PRESTASI INDUSTRI TELEKOMUNIKASI: ANALISIS FIRMA DI

MALAYSIA

Aziz bin Abdullah1, Nur Suhailah Zakiyyah binti Aziz2

azizabdullah9363@gmail.com

ABSTRAK
Kajian ini bertujuan untuk mengetahui prestasi industri telekomunikasi dan faktor yang
mempengaruhi prestasi. Pelbagai langkah dasar kerajaan mungkin memberi implikasi terhadap
prestasi firma. Setiap firma mempunyai visi mereka sendiri untuk memaksimumkan saiz dan
pertumbuhan. Kajian ini bertujuan untuk mengenal pasti faktor yang mempengaruhi prestasi
syarikat Telekomunikasi Malaysia. Untuk mengetahui prestasi (ROA) syarikat, untuk
mengenal pasti faktor yang paling mempengaruhi yang menjejaskan ROA dan untuk
membincangkan pelaksanaan dasar atau insentif kerajaan dalam industri telekomunikasi.
Kajian ini memberi tumpuan kepada keuntungan syarikat dan faktor yang boleh mempengaruhi
industri telekomunikasi. Dalam kajian ini juga, penyelidik menggunakan data sekunder dari
laporan kewangan dari setiap syarikat dan maklumat dari laporan MCMC. Penemuan
menunjukkan bahawa setiap firma iaitu Digi, Maxis, Celcom Axiata dan TM mempunyai
kapasiti berbeza. Di mana pemboleh ubah yang digunakan dalam kajian ini adalah ROA untuk
penunjuk prestasi. Sementara faktor yang mempengaruhi persembahan adalah Capex, nisbah
hutang kepada ekuiti, dana pemegang saham dan jumlah aset. Ringkasnya, prestasi setiap firma
semakin baik dan Digi lebih baik berbanding firma lain.
Kata kunci: Prestasi, Telekomunikasi dan Industri

ABSTRACT

This study is aim is to know the performances of the telecommunication industry and the factor
that effect the performance. Various government policy measures may have implications for
firms' performance. Each firm has its own vision for maximizing size and growth. The purpose
of this study is to identify factors that influence the performance of telecommunications
companies Malaysia. To determine the performance (ROA) of a company, to identify the most
influential factors affecting ROA and to discuss the implementation of government policies or
incentives in the telecommunications industry. This study focuses on the profitability of the
company and the factors that can influence the telecommunications industry. In this study,
researchers also used secondary data from each company's financial statements and
information from MCMC reports. The finding shows that every firm namely Digi, Maxis,
Celcom Axiata and TM have difference outcome. Where variable used in this study is ROA for
the indicator of the performance. Meanwhile the factor that affect the performances are capex,
debt to equity ratio, shareholder fund and the total asset. In the nutshell, performance of every
firm is getting better and Digi is better compared to others firm.

Keywords: Performance, Telecommunications and Industry

PENGENALAN
Dalam mengejar kemajuan dan kemodenan, telekomunikasi sangat penting bagi
menyampaikan maklumat dan juga mewujudkan rangkaian antara manusia. Pelbagai inovasi
telah dicipta untuk menyediakan kemudahan kepada manusia. Dimulakan dengan pembentukan
telefon oleh Alexander Graham Bell pada tahun 1876 bagi memudahkan komunikasi antara
manusia di pelbagai belahan dunia. Telekomunikasi boleh didefinisikan sebagai pertukaran
maklumat melalui jarak yang signifikan dengan cara elektronik dan merujuk kepada semua
jenis suara, data dan video dan penghantaran. Bandwith adalah pengukur kapasiti penghantaran
komunikasi kepada data suara, video dan teks kepada pengguna akhir (McConnaughey, 2005).
Di Malaysia telekomunikasi boleh dijelaskan untuk beberapa jenis iaitu perkhidmatan
rangkaian pembekal, pembekal khidmat kemudahan, pembekal khidmat Aplikasi dan khidmat
aplikasi kandungan. Jenis ini mempunyai dua lesen yang berbeza iaitu lesen individu dan lesen
kelas. Pelbagai inovasi dan penemuan teknologi baharu seperti internet mudah alih seperti 3G,
4G dan lebih. Kini syarikat komunikasi 5G di Malaysia adalah TM Berhad, Celcom, Maxis,
Digi, U Mobile, Tune Talk dan Redone Mobile. TM berhad ditubuhkan pada tahun 1946 dan
merupakan syarikat pertama yang menyediakan perkhidmatan telekomunikasi di Malaysia.
Setiap syarikat mula memberikan perkhidmatan terbaik untuk menarik pelanggan
menggunakan rangkaian mereka.

