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  • COMPARATO. O Poder de Controle Na Sociedade Anônima

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    COMPARATO. O Poder de Controle na Sociedade Anônima (1)

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    (ESSg Sos 2 apo suo Konan Courararo ‘CALITO SatoatAo FL O Poper dE ContROLe NA ‘Soctmpapr ANONIMA Sigs oad | ase Rio de Fano 2008 i | 1934 estenderam inciaca des reglaneninglo sass companias sm plo meno 30 aconstas com ato superior um uli de dl 5 nda qu no fecam ape cota em Bol, 0 ssa porte-amevicato comers penetra 08 ses ju ‘8d orgs romantica. Hassan assess dos $6 2°63 do atigo 126d npn Ll 640476 Na Panga, Dace ge 23.03 1967, ‘egulimentando Le soitia do ann ane, determin, em su 13, que toda frmula de procurapo endreads ase ania, pla p= it sociedad ou pr mania desa, deve st acrapaad J nc odin da assed tet ds propos do cant de minis, ‘Soe re ‘ia gpena as aieases de contol, Mest come ‘lo ens fl tant ev, Dade wig de ‘1976, a jrispdocine bapa da dtm vem se ‘egando revonlccet eobeno do contol mari so, pear como vis, er empaze pata eel ‘ine casos aete una ntsc sistema € teleolgia do art 116 da soit, Ao dpa fra pie aCVM opoa por desconsierr cnt ‘mnontino.A insagao CVM 36, des de marge de 2, dscisinow wes gos de feta pica de aul ‘9 (OPA) brig» OPA paracaneslinento dee ‘isto, a OPA por aumento de participapte deacons ‘onolidor, 4 OPA por alenaso de contol (at). “Todos presse a exstéacin de conte majo. ‘osname des una grande cna. To rm posivel x aque de contol minor sem (Rakuer to de oficta pblica oe acinar ani ‘os. O pradoal& qu as poues companhis gus hoje [0 em sitaeSo de convole mina sdo ea mone compahins de enorme ela pod enor tne dinensio pion, que exalanente pot ess Proporsde 9 antam com sis mejores note esassciedades tem iter ato pro- pina! de minriios (esalpios) maior, bem oo mor noesiade de epitalizgio va meen, ‘Aineistocia de egra que gra fra pablcn acs ‘ions no conteladores em caso deena de "nroleminorre& =m dvd sm porate do tnaa aa investments ness compen ¢ em ann nis 4 son propria Tiga, Cs, porta, un ‘rel ioe nega. Tratamente por ess ro, aRegulamentagio do Novo “Mercado ds Boverp serviuso da nog de conole fev par defn o poder de contol «previa ques 4 Soper ae dete ‘rer Corpahc cn coon dno Me pec eee ina do contol tanto por msi de umn opera. ‘como de operas mceniar genie de or [stage do Novo Mere) 0 oben sem did ‘caper ax scala em Holm cue permite a aqisilo {contol noir ¢ asc incentive» gir ‘ds grandes companhiae. Trae de forma bo is ‘coment ue alia pel leisbdor ocietn, 74,0 proceimentn ds oferta vais, de pa pals. Na Inger, © too a oferta dove, rattle, sor comico sia da soci ‘ade visi os ane ses conseteios ads) incase ena ‘Go ofertant. Os disors ds sosiedode visas poder soli garaias ‘quanto a cumpriment da ofr, aotadament quan so ata de ck ‘ot alos de wna socidnde conirolda pelo oferta, case cx qu so “conser inipenve! un writer prvi por pros ndopendones. A ‘Sectoid sociedad sad dove em spuds (Ciy Code rea? 3) vat ‘oferta ao coneimento do cop aor eae do Takeover Panel (Gy Code, reg 2.6, por meio de wn comnicadopblcado imprest, © tamn por eeu, contend uncer ito de infra in pessvels Hla dove incr po exemplo amd dentine do oferta, $iticia de pstipapo deste ou de sociodades por cle onl mga (Cty Code, oes 2.5), No hi, na Gri-Betanha exam previo a oferta pola utr adniaivs Masa Competition en Fur pean Commision etis12) poem spear o posit de ua epergS,qus consider esta ao iataresse pbb ‘Na Fang, an conic opiate do priv exame €indemogive ‘eda oferta plo decomp ou oes do ates eats no prego dun les, ov ness no mereao de bales deve ae preset, ile rene, an Consider archésPnancier hk Como des Operations ‘detours Reglmen 2002-04 da COB), pointer de wh os “enbeleiments ansrog,prcoots do fetant Ales des nico, ‘om oesclreciment do ferns sobre sua nts de adr ou 8 hdd oa cnt gee ons gps epee ca prone rao conc oma pep Se ate get estos que tesa presets an do iit previo, dove oferta ‘one clements preisos quate ao geyoe 6 modo de pagent, com ‘uma justiativaeeanimica dese peg, ow eto, tans de oe pe ‘Mique d échonge, quate nature eh uatidade dos tls oles ‘mre das apes sere adidas: Pa quel, galt