGSPNUIFTFUXPQIZTJDBM TJOVBUJOHUIFNTFMWFTFWFSNPSFJOUPUIFQSJWBUFTQIFSF
TJUFT POFVOEFSHSPVOEUIFPUIFSBFSJBM 5IF WPJE JT NBEF VQ GPS CZ UIF GVODUJPO PG USBWFMJOH
XIJDI NPSFBOENPSF HFOFSBUFTDJUZTQBDFTMBDLJOHJO
j6CJRVJUÏTQVCMJRVFT%FTZODISPOJ[FE1VCMJD4QBDFTxGFFET BOZRVBMJUZ CFSFGUPGBOZDJWJDTFOTF
Põ PG UIF OPUJPO UIBU DPOUFNQPSBSZ QVCMJD TQBDF QSFTFOUT
BUPOFBOEUIFTBNFUJNF CPUIBMPDBMBOEBJOUFSDPOUJOFO 5PEBZTOFXUFDIOPMPHJFTBMMPXVTUPFOWJTBHFBTFOTFPG
UBMEJNFOTJPOPGTQBDF5IFVCJRVJUPVTOBUVSFPGUIFVTFSPG TQBDFUIBUCSJOHTUPHFUIFSEJWFSTFGVODUJPOT*OTVDIBDPO
QVCMJDTQBDF UIFEFTZODISPOJ[FEOBUVSFPGJUTFYQFSJFODF UFYU NFEJBTDPOGSPOUVTEJSFDUMZ RVBTJQIZTJDBMMZ XJUIJUT
JTFYQSFTTFEBMTPCZUIFEPVCMZSFMBYFENBOOFSXJUIXIJDI NFTTBHFToUIFWJSUVBMJUZPGUIFNFTTBHF JUTTVCUMFUZBOE
QFPQMFVTFQVCMJDTQBDFTNPTUPGUIFUJNFUIFJOEJWJEVBM SBQJEJUZPGNVUBUJPOBSF BQSJPSJ DPNQBUJCMFXJUIUIFnVY
JTTJNQMZBWPZFVSJODJWJDTQBDF UIBUPGUIFNFEJBT
PSPO PGCPEJFTBOENBDIJOFTUSBWFMJOHUISPVHIUIFGSFFXBZ
BGVSUJWFQSPNFOBEFJOVSCBOTQBDF6SCBOQVCMJDTQBDF
0VSQSPKFDUJNBHJOFTBIZCSJENFEJBUFETQBDF BTQBDFPG
MJWFEJOTVDIBXBZ MPTFTJUTQPMJUJDBMTJHOJmDBUJPO
NPWFNFOU*OTVDIBDPOUFYUUIFNFEJBDPOGSPOUTVTEJ
5BLJOHVQUIJTQFSTQFDUJWF PVSQSPKFDUGPSNVMBUFTBDSJUJDBM SFDUMZ WJTDFSBMMZUIFJSNFTTBHFTJNQBDUVT5IFGSFFXBZ
DPNNFOUBSZPOUIFVSCBOGSFFXBZDPOTJEFSFEBTBTQBUJBM CFDPNFTBSJWFSPGNFTTBHFT BnVY PG jEJTQMBDFEx QVC
NBOJGFTUBUJPO PG UIJT FNQUJOFTT 8F JNBHJOF UIJT WPJE BT MJD BDUJPOQMBDFT 5IF TFWFO XPSLT j6CJRVJUÏT QVCMJRVFT
CFJOHUPUBMMZJNNFSTFEJOUIFNFEJBBOEBTTVDIXFEFWFM %FTZODISPOJ[FE1VCMJD4QBDFTxQSPQPTFBHJHBOUJDMBOE
PQDSJUJDBMQSPQPTJUJPOTPONFEJUBUFETQBDF TUSJQJOHOBLFE TDBQFNFTTBHFJOTFSUJOHJUTFMGJOUPUIFHVMGCFUXFFO0ME
JUTSFQSFTFOUFEBOEOPOSFQSFTFOUBUJWFOBUVSF .POUSFBMBOEUIFNPEFSOUPXO4VDIBQSPDFTTJTBNFUB
QIPSPGDPOUFNQPSBSZQVCMJDTQBDF CFDPNJOHBQPTTJCMF
0O UIF PUIFS IBOE XF RVFTUJPO UIF EJõFSFOU UFNQPSBM IZQPUIFTJTGPSBQSPQPTBM5IFTUBUVTPGTVDIBOPCKFDUJT
EJNFOTJPOT BõFDUJOH PVS MJWFT JO POF BOE UIF TBNF FQ EFMJCFSBUFMZ BNCJHVPVT UIF SFQSFTFOUBUJPOT QSPQPTFE
PDIBOETJNVMUBOFPVTMZJOGBSBXBZQMBDFT BMUIPVHIDPO CFJOHBTNVDIBTJNVMBUJPOPGQPUFOUJBMMZMJWFEFWFOUTBT
TUBOUMZDPOGSPOUFECZNFEJBDPWFSBHF UIFZBSFSFWFMBUJPOTPGIJEEFO PSJOWJTJCMF SFBMJUJFT
.FEJBUFE TQBDF TFFO BT B QMBDF XIFSF XPSME OFXT JT 6CJRVJUÏT QVCMJRVFT %FTZODISPOJ[FE 1VCMJD 4QBDFT JT
USBOTNJUUFE CFDPNFTJOUIJTQSPKFDU BOBMPHPVTUPQIZTJ DPOTUJUVUFE UIFO CZ B OFUXPSL PG XPSLT UIBU JOEJDBUF
DBM TQBDF .FEJUBUFE NFTTBHFT LFFQ VT JOGPSNFE BOE UIFFOUSZBOEFYJUQPJOUTPGUIJTjTQBDFPGNPCJMJUZxUIBU
mMM PVS TQBDF UFMFWJTFE OFXT UIF QSFTT BOE UIF *OUFSOFU UIFZ PDDVQZ &BDI POF JO JUT PXO XBZ DPODFJWFT PG UIF
CFDPNFTPVSDFTPGDPMMFDUJWFJNBHJOBUJPOBOESFTPVSDFT TBNF IZCSJE PCKFDU UIF MBOETDBQFNFTTBHF QMBDFE PO
GPSUIFQMBOOJOHPGVSCBOQMBDFT5IFQSPKFDUUSJFTUPQVU UIFVSCBOGSFFXBZ5IFOBSSBUJWFTPGUIFTFTFWFOXPSLT
mH 'MVY jQBZTBHF NFTTBHFx EJHJUBM JNBHF
TFWFOTQBUJBMQSPKFDUT BSFOPUJNQPTFEGSPNUIFPVUTJEF 0VSFYQFSJFODF JOBDBEFNJDSFTFBSDIBOEUFBDIJOH BMMPXT

CVUBSFDPOTUSVDUFECZUIFWPZBHF BTEJõFSFOU TJUFT BSF VTUPEFWFMPQEJHJUBMWJEFPBTBLJOEPGNPWJOHNPOUBHF
FODPVOUFSFE&BDIPGUIFQSPKFDUTUIFNFTCFDPNFTUIF PQFOJOHPOUPUIFSFBEJOH UIFVSCBOBOBMZTJTPGUIFDJUZ
QSPDFTT CZ XIJDI UIF TJUF JT SFDPNQPTFE *O UIF TBNF BOEUIFVSCBOEFTJHOQSPKFDU NFUIPETUIBUBSFEJõFSFOU
XBZ UIF NFTTBHF UIBU POF FODPVOUFST FNFSHFT GSPN BOENVDISJDIFSUIBOUIFVTVBMEPDVNFOUBSZWJEFP5IF
UIFTJUFBTJUTEPVCMF*OEJTQMBDJOHUIFJOUFSFTUGSPNUIF MBUUFS CFJOHUIFPOMZWJEFPGPSNBEPQUFEJOUIFBSDIJUFD
GPSNUPUIFDPOUFOU UIFXPSLUSJFTUPTIPXUIBUQVCMJD UVSBMEPNBJO SFMJFTPOUIFOBSSBUJPOBOEUIFPCTFSWBUJPO
QMBDFT BSF GBCSJDBUFE GSPN UIF MJGF UIBU UBLFT QMBDF JO BOEPQUTGPSBMJOFBSNPOUBHF5IFNPWJOHDPMMBHFBEPQUT
UIFN5IFTFWFOXPSLTBSF UIFTQBUJBMNPOUBHFBOEBJNTBUUIFTJNVMUBOFPVTOPUB
UJPO PG NFBOJOHGVM GPSNT 5IJT QFSNJUT UIF FWPDBUJPO PG
*N DPNJOH JOUP UPXO WJEFP 'MVY QSJOUFE JNBHFT %F UIFMBUUFSTVOTUBCMFOBUVSF
UPVST WJEFP %JTQMBDFNFOUT WJEFP %FWJBUJPOT WJEFP
1BOPSBNB JOUFSBDUJWFJNBHF &YJU WJEFP 0VS EPDVNFOUT FOBCMF B SFBEJOH PG UIF DJUZ BOE NPSF
HFOFSBMMZPGUIFTQBDFXIJDI
*OTUSVNFOUBMFYQMPSBUJPOT r JODMVEFT UIF UZQPNPSQIPMPHJDBM DPNQSFIFOTJPO PG BO
j.PWJOHDPMMBHFvOPUBUJPOGPSJOTUBCMF VSCBOGSBHNFOU
GPSNTBOENFBOJOHT
r RVBMJmFT VSCBO PCKFDUT BT MBOETDBQF BOE NPTU JNQPS
5IFQSPKFDUj6CJRVJUÏTQVCMJRVFT%FTZODISPOJ[FE1VCMJD
UBOUMZ
4QBDFTxJTCBTFEGPSUIFNPTUQBSUPOMJOHVJTUJDEFWFMPQ
NFOUTBOEJOTUSVNFOUBMBDRVJTJUJPOTPGNFEJBMBC"6TQSF rBMMPXTBWJTVBMBOEBVEJUPSZSFHJTUFS BOEXJUIUIFIFMQPG
WJPVTQSPKFDUT IPXFWFSJUGVSUIFSEFWFMPQTUIFUFDIOJRVF BOBMPHJDBMSFQSFTFOUBUJPOT UPJOTUBOUMZFWPLFUIFFTTFO
PGBNPWJOHNPOUBHF4VDIFYQFSJNFOUBUJPOBMMPXTVTUP UJBM DIBSBDUFSJTUJDT PG UIF QMBDF JUT DVMUVSBM EJNFOTJPOT
QSPQPTFBOFXLJOEPGBSDIJUFDUVSBMSFQSFTFOUBUJPO VTBHF TPDJBMTJHOJmDBUJPO JUT TZNCPMJTN
mH 'SBHNFOU PG WJEFP %JTQMBDFNFOUT mH 'SBHNFOU PG WJEFP %FUPVST

mH 'SBHNFOU PG WJEFP %FUPVST
BOEPS PGBQMBDFUISPVHIUIFFWFOUTUIBUUBLFQMBDFJOJU5IFBSDIJ
rEFOPUFTBTQFDUTPGUIFNPEJmDBUJPO PG UIF QMBDF XJUIJO UFDUVSBMQSPKFDUJTDPOTJEFSFEBTBOJOTUBMMBUJPOPGGPSNTBOE
BQSPKFDU NBUFSJBMT BOJOUSPEVDUJPOPGBNCJBODFT XIJDIFODPVSBHF
DFSUBJODPNQPSUNFOUT0VSQSPKFDUTBSFUIFOmSTUMZ UIPVHIU
*O B WJEFP PG UIJT UZQF UIF DBNFSB QMBZT UIF SPMF PG UIF
BCPVU BT TQBDFT XJUIJO XIJDI MJGF DBO UBLF QMBDF 0O UIF
NPWJOHFZF*USFDPSETUIFTQBUJBMBTQFDUTPGDPOUFNQPSBSZ
PUIFSIBOE PVSQSPKFDUTDSJUJDJTFVSCBOQSBDUJDFT BOENPSF
UPXOT XIJDIJOBDFSUBJOGBTIJPOBSFBMXBZTTQBDFTPGnVY
XJEFMZ TPDJBMQSBDUJDFT FYQMPSJOHOFXGPSNTPGQVCMJDTQBDF
NPWFNFOUQBTUTIPQXJOEPXT UIFPCTFSWBUJPOPGNPWJOH
BOEQSPQPTFTOFXNFUBQIPSTGPSDPOUFNQPSBSZSFBMJUJFT
PCKFDUT PVS QFSDFQUJPO UISPVHI UIF DBS XJOEPX TDSFFO

5IF WJEFP JOUFSWFOFT BMTP MJLF B TFOTJUJWF FZF UIFSFGPSF B
'PVOEFEJOBOEEJSFDUFECZ*SFOB-BUFL NFEJBMBC"6JTB
TFOTVBM CPEZ DBQUJWBUJOH WJTVBM TUJNVMJ BT XFMM BT TPVOET SFTFBSDI BOE DSFBUJPO MBCPSBUPSZ CSJOHJOH UPHFUIFS QSPGFTTPST
BOETFOTBUJPOTBOEmOBMMZ BT B NFBTVSJOH JOTUSVNFOU BT B ZPVOH .POUSFBM BSDIJUFDUT B WJEFP BSUJTU BOE TUVEFOUT GSPN UIF
XBZPGTQBDJOHPOFTFMGOFBSPSGBSGSPNBTQBUJBMGSBHNFOU 4DIPPMPGBSDIJUFDUVSF5IFXPSLPGNFEJBMBC"6IBTBMSFBEZCFFO
FYIJCJUFE JO .POUSÏBM 8FJNBS BOE #BSDFMPOB *U XBT BMTP QSF
8FBSFUIFO MPPLJOHUPVTFUIFWJEFPBTBOJOTUSVNFOUPG
TFOUFEUISPVHIQVCMJDDPOGFSFODFTBOEDPMMPRVJVNTJO*UBMZ 'SBODF
BOBMZTJT PG UIF TJUF BMMPXJOH VT UP RVBMJGZ JUT TQBUJBMJUZ BOE
BOE 4QBJO 6CJRVJUÏT QVCMJRVFT %FTZODISPOJTFE 1VCMJD 4QBDFT
JOUFSQSFUJUTNFBOJOH8FBSFVTJOHJU BTBOJOTUSVNFOUPGBS
UIFNPTUSFDFOUQSPKFDUPGNFEJBMBC"6 JTTVCTJEJ[FECZUIF'234$
DIJUFDUVSBMDPODFQUJPOT GPSJUTTVCUMFRVBMJUJFTBTBNFEJVN
'POET2VÏCÏDPJTEFSFDIFSDIFTVSTPDJÏUÏFUDVMUVSF
5IFQSPKFDU
CVUXFFOWJTBHFJUBMTPBTBTQBUJBMMZDPOTUSVDUJWF8FUIJOLPG
UFBNDPOTJTUTPG*SFOB-BUFL GVMMQSPGFTTPSEJSFDUPSPGSFTFBSDI
PVSWJEFPXPSLTUIFSFGPSFBTBVUPOPNPVTBOEOPUPOMZBTB
(JPWBOOJEF1BPMJ BTTPDJBUFQSPGFTTPSDPNQVUFSTDJFODFTQFDJBM
mHVSBUJPO PG UIF XPSL JO QSPHSFTT "T TVDI JU JT UIF BSDIJUFD
JTU"MBO,OJHIU BTTPDJBUFQSPGFTTPSSFTFBSDIFS'BOOJF%VHVBZ
UVSBMQSPKFDUJUTFMG BEJNFOTJPOBMDPOTUSVDUJPO5IFQSPDFTT
BSDIJUFDUoBTTPDJBUFSFTFBSDIFS"MBJO$BSMF BSDIJUFDUBTTPDJBUF
CZXIJDIXFDPNFUPUIJTBEPQUTUIFSFDZDMJOHUFDIOJRVF
SFTFBSDIFS.BSUJO#PVSHBVMU WJEFPBSUJTUHVFTUBSUJTU.BSJBOOF
5IFQSPDFTTUBLFTQMBDFJOTFWFSBMTUBHFT SFBEJOH PCTFSWB
1PUWJO JT BSDIJUFDUVSBM JOUFSOT BOE SFTFBSDI BTTJTUBOU 7FSPOJRVF
UJPO TBNQMJOH BDDFTTJCJMJUZ USBOTQPTJUJPO BOEDPNQPTJUJPO
3PZ +FBO1IJMJQQF#SPVJMMBSE %BSSFM3POBME .BSJF&WF.BSDIBOE
5IFNJYFEUFDIOJRVFTUIBUXFBSFEFWFMPQJOHTFFLUPRVBMJGZ BOE "OOJDL 5VSJ BSF NBTUFST TUVEFOUT BOE SFTFBSDI BTTJTUBOUT
BQMBDFPWFSBOEBCPWFJUTTUSJDUMZDPOTUSVDUJPOBMBOEGVOD 5IFQSFTFOUBUJPOj&MFDUSPQPMJUBOQVCMJDTQBDFTxJTXSJUUFOCZ*SFOB
UJPOBMEJNFOTJPOT0VSXPSLBUUFNQUTUPEFTDSJCFUIFGPSN -BUFLBOEUSBOTMBUFEGSPN'SFODIJOUP&OHMJTICZ"MBO,IJHIU
*SFOB-BUFL
'VMM1SPGFTTPS &DPMFEBSDIJUFDUVSF
'BDVMUÏEFMBNÏOBHFNFOU 6OJWFSTJUµEF.POUSÏBM
$1 TVDDVSTBMF$FOUSF7JMMF .POUSÏBM 2$ )$+ $BOBEB
UÏM
GBY

FNBJMJSFOBMBUFL!VNPOUSFBMDB
*EFOUJUZPG6SCBOJUZ6SCBO*EFOUJêDBUJPO
4UFQIBO)PSO
"CTUSBDU
8FBMSFBEZDSPTTFEUIFCPBSEFSPGFTUIFUJDBMQPMMVUJPOJOUPEBZTDJU "SFXFMPPTJOHBIJFSBSDIZJOVSCBOTQBDFBOETPDJFUZCFDBVTF
JFTJMMVNJOBUJPOoPGUFOCFDBVTFPGUIFVTFPGMJHIUJOHEFTJHOUPFY PGVODPOUSPMMFEVTFPGMJHIUJOHEFTJHO
QSFTTSFMBUJPOTPSUPVOEFSMJOFDPOUFOUT XIJDIEPOPUFYJTU
0OUIFPUIFSIBOEDJUJFTiOJHIUMJGFwOFWFSCFGPSFXBTTPFYQSFTTJWF %PFTJMMVNJOBUJPOEFmOF OFX IJFSBSDIJFT
BTUPEBZ"OEUIFTUBOEBSEPG-JHIUJOH%FTJHOJOVSCBOBSFBTXBT
OFWFSBTIJHIBTUPEBZBOEJTQFSNBOFOUMZJODSFBTJOHSFHBSEJOHUIF %PVSCBOJEFOUJmDBUJPOT EFmOF UIFNTFMWFT JO NPEJmFE XBZT BG
RVBMJUZ UFSUIFZEFWFMPQFEJOVODPOUSPMMFEXBZT
8IFSFBSFUIFQPTTJCJMJUJFTSFHBSEJOHUIFRVBMJUZPGQFSTPOBMBOEJO
EJWJEVBMJOUFSWFOUJPOTJOVSCBODPOUFYUBOEEPUIFZmU BGUFS B TVQFS %PXFBMSFBEZIBWFBWFSOBDVMBSVSCBOJMMVNJOBUJPOUIBUIBTUP
JNQPTJUJPOXJUIHFOFSBMWBMVFTPGVSCBOTQBDFBOETPDJFUZ CFSFTQFDUFE
,FZXPSET *EFOUJUZJTPSJHJOBMMZB-BUJOUFSNBOENFBOTFOUJUZ*UJT GPSBSUJGJDJBMMJHIUJOH5IFGJSTUNPUJWBUJPOXBTPSJFOUB

6SCBO*EFOUJUZ NFBOU FJUIFS UIF VOJRVF DIBSBDUFS PG B TJOHVMBS UIJOH UJPO 'JSTU UIFSF XFSF UPSDIFT DBOEMFT BOE PJM MBNQT
6SCBO)JFSBSDIZ PS UIF HSFBUFTU QPTTJCMF DPSSFTQPOEFODF PG UXP EJTUJO BT JOEFQFOEFOU TPVSDFT PG MJHIU GPS PSJFOUBUJPO JO UIF
&TUIFUJD1PMMVUJPO HVJTIBCMFTJ[FT OPDUVSOBM EBSLOFTT BOE UIFO DBNF UIF SFWPMVUJPOBSZ
$IBOHFPG*EFOUJUZ USBOTJUJPOUPTZTUFNT GJSTUXJUIHBTMBNQT NFBOXIJMF
*EFOUJUZNFBOTJOUIFTFOTFPGUIFmSTU EFmOJUJPO XIBU XJUIFMFDUSJDBMMJHIU
1SPKFDUJPO 'BDBEFT
FWFS NBLFT BO FOUJUZ EFmOBCMF BOE SFDPHOJ[BCMF JO
4LZMJOF4VSGBDFT
UFSNT PG QPTTFTTJOH B TFU PG RVBMJUJFT PS DIBSBDUFSJTUJDT 8IFOUIFMJHIUTJUVBUJPODIBOHFTGSPNEBZMJHIUUPBSUJ
UIBUEJTUJOHVJTIJUGSPNFOUJUJFTPGBEJõFSFOU UZQF 5IJT mDJBM MJHIU BOE GVSUIFS PO QSPCBCMZ B LJOE PG iBSU MJHIUw
JEFOUJUZQFSNJUTBDMFBSJEFOUJmDBUJPO JU NVTU CF DPOTJEFSFE UIBU UIJT JT BDDPNQBOJFE CZ UIF
DIBOHFGSPNEBZUPOJHIUBOEGSPNCSJHIUUPEBSLOFTT
3FHBSEJOHUIFTFDPOEEFmOJUJPO JEFOUJUZ JT JO UIF SBOHF 5IVT FWFO XIFO BSDIJUFDUVSF PGUFO DIBOHFT JUT NFBO
PGEFTJHOUIFTBNFBNPVOUPGFRVBMFMFNFOUT JOHGPSUIFVTFS
)JFSBSDIZ JT PSJHJOBMMZ B (SFFL UFSN BOE EFTJHOBUFT B 5PEBZ OBUVSBM MJHIU JT TUJMM BMNPTU BMXBZT UIF JOJUJBM QB
TZTUFNPGSBOLJOHBOEPSHBOJ[JOHFMFNFOUT XIFSFFBDI SBNFUFS UIBU SFRVJSFT B WFSZ GBTUJEJPVT BOE TFOTJUJWF
FMFNFOU PG UIF TZTUFN FYDFQU GPS UIF UPQ FMFNFOU
JT IBOEMJOH PG TQBDF BOE WPMVNF CZ BSDIJUFDUT BOE QMBO
TVCPSEJOBUJOHUPBTJOHMFPUIFSFMFNFOU5IFPSHBOJ[B OFST /BUVSBM MJHIU JT PO UIF POF IBOE mY PO UIF PUIFS
UJPOPSDMBTTJmDBUJPO PG PCKFDUT JOUP B IJFSBSDIZ JNQMJFT IBOE EFQFOEJOH PO DIBOHJOH QBSBNFUFST EVF UP EBJMZ
GSFRVFOUMZ B QSJPSJUZ XIJDI JT BMSFBEZ DPOUBJOFE JO UIF PSTFBTPOBMMZJOnVFODFT XJUIPVU UIF QPTTJCJMJUZ UP JOUFS
SBOLJOH BDDPSEJOHUPXIJDIUIFPCKFDUTBSFBSSBOHFE WFOFNBOJQVMBUJWFEJSFDUMZBUUIFTPVSDF*UWBSJFTQFSNB
"MUIPVHICPUIUFSNTBSFJOEFQFOEFOUGSPNFBDIPUIFS OFOUMZ*OUIFDPOUSBSZXFDBONBOJQVMBUFBSUJmDJBM MJHIU
UIFZDPSSFTQPOEWFSZ"DDPSEJOHUPUIFEFmOJUJPO TFJ[FE SFHBSEJOHUIFJOUFOTJUZ UIFDPMPVS UIFEJSFDUJPOFUD
BCPWF JEFOUJUZ JT CVJMU PG FMFNFOUT BOE IJFSBSDIZ SFQ "SDIJUFDUVSFJTOPUPOMZUPCFVOEFSTUPPEBTBOBFTUIFUJD
SFTFOUTBQPTTJCMFQSJODJQMFSFHBSEJOHUIFPSEFSPGFMF XPSL PVU PG NBUFSJBMT BOE GPSNT CVU NBJOMZ JO UIF VS
NFOUT0GUFOUIFEJTTPMVUJPOPGIJFSBSDIZTJHOJmFT B MPTT CBODPOUFYUBTBOJOUFSSFMBUJPOPGFMFNFOUTBOEUFOTJPO
PGJEFOUJUZ)PXFWFSUIJTFõFDU JT OPU DPNQFMMJOH 0O UIF "SDIJUFDUVSFJTOFWFSJTPMBUFE"SDIJUFDUVSFJTOFWFSJOB
PUIFSIBOE5IFEFmOJUJPO PG IJFSBSDIZ VTVBMMZ DPOUSJC WBDVVN5IFXBZBSUJmDJBM MJHIU DBO CF NBOJQVMBUFE UIF
VUFTUPUIFGPSNBUJPOPGJEFOUJUZ"HBJOUIFJEFOUJUZJTOPU MJHIUBMTPDBONBOJQVMBUF5IFVTFPGBSUJmDJBM MJHIUJOH UP
BDPNQFMMJOHDPOTFRVFODF'VSUIFSZPVDBOMPTFJEFOUJUZ
JMMVNJOBUFBSDIJUFDUVSFJTBMXBZTJOUFSQSFUJWF5IFMJHIU
EFTQJUFBOFYJTUJOHIJFSBSDIZBOEXJUIPVUIJFSBSDIJDBMMZ
JOHPGBSDIJUFDUVSFJTNPSFUIBOUIFVTFCBTJDMJHIUJOHPG
BSSBOHFEFMFNFOUTBOJEFOUJUZDBOCFEFWFMPQFE
TUSFFUTQBDF5IFMJHIUJOHPGBSDIJUFDUVSFJTDPNQBSBCMF
6SCBO TQBDF JT UIF SFDJQSPDBM FõFDU BOE UIF JOUFSBDUJPO XJUIQIPUPHSBQIZ"OPCKFDUJWFQIPUPEPFTOPUFYJTU
PG IJFSBSDIJFT 8JUIJO UIF VSCBO TZTUFN IJFSBSDIJFT BSF
*UTFFNTTPNFIPXCBOBM UIBUJUJTQPTTJCMFUPVOEFSMJOF
CVJMUSFMBUJPOTPGQPXFS QFSDFJWBCMFBOEBDDFTTJCMFTUSVD
BOEUPSFWBMVFTPNFUIJOH PSBUMFBTUUPTUSFOHUIFOPSUP
UVSFTPGPSEFS0GUFOIJTUPSJDBMMZHSPXO UIFZBSFTIBQFE
TUSFTTDPOUFOUTPSSFMBUJPOTCZHPPEMJHIUJOHEFTJHO+VTU
PGTPDJBMBOETPDJPMPHJDBMSFMBUJPOTBTXFMMBTPGFDPOPNJ
BTXFMMBTJUJTQPTTJCMFUPSFEVDFTPNFUIJOHTFõFDU PS UP
DBM QPMJUJDBMBOESFMJHJPVTGBDUPSTPGJOnVFODF 5IF SBOHF
VOEFSNJOF JUT QPTJUJPO UISPVHI BXLXBSE *MMVNJOBUJPO
PGMFHJCJMJUZSFHBSEJOHUIFIJFSBSDIJFTJTGSPNNBYJNVN
0GUFO JU SFNBJOT UP CF XPSLFE PVU JO JOEJWJEVBM DBTFT
DMBSJUZVQUPWBHVFBOECMVSSFEEJTPSJFOUBUJPO
XIFUIFS UIF EFWBMVBUJPO JT MJNJUFE UP UIF MJU PCKFDU PS
"SDIJUFDUVSF JT POMZ WJTJCMF BOE QFSDFQUJCMF CZ MJHIU XIFUIFS UIF FOUJSF TVSSPVOEJOH JT EFWBMVFE 3FTQPOTJ
"SDIJUFDUVSFJTTQBDFBOEJGOPMJHIUJTBWBJMBCMFUIFWJ CMFIBOEMJOHPGMJHIUJOUIFVSCBOTQBDFNFBOTFYBDUMZBT
TVBMEJNFOTJPOEPFTOPUFYJTUBOZNPSF6TVBMMZUIFBC JOFWFSZPUIFSQSPKFDU TUVEZJOHUIFEFUBJMTBOESFBEJOH
TFODFPGMJHIUNFBOTEJTPSJFOUBUJPO5IJTJTUIFSFBTPO UIFSFMBUJPOTBOESFDPHOJ[JOHXIBUJTUIFSF BOEOPUUP
EFmOF XIBU TIPVME CF UIFSF &WFO JG JU JT FBTZ UP QSPEVDF FSJOHBOEPWFSMBZT XJUIDIBOHFTPGUIFTPDJBM QPMJUJDBM
TPNFUIJOHXIJDIJTOPUUIFSFCZVTJOHBSUJmDJBM MJHIU #VU BOEFDPOPNJDBMCBMBODFPGQPXFSPWFSUIFUJNF%VFUP
XFEPBSDIJUFDUVSFBOEXFCVJMEPOTVCTUBODFBOEOPU UIFJSDPNQMFYJUZBOEUIFJSEFOTJUZHSPXODJUJFTBSFNVDI
POFõFDUT *G UIF TVCTUBODF JT HPPE JU DBO FõFDU )FSF UIF NPSFTVTDFQUJCMFUPNBOJQVMBUJPOTBOEJOUFSGFSFODFT
MBSHFTUEBOHFSJTTQPUUFEJOIBOEMJOHXJUIMJHIUBOEBS
8JFTCBEFO JT B NFEJVN TJ[FE DJUZ JO UIF NJEEMF PG
DIJUFDUVSFJOHFOFSBMBOEJOUIFVSCBOTQBDFJOTQFDJBM
(FSNBOZJOUIFHFPHSBQIJDDFOUSFPG&VSPQF5IFi5BV
5IF JEFBM DJUZ GSPN UIF QBTU VOUJM UPEBZ JT BO FYBNQMF OVTTUSBTTFw JT B DBMN IBOETPNF IJTUPSJDBMMZ HSPXO
PG IPX JNQPSUBOU UIF UFSNT JEFOUJUZ BOE IJFSBSDIZ BSF TIPQQJOHTUSFFU XPSMEXJEFGBNPVTGPSJUTBOUJRVFCVTJ
SFHBSEJOH UIF UPXO DPOTUSVDUJPO 5IF JEFBM DJUZ TIPXT OFTT"4USFFUXJUIUIFnBJS PG BO FYDMVTJWF USFFDPWFSFE
UIFFõPSU UP USBOTGPSN UIF WBMJE DPODFQUJPO PG JEFOUJUZ TIPQQJOH TUSFFU JOUFSTQFSTFE CZ FYDMVTJWF SFTUBVSBOUT
BOEIJFSBSDIZJOUPVSCBOTQBDF5IFESBGUPGBOJEFBMDJUZ 0OFEBZBMBNQTIPQPQFOFEJUTCVTJOFTTJOUIJTTUSFFU
NBSLTUIFDPOWFSTJPOPGUIFDVSSFOUTPDJBM QPMJUJDBM SFMJ *UUPPLPOMZBGFXXFFLTUJMMUIFGBÎBEFPGUIJTIPVTFXBT
HJPVTBOEFDPOPNJDWBMVFDPODFQUJPOTBOEWBMVFSFMB JMMVNJOBUFE JO TIBSQ BOE CSJHIU NVMUJDPMPVSFE QFSNB
UJPOT#SBTJMJBJTUIFDMFBSFTUPGBMMCVJMUJEFBMDJUJFT5IF OFOUMZDIBOHJOHMJHIU5IJTGBDBEFEJTUVSCTTVCTUBOUJBMMZ
QPMJUJDBM TUSVDUVSF PG UIF EFNPDSBUJD TZTUFN IBT CFFO UIFFRVJMJCSJVNPGUIFTUSFFU*UQSPEVDFTBXSPOHIJFSBS
USBOTGPSNFE JOUP BO VSCBO TZTUFN #SBTJMJB DPOTJTUT DIZ5IJTMJHIUJOHEFTJHOJTVTFEPOMZGPSUIFFõFDU 5IF
PVU PG BSDIJUFDUVSBM TDVMQUVSFT PG QPMJUJDBM JOTUJUVUJPOT WBMVFTXJUIJOUIFTUSFFUTQBDFJMMVNJOBUFEJOCBTJDMJHIU
BMPOH UIF NPOVNFOUBM BYJT PG DPNGPSUBCMF EXFMMJOHT JOH JTTIJGUFECZUIFTUSFTTPGBEFUFSNJOFECVJMEJOHJO
BMPOHUIFUSBöD BYJT BOE PG UIF TJNQMFS MJWJOH TVCVSCT GBWPVSPGUIJTCVJMEJOH4JODFUIJTCVJMEJOHJTFRVJWBMFOU
5IFDFOUSFDPOTJTUTPGBUISFFMFWFMSPBEDSPTTJOHPGUXP UP UIF PUIFST JO UIJT SPBE B OFHBUJWF FõFDU GPS UIF VS
NPUPSXBZT PG B CVT TUBUJPO PG UXP TIPQQJOH DFOUSFT CBOTJUVBUJPOEFWFMPQT4VSFUIBUUIFSFNBSLBCMFFõFDU
PG B UIFBUSF PG B UPVSJOHDMVCIPVTF BOE PG B MPU PG QMFBTFT UIF PXOFS PG UIF MBNQTIPQ CVU UIJT MJHIUJOH
PQFOTQBDF XIJDISFNBJOTSFTFSWFEGPSDVMUVSFFWFOUT EFTJHO SFGFST UP UIF DBUFHPSZ PG FHPDFOUSJD BDUJOH BOE
"MPOHCPUITJEFTPGUIFNPOVNFOUBMBYJT XIJDIMFBET BFTUIFUJD FOWJSPONFOUBM QPMMVUJPO 5IF QVCMJD TQBDF
TMJHIUMZ EPXOIJMM UPXBSET UIF BSUJmDJBM MBLF PöDF BOE MPTFTJUTIJFSBSDIZBOEPSEFS&YDMVEFEGSPNUIJTFWBMV
CBOLCVJMEJOHTBSFQMBDFEBTXFMMBTUIFDBUIFESBM4VC BUJPOBSFUFNQPSBSZJOTUBMMBUJPOTUIBUSFGFSUPFWFOUTJO
TFRVFOUMZ BOVNCFSPGIPNPHFOFPVTMZBSSBOHFENJO UIF DIBSBDUFS PG BO JOTUBMMBUJPO 'VSUIFS JG UIJT CVJMEJOH
JTUSJFTCPSEFSUIFBYJT5XPFYDFQUJPOBMNJOJTUSJFTEFmOF XPVMEIBWFBTQFDJBMGVODUJPOPSSFTFSWFEQPTJUJPOJOUIF
UIFDPODMVTJPO5IF4UBUF%FQBSUNFOUBOEWJTBWJTUIF TUSFFUTUSVDUVSF JUXPVMECFMFHJUJNBUFUPBDDFOUJUBOE
.JOJTUSZPG+VTUJDF5IFFOEPGUIBUBYJTJTUIFi1MBDFPG UIVTUPSFMJFWFJUPWFSUIFGVODUJPOBMCBTJDMJHIUJOHPGUIF
UISFF 1PXFSTw "MPOH UIF QMBDF UIFSF BSF UIF 1BMBDF PG OPDUVSOBMTDFOF
UIF 1SFTJEFOU UIF )JHI $PVSU BOE UIF 1BSMJBNFOU 5IF 8JFTCBEFO,MPQQFOIFJNJTBTNBMMWJMMBHFGPVOEFE
DPVOUFSQPJTFPGUIJT1PMJUJDBMXFJHIUBUUIFPQQPTJUFFOE ZFBST BHP ,MPQQFOIFJN JT JO UIF QFSJQIFSJFT CFUXFFO
PGUIFNPOVNFOUBMBYJT TUJMMCFZPOEUIFSPBEDSPTTJOH 'SBOLGVSUBOE8JFTCBEFOUIBUNFBOTJUJTTJUVBUFEJOUIF
JTUIF575PXFSBTBSFQSFTFOUBUJWFPGUIFNFEJBQPXFS BSFBPGBUPEBZTQPXFSGVM FDPOPNJDBMMZJNQPSUBOUDFO
%VSJOHUIFEBZUIFNPOVNFOUBMBSDIJUFDUVSFTDVMQUVSFT USFPG(FSNBOZ"OPUIFSQSPKFDUTIPXTBQPTJUJWFDIBOHF
PG QPMJDZ DIVSDI BOE DVMUVSF EPNJOBUF UIF QJDUVSF PG GPSUIFTVSSPVOEJOHTCZPCWJPVTMZUIFTBNFJOUFSWFOUJPO
UIF DFOUSF #VU XIFO EBSLOFTT DPNFT UIF TIPQQJOH UP UIF VSCBO TZTUFN *O UIJT NJDSPVSCBO TJUVBUJPO UIF
DFOUSF TUFQT JOUP UIF DFOUSF PG JOUFSFTU 1VU JO TDFOF BSDIJUFDUVSBM TUSVDUVSF SFNBJOFE GBJSMZ IPNPHFOFPVT
CZ UIF CVJMEJOHIJHI GBDBEF DPWFSJOH OFPO BEWFSUJTF 4FWFSBMIVOESFEZFBSTPMEIPVTFTPGTUVEEJOHDIBSBDUFS
NFOUT XIJDIBOJNBUFGSJFOEMZUPDPOTVNF5IPTFTIJOF J[FJU"MMJODPNNPOTIPXBGPVOEBUJPOJORVBSSZTUPOFT
NPSFJOUFOTJWFMZ NPSFCSJHIUMZBOENPSFWBSJFEMZUIBO 5IFTFGPVOEBUJPOTTPNFUJNFTBSFRVJUFMPX XIJMFWFSTVT
UIF JMMVNJOBUFE BENJOJTUSBUJPO CVJMEJOHT PG UIF DBQJUBM UIFIJMMUIFZBSFIJHIFOPVHIUPDPOUBJODFMMBSTUIBUSFBDI
JOUPUIFTMPQF
PG#SB[JM/PUUIFQPMJUJDBMQPXFSDFOUSFPGUIFDPVOUSZ
XIJDIJTBTMBSHF BTFOUJSF&VSPQF QVMTFTJOUIFFWFOJOH 0OF PG UIFTF CVJMEJOHT TJUVBUFE PO UIF NBJO TUSFFU JO
CVU UIF SPBE DSPTTJOH XIFSF BMM UIF GVODUJPOBSJFT BOE UIFDFOUSBMBSFBPGUIFWJMMBHFOFYUUPUIFGPSNFSDJUZIBMM
XPSLFST EJTUSJCVUF PO UIFJS XBZ IPNF PS UPXBSET FWF BOEUPUIFWJMMBHFDIVSDI XBTCFJOHSFCVJMU%VSJOHUIF
OJOH FWFOUT 5IF #SB[JMJBO /BUJPOBM 5IFBUSF JT FYBDUMZ XPSLT UIF GPSNFS RVBSSZTUPOF GPVOEBUJPO TP GBS IJE
QPTJUJPOFE WJTBWJT PG UIF TIPQQJOH DFOUSF 5PHFUIFS EFOCZDFNFOUmOFSZ XBT SFTUPSFE BT XFMM BT UIF DFMMBS
XJUI UIF DBUIFESBM UIFZ EFmOF UIF DFOUSBM SPBE DSPTT CFIJOE5IFPXOFSEFDJEFEUPDIBOHFUIJTBQQSPYJNBUF
JOH &WFSZUIJOH JT JMMVNJOBUFE UIF 575PXFS UIF 1SFTJ MZZFBSTPMERVBSSZTUPOFDFMMBSJOUPBTIPQ)BMPHFO
EFOUT1BMBDF UIF)JHI$PVSUPG+VTUJDF UIF4FOBUF UIF CFBNFSTBSFVTFEUPJMMVNJOBUFUIBUQBSUPGUIFGBDBEF
)PVTFPG3FQSFTFOUBUJWFTBOEUIFNVMUJTUPSFZCVJMEJOH XIJDIJTUIFTIPQ OBNFMZUIFRVBSSZTUPOFGPVOEBUJPO
PG UIF %FMFHBUFT #VU XIBU LJOE PG *MMVNJOBUJPO JT FWFS CZ TJEFMJHIU "MTP UIJT PXOFS PG B TIPQ JT IBQQZ BCPVU
VTFE DPMPVSFE DIBOHJOH HMBODF MJHIU PS TJEFMJHIU UIBU UIFSFNBSLBCMFBQQFBSBODFPGJUTCVJMEJOHSFHBSEJOHUIF
TUSFTTFT CVJMEJOH SIZUINT UIF DJUZ JT TP DMFBS UIBU OP VSCBODPOUFYU BHBJOEVFUPJMMVNJOBUJPO*OUIFDPOUSBSZ
MJHIUJOH EFTJHO DBO IBSEMZ EJNJOJTI PS TUSFOHUIFO UIF UPUIFFHPDFOUSJDBOEOFVSPUJDTFMGNBOJGFTUBUJPOJOUIF
IJFSBSDIZ#SBTJMJBJTGVODUJPOJOHSFHBSEJOHJUTMFHJCJMJUZ QSFWJPVTFYBNQMF UIJTXPSLTJOBWFSZQPTJUJWFNBOOFS
BOEJEFOUJmBCMFOFTT FWFO XJUI UIF QVSF CBTJD MJHIUJOH PG 5IFNJDSPVSCBOTJUVBUJPOJTWBMVFEBHBJO5IFTJEFMJHIU
UIFBEWBODFEOJHIU XIFOBMMGVSUIFSBSUJmDJBM JMMVNJOB VOEFSMJOFTUIFRVBSSZTUPOFGPVOEBUJPOT FYJTUJOHBUBMM
UJPO JT TIVU EPXO #VU UIF QSFTVQQPTJUJPOT DPODFSOJOH UIF IPVTFT BOE CSJOHT UIF IJTUPSJDBM FYJTUFODF BOE GVS
UIFVSCBODPOTUSVDUJPOJOUIFDBTFPG#SBTJMJBBSFVOJRVF UIFSBQBSUPGUIFJEFOUJUZPGUIFWJMMBHFJODPOTDJPVTOFTT
6TVBMMZUIFVSCBOTJUVBUJPOTBSFNPSFDPNQMFYBOEUIVT 'JOBMMZBOEJOBEEJUJPO UIFTIPQJTJOEFFEBOFYDFQUJPO
NPSFEJöDVMU .PTU PG UIF DJUJFT XPSMEXJEF BSF OPU SF JOUIFTUSVDUVSFPGUIFWJMMBHF%VFUPUIBUBOBDDFOUVB
UPSUQMBOFE BTJUIBQQFOFEJOUIJTDBTF CVUXFSFHSPXO UJPOCZUIFVTFPGUIPVHIUGVMMJHIUJOHEFTJHODPOTJEFS
PWFSBMPOHQFSJPEPGUJNFXJUIJOOVNFSBCMFMBZFST MBZ JOHUIFDPOUFYUJTUPUBMMZSJHIU
3FHBSEJOHQSFWJPVTFYBNQMF JUNVTUCFDPOTJEFSFEUIF TUFQNFHBFWFOUTDPNFVQ XIJDIBSFVTJOHUIFTLZMJOF
QPTTJCJMJUZPGBDPOUJOVPVTDIBOHFPGUIFTUSFFUTDFOFSZ BTBQSPKFDUJPOTVSGBDF3FHBSEJOHUIJTXFDBOSFDPHOJ[F
CZUIFJODSFBTFPGMJHIUBDDFOUVBUFEWPMVNFT FJUIFSCSJFG UIBU UIFTF .FHBFWFOUT BSF POMZ QPTTJCMF CFDBVTF UIF
MZPSJOMPOHUFSNT5IJTDPVMEDSFBUFBOFXUZQPMPHZPG DJUZPSUIFVSCBOTQBDFBMSFBEZIBTBOJEFOUJUZ'PSFY
UIFTUSFFU5IFMJHIUJOHEFTJHO UIFOCFDPNJOHBLJOEPGB BNQMF5IF3PMMJOH4UPOFTHJWFBGSFFDPODFSUBU$PQBDB
SVMF XPVMEMFBEUPBTFMGMFHJUJNBUJOHJMMVNJOBUJPO CBOB#FBDIPSUIF'PPUCBMM8PSME$IBNQJPOTIJQPQFO
JOHDFSFNPOZJTBUUIF4LZ"SFOBJO'SBOLGVSU.BJO
5IFSFBSFBMSFBEZBMPUPGVSCBOTDFOFTBSUJDVMBUFEBOE
TUSVDUVSFE QFSGFDUMZJOUIFDPOUSBSZPGUIFPSJHJOBMTJUV *UJTWFSZJOUFSFTUJOHUPTFFUIFCSFBLPGUSBEJUJPOTBOEUP
BUJPO 5IF JNBHF BUNPTQIFSF IJFSBSDIZ BOE JEFOUJUZ TFFIPXUIFVSCBOTQBDFCFDPNFTBEBQUFEUPUPEBZTTP
PGUIFTFVSCBOTDFOFTDIBSBDUFSJ[FJOEJWJEVBMTUSFFUTBT DJFUZBOEOFDFTTJUJFT"TXFMMBTJUIBQQFOFEJOUIFQBTU
XFMM BT XIPMF CPSPVHIT BOE NBLF UIFN SFDPHOJ[BCMF
BOE JEFOUJmBCMF FWFO GSPN EJTUBODF 6OUJM UPEBZ UIF 5IFUBTLPGBSDIJUFDUTBOEEFTJHOFSJTOPUUPmOE USBEJ
TJUVBUJPOPGBSUJmDJBM MJHIUJOH EFWFMPQFE JO DJUJFT UIBU XF UJPOBM SVMFT UP VTF UIFN JO B DPOTFSWBUJWF XBZ CVU UP
BSFBCMFUPPSJFOUBUFPVSTFMWFTPOMZEVFUPUIFMJHIUJOH VOEFSTUBOEUIFSVMFTUPXPSLXJUIUIFBCJMJUZUPBCTUSBDU
TJUVBUJPO8FBSFBCMFUPSFBECFDBVTFPGJMMVNJOBUJPOTJO UIFNBTXFMMBTUPFYQFSJNFOUPOUIFNJOBQSPHSFTTJWF
XIJDIQBSUPSTPDJBMTVSSPVOEJOHPGUIFDJUZXFBSF5IJT NBOOFS5PQFSNJUOFXVSCBOJUZNFBOTJOBOZDBTFTUJMM
XPSLT EVFUPHMPCBMFWPMVUJPOT FWFOJODPNQMFUFMZGPS VSCBOJUZBOEOPUFõFDUIBTIJOH 5IBU CFMPOHT UP DJOFNB
FJHOFOWJSPONFOUTBOEUPUBMMZEJõFSFOU DVMUVSFT #VJME PSUIFBUSF8IBUUIFDJUZNBZOPUCFDPNF CVUJUTIPVME
JOHTCFDPNFSFNPWFEGSPNUIFJSGVODUJPOBOEQSFTFODF CFBCMFUPPõFS UFNQPSBSJMZ UIF TUBHFT
XIJMFMBZFSTPGMJHIUDSFBUFBOFXTQBUJBMTJUVBUJPO XIJDI $JUJFTBSFBOBDDVNVMBUJPOPGSFMBUJPOT*UJTOFDFTTBSZUPVO
NBZOPUCFBOZNPSFJEFOUJDBMUPUIFCVJMUTQBDF EFSTUBOEUIFTFSFMBUJPOTUPCFBCMFUPVOEFSMJOFUIFNBOE
*GBTIPQQJOHTUPSFUIBUJTTJUVBUFEJOUXPEJõFSFOU CVJME OPUoJOUIFXPSTUDBTFoUPFMJNJOBUFUIFFOUJSFDPOUFYU
JOHT BU POF DJUZ DPOOFDUT UIF CPUI CVJMEJOHT CZ B MJHIU *EFOUJUZBOEIJFSBSDIZBSFUIFWBMVFTGPSUIFVSCBODPO
JOTUBMMBUJPO UIJT FõPSU JT FWFO UIBU JOGBOUJMF BT JG UXP UFYU JO HFOFSBM BOE SFHBSEJOH UIF MJHIUJOH EFTJHO JO
DIJMESFO BSF JMMVNJOBUJOH UIFNTFMWFT XJUI nBTIMJHIUT TQFDJBM*UEPFTOPUNBUUFS XIFUIFSJOUIFDPOUFYUPGB
5IF MFHJCJMJUZ BOE UIF IJFSBSDIZ PG UIF VSCBO TQBDF BSF IJTUPSJDWJMMBHFPSJOBHSPXJOH.FHBQPMJT
TVCTUBOUJBMMZ EJTUVSCFE 5IF HSPXJOH BUUFOUJPO NBLFT
UIF EFQBSUNFOU TUPSF DPNQBOZ IBQQZ #VU QSPCBCMZ
TPNFUIJOHJTSJHIUJOUIJTTJUVBUJPO5IFDIBOHFEIJFSBS
DIZUPXBSETUIFQPXFSPGBEFQBSUNFOUTUPSFBXBZGSPN
USBEJUJPOBMWBMVFTBTUIFDJUZIBMM UIFDPVSUPSUIFPQFSB
XIJDIJUTFMGBMSFBEZIBECFFOJOUIFQBTUBOFOUFSUBJO
NFOUQMBDF5PEBZTIPQQJOHNBMMTIBWFCFDPNFBOBSFB
PG FOUFSUBJONFOU BOE JNQPSUBODF 8F IBWF UP BDDFQU
UIJT)BTBDMBTTJDJTUJDUIFBUSF XIFSFDPNFEJFTBOEESB
NBTBSFQMBZFE UPCFWBMVFEIJHIFS *TUIFBODJFOU"SU
%FDPCBUINPSFJNQPSUBOUGPSUIFVSCBOTQBDFUIBOUIF
OFX IJHIUFDI GVO CBUI XJUI MJHIUTUSVDUVSF BSDIJUFD
UVSF *UJTBTFOTJUJWFUPQJD CFDBVTFOPUUIFBSDIJUFDUVSF
JTWBMVFE CVUUIFVSCBOIJFSBSDIZBOEJEFOUJUZJTWBMVFE
"OZTJOHMFBSDIJUFDU VSCBOQMBOOFSPSBOZPUIFSSFTQPO
TJCMFQFSTPOIBTUPUIJOLUXJDFXIFUIFSBOJMMVNJOBUJPO
mUT JOUP UIF SVMFT PG UIF DJUZ PS XIFUIFS JMMVNJOBUFE TJO
HMFTDVMQUVSFTJOUPMFSBCMZMJOFVQ TPUIBUPOMZUIFIPQF
SFNBJOT UIBUJOUIFFOEJUUVSOTPVUUPCFHPPE
#VJMUTUSVDUVSFTCFDPNFPWFSMBJEBOESFQMBDFEGSPNMJHIU
TUSVDUVSFT /FPO MBOETDBQFT UIBU BSJTF JO DFSUBJO TVS
SPVOEJOHT BSF DSFBUJOH B OFX JEFOUJUZ )JHISJTF CVJME
JOHTBSFUVSOFEJOUPQSPKFDUJPOTVSGBDFTBOEJOUIFOFYU
3POH)BPMFJ
4UFQIBO)PSO 6SCBO1MBOOJOHEFTJHO*OTUJUVUFPG5TJOHIVB # 5TJOHIVB
"SDIJUFUUP 64*
6OJWFSTJUZ9VFZBO#VJMEJOH #FJKJOH $IJOB
0CFSTUSBTTF %8JFTCBEFO UFM
(FSNBOZ FNBJMSIM!WJQTJOBDPN
UFM
FNBJMTUFQIBOIPSOBSDIJUFDU!HNYOFU
"O"FTUIFUJDBOE4PDJPDVMUVSBM
"QQSPBDIUP6SCBO-JHIUJOH
;FOPCJB3B[JT
"CTUSBDU
5IJTQSFTFOUBUJPOBEESFTTFTJTTVFTDPODFSOJOHUIFUIFPSFUJDBMBOEDPO BTBEÏDPS BTBNVTFVN BTBDBOWBTBOEBTBEFNPDSBUJDTQBDFPG
DFQUVBMCBDLHSPVOEPGDPOUFNQPSBSZDJUJFT BJNJOHUPQSPWJEFBGSBNF FYQSFTTJPO'JOBMMZJUJTBSHVFEUIBU6SCBOMJHIUJOHDPVMECSFBLUIF
XPSLXIFSFVSCBOMJHIUJOHBOEMJHIUJOHEFTJHOBQQMJDBUJPOTDBOCFBFT NPVMEPGVSCBOQMBOOJOHBOEPQFOUIFXBZUPBNVMUJEJTDJQMJOBSZ
UIFUJDBMMZBOEDVMUVSBMMZKVEHFEBOEEJTDVTTFE'PVSXBZTPGTFFJOHUIF GSFFSBQQSPBDICPUIUPUIFDIPJDFPGBFTUIFUJDNPEFMTBOEUPUIF
DJUZBTBCBDLHSPVOEPGBFTUIFUJDJOUFSWFOUJPOBSFQSFTFOUFE5IFDJUZ NBOOFSPGPSHBOJTJOHBOENBOBHJOHQVCMJDTQBDF
,FZXPSET 5IJT UFYU JT CBTFE PO NZ CPPL 3FnFDUJPOT PO 6SCBO B
5IFDJUZBTBEÏDPS1FSDFJWJOHUIFDJUZBTBEÏDPSJT
VSCBOMJHIUJOH -JHIUJOH"OBFTUIFUJDBOETPDJPDVMUVSBMBQQSPBDIQVC BXBZPGFYQMBJOJOHBOiFQIFNFSBMwEJNFOTJPOUIBUNBZ
DJUZQMBOOJOH MJTIFECZ$0.&%*"6, CFTFFOJOUIFDPOUFNQPSBSZCVJMUFOWJSPONFOU%ÏDPS
DVMUVSBMQPMJDZ JTMJOLFETVQFSmDJBMMZ UP VTFT TJODF JU DPOUBJOT B TFOTF PG
$JUJFT XFSF MJU GPS UIF mSTU UJNF CZ FMFDUSJDJUZ JO UIF FOE UFNQPSBSJOFTT*UJTUIFSFNBJOMZUPFYQSFTTUIFDVSSFOU
UIFPSZ BFTUIFUJDT
PGUIFUIDFOUVSZ XJUI/FX:PSLCFJOHUIFmSTU POF MJU BFTUIFUJDTPGBQFSJPEBOEJUNBZBUBOZNPNFOUDIBOHF
NVMUJEJTDJQMJOBSZ
JO BOE CF SFQMBDFE CZ TPNFUIJOH OFX JG USFOET BOE VTFT
DIBOHF 5IF DVSSFOU SFBMJUZ JT FYQSFTTFE JO GPSN XIJMF
6OMJLF UIF JNQSFTTJWF UFDIOJDBM BOE UFDIOPMPHJDBM BE
BOZFMFNFOUTSFGFSSJOHUPBOPUIFSFSBPSBEJõFSFOU DVM
WBODFTJOBSDIJUFDUVSFJOUIFUIDFOUVSZBOEUIFQFS
UVSFBSFJNQPSUBOUTPMFMZJOUFSNTPGUIFJSBFTUIFUJDBE
TJTUFOUTFBSDIGPSOFXXBZTPGNBLJOHUIFNPTUPGOBUV
BQUBUJPOUPUIFQSFTFOU
SBM MJHIU BSUJmDJBM VSCBO MJHIUJOH EFWFMPQFE SFMBUJWFMZ
TMPXMZ PWFS JUT NPSF UIBO ZFBSMPOH IJTUPSZ 'PS BU 5PLZP JT UIF NPTU SFQSFTFOUBUJWF FYBNQMF PG UIJT UZQF
MFBTUUIFmSTU IBMG PG UIF UI DFOUVSZ JUT VTF XBT MJNJUFE PGBQQSPBDIUPUIFCVJMUFOWJSPONFOU BTJOUIFMBUFUI
UP GBJSMZ TJNQMF BQQMJDBUJPOT BOE TVCTFRVFOUMZ JUT GVS DFOUVSZJUXBTBMNPTUSFDPOTUSVDUFEBOFX MBSHFMZXJUI
UIFSQPUFOUJBMBTBNFEJVNGPSDSFBUJOHNPSFBUUSBDUJWF PVU SFGFSFODF UP QBTU DVTUPNT BOE BFTUIFUJDT 5PLZPT
VSCBOMBOETDBQFTXBTOPUXJEFMZBQQSFDJBUFE DPOUJOVBM SFOFXBM BOE BMUFSBUJPO PG JUT CVJMU FOWJSPO
NFOU BU UIBU QFSJPE PõFST B QPTTJCMF NPEFM GPS UIF GV
5IFUIDFOUVSZXBTBQFSJPEPGIVNBOIJTUPSZDIBSBD UVSFPGBMMDJUJFT
UFSJ[FE CZ SBQJE EFWFMPQNFOUT BOE ESBNBUJD QSPHSFTT
NBJOMZ JO UIF 8FTU 0OF PG UIF NPTU JNQPSUBOU GBDUPST "CVJMEJOHPGUIBUQFSJPEJO5PLZP:PLPIBNBXIJDIDPO
UIBUNBEFUIJTQSPHSFTTQPTTJCMFXBTUIFJOWFOUJPOBOE TUJUVUFT BO FYDFMMFOU FYBNQMF PG MJHIUJOH EFTJHO JT UIF
BQQMJDBUJPOPGFMFDUSJDJUZ 5PXFSPG8JOETCZ5PZP*UP CVJMUJOBOEEJTNBOUMFE
JO5IJTCVJMEJOHXBTEFTJHOFEUPFYQSFTT UISPVHI
&MFDUSJDJUZUSBOTGPSNFEUIFWBMVFTPGUJNFBOEQMBDFBOE B DPOTUBOUMZ NPWJOH TQFDUBDMF PG MJHIU QSFDJTFMZ UIJT
DPOUSJCVUFE EFmOJUJWFMZ UP UIF TIBQJOH PG B DVMUVSF JO USBOTJUPSZTUBUFPGUIFDJUZ*UTMJHIUTXFSFDPNQVUFSQSP
XIJDI iTQFFEw BOE iJOOPWBUJPOw BSF QSPKFDUFE BT CBTJD HSBNNFE UP QSPEVDF DIBOHJOH QBUUFSOT EFSJWJOH GSPN
JEFBMT&MFDUSJDJUZBOEBSUJmDJBM MJHIU GPTUFSFE JO NBOLJOE JOGPSNBUJPO DPMMFDUFE GSPN UIF EJõFSFOU EJSFDUJPOT UIF
FYUSFNFT PG BSSPHBODF BOE WBOJUZ MFBEJOH IVNBOT UP XJOE XBT CMPXJOH GSPN *U XBT DPOTUSVDUFE BSPVOE B
CFMJFWFUIBUUIFZDPVMEPWFSDPNFUIFJSPXOOBUVSFBOE QSFFYJTUJOHDPODSFUFTUSVDUVSFBTBiUIJOWFJMUIBUXSBQT
DPORVFSUIFiBCTPMVUFw5IFJNBHFPGUIFiFYIJCJUJPOJTUJ UIF CPEZw .FUBQIPSJDBMMZ JU SFQSFTFOUFE UIF WJTVBM
DBMMZw JMMVNJOBUFE DJUJFT PG UIF 8FTU EFQJDUT UIFJS GSFO DPNQMFYJUZPGDPOUFNQPSBSZ5PLZPJOUFSNTPGBOFWFS
[JFERVFTUGPSiNPSFBOENPSFw GPSiCFUUFSBOECFUUFSw DFBTJOH FWFSDIBOHJOHXJOE%VSJOHEBZUJNFJUXBTPOF
*UUIVTCFDPNFTUIFTZNCPMPGBDVMUVSFXJUIPVUCFHJO NPSF HSFZ QBSU PG UIF TDFOFSZ PG EFQBSUNFOUTUPSFT
OJOHPSFOE XIPTFBFTUIFUJDSFGFSFODFTNBZSBOHFGSPN CBOLT BOE PöDFCVJMEJOHT CVU BT UIF TVO XFOU EPXO
OPOFBUBMMUPJOmOJUVEF JUXBTCFDPNJOHBTFOTVBMEFWJDF CPUIEFTDSJCJOHBOE
SFDPSEJOHUIBUUSBOTJUPSZQIBTFPGUIFDJUZ5IF5PXFSPG
*OBOFõPSU UP FYQMBJO CFUUFS UIF JEFBMT FYQSFTTFE CZ NPE
8JOET EFTQJUF UIF GBDU UIBU JU XBT BO BCTPMVUF FYQSFT
FSODJUJFTJOEFWFMPQFEDPVOUSJFTBOEUPBOBMZ[FUIFiUFYUw
TJPOPGBEFDJTJWFUVSOUPXBSETNPEFSOJTBUJPO UFDIOPM
PGUIFDJUJFTNBUFSJBMPOXIJDIMJHIUJOHJTEFTJHOFEUPGVOD PHZ BOE UIF FQIFNFSBM TVDDFFEFE mOBMMZ UISPVHI UIF
UJPO *JEFOUJGZGPVSEJõFSFOU XBZT PG QFSDFJWJOH UIF DJUZ BT B VTFPGFMFNFOUTTVDIBTUSBOTQBSFODZ TFNJUSBOTQBSFO
CBDLHSPVOEGPSBFTUIFUJDJOUFSWFOUJPOTUIFDJUZBTBEÏDPS DZ UIFTJNQMJDJUZPGUIFPWFSBMMWPMVNF FUD JOSFUBJOJOH
BTBNVTFVN BTBDBOWBTBOEBTBEFNPDSBUJDTQBDF5IFTF oJONZPQJOJPOMJOLTUPUIF+BQBOFTFUSBEJUJPO
GPVS QFSDFQUJPOT GPDVT SFTQFDUJWFMZ PO UIF QSFTFOU UIF
QBTU UIFUJNFMFTTBOEUIFGVUVSFBOEJO8FTUFSODPVOUSJFT 5IFWJFXPGUIFDJUZBTBEÏDPSJTBMTPSFMBUFEUPPOFPGUIF
UIFZTFFNFOUBOHMFE PQFSBUJOHTJNVMUBOFPVTMZ PMEFTUNFUBQIPSTPGUIFDJUZ UIBUPGUIFUIFBUSF XIFSFJUT
iDJUJ[FOT QMBZ SPMFT BOE GPMMPX FMBCPSBUF TDSJQUT XIJMF JO EFTJHOBSF POFTIPVMEmSTU MPPL GVSUIFS CBDL UP XIBU BSU
QVCMJD JOPSEFSUPNBJOUBJOTPDJBMTUBUVTBOEFTUBCMJTIUIF BOEUIFBSUPCKFDUNFBOXJUIJOBDVMUVSF
USVTUOFDFTTBSZGPSDPNQMFYFWFSZEBZJOUFSBDUJPOTJOBXPSME
PGTUSBOHFSTw (PTTJO,OPYBOE0[PMJOT
5IFBUSF 5IF GBDU UIBU JO UIF 8FTUFSO DVMUVSF UIF BQQSPBDI UP B
BDUTPVUFYDFSQUTPGMJGF TPUIFDJUZBTBOBDUPSJUTFMGiQMBZTw XPSLPGBSUIBTCFFOUSBEJUJPOBMMZBõFDUFE CZ B TFSJFT PG
JUT QTFVEPTFMG KVTU BT JUT JOIBCJUBOUT BDU TPNFUIJOH PUIFS DPODFQUJPOT XIJDI NBZ OP MPOHFS CF WBMJE PS NBZ OP
UIBO XIBU UIFZ SFBMMZ BSF5IF QFSDFQUJPO PG UIF DJUZ BT B MPOHFSQPTTFTTBTJOHMF BCTPMVUFWBMVFPSQPXFS DSFBUFT
UIFBUSF DPOTUJUVUFT B HPPE UPPM UP BOBMZ[F UIFiIZQPDSJUJ DPOGVTJPOJOEFDJTJPOTUIBUoBNPOHPUIFSDPODFSOUIF
DBMwQPMJDJFTJOUIFJNBHFNBLJOHPGNPEFSODJUJFT XIJDI DJUJFTBFTUIFUJDT5IVT JOTPNFDBTFTUIFSFJTBHSFBUEJG
GSPNUIFFOEPGUIFTPOXBSETQSPNPUFPOMZBTJOHMF mDVMUZ JO EFDJEJOH XIFUIFS B CVJMEJOH PS B TQFDJmD BS
BTQFDUPGUIFSFBMJUZPGBDJUZ UIFTVQQPTFEMZiCSJHIUwTJEF
DIJUFDUVSBMFMFNFOUTIPVMEPSTIPVMEOUCFQSFTFSWFE BT
DPODFBMJOHJUTSFBMGBDFBOEQSPCMFNT5IFQFSDFQUJPOPGUIF UIFDSJUFSJBEPOPUIBWFFYQMJDJUBFTUIFUJDSFGFSFODFT CVU
DJUZBTBUIFBUSFNBZJOUIFGVUVSFDBVTFFWFONPSFHMPPNZ POMZHFOFSBMIJTUPSJDBMPOFT
SFTVMUT6OEFSUIFJOnVFODF PG UIF -BT 7FHBT PS UIF %JTOFZ *UJTJNQPSUBOUUPTUSFTTUIBUUISPVHIUIFQSFWBJMJOHJEFBT
MBOENPEFM UIFBUSFDJUJFTNBZTUBSUTUBHJOHGBJSZUBMFT XJUI PG BSU XF NBZ VOEFSTUBOE JTTVFT PG HSFBU JNQPSUBODF
LJOHT QSJODFTTFT HPME BOE HMBNPVS FOEJOH VQ XJUI VO BCPVUBDVMUVSFBOEUIFNFOUBMJUZPGJUTQFPQMF"HPPE
GPSFTFFOBFTUIFUJDFõFDUT PG WFSZ EPVCUGVM TVJUBCJMJUZ FYBNQMFPGTVDIBOJEFBJT1FSTQFDUJWF XIJDIoTJODFUIF
0OUIFPUIFSTJEF MJHIUJOHEFTJHOJUTFMGIBTJUTSPPUTJO 3FOBJTTBODF IBT EFUFSNJOFE UIF XFTUFSO DPODFQUJPO
UIFBUSF BTJUTUFDIOJRVFTXFSFPSJHJOBMMZCPSSPXFEGSPN BCPVU BSU BT OP PUIFS JEFB XIBUTPFWFS 1FSTQFDUJWF BT
JU "OE FWFO UPEBZ DJUZ MJHIUJOH TQFDJBMJTUT PGUFO TUBSU B TZNCPMJD GPSN QSPWJEFT VT XJUI B WFSZ TQFDJmD POF
UIFJSUSBJOJOHXJUITUBHFMJHIUJOH TJEFEWJFXPGXIBUSFBMJUZJT$VMUVSBMMZ QFSTQFDUJWFQSP
WJEFTVTXJUIBWFSZFHPDFOUSJDDPODFQUPGUIFXPSMEoPS
'JOBMMZJOUIFEÏDPSWJFXPGUIFDJUZXFNBZBMTPJODMVEF UIF SFTU PG UIF XPSME BT JU NBLFT UIF TJOHMF FZF PG UIF
NPTUUFNQPSBSZMJHIUJOHTDIFNFT BTUIFZEPOPUGPSN TQFDUBUPSUIFDFOUSFPGUIFWJTJCMFXPSME
QBSUPGUIFQFSNBOFOUJOGSBTUSVDUVSFPGUIFDJUZ
XIJDI
SFHBSEMFTTPGUIFSFBTPOTGPSXIJDIUIFZBSFDSFBUFE BSF *OPVSUJNFTXIFSFTDJFODFBOEQIJMPTPQIZDIBMMFOHFUIF
GPS UIF NPTU QBSU CPUI GSPN TFNJPMPHJDBM BOE QVSFMZ WBMJEJUZPGCBTJDDPODFQUTBOEWBMVFTPGPVSDJWJMJ[BUJPO
BFTUIFUJD QPJOUT PG WJFX MVSJE nBTIZ BOE NVMUJDP UIFJEFBPGUIFDJUZBTBNVTFVN XIJDIDPOUBJOTFYIJCJUT
MPVSFE"OFYBNQMFXIJDITUBOETPVUDPODFQUVBMMZBOE UIBUFJUIFSSFQSFTFOUPVUEBUFEJEFBT PS JOUIFDBTFPG
BFTUIFUJDBMMZ JT B OBSSBUJWF MJHIUJOH JOTUBMMBUJPO BU UIF NPEFSOCVJMEJOHT
BSFEFTJHOFEXJUIOPSFGFSFODFTBUBMM
$PMPTTFVN JO3PNF XIJDIGPSPOFZFBS UIF.JMMFOOJVN UPUIFQBTU MBDLTBTFOTFPGDPOUJOVJUZXJUIUIFQPTTJCJM
ZFBS
XBTUVSOFEJOUPBVOJRVFCFBDPOBHBJOTUUIF JUZPGBTZOUIFTJT UIVTDSFBUFTDVMUVSBMNZTUJmDBUJPO 5IF
EFBUI QFOBMUZ " AUIVNC VQ JNBHF QSPKFDUFE BHBJOTU IJTUPSZBOEUIFDVMUVSFPGBQMBDFBSFOPUDSFBUFECZQSP
UIF PVUTJEF XBMM SFGFSSFE UP UIF mOBM HFTUVSF NBEF CZ EVDJOH PS SFQSPEVDJOH IJTUPSJDBM CVJMEJOHT BOE BSF OPU
3PNBO FNQFSPST XIFO UIFZ EFDJEFE UP TQBSF UIF MJGF QSFTFSWFE TPMFMZ CZ QSFTFSWJOH JUT IJTUPSJDBM CVJMEJOHT
PGBEFGFBUFEHMBEJBUPSJOUIFBSFOB5ISPVHIPVUUIPTF #PUIIJTUPSZBOEUIFCVJMUFOWJSPONFOUTIPVMECFBCMF
NPOUIT UIF $PMPTTFVN IBE BMTP B XJOEPX MJU XJUI UPDSFBUFBNFBOJOHGVMTZOUIFTJT BXIPMFUIBUFNCPE
XIJUFMJHIUGPSIPVSTGPMMPXJOHUIFOFXTUIBUBDPO JFTBOEDSFBUJWFMZFYQSFTTFTUIFDPOUJOVJUZ UIFEFWFMPQ
WJDU IBE CFFO TQBSFE FYFDVUJPO PS UIBU B DPVOUSZ IBE NFOUTBOEXIBUFWFSFMTFDPOTUJUVUFTUIFMJOLTCFUXFFO
BCPMJTIFEUIFEFBUIQFOBMUZ5IJTXJOEPXXBTUPNBSL UIFQBTUBOEUIFQSFTFOU
UIFDBNQBJHOTTVDDFTT5IFPSHBOJ[FST UIF1PQF "N 5IF WJFX PG UIF DJUZ BT B NVTFVN EFmOJUFMZ SFJOGPSDFT
OFTUZ*OUFSOBUJPOBM UIF6/BOEUIF*UBMJBO(PWFSONFOU
B GSBHNFOUBM BQQSPBDI UP QMBOOJOH BOE UP UIF EFTJHO
VTFEUIFQSPKFDUBTBOFYBNQMFUPHBSOFSTVQQPSUGSPN PGUIFQVCMJDTQBDF*UBMTPBQQMJFTBCPHVTSFMJHJPTJUZUP
UIF &VSPQFBO 6OJPO GPS BO JOUFSOBUJPOBM FõPSU BHBJOTU TQFDJmD CVJMEJOHT XIJDI XFSF OFWFSUIFMFTT EFTJHOFE
FYFDVUJPO BT QVOJTINFOU -JHIU XBT GPS NBOZ SFBTPOT oBTBOZPUIFSCVJMEJOHUPTFSWFTQFDJmD OFFET
UIF QFSGFDU NFEJVN JO UIJT DBTF iB TZNCPM PG MJGF BOE
IPQF GPS NBOZ DFOUVSJFT XJUI JUT USBOTDFOEFOU OBUVSF 'JOBMMZJUJTXPSUINFOUJPOJOHIFSFUIBUiUIFASFTUPSBUJPO
DPVME TQFBL UP TPNFUIJOH EFFQ JO UIF QTZDIF PG UIF NBOJB JO SFDFOU EFDBEFT XIJDI JT PGUFO NJTMFBEJOHMZ
TQFDUBUPSTw (BSEOFS BOE .PMPOZ
5IJT QSPK DBMMFE VSCBO SFOFXBM JT CBTFE PO UIF BTTVNQUJPO UIBU
FDU DPOTUJUVUFT B QSPPG UIBU MJHIUJOH JO B TPMJE DPOUFYU SFMJDT GSPN UIF QBTU BSF XPSUI WJTJUJOH BMNPTU FWFSZ
BOEXJUIUIFQSPQFSEFTJHODBOSFBMMZCFBQSFDJPVTUPPM XIFSFw 3ZLXFSU
"OEUIJTBTTVNQUJPOJTVO
GPSTUJNVMBUJOHQVCMJDEFCBUF EPVCUFEMZ SFMBUFE UP UIF PCTFTTJPO XJUI UIF MPDBM QBTU
XIJDIHSPXTBTBSFBDUJPOBHBJOTUHMPCBMJ[BUJPO
BOEUP
C
5IFDJUZBTBNVTFVN5IFWJFXPGUIFDJUZBTBNV UIFVSHFGPSDVMUVSBMJOEFQFOEFODFBOESFDPHOJUJPOCZ
TFVNJTEJBNFUSJDBMMZPQQPTFEUPUIFEÏDPSWJFX TJODFJU FUIOJDHSPVQT CPUIJO&VSPQFBOEJOUIF64"
JOWFTUTWBMVFJOBTFOTFPGIJTUPSZBOEDPOUJOVJUZ"DDPSE
JOHUPUIF+BQBOFTFBSDIJUFDU/PSJZJOLJ5BKJNB 8FTUFSO 5IF CPHVT SFMJHJPTJUZ BOE UIF NVTFVN BQQSPBDI mOE
DJUJFT BSF QFSDFJWFE BT QFSNBOFOU NVTFVNT PG NPOV UIFJSNPTUSFQSFTFOUBUJWFDPOUFNQPSBSZFYBNQMFJOUIF
NFOUTBOETQBDFT5IJTQFSDFQUJPOGPSUIFDJUZFWPMWFE WJSUVBMTJNVMBDSVNPGUIF5XJO5PXFST JO/: XIJDIBM
BTBOBUVSBMDPOTFRVFODFPGUIFHSFBUBSDIJUFDUVSBMIFSJ UIPVHIBTIPSUUFSNTPMVUJPOoJTBMBOENBSLJOUIFIJT
UBHFJO&VSPQF CVUXBTBMTPDSJUJDBMMZSFJOGPSDFECZ64 UPSZ PG MJHIUJOH EFTJHO 4JNQMF QPXFSGVM BOE BFTUIFUJ
JOBOBUUFNQUUPFNCPEZJOJUTVSCBOCVJMUFOWJSPONFOU DBMMZDPNQMFUF UIJTmSTU OPONBUFSJBM NPOVNFOU NBEF
DPODFQUTPGBSUBOEDVMUVSFGSPNUIF&VSPQFBOUSBEJUJPO PVUPGMJHIUPOMZoTZNCPMJ[FTMJGFGBEJOHPVUJOUPUIFTLZ
JOPSEFSUPBDIJFWFBOFRVJWBMFOUQSFTUJHF *UCFDPNFTUIFNBHJDUPPMUIBUUSBOTGPSNTBOEwDPSSFDUTw
UIF VOQMFBTBOU -JHIUJOH EFTJHO CFDPNFT IJTUPSZ PS
*OPSEFSUPHSBTQXIBUUIFWJFXPGUIFDJUZBTBNVTFVN FMTFmOET B IJTUPSJD SPMF JO UIF CVJMU FOWJSPONFOU
XJUI JUT CVJMEJOHT BT FYIJCJUFE XPSLT PG BSU NFBO BOE
XIBUUIFDPOTFRVFODFTPGTVDIBDPODFQUJPOGPSVSCBO D
5IFDJUZBTBDBOWBT"UUIFTBNFUJNFUIBUNPEFSO

DJUJFTQPTFBTNVTFVNT UIFNVTFVNTJONPEFSODJUJFT UIFJEFBUIBUDPMPVSDBOCFOPUPOMZWJTVBMJOGPSNBUJPO
SFEFmOF UIFJS SPMF BOE CFDPNF UIFNTFMWFT UIF BSU PC PS NFUBQIPS CVU B QIZTJDBM QSFTFODFw VOMJLF EÏDPS

KFDUT PG UIF DJUJFT i5IF NVTFVN IBT OPX CFDPNF UIF "OEBMMiUIFTFBSFUIFTUBUFTPGCFJOHMFBTUBEESFTTFECZ
POMZVOJWFSTBMMZSFDPHOJ[FEJOTUJUVUJPOBMCVJMEJOH BOEJU PVSDVMUVSFBUMBSHFw JO#VUUFSmFME