LATAR BELAKANG KAJIAN

Telah masuk dua dekad bagi industri telekomunikasi yang ditubuhkan di Malaysia sehingga
pada hari ini berkembang menjadi syarikat besar seperti Celcom, U Mobile, Maxis dan
sebagainya. Pelbagai inovasi telah dihasilkan dalam industri telekomunikasi. Pada awal 1990-
an, sektor ini dikuasai oleh Telekom Malaysia. Perkhidmatan telekomunikasi mudah alih mula
diperkenalkan di Malaysia pada tahun 1985, dengan yang pertama sistem mudah alih
menggunakan teknologi analog Nordic, NMT450. Di bawah jenama ATUR 01, Mohamad
(2004) menyatakan bahawa sistem yang disediakan oleh Telekom Malaysia didakwa menjadi
yang pertama di Asia dan dikuasai oleh mereka di Malaysia 1990-an. Dengan pemasangan lima
bursa telefon bimbit dan ribuan stesen pangkalan radio, perkhidmatan ini telah menyediakan
liputan seluruh negara. Di samping itu, saiz industri telekomunikasi di Malaysia adalah kecil
berbanding dengan negara lain seperti Amerika dan Norway.
Pelbagai inovasi dan penemuan teknologi baharu seperti internet mudah alih seperti 3G,
4G dan baru-baru ini adalah 5G. Itu adalah keperluan pengguna telefon pintar untuk
berkomunikasi. Bermula dengan monopoli oleh kerajaan, sekarang perkhidmatan juga
disediakan oleh syarikat swasta dan firma asing menjalinkan kerjasama dengan Malaysia.
Melalui peraturan, kerajaan campur tangan dalam industri dan untuk menggalakkan persaingan
sihat antara firma. Peruntukan kerajaan sering termotivasi oleh keinginan untuk membetulkan
pelbagai jenis kegagalan pasaran (John Lipczynski, 2017). MCMC sebagai pengatur untuk
industri telekomunikasi di Malaysia. Sebelum liberalisasi sektor telekomunikasi di Malaysia
1992, sebuah agensi kerajaan, iaitu Jabatan Telekom Malaysia (JTM) atau Jabatan
Telekomunikasi Malaysia merupakan penyedia tunggal talian tetap dan perkhidmatan telefon
mudah alih di Malaysia. Ia juga bertindak sebagai pengawal selia industri dan menetapkan
kadar yang sebahagian besarnya berdasarkan kos sejarah (G.Sivalingam, 2010).
Pada masa itu, JTM atau Syarikat Telekom Malaysia Berhad (STMB) dan sekarang
sebagai Telekom Malysia (TM) selepas diswastakan adalah satu-satunya syarikat
telekomunikasi di Malaysia dan sebagai firma monopoli dalam industri ini di Malaysia. Selain
itu, untuk memaksimumkan kebajikan masyarakat, TM memainkan peranan dalam
menyediakan perkhidmatan seperti perkhidmatan komunikasi dan telekomunikasi telefon talian
tetap, mudah alih atau selular, data dan internet di Malaysia.
Selepas liberalisasi, secara beransur-ansur membolehkan syarikat asing memasuki
pasaran. Walaupun perkhidmatan rangkaian telah diliberalisasikan selepas Telekom Malaysia
diswastakan dan disenaraikan di Bursa Saham Kuala Lumpur (sekarang dikenali sebagai Bursa
Malaysia), pasaran rangka kerja yang dicipta adalah amat sukar untuk menyokong kemasukan.
Ini kerana untuk melindungi keselamatan dan kepentingan yang strategik dalam
telekomunikasi dan maklumat negara. Tidak ada agensi kawal selia yang jelas dan terdapat
sekatan ke atas kemasukan syarikat asing dan dasar kerajaan yang disasarkan untuk melindungi
status monopoli penyediaan rangkaian terkawal negeri iaitu Telekom Malaysia (MCMC,
2018). Selepas penswastaan, persaingan antara syarikat telekomunikasi semakin meningkat.
TM perlu bersaing dengan Maxis dan Digi untuk mendapatkan keuntungan pada masa yang
sama terus kekal dalam industri.
Selepas krisis 1997, pemilikan saham oleh syarikat asing menurun disebabkan oleh
saham pemilikan asing had 30% ke atas syarikat telekomunikasi domestik. Menurut paradigma
SCP1 oleh Bain di Malaysia 1951, struktur pasaran mempengaruhi kelakuan firma yang
beroperasi di pasaran, seterusnya mempengaruhi prestasi firma tersebut (John Lipczynski,
2017). Ciri-ciri struktur cenderung berubah agak perlahan dan sering dianggap sebagai tetap
dalam jangka pendek. Sementara itu, kelakuan merujuk kepada tingkah laku firma,
dikondisikan. Selepas perubahan dalam industri telekomunikasi di Malaysia, struktur pasaran
berubah menjadi oligopoli. Terdapat beberapa firma di pasaran seperti Celcom, Maxis, Digi,
masa dan sebagainya. Setiap tindakan yang diambil oleh firma akan memberi kesan kepada
Industri dan juga akan mempengaruhi firma lain.

Penyataan Masalah
Tiga daya interaksi yang memacu transformasi industry iaitu struktur pasaran dan deregulasi,
inovasi dan perbelanjaan modal oleh firma. Rangsangan persaingan boleh meningkat
kecekapan pasaran sebagai pasaran yang lebih kompetitif merangsang tahap inovasi yang
dilakukan oleh kedua-duanya adalah penyandang dan pengendali peserta (Jati Sengupta, 2009).
Kebanyakan firma meningkatkan perbelanjaan modal mereka untuk meningkatkan teknologi
atau keuntungan mereka untuk mengatasi perubahan. Di mana setiap pemboleh ubah adalah
penting dan boleh menjejaskan prestasi firma. Perubahan dalam teknologi yang berasal dari 3G
hingga 4G dan baru-baru ini adalah 5G, setiap firma cuba yang terbaik untuk meningkatkan
perkhidmatan dan pelanggan mereka melalui permintaan dalam perkhidmatan internet.
Pelbagai langkah dasar kerajaan (dasar fiskal, dasar pekerjaan, dasar alam sekitar, dasar
makroekonomi dan sebagainya) mungkin mempunyai implikasi terhadap prestasi firma, diukur
menggunakan penunjuk seperti keuntungan, pertumbuhan, kecekapan produktif atau
peruntukan (John Lipczynski, 2017). Contoh pelaksanaan MSAP2 oleh MCMC pada 8 Jun,
pengendali mengurangkan harga jalur lebar tetap MSAP berkuat kuasa sehingga tahun 2020.
Para pengguna akan menikmati kelajuan yang lebih tinggi pada harga yang lebih rendah. Firma
telekomunikasi mungkin melihat pelaksanaan MSAP sebagai peluang besar untuk menarik
pelanggan dan pada masa yang sama untuk meningkatkan keuntungan mereka tetapi ada yang
terjejas disebabkan oleh pelaksanaannya. TM tergelincir pada suku ketiga (S3) yang berakhir
30 Sept, 2018, mencatatkan kerugian bersih sebanyak RM175.59 juta berbanding keuntungan
bersih sebanyak RM211.82 juta dalam tempoh yang sama tahun lepas. Ia adalah kerugian suku
pertama dalam dekad ini disebabkan oleh kecacatan besar pada aset rangkaian tanpa wayar dan
tetap (Malek, 2018).
Setiap firma mempunyai visi mereka sendiri misalnya memaksimumkan keuntungan
dan dalam masa yang sama untuk TM memaksimumkan kebajikan. Selain memaksimumkan
keuntungan, matlamat utama firma adalah untuk memaksimumkan saiz dan pertumbuhan. Saiz
dan pertumbuhan sebuah syarikat boleh diukur dengan bilangan pekerja, aset dan jualan. Selain
itu untuk memaksimumkan keuntungan, aset dan jualan. Menurut Baumol (2008) matlamat
seperti itu mungkin dijelaskan oleh keinginan ahli perniagaan untuk mengekalkan
kedudukannya yang berdaya saing, yang sebahagiannya bergantung pada saiz perusahaannya
atau mungkin menjadi kepentingan kepentingan pengurusan, kerana mungkin pengurusan gaji
berkaitan lebih dekat dengan saiz operasi firma daripada keuntungannya, atau ia hanya satu
perkara daripada prestij. Di samping itu, perubahan faktor boleh menjejaskan untuk membuat
keputusan bagi syarikat dan pertumbuhan syarikat.
Sehubungan dengan itu, modal merupakan halangan bagi kemasukan syarikat baharu
untuk memasuki pasaran. Tetapi bukan bagi firma lama di pasaran, firma lama menikmati kos
modal mengurang berbanding firma baharu. Ini telah memberikan firma lama kelebihan dalam
pasaran kewangan dan modal kerana ia lebih teguh daripada yang baharu. Firma di seluruh
dunia telah melabur sejumlah besar wang ke atas perbelanjaan untuk meningkatkan prestasi
kewangan, memaksimumkan pendapatan dan mengekalkan kedudukan persaingan di pasaran
(Taipi, 2017). Beberapa syarikat itu cenderung meningkatkan teknologi, aset atau peralatan
mereka untuk meningkatkan keuntungan mereka negara atau luar negara. Dana pemegang
saham adalah merupakan penentu strategik syarikat termasuk loji dan peralatan. Ini
menunjukkan bahawa pemegang saham sangat penting dalam menentukan prestasi firma.
Sementara itu, peningkatan hutang berpotensi untuk menurunkan pendapatan kerana lebih
banyak wang membelanjakan untuk menyelesaikan hutang tersebut. Jika ia dibelanjakan untuk
meningkatkan pengeluaran dan pengeluaran membawa kepada peningkatan pendapatan ketara,
peningkatan hutang boleh meningkatkan ROA. Ini bergantung kepada sama ada beban hutang
begitu tinggi yang mengurangkan pendapatan bersih.

