Capítulo 2 Pascale: Sistemas financieros.

Interrelación entre las finanzas de la firma y los mercados financieros: Los flujos van y vienen
desde las empresas a los mercados financieros. De los mercados financieros a la firma
(obligaciones, acciones) toma fondos para su inversión en activos corrientes y fijos (1). La
empresa, por otro lado, genera flujos de caja (2) que se distribuyen en tres partes, que son:
pago de impuestos al Gobierno 3), parte de los cuales van a los mercados financieros como
pagos de dividendos y pagos debidos a la deuda (5), y parte se retienen en la empresa (4).

MERCADOS FINANCIEROS: En una economía mixta podemos encontrar muchos mercados que
se agrupan en:

 Mercado de productos: Operan productos (bienes manufacturados/servicios)

 Mercado de factores: operan factores de producción (trabajo, capital, etc.)

Los mercados financieros (entran en el segundo grupo) son los mercados de activos
financieros/instrumentos financieros, tratan de flujos de caja en el tiempo. Los fondos son
transferidos desde unidades superavitarias (tienen un exceso de fondos), a aquellas deficitarias
(tienen necesidades de fondos).

Los activos financieros (son intangibles) son toda pertenencia que toma valor al momento que
va a ser objeto de una transacción. Su valor proviene de los derechos sobre futuros flujos de
fondos. Ejemplos: Bonos del Tesoro que emite un gobierno, el préstamo que un banco hace a
un individuo o a una empresa, o una acción de una determinada compañía.

En los activos tangibles, su valor depende de sus particularidades físicas, por ejemplo, un
terreno.