Professional Documents
Culture Documents
Tim Harford - Ekonomist Na Tajnom - Zadatku
Tim Harford - Ekonomist Na Tajnom - Zadatku
www.jesenski-turk.hr
Tim Harford
S engleskog prevela
Tamara Slišković
Cover
Nakladnik
Naslovnica
Copyright
Posveta
Zahvale
Uvod
1
Tko plaća vašu kavu
2
Što robne kuće ne žele da znate
3
Savršena tržišta i »svijet istine«
4
Gradski promet
5
Priča iz prve ruke
6
Razumno ludilo
7
Ljudi koji su znali vrijednost ničega
8
Zašto su siromašne države siromašne
9
Pivo, prženi krumpirići i globalizacija
10
kako se Kina obogatila
Bilješke
Napomene prevoditelja
Kazalo
Posvećeno Deborah Harford, Fran Monks i Stelli Harford – obitelji
... u prošlosti, sadašnjosti i budućnosti.
Zahvale
Htio bih vam zahvaliti što ste kupili ovu knjigu, no ako razmišljate poput
mene, zapravo je još niste kupili nego ste ušli u knjižaru i uzeli knjigu da je,
ispijajući cappuccino, prelistate u kafiću knjižare i razmislite je li vrijedna
vašeg novca.
Ova knjiga pokazuje kako svijet vide ekonomisti. Zapravo, možda
upravo pokraj vas sjedi jedan ekonomist. Možda ga nećete odmah uočiti niti
primijetiti išta posebno ili neobično na njemu. No, ekonomisti ljude poput
vas, obične ljude, smatraju posebnima. Što vide? Što bi vam mogli reći, kad
biste to željeli saznati? I zašto biste to željeli znati?
Vi možda baš uživate u pjenušavom cappucinu, ali ekonomist vas – i
cappuccino – shvaća kao igrače u složenoj igri znakova i pregovora,
nadmetanja u snazi i inteligenciji. Ulozi u toj igri su visoki: neke osobe koje
su se potrudile da vam posluže taj napitak zaradile su mnogo novca, neke su
zaradile vrlo malo, a neke upravo pokušavaju od vas izvući novac.
Ekonomist vam može reći tko će dobiti što, kako i zašto. Nadam se da ćete,
nakon što pročitate ovu knjigu, to umijeti i vi. Ipak, molim vas da je najprije
kupite, prije nego što vas voditelj knjižare izbaci.
Vaša kava je zanimljiva ekonomistu iz još jednog razloga: on ne zna
kako napraviti cappuccino i zna da to ne znaju ni drugi. Tko se može
pohvaliti da može uzgajati, brati, pržiti i pakirati kavu, uzgajati i musti
krave, valjati čelik, oblikovati plastiku i sastavljati aparat za kavu i, na
kraju, oblikovati keramiku u zgodnu šalicu? Vaš cappuccino je konačan
rezultat zapanjujuće složenog sustava. Nitko na svijetu ne može proizvesti
sve što je potrebno za cappuccino.
Ekonomist zna da je cappuccino proizvod nevjerojatnog timskog rada.
Taj tim nema vođu. Ekonomist Paul Seabright podsjeća nas na pitanje
sovjetskog dužnosnika koji je pokušao shvatiti zapadnjački sustav: »Recite
mi ... tko je zadužen za opskrbu stanovnika Londona kruhom?« Pitanje je
smiješno, no odgovor – »Nitko!« – je nevjerojatan.
Kad ekonomist preusmjeri pozornost na cijelu knjižaru, uočit će mnogo
veće organizacijske izazove. Složenost sustava koji omogućuje postojanje
knjižare ne može se lako opisati: sjetite se nekoliko stoljeća dizajna i
razvoja, od papira na kojem se knjige tiskaju do reflektora koji osvjetljuju
police i softvera koji bilježi zalihe, da ne spominjemo svakodnevna
organizacijska čuda koja omogućuju da se knjige tiskaju, uvezuju, skladište,
otpremaju, slažu i prodaju.
Taj sustav je nevjerojatno učinkovit. Kad ste kupili ovu knjigu – kupili
ste je, niste li? – vjerojatno niste morali od knjižare tražiti da vam je naruči.
Kad ste jutros izašli iz kuće, možda niste ni znali da ćete je kupiti. No,
nekim čudom, deseci ljudi napravili su sve što je potrebno da bi zadovoljili
vaše nepredvidljive želje: ja, moji urednici, prevoditeljica, prodavači,
korektori, tiskari, proizvođači papira, proizvođači tinte i mnogi drugi.
Ekonomist može objasniti kako taj sustav funkcionira, kako će ga tvrtke
pokušati iskoristiti i što vi kao potrošač možete učiniti da im se oduprete.
Ako pogleda kroz prozor, ekonomist na tajnom zadatku uočit će
prometnu gužvu na ulici. Nekim ljudima prometna je gužva tek iritantna
životna situacija, dok je ekonomist uspoređuje s mirnim poslovanjem
knjižare, što nam može pomoći da izbjegnemo prometne gužve.
Iako stalno razmišljaju o onome što se događa oko njih, ekonomisti nisu
ograničeni na lokalne probleme. S njima biste mogli raspravljati o razlici
između knjižara u razvijenim zemljama i knjižnica u Kamerunu, zemlji u
kojoj postoje strastveni čitatelji, ali nema knjiga. Vi biste tvrdili da je
razlika između bogatih i siromašnih zemalja svijeta golema i zapanjujuća.
Ekonomist bi se složio da je to nepravedno, ali bi također mogao objasniti
zašto su bogate zemlje bogate, a siromašne siromašne i kako to možemo
promijeniti.
Možda se ekonomist čini kao sveznalica, no on odražava obuhvatniju
težnju ekonomije za razumijevanjem ljudi: kao pojedinaca, partnera,
konkurenata i članova golemih društvenih organizacija koje nazivamo
»gospodarstvima«.
Ta širina interesa odražava se u raznovrsnim ukusima Odbora za
Nobelovu nagradu. Od 1990. godine Nobelova nagrada za ekonomiju tek se
povremeno dodjeljivala za napredak u čisto »ekonomskim« područjima kao
što su teorija tečaja valuta ili poslovnih ciklusa. Češće su se nagrađivale
spoznaje koje nisu tako očito povezane s pojmom »ekonomije« u užem
smislu: iz područja ljudskog razvoja, psihologije, povijesti, glasovanja i
zakona ili za ezoterična otkrića poput objašnjenja zašto ne možete kupiti
dobar rabljeni auto.
Moja je namjera pomoći vam da na svijet počnete gledati poput
ekonomista. Neću vam govoriti o tečajevima valuta ili poslovnim
ciklusima, ali ću vam otkriti tajnu o rabljenim automobilima. Bavit ću se
važnim pitanjima, na primjer naporima Kine da milijun ljudi mjesečno spasi
siromaštva, i manje važnim pitanjima, poput toga kako uštedjeti novac u
trgovini. To je detektivski posao, no naučit ću vas upotrebljavati
istraživačke alate ekonomskih stručnjaka. Nadam se da će vam ova knjiga
pomoći da postanete pametniji kupac i potrošač – i pametniji glasač, koji je
sposoban spoznati istinu iza priča koje vam političari pokušavaju prodati.
Svakodnevni je život pun zagonetki kojih mnogi ljudi nisu ni svjesni, pa se
nadam da će vas te svakodnevne tajne i zabaviti. Započnimo stoga
putovanje na poznatom terenu i zapitajmo se: »Tko plaća vašu kavu?«
1
Prijenosni modeli
David Ricardo analizirao je kavane na postajama podzemne željeznice dok
kavane i podzemna željeznica nisu ni postojale. Zbog takvih »trikova«,
ljudi ili vole ili mrze ekonomiju. Oni koji je mrze tvrde da, ako želimo
shvatiti današnje lance kavana, nije potrebno čitati analizu zemljoradnje iz
1817. godine.
No, mnogi od nas oduševljeni su time što je Ricardo mogao prije gotovo
dvije stotine godina doći do spoznaja koje nam pomažu shvatiti današnje
društvo. Lako je uočiti razliku između zemljoradnje u 19. stoljeću i izrade
kave u 21. stoljeću, ali je teže uočiti sličnost prije nego što nam je netko
protumači. Ekonomija se djelomično temelji na modelima, izvođenju
osnovnih načela i obrazaca koji se skrivaju iza prividno složenih problema
kao što su najamnina za zemlju ili kavane.
Postoje i drugi modeli za poslovanje lanaca kavana, koji su korisni sa
različitih aspekata. Model dizajna i arhitekture kavana mogao bi biti
koristan kao analiza slučaja za dizajnere unutarnjeg uređenja. Model fizike
mogao bi opisati najvažnija obilježja aparata za kavu koji proizvodi deset
atmosfera tlaka potrebnih za espresso; isti model mogao bi biti koristan za
razgovor o crpkama ili motoru s unutarnjim sagorijevanjem. Danas su nam
na raspolaganju modeli ekoloških učinaka različitih metoda odstranjivanja
taloga kave. Svaki je model koristan za različite svrhe, ali model koji
pokušava opisati dizajn, konstrukciju, ekologiju i ekonomiju neće biti
nimalo jednostavniji od stvarnosti i ne pridonosi boljem razumijevanju
problema.
Ricardov model koristan je za raspravu o odnosu između manjka i
pregovaračke moći, koja obuhvaća i druga područja osim kave ili
zemljoradnje i objašnjava svijet oko nas. Ekonomisti promatraju svijet i
vide skrivene društvene obrasce koji postaju očiti tek kad se usredotočimo
na ključne temeljne procese. Zato kritičari često tvrde da ekonomija ne
uzima u obzir cijeli »sustav«. Ako je to točno, kako analiza zemljoradnje iz
19. stoljeća ipak uspijeva rasvijetliti problem kavana u 21. stoljeću,
zanemarujući brojne važne razlike između ta dva sustava? Istina je da
jednostavno nije moguće shvatiti ništa složeno, a da se ne usmjerimo na
određene elemente da bismo smanjili tu složenost. Ekonomisti se vole
usmjeriti na određene elemente, a jedan od njih je manjak. To znači da ne
primjećujemo mehaniku aparata za kavu, boje i dizajn kavana ili druge
zanimljive i važne činjenice. Međutim, naše nam usmjerenje pomaže da
shvatimo »sustav« – ekonomski »sustav«, koji je mnogo složeniji nego što
se misli.
Međutim, treba biti oprezan. Pojednostavljivanje ekonomskih modela
može odvesti u pogrešnom smjeru. Ricardo je bio jedna od prvih žrtava
takvog pristupa. Pokušao je proširiti svoj sjajan model zemljoradnika i
najmodavaca da bi objasnio podjelu prihoda u čitavoj ekonomiji: koliko
dobivaju radnici, koliko najmodavci, a koliko kapitalisti. Ideja nije bila
uspješna, jer je Ricardo čitav poljoprivredni sektor shvaćao kao golemo
imanje s jednim najmodavcem. Jedinstveni sektor poljoprivrede nema
koristi od poboljšanja produktivnosti zemljišta cestama ili navodnjavanjem,
jer ta poboljšanja također smanjuju manjak dobrog zemljišta. No,
individualni zemljoradnik u konkurenciji s drugima bio bi motiviran da
uvede poboljšanja. Ricardo je bio zaokupljen tehničkim pojedinostima i nije
shvatio da bi nekoliko tisuća najmodavaca koji se međusobno nadmeću
donosilo drugačije odluke nego samo jedan.
Zato Ricardov model ne objašnjava sve. No, vidjet ćemo da se može
primijeniti na područja o kojima Ricardo nije ni sanjao. Ne objašnjava samo
načela u slučaju kavana i zemljoradnje, nego, ako se pravilno primijeni,
pokazuje da zakoni za zaštitu okoliša mogu dramatično utjecati na
raspodjelu prihoda i objašnjava zašto neke industrije prirodno imaju visoke
prihode, dok je u drugim industrijama visoka dobit pouzdan znak tajnog
dogovora. Čak uspijeva objasniti zašto su obrazovani ljudi protiv
useljavanja drugih obrazovanih ljudi, dok se radničke klase žale na
useljavanje drugih nekvalificiranih radnika.
Pljačkaju li nas?
Kao ekonomist na tajnom zadatku, počet ćete uočavati »zelene pojaseve«
svugdje oko sebe. Kako razlikovati slučajeve u kojima je nešto skupo zato
što postoji prirodan manjak od slučajeva kad je skupoća ostvarena
umjetnim sredstvima – zakonima, propisima ili spletkama?
I ovdje nam može pomoći Ricardov model. Moramo uočiti sličnosti
između prirodnih resursa, kao što su polja ili prometne lokacije, i tvrtki.
Polja su načini na koje određeni materijal pretvaramo u nešto novo: gnojivo
i sjeme u žitarice. Tvrtke funkcioniraju na isti način. Proizvođač automobila
pretvara čelik, električnu energiju i druge elemente u automobil. Benzinska
postaja pretvara crpke, spremnike goriva i zemljište u gorivo U vašem
spremniku. Banka pretvara računala, napredne računovodstvene sustave i
gotovinu u bankarske usluge. Bez previše intelektualnog nasilja, u čitavom
Ricardovom modelu »najamninu« možemo zamijeniti s »dobiti«.
Najamnina je prihod koji najmodavci dobivaju od svoga vlasništva; dobit je
prihod koji vlasnici tvrtke stječu od svoga vlasništva.
Objasnimo to na primjeru bankarstva. Zamislite jednu banku koja je
vrlo uspješna u pružanju bankarskih usluga – razvila je sjajnu poslovnu
kulturu, ugled, ime i najbolji specijalizirani bankarski softver. Ima
kvalitetne zaposlenike, a drugi kvalitetni ljudi žele im se pridružiti da bi
učili. Sve to čini ono što ekonomist John Kay (koji se jasno oslanja na
Ricardov model) naziva »održivom konkurentskom prednošću«, što znači
da banka ima prednost nad konkurentima zbog koje će svake godine
ostvarivati dobit.
Nazovimo tu super-banku Axelovom bankom. Druga banka, Bobova
kreditna banka, nije tako sposobna: klijenti joj manje vjeruju, a poslovna
kultura joj je osrednja. Nije loša, ali nije ni naročito uspješna. Treća banka,
Cornliusova štedionica, iznimno je neučinkovita: ima loš ugled, službenici
su neljubazni prema klijentima i nema kontrole troškova. Cornliusova
štedionica manje je učinkovita od Bobove banke i nesposobna u usporedbi s
Axelovom. To bi nas trebalo podsjetiti na tri vrste zemljišta: livade, koje su
vrlo izdašne u proizvodnji žitarica; šikaru, koja je manje plodna; i travnjake,
koji su najmanje rodni.
Axelova, Bobova i Corneliusova banka natječu se u ponudi bankarskih
usluga pokušavajući uvjeriti ljude da otvore u njima račune ili ugovore
zajmove. No, Axelova banka je tako učinkovita da može ili pružati
bankarske usluge jeftinije ili postići bolju kvalitetu usluga za istu cijenu. Na
kraju svake godine, Axelova banka imat će visoku zaradu, Bobova banka,
koja manje uspješno poslužuje klijente, imat će skromniju zaradu, dok
Corneliusova banka neće zaraditi gotovo ništa. Ako je bankarsko tržište
strogo kontrolirano, Corneliusova će banka propasti. Ako postane
fleksibilnije i otvorenije, Corneliusova će banka početi ostvarivati profit, a
na tržište će ući nova banka, još manje učinkovita od Corneliusove, koja će
postati granična i neće zarađivati gotovo ništa.
Nije potrebno ponavljati svaki korak analize; dovoljno je prisjetiti se da
je najamninu za livade odredila razlika u produktivnosti livada i graničnih
travnjaka. Na isti način, dobit Axelove banke određuje se kroz usporedbu s
Corneliusovom »graničnom« bankom, za koju znamo da bi trebala
očekivati nisku ili nikakvu dobit; i profit i najamnine određene su
alternativama. Tvrtka s oštrom konkurencijom imat će nižu zaradu od tvrtke
s nesposobnom konkurencijom.