Persoalan Kajian
Kajian yang dijalankan ini adalah untuk menjawab beberapa persoalan penyelidikan iaitu:
1. Apakah penentu prestasi syarikat?
2. Adakah jumlah aset, perbelanjaan modal, nisbah hutang kepada ekuiti dan dana
pemegang saham mempengaruhi prestasi?
3. Apakah dasar atau pelaksanaan insentif untuk industri Telekomunikasi?

Objektif Kajian

1. Objektif Am
Secara amnya, kajian ini bertujuan untuk mengenal pasti faktor yang mempengaruhi
prestasi syarikat Telekomunikasi Malaysia yang disenaraikan iaitu Maxis, Digi, Celcom
Axiata dan TM.

2. Objektif Khusus
Khususnya, kajian ini menerangkan faktor selanjutnya yang mempengaruhi prestasi
syarikat.
 i. Untuk mengetahui prestasi (ROA) syarikat.
ii. Untuk mengenal pasti faktor yang paling mempengaruhi yang menjejaskan ROA.
iii. Untuk membincangkan pelaksanaan dasar atau insentif kerajaan dalam industri
telekomunikasi.

Signifikan Kajian

Kajian ini adalah berdasarkan laporan kewangan syarikat dan SKMM. Penyelidikan ini
bertujuan untuk mendapatkan maklumat tentang pembangunan industri telekomunikasi
terutamanya di Malaysia. Sampel data adalah 10 tahun dari tahun 2009 hingga 2018 yang
menekankan pada penjualan, dana pemegang saham, perbelanjaan modal dan hutang kepada
nisbah ekuiti. Data sampel termasuk pulangan atas aset (ROA) di mana sebahagian besar dari
sebelumnya kajian menggunakannya data tersebut untuk mengukur prestasi syarikat. Kajian ini
juga memberikan gambaran secara keseluruhan pertumbuhan industri telekomunikasi di
Malaysia. Faktor -faktor yang boleh menjejaskan pertumbuhan firma tersebut. Ini akan
membantu firma supaya lebih cekap dalam mengendali dan kompetitif untuk mendapatkan
pulangan tinggi. Kajian ini sangat penting untuk menentukan faktor-faktor yang mempengaruhi
prestasi syarikat telekomunikasi. Selain itu dapat membantu pengurusan syarikat untuk
meningkatkan keuntungan dan membuat keputusan bagi syarikat. Pelabur juga dapat membuat
keputusan untuk terus melabur atau tidak di dalam syarikat. Di samping itu, penting bagi
kerajaan untuk campur tangan menggunakan peraturan industri seperti MSAP dan dasar atau
insentif lain yang boleh menjejaskan prestasi telekomunikasi syarikat. Ia boleh memberikan
pelbagai kesan kepada syarikat seperti pertumbuhan positif atau pertumbuhan negatif. Untuk
meningkatkan industri, kerajaan perlu memperbaiki dasar yang boleh memberi kesan positif
kepada industri.

SOROTAN LITERATUR

Penyelidik akan membincangkan prestasi syarikat berkaitan dengan kajian yang dilakukan oleh
penyelidik terdahulu. Walaupun keputusan kajian terdahulu tidak bertepatan dengan
penyelidikan yang dijalankan dalam kajian ini, hasil kajian dahulu dapat membantu penyelidik
mengenal pasti masalah yang sedang dikaji dan sebagai kesinambungan idea untuk meneruskan
kajian ini. Di sana adalah beberapa kajian serupa yang dijalankan oleh penyelidik di negara kita
atau di luar negara. Melalui Kajian masa lalu sering dikaitkan dengan perkembangan model
penyelidikan baru. Adalah penting untuk penyelidik untuk membuat model yang sesuai dengan
pemboleh ubah. Pemboleh ubah boleh menjadi negatif dan positif mempengaruhi prestasi
kerana perbezaan dalam kapasiti dan sumber daya syarikat. Hasilnya juga mungkin berbeza
kerana industri yang berbeza dari penyelidikan terdahulu termasuk teori dan empirikal.