IBTUIFSFGPSFBTTVNFEBOVOQSFDFEFOUFEJNQPSUBODFBT
6OGPSUVOBUFMZ JEFBT MJLF UIFJST IBWF OPU TP GBS CFFO
BUZQFJONPEFSODJUJFTw 3ZLXFSU
4QVSSFECZ
FYUFOTJWFMZ FYQSFTTFE JO CVJMU TQBDF BOE UPEBZ BWBOU
UIFTVDDFTTPG#JMCBPT(VHHFOIFJNNVTFVNNBOZDJU
HBSEFMJHIUEFTJHOFST TFFNUPUFOEUPXBSETUIFVTFPG
JFTOPXCFMJFWFUIBUUIFZTIPVMEIBWFNVTFVNTXIJDI
IJHIMZEFWFMPQFEUFDIOPMPHJDBMNFBOTBOEUIFDSFBUJPO
BSFTIPXQJFDFT JOPSEFSUPBUUSBDUOFXiTQFDUBUPSTw
PG MJHIUJOH JOTUBMMBUJPOT XJUI NPWJOH JNBHFT JO BDDPS
0O UIF PUIFS TJEF BSUJTUT BSF JODSFBTJOHMZ TFFLJOH OFX EBODF XJUI UIF QSFWBJMJOH DPOUFNQPSBSZ USFOET JO UIF
XBZT UP MJCFSBUF UIFJS BSU GSPN NVTFVNT HBMMFSJFT BOE mFME PG BSU
JOTUJUVUJPOBM TQBDFT 5IF VTF PG UFDIOPMPHZ JO BSU IBT
/FWFSUIFMFTT JU JT TJHOJmDBOU UP NFOUJPO UIBU JO UIF
NBEFUIFCPSEFSTCFUXFFOBSUBOEEFTJHOJODSFBTJOHMZ
TUIFIJTUPSZPGOFPOTJHOTBOEMPHPTCFHJOTJOUIF
CMVSSFE %FTJHO BOE BSDIJUFDUVSF XJTI UP CFDPNF ABSU
64 DPOOFDUFE XJUI UIF SPDL DVMUVSF BOE MBUFS UIF QPQ
XIJMFBSUOFFETUPBDRVJSFBNFBOJOHNPSFDMPTFMZDPO
BFTUIFUJDXIJDIMBSHFMZTIBQFEBMTPUIFGPSNPGBEWFS
OFDUFE XJUI FWFSZEBZ MJGF BOE SFBMJUZ 5IFSF JT B HSFBU
UJTFNFOUT"OEJOUIJTXBZTFOTFBSUUISPVHIUIFQPQBSU
DPOGVTJPOBCPVUXIBUBSUJTGPSBOEBCPVUIPXJUTIPVME
NPWFNFOUJOEFFEJOnVFODFE VSCBO BFTUIFUJDT 5IF QPQ
FYQMPJUJUTPXOIJTUPSZ*OUIFNJETUPGBMMUIJTDPOGVTJPO
BFTUIFUJDTSFBDIFTBOFYUSFNFGPSNJO-BT7FHBT UIFDJUZ
PGWJFXTBOEDPVOUFSWJFXT MJHIUJOHDPVMEQFSIBQTDPO
PGMJHIUJOHEFTJHOQBSFYDFMMFODF XIJDIBTBOBFTUIFUJD
TUJUVUFBNFFUJOHQPJOU
QBSBEJHNJTUIFDPNQMFUFBOUJUIFTJTUPUIF-4BSU
5IFQSFWBJMJOHBFTUIFUJDTPGEFTJHOUISPVHIBEWFSUJTJOH
'JOBMMZ NPTUTJHOJmDBOU PG BMM JT UIF GBDU UIBU EVSJOH SF
TBUVSBUFTBOEUPBHSFBUFYUFOUBCVTFTDPOUFNQPSBSZDJU
DFOUZFBSTUIFSFIBWFCFFOWBSJPVTPSHBOJ[FEGPSNTPG
JFT"TBSFTQPOTFUPUIJT DJUJFTOPXQMBDFNVDIIPQFPO
QBSUJDJQBUJPO JO DJUZ MJHIUJOH CZ HSPVQT PG BSUJTUT 0OF
UIFAEJõFSFODF UIBU AQVSF BSU DBO BDIJFWF )PXFWFS UIF
JOUFSFTUJOHFYBNQMFJTTFFOJO5PSJOP XIFSFTJODF
RVFTUJPOXIFUIFSDPOUFNQPSBSZBSUSFBMMZIBTBOBMUFS BO BOOVBM PQFOBJS FYIJCJUJPO DBMMFE i-VDJ E"SUJTUB B
OBUJWFBFTUIFUJDTPMVUJPOUPPõFS UP UIF DJUJFT SFNBJOT 5PSJOPwJTCFJOHPSHBOJ[FE&WFSZ/PWFNCFSUIF$JUZPG
5IFVTFPGMJHIUUPDSFBUFBSUIBTJUTSPPUTJOUIFFOEPG 5PSJOP JO DPMMBCPSBUJPO XJUI UIF QSJWBUF TFDUPS BUUSBDUT
UIFUIDFOUVSZJO'SBODFXIFOUIFi-VNJOJTUTwCFHVO JNQPSUBOUBSUJTUTGSPN*UBMZBOEBCSPBE JOWJUJOHUIFNUP
B USBEJUJPO PG VTJOH MJUFSBM MJHIU JO BSU UIBU HSBEVBMMZ DSFBUFBMJHIUJOHJOTUBMMBUJPOPSUPMJHIUBOBSFBPGUIFDJUZ
FWPMWFEUPMJHIUXPSLTPGBSUGFBUVSJOHNBJOMZBNBDIJOF DFOUSF CVJMEJOHT TRVBSFT TUSFFUT
JOUIFJSPXONBOOFS
DFOUSFE TQFDUBDMFPSJFOUFEBFTUIFUJDT*OUIFCFHJOOJOH E
5IFDJUZBTBEFNPDSBUJDTQBDFPGFYQSFTTJPO5IFJEFB
PGUIFUIDFOUVSZUIF4VQSFNBUJTUT XJUI.BMFWJDIBOE PG XFTUFSO DJUJFT BT EFNPDSBUJD TQBDFT PG FYQSFTTJPO
&M-JTTJU[LZTQFBLJOHPGBiOFXBSUw MBJEUIFQIJMPTPQIJ PQFOGPSBFTUIFUJDJOUFSWFOUJPOT JTPOFPGUIFHSFBUFTU
DBM GPVOEBUJPOT BOE QBSBNFUFST GPS OPOPCKFDU BSU "U JMMVTJPOT PG 8FTUFSO DJWJMJ[BUJPO * TIBMM OPU BOBMZ[F UIJT
UIFTBNFUJNFJO)PMMBOEUIFEF4UJKMBSUJTUT IFBEFECZ QFSDFQUJPOBTJUSFGFSTUPUIFEPNJOBUJPOPGUIFBFTUIFU
.POESJBO XFSF USZJOH UP DSFBUF B VOJWFSTBM MBOHVBHF JDTPGBEWFSUJTFNFOUPWFSUIFBFTUIFUJDTPGQVCMJDTQBDF
PGBSUBOEUPJOUFHSBUFBSUJOUPBMMBTQFDUTPGMJGF5IFTF JOXFTUFSODJUJFT*TIBMMHJWFPOMZGFXIJOUT
NPWFNFOUTXFSFUIFQIJMPTPQIJDBMBOUFDFEFOUTPG-JHIU
4QBDF "SUJTUT -4
B HSPVQ PG BSUJTUT UIBU BQQFBSFE 5IFMJOLTCFUXFFOBEWFSUJTJOHBOEVSCBOMJHIUJOH BQBSU
EVSJOHUIFTJO-PT"OHFMFT BOEUIBUBDDPSEJOHUP GSPNUIFNFUBQIPSJDBMPOFT BSFUIFXJEFTQSFBEJMMVNJ
NZPQJOJPOUIFZBSFPOFPGUIFWFSZGFXDBTFTUIBUHBWF OBUFE CJMMCPBSET UIBU IBWF CFDPNF UIF VOPöDJBM CVU
FMFNFOUTUIBUDPVMEMFBEUPEJõFSFOU BFTUIFUJD TPMVUJPOT NPTU WBMJE USBEFNBSL PG BMM NPEFSO EFWFMPQFE DJUJFT
GPSVSCBOTQBDF 5IF NPSF EFWFMPQFE UIFZ BSF UIF EFOTFS UIF JMMVNJ
OBUFECJMMCPBSET*MMVNJOBUFEBEWFSUJTFNFOUTBOETJHOT
-4BSUJTUT JOnVFODFE CZ QIFOPNFOPMPHZ BOE CZ PSJ NBLF B NBKPS DPOUSJCVUJPO UP MJHIU QPMMVUJPO BOE UIFJS
FOUBM QIJMPTPQIZ XBOUFE UISPVHI UIF VTF PG MJHIUJOH JNQBDUJTTPHSFBUUIBUUIFZiPWFSTIBEPXwBOZPUIFSJN
BOE UFDIOPMPHZ UP JOJUJBUF NPEFSO NBO JOUP EJõFSFOU BHFPGUIFOJHIUUJNFDJUZ
QFSDFQUJPOT XIJDI HP CFZPOE DPNNPO TFOTF FYQFSJ
FODFPGJOFõBCMF TUBUF PG DPOTDJPVTOFTT HJWJOH NBO BD 5VSOJOH DPOTVNQUJPO JOUP B TVCTUJUVUF GPS EFNPDSBDZ
DFTTUPUIFVOGBNJMJBS UIFVOLOPXO PSUPUIPTFMFWFMTPG QVCMJDJUZ TVQQPSUT DBQJUBMJTN XIJDI DBO POMZ TVSWJWF
LOPXMFEHFUIBUDBOOPUCFUSBOTMBUFEJOUPXPSET5PEP iCZ JNQPTJOH B GBMTF TUBOEBSE PG XIBU JT BOE XIBU JT
TPUIF-4"SUJTUTDSFBUFESBUIFSTJNQMFMJHIUJOHJOTUBM OPU EFTJSBCMFw #FSHFS
1VCMJDJUZ JNBHFT
MBUJPOTUIBUDPVMEIFMQUIFQFSDFJWFSUPSFBDIBTUBUFPG iCFMPOH UP UIF NPNFOUw TP UIFZ NVTU CF DPOUJOVBMMZ
SFWFSJF TMPXMZ MFU HP PG SBUJPOBM BOE TUSVDUVSFE SFBMJUZ SFOFXFE BOE VQEBUFE BT JO UIF EÏDPS DBTF
:FU UIFZ
TMJQJOUPBOBMUPHFUIFSEJõFSFOU QFSDFQUVBM TUBUF BOE JO OFWFSTQFBLPGUIFQSFTFOU5IFZPGUFOSFGFSUPUIFQBTU
TDSJCFIJTPSIFSPXOTQFDJmD FYQFSJFODF i*O UIJT EPVCMF BT JO UIF NVTFVN DBTF
BOE BMXBZT UIFZ TQFBL PG UIF
EFQUI PG UIF ESFBNFS BOE UIF XPSME UIF QSFTFODF PG GVUVSF5IFZNVTUCFQSFTFOUFWFSZXIFSFoBOEJGQPT
MJHIU UIF TFOTF PG DPMPVS BOE UIF GFFM PG TQBDF NFSHF TJCMF BMXBZT "OE UIVT KVTU BT UIFSF BSF FõFDUJWFMZ OP
CFDPNJOH GBS NPSF SFBM UIBO BOZ MJUFSBM SFQSFTFOUBUJPO EFTJHOBUFEBEWFSUJTJOH[POFT JUJTBMNPTUJNQPTTJCMFUP
PGUIFNDPVMECFw #VUUFSmFME
UBMLBCPVUMJHIUJOH[POFTJOUIFOJHIUUJNFDJUZ
-4BSUJTUT MJLF.JOJNBMBSUJTUT XBOUFEUIFJSTUBUFNFOUT $PODMVTJPOT

UPCFSFEVDFEUPBOFTTFODF5IFSFGPSF GPSFYBNQMF UIFZ 5IFTFGPVSQFSDFQUJPOTGPSUIFDJUZNBZDPOUSJCVUFUPBO
XFSFQSJNBSJMZDPODFSOFEOPUXJUIDPMPVSJUTFMGCVUXJUI BFTUIFUJDBOBMZTJTPSUIFPSZDPODFSOJOHVSCBOQMBOOJOH
UIF QFSDFQUJPO PG DPMPVS i8IFO DPMPVS XBT VUJMJ[FE JU BOEEFTJHO4QFBLJOHNPSFHFOFSBMMZ JUTFFNTUIBUXF
XBTOFWFSGPSDPMPVSTTBLFBMPOFJUTVTFXBTCBTFEPO BSFGBSGSPNSFBDIJOHBUIFPSZGPSPSBDPODFQUPGUIF
DJUZBTBXIPMFBDPODFQUVBMBOEBOBFTUIFUJDGSBNFXPSL
XIJDIXPVMEJODMVEFBOEFYQMBJOUIFDPOUSBEJDUJPOT UIF
JNNFOTF QSPCMFNT BOE UIF DPNQMFYJUZ PG DPOUFNQP
SBSZDJUJFTBOETPDJFUJFT
0VS DJWJMJ[BUJPO JT UISFBUFOFE CZ DVMUVSBM IPNPHFOJ[B

UJPO "OE JO UIF TBNF UJNF B HSFBU DPOnJDU XIFUIFS
JOTUJHBUFE PS OPU
CFUXFFO QSFWBJMJOH DVMUVSFT TFFNT
UPUISFBUFWFOUIFTVSWJWBMPGIVNBOTQFDJFT*UJTNPSF
JNQPSUBOUUIBOFWFSUPVOEFSTUBOEXIBUJTSFQSFTFOUFE
UISPVHIPVSDVMUVSFTBOEBFTUIFUJDTBOEUPCFDPOTDJPVT
PGPVSEFDJTJPOTPOQMBOOJOHBOEEFTJHOJOH
-JHIUJOHJTDSVDJBMUPUIFPSHBOJ[BUJPOPGVSCBOMJGFBOE
QPTTFTTFT B NVMUJGBDFUFE TJHOJmDBODF BT NFBOT PG FY
QSFTTJOH PVS DVMUVSF "T TVDI JU TIPVME JOUFSWFOF QPTJ
UJWFMZJOUIFFYJTUJOHPSHBOJ[BUJPOBMBOEEFWFMPQNFOUBM
QIJMPTPQIZ PG NPEFSO DJUJFT CSJOHJOH BCPVU B DIBOHF
JOUIFFTUBCMJTIFENFOUBMJUZ PGDJUJ[FOTBOEBVUIPSJUJFT

SFHBSEJOHUIFOBUVSBMFOWJSPONFOU UIFNBOBHFNFOUPG
QVCMJDTQBDFBOEUIFDIPJDFPGBFTUIFUJDNPEFMT
0WFSJMMVNJOBUJPOXJUIUIFJEFBMTJUQSPKFDUT JODPNCJOB
UJPO XJUI UIF DPOUJOVBM JODSFBTF PG QPQVMBUJPO BDUT BT
BOFYQPOFOUJBMMZHSPXJOHGFFECBDLNFDIBOJTNGPSUIF
TIPSUTJHIUFEWJFXPGEFWFMPQNFOUJOUIF8FTU
6SCBOMJHIUJOHJTBNVMUJEJTDJQMJOBSZmFME TUJMM PQFO PG

GFSJOHPQQPSUVOJUJFT*OUFOTJWFBOEJOUFSEJTDJQMJOBSZSF
TFBSDI JOUP UIF WBSJPVT mFMET UIBU BSF SFMBUFE UP VSCBO
MJHIUJOH DPVME CF B OFX TUBSUJOH QPJOU GPS UIF PWFSBMM
JNQSPWFNFOUPGPVSDJUJFT
3FGFSFODFT
#FSHFS +8BZTPG4FFJOH#SJUJTI#SPBEDBTUJOH$PSQPSB
UJPO BOE 1FOHVJO #PPLT )BSNPOETXPSUI #VU
UFSmFME + 5IF "SU PG -JHIU BOE 4QBDF "CCFWJMMF 1SFTT
/FX:PSL(BSEFOFS $BOE.PMPOZ 3-JHIU3F
JOUFSQSFUJOH"SDIJUFDUVSF3PUP7JTJPO )PWF,OPY
1BOE0[PMJOT 1%FTJHO1SPGFTTJPOBMTBOEUIF#VJMU&OWJ
SPNFOUo"O*OUSPEVDUJPO+PIO8JMFZ4POT $IJDIFTUFS
3ZLXFSU +5IF4FEVDUJPOPG1MBDF5IF$JUZJO5IF
5XFOUZ'JSTU$FOUVSZ1BOUIFPO#PPLT /FX:PSL
3B[JT ;3FnFDUJPOT PO 6SCBO -JHIUJOH "O BFTUIFUJD BOE
TPDJPDVMUVSBMBQQSPBDI$0.&%*" -POEPO
;3B[JT
4FNFMJTTUS "UIFOT(SFFDF
UFM
FNBJM[SB[JT!EFMQIJTPDJFUZPSH

"4PDJBM"QQSPBDIUP6SCBO-JHIUJOH
-JOOBFB5JMMFUU ,BUF(BSEOFS
"CTUSBDU
5IFNBKPSJUZPGUIFXPSMETQPQVMBUJPOOPXMJWFTJODJUJFT XJUIFY EFTJHOBOEQPTUFWBMVBUJPO4UVEZDPNCJOFERVBOUJUBUJWFBOE
QMPTJWFVSCBOHSPXUIJOEFWFMPQJOHDPVOUSJFT)PXEPXFBEESFTT RVBMJUBUJWFEBUB3FTVMUJOHHVJEFMJOFTXFSFEJTTFNJOBUFECZ%F
DIBMMFOHFTPGQVCMJDTBGFUZBOEQFSDFQUJPOTPGTBGFUZXIFSFDSJNFJT QBSUNFOU PG 5SBOTQPSUBUJPO 5IF TUVEZ DPODMVEFE UIBU TPDJBM
BNBKPSMJBCJMJUZ 8IBUSPMFDBOMJHIUJOHQMBZXIFSFFDPOPNJDBOE DPOUFYUJTDSJUJDBMGPSNBYJNJ[JOHFõFDUJWFOFTT PG MJHIUJOH TPMV
FOFSHZSFTPVSDFTBSFMJNJUFE 5IJTTUVEZFYBNJOFTUIFJNQBDUPGB UJPOTJOUIFTIPSUBOEMPOHUFSN JODMVEJOHMBSHFSGSBNFXPSLPG
EFTJHO JOUFSWFOUJPO UIBU JOUSPEVDFE MPXDPTU QFEFTUSJBO MJHIUJOH DPNNVOJUZ SFWJUBMJ[BUJPO EFUBJMFE LOPXMFEHF PG DPNNVOJUZ
UPXBSET JODSFBTJOH QFEFTUSJBO VTBHF JO B IJHIDSJNF MPXJODPNF CFIBWJPS BOEBDUJWFDPNNVOJUZQBSUJDJQBUJPO3FTVMUTJOEJDBUF
DPNNVOJUZ JO /FX :PSL $JUZ 4UVEZ JOWPMWFE QSFMJNJOBSZ TUVEJFT BQQSPBDIDPVMECFBQQMJFEJOBWBSJFUZPGTJUVBUJPOT
QSFJOTUBMMBUJPOFWBMVBUJPOJOUFSWFOUJPOEFTJHOJNQMFNFOUBUJPOPG
,FZXPSET *OUSPEVDUJPO *NQSPWFNFOUT XFSF UP TVQQMFNFOU UIF BMSFBEZ FYJTUJOH

MJHIUJOH TUSFFUT 5IF DJUZ QSPWJEFT PO B QFSNBOFOU CBTJT BO FOWJSPONFOU MJHIUJOH5IFHPBMXBTUPJODSFBTFGSFFEPNPGNPWFNFOU
TBGFUZ DSJNF DPNQPTFEJNQPSUBOUMZPGQFSTPOTXIPBSFQFSTPOBMMZVO BOE RVBMJUZ PG MJGF GPS SFTJEFOUTJF UP JNQBDU QPTJUJWFMZ
TUSFFUMJHIUJOH LOPXOUPPOFBOPUIFSDPNQPTFEJNQPSUBOUMZPGTUSBOHFST POVTFSTQFSDFQUJPOTBOEUIFLJOETPGBDUJWJUJFTUIBUXFOU
POJOUIFTUSFFU
XIBUPDDVSTCFUXFFOUXPTUSBOHFSTQBTTJOHPOUIFTUSFFU
JTBTUIPSPVHIMZTPDJBMBTXIBUPDDVSTJOBDPOWFSTBUJPOCF
4PDJBM.PUJPO
UXFFOUXPMPWFST
8FDIPTFUPXPSLJOBQPPSBSFBTPUIBUXFDPVMEEFWFMPQ
-ZO)-PnBOE
BMUFSOBUJWFTUPUSBEJUJPOBMiBOUJDSJNFwMJHIUJOH XIJDIJO
5IF NBKPSJUZ PG UIF XPSMET QPQVMBUJPO OPX MJWFT JO DJU UIF OBNF PG TBGFUZ BOE TFDVSJUZDBO GVSUIFS EFHSBEF
JFT XJUIFYQMPTJWFVSCBOHSPXUIJOEFWFMPQJOHDPVOUSJFT UIFTFDPNNVOJUJFT8FDBSFGVMSFTFBSDIFEBOEBOBMZ[FE
)PXEPXFBEESFTTDIBMMFOHFTPGQVCMJDTBGFUZBOEQFS TFWFSBMDPNNVOJUJFTCFGPSFEFDJEJOHUIBU&BTU/FX:PSL
DFQUJPOTPGTBGFUZXIFSFDSJNFJTBNBKPSMJBCJMJUZ 8IBU QSPWJEFEUIFCFTUDPOEJUJPOTGPSBOFõFDUJWF TNBMMTDBMF
SPMF DBO MJHIUJOH QMBZ XIFSF FDPOPNJD BOE FOFSHZ SF MJHIUJOHJOUFSWFOUJPO EFTQJUFUIFGBDUUIBUJUIBEUIFIJHI
TPVSDFTBSFMJNJUFE FTUDSJNFSBUFTJO/FX:PSL"TEFTJHOFST XFDBOTIBQF
XIBU XJMM IBQQFO CVU EFTJHO JT OFWFS UIF POMZ BDUJWJUZ
8FBSFJOWPMWFEXJUIXIBUJTPGUFODPOTJEFSFEBNVOEBOF HPJOHPO-JHIUJOHBMPOF OPNBUUFSIPXXFMMEPOF DBO
JTTVFPGVSCBOMJGFBUOJHIUUIFRVFTUJPOPGIPXTUSBOHFST OPUSFEJSFDUBDPNNVOJUZJOEFDMJOF*O&BTU/FX:PSLXF
NFFUJOUIFTUSFFUBGUFSEBSL"TBMJHIUJOHEFTJHOFS BOFO GPVOEFWJEFODFUIBUJUXBTSFCVJMEJOHJUTFMG7BSJPVTHSBTT
WJSPONFOUBM QTZDIPMPHJTU BOE DPNNVOJUZ BEWPDBUF XF SPPUTBOEDJUZTQPOTPSFEJOJUJBUJWFTXFSFJOUIFXPSLT JO
DPOTJEFSUIJTJOUFSBDUJPOUPCFBUUIFIFBSUPGBOZIFBMUIZ DMVEJOHDPOTUSVDUJPOPGOFXTJOHMFGBNJMZIPVTJOH-PDBM
DJUZ8JUIPVUUIFiBSUPGUIFFODPVOUFS wXFDBOOPUGVMMZ BDUJWJTUTBOEDJWJDPSHBOJ[BUJPOTXFSFBCMFBOEXJMMJOHUP
SFBMJ[FUIFJOmOJUF EFWFMPQNFOUBM QPTTJCJMJUJFT PõFSFE CZ
TVQQPSU PVS FõPSUT UP TVQQPSU UIFJS FõPSUT GPS SFOFXBM
NFUSPQPMJUBOMJGFBXBZPGMJGFUIBUOPXEPNJOBUFTBMMPG
0VSSFTFBSDIJOH EFTJHOJOHBOEJNQMFNFOUJOHOFXMJHIU
IVNBOFYQFSJFODF
JOH CFDBNF QBSU PG UIF TPDJBM NPUJPO USBOTGPSNJOH UIF
)PXDBOMJHIUJOHIFMQQFPQMFXIPEPOULOPXFBDIDPNF OFJHICPSIPPE
UPHFUIFSTBGFMZBOEQSPEVDUJWFMZ)PXDBOMJHIUJOHBTTJTU
QFPQMFXIPTIBSFOPLJOTIJQ XIPEPOUMPPLBMJLF XIP )PX1FPQMF6TF4QBDF
TQFBLEJõFSFOU MBOHVBHFT IBJM GSPN EJõFSFOU MBOET XJUI 8F CFHBO CZ HBUIFSJOH BOE BOBMZ[JOH RVBMJUBUJWF BOE
EJõFSFOU IJTUPSJFTIPX DBO MJHIUJOH BTTJTU UIFN JO UIF RVBOUJUBUJWFLOPXMFEHFPGUIFBSFBCZPCTFSWJOHQFEFT
DPNQMFY IPVS B EBZ BDUJWJUZ PG QSPEVDJOH B WJCSBOU USJBO CFIBWJPS DJSDVMBUJOH RVFTUJPOOBJSFT JOUFSWJFXJOH
DPTNPQPMJUBOTQBDF VTFST BOE EFWFMPQJOH TUBUJTUJDBM EBUB 0VS VOEFSTUBOE
JOHPGTJUFDPOEJUJPOTJO&BTU/FX:PSLJODMVEFEOPUPOMZ
5P IFMQ BOTXFS TPNF PG UIFTF RVFTUJPOT XF FYBNJOF B BOBTTFTTNFOUPGUIFQIZTJDBMBOEWJTVBMDIBSBDUFSPGUIF
QFEFTUSJBO MJHIUJOH EFTJHO QSPKFDU UIBU XF EJE GPS UIF TQBDF CVUPGUIFBDUJWJUJFTBOEQFSDFQUJPOTPGUIPTFXIP
/FX :PSL $JUZ %FQBSUNFOU PG 5SBOTQPSUBUJPO BCPVU UFO VTFEJU8FPCTFSWFEUIBUUIFSFXBTMJUUMFBNCJFOUMJHIU
ZFBSTBHP*UTNPEFTUTDPQFBOENJOJNBMCVEHFUBMMPXFE PO CSPLFO TJEFXBMLT DPWFSFE XJUI TIBUUFSFE HMBTT BOE
VTUPFYQFSJNFOUBXJUIOFXBQQSPBDIUPVSCBOMJHIUJOH DSBDLWJBMT1FPQMFUPMEVTUIBUUIFZ QBSUJDVMBSMZXPNFO

POF UIBU XFWF VTFE TVDDFTTGVMMZ JO B NVMUJUVEF PG VSCBO
GFMUVOTBGFXBMLJOHUIFTUSFFUT#VUXFBMTPOPUJDFEUIBU
TJUVBUJPOTGSPNIJHIDSJNFMPXJODPNFOFJHICPSIPPET UP
UIF IJTUPSJD DIVSDI DIJMESFOT NVSBM BOE MJCSBSZ XFSF
XFMMGVOEFEEPXOUPXOSFOFXBMQSPKFDUT UPQVCMJDQBSLT
TUSJLJOHMZHSBöUJGSFF 8F TBX MBSHF OVNCFST PG QBSFOUT
5IFQVSQPTFPGUIJTQBSUJDVMBSQSPKFDUXBTUPEFWFMPQBOE QJDLJOHVQDIJMESFOGSPNEBZDBSFDFOUFSBGUFSXPSLBOE
FWBMVBUFBOFXQSPUPDPMGPSQFEFTUSJBOTUSFFUMJHIUJOHJO MFBSOFEUIBUUIFMJCSBSZXBTUIFTPDJBMDFOUFSPGOFJHI
BSFBT XIFSF UIF MJHIUJOH XBT QFSDFJWFE BT JOBEFRVBUF CPSIPPE
4VQQPSUJOH1PTJUJWF4PDJBM"DUJWJUJFT JOH SVHHFE CVU VOBUUSBDUJWF mYUVSFT )PXFWFS JO UFSNT
8JUI NJOJNBM SFTPVSDFT FDPOPNZ PG EFTJHO XBT B SF PG TVQQPSUJOH UIF EFWFMPQNFOU PG UIJT OFJHICPSIPPE
RVJSFNFOU &WFSZ mYUVSF IBE UP DPVOUXJUI NBYJNVN XFXBOUFEUPVTFTPNFPGDJUZTNPSFEFDPSBUJWFmYUVSFT
FõFDU BDIJFWFE XJUI NJOJNVN FRVJQNFOU 8F MPPLFE GPS VTVBMMZSFTFSWFEGPSNPSFVQTDBMFIJHIQSPmMF BSFBT
QSFDJTF JOUFSWFOUJPOT UIBU DPVME NBLF TNBMM CVU TJHOJm
5IBU UIF DPNNVOJUZ UPPL QSJEF JO DFSUBJO QMBDFT DIVSDI
DBOUEJõFSFODFT JO UIF EBJMZ MJGF PG UIPTF XIP XBMLFE UIF
DIJMESFOTNVSBMBOEMJCSBSZ
CZLFFQJOHUIFNGSFFPGHSBG
TUSFFUT&WBMVBUJPOXBTFTTFOUJBM"TXFDPVMEOPUCMBOLFU
mUJ XBT FWJEFODF UIBU NPSF GSBHJMF BFTUIFUJDBMMZQMFBTJOH mY
UIFTUSFFUTXJUIMJHIU XFIBEUPVOEFSTUBOEXIBUXFSF
UVSFTNJHIUIBWFBDIBODFUPTVSWJWF5ISPVHIPVSDPOTUBOU
UIF DSJUJDBM QBUIXBZT BOE WJUBM EFTUJOBUJPOT /FX -PUT
JOUFSBDUJPOXJUIDPNNVOJUZMFBEFSTBOENFNCFST SFTFBSDI
"WFOVFXBTUIFTJUFPGUXPJNQPSUBOUEFTUJOBUJPOTUIF
BDUJWJUJFT DPNNVOJUZ NFFUJOHT EFTJHO QSFTFOUBUJPOT
XF
DPNNVOJUZEBZ DBSF DFOUFS BOE MJCSBSZBT XFMM BT B
XFSF JO FõFDU GVODUJPOJOH BT DPNNVOJUZ PSHBOJ[FST 5IJT
CFBVUJGVM ZFBS PME DIVSDI *OUFSTFDUJOH 4DIFOL "W
QVUVTJOBTUSPOHQPTJUJPOUPSBMMZQPQVMBSTVQQPSUUPQSPUFDU
FOVFTFSWFEBTUIFNBKPSDPSSJEPSCFUXFFOUIFTFJOTUJUV
EFDPSBUJWFmYUVSFT GSPN WBOEBMJTN *U BMTP QVU VT JO B QPTJ
UJPOTBOEQFPQMFTIPNFT
UJPOUPQFSTVBEFBSFMVDUBOUDJUZBHFODZUPJOTUBMMUIJTOPWFM
*O BEEJUJPO UP OFX QPMF MJHIUJOH PO UIFTF TUSFFUT XF MJU TPMVUJPOBTQBSUPGUSBOTGPSNJOHUIFUPUBMFOWJSPONFOU5IF
UIFMJCSBSZBOEDPNNVOJUZEBZDBSFDFOUFS8FBMTPIJHI QSFTFODFPGUIFTFmYUVSFT XIJDI XFSF VOTDBUIFE FJHIU ZFBST
MJHIUFE UXP NPNFOUT PG CFBVUZUIF DIVSDI BOE UIF MBUFS DPOUJOVFTUPTFOEUIFNFTTBHFUIBUUIJTDPNNVOJUZJT
DIJMESFOT NVSBMJO XIBU XBT PUIFSXJTF B CMFBL MBOE WBMVFECZJUTSFTJEFOUTBTXFMMBTUIFMBSHFSDJUZ
TDBQF-JHIUJOHUIFTFGBDBEFTOPUPOMZNBEFBOBFTUIFUJD
JNQSPWFNFOUUPUIFWJTVBMFOWJSPONFOU JUCPVODFEMJHIU *ODSFBTJOH6TFPG1VCMJD4QBDF
POUPUIFTJEFXBMLT5IJTUFDIOJRVFPGVTJOHSFnFDUJWF TVS .PTUQVCMJDVSCBOTQBDFTBSFBNJYUVSFPGOFDFTTBSZBOE
GBDFTJTBWFSZDPTUFõFDUJWF XBZ UP JOUSPEVDF NPSF MJHIU PQUJPOBMBDUJWJUJFT'PS&BTU/FX:PSLFST QJDLJOHVQDIJM
"EBSLBOEGSJHIUFOJOHVOEFSQBTTXBTDPNQMFUFMZUSBOT ESFOGSPNEBZDBSFXBTBOFDFTTBSZBDUJWJUZ(PJOHUPUIF
GPSNFETJNQMZCZQBJOUJOHUIFTVSGBDFTXIJUFBOEJOTUBMM MJCSBSZ UP QJDL VQ B WJEFP XBT PQUJPOBM /FDFTTBSZ BOE
JOHUXPJOFYQFOTJWFVQMJHIUT PQUJPOBMBDUJWJUJFTNBZCFJODSFBTFEJOGSFRVFODZPSEVSB
UJPOCZBTUSFFUMJHIUJOHJOUFSWFOUJPO8FTPVHIUUPGPDVT
&DPOPNZPGEFTJHOJTTJHOJmDBOU PO UXP DPVOUT
CZ VT BUUFOUJPOPOTJHOJmDBOU TPDJBM JOTUJUVUJPOT BOE JMMVNJOBUF
JOH GFXFS mYUVSFT QSFDJPVT FOFSHZ TVQQMJFT DBO CF GVS UIFSPVUFTUPUIFNHJWJOHUIFNNPSFiMFHJCJMJUZwBOEWJ
UIFSDPOTFSWFEBOE
RVBMJUZMJHIUJOHDBOCFQSPWJEFE TVBM RVBMJUZBT B XBZ UP DIBOHF QFSDFQUJPO PG UIF FO
UPSFTPVSDFQPPSOFJHICPSIPPET WJSPONFOUBOETVQQPSUSFTJEFOUTFOHBHFEJOMFHJUJNBUF
TPDJBMBDUJWJUJFT
-JHIUJOH $SJNFBOE1FSDFQUJPOTPG4BGFUZ
8JUI DSJNF B NBKPS DPODFSO XF IBE UP DPOGSPOU UIF *NQBDUPG%FTJHOPO)VNBO#FIBWJPS
DPNNPOTFOTF OPUJPO UIBU JODSFBTFE MJHIUJOH SFTVMUT JO 1BSUPGUIJTFYQFSJNFOUXBTUPBTDFSUBJOUBOHJCMFSFTVMUT
JODSFBTFETBGFUZ3FTFBSDITUVEJFT XIJDIHJWFDPVOUMFTT QSPEVDFECZPVSIPMJTUJDBQQSPBDI0VSQPTUJOTUBMMBUJPO
FYBNQMFT PG XFMMNFBOJOH QMBOOFST NBLJOH EBOHFSPVT SFTFBSDI QPJOUFE UP B RVBMJUBUJWF SBUIFS UIBO RVBOUJUB
TJUVBUJPOTNPSFIB[BSEPVT QSPWJEFOPEFmOJUJWF DPODMV UJWF DIBOHF JO VTFST BDUJWJUJFT "MUIPVHI UIFSF XBT OP
TJPOTUIBUMJHIUJOHDBOJNQBDUPODSJNF VQTVSHFJOQFEFTUSJBOUSBöD QFPQMF QBSUJDVMBSMZ XPNFO
SFQPSUFE GFFMJOH NPSF DPNGPSUBCMF PO UIF TUSFFU 8F
5PFOIBODFUIFDPNNVOJUZXJUIBEEJUJPOBMMJHIUJOH XF
XFSF WFSZ QMFBTFE UIBU MJCSBSZ MPBO SFDPSET TIPXFE B
OFFEFE UP UIPSPVHIMZ VOEFSTUBOE JUT TPDJBM EZOBNJDT
TUBUJTUJDBMMZTJHOJmDBOU JODSFBTF JO MJCSBSZ BUUFOEBODF BOE
'PSFYBNQMF MJHIUJOHUIFTUSFFUXIFSFESVHEFBMFSTEJE
CPPL DJSDVMBUJPO 5IF $JUZ PG /FX :PSL VTFE UIF QSPKFDU
CVTJOFTT XPVME TJNQMZ GPSDF UIFN UP SFMPDBUF POUP BO
UPFTUBCMJTIHVJEFMJOFTGPSJNQSPWJOHQFEFTUSJBOMJHIUJOH
PUIFSCMPDL*MMVNJOBUJOHBEFTFSUFETUSFFUUIBUMBDLFEUIF
UISPVHIPVU UIF DJUZQVCMJTIJOH BOE EJTUSJCVUJOH B QBN
NPSFFõFDUJWF DSJNF EFUFSSFOUT PG iFZFT PO UIF TUSFFUw PS
QIMFUDJUZXJEF
BEFRVBUFQPMJDJOH XPVMENJTMFBEQFEFTUSJBOTJOUPUIJOL
JOHJUXBTTBGFSUIBOJUXBT8FIBEUPCFDBSFGVMUIBUPVS )PXFWFS UIFTJHOJmDBODF PG UIJT QSPKFDU JO UIF MPOH UFSN
JOUFSWFOUJPOTEJEOPUGVODUJPOBTTQPUMJHIUTPOQPUFOUJBM MJFT JO JU NFUIPEPMPHJDBM JOOPWBUJPOT XIJDI XF DBMM UIF
WJDUJNT XPNFO
PSWBMVBCMFQSPQFSUZ BVUPNPCJMFT
4PDJBM"QQSPBDI
4UVEZSFTVMUTEPTUSPOHMZTVHHFTUUIBUTUSFFUMJHIUJOHDBO
QSPNPUFWJTJCJMJUZ EFDSFBTFGFFMJOHTPGGFBS BDUBTBQTZ
%PXOUPXO6SCBO3FOFXBM
8FBQQMJFEUIFTBNF4PDJBM"QQSPBDIUPBEPXOUPXOVS
DIPMPHJDBMEFUFSSFOUUPPõFOEFST BOE TFSWF BT B DPOTQJD
CBOSFOFXBMQSPKFDUJO(SBOE3BQJET .JDIJHBO 64" XJUI
VPVTTJHOPGJNQSPWFNFOUUPUIFBFTUIFUJDFOWJSPONFOU
.BZB-JOBOE2VFOOFMM3PUITDIJME1BSUOFST-JLFNBOZ
PGBOFJHICPSIPPE4P SBUIFSUIBOBUUFNQUJOHUPDIBOHF
TNBMMFS"NFSJDBODJUJFT (SBOE3BQJETXBTMPPLJOHUPSF
CBECFIBWJPSCZnPPEJOH QPUFOUJBM DSJNF TQPUT XJUI MBSHF
CVJMEJUTDFOUFS XIJDIIBECFFOMPTUJOUIFFYPEVTUPUIF
RVBOUJUJFTPGMVNFOT XFVTFEMJHIUJOHUPTVQQPSUQPTJUJWF
TVCVSCT*OTQJSFECZ+BOF+BDPCT DJUZPöDJBMT XFSF DSF
DPNNVOJUZCVJMEJOHBDUJWJUJFT*OTUFBEPGUSZJOHUPiNBLF
BUJOHBNJYPGTPDJBMGSBNFXPSLT JODMVEFEFYJTUJOHPöDF
UIFTUSFFUTTBGFS wXFUSFBUFEQSBDUJDBMBOEBFTUIFUJDDPO
UPXFST OFXIPVTJOH SFTUBVSBOUTBOETIPQT BOESFTUPSB
TJEFSBUJPOTXJUIVOJmFE TPMVUJPOT
UJPOPGBTNBMMEFTFSUFEBOEEBOHFSPVTQBSL
0SHBOJ[JOH$PNNVOJUZ.BJOUFOBODF "EEJUJPOBMMJHIUJOHBMPOFXJMMHFOFSBMMZOPUJODSFBTFBGUFS
"TTFTTJOH NBJOUFOBODF SFTPVSDFT JT DSJUJDBM GPS UIF MPOH EBSL VTBHF PG BO VSCBO QBSL )PXFWFS BEEJOH MJHIUJOH
UFSN FõFDUJWFOFTT PG BOZ QSPKFDU /PUIJOH DBO VOEFS BOE B OJHIUUJNF EFTUJOBUJPO DBO BUUSBDU PQUJPOBM VTFST
NJOFUIFWJTVBMRVBMJUZPGBTQBDF JODMVEJOHUIFQFSDFQ BOE FODPVSBHF UIPTF XIP NVTU QBTT UISPVHI UP MJOHFS
UJPOPGXIFUIFSJUJTTBGFPSOPU UIBOCVSOUPVUMBNQTPS *O(SBOE3BQJET MJHIUJOHCFDBNFBOFTTFOUJBMFMFNFOUJO
CSPLFO mYUVSFT *O UIJT QSPKFDU NBJOUFOBODF SFTPVSDFT BQBSUJDJQBUPSZXPSLPGBSUUIBUIBTIFMQFEUSBOTGPSNUIF
XFSF NJOJNBM XIJDI PSEJOBSJMZ XPVME IBWF NFBOU VT QBSLBOEEPXOUPXOBTLBUJOHSJOLXJUImCFS PQUJD TUBST
FNCFEEFE VOEFSOFBUI UIF JDF iSFnFDUJOHw UIF XJOUFS QMBOOFE JOUFSBDUJPOT TZNCJPUJD SFMBUJPOTIJQT PG NVUVBM
OJHIU TLZ 1BJSJOH UIJT NBHJDBM FYQFSJFODF XJUI B QSBDUJ CFOFmU BEBQUBCJMJUZ BOE VOQSFEJDUBCMF EFWFMPQNFOU
DBMPõFSJOH PG GSFF TLBUF SFOUBMT ESFX QFPQMF GSPN
UISPVHIPVU UIF DJUZT FUIOJDBMMZ EJWFSTF OFJHICPSIPPET "QQSPBDIJOHVSCBOMJHIUJOHGSPNUIFQFSTQFDUJWFPGIPX
EVSJOHJUTmSTU XJOUFS QFPQMF JOUFSSFMBUF PS NJHIU JOUFSSFMBUF
TFFNT QBSUJDV
MBSMZJNQPSUBOUBTXFNPWFJOUPBDFOUVSZJOXIJDINPTU
6SCBO$POOFDUJPOT PGVTBSFDJUZEXFMMFST$JUJFTJOXFBMUIZ8FTUFSO&VSPQF
0OFPGUIFNPTUJNQPSUBOUJTTVFTGBDJOHVSCBOEFTJHO /PSUI"NFSJDBBOE"VTUSBMJBIBWFZFUUPJODPSQPSBUFJN
FSTJTIPXUPJOUFHSBUFQFPQMFGSPNWFSZEJõFSFOU CBDL NJHSBOU BOE QPPS OFJHICPSIPPET JOUP UIFJS NBQQJOHT
HSPVOET FDPOPNJD TUBUVT BOE FUIOJDJUZ JOUP B SBQJEMZ $JUJFT JO &BTUFSO &VSPQF "GSJDB "TJB BOE 4PVUI$FOUSBM
HMPCBMJ[JOH XPSME BT BSUJDVMBUFE JO PVS DJUJFT 5P DSFBUF "NFSJDBBSFTUSBJOJOHUPBDDPNNPEBUFFYQMPEJOHQPQV
B IFBMUIZ HMPCBM BOE MPDBM FOWJSPONFOU XF OFFE UP EP MBUJPOT PG VOFNQMPZFE BOE VOEFSFNQMPZFE XIJMF NJUJ
NPSF UIBO SFCVJME PVS EPXOUPXOT BOE DPOTUSVDU EFTUJ HBUJOHIJHIDSJNFSBUFT4USFFUMJHIUJOHUIBUFNCPEJFTJO
OBUJPOTUIBUBUUSBDUNVDIOFFEFEUPVSJTUEPMMBST8FBMTP UFHSBUFETPMVUJPOTUIBUTVQQPSUUIFNBOZWJUBMBDUJWJUJFT
OFFEUPBEESFTTUIPTFQMBDFTPõUIFCFBUFO QBUIUIBU PGUIFTFWBSJFHBUFEDPNNVOJUJFTDPVMEQMBZBTJHOJmDBOU
EPOPUIBWFSFUBJMTUPSFTPSBIJTUPSJDQSFTFODF CVUUIBU SPMFJOCVJMEJOHBTVTUBJOBCMFGVUVSF
BSF IPNF UP MBSHF OVNCFST PG QFPQMF *O UIF 6OJUFE
4UBUFT XF BSF FYQFSJFODF B CJH SJTF JO WJPMFOU BOE HBOH 3FGFSFODFT
DSJNFJOTNBMMVOEFSEFWFMPQFEDJUJFT TVCVSCTBOEQPPS "VTUJO % #BCB :
/FJHICPSIPPEFOWJSPONFOUBM
OFJHICPSIPPETQMBDFT PO UIF NBSHJOT 8F XPVME OPU TBUJTGBDUJPO WJDUJNJ[BUJPO BOETPDJBMQBSUJDJQBUJPOBTEF
CF UIF mSTU UP TVHHFTU UIBU UIF JTPMBUFE BOE EFTQBJSJOH UFSNJOBOUT PG QFSDFJWFE OFJHICPSIPPE TBGFUZ &OWJSPO
DPOEJUJPOTPGUIF1BSJTJBOTVCVSCTBSFBGBDUPSJOUIFVO NFOUBOE#FIBWJPS

SFTUUIFSF)PXDBOXFNBLFUIFTFTQBDFTNPSFMJWBCMF #PZDF 13(VULPXTLJ +.
5IFJGXIZ BOEXIBU
)PXDBOXFNBLFUIFNNPSFIVNBO PGTUSFFUMJHIUJOHBOETUSFFUDSJNF3FOTTFMBFS1PMZUFDIOJD
5IFFOWJSPONFOUBMDSJTJT<JT>JOIVNBOEJHOJUZyOPUKVTUJO *OTUJUVUF -JHIUJOH3FTFBSDI$FOUFS5SPZ /FX:PSL
UIFPWFSVTF UIFNJTVTF BOEUIFEFDBZPGCPUIUIFJNNFEJ (PSEFO .: -F#BJMMZ 3, )FBUI -
$SJNF
BUFBOECSPBEFSQIZTJDBMFOWJSPONFOU CVUSBUIFSJOIPXXF XPNFO BOEUIFRVBMJUZPGVSCBOMJGF*O$34UJNQTPO &
DPODFJWFPGUIFJOEJWJEVBMJOSFMBUJPOUPBOZFYJTUJOHTFUUJOH %JYJFS .+/FMTPO ,#:BUSBLJT &ET
8PNBOBOEUIF
)BSPME1SPTIBOTLZ "NFSJDBO DJUZ QQ
$IJDBHP 6OJWFSTJUZ PG $IJ
DBHP1SFTT
4UBNGPSE $POOFDUJDVU KVTU PVUTJEF PG /FX :PSL $JUZ JT
EFWFMPQJOHJUTEPXOUPXOXJUIOFXDPSQPSBUFPöDFT BOE +BDPCT +
%FBUIBOEMJGFPGHSFBU"NFSJDBODJUJFT
NJEEMFDMBTTSFTJEFOUT NPTUPGUIFNPGXIJUF"DSPTTUIF /FX:PSL3BOEPN)PVTF
SJWFSJTIPNFUPNBOZPGUIFDJUZTQPPSBOEXPSLJOHDMBTT 1BJOUFS ,
5IFJNQBDUPGTUSFFUMJHIUJOHPODSJNF
SFTJEFOUT NPTUPGUIFNCMBDLBOE-BUJOP8FmOE JU WFSZ GFBS BOEQFEFTUSJBOTUSFFUVTF4FDVSJUZ+PVSOBM

IPQFGVMUIBUUIFDJUZIBTIJSFEBEFTJHOUFBN MFECZ0MJO
1BSUOFSTIJQ UP NBLF UIF SJWFS JOUP B QBSL UIBU DPOOFDUT
UIFTF EJõFSFOU DPNNVOJUJFTUISPVHI TIBSFE SFDSF 3JHFS 4 -F#BJMMZ 3, (PSEPO .
$PNNVOJUZ
BUJPOBMBDUJWJUJFT OBUVSBMCFBVUZ EFTUJOBUJPOT BOEQFEFT UJFTBOEVSCBOJUFTGFBSPGDSJNFBOFDPMPHJDBMJOWFTUJHB
USJBODPSSJEPST0VSQSJNBSZMJHIUJOHDPODFQUJTUPUSBOT UJPO "NFSJDBO +PVSOBM PG $PNNVOJUZ 1TZDIPMPHZ

GPSNUIFTFWFOCSJEHFTJOUPPQQPSUVOJUJFTGPSQFPQMFUP
FODPVOUFSFBDIPUIFSJOBDUVBMJUZBOEJONFUBQIPS
5BZMPS 3#
6SCBODPNNNVOJUJFTBOEDSJNF*O.
$PODMVTJPO (PUUEJFOFS$1JDLWBODF &ET
6SCBO"õBJST "OOVBM 3F
+BOF+BDPCTOPUFEUIFSFTFNCMBODFCFUXFFOBOFDPTZT WJFX
UFN BOE B DJUZ *O UIF TPDJBM TDJFODFT DPNQMFY TZTUFNT 7SJK "8JOLFM 8
$IBSBDUFSJTUJDTPGUIFCVJMUFO
UIFPSZ JT SFQMBDJOH NFDIBOJTUJD NFUIPET UIBU JOGPSNFE WJSPONFOUBOEGFBSPGDSJNF
PMEFSNPEFMTPGVSCBOQMBOOJOH5IFTFOFXBQQSPBDIFT
BSF HJWJOH VT OFX XBZT PG VOEFSTUBOEJOH UIF DJUZBO BSFTFBSDIOPUFPOJOUFSWFOUJPOTJOVOTBGFMPDBUJPOT%FWJ
JOUSJDBUF MJWJOH TZTUFN UIBU TVQQPSUT BOE SFRVJSFT VO BOU#FIBWJPS"O*OUFSEJTDJQMJOBSZ+PVSOBM
-JOOBFB5JMMFUU
1I% ,BUF(BSEOFS5JMMFUU-JHIUJOH%FTJHO*OD
/PSUIUI4USFFU 4UVEJP #SPPLMZO /FX:PSL 64"
UFM
FNBJMMJOOBFB!UJMMFUUMJHIUJOHDPN
-JHIUJOH.BTUFS1MBO
/JLPMBZ4IDIFQFULPW
"CTUSBDU
5IFEFWFMPQNFOUTUSBUFHZPGMJHIUJOHNBTUFSQMBOIBTUIFPCKFDUJWFPG NFOUT 3FTJEFOUJBM [POFT EJõFS CZ UIFJS NPSQIPMPHZ JOEVTUSJBM
[POJOHUIFVSCBOTQBDFCZNFBOTPGDPMPSBOEMJHIUJOPSEFSUPFYQPTF CZUIFJSGVODUJPOBMTQFDJmDBUJPO 5IF QMBTNB DPOTJTUT PG UIF FWFS
UIFDJUZTQMBOOJOHTUSVDUVSFBOEUIFDSFBUJPOPGBDMFBSTZTUFNPGPSJFO DIBOHJOHFMFNFOUTPGUIFVSCBOFOWJSPONFOUTZTUFNTPGWJTVBMJO
UBUJPO5IF[POJOHJTBDDPNQMJTIFECZDMBTTJGZJOHUIFFMFNFOUTPGUIFVS GPSNBUJPOBOEUIFVSCBOiGVSOJUVSFw#ZOJHIUFWFSZFMFNFOUPGUIF
CBOTUSVDUVSFPGUIFDJUZJOUPUISFFUZQFTGSBNF UFYUJMFBOEQMBTNB5IF VSCBOTUSVDUVSFTIPVMEIBWFJUTPXOQFSTPOBMBOESFDPHOJ[BCMFJM
GSBNFJTGPSNFECZUIFUSBOTQPSUBUJPOTZTUFNBOEUIFQFEFTUSJBOUSBDLT MVNJOBUJPO'PSUIJTSFBTPO EJõFSFOU MFWFMT DISPNBUJDJUZ LJOFUJDT
VSCBOGSBNF
HSFFOFSZBOEXBUFSSFTFSWPJST OBUVSFTGSBNF
5IFUFY BOE TDBMF PG JMMVNJOBUJPO WBSJPVT EFTJHOT PG JMMVNJOBUJPO FRVJQ
UJMFJTUIFSFTJEFOUJBMBOEJOEVTUSJBMUFSSJUPSJFTCFUXFFOUIFGSBNFFMF NFOUBSFDSFBUFEJOEJõFSFOU [POFT CZ NFBOT PG B TQFDJmD TZTUFN
,FZXPSET -JHIUJOH.BTUFS1MBO BSDIJUFDUVSBM GPSN BOE UIF DSFBUJPO PG PSJHJOBM MJHIUJN
MJHIUJOH TUSFFUT -JHIUJOH.BTUFS1MBO -.1
JTBCBTJDEFTJHOQMBOGPSVS BHFT PG PCKFDUT 5IJT QSPCMFN JT SFTPMWFE XJUI UIF IFMQ
TBGFUZ DSJNF CBOMJHIUJOH$JUZoXJEFPSJUTGSBHNFOU UISFFJOUFSSFMBU PGJOTUBMMFEBSDIJUFDUVSBMJMMVNJOBUJPOPGGBDBEFT BOE JO
TUSFFUMJHIUJOH FEQSPCMFNTBSFBEESFTTFE DPODFQUVBMMZUIFQMBOOJOH TPNF JOTUBODFT BEWFSUJTJOH MJHIU JOTUBMMBUJPOT )FSF UIF
PGMJHIUJOH UIFMJHIUJOHPGTQBDFBOEBSUJTUJDBQQFBSBODF CBTJDQBSBNFUFSTBSFQSPHSBNNFEoCSJHIUOFTT DPMPSJOH
5IFMFWFMPGSFTPMVUJPOPGFBDIQSPCMFNJTEFmOFE CZ UIF LJOFUJDT NFUIPETPGGBÎBEFMJHIUJOH TUZMJTUJDDIBSBDUFSJT
TJUVBUJPOBOETQFDJmD BTTJHONFOU 8F PõFSFE PVS NFUI UJDTPGEFTJHO
PEPG-.1JNQMFNFOUBUJPOBOEVTFEJUJOEFTJHOQSBDUJDF
JO3VTTJB *OUIFDSFBUJPOPGUIFMJHIUJNBHFPGPCKFDUT UIFSFBSFUXP
QSJODJQBMMZEJõFSFOU XBZT
0OFPGUIFOPSNBUJWFSFRVJSFNFOUT XJUISFHBSETUPUIF
HFOFSBMDJUZQMBO JTUIFGVODUJPOBM[POJOHPGJUTUFSSJUPSZ "TTPDJBUJWF MJLFOFTTEBZUJNFBQQFBSBODF BTBSDIUZQF

"U OJHIU UIJT CFDPNFT B UBTL JO MJHIUDPMPS [POJOH BD 5IF DSFBUJPO PG B TQFDJmD OJHIUUJNF iBMUFSOBUJWFw JNBHF
DPNQMJTIFEJOEJWFSTFTDBMFTBOEBUWBSJPVTTUBHFTPGUIF iDPOUSBJNBHFw
GPSXIJDIEBZUJNFBSDIUZQFEPOPUFYJTU
EFTJHO
5IF mSTU BQQSPBDI JT BQQSPQSJBUF GPS UIF MJHIUJOH PG IJT
.BDSP[POJOHPGUIFFOUJSFDJUZTUFSSJUPSZPSJUT[POFT UIF UPSJDBM PCKFDUT BOE NPOVNFOUT PG XIJDI UIF EBZUJNF
BMMPDBUJPOXJUIMJHIUJOHPGUIFCBTJDTUSVDUVSBMGPSNBUJPO BQQFBSBODFIBTCFDPNFXFMMLOPXOJOUIFQVCMJDTDPO
TZTUFNT
TDJPVTOFTT5IFPUIFSBQQSPBDIJTCBTFEPOUIFSJDIQP
UFOUJBMPGFYQSFTTJWFNFUIPETPGBSUJmDJBM MJHIUJOH BOE PO
4VC[POJOH XJUIJO UIF [POFT PG UIF SFTJEFOUJBM EJTUSJDU
UIFTQFDJmDT PG WJTVBM QFSDFQUJPO JO DPOEJUJPOT PG UIF BE
UIFDJUZDFOUFSXJUIUIFIJFSBSDIBMEJõFSFOUJBUJPOT PG UIF
BQUBUJPOUPEBSLOFTT5IJTMBUUFSBQQSPBDIJTQSFGFSBCMFJO
CBTJDTZTUFNT
DPOUFNQPSBSZBSDIJUFDUVSF
.JDSP[POJOH XJUIJO TNBMM UFSSJUPSJFT OFJHICPSIPPET
'PS UIF FYQMPJUBUJPO PG -.1 NFUIPET PG MJHIUEFTJHO B
CMPDLT JOIBCJUFEZBSETFUD
FNQIBTJ[JOHUIFMJHIUJOHPG
EFmOJUF PSEFS PG BDUJPO JT GPSFTFFO XIJDI JT HSBQIJDBMMZ
UISFFUZQFTPGQFEFTUSJBOBSFBTNPUJPO TPDJBMJ[BUJPOBOE
SFnFDUFE JO UIF GPSN PG TFQBSBUF TUSVDUVSBMQMBOOJOH
SFDSFBUJPO
TDIFNFT 5IJT NFUIPEPMPHZ JT CBTFE PO UIF BDDFQUFE
5IFTFQSPCMFNTBSFSFTPMWFECZUIFJOTUBMMBUJPOPGGVOD JO .PTDPX DMBTTJmDBUJPO PG UIF FMFNFOUT PG UIF HFOFSBM
UJPOBMMJHIUJOHPGUIFUFSSJUPSJFT"TBSFTVMUUIFQMBOOJOH QMBO JOUP iGSBNFw iGBCSJDw BOE iQMBTNBw 5IF iGSBNFw JT
TUSVDUVSF SFDFJWFTEJTUJODUFYQSFTTJPOCZDSFBUJOHEJWFSTF VOEFSTUPPE BT UIF NPTU TUBCMF TUSVDUVSF PG UIF VSCBO
QFSDFJWFE CZ FZF JOUFOTJUZ DPMPS BOE BSSBOHFNFOU PG QMBOOJOH TZTUFN DPODFOUSBUJOH JOUFOTJWF QSPDFTTFT PG
MJHIUJOHPGWBSJPVT[POFT WJUBMGVODUJPOTPGUIFQPQVMBUJPOJOBTQFDJmD VSCBO TQBDF
5IFiGSBNFwJTTVCEJWJEFEJOUPUIFiVSCBOJ[FEwBOEUIF
5IFSFTPMVUJPOPGUIFMJHIUTQBDFQSPCMFNJTSFMBUFEUPUIF iOBUVSBMw5IFiGBCSJDwJTUIBUQBSUPGUIFVSCBOQMBOOJOH
DSFBUJPOPGBUISFFEJNFOTJPOBMTUSVDUVSFPGBWJTVBMFOWJ TZTUFN XIJDINBLFTVQUIFEJTUSJDUTPGQSJNBSZMPDBMJ[B
SPONFOU BTBNPEVMFMJHIUPGTQBDFTPGWBSJPVTQVSQPTFT UJPO PG TPNF GPSNT PG DJUJ[FO BDUJWJUZ IPNF XPSL
5IF
TDBMFTBOEFNPUJPOBMDPMPSJOH5XPHSPVQTPGJOTUBMMBUJPOT iGBCSJDw JT TUSVDUVSBMMZ TVCPSEJOBUF UP UIF iGSBNFw mMMJOH
BSF VTFE o GVODUJPOBM JMMVNJOBUJPO BOE UIF BSDIJUFDUVSBM UIFUFSSJUPSJFTCFUXFFOJUTFMFNFOUT JOUFOEFEGPSCVJME
MJHIUJOHPGGBDBEFT"TBSFTVMUBTZTUFNPGMJHIUFOTFNCMFT JOH QSPEVDUJPO BOE DPNNVOBM [POFT
5IF iQMBTNBw
BOEEPNJOBOUTXJUIBTTJHOFEMJHIUoDPNQPTJUJPOQBSBN GPSNT DIBOHFBCMF FMFNFOUT PG UIF VSCBO TZTUFNTFOWJ
FUFST BNPOHTUXIJDI CFTJEFTUIFBCPWFNFOUJPOFE
oLJ SPONFOU PG WJTVBM DPNNVOJDBUJPOT DPMPS BOE MJHIUJOH
OFUJDBOETDBMFPGMJHIUJOH BSFDSFBUFE UIFiGVSOJUVSFwPGUIFDJUZ
5IF FTTFODF PG BSUBQQFBSBODF QSPCMFNT PG MJHIUJOH BSF 5IF -.1 XF IBWF EFWFMPQFE GPS .PTDPX IBT CFFO JO
UIF DSFBUJWF JOUFSQSFUBUJPO PG UIF FYQSFTTJWF RVBMJUJFT PG DMVEFEJOJOUPUIF(FOFSBMQMBOPGUIFDBQJUPM-.1
QSFTFOUTBTBDPNQMFYTDIFNF DPNQPTFEPGmWF JO TUSVDUVSF GPVSUIMZ MBOETDBQFETJUFT$SFBUJWFMZTQFBLJOH
UFSSFMBUFE TUSVDUVSBM TDIFNFT BOE JT BDDPNQBOJFE CZ B UIF DIPJDF PG UBMMCVJMEJOH FMFNFOUT NVTU OPU CF B NF
DIBSUXIJDIQSPHOPTFTMJHIUDPNQPTJUJPOQBSBNFUFST"O DIBOJDBMSFQFUJUJPOPGBMMFYJTUJOHWFSUJDBMTUSVDUVSFTPGUIF
BOBMPHPVT-.1IBTCFFOEFWFMPQFEGPS"TUBOB UIFDBQJ EBZUJNF QBOPSBNBT 0OF NFUIPE PG MJHIUJOHTFMFDUJPO
UPMPGUIF3FQVCMJDPG,B[BLITUBO SFBMJ[FE JO PVS DPODFQUVBM XPSL JO .PTDPX JT BJNFE BU
WJTVBMMZiSFDPOTUSVDUJOHwPG FBSMJFSFYJTUJOH DIBSBDUFSJT
ѮF NFUIPE PG EFTJHO FOWJTJPOT UJDoiTIBSQwIJTUPSJDBMTJMIPVFUUFPGUIFOJHIUUJNFJOUIF
r&YQPTVSFPGUIFiVSCBOJ[FEGSBNFPGUIFDJUZ [POFT EJT MJHIUQBOPSBNBPGUIFDJUZ XIFOCFMMUPXFSTBOEEPNFT
USJDUT
w DPOTJTUJOHPGUXPTZTUFNToUSBOTQPSUBUJPOSPBET UPXFST IJQQFESPPGTBOETQJSFTBSFJMMVNJOBUFEXIFSFBT
BOEQFEFTUSJBOTQBDFPGUIFEFWFMPQFEQVCMJDDFOUFS5IF DPOUFNQPSBSZCBSTIBQFEmHVSFT BOE DIJNOFZT BSF MFGU
NBJOQBSBNFUFSPGUIJTQSJNBSZTUSVDUVSBMMJHIUJOHEJõFS JO UIF EBSLOFTT 5IF MBDL PG WFSUJDBM EPNJOBOUT BU UIF
FOUJBUJPO o UIF WBSJPVT DPMPS PG GVODUJPOBM MJHIU JOTUBMMB OJHIUUJNFMJHIUJOHQBOPSBNBTNBZCFFOIBODFECZDSF
UJPOT'PSUSBOTQPSUBUJPOBSFBTBOFBTZBDLOPXMFEHFBCMF BUJOHiWJSUVBMwMJHIUJOHEPNJOBOUTJOUIFBQQFBSBODFPG
ZFMMPXMJHIUJTQSPHSBNNFE GPSQVCMJDQFEFTUSJBOBSFBT QJMMBSTPGDPODFOUSBUFEQSPKFDUFEMJHIUPSMBTFSCFBNT
o XIJUF MJHIU XJUI HPPE DPMPS SFOEFSJOH TDIFNF

r 0O UIF MJHIUJOH HFOFSBM VSCBOQMBO B MBSHFTDBMF TZT
5IFTFDPOEQBSBNFUFSJTUIFSFHVMBUFEMFWFMPGMJHIUJOHJO
UFN PG MJHIUJOH JOGPSNBUJPO BOE BEWFSUJTJOH TIPVME CF
FBDITZTUFNPGTQBDF*UJTEFmOFE CZ UIF VSCBOQMBOOJOH
SFnFDUFE JO UIF BQQFBSBODF PG MBSHFTDBMF MJHIUJOH JOTUBM
DBUFHPSZPGTQBDFT XIFSFJNQPSUBOUBSFBTPGDBQJUPM VS
MBUJPOTPOSPPGTBOEGBDBEFTPGCVJMEJOHT POTUSFFUTBOE
CBO SFHJPOBMBOEMPDBMNFBOJOHNBZCFEJTUJOHVJTIFE
UPXOTRVBSFT*OUIJTDBTF UIFTZTUFN XIJDIDVSSFOUMZ JO
r"DDPSEJOHUPBOBOBMPHPVTTDIFNFUIFiUSBDJOHPOUIF UIF NBKPSJUZ PG DJUJFT JT DIBPUJD BOE WJTVBMMZ BHHSFTTJWF
-.1PGUIFOBUVSBMGSBNFwJTDBSSJFEPVUGPSNJOHBTZTUFN UPXBSETUIFTVSSPVOEJOHFOWJSPONFOU NBZCFNPSFPS
PGHSFFOQMBOUJOHTPGJOUFOTFVTF QVCMJDHBSEFOT QBSLT HBOJDBMMZKPJOFEJOUPUIFHFOFSBMDPMPSMJHIUTUSVDUVSFPG
CPVMFWBSET
BOE GPSFTUFE BSFBT OPU WJTJUFE JO UIF FWF UIFDJUZ JOPSEFSUPHJWFJUOFXWJTVBMRVBMJUJFT
OJOH&MFNFOUTPGUIFiOBUVSBMGSBNFwJODMVEFSJWFSTBOE
r*OIJTUPSJDBMDJUJFTJUJTBSFMFWBOUUBTL DSFBUJPOPGWJTVBMMZ
SFTFSWPJST*OTDIFNFUIFTUSVDUVSBMDPMPSMJHIUBOEIJ
QSPUFDUFE[POFTGPSBSDIJUFDUVSBM IJTUPSJDBM DVMUVSBMMBOE
FSBSDIBMMJHIUJOHEJõFSFOUJBUJPO PG UIF iOBUVSBM GSBNFw JT
NBSLT BSDIJUFDUVSBMMBOETDBQFTBOENPOVNFOUBMBSU"U
JNQMFNFOUFE
TJUFTXIFSFBOJMMVNJOFENPOVNFOUNVTUCFEPNJOBOU
r5IFQPJOUTPGJOUFSTFDUJPO PSUIFMJOLJOHPGiGSBNFTw BSF UIFSF NVTU OPU CF BOZ WJTVBMMZ EJTQVUJOH XJUI JU PS TVQ
EJTUJOHVJTIFEXJUIBIJHIFSMFWFMPGPSBOPUIFSDPMPSJOHPG QSFTTJOHJU JSSJUBUJOHCSJHIU DPMPSFEBOEEZOBNJDMJHIUJOH
UIFMJHIUJOH5IFZ UPHFUIFSXJUIMJHIUJOHEPNJOBOUT TFSWF JOTUBMMBUJPOT
BTFMFNFOUTPGSIZUINJDBMTDBMFEMJHIUNPEVMBUJPOPGDJUZ r "EEJUJPOBMMZ JO UIF HFOFSBM MJHIUJOHQMBO FYQPTVSF PG
TQBDFTBOEMJHIUSFGFSFODFQPJOUT FTTFOUJBMGPSUIFFõFD UIFCPVOEBSJFTPGGVODUJPOBM[POFT UIFVOJUJOHPGMBOE
UJWFPSHBOJ[BUJPOPGUSBOTQPSUBUJPOBOEQFEFTUSJBOUSBöD TDBQFTBOECVJMEJOHTJUFT DIBSBDUFSJTUJDGPMETPGUIFUFS
r 5IF AGBCSJD JO UIF EFWFMPQJOH [POFT PG UIF DJUZ JT TUSVD SBJO NBZCFEJTUJOHVJTIFE UIFmYBUJPO PG EJõFSFODFT JO
UVSFE CZ WBSJPVT DPMPSJOH MFWFMT BOE UFDIOJRVFT PG MJHIU UIFBQQFBSBODFPGOFJHICPSJOHFMFNFOUTPSUIFJOUFOTJm
JOH *O .PTDPX UISFF UZQFT PG MJHIU FOWJSPONFOU BSF DBUJPOPGUIFFõFDU PG UIFJS JOUFSBDUJPOT
FOWJTJPOFEJOBDDPSEBODFXJUIUIFNPSQIPMPHZPGUIFSFTJ r6QPODIPPTJOHNFUIPETBOENFBOTPGUIFJMMVNJOBUJPO
EFOUJBMOFJHICPSIPPEoJOUIFIJTUPSJDBMDFOUFS JOJUTTVS PGUFSSJUPSJFTBOEPCKFDUTPGUIFiGSBNFwBOEUIFiGBCSJDw
SPVOEJOHiCVõFSw [POF XJUI NJYFE CVJMEJOH UZQFT BOE JO PGBIJTUPSJDBMDJUZ UIFDIBSBDUFSPGUIFMJHIUJOHPGUIFPME
UIFCSPBEEJTUSJDUTPGDPOUFNQPSBSZQFSJQIFSBMCVJMEJOHT BOEOFXCVJMEJOHBSFBTBDDPSEJOHUPUIFQSJODJQMFPGUIFJS
5IFEPNJOBUJOHDPMPSJOHPGMJHIUJOHJOUIFDFOUFSoXBSN DPOUSBTUPQQPTJUJPOPSWJTVBMEJBMPHVF JTSFTPMWFEJOUIF
XIJUF UIFTDBMFPGMJHIUJOHJOUIFSFTJEFOUJBMDPVSUZBSETJT MJHIUJOHPGUIFDFOUSBMQBSUPG.PTDPX-.1GPSFTFFTUIF
DIBNCFS EFTJHOPGMJHIUmYUVSFT JT CBTJDBMMZ JO iSFUSPw TUZMF QSFGFSFOUJBM VTBHF PG XIJUF MJHIU TP UIBU UIF DIBSBDUFS
CBTFEPOIJTUPSJDQSPUPUZQFT5IFDPMPSPGHFOFSBMMJHIUJOH JTUJD PG UIF IJTUPSJD DFOUFS NVMUJDPMPS BSDIJUFDUVSF NBZ
JOQFSJQIFSBMSFHJPOToiQMFOBSJPVTwDPMEXIJUFXJUIDPO CF EPNJOBOU XIFSFBT UIF QFSJQIFSZ XJUI JUT QSFEPNJ
UFNQPSBSZEFTJHOPGMJHIUJOHmYUVSFT BOE B XJEF BQQMJDB OBOU NPOPUPOPVTHSFZ CVJMEJOH BSFBT NVMUJDPMPS MJHIU
UJPOPGDPMPSJOUIFJOTUBMMBUJPOTPGBSDIJUFDUVSBMEFDPSBUJWF TIPVMEEPNJOBUF
MJHIUJOHPGCVJMEJOHTBOEMBOETDBQFT*OUIFiCVõFSw [POF
oEJWFSTFDPNCJOBUJPOTPGUIFTFQBSBNFUFST BSFSFDPSEFE r 'PSNBUJPO PG B TZTUFN PG MJHIUJOH FOTFNCMFT BOE UIF
JOBDDPNQBOZJOHDIBSUT TDIFNFT
EPNJOBOU PG WBSJPVT TDBMFT BOE IJFSBSDIBM MFWFMT o UIF
TZOUIFTJ[JOHQIBTFPGUIFMJHIUJOHVSCBOEFTJHOQSPKFDU
riMJHIUQMBOOJOHGBCSJDwJODPNNVOBMBOENBOVGBDUVSJOH 6OJPSEJOBM TUSVDUVSBM FMFNFOUT BSF KPJOFE JOUP MJHIU FO
[POFT NBZ IBWF JUT PXO WJTVBM TQFDJmDT EJõFSFOUJBUJOH TFNCMFTPGBEFmOJUF IJFSBSDIBM MFWFM DBQJUPM DFOUFS VS
UIFN GSPN PUIFS [POFT BOE JU PXO JOUFSOBM DPMPSMJHIU CBODFOUFS SFTJEFOUJBMDFOUFSFUD
TUSVDUVSF SFnFDUJOH GVODUJPOBM BOE BSDIJUFDUVSBMQMBO
OJOHTQFDJBMUJFT5IJTSFRVJSFTTQFDJBMTUVEZJOBTQFDJmD r5IFVSCBOMJHIUQSPKFDUSFTVMUTJOUIFDPNCJOBUJPOPGBMM
TJUVBUJPO TDIFNF BOBMPHJDBMTDIFNF
TUSVDUVSBM TDIFNFT GPS UIF SFDFJQU PG -.1 BT B DPNQMFY
TDIFNFPGMJHIUQMBOOJOHTUSVDUVSFPGUIFDJUZ [POFT EJT
r0OUIFHFOFSBMVSCBOQMBOPGUIFDJUZ [POFTBOEEJTUSJDUT
USJDUT
"EEJUJPOBMMZ JO UIJT TDIFNF NBZ CF NFOUJPOFE
PSPOFWFSZTUSVDUVSBMTDIFNFMJHIUJOHEPNJOBOUTDSFBUFE QSPHSBNNFEWJSUVBMMJHIUDPNQPTJUJPOUJFTBOEFMFNFOUT
CZ NFBOT PG BSDIJUFDUVSBM MJHIUJOH JOTUBMMBUJPOT BSF QSP UIBU DSFBUF B QSFDJTF QFSNBOFOU PS UFNQPSBM TZTUFN PG
KFDUFE 1SJNBSJMZ UIFTF BSF UBMM CVJMEJOHT UIF QSFWBJMJOH PSJFOUBUJPOJOUIFOJHIUUJNFDJUZ CSJOHJOHPVUUIFCBTJD
FMFNFOUTPGUIFMJHIUJOHTJMIPVFUUFPGUIFDJUZ TFDPOEMZ QMBOOJOH OPUJPOBMPSTZNCPMJDBYJT FTUBCMJTIJOHBiWJTVBM
NFNPSJBM BOE IJTUPSJDBSDIJUFDUVSBM FOTFNCMFT NPOBT EJBMPHVFwCFUXFFOEPNJOBOUTPSGPDBMDFOUFST CFUXFFO
UFSJFT FTUBUFT
UIJSEMZ DPOUFNQPSBSZ MBSHF TDBMF BSDIJ IJTUPSJDBM BOE DPOUFNQPSBSZ EJTUSJDUT FUDy *O -.1 PG
UFDUVSBMDPNQMFYFTBUDSJUJDBMQPJOUTPGUIFQMBOOFEVSCBO .PTDPX UIFBVUIPSPõFST UIF DSFBUJPO JO UIF DBQJUPM PG B

%SBXJOH4DIFNFPGDPMPSMJHIU[POJOHPG.PTDPXTIJTUPSJDBMDFOUFSoGSBHNFOUPG-.1
GFTUJWFiMJHIUJOHIPSJ[POw UZJOHUPHFUIFSCZMBTFSCFBNT 5IFTFHJWFONFUIPETBSFBQQMJDBCMFUPBOZVSCBOTJUVB

UIFNBJOUBMMCVJMEJOHEPNJOBOUTXJUIUIFGPDBMQPJOUPG UJPO TJODFUIFZBSFnFYJCMF BOE UIFSFGPSF DPNQSJTF B VOJ
UIF,SFNMJOoUIFCFMMUPXFSPG*WBOUIF(SFBU WFSTBMTZTUFN#ZDIBOHJOHQSPHOPTFEMJHIUJOHDPNQPTJ
UJPO QBSBNFUFST MFWFMT DPMPSJOH LJOFUJDT NFUIPET BOE
r*OUIFVSCBOMJHIUQSPKFDU QSJODJQBMMZJNQPSUBOUGSBHNFOUT TDBMFPGMJHIUJOH
POFNBZSFBDIPSJHJOBMSFTVMUTJOTQBDF
PGTQFDJmD MJHIUFOTFNCMF TPMVUJPOT BSF VTVBMMZ EFWFMPQFE BTXFMMBTJOUJNF
'PSFYBNQMF GPSUIFIJTUPSJDBMDFOUFSPG.PTDPX BEFUBJMFE
TDIFNFPGDPMPSMJHIU[POJOHJTPõFSFE ESBXJOH

r4JODFOPUBMMCVJMEJOHTBOEDPOTUSVDUJPOTJOUIFDJUZOFFE
UPCFJMMVNJOFE UIFQSJODJQMFPGTFMFDUJPOPGPCKFDUTGPS
JMMVNJOBUJPO
JOUIFEFWFMPQNFOUPGVSCBOMJHIUQSPKFDUT
BOJNQPSUBOUBTTJHONFOUJTUIFDIPJDFPGPCKFDUTUPCFJM
MVNJOBUFE5IJTQSPCMFNJTSFTPMWFEBDDPSEJOHUPUIFDPS
SFTQPOEJOHJEFPMPHZPGUIFBVUIPSTDPODFQUEPNJOBOUT
BOEFMFNFOUTPGUIFiGSBNFwPGUIFDJUZDPNQSJTFUIFCBTJT
PGUIFQMBOOJOHJMMVNJOBUJPOPGDJUZPCKFDUT"GUFSXIJDI
GPMMPXTUIFTVCPSEJOBUJPO PSEFSBDDPSEJOHUPTJ[F PGUIF
DIPTFOPCKFDUTCZUIFJSVSCBOQMBOOJOHJNQPSUBODFBOE
BDDPSEJOHMZ CZ UIF DIPJDF PG NFBOT BOE NFUIPET PG JM
MVNJOBUJPO CZ UIF SFHMBNFOUBUJPO PG UFDIOJDBMMJHIUJOH
QBSBNFUFST
1SPG%S/JLPMBJ4IDIFQFULPW
.PTDPX"SDIJUFDUVSBM*OTUJUVUF 4UBUF"DBEFNZ

3P[IEFTUWFOLBTUS .PTDPX 3VTTJB
UFM

FNBJMTIDIFQFULPW!NBTUFSTWFUBSV
%FTJHO#BTJTGPS6SCBO-JHIUJOH.BTUFSQMBOT
0OH4XFF)POH 4UFQIFO,MBVT8JUULPQG
"CTUSBDU
2VBMJUZ MJHIUJOH FOWJSPONFOU XBT EFmOFE BT UIF MJU TQBDF UIBU TVQ UZBOEOFFEJOSFTFBSDIGPSRVBMJUZMJHIUJOHNBTUFSQMBO"MUIPVHI
QPSUTIVNBOCFIBWJPVSBMOFFET XJUIDPOTJEFSBUJPOTGPSBSDIJUFDUVS 'MZOOTSFTFBSDIFTDPODMVEFEUIBUMJHIUJOHDPVMEBõFDU JOEJWJEV
BMBOEFDPOPNJDBMBTQFDUTPGUIFJOTUBMMBUJPO"MUIPVHIUIFSFFYJTU BMTCFIBWJPVSJOTQBDF UIFZXFSFJOUFOEFEGPSJOEPPSMJHIUJOH
FENBOZDPEFT EFTJHOHVJEFMJOFTBOENFBTVSBCMFJOEJDFTUPEFTDSJCF XIJMFVSCBOMJHIUJOHJOWPMWFEHSFBUFSDPNQMFYJUZPGHFPNFUSJFT
RVBMJUZPGUIFMVNJOPVTFOWJSPONFOU OPSFTFBSDIIBEBEESFTTFEJN QSPYJNJUZ PG FMFNFOUT WJTVBM EFQUI BOE IJFSBSDIJDBM MBZFST FUD
QBDUPGMJHIUJOHPOIVNBOQTZDIPMPHZBOECBTJDNFDIBOJDTPGWJTVBM 'SPN SFWJFXT PG BDBEFNJD MJUFSBUVSFT SFMFWBOU DBTFTUVEJFT BOE
QFSDFQUJPO3FTFBSDIFTPOGVOEBNFOUBMWJTVBMRVBMJUJFTJODPODMVEFE DPEFT UIJTSFTFBSDIIZQPUIFTJ[FEFYJTUFODFPGGVOEBNFOUBMEF
UIBUMFHJCJMJUZPGBOFOWJSPONFOUXBTDPSSFMBUFEUPJOEJWJEVBMTQSFG TJHOCBTJTUPRVBMJUZMJHIUJOHNBTUFSQMBO UIBUEFNPOTUSBUFTFO
FSFODFPGUIBUTQBDF5IFTFSFTFBSDIFTOPUFEQPTTJCJMJUZUPRVBOUJGZ TJUJWJUZPGWJTVBMOFFETJOFOWJSPONFOU XIJMFTUSVDUVSJOHEJNFO
BFTUIFUJDTUPEFSJWFEFTJHODSJUFSJB IFODFEFNPOTUSBUJOHUIFWBMJEJ TJPOBMRVBMJUJFTPGWJTVBMTQBDF
,FZXPSET 2VBMJUZ-JHIUJOHBOE7JTVBM/FFET SPONFOU*OGBDU TPNFJOJUJBMTUVEJFTPOPVUEPPSMJHIUJOH