Vjerojatno smatrate da ta analogija ima jednu pogrešku: površina livada
je konstanta, ali tvrtke mogu rasti. No, to je samo djelomično točno – tvrtke
ne mogu rasti preko noći bez promjene u ugledu i drugim kvalitetama koje
su ih učinile uspješnima. S druge strane, iako se površina ne može
promijeniti, razvoj navodnjavanja, kontrole nametnika ili tehnologije
umjetnog gnojiva s vremenom mogu utjecati na razlike između različitih
vrsta zemljišta. Ricardov model, koji zanemaruje te postupne promjene,
može objasniti trendove u cijenama tijekom desetljeća, ali ne i tijekom
stoljeća, te može analizirati profitabilnost tvrtki tijekom godina, ali ne i
tijekom desetljeća. Kao i kod mnogih ekonomskih modela, analiza će
funkcionirati za određeno vremensko razdoblje – u ovom slučaju,
kratkoročno i srednjeročno. Za duža vremenska razdoblja, potrebni su
drugačiji modeli.
Sve je to lijepo i logično... No, kakve to ima veze s profitabilnošću
tvrtki?
U novinama se često tvrdi da tvrtke koje imaju visoku dobit varaju
potrošače. Je li to točno? Ponekad. Ricardova analiza tvrdi da postoje dva
razloga za visoku prosječnu dobit u industriji kao što je bankarstvo. Ako
klijenti zaista cijene kvalitetne usluge i ugled, i Axel i Bob zaradit će
mnogo (Corneliusova banka je granična banka i može očekivati vrlo malu
zaradu). Novinska piskarala moći će kritizirati njihovu prekomjernu zaradu.
Ako su potrošačima usluga i ugled manje važni, Axel i Bob zarađivat će
nešto više od Corneliusove banke (koja je i dalje granična banka i zarađuje
vrlo malo), a prosječna dobit trebala bi biti niska. Društveni komentatori
neće imati razloga za negodovanje. Ali, motivi i strategije koje industrija
koristi nisu se promijenili – jedino što se promijenilo jest da potrošači
pridaju najveću važnost kvalitetnoj usluzi. Nitko nikoga ne pljačka;
naprotiv, Axel i Bob nagrađeni su zato što nude nešto što je i rijetko i
visoko cijenjeno.
Ipak, visoka zarada ne stječe se uvijek na pošten način; ponekad je
novinarska kritika opravdana. Zamislite da neka vrata bankarskog »zelenog
pojasa« potpuno isključi Corneliusovu banku iz tržišta. U stvarnom svijetu,
postoji mnogo razloga zbog kojih se potencijalne nove tvrtke ne mogu
uključiti u tržišno natjecanje. Ponekad su krivi potrošači: nove tvrtke bore
se za ulazak na tržište jer potrošači i klijenti posluju samo s uglednim
tvrtkama. John Kay pokazuje da su neki proizvodi koje nam je neugodno
kupovati, na primjer prezervativi i tamponi, visoko isplativi jer je novim
proizvođačima teško zainteresirati kupce za njihove proizvode. Češće tvrtke
same lobiraju kod svoje vlade tražeći zaštitu od konkurencije. Mnoge vlade
diljem svijeta odobravaju tvrtkama monopol ili strogo ograničavaju ulazak
u »osjetljive« industrije i tržišta kao što su bankarstvo, zemljoradnja ili
telekomunikacije. Učinak je uvijek isti: bez konkurencije, ugledne tvrtke
uživaju u visokoj dobiti. Zapravo, zbog sličnosti između najamnina koje se
mogu naplatiti za zemljišta koja nemaju mnogo alternativa i dobiti koju
stječe tvrtka s malo konkurenata, ekonomisti obično takav način zarade
nazivaju »monopolske najamnine«. Izraz možda zbunjuje, no za to možete
okriviti Ricardov model i nedostatak mašte koji od tada pokazuju
ekonomisti.
Ako me zanima pljačkaju li me robne kuće, banke ili farmaceutske
tvrtke, saznat ću koliko su te industrije profitabilne. Ako stječu visoku
dobit, posumnjat ću u njihovo poštenje. No, ako se čini da je prilično lako
osnovati novu tvrtku i natjecati se na tržištu, postat ću manje sumnjičav. To
znači da visoku dobit uzrokuje prirodni manjak: na svijetu nema mnogo
kvalitetnih bankarskih organizacija, a one su mnogo učinkovitije od loših
banki.
Ako ste nedavno bili u Londonu, vjerojatno ste posjetili poznati kotač-
vidikovac London Eye. Za lijepog i sunčanog vremena, možete kupiti
cappuccino u kavani Costa Coffee, sjediti i pijuckati ga dok se kotač vrti
visoko iznad vas, povremeno zaklanjajući sunce... Jedno od sitnih životnih
užitaka.
Svugdje uokolo možete vidjeti prodavače s rijetkom robom koji
pokušavaju iskoristiti tu rijetkost. Costa Coffee je jedina kavana u blizini.
Tu se nalazi i osamljena suvenirnica koja odlično posluje. Ali, najočitiji
primjer je London Eye. Izdiže se iznad Većine najpoznatijih londonskih
nebodera i najveći je kotač-vidikovac na svijetu. Moć zbog manjka bez
sumnje je značajna, ali nije neograničena: London Eye je možda
jedinstvena atrakcija, ali nije obvezna. Ne morate ga posjetiti ako ne želite.
Dalje uz obalu rijeke nalazi se Milenijska kupola (divovski bijeli slon
dizajniran za milenijske proslave koji je financirala vlada), koji je također
jedinstven – »najveća struktura od platna na svijetu« – kako ponosno ističe
lokalna vlast. Ali, Milenijska kupola pokazala se komercijalno neuspješnom
jer jedinstvenost nije dovoljna da uvjeri ljude da plate dovoljno da bi se
pokrili golemi troškovi njezine gradnje. Poslovni pothvati koji imaju moć
zbog manjka ne mogu nas natjerati da platimo neograničenu cijenu za
njihove proizvode, ali mogu izabrati različite strategije da nas natjeraju da
platimo više. Vrijeme je da se ekonomist na tajnom zadatku primi posla i
dođe do novih otkrića.
Kao jedina kavana pokraj London Eyea, Costa Coffee ima mnogo moći
zbog manjka, koja nije tipična za taj lanac kavana, nego je posljedica
poznate i privlačne lokacije. Budući da će kupci plaćati visoku cijenu kave
na atraktivnim lokacijama, najamnina za Costa Coffee bit će visoka.
Najmodavci su iznajmili dio svoje vrijednosti zbog manjka, jednako kao
vlasnici nebodera na Manhattanu ili željezničkih postaja od Waterlooa do
Shinjukua. Manjak se može unajmiti – po pravoj cijeni.
No, kako bi u Costa Coffee trebali iskoristiti manjak koji unajmljuje od
London Eyea? Mogli bi jednostavno povisiti cijenu cappuccina s 1,75 funti
na 3 funte. Neki bi ljudi to platili, no mnogi ne bi. Sjetite se Milenijske
kupole: manjak vam daje moć, ali ta moć nije neograničena. Druga
mogućnost je sniziti cijenu kave i prodati više kave. Mogli bi pokriti plaće i
sastojke nudeći kavu za samo jedan dolar po šalici. No, da bi zaradili
dovoljno da pokriju najamninu, morali bi povećati prodaju nekoliko
desetaka puta. Tu se javlja dvojba: dobiti više po šalici i manje šalica ili
niža dobit za više šalica.
Bilo bi lijepo da Costa Coffee izbjegne taj problem naplaćujući 60
penija ljudima koji nisu spremni platiti više i 3 funte onima koji su spremni
platiti više da bi uživali u kavi i panorami. Na taj bi način imali visoku
dobit kad su kupci spremni platiti višu cijenu i prodavati kavu škrticama za
sitnu zaradu. No, kako to ostvariti? Sastaviti cjenik na kojemu piše
»Cappuccino, 6 dolara, osim ako ste voljni platiti samo 1 dolar«?
Ili, u prijevodu:
Dvije trgovine Marks and Spencera s različitom politikom određivanja cijena udaljene
su samo oko 500 metara. No, za većinu stanovnika, to nije vrijedno dodatnog pješačenja.
Druge su robne kuće opreznije u određivanju cijena. Na drugom tajnom
zadatku, usporedio sam malu trgovinu Sainsburyja u ulici Tottenham Court
u središtu londonskog West Enda i veliku samoposlugu u Dalstonu, jednoj
od manje bogatih četvrti u istočnom Londonu. Bilo je teže pronaći primjere
istih proizvoda koji su se prodavali po različitim cijenama. Znači li to da
Sainsbury’s ne cilja cijene toliko često kao M&S? Ne. Oni jednostavno to
rade lukavije i spretnije.
U istraživanju Sainsburyja, moj je pristup bio jednak kao i kod M&S-a:
ušetao sam u trgovinu i obratio pozornost na ono što mi je prvo privuklo
pogled. Vjerojatno znate da ono što vam prvo upadne u oči kad ulazite u
trgovinu nije slučajnost, nego rezultat pažljivog planiranja čiji je cilj
skrenuti pozornost kupaca na atraktivne i isplative proizvode. Što su
atraktivni proizvodi? To ovisi o vrsti kupaca. U ulici Tottenham Court,
najuočljivija roba bila je prilično skupa: sok od naranče Tropicana po cijeni
od 1,95 funte za litru, Tropicana voćni frape po 1,99 funti za 100 ml, 750
ml mineralne vode Vittel po cijeni od 80 penija, itd. Ti proizvodi nisu bili
skuplji u Tottenham Courtu nego u Dalstonu (osim Vittela), nego su u
Dalstonu prvi u oči upadali jeftiniji proizvodi.
Na primjer, nisam mogao pronaći jeftin sok od naranče u trgovini u
Tottenham Courtu, ali sam u Dalstonu pronašao Sainsburyjevu korporativnu
marku svježeg hladnog soka od naranče, odmah pokraj Tropicane, po
dvostruko nižoj cijeni, dok je koncentrirani sok bio gotovo šest puta jeftiniji
od Tropicane. Jedna poznata marka tjestenine imala je istu cijenu u obje
trgovine, ali je u Dalstonu bila smještena pokraj tjestenine Sainsbury’s, koja
je ponovno bila gotovo šest puta jeftinija. Trgovina na Tottenham Courtu
ciljala je na kupce kojima cijena nije važna, dok je samoposluga u Dalstonu
bila usmjerena na kupce koji uvijek kupuju jeftinije, istodobno dajući
svakom kupcu slijepom za cijene mnogo prilika da pokaže kako razmišlja.
»Pomiješajte« cijene!
Druga vrlo česta strategija određivanja cijena su rasprodaje. Svi smo toliko
navikli na rasprodaje za vrijeme kojih je svim artiklima snižena cijena da se
ni ne pitamo zašto ih trgovine organiziraju. Kad dobro promislite, zaključit
ćete da je to začuđujući način određivanja cijena. Svrha rasprodaje jest
sniziti prosječnu cijenu koju trgovina naplaćuje. Ali, zašto sniziti cijenu
većine proizvoda 30 posto dva puta godišnje, kad ih možete sniziti 5 posto
tijekom cijele godine? Mijenjanje cijena velika je gnjavaža jer trgovine
moraju promijeniti oznake cijena i oglašavanje. Zašto smatraju da je
korisno sve »pomiješati«?
Moguće objašnjenje jest da su rasprodaje učinkovit oblik samociljanja
kupaca. Ako neki kupci obilaze trgovine u potrazi za povoljnim cijenama, a
drugi ne, trgovinama je najbolje ili držati cijene visokima da bi izvukle
gotovinu od odanih (ili lijenih) kupaca ili niskima da bi privukle one koji
žele proći najjeftinije. Umjerene cijene nisu dobre: nisu dovoljno visoke da
se iskoriste odani potrošači niti su dovoljno niske da privuku one koji traže
najpovoljniju kupnju. Ali, to nije kraj priče. Ako su cijene stabilne, čak će i
kupci kojima cijena nije nimalo važna moći naučiti gdje se određeni
proizvod može najjeftinije kupiti. Prema tome, umjesto da drže cijene
stalno visokima ili stalno niskima, trgovine skaču iz jedne krajnosti u drugu.
Robne kuće često se natječu za iste kupce. Kako smo već objasnili,
trgovine ne mogu stalno biti skuplje od drugih trgovina, a da zbog toga ne
izgube mnogo kupaca, pa naplaćuju u prosjeku slične cijene, ali također
»miješaju« svoje cijene. Na taj način mogu razlikovati kupce koji traže
najpovoljniju kupnju i kupce koji trebaju određene proizvode, na primjer
kad kupuju sve sastojke koji su im potrebni da pripreme večeru prema
receptu iz kuharice. Kupci koji traže najpovoljniju kupnju kupit će nešto na
rasprodaji i pronaći način da to upotrijebe. Kupci koji kupuju za svečanu
večeru dolaze kupiti određene proizvode i cijena će im biti manje važna.
Strategija ciljanja cijena funkcionira samo zato što robne kuće uvijek
mijenjaju obrasce svojih posebnih ponuda i zato što je kupcima naporno
posjećivati nekoliko trgovina. Kad bi kupci mogli pouzdano predvidjeti
kojem će se proizvodu sniziti cijena, mogli bi unaprijed odabrati recepte i
posjetiti upravo određenu trgovinu da bi kupili sastojke tamo gdje su
najjeftiniji.
Zapravo, jednako je ispravno i znakovito postaviti rasprodaju
»naopako« i shvatiti cijene kao premije na prodajnu cijenu umjesto kao
popuste na redovnu cijenu. Slučajni obrazac rasprodaje je također slučajni
obrazac povećanja cijene – tvrtkama se više isplati povećati cijene (iznad
prodajne cijene) za veći iznos na nepredvidljiv način nego za mali iznos
prema predvidljivom obrascu. Kupcima je teško izbjeći nepredvidljiva
povećanja cijene i možda ih neće ni primijetiti za robu niže vrijednosti, ali
im je lako izbjeći predvidljive cijene.
»Da...«, zastenje on, lupajući glavom u šank zbog toga što je rekao
istinu.
Nepraktični primjeri
Američki politički filozof Robert Nozick upotrijebio je poznati argument
protiv stajališta »pravednosti kao pravičnosti«. Drugim riječima, osporio je
ideju da se jedna posebna raspodjela bogatstva može smatrati »najboljom«
ili »pravičnom«. Nozick je kao primjer naveo Wilta Chamberlaina, poznatu
košarkašku zvijezdu iz 1960-ih i 1970-ih. Chamberlainov dar učinio ga je
bogatim; Nozick je tvrdio da je to »pravedno« jer je njegovo bogatstvo bilo
rezultat opravdanih odluka obožavatelja koji su ga voljeli gledati kako igra.
Situacija je možda bila pravedna prema Nozickovom shvaćanju tog pojma,
ali može li se bilo koja situacija koja vodi do vrlo nejednake raspodjele
novca smatrati »pravičnom«?
Možda bi visoko oporezivanje Chamberlainovih prihoda učinilo
situaciju pravičnijom, ali Nozick upozorava da bi Chamberlain u toj
situaciji, opterećen visokim porezima i pod pretpostavkom da nije istinski
uživao igrajući košarku, možda prestao igrati. Prema tome, iako se ta
situacija može učiniti pravičnijom, na kraju možda ne bi bilo ni
oporezivanja ni igranja košarke: ponovno se suočavamo s problemom
poreza na prodaju cappuccina. Je li logično nazvati raspodjelu prihoda
pravičnom usprkos tome što bi svi sudionici, i obožavatelji i igrači, radije
željeli nepravičan ishod?
Zahvaljujući Kennethu Arrowu, znamo da je u slučaju suvremene
sportske zvijezde, kao što je Tiger Woods, rješenje jednokratni porez od
nekoliko milijuna dolara. I dalje bi imao poticaj zarađivati novac igrajući
golf, jer ne bi mogao izbjeći porez igrajući rjeđe – to rješenje bilo bi logično
samo u slučaju poreza na dohodak. Bez sumnje bi zarađivao dovoljno da
plati porez i da mu ostane dovoljno da kupi obiteljski automobil i lijepu
kuću u nekoj normalnoj sredini. Prema tom scenariju, nema uzaludnog
trošenja ili neučinkovitosti, ali je rezultat »pravičan« jer podrazumijeva
ravnopravniju raspodjelu bogatstva.