Taipi (2017), kajian mengenai perbelanjaan modal dan unjuran kewangan dari 2008
sehingga 2015 daripada 30 syarikat di Albania dalam sektor pembinaan. Regresi linear
digunakan untuk kajian ini, hasil kajian menunjukkan bahawa perbelanjaan modal mempunyai
korelasi positif terhadap prestasi kewangan tetapi kesannya agak rendah. Pembolehubah lain
juga telah dianalisis iaitu tahap umur dan saiz firma. Kajian membuktikan bahawa perbelanjaan
modal memberikan kesan positif terhadap prestasi, namun pemboleh ubah yang lain juga
memainkan peranan penting dalam mempengaruhi prestasi.
 Satu lagi kajian mengenai perbelanjaan modal oleh Nursakti Niko Rosandy (2017)
mengenai hakikatnya perbelanjaan modal dan bahagian pasaran ke atas keuntungan setiap
rantau dalam sebuah telefon bimbit Indonesia syarikat telekomunikasi. Walau bagaimana pun,
kajian ini bertujuan untuk mengkaji kesan modal perbelanjaan dan bahagian pasaran ke atas
keuntungan setiap wilayah. Dengan menggunakan analisis regresi panel data, hasilnya
menunjukkan bahawa Capex, bahagian pasaran dan saiz boleh disimpulkan dapat memberi
kesan kepada tahap keuntungan syarikat di setiap rantau dengan bahagian pasaran yang besar.
Syarikat itu mempunyai kekuatan termasuk skala ekonomi, kuasa pasaran dan pengurusan
kualiti.

Satu lagi kajian oleh Chinedu Innocent Enekwe (2014), mengenai kesan tahap
kewangan terhadap prestasi kewangan tiga syarikat farmaseutikal terpilih. Data yang diambil
pada tahun 2001 hingga 2012. Pembolehubah bebas yang digunakan ialah nisbah hutang,
nisbah hutang adalah ekuiti dan liputan faedah. Sementara itu pembolehubah bergantung
adalah return on asset (ROA). Dengan menggunakan data minimum biasa, hasil penyelidikan
menunjukkan nisbah hutang dan nisbah ekuiti hutang mempunyai hubungan negatif dengan
prestasi ROA. Sementara itu, nisbah hutang mempunyai hubungan positif nisbah ekuiti dengan
hutang.

Walau bagaimana pun menurut Yustina (2017), satu lagi kajian yang merupakan
pengaruh pulangan kepada aset, nisbah hutang kepada ekuiti, pendapatan seunit saham dan saiz
syarikat mengenai pulangan saham dan harta tanah dalam syarikat hartanah dengan
menggunakan regresi linear berganda. Dapatan kajian menunjukkan hutang kepada nisbah
ekuiti dan pendapatan sesaham mempunyai pengaruh positif ke atas pulangan saham.
Sementara itu pulangan atas aset dan syarikat menunjukkan pengaruh yang tidak penting dan
negatif kepada pulangan saham di industri hartanah.

Satu lagi kajian mengenai kesan hutang kepada nisbah ekuiti kepada ROA oleh Lusy
(2018), dengan menggunakan data dari 2014 hingga 2017 oleh 10 syarikat yang tersenarai
dalam sub-sektor makanan. Data itu telah dianalisis dengan menggunakan analisis regresi
berganda linear dengan SPSS 24. Hasilnya menunjukkan bahawa nisbah hutang kepada ekuiti
dan nisbah semasa mempunyai kesan yang signifikan terhadap ROA, hasilnya juga
menunjukkan bahawa nisbah hutang ke ekuiti mempunyai kesan positif terhadap ROA
sebanyak 0.117 ini akan menunjukkan bahawa mana-mana peningkatan 1% dalam nisbah
hutang kepada ekuiti akan meningkatkan ROA sebanyak 11.7%.

Walau bagaimana pun, satu lagi kajian oleh Rouf (2015) memperlihatkan keputusan
yang berbeza mengenai kesan hutang kepada nisbah ekuiti. Dengan menggunakan data dari
syarikat bukan kewangan yang tersenarai di Bursa Saham Dhaka (DSE) untuk tempoh 2008
hingga 2011. Objektif kajian adalah untuk mengkaji hubungan antara sifat struktur modal dan
prestasi seperti yang diukur oleh return on assets (ROA) dan return on sales (ROS). Kajian ini
menggunakan model regresi berganda untuk menganggarkan pengaruh struktur modal pada
prestasi firma dan struktur modal diukur oleh nisbah hutang, hutang kepada nisbah ekuiti,
nisbah hutang semasa, nisbah ekuiti proprietari dan dana pemilik nisbah harta semasa. Hasilnya
menunjukkan bahawa nisbah hutang, nisbah ekuiti hutang dan nisbah ekuiti proprietari
mempunyai hubungan yang negatif dengan signifikan dengan return on asset (ROA) dan return
on sales (ROS). Selain daripada jumlah aset pembolehubah kawalan, hubungan positif dan
signifikan dengan pulangan aset (ROA) dan pulangan jualan (ROS).
 Kajian seterusnya oleh Murtaqi (2015) tentang kesan pendapatan seunit saham, nisbah
hutang kepada ekuiti dan nisbah semasa ke arah keuntungan syarikat yang disenaraikan dalam
lq45 dari tahun 2009 hingga 2013. Kajian ini menggunakan regresi linier pelbagai dengan
menggunakan sampel pada 22 syarikat. Hasilnya menunjukkan bahawa nisbah hutang kepada
ekuiti, pendapatan sesaham dan nisbah semasa mempunyai kesan yang ketara terhadap ROA.
Pendapatan seunit saham mempunyai kesan positif ke arah keuntungan (ROA), sebaliknya
nisbah hutang kepada ekuiti mempunyai kesan negatif terhadap keuntungan (ROA) dan nisbah
semasa juga mempunyai kesan negatif terhadap keuntungan (ROA). Pendapatan per saham,
hutang kepada nisbah ekuiti dan nisbah semasa mempengaruhi keuntungan (ROA) sebanyak
38.0%, hasil daripada pekali penetapan.

Dana pemegang saham atau ekuiti pemegang saham adalah jumlah ekuiti yang dimiliki
oleh pemegang saham. Menurut Muhammad Mubin (2013), mengenai penentu pulangan aset ,
ekuiti dan industri kesan bijak. Hasilnya menunjukkan bahawa pendapatan bersih terjejas
dengan ketara oleh ekuiti pemegang saham, jualan dan jumlah aset. Juga, hasilnya
menunjukkan bahawa ekuiti pemegang saham merupakan faktor kedua yang penting kesan
pendapatan bersih pada tahun sebelumnya. Di samping itu menurut Crongvist (2006), kesan
pemegang saham korporat terhadap keuntungan dengan pelbagai dengan menggunakan ROA
sebagai ukuran keuntungan besar korporat. Keputusan menunjukkan bahawa beberapa jenis
pemegang saham mempunyai lebih banyak kesan terhadap dasar korporat berbanding yang
lain. Seperti yang dijangkakan, para aktivis pemegang saham seperti pelabur Warren Buffet,
mempunyai kesan yang kuat pada syarikat.

