FLUJO DE CAJA FINANCIERO O CON DEUDA

Cifras en UF
Flujos 1 2 3 4 5 6 7 8
0 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2023
Ing. Operacionales 12,000 13,200 14,520 15,972 17,569 17,569 17,569 17,569
C. Variables 9,000 9,450 9,923 10,419 10,940 10,940 10,940 10,940
Costos Fijos 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000
Depreciación 1,040 1,040 1,040 1,040 1,040 0 0 0
Recuperción act. Fijo 0 0 0 0 0 0 0 0
Pérdida Arrastre 0 0 0 0 0 0 0 0
UAI (utilidad antes de impuesto) 960 1,710 2,558 3,513 4,590 5,630 5,630 5,630
Imp. A la renta (27%) 259 462 691 949 1,239 1,520 1,520 1,520
UDI (utilidad después de impuestos) 701 1,248 1,867 2,565 3,350 4,110 4,110 4,110
Inv. Act. Fijo 5,200 0 0 0 0 0 0 0 0
Var. Capital de Trabajo 2,800 280 308 339 373 0 0 0 0
Recuperación KT. 0 0 0 0 0 0 0 0
Depreciación 1,040 1,040 1,040 1,040 1,040 0 0 0
Ajuste Pérdida Arrastre 0 0 0 0 0 0 0 0
Flujos de Caja Neto FCN -8,000 1,461 1,980 2,568 3,232 4,390 4,110 4,110 4,110

-8,000 1,375 1,755 2,142 2,537 3,244 2,858 2,691 2,533

VAN 18,415 Método por flujos

VAN (UF) Económico 18,415 UF VAN con excel 18,415

TIR Económico 32.82% TIR con Excel 32.82%
RWacc 6.24%

Proyecto es Conveniente con un VAN de 18.415 y TIR= 32,82% > WACC=6,24%

 9 10
2024 2025
17,569 17,569 10%
10,940 10,940 5%
1,000 1,000
0 0
0 1,040 20% Valor desecho
0 0
5,630 6,670
1,520 1,801 27% Impuesto
4,110 4,869
0 0
0 0 10%
0 4,099
0 0
0 0
4,110 8,968

2,384 4,897
FLUJO DE CAJA FINANCIERO O CON DEUDA

Tabla de Desarrollo del Crédito

Cuota Amortización Intereses Saldo La empresa financia una parte del activo fijo con préstamo por un valor de 3.
Año 0 3,000 UF a una tasa de interés bancaria de 12% anual, se fija el crédito a con pago en 3
1 1,000 360 2,000
2 1,000 240 1,000
3 1,000 120 -

Cifras en UF
Flujos 1 2 3 4 5 6 7 8
0 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2023
Ing. Operacionales 12,000 13,200 14,520 15,972 17,569 17,569 17,569 17,569
C. Variables 9,000 9,450 9,923 10,419 10,940 10,940 10,940 10,940
Costos Fijos 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000
Interés 360 240 120
Depreciación 1,040 1,040 1,040 1,040 1,040 0 0 0
Recuperción act. Fijo 0 0 0 0 0 0 0 0
Pérdida Arrastre 0 0 0 0 0 0 0 0
UAI (utilidad antes de impuesto) 600 1,470 2,438 3,513 4,590 5,630 5,630 5,630
Impuesto a la renta (27%) 162 397 658 949 1,239 1,520 1,520 1,520
UDI (utilidad después de impuestos) 438 1,073 1,779 2,565 3,350 4,110 4,110 4,110
Préstamo 3,000
Inv. Act. Fijo 5,200 0 0 0 0 0 0 0 0
Var. Capital de Trabajo 2,800 280 308 339 373 0 0 0 0
Recuperación KT. 0 0 0 0 0 0 0 0
Depreciación 1,040 1,040 1,040 1,040 1,040 0 0 0
Amortización Deuda 1,000 1,000 1,000
Ajuste Pérdida Arrastre 0 0 0 0 0 0 0 0
Flujos de Caja Neto FCN -5,000 2,198 2,805 3,481 3,232 4,390 4,110 4,110 4,110
 VAN (UF) Financiero 20,682 UF
TIR Financiero 58.59%
CAPM 8.22%

Proyecto es Conveniente con un VAN de 20.682 y TIR=58,59% > CAPM 8,22%

 préstamo por un valor de 3.000 UF
fija el crédito a con pago en 3 cuotas.

9 10
2024 2025
17,569 17,569 10%
10,940 10,940 5%
1,000 1,000

0 0
0 1,040 20% Valor desecho
0 0
5,630 6,670
1,520 1,801 27% Impuesto
4,110 4,869

0 0
0 0 10%
0 4,099
0 0

0 0
4,110 8,968
 Tasa Ponderador D y C
Costo real deuda 1 (Rd1) 5.00% 20% Deuda
Costo real deuda 2 (Rd2) 3.95% 20% Deuda
Costo Capital Propio (RC) 8.2% 60% Capital

Cálculo costo real de la deuda 2 3.95% Tasa en UF estimada con la formula 1  Ti No min al
Ti Re al  1
Costo Nominal deuda 8.00% Tasa en Pesos 1  IPC
IPC 3.90%

Tasa Impuestos 27%

IPSA (Rm) 10.5% Indice de Precios Selectivo de las Acciones
BCU (Rf) 2.9% Tasa libre de riesgo, bono del Banco central en UF
Beta 0.7 Medida de riesgo financiero

CAPM (RC) 8.2% CAPM  R f   i * ( Rm  R f )

RWacc 6.24% C D
Rwacc  * Rc  * Rd * (1  t c )
CD DC

Rwacc o costo de capital promedio ponderado.

C = Capital
D = Deuda
Rc = CAPM
Rd = Tasa costo de la deuda
tc = impuesto
 1  Ti No min al
al  1
1  IPC
Tasa Rentabilidad del accionista
o Tasa del capital (Rc)