Jedini nedostatak tog plana jest da je iznimno nepraktičan. Problem nije
samo u tome da je nemoguće uvesti poreze koji se primjenjuju samo na
jednog pojedinca: predsjednik Franklin Roosevelt uveo je stopu poreza na
dohodak od 79 posto, ali je prag bio tako visok da je porez plaćao samo
John D. Rockefeller. Još ozbiljniji problem jest da učinkovit jednokratni
porez ne bi smio promijeniti ponašanje. U idealnom slučaju, trebao je biti
uveden prije rođenja Tigera Woodsa: da je mogao predvidjeti da će morati
plaćati porez zbog svojeg uspjeha, možda bi odabrao drugo zanimanje.
To je, naravno, nemoguće. No, ne bismo trebali odmah odbaciti teorem
početne prednosti, lako ne možemo uvijek primijeniti jednokratno
oporezivanje i preraspodjelu, vrijedi ih uzeti u obzir kad god je to moguće,
jer održavaju učinkovitost i istinu konkurentnog tržišta i istodobno unose
dobrodošlu količinu pravičnosti.
Praktičan primjer
Teorem početne prednosti mogao bi se praktičnije primijeniti za ekološki
prihvatljiva poboljšanja u grijanju za starije osobe zimi. Svake zime u
Britaniji umre 25.000 starijih osoba zbog neprimjerenog grijanja. Da bi se
riješio taj problem, na domaće gorivo naplaćuje se manji porez nego na
mnoge druge sirovine. Ali, to je pomalo neobično rješenje, slično »trčanju
unazad«. Ako vlade moraju povisiti poreze (a čini se da sve vlade to
moraju), prva učinkovita strategija bila bi uvesti jednak porez na prodaju
svih dobara, jer to ne bi previše promijenilo odluke potrošača o kupnji.
Naprednije stajalište primijenilo bi ciljanje cijena iz drugog poglavlja.
Budući da ne mogu na jednostavan način smanjiti potrošnju goriva, kupci
nisu osjetljivi na cijenu domaćeg goriva, pa bi vlada trebala povisiti porez
na gorivo, a smanjiti porez na ostala dobra: potrošači ne bi značajnije
promijenili svoje ponašanje, pa bi neučinkovitost bila mala. Prema još
naprednijem stajalištu (koje se temelji na ideji koju ćemo opisati u četvrtom
poglavlju) domaće bi gorivo bilo shvaćeno kao neobnovljiv prirodni resurs
čija upotreba onečišćuje okoliš, pa bi argument za viši porez na domaće
gorivo dobio na snazi.
Argument za niže poreze na domaće gorivo i više poreze na druga dobra
teško je razumjeti dok ne počnemo brinuti o starijim osobama koje dršću
ispred hladnih plinskih ili petrolejskih peći jer si ne mogu priuštiti da ih
uključe. Je li to jedna od onih teških odluka koje vlade ponekad moraju
donijeti? Ne nužno. Umjesto uvođenja nepovoljne stope poreza na svu
drugu robu osim goriva, bolje je odabrati razumniju stopu i dati starijim
osobama početnu prednost – zato što su siromašni i zato što, budući da su
krhkog zdravlja, imaju dodatnu potrebu za grijanjem. Jednostavno
zakonsko rješenje jest povisiti porez na gorivo i dati dodatna sredstva
starijima, novac koji mogu iskoristiti da uključe peć i da im bude toplo.
Poznato nam je iz teorema početne prednosti da će novac omogućiti
umirovljenicima da dođu do učinkovitog ishoda – koji možda ne mora
uključivati veću potrošnju goriva. Nije svakom umirovljeniku hladno, a
mogu pronaći i bolja rješenja. Neki će upotrijebiti novac da se presele na
Floridu. Neki će toplinski izolirati svoje domove. Oni kojima nije hladno
mogu potrošiti novac na nešto drugo. Nitko neće trošiti više goriva ako im
to nije potrebno. Ako će im biti potrebno, imat će novce da zadovolje tu
potrebu.
Pouka teorema početne prednosti jest da se uvijek vrijedi zapitati može
li se problem riješiti premještanjem startnih blokova umjesto mijenjanjem
pravila utrke. Ta strategija nije uvijek praktična, ali, budući da su slobodna
tržišta učinkovita, vrijedi ih pokušati iskoristiti i za druge ciljeve.
Gradski promet
»Molim?«
Biti pozitivan
Potrošili smo dovoljno vremena na »negativne vanjske učinke« – neugodne
popratne pojave postupaka za koje ljudi ne preuzimaju nikakvu
odgovornost.
Kad počnete razmišljati o ideji »negativnih vanjskih učinaka«, brzo ćete
shvatiti da moraju postojati i »pozitivni vanjski učinci«. To su povoljne
popratne pojave ljudskog ponašanja za koje se ne dijele nagrade. Ako
Abraham oboji prednju fasadu svoje kuće i uredi svoj vrt, proljepšat će se
cijela ulica, ali nitko od susjeda neće ponuditi platiti za boju i škare za
obrezivanje grmova. Ako Belinda otvori atraktivan kafić, ulice će biti
ugodnije za šetnju, ali njezini će klijenti htjeti platiti samo za svoj užitak, a
ne za užitak prolaznika. Ako Craig odluči cijepiti svoga sina protiv ospica,
šarlaha i rubeole, manje je vjerojatno da će druga djeca oboljeti od tih
bolesti, ali jedino što vlada može učiniti jest da potakne Craiga da to učini.
»Pozitivni vanjski učinci« čine se vrlo poželjnima, dok ne shvatite da se
Abraham možda neće htjeti gnjaviti s fasadom, Belinda zbog straha od
bankrota možda neće otvoriti kafić, a Craig će možda biti previše zabrinut
zbog mogućih popratnih učinaka injekcija da bi sina odveo doktoru. Drugi
građani mogli su imati koristi da su te zamisli provedene u djelo, ali njih
troje odlučili su da nisu vrijedne truda. Jednako kao što negativni vanjski
učinci obično uzrokuju golema onečišćenja ili prometne gužve, pozitivni
vanjski učinci mogu dovesti do povećane osjetljivosti na bolesti, neuglednih
četvrti i manjka lijepih kafića. Iako se uglavnom usredotočujemo na
negativne vanjske učinke, pozitivni učinci mogu biti mnogo važniji: toliko
mnogo elemenata koji čine život ljepšim zapravo ovisi o pozitivnim
vanjskim učincima i nikad ih nema dovoljno: odsutnost bolesti, iskrenost u
javnom životu, lijepo uređene četvrti i tehnološke inovacije.
Kad shvatimo važnost pozitivnih vanjskih učinaka, možemo ih
razriješiti na sličan način kao i negativne vanjske učinke, ali bismo umjesto
naknada mogli dodjeljivati potpore. Na primjer, cijepljenja često financiraju
vlada ili humanitarne agencije; znanstvena istraživanja također dobivaju
velik dio državnih sredstava. No, moramo biti realistični u tome koliko
daleko možemo ići, jer iako se potpore i naknade za vanjske učinke čine
dobrim rješenjima, mogu se javiti neočekivani problemi.
Spravljanje limunade
Kako nam pomalo iritantan aforizam poručuje, »ako vam život dijeli
limune, napravite limunadu«. Kako možemo od Akerlofovih limuna
napraviti limunadu? Da se vratimo prvobitnom primjeru tržišta polovnih
automobila: i kupci i prodavači imaju poticaj pokušati riješiti problem –
prodavači žele dobiti povoljnu cijenu za svoje breskve, a kupci žele kupiti
breskve. Ako informacije iz prve ruke uništavaju priliku za uzajamno
koristan dogovor, obje će strane htjeti pronaći način da smanje razliku u
informacijama.
Akerlof je 2001. godine dobio Nobelovu nagradu za svoj rad na
problemu asimetrične informacije; podijelio ju je s dva ekonomista koja su
predložila djelomična rješenja. Michael Spence tvrdio je da osoba s
informacijama može iznijeti te informacije tako da osoba bez informacija
stekne povjerenje. Joe Stiglitz analizirao je problem u obrnutom smjeru i
istražio načine na koje osoba bez informacije može otkriti istinu.
Spence je shvatio da nije dovoljno da prodavač bresaka jednostavno
kaže »svi moji automobili su breskve«, jer su riječi prazne. Prodavač
limuna također može tvrditi da su svi njegovi automobili breskve. Kupac ne
bi znao tko govori istinu, pa tvrdnja ne sadrži nikakve informacije. Spence
je shvatio da bi stvaran pokazatelj kvalitete bio onaj kojeg prodavač limuna
ne bi mogao otkriti ili si barem to ne bi mogao priuštiti.
Primjer bi bio kupnja salona sa skupim automobilima, ulaganje koje si
može priuštiti samo poslovni čovjek koji namjerava dugo ostati u poslu.
Prodavač bresaka očekuje da će se zadovoljni kupci vraćati i pričati svojim
prijateljima o njegovim pouzdanim i vjerodostojnim automobilima. Nakon
nekoliko godina prodaja bi otplatila troškove salona. Prodavač limuna ne bi
mogao poslovati na takav način; umjesto toga, prodao bi nekoliko
pretjerano skupih limuna i zatim se morao preseliti negdje gdje ga ne prati
loš ugled.
Zbog toga su banke oduvijek gradile dojmljive zgrade. U razdobljima
prije vladina nadzora, tko je znao stavlja li svoj novac na sigurno mjesto?
Potrošači shvaćaju da prevaranti koji planiraju pobjeći s novcem prije toga
ne ukrašavaju svoje podružnice broncom i mramorom. To je još jedan
razlog zbog kojeg ćete platiti više u uglednoj trgovini nego na štandu na
tržnici ako kupujete proizvod o čijoj kvaliteti i trajnosti ne znate mnogo.
Ugledna će trgovina i dalje biti na istom mjestu da vam vrati novac ako ne
budete zadovoljni, a ta vam mogućnost jamči da je manje vjerojatno da ćete
imati pritužbe.
Ekonomisti su primijenili Spenceovu teoriju da bi objasnili nevjerojatno
skupe reklamne kampanje bez informativnog sadržaja. Što znači
informacija u reklami za bezalkoholno piće? »Coca-Cola. To je ono pravo.«
Molim? Jedina informacija koju potencijalni kupci mogu iz takve reklame
izvući jest da je njezina proizvodnja skupa te da Coca-Cola Company
planira ostati u poslu na duže vrijeme i održati visoku kvalitetu proizvoda.
Spence je prvi put upotrijebio svoj uvid da bi pokazao zašto studenti
odabiru studij filozofije, koji je težak, no ne vodi konkretnim poslovnim
ponudama i napretku u karijeri, za razliku od diplome iz ekonomije ili
marketinga. Pretpostavimo da poslodavci žele zaposliti pametne i marljive
osobe, ali ne mogu to saznati iz razgovora za posao. Pretpostavimo da
svatko mora uložiti mnogo truda da dobije diplomu iz filozofije, ali lijene i
priglupe osobe taj će studij smatrati posebno napornim.
Spence zatim pokazuje da pametni i marljivi ljudi mogu dokazati da su
pametni i marljivi time što su se pomučili da steknu diplomu iz filozofije,
To ne znači da lijene i priglupe osobe ne mogu završiti studij filozofije,
nego da to ne žele: poslodavci će platiti diplomiranim filozofima dovoljno
da im nadoknade trud, ali ne dovoljno da uvjere lijene i priglupe osobe da
se pomuče tijekom studija. Poslodavci su to spremni učiniti usprkos
činjenici da diploma iz filozofije uopće ne poboljšava produktivnost
kandidata. To je samo pouzdan pokazatelj, jer iziskuje previše truda da bi se
lijene i priglupe osobe trudile. Budući da je filozofija bila Spenceov glavni
predmet na Princetonu, možda u njegovim idejama ima istine.
Spence je pokazao da raskorak u informacijama na tržištima koja su
prethodno bila ograničena informacijama iz prve ruke možemo smanjiti
tako da pouzdani trgovci pokažu svoju vjerodostojnost. Kvalitetni kandidati
za posao, banke, prodavači polovnih automobila i proizvođači
bezalkoholnih pića možda smatraju vrijednim potrošiti goleme količine
vremena i novca (na stjecanje diplome koja ne pridonosi kvalifikacijama,
raskošno uređenje zgrade, gradnju salona i oglašavanje) da bi se
jednostavno razlikovali od manje kvalitetnih kandidata, banaka, prodavača
polovnih automobila ili proizvođača bezalkoholnih pića.
Spenceove ideje pokazuju da problem limuna nije nerješiv, ali nisu
posebno ohrabrujuće. U nekim varijacijama Spenceovog modela, svatko bi
imao koristi kad ne bi bilo beskorisnog pokazatelja. Kad bi studiranje
filozofije bilo zabranjeno, poslodavci ne bi mogli razlikovati lijene i
pametne zaposlenike i davali bi im istu plaću – prosjek njihove očekivane
produktivnosti. Lijeni bi zaposlenici bolje prošli; pametni zaposlenici
možda bi također imali više koristi kad bi nova, niža plaća bila veća od
stare plaće minus troškovi stjecanja diplome iz filozofije. Poslodavcima to
ne smeta; u prosjeku zapošljavaju lošije radnike, ali također plaćaju manje
za njih. Akerlof je pokazao da informacije iz prve ruke mogu smanjiti
sposobnost da otkrijemo transakcije od kojih obje strane imaju koristi.
Spence je pokazao kako omogućiti te transakcije, ali je također otkrio da
društvena šteta može biti previsoka.
Dok se Spence zapitao što bi strana s informacijama mogla učiniti da
pouzdano ukaže na informacije, Stiglitz je proučavao što bi strana bez
informacija mogla učiniti da ih dozna. Usmjerio se na tržište osiguranja i
zaključio da osiguravatelj bez informacija nije potpuno bespomoćan pri
susretu s klijentima koji mogu predvidjeti hoće li trebati podnijeti odštetne
zahtjeve. Osiguravatelj može ponuditi različite uvjete, na primjer manje
premije za više franšize.2 Niska premija čini osiguranje jeftinijim, ali viša
franšiza znači da bi se svaki odštetni zahtjev manje isplatio. Takva ponuda
privukla bi nisko rizične klijente, jer je osiguranje jeftinije, a oni ne očekuju
da će vrlo često podnositi odštetne zahtjeve, dok bi visoko rizični klijenti
radije platili visoku premiju jer znaju da će češće podnositi zahtjeve, pa će
zbog visoke franšize izgubiti više novca. Osiguravatelji bi mogli uvjeriti
različite vrste klijenata da otkrije svoje informacije iz prve ruke. To je
pomalo nalik na strategiju samociljanja koju koriste kafići i kavane opisane
u drugom poglavlju Starbucks nudi različite okuse kave sa šlagom ili
sirupom da bi naveo kupce da otkriju je li im cijena važna ili ne. Aetna
osiguranje nudi četiri različita paketa, s franšizama od 500 do 5000 dolara,
da bi navela klijente da otkriju svoja predviđanja o tome koliko će odštetnih
zahtjeva podnijeti. No, Stiglitz je zaključio i da se problem limuna ne može
riješiti bez negativnih učinaka. Pokazao je da, zbog informacija iz prve
ruke, banke mogu odbiti zajmove nekim društvenim skupinama, tvrtke će
radije plaćati visoke plaće povlaštenom uskom krugu zaposlenika nego niže
plaće većem broju radnika, a osiguravajuće će tvrtke radije izbjegavati
visoko rizične pojedince. I Spence i Stiglitz pokazali su da od Akerlofovih
limuna možemo napraviti limunadu, ali da se ne možemo riješiti gorkog
okusa koji ostaje u ustima nakon svakog gutljaja.
Limuni, zdravstvo i SAD
Poteškoće pri rješavanju problema s limunima mogu objasniti zašto je
američki sustav zdravstva tako neuspješan. SAD se oslanjaju na privatno
zdravstveno osiguranje kao izvor većine sredstava za plaćanje medicinskih
troškova. To je neobično – u Britaniji, Kanadi i Španjolskoj, većinu
troškova plaća vlada. U Austriji, Belgiji, Francuskoj, Njemačkoj i
Nizozemskoj, medicinski troškovi plaćaju se kroz sustav »socijalnog
osiguranja«: većina ljudi obvezno mora kupiti osiguranje, ali su premije
osiguranja zakonski vezane uz osobni dohodak umjesto uz rizične odštetne
zahtjeve.