Menurut Husnan (1993) kemudian Yustina (2017) Saiz syarikat itu boleh diukur dengan
menggunakan jumlah aset, jualan atau modal syarikat. Satu penanda aras yang menunjukkan
saiznya syarikat itu adalah saiz aset syarikat. Semakin besar jumlah aset syarikat itu semakin
mampu menghasilkan keuntungan. Semakin besar syarikat membuat keuntungan, ia akan
menjadi sebahagian besar dividen. Di samping itu, jika keupayaan syarikat untuk menjana
pendapatan meningkat, harga saham akan naik. Ini menunjukkan bahawa keuntungan dan saiz
syarikat seperti jumlah aset dan jualan adalah hubungan positif. Satu lagi kajian mengenai saiz
firma dan kesan keuntungan oleh Dogan (2013). 200 syarikat yang aktif di Bursa Saham
Istanbul telah dipilih dalam kajian ini. Keputusan menunjukkan bahawa hubungan positif
antara petunjuk ukuran dan keuntungan firma. Kawalan pemboleh ubah sebagai umur firma
dan kadar purata didapati dalam hubungan negatif dengan ROA, tetapi kadar kecairan dan
ROA telah ditentukan untuk mempunyai hubungan positif.

METODOLOGI

Merupakan proses yang mana para penyelidik memperoleh maklumat atau data dari setiap
syarikat berkaitan. Data telah diambil dengan teliti untuk mendapatkan maklumat yang
diperlukan untuk mencapai matlamat penyelidikan. Beberapa kaedah dan langkah akan
digunakan dalam kajian ini. Aspek ini termasuk data dan kaedah digunakan dalam kajian ini,
reka bentuk kajian, kajian instrumen dan analisis data diperolehi.

Skop Penyelidikan

Kajian ini merangkumi industri telekomunikasi di Malaysia, terutama telekomunikasi selular

atau telekomunikasi mudah alih. Kajian itu merangkumi empat firma rangkaian telekomunikasi
iaitu TM, Maxis, Digi dan Celcom. Kajian ini adalah tentang keuntungan yang teguh dan
pemboleh ubah yang mempengaruhinya. Juga pada pertumbuhan firma dalam industri dalam
tempoh masa.

Reka Bentuk Penyelidikan

Reka bentuk penyelidikan merupakan rangka kaedah dan teknik yang dipilih oleh seorang
penyelidik untuk menggabungkan pelbagai komponen penyelidikan dengan cara logik yang
menasabah supaya masalah penyelidikan dikendalikan dengan cekap (Bhat, 2019). Secara
khusus, reka bentuk penyelidikan adalah kaedah untuk menjawab atau menerangkan objektif
penyelidikan. Kajian empirikal digunakan untuk menggambarkan ciri-ciri pemboleh ubah
dalam kajian ini. Kajian ini memberi tumpuan kepada keuntungan syarikat dan faktor yang
boleh mempengaruhi industri telekomunikasi. Dalam kajian ini, penyelidik menggunakan data
sekunder dari laporan kewangan dari setiap syarikat dan maklumat dari laporan MCMC. Siri
data masa untuk tempoh 10 tahun dari tahun 2009 hingga 2018. Maklumat yang diperoleh
adalah dalam bentuk kuantitatif, maka para penyelidik akan mengumpulkan semua maklumat
dan data yang diperoleh melalui laporan tahunan setiap syarikat serta laporan McMC dan akan
menganalisis data dan dimasukkan ke dalam kajian.

Sumber Data

Terdapat dua jenis data yang merupakan data primer dan sekunder. Kajian ini menggunakan
data sekunder dari Laporan tahunan dari setiap laporan firma dan SKMM dari tahun 2009
hingga 2018. Data diperoleh dan dirujuk melalui sumber yang relevan, di perpustakaan
Sultanah Bahiyah Universiti Utara Malaysia serta laman web yang dikaitkan dengan kajian ini.
Di samping itu, dari penyelidikan atau jurnal terdahulu yang digunakan yang berkaitan dengan
kajian ini untuk rujukan. Juga, bahan bercetak seperti buku, laporan tahunan firma berkaitan
dan laporan industri dari SKMM.

DAPATAN KAJIAN

Minimum squared biasa (Ordinary Least Squared) digunakan untuk menganalisis data. Kaedah
ini digunakan untuk menganggarkan parameter yang tidak diketahui dalam model regresi
linier. Analisis regresi adalah satu proses statistik untuk menganggarkan tahap ketara antara
(Capex, hutang ke nisbah ekuiti, dana pemegang saham dan jumlah aset) dan pembolehubah
bersandar (ROA). Di samping itu, hubungan antara yang bebas dan pembolehubah bergantung
boleh ditentukan dengan menggunakan analisis regresi. Tambahan pula, kolonariti pelbagai
dan ujian autokorelasi digunakan untuk memastikan model statistik cukup baik dan untuk
menganggarkan sambutan pembolehubah.

Analisis dan Penemuan Data Statistik untuk DIGI

Digi adalah syarikat telekomunikasi pertama yang memberi perkhidmatan dalam rangkaian
selular digital pada tahun 1995. Pemegang saham terbesar di Digi yang dimiliki oleh Telenor
ASA Norway, yang merupakan 49 peratus daripada bahagian itu. Andaian apabila peningkatan
Capex, ROA akan meningkat. Sementara itu, apabila hutang meningkat maka ROA akan
menurun. Selain itu, apabila dana pemegang saham meningkat maka ROA akan meningkat. Di
samping peningkatan jumlah aset maka ROA akan meningkat. Menurut Chinedu Enekwe
Innocent (2014), hutang kepada nisbah ekuiti mempunyai hubungan negatif dengan ROA.
Selain itu, menurut kajian sebelumnya oleh Husnan (1993) kemudian (Yustina, 2017), lebih
besar jumlah aset syarikat semakin dapat menghasilkan keuntungan. Walau bagaimana pun,
keputusan bagi firma ini menunjukkan sebaliknya.