xii ‘nots suplementares do feats, sobreudo a preva cobetur das a ‘Ses. Ne havndo posi, a Comision des Operation de Bowral ‘oferts av conecinento do able, preciso oy seus elementos Apa ‘ides publica, comes vcore oprazo de asia de oferta, qué ‘vec cinco dias tis (a 52° do Rloment Gna Com des Marchés Fanciers). ‘0 Deere legistivo ittian 158 e 2402198 impetigo a ‘ogra do previo exame da ofr por um do adinstatvo, por la i dy Comisso Nacional pars Socadades ex Boia, qo poser, dent ‘equine dns, estbelce modo de publica doer, sim como 0s Aados e noticia aval, ovguimece (at 102) ‘Nos Estados Uno, ls nfo regulars ess operas alguns so, Com da sacetiva allergies todas 0 Souris Erchange “cre 1984, primeira cm 1968 pelo Willams Ae, seas ofr as de compea de ates csh ender offer) ea segunda em 197, sb 35 ‘ofertas pias de toes de ages sock onder fers), french ea lucuns © ilams Bl termine que dae qualquer oferta pia de gus demas de 89% de ae, de determina sane de compat ‘shetty eld corporation) en uma sociedad de investient cl {ev-end epszrad, pra pagamento em dbo, pode crane pe regis na SEC. ima ver rept,» SEC exige in fea acm teas as infomogées junds neces, sb 5 pens dal. Par rove- hiro desrspoto velao a est disco, lel pencroven osetia ‘ese mesmo regi, to equa pesan8 po de psoas tira optical (beneficial ownership demas te 3% das ates de deter rina lise de un des eompaniis mencionas" Em ceo iio (dap bes pa 1am dyno py ne 9 acim ase ‘ree Cano ever ony epee ete ‘Shoson ptt Ses 1 neh May See DeWit Canine kee Doom BL, toe pL iia banal eer deci quchavin oferta pli na smp sole ‘ito deacons cm pst, ou per tlefone ou corespendne, mito ‘mio no izes oe velo de comming de masta” Nota de Texto 46 No Rel osinilar das ofertas pica aqui de ‘i an chard OPA vant rt 21 Tnsruco CVM a 3612002). Sun epuamenraco & Isat exiel,podendo inclusive aso vse sagui= fio de contol Cro ovata oe de age, fet fem repro aa CVM (art 32, Insugio CVM 3172002 78, Como ficou die, hi duas modilidades de oferta: de compe ede two de gies Neve in esa fle ofectdby em toca, cm ‘er, debenres converses em ages, on pics do capil auido. as casas daddies oso exclodne,podendo o olen occ, i, oofeante eeheacciaes de veda de 9% das ages las vi le pode, dura dois meses eps expr dese prazy, a ‘ur ompulorament, nos teros da ofr, av abes estates des ‘nese las Trt econo 298, detention xproprgio peivad ‘orp, anise minor, us mesma creunstnis 0 odo de obriga operant nnguinr as suas ag excep asin ei ‘rem oguzad sock gu dispositv sc encontrar ‘nadene sobre sociedad nninas (ar 128, A jursprénca bin 6 Sets age eo 19). 1 onas Gn Cone Me Pane 5 1 iplon Gr! Cel Machi acm $2528 19 ‘Ses Kage Arca nin 1 Omri ae oe <2; no kan em oud perce norma deci Sim quests expo dro do nto nl asi ud fot © potter nj on ee ee). Fn eu eo mas tcwan tates dime compat er, omits asus pera Shan iey-Os dope Stes 904d cpt ae, otiatan on ec es lao ua tar fsa es dsp cm Ce Stalin scar vine sis supp cs eta Tey vos spn emp s sear os dr por fg a2 Company ed 198 Pocono eee svque ps fed eager mo nr n sv a ‘noi cdl, lenny tgs iu ae Tides todas as tsi indie ncensie a eomporo Hace de con fle porgue € et, a verdde, 0 objeto da oferta do aquisile. A onseoqto do objeto cone nfo pode, obviamens, sr esti ‘amo sono 2 ealzato de um evento fro eincer, ‘Reontrgva do qu scabs deer do eis cee sind sa respeio do momento exato de fomnago do onal. O cotta fe repwia elerado logo com aii acstagso individ! de vend, ‘mess de quanti risa de ales? “Aguesto nls 6 pis, de determine dos fs do nego jar co, comp supe tora da endo suspensv, mas ren Fermaglo lame conti 2 Aplin tna deta ese por Con, is Ps aaa d ee, So Po Se “Tampoucosalhivel ew nosso etedes, teri do contrat prini- tr: Para quel presentaso um misino de eros tise ‘deatiea o momento dcantatago detintva, 0 que spe nova mani ‘esto de vorade de pats Mab est a miso otiva he xi ‘Acolaborsio lta dos conatntes no ar forma definvamente ‘cont sim, part executar as wigs dele decree, ab ‘rnsertacia do tulridade das aes eo pagsments do poy. Sea operant neestaranente una mi ions soc 6 orqus exist um s conto, Deperamo-or, act un conspicao ete lo decontato grup pio do mode dt empresa." Cons

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