JNBHFBCJMJUZ 2VBMJUZMJUFOWJSPONFOUFODPNQBTTFENBOZBTQFDUTUIBU BOEJUTDPSSFMBUFEFõFDU PO QFSDFQUJPO IBE SFWFBMFE UIBU
RVBMJUZPGMJUFOWJSPONFOU FYUFOEFE CFZPOE NFSF QSPWJTJPOT PG RVBOUJmBCMF DPO TPNF DPNNPOMZ VUJMJ[FE MJHIUJOH TUSBUFHZ XPVME BDUV
FOWJSPONFOUBMQFSDFQUJPO EJUJPOT JU JOWPMWFE UIF QTZDIPMPHJDBM JNQBDU PG VTFST BMMZSFTVMUJOOFHBUJWFJNQBDUPOIVNBOQFSDFQUJPO5IJT
WJTVBMQSFGFSFODF TFOTJUJWJUZUPBSDIJUFDUVSBMBOEFDPOPNJDBMDPOEJUJPOTPG QSPNQUFEBOVSHFOUOFFEUPSFFWBMVBUFTPNFPGUIFQPQ
NBLJOHTFOTF UIFJOTUBMMBUJPO*OEFTJHOPGUIFMVNJOPVTFOWJSPONFOU VMBS MJHIUJOH UFDIOJRVFT BOE QBSBNFUFST UIBU HPWFSOFE
CFJOHJOWPMWFE TPNFJOEJDFTMJLFHMBSFJOEFY VOJGPSNJUZSBUJPTXFSFVTFE DVSSFOUVSCBOMJHIUJOHNBTUFSQMBOT
TFNBOUJDEJõFSFOUJBM TDBMF JO UIF EFmOJUJPO PG RVBMJUZ PG UIF MJU TQBDF BOE PGUFO JO
DPNQVUBUJPOBMTJNVMBUJPO EFTJHO BEIFSFODFUPJOUFSOBUJPOBMDPEFTBOEHVJEFMJOFT /FFEGPS-FHJCMF-JU&OWJSPONFOUBOE
XPVMECFSFRVJSFE)PXFWFS UIPTFVSCBOMJHIUJOHEFTJHO $PIFSFODFUP)VNBO1FSDFQUJPO
TUSBUFHJFT XFSF POMZ DPODFJWFE UP IBWF DFSUBJO JNQBDUT 4JODF UIF BCPWF NFOUJPOFE IJHIMJHIUFE VSHFODZ JO VO
POIVNBOQFSDFQUJPO ZFUEFUBJMFEVOEFSTUBOEJOHJOUIF EFSTUBOEJOH PG IVNBO QFSDFQUJPO JO TQBDF BOE SFMBUJOH
FYUFOUPGUIFTFJNQBDUTBOEUIFBQQSPQSJBUFOFTTPGUIFTF UPWJTVBMOFFETGPSGPSNVMBUJPOPGVSCBOMJHIUJOHNBTUFS
EFTJHOTUSBUFHZJOSFMBUJPOUPIVNBOCFIBWJPVSJOTQBDF QMBOT SFWJFXT PO BSFBT PG TUVEJFT XPVME CF SFRVJSFE
SFNBJOFEWBHVF'MZOOIBEQSPQPTFEUIBUMJHIUJOHXPVME UP FTUBCMJTI UIF CBTJT UP UIJT SFTFBSDI 5IFZ BSF OBNFMZ
IBWF FõFDU PO IVNBO CFIBWJPVS JO TQBDF PG XIJDI IJT &OWJSPONFOUBM1FSDFQUJPO 6SCBO%FTJHO 3FTFBSDIFTPO
FYQFSJNFOUT SFWFBMFE QBUUFSOT PO XIJDI MJHIUJOH DPVME 2VBMJUZ*OEPPS-JHIUJOHBOE$VSSFOU6SCBO-JHIUJOH%F
JOnVFODF PSJFOUBUJPO BOE BUUFOUJPO 5IFTF DPODSFU TJHO1SBDUJDFT5IFTFTUVEJFTXPVMESFWFBMUIFGVOEBNFO
J[FEUIFFõFDUT PG EFTJHO TUSBUFHZ XIJMF TVHHFTUJOH QP UBMT PG IPX IVNBO QFSDFJWF FOWJSPONFOU IPX VSCBO
UFOUJBM PG GVUVSF SFTFBSDI UP FOIBODF VOEFSTUBOEJOH PG EFTJHO DPVME DPNQMFNFOU UIFTF WJTVBM OFFET QBUUFSOT
UIFSFMBUJPOCFUXFFOUIFMVNJOPVTFOWJSPONFOUBOEQFS XIJDIFYJTUFEGPSRVBMJUZJOEPPSMJHIUJOH SFTFBSDINFUI
DFQUJPO )PXFWFS 'MZOOT SFTFBSDIFT XFSF JOUFOEFE GPS PEPMPHZ BWBJMBCMF UP RVBOUJGZ BFTUIFUJDT BOE IPX UIFTF
JOEPPS MJHIUJOH CVU VSCBO MJHIUJOH JOWPMWFE DPNQMFYJUZ XPVMESFMBUFUPUIFDVSSFOUQSBDUJDFJOVSCBOMJHIUJOH
PG JOEVDJOH UIF UISFFEJNFOTJPOBM RVBMJUZ PG TQBDF BOE
SFDPHOJUJPOPGGPSNT CFTJEFTNFSFQSPWJTJPOPGTVöDJFOU 7JTVBM RVBMJUJFT PG BO FOWJSPONFOU BSF IJHIMZ JNQPSUBOU
JMMVNJOBUJPO JO IVNBO QFSDFQUJPO PG UIF TQBDF -ZODI QSPQPTFE
UIBUUIFSFBSFGVOEBNFOUBMVSCBOFMFNFOUTXIJDIXFSF
$VSSFOUMZ VSCBOMJHIUJOHNBTUFSQMBOTXFSFVTVBMMZCFODI DSVDJBMUPUIFMFHJCJMJUZPGUIFTQBDF OBNFMZ MBOENBSLT
NBSLFE PO DPNNPO EFTJHO TUSBUFHZ EFTJHO DPODFQUT OPEFT EJTUSJDUT FEHFTBOEQBUIT5IFTFFMFNFOUTXFSF
EFSJWFECZUIFMJHIUJOHEFTJHOFST XIJMFQSPWJEJOHGPSTVG OPUTJOHMFEJNFOTJPOBM SFMBUFEUPUIFFMFNFOUTSPMFPO
mDJFOU MJHIUJOH MFWFM XJUI DPOTJEFSBUJPO PG UIF GVODUJPOBM BHSFBUFSTDBMF PWFSBMMDPNQPTJUJPOFUD:FU UIFTFVSCBO
JUZPGTQBDF"MTP UIFXJEFSBOHFPGBWBJMBCMFMBNQT MVNJ EFTJHODSJUFSJBQSPWJEFEBOJOTJHIUPOIPXVSCBOMJHIUJOH
OBSJFT GPS FYUFSJPS MJHIUJOH GVMmMMFE B LBMFJEPTDPQJD SBHF TIPVMEDPNQMFNFOUUIFTFFMFNFOUTBOEJOWFTUJHBUFSFMB
PG MJHIUJOH DPODFQUT PGUFO MJUFSBMMZ )PXFWFS TJODF UIFSF UJPOTIJQCFUXFFOUIFJSJMMVNJOBUJPOUPEFSJWFUIFPQUJNBM
JTBOBCTFODFJOUIFVOEFSTUBOEJOHPGIVNBOQFSDFQUJPO FYQSFTTJPOPGUIFTFFMFNFOUTJOMJHIUJOH,BQMBOBOE/B
BOEOFFETJOHSFBUFSWJTVBMFOWJSPONFOU UIFRVBMJUZPGUIF TBSFYQBOEFEPO-ZODITJEFBUPDPODFJWFJEFBPGFWBMV
SFTVMUBOUNBTUFSQMBOXPVMECFEFQFOEFOUPOUIFBFTUIFU BUJWFJNBHFPGUIFDJUZBOEUIFEFSJWBUJPOPGUIFTFWJTVBM
JDTEJTDSFUJPOPGUIFEFTJHOFS#VU GSPNUIFDBTFTUVEJFT JU DVFT ,BQMBO QSPQPTFE UIBU QFSDFQUJPO JOWPMWFE
XBTOPUFEUIBUTPNFPGUIFMJHIUJOHNBTUFSQMBOTTUJMMZJFME NBJODPODFQUTPG$PIFSFODF $PNQMFYJUZ -FHJCJMJUZBOE
VOTBUJTGBDUPSZMJUFOWJSPONFOU EFTQJUFJOQVUGSPNMJHIUJOH .ZTUFSZ SFMBUJOH UP IVNBOT DPOTUBOU OFFE UP FYUSBDU
EFTJHOFST 5IFTF XFSF SFTVMUBOU GSPN JOKFDUJOH UPP NVDI JOGPSNBUJPOGSPNIJTTVSSPVOEJOHT TPUIFBCJMJUZPGPOF
WBSJFUZBOEDPMPVSTJOTQBDF UIVTDSFBUJOHWJTVBMDIBPT PS UPPCUBJOJOGPSNBUJPOXBTSFMBUFEUPPOFTQSFGFSFODFGPS
VTBHFPGXSPOHMBNQTPVSDFTGPSDFSUBJOJOUFOEFEFõFDUT UIJTTQBDF"MTP UIFDPODFQUPGEFQUIXBTJOUSPEVDFEJO
)PXFWFS UIFTFXFSFTQFDVMBUJPOTPOBVUIPSTQBSU BTOP GPSNPG.ZTUFSZ XIJDIFOWJSPONFOUTIPVMEBMMPXGPSWJ
EFUBJMFEBOBMZTJTXBTDBSSJFEPVUPOUIFRVBMJUZPGMJUFOWJ TVBMDVFTUPFOUJDFFYQMPSBUJPOBOEDSFBUJOHWJTVBMEFQUI
ƥSJHJOBMTJUFQJDUVSF ƢPEJmFE TJUF QJDUVSF POMZ CBDLHSPVOE MJHIUJOH
ƢPEJmFE TJUF QJDUVSF BMM BSDIJUFDUVSBM MJHIUJOH ƢPEJmFE TJUF QJDUVSF BMM FMFNFOUT MJU
0OUIFPUIFSIBOE /BTBSSFWJFXFEUIFOFFEGPSFOWJSPO FUZJOEFTJHOPCKFDUJWFT)PXFWFS DBSFTIPVMECFUBLFO

NFOU UP TUJNVMBUF TFOTFT XIJMF QSPWJEJOH TVöDJFOU JO JOUIFQSJPSJUZPGFBDIEFTJHODSJUFSJBJOSFMBUJPOUPPUIFST
GPSNBUJPOUPBMMPXGPSNBUJPOPGFWBMVBUJWFJNBHFT4JODF BOEBMUIPVHIUIFJEFPMPHJFTNJHIUCFTJNJMBS UIFEFTJHO
SFTFBSDIFTJOUIFmFME PG FOWJSPONFOUBM QFSDFQUJPO BOE FYFDVUJPOUFDIOJRVFTNJHIUEJõFS "MTP UIFTF FYUSBDUFE
GPMMPXVQTPO,BQMBOT /BTBSTBOE-ZODITUIFPSJFTXFSF DSJUFSJB XFSF NPSF EFTJHOESJWFO BMUIPVHI UIF BVUIPS
OVNFSPVT BOE JNQPTTJCMF UP JMMVTUSBUF JO EFUBJM XJUIJO XBTBXBSFPGUIFFDPOPNJDDPOTJEFSBUJPOBOEUFDIOJDBM
UIFMFOHUIPGUIJTQBQFS TPUIJTSFTFBSDIXPVMEGPDVTPO BTQFDUTPGFBDIMVNJOBSJFSFRVJSFEGPSJOEJWJEVBMTQBDFT
XIBUXFSFEFSJWFEGSPNUIFTFSFWJFXTBOEUIFSFTVMUBOU XIJDI NJHIU JOnVFODF UIF FWFOUVBM GPSNVMBUJPO PG UIF
SFTFBSDIRVFTUJPOT NFUIPEPMPHJFTBOEPCKFDUJWFT MJHIUJOHNBTUFSQMBO
3FDPHOJUJPOPG(FPNFUSJDBM'PSNT %FUBJMTPS4USVDUVSFT
$VSSFOU1SBDUJDFTBOE&YUSBDUJPO
PG%FTJHO'VOEBNFOUBMT *MMVNJOBUJPOJOSFMBUJPOUP4QBUJBM5ZQPMPHJFT
#FTJEFTUIFVOEFSTUBOEJOHPGQSJNBSZDPOTUJUVFOUUPIV
-JHIUJOHUPGVMmM 'VODUJPOBM 3FRVJSFNFOUT PG 4QBDF
NBOQFSDFQUJPOOFFET BOBMZTJTPGTPNFDIPTFOMJHIUJOH
NBTUFSQMBOTXFSFSFRVJSFE GPSVOEFSTUBOEJOHPGFYJTUJOH &OIBODJOH$MBSJUZPG6SCBO4USVDUVSF
QBUUFSOT JO HFOFSBM VSCBO MJHIUJOH NBTUFS QMBO EFTJHO
QBSBNFUFST XIJMF QSPWJEJOH JOTJHIUT PO IPX QSPQPTFE $SFBUJOH7JTVBM7BSJFUZJO-JU&OWJSPONFOU
SFTFBSDIPORVBMJUZMJHIUJOHNBTUFSQMBODPVMECFEPOF
$PNQMFNFOUJOH7JTVBM)JFSBSDIZUISPVHI-JHIUJOH
" WBSJFUZ PG QSPKFDUT XFSF DIPTFO PG EJõFSFOU PCKFD
UJWFT UP UIFJS MJHIUJOH NBTUFSQMBOT GSPN FOIBODJOH UIF )JHIMJHIUJOH-BOENBSLT
IJTUPSJDBMGBCSJDPGUIFDJUZ VSCBOSFWJUBMJ[BUJPOBOEMJHIU
JOHGPSBGVUVSJTUJDMPPLJOHDJUZ5IFTFDIPTFODBTFTUVEZ 3FMBUJOH5JNFCBTFEPS4DFOBSJPESJWFO-JHIUJOH$PO
FYBNQMFT EP OPU BEESFTT UP UIF UPUBMJUZ PG BWBJMBCMF JO USPMTUP#JPMPHJDBM5JNF
GPSNBUJPO ZFU TIPVME QSPWJEF WBMVBCMF JOTJHIU BOE OP -JHIUJOHUP'BDJMJUBUF$MBSJUZJO0SJFOUBUJPO
UBCMF QBUUFSOT UP DVSSFOU VSCBO MJHIUJOH QSBDUJDFT 5IF
GPMMPXJOH QPJOUT XFSF OPUFE BT HFOFSBM EFTJHO TUSBUFHZ %VF UP UIF WBSJFE TJUF DPOTUSBJOT BOE DPOEJUJPOT UIF
UIBUSFMBUFTUPBMMUIFMJHIUJOHNBTUFSQMBOT EFTQJUFWBSJ QSJPSJUZBOESFRVJSFNFOUPGMJHIUJOHNBTUFSQMBOTJOSFMB

UJPOUPBCPWFHFOFSBMJ[FEEFTJHODSJUFSJBXPVMEWBSZ'PS XIJDIXBTCFZPOERVBOUJUBUJWFMJHIUJOHSFRVJSFNFOUT
FYBNQMF UIF mYUVSFT XFSF SFRVJSFE UP JNQPTF NJOJNBM
JNQBDU PO BSDIJUFDUVSF GPS JMMVNJOBUJOH IJTUPSJDBM DJUZ PG &YQFSJNFOUPO-JHIUJOHBOE&ĒFDU
-ZPO XIJMFBVUPNBUFEDPMPVSDIBOHJOHMJHIUJOHXBTFY PO1FSDFQUJPO6TJOH$PNQVUBUJPOBM
UFOTJWFMZVUJMJ[FEUPDSFBUFUIFEZOBNJDTBMPOHXBUFSGSPOU
GPS7JDUPSJB)BSCPVS-JHIUJOH.BTUFSQMBO)PXFWFS GSPN
4JNVMBUJPO
i$BOXFTDJFOUJmDBMMZ TUVEZ TPNFUIJOH BT BQQBSFOUMZ TVC
UIFSFWJFXT JUXBTOPUFEUIBUBMMMJHIUJOHEFTJHONFUIPET
KFDUJWFPSRVBMJUBUJWFBTDPNNVOJUZBQQFBSBODF FWBMVB
XFSFDPODFJWFECZUIFMJHIUJOHEFTJHOFST CBTFEPOTPNF
UJPOBOENFBOJOH :FTw /BTBS+- QBHF
DPNNPOMJHIUJOHUFDIOJRVFTPSTVCKFDUFEUPJOEJWJEVBMT
DSFBUJWJUZ"MTP TPNFPGUIFMJHIUJOHNBTUFSQMBOTGPDVTFE .PTU PG UIF SFTFBSDIFT PO JOEPPS RVBMJUZ MJHIUJOH IBE
PO UIF JOUSPEVDUJPO PG MBUFTU MJHIUJOH UFDIOPMPHZ XJUI VUJMJ[FEBDUVBMTJUFTGPSFYQFSJNFOUTCVUUIFSFJTBSFDFOU
PVUDPOTJEFSBUJPOPOSFTVMUBOUPWFSBMMDPNQPTJUJPOPGMJU USFOEJOWBMJEJUZPGDPNQVUBUJPOBMUPPMTJOUIFNPEFMMJOH
TQBDF XIJMFWJTVBMDPOUSBTUTXFSFNFBTVSFEBTUIFTIBE PGUFTUFOWJSPONFOU%VFUPUIFDPNQMFYJUZBUUIFTJUF
PXFE WFSTVT JMMVNJOBUFE ZFU EFUBJMFE VOEFSTUBOEJOH PG XJUIQSFTFODFPGNBOZVODPOUSPMMBCMFJOUBOHJCMFGBDUPST
BQQSPQSJBUFMFWFMSFNBJOFEVOSFRVJUFE XIJDINJHIUBõFDU IVNBO DPNGPSU DPNQVUBUJPOBM TJNV
MBUJPOXPVMECFBOBQQSPQSJBUFUPPMGPSUIJTSFTFBSDI'VS
3FTFBSDI0CKFDUJWFBOE2VFTUJPOT UIFSNPSF QSFWJPVTUFTUTEPOFCZUIFBVUIPS VTJOHDPN
%FSJWFEGSPN"OBMZTJTGPS1PUFOUJBM QVUBUJPOBMTJNVMBUJPOGPSUFTUTJOMJHIUJOHEFTJHOPGJOEPPS
FOWJSPONFOU ZJFMEFETJNJMBSSFTVMUTUPQSFEFDFTTPSTBOE
'VUVSF3FTFBSDI QPTJUJWF SFTQPOTFT XBT EFSJWFE GSPN TVSWFZFE TVCKFDUT
-JUFSBUVSF SFWJFXT BOE BOBMZTJT PG DBTFTUVEJFT IBE SF UPXBSETVUJMJ[BUJPOPGDPNQVUBUJPOBMTJNVMBUJPO
WFBMFEFYJTUJOHEFTJHODSJUFSJBJOVSCBOMJHIUJOHNBTUFS
QMBO XIJMF SFMBUJPOT CFUXFFO UIFTF DSJUFSJB BOE IPX 0OF QPUFOUJBM UFTU BT IJHIMJHIUFE UISPVHI UIFTF GPM
UIFZXPVMEGVSUIFSJNQSPWFPOSFMBUJOHUPIVNBOWJTVBM MPXJOHQJDUVSFTIBEJMMVTUSBUFEUIFQPUFOUJBMPGFNQMPZ
OFFET SFRVJSFE GVSUIFS BOBMZTJT %VF UP UIFTF TUSPOH JOH JMMVNJOBUJPO UFDIOJRVFT JO FOIBODJOH QFSDFQUJPO
QBSBMMFMT CFUXFFO QSBDUJDF BOE QFSDFQUJPO UIFPSJFT PG EFQUI BOE XIFUIFS UIF BCJMJUZ JT DPSSFMBUFE UP POFT
XJUIQPUFOUJBMJOSFTFBSDIJOUIFDPOTUJUVFOUTUPRVBMJUZ QSFGFSFODFPGTQBDF4JODFJUXBTUIFEJNFOTJPOBMRVBM
MJHIUJOHNBTUFSQMBOT UIJTSFTFBSDIQSPQPTFEUIBURVBM JUZ PG VSCBO TQBDF XIJDI EJõFSFOUJBUFE VSCBO MJHIUJOH
JUZ VSCBO MJHIUJOH DPVME DPNQMFNFOU QFSDFQUJPO BOE FYQFSJNFOUUPJOEPPSMJHIUJOHFYQFSJNFOU UIFDPODFQU
FOIBODFEUIFWJTJCJMJUZPGWJTVBMDVFT UPFTUBCMJTIPSEFS PGGPSFHSPVOECBDLHSPVOEMJHIUJOHXPVMECFUIFJOJUJBM
XJUIJOUIFDIBPTPGVSCBOTQBDFTBUOJHIU"MTP UIFFT UFTU GPS FTUBCMJTIJOH XIFUIFS UIJT XPVME CF POF PG UIF
UBCMJTIFEEFTJHOCBTJTTIPVMEQSPWJEFJOTJHIUTUPUIFGPM NBJODSJUFSJBGPSRVBMJUZVSCBOMJHIUJOHNBTUFSQMBOT5IF
MPXJOHRVFTUJPOT PSJHJOBMQJDUVSFJTTIPXOUPHFUIFSXJUIUIFNPEJmFE JN
BHFT XJUIJODSFBTJOHMBZFSTPGJMMVNJOBUJPOGPSUFTUTPO
8PVMEEJTDPNGPSUCFEFUFDUFEJGUIFEBZUJNFJNBHFPG IVNBOSFTQPOTFT5IFRVFTUJPOOBJSFXPVMECFUBJMPSFE
UIFDJUZXFSFEJõFSFOU GSPN JUT BQQFBSBODF BU OJHIU UPEFNPOTUSBUFJGDPNQPTJUJPOJTPGFYUSFNFJNQPSUBODF
UP UIF FWBMVBUJPO PG UIF TJUF XIFUIFS JMMVNJOBUJPO PG
8IBUJTUIFSFMBUJPOTIJQPGUIFVSCBOFMFNFOUTUPFBDI
CBDLHSPVOE BOE GPSFHSPVOE XPVME CF QSFGFSSFE BOE
PUIFSBUOJHIU GPSFYBNQMF UIFJMMVNJOBUJPOPGUIFGPSF
JGUIFWBSJFUZFYJTUFEJOUIFGPSNPGJMMVNJOBUFEWFHFUB
HSPVOE UPHFUIFS XJUI UIF CBDLHSPVOE BOE IPX XPVME
UJPO XIJDISFMBUFUPBTNBMMFSTDBMF XPVMEJUCFCFUUFS
UIFJMMVNJOBUJPOPGCPUI PSMBDLPGFJUIFSXPVMESFTVMUGPS
GPSQFSDFQUJPO 5IFEFUBJMFEBOBMZTJTPGUIJTUFTUXPVME
QFSDFQUJPOPGPOFTFOWJSPONFOU
QSPQPTFSFTVMUTUIBUXPVMEDPNQMFNFOU XIJMFJOTQJSJOH
8PVME UIF BCJMJUZ UP QFSDFJWF HSFBUFS EFUBJMT JO POFT TVCTFRVFOUUFTUTPSQSPWJEFKVTUJmDBUJPOT JG EFTJHO CBTJT
TQBDFBJEJOUIFFOIBODFNFOUPGPOFTWJTVBMQFSDFQUJPO UPRVBMJUZMJUFOWJSPONFOUFYJTUT
BOEVOEFSTUBOEJOHPGTQBDFT
4VDISFTFBSDIFTXPVMEBEWBODFPVSVOEFSTUBOEJOHPGIV
7JTVBMWBSJFUZJOVSCBOFOWJSPONFOU WFSTVTUIFMBDLPGJU NBOWJTVBMOFFETJOTQBDFBOEXIFUIFSFYJTUJOHEFTJHODSJ
IPXXPVMEJUBõFDU QFSDFQUJPO 5IJT JT FYUSFNFMZ JNQPS UFSJBUIBUBJEJOUIFGPSNVMBUJPOPGFYJTUJOHMJHIUJOHNBTUFS
UBOUGPSOJHIUUJNFFOWJSPONFOU BTBDPOUSBTUUPUIFEBZ QMBOIBEDPNQMFNFOUFEUIFTFOFFET PSJGJNQSPWFNFOUT
UJNFXIFOUIFDJUZJTDPWFSFEJOEBSLOFTTBOEUIFPCKFDUT XFSFSFRVJSFEGPSUIFTFFYJTUJOHDSJUFSJB5IJTTFSJFTPGSF
CFJOHJMMVNJOBUFEBSFDSJUJDBMUPPVSQFSDFQUJPOPGUIFDJUZ TFBSDIXPVMEQSPWJEFBTFOTFPGPSEFSUPSFPSJFOUBUFUIF
GPSNTBUOJHIU7JTVBMWBSJFUZDBOCFJOUFSQSFUFEBTUIFBCJM EJSFDUJPOPGVSCBOMJHIUJOHBNJETUBMMUIPTFFOUIVTJBTNJO
JUZUPQFSDFJWFUIFDPNQMFYJUZPGVSCBOGPSNTJOUIFJSUSVF VTFPGOFXMJHIUJOHUFDIOPMPHJFTBOEMVNJOBSJFT
BQQFBSBODF XJUIPVUEJTUPSUJPOPGDPMPVST PSUIFVTFPGDP
MPVSFEMJHIUJOH XIJDIJTBOJODSFBTJOHUSFOEOPX 3FGFSFODFT
-ZODI , 5IF *NBHF PG UIF $JUZ 5IF .*5 1SFTT
*TUIFSFBOZQSFGFSSFEMJHIUJOHUSFBUNFOUUPBTQBDFPS $BNCSJEHF
XPVMEEJõFSFOU MJHIUJOH EFTJHO DPODFQUT XJUIJO B TQBDF
NJHIUJHOJUFWJTVBMDIBPTBOEIPXNVDIiWJTVBMWBSJFUZw 7FJUDI "+ 5IF1TZIPMPHJDBM1SPDFTTFT*OnVFOD
XPVMECFQFSNJUUFEGPSFOKPZNFOUPGOJHIUUJNFTQBDFT JOH-JHIUJOH2VBMJUZ+PVSOBMPGUIF*MMVNJOBUJOH&OHJOFFS
JOH4PDJFUZ 8JOUFS
8PVMEUIFRVBMJUZPGJMMVNJOBUJPOBõFDU QFSDFQUJPO *G
MPXDPMPVSSFOEFSJOHXFSFVTFEFYUFOTJWFMZ XPVMEJUSF ,BQMBO 4 ,BQMBO 3 $PHOJUJPOBOE&OWJSPONFOU
TVMUJOOFHBUJWFSBUJOHTGPSUIFFOWJSPONFOU 'VODUJPOJOH JO BO 6ODFSUBJO 8PSME 6MSJDIT #PPLTUPSF
.JDIJHBO
5IFTFBCPWFRVFTUJPOTDPOTUJUVUFPOMZQBSUPGNBOZRVFT
UJPOT UIBU RVBMJUZ MJHIUJOH DPVME SFMBUF UP CVU JU FYUFOEFE /BTBS -+ &OWJSPONFOUBM "FTUIFUJDT 5IFPSZ
UIFVOEFSTUBOEJOHPGEFTJHOCBTJTGPSVSCBOMJHIUJOHNBTUFS 3FTFBSDI BOE"QQMJDBUJPOT$BNCSJEHF6OJWFSTJUZ1SFTT
QMBOT UPXBSETUIFGPSNVMBUJPOPGBRVBMJUZMJUFOWJSPONFOU $BNCSJEHF
5VSBM . :FOFS $ -JHIUJOH .POVNFOUT 3FnFD
UJPOT PO 0VUEPPS -JHIUJOH BOE &OWJSPONFOUBM "QQSBJTBM
4DJFODF%JSFDU
&JTTB5) .BIEBWJ) ,MBU[LZ3 $PNQVUBUJPO

BMMZ3FOEFSFE"SDIJUFDUVSBM4QBDFTBT.FBOTPG-JHIUJOH
%FTJHO&WBMVBUJPO$PNQVUFSBJEFEBSDIJUFDUVSBMEFTJHO
GVUVSFT%PSESFDIU#PTUPO .",MVXFS"DBEFNJD
Q

.JTT0OH4XFF)POH
/BUJPOBM6OJWFSTJUZPG4JOHBQPSF %FQBSUNFOUPG"SDIJUFDUVSF
,FOU3JEHF$SFTDFOU 4JOHBQPSF 4JOHBQPSF
UFM
FNBJMH!OVTFEVTHPOH@TXFFIPOH!ZBIPPDPNTH

"TTJTUBOU1SPGFTTPS %S4,8JUULPQG
/BUJPOBM6OJWFSTJUZPG4JOHBQPSF %FQBSUNFOUPG"SDIJUFDUVSF
,FOU3JEHF$SFTDFOU 4JOHBQPSF 4JOHBQPSF
UFM
FNBJMBLJTLX!OVTFEVTH

6SCBO-JHIUJOH.BTUFS1MBO'SPN4FPVM$JUZ
UP/FX.VMUJGVODUJPOBM"ENJOJTUSBUJWF$JUZ
,ZVOH+JO;PI
"CTUSBDU
6SCBOMJHIUJOHIBTCFFOPOFPGFõFDUJWF UPPMT GPS DJUZ NBSLFUJOH CZ VUJ 4FPVMXJMMCFEJTDVTTFEBTBDBTFTUVEZ5IJTFTTBZBJNTBUDPOTUSVDU
MJ[JOHDVMUVSBMSFTPVSDFTBTFYFNQMJmFE WBSJPVT DJUJFT -JHIUJOH VQ UIF JOHBDSJUJDBMSFnFDUJPO PO UIF VSCBO MJHIUJOH QSPKFDUT BOE QPTUVMBU
DJUZ DBO CF VOEFSTUPPE BT B TPGUXBSF FOHJOFFSJOH VSCBOJTN QSPKFDU JOHBOBMUFSOBUJWFWJTJPOGPSVSCBOMJHIUJOH/PX UIFHPWFSONFOU
FODPNQBTTJOHDVMUVSBMQMBOOJOHBOEMJHIUJOHUFDIOPMPHZ5IFDJUZPG JTVOEFSXBZPGQMBOOJOHOFX.VMUJGVODUJPOBM"ENJOJTUSBUJWF$JUZ
4FPVMIBTMBVODIFEUIFVSCBOMJHIUJOHQMBOUFOZFBSTBHPUPBUUSBDUUIF 5IFMJHIUJOHNBTUFSQMBOGPSUIFDJUZJTOPXCFJOHQMBOOFE*OUIJT
GPSFJHOWJTJUPSTBOEUPHJWFBOFXJEFOUJUZGPSUIFOJHIUTDBQFPGUIFDJUZ FTTBZ OFXJEFBTPGMJHIUJOHQMBOGPSUIFOFXDJUZXJMMCFJOUSPEVDFE
*OUIJTFTTBZ UIFTUPSZPGVSCBOMJHIUJOHQPMJDZBOEJNQMFNFOUBUJPOJO BTBOFYBNQMFPGOFXQBSBEJHNJOVSCBOMJHIUJOH
,FZXPSET *OUSPEVDUJPO JOPVSJODSFBTJOHMZHMPCBMXPSME UIFVSCBONBOBHFSTVTF

MJHIUJOHNBTUFSQMBO 6SCBO MJHIUJOH IBT CFFO POF PG FõFDUJWF UPPMT GPS DJUZ DJUZNBSLFUJOHBTBOJOTUSVNFOUGPSTVDDFTTGVMVSCBOEF
DJUZNBSLFUJOH NBSLFUJOH-JHIUJOHVQUIFDJUZNJHIUCFBTPGUXBSFFO WFMPQNFOU *U JT B TUSBUFHJD NBSLFUJOH BQQSPBDI TFMMJOH
VSCBODVSBUJOH HJOFFSJOHVSCBOJTNQSPKFDUFODPNQBTTJOHDVMUVSBMQMBO BOE FYDIBOHJOH VSCBO TQBDF UP QSPNPUF UIF DJUZ BT B
4FPVM$JUZ OJOHBOEMJHIUJOHUFDIOPMPHZ(JWFOUIFOBUVSFPGDVSBU UPVSJTUEFTUJOBUJPOBOECVTJOFTTMPDBUJPO5IJTFOUSFQSF
NVMUJGVODUJPOBM JOHBTDSFBUJWFQBDLBHJOH VSCBOMJHIUJOHNJHIUCFPOFPG OFVSJBMBQQSPBDIBJNTBUUIFMPOHUFSNVSCBOHSPXUIBOE
BENJOJTUSBUJWFDJUZ UIFQFSGFDUFYBNQMFTPGVSCBODVSBUJOH EFWFMPQNFOU SBUIFS UIBO UIF TIPSU UFSN QSPmU NBLJOH
.BOZDJUJFTJOUIFXPSMEVTFEUPVUJMJ[FVSCBOMJHIUBTBO $JUJFTIBWFPGUFOBUUFNQUFEUPNBYJNJ[FUIFJSQPUFOUJBM
JNQFUVT UP SFTIBQF UIF DJUJFT $JUJFT PGUFO BEPQUFE UIF UISPVHI EJWFSTF XBZT TVDI BT DVMUVSF TQPSUT PS FWFOUT
VSCBOMJHIUJOHQPMJDZUPSFTIV÷F UIF TUBHOBOU JNBHF PG 6SCBONBOBHFSTVTFDJUZNBSLFUJOHBTBOJOTUSVNFOUGPS
DJUJFT'PMMPXJOHUIJTUSFOE UIFDJUZPG4FPVMIBTMBVODIFE TVDDFTTGVM VSCBO EFWFMPQNFOU 1MBDF NBSLFUJOH NJHIU
UIFVSCBOMJHIUJOHQMBOBEFDBEFBHPUPBMMVSFUIFGPSFJHO CFBCSPBEFSDPODFQUUIBODJUZNBSLFUJOH1MBDFNBSLFU
WJTJUPSTBOEUPHJWFBOFXJEFOUJUZGPSUIFOJHIUTDBQFPG JOHUISPVHITFMMJOHUIFTQBDFBOEJUTJNBHFJTUPQSPNPUF
UIF DJUZ &TQFDJBMMZ 4FPVM $JUZ IBT JOJUJBUFE JOUFOTJWF VS MPDBMDVMUVSFT BOEUPCPPTUMPDBMFDPOPNZ6MUJNBUFMZ JU
CBO MJHIUJOH QSPKFDUT MBTU GFX ZFBST CBTFE PO MJHIUJOH DPOUSJCVUFTUPTUSFOHUIFOQMBDFJEFOUJUZBOEDJUJ[FOTMPWF
NBTUFS QMBO 8JUIJO B TIPSU QFSJPE UIF OJHIUTDBQF IBT PGQMBDF1SPNPUJOHUIFOJHIUDVMUVSFUPVSJTNUISPVHIVS
CFFO DIBOHFE ESBTUJDBMMZ 4FPVM .FUSPQPMJUBO (PWFSO CBOMJHIUJOHJTPOFPGBFTUIFUJDUPPMTGPSDJUZNBSLFUJOHPS
NFOUXJMMDPOUJOVFUPFYQBOEUIFMJHIUJOHQSPKFDUT*OUIJT QMBDFNBSLFUJOH
FTTBZ UIFTUPSZPGVSCBOMJHIUJOHQPMJDZBOEJNQMFNFOUB
UJPOJO4FPVMXJMMCFEJTDVTTFEBTBDBTFTUVEZ )FSF XF OFFE UP DMBSJGZ UIF DPODFQU PG VSCBO MJHIUJOH
/JHIUTDBQFJTDPOTJTUFEPGOBUVSBMMJHIUJOHTVDIBTNPPO
5IJTFTTBZBJNTBUDPOTUSVDUJOHBDSJUJDBMSFnFDUJPO PO UIF MJHIUBOETUBSMJHIUBOEBSUJmDJBM MJHIUJOH VTJOH FMFDUSJDJUZ
VSCBOMJHIUJOHQSPKFDUTJO4FPVM$JUZBOEQPTUVMBUJOHBOBM -JHIUJOHTJOUIFDJUZBSFEJWJEFEJOUPUXPDBUFHPSJFT0OF
UFSOBUJWF WJTJPO GPS VSCBO MJHIUJOH /PX UIF HPWFSONFOU JT MJHIUJOH FNQIBTJ[F GVODUJPOBM BTQFDUT TVDI BT TUSFFU
JTVOEFSXBZPGQMBOOJOHOFX.VMUJGVODUJPOBM"ENJOJTUSB MBNQ BEWFSUJTFNFOU TJHO JOEPPS MJHIU JO UIF CVJMEJOH
UJWF$JUZBOEUIFMJHIUJOHNBTUFSQMBOGPSUIFDJUZJTOPXCF 5IFPUIFSJTMJHIUJOHFNQIBTJ[FBFTUIFUJDBTQFDUT BOEJU
JOHQMBOOFE*OUIJTFTTBZ UIFQBSBEJHNTIJGUPGVSCBOMJHIU JTPGUFOTBJEUPUIFUFSNAMJHIUVQNBJOMZGPSDVMUVSBMIFSJ
JOHNBTUFSQMBOXJMMCFEJTDVTTFEBTUIFDBTFTPGUXPDJUJFT UBHFT PöDF CVJMEJOHT BOE JOGSBTUSVDUVSF -JHIUJOH QMBO
4FPVM$JUZBOE/FX.VMUJGVODUJPOBM"ENJOJTUSBUJWF$JUZ PS MJHIUJOH NBTUFS QMBO JT B QMBO PG BDUJPO *U JT B TUSBUF
HJDSPBENBQGPSMJHIUJOHVQQSPKFDUTPOBDJUZXJEFTDBMF
6SCBO-JHIUJOHBOE$JUZ.BSLFUJOH -JHIUIFMQUPJNQSPWFUIFSFMBUJPOCFUXFFOQFPQMF5IF
/JHIUTDBQF PG UIF DJUZ JT NPSF JNQPSUBOU UIBO UIF QBTU DJUJ[FOTDBOSFEJTDPWFSUIFJSDJUZBOEXIBUUIFCFBVUZPG
CFDBVTFUIFOJHIUMJGFDBNFUPCFBNBJOQBSUPGPSEJOBSZ UIFDJUZJT-JHIUVQUIFDJUZDBOFOIBODFUIFJEFOUJUZPG
DJUZ MJGF %VF UP UIF HMPCBMJ[BUJPO BOE UIF EFWFMPQNFOU DJUZBOEFODPVSBHFUIFOJHIUMJGF.BOZDJUJFTQSFQBSFUIF
PG *5 UFDIOPMPHZ QFPQMF DBO XPSL PS TIPVME XPSL BU MJHIUJOHNBTUFSQMBOPODJUZTDBMFBOEEJTUSJDUTDBMF
OJHIU%JWFSTFXBZTPGQFSTPOBMMJGFTUZMFBOEUIFBEWFOU
PGIPVSTJOEVTUSZTVDIBTDJOFNBBOETVQFSNBSLFUBOE -FBSOJOHGSPN0UIFS$JUJFT
TIPQQJOHNBMMNBEFJUQPTTJCMFGPSVTUPMJWFJOAIPVS
TPDJFUZ IPVSDJUZ5IFJNBHFPGDJUZJODMVEJOHOJHIU
PO6SCBO-JHIUJOH
.BOZXPSMEDJUJFTQVUNVDIFOEFBWPSTJOVSCBOMJHIUJOH
TDBQFQMBZTBDSJUJDBMSPMFJODJUZUPVSJTN$JUJFTJOBMMPWFS
&TQFDJBMMZ BT DPNQFUJUJPOT BNPOH DJUJFT BSF QSFWBMFOU
XPSMEDBNFUPIBWFBDPODFSOGPSUIFOJHIUTDBQF
NBOZDJUJFTBSFFBHFSUPBEPQUUIFVSCBOMJHIUJOHESJWFO
5P VOEFSTUBOE UIF SFMBUJPOTIJQ CFUXFFO VSCBO MJHIUJOH CZQVCMJDTFDUPS4FWFSBMDJUJFTBEPQUFEVSCBOMJHIUJOHBT
BOEDJUZNBSLFUJOH XFOFFEUPDMBSJGZUIFCBTJDDPODFQUT BTUSBUFHZUPSFWJUBMJ[FUIFN-ZPOJTUIFQSFDVSTPSJOUIJT
'BDJOHUIFDPNQFUJUJWFQPTJUJPOPGNFUSPQPMJUBOSFHJPOT mFME PGVSCBOMJHIUJOH5IFSFGPSF XIFOQSFQBSFEBMJHIU
JOHNBTUFSQMBOGPS4FPVMDJUZ XFMFBSOFETFWFSBMJNQMJ UIFEJWFSTFDPMPSTPGCSJEHFTBMPOHUIF)BO3JWFS
DBUJPOTGSPN-ZPOT1MBO-VNJFSF'JSTU MJHIUJOHVQQSPK
FDUDBOCFBVTFGVMDJUZNBSLFUJOHUPPMJOBDUJWBUJOHUIF 4JODF UIF TFDPOE TUBHF PG VSCBO MJHIUJOH QPMJDZ
DVMUVSBMMJGFBUOJHIUBOEUPVSJTN4FDPOE JOIFSFOUVSCBO TUBSUFEUPJNQMFNFOU5IFTFDPOETUBHFXBTUPDPODFO
DIBSBDUFSJTUJDTDBOCFSFWFBMFEXJUIMJHIUJOHVQQSPKFDUT USBUFJOEPXOUPXOBSFB-JHIUJOHVQBSDIJUFDUVSBMCVJME
*OUIFDBTFPG-ZPO IJMMTBOESJWFST BSDIJUFDUVSBMIFSJUBHFT JOHTBOEPMEQBMBDFXBMMTJOUFOEFEUPQFPQMFUPJOUFSBDU
XFSFIJHIMJHIUFE'VSUIFSNPSF XFFYBNJOFEJOUPTFWFSBM XJUIMJHIUJOHPCKFDUT*O UIFGPSUSFTTXBMMXBTMJHIU
PUIFSDJUJFTMJHIUJOHQMBOTVDIBT:PLPIBNBBOE1BSJT VQ*ODPOTUSVDUJOH$IFPHZFDIFPOXIJDIJTUIFOBNFPG
NBTTJWFSFTUPSBUJPOPGVSCBOTUSFBN MJHIUJOHVQXBTRVJUF
/PX UIF MJHIUJOH NBTUFS QMBO GPS /FX .VMUJGVODUJPOBM JNQPSUBOUDPODFSOGPSDJUJ[FOTUPTUSPMMUIFQSPNFOBEF
"ENJOJTUSBUJWF$JUZJO,PSFBJTCFJOHQSPHSFTTFE8F BTB
SFTFBSDIUFBN BSFJOUFSFTUFEJO-ZPOTOFX-JHIUJOH1MBO "GUFS8PSMEDVQJO QFPQMFDBNFUPTFFUIFDIBOHFT

/FX -JHIUJOH 1MBO BT XF VOEFSTUBOE IBT CFFO PG OJHIUTDBQF FTQFDJBMMZ CSJEHFT JO )BO 3JWFS 1FPQMFT
TIJGUFE GSPN QSFDFEJOH MJHIUJOH QMBO $PODFSOT TFFN UP SFTQPOTFTXFSFRVJUFGBWPSBCMFBOESFTQPOTFTJONFEJB
CFDIBOHFEGSPNIFSJUBHFUPMJGF/FXQMBOXJMMGPDVTPO OFXTQBQFSTXFSFBMTPRVJUFOJDF*UXBTGFBUVSFEBTCFTU
IVNBOBOEIVNBOBDUJWJUJFTXIJMFUFMMJOHUIFTUPSZPGUIF VSCBOQPMJDJFTJO4FPVM$JUZJO*OHFOFSBM NPTU
DJUZBOEPGMJGF"MTP XFCFMJFWFUIBUTVTUBJOBCMFMJHIUJOHJT PGUPVSJTUTSFTQPOTFTXFSFBHSFFBCMF#VUSFTQPOTFTGSPN
FNQIBTJ[FEJOPSEFSUPSFEVDFMJHIUQPMMVUJPOBOEQSPUFDU PVUTJEFSTXFSFBNCJWBMFOU
UIFOJHIUTLZ *OTIPSU OFXMJHIUJOHQMBOTFFNUPCFNPSF 'BNPVT BSDIJUFDU +FBO.JDIFM 8JMNPUUF TBJE i-JHIUJOH
TFOTJUJWFBOENPSFTVTUBJOBCMF VQCSJEHFTJO)BOSJWFSXBTWFSZJNQSFTTJWFBGUFS8PSME
5IFSFBSFPUIFSMFTTPOTMFBSOJOHGPSN-ZPOTFYQFSJFODF $VQ'JOBMT#VU UIFJEFOUJUZJTTUJMMOFFEFEw4PNFGPSFJHO
8FTFFUIBU-ZPOTTFSJFTPGMJHIUJOHQMBOTBSFOPUVOEFS FSQPJOUFEPVUUIFOFHBUJWFBTQFDU"OPOZNPVT"NFSJDBO
TUPPEBTUIFBSFBPGIBSEXBSFVSCBOQMBOOJOHBOEUFDIOJ 5PVSJTUUPMEVTUIBUiUIFIJTUPSJDDJUZ 4FPVMTIPVMEIBWFB
DBMmFMET * XPVME MJLF UP DBMM JU BT AB TPGUXBSF FOHJOFFSJOH EJõFSFOU MPPL XJUI PUIFS XFTUFSO DJUJFT -JHIUJOH QSPKFDUT
VSCBOJTN QSPKFDU * CFMJFWF UIJT LJOE PG QMBO JT B UZQJDBM JOUIFDJUZTFFNTUPFNVMBUFXJUIUIFMJHIUJOHTJO-BT7F
XPSL BTLJOH GPS DSFBUJWF VSCBO DVSBUJOH DPNCJOJOH DVM HBTw"OEPUIFS+BQBOFTFWJTJUPSTQPJOUFEPVUUIBUiVSCBO
UVSBMQMBOOJOHBOETQBUJBMQMBOOJOH*UEFmOJUFMZ OFFET B MJHIUJOHJO4FPVMTIPVMEIBWFJUTPXOJEFOUJUZw
DSFBUJWFUIJOLJOHBOEBOBDUJWFOFUXPSLJOHTLJMM -PPLJOH CBDL MBTU UFO ZFBST XF DBO SFnFDU DSJUJDBMMZ XIBU
ѮF 1SPKFDU PG -JHIUJOH VQ 4FPVM $JUZ XFIBWFEPOFJOVSCBOMJHIUJOH5IFNBKPSFõPSU XBT DPO
BOEJUT$SJUJDBM3FëFDUJPO DFOUSBUFE JO TQFDUBDVMBS MJHIUJOH SFNPWFE GSPN PSEJOBSZ
-JHIUJOH VQ 4FPVM $JUZ TUBSUFE GSPN 6SCBO EFTJHO MJGF "OE SFNJOEJOH PG "NFSJDBO UPVSJTU SFTQPOTF 4FPVM
PöDF JO 4FPVM .FUSPQPMJUBO (PWFSONFOU JOJUJBUFE JU BOE TFFNTUPIBWFOPDPIFSFOUCSBOEJNBHFGPSVSCBOMJHIUJOH
QJMPUQSPKFDUTTUBSUFEJOTFWFSBMBSDIJUFDUVSBMNPOVNFOUT 8FOFFEUPDPOTUSVDUUIFDJUZJEFOUJUZGPSOJHIU-BTUMZ UIFSF
*O * BOE NZ DPMMFBHVFT QVU GPSUI B QSFMJNJOBSZ SF IBWFCFFOMJUUMFDPODFSOTJONJUJHBUFMJHIUJOHQPMMVUJPO*UJT
QPSUPGVSCBOMJHIUJOHGPS4FPVMDJUZ*O 4FPVM.FU BUJNFUPXPSSZBCPVUUPPNVDIMJHIUJOHVQJOPVSDJUZ
SPQPMJUBO(PWFSONFOUQVCMJTIFEMJHIUJOHNBTUFSQMBOGPS *O 4FPVM .FUSPQPMJUBO (PWFSONFOU BOOPVODFE
.JMMFOOJVN*UXBTBWFSZDPODFQUVBMQMBO*O i7JTJPO $VMUVSF$JUZ 4FPVMw*OUIFQMBO MJHIUJOHVQ
4FPVM.FUSPQPMJUBO(PWFSONFOUBTLFEVTUPSFTFBSDIPO TJUFT XJMM CF FYQBOEFE VQ UP QMBDFT OPX BQQSPYJ
BDUJPOPSJFOUFE PSQSBDUJDBM
MJHIUJOHNBTUFSQMBO"UUIBU NBUFMZ QMBDFT
"OVSCBODVMUVSFFYQFSUTVHHFTUTBO
UJNF 4FPVMJTTVQQPTFEUPIPTUUIF8PSME$VQ'JOBMT8F BMUFSOBUJWF XBZ 'JSTU XF OFFE UP FYQMPSF OJHIU DVMUVSF
BEESFTTFE UIFTF JTTVFT JO QSFQBSJOH UIF MJHIUJOH NBTUFS XJUImWF TFOTFT BOE XF OFFE UP JOWFOU UIF DPOUFOUTTUP
QMBOCFDBVTFXFIBEUPDPNQFUFXJUIPUIFS"TJBODJUJFT SJFT PG VSCBO MJHIUJOH BOE UP QBDLBHF UIFN BT UIF UPVS
TVDIBT:PLPIBNBBOE4IBOHIBJ8FXBOUUPHJWFBOJN DPVSTFT*XPVMEMJLFUPTVHHFTUBOFXQBSBEJHNGPSVSCBO
QSFTTJWFJNBHFGPSOJHIUTDBQFGPSWJTJUPSTUPVSJTUTJOUIF MJHIUJOH 8F OFFE UP FYQMPJU VSCBO MJHIUJOH BT B GBDJMJUB
8PSME $VQ 'JOBMT 5P TVHHFTU UIF FõFDUJWF TUSBUFHZ XF UPS PG DVMUJWBUJOH EJWFSTF OJHIU DVMUVSF BOE MJGF *O PSEFS
NBEFBTFWFSBMQSJODJQMF'JSTU XFOFFEUPGPMMPXUIFQSJO UPEPTP XFIBWFUPDIBOHFUIFXBZPGXPSLJOH8FDBO
DJQMFPGTFMFDUJPOBOEDPODFOUSBUJPOGPSNBYJNVNFõFDU JODPSQPSBUFMJHIUJOHQMBOXJUIUPVSJTNBOEDVMUVSBMQMBO
XJUI NJOJNVN JOWFTUNFOU 4FDPOE QSJODJQMF JT UIF FBTZ OJOH0SUIFVNCSFMMBDPODFQUPGOJHIUDVMUVSFQMBOOJOH
UPJNQMFNFOU5IFSFGPSF XFQSPQPTFUIFJOUFOTJWFDPO DBOCFJOWFOUFE
DFOUSBUJPOPGMJHIUJOHVQBMPOHUIF)BO3JWFS.PTUPGTJUFT
BSFCSJEHFT CBOL BOEIJTUPSJDBMNPOVNFOUT.PTUPGUIF 6SCBO-JHIUJOH.BTUFS1MBOGPS/FX
QSPKFDUTXFSFJNQMFNFOUFE5IFQMBOBMTPQSPQPTFEUIF
QPTTJCMFTJUFGPSVSCBOMJHIUJOHGPSBTIPSUUFSNBOEMPOH
.VMUJGVODUJPOBM"ENJOJTUSBUJWF$JUZ
5IF ,PSFBO HPWFSONFOU QSPNPUFE UIF DPOTUSVDUJPO PG
UFSN"GUFSUIF8PSME$VQ MJHIUJOHVQQSPKFDUIBTCFFO
OFX DBQJUBM DJUZ )PXFWFS UIFSF IBE CFFO TUSPOH DSJUJ
ESJWFOGPSXBSEXJUIPVUJOUFSSVQUJPOT
DJTNTBOEBOUJQBUIZUPXBSENPWJOHUIFDBQJUBMJOUPPUIFS
5IFSFBSFNPSFUIBOMJHIUJOHVQQMBDFTGSPNUP BSFB 5IFSFGPSF UIF HPWFSONFOU IBT DIBOHFE UIF QMBO
*O UIF FBSMZ TUBHF IJTUPSJD NPOVNFOUT XFSF MJHIU 5IFOFXDBQJUBMDJUZIBTCFFOSFOBNFEBTUIF.VMUJGVOD
VQQVCMJDTFDUPS BOECJHPöDF CVJMEJOHT JO QSJWBUF TFD UJPOBM "ENJOJTUSBUJWF DJUZ 5IF JOUFOUJPO PG CVJMEJOH UIF
UPS5IFZXFSFUIFBSDIJUFDUVSBMIFSJUBHFPSDVMUVSBMDFO DJUZ JT UP TVHHFTU UIF NPTU FõFDUJWF BOE GVOEBNFOUBM
UFSTNBJOMZMPDBUFEJOPMEEPXOUPXO5IFQMBDFTGPSMJHIU TPMVUJPO GPS FBTJOH DPODFOUSBUJPO PG UIF DBQJUBM SFHJPO
VQ IBE CFFO EJWFSTJmFE TVDI BT VSCBO JOGSBTUSVDUVSF BOE BDUVBMJ[JOH CBMBODFE SFHJPOBM HSPXUIT 5IF QSPKFDU
MBOENBSLT'SPN #FGPSFUIF8PSME$VQ'JOBM PöDJBMMZ TUBSUFE GSPN UIF MFHJTMBUJPO PG A4QFDJBM "DU PO UIF
4FPVM.FUSPQPMJUBO(PWFSONFOUQVUFõPSU UP JO MJHIUJOH $POTUSVDUJPOPGUIF/FX"ENJOJTUSBUJWF$BQJUBMJO
VQFTQFDJBMMZCSJEHFTBMPOH)BO3JWFS"GUFS8PSME$VQ'J /PX UIFNBTUFSBOEEFWFMPQNFOUQMBOXBTFTUBCMJTIFE
OBM MJHIUJOHVQUIFCSJEHFTBMPOH)BO3JWFSJNQMFNFOUFE 'PMMPXJOH UIF TDIFEVMF QFPQMF XJMM NPWF JOUP UIF OFX
DPOUJOVPVTMZ5IFOJHIUJNBHFPG4FPVMDJUZDBNFVQXJUI DJUZGSPN

0VS SFTFBSDI UFBN JT QSFQBSJOH UIF VSCBO MJHIUJOH NBT 3FGFSFODFT
UFSQMBOGPSNPOUIT8FXPVMEMJLFUPTVHHFTUDSFBUJWF $IBSCPOOFBV +1 -ZPOT1MBO-VNJFSF 5PQPT
TUSBUFHJFT BOE PWFSDPNF UIF MJNJUBUJPO BOE XFBLOFTT
PGQSFDFEJOHVSCBOMJHIUJOHVQQSPKFDUT&WFOUIPVHIJU $IBSCPOOFBV +1 -ZPOT/FX-JHIUJOH1MBO 5PQPT
JT UFOUBUJWF XF QSPQPTFE UIF CBTJD QSFNJTFT BOE VSCBO
MJHIUJOH DPODFQUT 1SFTFSWBUJPO PG UIF EBSLOFTT JOUFSBD
-BOESZ $ 5IF$SFBUJWF$JUZ"5PPMLJUGPS6SCBO*O
UJPO XJUI MJGF BOE QFPQMF BOE IBSNPOZ XJUI OBUVSF BSF
OPWBUPST -POEPO&BSUITDBO
UISFFCBTJDSVMFT$PNNVOJDBUJPOXJUIMJHIU DIBOHFXJUI
MJHIU QSPTQFSXJUIMJHIUBSFUIFSFLFZDPODFQUGPSVSCBO -FF .: $VMUVSBM 1PMJUJDT PG 4QBDF 4FPVM
MJHIUJOH*OPSEFSUPSFBMJ[FUIFN OFXMJHIUJOHUFDIOPMP /PO)ZOVH
HJFT XJMM CF JOUFHSBUFE *O TVNNBSZ UIF VSCBO MJHIUJOH
QMBO GPS UIF OFX DJUZ GPDVTFE PO UIF DVMUVSFPSJFOUFE -FF .: 1MBDF.BSLFUJOH4USBUFHZ/FX1BSBEJHN
QMBOBOEOBUVSFPSJFOUFEQMBO PG3FHJPOBM%FWFMPQNFOU 4FPVM/PO)ZVOH
,JN .) BOE ,JN +4 /JHIU $VMUVSF PG 4FPVM
$PODMVTJPO 4FPVM4BOHHBLVJ/BNV
4FPVM$JUZIBTJOJUJBUFEVSCBOMJHIUJOHQSPKFDUTUPVQHSBEF
UIFDJUZJNBHFEVSJOHMBTUUFOZFBST*OHFOFSBM UIFQPMJDZ .VMUJGVODUJPOBM"ENJOJTUSBUJWF$JUZ$POTUSVDUJPO"HFODZ
BOEJNQMFNFOUBUJPOPOVSCBOMJHIUJOHXBTTVDDFTTGVM8JUI *OUFSOBUJPOBM6SCBO*EFBT$PNQFUJUJPOGPSUIF/FX
JOBTIPSUQFSJPE UIFOJHIUTDBQFIBTCFFODIBOHFEESBTUJ .VMUJGVODUJPOBM "ENJOJTUSBUJWF $JUZ JO UIF 3FQVCMJD PG
DBMMZ4FPVM.FUSPQPMJUBO(PWFSONFOUIBEBQMBOUPFYQBOE ,PSFB
UIFMJHIUJOHQSPKFDUJOBXJEFDJUZTDBMF8FOFFEBOFXQBSB
EJHNGPSVSCBOMJHIUJOH5IFSFIBTCFFOBDSJUJDJTNUPXBSE 4FPVM%FWFMPQNFOU*OTUJUVUF"4UVEZPOUIF/JHIU
VSCBOMJHIUJOH UIFMJHIUJOHQSPKFDUTJOOFYUTUBHFTIPVMECF $VMUVSF5PVSJTNJO4FPVM
SFMBUFEUPXJUIUIFPSEJOBSZOJHIUDVMUVSFBOEMJGF
4FPVM.FUSPQPMJUBO(PWFSONFOU.JMMFOOJVN
/FX .VMUJGVODUJPOBM "ENJOJTUSBUJWF $JUZ XJMM CF DPO -JHIU1MBO
TUSVDUFEOFYUGFXZFBST*OQSFQBSJOHVSCBOMJHIUJOHNBT
4FPVM.FUSPQPMJUBO(PWFSONFOU4FPVM-JHIUTDBQF
UFSQMBOGPSUIFOFXDJUZ JOOPWBUJWFQMBOOJOHJEFBTXPVME
1MBO
CFTVCNJUUFE-JHIUJOHVQQSPKFDUTXJMMCFDPSSFTQPOEFE
XJUI VSCBO MJGF BOE FDPMPHZ *O UIBU TFOTF UIF QMBO XJMM 4FPVM .FUSPQPMJUBO (PWFSONFOU /JHIUTDBQF PG
QSPQPTFBOFXQBSBEJHNGPSVSCBOMJHIUJOH 4FPVM
-BTUMZ MJHIUJOHQMBOJTPOFPGUIFmFMET DBMMJOH GPS VSCBO ;PI ,+ 5IFPSZ BOE 1SBDUJDF PG 6SCBO -JHIUJOH
DVSBUJOHJODPSQPSBUJOHBOEQBDLBHJOHEJWFSTFDVMUVSBMSF 1MBO 6SCBO-BOETDBQF1MBOOJOHBOE.BOBHFNFOU 4FPVM
TPVSDFT 5IFSF XJMM CF WBSJPVT VSCBO QSPKFDUT BTLJOH GPS .VOXPPOEBOH
MJOL DVMUVSBM QMBOOJOH XJUI TQBUJBM QMBOOJOH $JUJFT OPX
BSFXBJUJOHGPSVSCBODVSBUPSTTFOTJUJWFBOEDSJUJDBMQSBD ;PI ,+ 5IF*NBHFPG/JHIUTDBQFJO4FPVM 4ZNQP
UJDFT -JHIUJOH NBTUFS QMBO JT POF PG UIF VSCBO DVSBUJOH TJVN1SPDFFEJOHT8BZTUP1SPNPUFUIF$VMUVSBM*NBHFT
QSPKFDUTDPMMBCPSBUJOHEJWFSTFmFMET PG FYQFSUT BOE VUJMJ[ PG4FPVM 4FPVM'PVOEBUJPOGPS"SUTBOE$VMUVSF
JOHDVMUVSBMSFTPVSDFTJODSFBUJWFXBZT"TVSCBODVSBUPS ;PI ,+ -JHIUJOHVQUIF$JUZ"8BZPG$JUZ.BSLFU
WBSJPVTFYQFSUTJOWPMWJOHMJHIUJOHQMBOTIPVMESFDPHOJ[F JOH 4ZNQPTJVN 1SPDFFEJOHT PO 6SCBO $VSBUJOH 6SCBO
DVMUVSBMSFTPVSDFTBOEVUJMJ[FUIFNJOBDSFBUJWFXBZ*UJT $VMUVSFBOE$JUZ.BSLFUJOH
XPSUISFNJOEJOHPG$IBSMFT-BOESZTSFNBSLT
IUUQXXXMZPOGS
i$VMUVSBMSFTPVSDFTBSFUIFSBXNBUFSJBMTPGUIFDJUZBOEJUT
WBMVFCBTFJUTBTTFUTSFQMBDJOHDPBM TUFFM PSHPME$SFBUJW IUUQXXXMVDJBTTPDJBUJPOPSH
JUZJTUIFNFUIPEPGFYQMPJUJOHUIFTFSFTPVSDFTBOEIFMQJOH
UIFNHSPX5IFLFZQSPCMFNXBTOPUIPXUPJEFOUJGZUIFN
CVU IPX UP MJNJU UIF JNBHJOBUJPO BT UIF QPTTJCJMJUJFT XFSF
FOEMFTT5IFUBTLPGVSCBOQMBOOFST DVSBUPST
JTUPSFDPHOJ[F
NBOBHFBOEFYQMPJUUIFTFSFTPVSDFTSFTQPOTJCMZw
$IBSMFT-BOESZ 5IF$SFBUJWF$JUZ
,ZVOH+JO;PI
1SPG1I%1MBOOFSBOE-BOETDBQF"SDIJUFDU 6OJWFSTJUZPG4FPVM
%FQBSUNFOUPG-BOETDBQF"SDIJUFDUVSF 4DIPPMPG6SCBO4DJFODFT
+FPOOPOHEPOH %POHEBFNOVHV 4FPVM ,PSFB
UFM
FNBJMLK[PI!VPTBDLS
)PVS$VMUVSFUIF$PVSUZBSE(BSEFO
PGUIF7".VTFVN
4JNPO3BDLIBN 4JNPO,JOH &MJTTBWFU#BSHJBOOJ
"CTUSBDU
5IF NPEFSO NVTFVN NVTU KVTUJGZ JUT FYJTUFODF JO PSEFS UP BUUSBDU "LFZFMFNFOUPGUIFCSJFGUPUIF-BOETDBQF"SDIJUFDUTXBTUIBU
GVOEJOH NBJOUBJO UIF DPMMFDUJPOT DBSSZ PVU SFTFBSDI BOE TVSWJWF UIFTQBDFXBTUPCFBQFBDFGVMHBSEFOCZEBZBOEBOJOTQJSBUJPO
*UNVTUSFBDIPVUUPBXJEFSQVCMJDBOEPõFS UIFN NPSF BOE CFUUFS BMTQBDFGPSFWFOUTCZOJHIU5IFBVUIPSTXFSF1SPKFDU-BOETDBQF
DIPJDFT 8JUI UIF BCPMJUJPO PG FOUSZ GFFT JO UIF -POEPO NVTFVNT "SDIJUFDUBOE&MFDUSJDBM&OHJOFFSGPSUIFEFTJHOBOEJNQMFNFOUB
UIFZBMTPOFFETUPMPPLUPBSBOHFPGNPOFZSBJTJOHBDUJWJUJFT5IF7JD UJPOXIJDIXBTDPNQMFUFEJO+VMZBOEPQFOFECZ)3)UIF
UPSJBBOE"MCFSU.VTFVNJO-POEPOBEESFTTFEUIFTFDIBMMFOHFTCZ 1SJODFPG8BMFT5IFZQSFTFOUUIFCSJFG UIFEFTJHOSFTQPOTF UIF
SFJOWFOUJOHJUTDFOUSBM$PVSUZBSE(BSEFOBTUIFIVCPGUIFNVTFVN UFDIOJDBMEFUBJMTBOEUIFmOJTIFE SFTVMU
,FZXPSET #SJFG %FTJHO3FTQPOTF

7".VTFVN 5IF QSPKFDU XBT UP SFEFTJHO UIF 1JSFMMJ (BSEFOT BU UIF 5IFNVTFVN CVJMUGPSUIF(SFBU&YIJCJUJPOBSFCFBV
FWFOUTMJHIUJOH IFBSUPGUIF7JDUPSJBBOE"MCFSU.VTFVNJO4PVUI,FOT UJGVMXJUIHPSHFPVTMZEFUBJMFEUFSSBDPUUBBSPVOEUIFEPPST
QVCMJDHBSEFO JOHUPO -POEPO UP QSPWJEF B USBORVJM HBSEFO EVSJOH BOEXJOEPXTBOEJOUISFFBSDIFTBCPWFUIFOPSUIEPPS
UIFEBZBOEBOFYDJUJOHBOEEZOBNJDTQBDFCZOJHIUGPS DPOUSBTUJOHXJUIQMBJOCSJDLXPSL5IFEFTJHOGPSUIFOFX
FWFOUT/BUVSBMMZ BTUIFTIPXQMBDFPG#SJUJTI%FTJHO POMZ HBSEFOXBTCBTFEBSPVOEBTIBMMPXQPPMGPSNFECZTQJ
UIFIJHIFTUTUBOEBSEPGEFTJHO NBUFSJBMTBOEXPSLNBO SBMJOHTUFQTBOESBNQTPGHPMEFO:PSLTUPOFXJUIBCBTF
TIJQXPVMECFBDDFQUBCMF IPXFWFSBMMQSPQPTBMTBMTPIBE PGSFE$IJOFTFTBOETUPOF5IFDPMPVSTFDIPUIFCSJDLBOE
UPCFBQQSPWFECZUIF.VTFVNTNBJOUFOBODFTUBõ BT CF UFSSBDPUUBDPMPVSTPGUIFCVJMEJOHGBDBEFTBOEUIFEBSLFS
JOHQSBDUJDBMBOENBJOUBJOBCMF DPMPVSPGUIFCBTFJODSFBTFTUIFEFQUIPGUIFSFnFDUJPO
4JYmSNT PG -BOETDBQF "SDIJUFDUT ,JN 8JMLJF "TTPDJBUFT 5IFQPPMDBOCFnPPEFE XJUI GPVOUBJOT PS ESBJOFE UP QSP
0MJO 1BSUOFSTIJQ ,BUISZO (VTUBGTPO .BSUIB 4DIXBSU[ WJEFBTQBDFGPSFWFOUTBOEFYIJCJUJPOT
8FTUBOE$ISJTUPQIFS#SBEMFZ)PMFXFSFJOWJUFEUPTVC -FNPOUSFFTGSPN*UBMZXFSFQMBOUFEUPGPSNBDPMPOOBEF
NJUQSPQPTBMTXIJDIXFSFKVEHFECZBQBOFMBQQPJOUFECZ POUISFFTJEFT"TUIFXJOUFSTJO-POEPOBSFUPPDPMEGPS
UIF#PBSEPGUIF.VTFVN5IFXJOOFST ,JN8JMLJF"TTPDJ MFNPO USFFT UIFZ IBE UP CF NPWFBCMF TP TQFDJBM HMBTT
BUFTXFSFBQQPJOUFEMFBEEFTJHOFSTPGBUFBNJODMVEJOH QMBOUFSTXFSFEFTJHOFEGPSUIFN
"SVQ "TTPDJBUFT BT .FDIBOJDBM BOE &MFDUSJDBM &OHJOFFST
4JNPO3BDLIBNXBT1SPKFDU-BOETDBQF"SDIJUFDUGPS,JN 5IFMJHIUJOHEFTJHOXBTEFWFMPQFEOPUUPUSZUPJMMVNJOBUF
8JMLJF"TTPDJBUFTBOE4JNPO,JOHXBTUIF&MFDUSJDBM&OHJ UIFXIPMFTQBDF CVUUPQJDLPVUUIFTFTQFDJBMFMFNFOUT
OFFSGPS"SVQT XJUI DBSFGVMMZ DPOUSPMMFE MJHIUJOH UP NBLF B TQFDUBDVMBS
'JH&WFOJOHJOUIFOFX$PVSUZBSE(BSEFOBUUIF7JDUPSJBBOE"MCFSU.VTFVN 4PVUI,FOTJOHUPO -POEPO
'JH5IFMJHIUJOHPGUIFMFNPOUSFFTBOEQMBOUFSTFNQIBTJTFTUIFFUIFSFBMHFPNFUSZPGUIFQMBOUFSTBHBJOTUUIFUPSUVSFETIBQFTPG
UIFUSFFUSVOLTBOECSBODIFT
BOE NFNPSBCMF TQBDF XIJDI XPVME BUUSBDU JOEJWJEVBMT 5IFmOBM FMFNFOU PG UIF UIFBUSJDBM MJHIUJOH FõFDUT XBT UP
BOEPSHBOJTBUJPOTXIPXFSFMPPLJOHGPSBTQFDJBMWFOVF QJDLPVUUIFDVSWJOHMJOFTPGUIFTQJSBMJOHTUFQTJOTVDIB
GPSUIFJSFWFOU*OBEEJUJPONBOZQPXFSBOEDPOUSPMQPJOUT XBZUIBUUIFJMMVNJOBUJPOXPVMEXPSLXIFUIFSPSOPUUIF
XFSFCVJMUBMMBSPVOEUIFHBSEFOGPSUBTLTQFDJmD MJHIUJOH QPPMXBTnPPEFE XJUI XBUFS
UPCFJOTUBMMFEPOBPOFPõ CBTJT UP TVJU UIF QBSUJDVMBS EF
NBOETPGFBDITIPXPSFWFOU 5FDIOJDBM%FUBJMT
5IFmUUJOHTVTFEUPJMMVNJOBUFUIFXJOEPXTXFSFJ(V[[JOJ
5IF JOUJBM SFTQPOTF PG UIF MJHIUJOH EFTJHOFS IBE CFFO 3BEJVT4UBOEBSEXJUIB8NFUBMIBMJEFMBNQ5IF
UP MJHIU UIF DPMVNOT PG UIF CVJMEJOH CVU UIFTF BSF QMBJO DBCMJOH XBT DPQQFS DPWFSFE BOE DBSFGVMMZ mYFE UP NJ
CSJDLXPSLBOEJOUIFmSTU USJBMT DSFBUFE B IBSE BOE SBUIFS
OJNJTF EBNBHF UP UIF -JTUFE GBDBEFT .FUBM CBTFT XFSF
GPSCJEEJOHFõFDU .VDI NPSF FõFDUJWF XBT UIF VTF PG POF
NBEFUPMFWFMUIFmUUJOHT PO UIF TMPQJOH TJMMT BOE QBJOUFE
IVOESFEmUUJOHT XIJDI DPVME TJU PO UIF XJOEPX TJMMT BOE
NBUUCMBDLUPNBUDIUIFmOJTI PO UIF mUUJOHT
UISPXBnBU CFBN PG MJHIU UP QJDL PVU UIF JOUSJDBUF NPME
JOHTBSPVOEFBDIXJOEPX8IFOJMMVNJOBUFEJOUIJTXBZ 5IFMFNPOUSFFTXFSFVQMJUXJUIUXP)VO[BTUBJOMFTTTUFFM
UIFXBMMTBQQFBSUPCFBHMPXJOHGSFUXPSLXJUIBOPUIFS 4QJLF 4QPU "EKVTUBCMF XJUI 8 .3 MBNQ QFS USFF
NBHJDBMTQBDFCFZPOE UIFSFnFDUJPO PG UIF HBSEFO JO UIF 5SBOTGPSNFST XFSF BDDPNNPEBUFE XJUIJO TQFDJBM NFUBM
XJOEPXHMBTT
HFBS USBZT JO B DPOEVJU CVJMU VOEFS UIF TUPOF DIBOOFM
BSPVOEUIFFEHFPGUIFQBWJOH
5IFHMBTTQMBOUFSTXFSFDBSFGVMMZMJUTPUIBUBUOJHIUUIFZ
BQQFBSUPCFXFJHIUMFTTBOEmMMFE XJUI MJHIU SBUIFS UIBO 5IFQMBOUFSTXFSFMJUXJUI5SJPMJHIU1MBTUJDQPMZNFSFODBQ
BUPOPGEJSU BOEUIFMFNPOUSFFTBSFHFOUMZVQMJUUPTIPX TVMBUFE7-&%YNN-JHIU4USJQXIJUF8QFSNF
Põ UIFJS TDVMQUVSBM USVOLT BOE CSBODIFT USF5IJTXBTmYFE UP UIF CPUUPN PG UIF HMBTT XJUI DVTUPN
'JH5IFDVSWJOHMJOFTPGUIFFMMJQUJDBMTUFQTBSFQJDLFEPVUJOBXBSNXIJUF-&%MJHIUTUSJQ

'JH5IFDVSWFEGPSNPGUIFTUFQTBOESBNQT XBSN-&%
DPOUSBTUTXJUIUIFTUSJDUHSJEPGUIF*UBMJBOBUFGBDBEFTBOEUIFDPMPOOBEF
PGMFNPOUSFFQMBOUFST DPPM-&%

NBEFTUBJOMFTTTUFFMTUSJQTmYFE UP UIF HMBTT XJUI TJMJDPOF UIF TQBDF UP FBSO NPOFZ CZ IJSJOH JU PVU GPS TIPXT BOE
"HBJOUIFDBCMJOHMFEUPTXJUDIFTJOUIFHFBSUSBZTVOEFS QBSUJFT UIVTIFMQJOHUPNBJOUBJOBOEEFWFMPQPOFPGUIF
UIFTUPOFQBWJOH HSFBUFTU DPMMFDUJPOT PG SBSF BOE CFBVUJGVM PCKFDUT JO UIF
XPSMEBOEBNVDIMPWFEJOTUJUVUJPO
5IF TUFQT XFSF MJU XJUI 5SJPMJHIU 1MBTUJD QPMZNFS FODBQ
TVMBUFE7-&%YNN-JHIU4USJQXBSNXIJUF8 3FGFSFODFT
QFSNFUSF5IFDBCMJOHXBTMFEUISPVHIUIFTUPOFTUFQT J(V[[JOJXXXJHV[[JOJJU
UPDIBNCFSTMPDBUFEUPBDDPNNPEBUFUIFNBYJNVNN
MFOHUIPGMJHIUTUSJQXIJDIDBOCFVTFECFGPSFDPMPVSWBSJ )VO[B&VSPQFXXXMJHIUJEFBTDPVL
BUJPOJTPCTFSWFE5IFTUPOFTUFQTXFSFDVUXJUIBDIBO
5SJPMJHIUXXXUSJPMJHIUOM
OFMVOEFSUIFOPTJOHBOEUIFMJHIUTUSJQXBTmYFE VTJOH
DVTUPNTUBJOMFTTTUFFMDMJQT
'JOJTIFE3FTVMU
5IF TQBDF XBT PöDJBMMZ PQFOFE JO +VMZ BOE IBT
QSPWFE QPQVMBS EVSJOH UIF EBZ XJUI WJTJUPST UP UIF NV
TFVNBTXFMMBTMPDBMTXIPMJLFUPDPNFUPUIFHBSEFOUP
TJUPOUIFHSBTT QBEEMFJOUIFXBUFSPSKVTUFOKPZBRVJFU
DVQPGDPõFF
*UIBTBMSFBEZBMTPCFDPNFBQPQVMBSWFOVFGPSFWFOJOH
FWFOUTBGUFSUIFNVTFVNIBTDMPTFE CPUIGPSUIFNVTF
VNJUTFMGBOEGPSPUIFSTXIPDBOIJSFJUGPSTIPXT FYIJCJ
UJPOTBOEQBSUJFT
$PODMVTJPO
5IFDSFBUJWFVTFPGMJHIUJOHIBTFYUFOEFEUIFVTFBOEFO
KPZNFOU PG POF PG UIF NPTU BUNPTQIFSJD BOE BUUSBDUJWF
TQBDFTJO-POEPO*UIBTBMTPBMMPXFEUIFNVTFVNUPVTF

4JNPO3BDLIBN
&MJTTBWFU#BSHJBOOJ
%JSFDUPS4JNPO3BDLIBN
-BOETDBQF"SDIJUFDUT
-BOETDBQF"SDIJUFDU
7FJLPV 'JMPQBQQPV
-POEPOBOE"UIFOT
"UIFOT (SFFDF
UFM
UFM
FNBJMTJNPO!TJNPOSBDLIBNDPN
FNBJMFMJTTBWFU!NBJMDPN

4JNPO,JOH
"SVQ"TTPDJBUFT
UFM
FNBJMTLFMFDUTPMVUJPOT!BPMDPN
%ZOBNJD$PMPVS$IBOHJOH
-JHIUJOHJOUIF4POZ$FOUFS #FSMJO
5IPNBT.VFMMFS 3BPVM)FTTF
"CTUSBDU
5IF4POZ$FOUFSJO#FSMJOJTBCVJMEJOHDPNQMFYXIPTFDFOUSBMQVC mUUJOHT TPNF BEEJUJPOBM NPVOUJOH MPDBUJPOT BOE UIF PQUJNJT
MJD QMB[B JT DPWFSFE CZ B NPOVNFOUBM DPOTUSVDUJPO PG TUFFM HMBTT BUJPOPGUIFmUUJOH PQUJDBM BTTFNCMJFT FBDI VOJRVF GBCSJD QBO
BOEGBCSJDQBOFMT0OMZZFBSTBGUFSUIFQSPKFDUXBTDPNQMFUFE UIF FMXBTMJUNPSFVOJGPSNMZBOEXJUINPSFJOUFOTFBOETBUVSBUFE
nPPEMJHIUT VQMJHIUJOH UIF SPPG OFFEFE UP CF FOUJSFMZ SFQMBDFE EVF DPMPVSFEMJHIU5IFOFXmUUJOH QSPUFDUJPO SBUJOH PG *1 BOE B
QSJNBSJMZUPBTFSJFTPGUFDIOJDBMEFGFDUT'PSUIFSFUSPmUUJOH PG UIF SFWJTFEDPOUSPMTUSBUFHZTVCTUBOUJBMMZJNQSPWFENBJOUBJOBCJMJUZ
SPPGVQMJHIUJOH -JDIU7JTJPOXBTBTLFEUPFYBNJOFEJõFSFOU nPPE BOEPQFSBUJPOBMSFMJBCJMJUZ"OFDPOPNJDBOBMZTJTPWFSBQFSJPE
MJHIUmUUJOH UZQFT XJUI SFTQFDU UP MJHIUJOH UFDIOPMPHZ PQFSBUJPOBM PGZFBSTQSFEJDUTDPTUTBWJOHTPGBCPVUPOFUIJSEDPNQBSFEUP
SFMJBCJMJUZBOEFDPOPNJDT8JUIUIFTFMFDUJPOPGUIFOFXnPPEMJHIU UIFPSJHJOBMMZJOTUBMMFETZTUFN
,FZXPSET "SDIJUFDUVSF MJHIUJOHFRVJQNFOUXBTUIFJOBEFRVBUF*1QSPUFDUJPO