Jadual 1: Analisis Data Statistik Deskriptif DiGi

LROA LCAPEX LDEBT LSHAREHO LASSET

Mean 3.394780 13.52256 1.731256 13.47217 15.39322
Median 3.320761 13.50138 1.868857 13.41064 15.38359
Maximum 3.854394 13.71458 2.664447 14.23519 15.64104
Minimum 3.049273 13.32121 0.746688 12.47350 15.13785
Std. Dev. 0.280346 0.120372 0.664003 0.554278 0.160561
Skewness 0.582728 0.342765 -0.250054 -0.037679 -0.032195
Kurtosis 2.002382 2.611033 1.697333 2.295432 2.031227

Menurut jadual 1 di atas nilai maksimum bagi pembolehubah bergantung yang ROA dalam 10
tahun adalah 3.854394 dicapai pada tahun 2014. Sementara nilai minimum 3.049273 dicapai
pada tahun 2009. Purata dan sisihan piawai untuk ROA adalah 3.394780 dan 0.280346. Dalam
10 tahun, iaitu pembolehubah bebas yang merupakan capex, hutang kepada nisbah ekuiti, dana
pemegang saham dan jumlah aset. Nilai minimum ialah 13.32121 yang dicapai pada tahun
2011. Sementara itu, nilai maksimum untuk Capex 13.71458 dicapai pada tahun 2014 dan
2015. Kedua-dua maksud dan sisihan piawai adalah 13.52256 dan 0.120372. Di samping itu,
nilai maksimum untuk nisbah hutang kepada ekuiti adalah 2.664447 yang dicatatkan pada
tahun 2012. Nilai minimum ialah 0.746688 yang dicapai pada tahun 2009. Purata dan sisihan
piawai bagi hutang adalah -1.731256 dan 0.664003. Juga, nilai minimum untuk dana pemegang
saham adalah 12.47350 yang dicapai pada tahun 2012. Sementara itu, nilai maksimum yang
dicapai adalah 14.23519 dicatatkan pada tahun 2009. Purata dan sisihan piawai untuk dana
pemegang saham adalah 13.47217 dan 0.554278. Terakhir, nilai maksimum untuk aset adalah
15.64104 yang dicapai pada 2016 dan nilai minimum yang dicapai ialah 15.13785.
Penyimpangan min dan piawaian adalah 15.39322 dan 0.160561. LROA.

Analisis dan Penemuan Data Statistik Untuk MAXIS

Maxis sebuah syarikat telekomunikasi yang memberi perkhidmatan dalam rangkaian selular
digital pada tahun 1993 dan telah disenaraikan pada tahun 2009. 25 peratus sahamnya dimiliki
oleh Saudi Telecom Company. Andaian apabila peningkatan Capex, maka ROA akan
meningkat. Sementara itu, apabila hutang meningkat, maka ROA akan menurun. Apabila dana
pemegang saham peningkatan, maka ROA akan meningkat. Di samping peningkatan jumlah
aset, maka ROA akan meningkat. Mengikut kajian sebelumnya oleh Muhammad Mubin (2013)
mengenai penentu pulangan ke atas aset dan ekuiti dan industri kesan bijak. Hasilnya
menunjukkan bahawa pendapatan bersih terjejas dengan ketara oleh ekuiti pemegang saham,
jualandan jumlah aset. Walau bagaimana pun, firma Digi menunjukkan sebaliknya, dana
pemegang saham mempunyai hubungan negatif dengan ROA.

Jadual 2: Analisis Data Statistik Deskriptif untuk MAXIS

LROA LCAPEX LDEBT LSHAREHO... LASSET

Mean 2.884038 7.907815 0.531009 13.76813 15.97182
 Median 2.929446 7.101391 0.565298 13.52850 16.68138
Maximum 3.292498 11.30836 1.252763 14.73525 16.75916
Minimum 2.370244 6.922644 -0.385662 13.52783 14.46439
Std. Dev. 0.304471 1.791832 0.529106 0.505529 1.049184
Skewness -0.368107 1.485544 -0.219517 1.500203 -0.755543
Kurtosis 1.982424 3.230417 2.077448 3.250962 1.678539

Mengikut jadual 2 di atas nilai maksimum untuk pembolehubah bergantung yang adalah ROA
dalam tempoh 10 tahun adalah 3.292498 dicapai pada tahun 2011. Sementara nilai minimum
ialah 2.370244 yang dicapai pada 2018. Purata dan sisihan piawai untuk ROA ialah 2.884038
dan 0.304471. Dalam 10 tahun, iaitu pembolehubah bebas yang merupakan capex, hutang
kepada nisbah ekuiti, dana pemegang sahamdan jumlah aset. Nilai maksima bagi Capex
11.30836 yang dicapai pada tahun 2013. Sementara itu, minimum nilai 6.922644 dicapai pada
tahun 2011. Kedua-dua nilai min dan sisihan piawai adalah 7.907815 dan1.791832. Di samping
itu, nilai maksimum nisbah hutang kepada ekuiti adalah 1.252763 yang dicatatkan pada tahun
2015. Nilai minimum ialah -0.385662 dicapai pada tahun 2011. Purata sisihan piawai bagi
hutang ialah 0.531009 dan 0.529106, nilai minimum untuk dana pemegang saham adalah
13.52783 dicapai pada tahun 2009 hingga 2011. Sementara itu, nilai maksimum yang dicapai
ialah 14.73525 yang dicatatkan pada 2018. Purata dan sisihan piawai bagi dana pemegang
saham adalah 13.76813 dan 0.505529. Akhir sekali, nilai maksimum aset ialah 16.75916
dicapai pada 2015 dan nilai minimum yang dicapai ialah 14.46439 pada tahun 2017. Purata dan
sisihan piawai adalah 1.049184 dan 15.97182.

Analisis dan Penemuan Data Statistik Bagi TM

TM adalah syarikat Telco yang pertama di Malaysia pada masa itu yang menyediakan
perkhidmatan dalam talian tetap, Televisyenpenyiaran dan radio. TM juga merupakan salah
satu syarikat yang dikaitkan dengan kerajaan. Andaian apabila peningkatan capex, ROA akan
meningkat. Sementara itu, apabila nisbah hutang kepada ekuiti meningkat, ROA akan
penurunan. Juga, apabila dana pemegang saham meningkat ROA akan meningkat. Di samping
itu, apabila Asset menaikkannya akan meningkatkan ROA. Hasilnya bagi TM memenuhi
andaian apabila hutang meningkat, ROA akan berkurangan. Walau bagaimana pun keputusan
bagi dana capex dan pemegang saham adalah sebaliknya.

