26/08 Clase remota

02/10 1er parcial Primera entrega

06/11 2do parcial Segunda entrega
13/11 expo tp

información historia de una empresa, de 4 años seguidos

2da parte
presupuestar, proyectar por medio de variables.
Cerramos con un balance para la toma de decisiones

Modelos Contables

representar contablemente lo que sucede en la

empresa, reflejando de distinta manera de acuerdo a
los criterios que se van aplicando

Unidad de media
Nominal Tiene en cuenta la nómina. El valor de el billete 1000 después de 2 años sigue diciendo 10000- Yo dejo 1 millon
Homogenea Cuando vamos con este criterio, tengo en cuenta la inflación y tengo que reflejar la perdida del poder adquisiti
Lo voy a reflejar en el rubro caja? No, por que saco el billete del bolsillo y sigue diciendo 1000, la nómina no ca
Resultado Por la Exposición a los Cambios En el poder adquisito de la moneda
No puedo cambiar y decir q si tuve un x% de inflación que ese billete cambio, por que el billete mantiene su nó

Medición de patrimonio
Costo Historico Hace referencia al valor de incorporación, yo compre ciertos bienes en el año del 2010, lo voy a reflejar en el m
Valor corriente Hace referencia al costo de reposición de mis bienes, por mas que yo haya incorporado mi mercaderia a 10, mi
Tenemos q tener en cuenta el valor de reposición. Cuanto le va a costar la mercadería HOY y después revender
Dato importante, el valor de reposición y otro es el resultado por tenencia
Interpretar el resultado por tenencia que va a genera el criterio de valor corriente, por lo tanto mi mercaderia

Medición de Capital
Financiero Lo que realmente aportaron lo socios. Los soscios pueiseron tanta planta para crear la compania, eso es lo que
Fisico El fisico es más complejo, tiene otra visión. Lo lleva generalmente un ingeniero. Busca una visión más dedicada
 Conceptos claves de físico: Un UBER, cual es el concepto clave para este sujeto: el Auto. Junta plata para pagar
Mantener el valor del bien que determina la capacidad operativa.
Alguien que vende mercadería. tiene la estanteria, se repone rapido o no? entre que pedis la lista de precio, te
Reserva de mantenimiento de capital: la plata que yo separo día a día para mantener esta operatividad de est

Partidas Monetarias Todas aquellas que no se reexpresan por inflación.

Todo lo que es activo son partidas monetaria, salvo que esten en moneda extranjera. La unica que NO es son lo
Pasivos lo mismo, todas monetarias salvo que esten en moneda extranejra
Patrimonio neto, todas NO monetarias

Combinación 1
Pagina 255 PDF
todo lo q sucede el 1/1 para cualquier combinación va a ser lo mismo
va a quedar igual para cada combinación q tenemos

1-Jan
Acivo 200 Pasivo 0
Caja y Banco 100 Patrimonio Neto 200
Bien de cambio 100 Capital 200

31-Dec

No operaciones = No vendimos
Si mis ventas fueron 0 el estado de resultados no existe
Queda igual. Caja no se modifico, la mercaderia tampoco y el capital tampoco
Acivo 200 Pasivo 0
Caja y Banco 100 Patrimonio Neto 200
Bien de cambio 100 Capital 200

12/31/2002
Vendimos $80
CMV= 5*10= Se van $50
Utilidad bruta= 30
Gs de ventas $5
Activo 225 Pasivo 0
Caja y Banco 175 Patrimonio Neto 225
Capital 200
Bienes de cambio 50 Resultado del Ejercicio 25
 31-Dec
Acivo 200 Pasivo 0
Caja y Banco 100 Patrimonio Neto 200
Bien de cambio 100 Capital 200

31-Dec
Inflación 10%
RECPAM= 10
Resultado por tenencia (por q usamos corriente) Acivo
Para calcular el resultado x tenencia: Caja y Banco
Valor de reposición - nuestro valor histórico ajustado
12 - 11 (precio unitario ajustado) = diferencial en pesos de 1
Resultado x tenencia = 10(unidades) * diferencial 1 = 10 Bien de cambio
Ahora es 120 por costo de reposición
RECPAM -10
Resultado x tenncia 10
REERR 0