U američkom sustavu kupnja osiguranja nije obvezna, dok su premije
povezane s rizikom, a ne s osobnim dohotkom. Ali, čini se da ta tržišna
načela, koja zagovaraju mnogi Amerikanci, ne pružaju zdravstvene usluge
koje zadovoljavaju njihove potrebe. Nedavno je jedno istraživanje pokazalo
da je samo 17 posto ispitanika u SAD-u zadovoljno sustavom zdravstva i
smatra da nisu nužne nikakve značajne reforme. Na čemu se to
nezadovoljstvo temelji?
Površinske je razloge jednostavno opisati: sustav je izuzetno skup,
birokratski ustrojen i neujednačen. Prvi problem su troškovi. Američko
zdravstvo košta jednu trećinu više po osobi od zdravstva najbližeg
suparnika, super bogate Švicarske, i dvostruko više nego što troše mnoge
europske zemlje. Vlada SAD-a troši više po osobi od zbroja javnih i
privatnih izdataka u Britaniji, usprkos činjenici da britanska vlada pruža
besplatnu zdravstvenu skrb svim građanima, dok program troškova
američke vlade pokriva samo starije osobe (Medicare) i neke ugrožene
skupine (Medicaid). Većina Amerikanaca zabrinuta je zbog troškova
zdravstvene skrbi i bila bi zapanjena kad bi otkrila da britanska vlada troši
manje po osobi od američke vlade, a ipak uspijeva pružiti besplatnu
zdravstvenu skrb svim građanima. Zapravo, ako uračunate troškove
pružanja zdravstvenog osiguranja za vladine službenike i porezna
oslobođenja za poticanje privatne zdravstvene skrbi, troškovi američke
vlade za zdravstvo najviši su na svijetu.
Nadalje, birokracija. Istraživači na Medicinskom fakultetu Sveučilišta
Harvard otkrili su da administrativni troškovi američkog sustava, javnog i
privatnog, premašuju 1000 dolara po osobi. Drugim riječima, kad uračunate
sve poreze, premije i izravno plaćene troškove, tipični Amerikanac troši
jednako na osoblje liječnika i slične izdatke kao građani Singapura i Češke
na čitavo svoje zdravstveno osiguranje. Zdravstveno stanje slično je u sve
tri zemlje: očekivana životna dob i očekivan »zdrav život« (statistika koja
razlikuje dug zdrav život i dug život s dugogodišnjim ozbiljnim bolestima)
malo su niži u Češkoj i malo viši u Singapuru nego u SAD-u. Troškovi
američke birokracije također su više nego tri puta veći od 307 dolara
administrativnih troškova po osobi u kanadskom sustavu zdravstva, koji
proizvodi vidljivo učinkovitije rezultate.
Treći problem je neujednačena pokrivenost sustava. Zdravstveno
osiguranje obično je povezano sa zaposlenjem, što smanjuje učinkovitost
tržišta rada; radnici oklijevaju dati otkaz ako nisu osigurali novo zaposlenje
jer se boje da će biti neosigurani. Još gore, 15 posto građana nema nikakvo
osiguranje, što bi trebao biti šokantan statistički podatak za najbogatije
gospodarstvo na svijetu, ali vjerojatno nije jer se već toliko godina kritizira i
oplakuje. Usporedite to s Njemačkom gdje 0,2 posto stanovništva nije
osigurano, ili s Kanadom i Britanijom gdje vlada svakome jamči osiguranje.
Imajući u vidu ono što smo naučili od Georgea Akerlofa i njegovih
limuna, poteškoće u američkom sustavu zdravstva ne bi trebale
iznenađivati. Trebali bismo očekivati da dobrovoljan sustav osiguranja bude
neujednačen. Osobe koje imaju važnije potrebe od zdravstvenog osiguranja
(na primjer, mlade i siromašne osobe, koje imaju malo novca i s pravom
očekuju da je mala vjerojatnost da će ozbiljno oboljeti) bit će isključene iz
sustava. Kao posljedica toga, tvrtke za zdravstveno osiguranje, koje moraju
pokriti svoje troškove, povisit će premije za prosječnog osiguranika i
odbijati sve veći broj potencijalnih korisnika. Za razliku od krajnjeg modela
limuna, tržište ne propada potpuno, djelomično zato što mnogi smatraju da
su rizici obveze plaćanja medicinskog liječenja toliko zabrinjavajući da su
voljni platiti mnogo više od aktuarski razumnih premija.
SAD troši najviše na medicinsku skrb
Izvor: Cutler 2002.
Kao posljedica toga, zaustavlja se razaranje sustava, ali mnogim je
ljudima već uskraćeno zdravstveno osiguranje.
Zahvaljujući Spenceu i Stiglitzu, trebali bismo očekivati da
osiguravajuće tvrtke smisle načine da izbjegnu problem limuna, ali će
rješenja, iako mogu biti učinkovita, vjerojatno također biti beskorisna.
Jedan od rezultata je golem birokratski teret američkog sustava, dok
osiguravajuće tvrtke nastoje pratiti rizike, ponašanje i troškove svojih
osiguranika. Drugi rezultat je nespretna veza zdravstvenog osiguranja i
zaposlenja: na prvi pogled, nema razloga zbog kojih bi zaposlenje trebalo
povlačiti za sobom zdravstveno osiguranje, jednako kao što ne bi trebalo
povlačiti za sobom kuću ili besplatnu hranu. Zaposlenici su često prisiljeni
kupovati zdravstveno osiguranje kao paket uz zaposlenje – najzdraviji
članovi društva kupuju osiguranje i time pomažu spriječiti propast tržišta.
Ali, to rješenje ima cijenu: zdravstveno osiguranje ne biraju korisnici, koji
bi nastojali dobiti idealnu ponudu za pravu cijenu, nego menadžeri ljudskih
resursa s drugim prioritetima, na primjer olakšati sebi život masovnom
kupnjom »jedan paket za sve.« Rezultat če vjerojatno biti daljnje beskorisno
trošenje.
Ne treba se svaki nedostatak američkog zdravstva pripisati
Akerlofovom problemu limuna. Čak i bez informacija iz prve ruke, sustav
je problematičan, budući da pacijenti ne mogu uvijek odabrati svoje
liječenje. Uz osiguravajuću tvrtku koja plaća račun, odabir primjerenog
liječenja uvijek će biti sporan. Kad zatražite od nekog drugog da plaća vaše
medicinske troškove, nemojte se čuditi ako ne dobijete točno ono što biste i
sami odabrali.
Ipak, zanimljivo je da djelomično osiguranje, neučinkovitost i golemi
troškovi nisu samo glavna obilježja privatnog zdravstvenog osiguranja,
nego i ono što smo predvidjeli kroz primjenu teorijskih modela Akerlofa,
Spencea i Stiglitza.
Racionalno ludilo
Vrijednost i cijena
– onkraj nasumičnog kretanja
Pod pretpostavkom da za blagajne u samoposlugama vrijedi isto što i za
cijene na burzi, ekonomisti bi trebali moči objasniti tržište, ali samo
djelomično. Mnogi ekonomisti rade za investicijske fondove. Njihove su
procjene gotovo jednako često točne i netočne, no to nije sve. Naša
izmijenjena teorija nasumičnog kretanja govori nam da bismo to trebali i
očekivati.
Prema tome, kako ekonomisti omogućuju investicijskim fondovima
sitne prednosti na tržištu? Oni polaze od shvaćanja da su dionice sredstvo
potraživanja prava na buduću dobit tvrtke. Evo primjera. Zamislite da tvrtka
timharford.com ima 100 dionica. Ako posjedujem jednu dionicu, imam
pravo na 1 posto dobiti timharford.coma dok god imam dionicu. Ako
timharford.com stalno zarađuje 100 dolara na godinu, stalno ću dobivati 1
dolar na godinu. Ako zarađuje 1000 dolara na godinu u sljedećih 10 godina,
a zatim ništa, dobivat ću 10 dolara svake godine tijekom 10 godina, a zatim
ništa.
To je jednostavno. Problem je u tome da tvrtke ne dijele nužno svoju
dobit dioničarima. Amazon.com zaradio je 2003. godine 8 centi po dionici,
pa se možda očekivalo da će isplatiti dioničarima dividende od 8 centi po
dionici. Međutim, Amazon.com nije imao taj običaj ni prije 2003. To ne
znači da su dioničari Amazon.coma prevareni. Uprava koristi novac u druge
svrhe, na primjer za otplatu dugova ili ulaganje u proširenje poslovanja.
Ako to čini mudro, dobit će se s vremenom povećavati. Umjesto da primaju
dividende, dioničari će biti nagrađeni povećanjem cijene dionica u
očekivanju buduće dobiti. Čak i ako prodaju dionice prije isplate dividendi,
trebale bi postići bolju cijenu zbog budućih isplata dividendi.
Ako je bilo jednostavno predvidjeti budućnost, trebalo bi biti lako
izračunati koliko vrijedi posjedovati dionicu u timharford.comu. Recimo da
svi znaju da će timharford.com zauvijek zarađivati 100 dolara na godinu.
Vlasništvo jedne dionice donosit će svake godine 1 dolar. Koliko to vrijedi?
Ako polažem 10 dolara na bankovni račun s 10-postotnom kamatom, to će
mi također stalno donositi 1 dolar na godinu. Prema tome, jedna dionica u
timharford.comu jednaka je 10 dolara na bankovnom računu uz 10-postotnu
kamatu. Kod kamatnih stopa od 10 posto, trebao bih biti spreman platiti 10
dolara za jednu dionicu u timharford.comu. Kamatne stope od 5 posto čine
dionice dvostruko privlačnijima u odnosu na štednju u banci; kamatne stope
od 1 posto čine ih 10 puta privlačnijima. Trebao bih biti voljan stalno
plaćati 100 dolara za jednu dionicu u timhardford.comu uz kamatnu stopu
od 1 posto, jer ću tako zaraditi 1 dolar na godinu – jednako kao i sa 100
dolara na bankovnom računu. (Zato burzovne cijene rastu kad se očekuje da
će kamatne stope porasti i padaju kad se očekuje da će kamatne stope rasti.)
U listopadu 2004. godine, dionice Amazon.coma procijenjene su na 40
dolara. No, uz dugoročne kamatne stope u SAD-u od oko 4 posto, u tom bih
trenutku trebao samo 2 dolara na bankovnom računu da zaradim 8 centi na
godinu. Budući da je Amazon.com 2003. godine zaradio 8 centi po dionici,
dionica se trebala prodavati po 2 dolara, a ne po 40. Nešto je drugo
opravdavalo te cijene.
To »nešto drugo« je budućnost. Stvarne tvrtke ne mogu svake godine
računati na određenu količinu dobiti. Ulagači moraju na neki način
procijeniti njihovu buduću profitabilnost. Možda timharford.com neće
zaraditi 100 dolara godišnje, nego 1 milijardu zbog nevjerojatnog rasta, a
možda će sutra bankrotirati. Zbog te neizvjesnosti, većina razumnih osoba
željet će popust: jedna dionica bez rizika uz kamatu od 1 posto mogla bi
vrijediti 100 dolara, ali jedna riskantna dionica, za koju se očekuje da će
proizvesti istu dobit od 1 dolara godišnje (ali tko bi to mogao predvidjeti?)
vrijedila bi manje, možda 90, 70 ili 30 dolara. Koliko će manje vrijediti
ovisi o tome koliko je dionica riskantna i koliko se ulagač brine o tom
riziku.
To pokazuje da ulagači u Amazon.com očekuju dugoročnu dobit veću
od 8 centi po dionici. U protivnom, umjesto da kupuju dionicu po 40 dolara
i zarade 8 centi, mogli bi staviti 40 dolara na bankovni račun i zaraditi 1,60
dolara (budući da su dugoročne kamatne stope 4 posto). Dioničari
Amazon.coma očito očekuju da će se prihodi po dionici povećati na 1,60
dolara i više kao naknade za njihov rizik. Da bi se to ostvarilo, prihodi
Amazon.coma morali bi se povećati s 35 milijuna na oko 1 milijardu dolara
godišnje.
Ono što sam upravo opisao jest shvaćanje burze koje se temelji na
osnovama – drugim riječima, na spoznaji da se dionice s razlogom nazivaju
dionicama: daju vam pravo na udio u dobiti stvarne tvrtke. Dugoročno
gledano, to se mora odražavati u cijeni dionica. Ekonomisti mogu pomoći
izračunavajući osnovnu vrijednost dionice, što sam upravo učinio. Ako je
cijena dionice niža od osnovne, to nam govori da je dionica jeftina i da
bismo njezinom kupnjom trebali zaraditi. Dugoročno gledano, cijene
dionica moraju odražavati osnovnu dobit tvrtki. U krajnjem slučaju, čak i
ako cijena kvalitetne dionice zauvijek ostane preniska, trebali biste i dalje
zaraditi zadržavajući je i primajući dividende. Kratkoročno gledano, cijena
dionica također bi trebala odražavati osnovne potencijale tvrtke. Na kraju
krajeva, tko bi kupio dionicu po 10 dolara kad svi znaju da dugoročno
vrijedi samo 1 dolar? Tko bi prodavao dionicu po 1 dolar kad svi znaju da
dugoročno zaista vrijedi 10 dolara? Dok god su veliki ulagači razumni,
cijene dionica trebale bi i dugoročno i kratkoročno odražavati osnove. No,
jesu li ulagači razumni?
Racionalne budale
Zašto? Uzmite kao primjer priču o Tonyju Dyeu, glavnom investicijskom
savjetniku u tvrtki Philips & Drew, koja upravlja umirovljeničkim
fondovima u ime velikih klijenata. Godine 1996. Tony Dye zaključio je da
je FTSE 100, indeks koji odražava učinak 100 najvećih tvrtki na
Londonskoj burzi, precijenjen (iznosio je 4000) i pretvorio dio sredstava
svojih klijenata u gotovinu za štednju na bankovnom računu. Nakon što je s
burze povukao 7 milijardi funti, dan za danom njegovu su odluku kritizirali
klijenti, kolege i novinski listovi. Rugali su mu se i nadjenuli mu nadimak
»doktor Propast«. FTSE je tijekom kasnih 1990-ih nastavio rasti i Dyeov
potez činio se sve glupljim. Godine 1999. Philips &Drew izgubili su najviše
klijenata od svih tvrtki koje su upravljale fondovima. Tijekom posljednja tri
mjeseca 1999. godine bili su na 66. mjestu od 67 konkurentskih tvrtki po
prihodima koje su donijeli klijentima. Dye je i dalje uporno tvrdio da je
burza precijenjena, izbjegavao dionice internetskih i telekomunikacijskih
tvrtki i držao neobično visok postotak ulaganja svojih klijenata u gotovini.
Kraj njegove karijere bio je neizbježan: prijevremena mirovina objavljena
je početkom ožujka 2000. godine, a opći je zaključak bio da je bio prisiljen
na to. Londonski Times nazvao je Philips &Drew »smiješnom tvrtkom«, a
Dyeov nasljednik priznao je da je Dye mnogo propatio: »U takvoj si
situaciji prepušten sam sebi. Posljednjih nekoliko godina nije mu bilo lako
zbog kritika koje je morao podnositi.«
Dye je izgubio posao, no bio je u pravu. Prije nego što su Philips
&Drew stigli promijeniti strategiju, došlo je do preokretana burzi. Dionice
internetskih, telekomunikacijskih i visokotehnoloških tvrtki počele su
padati vrtoglavom brzinom. Cijela je burza zapala u krizu. Nepopularne
»vrijednosne« dionice koje je Dye zadržao sačuvale su povoljnu cijenu, a
gotovina je također bila bolji način ulaganja od dionica internetskih tvrtki.
Philips &Drew popeli su se na vrh popisa najuspješnijih umirovljeničkih
fondova i zaradili za svoje klijente 6,4 posto u tri mjeseca do lipnja 2000.
godine – ili više od 28 posto godišnjih prihoda od burze čije su dionice
naglo padale. FTSE je nastavio padati – s više od 6400 u vrijeme odlaska
gospodina Dyea do ispod 3300 tri godine poslije. Dye je 1996. godine
zaključio da će njegovim klijentima biti bolje prodati dionice na burzi s
indeksom 4000 i staviti novac na bankovni račun. Sedam godina poslije
pokazalo se da je imao pravo.