MJHIUJOHEFTJHO 5IF4POZ$FOUFSBU1PUTEBNFS1MBU[XBTEFTJHOFECZ$IJ SBUJOH PG UIF MJHIU mUUJOHT PWFS UIJT TIPSU UJNF UIF mU
MBOENBSL 4POZ$FOUFS DBHPCBTFE BSDIJUFDU .VSQIZ +BIO BOE DPNQMFUFE JO UJOHT XFSF TJHOJmDBOUMZ EBNBHFE CZ UIF TUSBJOT PG BO
DPMPVSDIBOHJOH 5IFDPNQMFYDPOTJTUTPGTFWFOJOEJWJEVBMCVJMEJOHT PVUEPPSFOWJSPONFOUDPNCJOFEXJUIBTFRVFODJOHQSP
nPPEMJHIUJOH FYUFSJPS BSSBOHFEBSPVOEBDFOUSBMDPVSU UIF'PSVN XIJDIGPSNT HSBN XIJDI DBVTFE SFQFBUFE IFBUJOH BOE DPPMJOH BOE
UIF4POZ$FOUFSTWJTVBMBOEGVODUJPOBMGPDVT5IJT JOUFSOBMQSFTTVSFWBSJBUJPOTXJUIJOUIFmUUJOHT "EEJUJPO
TRVBSF NFUFS FMMJQUJDBMQMBO QMB[B JT B DPNQMFUFMZ OPWFM BMMZ UIFDPMPVSTBUVSBUJPOBOEVOJGPSNJUZPGUIFMJHIUJOH
QVCMJDTQBDFGPSUIFDJUZPG#FSMJO'SFFGSPNUIFGPSNBMJUZ FõFDU XBT JOTVöDJFOU BOE XFSF UPCFPQUJNJTFE XJUI B
PGBOFODMPTFESPPN QVCMJDFWFOUTBOEDVMUVSBMQSFTFOUB SFUSPmU TPMVUJPO
UJPOTDBOCFIPTUFEJOBVOJRVF OBUVSBMMZWFOUJMBUFEBOE
QVCMJDMZBDDFTTJCMFFOWJSPONFOU"CPWFUIFQMB[BAnPBUT -JDIU7JTJPOXBTDBMMFEVQPOUPEFWFMPQBUFDIOJDBMBMUFS
BMJHIUXFJHIUTUSVDUVSFTVQQPSUJOHBSBEJBMQBUUFSOPGBM OBUJWFGPSUIFSPPGJMMVNJOBUJPO7BSJPVTnPPEMJHIUT XJUI
UFSOBUJOHUSBOTQBSFOUBOEUSBOTMVDFOUQBOFMT BIJHIUFDI EJõFSFOU DPOmHVSBUJPOT BOE DPMPVS DIBOHJOH NFDIB
DPWFSJOH PG TUFFM HMBTT BOE TUSFUDIFE GBCSJD TFF 'JH
OJTNTXFSFUFTUFEJOPVSJOIPVTFMBCPSBUPSZ SFTVMUJOH
%VF UP UIF BTZNNFUSJDBM SPPG EFTJHO FBDI PG UIF HMBTT JO UISFF SFQMBDFNFOU mUUJOH PQUJPOT XIJDI XFSF UIFO
BOE GBCSJD QBOFMT JT VOJRVF JO CPUI TJ[F BOE JODMJOBUJPO NPDLFE VQ BOE FWBMVBUFE POTJUF VTJOH QIPUPHSBQIT
5IFSPPGDPOTUSVDUJPOSFRVJSFEUPOOFTPGTUFFM WJEFP BOBMZTJT BOE TVCKFDUJWF RVFTUJPOOBJSF TVSWFZT
TRVBSFNFUFSTPGHMBTT UPOOFTPGDBCMJOHBOE 5IF.BSUJO1SPGFTTJPOBM&YUFSJPS$nPPEMJHIU FYIJC
TRVBSFNFUFSTPGGBCSJDQBOFMMJOH JUFE UIF CFTU PWFSBMM QFSGPSNBODF UISPVHI B DPNCJOB
UJPO PG FDPOPNJD JNQBDU TVDI BT NBJOUFOBODF DPTUT

-JHIUJOH%FTJHO$PODFQU PQFSBUJPOBMDIBSBDUFSJTUJDT TVDIBT*1QSPUFDUJPOSBUJOH

5IFUSBOTQBSFOUHMBTTQBOFMTBOEUSBOTMVDFOUGBCSJDFMF BOEMJHIUJOHUFDIOPMPHZ TVDIBTMJHIUPVUQVUBOEDPMPVS
NFOUTDSFBUFFYUSBPSEJOBSZMJHIUJOHFõFDUT CPUI CZ EBZ FõFDUT
5IF mUUJOH NPVOUJOH MPDBUJPOT SFNBJOFE BMPOH
BOE CZ OJHIU 5IF BMUFSOBUJOH DMFBS BOE EJõVTJOH TVS UIF QFSJNFUFS TUSVDUVSF BSPVOE UIF FMMJQUJDBM SPPG BT
GBDFT QSPEVDF B UFYUVSBM QBUUFSO PG JMMVNJOBUJPO JO UIF XJUIUIFPSJHJOBMMZJOTUBMMFEVQMJHIUTZTUFN XJUIUIF
'PSVN UIBU DPOTUBOUMZ DIBOHFT UISPVHI UIF DPVSTF PG QSFWJPVTmUUJOH MPDBUJPOT TVQQMFNFOUFE CZ BEEJUJPOBM
UIF EBZ BOE DSFBUFT WBSZJOH WJTVBM BDDFOUT UISPVHIPVU MPDBUJPOTUPVOJGPSNMZVQMJHIUUIFMBSHFTUGBCSJDQBOFMT
UIFQMB[BBSFB'PSUIFBSUJmDJBM MJHIUJOH PG UIF SPPG MJHIU "EEJOHUFDIOJDBMDPNQMFYJUZ UIFEJõFSFODFT JO TJ[F BOE
BSUJTU +BOO ,FSTBMÏ EFmOFE B TFRVFODF PG EZOBNJD DP EFHSFFPGUJMUCFUXFFOQBOFMTSFRVJSFEBCFTQPLFnPPE
MPVSDIBOHFT TFF'JH
USBOTGPSNJOHUIFDPNQMFYJOUP MJHIUJOHTPMVUJPOBUFBDIMPDBUJPO"TBSVMF UXPnPPE
POFPGUIFNPTUSFDPHOJTBCMFOJHIUMZMBOENBSLTJO#FSMJO MJHIUT XFSF VTFE QFS QBOFM XJEFCFBN PQUJDT GPS UIF
TFF'JH
OFBSBSFBBOEOBSSPXCFBNPQUJDTGPSUIFNPSFEJTUBOU
QBSU BT XFMM BT UP IJHIMJHIU UIF DFOUSBM SPPG TUSVDUVSF
%VTL oBQQSPYJNBUFMZIPVSXIJUFMJHIU GPSUIFTJYMPOHFTUBOEXJEFTUQBOFMT BEEJUJPOBMmUUJOHT
&WFOJOH/JHIU oDPOUJOVPVTDPMPVSDIBOHJOHTFRVFODF XJUIFYUSBXJEFCFBNPQUJDTXFSFBMTPVUJMJTFE OPUJDF
CFUXFFO.BHFOUBBOE$ZBO TFDPOE BCMZ JNQSPWJOH UIF JMMVNJOBUJPO VOJGPSNJUZ 5P BWPJE
DZDMF
VOUJMBN UIFOEFFQCMVFMJHIU VOXBOUFE MJHIU USFTQBTT JOUP UIF BEKBDFOU PöDF BSFBT
VOUJMEBXO UIFTF TJY FYUSBXJEFBOHMF nPPEMJHIUT XFSF BMTP mUUFE
%BXO oBQQSPYJNBUFMZIPVSXIJUFMJHIU XJUIHMBSFTIJFMET TFF'JH

-JHIUJOH5FDIOPMPHZ &DPOPNJDTBOE.BJOUBJOBCJMJUZ
0OMZZFBSTBGUFSUIFPQFOJOHPGUIF4POZ$FOUFS UFDI 5IF OFX nPPEMJHIU mUUJOHT FOBCMFE UIF UPUBM DPOOFDU
OJDBM NBMGVODUJPOT OFDFTTJUBUFE UIF DPNQMFUF SFQMBDF FEQPXFSMPBEUPCFDVUCZNPSFUIBOIBMG5IFQSFWJ
NFOU PG UIF PSJHJOBMMZ TQFDJmFE 'PSVN SPPG VQMJHIUJOH PVTMZ JOTUBMMFE mUUJOHT PG
Y 8BUUT BOE
Y
TZTUFN5IFQSJNBSZSFBTPOGPSUIFGBJMVSFPGUIFFYJTUJOH 8BUUT XFSF SFQMBDFE CZ
Y 8BUU mUUJOHT
'JHVSF%FUBJMOJHIUWJFXPGSPPG
'JHVSF%JTUBOUQFSTQFDUJWFPGUIF4POZ$FOUFS #FSMJO
GPSBDPOOFDUFEMPBESFEVDUJPOGSPNLJMPXBUUTUP PWFSUIBUZFBSQFSJPEZJFMETBDPTUSFEVDUJPOPGBCPVU
LJMPXBUUT5IFSBUFEMBNQMJGFPG IPVSTSFRVJSFTBO POFUIJSEPWFSUIFPSJHJOBMMZJOTUBMMFETZTUFN
OVBM SFMBNQJOH UP DPJODJEF XJUI SFHVMBS NBJOUFOBODF
BOEJOTQFDUJPOPGUIFFOUJSFmUUJOH BTTFNCMZ UP GVSUIFS $POUSPMT
JNQSPWFPQFSBUJPOBMSFMJBCJMJUZ5BCMFTIPXTUIFSFTVMU 5IFSPPGVQMJHIUSFUSPmUUJOH JODMVEFE UIF SFWJTJPO PG UIF
PGBZFBSFDPOPNJDBOBMZTJTDPNQBSJOHUIFPSJHJOBMMZ MJHIUJOHDPOUSPMTTZTUFN5PPQUJNJTFUIFDPOUSPMTJHOBM
TQFDJmFE mUUJOHT XJUI UIF UISFF TVHHFTUFE BMUFSOBUF mU USBOTNJTTJPO BOE BWPJE UIF MPOH %.9QJQFMJOF PG UIF
UJOH UZQFT JODMVEJOH DPOTJEFSBUJPO PG BMM JOWFTUNFOU PSJHJOBM JOTUBMMBUJPO UIF &*#%.9JOUFSGBDFT XFSF SFMP
PQFSBUJPO BOE NBJOUFOBODF DPTUT B TVN PG UIF DPTUT DBUFEGSPNUIFDPNNBOEDFOUSFUPBUFDIOJDBMSPPNMP

'JHVSF-JHIUDPMPVSTFUUJOHTPGXIJUF DZBOBOENBHFOUB
5BCMF&DPOPNJDBOBMZTJTPWFSZFBSPQFSBUJPOQFSJPE
DBUFEPOUPQPGBOBEKBDFOUSPPG5IFDPOUSPMTJHOBMOPX
USBWFMTPWFSBO&*#CVTUPB%.9SFDPSEFSBUUIFSPPGUPQ
JOUFSGBDF BOEUIFOUIFDPOUSPMEJSFDUJPOQBTTFTBMPOHB
%.9MJOFEPXOUPUIFMJHIUmUUJOHT 5IF GPMMPXJOH MJHIU
TDFOFTDBOCFSFDBMMFEGSPNUIFDPNNBOEDFOUSFBUUIF
DMJDLPGBNPVTF
"VUPNBUJD UJNFDPOUSPMMFETFRVFODJOHBTEFTDSJCFEBCPWF
8IJUF
.BHFOUB$ZBODPMPVSDIBOHJOHTFRVFODF TFDPOEDZDMF

%FFQ#MVF
0õ .BJOUFOBODF
3FGFSFODFT
4POZ &OUFSUBJONFOU #FSMJO (NC) *OGPSNBUJPO
CSPDIVSFPOUIF'PSVNSPPG 'JHVSF%FUBJMWJFXPGnPPEMJHIU mUUJOHT XJUI HMBSF TIJFMET
%S5.VFMMFS

-JDIU7JTJPO(NC) 8FMTFSTUSBF
#FSMJO(FSNBOZ
UFM
FNBJMNVFMMFS!MJDIUWJTJPOEF
3BPVM)FTTF

-JDIU7JTJPO(NC) 8FMTFSTUSBF #FSMJO(FSNBOZ
UFM
FNBJMIFTTF!MJDIUWJTJPOEF
6SCBO-JHIUJOH.BTUFS1MBOTJO$IJOB
"CTUSBDU
,FZXPSET ѮF %JĒFSFOU 4UBHFT PG 6SCBO -JHIUJOH

VSCBOMJHIUJOH
JO$IJOB
4QFDJmDBUJPO
-JHIUJOH1MBOOJOH
PG#FJKJOH
4QSFBEPG6SCBO-JHIUJOHJO$IJOB
#FHJOOJOH4UBHFPG6SCBO-JHIUJOHJO$IJOB
5SFOETJOUIF3BUJPOBM%FWFMPQNFOUPG6SCBO
-JHIUJOH
$POêOFT "MJHO %FWFMPQ 5BSHFU
ѮF 6SCBO -JHIUJOH 1MBOOJOH 4QFDJê

DBUJPOT
ѮF 1SPDFTT PG 6SCBO -JHIUJOH 1MBOOJOH
'VOEBNFOUBM %BUB 3FTFBSDI "DUVBMJUZ ѮF $POUFOU PG 6SCBO -JHIUJOH 1MBOOJOH
"OBMZTF

ѮF 6SCBO -JHIUJOH 1MBOOJOH PG #FJKJOH
3FGFSFODFT
4USBUFHZPGTBGFUZBOEFēDJFODZ
4USBUFHZPGDJUZDIBSBDUFS
4USBUFHZPGCFUUFSMJGF
4USBUFHZPGHSFFOMJHIUJOH
3POH)BPMFJ
3POH)BPMFJ 6SCBO1MBOOJOHEFTJHO*OTUJUVUFPG5TJOHIVB # 5TJOHIVB
6SCBO1MBOOJOHEFTJHO*OTUJUVUFPG5TJOHIVB # 5TJOHIVB6OJ 6OJWFSTJUZ9VFZBO#VJMEJOH #FJKJOH $IJOB
WFSTJUZ9VFZBO#VJMEJOH #FJKJOH $IJOB UFM
UFM FNBJMSIM!WJQTJOBDPN
FNBJMSIM!WJQTJOBDPN
.BTUFS1MBOGPS7JMOJVTIJTUPSJD$FOUSF-JHIUJOH
$PODFQUBOEQSPQPTBMTGPSSFHVMBUJPOT
(JFESF.JLOFWJDJFOF
"CTUSBDU
5IJTQSPKFDUJTQBSUPGBQSPHSBNEFWPUFEUPUIFJNBHFGPSNBUJPOGPS PG[POFTXFSFEFmOFE FBDI XJUI UIFJS PXO SFHVMBUJPOT
UIFDJUZPG7JMOJVT UIFDBQJUBMPGUIF*OEFQFOEFOU4UBUFPG-JUIVBOJB 5IFFYQFDUFESFTVMUXJMMCFBIBSNPOJPVTDPNQPTJUJPOPGUIFOJHIU
"-JHIUJOH.BTUFS1MBOXBTDSFBUFEUPSFHVMBUFUIFDIBOHFTNBEFUP DJUZTDBQF XJUI 0ME5PXO TJMIPVFUUFE DIVSDI TUFFQMFT IJHIMJHIU
FYUFSJPSMJHIUJOHJOUIF)JTUPSJD$FOUSFPG7JMOJVT5IF-JHIUJOH.BTUFS FE BOE BO JOGPSNBUJWF QBOPSBNB %FWFMPQNFOU PG UIFTF DPO
QMBOXBTJOUSPEVDFEUPQSPMPOHUIFUJNFGPSTJHIUTFFJOHJOUIFDJUZ|T DFQUTIBTBMSFBEZCFHVO5IF-JHIUJOH.BTUFS1MBOXJMMCFVTFE
)JTUPSJD $FOUSF B8PSME )FSJUBHF 4JUF UP FYQPTF UIF NPTU WBMVBCMF BTHVJEFMJOFTUPSFHVMBUFUIFMJHIUJOHJOUIF)JTUPSJD$FOUSFPG7JM
RVBMJUJFT PG UIF IJTUPSJD UPXOTDBQF BOE UP PSHBOJ[F BOE TFU HVJEF OJVT*UJTOPXOFDFTTBSZUPDPOUJOVFUIJTQSPKFDUXJUIBGPDVTPO
MJOFTGPSUIFMJHIUJOHQSPDFTT UFDIOJDBMBTQFDUT1JDUVSFT#BTJDDPMPVSTDIFNFGPSMJHIUJOH
5IFDPODFQUGPSUIF-JHIUJOH.BTUFS1MBOJTCBTFEPOBOBMZTJTPGUIF /JHIUQBOPSBNBT"DDFOUVBUJOHNBJODPSFPG)JTUPSJDDFOUSFPG
MBOETDBQF VSCBOTFUUJOH BOEUIFDVMUVSBMWBMVFTGPVOEJO7JMOJVT5IF 7JMOJVT;POJOHTIFNFGPS0ME5PXOMJHIUJOHQSPUFDUJPO.BT
FYJTUJOHOJHIUMJHIUTXFSFBMTPBOBMZTFE8JUIUIFTFBOBMZTFT BTFSJFT UFS1MBOGPS7JMOJVT)JTUPSJDDFOUSFMJHIUJOH
,FZXPSET 1-"//*/((0"-4 UIDFOUVSJFT"MTPJODMVEFEBSFUIF/FX5PXOPGUIF

5IF 0ME 5PXO PG 7JMOJVT XBT JOTDSJCFE PO UIF 6/&4$0 UIUI DFOUVSJFT XBT CVJMU XJUI WFSZ IVNBOTDBMFE
8PSME)FSJUBHF-JTUJO-JHIUJOHJTBOJNQPSUBOUDPO CVJMEJOHToTUPSZIPVTFT UIFGPSNFSIJTUPSJDTVCVSCT
TUJUVFOUPGUIFJNBHFPG0ME5PXO7JMOJVT5IFmSTU QSP XIJDITVSSPVOE0ME5PXOBOEBSFTNPPUIMZJOUFHSBUJOH
HSBNTGPSMJHIUJOH UPHFUIFSXJUIPUIFSQSPHSBNTEFWPUFE JOUPUIFHSFFOFSZPGUIFPVUTLJSUTPGUIFUPXO BOEUIF
UP UIF JNBHF GPSNBUJPO PG 7JMOJVT BT UIF $BQJUBM PG UIF QJDUVSFTRVFQBOPSBNBPGJNNFOTFCFBVUZXJUIBQMFOUJ
JOEFQFOEFOU 4UBUF PG -JUIVBOJB XFSF JNQMJNFOUFE MBTU UVEFPGDIVSDITUFFQMFT$VSSFOUMZ UIFOFXBENJOJTUSB
EFDBEFSFOFXFEMJHIUJOHJOLFZTUSFFUTPG0ME5PXO BOE UJWFDPNNFSDJBMQVCMJD DFOUSF JT HSPXJOH OPU GBS GSPN
POOFBSMZPGUIFNPTUJNQPSUBOUCVJMEJOHTBOEDVMUVSBM UIF0ME5PXOoiBSDIJUFDUVSBMIJMMwPOUIFMPXFSUFSSBDF
QSPQFSUJFT$PODFQUVBMQSPQPTBMTGPSMJHIUJOHXFSFQSF PGUIFDJUZ JOUIFSJWFSWBMMFZ
QBSFECZUIF*OTUJUVUFGPS.POVNFOU3FTUPSBUJPO5IFmSTU
5IFQSJNBSJMZQPJOUTGPSWJFXJOHUIFQBOPSBNBTPG7JMOJVT
BOBMZTJTPGUIFMJHIUJOHTIPXFEUIBUFNQIBTJ[JOH7JMOJVTA
BSFGPVOEJOUIFIJMMTBSPVOEUIFDJUZDFOUFS
0ME 5PXO DVMUVSBM QSPQFSUJFT BU OJHIU XPVME QSPMPOH
UIFUJNFGPSTJHIUTFFJOHPGUIJT8PSME)FSJUBHF4JUF BOE 5IFMJHUIUJOHPGUIFTUSFFUT TUJMMSFNBJOJOHBGUFSUIF4PWJFU
NBLFUIFUPXONPSFBUUSBDUJWFGPSUPVSJTUT"UUIJTUJNF QFSJPE JT CFJOH SFOFXFE TUFQ CZ TUFQ XJUI OFX RVBMJUZ
JMMVNJOBUJOH QSJWBUF IPVTFT CFDBNF B QPQVMBS QSBDUJDF mYUVSFT *O UIF )JTUPSJD $FOUSF PG 7JMOJVT UIF EPNJOBOU mY
GPS IPNF PXOFST JO 7JMOJVT 0ME 5PXO 6OGPSUVOBUFMZ UVSFTBSFvSFUSPiTUZMF QSJNBSJMZSFQMJDBTPGUIFBVUIFOUIJD
UIFBFTUIFUJDSFTVMUTXFSFPGUFOOPUUIFCFTU BOEOPUJO IJTUPSJDmYUVSFT 5IF WBSJFUZ PG mYUVSFT SFnFDUT UIF WBSJFUZ
IBSNPOZXJUIUIFJSTVSSPVOEJOHT*UCFDBNFFWJEFOUUIBU PG UBTUFT GSPN QSJWBUF PXOFST BCTFOU PG BO PWFSBMM QSP
UIFMJHIUJOHQSPDFTT FTQFDJBMMZEFDPSBUJWF OFFEFEUPCF HSBN GPS MJHIUJOH 8JUI UIF QSPMJGFSBUJPO PG JMMVNJOBUFE
SFHVMBUFE'PSUIJTQVSQPTF HFOFSBMDPODFQUTBOEHVJEF CVJMEJOHTOPUBEIFBSJOHUPUIF.BTUFS1MBO UIFSFJTBOJO
MJOFTGPSMJHIUJOHXFSFQSFQBSFE5IJTQSPKFDUGPDVTFEPO DSFBTFEEBOHFSPGBMVNJOBODFJOUIFDJUZDFOUFSXIJDIJT
EFDPSBUJWFMJHIUJOH UPPCSJHIU BOEDBVTFTBEJTIBSNPOZPGMJHIUJOH
"/"-:4*40'5)&&9*45*/( $0/$&15'03-*()5*/(
4*56"5*0/ */7*-/*64A)*4503*$$&/53&
5IF IJTUPSJD DFOUSF PG 7JMOJVT o 8PSME )FSJUBHF 4JUF 5IJTDPODFQUPVUMJOFTUIFFYQFDUFEJMMVNJOBUJPOBOEWJFX
oSFDFJWFEXPSMEXJEFSFDPHOJUJPOBTBOFYDFQUJPOBMFY
PGUIF)JTUPSJD$FOUFSPG7JMOJVTBTTFFOBUOJHIU5IFBU
BNQMFPGBDVMUVSBMDFOUFSXJUIVSCBOEFWFMPQNFOUGSPN
UFOUJPOJTGPDVTFEPOFYIJCJUJOHUIFCFBVUZBOEDVMUVSBM
UIF UI DFOUVSZ UISPVHI UP QSFTFOU EBZ 4FUUMFE JO UIF
NBHOJmDBODF PG 0ME5PXO7JMOJVT
QJDUVSFTRVFGPPUIJMMTTVSSPVOEJOHUIFJOUFSTFDUJPOPGUIF
/FSJT BOE 7JMOJB 3JWFST UIJT UPXO JT BO JOUFSMBDFNFOU PG -*()5*/(3&(6-"5*0/4
&BTUBOE8FTUDVMUVSFT BTXFMMBTBSFNPUFSFHJPOPG&BTU
5IFQVSQPTFPG-JHIUJOH3FHVMBUJPOTJTUPDPOUSPMUIFLFZ
FSO&VSPQFXJUIFYBNQMFTPGUIFNFEJFWBM&VSPQFBOBS
QSPDFTTFTPGJMMVNJOBUJPOGPSUIFDJUZDFOUFSBOEUPJNQMF
DIJUFDUVSF (PUIJD 3FOBJTTFODF #BSPRVF

NFOU UIF -JHIUJOH .BTUFS 1MBO JOUP SFBMJUZ 5IJT QSPKFDU
0GQBSUJDVMBSJNQPSUBODFXIFOEFmOJOH UIF WBMVF PG 7JM CVJMETPOUIFFYJTUJOH[POFTXIJDIXFSFDSFBUFEGPS$VM
OJVTA )JTUPSJD $FOUSF BSF UIF FMFNFOUT GPSNJOH JUT QBO UVSBM)FSJUBHFXJUIJOUIFDJUZPG7JMOJVT XJUITQFDJBMBUUFO
PSBNJD UPXOTDBQF 5IFTF FMFNFOUT JODMVEF UIF WBMMFZ UJPOHJWFOUPUIFMJHIUJOHPGLFZDVMUVSBMQSPQFSUJFTBOEUIF
PGUIF/FSJTBOEUIF7JMOJB3JWFST BOEUIFTVSSPVOEJOH EJTUJODUBSDIJUFDUVSBMDIBSBDUFSJTUJDTVOJRVFUPFBDI[POF
HSFFO IJMMT "MTP UIF IJTUPSJDBM QPMJUJDBM BOE DPNQPTJ
UJPOBM OVDMFVT PG UIF DJUZ UIF (FEJNJOBT )JMM XJUI JUT
IJTUPSJDVQQFSBOEMPXFSEFGFOTJWFDBTUMFT BOEUIFNF
EJFWBM0ME5PXOXIJDIXBTCVJMUCFUXFFOUIFUIBOE
;0/&48*5)%*''&3&/5-*()5*/( 7JTVBM1SPUFDUJPO;POF"
#ZSFHVMBUJOHUIFJMMVNJOBUJPODSFBUFEJOUIFDJUZATPVUMZ
3&(6-"5*0/4 JOHBSFBT UIFIJTUPSJDDJUZDFOUFSPG7JMOJVTJTIJHIMJHIUFE
;POF* ;POF*7
7JMOJVT0ME5PXO8PSME)FSJUBHF4JUF 7JTVBM1SPUFDUJPO;POF#
5IJT[POFGPMMPXTUIFFYBDUCPVOEBSZGPSUIF8PSME)FSJ "T[POF***

UBHFTJUF BOEJTGVSUIFSEJWJEFEJOUPUISFFBSFBT FBDIXJUI ;POF7
UIFJSPXOMJHIUJOHSFHVMBUJPOT 5SBOTJUJPO4QBDF
"SFB"7JMOJVT$BTUMFT MPXFSBOEVQQFS
5IJT[POFDSFBUFTBUSBOTJUJPOCFUXFFOUIFIJTUPSJDDJUZDFO
"SFB#.FEJFWBM5PXO XJUIJOIJTUPSJDGPSUJmDBUJPO
UFSBOEUIFTVSSPVOEJOHTVCVSCTBOEQSPUFDUTUIFDJUZDFO
"SFB$)JTUPSJD4VCVSCT UFSGSPNCFJOHPWFSQPXFSFEGSPNTVCVSCBOJMMVNJOBUJPO
;POF** ;POF7*
"SFBTPG-PDBM)FSJUBHF4JHOJmDBODF )JHISJTFT
/FX5PXOBOEPUIFSTVCVSCT 5IFIJHISJTFTUIBUTUBOEBDSPTTUIF/FSJT3JWFSBOE/PSUI
;POF*** XFTUPGUIFIJTUPSJDDJUZDFOUFS BSFQSPNJOFOUGFBUVSFTJO
B EBZUJNF QBOPSBNJD PG UIF DJUZ )PXFWFS BGUFS EBSL
UIFJSJODMVTJPOJOUIFWJFXDBOCFDPOUSPMMFE5IJT[POF
DSFBUFT MPXFS MFWFM MJHIUJOH GPS UIF BSFBT BSPVOE UIFTF
IJHISJTFT CVUEJTDPVSBHFTBDDFOUVBUJOHUIFJSIFJHIU BO
FMFNFOUUIBUNJHIUEJTUSBDUGSPNUIFQBOPSBNBPGIJT
UPSJD0ME5PXO
5IFCBTJTPG-JHIUJOH3FHVMBUJPOTGPSUIFTF[POBTJTGPVOE
JOUIFCFGPSFNFOUJPOFEuPCKFDUJWFTA"MUIPVHIUIFMJHIUJOH
TIFNFPVUMJOFTBOJEFBMJMMVNJOBUJPOGPSUIFDJUZ JUJTVOEFS
TUPPEUIBUGPSTQFDJBMPDDBTJPOTBOE)PMJEBZTUIFMJHIUJOH
JTTVCKFDUUPDIBOHF*UJTOPXOFDFTTBSZUPDPOUJOVFUIJT
QSPKFDUXJUIBGPDVTPOUFDIOJDBMBTQFDUT
(JFESF.JLOFWJDJFOF
*OTUJUVUFGPS%FTJHOBOE.POVNFOU3FTUPSBUJPO
6OJWFSTJUFUPTUS -57JMOJVT
-JUIVBOJB
UFM
FNBJMHJFESFN!QSJMU

$SFBUJOH"O6OJRVF6SCBO/JHIUTDBQF
"CTUSBDU
5IJT QBQFS JOUSPEVDF TPNF SFTVMUT PG UIF DSFBUJOH BO VOJRVF VS
CBOOJHIUTDBQF5IFQBQFSDPOTJTUTPGQBSUT *OUSPEVDUJPO
6SCBO *NBHF BOE /JHIUTDBQF -JHIUJOH 5IF #BTJT /JHIUTDBQF
1MBOOJOH 5IF'PDVT0VUTUBOEJOH 5IF3FOPWBUJOH$PODFQUT
PG-JHIUJOH%FTJHO 5IF0SHBOJ[JOH *NQMFNFOUJOHBOE.BOBH
JOH $PODMVTJPO
,FZXPSET *OUSPEVDUJPO
6SCBO/JHIUTDBQF
/JHIUTDBQF-JHIUJOH
6SCBO*NBHFBOE/JHIUTDBQF-JHIUJOH
฀
ѮF 3FOPWBUJOH $PODFQUT
PG-JHIUJOH%FTJHO
ѮF #BTJT /JHIUTDBQF 1MBOOJOH
ѮF 'PDVT 0VUTUBOEJOH
'JH5IF1JDUVSFPG#FJKJOHT/JHIUTDBQF-JHIU"YJTBOE4FDOBSZQPJOUEFTJHO %*4
QMBOOJOHNPEFTIPVMECFUBLFOUPSFBMMZSFnFDU
UIFVSCBOTJNBHFDIBSBDUFSBOEJUTQPMJUJDBM FDPOPNJD DVMUVSBM IJTUPSJDBM HFPHSBQIJDBMBOEIVNBOJUJDBMDPOUFOUT'PSFYBNQMF
UIFOJHIUTDBQFMJHIUJOHQMBOOJOHGPS#FJKJOHJTQPTJUJPOJOHUIFVSCBOBTCPUIBEJTUJOHVJTIFEIJTUPSJDBMBOEBNPEFSOJOUFSOBUJPOBM
NFUSPQPMJUBOVSCBO JOUFHSBUJOHUIFDPOTFSWBUJPOPGIJTUPSJDBMBOEDVMUVSBMUSBEJUJPOTXJUIPWFSBMMMBZPVU MPDBMDIBSBDUFSJTUJDTBOE
FSBTQJSJU NPMEJOHJOMJHIUUIFDBQJUBMNBHOJmDFOU JNBHF 'JH

ѮF 0SHBOJ[JOH *NQMFNFOUJOH
BOE.BOBHJOH $PODMVTJPO
'JH/JHIUTDBQFPGUIF4PVUI/PSUI"YJT4DFOBSZQPJOUTJO#FJKJOH

'JH/JHIUTDBQFPGUIF4PVUI/PSUI"YJT4DFOBSZQPJOUTJO#FJKJOH
3FGFSFODFT
3POH)BPMFJ

1SP9JBP)VJRJBO 6SCBO1MBOOJOHEFTJHO*OTUJUVUFPG5TJOHIVB # 5TJOHIVB
"EWJTFSPG$IJOB***&OH4PDJFUZ 6OJWFSTJUZ9VFZBO#VJMEJOH #FJKJOH $IJOB
1BTU.FNCFSPGUIF$*&&YFDVUJWF$PNNJUUFF UFM
FNBJMSIM!WJQTJOBDPN

1SPG;IBP+JBOQJOH
7JDF%JSFDUPSPG"SDIJUFDUVSBM1IZTJDT*OTUJUVUF %JSFDUPSPG&Y
UFSJPS-JHIUJOH$PNNJUUFFPG$*&4 $IJOFTF.FNCFSPG$*&
%JWJTJPOT BEESFTT$IF(POH;IVBOH4USFFU
#FJKJOH$IJOB
UFM
FNBJM;IBPFN!CKDPN
$PFWPMVUJPO$JUZTDBQFT -JHIUT BOE6T
/3P[PU
"CTUSBDU
*QSPQPTFUPBEESFTTUIFEFTJHOEFWFMPQNFOUPGUIFVSCBOOJHIUTDBQF BOEBEBQUJWFCFIBWJPSTUPMJHIUJOH JOVSCBOCMBDLPVUT DPOUSBTU
BTBDPFWPMVUJPOBSZQSPDFTT CZESBXJOHMBUFSBMDPOOFDUJPOTCFUXFFO FEDVMUVSFTFUD
DIBMMFOHFPVSEFTJHOTGPSWJTVBMPSEFSWFSTVTDIB
DVSSFOUSFTFBSDIPOVSCBO MJHIUJOHBOEWJTVBMTZTUFNT"DPNQMFYDPO PT*XJMMBMTPJOWFTUJHBUFIPXOPWFMMJHIUJOHUFDIOPMPHJFT DPOUSPMT
UFYU VSCBOTQBDFMJFTJOUIFJOUFSTUJDFTPGUIFCVJMUFOWJSPONFOU BOE BOEWJTVBMFöDBDZ FH WBSJBODF JO TQFDUSBM QPXFS EJTUSJCVUJPO WFS
PVSFYQFSJFODFPGJUJTMBZFSFE TFRVFODFE BOEQMBTUJD'PSJOTUBODF TVTDPMPSUFNQFSBUVSF CSJHIUOFTTBOENFTPQJDWJTJPO
DPVMENPE
*XJMMJMMVTUSBUFIPXOFXQBSBEJHNTJOUIFDJUZTDBQF iLJUPGQBSUTwBOE VMBUFPVSMJHIUBUOJHIUUJNF.ZmOEJOHT BCPVU XIBU XIPMF DBO
iTIBSFE TQBDFw QMBOOJOH TUSBUFHJFT BSDIJUFDUVSBM BOE DPNNFSDJBM FNFSHFGSPNUIFTFNVMUJEJTDJQMJOBSZQBSUTXJMMOPUCFFYIBVTUJWF
iMJHIUUFDI FOWZw FUD
iXJSFMFTTOFTTw JO UIF TVTUBJOBCJMJUZ OBSSBUJWF OPSQSFTDSJQUJWF CVUSBUIFSJOEJDBUJWF
,FZXPSET 8PSLT$JUFE 5SBOTOBUJPOBM -JHIUJOH %FUFDUJWFT 5PLZP ,BKJNB 1VC

MJHIUJOHEFTJHO "EEJOHUPO .JDIFMMFBOE4DIPEFL %BOJFM4NBSU.BUFSJBMT MJTIJOH
VSCBOOJHIUTDBQF BOE5FDIOPMPHJFT GPS UIF "SDIJUFDUVSF BOE %FTJHO 1SPGFT 7FOUVSJ 3PCFSU FU BM -FBSOJOH 'SPN -BT 7FHBT 3FWJTFE
FWPMVUJPO MJHIUQPMMVUJPO TJPOT0YGPSE#VSMJOHUPO&MTFWJFS"SDIJUFDUVSBM1SFTT &EJUJPO$BNCSJEHF.*51
TVTUBJOBCJMJUZ
#PZDF 1FUFS)VNBO'BDUPSTJO-JHIUJOH OE&EJUJPO/FX 8FUFS +PIO i#SJHIU -JHIUT #JH $JUJFTw .BZ
:PSL5BZMPSBOE'SBODJT IUUQFBSUIPCTFSWBUPSZOBTBHPW4UVEZ-JHIUTQSJOUBMMQIQ
$JO[BOP 1FUBMi5IFmSTU 8PSME "UMBT PG UIF BSUJmDJBM OJHIU 8IJUF 3PHFS BOE &OHFMFS ( i)JHISFTPMVUJPO *OUFHSBU
TLZCSJHIUOFTTw+VMZIUUQXXXJORVJOBNFOUP FE .PEFMMJOH PG UIF 4QBUJBM %ZOBNJDT PG 6SCBO BOE 3F
MVNJOPTPJUXPSMEBUMBTQBHFTmHIUN HJPOBM4ZTUFNTw+VMZXXXFMTFWJFSDPNMPDBUF
DPNQFOWVSCTZT&MTFWJFS
%BSL4LZ"TTPDJBUJPO+VMZIUUQXXXEBSLTLZPSH
)FMMFS 4UFWFOi;JQQFST TQFDUBDVMBSTBOEKVNCPUSPOTUIF

1JDUVSFTBOEHSBQIJDT
*'SPN(PPHMF&BSUI1IPFOJY 64"+VMZ
WJEFPTDSFFOJOHPG/FX:PSLSFBDIFTJOUFOTFQSPQPSUJPOTw
.FUSPQPMJT.BHB[JOF.BZ **'SPN(PPHMF&BSUI(POHRJOH $IJOB+VMZ
+BDPCT +BOF5IF%FBUIBOE-JGFPG(SFBU"NFSJDBO$JUJFT ***'SPN(PPHMF&BSUI$BSBDBT 7FOF[VFMB+VMZ
/FX:PSL7JOUBHF
i*O <y> UIF QVSF SFTFBSDI BSFB UISFF UPQJDT EFTFSWF BUUFO
.PTTFS 4PQIJFBOE%FWBST +FBO1JFSSF/VJUTFU-VNJÒSFT UJPO5IFmSTU JT NFTPQJD WJTJPOw
1BSJT-FT"OOBMFTEFMB3FDIFSDIF6SCBJOF 1MBO6SCBO #PZDF
JTNF$POTUSVDUJPO"SDIJUFDUVSF
5JNF BU BO FWPMVUJPOBSZ TDBMF XJMM UFMM JG )PNP 4BQJ
/BSCPOJ 3PHFS-BMVNJÒSF6SCBJOF1BSJT-F.POJUFVS FOT JMMFRVJQQFEGPSMFOHUIFOJOHJUTEBZT NJHIUFWFOUV
BMMZNVUBUFFZFSFDFQUPSTCFUUFSTVJUFEUPOPDUVSOBMMJGF
/"4".BZIUUQXXXOBTBHPWIPNFJOEFY
0UIFS TQFDJFT IBWF OVSUVSFE MVNJOFTDFODF NFBOXIJMF
IUNM
XFIBWFBDDFTTPSJ[FEMJHIU0VSIBCJUBUIBTHSPXOVSCBO
/FVNBOO %JFUSJDI"SDIJUFDUVSFPGUIF/JHIU5IF*MMVNJOBU i<> NPWFNFOU UPXBSET DJUJFT JT HSPXJOH BU UISFF UJNFT
FE#VJMEJOH.VOJDI#FSMJO-POEPO/FX:PSL1SFTUFM UIF SBUF PG QPQVMBUJPO FYQBOTJPO XPSMEXJEF <> JO UFO
NPSFZFBSTSPVHIMZUXPUIJSETPGIVNBOJUZXJMMMJWFJOUIF
1FHH +3 i64 4VQSFNF $PVSU "HSFFT UP )FBS (MPCBM DJUJFTw 83*
"T 6/&1T &YFDVUJWF %JSFDUPS "DIJN
8BSNJOH $BTFw &OWJSPONFOUBM /FXT 4FSWJDF &/4
4UFJOFSTUBUFEBU5IF8PSME6SCBO'PSVN i*O GPSUIF
+VOFIUUQXXXFOTOFXTXJSFDPNFOTKVO mSTU UJNF JO IJTUPSZ NPSF QFPQMF XJMM CF VSCBO UIBO SVSBM
BTQ EXFMMFST#Z TPNFTJYCJMMJPOQFPQMFBSFFYQFDUFEUP
CFDJUZEXFMMFSTw &/4
*OUIFDPOUFYUPGFNFSHJOH
1SPGFTTJPOBM-JHIUJOH%FTJHO7FSMBHGàS*OOPWBUJPOFOJOEFS
VSCBOOJHIUTDBQFT XIBUMJHIUTBOEMJHIUJOHTZTUFNTDBO
"SDIJUFDLUVS
XFVODPWFS
3BOHBO "BEJUZBi.PEFMJOH5IF7JTVBM$PSUFY"O"UUFNQU
"TJMMVTUSBUFEJOQVCMJDBUJPOTTVDIBT1SPGFTTJPOBM-JHIU
UP3FWFBM/FUXPSL.FDIBOJTNTw/:"4 4QFDJBM&OEPG:FBS
JOH %FTJHO 5SBOTOBUJPOBM -JHIUJOH %FUFDUJWFT PS -B
.FFUJOH$PNQVUBUJPOBM/FVSPCJPMPHZ +VOF
MVNJÒSF 6SCBJOF /BSCPOJ
8FTUFSO VSCBOJTN GSPN
4IBSFE4QBDF.BZIUUQXXXTIBSFETQBDFPSH IJTUPSJD DJUJFT UP OFX UPXOT TFFT NPTU PG MJHIUJOH EF
TJHO5IFVSCBOSPBETPGQFEFTUSJBOBOEWFIJDVMBSnPXT
4JODMBJS 4BOESB)PX"OJNBMT4FF0UIFSWJTJPOTPG0VS BSF QBWFE XJUI B SPCVTU NPEFM PG MJHIUJOH BEKBDFODZ
8PSME/FX:PSL'BDUTPO'JMF1VCMJDBUJPOT
*'SPN(PPHMF&BSUI1IPFOJY 64"+VMZ
**'SPN(PPHMF&BSUI(POHRJOH $IJOB+VMZ
.PTTFS
DIBSBDUFSJTUJDBOEVOQFSUVSCFECZDVMUVSBM QPTU XBS PS QPTUOBUVSBM EJTBTUFS
MJHIU UPP OFFET SF
EJõFSFODFT PS QPTUNPEFSO RVFTUT GPS JEFOUJUZ 5IJT DPOTUSVDUJPO
IBTMFEUPTUFBEZJNQSPWFNFOUTJOMVNJOBJSFEFTJHO BT
5IFSBDJOHFYQBOTJPOPGBSUJmDJBM MJHIUT BOE BJS QPMMVUJPO
XFMMBTMBNQBOEPQUJDTFöDBDZ CVU UP GFX OFX MJHIUJOH
MFEUPUIFVOOBUVSBMCSJHIUOFTTUIBUOPXHMPXTBCPWF
QBSBEJHNT *O DPOUSBTU JO UIF JOUFSTUJUJBM SFBMN PG UIF
CVUIPXEBSLJTPVSGVUVSF 8JUIVCJRVJUPVTSFGFSFODFT
CVJMUFOWJSPONFOU QVCMJDTQBDFCSFFETBTQJSBMJOHWBSJ
JO QSPGFTTJPOBM MJHIUJOH BOE MBZNFO UBML BMJLF UIF NJT
FUZPGMJHIUJOTUBMMBUJPOT UFNQPSBSZPSQFSNBOFOU FWFS
TJPOPGiSFEBSLFOJOHwUIFTLJFT JGSFEVDFEUPMJHIUJOH
DPNQFUJOHGPSPSJHJOBMJUZBOEEZOBNJTN$JUZBHFODJFT
DPVMEDPODFBMBQPMMVUFEIFMMDPOnVFOU QPMJUJDT PO FO
BOEFMFDUFEPöDJBMT DPOEVDU XPSLT SFBMJ[FE CZ EFTJHO
FSHZ BOE FOWJSPONFOU ,ZPUP 1SPUPDPM $MFBO "JS
FSTBOEBSUJTUTJOUIFEJTDJQMJOFTPGMJHIUJOH BSDIJUFDUVSF
"DU
BSFMJLFMZUPTIFEBIFBMUIJFSEBSLOFTT
MBOETDBQF BEWFSUJTJOHBOEHSBQIJDT BOEQZSPUFDIOJDT
5IF CSJMMJBOU UFDIOPMPHJFT PG iFCJMMCPBSETw UIBU EJTQMBZ
/JHIUTDBQFTUIBUBDDPNQBOZUIFHSPXUIPGGVSUIFSDPO
CSBOE JDPOPHSBQIZ IBWF NPWFE PO UP UIF TVTUBJO
UFNQPSBSZVSCBOQIFOPNFOBBSFMFTTFYQMPSFEBOEEF
BCJMJUZ OBSSBUJWF 4NBSUFS UIBO FWFS UIF FOHJOFFSJOH PG
TFSWF OPUJDF /FX VSCBO CMVSSJOH TUSBUFHJFT PG NFSHFE
MBNQTBOEDPOUSPMTIBTDPNFBMPOHXBZTJODFQIPUPTFO
nPXT TIBSFE TQBDF
BOEVSCBOFDPTZTUFNTDPNNFOE
TPST mSTU DSPXOFE MVNJOBJSF IFBET NPEVMBUFE MJHIUJOH
PVS BUUFOUJPO 4QSBXMJOH VSCBO QBUUFSOT JO EFWFMPQFE
TDFOFT BSF OPX QFSNFBUJOH SPBEXBZ JOGSBTUSVDUVSF
DPVOUSJFT DPOUSBTU XJUI CVSTUJOH DJUJFT JO UIF EFWFMPQ
.PSFPWFS iXJSFMFTTwCBUUFSZPQFSBUFEBOEPSTPMBSQPX
JOHXPSME*OUIFGPPUTUFQTPGUIF0MEBOE/FX8PSMET
FSFE MJHIUT NBZ JODSFBTJOHMZ TIJOF 'SFFE GSPN MJOFBS
TMVNT EFOTF TIBOUZUPXOT FYJTU UISPVHIPVU "GSJDB
VUJMJUZMBZPVUT UIFZCFOEUIFMPHJDPGDPOWFOUJPOBMMJHIU
4PVUI"NFSJDB BOE"TJB0OTJUFTPGVSCBOEFWBTUBUJPO
JOHNBTUFSQMBOOJOH
***'SPN(PPHMF&BSUI$BSBDBT 7FOF[VFMB+VMZ
#FZPOE EFTJHO B WBSJFUZ PG QFSWBTJWF QBUUFSOT PG MJHIU /PUJDFBCMZ +BOF+BDPCTTFMEPNNFOUJPOTVSCBOMJHIU
BOEMJHIUOPJTFIBWFFNFSHFEJODJUZTDBQFT XJUIWBSJPVT JOHJOIFSTFNJOBMUFYUPOVSCBOTZTUFNT
MFWFMT PG CSJHIUOFTT DPNNFSDJBM TJHOBHF CVJMEJOH XJO
EPXT USBöD MJHIUT BOE TJHOBMT VSCBOJUFT FMFDUSPOJD NP "TTIPXOJO/FVNBOOTi4QFDUBDVMBS6SCBO*MMVNJOB
CJMFHBEHFUSZTVDIBTQIPOFT TIPFT KFXFMSZ DMPUIJOH DBS UJPOw UIJTJTOPUBOFXQIFOPNFOPO

LJUT FUD
*OTJUVBUJPOTPGOFDFTTJUZ BEBQUJWFCFIBWJPSUP 4FFmSFXPSL CZ BSUJTU $BJ (VP2JBOH
MJHIUJOHUBLFTQMBDFBTUFNQPSBSZNFBTVSFTBSFEJWFSUFE
UPXBSETQFSNBOFODF CZ %VUDI USBöD FOHJOFFS )BOT .POEFSNBO C

)JTQIJMPTPQIZJTUPNBLFSPBETBQQFBSNPSFEBOHFSPVT
*O SFTFBSDIJOH FWPMVUJPOBSZ MJHIUT JO PVS EJWFSTF VSCBO
CZSFNPWJOHMJOFT TJHOT BOEPUIFSUSBEJUJPOBMiSPBETBGF
FOWJSPONFOUT XFDBOTUBSUDPMMFDUJOHEBUBPOUIFVTFT
UZwQBSBQIFOBMJB TPUIBUESJWFSTTUPQMPPLJOHBUTJHOTBOE
BOE BQQMJDBUJPOT PG QSPEVDUT BOE UFDIOPMPHJFT OFX
TUBSUMPPLJOHBUQFPQMF
WTPME QSJWBUFWTQVCMJD JOEJHFOPVTWTQMBOOFE
BOE
QSPQPTF DPSSFMBUJPOT BOE DBVTBMJUJFT JO UIF MJHIUJOH (POHRJOH JO $IJOB IBT NJMMJPO JOIBCJUBOUT BOE B
NPEFMTUIFZBSFTQPOTPSJOH4BUFMMJUFJNBHJOHQSPWJEFT HSPXUISBUFPGIBMGBNJMMJPOQFSZFBS
BOVOQSFDFEFOUFEUPPMGPSUIFPCTFSWBUJPOPGBOUISPQP
HFOJDQBUUFSOTPGDPOTUSVDU/"4" i(MPCBM -JHIUTw JN i"TTVNJOHBWFSBHFFZFGVODUJPOBMJUZ BCPVUPOFmGUI
BHFT UIPVHI EJWFSUFE GSPN UIFJS JOJUJBM QVSQPTF BOE PG UIF 8PSME QPQVMBUJPO NPSF UIBO UXPUIJSET PG UIF
EFTQJUF UIF QSPCMFNT UIBU BSPTF XJUI JOUFSQSFUBUJPO 6OJUFE4UBUFTQPQVMBUJPOBOENPSFUIBOPOFIBMGPGUIF
IBWFTIPXOMJHIUUPCFBUSFNFOEPVTJOEJDBUPSPGHMPCBM &VSPQFBO6OJPOQPQVMBUJPOIBWFBMSFBEZMPTUOBLFEFZF
NFBTVSFT)VNBOHSPVQTBSFDPNQMFY OPOMJOFBS BOE WJTJCJMJUZPGUIF.JMLZ8BZw $JO[BOPFUBM

TFMGPSHBOJ[JOH $PNQVUBUJPOBM NPEFMT IBWF CFHVO UP
*OUFSOBUJPOBM%BSL4LZ"TTPDJBUJPO *%"
"SFT
FOMJHIUFOVTBTXFFOHBHFJOUIFVOEFSTUBOEJOHPGPVS
PMVUJPOGPSUIFQSPUFDUJPOPGEBSLTLJFTBTQBSUPGHMPCBM
FWPMVUJPOBSZ TZTUFNT GSPN OFVSPQIZTJPMPHZ 3BOHBO

IFSJUBHFXBTQSPQPTFEBUB6/&4$0DPOGFSFODF
UPSFHJPOBMTQBUJBMEZOBNJDT 8IJUF &OHFMFO
.BZUIFZ
DPNFUPMJHIU i0O+VOF UIF644VQSFNF$PVSUBOOPVODFE
UIBU JU XJMM IFBS UIJT 'BMM B DPBMJUJPO PG &OWJSPONFOUBM
3FGFSFODFT (SPVQT UXFMWF 4UBUFT $BMJGPSOJB $POOFDUJDVU *MMJOPJT
i<y> 5IFSF JT B MBSHF HBQ JO UIF MVNJOBODF SBOHF CF .BJOF .BTTBDIVTFUUT /FX +FSTFZ /FX .FYJDP /FX
UXFFOQIPUPQJDBOETDPUPQJDDPOEJUJPOTGPSXIJDIUIFSF :PSL 0SFHPO 3IPEF *TMBOE 7FSNPOU
BOE UISFF DJUJFT
BSFOP$*&SFDPNNFOEBUJPOTGPSSFMBUJWFTQFDUSBMTFOTJUJW ABHBJOTUUIFGFEFSBMBHFODZ&1" DIBSHFEXJUIOPODPO
JUZ OBNFMZ CFUXFFO BQQSPYJNBUFMZ BOE DEN GPSNJUZ XJUI UIF BUNPTQIFSJD FNJTTJPOT SFHVMBUJPOT TFU
5IJTSBOHFJTDBMMFEUIFNFTPQJDDPOEJUJPOw #PZDF
CZUIF$MFBO"JS"DUw 1FHH

i)BMGPGBMMDFQIBMPQPETBSFCJPMVNJOFTDFOU JODMVEJOH 5IFSFEVDUJPOPGTFDVSJUZJTTVFTUPMJHIUJOHTPMVUJPOTJT
BMMUIPTFUIBUMJWFJOEFFQXBUFSw 4JODMBJS
i4PNFmTI FRVBMMZBNCJHVPVT .PTTFS %FWBST

BOETRVJEUIBUFNJUUIFJSPXOCJPMVNJOFTDFOUFYDSFUJPOT
<PUIFST>VTFUIFHMPXFNJUUFECZUIFCBDUFSJBBTCBJU5IF )FMMFS

nBTIMJHIU mTI <y> VTFT UIF CBDUFSJB JU DBSSJFT JO JUT FZFT BT
4PMJE 4UBUF mYUVSFT BOE DPOUSPMT 1IJMJQT $PT
BMBNQw

NPQPMJTTZTUFN
8PSME3FTPVSDF*OTUJUVUF &/4

4FFUIFXPSLXJUICBUUFSZPQFSBUFE-&%mYUVSFT BOE
4JODF UIF T DJUJFT IBWF JODSFBTJOHMZ FNCSBDFE TPMBSTZTUFNTEFWFMPQFECZ.*5&OHJOFFSJOHT"NZ4NJUI
MJHIUJOHJOUIFQSPNPUJPOPGUIFJSJEFOUJUZ BSDIJUFDUT,JTT$BUIBSUBOE,FOOFEZ7JPMJDI
4FUUJOH B QSFDFEFOU XJSFMFTT UFDIOPMPHJFT IBWF SF
DFOUMZSFWPMVUJPOBMJ[FEIBSEXJSFEUFMFDPNNVOJDBUJPOT
*NBHFSZQPTUFEPONJTDFMMBOPVTWJEFPCMPHTFYUFO
TJWFMZEPDVNFOUTUIF"VHVTU/PSUI"NFSJDBCMBDL
PVUT+VMZIUUQXXXHPUIBNJTUDPNBSDIJWFT
UIF@OFX@ZPSL@DJUZ@CMBDLPVU@FEJUJPOQIQ
IUUQXXXTBUBOTMBVOESPNBUDPNTMBSDIJWFT
IUNM
(PPHMF &BSUI IUUQEPXOMPBEFBSUIPSH 4QBDFZFT

IUUQXXXTQBDFZFTGS
i5IFJNBHFTXFSFUBLFOCZB%FGFOTF.FUFPSPMPHJDBM
4BUFMMJUF1SPHSBNT %.41
0QFSBUJPOBM-JOFTDBO4ZTUFN
0-4
5IJTOFUXPSLPGTBUFMMJUFTXBTPSJHJOBMMZEFTJHOFE
UPQJDLVQPOMVOBSJMMVNJOBUJPOSFnFDUJOH Põ PG DMPVET BU
OJHIUJOPSEFSUPBJEOJHIUUJNFBJSDSBGUOBWJHBUJPO8IBU
UIF"JS'PSDFEJTDPWFSFEJTUIBUPOFWFOJOHTXIFOUIFSF
XBT B OFX NPPO UIF TBUFMMJUFT XFSF TFOTJUJWF FOPVHI
UPSFDPSEUIFJMMVNJOBUJPOGSPNDJUZMJHIUT0WFSBQFSJPE
PG TFWFSBM OFX NPPOT UIF EBUB UIF TBUFMMJUFT SFUSJFWFE
DPVMECFQJFDFEUPHFUIFSUPQSPEVDFBHMPCBMJNBHFPG
DJUZMJHIUTw 8FUFS

5IFSF JT MFTT JO UIFTF QJDUVSFT UIBO NFFUT UIF FZF
i5IF SBX JNBHF PWFSFTUJNBUFT VSCBOJ[FE BSFBT CZ BT
NVDIBTTFWFOPSFJHIUUJNFT <*NIPõ> TBZT 5IF QSPC
MFNDBNFNPTUMZGSPNUIFFõFDUT PG UIF SFMBUJWFMZ CSJHIU
DJUZMJHIUTPOUIFTBUFMMJUFTTFOTPSBSSBZ5IFTFOTPSTPO
UIFTF TBUFMMJUFT BSF NBEF VQ PG QIPUPFMFDUSJD DFMMT PS
HBOJ[FEJOUPJOBHSJEMJLFQBUUFSO MJLFQJYFMTPOBDPN
QVUFS NPOJUPS 8IFO MJHIU FNBOBUJOH GSPN UIF &BSUIT
TVSGBDFIJUTPOFQJYFMPOUIFBSSBZ JUJTSFHJTUFSFEJOUIF
TBUFMMJUFEBUBBTBLNCZLNTRVBSFBSFBPGXFMM
MJUMBOETVSGBDFw 8FUFS

4FF GVSUIFS TUVEJFT PG UIF BSUJmDJBM OJHIU TLZ CSJHIU
OFTTCZ$JO[BOPFU"M
/3P[PU
/BUIBMJF3P[PU &BTUUI4USFFU$
/FX:PSL/: 64"
UFM
FNBJMOSP[PU!OSP[PUDPN

/JHIUBSDIJUFDUVSFJOUIFDJUZ
"RVBMJUBUJWFBQQSPBDI
&,PMPWPV ,"-JBQJ
"CTUSBDU
*NNBUFSJBMMJHIUJOUFSBDUTXJUIUIFNBUFSJBMDPNQPOFOUTPGCVJMEJOHT JOUFSBDUJPOPGBSUJmDJBM MJHIU XJUI DPSF BSDIJUFDUVSBM GFBUVSFT NB
JOUIFDJUZUPGPSNUIFJSOJHIUJNBHFBOEBTTPDJBUFEQFSDFQUVBMFYQFSJ UFSJBM GPSNBOETUSVDUVSF
PGCVJMEJOHTBOEUIFJSSFTVMUJOHOPDUVS
FODF3FTQFDUJWFMZ UIFJMMVNJOBUFECVJMEJOHTBSFUIFDPNQPTJOHVOJUT OBMJNBHF5IFEJBMPHVFCFUXFFOUIFJMMVNJOBUFECVJMEJOHBOEJUT
PGUIFVSCBOXIPMFUIBUJOUFHSBUFTUIFGFBUVSFTPGBMMCVJMEJOHTBOEDP CVJMUBOEOBUVSBMDPOUFYUUIBUIBTUIFQPUFOUJBMUPQSPWPLFDPN
IFSFOUMZ FODPNQBTTFT BOE FYQSFTTFT UIFN JO POF TJOHMF JNBHF BOE NVOBMFQIFNFSBMBDUJWJUJFTBOEFYQFSJFODFTJTBMTPBEESFTTFE5IF
FYQFSJFODF %FQBSUJOH GSPN UIJT HFOFSBM DPODFQUVBM GSBNFXPSL UIF TUVEZJTNPTUMZCBTFEPOFYBNQMFTPGDPOUFNQPSBSZVSCBOBSDIJ
TUVEZQSFTFOUFEJOUIJTQBQFSBUUFNQUTBRVBMJUBUJWFBQQSPBDIUPUIF UFDUVSFCVJMUJOUIFUXFOUJFUIDFOUVSZ
*OUSPEVDUJPO BQQMJDBUJPOTPGnPPEMJHIUJOH BDDFOUVBUJOH B

UIF WFSUJDBM
FMFNFOUTUIBUDPNQPTFUIFBSDIJUFDUVSBMGPSNBOEC
UIF
-JHIU #VJMEJOHT .BUFSJBMT IPSJ[POUBM MVNJOPVT TVSGBDFT UIBU DPNQPTF UIF GBÎBEF
5IFiQIZTJDBMMZUBOHJCMFFMFNFOUPGNBTTBOEUIFJNNBUF
#PUIUFDIOJRVFTBQQFBSFEJOUIFNJETGPSBEWFSUJTJOH
SJBMFMFNFOUPGMJHIUw<>JOUFSBDUUPGPSNUIFOJHIUJNBHF
PS DPNNFSDJBM QVSQPTFT JO UIF 64" nPPEMJHIUJOH XBT
PGBCVJMEJOH4VSGBDFUSFBUNFOUBOEUFYUVSF SFnFDUJPO BOE
BQQMJFEPONVMUJTUPSZPöDF CVJMEJOHT BDDFOUVBUJOH UIFJS
TIBEPX QBUUFSO BT XFMM BT QPMBSJ[FE MJHIU QBUUFSO IBWF
SJCCFEGPSN XIJMFJO$FOUSBM&VSPQFUIFUSBOTMVDFOUIPSJ
BMXBZTCFFOUIFNBJODPOTUJUVFOUTPGUIFQFSDFQUVBMOPD
[POUBMTUSJQTBQQFBSFENBJOMZJODPNNFSDJBMCVJMEJOHT*O
UVSOBM JNBHF UIBU SFTVMUT GSPN UIF JOUFSBDUJPO PG PQBRVF
UIFmSTU DBTF UIF TVSGBDF BQQFBST BT B WFSUJDBM HSBEVBMMZ
GBÎBEFCVJMEJOHDPNQPOFOUTXJUIBSUJmDJBM MJHIU*O SFDFOU
EJNNJOH FMFNFOU PO BO FõPSU UP SFDSFBUF BO JMMVTJPO PG
FYBNQMFT PG CVJMEJOHT USBOTQBSFOU GBÎBEF NBUFSJBMT MFE
EFQUI XIJMFUIFTFDPOEUSFBUTUIFTVSGBDFBTBVOJGPSNMZ
UP GBÎBEF CPVOEBSJFT JNNBUFSJBMJ[BUJPO JO UIF OJHIU BOE
JMMVNJOBUFE FMFNFOU XJUIJO UIF PWFSBMM GBÎBEF DPNQPTJ
USBOTGPSNFECVJMEJOHTJOUPSBEJBOUCPEJFT 'JHB
"UUIF
UJPO"UIJSEBQQSPBDIUPUIFJMMVNJOBUFETVSGBDF BMSFBEZ
TBNFUJNFUSBOTMVDFOUGBÎBEFNBUFSJBMTSFOFHPUJBUFCVJME
JNBHJOFECZ-ÈT[MØ.PIPMZ/BHZJO XIPEFTDSJCFE
JOHT CPVOEBSJFT MFBWJOH BO BMMVTJPO PG XIBU MJFT CFOFBUI
UIF BSDIJUFDUVSBM TVSGBDF BT B QPUFOUJBM DBOWBT UP iMJHIU
'JH C
*O FBDI JOTUBODF MJHIUNBUFSJBM JOUFSBDUJPO MFBET
GSFTDPFTw> JTSFBMJ[FEOPXBEBZTCZUIFVTFPGQSPKFDUPS
UPBVOJRVFQFSDFQUVBMJNBHFUIBUSFnFDUT B QSFEPNJOBOU
MFOTFTBOEMBTFSCFBNUFDIOPMPHZ
USFOEBOEPSBQFSTPOBMBQQSPBDIUPUIFSPMFPGOJHIUMJHIU
JOUIFBSDIJUFDUVSBMFYQSFTTJPOBOEJUTJOUFHSBUJPOJOUPUIF *MMVNJOBUFE7PMVNF0SJHJOBMMZUIJTNFUIPEBQQMJFEPOMZ
DJUZT DPOUFYU BOE OJHIU MJGF 5IJT QBQFS BUUFNQUT B RVBMJ UPBTNBMMGSBHNFOUPGUIFCVJMEJOHBOEmSTU BQQFBSFE JO
UBUJWFBQQSPBDIUPUIFVSCBOCVJMEJOHJMMVNJOBUJPO CBTFE UIFnPPEMJU TFUCBDL UPXFST PG UIF "NFSJDBO iTLZTDSBQFSTw
POUIFBOBMZTJTPGUIFOPDUVSOBMJNBHFPGMBUFUIDFOUVSZ POUIFUPQPGUIFNVMUJTUPSZPöDF CVJMEJOHT 5IF WPMVNF
TUVEZDBTFTBOEUIFJSDPODFQUVBMBOEUFDIOPMPHJDBMCBDL JOUIJTJOTUBODFBQQFBSTBTBMVNJOPVTTPMJEnPBUJOH BCPWF
HSPVOE5IFTUVEZQSPQPTFTBGSBNFXPSLGPSUIFBOBMZTJT UIF HSPVOE XJUIPVU WJTJCMF DPOOFDUJPO UP UIF PCTDVSFE
PGFYJTUJOHPSGVUVSFCVJMEJOHT XIFSFMJHIUJTEJTDVTTFEBT NBTT PG UIF MPXFS nPPST 5IF IPNPHFOPVTMZ MJHIUFNJU
JOUFSBDUJOH XJUI BSDIJUFDUVSBM FMFNFOUT XJUI SFHBSE UP B
UJOHNBTTPGUIFCVJMEJOHCFDBNFQPTTJCMFXIFOUIFSBUJP
GPSN C
UFDUPOJDT D
DPOUFYUBOEE
VSCBOBDUJWJUZ PG iWPJETw UP iTPMJETw PO UIF CVJMEJOHT GBÎBEF JODSFBTFE
DPOTJEFSBCMZ 5IF BQQFBSBODF PG UIF MVNJOPVT WPMVNF
-JHIUBOE'PSN DPOWFSUFE UIF BSDIJUFDUVSBM GPSN JOUP B TFMGMVNJOPVT
5IFGPMMPXJOHJOTUBODFTUIBUEFTDSJCFUIFSFTVMUPGWBSJPVT CPEZ JOUFHSBUJOH JO UIJT NBOOFS BSDIJUFDUVSBM DPNQPTJ
NFUIPETPGJMMVNJOBUJPOPOUIFQFSDFQUJPOPGUIFGPSNPG UJPOQSJODJQMFTXJUIMJHIUJOHEFTJHO5IF4FBHSBN#VJMEJOH
CVJMEJOHTJOUIFOJHIUIBWFCFFOJEFOUJmFE 'JHD
JODPSQPSBUFEJOJUTEFTJHOBOJOTUBMMBUJPOUIBUQSP
0VUMJOJOH -JHIUJOH 5IJT CVJMEJOH JMMVNJOBUJPO NFUIPE EVDFEUIJTFõFDU CZ FNJUUJOH MJHIU VOJGPSNMZ UISPVHI JUT
MFBETUPUIFQFSDFQUJPOPGUIFOPDUVSOBMGBÎBEFBTBUXP QPSPVTGBÎBEF"EJõFSFOU DPODFQU PG JMMVNJOBUFE WPMVNF
EJNFOTJPOBM EFQJDUJPO POUP JUT PXO GPSN CZ QSPKFDUJOH QSFTFOUTUIF0OZY$VMUVSBM$FOUSF 'JHE
UIBUDPOTJTUTPG
UIFMJOFBSFMFNFOUTPGUIFGBÎBEFBOEVTJOHUIFEJNWPM BTPMJEDVCFESFTTFEJOQFSGPSBUFENFUBMQBOFMT)FSFUIF
VNF PG UIF CVJMEJOH BT CBDLHSPVOE 5IF QFSDFQUJPO PG QPTJUJPOPGUIFMJHIUTPVSDFTDPOUSBTUTUIFJOUFHSJUZPGUIF
UIF DPNQPTJOH BSDIJUFDUVSBM FMFNFOUT JT CBTFE PO UIFJS NPOPMJUIJDGPSNCZEJTSFHBSEJOHUIFDVCFTWFSUJDFT
JMMVNJOBUFEFEHFTXIJDIBSFEFQSJWFEPGUPOBMEFHSBEB
UJPO#FBNT DPMVNOT DPSOJDFT XJOEPXGSBNFTBOEPSOB -JHIUBOE5FDUPOJDT
NFOUBMFMFNFOUTMFOEUIFJSTJMIPVFUUFUPUIFGPSNBUJPOPG "MUIPVHI GPS ,BIO i4USVDUVSF JT UIF HJWFS PG MJHIUw <>
B OFXBQQSPBDI UP UIFBSDIJUFDUVSBMDPNQPTJUJPO PG UIF XIFO UIF OJHIU DPNFT UIJT SVMF EPFT OPU BMXBZT BQQMZ
CVJMEJOHFõFDUJWF POMZ JO OJHIU UJNF *OEFFEJOOJHIUUJNF MJHIUCFDPNFTBDIPJDF BOEUIFJM
MVNJOBUFE TUSVDUVSF PG UIF CVJMEJOH PDDVST GSPN UIF BS
*MMVNJOBUFE 4VSGBDF 5IJT NFUIPE QSFTFOUT UXP EJTUJODU UJmDJBM MJHIU UIBU SFDPNQPTFT JUT WJTVBM TUSVDUVSF JOUP B
'JHVSF&YBNQMFTPG/JHIU"SDIJUFDUVSF
'JHB5PZP*UP .FEJBUIÏRVF
4FOEBJ +BQBO-JRVJEUSBOTQBSFODZFODPEJOHPGGVODUJPOUISPVHIDPMPS'JHC1FUFS
;VNUIPS .VOJDJQBM"SU.VTFVN #SFHFO[ "VTUSJB
(FMBUJOPVTTUBUFTIJGUPGGPDVT'JHD.JFTWBOEFS3PIF 4FBHSBN
#VJMEJOH
/FX:PSL 64"'JHE+FBO/PVWFMFU"TTPDJÏT 0OZY$VMUVSBM$FOUSF
4BJOU)FSCFMBJO /BOUFT 'SBODF
'JHF&SJDI.FOEFMTTPIO )FSQJDI#VJMEJOH
#FSMJO (FSNBOZ'JHG#SZBO"WFSZ *NBY$PNQMFY -POEPO'JHH5BEBP
"OEP .PEFSO"SU.VTFVN 'PSU8PSUI 5FYBT'JHI+FBO/PVWFM 7JODJ$POWFOUJPO$FOUSF
5PVST 'SBODF'JHJ)FS[PHEF
.FVSPO 5BUF.PEFSO
-POEPO 6,'JHK"NFSJDBO3BEJBUPS/JHIU(FPSHJB0,FFõF
'JHL 5PZP *UP 5PXFS PG 8JOET

:PLPIBNB +BQBO'JHM5SJCVUFJO-JHIU/FX:PSL
MVNJOPVTVOJUZ%FQBSUJOHGSPNUIJTHFOFSBMPCTFSWBUJPO TZTUFN UIBU JT FNQIBTJ[FE CZ MJHIUJOH EFTJHO BTTJTUT JO
UIF GPMMPXJOH TFDUJPO GPDVTFT PO UIF JOUFSBDUJPO PG UIF SFWFBMJOHUIFUFDUPOJDTUSVDUVSFPGUIFCVJMEJOH5IPVHI
UFDUPOJDTUSVDUVSFPGBCVJMEJOHXJUIJUTBSUJmDJBM MJHIU UIJTBQQSPBDIJTOPUBDPNNPOQSBDUJDFJOHMBTTDPBUFE
CVJMEJOH JOUIFDBTFPGUIF*NBY$PNQMFYJO-POEPO 'JH
-JHIUBTBDPNQPTJOHFMFNFOUPGUIFOPDUVSOBMGBÎBEFJT
G
JMMVNJOBUJPO PG UIF MPBECFBSJOH FMFNFOUT CFDPNFT
BCMFUPCSJOHGPSXBSEUIFUFDUPOJDTUSVDUVSFPGBCVJMEJOH
QBSUPGUIFDPNQPTJUJPOPGUIFOPDUVSOBMGBÎBEF*OUIJTJO
#Z IJHIMJHIUJOH XJUI MJHIU UIF CPVOEBSJFT PG UIF UFDUPO
TUBODF MJHIUFNQIBTJ[FTCPUIUIFMBZFSJOHPGUIFCVJMEJOH
JD DPNQPOFOUT PG B CVJMEJOH UIF WJTVBM FYQSFTTJPO PG JUT
TLJOBTXFMMBTUIFTZTUFNPGUIFDPMVNOTBOEDSPTTBSN
NBJOEFTJHODPODFQUJTNBJOUBJOFEFWFOJOUIFBCTFODF
KPJOUTUIBUTVQQPSUUIFTUSVDUVSBMHMBTTTLJOPGUIFCVJME
PGOBUVSBMMJHIU#ZQSFTFSWJOHUISPVHIMJHIUJOHEFTJHOUIF
JOH*OUIFPWFSBMMDPODFQUPGUIFOPDUVSOBMGBÎBEF UIF
SIZUIN PG UIF CBTJD EFTJHO GFBUVSFT PG UIF CVJMEJOH BOE
TUSVDUVSBMFMFNFOUTPõFS UIFJS MPBECFBSJOH DBQBCJMJUZ UP
UIF QSPQPSUJPOT PG UIFJS FMFNFOUT UIF UFDUPOJD TUSVDUVSF
TVQQPSU UIF MJHIUJOH JOTUBMMBUJPO XIJMF UIFZ TJNVMUBOF
PGUIFCVJMEJOHDBOCFSFWFBMFEJOBOBCTUSBDUZFUVOEFS
PVTMZGPSNBOJMMVNJOBUFETZTUFNPOUIFGBÎBEFUIBUBM
TUBOEBCMFXBZ*O&SJDI.FOEFMTTPIOTCVJMEJOHTJOUIFMBUF
MPXTGPSBDMFBSWJTJPOPGUIFTUSVDUVSBMEFUBJMT
AT MJOFBS MJHIU TPVSDFT VOEFSMJOF UIF IPSJ[POUBM FEHFT
PG UIF QSPUSVEJOH CBZ XJOEPXT FYQSFTTJOH JO UIJT XBZ "OJOWFSTFBQQSPBDIUPUIFBCPWF EFmOFE BT JMMVNJOB
UIFUFDUPOJDQSJODJQMFTPGUIFDPNQPTJUJPOPGUIF)FSQJDI UJPO PG UIF WPJE JT FODPVOUFSFE XIFO TUSVDUVSF JT PC
#VJMEJOHTGBÎBEF 'JHF
TDVSFMZ PVUMJOFE PO UIF GBÎBEF UIBU JT TVSSPVOEFE CZ B
#ZJMMVNJOBUJOHUIFTPMJEDPNQPOFOUTPGUIFGBÎBEFUIF MVNJOPVT iWPJEw *O UIJT JOTUBODF UIF FODMPTFE TVSGBDF
QFSDFQUJPO PG JUT QSPQPSUJPOT SFNBJOT JOUBDU oJO UIJT JO UFOETUPCFTFFOBTBDMPTFEGPSN XIJMFUIFTVSSPVOEJOH
TUBODFUIFiWPJETw BUUIFPQFOJOHT SFNBJOTEBSLBOEUIF POFBTUIFCBDLHSPVOE5IJTBQQMJFTUPUIF.PEFSO"SU
NBUFSJBMTUIBUGPSNUIFTPMJEQBSUPGUIFTUSVDUVSFBSFJM .VTFVNJO'PSU8PSUI 5FYBT 'JHH
EFTJHOFECZ5BEBP
MVNJOBUFEJUJTUIVTDMFBSUIBUJOUIJTDBTFMJHIUSFQSFTFOUT "OEP5IFFODMPTFETQBDFCFIJOEUIF:TIBQFEDPMVNOT
NBUUFSBOEWPJESFQSFTFOUTUIFBCTFODFPGMJHIU5IFGBDU QSPWJEFT UIF MVNJOPVT CBDLHSPVOE GPS UIF SFDPHOJUJPO
UIBUUIFGBÎBEFTQSPQPSUJPOTBSFOPUBMUFSFETFUTUIFTBNF PG UIF TUSVDUVSBM GPSN 5IF MPBECFBSJOH FMFNFOUT BSF
DPOEJUJPOTJOQFSDFJWJOHUIFDPNQPOFOUTPGUIFUFDUPOJD SFBEBTBCTFOUHFPNFUSJFTBOEUIFHMBTTWPMVNF BMNPTU
TUSVDUVSFPGUIFCVJMEJOHJOEBZMJHIUPSOJHIUUJNF JNNBUFSJBMEVSJOHUIFEBZ CFDPNFTBSBEJBOUDBOWBTGPS
UIFTUSVDUVSF
*MMVNJOBUJOH UIF MPBECFBSJOH NFNCFST PG UIF CVJMEJOH
TFUTUIFCBTJTGPSBDMFBSQFSDFQUJPOPGJUTUFDUPOJDTUSVD "SDIJUFDUVSBM MJHIUJOH EFBMT XJUI UIF NBOJQVMBUJPO PG
UVSF5IFJODPSQPSBUJPOPGUIFTUSVDUVSBMTLFMFUPOBTBTVC B MJHIU TUSFBN UIF TBNF XBZ JU VTFT MJHIU TPVSDFT *O UIF