31-Dec
EERR Acivo
VENTAS= 80 Caja y Banco
CMV= 70
UT BRUTA = 10
Gs venta= 5
RECPAM = -5 Bien de cambio
Rto x tenencia = 14
ajustado seria 120*0,05
14 - 12,6 = 1,4
10*1,4= 14
rtdo x tenencia 14
RTDO NETO =14
 Acivo 200 Pasivo 0
Caja y Banco 100 Patrimonio Neto 200
Bien de cambio 100 Capital 200

31-Dec
Ventas = 0
ut bruta = 0
10% inflacion
RECPAM= -10
Cuando estamos en capital fisico, mantener el valor de los bienes que me determinan la capacidad operativa de la empresa.
Ya no es resultado x tenencia ahora es resultado x perdida de capacidad operativa
cumple la misma funcion casi y se calcula igual
Resultado x perdida de cap. Operativa= -10
Valor de reposición = 12
valor historico = 10
historico ajustado = 10*10% = 11
12-11= 1 * 10 unidades q tengo = -10
RTDO NETO = -20
Acivo 220 Pasivo 0
Caja y Banco 100 Patrimonio Neto 200
Capital 200
Ajuste de capital 20
Reserva de Mante. De Cap 20
Bien de cambio 120 EERR -20
Valor de rep: $12
cuantas unidades nos pide = 20 para cap optima
12*20=240
tengo 10

12/31/2002
Inflac 5% Acivo
reposicion $14 Caja y Banco
VENTAS= 80
CMV= 70
ut bruta= 10
GS VENTA= -5
RECPAM= -5 Bien de cambio
RTDO x PERDIDA DE CAP OP= -14 14-12,6=1,4
RTDO NETO= -14 1,4 * 10 unidades

20 (optimo) *14 (valor de repo) =280

El tercero se usa en argentina

Estados contables

Hechos economicos: la empresa vende a $5

Hago la registración contable sin importar si cobro o pago, sino el transcurso del tiempo del hecho económico.

EBITDA: Beneficio antes de impuestos, intereses, depreciaciones y amortizaciones. Consideramos lo operativo y lo financiero no lo consideramos.
Funciona bajo 3 supuestos
1. Todas las ventas se cobran al contado
2. Gastos costos se pagan en contado
 3. No hay variación de stock, si no hay variación de stock ¿qué queda igual a qué? La existencia inicial de bien de cambio queda igual. Por lo tanto se cum

Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas.

EBITDA > FEO -> Aumento de capital de trabajo -> situación de crecimiento
EBITDA < FEO -> Disminuye el capital de trabajo -> Situación de crisis.

Bienes de uso que cada uno se amortiza de distinta manera. Alicuota distinta plazo distinto, etc. El que más rápido se amortizaba era: Muebles y úti
Se calcula haciendo:
Alicuota de amortización: (Amortización del ejercicio / valor de origen al cierre) x 100

Diferencia de inventario. Determinación del cmv por la diferencia de inventario.

EIBC + COSTO DE PRODUCCION – EFBC = CMV
Para fabricar necesito materia prima y gastos necesarios para transformarlo en la cerámica terminada. Esos gastos son mano de obra, maquinas, e
El costo de producción lo defino como 2 componentes básicos= compras de todas las materias primas + todos los esfuerzos de transformar lo que
SERIA:
COSTO DE PRODUCCION = COMPRAS + GASTOS DE FABRICACION.

Eminentemente= mayormente. Todos los costos tienen un porcentaje variable o porcentaje fijo pero mayormente pueden ser fijos o mayormente variables.
Anti intuitivo.
Variable= costo que se modifica, pero de una manera particular, mes a mes acompañando el nivel de actividad de la empresa. Si la empresa aumenta 10% el
Si soy un ingeniero que arregla maquinas, me contratan en agosto. Pero en septiembre ya no me contratan. Soy un gasto fijo. Por que para que sea variable
La mano de obra es recontra fijo.
El mantenimiento es bastante fijo, por lo menos en una fabrica.

El activo puede llamarse de 3 maneras Donde fue invertido el dinero

Activos - Recursos - Estructura de inversión

El haber se puede llamar Buscamos entender de donde surgio la financiación para poder compra
Estructura de financiación

Financiación propia
Del momento 0. el aporte de los socios.