Tony Dye je imao pravo, no je li bio razuman? Nekoliko stotina
upravitelja fondova koji su bili u krivu zadržali su svoje poslove jer su bili u
većini. Tony Dye odabrao je drugačiji put. Na kraju je dokazao da je imao
pravo, ali prekasno: već su mu se narugali u tisku, klijenti su ga napustili, a
tvrtka otjerala. Upravitelji fondova suočavaju se s neujednačenim
poticajima: odluče li zauzeti drugačije stajalište od većine i budu uspješni,
dobit će nekoliko klijenata; ako ne budu uspješni, izgubit će posao. Mnogo
je sigurnije prikloniti se većini.
To ne znači da cijene dionica nemaju nikakve veze sa stvarnošću –
jednostavno, mnogi vodeći upravitelji fondova koji donose odluke o
golemim iznosima novca plaćeni su da slijede trend umjesto da odabiru
prave dionice. To neizbježno znači da će burza pogriješiti.
Dugoročna procjena
Može proći mnogo godina dok te pogreške ne postanu očite. Tko može sa
sigurnošću reći da je prekomjerno povećanje dionica internetskih tvrtki
kasnih 1990-ih zaista bilo nerealno i neodrživo? Možda griješimo već
danas, kad cijene dionica toliko padaju. Ne postoje konačni odgovori, no
smatram da pogled daleko u budućnost bez sumnje potiče prava pitanja. Na
vrhuncu burze 2000. godine, bilo je popularno nagovarati ljude da kupe
dionice ili proizvod vezan za burzu kao što je mirovina prikazujući
dijagram cijena dionica, koji je izgledao otprilike ovako:
Ponaša li se burza ovako...?
Izvor: Shiller 2001.
Svrha tog grafikona jest pokazati da se cijene na burzi (u ovom slučaju,
često citiran indeks dionica u SAD-u, S&P 500, popis 500 američkih tvrtki
poredanih po tržišnoj kapitalizaciji) penju vrlo brzo: da ste uložili u ranim
1980-ima, zaradili biste lijepi iznos.
Stvarna je poruka pomalo zabrinjavajuća. Brojke na okomitoj osi su
»povijesni omjeri cijena i zarade«, koji prikazuju odnos između cijena
dionica i povijesti zarade tvrtke tijekom posljednjih deset godina. Prema
tome, godine 1980. cijena dionica prosječne tvrtke s popisa S&P 500 bila je
9 puta veća od prosječne dobiti te tvrtke tijekom 1970-ih (grafikon i sve
vrijednosti prilagođene su da bi se isključio učinak inflacije). Dionice koje
su u 1970-ima donosile 100 dolara godišnje u dobiti prodavale su se 1980.
godine po 900 dolara. Do 1990. godine, dionice koje su tijekom 1980-ih
donosile 100 dolara dobiti godišnje prodavale su se po cijeni od 1800
dolara. To znači da su ulagači 1990. godine optimistično vjerovali da će
1990-e biti bolje od 1980-ih, dok su ulagači 1980. godine bili manje
optimistični da će 1980-e biti bolje od 1970-ih.
Godine 2000. ulagači su bili voljni platiti 4500 dolara za dionice koje su
donosile 100 dolara dobiti godišnje tijekom 1990-ih. Ako su ulagači 1990.
godine bili optimističniji od ulagača iz 1980. godine, ulagači 2000. godine
bili su izvan sebe od oduševljenja. Jedan od razloga bila je spremnost da
plate više za dionice jer su bili bolje upoznati s dionicama i rizicima. No, taj
optimizam uglavnom je bio odraz nesvjesnog i neosporenog mišljenja da će
buduća profitabilnost biti veća od prethodne i doseći dotad neviđenu razinu.
Objasnimo široke učinke te pretpostavke. Nije važno povećava li se
dobit tvrtke. U prosjeku, tijekom srednjoročnog razdoblja, dobit se uvijek
nepravilno povećava istodobno s gospodarskim rastom. No, omjeri cijena i
zarade prikazani na grafikonu uvijek su uzimali u obzir činjenicu da će se,
budući da se gospodarstvo razvija, buduća dobit vjerojatno povećavati.
Ulagači 2000. godine kladili su se na više od toga. Vjerovali su da će
buduća dobit biti mnogo, mnogo veća od današnje i dotad neviđena u
povijesti burze, to jest da će nadmašiti dobit nakon izgradnje željeznice,
elektrifikacije Amerike i tijekom velikog gospodarskog razvoja 1950-ih i
1960-ih.
Graf cijena i zarade ne bi se trebao uspinjati kao sjeverna strana planine
Eiger. Krivulja bi trebala biti prilično ravna s manjim oscilacijama, ali bez
velikih dugoročnih promjena. Stabilni omjer 16:1 govori da sam spreman
platiti 16 dolara za dionicu koja je u prošlosti donosila dobit od 1 dolara
godišnje, 1 600 dolara za portfelj koji je u prošlosti donosio dobit od 100
dolara godišnje ili 16 milijardi za tvrtku koja je u prošlosti imala dobit od 1
milijarde godišnje. Kako tvrtke na burzi rastu, dobit se može povećati s 10
milijuna na 100 milijuna te na 1 milijardu, ali omjer se s vremenom ne bi
trebao mijenjati. (Mijenja se paralelno s kamatnim stopama i stajalištima
prema riziku, no ti učinci nisu ni približno dovoljni da bi objasnili kretanja
na burzi kasnih 1990-ih.)
Izvor: Shiller 2001.
Kad su mi agenti mirovinskog osiguranja pokazali grafikone poput ovog
iz 2000. godine, nadali su se da pokazuju da će se cijene na burzi nastaviti
penjati. No, ono što sam ja iz toga zaključio jest da će neizbježno pasti.
Povijesno gledano, dugoročni omjeri cijena i zarade uvijek su se vraćali na
1:16. Ekonomist Robert Shiller sa Sveučilišta Yale posvetio je pozornost
istraživanju tog obrasca i prikupio omjere cijena i zarade od 1881. godine
do danas. (Shillerovi podaci koriste se u oba grafikona. Zapravo, prvi je
grafikon samo isječak iz drugog. Međutim, iz njih možemo izvući prilično
različite zaključke.) Shillerovi podaci jasno pokazuju da omjer viši od
trideset nije uobičajen. Zabilježen je samo jedanput prije 1990-ih, 1928.
godine. Kao i 2000. godine, ljudi su 1928. ponudili mnogo racionalnih
objašnjenja za tadašnje visoke cijene dionica. Poznata je izjava Irvinga
Fishera, jednog od Shillerovih prethodnika na mjestu uglednog ekonomista
na Yaleu, da su dionice dosegle »nov i trajno visok plato«. Fisher nije bio
budala; bio je vrlo utjecajan u monetarnoj ekonomiji i napisao je knjigu
Krah na Wall Streetu – i što se događalo poslije, potvrđujući očekivanja da
će cijene dionica ostati visoke.
Nakon početnog dramatičnog pada na burzi krajem 1920-ih i najave
kraha Wall Streeta, Fisher je tvrdio da će buduća dobit biti odlična
zahvaljujući učinkovitosti kojoj su pridonijeli nedavna velika udruživanja
tvrtki, primjena novih tehnologija, poboljšanje stručnosti uprave i kvalitetan
rad Središnje banke SAD-a. Analiza se čini razumnom... i zvuči neobično
poznato.
Nažalost, usprkos svojem naslovu, Fisherova knjiga nije objavljena
odmah nakon kraha burze, nego tek nakon prvog čina mnogo duže drame.
Slijedili su daljnji dramatični padovi cijena dionica i na kraju, velika
gospodarska kriza.
Manjak i tehnologija
U slučaju internetskih tvrtki i drugih tvrtki za visoku tehnologiju, argument
o moći zbog manjka dodatno je teže dokazati. Točno je da postoji nekoliko
uspješnih tvrtki, na primjer IBM, Microsoft i Intel. IBM je bila zapanjujuće
uspješna tvrtka; krajem 1970-ih, proglašena je najunosnijom tvrtkom u
povijesti. No, početkom 1980-ih bila je na rubu stečaja i oporavila se tek
nakon radikalne i bolne transformacije u potpuno drugačijem području rada.
Intel nije doživio takav preustroj, iako je 2001. godine dobit u poslovanju
pala za više od tri četvrtine. Ali, Intel je poznat po tome da teži stalnim
inovacijama da bi ostao ispred konkurencije (predsjednik uprave Intela
Andy Grove napisao je knjigu Samo paranoici opstaju.)
Čini se da samo Microsoft, koji je naslijedio IBM na položaju diva
računalne industrije, ima nesmetan put prema uspjehu. Možda su sjajna
postignuća Microsofta potaknula mahnitu potragu za »novim
Microsoftom«. Većina tvrtki nisu Microsoft i nikad neće biti. Što se tiče
cijena dionica, čak ni Microsoft nije Microsoft, jer je cijena njegovih
dionica krajem 1990-ih odražavala i trenutačno stanje i očekivanje onoga
što bi Microsoft s vremenom mogao postati. Ulagači možda imaju pravo
kad tvrde da, kroz nadzor nad velikim brojem važnih industrijskih
standarda, Microsoft zaista ima istinsku i trajnu moć zbog manjka, koja će
donijeti masovnu dobit u godinama koje slijede.
Za skupinu internetskih tvrtki s neodrživo visokim cijenama dionica
krajem 1990-ih, prepreke su bile goleme. Poslovanje mnogih tvrtki moglo
se uz minimalne troškove udvostručiti za nekoliko mjeseci, što jasno
pokazuje da njihove dionice nisu vrijedile gotovo ništa. Nije bilo važno
događaju li se gospodarske promjene, jer one nikad neće biti toliko
drastične da tvrtke bez moći zbog manjka postanu visoko profitabilne.
To nas vraća na Grahama Baileya i konzultantske usluge za poslovno
upravljanje krajem 1998. godine. Prešutna pouka te priče jest da nije važno
imate li moć zbog manjka. Nije važno može li bilo tko drugi u svijetu
proizvoditi ono što vi proizvodite, nego to morate početi proizvoditi prvi.
To je vizija zlatne groznice – tko prvi, njegova djevojka. Ako internetske
tvrtke mogu na određen način »prisvojiti teren« na internetu, drugim će
tvrtkama biti nemoguće useliti i istjerati ih.
Kad istražite tu ideju, uočit ćete da se može primijeniti na velike
američke mitove, ali ne može objasniti neke suvremene pojave. Doseljenici
i tragači za zlatom imali su niz na brzinu definiranih vlasničkih prava da bi
zaštitili svoj teritorij. Međutim, internetske tvrtke ih nemaju – imaju samo
naziv domene i možda određenu prepoznatljivost proizvoda. Kako došlo,
tako prošlo: zašto prva tvrtka koja je počela poslovati na internetu ne bi
imala učinkovitu konkurenciju? Potrošačima je lako doznati za nove tvrtke i
posjetiti njihove internetske stranice – lakše nego posjetiti novu trgovinu.
Danas tvrtke koje su prve pokrenule neki posao imaju manje prednosti nego
u prošlosti. Godine 1998, kad je Bailey iznio svoju viziju, u jednoj garaži u
Kaliforniji osnovana je mala tvrtka. Pružala je internetsku pretraživačku
tehnologiju, ali je obavljala samo nekoliko stotina pretraga na sat. Ime te
tvrtke bilo je Google.
Google je živući dokaz da, na internetu, pokrenuti nešto prvi ne znači
ništa. Važno je biti najbolji. Google se kasno uključio u igru, u vrijeme kad
se činilo da je Yahoo! kralj svih pretraživača, ali je ubrzo postao sinonim za
pretraživanje interneta. Hoće li neka nova tvrtka koja se upravo osniva u
nekoj garaži učiniti Googleu ono što je Google učinio svojim suparnicima?
Na internetu, svaka je tvrtka osjetljiva na konkurenciju, internet proždire
moć zbog manjka.
Ako namjeravate ulagati u dionice, pouke su jasne. Prvo, sjetite se
izbora najbrže blagajne u samoposluzi i imajte na umu da cijene dionica
zahtijevaju golemo stručno znanje. Ako vam je u planu ozbiljno zaraditi,
bolje je imati jasnu ideju o tome što mislite da znate, a što stručnjaci
zanemaruju. Drugo, zapamtite da dugotrajna profitabilnost tvrtke proizlazi
iz neke njezine sposobnosti koju drugi ne mogu nadmašiti: moćne marke
proizvoda na konzervativnom tržištu, na primjer proizvođač prezervativa
Trojan; nadzora nad standardom, na primjer Microsoft; ili jednostavno
nadmoćne stručnosti i znanja, na primjer General Electric. Možda eBay ima
takvu sposobnost, na temelju svoje stalne baze odanih kupaca i prodavača.
Malo internetskih tvrtki ima takvu prednost, a istražite li pozorno ideje
Grahama Baileya, zaključit ćete da su vrlo neuvjerljive. Njegova
konzultantska tvrtka otišla je u stečaj u travnju 2001. godine.
7
Igre u igrama:
kako kuću vrijednu 300.000 dolara
prodati za 3000 dolara
Vlada SAD-a zaposlila je u drugoj polovici 1990-ih teoretičare igara da joj
pomognu prodati prava na korištenje radijskih frekvencija. To nije bio lak
zadatak: tvrtka koja se natječe za dozvole u Los Angelesu i San Diegu
možda će htjeti obje ili nijednu, jer je jeftinije voditi susjedne mreže. No,
kako se natjecati za dozvolu u Los Angelesu prije nego što znamo tko će
dobiti dozvolu za San Diego? To je složen element teorije igara. Teoretičari
su zato osmislili složen niz paralelnih dražbi.
Prve su prodaje bile vrlo uspješne (i vrlo unosne za vladu), ali nakon
nekoliko dražbi pojavili su se problemi. Teoretičari su uspješno isplanirali
složene pojedinosti, ali su napravili neke jednostavne pogreške, na primjer
nisu zaokružili objavljene ponude na najbližih tisuću dolara. Tvrtke su
predale ponude koje su zadržavale pozivne ili poštanske brojeve. To im je
omogućilo da otkriju koje dozvole žele i razdijele tržište telekomunikacija,
pa nisu imale potrebe agresivno se nadmetati. Taj proces nije ni zahtijevao
(nezakonit) dogovor, jer je dražba pružila jasne pokazatelje. To je bilo
varanje, ali nitko ga nije mogao dokazati. Tri godine nakon prvih dražbi,
dražba u travnju 1997. godine prikupila je manje od jedan posto očekivanih
prihoda, jer su, kako su mnogi tvrdili, tvrtke naučile varati izbjegavajući
međusobno nadmetanje.
To je jednako kao da prodate svoju 300.000 dolara vrijednu kuću za
manje od 3000 dolara. Teško je shvatiti da se to može dogoditi, ali načelo je
jednostavno. Ako postoji mali broj potencijalnih kupaca za vašu kuću,
mogu se među sobom dogovoriti da se ne nadmeću. Ponuđač koji na kraju
kupi vašu kuću morat će na neki način nadoknaditi drugima uslugu.
Najočitiji oblik nadoknade bio bi pristati da se ne nadmeće s drugim
tvrtkama u budućim dražbama. Prema tome, čini se da su
telekomunikacijske tvrtke pronašle način da se dogovore da se neće
nadmetati za dozvole u različitim regijama. To je bilo poniženje za
teoretičare igara – gotovo jednako kao da su poklonili dozvole besplatno.
Drugi način tumačenja problema američkih dražbi jest da teoretičari
igara nisu uvidjeli da analiziraju samo dio šire igre. Vlada je bila igrač
pokera, blaženo nesvjesna skrivenih kamera u sobi – nije imala pojma da
ostali igrači kimanjem glave i migovima naizmjence uzimaju njezin novac.
Igra koju misli da igra uopće nije prava igra.
Zašto dražba?