7JODJ $POWFOUJPO $FOUSF PG 5PVST 'JH I
UIF BSDIJUFDU TVCKFDUPGUIFOPOJOUFOUJPOBMJMMVNJOBUJPOBOEUIFRVFT
+FBO/PVWFMNBEFBTUBUFNFOUUISPVHIUIFVTFPGUIFMV UJPOPGMJHIUQPMMVUJPO
NJOPVT TPVSDFT PO UIF CVJMEJOHT GBÎBEF #Z MBZFSJOH UIF
OFPOMJHIUJOHmYUVSFT JO WFSUJDBM TDSFFOT CFIJOE UIF USBOT -JHIUBOE1VCMJD1FSGPSNBODF-JHIU
QBSFOUHMBTTTIFMMDPOWFSUTUIFNJOUPTJHOJmDBOU DPNQPTJ BOE&QIFNFSBM$PNNVOBM"DUJWJUJFT
UJPOFMFNFOUTJOUIFEFTJHO*OUIJTNBOOFSUIFSFQFUJUJWF 5IFJMMVNJOBUFEGPSNPGBCVJMEJOHDBOPGUFOGVODUJPOBT
BOESIZUINJDMJHIUTPVSDFTDPNQMFUFUIFDPNQPTJUJPOBM BOBUUSBDUJPOQPMF5IFOJHIUDJUZEXFMMFSJTBTLFEUPEF
PSHBOJ[BUJPOPGUIFCVJMEJOHGBÎBEF DPEFUIFMVNJOPVTTUJNVMJBOEUPGPMMPXBOFUXPSLPGJM
MVNJOBUFEMBOENBSLT-JHIU BQBSUGSPNCFJOHVTFEBTBO
-JHIU iPCTDVSJOHw UIF UFDUPOJD TUSVDUVSF TFFNT JODPN
BEWFSUJTJOH NFEJVN CFDPNFT BO PSJFOUJOH JOTUSVNFOU
QBUJCMFXJUIUIFOBUVSFPGMJHIU-JHIUDBOJOUFSGFSFXJUI
GPSUIFDJUZOJHIUMJGF*UTJNNBUFSJBMBOEFQIFNFSBMDIBS
UIF UFDUPOJD TUSVDUVSF PG B CVJMEJOH CZ BMUFSJOH UIF BQ
BDUFSIBTBMXBZTCFFOVTFEUPIJHIMJHIUUIFGFTUJWFNP
QFBSBODFPGJUTTUSVDUVSBMDPNQPOFOUT CZDIBOHJOHUIFJS NFOUT JO UIF DJUZ 5IF DJUJFT iESFTTVQw JO MJHIU NBTLJOH
TQBUJBMQSPQPSUJPOT PSCZJHOPSJOHUIFHFPNFUSJDPSHBOJ UIFJSOJHIUMZSPVUJOFEVSJOHGFTUJWFOJHIUBOEUIFNPSOJOH
[BUJPOPGUIFGBÎBEFi/FVUSBMwTUSVDUVSBMTIFMMTBSFPGUFO BGUFSUIFSFJTOPNBSLPGJUMFGU5PZP*UPT5PXFSPG8JOET
VTFEBTCBDLHSPVOEGPSUIFQSPKFDUJPOPGMJHIUQBUUFSOT 'JH L
XBT SFHBSEFE BT BO FQIFNFSBM TUSVDUVSF XIJDI
DSFBUJOHWJTVBMFõFDUT PG UFYUVSF QSPUSVTJPOBOETFUCBDL QSPWJEFEBCBDLHSPVOEGPSGFTUJWFMJHIUJOH5IFBSDIJUFD
BTJOUIFDBTFPGUIFPQFOJOHPGUIF5BUF.PEFSO(BMMFSZ UVSBMTUSVDUVSFCFDBNFNPSFPGBTDVMQUVSBMCBTFGPSMJHIU
<> 'JHJ
UIBOBGVODUJPOBMCVJMEJOH*OUIJTDBTFUIFCVJMUDPOUFYU
-JHIU JHOPSJOH PS DPOUSBTUJOH UFDUPOJD TUSVDUVSF PG B DPMMBCPSBUFTXJUIUIFFQIFNFSBMFMFNFOUPGMJHIUJOPSEFS
CVJMEJOH5IJTJOTUBODFJTFWJEFOUJOUIFXBZJMMVNJOBUJPO UPTJHOJGZUIFJNQPSUBODFPGUIFPDDBTJPO
JTIBOEMFEJO-BT7FHBTCVJMEJOHT BDJUZUIBUIPMETBTQF "SUJmDJBM MJHIU UIPVHI JU JT FOUJSFMZ EFQFOEBOU PO QIZTJ
DJBMQMBDFJOUIFFWPMVUJPOPGOJHIUBSDIJUFDUVSF5IFMJHIU DBM MBXT IBT UIF BCJMJUZ UP FYDJUF UIF JNBHJOBUJPO BOE
JOHJOTUBMMBUJPOJTBHPBMUIBUQSFDFEFTUIFBSDIJUFDUVSBM TUJNVMBUF GFFMJOHT BOE SFDPMMFDUJPOT #BTFE PO UIJT BS
EFTJHO PG UIF CVJMEJOH BOE PDDVQJFT UIF MBSHFTU QBSU PG DIJUFDUVSBMJMMVNJOBUJPOXBTQSPQPTFECZ'FSOBOE-ÏHFS
UIFGBÎBEF5IFMVNJOPVTTUSVDUVSFTFUJOGPSFHSPVOEPC +PTÏ-VJT4FSUBOE4JHGSJFE(JFEFPO<>BTBOBMUFSOBUJWF
TDVSFTUIFCVJMEJOHTUFDUPOJDTUSVDUVSFGPSUIFTBLFPGFG UPNPOVNFOUBMJUZJO5IJTi/FX.POVNFOUBMJUZwFO
GFDU BOEUIFMJHIUFMFNFOUTUIBUDPNQPTFUIFOPDUVSOBM DPVSBHFEUIFVTFPGMJHIUQSPKFDUJPOT iBOJNBUFETVSGBDFTw
JNBHFPGUIFCVJMEJOHSBSFMZGPMMPXUIFEFTJHOQSJODJQMFT BOE iNPEFSO MJHIU NBUFSJBMTw BOE CSPVHIU iFQIFNFSBM
PGUIFCVJMEJOHCFIJOEUIFN5IFMPBECFBSJOHOFUXPSL BSDIJUFDUVSFwJOUIFGPSFHSPVOE
GPSUIFMJHIUJOHJOTUBMMBUJPOCFDPNFTBTUSVDUVSFPOTUSVD
UVSF5IFQSPQPSUJPOCFUXFFOUIFCVJMUTQBDFBOEUIFMJU 5IFTZNCPMJDDIBSBDUFSPGMJHIUFNFSHFEJOBSBUIFSOPU
TQBDF DSFBUFT DPOGVTJPO UP UIF WJFXFS BOE UIF TFOTF PG QMBOOFEXBZEVSJOHUIFSFDPOTUSVDUJPOPGUIFSVJOFEDJU
TDBMF JT EJTUPSUFE "QQBSFOUMZ 7FOUVSJT <> QSPTQFDU PG JFT PG (FSNBOZ BGUFS UIF 4FDPOE 8PSME 8BS "DDPSEJOH
TFQBSBUJOHUIFSPMFPGUIFTJHOGSPNUIFCVJMEJOHIBTOPU UPUIF#SJUJTIBSDIJUFDU(FSIBSE3PTFOCFSH<>UIFQVCMJD
CFFOSFBMJ[FE MJHIUJOH QSFEJDUFE UIF OPU ZFU DPOTUSVDUFE UPQ nPPST PG
UIF SVJOFE CVJMEJOHT GPSNFE UIF TRVBSFT BOE EFmOFE
-JHIUBOE$POUFYU UIF PQFO TQBDFT PG B DJUZ ZFU UP CVJME -JHIU JO UIJT DBTF
5IF OPDUVSOBM JNBHF PG UIF DJUZ JT EFQFOEBOU PO CPUI QSFFYJTUTUIFGPSN DSFBUFTTQBDFXJUIPVUUIFQSFTFODFPG
QVCMJDMJHIUJOHBOETFMGJMMVNJOBUJPOPGCVJMEJOHT TJNJMBS NBUFSJBM TUSVDUVSF BOE TZNCPMJ[FT UIF PODPNJOH JNBHF
UPUIFXBZQSJWBUFBOEQVCMJDBTQFDUTBOEFMFNFOUTPGUIF PG UIF DJUZ *O UIF SFWFSTF BOHMF PG UIJT TUBOET UIF i5SJC
DJUZ CPUI TVTUBJO UIF VSCBO MBOETDBQF -JHIUJOH JO UIF VUFJO-JHIUw 'JHM
JOUIFTJUFXIFSFUIFUXPUPXFSTPG
JOUFSJPS TQBDFT PG CVJMEJOHT TFFO GSPN PVUTJEF BOE UIF UIF8PSME5SBEF$FOUSFTUPPE5IFUXPWFSUJDBMTUSFBNTPG
JMMVNJOBUFE FYUFSOBM BSDIJUFDUVSBM FMFNFOUT NJYFE XJUI MJHIUUPXBSETUIFTLZSFDBMMUIFTIBQFPGUIFUXPCVJMEJOHT
TUSFFUMJHIUJOHBOEMVNJOPVTBEWFSUJTJOHDPNQPTFBDPN BNPOH/FX:PSL$JUZTTLZMJOFBOEJNQMJDBUFUIFTQJSJUPG
QMFYMJHIUJOHFõFDU *O BEEJUJPO JO UIF QSPDFTT UIBU TUBSUT UIFIVNBOTPVMXJUIUIFTFOTFPGMJHIU
GSPNMJHIUJOHEFTJHOQMBOTBOEFOETUPUIFmOBM OPDUVSOBM
WJFX PG CVJMEJOHT NBOZ GBDUPST JOUFSWFOF 5IJT PTNPUJD 3FGFSFODFT
BOEJOUFSBDUJWFQSPDFEVSFEFmOFT UIF CVJMEJOH BT B MVNJ <>.FOEFMTPO &SJDI
i5IF *OUFSOBUJPOBM $PSSF
OPVTVOJUBOECSJOHTBCPVUUIFDPODFQUPGTFMGMVNJOPVT TQPOEFODF PG /FX "SDIJUFDUVSBM 5IPVHIU PS %ZOBN
QVCMJDTQBDF JDTBOE'VODUJPOw -FDUVSFJOi"SDIJUFDUVSBFU"NJDJUJBw
"NTUFSEBN
JO.FOEFMTPO&SJDI
%BT(FTB
5IFOPOEFTJHOFEHSJEPGMJHIUJONBOZIVFTUIBUQFO NUTDIBõFO EFT "SDIJUFLUFO #FSMJO õ USBOT 4UFWF
FUSBUFT UIF TLJO GSPN UIF JOUFSJPS PG UIF CVJMEJOH BOE .BSUJO 1BXUIVDLFU 3*JO0FDITMJO 8FSOFSi-JHIU"SDIJ
BQQFBST PO UIF OPDUVSOBM GBÎBEF JOEJDBUFT UIF DPO UFDUVSF"/FX5FSNT(FOFTJTwJO/FVNBOO%FE

USPM PG UIF VTFS PG UIF TQBDF CFIJOE JU DPOUSJCVUJOH JO "SDIJUFDUVSFPGUIF/JHIU .VOJDI -POEPO #FSMJO /FX
UIJTNBOOFSUPUIFGPSNBUJPOPGUIFOJHIUJNBHFPGUIF :PSL1SFTUFMQQ
CVJMEJOHBOE JOBMBSHFSTDBMF UPUIFOJHIUTDBQFPGUIF

<>-ÈT[MØ.PIPMZ/BHZ
i-JHIU"SDIJUFDUVSFw *OEVT
DJUZ 'JHK

USJBM"SUT* -POEPO JO%JFUSJDI/FE
PQDJUQQ
7FSZ PGUFO UIF CVJMU DPOUFYU PG DFOUSBM VSCBO BSFBT EJT
<>+PIOTPO /FMMF &E
i-JHIUJTUIF5IFNF-PVJT*,BIO
QMBZTBiMVTUGPSMJHIUw5IFVTFPGMJHIUGPSBEWFSUJTFNFOU
BOE UIF ,JNCFMM "SU .VTFVNw ,JNCFMM "SU 'PVOEBUJPO
MFEUPBDPNQFUJUJPOJOMJHIUTVQFSJPSJUZBNPOHCVJMEJOHT
'PSU8PSUI5FYBT TFDPOEQSJOUJOH
QQ
UVSOJOH MJHIU JOUP B TUBUVT DPOmSNBUJPO )FODF JO TVDI
DBTFT BSDIJUFDUVSF QSPWJEFE B MBSHF TDBMF DBOWBT GPS UIF <>(BSEOFS $BSM.PMPOZ 3BGBFM
5SBOTGPSNBUJPOT
BEWFSUJTJOHMJHIUJOH"QQBSFOUMZUIJTFõFDU BMPOH XJUI UIF -*()53PUP7JTJPO4"

JOUFSGBDFPGMJHIUCFUXFFOBEKBDFOUCVJMEJOHTSFDBMMTUIF
<>7FOUVSJ 3PCFSU 4DPUU #SPXO %FOJTF *[FOPVS 4UFWFO

i-FBSOJOHGSPN-BT7FHBT5IF'PSHPUUFO4ZNCPM
JTNPG"SDIJUFDUVSBM'PSNw5IF.*51SFTT3FWJTFE&EJUJPO
QQ
<>'FSOBOE -ÏHFS +PTÏ -VJT 4FSU ǁƸǀ 4JHGSJFE (JFEFPO w

/JOF 1PJOUT GPS B /FX .POVNFOUBMJUZw BT RVPUFE JO
'SBNQUPO ,FOOFUI
.PEFSO"SDIJUFDUVSF B$SJUJDBM
)JTUPSZ OEFE 5IBNFTBOE)VETPO-UE -POEPO
<>3PTFOCFSH (FSIBSE

i5IF BSDIJUFDUVSBM 6TF PG
&YUFSOBM-JHIUJOHPG#VJMEJOHTw-JHIUBOE-JHIUJOH OP
Q BTRVPUFEJO/FVNBOO %FE
PQDJU
QQ
&,PMPWPV

6OJWFSTJUZPG1BUSBT %FQBSUNFOUPG"SDIJUFDUVSF
1BOFQJTUJNJPVQPMJT 3JP 1BUSBT(SFFDF
UFM
FNBJMFMFOJ@LPMPWPV!ZBIPPDPN
,"-JBQJ

6OJWFSTJUZPG1BUSBT %FQBSUNFOUPG"SDIJUFDUVSF
1BOFQJTUJNJPVQPMJT 3JP 1BUSBT(SFFDF
UFM
FNBJMLMJBQJ!NBJMVUFYBTFEV

&YUFSJPSEFDPSBUJWFMJHIUJOH
PG4U.BSLPT$IVSDIJO#FMHSBEF
-JEJKB%KPLJD1I% .JPNJS,PTUJD1I%
"CTUSBDU
#VJMEJOHTBOETQBDFTXJUIVSCBO BSDIJUFDUVSBMBOEPSTUZMFWBMVFT BMZ[FEBOEGPSFBDIBTFUPGUPPMTEFmOFE XIJDI DPVME BDIJFWF
JNQPTFDFSUBJOSFRVFTUTGPSMJHIUJOHEFTJHO5IJTQBQFSSFGFSTUPB BDFSUBJORVBMJUZ
TUVEZPGUIFRVBMJUZGBDUPSTPGMJHIUJOHJOUIFVSCBODPOUFYU BTXFMM 4U.BSLPT$IVSDIJO#FMHSBEFJTDIPTFOBTBDBTFTUVEZ EVFUP
BTUIFUPPMTCZXIJDIBDFSUBJOMJHIUJOHRVBMJUZDBOCFBDIJFWFEJOPS UIFGBDUUIBUUIFRVBMJUZPGJUTFYUFSJPSEFDPSBUJWFMJHIUJOHQSP
EFSUPFNQIBTJ[FFMFNFOUTPGTUZMF CVJMEJOHEFUBJMTPSPSOBNFOUT WJEFEUIJTCVJMEJOHBOBUUSBDUJWFOJHIUQSFTFOUBUJPO TUSFOHUI
QSFTFOUUIFIJFSBSDIZPGBSDIJUFDUVSBMFMFNFOUTFNQIBTJ[FQSPQPS FOFEJUTSPMFBTBDJUZMBOENBSLBOEJUTTJHOJmDBODF JO UIF QBO
UJPOTPGUIFGBÎBEFDSFBUFEJõFSFOU JNQSFTTJPOT GSPN UIF POFT FY PSBNJDWJFXPGUIFDJUZ
QFSJFODFEJOEBZMJHIUFUD"TFUPGSFMFWBOURVBMJUZGBDUPSTXBTBO
,FZXPSET *OUSPEVDUJPO ѮF EFDPSBUJWF MJHIUJOH PG 4U .BSLPT

FYUFSJPSEFDPSBUJWF *O UIF QBTU GFX ZFBST NPSF BUUFOUJPO IBT CFFO EFWPUFE $IVSDIJO#FMHSBEF
MJHIUJOH UPFYUFSJPSEFDPSBUJWFMJHIUJOHJO#FMHSBEF6OGPSUVOBUFMZ 4U.BSLPT$IVSDIJO#FMHSBEFJTDIPTFOBTBDBTFTUVEZ
MJHIUJOHRVBMJUZ JMMVNJOBODFJTWFSZPGUFOUIFPOMZRVBMJUZGBDUPSGPSMJHIU
EVFUPUIFGBDUUIBUUIFRVBMJUZPGJUTFYUFSJPSEFDPSBUJWF
MJHIUJOHRVBMJUZGBDUPST JOHEFTJHO
MJHIUJOHQSPWJEFEUIJTCVJMEJOHBOBUUSBDUJWFOJHIUQSFTFO
4U.BSLPT$IVSDI
#VJMEJOHT BOE TQBDFT XJUI VSCBO BSDIJUFDUVSBM BOEPS UBUJPO TUSFOHUIFOFEJUTSPMFBTBDJUZMBOENBSLBOEJUTTJH
TUZMFWBMVFTJNQPTFDFSUBJOSFRVFTUTGPSMJHIUJOHEFTJHO OJmDBODF JO UIF QBOPSBNJD WJFX PG UIF DJUZ 5IF CVJMEJOH
5IF MJHIUJOH EFTJHOFS IBT UIF PCMJHBUJPO UP SFTQPOE UP IBTBCFUUFSQSFTFOUBUJPOEVSJOHUIFOJHIU 'JHVSF
UIBO
UIFJNQPTFESFRVFTUTBOEJOUIJTXBZTVQQPSUUIFCVJME EVSJOHUIFEBZ 'JHVSF

JOHDPODFQU BTXFMMBTJUTSPMFJOUIFVSCBODPOUFYU7BSJ
4U .BSLPT $IVSDI JT MPDBUFE JO B DJUZ QBSL BOE SFQSF
PVTQPTTJCJMJUJFTPGBSUJmDJBM MJHIUJOH FOBCMF CFUUFS NPSF
TFOUTBNPOVNFOUBMCVJMEJOH EPNJOBOUJOJUTJNNFEJ
FõFDUJWF BOE NPSF JOUFSFTUJOH JNQSFTTJPOT PG CVJMEJOHT
UIBO FYQFSJFODFE JO EBZMJHIU DPOEJUJPOT 4PNF PG UIFN
JODMVEF
t5IFQPTTJCJMJUZUPFNQIBTJ[FFMFNFOUTPGTUZMF CVJMEJOH
EFUBJMTPSPSOBNFOUT XIJDISFTFNCMFUIFNPTUJNQPSUBOU
WBMVFTPOBCVJMEJOHPSGBÎBEF
t%FDPSBUJWFMJHIUJOHBMMPXTUIFQPTTJCJMJUZPGQSFTFOUJOH
UIFIJFSBSDIZPGBSDIJUFDUVSBMPSTUZMFFMFNFOUT XIJDIJTB
DPOUSJCVUJPOUPUIFFNQIBTJTPGUIFNBJOJEFBBOECVJME
JOHTQJSJU
t*GBEZOBNJDFYQSFTTJPOJTBWBMVFPSRVBMJUZPGUIFCVJME
JOHDPODFQU JUDBOCFTUSFTTFECZMJHIUJOH DSFBUJOHFõFDUT
XIJDIDBOOPUCFFYQFSJFODFEJOEBZMJHIU CZDIBOHJOHJM
MVNJOBODFMFWFMTBOEDPMPSPGMJHIU

t5IFQPTTJCJMJUZUPFNQIBTJ[FQSPQPSUJPOTBOEPSCBMBODF
PGUIFGBÎBEF NBLJOHTPMJETBOEWPJETDMFBSMZEJTUJODUJWF
t(MBTTGBDBEFTJOEBZMJHIUDPOEJUJPOTSFnFDU UIF TVSSPVOE

JOHTDSFBUJOHBOBUUSBDUJWFFõFDU FTQFDJBMMZ EVF UP UIF JO
UFOTJUZBOEDPMPSDIBOHFPGEBZMJHIU*OOJHIUDPOEJUJPOT
HMBTTGBDBEFTBSFBEFRVBUFGPSOFHBUJWFMJHIUJOH FOBCMJOH
UIF USBOTGPSNBUJPO PG UIF GBÎBEF JOUP B USBOTQBSFOU TVS
GBDFFYIJCJUJOHUIFCVJMEJOHJOUFSJPS
6OGPSUVOBUFMZ WFSZ PGUFO EFDPSBUJWFMZ MJU GBDBEFT BSF OPU

BUUSBDUJWF5IFNPTUDPNNPOFSSPST XIJDIJNQPTFCBEJN
QSFTTJPOTPGMJUCVJMEJOHTBSFUIFBQQMJDBUJPOPGJOBEFRVBUF
DPMPSPGMJHIUBOEQPPSMJHIUSFOEFSJOHJOEFY UIFBQQFBS
BODFPGVOOBUVSBMTIBEPXTBOEUPPTUSPOHDPOUSBTUT JOBQ
QSPQSJBUF MVNJOBODF EJTUSJCVUJPO HMBSF BOE QSFTFOUBUJPO
PGFYQSFTTJWFGBDBEFT XJUIPSOBNFOUTBOESFMJFG
BTnBU 'JHVSF/JHIUWJFXPG4U.BSLPT$IVSDI
BUFTVSSPVOEJOHT BTXFMMBTJOUIFQBOPSBNJDWJFX5IF
DIVSDI JT B mWFEPNF TUSVDUVSF XJUI B DSPTT CBTJT BOE
CFMMUPXFSPWFSUIFNBJOFOUSBODF4NBMMFSEPNFTBSFMP
DBUFEPVUTJEFPGUIFDFOUSBMBSFBBOEBSFIJHIFOPVHIUP
SFBDIUIFCBTJTPGUIFDFOUSBMEPNF UIFIJHIFTUFMFNFOU
EPNJOBUJOH UIF CVJMEJOH " TQFDJBM UPVDI DPOUSJCVUJOH
UPJUTDIBSBDUFSJTUIFSIZUINPGUIFXBWZDPSOJDFT XIJDI
SJTFPOFBCPWFUIFPUIFS5IJTDIVSDIXBTQSPDMBJNFEB
DVMUVSBMNPOVNFOUJO
5IF SFBMJ[FE EFDPSBUJWF MJHIUJOH TIPXT UIBU UIF JOUFO
UJPO PG UIF BVUIPST XBT UP TUSFTT UIF TJMIPVFUUF PG UIF
DIVSDIXJUIJUTQSJNBSZFMFNFOUTJODMVEJOHNBJOEPNF
TNBMMFSEPNFT CFMMUPXFSBOEUIFBSDIJUFDUVSBMGBÎBEF
DPNQPTJUJPO
'JHVSF4U.BSLPT$IVSDIJOEBZMJHIU
%VFUPJUTSPMFJOUIFQBOPSBNJDWJFX UIFMPXFTUQBSUT
PG UIF $IVSDI SFDFJWFE B MPX MFWFM PG JMMVNJOBUJPO UIF MJHIUEJSFDUFEUPXBSETUIFGSFTDPQBJOUJOHPOUIFGBÎBEF
NJEEMF QBSU NPEFSBUF JMMVNJOBUJPO XIJMF UIF IJHIFTU EJSFDUMZBCPWFUIFFOUSBODF5IFJMMVNJOBUJPOPGUIFXJO
QBSUTBSFMJUNPTUJOUFOTJWFMZ5IFPCTFSWFSTBUUFOUJPOJT EPXTJTEPOFCZMVNJOBJSFTXJUIZFMMPXmMUFST TFU PO UIF
UIFSFGPSFEJSFDUFEUPXBSETUIFEPNFT XJOEPXCBTFT 'JHVSF

5IFQPTJUJPOPGUIFMVNJOBJSFTJTWFSZPGUFOBMJNJUBUJPOGPS $PODMVTJPOT
MJHIUJOHEFTJHO*OUIJTDBTFNPTUPGUIFMVNJOBJSFTBSFTFU 5IFEFDPSBUJWFMJHIUJOHPG4U.BSLPT$IVSDIPõFSFE TVD
POUIFCVJMEJOH TPUIBUOFHBUJWFDPOTFRVFODFTBSFBWPJE DFTTGVMTPMVUJPOTUPUIFSFRVFTUTJNQMJFECZBOBSDIJUFD
FE HMBSF QPTTJCJMJUZ GPS EFTUSPZJOH MVNJOBJSFT DBCMFT UVSBMMZWBMVBCMFCVJMEJOHBOEJUTTJHOJmDBODF JO UIF NJDSP
FUD
5IFQPTJUJPOPGUIFMVNJOBJSFTXBTDIPTFOBDDPSEJOH MPDBUJPO BTXFMMBTJOUIFQBOPSBNJDWJFX&YDFMMFOUMJHIU
UPUIFQSJNBSZEJSFDUJPOTPGWJFX GSPNCPUIDMPTFCZBOE JOHRVBMJUZXBTBDIJFWFEUISPVHIMBNQDPMPSBQQFBSBODF
QBOPSBNJD
5IFMJHIUJOHGPSBMMPGUIFEPNFTBOEUIFSPPG BOESFOEFSJOH BTXFMMBTUISPVHIUIFQPTJUJPOPGUIFMV
PGUIFCFMMUPXFSJTSFBMJ[FECZMVNJOBJSFTXJUINFUBMIB NJOBJSFT5IFMJHIUJOHSIZUINGPMMPXTUIFSIZUINPGUIF
MJEFMBNQTTFUPOUIFCBTFTPGPUIFSEPNFT BTXFMMBTCZ GBÎBEF BOE BMMPXT NPEFSBUF DPOUSBTUT 1BSUJDVMBS TQPU
MVNJOBJSFTXJUI)14MBNQTTFUPOCPUIUIFTVSSPVOEJOH MJHIUJOHJTEFWPUFEUPIJHIMZWBMVBCMFEFUBJMT*UJTJNQPS
CVJMEJOHT BOE QPTUT JO UIF TVSSPVOEJOH QBSL 5IF SFTVMU UBOUUPOPUJDF BUUIJTQPJOUUIPVHI UIBUTPNFMVNJOBJSFT
PG DPNCJOJOH MJHIU GSPN NFUBMIBMJEF BOE )14 MBNQT JT BSFOPUNPVOUFEBOEEJSFDUFEBEFRVBUFMZ TPUIBUXIJUF
BTQFDJBM WFSZBUUSBDUJWFDPMPSPGUIFJMMVNJOBUFEEPNFT TQPUTBQQFBSPOTPNFQBSUTPGUIFGBÎBEF
5IF DPSOJDFT BSF MJU CZ OBSSPX CFBN MVNJOBJSFT QBSUMZ
NPVOUFEBUUIFCBTFPGUIFXJOEPXT TUSFTTJOHUIFBSDTPG
UIFXJOEPXTBOEEPVCMFBSDTBCPWF
QBSUMZVOEFSOFBUI
UIFCMJOEXJOEPXT BOEQBSUMZPOUIFDPSOJDFTBUUIFFEHF
PGUIFCVJMEJOH UIFTFMVNJOBJSFTMJHIUUIFIJHIFSDPSOJDFT
BOEBUUIFTBNFUJNFBDDFOUUIFCVJMEJOHFEHFT

#FDBVTFUIFTPMFBQQMJDBUJPOPGTQPUMJHIUJOHXPVMEDSF
BUF TUSPOH DPOUSBTUT XJEF CFBN MVNJOBJSFT NPVOUFE
POQPMFTTVSSPVOEJOHUIF$IVSDI
NJMEMZMJHIUUIFXIPMF
GBÎBEF GSPNUIFMPXFTUDPSOJDFTVQXBSE5IFEPNFCBT
FT SFDFJWF FOPVHI MJHIU TQSFBE GSPN UIF OBSSPX CFBN
MVNJOBJSFTMJHIUJOHUIFEPNFT
5IFJMMVNJOBUJPOPGUIFGBÎBEFXJUINFUBMIBMJEFMBNQT
XBTOFDFTTBSZJOPSEFSUPBEFRVBUFMZQSFTFOUUIFDPMPS
PGUIFTUPOF XIJDINBJOMZDPOUSJCVUFTUPUIFDIBSBDUFS
PGUIFCVJMEJOH FTQFDJBMMZXIFOTFFOGSPNDMPTFCZ
1BSUT PG UIF GBÎBEF CFMPX UIF MPXFTU DPSOJDFT BSF OPU
EJSFDUMZMJU EVFUPUIFGBDUUIBUUIFMVNJOBJSFTVTFEGPS
UIJTQVSQPTFXPVMENPTUDFSUBJOMZQSPWPLFHMBSFJOUIF
mFME PG WJFX 5IJT QBSU PG UIF GBDBEF SFDFJWFT NPEFSBUF
JMMVNJOBUJPO UIPVHI GSPN UIF QBSL MVNJOBJSFT MPDBUFE
DMPTFUPUIF$IVSDI
5IFJMMVNJOBUJPOPGUIFDPMPOOBEFJTEPOFCZMVNJOBJSFT
NPVOUFEPOUIFUPQPGJUTDPMVNOT XIJDIBSFOPUEJSFDU
MZ MJU GSPN UIF PVUTJEF 5IJT MJHIU JT EFWPUFE UP UIF TVS
GBDFT JOTJEF UIF QPSDIFT TVSGBDFT XIJDI SFNBJO JO UIF
TIBEPX EVSJOH UIF EBZ
5IF SFTVMUJOH FõFDU TFFNT UP
EJNJOJTIUIFXFJHIUPGUIFCVJMEJOHTUSVDUVSF 'JHVSF

4JODFUIFFOUSBODFUPUIF$IVSDIJTGSFFPGBOZBSDIJUFD
UVSBMPSTDVMQUVSBMEÏDPS JUJTBDDFOUFECZOBSSPXCFBN 'JHVSF$PMPOOBEFMJHIUJOHPG4U.BSLPT$IVSDI

'JHVSF-VNJOBODFEJTUSJCVUJPOJOBDDPSEBODFXJUIGBÎBEF
SIZUIN
&WFO UIPVHI UIF TJ[F BOE QPTJUJPO PG 4U .BSLPT $IVSDI
FOBCMFEJUTQFSDFQUJPOGSPNUIFTUSFFUWJFXBOEJUTEPNJ
OBUJPOJOUIFTVSSPVOEJOHT POMZXJUIEFDPSBUJWFMJHIUJOH
IBWF UIFTF GFBUVSFT CFDPNF PCWJPVT5IF EPNJOBUJPO PG
UIFCVJMEJOHJTNVDITUSPOHFSEVSJOHUIFOJHIUUIBOEVS
JOHUIFEBZ5IFEFDPSBUJWFMJHIUJOHPG4U.BSLPT$IVSDI
SFQSFTFOUTBDPOUSJCVUJPOUPJUTBQQFBSBODFBOEUIFQSF
TFOUBUJPOPGJUTBSDIJUFDUVSF
3FGFSFODFT
(BSEOFS $ .PMPOZ 3 -JHIU 3FJOUFSQSFUJOH "S
DIJUFDUVSF 3PUP7JTJPO4"
-JHIUJOH NBOVBM mGUI FEJUJPO &JOEIPWFO 1IJMJQT -JHIU

JOH
1IJMMJQT %-JHIUJOH)JTUPSJD#VJMEJOHT 0YGPSE "S

DIJUFDUVSBM1SFTT
3FB . FE 5IF*&4/"-JHIUJOH)BOECPPL3FGFS

FODFBOE"QQMJDBUJPO /JOUI&EJUJPO /FX:PSL *MMVNJOBU
JOH&OHJOFFSJOH4PDJFUZPG/PSUI"NFSJDB o
4UFõZ ( "SDIJUFDUVSBM MJHIUJOH EFTJHO /FX :PSL

+PIO8JMFZBOE4POT *OD

-JEJKB%KPLJD1I%
-FDUVSFS %FQBSUNFOUPG"SDIJUFDUVSF 6OJWFSTJUZPG#FMHSBEF #VMF
WBSLSBMKB"MFLTBOESB #FMHSBEF 4FSCJB
UFM
FNBJMMJEJKB!BSICHBDZV

.JPNJS,PTUJD1I%
1SPGFTTPS %FQBSUNFOUPG&MFDUSJDBM&OHJOFFSJOH 6OJWFSTJUZPG#FM
HSBEF #VMFWBSLSBMKB"MFLTBOESB #FMHSBEF 4FSCJBUFM

FNBJMLPTUJD!FUGCHBDZV
/JHIUMJHIUJOHPGUIF#Z[BOUJOF
GPSUJêDBUJPO BOE TVSSPVOEJOH BSFB BU 1IJMJQQJ
4UBWSPT,1PVSOBSBT :BOOJT(*MJBEFT "OBTUBTJB44BmHJBOOJ
"CTUSBDU
ƩIFBJNPGUIJTQBQFSJTUPQSFTFOUBQSPQPTBMGPSUIFOJHIUMJHIUJOH UIFTJUF*OBEEJUJPO BSFMBUFEMJHIUJOHTUVEZGPSUIFXIPMFIJMM
PG UIF #Z[BOUJOF GPSUJmDBUJPO BU UIF BSDIBFPMPHJDBM TJUF PG 1IJMJQQJ POUPQPGXIJDIUIFDJUBEFMJTMPDBUFE JTBMTPQSFTFOUFE BTXFMM
BOEJUTTVSSPVOEJOHBSFB.PSFTQFDJmDBMMZ B DPNQMFUF QSPQPTBM GPS BTBTPGUXBSFQBDLBHFGPSNBLJOHBSFBMJTUJDUISFFEJNFOTJPOBM
UIFMJHIUJOHPGUIF#Z[BOUJOFDJUBEFMBOEGPSUJmDBUJPO JT QSFTFOUFE QMPUPGUIFIJMMBOEQSFEJDUJOHUIFMJHIUJOHSFTVMUT
XIJDIUBLFTJOUPBDDPVOUUIFUPQPHSBQIJDBMEBUBBOEQFDVMJBSJUZPG
,FZXPSET *OUSPEVDUJPO r0OUIFTQPUNFBTVSFNFOUTUPEFUFSNJOFUIFSFnFDUJPO

OJHIUMJHIUJOH QIJMJQQJ 7FSZPGUFONPOVNFOUTBOEBSDIBFPMPHJDBMTJUFTBSFTJUV GBDUPSPGUIFUPXFSTBOEUIFGPSUJmDBUJPO XBMMT
CZ[BOUJOFGPSUJmDBUJPO BUFE XJUIJO PS OFBS VSCBO BSFBT "T B DPOTFRVFODF UIF
r 4FMFDUJPO PG MPDBUJPOT GPS UIF MJHIUJOH EFWJDFT FOTVSJOH
TVSSPVOEJOHBSFB MPDBM DPNNVOJUJFT XJUIJO PS OFBS XIJDI UIFZ MJF PGUFO
UIBUUIFZXPVMECFJOWJTJCMFUPWJTJUPSTBOEQBTTJOHWFIJDMFT
FYQSFTTBEFTJSFGPSUIFNUPCFFOIBODFEUISPVHIOJHIU
EVSJOHUIFEBZBOEUIBU JODPOGPSNBODFXJUIJOUFSOBUJPOBM
MJHIUJOH 5IJT UBTL JT TPNFUJNFT DBSSJFE PVU XJUIPVU UIF
HVJEFMJOFT< > PCTFSWFSTXPVMEOPUCFEB[[MFEBUOJHIU
OFDFTTBSZEFHSFFPGDBSF5IFSFTVMUJTOPUPOMZUIBUUIF
NPOVNFOUJTOPUTIPXOPõ UP HPPE FõFDU CVU BMTP UIBU r"TUIFNPOVNFOUJTWJTJCMFGSPNBDPOTJEFSBCMFEJTUBODF
UIFJOIBCJUBOUTPGUIFTVSSPVOEJOHBSFBBOEUIFESJWFSTPG BXBZ LN
JUXBTQSPQPTFEUIBUJUTIPVMECFJMMVNJOBUFE
QBTTJOHDBSTBSFEB[[MFE CZnPPEMJHIUT JOTUBMMFE PO QPMFT PG TVJUBCMF IFJHIU BOE QP
TJUJPOFEBUTVDIBEJTUBODFGSPNUIFTUSVDUVSFTBOEXJUIUIF
"OFYBNQMFPGTVDIBTJUFJTUIBUPG1IJMJQQJ XIJDIJTPOF
MJHIUCFBNTEJSFDUFEJOTVDIBXBZBTUPQSPEVDFBTFWFOB
PGUIFNPTUJNQPSUBOUBSDIBFPMPHJDBMTJUFTJO(SFFDF POF
EJTUSJCVUJPOPGMJHIUBTQPTTJCMF XIJMTUBMTPTIPXJOHPõ UIF
JO XIJDI WFSZ TJHOJmDBOU NPOVNFOUT PG UIF )FMMFOJTUJD
UFYUVSFPGUIFJMMVNJOBUFETVSGBDFT#BSOEPPSTXFSFQSP
3PNBO &BSMZ$ISJTUJBOBOE#Z[BOUJOFFSBTBSFQSFTFSWFE
QPTFEGPSBMMUIFnPPEMJHIUT JO PSEFS UP BWPJE EJõVTJPO PG
5IFFOIBODFNFOUPGUIFTFNPOVNFOUT XIJDICFBSXJU
UIFMJHIUCFBNTJOUIFTVSSPVOEJOHBSFB
OFTTUPUIFIJTUPSZPGUIFBSFB JTBOBTQJSBUJPOPGUIFNPE
FSOMPDBMJOIBCJUBOUT r*UXBTQSPQPTFEUIBUUIFCSJHIUOFTTMFWFMPOBMMTVSGBDFT
TIPVME CF TFU BU CFUXFFO BOE DEN NFBO MJHIU
5IJTQBQFSQSPWJEFTBCSJFGEFTDSJQUJPOPGBQSPQPTBMGPS
JOHJOUFOTJUZCFUXFFOBOEMVYGPSUIFNFBTVSFE
UIFOJHIUMJHIUJOHPGUIF#Z[BOUJOFGPSUJmDBUJPO BU UIF BS
SFnFDUJPO GBDUPST

DIBFPMPHJDBMTJUFPG1IJMJQQJBOEJUTTVSSPVOEJOHBSFB5IF
EFUBJMFETUVEZXBTFMBCPSBUFEBTQBSUPGBO.4DUIFTJTJO r 5IF CVJMEJOH NBUFSJBMT VTFE JO UIF DPOTUSVDUJPO PG UIF
UIF&MFDUSJDBMBOE$PNQVUFS&OHJOFFSJOH%FQBSUNFOUPG UPXFST BOE UIF GPSUJmDBUJPO XBMMT BSF TUPOF QPXEFSFE
UIF%FNPDSJUVT6OJWFSTJUZJO5ISBDF CSJDL BOE SFE UJMFT " XBSN XIJUF MJHIU PG P ,
XBT QSPQPTFE UP JMMVNJOBUF UIFTF $POTFRVFOUMZ nPPE
'JHQSPWJEFTBHSPVOEQMBOPGUIF#Z[BOUJOFGPSUJmDB
MJHIUTXJUINFUBMIBMJEFMBNQTXFSFTFMFDUFE
UJPOMPDBUFEPOUPQPGUIFIJMMBU1IJMJQQJ$FSUBJOQBSUTPG
UIFDJUBEFMBSFSFMBUJWFMZXFMMQSFTFSWFE OBNFMZUIFUISFF 'JHTIPXTUIFMPDBUJPOTPGUIFQPMFTBOEUIFUPUBMMJHIU
NBJOUPXFST UIFOPSUIFBTUQBSUPGUIFGPSUJmDBUJPO BOE JOH QPXFS PG UIF MBNQT QFS QPMF VTFE UP JMMVNJOBUF UIF
TPNFTFDUJPOTCFUXFFOUIFUPXFST DJUBEFM
5IFBJNTPGUIFTUVEZXFSFUPEFWJTFTZTUFNTGPSMJHIUJOH -JHIUJOHPGUIFTVSSPVOEJOHBSFB
UIF QSFTFSWFE TFDUJPOT PG UIF GPSUJmDBUJPO BOE MJHIUJOH 5IFCBTJDPCKFDUJWFJOMJHIUJOHUIFTVSSPVOEJOHBSFBXBTUP
UIF FOUJSF IJMM JO PSEFS UP BWPJE UIF TIBSQ DPOUSBTU UIBU IJHIMJHIUUIFIJMMPOXIJDIUIFDJUBEFMTUBOET*OEPJOHUIJT
XPVMECFDSFBUFEJGPOMZUIFGPSUJmDBUJPO JUTFMG XFSF JMMV BNPSFFWFOEJTUSJCVUJPOPGMJHIUXPVMECFBDIJFWFEBOE
NJOBUFEBOEUPFOTVSFUIBUCPUIUIFNPOVNFOUBOEUIF BTIBSQDPOUSBTUCFUXFFOBCSJHIUMZMJUBSFBBOEBUPUBMMZ
TJUFXPVMECFWJTJCMFGSPNBMPOHEJTUBODFBXBZ EBSLPOFXPVMECFBWPJEFE*OPSEFSUPBDIJFWFUIJTFõFDU
%FTDSJQUJPOPGUIF-JHIUJOH1SPQPTBM JUXBTQSPQPTFEUIBUMJHIUJOHEFWJDFTTIPVMECFJOTUBMMFE
4UFQTUBLFOUPEFWJTFBMJHIUJOHTZTUFNGPSUIFDJUBEFM POQPMFTBUUIFGPPUPGUIFIJMM5IFQSPQPTFEIJHIQPXFSPG
UIFTFEFWJDFTXPVMESFEVDFUIFOVNCFSPGQPMFTSFRVJSFE
r1MPUUJOHPGUIFUPXFSTPOBHSPVOEQMBOBOEEFUFSNJOB BOEXPVMETVDDFFEJOJMMVNJOBUJOHUIFVQQFSQBSUTPGUIF
UJPOPGUIFJSIFJHIU IJMM XIJDIBSFWJTJCMFGSPNBDPOTJEFSBCMFEJTUBODFBXBZ
"DDPSEJOH UP EPDVNFOU <> UIF NFBO MJHIUJOH JOUFOTJUZ
r%FUFSNJOBUJPOPGUIFEJSFDUJPOTGSPNXIJDIUIFIJMMJT
GPSIJMMZHSPVOEDPWFSFECZHSBTTBOECVTIFTJTSFDLPOFE
WJTJCMF
'JH(SPVOEQMBOPGUIF#Z[BOUJOFGPSUJmDBUJPO TIPXJOH MPDBUJPOT BOE QPXFS PG MJHIUJOH TPVSDFT
UP CF CFUXFFO BOE MVY XIJMTU GPS IJMMZ HSPVOE XJUI r UIF SFTVMUT PG UIF MJHIUJOH QSPQPTBM UP CF SFBMJTUJDBMMZ
SPDLT XIJDIBMTPGPSNTQBSUPGUIFBSDIBFPMPHJDBMTJUFJO QSFEJDUFEGPMMPXJOHTFMFDUJPOPGUIFMJHIUJOHEFWJDFTBOE
UIJTDBTF JUJTDPOTJEFSFEUPCFCFUXFFOBOEMVY5IF UIFJSMPDBUJPOT
DPMPVSUFNQFSBUVSFPGUIFMBNQTXBTTFUCFUXFFO
BOE P , GPS UIF IJMM BT B XIPMF XIJMF GPS UIF BSFBT 3FGFSFODFT
DPOUBJOJOHUIFBSDIBFPMPHJDBMNPOVNFOUTIJHIQSFTTVSF <> $PNNJTTJPO *OUFSOBUJPOBMF EF M&DMBJSBHF 5$ $*&
OBUSJVN MBNQT PG P , XFSF QSPQPTFE 5IFTF i(VJEFGPSnPPEMJHIUJOHw
MBNQT BSF DIBSBDUFSJ[FE CZ B WFSZ IJHI MJHIU FöDJFODZ
-PDBMMJHIUJOHXBTBMTPQSPQPTFEGPSDFSUBJOQPJOUTXJUI <> $PNNJTTJPO *OUFSOBUJPOBMF EF M&DMBJSBHF 5$ $*&
TQFDJBMTJHOJmDBODF $POTFRVFOUMZ JU XBT QSPQPTFE UIBU i$POUSBTUBOEWJTJCJMJUZw
QPMFT XJUI B UPUBM MJHIUJOH QPXFS PG L8 BOE B MP <>$PNNJTTJPO*OUFSOBUJPOBMFEFM&DMBJSBHF 5$$*&
DBMMJHIUJOHQPXFSPGL8JOUPUBMTIPVMECFJOTUBMMFEJO i(VJEFUPUIFMJHIUJOHPGVSCBOBSFBTw
UIFTVSSPVOEJOHBSFB4UVEJFTGPSUIFOFDFTTBSZFMFDUSJDBM
QPXFS TVQQMZ XFSF NBEF BT XFMM BT BO FTUJNBUF PG UIF
SFRVJTJUFJOWFTUNFOUDPTUGPSBMMUIFMJHIUJOHEFWJDFTBOE
QPMFTQSPWJEFEGPSJOUIFMJHIUJOHQSPQPTBM
"TPGUXBSFQBDLBHFXBTEFWFMPQFEJO%FMQIJJOPSEFS
UPHJWFBSFBMJTUJDSFQSFTFOUBUJPOPGUIFSFTVMUTPGUIFIJMM
MJHIUJOHQSPQPTBM5IJTQBDLBHFFOBCMFE
r JSSFHVMBS UISFFEJNFOTJPOBM TVSGBDFT UP CF BDDVSBUFMZ

SFQSFTFOUFE BOE
4UBWSPT,1PVSOBSBT "OBTUBTJB44BêHJBOOJ
%FNPDSJUVT6OJWFSTJUZPG5ISBDF &MFDUSJDBM
$PNQVUFS&OHJOFFSJOH%FQBSUNFOU (39BOUIJ (SFFDF
FNBJMTQPVSOB!FFEVUIHS BTBmH!FFEVUIHS
:BOOJT(*MJBEFT
.JOJTUSZPG$VMUVSF&QIPSFJBPG#Z[BOUJOF"OUJRVJUJFT
,ZQSPV ,BWBMB(SFFDF
FNBJMHJMJBEFT!UFFHS

-JHIUJOHPGUXPJTMBNJDNPOVNFOUT
JO$BJSP
4JNPO4JNPT %SÒTTD&1'-
"CTUSBDU
%S 4JNPO 4JNPT JO DIBSHF PG UIF MJHIUJOH MBCPSBUPSZ PG UIF &DPMF UIFUXPNPOVNFOUTXJMMCFWJTJCMFOPUPOMZGSPNUIFJNNFEJBUF
E*OHÏOJFVSTEF(FOÒWFXBTBQQPJOUFECZ",5$ "HB,IBO5SVTUGPS TVSSPVOEJOHTCVUBMTPGSPNUIFOFXMZEFTJHOFE"M"[IBSQBSL
$VMUVSF
UP DBSSZ PVU UIF MJHIUJOH EFTJHO POMZ UIF TVQFSTUSVDUVSF PWFSMPPLJOHUIFDJUZPG$BJSP
GPSUIFmSTU QIBTF
PG UXP JNQPSUBOU *TMBNJD NPOVNFOUT UIF 4VMUBO .JOJNBMMJHIUQPMMVUJPOBOESFEVDFEFOFSHZDPOTVNQUJPOXFSF
)BTTBONPTRVF EBUFEUIDFOUVSZ
BOEUIF&M3JGBJNPTRVF EBU UXP JNQPSUBOU JTTVFT -FTT UIBO 8 JOTUBMMFE QPXFS GPS
FEUIDFOUVSZ
FBDINPTRVF XBTOFFEFEGPSUIFFYUFSJPSMJHIUJOH1SPKFDUDPN
5IFTDPQFPGUIFXPSLXBTUPJMMVNJOBUFUIFNPTRVFTJOBXBZUIBU QMFUJPO.BZ


5IF4VMUBO)BTTBOBOE&M3JGBJNPTRVFT
0OUIFGSPOUUIF,IBZFS#FLDPNQMFY MJHIUJOHCZ44JNPT

3JHIUQJDUVSFWJFXGSPNGBSBXBZ
7JFXGSPNUIFTUSFFU
7JFXGSPN"M"[IBSQBSL
4JNPO4JNPT
%SÒTTD&1'- QSPGFTTPS)&4 MJHIUJOHEFTJHOFS
&*( SVFEFMB1SBJSJF $)
(FOFWB 4XJU[FSMBOE
UFM
FNBJMTJNPOTJNPT!IFTHFDI

4VCKFDUJWF3FTQPOTFTPO/JHIUTDBQFPG,PSFB
)ZVO5BF"IO ,J)PPO.PPO :PPO4FPL$IPJ
"CTUSBDU
"T POF PG UIF JNQPSUBOU NFUSPQPMJUBO DJUJFT JO "TJB 4FPVM TIPXT UJWFSFTQPOTFTPOUIFOJHIUTDBQFTJO4FPVM7BSJBCMFAVODMVUUFSE
WJCSBOUBUNPTQIFSFJOUIFOJHIUBTXFMMBTEBZUJNF$PMPSGVMTJHO TIPXTUIFIJHIFTUDPFöDJFOU UP UIF WBSJBCMF AIBSNPOJPVT BOE
CPBSETBOEPVUEPPSMJHIUJOHTBSFDPOTJTUTPGNBKPSOJHIUFMFNFOUT UIFOWBSJBCMFAJOUFSFTUJOHAJTDMPTFMZSFMBUFEUPUIFWBSJBCMFAMVYV
*OUIJTSFTFBSDI OJHIUTDBQFTPGGPVSNBKPSTUSFFUTJO4FPVMBSFQIP SJPVT'SPNUIFGBDUPSBOBMZTJT UISFFGBDUPSTXFSFTFMFDUFEAMVY
UPHSBQIFEUPBOBMZ[FUIFJNBHFPG4FPVMBUOJHIU"GUFSQSFQBSJOHPG VSZ AIBSNPOZ BOEABDUJWFOFTT
TMJEFT RVFTUJPOOBJSFTVSWFZJTDPOEVDUFEUPTUVEZQFPQMFTTVCKFD
UJWFSFTQPOTFTPOUIFJNBHFTPGTUSFFUTBUOJHIU"GUFSTVSWFZ 4144
TUBUJTUJDBMQSPHSBNXBTVTFEUPBOBMZ[FUIFSFTVMUTPGTVCKFD
,FZXPSET *OUSPEVDUJPO EFOUT

XFSFCFUXFFOUIFBHFTPGBOE5ISFF
0VUEPPS-JHIUJOH 4FPVMJTBDBQJUBMDJUZPG,PSFB XIJDIIBTBOJNQPSUBOU SFTQPOEFOUT
XFSF PWFS ZFBST PME 5IJSUZUISFF
/JHIUTDBQF SPMF JO FDPOPNJDBMMZ BOE DVMUVSBMMZ 3FDFOUMZ PVUEPPS SFTQPOEFOUT
XFSF NBMF BOE TJY SFTQPOEFOUT
2VFTUJPOOBJSF4VSWFZ MJHIUJOHIBTCFFOJOTUBMMFEPOTPNFPG4FPVMTJNQPSUBOU
XFSFGFNBMF
4VCKFDUJWF3FTQPOTFT CVJMEJOHT CVUUIFXIPMFBTQFDUTPGOJHIUTDBQFPGNFUSP
QPMJUBODJUZIBTOPUCFFODPOTJEFSFE5IJTTUVEZBJNTUP
#SJFG4VNNBSZPO4UBUJTUJDT
8JUI SFTQFDU UP UIF mWF RVFTUJPOT DPODFSOJOH AMVYVSZ
JOWFTUJHBUFUIFWJFXFSTQFSDFQUJPOTPGDFSUBJOTUSFFUTJO
OJHIUTDBQFXBTSFHBSEFEBTUIFNPTUMVYVSJPVTBOEJO
4FPVMCZOJHIU
UFSFTUJOH8JUISFTQFDUUPUIFUISFFRVFTUJPOTDPODFSOJOH
3FTFBSDI.FUIPET AIBSNPOZ OJHIUTDBQFXBTSFHBSEFEBTUIFNPTUIBSNP
"mFME TVSWFZ XBT QFSGPSNFE PO UIF TFMFDUFE TUSFFUT BOE OJ[FEOJHIUTDBQF8JUISFTQFDUUPUIFUXPRVFTUJPOTDPO
QIPUPHSBQIJD JNBHFT PG UIFTF TUSFFUT XFSF UBLFO XJUI DFSOJOH ABDUJWFOFTT OJHIUTDBQF TIPXT UIF NPTU BDUJWF
TMJEFmMNT CFUXFFO QN BOE QN XIFO NPTU QFPQMF OJHIUTDBQF " DPSSFMBUJPO BOBMZTJT XBT QFSGPSNFE UP TF
GFFMTUIFOJHIUTDBQFTJOTUSFFUT5IFTBNFDBNFSBBOHMF MFDUUIFWBSJBCMFTUIBUTIPXTIJHIDPSSFMBUJPODPFöDJFOUT
BOEFYQPTVSFXFSFVTFEJOFBDITFTTJPO6TJOHRVFTUJPO 7BSJBCMFAVODMVUUFSETIPXTUIFIJHIFTUDPFöDJFOU UP UIF
OBJSFT TVCKFDUJWFSFTQPOTFTUPUIFQIPUPHSBQIJDJNBHFT WBSJBCMFAIBSNPOJPVT
BOEUIFOWBSJBCMFAJOUFSFTU
XFSFFWBMVBUFEGSPNTUVEFOUTGSPNUIF%FQBSUNFOUPG JOHAJTDMPTFMZSFMBUFEUPUIFWBSJBCMFAMVYVSJPVT

"SDIJUFDUVSBM &OHJOFFSJOH PG ,ZVOH )FF 6OJWFSTJUZ 5IF "GBDUPSBOBMZTJTXBTQFSGPSNFEUPTFMFDUUIFNBKPSGBD
4% TDBMF NFUIPE XBT VTFE BT B SFTFBSDI UPPM GPS FWBMV UPSTUIBUEFUFSNJOFUIFOJHIUJNBHFPGGPVSNBKPSTUSFFUT
BUJOHTVCKFDUJWFSFTQPOTFT5IFDPMMFDUFERVFTUJPOOBJSFT PG4FPVM ,PSFB'SPNUIJTBOBMZTJT UISFFGBDUPSTXFSFTF
XFSFTUBUJTUJDBMMZBOBMZ[FEXJUIUIF4144"QQMJFETUBUJT MFDUFEAMVYVSZ AIBSNPOZ BOEABDUJWFOFTT5IFWBSJBCMFT
UJDTBOBMZTFTJODMVEFEBQSPmMF BOBMZTJT DPSSFMBUJPO BOBMZ UIBUFYQMBJOUIFGBDUPSAMVYVSZBSFADPNQMJDBUFE ACSJHIU
TJT BOEBGBDUPSBOBMZTJT AMVYVSJVT AWJWJE AJOUFSFTUJOH5IFGBDUPSPGAIBSNPOZDPO
TJTUT PG AIBSNPOJPVT AVODMVUUFSFE ACFBVUJGVM 5IF WBSJ
3FTVMUT BCMFT UIBU CFMPOH UP UIF GBDUPS ABDUJWFOFTT BSF AWJTVBMMZ
(FOFSBM XBSNBOEABDUJWF6TJOHUIFTFMFDUFEGBDUPST BCPVU
5IF SFTQPOEFOUT PG UIF WBMJE RVFTUJPOOBJSFT
XFSF PGUIFJNBHFPOOJHIUTDBQFPGGPVSNBKPSTUSFFUTDBOCF
DMBTTJmFE JOUP UISFF BHF HSPVQT 'JWF SFTQPOEFOUT
FYQMBJOFE
XFSFCFUXFFOUIFBHFTPGBOE5IJSUZPOFSFTQPO
3FGFSFODFT
+FPOH5BJ,JN )ZVO5BF"IO "'JFME4VSWFZPO
&YUFSJPS-JHIUJOHPG)JTUPSJD#VJMEJOHT +PVSOBMPG5IF"S
DIJUFDUVSBM*OTUJUVUFPG,PSFB %FDFNCFS QQ
)ZVO5BF"IO "O&WBMVBUJPOPG&YUFSJPS-JHIUJOH

GPS)JTUPSJD#VJMEJOHT 1I%UIFTJT
,ZVOH)FF6OJWFSTJUZ ,PSFB
)ZVO5BF"IO +FPOH5BJ,JN i"O"OBMZTJTPG-VNJ

OBODFBOE$ISPNBUJDJUZPO0VUEPPS-JHIUJOHPG)JTUPSJD
#VJMEJOHTw +PVSOBMPGUIF,PSFBO*OTUJUVUFPG*MMVNJOBUJOH
BOE&MFDUSJDBM*OTUBMMBUJPO&OHJOFFST+BOVBSZ QQ
'JHVSF/JHIUTDBQF
'JHVSF/JHIUTDBQF
'JHVSF/JHIUTDBQF
'JHVSF/JHIUTDBQF
)ZVO5BF"IO

:PPO4FPL$IPJ
'VMMUJNFMFDUVSFS %FQBSUNFOUPG"SDIJUFDUVSBM&OHJOFFSJOH $IJFGPG6OJU -JHIUJOH%FTJHOFS
,ZVOH)FF6OJWFSTJUZ JO,$*& ,3*OEVTUSJBM$P -UE
4FPDIPOEPOH ,JIFVOHHV :POHJOTJ ,ZVOHHJEP ,PSFB UFM
UFM FNBJMDZT!LSSPBEDPLS
FNBJMBIOQBSL!LPSOFUOFU
,J)PPO.PPO

"TTJTUBOU1SPGFTTPS %FQBSUNFOUPG"SDIJUFDUVSF ,4$'$
(VHBFSJ (FVNXBOHFVQ 6NTVOHHVO
$IVOHDIFPOHCVLEP ,PSFB
UFM
FNBJMNPPOFZF!IJUFMOFU

$PMPS-JHIUJOHJO.PTDPX
)ZVO5BF"IO ,J)PPO.PPO :PPO4FPL$IPJ
"CTUSBDU
-JHIUJOHNBTUFSQMBOPG.PTDPXGPSFTFFTUIFVTFPGDPMPSFEMJHIUBT UFDUVSBMNPOVNFOUTBSFUPCFIJHIMJHIUFECZXIJUFBOEHPMEJTI
BOFõFDUJWF NFUIPE GPS MJHIUNFBOXIJMFUIFDPOUPVSTPGNPEFSOIJHISJTFCVJMEJOHTBSF
FNPUJPOBMBSDIJUFDUVSBMFYQSFTTJWFOFTT*OUIFIJTUPSJDBMDFOUSBMEJT JMMVNJOBUFECZEJõFSFOU IVFT PG DISPNBUJD MJHIU
USJDUPGUIFDJUZ XIJDIJTEPNJOBUFECZQPMZDISPNBUJDBSDIJUFDUVSF 5IFEFDPSBUJWFJMMVNJOBUJPOPGFMFNFOUTPGOBUVSFTMBOETDBQF
UIFJMMVNJOBUJPONVTUCFNBJOMZBDIJFWFEXJUIUIFVTFPGXIJUFMJHIU NBLFT UIF VSCBO FOWJSPONFOU BUUSBDUJWF GPS FWFOJOH SFDSF
*OUIFNPEFSOPVUMZJOHEJTUSJDUTXJUIUIFNPOPUPOPVTBDISPNBUJD BUJPO
FOWJSPONFOU JUJTSFDPNNFOEFEUPVTFDPMPSFEMJHIU4QFDJBMBUUFO (SPVQJOH PG UZQJDBM DPMPST JO UIF JMMVNJOBUJPO PG EJõFSFOU DJUZ
UJPO JT HJWFO UP UIF DSFBUJPO PG UIF DJUZ TJMIPVFUUF $IVSDI EPNFT [POFT HJWFT PSJFOUBUJPO JO TQBDF BOE DSFBUFT PSJHJOBM DPMPSJOH
CFMGSJFT CSPBDIFT QJOOBDMFT UPXFSTBOEIJHITMPQJOHSPPGTPGBSDIJ BOEBDFSUBJONPPEJOFBDI[POF
$PMPS-JHIUJOHJO.PTDPX XJUI HPMEFO EPNFT BOE DSPTTFT 8F SFDPOTUSVDUFE UIJT

8FIBEGPSNVMBUFE UIFCBTJDQSJODJQMFTPGVTJOHDPMPSFE EJTUJODU GFBUVSF JO UIF DJUZT OJHIUUJNF TJMIPVFUUF IBW
MJHIU JO UIF JMMVNJOBUJPO PG .PTDPX JO -JHIUJOH .BTUFS JOHJMMVNJOBUFEXJUIXIJUFBOEHPMEFOMJHIUUIFDIVSDIFT
1MBO -.1
JO "SUJmDJBM DPMPSFE MJHIU NVTU QMBZ B EPNFT CFMGSJFT CSPBDIFT QJOOBDMFT UPXFST BOE IJHI
SPMFBTBOFõFDUJWF NFUIPE GPS UIF DSFBUJPO PG FNPUJPO TMPQJOH SPPGT PG BSDIJUFDUVSBM NPOVNFOUT *O UIF JMMVNJ
BM BUUSBDUJPO BOE EFDPSBUJWF FYQSFTTJWFOFTT PG UIF DJUZT OBUJPO PG UIF DPOUPVST PG NPEFSO IJHISJTF BOE QVCMJD
FWFOJOHBUNPTQIFSF BTXFMMBTUIFJNQSPWFNFOUPGPSJ CVJMEJOHT MBSHFTDBMF FOHJOFFSFE TUSVDUVSFT BT XFMM BT
FOUBUJPO JO UIF VSCBO TQBDF CZ TPMWJOH UIF PCKFDUJWF PG FMFNFOUTPGUIFDJUZTMBOETDBQFBMMUIFNPSFPGUFO EJG
DPMPSMJHIU[POJOHBOEUIFGPSNBUJPOPGTZTUFNTPGMJHIU GFSFOU IVFT PG DPMPSFE MJHIU BSF VTFE *O NBOZ DBTFT JU
FOTFNCMFTBOEEPNJOBOUT IBT B TZNCPMJD BOE OPUJPOBM BTTJHONFOU 'PS JOTUBODF
XBUFS BTTPDJBUFT XJUI TLZ
CMVF DPMPS GPS UIJT SFBTPO JO
5IF BSDIJUFDUVSF PG .PTDPXT IJTUPSJD DFOUFS JT EJTUJOD
UIF JMMVNJOBUJPO PG CSJEHFT TXJNNJOH QPPMT BOE CVJME
UJWF XJUI JUT WBSJFUZ PG TUZMFT BOE QPMZDISPNZ XIFSF BT
JOHTPOFNCBOLNFOUT JUJTVTFERVJUFPGUFO5IFEFDPSB
POUIFPVUTLJSUT XJUIJUTNBTTJWFSFTJEFOUJBMEFWFMPQNFOU
UJWFJMMVNJOBUJPOPGUSFFTEVSJOHUIFTVNNFSBOEXJOUFS
oSFQFBUBCJMJUZBOEDPMPSNPOPUPOZ'PSUIJTSFBTPO-.1
JOTPNFQBSLT JTBDDPNQMJTIFEXJUIHSFFOBOECMVFMJHIU
GPSFTFFTQSFEPNJOBOUMZUIFVTFPGXIJUFMJHIUGPSUIFBS
(PMEFOZFMMPXiJOUFSJPSwDPMPS SFNJOEJOHVTPGUIFDPMPS
DIJUFDUVSBM JMMVNJOBUJPO PG UIF DJUZT DFOUFS TP UIBU UIF
PG DBOEMFT EPNJOBUFT JO UIF JMMVNJOBUJPO PG TFNJPQFO
DPMPSGVMBSDIJUFDUVSFNBZEPNJOBUF XIFSFBTPOUIFPVU
QPSUJDPT HBMMFSJFTBOECFMGSJFT
TLJSUT o UIF XJEFTQSFBE VTF PG DPMPSFE MJHIU UP CSJOH UP
iMJGFwUIFNPOPUPOZPGUIFFOWJSPONFOUBOENBLFJUNPSF "TBXIPMF UIFQBMFUUFPGDPMPSFEMJHIU TPGBS JTMJNJUFECZ
WJWJE)JTUPSJDBMMZ.PTDPXXBTDBMMFEiPGXIJUFTUPOFwBOE UIFFYJTUJOHBTTPSUNFOUPGNFUBMIBMJEFMBNQToNFSFMZGPVS
iPGHPMEFOEPNFTwCFDBVTFPGUIFBCVOEBODFPGDIVSDIFT DPMPST5P UIFN XF NBZ BEE IJHI QSFTTVSF TPEJVN ZFMMPX
MJHIU WBQPVS
MBNQT 5IFJS DPOUSBTUJOH DPNCJOBUJPO BOE MPXMJHIUIJHIQSFTTVSFTPEJVNMBNQT XIJDIQSPWJEFTUISFF
NJYUVSFBNPOHTUUIFNBOEXJUIXIJUFMJHIUQSPWJEFTBTQF WJTVBMJNBHFTPGUIFCSJEHF SFQMBDJOHFBDIPUIFSFWFSZ
DJmD CVU OPU CPVOEMFTT
DPMPS WBSJFUZ PG UIF OJHIUUJNF FO NJOVUFTQVSQMFCMVF MJHIUCMVFBOEHPMEFOoESBXJOH
WJSPONFOUJO.PTDPX5IJTQFSNBOFOUWBSJFUZFOSJDIFTUIF
DPMPSEZOBNJDJMMVNJOBUJPOPOBTFSJFTPGPCKFDUT CVUBMTPPG 5IFQFSTQFDUJWFPGDPMPSMJHIUEFWFMPQNFOUIBTCFFOFY
MJHIUDPNNFSDJBMTBOEJMMVNJOBUFEGPVOUBJOT"NPOHTUUIF BNJOFEJOUIFDPODFQUVBMQSPKFDUi'PSNBUJPOPGBOFXMJHIU
PCKFDUT UISFF CSJEHFT BSF EJTUJOHVJTIFE o ,SJNTLJZ 1BUSJBS TJMIPVFUUFPG.PTDPXwJOSFMBUJPOXJUIUIFQSPHSBNGPSUIF
TIJZBOE"OESFZFWTLJZ5IFDPMPSEZOBNJDTPGUIFmSTU UXP DPOTUSVDUJPOPGQSBDUJDBMMZUISFFIVOESFEIJHISJTFCVJME
JTBDDPNQMJTIFEXJUIFYQFOTJWFQSPKFDUPSTXJUIMJHIUmMUFST JOHTCZUIFZFBS5IJTXJMMSBEJDBMMZUSBOTGPSNUIFFY
5IF UFDIOJDBMMZ TJNQMF CVU PSJHJOBM TZTUFN PG JMMVNJOBUJOH JTUJOHEBZUJNFTJMIPVFUUFPGUIFDBQJUPM XIJDIQMBDFTUIF
UIF"OESFZFWTLJZCSJEHFXJUIBSFHVMBSQSPKFDUPSJTCBTFEPO PCKFDUJWFPGUIFDSFBUJWFJOUFSQSFUBUJPOPGJUTOJHIUUJNFJN
UIFBEBQUJWFNJYPGCMVFMJHIUNFUBMIBMJEFMBNQTBOEZFM BHF JODMVEJOHUIFDISPNBUJDJUZPGJMMVNJOBUJPO
/JLPMBZ4IDIFQFULPW
1SPG%S/4IDIFQFULPW .PTDPX"SDIJUFDUVSBM*OTUJUVUF
4UBUF"DBEFNZ
3P[IEFTUWFOTLBZBTUS .PTDPX 3VTTJB

UFM
FNBJMTIDIFQFULPW!NBTUFSTWFUBSV

"SDIJUFDUVSBM-JHIUJOHJO4JHIJǨPBSB'PSUSFTT
$PSJOB-VTFTDV "OB.BSJB#JSP .BSJMFOB.ÍJFSFBO
"CTUSBDU
5IFIJTUPSJDDFOUSFPG4JHIJſPBSB 3PNBOJB
JODMVEFEPOUIF8PSME USBDUJWF GFBUVSFT PG UIF NFEJFWBM FOTFNCMF JO PSEFS UP UVSO
)FSJUBHF-JTU QPTJUJPO JOCZUIF6/&4$08PSME)FSJUBHF UIFNUPBEWBOUBHFCZMJHIUJOH5IFMJHIUJOHTZTUFNTIPVMECF
$PNNJUUFF JTBOPVUTUBOEJOHUFTUJNPOZPGUIFDVMUVSFPGUIF5SBO EFTJHOFEUPPCUBJOBOBUUSBDUJWFBOEBFTUIFUJDMJHIUJOHFOWJSPO
TZMWBOJBO4BYPOT4JHIJſPBSBJTPOFPGUIFCFTUQSFTFSWFENFEJFWBM NFOU UIBU TIPVME FOIBODF UIF JOUFSFTUJOH 4JHIJſPBSB 'PSUSFTT
GPSUSFTTJOIBCJUFEVQUPUPEBZ1VSQPTFPGUIFTUVEZ5IFDJUZBOEBS OJHIUTDBQF &YQFDUFE SFTVMUT 5IF QSPQPTFE RVBMJUZ BSDIJUFD
DIJUFDUVSBM BEFRVBUF MJHIUJOH XJMM UVSO UP BEWBOUBHF UIF FYRVJTJUF UVSBMMJHIUJOHTZTUFNTXJMMFOIBODFUIFGPSUJmFE NFEJFWBM VSCBO
WBMVFPGUIFVSCBOFOTFNCMFPG4JHIJſPBSBEVSJOHOJHIUUJNF FOTFNCMFPGUIF4JHIJſPBSB'PSUSFTTCZOJHIUUJNF
4DJFOUJmD BQQSPBDI 5IF QSPQPTFE BSDIJUFDUVSBM MJHIUJOH TZTUFN 1SPTQFDUTBOEDPODMVTJPOT5IFOFXVSCBOOJHIUTDBQFXJMMFO
OFFETDBSFGVMTUVEZPGUIFPVUDPNFDMPTFMZSFMBUFEUPUIFBSDIJUFD IBODFUIFOJHIUMJGFRVBMJUZ UIFOJHIUUJNFJEFOUJUZBOEUIFMJPO
UVSBM FOWJSPONFOU 0OF NJHIU DPOTJEFS UIF NPTU WBMVBCMF BOE BU PGUIF4JHIJſPBSB'PUSFTT
,FZXPSET *OUIF6/&4$08PSME)FSJUBHF$PNNJUUFFEFDJEFEUP UJDVMBSVSCBODPOmHVSBUJPO XIJDIEFSJWFTGSPNUIFOFFE

4JHIJſPBSB JODMVEFUIF)JTUPSJD$FOUSFPG4JHIJſPBSBPOUIF8PSME)FSJ UPBEBQUUPUIFGPSNPGUIFMBOE
UBHF-JTU QPTJUJPO CBTFEPOUIFGPMMPXJOHDSJUFSJB
$POUJOVPVTMZ CFJOH JOIBCJUFE UJMM UIF QSFTFOU EBZ UIF
JJJ
4JHIJſPBSBJTBOPVUTUBOEJOHUFTUJNPOZUPUIFDVMUVSFPG TUSVDUVSFPGUIFVSCBOTQBDFTUSFFUT QBSDFMTUPHFUIFS
UIF5SBOTZMWBOJBO4BYPOT BDVMUVSFUIBUJTDPNJOHUPBDMPTF XJUIUIFBSDIJUFDUVSBMRVBMJUZPGUIFCVJMEJOHTUIBUDPN
BGUFSZFBSTBOEXJMMDPOUJOVFUPFYJTUPOMZUISPVHIJUTBS QPTF UIF )*4503*$ $&/53& 0' 4*()*40"3" UIF MBSHF
DIJUFDUVSBMBOEVSCBONPOVNFOUT EFOTJUZPGIJTUPSJDBMNPOVNFOUT XIJDICZUIFEJWFSTJUZ
W
4JHIJſPBSB JT BO PVUTUBOEJOH FYBNQMF PG B TNBMM GPSUJ PG UIFJS UZQPMPHZ BSF NBLJOH VQ FYQSFTTJWF FOTFNCMFT
mFE DJUZ JO UIF CPSEFS SFHJPO CFUXFFO UIF -BUJOPSJFOUFE IBWFCFFOQSFTFSWFEVOBMUFSFECZUJNF5IFQPTJUJPOPG
DVMUVSFPG$FOUSBM&VSPQFBOEUIF#Z[BOUJOF0SUIPEPYDVM UIFSPBETBOEUIFVSCBOTQBDFT UBJMPSFEUPUIFMBOEGPSNT
UVSF PG 4PVUI&BTUFSO &VSPQF 5IF BQQBSFOUMZ VOTUPQQBCMF UISPVHI UIFJS TFRVFODF BSF DSFBUJOH TVSQSJTJOH FõFDUT
QSPDFTTPGFNJHSBUJPOPGUIF4BYPOT UIFTPDJBMTUSBUVNUIBU UIBUBSFFYDFQUJPOBMMZQJDUVSFTRVF
IBEGPSNFEBOEVQIFMEUIFDVMUVSBMUSBEJUJPOTPGUIFSFHJPO
%PDVNFOUT GSPN UIF mSTU IBMG PG UIF UI DFOUVSZ NBSL
UISFBUFOTUIFTVSWJWBMPGUIFJSBSDIJUFDUVSBMIFSJUBHFBTXFMM
UIFDPOUJOVPVTEFWFMPQNFOUPGUIFTFUUMFNFOUBTBOVS
5IF )*4503*$ $&/53& 0' 4*()*ľ0"3" JT GPSNFE CZ CBODFOUSF*OUIFUIDFOUVSZBOFDPOPNJDDFOUSFTUBSUT
5)&'0353&44 BGPSUJmFE TFUUMFNFOU MPDBUFE PO B SBUIFS UPBQQFBSPOUIFMPXFSQMBOFPGUIF'PSUSFTT)JMM5IF'PS
TUFFQ IJMM UIBU PWFSMPPLT UIF WBMMFZ PG UIF 5ÉSOBWB 3JWFS USFTT PG 4JHIJſPBSB FYQBOET UP JUT DVSSFOU TJ[F CFUXFFO
BOE QBSU PG 5)& -08&3 508/ TJUVBUFE BU UIF CPUUPN 4UBSUJOHGSPNUIFUIDFOUVSZUIFMPXFSQBSU
PGUIJTIJMM5IJTQFDVMJBSQPTJUJPOHJWFTUIFTJUFBWFSZQBS PG UIF IJMM JT CFJOH QPQVMBUFE UIVT DSFBUJOH UIF -PXFS
4JHIJſPBSB'PSUSFTT4DIÊCCVSH4FHFTWBS%SBXJOHCZ"OESFBT#MBTJVT
"FSJBMWJFXPGUIF)JTUPSJD$FOUSFPG4JHIJTPBSB
5PXO XIJDIXBTBMTPGPSUJmFE 5IFTF GPSUJmDBUJPOT XFSF *GSFHBSEFEGSPNBTPVUIFBTUFSOQFSTQFDUJWF UIFOJHIU

BCPMJTIFEBUUIFCFHJOOJOHPGUIFNPEFSOFSB TDBQF XJMM CF TUSVDUVSFE PO WBSJPVT MFWFMT TUBSUJOH XJUI
UIFTUSFFUTJOUIF-PXFS5PXO TJUVBUFEBUUIFCPUUPNPG
5IFPSHBOJDSFMBUJPOTIJQCFUXFFOOBUVSFBOECVJMEJOHT UIFIJMM UJMMJUTUPQ XIFSFUIF&WBOHFMJDBM$IVSDIPOUIF
UIFQPTJUJPOPGUIFTUSFFUTBOEVSCBOTQBDFT XFMMBEBQUFE )JMM NBSLT UIF IJHIFS WJTVBM MJNJU 5IF mHVSF PG UIF GPS
UPUIFMBOEGPSNTBOEUIFCBMBODFPGUIFWPMVNFTHJWFBO USFTTXJMMCFSFWFBMFEUISPVHIHSPVQTPGMJUFMFNFOUT EJG
FYDFQUJPOBMRVBMJUZUPUIFVSCBOJNBHFPGUIFTJUF GFSFOUJBUFEBTNFBOTPGBQQSPBDI JOTVDIBXBZUIBUUIF
GPSUSFTTTDPNQPOFOUTDBOCFDMFBSMZSFBE
"UQSFTFOU UIFGPSUSFTTIBTOPBSDIJUFDUVSBMMJHIUJOHTZT
UIF GPSUJmDBUJPOT o UIF XBMMT BOE UIF EFGFODF UPXFST
UFN *O PSEFS UP UVSO UP BDDPVOU UIF BSDIJUFDUVSBM BOE o UIF $MPDL 5PXFS UIF 5BOOFST 5PXFS UIF 5JO .BLFST
BSUJTUJDDPNQPOFOUTPGUIF'PSUSFTT&OTFNCMF UIFFYFDV 5PXFSBOE#BTUJPO UIF3PQF.BLFST5PXFS UIF#VUDIFST
UJPOPGBOBSUJmDJBM BSDIJUFDUVSBM MJHIUJOH TZTUFN JT QSPWJE 5PXFSBOE#BTUJPO UIF'VSSJFST5PXFS UIF5BJMPST5PXFS
FEUPCFFYFDVUFE BCMFUPQSPEVDFTQFDUBDVMBSBFTUIFUJD UIF4IPFNBLFST5PXFS UIF#MBDLTNJUIT5PXFS
FõFDUT EVSJOH UIF OJHIU UIFQVCMJDCVJMEJOHToUIF$JUZ)BMMCVJMEJOH
UIFUISFFDIVSDIFTUIF$IVSDIPGUIFGPSNFS%PNJOJDBO
$PODFJWJOHUIFBSDIJUFDUVSBMMJHIUJOHTZTUFNJTCBTFEPO
.POBTUFSZ UPEBZUIF&WBOHFMJD$IVSDI UIF3PNBO$BUI
TQFDJBMJ[FETUVEJFTPGUIFJMMVNJOBUJPOFõFDUT JO DPOOFD
PMJD$IVSDIBOEUIF&WBOHFMJDBM$IVSDIPOUIF)JMM
UJPO XJUI UIF BSDIJUFDUVSBM FOWJSPONFOU BOE UIF MBOE
UIFQFEFTUSJBOQBUIXBZTXJUITUBJSTXIJDIDMJNCUIFIJMM
TDBQFPGUIFFOTFNCMF8IFOFTUBCMJTIJOHUIFTPMVUJPOT UIFBDDFTTHBUFT UIFTUSFFUTBOEUIFUISFFTRVBSFTPGUIF
GPSBSDIJUFDUVSBMMJHIUJOH UIFGPMMPXJOHGBDUPSTXFSFUBLFO GPSUSFTTUIF'PSUSFTT4RVBSF UIF4IPFNBLFST4RVBSF UIF
JOUPBDDPVOU .VTFVN4RVBSF
UIFNBJOEJSFDUJPOPGWJTJPOPGUIFPCKFDUJWF 5IFQSPQPTFEBSDIJUFDUVSBMMJHIUJOHTZTUFNXJMMNBLFVTF
WJTJPOEJTUBODF PGMJHIUTPVSDFTDPOTJTUJOHPGQSPKFDUPSTXJUIMBNQTXJUI
UIFEFHSFFPGEBSLOFTTJOUIFTVSSPVOEJOHTPSUIFCBDL NFSDVSZ BOE TPEJVN XJUI BEEJUJPOT PG NFUBMMJD IBMJEFT
HSPVOEPOXIJDIUIFPCKFDUJWFBQQFBST BOEJPEJEFT
UIFHFPNFUSZPGUIFPCKFDUTUIBUIBWFUPCFUVSOFEUP
BDDPVOU *OBDIJFWJOHUIFMJHIUJOHPGUIFXBMMBOEPGUIFUPXFST UIF
BJNXBTUPCSJOHUPMJHIUUIFJSNBTTJWFOFTT JNQSFHOBUFE
UIFGBÎBEFNBUFSJBMBOEJUTDPFöDJFOU PG SFnFDUJPO
XJUIUIFJSPSJHJOBMGVODUJPOBMJUZoFMFNFOUTPGEFGFODF CZ
SFTQFDUJOHUIFDPOEJUJPOTPGWJTVBMDPNGPSU
VTJOH QSPKFDUPST FRVJQQFE XJUI MBNQT XJUI TPEJVN WB
5IFBSDIJUFDUVSBMMJHIUJOHTFUTPVUUPSFWFBMBUOJHIUUJNF QPVSTVOEFSIJHIQSFTTVSF
UIF mHVSF PG UIF TFUUMFNFOU PG JUT FMFNFOUT PG JEFOUJUZ
5IFIJHIMJHIUPG4JHIJſPBSB BMTPUIFTZNCPMPGUIFUPXO
BOEUPTUBUFUIFBTZNNFUSZPGUIFIJMM5IFDSFBUJPOPGUIF
JTUIF$MPDL5PXFS5IFDIPTFOMJHIUJOHTPMVUJPO NFUBMMJD
OPDUVSOBMJNBHFPGUIFGPSUSFTTJTGPSNFECZJNBHFTQVU IBMPHFOMBNQT XJMMMBZFNQIBTJTPOUIFUPXFSJOBXBSN
UPHFUIFSPOUISFFMFWFMT BNCJFODF UIVT TVDDFFEJOH UP UVSO UP BDDPVOU UIF SPPG
UIFHFOFSBMMFWFMoUIFQBOPSBNJDWJFXPGUIFGPSUSFTTBT NBEFPGFOBNFMMFEUJMF CFBVUJGVMMZDPMPVSFEJOTIBEFTPG
HSFFOCMVF
EPNJOBOUQPTJUJPO
UIF EFUBJMFE MFWFM o UIF JOEJWJEVBMJUZ PG FBDI CVJMEJOH 5IF $JUZ )BMM CVJMEJOH BOE UIF UISFF DIVSDIFT XJMM CF
XJUIUIFOFFEGPSWJTVBMDPNGPSUBOETBGFUZSFRVJSFECZ MJHIUFECZNFBOTPGDPOUSBTUTBDIJFWFECZUIFVTFPGFN
BOJOIBCJUFETFUUMFNFOU CFEEFEQSPKFDUPST XJUIBWJFXUPMJHIUJOHUIFMPXFSQBSU
UIFTQFDUBDMFMFWFMoUIFJNBHFPGUIFGPSUSFTTXIJDICF PGUIFCVJMEJOH BOEDPNQBDUQSPKFDUPST TVCUMZTJUFEPO
DPNFT UIF TUBHF PG ESBNBUJD QFSGPSNBODFT TVDI BT UIF GBDBEFT GPSVQQFSMFWFMT5IJTTPMVUJPOBJNTUPSFnFDU UIF
DBSOJWBMPSDPODFSUTUIBUUBLFQMBDFEVSJOHUIFBOOVBMGFT JEFOUJUZ PG UIF CVJMEJOHT BT XFMM BT NJOJNJTF QPMMVUJPO
UJWBMPGNFEJFWBMBSU DBVTFECZMJHIU

