6 de junio de 2023 | 5 páginas

Economía | Encuesta

Nota Oportuna
Encuesta Citibanamex de Expectativas Iván Arias
+52-55-2262-9503
 El consenso ahora estima la tasa de interés objetivo en 11.00% al cierre de 2023. ivan.arias@citi.com
En la edición de hoy de nuestra Encuesta Citibanamex de Expectativas, todos los Andrea Heredia
analistas que respondieron a la pregunta sobre la fecha y dirección del próximo +52-55-2262-9565
movimiento de Banxico esperan un recorte en la tasa de interés. La proyección mediana andrea.heredia@citi.com
para ese movimiento es de un recorte de 25pb en diciembre de 2023. La estimación
mediana del consenso para la tasa objetivo al cierre de 2023 disminuyó a 11.00% desde
11.25% hace una quincena, mientras que para el cierre de 2024 permaneció en 8.50%.

 Un peso más fuerte en 2023. El consenso de la encuesta ahora estima el USDMXN

en 18.70 al cierre de 2023, menor que la estimación de 19.00 en nuestra encuesta
previa. Para el cierre de 2024, el USDMXN ahora se proyecta en 19.90, ligeramente
menor la estimación de 19.93 de hace dos semanas.

 Los analistas estiman la inflación general y subyacente para mayo en 5.9% y 7.4%
anual, respectivamente. Los participantes de la encuesta pronostican una disminución
mensual del INPC de 0.17% en mayo, o una tasa anual de 5.89%, por debajo de la tasa
de 6.25% anual registrada en abril. La inflación subyacente mensual se estima en
0.33% en mayo, o 7.39% anual, 0.28pp menor que en el mes previo. Por lo tanto, la
inflación no subyacente anual se anticipa en 1.42%, desde 2.12% en el mes anterior.
Para junio, la inflación general se proyecta en 0.39% mensual, o en 5.41% anual, y la
subyacente en 0.40% mensual, lo que implica 7.00% anual.

 Las expectativas de inflación general al cierre de 2023 disminuyeron. Las

proyecciones de inflación general para fin de año disminuyeron a 5.00% desde 5.10%
hace una quincena, mientras que para la inflación subyacente permanecieron en 5.30%.
Las estimaciones de inflación general y subyacente para el cierre de 2024 se
mantuvieron sin cambios en 4.01% y 4.00%, respectivamente. La expectativa mediana
para la inflación anual promedio en 2025-2029 disminuyó ligeramente a 3.73% desde
3.75% anteriormente.

 Crecimiento del PIB ligeramente mayor en 2023. El consenso ahora estima el

crecimiento del PIB para 2023 en 2.0% (desde 1.9% hace una quincena), con un rango
de proyecciones que va de 1.4% a 2.7%. Para 2024, la estimación mediana del
crecimiento del PIB se mantuvo en 1.7%, como en nuestras últimas dos encuestas.

Esta nota es una traducción libre realizada por el analista del texto original publicado en Citivelocity con el
nombre “Citibanamex Expectations Survey”.
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Expectativas de Inflación

Fuente: Citibanamex Estudios Económicos.

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Expectativas de Variables Financieras y PIB

Fuente: Citibanamex Estudios Económicos.

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Estudios Económicos
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Inflación General (Mediana) Tasa de Fondeo Bancario (Mediana)

% %
5.5 11.5 11.00
5.00
5.0
10.0
4.5
4.0 4.01 8.5 8.50
3.5
7.0
3.0
2.5 5.5

2.0 4.0
1E 1F 1M 1A 1M 1J 1J 1A 1S 1O 1N 1D 1E 1F 1M 1A 1M 1J 1E 1F 1M 1A 1M 1J 1J 1A 1S 1O 1N 1D 1E 1F 1M 1A 1M 1J
22 23 22 23
2023 2024 2023 2024

Fuente: Citibanamex Estudios Económicos. Fuente: Citibanamex Estudios Económicos.

Tipo de Cambio (Mediana) Crecimiento del PIB (Mediana)

peso por dólar %
22.5 2.5
2.0
2.0
21.5
1.7
1.5
20.5
1.0
19.90
19.5 0.5
18.70
18.5 0.0
1E 1F 1M 1A 1M 1J 1J 1A 1S 1O 1N 1D 1E 1F 1M 1A 1M 1J 1E 1F 1M 1A 1M 1J 1J 1A 1S 1O 1N 1D 1E 1F 1M 1A 1M 1J
22 23 22 23
2023 2024 2023 2024

Fuente: Citibanamex Estudios Económicos. Fuente: Citibanamex Estudios Económicos.

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Nota Legal
La presente encuesta ha sido elaborada por analistas miembros del Departamento de Estudios Económicos de Banco
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proporcionada por las instituciones bancarias y casas de bolsa participantes, incluyendo al Grupo Financiero
Citibanamex, S.A. de C.V. o sus integrantes (en lo sucesivo identificadas como Grupo Financiero Citibanamex). Dicha
información se considera de acceso público, y no ha sido verificada de forma independiente por parte de Grupo
Financiero Citibanamex.
La información contenida en esta encuesta se considera veraz y precisa. No obstante, lo anterior, Grupo Financiero
Citibanamex no asume responsabilidad alguna respecto de la veracidad, precisión, exactitud e integridad de la
información proporcionada por los intermediarios financieros participantes. La presente encuesta tiene carácter
únicamente informativo y Grupo Financiero Citibanamex no asume responsabilidad alguna por el contenido de la
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Citibanamex no garantiza el sentido de la presente encuesta. Los analistas que contribuyen con la presente publicación
por parte de Grupo Financiero Citibanamex no perciben compensación alguna de personas distintas al Grupo
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contenido en la presente encuesta. Grupo Financiero Citibanamex, reflejan exclusivamente el punto de vista de los
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