Kad je vlada Velike Britanije počela razmišljati o dražbi za prodaju prava
na radijske frekvencije za mobilne telefone, to je bio hrabar korak. Nakon
početnog uspjeha, dražbe u SAD-u su propale jer je teorija igara koja se
koristila za njihovo osmišljavanje bila preusko shvaćena. Vlada Novog
Zelanda napravila je od sebe budalu. I nije bila jedina: Australija je također
provela dražbu za televizijske licence i osmislila pravila nadmetanja puna
rupa, koje su ponuđači svesrdno iskoristili, pa je odgovorni ministar izgubio
posao. Zašto je, s obzirom na rizike, Britanija i dalje razmišljala o dražbi?
Kao i vlada SAD-a, britanska je vlada željela prodati dozvole tvrtkama
koje bi ih mogle najbolje iskoristiti i prikupiti mnogo novca. Naravno,
imala je i dodatni prešutni cilj: izbjeći neugodnosti za birokrate i političare.
Za porezne obveznike na Novom Zelandu i u SAD-u, dražba koja je
prikupila određenu količinu novca bila je bolja od jednostavnog poklanjanja
dozvola, ali za političare, poklanjanje javne imovine je sjajan način
stjecanja prijatelja i saveznika. Prema tome, teoretičari dražbe imali su
snažne argumente za dražbe.
Taj se primjer oslanja na teoriju igara, koja jasno pokazuje moć
jednostavnih dražbi. Jedan od najriskantnijih problema jest osigurati da
dozvole dospiju u prave ruke. Uz ograničen broj dozvola, bilo bi šteta da
jednu od njih dobije timharford.com, internetska tvrtka čija je cijena dionica
krajem 1990-ih pretjerano porasla i koja nema relevantno iskustvo i
sposobnosti da iskoristi dragocjenu imovinu. Umjesto toga, dozvole bi
trebale dobiti tvrtke koje će ih iskoristiti za pružanje najviše kvalitete usluga
uz najniže troškove. Zatim će konkurencija između vlasnika dozvola
odrediti cijene.
Koji je najbolji način da otkrijemo najsposobnije tvrtke? Jedna
mogućnost je da ih jednostavno pitamo, ali tvrtke će se hvaliti i razmetati.
Neke će isticati svoje iskustvo, druge najsuvremeniju tehnologiju. No, hoće
li ijedna od njih reći istinu? Riječi nemaju pokrića.
Druga obećavajuća ideja jest imenovati stručnjake da odluče koje tvrtke
najviše zaslužuju dozvole. No, u svijetu brzih promjena u mobilnoj
telefoniji, većina stručnjaka ima financijske interese u određenim tvrtkama
– svaki je na određen način povezan s industrijom. Čak i kad bismo mogli
pronaći istinski nepristranog stručnjaka, ne bi mogao uspješno razotkriti
tajne industrije i procijeniti istinski potencijal konkurentnih tehnologija.
Teorija igara pokazuje kako jednostavna dražba može glatko riješiti taj
složen problem. Da pojednostavimo: zamislite izravnu dražbu za jednu
dozvolu, koja sliči tradicionalnoj dražbi u kojoj ponuđači izvikuju ponude,
uz jednu razliku: pretpostavlja se da je svatko tko ostaje u sobi voljan platiti
trenutačnu visoku ponudu. Svatko tko odustane mora izaći iz sobe i ne
smije ponovno ući. Takvu je dražbu lakše analizirati uz pomoć teorije igara,
ali precizno opisuje i mnoge stvarne dražbe za prodaju dozvola.
Svaki ponuđač mora donijeti izravan sud o tome koliko dozvola vrijedi.
Što su njihove inovativne ideje bolje i što je tehnologija jeftinija, to će više
novaca zaraditi dobiju li dozvolu. Naravno, nijedna tvrtka ne može savršeno
predvidjeti koliku će im dobit donijeti dozvola, no svaka je u boljem
položaju od bilo kojeg vanjskog stručnjaka da donese sud.
Kad dražba počne i cijena se počne penjati, ponuđači će početi
odustajati kad ponuđena cijena premaši vrijednost na koju su procijenili
dozvolu. Prve će odustati tvrtke koje nisu sigurne u svoje poslovne planove
i tehnologije. Ako se cijena dugo povećava i nitko ne odustaje, svaki
ponuđač shvaća da su drugi sigurni u svoje potencijale na tržištu u cjelini.
(To je razlika između takvog modela dražbe i tradicionalne dražbe u
Sothebyju, u kojoj nikad ne znate tko je i dalje potencijalni ponuđač, a tko
samo promatra.) Ako neki ponuđači odustanu iznenađujuće rano, ostali bi
trebali to uzeti u obzir i prilagoditi svoje pretpostavke. Dražba skladno
sažima kolektivnu mudrost svih ponuđača.
U međuvremenu, nitko si ne može priuštiti laži i blefiranje. Riječi su
prazne, ali nadmetanje u ponudama je skupo. Nijedna tvrtka neće odustati
dok god je cijena niža od njihovog predviđanja vrijednosti licence i nijedna
tvrtka neće nastaviti s ponudama kad se cijena previše povisi. Dražba je
nalik na von Neumannovu igru pokera: budući da su ulozi novčani, ponude
se moraju shvatiti vrlo ozbiljno. S druge strane, potpuno se razlikuje od
pokera, jer onemogućuje blefiranje.
Dražba prisiljava svakog ponuđača da govori istinu o svojoj procjeni
vrijednosti dozvole. Istodobno svim ponuđačima daje uvid u kolektivno
stajalište, pa mogu u skladu s njim promijeniti svoj pristup. I na kraju,
prikuplja novac.
BIP – »Ne vidiš me, ali imam slobodnih mjesta u svojem taksiju.«
»Žale se, ali nema pomaka. Vlada nam govori da nema novaca. No,
mnogo sredstava stiže od Svjetske banke, Francuske, Britanije i Amerike, a
ovi ga stavljaju u svoj džep. Ne troše ga na ceste.«
Institucije su važne
Razbojništvo vlade, sveprisutno uzaludno trošenje resursa i represivni
propisi koji olakšavaju izvlačenje mita: to su karike koje nedostaju u
prikazu gospodarskog rasta i razvoja. Tijekom posljednjih desetak godina,
ekonomisti koji se bave problemima razvoja složili su se da su institucije
važne. Naravno, teško je opisati što je institucija, a još je teže pretvoriti lošu
instituciju u dobru.
No, vidi se napredak. Olsonova teorija vladinog razbojništva pomaže
nam da shvatimo, u pojednostavljenom obliku, kako različite vrste vlada
mogu utjecati na građane, iako nam ne nudi rješenja i poboljšanja.
Mjerilo birokracije u projektu Svjetske banke, jednostavni poslovni
propisi, daje nam odličan prikaz jedne vrste institucije. Taj projekt pokazuje
i kako medijski pritisak može neke institucije poboljšati. Nakon što je
Svjetska banka objavila da poduzetnici u Etiopiji ne mogu zakonski
pokrenuti posao bez plaćanja naknade u visini četverogodišnje plaće za
objavu službene obavijesti u službenom glasilu vlade, vlada Etiopije
odlučila je ukinuti taj propis. Broj registracija novih obrta odmah je skočio
za gotovo 50 posto.
Nažalost, nije uvijek lako natjerati korumpiranu vladu na promjene,
lako nam postaje jasno da su neučinkovite institucije ključ za objašnjenje
siromaštva zemalja u razvoju, većina se institucija ne može opisati uz
pomoć elegantnog modela kao što je Olsonov niti kroz pomno prikupljanje
podataka kao u slučaju Svjetske banke. Većina loših institucija ima svoje
specifične nedostatke.
Ako slobodna trgovina zaista ima mnoge koristi, zašto zemlje svijeta i
dalje imaju toliko trgovinskih ograničenja? Zašto političari ne dobivaju
glasove jer su snizili trgovinska ograničenja? Zašto se Japance moralo
prisiljavati da provode politiku koja je gotovo udvostručila državne
prihode? Nažalost, u većini zemalja, bogatih ili siromašnih, posebne
interesne skupine s nesrazmjernim utjecajem imaju razloga protiviti se
slobodnoj trgovini.
Pristojbe obično nameću sitne, ali prikrivene troškove na većinu
društva, u obliku viših cijena, i dodatne troškove strancima, koji nemaju
pravo glasa. Koristi od pristojbi značajne su za malu skupinu ljudi, najčešće
sektore s organiziranim sindikatima i velikim tvrtkama. Ako su glasači
dobro informirani i shvaćaju ekonomsku teoriju, u demokraciji će
protekcionisti biti nadglasani. No, ako nemaju informacije o troškovima
pristojbi koje su im nametnute, glasači neće ni razmišljati o pristojbama, s
obzirom na male učinke koje će one imati na njihov život – posebno ako je
kampanja za trgovinska ograničenja predstavljena u javnosti kao kampanja
o izrabljivanju radnika u tvornicama stranih tvrtki u siromašnim zemljama.
Pokušaji reforme mogu se također onemogućiti inercijom i nervozom slabo
informiranih glasača, dok su posebne interesne skupine itekako svjesne
važnosti zaštite trgovine i spremne su potrošiti značajna sredstva i lobirati
da obrane svoje uske interese.
U zdravoj demokraciji, posebni interesi trebali bi biti slabiji nego u
krhkoj demokraciji ili nedemokratskoj zemlji kao što je Kamerun. Ako su
posebne interesne skupine djelomično zaslužne za trgovinska ograničenja,
možemo očekivati da će zemlje sa stabilnim demokracijama imati niža
trgovinska ograničenja.
To potvrđuju i brojke. Godine 1999. SAD su imale prosječne pristojbe
od 2,8 %. U Europskoj uniji, prosječne su pristojbe bile 2,7 %. U
gospodarstvu u razvoju kao što je Koreja, iznosile su 5,9 %. U Argentini,
navodnom uzoru gospodarske reforme, 10,7 %. U divovskim
gospodarstvima Kine i Indije, 15,7 % i 29,5 %. Već smo vidjeli da se
siromaštvo i korupcija u tužnome malom Kamerunu ne smanjuju vrtoglavo
visokim pristojbama od prosječno 61,4 %.
Čini se da su, čak i ako uspijemo natjerati naše političare da smanje
pristojbe (od čega će svi imati koristi), vlade tih siromašnih zemalja
jednako odgovorne. Zašto ne mijenjaju pristojbe koje štete njihovim
građanima? Možda zato što je međunarodna izolacija dobra za političku
stabilnost. Politički vođa s najdužim mandatom na svijetu bez sumnje je
Fidel Castro, doživotni predsjednik Kube, na koju su sankcije SAD-a imale
suprotan učinak od očekivanog. Nakon desetogodišnjih sankcija, vladavina
Saddama Husseina činila se čvršćom nego ikad: na kraju ga je uklonila
vanjska sila, a ne unutarnje promjene. Mianmar i Sjeverna Koreja su
međunarodne izopćenice s uznemirujuće stabilnim vladama.
To objašnjava zašto se Japance moralo prisiliti na liberalizaciju i golemo
povećanje prihoda države. Cilj politike izolacije nije bilo blagostanje
japanskog naroda, nego dobrobit njihovih vladara, klana Tokugawa.
Povjesničarka Janet Hunter zaključuje:
Mehanizmi političke kontrole bili su osnaženi strogim sustavom
propisa, koji su pokušali onemogućiti društvene, političke i gospodarske
promjene u društvu u cjelini... Potencijalno štetni strani utjecaji bili su
nakon 1640-ih svedeni na najmanju moguću mjeru sprečavanjem doslovno
bilo kakvog kontakta s vanjskim svijetom.
Iako su te mjere opreza uspjele održati klan Tokugawa na vlasti oko dva
i pol stoljeća, nije bilo za očekivati da će spriječiti društvene, ekonomske i
političke promjene... Ponovno otvaranje prema stranim zemljama, SAD-u i
imperijalističkim silama Europe brzo je izazvalo krizu... Godine 1853.
[tijekom] krize oko američkih zahtjeva za službenim odnosima... politička
moć klana Tokugawa počela je slabiti.
»Vidim. Da.«
Ulaganje za budućnost
Zhengzhou nije veličanstven grad poput Šangaja. Ružan je, prenapučen i,
usprkos tome što je glavno željezničko središte, u određenoj mjeri izoliran:
proveli smo tamo gotovo tjedan dana i nismo vidjeli nijednog stranca.
Međutim, Zhengzhou je na svoj način jednako dojmljiv kao Šangaj. Taj
grad veličine Londona, ali daleko od Zapada, lijepo je opisan u našem
vodiču kao »nepravilna paradigma loše zamišljenog gradskog prostornog
planiranja«, ali pokazuje da se kineska gospodarska revolucija proširila i
izvan obalnih provincija. Neboderi s četrdeset katova uzdižu se kao divovi
iznad prostrane željezničke postaje; mnogo je modernih banaka, velikih
robnih kuća i hotela te ogromnih betonskih nadvožnjaka. Oglašavanje je
sveprisutno.
Da bi se izgradile takve zgrade, željeznica i ceste, potrebna su golema
ulaganja. Ekonomisti imaju poseban izraz za ceste, tvornice, domove i
zgrade s uredima koje su rezultat ulaganja: nazivaju ih »kapitalom«, a svaki
održiv razvoj treba kapital. Kapital mogu ponuditi privatni domaći i strani
ulagači, koji se nadaju da će im se ulaganja višestruko isplatiti, ili vlada,
kroz oporezivanje i ulaganje prikupljenih sredstava ili programe obvezne
štednje.
Zdrav razum govori nam da, ako sutra želite biti bogatiji nego danas,
trebate uložiti novac umjesto da ga potrošite na dobra i usluge za trenutačni
užitak. Trebate ga uložiti u obrazovanje, kuću ili račun u banci. U svakom
slučaju, ako danas potrošite manje i uložite novac, sutra ćete biti bogatiji –
ako ulaganja budu uspješna. (Gradnja visokih peći u vrtu ili knjižnice s
krovom koji prokišnjava neće biti dovoljna.)
Razvoj zemalja uvelike se temelji na jednostavnom načelu da vas
štednja i ulaganja koja ostvarite danas čine bogatijima sutra. Kamatne stope
za štednju bile su vrlo visoke u brzorastućim gospodarstvima azijskih
zemalja na obalama Tihog oceana. Međutim, to nije sve, kao što smo vidjeli
u osmom poglavlju. Tržišno gospodarstvo ne može jednostavno odlučiti da
više štedi i ulaže. Većina Kamerunaca ne želi se zamarati štednjom: imaju
malo mogućnosti da višestruko vrate svoja ulaganja u osnovnu
infrastrukturu kao što su ceste i nemaju povjerenja da će im to biti
dopušteno ako izgrade tvornice ili trgovine. Rijetke iznimke, kao što su
mobilni operateri, koji se mogu financirati takozvanim prepaid karticama,
bile su, prema očekivanjima, zadivljujući uspjeh. Mnoga siromašna
gospodarstva traže strana ulaganja, ali ne mogu zadržati ni povjerenje
svojih građana, koji su željni uložiti novac u strane zemlje. Nije čudo da su
kamatne stope za štednju niske, a još je niži postotak štednje uložene u
Kamerunu. Ne ponudi li sigurno okružje za ulaganja, kamerunska ih vlada
neće moći potaknuti.
Izrastanje iz plana
Kao i u gospodarstvima zemalja sovjetskog bloka, kineski industrijski
sektor kontrolirali su planeri. Plan je, na primjer, zahtijevao da određena
čeličana proizvede točno određenu količinu čelika, da se taj čelik zatim
upotrijebi u točno određene svrhe i da se standardna količina ugljena (0,8
tona ugljena bilo je potrebno za svaku tonu čelika) doveze do čeličane da bi
omogućila proizvodnju itd. Potrebni izračuni bili su iznimno složeni, čak i
pod pretpostavkom da su niži birokrati dali istinite podatke o troškovima i
kvaliteti. (Svatko je imao poticaj tvrditi da su strojevi i materijali kojima su
morali rukovati bili nedostatni i nekvalitetni, ali da su njihovi prihodi bili
odlični i visoki. Bez svijeta istine, nemoguće je otkriti istinu.) No, da nije
bilo Maovih kobnih utopijskih hirova, takav je sustav mogao neko vrijeme
biti učinkovit jer su se svake godine planeri mogli ravnati prema planu iz
prethodne godine.