1FEFTUSJBOQBUIXBZTXJUITUBJSTBSFJMMVNJOBUFEXJUIMJHIU TBGFUZ TFDVSJUZ BOE DPNGPSU JU IBT CFDPNF B NFBOT PG
JOHEFWJDFTFNCFEEFEJOUIFTJEFLFSCT UPVSJTUBOEDPNNFSDJBMDPNNVOJDBUJPO BOECBTJDBMMZ JU
IBTCFDPNFBNBSLFUJOHJOTUSVNFOUPGUIFUPXOBOEJUT
5IFNBSLJOHCZNFBOTPGMJHIUJOHPGOBSSPXTUSFFUTBOE
BSDIJUFDUVSF
PMETRVBSFTBMMPXTGPSUIFVOWFJMJOHPGUIFBVUIFOUJDFMF
NFOUTPGUIFTFUUMFNFOUBOEGVMmMT UIF QBSU PG TBGFUZ MJHIU 3FGFSFODFT
JOHGPSUIFJOIBCJUBOUTBOEUIFWJTJUPST5IFMJHIUJOHPGUIF "SDIJUFDUVSBMBOE)JTUPSJDBMSFGFSFODFT
TUSFFUT JT DPODFJWFE BT B DPNCJOBUJPO CFUXFFO MJHIUJOH
EFWJDFTJOTUBMMFEPODPSCFMTBOEMJHIUJOHEFWJDFTJOTUBMMFE "OHIFM (IFPSHIF $FUœƄJNFEJFWBMFEJO5SBOTJMWB
POQPTUT OJB &EJUVSB.FSJEJBOF#VDVSFſUJ
#MBOD 'SBOÎPJT 4JHIJſPBSB 3FWVF.POVNFOUT*TUP
'PS UIF MJHIUJOH PG UIF TRVBSFT UXP UZQFT PG QSPKFDUPST
SJRVFOP3PVNBOJF&$/.)4
XFSFVTFE
$BOUBDV[FOF (. %PDVNFOUTEBSDIJUFDUVSF1FUJUT
FNCFEEFEQSPKFDUPST UPFNQIBTJ[FUIFUFYUVSFBOEUIF ÏEJmDFT TÏSJF 3PVNBOJF EFTTJOT EF $IBSMFT $VWJMMJFS
DPMPVSPGUIFGSPOUTPGUIFCVJMEJOHTXIJDInBOL UIF BSFB EPOUBVDSBZPO5PVSEFMPSMPHF WJFMMFSVF WJFMMFNBJ
QSPKFDUPST GPS QVODUVBUFE WJTVBM HVJEBODF PG UIF NBJO TPOEF4JHIJſPBSB 1BSJT
QFEFTUSJBOQBUIXBZ $VSJOTDIJ (IFPSHIF $FOUSFMF JTUPSJDF BMF PSBſFMPS
QSPUFKBSFſJSFTUBVSBSFTJTUFNBUJ[BSFſJSFDPOTUSVDƄJF
#ZUIFBEPQUFETPMVUJPO UIFNPTUWBMVBCMFBSDIJUFDUVSBM
WBMPSJmDBSF VSCBOJTUJDœ B NPOVNFOUFMPS EF BSIJUFDUVSœ
BOEBSUJTUJDDPNQPOFOUTPGFBDICVJMEJOHBQBSUXFSFEF
&EJUVSB5FIOJDœ#VDVSFſUJ
UFSNJOFE XJUI UIF WJFX UP SFWFBM UIFN CZ BO BEFRVBUF
MJHIUJOH UIVTPCUBJOJOHUIFBEFRVBUFQSFTFOUBUJPOPGDP %FNBZ #SVOP 4JHIJſPBSB GPSNBUJPO FWPMVUJPO
MPVSTVOEFSMZJOHUIFDPOUSBTUT5IFBSDIJUFDUVSBMMJHIUJOH USBOTGPSNBUJPOBSDIFPMPHJFCJCMJPJDPOPHSBQIJRVFEVOF
PGUIFNFEJFWBMBNCJFODFPG4JHIJſPBSBGPSUSFTTXJMMDSF WJMMF NFEJFWBMF EF 5SBOTJMWBOJF 5SBWBJM EF mO EÏUVEFT
BUFBTZNCPMJDOPDUVSOBMJNBHFXIJDIXJMMSFTVMUJOBOFX TPVTEFMBEJSFDUJPOEF1JFSSF4BEEZ &DPMFEBSDIJUFDUVSF
PVUMJOF PG UIF TJUF BODIPSFE JO UIF DPOUFNQPSBOFJUZ PG 1BSJTo#FMMWJMMF
UIFJOIBCJUBOUTBOEUIFWJTJUPST (JVSHJV &NJM 4JHIJſPBSB &EJUVSB 4QPSU5VSJTN
#VDVSFſUJ
*OUIFJOUFSOBUJPOBMDPOUFYUPGQSPNPUJOHBQPMJDZPGTBGF
HVBSEJOH QSPUFDUJPOBOEUVSOJOHUPBDDPVOUPGIJTUPSJDBM .BDIBU $ISJTUPQI %JF #FSHLJSDIF [V 4DIÊCCVSH VOE
DFOUSFT XJUI UIF WJFX UP SFJOUFHSBUF UIFN JO UIF TPDJP EJFNJUUFMBMUFSMJDIF#BVLVOTUJO4JFCFOCàSHFO .àODIFO
FDPOPNJDDVMUVSBMUPVSJTU DJSDVJU BSDIJUFDUVSBM MJHIUJOH
SFQSFTFOUT BO JNBHFNPVMEJOH JOTUSVNFOU XIJDI USJH /JFEFSNBJFS 1BVM (FOF[BPSBſVMVJ4JHIJſPBSB 3F
HFSTFNPUJPOBMFõFDUT WJTUB.V[FFMPSſJ.POVNFOUFMPS.POVNFOUFJTUPSJDFſJ
$VSSFOUMZ UIF SFIBCJMJUBUJPO PG IJTUPSJDBM DFOUSFT CBTFE EFBSUœ 9-7*** #VDVSFſUJ
POUIFQSJODJQMFTPGJOUFHSBUFEQSFTFSWBUJPO JTFYUFOEJOH 1BTDV *PBO 6ONBSUPSMBEFCVUVMſJFWPMVƄJBVSCBOJT
UISPVHI UIF JNQMFNFOUBUJPO PG NPEFSO MJHIUJOH UFDI UJDJJſJBDVMUVSJJNBUFSJBMFNFEJFWBMFÔO$FUBUFB4JHIJſPBSB
OJRVFTBOEUFDIOPMPHJFT i$BTBDV$FSCw 4UVEJJEFJTUPSJFB5SBOTJMWBOJFJ4QFDJmD
SFHJPOBMſJEFTDIJEFSFFVSPQFBOœ $MVK
*OUIFMJGFPGBOVSCBOTFUUMFNFOU MJHIUIBTBDRVJSFEOFX
NFBOJOHT BQBSUGSPNUIFPOFTPGTBUJTGZJOHUIFOFFETGPS 4[BOUÈJ -BKPT "UMBT )VOHBSJDVT o .BHZBSPST[ÈH
7JFXPGUIF'PSUSFTTGSPNUIF-PXFS 7JFXPGUIF$MPDL5PXFSGSPNUIF'PS "QBSUPGUIF'PSUSFTT4VBSFEVSJOHUIF

5PXO USFTT8BMM NFEJFWBMGFTUJWBM
7JFXPGUIFBDDFTTTUSFFUTUPUIF'PSUSFTTGSPNUIF5PXOIBMM#VJMEJOH
/ZPNUBUPUU 5ÏSLÏQFJ "LBEÏNJBJ ,JBEØ #VEB (œMœƄBOV $% &OFSHFUJD FRVJWBMFOU PG UIF MVNJ
QFTU OBODFDPOUSBTU 6OJWFSTJUBUFB5FIOJDœ(I"TBDIJ*BſJ
5FVUTDI +PIBOO 4DIÊCCVSH4JHIJſPBSB4FHFTWBS .PSPMEP % $POUSJCVƄJJMBSFBMJ[BSFBTJTUFNFMPSEF
4JFCFOCàSHJTDI4ÊDITJTDIFS)BVTLBMFOEFS+BISCVDI JMVNJOBUJOUFSJPSnFYJCJMF QSJO
5SFJCFS (VTUBW .JUUFMBMUFSMJDIF ,JSDIFO JO 4JFCFO DPSQVSJEFJMVNJOBUDVHFPNFUSJFWBSJBCJMœ 65$#VDVSFſUJ
CàSHFO#FJUSÊHF[VS#BVHFTDIJDIUFBVGHSVOEEFS3BVN 5F[œEF%PDUPSBU
WFSIÊMUOJTTF)JMGTLPNJUFFEFS4JFCFOCàSHFS4BDITFO
.VSEPDI +# *MMVNJOBUJPO&OHJOFFSJOHo'SPN&EJ
*MMVNJOBUJPOSFGFSFODFT TPOT-BNQUPUIF-BTFS .BDNJMMBO1VCMJTIJOH$PNQBOZ
#JBODIJ $ -VNJOPUFIOJDB &EJUVSB 5FIOJDœ /FX:PSL
#VDVSFſUJ 1FDJOHJOœ . 3 1PMVBSFB MVNJOPBTœ BCPSEœSJ ÔO
$FOUFB 0 #JBODIJ $ *OTUBMBƄJJ FMFDUSJDF &EJUVSB MVNF &MFDUSJDJBOVM OS
%JEBDUJDœſJ1FEBHPHJDœ#VDVSFſUJ ŃJHœOBſ ľ -VNJOBſJBSIJUFDUVSB ÔO.BOBHFNFOUVM
$*&%*7*4*0/ (VJEFPOUIFMJNJUBUJPOPGUIFFG JOTUBMBƄJJMPSEFJMVNJOBU DPPSE%S'MPSJO1PQ &EJUVSB.F
GFDUTPGPCTUSVTJWFMJHIUGSPNPVUEPPSMJHIUJOHJOTUBMMBUJPOT EJBNJSB $MVK/BQPDB
$PSJOB-VTFTDV .BSJMFOB.ÈJFSFBO
"SDI 5IF/BUJPOBM*OTUJUVUFGPS)JTUPSJDBM.POVNFOUT3PNBOJB &OH &OFSHPCJU4DISÏEFS-JHIUJOHMUE3PNBOJB "-VODJJ
*FOœDIJƄœ7œDœSFTDV4USFFU #VDIBSFTU 4USFFU $MVK/BQPDB
UFM NPCJMF UFM NPCJMF
FNBJMDPSJOBMVDFTDV!HNBJMDPN FNBJMNBSJMFOBNBJFSFBO!FOFSHPCJUDPN
"OB.BSJB#JSP
&OH 5IF/BUJPOBM*OTUJUVUFGPS)JTUPSJDBM.POVNFOUT3PNBOJB
*FOœDIJƄœ7œDœSFTDV4USFFU #VDIBSFTU
UFM NPCJMF
FNBJMBNCJSP!ZBIPPDPN

"TTFTTNFOUPG0CUSVTJWF-JHIU
UIF&VSPQFBO"QQSPBDI
"YFM4UPDLNBS
"CTUSBDU
5IFFõFDUT PG PCUSVTJWF MJHIU GSPN PVUEPPS MJHIUJOH JOTUBMMBUJPOT DBO CF CFJOHDPOTJEFSFEJOTVöDJFOU EFUBJM JF UIF TQFDUSBM DPNQPTJUJPO PG
FWBMVBUFE JO QSJODJQMF VTJOH UIF NFUIPET EFTDSJCFE JO $*& QVCMJDBUJPO UIFMJHIUFNJUUFEBOEPSSFnFDUFE JOUP UIF VQQFS IFNJTQIFSF BOE
XIJDI IBWF CFFO JODMVEFE JO B OVNCFS PG OBUJPOBMSFHJPOBM UIFWFSUJDBMBOHMFPGMJHIUFNJTTJPOBCPWFUIFIPSJ[POUBM-JHIUSF
SFHVMBUJPOTBOEBMTPJOUIFOFXUIF&VSPQFBO4UBOEBSE&/*40PO nFDUFE CZ UIF TVSGBDFT UP CF MJU JO SPBE PS FYUFSJPS XPSL QMBDF MJHIU
FYUFSJPSXPSLQMBDFMJHIUJOH'PSEJõFSFOU FOWJSPONFOUBM [POFT MJNJUT BSF JOH
DBOOPUCFBWPJEFEBOEXJMMDBVTFTPNFTQJMMMJHIUJOUPUIFFOWJ
TQFDJmFE GPS QSF BOE QPTUDVSGFX IPVST JO UFSNT PG NBYJNVN WFSUJDBM JM SPONFOU5IFSFGPSFUIFVQXBSEMJHIUSBUJPBTVTFEBTBMJNJUJOHGBDUPS
MVNJOBODFTPOQSPQFSUJFT PGNBYJNVNMVNJOPVTJOUFOTJUJFTPGJOEJWJEVBM JO$*&TIPVMECFSFMBUFEUPUIFBNPVOUPGMJHIUXIJDIDBO
MJHIUTPVSDFTJOUPQPUFOUJBMMZPCUSVTJWFEJSFDUJPOT PGNBYJNVNBWFSBHF OPU CF DPOUSPMMFE EVF UP SFnFDUJPOT UIJT JT DPOTJEFSFE JO UIF OFX
MVNJOBODFTPGGBDBEFTBOETJHOT BOEPGNBYJNVNVQXBSEMJHIUSBUJPT 'SFODISFDPNNFOEBUJPOT*O(FSNBOSFHVMBUJPOTUIFSFJTBEJõFSFOU
'VSUIFSNPSFUIFNBYJNVNWBMVFTPGUISFTIPMEJODSFNFOUTGPSVTFSTPG NFUIPEGPSUIFFWBMVBUJPOPGEJTUVSCJOHHMBSFXIJDITFFNTUPDPSSF
OFBSCZSPBETBSFDPOTJEFSFE'PSBTUSPOPNFSTUIFSFBSFUXPBTQFDUTOPU MBUFCFUUFSXJUITVCKFDUJWFBQQSBJTBMTPGPCTFSWFST
,FZXPSET *OUSPEVDUJPO PVUTJEFUIFBSFBUPCFMJUXIJDI CFDBVTFPGRVBOUJUBUJWF

PCUSVTJWFMJHIU 5IF FõFDUT PG PCUSVTJWF MJHIU GSPN PVUEPPS MJHIUJOH EJSFDUJPOBM PSTQFDUSBMBUUSJCVUFTJOBHJWFODPOUFYU HJWF
&VSPQFBOTUBOEBSE JOTUBMMBUJPOT DBO CF FWBMVBUFE JO QSJODJQMF VTJOH UIF SJTFUPBOOPZBODF EJTDPNGPSU EJTUSBDUJPOPSBSFEVDUJPO
UISFTIPMEJODSFNFOU NFUIPET EFTDSJCFE JO $*& QVCMJDBUJPO <> JOUIFBCJMJUZUPTFFFTTFOUJBMJOGPSNBUJPO5IFUJNFBGUFS
VQXBSEMJHIUSBUJP XIJDIIBWFCFFOJODMVEFEJOBOVNCFSPGOBUJPOBMSF XIJDITUSJDUFSSFRVJSFNFOUTGPSUIFDPOUSPMPGPCUSVTJWF
VUJMBODF HJPOBMSFHVMBUJPOTBOEBMTPJOUIFOFX&VSPQFBO4UBO MJHIU XJMM BQQMZ JT EFmOFE BT DVSGFX <> 5IF BNCJFOU
BOEVUJMJTBUJPOGBDUPS EBSE&/*40<>POFYUFSJPSXPSLQMBDFMJHIUJOH CSJHIUOFTTPGUIFFOWJSPONFOUJTDPOTJEFSFEJOUFSNTPG
'PSUIFEJõFSFOU FOWJSPONFOUBM [POFT & UP & JF OBU UIFFOWJSPONFOUBMMJHIUJOH[POFT&UP& XJUI&OBUV
VSBM SVSBM TVCVSCBO BOEVSCBO MJNJUTBSFTQFDJmFE GPS SBM & SVSBM & TVCVSCBO BOE & VSCBO 5IJT DBVTFT B
QSFBOEQPTUDVSGFXIPVSTJOUFSNTPGNBYJNVNWFSUJ QSPCMFNJOTPGBSBTJUJTOPUDMFBSXIJDI[POFJTUPCFBQ
DBMJMMVNJOBODFTPOQSPQFSUJFT PGNBYJNVNMVNJOPVT QMJFEUPUIFSFDPNNFOEFEMJNJUJOHWBMVFTUIF[POFPG
JOUFOTJUJFT PG JOEJWJEVBM MJHIU TPVSDFT JOUP QPUFOUJBMMZ UIFMPDBUJPOPGJOUFSFTUGPSUIFBTTFTTNFOUDPVMEEJõFS
PCUSVTJWFEJSFDUJPOT PGNBYJNVNBWFSBHFMVNJOBODFT GSPNUIF[POFXIFSFUIFMJHIUJOHJTJOTUBMMFE CVJMEJOH
PG GBDBEFT BOE TJHOT BOE PG NBYJNVN VQXBSE MJHIU GBDBEFT TJHOT
5IFSFDPNNFOEFEMJNJUTPGUIFWFSUJDBM
SBUJPT'VSUIFSNPSFUIFNBYJNVNWBMVFTPGUISFTIPME JMMVNJOBODFPOQSPQFSUJFTBSFHJWFOBTWBMVFTWBMJEGPS
JODSFNFOUT GPS VTFST PG OFBSCZ SPBET BSF DPOTJEFSFE UIFTVNNBUJPOPGBMMDPOUSJCVUJOHMJHIUJOHJOTUBMMBUJPOT
'PSBTUSPOPNFSTUIFSFBSFUXPBTQFDUTOPUCFJOHDPO "MUIPVHIUIJTTFFNTUPCFMPHJD JUDPVMEDBVTFBMPUPG
TJEFSFEJOTVöDJFOU EFUBJM JF UIF TQFDUSBM DPNQPTJUJPO FõPSU JO QSBDUJDF BOE DPVME CF DVNCFSTPNF JG MJHIUJOH
PG UIF MJHIU FNJUUFE BOEPS SFnFDUFE JOUP UIF VQQFS TZTUFNTBSFJOTUBMMFEPOFBGUFSFBDIPUIFS5IFFWBMVB
IFNJTQIFSF BOE UIF WFSUJDBM BOHMF PG MJHIU FNJTTJPO UJPOPGUISFTIPMEJODSFNFOUTGSPNOPOSPBEMJHIUJOHJO
BCPWFUIFIPSJ[POUBM-PPLJOHBUUIFEJõFSFOU MJHIUJOH TUBMMBUJPOTGPSUSBOTQPSUTZTUFNVTFSTJTQSPCBCMZNPTU
SFRVJSFNFOUT GPS SPBE MJHIUJOH JO UIF &VSPQFBO TUBO JNQPSUBOUGSPNUIFTBGFUZQPJOUPGWJFX6OGPSUVOBUFMZ
EBSE&/<>PSGPSFYUFSJPSXPSLQMBDFMJHIUJOH UIF SPBE DMBTTJmDBUJPO JO UIF $*& HVJEF <> JT OPU DPN
JO&/*40<> MJHIUSFnFDUFE CZ UIF TVSGBDFT UP QMFUFMZJOMJOFXJUIUIF&VSPQFBOBQQSPBDI<>'PSUIF
CFMJUDBOOPUCFBWPJEFEBOEXJMMDBVTFTPNFTQJMMMJHIU DBMDVMBUJPO PG UIF UISFTIPME JODSFNFOU GPS WJFXJOH EJ
JOUPUIFFOWJSPONFOU5IFSFGPSFUIFVQXBSEMJHIUSBUJP SFDUJPOTJOUIFQBUIPGUSBWFMJUJTBTTVNFEUIBUUIFOPO
BTVTFEBTBMJNJUJOHGBDUPSJO$*&<>TIPVMECF SPBEMJHIUJOHJOTUBMMBUJPOJODSFBTFTUIFBEBQUBUJPOMFWFM
SFMBUFEJOPOFXBZPSUIFPUIFSUPUIFBNPVOUPGMJHIU JF UIF BWFSBHF MVNJOBODF JO UIF mFME PG WJFX VTVBMMZ
XIJDIDBOOPUCFDPOUSPMMFEEVFUPSFnFDUJPOT BOEPS UIFBWFSBHFSPBETVSGBDFMVNJOBODF CZBGBDUPSPGUP
UPUIFVUJMBODFBOEVUJMJTBUJPOGBDUPSPGUIFJOTUBMMBUJPO 5IJTTFFNTUPCFRVFTUJPOBCMFBTUIFOPOSPBEMJHIUJOH
VOEFSDPOTJEFSBUJPO JOTUBMMBUJPODPVMEDBVTFBWFJMJOHMVNJOBODFBUUIFPC
TFSWFSTFZFXJUIPVUOFDFTTBSJMZJODSFBTJOHUIFBWFSBHF
MVNJOBODFJOUIFNBJOQBSUPGUIFmFME PG WJFX 'PS UIF
MJNJUBUJPOPGTLZHMPXNBYJNVNWBMVFTPGUIFVQXBSE
ѮF $*& NFUIPEPMPHZ MJHIUSBUJP 6-3
BSFCFJOHDPOTJEFSFE5IFVQXBSEMJHIU
*OUIF$*&HVJEFPOUIFMJNJUBUJPOPGPCUSVTJWFMJHIU<> SBUJPJTEFmOFE BT UIF QSPQPSUJPO PG UIF MVNJOPVT nVY
JUJTTBJEUIBUUIFMJNJUJOHWBMVFTSFDPNNFOEFEGPSUIF PGBMMMVNJOBJSFTJOBOJOTUBMMBUJPOUIBUJTFNJUUFEBUBOE
DPOUSPMPGPCUSVTJWFMJHIUFõFDUT IBWF CFFO EFWFMPQFE BCPWFUIFIPSJ[POUBMXIFOUIFMVNJOBJSFTBSFNPVOUFE
UBLJOH JOUP BDDPVOU UIF MFWFM PG CSJHIUOFTT FYJTUJOH JO JO UIFJS JOTUBMMFE QPTJUJPO BOE BUUJUVEF <> "T BMSFBEZ
UIFBSFB UIFUJNFTUIFMJHIUJOHJTUPPQFSBUF QSFBOE NFOUJPOFEJOUIF$*&HVJEF<>BSBUJPXIJDIUBLFTJOUP
QPTUDVSGFX IPVST
UIF UZQF PG MJHIUJOH UFDIOPMPHZ BDDPVOU UIF UBTL VUJMJTBUJPO GBDUPS DPVME CF B CFUUFS
BWBJMBCMF BOE UIF VTF PG UFDIOJDBM EBUB SFBEJMZ BWBJM NFBTVSFGPSMJNJUJOHTLZHMPX"OFWFOCFUUFSBQQSPBDI
BCMFBOEXIJDIDBOCFFBTJMZWFSJmFE BU UIF EFTJHO BOE TIPVMEDPOTJEFSBMTPUIFSFnFDUFE MJHIU EFQFOEFOU PO
BTTFTTNFOU TUBHF 0CUSVTJWF MJHIU JT EFTDSJCFE BT MJHIU
UIFSFnFDUJPO QSPQFSUJFT
XJUI SFTQFDU UP UIF SFRVJSFE UIFTQFDJmD UBTL BSFB 5IF VUJMJTBUJPO GBDUPS UBTL BSFB JT
JMMVNJOBODFMFWFMTPGUIFMJUBSFBT<>UIJTJTOPXQBSUPG EFmOFE BT UIF SBUJP PG UIF MVNJOPVT nVY SFDFJWFE CZ
UIFOFX'SFODISFDPNNFOEBUJPOT UIFUBTLBSFBUPUIFUPUBMMBNQnVY PG UIF JOTUBMMBUJPO
4NBMMWBMVFTPGUIFVUJMJTBUJPOGBDUPSUBTLBSFBJOEJDBUF
-JHIUFNJTTJPOBCPWFUIFIPSJ[POUBMBOE OPU POMZ B QPPS QFSGPSNBODF JO HFOFSBM CVU JG TNBMM
TQFDUSBMQPXFSEJTUSJCVUJPO DPNQBSFEXJUIUIFMJHIUPVUQVUSBUJPPGUIFMVNJOBJSFT
*O UIF $*& HVJEF <> UIF FõFDUT PG TQJMM MJHIU PO BTUSP
BMTPTIPXBUFOEFODZUPBIJHIFSMJHIUQPMMVUJPOBTB
OPNJDBM PCTFSWBUJPOT BSF EFTDSJCFE JO HFOFSBM UFSNT
MBSHFS BNPVOU PG UIF MVNJOPVT nVY JT TQSFBE BSPVOE
5IF VQXBSE MJHIU SBUJP JT QSPQPTFE BT BO BEFRVBUF
BOESFnFDUFE VQXBSET
BOE OPU DPODFOUSBUFE PO UIF
NFBTVSF UP FWBMVBUF UIFTF FõFDUT JO UIPTF TJUVBUJPOT
UBTLBSFBUPCFMJU'PSUIFFWBMVBUJPOPGUIFFõFDUJWF
XIFSF MVNJOBJSFT NBZ CF BU BOZ BOHMF PG EFTJHO BU
OFTTPGBMJHIUJOHJOTUBMMBUJPOUIFSBUJPPGUIFMVNJOPVT
UJUVEF 5IJT VQXBSE MJHIU SBUJP EPFT OPU UBLF JOUP BD
nVY SFDFJWFE CZ UIF UBTL BSFB UP UIF FNJUUFE MVNJOPVT
DPVOUUIFEFQFOEFODFPGUIFTLZHMPXPOUIFFNJTTJPO
nVY PG UIF JOTUBMMBUJPO UIF VUJMBODF DPVME CF BO BQQSP
EJSFDUJPO PG UIF MJHIU <> <> *U JT SFQPSUFE UIBU LN
QSJBUFNFBTVSF"VUJMBODFPGPOFXPVMETIPXUIBUBMM
GSPN B MJHIU TPVSDF BCPVU PG UIF [FOJUI BSUJmDJBM
UIFMJHIUQSPWJEFECZBOJOTUBMMBUJPOJTSFDFJWFECZUIF
TLZMVNJOBODFJTEVFUPMJHIUFNJUUFECFUXFFO¡BOE
BSFBUPCFMJU JFUIFJOTUBMMBUJPOJTNPTUFõFDUJWF BOE
¡BCPWFUIFIPSJ[POUBM BOEBCPVUJTEVFUPMJHIU
OPMJHIUJTXBTUFE SFHBSEMFTTPGUIFVQXBSEMJHIUSBUJP
FNJUUFECFUXFFO¡BOE¡BCPWFUIFIPSJ[POUBM<>
XIJDIDPVMECFHSFBUFSUIBO/FWFSUIFMFTTSFnFDUFE
*OPSEFSUPMJNJUUIFBSUJmDJBM TLZ MVNJOBODF JU JT OFDFT
MJHIUGSPNUIFUBTLBSFBT EFQFOEFOUPOUIFSFnFDUJPO
TBSZUPNJOJNJ[FUIFMVNJOPVTJOUFOTJUJFTPGUIFMVNJ
QSPQFSUJFTBOEPVUPGDPOUSPMPGUIFMJHIUJOHEFTJHOFS
OBJSFTBCPWFUIFIPSJ[POUBMQMBOF JOQBSUJDVMBSBUMPX
DPVMEDBVTFPCUSVTJWFMJHIUBOETLZHMPX%FQFOEJOH
BOHMFTBCPWFUIFIPSJ[POUBM<><>-JHIUSFnFDUFE JO B
PO UIF UZQF PG JOTUBMMBUJPO B DPNCJOBUJPO PG VQXBSE
SV÷FE XBUFS TVSGBDF DPVME BMTP DPOUSJCVUF UP UIF BSUJ
MJHIU SBUJP VUJMJTBUJPO GBDUPS BOE VUJMBODF UPHFUIFS
mDJBM TLZ MVNJOBODF BT QBSUT XPVME CF FNJUUFE JO UIF
XJUIUIFPUIFSNFBTVSFTHJWFOJO$*&<>TIPVMECF
SBOHF PG UIF DSJUJDBM BOHMFT BCPWF UIF IPSJ[POUBM5IF
VTFEUPFWBMVBUFBMJHIUJOHJOTUBMMBUJPOBQQSPQSJBUFMZJO
CSJHIUFOJOHPGUIFOJHIUTLZXIJDISFTVMUTGSPNSFnFD
UFSNTPGPCUSVTJWFMJHIUUBLJOHJOUPBDDPVOUUIFEJSFD
UJPOPGWJTJCMFBOEOPOWJTJCMFSBEJBUJPO TDBUUFSFEGSPN
UJPOBMJUZPGUIFFNJUUFEMJHIU
UIFDPOTUJUVFOUTPGUIFBUNPTQIFSFJTBMTPEFQFOEFOU
POUIFTQFDUSBMDPNQPTJUJPOPGUIFMJHIUFNJUUFECZUIF
MVNJOBJSFT 'PS BTUSPOPNJDBM PCTFSWBUJPOT JU DPVME CF
GFBTJCMF UP VTF NPOPDISPNBUJD MJHIU TPVSDFT BOE BQ 0CUSVTJWF(MBSFmUIF(FSNBO"QQSPBDI
QSPQSJBUF mMUFSJOH <> PS UP TVQQSFTT SBEJBUJPO JO UIF *O (FSNBO OBUJPOBM SFHVMBUJPOT DPODFSOJOH UIF BT
WJTJCMFTQFDUSVNCFMPXON<>BTTDBUUFSJODSFBTFT TFTTNFOUPGPCUSVTJWFMJHIUSFGFSFODFJTCFJOHNBEFUP
XJUITIPSUFSXBWFMFOHUIT5IJTPGDPVSTFJTJODPOUSBEJD BNFUIPEEFTDSJCFEJOBQBSUJDVMBSQVCMJDBUJPO<>PG
UJPOXJUIUIFBJNGPSHPPEDPMPVSSFOEJUJPOXIJDIIBT UIF(FSNBOMJHIUJOHTPDJFUZ*OUIJTNFUIPEPCUSVTJWF
MFEUPXBSETNPSFBOENPSFXIJUFMJHIUFYUFSJPSMJHIU MJHIUJTDPOTJEFSFEJOUFSNTPGWFSUJDBMJMMVNJOBODFTPO
JOHJOTUBMMBUJPOT XJOEPXTBOEPGEJTDPNGPSUHMBSFDBVTFECZJOEJWJEVBM
MJHIUTPVSDFTPGBOJOTUBMMBUJPO5IFMJNJUTHJWFOGPSUIF
WFSUJDBM JMMVNJOBODFT PO XJOEPXT BSF WFSZ DMPTF UP
UIPTF HJWFO JO UIF $*& QVCMJDBUJPO <> GPS UIF FWBMV
&OFSHZ&ēDJFODZ 6UJMJTBUJPO 'BDUPS 5BTL BUJPO PG PCUSVTJWF HMBSF UIF $*& NFUIPE XJUI TQFDJ
"SFB BOE6UJMBODF mFE MJNJUT GPS NBYJNVN JOUFOTJUJFT PG JOEJWJEVBM MJHIU
-JHIUJOHSFRVJSFNFOUTJOHFOFSBMDPODFSOUIFRVBMJUZ TPVSDFT JOUP QPUFOUJBMMZ PCUSVTJWF EJSFDUJPOT DBOOPU
DSJUFSJBJMMVNJOBODFMFWFM MVNJOBODFEJTUSJCVUJPO HMBSF CFSFHBSEFEBTFRVJWBMFOUBOEDPVMEDBVTFRVJUFEJG
MJNJUBUJPO NPEFMMJOH DPMPVS BQQFBSBODF BOE DPMPVS GFSFOUSFTVMUT5IFMJNJUTGPSPCUSVTJWFHMBSF EJõFSFOU
SFOEJUJPO #FTJEFT UIFTF QIPUPNFUSJD DSJUFSJB TQFDJBM GPSQSFBOEQPTUDVSGFXIPVST
BSFHJWFOJOUFSNTPG
BUUFOUJPO JT QBJE UP UIF DPTUT PG BDRVJTJUJPO JOTUBMMB NBYJNVNUPMFSBCMFMVNJOBJSFMVNJOBODFTEFQFOEFOU
UJPO NBJOUFOBODF BOE PQFSBUJPO PG UIF MJHIUJOH TZT POUIFTJ[FPGUIFHMBSFTPVSDFBOEPOUIFBWFSBHFMV
UFN)FSFJUJTPGQBSUJDVMBSJOUFSFTUUPXIBUFYUFOUUIF NJOBODFPGUIFBSFBTVSSPVOEJOHUIFHMBSFTPVSDF<>
UPUBM DPTUT DPVME CF SFEVDFE CZ VUJMJTJOH MBNQT XJUI 5IJTJTBTMJHIUMZNPSFDPNQMFYBQQSPBDIUIBOUIF$*&
IJHIFS FöDBDZ CBMMBTUT XJUI MPXFS MPTTFT BOE MVNJ NPEFM CVUCBTFEPOTVCKFDUJWFBQQSBJTBMTJUJTDPOTJE
OBJSFTXJUIIJHIFSMJHIUPVUQVUSBUJPTBOEPSNPSFBQ FSFEUPCFNPSFSFBMJTUJD<>
QSPQSJBUFMVNJOPVTJOUFOTJUZEJTUSJCVUJPOT5IFSBUJPPG
UIF BDIJFWBCMF JMMVNJOBUJPO MFWFM FYQSFTTFE JO UFSNT
PGBOBWFSBHFJMMVNJOBODFPOBSFGFSFODFTVSGBDF IFSF $PODMVTJPOT
UIF UBTL BSFB
UP UIF OFDFTTBSZ FMFDUSJD QPXFS EF 5IF$*&NFUIPEDBOCFSFHBSEFEBTBCBTJTGPSUIFFWBMVB
QFOETPOUIFTFMFDUFEMBNQT CBMMBTUT BOEMVNJOBJSFT UJPOPGPCUSVTJWFMJHIUGSPNPVUEPPSMJHIUJOHJOTUBMMBUJPOT
BTXFMMBTPOUIFMVNJOBJSFMBZPVU'PSMBNQTBOECBM 5IFNFUIPEOFFETFYUFOTJPOTGPSBNPSFDPNQSFIFOTJWF
MBTUTUIFSFBSFBQQSPQSJBUFNFBTVSFT FöDBDZ BOE CBM EFTDSJQUJPO PG UIF FõFDUT PG TLZ HMPX 3FnFDUFE MJHIU
MBTUMBNQDJSDVJUQPXFSSFTQFDUJWFMZ XIJDITFSWFBTB GSPNUIFTVSGBDFTUPCFMJUTIPVMECFDPOTJEFSFEJOSFMB
CBTJTGPSUIFFWBMVBUJPOPGFOFSHZFöDJFODZ )PXFWFS UJPOUPUIFVQXBSEMJHIUSBUJP QPTTJCMZVTJOHBOVUJMBODF
GPS MVNJOBJSFT UIF PCWJPVT NFBTVSF UIF MJHIU PVUQVU BOEPSBOVUJMJTBUJPOGBDUPSBQQSPBDI'PSUIFFWBMVBUJPO
SBUJP JTOPUBTVJUBCMFRVBOUJUZ BTUIFSFFYJTUTOPSFMB PGPCUSVTJWFHMBSFBNFUIPEUBLJOHJOUPBDDPVOUPOMZUIF
UJPOTIJQUPUIFBDIJFWBCMFJMMVNJOBUJPOMFWFM<><>5IF NBYJNVNMVNJOPVTJOUFOTJUJFTPGUIFHMBSFTPVSDFTEPFT
FOFSHZ FöDJFODZ PG B QBSUJDVMBS MVNJOBJSF JO B HJWFO OPUTFFNUPCFBEFRVBUFBHMBSFTPVSDFMVNJOBODFCBTFE
MBZPVUDBOCFFWBMVBUFEVTJOHUIFVUJMJTBUJPOGBDUPSGPS DPODFQUDPVMEPõFS B NPSF BQQSPQSJBUF TPMVUJPO

3FGFSFODFT
<>i(VJEFPOUIFMJNJUBUJPOPGUIFFõFDUT PG PCUSVTJWF
MJHIU GSPN PVUEPPS MJHIUJOH JOTUBMMBUJPOTw 1VCMJDBUJPO
$*&
<>&/*40i-JHIUJOHPGXPSLQMBDFTo1BSU0VU
EPPSw
<>&/i3PBEMJHIUJOHo1BSU1FSGPSNBODFSF
RVJSFNFOUTw
<>$&/53i3PBEMJHIUJOHo1BSU4FMFDUJPOPG
MJHIUJOHDMBTTFTw
<>-FDPDR + i.JOJNJ[JOHTLZHMPXBOEPCUSVTJWFMJHIU

BOVOFYQFDUFEXBZUPJNQSPWFUIFHMPCBMFöDJFODZ PG
B MJHIUJOH JOTUBMMBUJPOw 1SPDFFEJOHT $*&*%" 4ZNQP
TJVNPO0CUSVTJWF-JHIU #BSDFMPOB $%
<> $JODBOP 1 'BDIJ ' #POBUB % i%JSFDU WFSTVT SF

nFDUFE VQMJHIU JO DSFBUJOH MJHIU QPMMVUJPO BOE PQUJNJ[B
UJPOPGFYUFSJPSMJHIUJOHw 1SPDFFEJOHT$*&*%"4ZNQP
TJVNPO0CUSVTJWF-JHIU #BSDFMPOB $%
<> 4DIXBS[ )& 8BMLFS " v/JHIU TLZ CSJHIUOFTT BU

$FSSP 1BDIPOi $FSSP 5PMPEP *OUFS"NFSJDBO 0CTFSWB
UPSZ
<> 4JFNU 1 4UPDLNBS " v.JOJNJ[JOH MJHIU QPMMVUJPO

oUIF(FSNBOSBJMBQQSPBDIi 1SPDFFEJOHT$*&*%"4ZN
QPTJVNPO0CUSVTJWF-JHIU #BSDFMPOB $%
<>"4UPDLNBS i-VNJOBJSFFöDJFODZ GBDUPS TZTUFN GPS

HFOFSBMMJHIUJOHi 1SPDFFEJOHT3JHIU-JHIU /JDF
Q
<>i.FTTVOHVOE#FVSUFJMVOHWPO-JDIUJNNJTTJPOFO
LàOTUMJDIFS-JDIURVFMMFOw -J5(1VCMJLBUJPO

"YFM4UPDLNBS
1SFTJEFOUPGUIF(FSNBO/BUJPOBM$PNNJUUFFPG$*&
-$*-JHIU$POTVMU*OUFSOBUJPOBM -JOEFOBMMFF"
%$FMMF (FSNBOZ
UFM

FNBJM"4UPDLNBS-$*!5POMJOFEF
1PMJDZJOTUSVNFOUTGPSSFEVDJOHMJHIUQPMMVUJPO
BOEFOFSHZDPOTVNQUJPOGSPNPVUEPPSMJHIUJOH
Rcwn"Xcp"Vkejgngp
"CTUSBDU
5IF 'MFNJTI QBSU PG #FMHJVN JT POF PG UIF NPTU MJU QBSUT XJUI PVU MBX 7-"3&.
BMPOHUFSNFOWJSPONFOUBMQPMJDZQMBO NJMJFV
EPPSMJHIUJOHJOUIFXPSME5IFNBJOSFBTPOJTUIFEFOTFQPQVMBUJPO CFMFJETQMBO
QFSGPSNJOHBOJOGPSNBUJPODBNQBJHO %6-0.*

JO DPNCJOBUJPO XJUI B EJTQFSTFE SPBE BOE IPVTJOH OFUXPSL 5IF QVCMJTIJOHBSFHVMBSVQEBUFEFOWJSPONFOUBMNPOJUPSJOHSFQPSU
'MFNJTIHPWFSONFOUJODMVEFEUIFSFGPSFUIFSFEVDUJPOPGMJHIUQPM POMJHIUQPMMVUJPO .JSB5
QSPWJEJOHBOJOUFSOFU#FTU"WBJMBCMF
MVUJPOGSPNPVUEPPSMJHIUJOHJOJUTFOWJSPONFOUBMQPMJDZQMBO4JN 5FDIOJRVFT #"5
UPPMGPSPVUEPPSMJHIUJOH0OUIF&VSPQFBOMFW
QMFTXJUDIJOHPõ PG TUSFFU MJHIUJOH JT DFSUBJOMZ OPU BDDFQUFE CZ HPW FMUIFSFJTUIFOFXFDPEFTJHOEJSFDUJWF &$
GPSFOFSHZ
FSONFOUBOEQVCMJDCFDBVTFPGTBGFUZDPODFSOT5IFNBJOBDUJPOT VTJOHQSPEVDUTBOETUSFFUMJHIUJOHJTPOFPGUIFPOHPJOHQSFQB
VOEFSUBLFOCZUIF'MFNJTIHPWFSONFOUBSFBMPDBMFOWJSPONFOUBM SBUPSZTUVEJFT5IJTQBQFSXJMMTIPSUMZJOUSPEVDFUIJTEJSFDUJWF
,FZXPSET *OUSPEVDUJPO MJHIUJOHBTQBSUPGJUTFMBCPSBUFEA&OFSHZBOE&OWJSPONFOU

QPMJDZ 5IF 'MFNJTI QBSU PG #FMHJVN JT POF PG UIF NPTU MJU QBSUT *OGPSNBUJPO4ZTUFN &.*4
XFCTJUF<>5IFMBTUUXPBDUJPOT
MJHIUQPMMVUJPO XJUIPVUEPPSMJHIUJOHJOUIFXPSME5IFNBJOSFBTPOJTUIF XJMMCFIJHIMJHIUFEJOUIFOFYUDIBQUFSTJOUIJTQBQFS5IF
FOFSHZ PVUEPPS EFOTFQPQVMBUJPOJODPNCJOBUJPOXJUIBEJTQFSTFEIPVT MPDBM FOWJSPONFOUBM MBX 7-"3&.
OFFET UP CF VQEBUFE
FDPEFTJHO JOHOFUXPSLBOEXFMMMJUSPBET5IFSFBSFTUSFFU CFDBVTFJUJTOPUTQFDJmD FOPVHI *U MBDLT NFBTVSJOH MJNJUT
MJHIUJOHQPJOUT<>XJUIBQPQVMBUJPOPGIBCJUBOUT BOENFUIPETJOPSEFSUPCFFõFDUJWF $*& HVJEFMJOFT DPVME
JOPS TUSFFUMJHIUJOHQPJOUQFSDBQJUBPOBOBSFB QSPWJEFBHPPECBTJTGPSUIJT'VSUIFSmFME SFTFBSDI JT OFFE
PGLN5IFSFBSFLNNPUPSXBZT LNJO FEUPFMBCPSBUFTVDIBMBX5IFPCKFDUJWFTJODMVEFEJOUIF
UFSDJUZSPBETBOELNDPNNVOBMSPBETPSPOBWFS MPDBM FOWJSPONFOUBM QPMJDZ QMBO XFSF GPSNVMBUFE

BHFMJHIUJOHQPJOUQFSNSPBE<>5IFBWFSBHFQPMF JOUFSNTPGBSUJmDJBM TLZ CSJHIUOFTT < > BGUFS DVSGFX I

QPXFS JT 8 PS .8 UPUBM JOTUBMMFE TUSFFU MJHIUJOH 3FHVMBSVQEBUFENFBTVSFNFOUTBSFOPUBWBJMBCMFBOEUIF
QPXFS4USFFUMJHIUJOHXBTFTUJNBUFEUPDPOUSJCVUFGPS QVCMJTIFE NBQT <> BSF CBTFE PO TBUFMMJUF NFBTVSFNFOUT
UPUPUBMPVUEPPSMJHIUJOH<>5IFUPUBMDPOTVNFEFOFSHZ BSPVOEI GPS#FMHJVN
UIFTFPCKFDUJWFTOFFETUIFSF
GPSQVCMJDMJHIUJOHJTBCPVU(8I<>SFQSFTFOUJOH GPSFUPCFVQEBUFEVTJOHBTPMJENFBTVSFNFOUNFUIPEBOE
PGUIFUPUBMFMFDUSJDBMFOFSHZDPOTVNQUJPOJOUIF'MFNJTI GVSUIFSSFTFBSDIJTOFFEFE
SFHJPO 5IF MJHIU JT PG DPVSTF IJHIMZ DPODFOUSBUFE PO UIF
SPBETVSGBDFCVUBOJDFDPNQBSJTPOJTUPDBMDVMBUFUIFBWFS 0OUIF&VSPQFBOMFWFMUIFSFJTUIFOFXFDPEFTJHOEJSFD
BHFSFHJPOBMJMMVNJOBODFGSPNTUSFFUMJHIUJOHBOEDPNQBSF UJWF &$
GPS FOFSHZ VTJOH QSPEVDUT BOE TUSFFU
JUXJUIGVMMNPPOJMMVNJOBODF MVY
<>)JHIQSFTTVSF MJHIUJOH JT POF PG UIF POHPJOH QSFQBSBUPSZ TUVEJFT 5IJT
TPEJVNMBNQTBSFSFQSFTFOUJOHBOEMPXQSFTTVSFTP QBQFSXJMMBMTPTIPSUMZJOUSPEVDFUIJTEJSFDUJWFBOEQPJOU
EJVNMBNQTPGUIFJOTUBMMFECBTF UIFSFGPSFMVNFO PVUUIFQPTTJCMFSFMBUJPOUPXBSETMJHIUQPMMVUJPOBOEFO
8JTBSFBMJTUJDMVNJOBJSFMJHIUPVUQVU5IJTSFTVMUTJO FSHZDPOTVNQUJPOGPSTUSFFUMJHIUJOH
.MVNFO.N
MVYBWFSBHFJMMVNJOBODFPSGPS
DPNQBSJTPOBCPVUUJNFTUIFGVMMNPPOJMMVNJOBUJPO
'MFNJTIFOWJSPONFOUBMNPOJUPSJOH
SFQPSUPOMJHIUQPMMVUJPO .JSB5
*O#FMHJVNMVNJOBJSFTUIBUDPNQMZXJUIUIFQVCMJDUFOEFS 5IF'MFNJTISFHJPOPG#FMHJVNNPOJUPSTUIFFOWJSPONFO
TQFDJmDBUJPO <> BSF QSPNPUFE UIJT UFOEFS TQFDJmDBUJPO UBM TUBUF XJUI SFHVMBS VQEBUFT BOE MJHIU QPMMVUJPO JT POF
DPOUBJOT FöDJFODZ SFRVJSFNFOUT BOE VQXBSE MJHIU PVU QBSUPGJU5IFJOEJDBUPSTBSFJODMVEFEJOUIF.JSB5SFQPSU
QVUSBUJPMJNJUT <>5IFSFJTBMTPBOFYUFOEFECBDLHSPVOEEPDVNFOU
QBHFT
<>BWBJMBCMFUIBUDBOTFSWFBTDPVSTFGPSSFHJPOBM
5IF 'MFNJTI HPWFSONFOU JODMVEFE UIFSFGPSF UIF SFEVD PS DPNNVOBM FOWJSPONFOUBM PöDFST 5IFTF SFQPSUT JO
UJPO PG MJHIU QPMMVUJPO GSPN PVUEPPS MJHIUJOH JO JUT FOWJ %VUDI
DBO CF EPXOMPBEFE GSFF IUUQXXXNJMJFVSBQ
SPONFOUBMQPMJDZQMBO NBJOMZBGUFSDPNQMBJOUTGSPNBNB QPSUCF
5IFCBDLHSPVOEEPDVNFOUEFTDSJCFTMJHIUQPM
UFVSBTUSPOPNFST4JNQMFTXJUDIJOHPõ PG TUSFFU MJHIUJOH MVUJPO HJWFT BO PWFSWJFX PG QSFWJPVT QPMJDZ BDUJPO BOE
JTDFSUBJOMZOPUBDDFQUFECZUIFHPWFSONFOUBOEHFOFSBM NBJOMZ DPOUBJOT FOWJSPONFOUBM JOEJDBUPST BOE GVUVSF
QVCMJDCFDBVTFPGTBGFUZDPODFSOT QPMJDZSFDPNNFOEBUJPOT
5IFNBJOBDUJPOTVOEFSUBLFOCZUIF'MFNJTIHPWFSONFOU 5IF FOWJSPONFOUBM JOEJDBUPST BSF MJOLFE BT GBS BT QPT
BSF JODMVEJOH MJHIU QPMMVUJPO JO UIF MPDBM FOWJSPONFOUBM TJCMFUPTFDUPSTUIBUBSFUIFTPVSDFPGMJHIUQPMMVUJPOEP
MBX 7-"3&.
JODMVEJOH SFEVDUJPO PG MJHIU QPMMV NFTUJD JOEVTUSZ USBOTQPSU BHSJDVMUVSF DPNNFSDF BOE
UJPO JO UIF MPOH UFSN FOWJSPONFOUBM QPMJDZ QMBO NJMJFV TFSWJDFT
CFMFJETQMBO
BOJOGPSNBUJPODBNQBJHOUPMPDBMDPNNVOBM
BVUIPSJUJFT %6-0.*
B SFHVMBS VQEBUFE FOWJSPONFOUBM 5IF mSTU JOEJDBUPS JT FOFSHZ DPOTVNQUJPO GPS PVUEPPS
NPOJUPSJOH SFQPSU PO MJHIU QPMMVUJPO .JSB5
<> BOE BO MJHIUJOHBOEHJWFTBHPPEJOEJDBUJPOPGUIFTFDUPSDPOUSJCV
JOUFSOFU #FTU "WBJMBCMF 5FDIOJRVFT #"5
UPPM GPS PVUEPPS UJPO5IFFOFSHZDPOTVNFECZQVCMJDMJHIUJOH USBOTQPSU
5BCMF&MFDUSJDJUZ
DPOTVNQUJPOGPSPVUEPPS
MJHIUJOH 'MBOEFSO
BOE HSFFOIPVTFT XJUI BSUJmDJBM MJHIUJOH "HSJDVMUVSF

BSF *OUFSOFU#FTU"WBJMBCMF5FDIOJRVFT #"5

EJSFDUMZLOPXOGSPNOBUJPOBMTUBUJTUJDT5IFPUIFSTFDUPST
DPOUSJCVUJPOTBSFFTUJNBUFECBTFEPOUIFTFDUPSTFMFDUSJ UPPMGPSPVUEPPSMJHIUJOH
DBMFOFSHZDPOTVNQUJPODPNCJOFEXJUISBUJPTPGBTNBMM "#FTU"WBJMBCMF5FDIOJRVFT #"5
XFCUPPMGPSPVUEPPSMJHIU
FORVJSZ GPSJOEVTUSZ GPSDPNNFSDFBOETFSWJDF JOHJODMVEJOHMJHIUQPMMVUJPOJTBWBJMBCMFJO%VUDIPOJOUFSOFU
TFDUPS GPSEPNFTUJDTFDUPS
DBOCFJNQSPWFEPWFS IUUQXXXFNJTWJUPCFMJDIUIJOEFS
TFFBMTPmHVSF 5IF
UJNF
5IFSFTVMUGPSJTJODMVEFEJOUBCMF BJNJTUPQSPWJEFPCKFDUJWFJOGPSNBUJPOUIBUJTTVQQPSUFECZ
BMBSHFBEWJTPSHSPVQGSPNEJõFSFOU TUBLFIPMEFST
5IFTFDPOEJOEJDBUPSJTBSUJmDJBM TLZ OJHIU CSJHIUOFTT < >
CVUBTTUBUFECFGPSFSFHVMBSVQEBUFENFBTVSFNFOUTBSF 5IFmSTU QBSU PG UIF XFCTJUF QSPWJEFT HFOFSBM JOGPSNBUJPO
OPUBWBJMBCMFBOEUIFQVCMJTIFENBQTBSFCBTFEPOTBUFM EFmOJUJPO PG UFSNT FOFSHZ SFMBUJPOTIJQ 'MBOEFST IPX UP
MJUFNFBTVSFNFOUTBSPVOEI GPS#FMHJVN
TPFõPSUT DPNQMBJO BDUJWJUJFTBOEMJOLT
GPS TXJUDIJOH PG PS EJNNJOH BSF OPU UBLFO JOUP BDDPVOU
BOESFTVMUTBSFUPOFHBUJWF 5IFTFDPOEQBSUPGUIFXFCTJUFJTPSHBOJ[FEUPXBSETEJG
GFSFOUVTFSHSPVQT
'JOBMMZ UIF FWPMVUJPO JO MJHIU QPMMVUJPO FYQFSJFODFE CZ UIF QVCMJD SPBE NPOVNFOUT DPNNFSDJBM JOEVTUSZ IPNF
QPQVMBUJPOJTNPOJUPSFE5IFJOEJDBUPSTJTQBSUPGBMBSHFTDBMF BHSJDVMUVSF SFDSFBUJPO
QVCMJDFORVJSZ GBNJMJFT
POOVJTBODFGSPNOPJTF TNFMM
BOEPVUEPPSMJHIUJOH4JNVMUBOFPVTMZJUXBTBTLFEXIFUIFS 'PSFBDIVTFSHSPVQJUDPOUBJOT
PS OPU QFPQMF XBOUT TUSFFU MJHIUJOH BOE UIF BOTXFS XBT 8IBU EFmOJUJPO
#"5 #FTU "WBJMBCMF 5FDIOPMPHZ
FYBN
DMFBSMZQPTJUJWF5IFSFTVMUJTJODMVEFEJOUBCMF$PNQBSFEUP QMFT SFHVMBUJPOTUBOEBSET WFSJmDBUJPO QPMJDZ
OPJTFOVJTBODFGSPNPVUEPPSMJHIUJOHJTMPX5IFNBJOTPVSDF
PGOVJTBODFGSPNMJHIUQPMMVUJPOJTUSBOTQPSU
'JHVSFTDSFFOQSJOUPGMJHIUQPMMVUJPOXFCTJUF#"5UPPM

&V1 EJSFDUJWF &$
QSFQBSBUPSZ NBUJPODBNQBJHO QVCMJTIJOHBSFHVMBSVQEBUFEFOWJSPO
TUVEZGPSTUSFFUMJHIUJOH NFOUBMNPOJUPSJOHSFQPSUPOMJHIUQPMMVUJPO QVCMJDUFOEFS
TQFDJmDBUJPO GPS MVNJOBJSFT BOE QSPWJEJOH BO JOUFSOFU #FTU
5IF &$ BEPQUFE JO UIF OFX EJSFDUJWF &$ "WBJMBCMF5FDIOJRVFT #"5
UPPMGPSPVUEPPSMJHIUJOH
PO UIF FDPEFTJHO PG &OFSHZVTJOH 1SPEVDUT &V1
TVDI
BTTUSFFUMJHIUJOH UPQSPWJEFDPIFSFOU&6XJEFSVMFTGPS 'VSUIFSSFTFBSDIJTOFFEFEGPSBMJHIUQPMMVUJPOMBXBOEB
FDPEFTJHOBOEUPFOTVSFUIBUEJTQBSJUJFTBNPOHOBUJPOBM NFBTVSBCMFMPOHUFSNFOWJSPONFOUBMQPMJDZQMBO
SFHVMBUJPOTEPOPUCFDPNFPCTUBDMFTUPJOUSB&6USBEF<>
0OUIF&VSPQFBOMFWFMUIFSFJTUIFOFXFDPEFTJHOEJSFD
#ZDPOTFRVFODFUIFSFDPVMECFBOJNQBDUPGUIJTEJSFDUJWF
POFOFSHZVTFPGTUSFFUMJHIUJOH*OBDBTFTUVEZGPS UJWF &$
GPS FOFSHZ VTJOH QSPEVDUT BOE TUSFFU
BTUSFFUMJHIUJOHMVNJOBJSFXBTQFSGPSNFECZ7),JOUIF MJHIUJOHJTPOFPGUIFPOHPJOHQSFQBSBUPSZTUVEJFT*NQBDU
GSBNFXPSLPGUIF.&&61NFUIPEPMPHZTUVEZ<>*OUIJT POFOFSHZVTFBOEMJHIUQPMMVUJPODBOCFFYQFDUFE
FYBNQMFFMFDUSJDJUZVTFDBVTFENBJOJNQBDUTJO-$" -JGF 3FGFSFODFT
$ZDMF"OBMZTJT
-$$ -JGF$ZDMF$PTU
7),BMTPDPODMVEFE
<> /BSJTBEB , % 4DISFVEFS
-JHIU QPMMVUJPO
UIBUJGMFHJTMBUJPOJTJOUSPEVDFEJNQBDUPOTLZHMPXDPVME
IBOECPPL 4QSJOHFSWFSMBH *4#/9
BMTPCFFYQFDUFEBTGBSBTUIFVQXBSEMJHIUPVUQVUSBUJP
6-03
MJNJUT FH
BSFVTFGVMUPJODSFBTFFMFDUSJDBM <> $JO[BOP 1 ' 'BMDIJ
5IF BSUJmDJBM OJHIU TLZ
FöDJFODZ )PXFWFS UIFJS DBTF TUVEZ XJMM OPU CF EJSFDUMZ CSJHIUOFTT NBQQFE GSPN %.41 0QFSBUJPOBM -JOFTDBO
VTFE CZ UIF &VSPQFBO $PNNJTTJPO UP QSFQBSF MFHJTMB 4ZTUFNNFBTVSFNFOUT1 $%&MWJEHF.POUIMZ/PUJDFTPG
UJPOGPSUIBUFõFDU B TFQBSBUF QSFQBSBUPSZ TUVEZ GPS TUSFFU UIF3PZBM"TUSPOPNJDBM4PDJFUZ
MJHIUJOHXBTTUBSUFEJO<>5IFHFOFSBMPCKFDUJWFPG
UIF QSFQBSBUPSZ TUVEZ JT UP QSPWJEF UIF OFDFTTBSZ JOGPS <> #BDLHSPVOE EPDVNFOU PO MJHIU QPMMVUJPO JO %VUDI

NBUJPO CBTFE PO UFDIOJDBM FDPOPNJDBM BOE FDPMPHJDBM A"DIUFSHSPOEEPDVNFOU MJDIUIJOEFS EPXOMPBE PO
BOBMZTJTUPQSFQBSFGPSUIFOFYUQIBTFTDBSSJFEPVUCZUIF IUUQXXXNJMJFVSBQQPSUCF
$PNNJTTJPO BPESBGUJOHJNQMFNFOUJOHNFBTVSFTUPCF
EJTDVTTFEJOBDPOTVMUBUJPOGPSVN
4QFDJmD JNQMFNFOUJOH <> #BDLHSPVOE EPDVNFOU PO USBOTQPSU JO %VUDI

NFBTVSFTGPSTUSFFUMJHIUJOHMVNJOBJSFTNJHIUGPMMPX5IF A"DIUFSHSPOEPDVNFOU USBOTQPSU EPXOMPBE PO
TUVEZJTBDDPSEJOHUP.&&61NFUIPEPMPHZSFQPSU<> IUUQXXXNJMJVFSBQQPSUCF
<>XFCTJUFIUUQXXXFNJTWJUPCFMJDIUIJOEFS
$PODMVTJPOT
%JõFSFOU QPMJDZ JOTUSVNFOUT GPS SFEVDJOH MJHIU QPMMVUJPO <>XFCTJUFIUUQFVSPQBFVJOUDPNNFOFSHZEFNBOE
BOE FOFSHZ DPOTVNQUJPO GSPN PVUEPPS MJHIUJOH BSF QSF MFHJTMBUJPOFDP@EFTJHO@FOIUN
TFOUFE UIFZ BSF B MJHIU QPMMVUJPO FOWJSPONFOUBM MBX B
MPOHUFSNFOWJSPONFOUBMQPMJDZQMBO QFSGPSNJOHBOJOGPS <>XFCTJUFIUUQXXXFVQMJHIUOFU
1BVM7BO5JDIFMFO
7*50 'MFNJTI*OTUJUVUFGPS5FDIOPMPHJDBM3FTFBSDI

#PFSFUBOH #.PM #FMHJVN
UFM
FNBJMQBVMWBOUJDIFMFO!WJUPCF
"QIPUPNFUSJDNPEFMGPSQSFEJDUJOH
UIFTLZHMPXPGHSFFOIPVTFT
+PIBO"MGFSEJODL &HPO+BOTTFO -BVSFOT;POOFWFMEU +BO3VJHSPL
"CTUSBDU
.BOZHSFFOIPVTFTVTFBSUJmDJBM MJHIU UP HSPX QMBOUT 1BSU PG UIJT MJHIU UIFNFBTVSFEWBMVFTRVJUFXFMM5IFXPSTUDBTFTJUVBUJPO MBSH
FTDBQFT TDBUUFSTJOUIFTLZBOEDBVTFTTLZHMPX3FTJEFOUTJOUIFWJ FTUEPTF
PDDVSTXIFOUIFNFUFPSPMPHJDBMWJTJCJMJUZJTUJNFT
DJOJUZDPNQMBJOBCPVUUIFBCTFODFPGOBUVSBMEBSLOFTT"MJHIUTDBU UIFEJTUBODF'PSUIJTDPOEJUJPOUIFMJHIUEPTFJTBMNPTUJOWFSTFMZ
UFSNPEFMJTEFWFMPQFEJOPSEFSUPRVBOUJGZUIFEPTFPGUIFTLZHMPX QSPQPSUJPOBMUPUIFTRVBSFPGUIFEJTUBODF5IFNPEFMJTBQQMJDB
5IF MVNJOBODF PG UIF TLZ HMPX BOE UIF JMMVNJOBODF EVF UP UIF BJS CMFGPSPUIFSUZQFTPGMJHIUFNJUUJOHPCKFDUT QVCMJDMJHIUJOH BE
HMPX XBT DBMDVMBUFE GPS WBSJPVT HSFFOIPVTF QBSBNFUFST EJTUBODF WFSUJTJOH FUD
BOEBOFYUFOTJPOJTQMBOOFEGPSDMPVEZTLJFT
UPUIFHSFFOIPVTF BOENFUFPSPMPHJDBMWJTJCJMJUZ5IFTFSFTVMUTXFSF
DPNQBSFE XJUI NFBTVSFE WBMVFT JO UIF mFME 5IF NPEFM QSFEJDUT
,FZXPSET *OUSPEVDUJPO 1 BOEBHBJOBUUFOVBUFEBMPOHQBUI10CFGPSFJUSFBDIFT

MJHIUQPMMVUJPO (SFFOIPVTFT BU OPSUIFSO MBUJUVEFT PGUFO VTF BSUJmDJBM UIFPCTFSWFS05IFBJSHMPXMVNJOBODFTUSBJHIUBCPWFUIF
TLZHMPX MJHIU UP HSPX QMBOUT 1BSU PG UIJT MJHIU FTDBQFT UISPVHI
HSFFOIPVTFT UIFSPPG TDBUUFSTJOUIFTLZBOEDBVTFTBWJTJCMFTLZHMPX
QIPUPNFUSZ 3FTJEFOUTJOUIFWJDJOJUZDPNQMBJOBCPVUUIFBCTFODFPG
OBUVSBM EBSLOFTT " MJHIU TDBUUFS NPEFM JT EFWFMPQFE JO
PSEFSUPRVBOUJGZUIFEPTFPGUIFTLZHMPX5IJTEPTFDBO
CFDPNQBSFEXJUIUIFFõFDU JF UIF TVCKFDUJWF EJTDPN
GPSUPGUIFSFTJEFOUT8IFOUIFEPTFFõFDU SFMBUJPO DBO CF

EFUFSNJOFETBUJTGBDUPSZ JUJTQPTTJCMFUPQSFEJDUUIFMFWFM HSFFOIPVTFDBOCFDBMDVMBUFECZJOUFHSBUJPOBMPOHMJOFM
PG EJTDPNGPSU GPS B HSFFOIPVTF XJUI HJWFO QBSBNFUFST BOEPWFSUIFXIPMFHSFFOIPVTFBSFBXJUIFRVBUJPO

5IJTQBQFSEFTDSJCFTUIFNPEFMGPSUIFMVNJOBODFPGUIF
BJSHMPX *OUIJTFRVBUJPOJT-UIFMVNJOBODFPGUIFBJSHMPXBUBOBO
HMFHBCPWFUIFHSFFOIPVTF DEN
BTTFFOGSPNUIFPC
.FUIPET TFSWFSBUQPJOU0UJTUIFUSBOTNJTTJPOPGUIFHSFFOIPVTF
5IF NPEFM QSFTFOUFE JO UIJT QBQFS JT BO FYUFOTJPO PG SPPG SJTUIFSFnFDUJPO PG UIF HSFFOIPVTF QMBOUT &I JT UIF
BO FBSMJFS QSFTFOUFE NPEFM 7PT WBO #FSHFN+BOTFO IPSJ[POUBMJMMVNJOBODFJOUIFHSFFOIPVTF MY
7NJTNF

/FXJOUIFDVSSFOUNPEFMJTUIBU
UIFHSFFOIPVTF UFPSPMPHJDBMWJTJCJMJUZ N
C,BOEM,BSFUIFHSFFOIPVTF
JTOPUDPOTJEFSFEBTBQPJOUTPVSDFCVUBTBSFDUBOHVMBS EJNFOTJPOT N
B JT UIF EJTUBODF CFUXFFO UIF PCTFSWFS
TIBQFEFNJUUJOHMJHIUTPVSDFBOE
UIFMVNJOBODFJTOPU 0
UPUIFDFOUSFPGUIFHSFFOIPVTF (
N
BOEG G
JTUIF
POMZEFUFSNJOFETUSBJHIUBCPWFUIFHSFFOIPVTFCVUBMTP BUNPTQIFSJDTDBUUFSGVODUJPO .JEEMFUPO

JOPUIFSEJSFDUJPOT 'JHVSF
5IFMJHIUJTFNJUUFECZUIF
HSFFOIPVTF BU QPJOU ( BUUFOVBUFE UISPVHI UIF BUNP *OPSEFSUPEFUFSNJOFUIFBJSHMPXMVNJOBODFBUBOZQPTJ
TQIFSF BMPOH (1 TDBUUFSFE JO UIF BUNPTQIFSF BU QPJOU UJPOJOUIFTLZ QPJOU1JTSPUBUFEBSPVOEUIFMJOF0(XJUI
'JHVSF4DIFNBUJDSFQSFTFOUBUJPOGPSUIFDBMDVMBUJPOPGUIFBJSHMPXMVNJOBODFPGBHSFFOIPVTF (
0PCTFSWFS
'JHVSF$BMDVMBUFEBJSHMPXMVNJOBODF JODEN GPSWBSJPVTQPTJUJPOTBCPWFBHSFFOIPVTF()JOEJDBUFTUIFTJ[FPGUIFHSFFOIPVTF
'JHVSF$BMDVMBUFEBJSHMPXMVNJOBODFEFHSFFTBCPWFBHSFFOIPVTFBTBGVODUJPOPGEJTUBODFBOENFUFPSPMPHJDBMWJTJCJMJUZ
'JHVSF"JSHMPXMVNJOBODFBHSFFOIPVTFNFBTVSFEBTBGVODUJPOPGEJTUBODFGPSUXPDPOEJUJPOT EFHSFFTBCPWFUIFHSFFOIPVTF
-
BOEBWFSBHFPWFSBOEEFHSFFT -y-

BOHMFE 'JHVSF
5IFHSFFOIPVTFDBOCFSPUBUFEBSPVOE MVNJOBODFPGBHSFFOIPVTFGPSBNFUFPSPMPHJDBMWJTJCJMJUZ
UIF [BYJT BOHMF F
5IF IPSJ[POUBM BOE WFSUJDBM JMMVNJ PGLNBUBWJFXJOHEJTUBODFPGN5IFTJ[FPGUIF
OBODF BU QPTJUJPO 0 DBVTFE CZ UIF HSFFOIPVTF DBO CF HSFFOIPVTFJTNYN4FF'JHVSFGPSUIFHSFFO
EFUFSNJOFECZTVNNBUJPOUIFBJSHMPXDPOUSJCVUJPOPWFS IPVTFQBSBNFUFST
SFTQFDUJWFMZBRVBSUFSBOEIBMGTQIFSF
5IF BJS HMPX MVNJOBODF EFQFOET PO UIF NFUFPSPMPHJDBM
3FTVMUT WJTJCJMJUZBOEUIFPCTFSWJOHEJTUBODF 'JHVSF
*OGPHDPO
'JHVSFTIPXTUIFDBMDVMBUFEEJTUSJCVUJPOPGUIFBJSHMPX EJUJPOT 7NN
UIFBJSHMPXMVNJOBODFXJMMIBSEMZCF

'JHVSF"JSHMPXMVNJOBODFSFTVMUJOHGSPNBHSFFOIPVTFNFBTVSFEXJUIBMVNJOBODFDBNFSB PYP
5IFNFBTVSFEMVNJOBODFT
JOBSFBTBOEBSFDENBOEDEN
WJTJCMFBUEJTUBODFTPGNPSFUIBOLNEVFUPUIFIJHIBU FYUFOTJPO GPS B NPSF DPNQMFY BUNPTQIFSF XJUI DMPVET

UFOVBUJPOPGUIFBUNPTQIFSFPWFSMBSHFEJTUBODFT*ODBTFPG 5IFNPEFMJTBQQMJDBCMFGPSPUIFSUZQFTPGMJHIUFNJUUJOH
BIJHIWJTJCJMJUZ 7NLN
UIFBJSHMPXMVNJOBODFBUTIPSU PCKFDUT QVCMJDMJHIUJOH BEWFSUJTJOH FUD

EJTUBODFTXJMMCFMPXFSUIBOJOUIFGPHDPOEJUJPOT EVFUPB
MPXBUNPTQIFSJDTDBUUFSJOH5IFBJSHMPXJTWJTJCMFBUMBSHF 3FGFSFODFT
EJTUBODFTCFDBVTFPGBHPPEBUNPTQIFSJDUSBOTNJTTJPO*O .JEEMFUPO 8&, 7JTJPOUISPVHIUIFBUNPTQIFSF
CFUXFFOUIFSFJTBXPSTUDBTFTJUVBUJPOXJUIBIJHIBJSHMPX 5PSPOUP6OJWFSTJUZPG5PSPOUP1SFTT
MVNJOBODF XIJDIBQQFBSTUPCFBUBNFUSPMPHJDBMWJTJCJMJUZ
7PT +WBO#FSHFN+BOTFO 1. (SFFOIPVTFMJHIU
PGUJNFTUIFPCTFSWJOHEJTUBODF 7NB
5IFXPSTU JOHTJEFFõFDUT $PNNVOJUZ SFBDUJPO -JHIUJOH 3FTFBSDI
DBTFEPTFPCFZTUIFJOWFSTFTRVBSFMBXRVJUFXFMMXIFOUIF BOE5FDIOPMPHZ

EJTUBODFUPUIFHSFFOIPVTFJTNVDIMBSHFSUIBOUIFHSFFO
IPVTFEJNFOTJPOT JF -Ɇ&ɆB
'JHVSF JMMVTUSBUFT UIF DPNQBSJTPO CFUXFFO UIF NPEFM

BOENFBTVSFNFOUTPGBOBDUVBMHSFFOIPVTFXJUIBDMFBS
TLZBUWBSJPVTEJTUBODFT5IFTLZXBTNFBTVSFEXJUIBMV
NJOBODFDBNFSB 'JHVSF
5IFNFBTVSFEEBUBmU SBUIFS
XFMM GPS UIF NPEFM XJUI B NFUFPSPMPHJDBM WJTJCJMJUZ PG
LN DPSSFMBUJPO Q

$PODMVTJPO
5IF NPEFM QSFTFOUFE JO UIJT QBQFS QSFEJDUT UIF BJSHMPX
MVNJOBODF PG HSFFOIPVTFT SBUIFS XFMM )PXFWFS JO DBTF
PGBDMPVEZTLZ FTQFDJBMMZXIFODMPVETBQQFBSJOMBZFST
UIFNPEFMJTMFTTVTFGVM5IFSFGPSFXFQMBOUPEFWFMPQBO
+8"."MGFSEJODL

-;POOFWFMEU
5/0)VNBO'BDUPST 10#PY ;(4PFTUFSCFSH 5/0#VJMU&OWJSPONFOUBOE(FPTDJFODFT 10#PY ""
5IF/FUIFSMBOET %FMGU 5IF/FUIFSMBOET
UFM UFM
FNBJMBMGFSEJODL!UNUOPOM FNBJMMBVSFOT[POOFWFMEU!UOPOM
&(0/+BOTTFO

+3VJHSPL
5/0#VJMU&OWJSPONFOUBOE(FPTDJFODFT 10#PY "" 5/0#VJMU&OWJSPONFOUBOE(FPTDJFODFT 10#PY ""
%FMGU 5IF/FUIFSMBOET %FMGU 5IF/FUIFSMBOET
UFM UFM
FNBJMFHPOKBOTTFO!UOPOM FNBJMKBOSVJHSPL!UOPOM
%FWFMPQNFOUPGBTJNQMFNFUIPEGPSEFUFSNJOJOH
VQXBSEëVY GSPN OJHIU TLZ MVNJOBODF
,,VSBUB 5*XBUB
"CTUSBDU
5IFQVSQPTFPGUIJTTUVEZJTUPQSPQPTFBNFUIPEDBMDVMBUJOHUIFVQ XBSEnVY PG UIF UXP DPNNFSDJBM BSFBT XBT DBMDVMBUFE CZ VTJOH
XBSE nVY GSPN UIF SFnFDUBODF PG DMPVE OJHIU TLZ MVNJOBODF BOE UIFSFnFDUBODF PG UIF DMPVE BOE DIBOHF JO UIF OJHIU TLZ MVNJ
DMPVEIFJHIUT*OPSEFSUPEFDJEFUIFSFnFDUBODF PG UIF DMPVE UIF OBODFBOEUIFDMPVEIFJHIU XIJDIXFSFNFBTVSFEBOEDBMDVMBU
DMPVEUZQFNVTUCFJEFOUJmFE #BTFE PO -JPVT TUVEZ XIJDI TIPXT FECZ$$%DBNFSBTZTUFNFRVJQQFEXJUImTIFZF MFOT "QQSPY
UIF QBSBNFUFST JODMVEJOH UIF UIJDLOFTT BOE UFNQFSBUVSF GPS FBDI JNBUFMZBOOVBMTLZMVNJOBODFDBOCFQSFEJDUFEGSPNUIFDMPVE
DMPVE UZQF UIF DMPVE UZQF XBT EFUFSNJOFE GSPN UIF NFBTVSF BNPVOUDBMDVMBUFEGSPNOPDUVSOBMSBEJBUJPO XIFODMPVEUZQFJT
NFOUPGUIFSBEJBOUUFNQFSBUVSFBOEUIFPCTFSWBUJPO5IFO UIFSF BTTVNFEUPCFNJEEMFDMPVE
nFDUBODF PG DMPVE XBT EFUFSNJOFE CZ 4UFQIFOTT NFUIPE 5IF VQ
,FZXPSET *OUSPEVDUJPO PG UIF DMPVE XBT DBMDVMBUFE CZ 4UFQIFOT TUVEZ
XIJDI
MJHIUQPMMVUJPO /JHIU TLZ MVNJOBODF JT QSPEVDFE CZ UIF TQJMM MJHIU GSPN TIPXT UIF QFSGPSNBODF PG DMPVET BHBJOTU TPMBS SBEJBUJPO
OJHIUTLZMVNJOBODF PVUEPPS MJHIUJOH BOE SFTVMUT OPU POMZ JO MJHIU QPMMVUJPO &RVBUJPOT
BOE
BSFQSPQPTFECZ4UFQIFOTUPDBMDVMBUF
DMPVE CVUBMTPJOXBTUFPGFOFSHZ
6QXBSEnVY GSPN PVUEPPS SFnFDUBODF PG UIF DMPVE GPS OPOBCTPSCJOH NFEJVN
$$%DBNFSBTZTUFN MJHIUJOHXBTJOWFTUJHBUFECZ*MMVNJOBUJOH&OHJOFFSJOH*O ON TJOHMFTDBUUFSJOHBMCFEP
5IFMJRVJEXBUFSQBUI
TUJUVUFPG+BQBO *&*+
JO
*OUIJTSFTFBSDI PCTFSWB JTEFUFSNJOFECZUIFUIJDLOFTTPGDMPVEBTTIPXOJO5BCMF
UJPOXBTDPOEVDUFECZTQFDJBMJTUTUPEFUFSNJOFUIFLJOE
BOEUIFMJRVJEXBUFSDPOUFOUBTTIPXOJO5BCMF
5IFO
PGMJHIUJOHmYUVSFT UIFO JO VTF BOE UIF UPUBM VQXBSE nVY UIFSFnFDUBODF PG DMPVE JODJEFOU BOHMF EFHSFF
DBO CF
XBTDBMDVMBUFE5IFQVSQPTFPGUIJTTUVEZJTUPQSPQPTFB DBMDVMBUFEGSPN&RVBUJPO
4JODFJUJTJNQPTTJCMFUPDBMDV
OFXTJNQMFNFUIPEGPSDBMDVMBUJOHUIFVQXBSEnVY GSPN MBUFUIFSFnFDUBODF PG IJHI DMPVET CZ UIJT NFUIPE XF VTFE
UIFOJHIUTLZMVNJOBODFBOEDMPVEUZQF UIFSFnFDUBODF QSFTFOUFE CZ 3FZOPME FU BM
.FUIPEPGUIFVQXBSEëVY DBMDVMBUJPO .FUIPEPGNFBTVSFNFOUT

ѮF DMPVE UZQF BOE SFëFDUBODF POOJHIUTLZMVNJOBODF
5IFVQXBSEnVY DBO CF DBMDVMBUFE GSPN UIF SFnFDUBODF PG
.FUIPE
DMPVE OJHIUTLZMVNJOBODFBOEDMPVEIFJHIUT*OPSEFSUP 5IFNFBTVSFNFOUTXFSFDPOEVDUFEBU BOE
EFDJEFUIFSFnFDUBODF PG UIF DMPVE UIF UZQF PG UIF DMPVE GPS EBZT PO UIF SPPG PG 5PLBJ 6OJWFSTJUZ XIJDI
NVTU CF JEFOUJmFE -JPVT TUVEZ 5BCMF