Terceros
No intervienen en la toma de deciciones de la compania.
Financiamiento vinculado al mundo financiero: Bancos, compañias financieras.
Financiamiento operativo: Proveedores.

la misión fundamental de los gerentes, para cumplir con los objetivos que fijan los directores, es administrar los recursos
Piden recursos
Gte Vtas: Si no hay ventas, no hay plata, si no hay plata no hay inversión,
Gte Prod: Para fabricar necesita gente e insumos
Gte Compras
Gte de RRHH
Gte de Adm.

Todos los gerentes tienden a que esta estructura de recursos crezca todo lo que se pueda.

Gerente Financiero
Proveer de recursos a los gerentes operativos.
Obteniendo de financiación propia o de terceros.
Aporte de los socios
El camino de la financiación propia está casi prohibido.
Es la gerencia más complicada por que debe conseguir recursos.

Para saber si le va bien o mal.

RENTABILIDAD
Comparar escencialmente lo que tengo en función de lo que puse
Resultado obtenido en función del esfuerzo realizado.

Resultado
Rentabilidad/ ROI = Inversión
 Cualquiero resultado que no me llevo se considera
invertido. Genera más negocio
PN0= Diciembre del año anterior
PN1= Dicembre de este año
RTDO NETO x100
Rentabilidad del patrimonio neto PN0 + PN1 / 2 34,059,711 0.158102441735611
215,428,115.00

Cada $100 de inversión los accionistas en 1 año la empresa te devuelve $15,81 de ganancia en utilidad

Terceros. Se llevan el interés que me cobran x los prestamos

Rentabilidad propia y de terceros.

Hay una tercer medida de rentabilidad que es:

Eficiencia: Lograr el mayor resultado empleando la menor cantidad posible de recursos,
La rentabilidad de los recursos
Rentabilidad de la inversión total = RIT RTDO DE ACTIVO x 100
La suma de los 3eros + la propia TotalActivo0 + TotalActivo1
Total de activo= balance
RTDO DE ACTIVO REFORMULADO
CRITERIOS: De lo mas operativo a lo menos operativo. Aquello que este relacionado al activo
Ventas 261,843,002
CMV -177,709,535
no tocamos amortizaciones
Utilidad Bruta 84,133,467
Gs Comercialización -14,402,573 RIT
Gs Administración -13,241,156
Otros ingresos 2,010,446
Otros egresos -151,299 RIT =
Resultado de las transacciones 58,348,885
Rtdo x tenencia 120,269 Indicador que mide la eficiencia con que
Resultado operativo de la act. Principal
ROAP 58,469,154
Resultado financiero generado x activo
R.F.G x Act -1,396,822 Apalancamiento financiero
RAP 57,072,332 Analizar la conveniencia de tomar deuda
Resultado de inversiones permanentes -26,469 analizar si nos conviene endeudarnos o n
Restulado de Activos 57,045,863 Costo vs Beneficio
Comparamos el costo de financiarme con
Resultado financiero generado x Pasivo -2244624 Tasa de financiación promedio
Resultado antes de impuestos 54,801,239 TFP vs RIT
Impuesto a las ganancias -20741528
RTDO NETO 34,059,711 RIT > TFP

TFP RFGxPasivo
Resultados financieros generados x pasivos Pasivo Tot. Prom x100 RIT < TFP
y lo multiplicamos por -1. para que la tasa quede positiva
-1
2244624
Dividimos por (Pasivo 0 + Pasivo 1) / 2
Todo eso multiplicado x 100 21,97 > 5,07
44,231,117.50
5.0747621287208

RPN = RIT x Ap. Financiero x Ef. Fiscal

15,81% = 21,97 * 1,1578 x 0,6215

Falta un elemento más.

Impuestos
Quita parte de la rentabilidad. Eso se llama efecto fiscal
Incidencia que tiene el Impuesto a las ganancias en la estructura de rentabilidad
Se calcula:
RTO NETO No va con porcentaje, es un
Efecto fiscal = R.A.I coeficiente
34059711
54,801,239 0.621513520889555

De cada peso que gana la empresa, te quedan 0,6215, el resto se paga en impuesto
Si el efecto fiscal aumenta es mejor por que se acerca a 1 por lo tanto queda más para el accionista. 1 es el escenario ideal.