Kako se gospodarstvo razvijalo i mijenjalo, proces prilagođavanja
potrebne količine prihoda i mudrih ulaganja kapitala postajalo je sve teže:
zato su prihodi od kapitala u Kini 1976. godine bili toliko niži nego tijekom
1950-ih. Tržišni sustav bio bi mnogo učinkovitiji, ali ga nije bilo
jednostavno stvoriti. Tržišta nisu učinkovita bez institucija koje ih podupiru:
u tržišnom gospodarstvu, građani trebaju banke za komercijalne zajmove,
obvezno pravo da bi razriješili sporove i jamstvo da im zarada neće biti
oduzeta. Takve institucije ne mogu se stvoriti preko noći. U međuvremenu,
mnogi radnici u socijalističkim gospodarstvima bave se neproduktivnim
djelatnostima i mogli bi jednostavno gladovati da nije uveden proces
prilagodbe ili da ne primaju neku vrstu naknade. Industrijski sektor
gospodarstva trpio je najozbiljnije probleme, jer je bio najuže povezan s
planom: bio je sredstvo kojim je vlada štedjela sredstva i izvor većine
vladinih ulaganja.
Da je Deng jednostavno odlučio odustati od plana i prebaciti se preko
noći na tržišni sustav, vjerojatno bi došlo do borbe za uspostavljanjem
vlasničkih prava, kraha financijskog sektora (jer su mnoge banke pod
vladinom upravom dale zajmove koji nikad neće biti otplaćeni) i goleme
nezaposlenosti, čak i gladi. Možda bi se situacija brzo popravila, ali to se
najvjerojatnije ne bi dogodilo. (U bivšem Sovjetskom Savezu tijekom 1990-
ih, takva »šok terapija« dovela je do gospodarskog kraha.)
Nadalje, takve bi ekstremne reforme naštetile toliko mnogo interesnih
strana – uključujući i velik broj običnih građana – da bi možda bile politički
neizvedive. Deng, koji je dva puta bio žrtva političkih čistki za vrijeme
vladavine Mao-Ce Tunga, ali se vratio voditi zemlju, odlično je shvatio
vrijednost političke vjerodostojnosti.
Zato su Deng i njegovi istomišljenici primijenili »pokusnu« strategiju.
Godine 1985. zamrznuli su opseg gospodarskog plana: razine proizvodnje
koje je vlada odredila nisu rasle proporcionalno s gospodarskim rastom.
Umjesto toga, tvrtkama u državnom vlasništvu bilo je dopušteno raditi što
žele s proizvodnim viškovima. Učinkoviti proizvođači ugljena otkrili bi da
učinkoviti proizvođači čelika žele kupiti višak ugljena da bi proizveli višak
čelika, koji bi se zatim prodavao učinkovitim građevinskim tvrtkama.
Neučinkovite tvrtke koje su pokušale proširiti poslovanje nisu uspjele.
Ta je strategija bila uspješna iz nekoliko razloga. Prvo, bila je lako
razumljiva i predanost zamrzavanju plana bila je vjerodostojna, što je bilo
važno. Da su planeri stalno pokušavali proširiti i nadopuniti plan zbog
novih informacija s rubnog tržišta, tržište bi ubrzo prestalo proizvoditi
korisne informacije. Poslovođe bi se držali sigurnih rješenja, shvaćajući da
bi se bilo kakve uspješne promjene brzo »utopile« u planu za sljedeću
godinu.
Drugo, budući da je plan zamrznut, zajamčena je određena stabilnost.
Radnici koji su bili zaposleni mogli su sačuvati svoja radna mjesta. Bilo je
sigurno da se situacija neće pogoršati, a ako dođe do rasta, postojala je
mogućnost da će se poboljšati. Mnogi su zgrabili tu mogućnost i pristali na
duže radno vrijeme i loše uvjete rada u tekstilnoj tvornici, čak i ako su
morali putovati na posao nekoliko tisuća kilometara od svojih obiteljskih
domova, umjesto da – često neuspješno – pokušavaju živjeti od rubnih
sušnih zemljišta.
Treće, tržište je djelovalo upravo tamo gdje je bilo potrebno: na
rubovima. Zapamtite da su granični troškovi i granične koristi važni za
učinkovitost gospodarstva. Zamislite upravitelja tvornice koji pokušava
odlučiti hoće li proizvoditi jednu dodatnu tonu čelika, od koje može
zadržati dobit. Ako zna granične troškove (troškove proizvodnje jedne
dodatne tone) i nudi mu se tržišna cijena (koja odražava koristi jedne
dodatne tone za nekog drugog), donijet će ispravnu odluku: treba
proizvoditi ako je cijena viša od graničnih troškova. Prihodi tvornice bit će
učinkoviti.
Odluke o načinu upotrebe ostatka čelika ne utječu na to je li količina
proizvedenih dobara učinkovita. Devet od deset tona moglo bi se
proizvoditi i raspodjeljivati u skladu s planom, ali na učinkovitost utječe
odluka o desetoj toni.
To znači da su učinkovite tvrtke rasle da bi zadovoljile dodatnu
potražnju: desetu su tonu slijedile jedanaesta i dvanaesta. Ta je potražnja
nastala u rastućim područjima gospodarstva, koja su zaista trebala ponudu,
a nisu je stvorili planeri. Uprava je mogla zadržati dobit i ponovno je uložiti
– i imala je poticaj osigurati da ulaganja budu unosna.
Suprotno tome, neučinkovite tvrtke nisu rasle. Dok god im je vlada
davala potpore kroz plan (postupno je prestala s tom praksom u 1990-ima),
mogle su vječno nastaviti proizvoditi, no budući da je kinesko gospodarstvo
2003. godine bilo četverostruko veće nego 1985. godine kad je plan
zamrznut, relativna važnost tih tvrtki brzo se smanjila. Gospodarstvo je
doslovno »izraslo« iz plana.
Kina i svijet
Kina je u povijesti povremeno bila izolirana od ostatka svijeta, ali ne i
tijekom razdoblja gospodarskog rasta koji ovdje opisujemo. Daleko od
obale, u kontinentalnim gradovima Xi’anu i Zhengzhou, bez problema ste
mogli pronaći Coca-Colu, McDonald’s, igračnice biljara i internetske
kafiće. U Šangaju je bilo gotovo nemoguće izbjeći poznate marke
proizvoda.
Svatko tko je ranih 1990-ih posjetio Kinu mogao bi vam reći da je to
bio nov i dotad nepoznat način života. No, takve tvrdnje ne temelje se samo
na subjektivnom dojmu, potvrđuju ih i statistički podaci. Ne tako davno,
1990. godine, Kina je bila »sitna riba« u globalnoj trgovini. SAD i
Njemačka izvozile su gotovo deset puta više. Prošle je godine Kina postala
četvrti najveći izvoznik na svijetu, a SAD i Njemačka izvoze jedva
dvostruko više. To nije slučajnost. Dramatičan ulazak Kine na svjetsku
gospodarsku pozornicu jedno je od posljednjih poglavlja kineske
gospodarske reforme.
Zašto je Kina trebala svijet? Čini se da zemlja s više od milijardu
stanovnika ima više izgleda da bude samodostatna od većine drugih
zemalja. No, kinesko je gospodarstvo do 1978. godine bilo manje od
Belgije, a reformisti su shvatili da bi uključivanje u svjetsku trgovinu moglo
pomoći. Kina je imala tri prednosti. Prvo, mogla je iskoristiti svjetsko
tržište za robu koja podrazumijeva visoke troškove radne snage: igračke,
cipele i odjeću. Drugo, priljev stranih valuta od izvoza tih proizvoda mogao
se potrošiti na sirovine i novu tehnologiju za razvoj gospodarstva.
Na kraju, otvarajući se stranim ulagačima, Kinezi su mogli od njih
usvojiti moderne proizvodne i poslovne metode, što je bilo izuzetno važno
za zemlju u kojoj je desetljećima na vlasti bio komunistički režim. Godine
2004. Kina i Hong Kong uspjeli su privući više od 40 posto svih stranih
izravnih ulaganja u zemlje u razvoju. (Indija, drugi azijski div, privukla je
malo više od 2 posto.) Kako smo istaknuli u devetom poglavlju, jedna
prednost takvih ulaganja jest da osiguravaju kapital koji se ne može odmah
povući ako se ulagači uznemire. To se dogodilo kineskim susjedima tijekom
Azijske krize 1997. godine, kad su zbog masovne panike brzo povučena
čisto financijska ulaganja poput zajmova. Ulaganja kapitala povećavaju
buduće gospodarske kapacitete, no već smo se uvjerili da Kina nije trebala
strana ulaganja zbog kapitala. Važna je bila usluga ekspertize, na primjer u
kontroli kvalitete ili logistici.
Američke i japanske tvrtke ulagale su u prijevoz i elektroniku, što je
pretvorilo Kinu u proizvođača visoke tehnologije. Učinci tih ulaganja
očituju se u statistici: Kina je danas najveći proizvođač većine važnih
elektroničkih proizvoda za osobnu upotrebu; danas se više od polovice
DVD playera i digitalnih kamera u svijetu proizvodi u Kini. Učinci se mogu
primijetiti i ako putujete zemljom. U autobusima u okolici Zhengzhoua,
putnici oko mene razgovarali su najsuvremenijim čudima tehnike koje
nikad prije nisam vidio i koje su u moju zemlju stigle tek nekoliko mjeseci
poslije. Strani ulagači koji su omogućili tehnologiju nadaju se dobrom
povratu svojih ulaganja, ali očito je da mnogo novaca ostaje kineskim
potrošačima.
Strana ulaganja bila su glavni čimbenik u nesmetanoj provedbi reformi.
Osim što su donijele kapital, stručnost i veze sa svjetskim gospodarstvom,
strane su tvrtke nastavile i konkurentski proces ranijih reformi nadmećući
se s kineskim domaćim tvrtkama i potičući ih da nastave poboljšavati svoju
učinkovitost.
Ako su strana ulaganja takav blagoslov za gospodarstvo, kako je Kina
uspjela ostvariti takav uspon? Zašto sredstva nisu odlazila u Indiju? Ili
Kamerun?
Važnu ulogu odigrala je i sreća. Za razliku od Kameruna, Kinezi su
imali značajno i brzorastuće domaće tržište, koje je oduvijek privlačilo
strane ulagače. Nijedan kamerunski voda, bez obzira na to koliko sposoban
bio, nije to mogao oponašati: sudbina je Kamerunu podijelila drugačije
karte. Međutim, naglasak Kineza na obrazovanju – kao jedno od pozitivnih
nasljeđa komunističkog režima – nije bio rezultat dobre sreće: do 1978.
godine stvoren je golem spremnik kvalificiranih i potencijalno produktivnih
radnika, koji su čekali da »preplave« gospodarstvo svojim vještinama
nakon što popusti brana državno planiranog gospodarstva. Kamerunska je
vlada propustila svaku mogućnost da obrazuje svoje stanovnike u 1970-
ima, kad je zemlja bila bogatija nego danas. No, Indija ima i veliko rastuće
domaće tržište i dobro obrazovanu radnu snagu, iako je pristup obrazovanju
bio teži nego u Kini; statistika pokazuje da, usprkos općoj histeriji za
suradnjom s vanjskim partnerima u proizvodnji roba i usluga (takozvani
outsourcing), to za sada nije bilo dovoljno da privuče strane ulagače.
Kina je imala prirodne prednosti koje su Indiji nedostajale. Često bolan
proces uključivanja u svjetsko gospodarstvo prošao je bezbolnije i
učinkovitije zbog kopnenih veza Kine s Hong Kongom i Tajvanom,
zemljama koje su bile uspješna međunarodno integrirana gospodarstva u
vrijeme kad je Kina bila izolirana od svjetskih tržišta. Usprkos različitim
gospodarskim sustavima, poslovne ljude iz te tri zemlje vezale su bliske
obiteljske veze i prijateljstva. Te društvene veze pomogle su u prvim
godinama reformi ublažiti probleme kineskog zakonodavstva. Kina je
oduvijek težila poboljšanjima komercijalnog okvira vlasničkih prava i
obveznog prava, što je nužno za sva uspješna gospodarstva. Bez takvog
okvira, teško je poslovati s povjerenjem. Kako biti siguran da vas vaši
poslovni partneri ne pljačkaju? Kako se možete osjećati sigurno ako lokalni
vladini dužnosnici mogu oduzeti vašu zaradu ili imovinu?
Za poduzetnike iz Hong Konga i s Tajvana, osobne veze značile su da
su često mogli vjerovati obećanjima bez zakonske osnove. Službeni ugovor
bio bi sigurnije rješenje, ali riječ poslovnog čovjeka može biti dovoljna ako
je mogućnost zarade privlačna.
U slučaju Kine, zarada je bila itekako privlačna. Kina i Hong Kong bili
su savršen spoj. Kineske tvrtke, koje su proizvodile jeftinu robu, ali nisu
bile navikle na međunarodne sporazume, iskoristile su stručnost trgovaca iz
Hong Konga. Kineski izvoz u Hong Kong 1980-ih se dramatično povećao,
a od tamo se pak roba izvozila u svijet. Tajvan se priključio 1990-ih. Kako
je u to vrijeme istaknuo ekonomist Dwight Perkins, »sjajna marketinška
vještina Hong Konga i Tajvana udružila se s proizvodnim kapacitetima
Kine«.
Uvod
Navod iz knjige Paula Seabrighta The Company of Strangers
(Princeton: Princeton University Press, 2004.), 15.
Prvo poglavlje
Prikaz ekonomskih najamnina Davida Ricarda možete pronaći u On
the Principles of Political Economy and Taxation (London: John Murray,
1817.). Knjiga je dostupna i na internetu:
http://www.econlib.org/library/Ricardo/ricP.html. Njegov primjer
doseljenika na različitim vrstama poljoprivrednog zemljišta opisan je u
drugom poglavlju, odjeljci 2.3-2.5.
Drugo poglavlje
Izračunao sam premiju na kavu iz pravedne trgovine uz pomoć
internetskih stranica Cafédirecta,
http://www.cafedirect.co.uk/fairtrade/gold_prices.php. Točna premija ovisi
o vrsti zrna i cijeni na svjetskom tržištu. (Cafédirect jamči minimalnu
cijenu, pa se premija povećava kad je cijena na svjetskom tržištu iznimno
niska.) Više informacija o tržištu kave iz pravedne trgovine, vidi Tim
Harford, »Fair Trade Coffee has a Commercial Blend«, Financial Times,
12. rujna 2003, 15.
Hal Varian uvijek nudi odlične uvide o ciljanju cijena. Model ciljanja
cijena kroz periodičnu prodaju detaljno je opisan u Hal R. Varian, »A
Model of Sales«, American Economic Review 70, br. 4 (rujan 1980.): 651-
59. Varianov udžbenik Intermediate Microeconomics, četvrto izdanje (New
York: W. W. Norton, 1997.) opširno se bavi tom temom, uključujući i navod
o francuskoj željeznici, preuzet od Emilea Dupuita, francuskog ekonomista
iz 18. stoljeća, u prijevodu R. B. Ekelunda, »Price Discrimination and
Product Differentiation in Economic Theory: An Early Analysis«,
Quarterly Journal of Economics 84 (1970.): 268-78. Nevjerojatne priče o
razlikama u cijenama robe visoke tehnologije prikupili su Hal Varian i Carl
Shapiro, Information Rules (Cambridge, MA: Harvard Business School
Press, 1999.), 59.
Treće poglavlje
O washingtonskom bejzbol stadionu mnogo se raspravljalo. Vidi, na
primjer, »Washington DC asks for private stadium funding«, Sports
Illustrated, 23. prosinca 2004. godine,
http://sportsillustrated.cnn.com/2004/baseball/mlb/12/23/roundup.thursday.
ap/; »Baseball’s coming back to Washington«, Washington Post, 30. rujna
2004. godine, http://www.washingtonpost.com/wp-dyn/articles/A60095-
2004Sep29.html; i Dennis Coates, »The DC Baseball Stadium Sideshow«,
Washington Post, 7. studenog 2004. godine, http://www.cato.org/dailys/11-
12-04.html.
Četvrto poglavlje
Mnoge statističke podatke o troškovima prometnih gužvi i onečišćenja,
posebno u Ujedinjenom Kraljevstvu, možete pronaći u David Maddison,
David Pearce et al., Blueprint 5: The True Costs of Road Transport
(London: Earthscan Publications, 1996.).
