(08/08/2028 18:43 Maite / Etudes économiques - Coface
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PAGE DIACCUEIL ETUDES ECONOMIQUES MALTE
5 MILLION A3 A4
SYNTHESE
PRINCIPAUX INDICATEURS ECONOMIQUES
‘Croissance PIB (%) zs Oe a
Tnflation (moyenne annuale, Yo) 7 OT a y
Salde publie/ PIB (%) 5 : , =z
Solde courant PIB (i) 7 y “aA “22
Datte publique / PIB (%) 554
(@): Estimation (p) = Prévision
POINTS FORTS POINTS FAIBLES
‘+ Au carrefour entre le canal de Suez et Gibraltar, + Flux. financiers entrants/sortants importants
hub majeur de transbordement méditerranéen (finance offshore, industrie du jew en ligne,
‘+ Deite publique détenue par les résidents programme de citoyenneté par investissement)
‘+ Hub technologique émergent (jeux en ligne, + Mauvaise infrastructure routiére
Blockchain, IA) + Enseignement supérieur insutfisant ; pénurie de
+ Main-d'ceuvre productive, _anglophone, en mmain-d'euvre domestique qualifise
croissance et a revenu élevé, faible fiscal + Processus judiciaire lent ; copinage et corruption
‘+ Industrie du tourisme en plein essor
APPRECIATION DU RISQUE
Ralentissement a venir, mais les dépensos budgstaires protagent contre la crise énergétique
Bien que Malte surmonte la crise énergétique mieux que autres économies européennes, elle connaltra néanmoins un
ralentissement en 2023. Malte ne dépend pas de la Russie et de Ukraine pour dimportantes recettes touristiques ou pour la
fourniture dimporiations essentielles. Etant Tun des rares Ftats de la Zone euro a respecter la régle du ratio dendettement du
pacte de stablité et de croissance, Matte a utlisé sa marge de manceuvre budgétaire pour protéger fortement les ménages et
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hitps:luwn.coface.comfiEtudes-economiques-etvisque-paysiMale 2(08/08/2028 18:43 Maite / Etudes économiques - Coface
données - est susceptible de diminuer fortement dans le cadre du réajustement mondial de l'industrie, mais continuera &
soutenir les exportations de services, ainsi que les industries financiéres et maritimes. Malgré le gonflement de la facture
Energétique importée, les exportations nettes afficheront une contribution positive, Linvestissement sera quelque peu
encourage par Fallacation relativement faible du fonds NextGenerationEU (NGEU) (1,7 % du PIB) et par les efforts déployes
paar le pays pour créer un environnement favorable aux entreprises, en particulier pour le secteur technologique, Toutefois, le
risque persistant de sanctions pénales liées & des soupcons de blanchiment dargent et dautres activités ilicites est
susceptible de limiter ce potenti
‘Menace de diminution des recottes budgétaires
Grace en grande partie au programme de citoyenneté par Finvestissement ("Individual Investor Programme", IIP), Malte a
atteint une position budgétaire relativement peu risquée qui s'est quelque peu dégradée ces demnigres années en raison des
deficits nécessaires pour lutter contre la pandémie at la crise énergétique. Ce dernier élément devrait continuer gonfler la
facture des dépenses d'environ 3 % du PIB en 2023 et 2 % en 2024, En oulre, la Cour européenne de justice a été saisie dune
procédure diinfraction concemant le systéme maliais de citoyenneté des investisseurs, ce qui laisse entrevoir la possibilté
‘une suppression du systéme, comme cela a été le cas a Chypre. On estime que cela se traduirait par des pertes environ
0,8 % du PIB par an. Toutefois, compte tenu de la forte croissance du PIB nominal et de augmentation des cotisations
sociales liges au taux d'emploi trés élevé, la croissance des receltes fiscales restera soutenue. La suppression progressive des
mesures liées aux pandémies jouera également un réle favorable, Tout cela se traduira par un deficit durablement élevé, mais
‘modéré. Toutefois, si les prix mondiaux de I'énergie sont plus élavés que prévu, le colt du maintion de subventions aussi
généreuses pourrait rapidement grimper.
Au-dela de la dissuasion de Tinvestissement, les risques és a Etat de droit et aux soupcons de blanchiment d'argent
concernent également le secteur financier surdimensionné du pays (les aclfs représentant 200 % du PIB). Si la juridiction était
sanctionnée de maniére significative, elle perdrait une de ses industries les plus compétitives. En outre, les banques sont
fortement exposées a limmobilier et ce secteur serait fortement touché par la suppression du Pll en raison de la baisse de la
demande éirangére de logements nationaux qui en résulterait. La position extérieure structurelle de Malle a été
fondamentalement solide, mais a souffert ces demiéres années de la récession du tourisme induite par la pandémie, ains| que
de effet de valeur défavorable sur les importations d'énergie. Elle devrait converger progressivement vers un excédent, mais
Fincertitude énergétique constitue & nouveau un risque de détérioration,
Perspectives politiques stables, mais la vigilance & l'égard de la corruption reste de mise
En mai 2022, le Part travailste (LP) du Premier ministre Robert Abela a remporté sa troisiéme élection consécutive, obtenant
55 % des voix et 44 siéges sur 67 au sein de 'assemblée législatve monocamérale. Malgré les liens présumés du LP avec le
‘meurtre en 2017 de la jouraliste dinvestigation Daphne Caruana Galizia par Vintermédiaire dassociés de Tancien Premier
ministre Joseph Muscat, il a obtenu 8 siéges. En absence de nouveaux développements, le gouvernement d’Abela devrait
poursuivre son mandat jusqu’au bout, c’est-a-dire jusqu'en 2027, Les menaces qui pasent sur la stabilté poltique découlent du
risque de nouvelles allégations de corruption et de la perte de confiance du public dans la classe dirigeante, Pour linstant, ces
‘menaces sont latentes et non imminentes. Le retrait du pays de la iste grise du Groupe d'action financiére indique une
amélioration dans la lutte contre le blanchiment d'argent, mais le pays restera dans le colimateur de la Commission
‘européenne sur les questions de transparence, de corruption, d'évasion fiscale at d'Etat de droit. En particulier, la réticence du
gouvemement a abandonner le Pll, méme aprés la demande formelle de la Commission, n'est pas de bon augure pour les
relations du pays avec Bruxelles. De plus, la situation géographique de Malte la place en premiére ligne des flux migratoires en
provenance d'Afrique et «'Asie. Avec d'autres pays daccuell comme la Grace et Iitalio, elle sera une voix clé dans les débats
de politique étrangére sur ce sujet
Derniare mise a jour : Avril 2023,
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