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ECONOMIA EL GOBIERNO BUSCA DEBILITAR EL REAL PARA ESTIMULAR LA ECONOMIA

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Brasil empieza a preocuparse por el crecimiento

Por Javier Lewkowicz El real se depreci ayer 2,4 por ciento, al cerrar a 1,64 unidades por dlar. La moneda brasilea acumula una prdida de casi 7,2 por ciento desde fines de julio, momento en el que haba alcanzado su mximo en ms de diez aos (1,53). La baja del real es significativa a la luz de la dinmica de los ltimos tiempos: en algo ms de un mes perdi prcticamente todo el terreno avanzado en el ao. El Banco Central, de manera inusual respecto de como vena operando, aplic una reduccin de la tasa de inters de 0,5 punto porcentual das atrs. Ms all de la preocupacin que expresan empresarios argentinos, una leve depreciacin del real que impulse el crecimiento brasileo es positiva para las exportaciones locales y para evitar que el pas vecino intente colocar aqu sus excedentes. La inflacin no es un problema que afecta slo a la Argentina. En Brasil, tambin movilizada por la dinmica de los precios internacionales de las materias primas, lleva 7,1 por ciento en los ocho primeros meses del ao, cuando el objetivo para todo 2011 era 4,5, segn propuso la autoridad monetaria. Uno de los factores determinantes para explicar por qu en la Argentina la inflacin es ms del doble que en Brasil es la poltica cambiaria. Mientras el peso desde principios de 2010 se depreci 10,7 por ciento, el real subi 4,7. Si la tonelada de trigo (precio FOB) trep 26,7 por ciento en dlares, el avance en pesos ascendi a 40,2 por ciento. En reales fue del 20,7 por ciento: casi la mitad. La poltica antiinflacionaria brasilea es la apreciacin del real, y se instrumenta a partir de la suba de la tasa Selic, que es la tasa de inters de referencia para operaciones financieras. La determina el Comit de Poltica Monetaria del Banco Central (Copom) en reuniones cada 45 das. La suba de la tasa atrae capitales de corto plazo, que aprecian la moneda. La suba del real perjudica a los industriales brasileos, y el alza de tasas desestimula la inversin productiva. El resultado es que en el primer semestre Brasil creci slo 3,6 por ciento, segn inform ayer el gobierno, muy por debajo de la Argentina, por ejemplo, que avanz 8,8. Analistas sealan que incluso con el real sobrevaluado, el aparato industrial brasileo funciona gracias a un fuerte esquema de subsidios y los crditos baratos del BNDS. De hecho, el desempleo no creci a pesar de los datos negativos. Aun as, la presidenta Dilma Rousseff dijo das atrs que quera tener en el horizonte la posibilidad de reducir los intereses. Se dara una puja entre el gobierno y su intencin de bajar las tasas y la burocracia ortodoxa que domina la autoridad monetaria. El Copom, por cinco votos a favor y dos en contra, aplic el jueves, despus de cinco alzas consecutivas, la primera reduccin de tasa desde julio de 2009. Con esa decisin busca frenar el ingreso de capitales, objetivo que no alcanz el impuesto que aplic meses atrs el gobierno. La suba del dlar puede beneficiar a industriales, aunque hace unos das el gobierno elev su objetivo de supervit fiscal para este ao en 6 mil millones de dlares, que supone una poltica contractiva. El efecto final es incierto.

ECONOMIA INDICE LA DIVISA LLEGO A SUBIR CINCO CENTAVOS, PERO EL BANCO CENTRAL ACOTO EL ALZAA SOLO UNO

En la city hubo baile con el dlar Por Toms Lukin

EL GOBIERNO BUSCA DEBILITAR EL REAL PARA ESTIMULAR LA ECONOMIA

Brasil empieza a preocuparse por el crecimiento Por Javier Lewkowicz

PANORAMA ECONOMICO

Legado Por Alfredo Zaiat Otro sacudn burstil Elogios en The New York Times Roubini ve venir la recesin
JULIO CUOMO, PRESIDENTE DE LA UNION ARGENTINA DE JOVENES EMPRESARIOS

Tenemos que construir otra lgica Por Cristian Carrillo Las pymes saludaron y pidieron
UNA DISPUTA POR EL CONTROL DE REPSOL PODRIA IMPACTAR EN ARGENTINA

YPF en medio de una tormenta Por Fernando Krakowiak

LA RECAUDACION CRECIO 35,4 PUNTOS

En camino a un record No encuentran empleados El lunes, plan para el agro Peaje ms caro a Mar del Plata Inversin en hotelera

E S C R I B E N

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