Peto poglavlje
Klasični članak o limunima i asimetričnim informacijama je ovaj
Georgea Akerlofa, »The Market for ‘Lemons’: Quality Uncertaintv and the
Market Mechanism«, Quarterly Journal oj Economics (kolovoz 1970.).
Akerlofova knjiga An Econonic Theorist’s Book of Tales (Cambridge:
Cambridge University Press, 1984.) sadrži mnoge njegove najzanimljivije
radove – ne samo o limunima, nego i ekonomske teorije sustava kasti.
Sedmo poglavlje
Vidi knjigu Prisoner’s Dilemma Williama Poundstonea (New York:
Doubleday, 1992.) u kojoj je više podataka o Von Neumannu i primjeni
teorije igara u Hladnom ratu. O analizi modela pokera Emile Borel, Von
Neumanna, Johna Nasha i Lloyda Shapleya, vidi dvanaesto poglavlje
udžbenika Kena Binmorea Fun and Games (Levington: D. C. Heath,
1992.). Ken Binmore je poslije postao vođa tima za osmišljavanje britanske
dražbe za mobilnu telefoniju treće generacije.
Osmo poglavlje
Razinu korupcije u Kamerunu ocjenjuje Transparency International na
www.transparency.org.
Sve što ste ikad željeli znati o nepalskim branama možete pronaći u
Elinor Ostrom, »lncentives, Rules of the Game, and Development« (Annual
Bank Conference of Development Economics, Svjetska banka, svibanj
1995.); u Nepalu se trenutačno vodi građanski rat i postoje drugi razlozi
zbog kojih državni službenici ne napuštaju Katmandu. Međutim, u vrijeme
istraživanja Elinor Ostrom, nisu to činili zato jer im je to bila prevelika
gnjavaža, a ne zbog opasnosti za život.
Deveto poglavlje
Globalizacija i trgovina bile su teme nekih odličnih knjiga u
posljednjih nekoliko godina, zamisli i statistički podaci u ovom poglavlju
preuzeti su iz Martin Wolf, Why Globalization Works (New Haven: Yale
University Press, 2004.), Philippe Legrain, Open World (London: Abacus,
2002.), Douglas Irwin, Free Trade Under Fire (Princeton: Princeton
University Press, 2002.) i Jagdish Bhagwati, Free Trade Today (Princeton:
Princeton University Press, 2002.). Knjiga Davida Friedmana Hidden Order
(New York: Harpercollins, 1996, 65-77) uključuje odlično poglavlje o
teoriji trgovine.
Deseto poglavlje
O učincima Maovog »velikog skoka naprijed« raspravljaju J. M.
Roberts u Penguin History of the World (London: Penguin, 1995.), 1013, i
posebno Jonathan Glover, Humanity: A Moral History of the 20th Century
(New Haven: Yale University Press, 1999.). John Kay opisuje veliki
eksperiment Nikite Hruščova u The Truth about Markets (London: Allen
Lane, Penguin Press, 2003.), 88.
A
administrativni troškovi u zdravstvu
Aetna osiguranje
Afrika
Agencija za zaštitu okoliša (EPA)
Akerlof, George
Alberta
Amazon.com
AMT kavane
Antwerpen, Belgija
Argentina
Armchair Economist, The (Landsburg)
Arrow, Kenneth
Atlee, Clement
Australija
Austrija
B
bafutska mafija
Bailey, Graham
Bank of England (Banka Engleske)
BBC (British Broadcasting Corporation)
Belgija
Bhagwati, Jagdish
Binmore, Ken
birokracija
Biya, Paul
Bocvana
bogatstvo i nejednakost u bogatstvu
i netržišna gospodarstva
i oporezivanje
i osjetljivost na cijene
i pravednost
i razvoj
u Kini
u SAD-u i Ujedinjenom Kraljevstvu
Börgers, Tilman
Brazil
Britanija. Vidi UjedinjenoKraljevstvo
British Telecom
Brown, Gordon
Bruges, Belgija
bruto domaći proizvod (BDP)
bruto nacionalni proizvod (BNP)
Bulow, Jeremy
burza
dugoročna perspektiva
i manjak
i racionalnost
i tehnologija
i teorija nasumičnog kretanja
krah 190-191
povećanje dionica internetskih tvrtki 1990-ih
vrijednost i cijena
C
Cafédirect
Capitol Grounds
Caribou Coffee
Castro, Fidel
Chamberlain, Wilt
Christies
Coca-Cola
»cookies« (računala)
Cosi, kavana
Costa Coffee
Č
Čad
Češka, Republika
Čile
D
demokracija
Deng Xiaoping
diktature
Disney World
dividende
dobit
i cijene dionica
i manjak
i najamnine
i pravedna trgovina
na savršenim tržištima
trendovi
unosnost
u bankarstvu
Douala, Kamerun
Dow 36,000 (Glassman i Hassett)
dražbe
internetske
i manjak
i teorija igara
i varanje
osmišljavanje
prava na korištenje radijskih frekvencija
različiti rezultati
Drugi svjetski rat
državna planirana gospodarstva
Dupont Circle, postaja
dvostruke strategije određivanjacijena
Dye, Tony
E
eBay
Economies of Welfare, The (Pigou)
Economist, The
elastičnost cijena
Epsilon
Europa
Europska unija
F
Farragut West, postaja
Ferguson, Chris »Jesus«
Financial Times
Fisher, Irving
Florida
Francuska
franšize
Friedman, David
FTSE
Fujian, Kina
G
»Grolschova« metoda odabiradionica
Genijalni um (film)
Glassman, James
globalizacija
i Japan
i Kina
i nejednakost bogatstva
i onečišćenje
i posebni interesi
i potpore
i relativna prednost
i siromaštvo
i uvjeti rada
i zaštita okoliša
Google
gospodarstvo, definicija
Great Western Railway (Velika zapadna željeznica)
Greenspan, Alan
Greider, William
Grote Markt
Grove, Andy
Guandong, kineska provincija
Guardian
H
Hansetička liga
Harvard, Medicinski fakultet
Hassett, Kevin
Henan, Kina
Hong Kong
Hotel Sreća (film)
Hruščov, Nikita
Hunter, Janet
Hussein, Saddam
I
IBM
Indija
industrijska revolucija
informacije
asimetrične
dostupnost
iz prve ruke
i cijene
i dražbe
i oporezivanje
i osiguranje
i poker
i slobodna tržišta
i trgovinska ograničenja
i tržišni neuspjesi
i ulaganja kapitala
i zaštita okoliša
nesavršene informacije
o potrošačima
raskorak u
uzajamno neznanje
Intel
International Square
Internet
Irak
Italija
izbor. Vidi također konkurencija
i cijene
i manjak
i odgovornost
»otkrivene sklonosti«
računi za zdravstvene troškove
učinak na slobodna tržišta
u Kini
J
Japan
automobilska industrija
i globalizacija
i trgovinska ograničenja
medicinski troškovi
politika izolacije
poljoprivredne potpore
Java House
Jerome, Jerome K.
Južna Koreja
gospodarski rast
i trgovinska ograničenja
poljoprivredne potpore
razvoj raznolikih područja gospodarstva
K
Kamerun
izbori u
klima
korupcija u
manjak institucija
manjak ulaganja
opis
siromaštvo
trgovinska ograničenja
Kanada
kapitalizam
Katmandu, Nepal
Kay, John
Kenija
Keynes, John Maynard
Kina
i globalizacija
i moć zbog manjka
i naftna industrija
i trgovinska ograničenja
Kulturna revolucija
netržišno gospodarstvo
onečišćenje
poljoprivredne revolucije
razvoj
King, Mervyn
Klemperer, Paul
kleptokracija. Vidi takođerkorupcija
kolektivni pregovori
Kongres, SAD
konkurencija
dražbe za radijske frekvencije u Ujedinjenom Kraljevstvu
izbjegavanje
i cijene
i najamnine
i početni položaji
i profitabilnost
i proizvodne odluke
i relativna prednost
i slobodna tržišta
međunarodna
među profesionalnim zaposlenicima
održiva konkurentska prednost
sprečavanje
ulazak na tržišta
korupcija
i institucije
i oporezivanje
učinak na razvoj
u Kamerunu
Kraljevski nacionalni institut za slijepe osobe
kriminal
Krugman, Paul
ksenofobija
Kuba
kuponi
Kuvajt
kvalificirana radna snaga
L
Landsburg, Steven
laparoskopska ekonomija
Leksell gama nož
Lerner, Abba
Lernerov teorem
Levitt, Steven
Li Chun Mei
London, Engleska
Londonska burza
London Eye
Lucas, Robert
M
Macao
Mađarska
Malthus, Thomas
Manila, Filipini
Mao-CeTung
marke proizvoda
Marks & Spencer
Mauricijus
McManus, Brian
Medicare/Medicaid
medicina i medicina struka. Vidizdravstvo
Meksiko
Mianmar
Microsoft
migracija stanovništva
Milenijska kupola
Mili, James
Monmouth, kavana
Montreal Expos
Morgenstern, Oscar
N
Nacionalna zdravstvena služba
Nacionalni institut za kvalitetukliničkog liječenja
Napoleonski ratovi
Narodna banka SAD-a
Narodna Republika Kina. Vidi Kina
Narodni park (Renmin Gongyuan)
Nash, John
nastavnici
nekvalificirana radna snaga
Nepal
netržišni sustavi
New Orleans, Louisiana
New York
Nigerija
Nike
Nizozemska
Nobelova nagrada
Novi Zeland
Nozick, Robert
NTL Mobile
NJ
Njemačka
O
obrazovanje
i gospodarski rast
i netržišna gospodarstva
i plaće
i razvoj
i siromaštvo
i tržište zapošljavanja
u Kamerunu
u Kini
Olson, Mancur
One-Tel
oporezivanje
gospodarski učinak
i cijene
i cijene goriva
i informacije
i javni projekti
i korupcija
i naknade za vanjske učinke
i neučinkovitost
i pravednost
i teorem početne prednosti
luksuzne robe
vozila
u netržišnim gospodarstvima
Organizacija zemalja izvoznika nafte(OPEC)
organizirani kriminal
osiguranje
i informacije
i nesavršene informacije
i sustav zdravstva
i tržište rada
i vladini neuspjesi
moralni rizik
neosigurano stanovništvo
nepotpuno
nezaposlenost
osiguranje od katastrofe
Ostrom, Elinor
P
Payatas (odlagalište otpada)
Pekinški bicikl (film)
Peretti, Jonah
Perkins, Dwight
Philips & Drew
Pigou, Arthur
podsaharska Afrika
poljoprivreda
i najam zemljišta
i potpore
i trgovinska ograničenja
i zaštita okoliša
»najam« prirodnih resursa
u Kini
zajednička poljoprivredna politika
porezi na vozila
potpore
i globalizacija
i javni projekti
i laparoskopska ekonomija
i onečišćenje
i planirana gospodarstva
i poljoprivreda
i pravednost
i teorem početne prednosti
i vanjski učinci
potražnja
prekomjerna dobit
pristojbe
R
razvoj
i institucije
i izravna strana ulaganja
i siromaštvo
projekti navodnjavanja
učinak na korupciju
ulaganja kapitala
u Kini
Reagan, Ronald
Reede, Fletcher
Renmin Gongyuan (Narodni park)
Ricardo, David
i manjak
i monopolske najamnine
i naftna industrija
i prenosivi modeli
i relativna prednost
i slobodna trgovina
i trgovinska ograničenja
i useljavanje
i vrste manjka
pozadina
Robinson, Joan
Rockefeller, John D.
Roosevelt, Franklin Delano
Rosenstein-Rodan, Paul 198
S
SAD
cijene goriva
dražbe za prava na korištenje radijskih frekvencija
industrijska revolucija
infrastruktura
izvoz
i posebni interesi
nejednakost u bogatstvu
onečišćenje
sustav zdravstva
trgovinska ograničenja
Safeway
Sainsbury’s
Saudijska Arabija
Scheldt, rijeka
Schultz, Howard
Seabright, Paul
Seattle Coffee Roasters
Shaw, George Bernard
Shenzhen, Kina
Shiller, Robert
Shinjuku, postaja
Shiva, Vandana
sida (HIV)
sindikati
Sindikat švelja, industrijskih i tekstilnih radnika (UNITE)
Singapur
siromaštvo
i globalizacija
i institucije
i korupcija
i laparoskopska ekonomija
i netržišna gospodarstva
i razvoj
i slobodna tržišta
i tvornice koje izrabljuju radnike
i zaštita okoliša
tradicionalne teorije
u Kamerunu
Sjeverna Amerika
Sjeverna Koreja
slobodna tržišta
i cijene
i informacije
i institucije
i kava
i konkurencija
i pravednost
i vanjski učinci
Ricardo
savršena tržišta
u Kini
Smokey, planina (odlagališteotpada)
sniženja
Sopranos, the (Obitelj Soprano)
Sotheby’s
Sovjetski Savez
S&P 500
Spectrum
Spence, Mihael
stanovi
Starbucks
Stiglitz, Joe
Stranka zelenih
Svjetska banka
Swing’s
Š
Šangaj, Kina
Španjolska
Švicarska
T
Taiyuan, Kina
Tajvan
Tanzanija
Teaism
tehnologija
i gospodarski rast
i manjak
i razvoj
i relativna prednost
i vanjski učinci
i vrijednosti dionica
u Kini
Telewest
teorem početne prednosti
teorija igara
teorija nasumičnog kretanja
teorija »velikog poticaja«
Times (London)
Timor
TIW
Tokio, Japan
Tokugawa, klan
Transparency International
trgovanje dionicama
trgovina drogom (nezakonita)
trgovinska ograničenja
i globalizacija
i onečišćenje
i poljoprivreda
i relativna prednost
i samodostatnost
održavanje
trošarine za vozila
Truman, Harry
tržišno gospodarstvo. Vidi slobodna tržišta
tržište rada
i obrazovanje
i osiguranje
i plaće
i sindikati
i tvornice koje izrabljuju radnike
kvalificirana radna snaga
nekvalificirana radna snaga
premještanje radnika
roba koja zahtijeva visoke troškove radne snage
u Kamerunu
Tuš (film) 269
tvornice koje izrabljuju radnike
U
učinkovitost
i globalizacija
i intervencija države
i istina
i manjak
i određivanje cijena
i oporezivanje
i planirana gospodarstva
i potpore
i pravednost
po mjerilima ekonomista
tržišta
Udruženje zemalja proizvođača kave
ugovori
Ujedinjeno Kraljevstvo
cijene goriva
dražbe za radijske frekvencije
industrijska revolucija
infrastruktura
nejednakost u bogatstvu
onečišćenje zraka
oporezivanje
sindikati
sustav zdravstva
učinkovitost ili pravednost
useljavanje
željeznice
ulaganja
izravna strana ulaganja
i globalizacija
i informacije
i korupcija
manjak ulaganja u Kamerunu
prihodi od
ulaganja kapitala
vrijednost i cijena
ulaganja kapitala
urugvajski krug trgovinskih pregovora
USAID
V
Van der Beurs, obitelj
Varian, Hal
Veliki skok naprijed
Venezuela
Venkatesh, Sudhir
Vickreyove dražbe
Vijetnam
virus
Visudyn
Vodafone
von Neumann, John
VSO (organizacija za volontiranjeu prekomorskim zemljama)
W
Wal-Mart
Waterloo, postaja
West End, London
Wholefoods
Wilde, Oscar
Wilson, Edward O.
Wolf, Martin
Woods, Tiger
X
Xi’an, Kina 264
Y
Yahoo!
Yang Li
Z
zadruge
zajednička poljoprivredna politika
zakoni o kukuruzu
zakoni protiv gospodarskog ili financijskog monopola
Zapadna Europa
zaštita okoliša
borba protiv onečišćenja
i globalizacija
i Malthus
i naknade za vanjske učinke
i protekcionizam
i raspodjela dohotka
kao moralno pitanje
zdravstvo
farmaceutske tvrtke
i informacije iznutra
i laparoskopska ekonomija
i osiguranje
i plaće
i tržišni neuspjesi
Medicare/Medicaid
mišljenje javnosti o
racionalno trošenje
računi za zdravstvene troškove
struka
troškovi
Zhengzhou, Kina
Zhou Shien Pin