TIPXT B SFMB JTMPDBUFELNGSPN4IJCVZB 4C
BOELNGSPN4IJO
UJPOTIJQCFUXFFOSBEJBOUUFNQFSBUVSFBOEDMPVEUZQF#Z KVLV 4O
4IJCVZBBOE4IJOKVLVBSFWFSZCJHDPNNFSDJBM
DPNCJOHUIFNFBTVSFNFOUPGSBEJBOUUFNQFSBUVSFXJUIPC BSFBT JO 5PLZP *O FBDI NFBTVSFNFOU UIF MVNJOBODF PG
TFSWBUJPOUIFDMPVEUZQFTXFSFEFUFSNJOFE5IFSFnFDUBODF [FOJUIXBTNFBTVSFECZMVNJOBODFNFUFS .*/0-5"
BOE
UIF MVNJOBODF EJTUSJCVUJPO PG UIF DFMFTUJBM IFNJTQIFSF NBUFMZ XIJDIJTOFHMJHJCMF'JHVSFTIPXTUIFSFMB
XBTNFBTVSFECZB$$%DBNFSBTZTUFN /JLPO$PP-1JY UJPOTIJQCFUXFFOUIFDMPVEIFJHIU I
BOEJMMVNJOBODFPG
XJUIBmTIFZF MFOT
[FOJUI &[
POUIFNFBTVSFNFOUQPJOUGPSFBDIEJTUBODF
E
CFUXFFOUIFMJHIUTPVSDF DPNNFSDJBMBSFB
BOENFB

3FTVMUT
TVSFNFOU QPJOU XIJMF BTTVNJOH VQXBSE MVNJOPVT nVY
'JHVSF TIPXT BDDVNVMBUFE GSFRVFODZ PG [FOJUI MVNJ
GSPNUIFMJHIUTPVSDFJTDPOTUBOU'JHVSFTIPXTUIBUUIF
OBODFNFBTVSFEUJNFT UJNFTEBZT
5IF[FOJUI
JMMVNJOBODFPG[FOJUIBCPWFUIFNFBTVSFNFOUQPJOUXBT
MVNJOBODFSBOHFTGSPNUP<DEN>BOEJUTNFEJBO
JTDEN%VSJOHEBZTPGNFBTVSFNFOU PWFSDBTU
EBZTXFSFPCTFSWFE5IFDMPVEUZQFTPGEBZTDPVMECF
EFDJEFE'JHVSFTIPXTMVNJOBODFEJTUSJCVUJPOGPSEJG
GFSFOU EBZT *O 'JHVSF UIF TLZ BCPWF UIF DPNNFSDJBM
BSFBT 4C BOE 4O TIPXT IJHI MVNJOBODF 5IF QPTJUJPO PG
UIFTFIJHIMVNJOBODFQPJOUTDIBOHFE BTTIPXOJO'JHVSF
"
BOE #
5IJTDIBOHFJTEFQFOEFOUPOUIFIFJHIUPG
UIFDMPVECBTF6TJOHBOHVMBSEJTUBODFTCFUXFFO[FOJUI
BOEUIFTFIJHIMVNJOBODFQPJOUT UIFIFJHIUPGUIFDMPVE
CBTFJTDPNQVUFEGSPN&RVBUJPO

'JHVSF"DDVNVMBUFEGSFRVFODZPG[FOJUIMVNJOBODFGPSFBDI
BOE
DBVTFENBJOMZCZUIFMJHIUGSPNUIFDPNNFSDJBMBSFBT4C
BOE4OJOUIFDBTFTPGMFTTUIBOLNPGIFJHIUPGUIFDMPVE
CBTF CFDBVTFPUIFSDPNNFSDJBMBSFBTBSFNPSFUIBOLN
GSPNUIFNFBTVSFNFOUQPJOU
"OJMMVNJOBODFPG[FOJUIJTDBMDVMBUFEGSPN[FOJUIMVNJOBODF
BOE UIF SFnFDUBODF PG DMPVE CZ VTJOH &RVBUJPO
6TJOH
UIF EJõFSFODF JO UIF DMPVE IFJHIUT GPS PG UIF NFBTVSFE
EBZT UIF MVNJOPVT JOUFOTJUZ *TC *TO
JT DPNQVUFE GSPN
4JNVMUBOFPVT&RVBUJPOT
BOE
5IFOUIFVQXBSEnVY
GSPN4CBOE4OBSFEFUFSNJOFECZVTJOH&RVBUJPO
5BCMF
TIPXTUIFDBMDVMBUJPODPOEJUJPOT5BCMFTIPXTFTUJNBU
'JHVSF5IFMVNJOBODFEJTUSJCVUJPOJNBHFCZ$$%DBNFSBTZT FEVQXBSEnVY GSPN FBDI BSFB 4C BOE 4O 5IF VQXBSE nVY
UFN
GSPNUIFBSFBT4CBOE4OXBTDPNQBSFEUPUIFSFTVMUTPGUIF
JOWFTUJHBUJPOCZ*&*+JOTIPXJOH MNIB
"T'JHVSFTIPXT UIFVQXBSEnVY DBO CF DBMDVMBUFE CZ PGUIFVQXBSEnVY GSPN B DPNNFSDJBM BSFB JO /BHPZB UIF
VTJOH&RVBUJPOT

BOE
5IFSFEVDUJPOPGMVNJOPVT UIMBSHFTUDJUZJO+BQBO
"MUIPVHIUIFDPNQBSJTPOXBTOPU
nVY GSPN HSPVOE UP UIF DMPVE XBT DBMDVMBUFE BQQSPYJ FYBDU POUIJTCBTJTXFEFDJEFEPVSNFUIPETBSFWBMJE

"DDVNVMBUFEGSFRVFODZPGBOOVBM
."JEB "UNPTQIFSFBOEUIFQSPDFTTPGSBEJB
UJPO 5PLZPEPV
OJHIUTLZMVNJOBODF
5IFOJHIUTLZMVNJOBODFJTDIBOHFECZUIFTLZDPOEJUJPO
,/-JPV 0O UIF BCTPSQUJPO SFnFDUJPO BOE
*HBXBFUBMIBTQSPQPTFEUIFTLZJOEFYXIJDITIPXTUIF USBOTNJTTJPO PG TPMBS SBEJBUJPO JO DMPVEZ BUNPTQIFSF
TLZ DPOEJUJPO UP DBMDVMBUF MVNJOBODF EJTUSJCVUJPO PG TLZ +"UNPT4DJ
JO EBZUJNF *O PSEFS UP BQQMZ UIJT JOEFY UP OJHIU DPOEJ
UJPOT UIFSFMBUJPOTIJQCFUXFFOUIFTLZJOEFYBOEBCTP
(- 4UFQIFOT 3BEJBUJPO QSPmMFT JO FYUFOEFE
MVUFIVNJEJUZXBTFYBNJOFE)PXFWFS TJODFUIFSFXBTOP XBUFSDMPVET1BSBNFUFSJ[BUJPOTDIFNFT+"UPNT4DJ
PCWJPVTDPSSFMBUJPOCFUXFFOUIFTLZJOEFYBOEBCTPMVUF
IVNJEJUZBTTIPXOJO'JHVSF UIFTLZDPOEJUJPOTBUOJHIU

-8$BSSJFSFUBM 5IF#BDLTDBUUFSJOHBOE&YUJODUJPOPG
UJNFDPVMEOPUCFEFUFSNJOFEGSPNBCTPMVUFIVNJEJUZ
7JTJCMFBOE*OGSBSFE3BEJBUJPOCZTFMFDUFE.BKPS$MPVE
4P JOUIJTTUVEZUIFEFHSFFPGDMPVEJOFTTXBTVTFE XIJDI .PEFMT"QQM0PU
JTDBMDVMBUFEGSPNOPDUVSOBMSBEJBUJPO5IFOPDUVSOBMSB

/*HBXB 4.BUTVNPUP .PEFMJOH UIF .FUFP
EJBUJPO XBT DPNQVUFE GSPN #SVOUT &RVBUJPO CZ VTJOH
SPMPHJDBM%BUBGPSUIF1SFEJDUJPOPG"SDJFDUVSBM&OCJSPO
".F%"4 BVUPNBUFE NFUFPSPMPHJDBM EBUB BDRVJTJUJPO
NFOU BOE "QQMJDBUJPO UP &YQBOEFE ".F%"4 8FBUIFS
TZTUFN
JO 5PLZP
"TTVNJOH UIBU DMPVE UZQF XBT
%BUB 5FDIOJDBM 1BQFST PG "OOVBM .FFFUJOH PG *#14"
NJEEMFDMPVE UIBUUIFSFnFDUBODF PG DMPVE XBT BOE
o+BQBO
UIBUUIFIFJHIUPGUIFDMPVECBTFXBTLN UIFMVNJOBODF
PG [FOJUI XBT DBMDVMBUFE PO UIF NFBTVSFNFOU QPJOU
#BTFE PO UIF NFBTVSFNFOUT UIF OJHIU TLZ MVNJOBODF
XBT FTUJNBUFE GPS FBDI EFHSFF PG DMPVEJOFTT 'JHVSF
TIPXTBDDVNVMBUFEGSFRVFODZPGBOOVBMOJHIUTLZMVNJ
OBODFPOUIFNFBTVSFNFOUQPJOUBU5IFSFBSF
DMPVEZEBZTJO5PLZP BWFSBHFPG
XIJDIIBWF
BQQSPYJNBUFMZ<DEN>PGTLZMVNJOBODF&WFOJOmOF
XFBUIFSEBZT UIFOJHIUTLZMVNJOBODFXBT<DEN>
5IFSFTVMUTTIPXUIBUQFPQMFXIPMJWFBSPVOEUIFNFB
TVSFNFOUQPJOUTFFUIFTLZVOEFSNFTPQJDWJTJPO
$PODMVTJPOT
" TJNQMF NFUIPE GPS EFUFSNJOJOH VQXBSE nVY GSPN DPN
NFSDJBM BSFB CZ VTJOH UIF SFnFDUBODF PG DMPVE OJHIU TLZ
MVNJOBODF BOE IFJHIU PG UIF DMPVE CBTF JT QSPQPTFE5IF
SFTVMUTCZUIJTNFUIPEXFSFDPNQBSFEUPUIFSFTVMUTPGUIF
JOWFTUJHBUJPOCZ*&*+JO BOEJUXBTGPVOEUIBUPVSNFUI
PETBSFWBMJE5IFBDDVNVMBUFEGSFRVFODZPGBOOVBMOJHIU
TLZ MVNJOBODF XBT DPNQVUFE GSPN UIF EFHSFF PG DMPVEJ
OFTT 5IF SFTVMUT TIPX UIBU QFPQMF XIP MJWF BSPVOE UIF
NFBTVSFNFOUQPJOUTFFUIFTLZVOEFSNFTPQJDWJTJPO
"DLOPXMFEHFNFOUT
5IJT QBQFS XBT mOBODJBMMZ TVQQPSUFE CZ 4PDJFUZ PG TVQ
QPSUFST PG 5PLBJ 6OJWFSTJUZ 5IBOLT BSF EVF UP %S /BLB
KJNBGPSIJTWBMVBCMFBEWJDF
3FGFSFODFT

/0CB ,,BXBLBNJ 5*XBUB FU BM 4LZ HMPX
DBVTFECZUIFTQJMMMJHIUGSPNPöDF CVJMEJOHT +PVSOBM PG
-JHIUBOE7JTVBM&OWJSPONFOU 7PM/P

4QFDJBM$PNNJUUFFPG*&*' 3FQPSUPOmFME TVSWFZ
PGPVUEPPSMJHIUJOHJO+BQBO *&*+
,,VSBUB

(SBEVBUF4DIPPM 5PLBJ6OJWFSTJUZ
5PNJHBZB4IJCVZBLV 5PLZP+BQBO
UFM
FNBJMVNFUPCPVTIJ!IPUNBJMDPN
5*XBUB

4DIPPMPG*OGPSNBUJPOBOE%FTJHO&OHJOFFSJOH
5PLBJ6OJWFSTJUZ 5PNJHBZB4IJCVZBLV
5PLZP+BQBO
UFM
FNBJMJXBUB!LFZBLJDDVUPLBJBDKQ


ѮF FWBMVBUJPO PG UIF FĒFDU
TPGUPXOMJHIUJOHPOTLZHMPX
14PBSEP -'FMMJO 1*BDPNVTTJ (3PTTJ
"CTUSBDU
$*& QVCMJDBUJPO VOEFS SFWJTJPO
QSFTDSJCFT UIF 6QXBSE -JHIU TVSSPVOEJOHMJHIUJOHJOTUBMMBUJPOTDBOCFFWBMVBUFEUISPVHIB
3BUJP 6-3
JOGPVS[POFT&&BDDPSEJOHUPTVSSPVOEJOHT OBUVSBM NFUIPEEFTDSJCFEJOUIJTQBQFS XIJDISFRVJSFTPOMZUIFLOPXM
SVSBM TVCVSCBO VSCBO
BOEUPMJHIUJOHFOWJSPONFOUT JOUSJOTJDBMMZ FEHFPGUIFMVNJOPVTnVY PG UIF JOTUBMMBUJPOT CPUI VSCBO BOE SV
EBSL MPX NFEJVNBOEIJHIEJTUSJDUCSJHIUOFTT
XJUIOPSFGFSFODF SBM BOEUIFJSEJTUBODFGSPNUIFTJUF*OUIJTXBZ UISPVHILOPXO
UPUIFBSUJmDJBM TLZ MVNJOBODF BOE UP UIF SFEVDUJPO PG UIF MJNJUJOH DBVTFFõFDUT SFMBUJPOT JU JT QPTTJCMF UP QMBO BDUJPOT BJNFE BU UIF
NBHOJUVEF XIPTFFWBMVBUJPOJTEJöDVMU TJODF UIFZ EFQFOE NBJOMZ SFEVDUJPOPGTLZMVNJOBODFCBTFEPOBDPTUCFOFmU FWBMVBUJPO
POVOLOPXOMPDBMBUNPTQIFSJDDPOEJUJPOT)PXFWFS UIFWBSJBUJPOT CBMBODJOHFOWJSPONFOUBMEFNBOETXJUIDJUJ[FOTBGFUZCZOJHIU
PGUIFMJNJUJOHNBHOJUVEFPOBTJUFEVFUPBOZNPEJmDBUJPO PG UIF BOEFOFSHZTBWJOHT
,FZXPSET *OUSPEVDUJPO (FOFSBUJPOBOEQSPQBHBUJPOPGUIFMJHIU

MJHIUQPMMVUJPO 5IFFOWJSPONFOUNVTUCFQSPUFDUFE JODMVEJOHUIFSFEVD 5IFBSUJmDJBM MVNJOBODF -" PWFS B TJUF QMBDFE BE B EJTUBODF
SPBEMJHIUJOHQMBOOJOH UJPOPGUIFOVJTBODFTPGUIFFYUFSOBMMJHIUJOHJOTUBMMBUJPOT %GSPNBMJHIUTPVSDFFNJUUJOHUIFMVNJOPVTnVY ƫ BU ¡ b
FOFSHZTBWJOH 5IJT B QBSUJDVMBS PCKFDUJWF PG BTUSPOPNFST BOE FDPMP ƺb¡ ¡¡PWFSUIFIPSJ[PO
DBOCFXSJUUFOBT
HJTUT XIPSFQPSUUIBUUIFMJHIUFNJUUFECZSPBEMJHIUJOH
BUFMFWBUJPOTPG¡¡ ¡bƺb¡JO$*& $ ƺ
TZTUFN

QSPEVDFTBOBSUJmDJBM TLZ MVNJOBODF BMTP BU GBS EJTUBODFT

5IFZ DPOTJEFS UIF VQXBSE MJHIU GSPN MVNJOBJSFT BT UIF
NBJOBOEFWFOUIFTPMFSFBTPOGPSUIFJODSFBTFPGTLZMV &RO
XBT QSPQPTFE CZ 8BMLFS XJUIPVU UIF DPFöDJFOU
NJOBODF BTTPDJBUFJUXJUIXBTUFPGFOFSHZBOESFRVFTUUP ) XIJDIJTJO
GPSEJNFOTJPOBMSFBTPOT UIFEJNFOTJPOT
BEPQUPOMZDVUPõ MVNJOBJSFT JOTUBMMFE IPSJ[POUBMMZ PG)BSFN ƬTUSBE
BOECFDBVTFFRO
XBTUFTUFEBU
BO FMFWBUJPO PG ¡ JO UIF EJSFDUJPO PG UIF TPVSDF XIJMF
)PXFWFS NFBTVSFNFOUTTIPX<><><>UIBUMJUUPXOTCFIBWF
JO PSEFS UP DMBTTJGZ UIF TJUF BDDPSEJOH UP BMM UIF TPVSDFT
MJLFTJOHMFEJõVTJOH TPVSDFT TJODF NPTU MVNJOBJSFT BSF IJE
BSPVOEJU-"JO
JTBUUIF[FOJUIXIFSFJUJTQSPQPSUJPOBM
EFOJOUPDBWJUJFTCPVOEFECZTUSFFUTBOECVJMEJOHT mHVSF
UP UIF MVNJOBODF PG 8BMLFST MBX 5XP NPEFMT BSF TVH

BOEDBOOPUCFTFFOBUMPXFMFWBUJPOBOHMFT0OMZJOSVSBM
HFTUFEIFSFGPSFNJTTJPOBOEQSPQBHBUJPOPGUIFMJHIUBU
JOTUBMMBUJPOT BNJOPSJUZDBTFIPXFWFSOPUUPCFOFHMFDUFE
GBSEJTUBODF
UIFMVNJOBJSFVQXBSEFNJTTJPOTTIPVMECFDPOTJEFSFE5IF
JOTUBMMBUJPO JO UPXOT PG DVUPõ MVNJOBJSFT JT DPOTFRVFOUMZ 6SCBOJOTUBMMBUJPOT
VTFMFTT BOE FWFO DPVOUFSQSPEVDUJWF BT MJUFSBUVSF QPJOUT "TBMSFBEZQPJOUFEPVUTPNFZFBSTBHP<> BMJUUPXO
PVU TJODF DVUPõT SFRVJSFT nBU HMBTT MVNJOBJSFT JOTUBMMFE DBOCFBTTJNJMBUFEXJUIBTJOHMFEJõVTJOH TPVSDF TJODF BU
IPSJ[POUBMMZ BOE JO B IJHIFS OVNCFS UIBO CPXM POFT GPS MPXFMFWBUJPOTNPTUMVNJOBJSFTBSFOPUWJTJCMFCFJOHIJE
DPNQMZJOHXJUIUIFTBGFUZTUBOEBSET CPUIJOTUBMMBUJPOBOE EFOJOUPUIFUPXODBWJUJFTCPVOEFECZTUSFFUTBOECVJME
FOFSHZDPTUTJODSFBTFCZ<> XJUIBGVSUIFSJODSFBTF JOHT mH MFGU
*U GPMMPXT UIBU UIF EJSFDU FNJTTJPOT PG UIF
PGUIFMJHIUSFnFDUFE VQXBSET GSPN UIF MJU TVSGBDFT SPBET MVNJOBJSFTIBWFOPQSBDUJDBMJOnVFODF PO MJHIU QPMMVUJPO
CVJMEJOHT FUD
BOEDPOTFRVFOUMZBMTPPGTLZMVNJOBODF <>5IFUPUBMVQXBSEMVNJOPVTnVY ƫ6 EVF UP SFnFDUJPOT
JTƫ6ǈrƫ5 XIFSFƫ5JTUIFJOTUBMMFEMVNJOPVTnVY BOE
5PFTUJNBUFUIFDPTUCFOFmU SBUJP PG BOZ SFEVDUJPO PG UIF
ǈ UIF BWFSBHF SFnFDUJPO GBDUPS PG BMM MJU TVSGBDFT XIJMF
BSUJmDJBM TLZ MVNJOBODF PWFS B TJUF B DPSSFMBUJPO TIPVME CF
CFDBVTF PG UIF DPTJOF TIBQFE MVNJOPVT JOUFOTJUZ EJTUSJ
LOPXOBQSJPSJXJUIUIFGFBUVSFTPGUIFMJHIUJOHJOTUBMMB
CVUJPO mH SJHIU
UIF nVY FNJUUFE BU ¡ ɊƺɊ¡ ¡
UJPOTBSPVOEUIBUTJUF BEJöDVMU UBTL TJODF JU EFQFOET PO
¡FMFWBUJPO
JTƫFrƫ6 XJUIF UPCFBEEFEUP
VOLOPXO BUNPTQIFSJD DPOEJUJPOT PWFS UIF TJUF UIF SFBM
UIFNVMUJQMFEJõVTJPOT PG UIF BUNPTQIFSF PWFS UIF UPXO
DBVTFPGMJHIUQPMMVUJPOXJUIPVUUIFQPMMVUJPOPGUIFBU
ƫ% E r ƫ6 XJUI E < > *O TVDI DPOEJUJPOT
NPTQIFSFOPTLZHMPXDPVMEFYJTU*UJTIPXFWFSQPTTJCMF
UIFMVNJOBODFPGBMJUUPXODBOCFDBMDVMBUFE5IFHPPE
UPNFBTVSFBQPTUFSJPSJUIFBDUVBMBSUJmDJBM TLZ MVNJOBODF
BHSFFNFOUXJUIUIFNFBTVSFNFOUTPOGPVSUPXOTJO*UBMZ
-"BOEBMTPUIFCBDLHSPVOETLZMVNJOBODF-#JOBDMPTF
UBCMF
DPOmSNT UIF EJõVTJOH CFIBWJPVS PG MJU UPXOT BT
TJUFXJUIMPX-"BOEUIFTBNFBUNPTQIFSJDQPMMVUJPO JF
GVSUIFS TIPXO CZ UIF FWBMVBUJPO GSPN UIFTF NFBTVSF
UIF NJOJNVN TLZ MVNJOBODF XIJDI DPVME CF BWBJMBCMF
NFOUTBDDPSEJOHUPLOPXOUIFPSFUJDBMNPEFMTPGUIFTLZ
PWFSUIFTJUFXJUIPVUBOZDMPTFTVSSPVOEJOHMJHIUTPVSDF
MVNJOBODFPWFS1BEPWB< > NBHOJUVEFTJBSDTFD
5IFEFDSFBTFPGUIFMJNJUJOHNBHOJUVEF UIFIJHIFTUNBH
JO WFSZ HPPE BHSFFNFOU XJUI NBHOJUVEFTBSDTFD
OJUVEFPGBWJTJCMFTUBS
ƚ.-PGUIFTJUFDBOBMTPCFEFUFS
NFBTVSFEEJSFDUMZJO<>
NJOFEUISPVHIUIF$*&TLZHMPXGPSNVMB<>BT
3VSBMJOTUBMMBUJPOT

%JSFDUFNJTTJPOT XIJDIBSFOPUTDSFFOFEBUBOFMFWBUJPO
PG¡¡ ¡ɊƺɊ¡
BSFFRVBMUP3rƫ6 XIFSF3
42 W 42
vq"cp"gngxcvkqp"qh"42̇."vq"dg"cffgf"cickp"vq"fF"?"f"á"fW"fkhhwugf"d{"vjg"cvoqurjgtg0"
"vqy kqp
uu
p
htqo ug"gok
ht q o
k q p " r j g tg
"vjg
h w u
F kh c vo q u
w
vj g "
42̇
Fkhh
Vcdng"3"Ogcuwtgf"cpf"guvkocvgf"nwokpcpegu"
Vcdng"3"Ogcuwtgf"cpf"guvkocvgf"nwokpcpegu"
Vcdng"3"Ogcuwtgf"cpf"guvkocvgf"nwokpcpegu" 4
Fkuvcpeg" Tghngevgf"
Fkuvcpeg" Tghngevgf" u kq p u
Nwokpcpeg"]ef1o4_" _"
Nwokpcpeg"]ef1o
k u
Vqyp" Rqrwncvkqp"
Vqyp" Rqrwncvkqp"
htqo"jknn" htqo"jknn"
Fkuvcpeg" nwo0"hnwz" v "g o nc vkq p
enwo0"hnwz"
Tghngevgf" htqo"vjg"jknn"
htqo"vjg"jknn" 4_"
Nwokpcpeg"]ef1o
Vqyp" Rqrwncvkqp" Fktg "kp4uvcn 4
]mo_"htqo"jknn" ]mo_" ]no1o ]no1o _" Guvkocvg"
htqo _" 4
nwo0"hnwz" htqo"vjg"jknn"
Guvkocvg" ogcuwtg"
ogcuwtg"
42̇
Rcfqxc" ]mo_" ]no1o _" Guvkocvg" ogcuwtg"
Rcfqxc" 322"222" 322"222"37" 37" 4.4" 4.4" 2.4:"
2.4:" 2.47"
2.47"
Rcfqxc"
Cdcpq" 322"222" 37"
8.:" 4.4"
3.:" 2.4:"
2.59" 2.47"
2.58"
Cdcpq" 8.:" 3.:" 2.59" 2.58"
Cdcpq" 42"222" 42"222"
Oqpvgitqvvq" 8.:"
9.5" 3.:"
4.2" 2.59"
2.63" 2.58"
2.5;"
Oqpvgitqvvq" Oqpvgitqvvq"
42"222" 9.5" 9.5" 4.2"4.2" Vqyp 2.63" 2.63" " 2.5;"
2.5;"
Vqtkpq"]6_" Vqtkpq"]6_" Vqtkpq"]6_" ""
3"222"222" 3"222"222"37" 37" 4.3" 4.3" 2.49"
2.49" 2.4:"
2.4:"
3"222"222" 37" 4.3" 2.49" 2.4:"
Hkiwtg"3""Okncp" d{" pkijv" htqo""Ocfqppkpc" qp" vqr" qh" vjg" Ecvjgftcn" *nghv+0" Xgt{" hgy" nwokpcktgu"
'JHVSF.JMBOCZOJHIUGSPN.BEPOOJOBPOUPQPGUIF$BUIFESBM MFGU
7FSZGFXMVNJOBJSFTBSFWJTJCMFPVUPGBUMFBTUJOTUBMMFE
" "
ctg" xkukdng" qwv" qh" 5" cv"5"ngcuv" 37222" kpuvcnngf" kp" vjku" ugevqt" qh" Okncp." ukpeg" vjg{" ctg"
JOUIJTTFDUPSPG.JMBO TJODFUIFZBSFEFFQMZIJEEFOJOUPiVSCBODBWJUJFTw)FODF UIFMVNJOPVTJOUFOTJUZEJTUSJCVUJPOPGUIFVQXBSE
Ygkijv"qh"gcej"nkijvkpi"kpuvcnncvkqp"qp"um{"nwokpcpeg""
5" Ygkijv"qh"gcej"nkijvkpi"kpuvcnncvkqp"qp"um{"nwokpcpeg""
FNJTTJPOTGPMMPXTUIFDPTJOFMBXPGBEJõVTJOH Ygkijv"qh"gcej"nkijvkpi"kpuvcnncvkqp"qp"um{"nwokpcpeg""
TPVSDF BOE EFQFOET POMZ PO UIF JOTUBMMFE MVNJOPVT nVY BOE PO UIF BWFSBHF SFnFDUJPO
fggrn{"jkffgp"kpvq"Ðwtdcp"ecxkvkguÑ0"Jgpeg."vjg"nwokpqwu"kpvgpukv{"fkuvtkdwvkqp"qh"vjg"
" "
"
GBDUPSPGUIFMJUTVSGBDFTBOEJTQSBDUJDBMMZJOEFQFOEFOUPGUIFEJSFDUVQXBSEFNJTTJPOPGUIFMVNJOBJSFT
wryctf"gokuukqpu"hqnnqyu"vjg"equkpg"ncy"qh"c"fkhhwukpi"uqwteg"cpf"fgrgpfu"qpn{"qp"
Vjg"dcuku"hqt"cp{"tguvtkevkqp"qp"dqvj"wtdcp"cpf"twtcn"nkijvkpi"kpuvcnncvkqpu"ckogf"cv"rtqvgevkpi"c"
vjg"kpuvcnngf"nwokpqwu"hnwz"cpf"qp"vjg"cxgtcig"tghngevkqp"hcevqt"qh"vjg"nkv"uwthcegu"cpf"
ukvg"
ukvg" cickpuv"nkijv"
cickpuv" nkijv"rqnnwvkqp"
rqnnwvkqp"ujqwnf"
ujqwnf"dg" dg"c"c"ecwug1ghhgev"
ecwug1ghhgev"cpcn{uku" cpcn{uku"qh" qh" vjg"
vjg" vgttkvqt{"
vgttkvqt{" dcugf" qp" vjg"
vjg"
ukvg" cickpuv"ogcuwtgogpv"qh"vjg"nqecn"um{"nwokpcpeg"N
nkijv" rqnnwvkqp" ujqwnf" dg" c" ecwug1ghhgev"
ku"rtcevkecnn{"kpfgrgpfgpv"qh"vjg"fktgev"wryctf"gokuukqp"qh"vjg"nwokpcktgu" "?"N
cpcn{uku"
"-"N
qh" vjg" vgttkvqt{" dcugf"
"qt"qh"vjg"nkokvkpi"ocipkvwfg"O
qp" vjg"
"cv"vjcv"
ogcuwtgogpv"qh"vjg"nqecn"um{"nwokpcpeg"NN N"?"NCC"-"NDD"qt"qh"vjg"nkokvkpi"ocipkvwfg"ONN"cv"vjcv"
" ogcuwtgogpv"qh"vjg"nqecn"um{"nwokpcpeg"N N"?"NC"-"ND"qt"qh"vjg"nkokvkpi"ocipkvwfg"ON"cv"vjcv"
ukvg"cpf"qp"vjg"kphnwgpeg"qh"gcej"kpuvcnncvkqp"j"kp"qtfgt"vq"hqtgugg"kp"swcpvkvcvkxg"vgtou"dqvj"
vjg"dgpghkvu"cpf"vjg"equvu"cu"c"dcuku"hqt"fgekfkpi"yjgvjgt"vq"gphqteg"uwej"tguvtkevkqp"qt"pqv0"
Yjgtg"pcvwtcn"qduvcengu"nkmg"jknnu"cpf"oqwpvckpu"rtgxgpv"vjg"fktgev"xkukdknkv{"qh"vjg"nwokpcktgu."
" "
vjg"nkijv"uqwtegu"ujqwnf"dg"eqpukfgtgf"wtdcp"gxgp"kh"rncegf"kp"twtcn"ukvgu0""
" Cp"wtdcp"kpuvcnncvkqp"j"ku"kfgpvkhkgf"ykvj"c"fkhhwukpi"uqwteg"dwv"hqt"c"htcevkqp"Hj"qh"vjg"nwokpqwu"
" Cp"wtdcp"kpuvcnncvkqp"j"ku"kfgpvkhkgf"ykvj"c"fkhhwukpi"uqwteg"dwv"hqt"c"htcevkqp"Hj"qh"vjg"nwokpqwu"
hnwz"gokvvgf"d{"vjg"nwokpcktgu"xkukdng"cv"nqy"gngxcvkqpu0"Ceeqtfkpi"vq"gsp0"*3+."vjg"ctvkhkekcn"um{"
Cp"wtdcp"kpuvcnncvkqp"j"ku"kfgpvkhkgf"ykvj"c"fkhhwukpi"uqwteg"dwv"hqt"c"htcevkqp"H j"qh"vjg"nwokpqwu"
" hnwz"gokvvgf"d{"vjg"nwokpcktgu"xkukdng"cv"nqy"gngxcvkqpu0"Ceeqtfkpi"vq"gsp0"*3+."vjg"ctvkhkekcn"um{"
nwokpcpeg"N Cj"qxgt"c"ukvg"cv"c"fkuvcpeg"Fj"htqo"vjcv"vqyp."ykvj"cp"kpuvcnngf"nwokpqwu"hnwz"fVj."
hnwz"gokvvgf"d{"vjg"nwokpcktgu"xkukdng"cv"nqy"gngxcvkqpu0"Ceeqtfkpi"vq"gsp0"*3+."vjg"ctvkhkekcn"um{"
nwokpcpeg"NCj"qxgt"c"ukvg"cv"c"fkuvcpeg"Fj"htqo"vjcv"vqyp."ykvj"cp"kpuvcnngf"nwokpqwu"hnwz"f Vj."
cp"cxgtcig"tghngevkqp"hcevqt"qh"vjg"nkv"uwthcegu"t j"cpf"cp"cxgtcig"wryctf"gokuukqp"tcvkq"Tj"?"
nwokpcpeg"Nf "qxgt"c"ukvg"cv"c"fkuvcpeg"F
Cjcp"cxgtcig"tghngevkqp"hcevqt"qh"vjg"nkv"uwthcegu"t j"htqo"vjcv"vqyp."ykvj"cp"kpuvcnngf"nwokpqwu"hnwz"f
j"cpf"cp"cxgtcig"wryctf"gokuukqp"tcvkq"Tj"?"
Vj."
42j"1"fVj"hqt"vjg"htcevkqp"Hj"qh"xkukdng"nwokpcktgu."ku"ikxgp"d{<"
cp"cxgtcig"tghngevkqp"hcevqt"qh"vjg"nkv"uwthcegu"t
" f42j"1"fVj"hqt"vjg"htcevkqp"Hj"qh"xkukdng"nwokpcktgu."ku"ikxgp"d{<" j "cpf"cp"cxgtcig"wryctf"gokuukqp"tcvkq"T j"?"
f42j"1"fVj"hqt"vjg"htcevkqp"H
5BCMF.FBTVSFEBOEFTUJNBUFEMVNJOBODFT
" j"qh"xkukdng"nwokpcktgu."ku"ikxgp"d{<"
""""""""""""""""""""""""""""""""""""" N Cj ? M © H Vj © Fj
/4.7
]*f - g+ tj *3/ Hj ©Tj +- Hj ©Tj _ " *5+"
" © H Vj ©Fj , ]EFQFOET
/4.7
* f - g + tjPO * Hj ©Tj _ "
Tj + -FOWJSPO
JT UIF $*& 6-3 GPS VQXBSE FNJTTJPOT" """""""""""""""""""""""""""""""""""""
VQ UP BO FMFWBUJPO XIFSF N CjUIF
? M DPFöDJFOU 3/UIFHj ©MPDBM *5+"
"""""""""""""""""""""""""""""""""""""
PG¡ UPCFBEEFEBHBJOUPƫ Erƫ6EJõVTFE N
" CZCj UIF H Vj © Fj
/4.7
]*f - g+ tj *3/ Hj ©Tj + - Hj ©Tj _ "
? M ©NFOUBMDPOEJUJPOT'PSOTPVSDFT
% yjgtg"vjg"eqghhkekgpv"M"fgrgpfu"qp"vjg"nqecn"gpxktqpogpvcn"eqpfkvkqpu0"Hqt"p"uqwtegu<" *5+"
BUNPTQIFSF
" " yjgtg"vjg"eqghhkekgpv"M"fgrgpfu"qp"vjg"nqecn"gpxktqpogpvcn"eqpfkvkqpu0"Hqt"p"uqwtegu<"

Vcdng"3"Ogcuwtgf"cpf"guvkocvgf"nwokpcpegu" """""""""""""""""""""""""""""""""""
" N C ? M © Â H Vj ©Fj
yjgtg"vjg"eqghhkekgpv"M"fgrgpfu"qp"vjg"nqecn"gpxktqpogpvcn"eqpfkvkqpu0"Hqt"p"uqwtegu<"
8IFSFOBUVSBMPCTUBDMFTMJLFIJMMTBOENPVOUBJOTQSFWFOU
/4.7
]*f - g+tj *3/ Hj © Tj +- Hj ©Tj _ "
*6+"
j
"
"
UIF EJSFDU WJTJCJMJUZ
Fkuvcpeg"PG UIF MVNJOBJSFT
Tghngevgf" UIF
TIPVMECFDPOTJEFSFEVSCBOFWFOJGQMBDFEJOSVSBMTJUFT
Rqrwncvkqp"
MJHIU TPVSDFT
Nwokpcpeg"]ef1o
"""""""""""""""""""""""""""""""""""
4
N ? M_"© Â H ©F
/ 4 .
ykvj"M."f"cpf"g"eqpuvcpv"ctqwpf"c"ukvg."H"?"3"hqt"twtcn"kpuvcnncvkqpu."g"cpf"H
C Vj j
7
]*f - g+t *3/ H © T +- H ©T _ " "gswcn"vq"2"kp"ecug"
j j j j j j
*6+"
htqo"jknn"
]mo_"
nwo0"hnwz"
""""""""""""""""""""""""""""""""""" N htqo"vjg"jknn"
? M © Â H ©
qh"qduvcengu"vq"vjgkt"xkukdknkv{0"Vjg"ygkijv"Y
4
_" C Vj F j f ]*- g
j
]no1oykvj"M."f"cpf"g"eqpuvcpv"ctqwpf"c"ukvg."H"?"3"hqt"twtcn"kpuvcnncvkqpu."g"cpf"H
Guvkocvg" j ogcuwtg"
+ *
XJUI, EBOEFDPOTUBOUBSPVOEBTJUF 'GPSSVSBMJOTUBM
j /4.7
t j 3/ H
MBUJPOT FBOE'IFRVBMUPJODBTFPGPCTUBDMFTUPUIFJS j © T j - +
Hj ©
"qh"vjg"uqwteg"j"qp"vjg"um{"nwokpcpeg"NT j _
" Cj"ku<" *6+"
8FJHIUPGFBDIMJHIUJOHJOTUBMMBUJPO " j"gswcn"vq"2"kp"ecug"
WJTJCJMJUZ5IFXFJHIU8IPGUIFTPVSDFIPOUIFTLZMVNJ
322"222" 37" 4.4"qh"qduvcengu"vq"vjgkt"xkukdknkv{0"Vjg"ygkijv"Y
2.4:" 2.47"
H Vj © Fj j]*"qh"vjg"uqwteg"j"qp"vjg"um{"nwokpcpeg"N
ykvj"M."f"cpf"g"eqpuvcpv"ctqwpf"c"ukvg."H"?"3"hqt"twtcn"kpuvcnncvkqpu."g"cpf"H Cj"ku<"
f - g +© tj *3/ Hj © T j + - Hj © T j _ j"gswcn"vq"2"kp"ecug"
/4.7
POTLZMVNJOBODF 8.:" 3.:" 2.59" N Cj
OBODF-"IJT
2.58"
""""""""""""""""""""""""""""""""
"
qh"qduvcengu"vq"vjgkt"xkukdknkv{0"Vjg"ygkijv"Y Y ? ? " *7+"
42"222" j"qh"vjg"uqwteg"j"qp"vjg"um{"nwokpcpeg"N
© Fj/4.7 ] *f - g +tj *3/ Hj © T j + - Hj © T j _ Cj"ku<"
5IFCBTJTGPSBOZSFTUSJDUJPOPOCPUIVSCBOBOESVSBMMJHIU j / 4.7
qvvq" 9.5" 4.2" 2.63" N C Â H Vj
2.5;"
"
JOH JOTUBMMBUJPOT "BJNFE BU QSPUFDUJOH B TJUF BHBJOTU MJHIU
3"222"222" 37" 4.3"""""""""""""""""""""""""""""""""
2.49"
BOBMZTJT PG UIF UFSSJUPSZ Y
2.4:" ]
N Cj j H Vj ©Fj _ *f - g+© tj *3/ Hj ©Tj +- Hj ©Tj "
*7+"
QPMMVUJPOTIPVMECFBDBVTFFõFDU Hqt"c"hktuv"crrtqcej"gxcnwcvkqp"qh"Y j? ? /4.7"vjg"xcnwgu"qh"
CBTFEPOUIFNFBTVSFNFOUPGUIFMPDBMTLZMVNJOBODF- N
Cj ]* + ] *
H Vj
j
+ __
N C© FjÂ H Vjf©F-j g © t*jf -3g/

nkijv"uqwtegu"ctqwpf"vjg"ukvg0"Kp"vjku"ecug"gsp"*7+"ecp"dg"ukornkhkgf"cu<"
"""""""""""""""""""""""""""""""" Yj ? -
?
/ 4 .7 j."Hj"cpf"Tj"ecp"dg"cuuwogf"gswcn"hqt"cnn"
+ tHjj*3© T
/ Hj
j © -
T H
j +
j - ©
H T
j ©
j T j
" *7+"
gcej"nkijvkpi"kpuvcnncvkqp"qp"um{"nwokpcpeg""
-"-#PSPGUIFMJNJUJOHNBHOJUVEF.-BUUIBUTJUFBOEPO
""
Hqt"c"hktuv"crrtqcej"gxcnwcvkqp"qh"Y
UIFJOnVFODF PG FBDI JOTUBMMBUJPO I JO PSEFS UP GPSFTFF JO
]* + * + _
N C Â H Vj © Fj j /4.7 f - g tj 3/ Hj © T j - Hj © T j
j"vjg"xcnwgu"qh" j."Hj"cpf"Tj"ecp"dg"cuuwogf"gswcn"hqt"cnn"
j
'PSBmSTU BQQSPBDI FWBMVBUJPO /4.7
nkijv"uqwtegu"ctqwpf"vjg"ukvg0"Kp"vjku"ecug"gsp"*7+"ecp"dg"ukornkhkgf"cu<"
p{"tguvtkevkqp"qp"dqvj"wtdcp"cpf"twtcn"nkijvkpi"kpuvcnncvkqpu"ckogf"cv"rtqvgevkpi"c"
RVBOUJUBUJWFUFSNTCPUIUIFCFOFmUT BOE UIF DPTUT BT B CB H Vj ©PGFj8I UIF WBMVFT PG ǈI 'I
"""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""
Hqt"c"hktuv"crrtqcej"gxcnwcvkqp"qh"Y Yj ? " *8+"
qh" vjg" vgttkvqt{" dcugf" qp" vjg" Â H Vj."H
"vjg"xcnwgu"qh" /"cpf"T j"ecp"dg"cuuwogf"gswcn"hqt"cnn"
BOE3IDBOCFBTTVNFEFRVBMGPSBMMMJHIUTPVSDFTBSPVOE
4.7
jv" rqnnwvkqp" ujqwnf" dg" c" ecwug1ghhgev" cpcn{uku" ""
TJTGPSEFDJEJOHXIFUIFSUPFOGPSDFTVDISFTUSJDUJPOPSOPU j j
© Fjj
qh"vjg"nqecn"um{"nwokpcpeg"N nkijv"uqwtegu"ctqwpf"vjg"ukvg0"Kp"vjku"ecug"gsp"*7+"ecp"dg"ukornkhkgf"cu<"
N"?"NC"-"ND"qt"qh"vjg"nkokvkpi"ocipkvwfg"ON"cv"vjcv"
UIFTJUF*OUIJTDBTFFRO
DBOCFTJNQMJmFE
j /4.7
BT
"O VSCBO JOTUBMMBUJPO I JT JEFOUJmFE XJUI B EJõVTJOH
""
"kphnwgpeg"qh"gcej"kpuvcnncvkqp"j"kp"qtfgt"vq"hqtgugg"kp"swcpvkvcvkxg"vgtou"dqvj" H Vj © Fj
Gxgp"kh"
TPVSDFCVUGPSBGSBDUJPO'IPGUIFMVNJOPVTnVY FNJUUFE
O N "kp"gsp"*3+"ku"pqv"c"nkpgct"hwpevkqp"qh"N
"""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""
Y j ? C ."cp"guvkocvkqp"qh"vjg"ghhgev"qh"c"uqwteg"j"ku"
" *8+"
f"vjg"equvu"cu"c"dcuku"hqt"fgekfkpi"yjgvjgt"vq"gphqteg"uwej"tguvtkevkqp"qt"pqv0"
ikxgp"d{"vjg"tgfwevkqp"qh"vjg"nkokvkpi"ocipkvwfg"
CZUIFMVNJOBJSFTWJTJCMFBUMPXFMFWBUJPOT"DDPSEJOHUP
"""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""
Â
H Vj © Fj Vj j H/4.7 ©OF Nj
/ 4.7
"rtqfwegf"qxgt"vjg"ukvg"d{"vjg"uqwteg"j"
TLZ MVNJOBODFcnqpg"ykvjqwv"cp{"qvjgt"uqwteg."pqvkpi"vjcv" Yj ? j ON"%" / 4.7j
" " ONj0"Gsp"*3+"ecp"dg"tghgttgf"vq"N
Cj<" *8+"
Â
FRO
UIFBSUJmDJBM -"IPWFSBTJUFBUBEJT
cvkqp"j"ku"kfgpvkhkgf"ykvj"c"fkhhwukpi"uqwteg"dwv"hqt"c"htcevkqp"H j"qh"vjg"nwokpqwu" H
" Gxgp"kh" ON"kp"gsp"*3+"ku"pqv"c"nkpgct"hwpevkqp"qh"N Vj © Fj C."cp"guvkocvkqp"qh"vjg"ghhgev"qh"c"uqwteg"j"ku"
UBODF%IGSPNUIBUUPXO XJUIBOJOTUBMMFEMVNJOPVTnVY
vjg"nwokpcktgu"xkukdng"cv"nqy"gngxcvkqpu0"Ceeqtfkpi"vq"gsp0"*3+."vjg"ctvkhkekcn"um{"
ƫ5I BOBWFSBHFSFnFDUJPO GBDUPS PG UIF
qxgt"c"ukvg"cv"c"fkuvcpeg"F
BOBWFSBHFVQXBSEFNJTTJPOSBUJP3
MJU TVSGBDFT SI BOE
Nj © nqi
Gxgp"kh" ON"kp"gsp"*3+"ku"pqv"c"nkpgct"hwpevkqp"qh"N
Ã N Cj Ô
j"htqo"vjcv"vqyp."ykvj"cp"kpuvcnngf"nwokpqwu"hnwz"f
F O ? / 4 0 7 Ä
Ä 3 - Õ ? /4.7 © nqi ÄVj
Õ
cnqpg"ykvjqwv"cp{"qvjgt"uqwteg."pqvkpi"vjcv"
ƫ ƫ GPSUIF N
Ãj
Ä 3- ." Yj NN / ND ÕO
CNO "%"
} ]
Ô Nj"rtqfwegf"qxgt"vjg"ukvg"d{"vjg"uqwteg"j"
Õ ?j" /4O.7Nj©0"Gsp"*3+"ecp"dg"tghgttgf"vq"N
."cp"guvkocvkqp"qh"vjg"ghhgev"qh"c"uqwteg"j"ku" _
nqi 3 - Yj 32 / 2.6 *ON /OD + / 3 " *9+"
Cj<"
gevkqp"hcevqt"qh"vjg"nkv"uwthcegu"t j"cpf"cp"cxgtcig"wryctf"gokuukqp"tcvkq"T
I I 5I
Å D Ö Å
j "?" DN Ö
GSBDUJPO'IPGWJTJCMFMVNJOBJSFT JTHJWFOCZ O "rtqfwegf"qxgt"vjg"ukvg"d{"vjg"uqwteg"j"
" "
&WFOJGƚ.-JOFRO
JTOPUBMJOFBSGVODUJPOPG-" BOFTUJ
Nj
g"htcevkqp"Hj"qh"xkukdng"nwokpcktgu."ku"ikxgp"d{<"
cnqpg"ykvjqwv"cp{"qvjgt"uqwteg."pqvkpi"vjcv" NBUJPOPGUIFFõFDU O PG B "%"
TPVSDF"I JTO HJWFO 0"Gsp"*3+"ecp"dg"tghgttgf"vq"N
CZ UIF SFEVDUJPO
Cj<"

F
""""""""""""" N= Cj ? M © H Vj © Fj" ]*f - g + tj *3/oci1cteuge
/ 4.7 O
Hj © TNj ? / 4 0 7 © nqi
j + - Hj © T j _ " Ä
4 3 - Cj ÔÕ
yjgtg"Yj"ecp"dg"ecnewncvgf"vjtqwij"gsp"*7+"qt"*8+."N
Ä ? / 4 .7 ©
Õ TPVSDF*5+"
ND UIF
nqi
Ã
Ã NPGUIFMJNJUJOHNBHOJUVEFƚ.-IQSPEVDFEPWFSUIFTJUF
Ä
Ä 3 - Y
N
j
j
Õ ? / 4 .7 © }
nqi 3 -
ND BOZÕÖ PUIFS TPVSDF OPUJOH
"oqtg"hcoknkct"vq"cuvtqpqogtu."ctg"ogcuwtgf"cv"vjg"ukvg"cpf"N Y]
NN / ND Ô Nj N"qt"ON."vjg"um{"nwokpcpeg"kp"vgtou"qh"
j 32 / 2.6 *ON /OD +
/ 3_ " *9+"
D"qt"OD"kp"c"enqug"
Å CZ Ö I BMPOF
Å XJUIPVU
} ] _

ukvg"ykvj"ukoknct"cvoqurjgtke"rqnnwvkqp"cpf"nqy"ctvkhkekcn"um{"nwokpcpeg0"Cnn"gsp"ctg"xcnkf"hqt"cp{"
Ã N Ô Ã N / ND Ô
ÕÕ ? /4.7 © nqi 3 - Yj 32 / 2.6 *ON /OD + / 3 " *9+"
UIBUƚ.-ƨIƚ.-I&RO
DBOCFSFGFSSFEUP-"I
" ÄÄ3- Cj ÕÕ ? /4.7 © nqi ÄÄ3- Yj N
FONj ? / 407v{rg"cpf"okzvwtg"qh"uqwtegu<"wtdcp."twtcn."rctvu"qh"vqypu"cpf"gxgp"ukping"nwokpcktgu0""
© nqi
kekgpv"M"fgrgpfu"qp"vjg"nqecn"gpxktqpogpvcn"eqpfkvkqpu0"Hqt"p"uqwtegu<"
Å N"ecp"dg"ecnewncvgf"vjtqwij"gsp"*7+"qt"*8+."N ND Ö 63#"//*()54$"1&ɨɦɦî
" yjgtg"Y jD Ö Å N"qt"ON."vjg"um{"nwokpcpeg"kp"vgtou"qh"
ƦǈƸǁǊǀǁǐƨǋǄƼƻǈǓǆǋ ʦʧ
4
""""""""""" N C ? M © Â H Vj ©F"j
/4.7
]*f - g+tj *3Cp"Gzegn"ujggv"dcugf"qp"uwej"gsp"eqp"dg"rtgrctgf."ocmkpi"xgt{"gcu{"vq"vcmg"ceeqwpv"qh"cnn"
oci1cteuge "oqtg"hcoknkct"vq"cuvtqpqogtu."ctg"ogcuwtgf"cv"vjg"ukvg"cpf"N
/ Hj © T j + - Hj © T j _ "
uwttqwpfkpi"uqwtegu"hqt"c"eqorngvg"cpcn{uku"qh"c"ukvg0"""
*6+" D"qt"OD"kp"c"enqug"
j ukvg"ykvj"ukoknct"cvoqurjgtke"rqnnwvkqp"cpf"nqy"ctvkhkekcn"um{"nwokpcpeg0"Cnn"gsp"ctg"xcnkf"hqt"cp{"
yjgtg"Y "ecp"dg"ecnewncvgf"vjtqwij"gsp"*7+"qt"*8+."N "qt"O ."vjg"um{"nwokpcpeg"kp"vgtou"qh"
Â H Vj © Fj
j
Gxgp"kh" ON"kp"gsp"*3+"ku"pqv"c"nkpgct"hwpevkqp"qh"NC."cp"guvkocvkqp"qh"vjg"ghhgev"qh"c"uqwteg"j"ku"
6" Cpcn{uku"qh"c"ukvg"
ikxgp"d{"vjg"tgfwevkqp"qh"vjg"nkokvkpi"ocipkvwfg" ONj"rtqfwegf"qxgt"vjg"ukvg"d{"vjg"uqwteg"j"
cnqpg"ykvjqwv"cp{"qvjgt"uqwteg."pqvkpi"vjcv" ON"%" j" ONj0"Gsp"*3+"ecp"dg"tghgttgf"vq"NCj<"
" "
Nkijv"rqnnwvkqp"ku"cffkvkxg."cuvtqpqogtu"cpf"geqnqikuvu"uc{."cpf"hqt"vjku"tgcuqp"vjg{"rtqrqug"v
FONj ? / 407 © nqi ÄÄ3- Cj ÕÕ ? /4.7 © nqi ÄÄ3- Yj N D ÕÕ ? /4.7 © nqi }3 - Yj ]32 / 2.6 *O /O + / 3 _ " *9+"
Ã N Ô Ã N /N Ô
N D
tgfweg"vq"|gtq"cnn"wryctf"gokuukqpu"gxgt{yjgtg<"jqygxgt."vjku"kpetgcugu"equvu"ykvj"xgt{"nkvvn
Å N D Ö Å N D Ö
qt"pq"dgpghkv"*ugg"hkiwtg"4"nghv+."yjkng"qpn{"vjg"tgfwevkqp"qh"nkijvkpi"ngxgnu"tgfwegu"cv"vjg"dgu
"
yjgtg"Yj"ecp"dg"ecnewncvgf"vjtqwij"gsp"*7+"qt"*8+."NN"qt"ON."vjg"um{"nwokpcpeg"kp"vgtou"qh"
um{"nwokpcpeg"vqigvjgt"ykvj"dqvj"kpuvcnncvkqp"equvu"cpf"gpgti{"eqpuworvkqp"*hkiwtg"4"tkijv+]3
oci1cteuge4"oqtg"hcoknkct"vq"cuvtqpqogtu."ctg"ogcuwtgf"cv"vjg"ukvg"cpf"ND"qt"OD"kp"c"enqug"
Oqtgqxgt." cffkvkxkv{" fqgu" pqv" ogcp" vjcv" cnn" nkijv"
XIFSF8IDBOCFDBMDVMBUFEUISPVHIFRO
PS
--PS uqwtegu" eqpvtkdwvg" kp" vjg" ucog" yc{" v
"O&YDFMTIFFUCBTFEPOTVDIFRODPOCFQSFQBSFE NBL
ukvg"ykvj"ukoknct"cvoqurjgtke"rqnnwvkqp"cpf"nqy"ctvkhkekcn"um{"nwokpcpeg0"Cnn"gsp"ctg"xcnkf"hqt"cp{"
.- UIFTLZMVNJOBODFJOUFSNTPGNBHBSDTFDNPSFGB JOHWFSZFBTZUPUBLFBDDPVOUPGBMMTVSSPVOEJOHTPVSDFT
ctvkhkekcn"um{"nwokpcpeg<"vq"ewv"c"xgt{"nkvvng"eqpvtkdwvkqp"hqt"qpg"qh"vjgo"ecp"tgswktg"xgt{"jki
v{rg"cpf"okzvwtg"qh"uqwtegu<"wtdcp."twtcn."rctvu"qh"vqypu"cpf"gxgp"ukping"nwokpcktgu0""
NJMJBSUPBTUSPOPNFST BSFNFBTVSFEBUUIFTJUFBOE-#PS
" GPSBDPNQMFUFBOBMZTJTPGBTJUF
equvu"ykvj"pq"crrtgekcdng"dgpghkv0"Vjg"cpcn{uku"rtqrqugf"jgtg"ujqyu"yjgtg"uwuvckpcdng"equv
.#JOBDMPTFTJUFXJUITJNJMBSBUNPTQIFSJDQPMMVUJPOBOE
Cp"Gzegn"ujggv"dcugf"qp"uwej"gsp"eqp"dg"rtgrctgf."ocmkpi"xgt{"gcu{"vq"vcmg"ceeqwpv"qh"cnn"
MPXBSUJmDJBM TLZ MVNJOBODF "MM FRO BSF WBMJE GPS BOZ UZQF "OBMZTJTPGBTJUF
rtqfweg"vjg"dguv"dgpghkvu"kp"vgtou"qh"um{"nwokpcpeg"cpf"gpgti{"ucxkpiu0"
uwttqwpfkpi"uqwtegu"hqt"c"eqorngvg"cpcn{uku"qh"c"ukvg0"""
BOENJYUVSFPGTPVSDFTVSCBO SVSBM QBSUTPGUPXOTBOE -JHIU QPMMVUJPO JT BEEJUJWF BTUSPOPNFST BOE FDPMPHJTUT
" TBZ BOEGPSUIJTSFBTPOUIFZQSPQPTFUPSFEVDFUP[FSPBMM
FWFOTJOHMFMVNJOBJSFT
VQXBSE FNJTTJPOT FWFSZXIFSF IPXFWFS UIJT JODSFBTFT
/2.3 3.22
DPTUTXJUIWFSZMJUUMFPSOPCFOFmU TFF mHVSF MFGU
XIJMF
Xctkcvkqp"qh"nkokvkpi"ocipkvwfg"ON"]oci_
Xctkcvkqp"qh"nkokvkpi"ocipkvwfg"ON]oci_
POMZUIFSFEVDUJPOPGMJHIUJOHMFWFMTSFEVDFTBUUIFCFTU
TLZMVNJOBODFUPHFUIFSXJUICPUIJOTUBMMBUJPODPTUTBOE
FOFSHZDPOTVNQUJPO mHVSF SJHIU
<> .PSFPWFS BEEJUJW
JUZEPFTOPUNFBOUIBUBMMMJHIUTPVSDFTDPOUSJCVUFJOUIF
TBNF XBZ UP BSUJmDJBM TLZ MVNJOBODF UP DVU B WFSZ MJUUMF
DPOUSJCVUJPOGPSPOFPGUIFNDBOSFRVJSFWFSZIJHIDPTUT
T
"? XJUIOPBQQSFDJBCMFCFOFmU ' 5IF BOBMZTJT QSPQPTFE IFSF
"3 32
"cuvtqpqogtu"cpf"geqnqikuvu"uc{."cpf"hqt"vjku"tgcuqp"vjg{"rtqrqug"vq"
T
' TIPXTXIFSFTVTUBJOBCMFDPTUTQSPEVDFUIFCFTUCFOFmUT
T
"?
"
'
JOUFSNTPGTLZMVNJOBODFBOEFOFSHZTBWJOHT
"? "3
f"gokuukqpu"gxgt{yjgtg<"jqygxgt."vjku"kpetgcugu"equvu"ykvj"xgt{"nkvvng"
"3
2' H"
?" T"
?
5IFBOBMZTJTEFTDSJCFEIFSFTVHHFTUTUIFGPMMPXJOHQPJOUT
2 2.32
4"nghv+."yjkng"qpn{"vjg"tgfwevkqp"qh"nkijvkpi"ngxgnu"tgfwegu"cv"vjg"dguv"
/3.2 GPSUIFSFWJTJPOPG$*&
ykvj"dqvj"kpuvcnncvkqp"equvu"cpf"gpgti{"eqpuworvkqp"*hkiwtg"4"tkijv+]3_0"
H"
?"4 r5IFIJHIFTUQSJPSJUZTIPVMECFHJWFOUPTBGFUZPGUIFDJUJ
2'
u" pqv" ogcp" vjcv" cnn" nkijv" uqwtegu" eqpvtkdwvg" kp" vjg" ucog" yc{" vq"[FOTBOEFOFSHZTBWJOHT
r$POTJEFSBUJPOTIPVMEBMTPCFHJWFOUPDJUJ[FOTXIPXJTI
q"ewv"c"xgt{"nkvvng"eqpvtkdwvkqp"hqt"qpg"qh"vjgo"ecp"tgswktg"xgt{"jkij"UPFOKPZUIFJSDJUJFTCZOJHIU
2.25
/5.2
"dgpghkv0"Vjg"cpcn{uku"rtqrqugf"jgtg"ujqyu"yjgtg"uwuvckpcdng"equvu"
2.3 3 32
r 1SFTDSJQUJPOT TIPVME DPODFSO MJHIUJOH JOTUBMMBUJPOT BOE
2.3
OPUMVNJOBJSFT
3 32
"kp"vgtou"qh"um{"nwokpcpeg"cpf"gpgti{"ucxkpiu0" NC"1ND NC1ND
""r6SCBOMJHIUJOHJOTUBMMBUJPOT MVNJOBJSFTOPUWJTJCMFBUMPX
FMFWBUJPOTBOEMJHIUFNJUUFECZUPXOTMJLFEJõVTJOH TPVSD
Hkiwtg"4""Nkokvkpi"
3.22 ocipkvwfg" ON" xgtuwu" NC1ND<"FT
BOESVSBMPOFTTIPVMEIBWFEJõFSFOU
vjg" fkcitcou" qp" vjg"
r5IFBUNPTQIFSJDEJõVTJPO BU MPXnghv"
QSFTDSJQUJPOT
ujqy"
FMFWBUJPOT PG pq"
VQXBSE crrtgekc
kortqxgogpv"vjtqwij"vjg"tgfwevkqp"qh"T"cpf"H."yjkng"vjg"hwpevkqpu"qp"vjg"tkijv"ctg"
Xctkcvkqp"qh"nkokvkpi"ocipkvwfg"ON"]oci_
SFnFDUJPOT TIPVME CF DPOTJEFSFE

r$POTJEFSBUJPOTIPVMECFHJWFOUPUIFIJHIFSDPTUTPGGVMM
fkhhgtgpegu"dgvyggp"vyq"vqypu"ykvj"322'"cpf"72'"tqcf"nkijvkpi"cpf"ujqy"vjg"iq
DVUPõ MVNJOBJSFT nBU HMBTT JOTUBMMFE IPSJ[POUBMMZ
GPS CPUI
kpetgcug"qh"ON"yjkej"ecp"dg"qdvckpgf"ykvj"c"tgfwevkqp"qh"72'"qh"vjg"nkijvkpi"ngxgnu"]
JOTUBMMBUJPO NPSFMVNJOBJSFT
BOEFOFSHZ NPSFQPXFS

r5IFPOMZSFBMMZFöDJFOU XBZ GPS SFEVDJOH TLZ MVNJOBODF
" JTUPSFEVDFMJHIUJOHMFWFMT
Vjg"cpcn{uku"fguetkdgf"jgtg"uwiiguvu"vjg"hqnnqykpi"rqkpvu"hqt"vjg"tgxkukqp"qh"EKG"3480"
2'
r;POJOHTIPVMECFCBTFEPOBDUJWJUJFTBOEFOWJSPONFOU
"3 r;POJOHBSPVOEBTJUFTIPVMECFCBTFEPOBDBVTFFõFDU
" T
"?
3' BOBMZTJT PG UIF MJHIU TPVSDFT BSPVOE UIBU TJUF BOE BMM BD
?"
H"
?" ‚" Vjg"jkijguv"rtkqtkv{"ujqwnf"dg"ikxgp"vq"uchgv{"qh"vjg"ekvk|gpu"cpf"gpgti{"ucxkpiu0""
2.32
T " UJPOTBHSFFEVQPOBDDPSEJOHUPDPTUCFOFmU SBUJPT
2
‚" Eqpukfgtcvkqp"ujqwnf"cnuq"dg"ikxgp"vq"ekvk|gpu"yjq"ykuj"vq"gplq{"vjgkt"ekvkgu"d{"pkijv0"
H"
?"4
2' ‚" Rtguetkrvkqpu"ujqwnf"eqpegtp"nkijvkpi"kpuvcnncvkqpu"cpf"pqv"nwokpcktgu0"
‚" Wtdcp" nkijvkpi" kpuvcnncvkqpu" *nwokpcktgu" pqv" xkukdng" cv" nqy" gngxcvkqpu" cpf" nkijv" gokvvgf" d
vqypu"nkmg"fkhhwukpi"uqwtegu+"cpf"twtcn"qpgu"ujqwnf"jcxg"fkhhgtgpv"rtguetkrvkqpu0"
2.25
3 32
‚" Vjg"cvoqurjgtke"fkhhwukqp"cv"nqy"gngxcvkqpu"qh"wryctf"tghngevkqpu"ujqwnf"dg"eqpukfgtgf0""
2.3 3 32
"1ND NC1ND
C
""‚" Eqpukfgtcvkqp" ujqwnf" dg" ikxgp" vq" vjg" jkijgt" " equvu" qh" hwnn" ewv" qhh" nwokpcktgu" *hncv" incu
wfg" ON" xgtuwu" NC1ND<" vjg" kpuvcnngf"jqtk|qpvcnn{+."hqt"dqvj"kpuvcnncvkqp"*oqtg"nwokpcktgu+"cpf"gpgti{"*oqtg"rqygt+0"
fkcitcou" qp" vjg" nghv" ujqy" pq" crrtgekcdng"
'JHVSF-JNJUJOHNBHOJUVEF.-WFSTVT-"-#UIFEJBHSBNT
POUIFMFGUTIPXOPBQQSFDJBCMFJNQSPWFNFOUUISPVHIUIF
‚" Vjg"qpn{"tgcnn{"ghhkekgpv"yc{"hqt"tgfwekpi"um{"nwokpcpeg"ku"vq"tgfweg"nkijvkpi"ngxgnu0"
tqwij"vjg"tgfwevkqp"qh"T"cpf"H."yjkng"vjg"hwpevkqpu"qp"vjg"tkijv"ctg"vjg" SFEVDUJPOPG3BOE' XIJMFUIFGVODUJPOTPOUIFSJHIUBSFUIFEJG
GFSFODFTCFUXFFOUXPUPXOTXJUIBOESPBEMJHIUJOH
‚" ¥qpkpi"ujqwnf"dg"dcugf"qp"cevkxkvkgu"cpf"gpxktqpogpv0"
yggp"vyq"vqypu"ykvj"322'"cpf"72'"tqcf"nkijvkpi"cpf"ujqy"vjg"iqqf" BOETIPXUIFHPPEJODSFBTFPG.-XIJDIDBOCFPCUBJOFEXJUIB
SFEVDUJPOPGPGUIFMJHIUJOHMFWFMT<>
‚" ¥qpkpi" ctqwpf" c" ukvg" ujqwnf" dg" dcugf" qp" c" ecwug1ghhgev" cpcn{uku" qh" vjg" nkijv" uqwteg
yjkej"ecp"dg"qdvckpgf"ykvj"c"tgfwevkqp"qh"72'"qh"vjg"nkijvkpi"ngxgnu"]3_""
ctqwpf"vjcv"ukvg"cpf"cnn"cevkqpu"citggf"wrqp"ceeqtfkpi"vq"equv1dgpghkv"tcvkqu0"
"
gtg"uwiiguvu"vjg"hqnnqykpi"rqkpvu"hqt"vjg"tgxkukqp"qh"EKG"3480"
Dkdnkqitcrj{"
#JCMJPHSBQIZ
<> 4PBSEP 1 'FMMJO - *BDPNVTTJ 1 3PTTJ ( $PNQBUJCJM

JUZPGSPBEMJHIUJOHXJUITUBSWJTJCJMJUZ -JHIUJOH3F
TFBSDIBOE5FDIOPMPHZ6OEFSQVCMJDBUJPO
<>'FMMJO- *BDPNVTTJ1 3PTTJ( 4PBSEP1 1VCMJDMJHIUJOH

o"OBMZTJTPGFOWJSPONFOUBOEFOFSHZDPOTFSWBUJPO
1SPDFFEJOHTPGUIF$*&8PSME$POGFSFODFQ
<>'FMMJO- 'JPSFOUJO1 4DSPDDBSP" *BDPNVTTJ1 3PTTJ

( 4PBSEP1 -VNJOPVTFNJTTJPOBOEBSUJmDJBM TLZ
MVNJOBODF-VY&VSPQB #FSMJO
<>"'& -FTOVJTBODFEVFTËMBMVNJÒSF
<>8BMESVN+. 5IFDBMDVMBUJPOPGTLZIB[FMVNJ

OBODF GSPN TUSFFU MJHIUJOH -JHIUJOH 3FTFBSDI BOE 5FDI
OPMPHZ
<>#FSUPMB ' -VDFEBM$PTNP -6$&
<>'BWFSP( 'FEFSJDJ" #MBODP"3 4UBHOJ3 .FBTVSF

NFOUT PG MJHIU QPMMVUJPO PG 1BEVBw .FNPSJF EFMMB
4"*U $SFNPOB 7PMO¡

1SPG14PBSEP
%S1*BDPNVTTJ
$IBJSNBOPGUIF*UBMJBO$*&/$ %S(3PTTJ */3*.
7JB7FOUJNJHMJB 5PSJOP *UBMZ 4USBEBEFMMF$BDDF 5PSJOP *UBMZ
UFM UFM
FNBJMQBPMPTPBSEP!UJTDBMJJU FNBJMJBDP!JOSJNJU SPTTJH!JOSJNJU

1SPG-'FMMJO
6OJWFSTJUZPG1BEVB *UBMZ
UFM
FNBJMMPSFO[PGFMMJO!VOJQEJU

3FBMMZTPMWJOHFOFSHZBOEMJHIUQPMMVUJPO
JTTVFTJOVSCBOFOWJSPONFOUT
13PNCBVUT )7BOEFS7FFLFO
"CTUSBDU
5IFCBTJTGPSUIFTUVEZXBTUIFNBTUFSQMBOPGUIF0."BSDIJUFDUVSF UIFWJTVBMDMJNBUF3&-69<>TJNVMBUJPOBOEWJTVBMJTBUJPOTPGU
BTTPDJBUFT i0öDF GPS .FUSPQPMJUBO "SDIJUFDUVSFw3FN ,PPMIBBT XBSFIBTCFFOVTFEJOUIFMJHIUJOHEFTJHOQSPDFTTPGUIJTGPSNFS
/-
GPSUIFPMEEPDLZBSETPGUIF(IFOUIBSCPVSOFBS(IFOU%BNQ JOEVTUSJBMTJUFXIJDIIBTCFFOQBSUJBMMZEJTNBOUMFE1BSUJDVMBSFM
PPSUSBJMXBZTUBUJPO FNFOUTPGQVCMJDTQBDFTBSFUIFODIPTFOUPCFXPSLFEPVUJOEF
5IFFBSMJFSSFBMJTFEDJUZMJHIUNBTUFSQMBOEFTJHOFECZUIFi"UFMJFS UBJMTVDIBTBSPBE BSJWFSBOEBSJWFSCBOL MBSHFBOEIJHIJOEVT
3PMBOE+ÏPMwIBTCFFONFUJDVMPVTMZFWBMVBUFECZNFBOTPGBTVSWFZ USJBMQSFNJTFT FHBDPODSFUFGBDUPSZSFEFTUJOBUFEBTBUIFBUSF
BOEFYUFOEFEUPCFJNQMFNFOUFEJOUPUIFOFX0."TJUF1IPUPNFU UPXFS
5IFTFBSFUSFBUFEBTBUZQPMPHZJOTPMWJOHPUIFSDBTFT
SJD BOE DPMPSJNFUSJD NFBTVSFNFOUT BSF DBSSJFE PVU UP DIBSBDUFSJTF
,FZXPSET 0CKFDUJWFT QVCMJD MJHIUJOH JO HFOFSBM

BOE GPS UIF VSCBO FOWJSPO
VSCBOMJHIUJOH 5IFDPODMVTJPOTPGUIJTSFTFBSDIBSFUPCFSFBEBTBOFWBM NFOU JOQBSUJDVMBS
DPNQPTJOHBQIPUPHSBQIJDBMSFQPSU
MJHIUQPMMVUJPO VBUJPOBOEBKVEHFNFOUPGUIFSFBMJTFEMJHIUNBTUFSQMBO PGUIFSFBMJTFEBOEUIFOPOSFBMJTFEQBSUTPGUIF(IFOU
DJUZEZOBNJTJOH PGUIFDJUZPG(IFOUEFTJHOFECZUIFi"UFMJFS3PMBOE+ÏPMw MJHIUNBTUFSQMBO
5IFO UIFTFDPODMVTJPOTBSFUPCFQSPKFDUFEUPUIF0."
TJUFBU(IFOU%BNQPPSUBOEJOQBSUJDVMBSBQQMJFEUPUZQJ 3FTFBSDIêSTU QBSU
DBMTQPUTBTBSPBE BSJWFS BSJWFSCBOL BGPSNFSDPODSFUF 5IJT EFBMT XJUI UIF QSPQFS DJUZ DFOUSF PG (IFOU BOE JUT
GBDUPSZ MJHIUNBTUFSQMBO
3FTFBSDI4USBUFHZ *OBmSTUTUBHFUIFUFDIOJDBMBTQFDUIBTCFFOUSFBUFECZ
NFBOT PG NFBTVSFNFOUT PG JMMVNJOBODFT WFSUJDBM BOE
1SFMJNJOBSZ3FTFBSDI
IPSJ[POUBM
PG MVNJOBODFT GSPN B DPOTJEFSBCMF OVNCFS
5IJT QIBTF DPOTJTUT PG ESBXJOH UIF MJHIU QMBO JO UIF
GSBNFPGUIFVSCBOJTUJDBMNBTUFSQMBOUIFTUVEZPGFYJTU PGXFMMDIPTFOQPJOUTPGWJFXBOEPGPCKFDUTXJUIUZQJDBM
JOH MJHIU NBTUFS QMBOT PG (IFOU )FSFOUBMT 5JFOFO BOE TVSGBDFTBOEPGNFBTVSFNFOUTPGDPMPSJNFUSJDQSPQFSUJFT
5PVSOBJ #
UIFTUVEZPGUIFMJHIUJOHEFTJHODSJUFSJBGPS PG MJHIU TPVSDFT BOE TVSGBDFT XJUI B TQFDUSPDPMPSJNFUFS
*OBTFDPOETUBHFUIFBFTUIFUJDBMBTQFDUIBTCFFOUSFBU
FE7JTVBMDPNGPSUJTDIBSBDUFSJTFEXJUIUIFIFMQPGBTP
DBMMFE WJTVBM DPNGPSU JOEFY IFSF BOE DIPTFO TVCKFDUJWF
EFDPSBUJWFPQUJPOTBSFDSJUJTJTFE
*OBUIJSETUBHFUIFTPDJBMBTQFDUIBTCFFOXPSLFEPVU"O
JORVJSZIBTCFFODBSSJFEPVUBNPOHTUJOIBCJUBOUT QFPQMF
QBTTJOHCZBOEUPVSJTUTPG(IFOUUPEFUFSNJOFUIFWJTVBM
JNQSFTTJPOTPGUIF JMMVNJOBUFE
PVUEPPSTDFOFSZ
-JHIUJOHTDFOBSJPTBSFSFBMJTFEXJUIDPNQVUFSCBTFETJN
VMBUJPOBOEWJTVBMJTBUJPOTPGUXBSFQSPHSBNNFTMJLF3FMVY
XIFSFUIFHFPNFUSJDBMJOQVUPVUPG"VUP$"%IBTCFFO
MJOLFEXJUI3FMVYUISPVHI3FMVY$"%
5ISFFEJNFOTJPO
BMJMMVNJOBODFTBTUIFTFNJDZMJOESJDBMJMMVNJOBODFBUGBDF
IFJHIUBSFDBMDVMBUFEPOUIFCBTJTPGNFBTVSFEIPSJ[POUBM
JMMVNJOBODFTBUHSPVOEMFWFMBOEWFSUJDBMJMMVNJOBODFTBU
GBDFMFWFM BDDPSEJOHUPBSFHVMBSNFBTVSJOHHSJE
UIFTF
NFBTVSFNFOUTBSFUIFOUSBOTGPSNFEJOUPOPNJOBMWBMVFT
PGMJHIUnVYFTBOEJOUFOTJUJFT
3FTFBSDITFDPOEQBSU
5IJTDPODFSOTUIF0."TJUFBU(IFOU%BNQPPSU
'JSTUMZUIFEBUBPGUIF0."MJHIUNBTUFSQMBOBSFUFTUFEGPS
XIBUDPODFSOTUIFWJTVBMJNQBDU BFTUIFUJDBMMZ
BOETJNV
MBUFE CZ NFBOT PG 3FMVY 1SPGFTTJPOBM WFSTJPO TPGU
1JDUVSF5IFi%VUDI5IFBUSFwCVJMEJOHJMMVNJOBUFEDPOTJTUFOU
XJUIUIF(IFOUMJHIUNBTUFSQMBO
XBSF5IJTJTDPNQMFNFOUFECZBQIPUPHSBQIJDBMTUVEZ rJOXIBUXBZBSFCPSEFSTPGUIFGPPUQBUIEFUFDUBCMFBOE
4FDPOEMZBOEmOBMMZ NPEJmDBUJPOT PG UIF 0." MJHIU NBT SFDPHOJTBCMF FH1JDUVSF

UFSQMBOBSFGPSNVMBUFE
r IPX BSF EFUBJMT PG UIF SPBE QBWFNFOU WJTJCMF MJLF PC
%JTDVTTJPO TUBDMFT

5IFRVFTUJPOOBJSFQSFTFOUFEDPOUBJOFEFMFNFOUTBT rJTSFDPHOJUJPOPGQFEFTUSJBOTBOEPGUIFJSJOUFOUJPOTGFB
rXIBUJTUIFHFOFSBMJNQSFTTJPOPGUIFMJHIUJOHPGUIFQVC TJCMF
MJDSPPNBOEPGJUTDPOHFOJBMJUZ PQFORVFTUJPO

rBSFUIFCVJMEJOHTBOEPUIFSPVUEPPSFMFNFOUTDMFBSMZWJT
rXIBUJTUIFGFFMJOHPGQFSTPOBMTFDVSJUZ JOUFSNTPGXIFSF JCMFBUOJHIU JOUFSNTPGBSDIJUFDUVSBMEFUBJMTBOEJOUFSNT
UIFSFJTBIJHIFSEFHSFFPGUISFBUoTFF1JDBOE1JD
PGDPMPVSSFOEFSJOHoTFF1JDUVSFBOE1JDUVSF
JTUIF

BQQMJFEOJHIUUJNFMJHIUJOHVQHSBEJOHUIFPVUEPPSBSDIJ CFMFVDIUVOHTBOMBHFO .BBTUSJDIU/- -JDIU /477
UFDUVSF 1JDUVSF
/--J5(%-5("4-($)

5IF FWBMVBUJPO XBT DBSSJFE PVU PO CBTJT PG QSFTFOUFE <>$*& (VJEFMJOFTGPSNJOJNJ[JOHTLZHMPX 7J
QIPUPHSBQITBOEPGUIFSFBMPVUEPPSFOWJSPONFOU0CWJ FOOB "VTUSJB$*&$FOUSBM#VSFBV
PVTMZUIFJORVJSZJTTVCEJWJEFEJOUPUISFFUIFNFTTBGFUZ
BFTUIFUJDTBOECFBVUZHFOFSBMJTTVFT <>$*& (VJEFUPUIFMJHIUJOHPGVSCBOBSFBT 7J
FOOB "VTUSJB$*&$FOUSBM#VSFBV
$PODMVTJPO <>/BSCPOJ 3 -BMVNJÒSFVSCBJOFoÏDMBJSFSMFTFT
"O PQUJNVN IBT CFFO GPVOE JO SFTUSJDUJOH MJHIU QPM QBDFTQVCMJDT 1BSJT 'SBODFÏE%V.POJUFVS
MVUJPO XJUI UIF DBMDVMBUFE DPOUSJCVUJPO PG EJSFDU BOE
JOEJSFDU SFnFDUFE DPNQPOFOUT
JO DSFBUJOH BO BUUSBDUJWF <>%VQPOU 4 3FQSÏTFOUBUJPOEFMBGPSNFVSCBJOF
WJTVBMTDFOFSZBOEJONJOJNJTJOHFOFSHZDPOTVNQUJPO OPDUVSOF -JÒHF #FMHJRVF5SBWBJMEFmO EÏUVEFT 6OJWFS
TJUÏEF-JÒHF
3FGFSFODFT
<>7BOEFS7FFLFO ) 0OEFS[PFLOBBSMJDIUQMBO <> %VQBHOF " %PVUSFMFQPOU 3 *UBMJBOP 1 5FMMFS +
OFO WPPS EF TUBE FO QSPKFDUJF PQ EF 0."TJUF (FOU (ÏOJDPU 3 *EFOUJmDBUJPO EF MJNQBDU EVO ÏDMBJSBHF
%BNQPPSUCJKEFPVEFEPLLFO 76##FMHJVN.BTUFSUIF QVCMJDTVSMBNÏMJPSBUJPOEFMBDPOWJWJBMJUÏFUEFMBTÏDVSJUÏ
TJT"SDIJUFDUVSBM&OHJOFFSJOH EFTFTQBDFTQVCMJDT -JÒHF #FMHJRVF3BQQPSUmOBM EF MB
3FDIFSDIF 6OJWFSTJUÏEF-JÒHF
<> (JMMFU . 3PNCBVUT 1 /PW 1SFDJTF &WBMVB
UJPOPG6QXBSE'MVYGSPN0VUEPPS-JHIUJOH*OTUBMMBUJPOT <>3FMVY$) IUUQXXXSFMVYCJ[
BQQMJFEUPUIFDBTFPGSPBEXBZMJHIUJOH
-POEPO-JHIU
5SFTQBTT4ZNQPTJVN *OTUJUVUFGPS.FDIBOJDBM&OHJOFFS
JOH BMTP-JHIU1PMMVUJPO4ZNQPTJVN .BSDI -B
4FSFOB $IJMJ
<> (JMMFU . 3PNCBVUT 1 #JFXBME / 4FQU