Jadual 3: Analisis Data Statistik Deskriptif untuk TM

LROA LCAPEX LDEBT LSHAREHO... LASSET

Mean 1.363860 7.806837 -0.064161 8.910997 10.02464
Median 1.308333 7.913192 0.000000 8.932094 10.01020
Maximum 1.774952 8.063850 0.095310 8.959389 10.12671
Minimum 0.875469 6.844283 -0.356675 8.838523 9.915288
Std. Dev. 0.365424 0.375240 0.128722 0.046599 0.076260
Skewness -0.081240 -2.148943 -1.251131 -0.603039 0.123426
Kurtosis 1.420839 6.144310 4.120524 1.722832 1.673690

Menurut jadual 3 di atas nilai maksimum bagi pembolehubah bergantung kepada ROA dalam
tempoh 10 tahun 1.774952 dicapai pada tahun 2012. Sementara nilai minimum 0.875469
dicapai pada tahun 2015. Purata dan sisihan piawai bagi ROA adalah 1.363860 dan 0.365424.
Dalam 10 tahun iaitu pembolehubah bebas yang merupakan Capex, hutang kepada nisbah
ekuiti, pemegang dana saham dan jumlah aset. Nilai maksimum untuk Capex 8.063850
dicapai pada tahun 2017. Sementara itu, nilai minima 6.844283 dicapai pada tahun 2016.
Kedua-dua maksud dan sisihan piawai ialah 7.806837 dan 0.375240. Di samping itu, nilai
maksimum nisbah hutang kepada ekuiti adalah 0.095310 yang dicatatkan pada 2016. Nilai
minimum adalah -0.356675 dicapai pada tahun 2010. Penyimpangan purata dan piawai bagi
hutang ialah -0.064161 dan 0.128722. Juga, nilai minimum untuk dana pemegang saham
adalah 8.838523 yang dicapai pada tahun 2012. Sementara itu, nilai maksimum yang dicapai
ialah 8.959389 yang dicatatkan pada tahun 2015. Purata dan sisihan piawai untuk dana
pemegang saham adalah 8.910997 dan 0.046599. Terakhir, nilai maksimum untuk aset adalah
10.12671 dicapai pada tahun 2016 dan nilai minimum dicapai ialah 9.915288. Penyimpangan
min dan piawai ialah 10.02464 dan 0.076260.

Inisiatif Jalur Lebar Negara

Inisiatif jalur lebar nasional dilancarkan pada 24 Mac 2010 oleh Perdana Menteri pada masa
itu, YAB Datuk Sri Najib Tun Razak. Inisiatif ini disokong oleh SKMM untuk memperluaskan
penggunaan jalur lebar untuk semua kawasan di Malaysia. Juga, melalui pelaksanaan
perkhidmatan jalur lebar seluruh negara, ia akan meningkatkan pembangunan ekonomi sosial
negara. Selain itu, dengan meningkatkan penembusan jalur lebar akan memberi kesan yang
ketara kepada KDNK yang bermaksud ia akan meningkatkan ekonomi. Berdasarkan taksiran
awal, sumbangan kepada KDNK dianggarkan sebanyak RM6.68 bilion atau 1% menjelang
tahun 2010.

Terdapat dua objektif untuk NBI yang meningkatkan taraf hidup rakyat dan sasaran
utama adalah belia. Para belia sebagai kumpulan yang mampu memberikan impak besar dalam
memacu pertumbuhan ekonomi terutamanya dalam bidang e-Commerce. Terdapat dua
dikategorikan jalur lebar yang merupakan jalur lebar untuk penduduk umum dan jalur lebar
berkelajuan tinggi (HSBB) untuk kawasan terpilih dengan penggunaan antara 10 mbps dan 1
gbps. BBGP adalah insentif dan persaingan berasaskan kemudahan berdasarkan teknologi
utama yang mana (xDSL, WiMAX dan 3G / HSDPA) (MAMPU, 2019). Kelajuan purata untuk
BBGP adalah 2 Mbps. BBGP adalah insentif kerajaan untuk meningkatkan perkhidmatan jalur
lebar ke seluruh negara untuk mengatasi perubahan dalam teknologi dan penembusan jalur
lebar di Malaysia adalah rendah berbanding dengan yang lain negara maju di Asia iaitu
Singapura (78%), Hong Kong (80%) dan Korea (93%). Pada masa yang sama pada 2010,
HSBB dan BBGP menyumbang 1% daripada KDNK dan 135,000 pekerjaan baru diwujudkan.

Dengan bekerjasama dengan TM, dalam perkongsian awam-swasta untuk

melaksanakan HSBB dalam zon 1. Terdapat 3 zon yang merupakan zon 1 yang diliputi oleh
HSBB dan BBGP ia melibatkan impak yang tinggi atau kawasan ekonomi utama seperti Kuala
Lumpur, Johor Bahru dan timur laut Pulau Pinang. Sementara zon 2 yang diliputi oleh BBGP
dan Zon3 merangkumi kawasan luar bandar. Menurut MAMPU (2019), Inisiatif Jalur Lebar
Nasional (NBI) dan Jalur Lebar Berkelajuan Tinggi (HSBB) telah direalisasikan dengan
inisiatif berikut:

1) Pelaksanaan Pusat Komuniti Jalur Lebar (PJK) ke rumah-rumah, di mana jalur lebar
akan menyediakan perkhidmatan untuk 615,000 pengguna di 246 lokasi.
2) Penubuhan Pusat Komuniti Internet atau Pusat Komuniti Mini Broadband di 138
premis Jabatan Penerangan di seluruh negara, yang akan menyediakan jalur lebar
liputan untuk 400,000 pengguna.
3) e-Kiosk, yang akan ditubuhkan di pusat komuniti dan pejabat daerah di 1,100 daerah
seluruh negara.
 4) Peluasan liputan selular awam, di mana 873 menara telekomunikasi baharu akan
dibina di seluruh negara, termasuk 278 menara di Sabah dan 257 menara di Sarawak.
5) Pembahagian 1 juta netbook kepada pelajar yang kurang bernasib baik dari keluarga
miskin mengikut bangsa.
6) Telekom Malaysia telah bersetuju memperkenalkan pakej jalur lebar termasuk
netbook pada kadar yang berkurangan dari RM50 hingga RM38 dan RM20.

Melalui pelaksanaan NBI, pelbagai kelebihan yang diperoleh terutamanya untuk sektor seperti
kejuruteraan, pembangunan tempatan dan rangkaian penyiaran. NBI telah menarik pelaburan
langsung asing ke negara ini. Di samping itu menurut statistik untuk tahun 2008, multimedia
dan industri komunikasi menyumbang untuk KDNK kira-kira 6.1 peratus.

Peruntukan Perkhidmatan Sejagat (USP)

USP adalah inisiatif untuk menyediakan akses kolektif dan individu kepada perkhidmatan
telefon asas dan internet ke kawasan semua di negara ini. Dalam usaha untuk menghapuskan
jurang antara " ada" di bandar dan "tidak ada" diluar bandar dan ia boleh dirujuk sebagai
"jurang digital" dengan bertindak sebagai mekanisme untuk menyalurkan pelaburan oleh sektor
swasta ke kawasan luar bandar yang tidak menguntungkan menggunakan dana USP yang telah
ditubuhkan di bawah peruntukan Seksyen 204 Akta Komunikasi dan Multimedia (CMA) 1998
(SKMM, 2019). USP hanya boleh dilaksanakan di kawasan yang kurang mendapat perhatian
dan masyarakat yang kurang mendapat layanan.

Di bawah USP terdapat empat inisiatif iaitu pengembangan liputan jalur lebar mudah
alih, pengembangan jalur lebar tetap, pembangunan rangkaian teras dan akses serta program
sokongan komuniti. Di bawah telefon bimbit pengembangan jalur lebar terdapat dua cara yang
menara komunikasi baharu dengan melaksanakan menara komunikasi baharu sejak 2009. Kira-
kira 100 menara komunikasi skala kecil yang menyediakan 3G dan meningkatkan menara
komunikasi ke perkhidmatan 3G / 4G. Pengembangan jalur lebar yang tetap mengandungi jalur
lebar pinggir bandar dan luar bandar. Jalur lebar pinggiran bandar telah melaksanakan dengan
mengadakan perkongsian dengan TM melalui perkongsian awam-swasta (PPP). Dengan
menaik taraf 433 pertukaran di seluruh negara dan pemasangan rangkaian gentian optik baharu.
Sebagai tambahan jalur lebar luar bandar adalah dengan menaik taraf 314 bursa di seluruh
negara.

Melalui pembangunan rangkaian teras, terdapat tiga inisiatif iaitu pengembangan

rangkaian fiber optik dengan menyediakan rangkaian backhaul untuk menyokong penyediaan
perkhidmatan jalur lebar berkelajuan tinggi kepada pengguna yang merangkumi rangkaian
tetap dan mudah alih di kawasan luar bandar. Kedua adalah sistem kabel dasar laut untuk
Sabah dan Sarawak siap pada Mei 2017 melalui PPP dengan TM sistem kabel dasar laut ini
dilaksanakan 3,819 km dengan kapasiti 4Tbps untuk memenuhi permintaan jalur lebar yang
terus meningkat Semenanjung Malaysia, Sabah dan Sarawak. Ketiga adalah sistem kabel kapal
selam ke pulau-pulau untuk menampung peningkatan permintaan untuk jalur lebar dan
perkhidmatan daripada komuniti dan dilaksanakan pada tahun 2017 dan siap sepenuhnya pada
disember 2018 antara tanah besar ke Pulau Tioman, Pulau Pangkor dan Pulau Perhentian.
Terutamanya adalah program akses dan sokongan komuniti. Inisiatif di bawah internet pusat
dan peranti peranti pintar. Pusat Internet telah dilaksanakan di kawasan yang kurang mendapat
perhatian seperti dikawasan luar bandar dan kawasan miskin di seluruh negara dengan
menyediakan akses internet kolektif kemudahan dan pelbagai latihan termasuk latihan ICT dan
keusahawanan. Pelbagai program juga dianjurkan di Pusat Internet seperti program kesedaran
dan keselamatan internet melalui klik dengan kempen bijak, kreativiti dan pembangunan
inovasi dalam bidang percetakan 3D, drone dan robot di bawah masyarakat MyMaker, program
pemeriksaan kesihatan percuma melalui Kospen (Komuniti Sihat Pembina Negara) dan
program masyarakat lain. Sementara subsidi Smart Device adalah dengan menyediakan telefon
pintar kepada pengguna di bawah kumpulan B40 di kawasan luar bandar dan diperkenalkan
pada tahun 2014. Melalui inisiatif ini, pengguna yang layak akan menerima subsidi RM250
termasuk langganan internet percuma setahun untuk pembelian telefon pintar terpilih. Subsidi
ini ditawarkan melalui penyedia perkhidmatan utama iaitu Celcom, Maxis, DiGi dan U Mobile
(MCMC, 2019).
KESIMPULAN

Dalam kajian ini, membincangkan faktor yang boleh menjejaskan persembahan firma (ROA)
iaitu capex, hutang kepada ekuiti, dana pemegang saham dan jumlah aset. Selepas regresi, hasil
kajian dijangka sama dengan teori dan dari kajian sebelumnya. Walau bagaimanapun,
keputusan setiap firma adalah sebaliknya dan bergantung pada visi firma yang
memaksimumkan keuntungan dan kesejahteraan dengan bantuan kerajaan. Persembahan Digi
mencatatkan prestasi yang lebih baik dengan menggunakan ROA sebagai penunjuk,
berbanding dengan syarikat lain dan maxis adalah yang kedua untuk persembahan. Setiap firma
bersaing dengan satu sama lain untuk mendapatkan lebih banyak keuntungan dan terus
mengekalkan industri. Daripada pertandingan itu, setiap firma akan memberi perkhidmatan
terbaik kepada pelanggan dan menggunakan sumber daya mereka dengan cekap. Oleh itu,
beberapa cadangan telah dibuat untuk membantu firma dan kerajaan memperbaikinya
perkhidmatan. Juga, dari kajian ini, kita dapat melihat setiap persembahan firma dalam
industri. Persembahan firma DiGi adalah lebih baik berbanding firma lain.

Rujukan