(FOBVF 4DIÊU[VOH EFT -JDIUTUSPNBVGTUJFHT CFJ "VTTFO
1SPG%S*S13PNCBVUT

7SJKF6OJWFSTJUFJU#SVTTFM 'BDVMUFJU*OHFOJFVSTXFUFOTDIBQQFO
7BLHSPFQ&MFLUSPUFDIOJFL&OFSHJFUFDIOJFL
1MFJOMBBO #SVTTFMT#&
UFM
FNBJMQSPNCBVU!WVCBDCF
)7BOEFS7FFLFO

7SJKF6OJWFSTJUFJU#SVTTFM
'BDVMUFJU*OHFOJFVSTXFUFOTDIBQQFO
7BLHSPFQ"SDIJUFDUVVS
&OFSHZFēDJFODZ JO TUSFFU MJHIUJOH PG 5VSLFZ
4FSNJO0OBZHJM ½OEFS(àMFS
"CTUSBDU
8JUIJOUIFTDPQFPGUIJTTUVEZ UIFFYQFSJFODFEBEWFSTFFõFDUT PG JO CVM 5FDIOJDBM 6OJWFSTJUZ *56
BOE 5VSLJTI &MFDUSJDJUZ %JTUSJCV
FõFDUJWF TQFDJmDBUJPOT BOE EFTJHO DBMDVMBUJPOT XFSF FYQMBJOFE GPS UJPO$PSQPSBUJPOXFSFTVNNBSJ[FE4PNFFYBNQMFTSFHBSEJOH
5VSLFZJOXIJDIUIFSFFYJTUBQQSPYJNBUFMZ MVNJOBSJFTJO FOFSHZTBWJOHSBUJPTBOEQSFWFOUFE$0FNJTTJPOT PCUBJOFECZ
CPUIVSCBOBOESVSBMBSFBSPBEMJHIUJOH*OBEEJUJPO *NQMFNFOUB NFBOTPGSFDFOUUFDIOPMPHJDBMJNQSPWFNFOUTBOEJOUFSOBUJPOBM
UJPOTUIBUXFSFNBEFPOUIFCBTJTPGUIFBHSFFNFOUTJHOFECZ*TUBO SFDPNNFOEBUJPOT XFSFHJWFO BTXFMM
,FZXPSET *OUSPEVDUJPO BOE UP SFBDI UIF PQUJNVN DPOEJUJPOT SFMBUFE TUVEJFT
TUSFFUMJHIUJOH *UJTXFMMLOPXOUIBUSPBETJOUIFSFTJEFOUJBMBSFBTTIPVMECF IBWFCFFOTUBSUFECZNFBOTPGBOBHSFFNFOUTJHOFECF
FOFSHZFöDJFODZ MJHIUFOFEFTQFDJBMMZJOUFSNTPGTBGFUZ3FRVJSFEWJFX TBGF UXFFO*TUBOCVM5FDIOJDBM6OJWFSTJUZ *56
BOE5&%"4
5VSLJTI&MFDUSJDJUZ UZBOEDPNGPSUDPOEJUJPOTDPVMECFSFBMJ[FEPOMZCZSPBE
%JTUSJCVUJPO$PSQPSBUJPO MJHIUJOHJOTUBMMBUJPOTIBWJOHTVöDJFOU WJTVBM QSPQFSUJFT $VSSFOU4JUVBUJPO
*O 5VSLFZ SFTJEFOUJBM TUSFFU MJHIUJOHT BSF DPOEVDUFE BD
"MUIPVHI UIFSF FYJTUT EFDSFBTF JO USBöD JOUFOTJUZ DPSEJOHUPBQVCMJDBUJPOUJUMFEBTi%FNPOTUSBUJPO1SPKFDUT
BTDPNQBSFEUPUIFEBZUJNF JUJTFYQMBJOFEUIBUUIFSFJT GPS 5VSLJTI 3PBE -JHIUJOHw QSFQBSFE JO <> *O UIJT
UISFFUJNFTNPSFGBUBMBOETFSJPVTBDDJEFOUTXIJDIUBLF QVCMJDBUJPO UIFNFUIPEPGMVNJOBODFJTVTFEBOEi3FD
QMBDFPOUIFSPBETXJUIPVUBOZMJHIUJOHBUOJHIU<>*UJT PNNFOEBUJPOTGPSUIFMJHIUJOHPGSPBETGPSNPUPSJ[FEUSBG
EFUFSNJOFE UIBU JG UIF SPBET JT MJHIUIFOFE BU OJHIU UIF mDw QVCMJTIFE CZ *OUFSOBUJPOBM $PNNJTTJPO PO *MMVNJOB
OVNCFSPGBDDJEFOUTXJMMEFDSFBTFBCPVUPOUIF UJPO $*&
JOBOEOVNCFSFEBTJTUBLFOBTBCBTJT
CBTJTPGSFTFBSDIFTDPOEVDUFEJODPVOUSJFTBOEUFTU <>8JUIJOUIFDPOUFYUPGUIFEFNPOTUSBUJPOQSPKFDUT GPS
SPBET<>*OBEEJUJPO UIFSFTVMUTPGTUVEJFTQFSGPSNFEJO UZQFTPGSPBETEFmOFE CZ UIF OVNCFS PG MBOF SPBE XJEF
PSEFSUPVOEFSTUBOEUIFFõFDU PG MJHIUJOH PO QSFWFOUJOH OFTT BOE HFPNFUSZ DPNCJOBUJPOT XFSF DBMDVMBUFE
DSJNJOBMTTIPXUIBUXIFOUIFSFTJEFOUJBMSPBETBOEBSFBT BDDPSEJOH UP EJõFSFOU UZQFT PG MVNJOBSJFT DBMMFE BT "
BSF MJHIUIFOFE QSPQFSMZ BDDPSEJOH UP UIF DSJUFSJB CFJOH #BOE#DPOTJEFSJOHUIFJSSFnFDUPS BOE SFGSBDUPS TIPXO
TFU CZ UIF BVUIPSJUJFT UIFSF JT B EFDSFBTF JO UIF SBUF PG JO 'JHVSF XJUI EJõFSFOU JOTUBMMBUJPO MVNJOBSJFT IFJHIU
DSJNFT BQQSPYJNBUFMZ BOE UIBU PG WJPMFODF BCPVU BOEQPMFEJTUBODF*UJTBTTVNFEUIBUQIPUPNFUSJDWBMVFT
< >0OUIFCBTJTPGUIFTFSFTVMUT JUDBOCFDMFBSMZ PGUIFMVNJOBSJFTVTFEJOUIFBQQMJDBUJPOTBSFBTUIFTBNF
TBJEUIBUSFTJEFOUJBMSPBEMJHIUJOHJTSFRVJSFEJOUFSNTPG BTMVNJOBSJFTUBLFOJOUPDPOTJEFSBUJPOJOUIFDBMDVMBUJPOT
CPUITBGFUZBOEDPNGPSU0OUIFPUIFSIBOE iFOFSHZDPO *OTJEFPGUIFMVNJOBSJFTUIFSFBSF8 8BOE8
TFSWBUJPOwLFFQTJUTQMBDFBTBDVSSFOUJTTVFBOEJONPTU IJHIQSFTTVSFNFSDVSZ BOE8IJHIQSFTTVSF
PGUIFDBTFT FOPVHISPBEMJHIUJOHTDBOOPUCFTVQQMJFE TPEJVNXJUIPQBMJ[FEPVUFSCVMCSFUSPmU GPS IJHI QSFTTVSF
*UNVTUCFSFNFNCFSFEUIBUFOFSHZDPOTFSWBUJPODBOCF NFSDVSZMBNQTBOE8 8 8WF8IJHIQSFT
SFBMJ[FECZNFBOTPGJOTUBMMBUJPOTXJUIMPXDPTUBOENJOJ TVSFTPEJVNMBNQTXJUIPQBMJ[FEPVUFSCVMC
NVNPQFSBUJPOBOENBJOUFOBODFOPUCZSBOEPNMZUVSO
JOHPGUIFMJHIUTPSOPUEPJOHBOZJOTUBMMBUJPOT
-JHIUJOHJOSFTJEFOUJBMBSFBTBSFDPOEVDUFECZ5VSLJTI&MFD
USJDJUZ%JTUSJCVUJPO$PSQPSBUJPO 5&%"4
XJUIBQQSPYJNBUFMZ
MJHIUQPJOUTJO5VSLFZ6OGPSUVOBUFMZ EVFUPXJEF
SBOHF SFTQPOTJCJMJUJFT PG TVDI B DPNQBOZ SPBE MJHIUJOH
DPVMEOPUCFUBLFOJOUPDPOTJEFSBUJPO BTJUJTOFFEFE'PS
B MPOH ZFBST SPBE MJHIUJOH IBT CFFO DBSSJFE PVU CZ VTJOH
MBNQT IBWJOHJOTVöDJFOU TFSWJDF MJGF JOTJEF MVNJOBSJFT PG
'JHVSF-VNJOBSJFTUZQFTDPOTJEFSFEJOUIFDBMDVMBUJPOT
XIJDI QIPUPNFUSJD WBMVFT BSF OPU LOPXO BOE QSPUFDUJPO
DMBTTBSFMPX0OUIFPUIFSIBOE JOSFDFOUZFBST VSCBOSPBE *OUIFDBTFPGDVSSFOUBQQMJDBUJPOT QSPQFSUJFTTVDIBTQPMF
MJHIUJOHJTJOUIFSFTQPOTJCJMJUJFTPGNVOJDJQBMJUJFTJOUIFCJH IFJHIUBOEEJTUBODFBOEDPOTPMFBOHMFBSFEFUFSNJOFECZ
DJUJFT5IFTFMVNJOBSJFTVOEFSUIFSFTQPOTJCJMJUJFTPGUIFNV DIPPTJOHUIFNPTUQSPQFSDBMDVMBUJPOTBNQMFQSPWJEJOH
OJDJQBMJUJFTIBWFWFSZTNBMMQPSUJPOUISPVHIPVUUIF5VSLFZ UIFSFRVJSFEMJHIUIJOHDSJUFSJBGPSUIFUZQFPGSPBET
*OBEEJUJPO JOBEFRVBUFMFHBMGSBNFXPSLDSFBUFTBQSPCMFN
JOUIFSPBEMJHIUJOHBQQMJDBUJPOTPGNVOJDJQBMJUJFT BTXFMM "NPOH UIF MJHIUJOH MVNJOBSJFT VOEFS UIF SF
TQPOTJCJMJUZPG5&%"4 JTQMBDFEJOSVSBMBSFBTXIFSF
*OPSEFSUPCFBCMFUPmOE B TPMVUJPO GPS UIFTF TJUVBUJPOT BTJTJOUIFVSCBOPOFT5BCMFSFQSFTFOUTUIFEJTUSJ
5BCMF%JTUSJCVUJPOPGUIFMVNJOBSJFTBDDPSEJOHUPMBNQUZQFBOEMPDBUJPO
CVUJPOPGUIFMJHIUJOHMVNJOBSJFTJOCPUISVSBMBOEVSCBO TJHOPGMJHIUJOH IBTCFFOQSFQBSFE<>*OPSEFSUPEFDSFBTF

BSFBTPOUIFCBTJTPGQPXFSBOEUZQFPGUIFJSMBNQTBTBO UIFMJHIUQPMMVUJPO UPJNQSPWFUIFFöDJFODZ PG MVNJOBSJFT
VOJUBOEBQFSDFOUBHFWBMVFT BOEUPSFTUSJDUUIFHMBSFJUJTEFDJEFEUPVTFTFNJDVUPõ MV
NJOBSJFT'PSUIFBDDVSBDZPGUIFJMMVNJOBUJPODBMDVMBUJPOT
5IF QSPUFDUJPO DMBTT PG UIF MVNJOBSJFT XJUI UIPTF MBNQT JOUIFTQFDJmDBUJPO JU JT SFRVJSFE UIBU MVNJOBSJFT XIJDI XJMM
VTFEJOUIFSFTJEFOUJBMMJHIUJOHJT*1PSMPX*OPSEFSUP CFQVSDIBTFE TIPVMEIBWFMJHIUJOUFOTJUZWBMVFT NFBTVSFE
QSPUFDU UIF CFHJOOJOH DSJUFSJB UIF NBJOUFOBODF TUVEJFT JOBMMQMBOFBOEBOHMFTTUBUFEJOUIFQVCMJDBUJPOPG$*&OVN
TIPVMECFQFSGPSNFENPSFGSFRVFOUMZGPSUIFMJHIUJOHCZ CFSFE BT <> .PSFPWFS UIF TQFDJmDBUJPO IBT
NFBOT PG MVNJOBSJFT IBWJOH MPX QSPUFDUJPO DMBTT 4JODF CFFOSFOFXFEUPTVQQMZUIFVUJMJ[BUJPOPGOFXUFDIOPMPHJD
UIJTTVHHFTUJPODPVMEOPUCFBQQMJFE SPBEMJHIUJOHXJUI FRVJQNFOUTMJLFFMFDUSPOJDCBMMBTU JHOJUFSXJUIUIFSNPTUBU
TVöDJFOU DSJUFSJB SFRVJSFE GPS UIF TBGFUZ DPVME OPU CF TVQ BOEJUJTOFFEFEUPIBWFBUMFBTU*1DMBTTBTUIFQSPUFDUJPO
QMJFEFWFOJGUIFZVUJMJ[FENPSFFMFDUSJDBMQPXFS5IFDIBS DMBTTFTPGUIFMVNJOBSJFT
BDUFSJTUJDTPGMBNQTVTFEDVSSFOUMZJOMJHIUJOHPGSVSBMBOE
VSCBOBSFBTJO5VSLFZBSFQSFTFOUFEJO5BCMF 8JUIJOUIFTDPQFPGUIJTTUVEZ BDPNQVUFSEFTJHOQSPHSBN
GPSUIFSPBEMJHIUJOH XIJDIDBOVTFUIFMJHIUJOUFOTJUZWBM
3FDFOU"QQMJDBUJPO.FUIPE VFTTVQQMJFECZUIFQSPEVDFSTPGMVNJOBSJFTBTBOJOQVU
#BTFEPOBOBHSFFNFOUNBEFCFUXFFO*56BOE5&%"4 mSTU IBTCFFOQSFQBSFE*OUIJTSPBEMJHIUJOHEFTJHOQSPHSBN
PGBMMJUJTEFUFSNJOFEUIBUDVSSFOUMFHJTMBUJPOTIPVMECFSF DBMDVMBUJPOTBSFNBEFBDDPSEJOHUP$*&BOE&/
OFXFEJOPSEFSUPJNQSPWFVSCBOBOESVSBMSPBEMJHIUJOHT < >5&%"4QSPKFDUHSPVQDBOIBWFBDIBODFUPDBMDV
BTXFMMBTBTTVSJOHFöDJFOU FOFSHZ VTBHF PG UIFTF MJHIUJOHT MBUFMJHIUJOHDSJUFSJBDSFBUFEPOUIFSPBETVSGBDFPCUBJOFE
GSPNQVSDIBTFEMVNJOBSJFTCZUIFIFMQPGUIJTQSPHSBN
8IJMFEFTJHOJOHMJHIUJOH UIFCFHJOOJOHQPJOUJTUPTFMFDU
QSPQFS MJHIU TPVSDFT 'PS UIJT SFBTPO MBNQ TQFDJmDBUJPO "MTP QSPQFSUJFT PG MVNJOBSJFT MBNQT QPMFT FUD DBO CF
IBTCFDPNFVQUPEBUFSFHBSEJOHUFDIOPMPHJDBMBOEFDP EFUFSNJOFE GPS UIF OFXMZ EFTJHOFE SPBET #Z NFBOT PG
OPNJDBMDPOEJUJPOT<>0OUIFCBTJTPGSFDFOUUFDIOPMP UIJTXBZ JUJTPCKFDUFEUPEFWFMPQSPBEMJHIUJOHJOTUBMMB
HJFT IJHIQSFTTVSFTPEJVNMBNQXJUIDMFBSUVCVMBSPVUFS UJPOPOUIFCBTJTPGSFDFOUJOUFSOBUJPOBMQVCMJDBUJPOTBOE
CVMCXJUIIJHIMVNJOPVTFöDJFODZ GBDUPST BOE MPOH FDP UPIBSNPOJ[FUIFDBMDVMBUFEEFTJHOTBOEBQQMJFEPOFT
OPNJDBMMJGFJTDPOTJEFSFEBTUIFNPSFBQQSPQSJBUFTPMV
UJPOT *O UIF TQFDJmDBUJPO UIF DIBSBDUFSJTUJDT TUBUFE JO *UJTBJNFEUPQSFQBSFUIJTSPBEMJHIUJOHEFTJHOQSPHSBNBT
5BCMF BSF EFTDSJCFE IBWJOH BO BJN PG VTJOH UIF NPTU VTFSGSJFOEMZ"HVJEFCPPLIBTCFFOQSFQBSFEBTXFMMBOE
FöDJFOU POFT PG UIFTF QSPQPTFE MBNQT UIJT CPPL DPOTJTUT PG JOGPSNBUJPO PO SPBE DMBTTJmDBUJPO
MJHIUJOHDSJUFSJBGPSEJõFSFOU SPBE DMBTTFT TBNQMF DBMDVMB
*O5VSLFZ IJHIQSFTTVSFTPEJVNXJUIDMFBSUVCVMBSPVUFS UJPOTBOEDPNQVUFSVTBHFGPSUIFFBTFPGBQQMJDBUJPOT
CVMCMBNQTIBWJOHUFDIOJDBMQSPQFSUJFTBUMFBTUUIFPOFT
QSFTFOUFE JO 5BCMF XJMM CF VTFE JO BMM VSCBO BOE SVSBM &OFSHZ$POTFSWBUJPO
SPBE MJHIUJOHT BGUFS TU 4FQUFNCFS <> )PXFWFS 8IFOUIFDVSSFOUMBNQUZQFT QPXFSBOEOVNCFSTTUBUFE
UIFSFXJMMCFBUSBOTJUJPOQFSJPEGPSUIFPMEJOTUBMMBUJPOTBT JO 5BCMF BSF NBUDIFE XJUI MBNQ UZQFT BOE MJHIU MVNJ
UIJTMBNQUZQFDBOOPUCFVUJMJ[FEJOMVNJOBSJFTXJUIDVS OPVTnVY QSFTFOUFE JO 5BCMF JU DBO CF FBTJMZ TFFO UIBU
SFOUIJHIQSFTTVSFNFSDVSZMBNQUZQF8IFOUIFDIBOHF JOTUFBEPG8IJHIQSFTTVSFNFSDVSZMBNQT 8IJHI
PGUIFMBNQJTUIFDBTFGPSUIFTFPMEJOTUBMMBUJPOT JOTUFBE QSFTTVSFTPEJVNMBNQXJUIDMFBSUVCVMBSPVUFSCVMCBOE
PGBMMIJHIQSFTTVSFNFSDVSZMBNQT IJHIQSFTTVSFTPEJVN JOQMBDFPG8IJHIQSFTTVSFTPEJVNMBNQSFUSPmU NFS
MBNQXJUIPQBMJ[FEPVUFSCVMCSFUSPmU GPS IJHI QSFTTVSF DVSZMBNQT 8IJHIQSFTTVSFTPEJVNMBNQXJUIDMFBS
NFSDVSZMBNQTXJMMCFVUJMJ[FE#VU JUJTBJNFEUPSFQMBDF UVCVMBSPVUFSCVMCDBOCFVTFE
UIFBMMPMEJOTUBMMBUJPOT
&OFSHZDPOTFSWBUJPOUIBUDBOCFPCUBJOFEXJUIJOUIFPOF
*OUIFTFDPOEQIBTFPGUIFTUVEZ MVNJOBSJFTTQFDJmDBUJPO ZFBS QFSJPE DPOTJEFSJOH UIF SFQMBDFNFOU PG 8 IJHI
XIJDIJTPOFPGUIFNPTUJNQPSUBOUQBSBNFUFSTJOUIFEF QSFTTVSFNFSDVSZMBNQT VTFEPGVSCBOBOESVSBMSPBE
5BCMF$IBSBDUFSJTUJDTPGMBNQTVTFEJO5VSLFZ

5BCMF$IBSBDUFSJTUJDTPGQSPQPTFEMBNQT
MJHIUJOHMVNJOBSJFTUISPVHIPVU5VSLFZ XJUI8IJHIQSFT DPOTUJUVUJOHPGUPUBMMVNJOBSJFTVTFEJOCPUIVSCBOBOE

TVSFTPEJVNMBNQIBWJOHDMFBSUVCVMBSPVUFSCVMCGPSEBJMZ SVSBM BSFBT BSF SFQMBDFE XJUI IJHI QSFTTVSF TPEJVN MBNQT
IPVSTMJHIUJOHDBOCFDBMDVMBUFEBTGPMMPXT XJUI DMFBS UVCVMBS PVUFS CVMC BOOVBM UPUBM FOFSHZ TBWJOH
DBOCFDBMDVMBUFEBTBQQSPYJNBUFMZ(8I
Y
8 Y IPVST Y EBZT
L8IZFBS "DDPSEJOHUPUPUIFSFQPSUPG*OUFSOBUJPOBM&OFSHZ"HFODZ
QVCMJTIFEJO L8IFOFSHZQSPEVDUJPOSFTVMUTJO
GPSCPUIUZQFTPGMBNQT CBMMBTUMPTTJTUBLFOBT8
HSBOEHS$0FNJTTJPOTUPUIFBUNPTQIFSFGPS0&$%
DPVOUSJFTBOEGPSDPVOUSJFTIBWJOHUSBOTJUJPOFDPOPNJFT
.PSFPWFS CZNFBOTPGVTJOH8IJHIQSFTTVSFTPEJVN
SFTQFDUJWFMZJOUIFZFBSPG<>5IJTFNJTTJPOWBMVF
MBNQXJUIDMFBSUVCVMBSPVUFSCVMCJOTUFBEPG8IJHI
JTBTTVNFEBTHSGPS5VSLFZBOEFBDIZFBSBUMFBTU
QSFTTVSF TPEJVN MBNQ XJUI PQBMJ[FE PVUFS CVMC SFUSPmU
L8IZFBS Y UPOOFZFBS
GPS IJHI QSFTTVSF NFSDVSZ MBNQT IBWJOH TIBSF UIF
$0FNJTTJPOTIBMMCFQSFWFOUFE*UDBOCFDMFBSMZTUBUFE
BOOVBMFOFSHZDPOTFSWBUJPOBMTPGPSEBJMZIPVSTMJHIU
UIBUUIJTWBMVFTIBMMCFJODSFBTFECZNFBOTPGTUVEJFTPO
JOHDBOCFDBMDVMBUFEBT
QSPQFSEFTJHOPGBMMLJOETPGMVNJOBSJFT
Y
8YIPVSTYEBZT
L8IZFBS 3FGFSFODFT
IUUQXXXFHNHPWUSUFBECZJMMJLmISJTUIUN
CBMMBTUMPTTFTBSFUBLFOBT8BOE8GPS8MBNQT $*& 3PBE -JHIUJOH BT BO "DDJEFOU $PVOUFS
BOEGPS8POF SFTQFDUJWFMZ
NFBTVSF
*O5VSLFZ 8IJHIQSFTTVSFTPEJVNMBNQTXJUIDMFBSUV 1BJOUFS ," 'BSSJOHUPO %1 &WBMVBUJOH4JUVBUJPO
CVMBSPVUFSCVMCXJMMCFVTFEJOGVUVSFSVSBMBSFBMJHIUJOH BM$SJNF1SFWFOUJPO":PVOH1FPQMFT4VSWFZ 5IF#SJUJTI
JOTUBMMBUJPOT$VSSFOUY8DPNQBDUnVPSFTDFOU MBNQT BSF +PVSOBMPG$SJNJOPMPHZ -POEPO7 /P
BMTPSFQMBDFEXJUIUIFTFUZQFT#ZNFBOTPGUIFTFBQQMJDB (BO ' (SBCPTLZ 1 *NQSPWFE 4USFFU -JHIUJOH
UJPOT XIJMFVTJOHMFTTOVNCFSPGMVNJOBSJFT IJHIJMMVNJOB BOE$SJNF3FEVDUJPO 5IF1SPNJTFPG$SJNF1SFWFOUJPO
UJPODSJUFSJBTIBMMCFPCUBJOFE*OTUFBEPG8BOE8 OEFE$BOCFSSB"VTUSBMJBO*OTUJUVUFPG$SJNJOPMPHZ
IJHIQSFTTVSFTPEJVNXJUIPQBMJ[FEPVUFSCVMCMBNQT MBNQ (SBCPTLZ 1 +BNFT . $SJNF 1SFWFOUJPO BOE
UZQF IBWJOH IJHI MVNJOPVT nVY XJUI DMFBS UVCVMBS PVUFS 'FBS 3FEVDUJPO UISPVHI &OIBODFE 4USFFU -JHIUJOH $BO
CVMCT UIFTBNFSFTVMUTIBMMCFPCUBJOFE*OBEEJUJPO IJHI CFSSB"VTUSBMJBO*OTUJUVUFPG$SJNJOPMPHZ
QSFTTVSFTPEJVNMBNQTXJUIDMFBSUVCVMBSPVUFSCVMCIBWF
5&%"4 %FNPOTUSBUJPO1SPKFDUTGPS5VSLJTI3PBE
NPSFTFSWJDFMJGFBOEIFODFUIFDPTUTSFHBSEJOHDIBOHFPG
-JHIUJOH
MBNQBOENBJOUFOBODFTIBMMCFSFEVDFE
$*& 3FDPNNFOEBUJPOT GPS UIF MJHIUJOH PG
$PODMVTJPO SPBETGPSNPUPSJ[FEUSBöD
"UUIFFOEPGJNQSPWFNFOUTUVEJFTSFHBSEJOHSFDFOUUFDI 5&%"4 -BNQ TQFDJmDBUJPO IUUQXXXUFEBT
OPMPHJDBM JNQSPWFNFOUT BOE JOUFSOBUJPOBM SFDPNNFOEB HPWUS
UJPOT 5VSLFZ TIBMM TBWF DPOTJEFSBCMF BNPVOU PG FOFSHZ JO 5&%"4 -VNJOBSJFTTQFDJmDBUJPO IUUQXXXUF
UIFDVSSFOUVSCBOBOESVSBMBSFBTTUSFFUMJHIUJOHBTXFMMBT EBTHPWUS
TBWFNPOFZCZSFEVDJOHUIFNBJOUFOBODFDPTUEVFUPVUJ
$*& 3PBEMJHIUJOHDBMDVMBUJPOT
MJ[BUJPOPGIJHIRVBMJUZMVNJOBSJFTXJUIMPOHMJGFMBNQT'VS
UIFSNPSF JUJTQPTTJCMFUPDSFBUFMPOHEVSBUJPO IJHIRVBMJUZ #4&/ 3PBEMJHIUJOHo1BSU$BMDVMBUJPO
TBGF SPBE MJHIUJOH *O UIF DBTF XIFSF 8 IJHI QSFTTVSF PGQFSGPSNBODF
NFSDVSZMBNQTBOE8IJHIQSFTTVSFTPEJVNMBNQXJUI *OUFSOBUJPOBM&OFSHZ"HFODZ 8PSMEFOFSHZPVU
PQBMJ[FEPVUFSCVMCSFUSPmU GPS IJHI QSFTTVSF NFSDVSZ MBNQT MPPL 'SBODF
1SPG%S40OBZHJM

*TUBOCVM5FDIOJDBM6OJWFSTJUZ &OFSHZ*OTUJUVUF
.BTMBL *TUBOCVM 563,&:
UFM
FNBJMPOBZHJM!JUVFEVUS
"TTJTU1SPG%S¸(ÛMFS

*TUBOCVM5FDIOJDBM6OJWFSTJUZ &OFSHZ*OTUJUVUF
.BTMBL *TUBOCVM 563,&:
UFM
FNBJMPOEFSHVMFS!JUVFEVUS
-JHIUPOEFNBOEVTJOHFOWJSPONFOUBMTFOTJOH
()FSFNBOT &.BVSFS #FSOIBSE1GFJõFS (SBIBN$MBSLF
"CTUSBDU
"Oi*OUFMMJHFOU4USFFU-JHIUJOHBOE4USFFU-JHIU.POJUPSJOHwTZTUFN MZEFQFOEFOUPO BOESFMBUFEUPUIFQPXFSHSJEJOTUBMMBUJPO
IBTCFFOEFWFMPQFEXIJDINBYJNJTFTFOFSHZTBWJOHBOENJOJNJTFT -JHIUPOEFNBOEVTJOHFOWJSPONFOUBMTFOTPSTSFRVJSFTTQFDJmD
VOXBOUFEMJHIU BTMJHIUQPMMVUJPO
CVUUBLFTBDDPVOUPGUIFFOWJSPO iMJHIU[POFTw5IFTF[POFTOFWFSmU XJUI UIF QIZTJDBM JOTUBMMBUJPO
NFOUBOETBGFUZTUBOEBSETOFFEFEJOBMMUSBöD DPOEJUJPOT PGBQPXFSHSJE TVCTUBUJPOT

5IF FOFSHZ TBWJOH JT BDIJFWFE CZ ESJWJOH FBDI MJHIU TPVSDF UP UIF 5IFTZTUFNEFTDSJCFEJOUIJTQBQFSQSPWJEFTMJHIU[POFTXIJDI
NJOJNVNJMMVNJOBUJPOOFFEFEGPSTQFDJmD UJNFT BOE XFBUIFS DPO BSFJOEFQFOEFOUPGUIFQIZTJDBMBSFBPGBTVCTUBUJPO CVUBSFSF
EJUJPOT1MBOOFETFUUJOHTDBOCF MBUFEUPUIFOFFETPGUIFMJHIUJOHTZTUFN
PWFSSVMFECZFOWJSPONFOUBMDPOEJUJPOTTVDIBTIFBWZSBJO WJTJCJMJUZ 5IF MPXFTU QMBUGPSN BU TUSFFU MFWFM PG UIJT TZTUFN JT CBTFE PO
GSPTU USBöD EFOTJUZ BOE NVDI NPSF 5IF SFRVJSFNFOU GPS UIF MJHIU 1PXFS -JOF .PEFN BOE 3' UFDIOPMPHZ TVQQPSUFE CZ TUBOE
MFWFMOFFEFEEVSJOHFBDIDPOEJUJPODBOCFQSFEFmOFE BMPOF/FUXPSL$POUSPMMFSTBOEBXFCCBTFENPOJUPSJOHHSBQIJ
5PEBZ UIFMJHIUJOHHSPVQTJOUIFDJUZPSJOUIFDPVOUSZTJEFBSFNPTU DBMVTFSJOUFSGBDF (6*

,FZXPSET 4ZOFSHJFTBOEDPOUSBEJDUJPOT TPUIBUUIFSFJTBCBMBODFCFUXFFOUIFTBWJOHTBDIJFWFE

-#05ZDP-JHIUJOH -PXFSJOHMJHIUQPMMVUJPO TBWJOHFOFSHZ DPNQMZJOHXJUI XIJMFBMMOFDFTTBSZDPOEJUJPOTSFMBUFEUPUIFFOWJSPONFOU
#VTJOFTT0öDF UIF ,ZPUP BHSFFNFOU FYUFOEJOH MBNQ MJGF BOE NJOJNJT BSFNFU
-VNBXJTF JOH JOTUBMMBUJPO BOE NBJOUFOBODF BSF BMM TZOFSHJTUJD BOE 5IF BNPVOU PG DPTU TBWJOHT DBO CF TJHOJmDBOUMZ JOnV
1SPEVDUCSBOEOBNF XJMMTBWFDPTU FODFE CZ UIF -VNJOBJSF NBOVGBDUVSFS MJHIU QPMMVUJPO
/8$ FöDJFODZ MBNQ MJGF FUDy
BOE UIF MJHIU TPVSDF NBOVGBD
-PDBM/FU8PSLDPOUSPMMFS )PXFWFS USBöD TBGFUZ XFBUIFS DPOEJUJPOT DPMPVS SFDPH UVSFS MBNQMJGF FöDJFODZ FUDy
5IF JOUFMMJHFOU TZTUFN
-1-$-PDBM1PXFS-JOF OJUJPO XJOEPXTIPQQJOH DBNFSBTVSWFJMMBODFBOEQPXFS EFTDSJCFE XIJDIJTDBMMFE-VNBXJTF DBOXPSLXJUINPTU
$POUSPMMFS HSJEDPOEJUJPOTBSFOFFEFESFRVJSFNFOUTGPSCBTJDTUSFFU MBNQBOEMVNJOBJSFNBOVGBDUVSFSTEFTJHOT5IFTZTUFN
MJHIUJOHTZTUFNTBOEBSFMJLFMZUPJODSFBTFDPTUT JODPSQPSBUFTEJNNBCMFFMFDUSPOJDCBMMBTUTGPS)*%MBNQT
5IF TZTUFN EFWFMPQFE JT BO JOUFMMJHFOU TUSFFU MJHIUJOH
TZTUFN XIJDI NBYJNJTFT UIF TZOFSHJTUJD DPTU CFOFmUT -VNBXJTF4ZTUFNTFUVQ
EFTDSJCFE CVUJODPSQPSBUFTIJHITBGFUZTUBOEBSETBOEJT 5IF-VNBXJTFCVJMEJOHCMPDLTBSFBTGPMMPXFE
TFOTJUJWFUPBMMFOWJSPONFOUBMDPOEJUJPOT
5IJTDBOPOMZCFEPOFCZTFOTJOHBOENFBTVSJOHUIFFO -PXFOEQMBUGPSN
WJSPONFOUBM DPOEJUJPOT BOE DPOUSPMMJOH UIF TUSFFUMJHIUT r%JNNBCMFFMFDUSPOJDCBMMBTUTXJUIQPXFSMJOFNPEFN
'JH4ZTUFN0WFSWJFX
'JH5SBöD EFDJTJPO NBUSJY
$POUSPMMJOH)*%MBNQT
r-1-$ MPDBMQPXFSMJOFDPOUSPMMFS
XJUIQPXFSMJOFNPEFN
$POUSPMMJOHNBHOFUJDCBMMBTUTBOEBOZTFOTPS TVDIBTB
DBNFSBPSXFBUIFSNPOJUPSDPOOFDUFEUPUIFQPXFSHSJE
r3BEJP'SFRVFODZNPEFNT 3'.

$POUSPMMJOHNBHOFUJDCBMMBTUTBOETFOTPSTDPOOFDUFEUP
UIFQPXFSHSJE
.FEJVN1MBUGPSN
/FUXPSL$POUSPMMFS /8$
"MPDBMDPOUSPMMFSXIJDIDPNNVOJDBUFTCFUXFFOUIFiMPX
FOEQMBUGPSNBOEUIFIJHIFOEQMBUGPSN XFCCBTFE

"O*OUFSGBDFUPUIFXFBUIFSTUBUJPOBOEBMMPUIFSFOWJSPO
NFOUBMDPOEJUJPOTFOTPSTTVDIBTUSBöD TFOTPST FUDy
5IF /8$ JT DPNQMFUFMZ QSPHSBNNBCMF PO MJOF WJB UIF
XFC"GUFSJOTUBMMBUJPOBOEQSPHSBNNJOHUIF/8$XPSLT
BTBiTUBOEBMPOFwVOJUBOEGPSUZQJDBMEBJMZGVODUJPOT PO
MJOFDPOOFDUJPOJTOPUOFFEFE
5IFGPMMPXJOHGFBUVSFTBSFCVJMUJOUPUIF/8$
r 1-.PEFNTBOE PS
3'NPEFNTGPSDPNNVOJDBUJPO
XJUIUIFMPXFOEQMBUGPSN
r 4 DIFEVMFST FYFDVUF EJNNJOH MFWFMT JO QSPHSBNNB
CMFUJNFGSBNFT EBJMZBOEZFBSMZDBMFOEBS

r FDJTJPONBUSJDFTMJHIUMFWFMSFMBUJOHUPUIFFOWJSPO
%
NFOUBMDPOEJUJPOTFOTPST
'JH8FBUIFSTUBUJPO
r -PHHJOHPGBMMFWFOUTPOUIFOFUXPSL
r "VUPNBUJDSFQPSUJOHPGXBSOJOHTBOEGBJMVSFT
)JHIFOE QMBUGPSN NPOJUPSJOH QSPHSBNNJOH
r 1SPHSBNNJOHPGUIFJOTUBMMBUJPO MJHIU[POFT
BOEDPOUSPM
r "VUPDPOmHVSBUJPO PG UIF MPXFOE QMBUGPSN "TUIFTZTUFNJTi8FCCBTFEwBOEUIFWJTJPOJTHMPCBM BMM

r 3FBMDPOTVNFEQPXFSSFBEJOHPGUIFJOTUBMMBUJPO JOGPSNBUJPO JT DPMMFDUFE JO B IPTU TFSWFS 5IF DPNQMFUF
r 8FCCSPXTFSCBTFE NPOJUPSJOH PS QSPHSBNNJOH BOE DPOUSPM JT BDIJFWFE CZ
BXFCQBHFQSPHSBN5IJTCFOFmUT UIF FOE VTFS XIP SF
r 614POCPBSE NJEWPMUBHFGBJMVSFPGUIFTVCTUBUJPO
DFJWFT TPGUXBSF VQEBUFT XJUIPVU OFFEJOH UP SFQSPHSBN

r QIBTFDPOUSPMPGUIFQPXFSHSJE MPDBMMZ 5IF TZTUFN BOE UIF WJTJCMF TJUFT PS JOTUBMMBUJPOT
r * OUFSGBDFGBDJMJUJFTUPIJHIFOEQMBUGPSNTVDIBT BSF PG DPVSTF QSPUFDUFE CZ mSFXBMMT MPHJO VTFSOBNFT
*4%/ "%4- (4. &UD BOEQBTTXPSETBTXFMMBTQBTTXPSEMFWFMMJNJUFEBDUJPOT

-JHIU[POFTWFSTVTQPXFSHSJEJOTUBMMBUJPOT
1PXFSHSJEEFTJHOT DPWFSJOHUIFDJUZBOEDPVOUSZTJEFBSF
EFTJHOFE CBTJDBMMZ VTJOH 0INT -BX GPS FöDJFODZ BOE
FDPOPNZ 5IFTUSFFUMJHIUJOTUBMMBUJPOTIPXFWFSNVTUCF
EFTJHOFEBSPVOEFOWJSPONFOUBMDPOEJUJPOT MJHIU[POFT

BTXFMMBTUSBöD BSFBT NBSLFU TRVBSFT TIPQQJOH DFOUSFT
FUD5IJTEJDUBUFTUIBUUIFPQUJNVNMJHIU[POFTOFWFSmU
UIFTBNFQIZTJDBMNBQQJOHUPUIBUPGUIFQPXFSHSJE
"T UIF DPOUSPM PG UIF MJHIU QPJOU JT CBTFE PO 1PXFS-JOF
$PNNVOJDBUJPOBOEUIVTUIFQIZTJDBMDJSDVJUPGUIFDPN
NVOJDBUJPO DPSSFTQPOET UIF QPXFS HSJE JOTUBMMBUJPO BO
JOUFSDPNNVOJDBUJPO QMBUGPSN IBT CFFO EFTJHOFE CF
UXFFOUIFOFUXPSLDPOUSPMMFSTUPBDIJFWFMJHIU[POFDPO
USPMJOTUFBEPGQPXFSHSJEDPOUSPM
5IJT JOUFSDPNNVOJDBUJPO QMBUGPSN JT CBTFE PO B EBUB

DBCMF UXJTUFEQBJSPSmCSF PQUJD
XIJDI JOUFSDPOOFDUT BMM
OFUXPSLDPOUSPMMFST
&BDIJOTUBMMBUJPODBODPOUSPMVQUPMJHIU[POFT
%FDJTJPONBUSJDFTGPSFOWJSPONFOUBMTFOTJOH
5P NBYJNJTF UIF TZOFSHJFT BOE NJOJNJTF UIF DPOUSBEJD
UJPOTBEFDJTJPONBUSJYJTOFFEFEGPSJOEJWJEVBMMJHIU[POFT
'SPNUIFVTFSTJEF FMFNFOUTPGUIFEFDJTJPONBUSJYNVTU
CFDIBOHFBCMFJOBTJNQMFXBZUPNFFUUIFMPDBM DPVOUSZ
EFQFOEFOU
MJHIUMFWFMSFHVMBUPSZTUBOEBSET
5IFXPSLJOHQSJODJQMFPGUIFEFDJTJPONBUSJYXIFOFWBMV
BUJOHFOWJSPONFOUBMMZTFOTFEJOGPSNBUJPOTVDIBTXFBUI
FSDPOEJUJPO USBöD JOGPSNBUJPO BOE QSPHSBNNFE TDIFE
VMFSMJHIUMFWFMT JTCBTFEPOBQSJPSJUZNJOJNVNSFRVJSFE
MJHIUMFWFMPOUIFTUSFFU
*OBOFNFSHFODZ UIFEFDJTJPONBUSJYXJMMCFPWFSSVMFECZ
BOFNFSHFODZDPNNBOEXIJDIQVUTUIFMJHIUMFWFMUPUIF
NBYJNVNGPSUIFBQQSPQSJBUFMJHIU[POFT
3POH)BPMFJ
()FSFNBOT

#FSOIBSE1GFJĒFS

6SCBO1MBOOJOHEFTJHO*OTUJUVUFPG5TJOHIVB # 5TJOHIVB
.BOBHJOH%JSFDUPS FYDMVTJWF4FOJPS$POTVMUBOU5ZDP-#0 5ZDP&MFDUSPOJDT 1SPEVDU.BOBHFS-#0
)JMFDCWCB 4FOBUPSMBBO -BOHEPSQ #FMHJVN 5SBDIFOCFSHSJOH %#FSMJO
UFM
UFM UFM
FNBJMSIM!WJQTJOBDPN
FNBJM)JMFD!TLZOFUCF FNBJMCFSOIBSEQGFJõFS!UZDPFMFDUSPOJDTDPN
&.BVSFS

(SBIBN$MBSLF

5ZDP&MFDUSPOJDT 4BMFT.BOBHFS-#0 5ZDP&MFDUSPOJDT %JSFDUPS-#0
3JFUWFMEFOXFH 4UIPHFOCPTDI/FUIFSMBOET 'BSBEBZ3PBE %PSDBO 4/))4XJOEPO6,
UFM UFM
FNBJM&.BVSFS!UZDPFMFDUSPOJDTDPN FNBJMHDMBSLF!UZDPFMFDUSPOJDTDPN
&YQFSJFODFTPGUIFJOUFMMJHFOUSPBEMJHIUJOH
)FOSJ+VTMÏO 1FOUUJ)BVUBMB 0TNP)PMNTUSÚN .JLB4BBSJ
.BSKVLLB&MPIPMNB -JJTB)BMPOFO
"CTUSBDU
5IJT QBQFS JOUSPEVDF TPNF SFTVMUT PG UIF DSFBUJOH BO VOJRVF VS
CBOOJHIUTDBQF5IFQBQFSDPOTJTUTPGQBSUT *OUSPEVDUJPO
6SCBO *NBHF BOE /JHIUTDBQF -JHIUJOH 5IF #BTJT /JHIUTDBQF
1MBOOJOH 5IF'PDVT0VUTUBOEJOH 5IF3FOPWBUJOH$PODFQUT
PG-JHIUJOH%FTJHO 5IF0SHBOJ[JOH *NQMFNFOUJOHBOE.BOBH
JOH $PODMVTJPO
,FZXPSET *OUFMMJHFOUSPBEMJHIUJOHTZTUFNIBTCFFOJOTUBMMFEUPUIF MJOF 1-$

*OBEEJUJPOUPUIJT UIFTZTUFNDPOUSPMTBMTPUIF
3PBEMJHIUJOH )FMTJOLJ3JOH3PBE***JOBVUVNO"MUPHFUIFSMV MJHIUJOHPGCVTTUPQTBOETPNFQFEFTUSJBOBOECJDZDMF
DPOUSPM JOUFMMJHFODF NJOBJSFTBSFDPOUSPMMFEWJBUIFTZTUFNPOUIFLNSPBE SPBET5IFDPOUSPMMJOHNFUIPEJTWPMUBHFEJNNJOHCZUSJ
BOE JO JOUFSDIBOHF BSFBT 5IF TZTUFN DPMMFDUT USBöD BD5IFMVNJOBJSFTIBWFUIFJSPXOBEESFTTFT BOEUIFZSFD
XFBUIFS BOE MVNJOBODF JOGPSNBUJPO BOE DPOUSPMT SPBE PHOJ[F UIFJS PXO DPNNBOE GSPN QPXFS MJOF "EESFTTFT
MJHIUJOHCBTFEPOUIJTEBUB5IFSFBTPOTUPNBLFUIFJO BSFPODPNQPOFOUT XIJDIBSFJOMVNJOBJSFTPSDPMVNOT
TUBMMBUJPOXFSFUPHVBSBOUFFUIFRVBMJUZPGUIFSPBEMJHIU -BNQTJUVBUJPO PO Põ EJNNJOH CSPLFO BOE CMJOLJOH
JOH UPTBWFFOFSHZBOEPUIFSNBJOUFOBODFDPTUTBOEUP MBNQ CVSOJOHIPVSTBOEDPOOFDUJPOGBJMVSFT
JTTFOUUPUIF
SFEVDF PCUSVTJWF MJHIU CVU XJUIPVU EFDSFBTJOH USBöD 5SBöD $FOUSF BOE UP UIF NBJOUFOBODF DPNQBOZ 'JHVSF
TBGFUZ5IFJOTUBMMBUJPOQSPWJEFTQPTTJCJMJUJFTUPTUVEZUIF TIPXTUIFVTFSJOUFSGBDFPGUIFTZTUFN7JBVTFSJOUFSGBDF
WJTJCJMJUZDPOEJUJPOTPGSPBEVTFSTJOEJõFSFOU DPOEJUJPOT BMMUZQJDBMTJUVBUJPOTDBOCFIBOEMFEBOEMVNJOBJSFTDBO
BOEUPBQQMZNFTPQJDMJHIUJOHEJNFOTJPOJOHJOQSBDUJDF CFDPOUSPMMFENBOVBMMZ JOEJWJEVBMMZPSQFSHSPVQ5IFDP
5IFmSTU XJOUFS FYQFSJFODF IBT TIPXO UIBU UIF TZTUFN JT MPVSDPEFTSFGFSUIFTUBUVTPGUIFMVNJOBJSFT
CFOFmDJBM FWFO UIPVHI TPNF DIBMMFOHFT SFNBJO 5IJT QB
QFSFYQMBJOTUIFQVSQPTFPGUIFTZTUFN EFTDSJCFTTIPSUMZ 5ISFF VOJUT BSF DPMMFDUJOH TJUVBUJPO EBUB GSPN UIF SPBE
JUTGVODUJPOBOEUFMMTBCPVUUIFCFOFmUT DIBMMFOHFT BOE 5IF XFBUIFS TUBUJPO NPOJUPST XFBUIFS DPOEJUJPOT SPBE
NPEJmDBUJPO OFFET FNFSHFE EVSJOH UIF mSTU XJOUFS 8F TVSGBDFXFU TFNJXFU ESZ TOPXZ
5IFMVNJOBODFNFUFS
BMTPQSFTFOUBOPWFSWJFXPGUIFSFTFBSDIQSPKFDUTUBSUFE NFBTVSFTUIFMVNJOBODFPGUIFSPBETVSGBDF5SBöD NPOJ
UPJNQSPWFUIFDPOUSPMMJOHMPHJD UPSJOH TZTUFN HJWFT JOGPSNBUJPO BCPVU USBöD TJUVBUJPO
#BTFE PO UIFTF UISFF JOGPSNBUJPO TPVSDFT UIF TPGUXBSF
(PBM XIJDIJTEFWFMPQFEGPSUIJTQSPKFDU CZ&EFMDPN-UEBOE
0WFSUIFQBTUGFXZFBSTSPBEBOETUSFFUBVUIPSJUJFTIBWF %PTUPO0Z
DBMDVMBUFTUIFDPSSFDUEJNNJOHMFWFMGPSUIF
EJNNFEPSTXJUDIFEPGSPBEMJHIUJOHBUSBOEPN"DUJWJUJFT MVNJOBJSFTBOEDPOUSPMTUIFMVNJOBJSFTBVUPNBUJDBMMZ5IF
PGUFDIOPMPHJDBMEFWFMPQNFOUBOEUFTUJOTUBMMBUJPOTIBWF HSBQIJDBMEFTDSJQUJPOPGUIFTZTUFNJTTIPXOJO'JHVSF
CFFODBSSJFEPVUJOPSEFSUPmOE TPMVUJPOT BOE DPIFSFOU
HVJEFMJOFTGPSUIFJOUFMMJHFOUSPBEMJHIUJOH5IFNBJOQVS 'JSTUZFBSFYQFSJFODFT
QPTFPGUIJTDPOUSPMTZTUFNJTUPTBWFFMFDUSJDJUZBOENBJO 5IFMJHIUJOHDPOUSPMTZTUFNPGUIF3JOH3PBE***XBTUBLFO
UFOBODF DPTUT CVU XJUIPVU MPTTFT JO USBöD TBGFUZ 'SPN JOUP VTF BU UIF FOE PG 5IFSF JT SFMJBCMF NFBTVSFE
MJHIUJOHQPJOUPGWJFXUIJTNFBOTQSPWJEJOHUIFPQUJNVN DPOUSPM EBUB BWBJMBCMF TJODF UIF CFHJOOJOH PG +BOVBSZ
MVNJOBODFMFWFMJOSFMBUJPOTIJQUPUIFBDUVBMOFFE 5IF EBUB DPOTJTUJOH PG SPBE TVSGBDF MVNJOBODF
MFWFM USBöD WPMVNF BOE MBNQ QPXFS BT QFSDFOUBHF PG
5IFQSJODJQMFPGUIFDPOUSPMJTBTGPMMPXT5IFMJHIUJOHDMBTT NBYJNVNQPXFS
JTSFDPSEFEBUNJOJOUFSWBMT'JHVSF
XJUIQFSGPSNBODFSFRVJSFNFOUTXJMMCFTQFDJmFE JO SFMB TIPXTUIFEBUBPGUXPEBZTBUUIFCFHJOOJOHPG+BOVBSZ
UJPOTIJQUPUIFGVODUJPOBMDMBTTPGUIFSPBEBOEUIFBWFS BTBOFYBNQMF5IFUSBöD WPMVNF JT UIF UPUBM WBMVF PG
BHFEBJMZUSBöD %VSJOH EBSL IPVST UIF BWFSBHF MVNJOBODF NJOVUFTGSPNUIFXIPMFSPBE GSPNMBOFT

WBSJFTEFQFOEJOHPOUIFBDUVBMTUBUVTPGUSBöD DPOEJUJPOT
BOE SFnFDUJPO QSPQFSUJFT PG UIF SPBE TVSGBDF 1SBDUJDBM 'JHVSFTIPXTUIBUEVSJOHUIFXJOUFSUJNFUIFTXJUDIPO
PQFSBUJPOTBSFCBTFEPOSFBMUJNFNFBTVSFNFOUTPGMVNJ BOE Põ PG UIF MBNQT IBWF PDDVSSFE EBJMZ BMNPTU BU UIF
OBODFBOEUSBöD nPX WFIJDMFT NJOVUFT
'VSUIFSNPSF UJNF PG UIF NBYJNVN USBöD WPMVNFT #FDBVTF UIF EF
JOGPSNBUJPOGSPNUIFBVUPNBUJDSPBEXFBUIFSTUBUJPOTJO TJSFEMVNJOBODFMFWFMIBTCFFOMPXFSUIBOUIFNFBTVSFE
EJDBUFTUIFDPOEJUJPOPGUIFSPBETVSGBDF VTVBMMZESZ XFU UIFDPOUSPMTZTUFNIBTCFHVOUPEFDSFBTFUIFQPXFSPG
PSTOPXZ UIFMBNQTJNNFEJBUFMZBGUFSUIFTXJUDIPOXJUIUIFNBYJ
NVNTQFFEXJUIJOUIFMJNJUTBMMPXFECZUIFDPOUSPMEF
$POUSPMMJOHTZTUFN MBZT 5IF MBNQT BSF ESJWFO BU UIF NBYJNVN QPXFS POMZ
"MUPHFUIFS MVNJOBJSFT BSF DPOUSPMMFE WJB UIF QPXFS GPSBTIPSUUJNFBGUFSUIFTXJUDIPO%VSJOHUIFUJNFTPG
'JHVSF6TFSJOUFSGBDFPGUIFTZTUFN JOUFSDIBOHF3JOH***5VVTVMB.PUPSXBZ
MPX USBöD BU OJHIU UIF MBNQT IBWF CFFO CVSOJOH BU UIF USPMBDUJPOT POMZPOFTUFQEPXOPSVQJONJO
NJOJNVNMFWFM"UUIFCFHJOOJOHPGUIFFYBNJOFEQFSJPE XBT BMMPXFE XJUIJO UIF TZTUFN BU UIF CFHJOOJOH .BYJ
+BOVBSZ UIFEBJMZCVSOJOHUJNFPGUIFMJHIUJOHXBT NVNQPUFOUJBMFOFSHZTBWJOHTDPVMEOPUCFHBJOFEFTQF
BCPVUIPVST"UUIFFOEPGUIFQFSJPE .BSDI UIF DJBMMZ JO UIF FWFOJOH IPVST XIFO UIF USBöD XBT BMSFBEZ
EBJMZCVSOJOHIPVSTEFDSFBTFEUPBCPVUIPVST EFDSFBTFE BOE UIF EFTJSFE MVNJOBODF MFWFM XBT MPXFS
#FDBVTFPGUIFSFMBUJWFMZMPOHJOUFSWBMTCFUXFFOUIFDPO UIBOUIFBDUVBMNFBTVSFEMFWFM'PSUIJTSFBTPOUIFDPOUSPM
'JHVSF*OGPSNBUJPOTPVSDFEFWJDFT "54SPBEXFBUIFSTUBUJPO -".USBöD NPOJUPSJOH TZTUFN - MVNJOBODF NFUFS ,* FMFDUSJ

DBMEJTUSJCVUJPOCPY


EFMBZTBOEUIFJOUFSWBMTJOUIFMVNJOBODFNFBTVSFNFOUT
IBTCFFOTIPSUFOFETPUIBUBGUFSBXBSNJOHQFSJPEPGUIF
MBNQT NJOVUFT
UIFQPXFSJTEJSFDUMZBEKVTUFEUPBMPX
MFWFMJGUIFUSBöD JT MPX BOE UIF XFBUIFS JT HPPE
5IFNFBTVSFEBWFSBHFEBJMZQPXFS PGUIFNBYJNVN

EVSJOHUIFFYBNJOFEQFSJPEJTQSFTFOUFEJO'JHVSF5IF
BWFSBHFQPXFSXFJHIUFEXJUIUIFTXJUDIPOIPVSTPGBMM
UIF EBZT XBT 5IJT SFTVMUT JO DPOTJEFSBCMF FOFSHZ
TBWJOHT 5IF NFBTVSFE SPBE MVNJOBODF MFWFM IBT CFFO
FWFOBUUIFNJOJNVNMBNQQPXFSDMPTFUPDENXIJDI
NFBOT UIBU UIF TBWJOHT BSF HBJOFE XJUIPVU EFDSFBTJOH
MJHIUJOHRVBMJUZBOEUIFEFTJSFEMJHIUMFWFM
$PODMVTJPOTBOEGVUVSFBDUJPOT
5IF mSTU XJOUFS FYQFSJFODF IBT TIPXO UIBU UIF MJHIUJOH 'JHVSF5IFMBNQQPXFS USBöD WPMVNF BOE SPBE MVNJOBODF
DPOUSPMTZTUFNJTCFOFmDJBM FWFO UIPVHI TPNF DIBMMFOHFT MFWFMBTBGVODUJPOPGUJNF%BUBDPMMFDUFEGSPNUIFSPBEMJHIUJOH
SFNBJO8JUIUIJTUZQFPGSPBEMJHIUJOHDPOUSPMTZTUFNJUJT DPOUSPMTZTUFNGSPNUXPEBZTJO+BOVBSZ
QPTTJCMFUPBDIJFWFDPOTJEFSBCMFTBWJOHTJOFOFSHZDPTUT
XJUIPVUEFDSFBTJOHUIFRVBMJUZPGSPBEMJHIUJOH$POTJEFS *O UIJT 3JOH 3PBE *** JOGPSNBUJPO PG UIF SPBE TVSGBDF
BCMFTBWJOHTJOFOFSHZVTFDBOCFPCUBJOFECZEFDSFBTJOH XFBUIFS DPOEJUJPOT BSF VTFE JO UIF DPOUSPM PG UIF SPBE
UIF SPBE MVNJOBODF MFWFM BU OJHIUUJNF XIFO UIF USBöD MVNJOBODF MFWFM *O UIF i7BM05w QSPKFDU MVNJOBODF NFB
WPMVNFJTMPX TVSFNFOUTPOUIFSPBEXJMMCFNBEFUPHFUIFSXJUIWJTJCJM
JUZ NFBTVSFNFOUT UP TUVEZ UIF DIPJDF PG UIF MVNJOBODF
5IFJOTUBMMBUJPOJTQBSUPGBDVSSFOUSFTFBSDIQSPKFDUi7BM05w MFWFMT 8JUI UIFTF NFBTVSFNFOUT UIF FõFDU PG XFBUIFS
DBSSJFEPVUCZ)65-JHIUJOH-BCPSBUPSZ*OUIJTQSPKFDUUIF PO WJTVBM DPOEJUJPOT JO ESJWJOH XJMM CF JOWFTUJHBUFE *O
PQUJNJ[BUJPOPGSPBEMJHIUJOHUISPVHIJOUFMMJHFOUMJHIUJOH UIFQSPKFDUUIFQPXFSDPOTVNQUJPOPGUIFMBNQTXJMMCF
DPOUSPMJTJOWFTUJHBUFE5IFPCKFDUJWFPGUIFQSPKFDUJTUP TVSWFZFEEVSJOHGPVSZFBST XIJDIJTUIFDVSSFOUHSPVQSF
EFWFMPQUIFRVBMJUZ TBGFUZBOEFOFSHZFöDJFODZ PG SPBE QMBDFNFOUQFSJPEPGIJHIQSFTTVSFTPEJVNMBNQTJOSPBE
MJHIUJOHUISPVHIEFWFMPQNFOUPGJOUFMMJHFOUSPBEMJHIUJOH MJHIUJOH5IJTXJMMFOBCMFBOBOBMZTJTPGUIFSPBEMJHIUJOH
DPOUSPM BOE PQFSBUJPO PG UIF DPOUSPM TZTUFN JO EJõFSFOU FOFSHZ DPTUT UP CF NBEF XIFO JOUFMMJHFOU SPBE MJHIUJOH
USBöD BOE XFBUIFS DPOEJUJPOT 5IF BJN JT UP mOE CBTJT BOE DPOUSPM TZTUFN JT JO VTF 5IF FYQFSJFODFT GSPN UIF mSTU
HVJEFMJOFTGPSUIFEZOBNJDDIBOHJOHPGUIFSPBEMJHIUJOH IBMGBZFBSBSFQSPNJTJOH
'JHVSF5IFNFBOQPXFS
PGNBYJNVN
PGUIF3JOH
3PBE***MJHIUJOHTZTUFNEVS
JOH+BOVBSZ'FCSVBSZ
3POH)BPMFJ

.4D)FOSJ+VTMÊO &OH0TNP)PMNTUSÕN

6SCBO1MBOOJOHEFTJHO*OTUJUVUFPG5TJOHIVB # 5TJOHIVB
UFM 'JOOJTI3PBE"ENJOJTUSBUJPO 1- )FMTJOLJ 'JOMBOE
FNBJMIFOSJKVTMFO!QIJMJQTDPN FNBJMPTNPIPMNTUSPN!UJFIBMMJOUPm
UFM
FNBJMSIM!WJQTJOBDPN

&OH.JLB4BBSJ
%S.BSKVLLB&MPIPMNB
*ENBO0Z 1- .ÊOUTÊMÊ 'JOMBOE FNBJMNBSKVLLBFMPIPMNB!IVUm
UFM
FNBJMNJLBTBBSJ!QIJMJQTDPN
1SPG-JJTB)BMPOFO
)FMTJOLJ6OJWFSTJUZPG5FDIOPMPHZ -JHIUJOH-BCPSBUPSZ

.4D1FOUUJ)BVUBMB 10#PY '*5,,
4*500Z 5JFUÊKÊOUJF &TQPP 'JOMBOE FNBJMMJJTBIBMPOFO!IVUm
FNBJMQFOUUJIBVUBMB!TJUPm

Urban Lighting - PDF Room

Uploaded by

Document Information

Original Title

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

Urban Lighting - PDF Room

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

ѮF BSDIJUFDUVSBM MJHIUJOH

,FZXPSET )FJSPGBiQFUJUQSJODFuPGUIFMJHIUT JOHWBMVFTGPSPVSOJHIUTPGUPNPSSPX

5IFSFJTOPFOEJOHUPUIJTTUPSZPGMJHIU KVTUUIFIVOHFSUP 8PSMXJEF

ƦǈƸǁǊǀǁǐƨǋǄƼƻǈǓǆǋ 63#"//*()54$"1&ɨɦɦî ʦʧ

,FZXPSET *OUIFCFHJOOJOHXBTUIFQMBDF BOEJOUFSQSFUJOHJUXJUIMJHIU 8JMTPOTXPSLIBTUJEJFEVQ

ƦǈƸǁǊǀǁǐƨǋǄƼƻǈǓǆǋ 63#"//*()54$"1&ɨɦɦî ʦʧ

8IFO BTLFE IPX BDUPST SFNFNCFS TVDI RVBOUJUJFT PG

,FZXPSET *OUSPEVDUJPO FTUIFUJDBMFOIBODJOH

'JHVSF'BFO[B TRVBSFMJHIUJOHNPEJmFT BDDPSEJOH UP OJHIU

MJHIUJOH JT B nVY PG JOGPSNBUJPO OPU TUBUJD CVU EZOBNJD

ƦǈƸǁǊǀǁǐƨǋǄƼƻǈǓǆǋ 63#"//*()54$"1&ɨɦɦî ʦʧ

"6(0:"3% +FBO'SBOÎPJT  1BTBQBTFTTBJTVSMF

 "6(0:"3% +FBO'SBOÎPJT  -FOWJSPOOFNFOU

#"30/* .BSJB3PTB  1TJDPMPHJBBNCJFOUBMF *M.V

#*"/$)*/* 'SBODP 1"3,*/40/ .JDIBFM  $VMUVSBM

#0:$& 1FUFS  )VNBOGBDUPSTJOMJHIUJOH 5BZMPS

$"3&3* 'SBODFTDP  8BMLTDBQF &JOBVEJ 5PSJOP

 $"35*&3 +PIOOZ  -VNJÒSFT TVS MB WJMMF o

$&356  (VJEFQPVSMBDPODFQUJPOEFMÏDMBJSBHF

$&356 +FBO$MBVEF 1*%"-+FBO$MBVEF 130-)"$(Ï

 (*#40/ + +BNFT  5IF FDPMPHJDBM BQQSPBDI UP

 )06%&.0/5 ,BSJOOF  -F NPVWFNFOU FO MV

*-&  -JHIUJOHUIFFOWJSPONFOUo"HVJEFUPHPPE

 *-&  5IF PVUEPPS MJHIUJOH HVJEF 0YPO (SFBU

 -$1$  &DMBJSBHF VSCBJO WFST EFT EÏNBSDIFT

-:/$) ,FWJO  5IFJNBHFPGUIFDJUZ .BTTBDIV

.044&3 4PQIJF KVOF 5IFMJHIUJOHPGVSCBOBS

.044&3 4PQIJF  &DMBJSBHFVSCBJOFOKFVYFUJO

.044&3 4PQIJF  .FUIPETPGEJBHOPTJTPGVSCBO

 .044&3 4 -$1$

 /"//* .BSJP 7JBCJ[[VOP 3FQPSU O¡  OPWFNCFS

 5&3;* $PSSBEP  * QJBOJ EFMMB MVDF %PNVT 

 5&45&3 ,FJUI FEJUFE CZ

ƦǈƸǁǊǀǁǐƨǋǄƼƻǈǓǆǋ 63#"//*()54$"1&ɨɦɦî ʦʧ

,FZXPSET 5IFQFSDFQUJPOPGQVCMJDTQBDFJTFTTFOUJBMMZGPSNFECZJUT TIPVMECFTJUVBUFEPOMZJOUIFHSPVOEnPPS BSFB UIVT QSP

/FWFSUIFMFTT UIF OJHIU WJFX PG VSCBO TQBDF DBOOPU CF

"DDPSEJOH UP 1MBO -VNJFSF JMMVNJOBUJPO PG NPOVNFOUT

TUSFFU JT NBJOMZ VTFE CZ QFEFTUSJBOT BOE JOnVFODFE CZ TUSBTTFDPVMECFFMBCPSBUFECZTUBHJOHTQBUJBMDPOEJUJPOT

ƦǈƸǁǊǀǁǐƨǋǄƼƻǈǓǆǋ 63#"//*()54$"1&ɨɦɦî ʦʧ

1SJODF $IBSMFTT GPVSUI QSJODJQMF XBT UIBU PG )BSNPOZ

,FZXPSET "SDIJUFDUVSBMDSJUJDJTN PHZPGUIFIVNBOCPEZBOEUIFQPTJUJPOJOHPGUIFMJHIUmU

"T MBOHVBHF JT VTVBMMZ JN

ƦǈƸǁǊǀǁǐƨǋǄƼƻǈǓǆǋ 63#"//*()54$"1&ɨɦɦî ʦʧ

$JBMEFMB 1BOE$%1PXFMM5IF(SFBU*MMVNJOB -BHBOJFS 7"SDIJUFDUVSBM-JHIUJOHWFSTVT'BDBEF

,FMMZ 3-JHIUJOHBT*OUFHSBM1BSUPG"SDIJUFDUVSF 1PSUFS 5"SDIJTQFBL"OJMMVTUSBUFEHVJEFUPBS

,FZXPSET *OUSPEVDUJPO FSBMMZMJHIUTPVSDFTTIPVMECFDIPTFOGPSUIFJSFöDBDZ MPOH

UIFSFDPHOJ[JOHUIFQFPQMFJODFSUBJOEJTUBODFT5IFSFGPSF rEJNFOTJPOTPGQFEFTUSJBOBSFB XJEUI MFOHUI

EFUFSNJOFE WBMVFT GPS IPSJ[POUBM JMMVNJOBUJPO MFWFMT BOE

DJUZ TVSSPVOEJOHT EVSJOH UIF NBJOUBOBODF JT BT GPMMPXT

ƦǈƸǁǊǀǁǐƨǋǄƼƻǈǓǆǋ 63#"//*()54$"1&ɨɦɦî ʦʧ

.ƧFSFѧBOPǌMV 4Õ[FO 1SPG .T"SDI

,FZXPSET *OUSPEVDUJPO $PSSFDUTFMFDUJPOPGMJHIUDPMPVS

4JNJMBS SFTVMUT IBWF CFFO PCUBJOFE JO 5JNJTPBSB PO B

1PMMVUJPODBVTFECZUIFDPNCJOBUJPO 6OGPSUVOBUFMZ UIFSFBSFQFSTPOTJOWPMWFEJOMJHIUJOHGPS

(FOFSBMMZ UIFDPMPVSDPNCJOBUJPOFõFDUT BSF SFnFDUFE PO C

ƦǈƸǁǊǀǁǐƨǋǄƼƻǈǓǆǋ 63#"//*()54$"1&ɨɦɦî ʦʧ

5IFSFTFBSDINBEFCZUIF$/3* 3PNBOJBO/BUJPOBM$PN .030-%0 )1I%5IFTJT #VDIBSFTU 

8F NVTU BMTP NFOUJPO UIF GBWPSBCMF TUJQVMBUJPO PG $*&

,FZXPSET *OUSPEVDUJPO TIBEJOH 5IF FMFNFOUBSZ MVNJOBODF BSF DIBSBDUFSJTUJD PG

ƦǈƸǁǊǀǁǐƨǋǄƼƻǈǓǆǋ 63#"//*()54$"1&ɨɦɦî ʦʧ

#BT  SFMJFG PG mH XF PCUBJOFE O WBSJBUJPOT

4DVMQUVSBMEFUBJMPGmH XF PCUBJOFE O WBSJBUJPOT 'JH4DVMQUVSBMEFUBJMTBUQN

<>$PWJUUJ"  *MMVNJOB[JPOFEJPQFSFEBSUFBMHPSJU

ѮF BSDIJUFDUVSBM MJHIUJOH

,FZXPSET )FJSPGBiQFUJUQSJODFuPGUIFMJHIUT JOHWBMVFTGPSPVSOJHIUTPGUPNPSSPX

5IFSFJTOPFOEJOHUPUIJTTUPSZPGMJHIU KVTUUIFIVOHFSUP 8PSMXJEF

ƦǈƸǁǊǀǁǐƨǋǄƼƻǈǓǆǋ 63#"//*()54$"1&ɨɦɦî ʦʧ

,FZXPSET *OUIFCFHJOOJOHXBTUIFQMBDF BOEJOUFSQSFUJOHJUXJUIMJHIU 8JMTPOTXPSLIBTUJEJFEVQ

ƦǈƸǁǊǀǁǐƨǋǄƼƻǈǓǆǋ 63#"//*()54$"1&ɨɦɦî ʦʧ

,FZXPSET *OUSPEVDUJPO FTUIFUJDBMFOIBODJOH

'JHVSF'BFO[B TRVBSFMJHIUJOHNPEJmFT BDDPSEJOH UP OJHIU

ƦǈƸǁǊǀǁǐƨǋǄƼƻǈǓǆǋ 63#"//*()54$"1&ɨɦɦî ʦʧ

"6(0:"3% +FBO'SBOÎPJT 1BTBQBTFTTBJTVSMF

"6(0:"3% +FBO'SBOÎPJT -FOWJSPOOFNFOU

#"30/* .BSJB3PTB 1TJDPMPHJBBNCJFOUBMF *M.V

#"/$)/* 'SBODP 1"3,*/40/ .JDIBFM $VMUVSBM

#0:$& 1FUFS )VNBOGBDUPSTJOMJHIUJOH 5BZMPS

$"3&3* 'SBODFTDP 8BMLTDBQF &JOBVEJ 5PSJOP

$"35*&3 +PIOOZ -VNJÒSFT TVS MB WJMMF o

$&356 (VJEFQPVSMBDPODFQUJPOEFMÏDMBJSBHF

$&356 +FBO$MBVEF 1*%"-+FBO$MBVEF 130-)"$(Ï

(*#40/ + +BNFT 5IF FDPMPHJDBM BQQSPBDI UP

)06%&.0/5 ,BSJOOF -F NPVWFNFOU FO MV

*-& -JHIUJOHUIFFOWJSPONFOUo"HVJEFUPHPPE

*-& 5IF PVUEPPS MJHIUJOH HVJEF 0YPO (SFBU

-$1$ &DMBJSBHF VSCBJO WFST EFT EÏNBSDIFT

-:/$) ,FWJO 5IFJNBHFPGUIFDJUZ .BTTBDIV

.044&3 4PQIJF KVOF 5IFMJHIUJOHPGVSCBOBS

.044&3 4PQIJF &DMBJSBHFVSCBJOFOKFVYFUJO

.044&3 4PQIJF .FUIPETPGEJBHOPTJTPGVSCBO

.044&3 4 -$1$

/"//* .BSJP 7JBCJ[[VOP 3FQPSU O¡ OPWFNCFS

5&3;* $PSSBEP * QJBOJ EFMMB MVDF %PNVT

5&45&3 ,FJUI FEJUFE CZ

ƦǈƸǁǊǀǁǐƨǋǄƼƻǈǓǆǋ 63#"//*()54$"1&ɨɦɦî ʦʧ

,FZXPSET 5IFQFSDFQUJPOPGQVCMJDTQBDFJTFTTFOUJBMMZGPSNFECZJUT TIPVMECFTJUVBUFEPOMZJOUIFHSPVOEnPPS BSFB UIVT QSP

ƦǈƸǁǊǀǁǐƨǋǄƼƻǈǓǆǋ 63#"//*()54$"1&ɨɦɦî ʦʧ

1SJODF $IBSMFTT GPVSUI QSJODJQMF XBT UIBU PG )BSNPOZ

,FZXPSET "SDIJUFDUVSBMDSJUJDJTN PHZPGUIFIVNBOCPEZBOEUIFQPTJUJPOJOHPGUIFMJHIUmU

"T MBOHVBHF JT VTVBMMZ JN

ƦǈƸǁǊǀǁǐƨǋǄƼƻǈǓǆǋ 63#"//*()54$"1&ɨɦɦî ʦʧ

$JBMEFMB 1BOE$%1PXFMM5IF(SFBU*MMVNJOB -BHBOJFS 7"SDIJUFDUVSBM-JHIUJOHWFSTVT'BDBEF

,FMMZ 3-JHIUJOHBT*OUFHSBM1BSUPG"SDIJUFDUVSF 1PSUFS 5"SDIJTQFBL"OJMMVTUSBUFEHVJEFUPBS

,FZXPSET *OUSPEVDUJPO FSBMMZMJHIUTPVSDFTTIPVMECFDIPTFOGPSUIFJSFöDBDZ MPOH

UIFSFDPHOJ[JOHUIFQFPQMFJODFSUBJOEJTUBODFT5IFSFGPSF rEJNFOTJPOTPGQFEFTUSJBOBSFB XJEUI MFOHUI

DJUZ TVSSPVOEJOHT EVSJOH UIF NBJOUBOBODF JT BT GPMMPXT

ƦǈƸǁǊǀǁǐƨǋǄƼƻǈǓǆǋ 63#"//*()54$"1&ɨɦɦî ʦʧ

.ƧFSFѧBOPǌMV 4Õ[FO 1SPG .T"SDI

,FZXPSET *OUSPEVDUJPO $PSSFDUTFMFDUJPOPGMJHIUDPMPVS

ƦǈƸǁǊǀǁǐƨǋǄƼƻǈǓǆǋ 63#"//*()54$"1&ɨɦɦî ʦʧ

5IFSFTFBSDINBEFCZUIF$/3* 3PNBOJBO/BUJPOBM$PN .030-%0 )1I%5IFTJT #VDIBSFTU

,FZXPSET *OUSPEVDUJPO TIBEJOH 5IF FMFNFOUBSZ MVNJOBODF BSF DIBSBDUFSJTUJD PG

ƦǈƸǁǊǀǁǐƨǋǄƼƻǈǓǆǋ 63#"//*()54$"1&ɨɦɦî ʦʧ

#BT SFMJFG PG mH XF PCUBJOFE O WBSJBUJPOT

4DVMQUVSBMEFUBJMPGmH XF PCUBJOFE O WBSJBUJPOT 'JH4DVMQUVSBMEFUBJMTBUQN

<>$PWJUUJ" *MMVNJOB[JPOFEJPQFSFEBSUFBMHPSJU

,FZXPSET *OUSPEVDUJPO #SJHIUOFTT3BUJOH

CVUBMTPTVHHFTUTUIBUMBNQUZQFBõFDUT UIFQMFBTBOUOFTT JMMVNJOBODFTFRVJWBMFOUUPUISFF4DMBTTTUFQTCFMPXBOE

5BCMF1FSDFOUBHFQSFGFSFODFGPSUIFUFTUMBNQ $'- .) .)

ƦǈƸǁǊǀǁǐƨǋǄƼƻǈǓǆǋ 63#"//*()54$"1&ɨɦɦî ʦʧ

CZTJEF CPPUIT UIF UISFF UFTU TPVSDFT .) .) $'-

EFOTJUZMJNJU5PEBZTiIJHIQPXFSw-&%TIBWFBDIJQTJ[F UJPO*OTUFBE JUMJUFSBMMZSFNBJOTTJUUJOHPOJU"OPUIFSEJG

'JH&YBNQMFGPSUIFVUJMJ[BUJPOFöDJFODZ JO BUZQJDBM MJHIUJOH BQQMJDBUJPO

4*MMFL 6+BLPC "1MÚTTM 14UBVTT ,4USFVCFM

ƦǈƸǁǊǀǁǐƨǋǄƼƻǈǓǆǋ 63#"//*()54$"1&ɨɦɦî ʦʧ

5IJT QBQFS JT CBTFE PO SFTFBSDI 1FDIMJWBOJEPV FU BM

ƦǈƸǁǊǀǁǐƨǋǄƼƻǈǓǆǋ 63#"//*()54$"1&ɨɦɦî ʦʧ

ƦǈƸǁǊǀǁǐƨǋǄƼƻǈǓǆǋ 63#"//*()54$"1&ɨɦɦî ʦʧ

,FZXPSET *OUSPEVDUJPO UBSHFUTUJNVMVTJTMJLFMZUPBQQFBSUIFTVSSPVOEJOHWJTVBM

1FUUFSTTPO 3 "UUFOUJPOo BO *OGPSNBUJPO %FTJHO

%FTJNPOF 3BOE%VODBO + /FVSBM.FDIBOJTNTPG

&SJLTFO $ BOE )PõNBO + 5FNQPSBM BOE TQBUJBM

(BSEOFS $ 5IFVTFBOENJTVTFPGDPMPVSFEMJHIUJO

+FOLJOT 4&BOE$PMF #- 5IF&õFDU 0G 5IF %FOTJUZ

,BIOFNBO % BOE )FOJL " 1FSDFQUVBM 0SHBOJ[B

ƦǈƸǁǊǀǁǐƨǋǄƼƻǈǓǆǋ 63#"//*()54$"1&ɨɦɦî ʦʧ

-JHIUJOH JO DJOFNB NBZ CF HPWFSOFE CZ BO iBSUJmDJBM

ƦǈƸǁǊǀǁǐƨǋǄƼƻǈǓǆǋ 63#"//*()54$"1&ɨɦɦî ʦʧ

%&3/" 4 iOUSPEV[JPOFw JO 4JMWJP EF 1POUF "S

(/&4 " FEJUPS

8F VTF UZQFT PG MJHIUJOH UISFF G nVDUVBUJOH MJHIU

ƦǈƸǁǊǀǁǐƨǋǄƼƻǈǓǆǋ 63#"//*()54$"1&ɨɦɦî ʦʧ

0THPPE $& 4VDJ (+ 5BOOFOCBVN 1) 5IF