RPN 15.81
AP FINANCIERO = RIT x EF FISCAL 21.97 0.6215

Descomposición de Parés
La formula muestra las causas de la rentabilidad
Estan ordenadas en orden de importancia
La causa mas importante es como rinten los activos
La RPN depende de 3 factores
El primer factor es el grado de eficiencia con el cual administramos los recursos. (RIT)
El segundo elemento es el grado de eficiencia con el cual fueron financiados los recursos (Ap. Financiero)
El tercer factor es la carga tributaria que soporta la empresa (Ef. Fiscal)

Si queremos mejorar el RPN tenemos que tocar alguna de las 3 variables

RPN= RIT AP FINANCIERO EF. FISCAL

Si mejoramos la RIT mejoramos el apalancamiento y eso impacta positivamente en la rentabilida del accionista.
Como hacemos para mejorar el rendimiento de los activos (RIT)

RIT= Margen sobre Vtas. Rotación de la inversión Ef. Tenencia

Distancia entre la totalidad de mis ingresos (ventas) y los costos.
Y para ser rentable necesito la mayor cantidad de ventas posibles con elmenor costo posible.
La inversión es el Activo, osea que lo que rota es el activo
Para ser eficiente, debemos lograr 2 cosas
Muchas ventas
Si mejoro la inversión para las ventas en 20%, las ventas deben aumentar en más de 20%
Ef. Rdo. Fin
Cualquier activo que se encuentre dentro de las Inversiones
Cuanta RIT me agregan esas colocaciones que estoy haciendo, algo NO operativo.
Efecto de inversiones permanentes
Cuando tengo un hotel y compro un resto, es una inversión permanente.
Los resultados de la controlada se reflejan en la contabilidad de la controlante.
Aporta rentabilidad o quita rentabilidad.

RESULTADO DE LAS TRANSACCIONES 58348885

MG sobre ventas VENTAS x100 261843002

Ventas
Rotación de la inversión Activo Promedio

ROA
Efecto tenencia Resultado de las transacciones

RAP
Efectos resultados financieros ROAP

Resultado del activo

Efecto de inversión permantne RAP
 RESULTADO ACTIVO
RIT ACTIVO PROMEDIO x100

"Enfoque Marginal"
Parte de análisis económico de las empresas.
Continuación a la guía de lectura. EBITDA

Clasificar a los costos en variables y fijos

¿Qué es y para que sirve?
Herramienta de análisis para analizar los costos y su comportamiento en una empresa.

Vtas. 0
(Costos variables) 0

Contribución Márginal
Contribuye a cubrir algo que falta. Los costos fijos. Con todo lo que
fui vendiendo cubro mis costos fijos. Y si vendo una mas a partir de
ese momento es mi ganancia es la contribución marginal de ese
(CF) producto. Primero cubre lo que falta, luego se transforma en utilidad -50000
Rtdo -50000
y v

Ct CF+CV
Ponemos el foco en este dato Cv

Cf

q
 En el punto no tengo perdidas ni ganancia
Break even point
Punto de equilibrio

Ve=
C. Fija Carga fija= Costo fijos - Ingresos fijos
1 - CV/V Margen de contribución

CV/V = Coeficiente de variabilida

Carga Fija
Ve= Margen de contribución

Debe ser lo mas bajo posible, vendiendo poco cubrimos los costos
Que consejo le damos para que pueda bajar el punto de equilibrio.
Reducir la carga fija. A menor carga fija menor punto de equilibrio
o Mejorar el margen de contribución
Como mejora el margen de contribución?
Bajar el costo variable
Subir el precio, si lo vendo mas caro mejoro el margen tengo mas nro de ventas

Gs Fabricación Gstos Comerc Gastos admin

Variable 40,620,610 6,183,382 0
Fijo 71,790,810 8,219,191 13,241,156
Total 112,411,420 14,402,573 13,241,156

EIBC - + RTDO X TENENCIA + COSTO DE PRODUCCION - EFBC= CMV

Las existencias = estado de situación patrimonial 34,226,683
Rtdo x tenencia = Estado de resultados 120269
Costo de producción = Diferencia 191,309,625
EFBC= Estado de situación patrimonvial -47,947,042
CMV = Estado de resultados 177,709,535

Compras 78,898,205 Rtdo x tenencia - CT

GF Variable 40,620,670

GF Fijos 71,780,810

Costo de fab 78,898,205

191,309,625 62.4739%
4,082,060 Variable

71,780,810 Fijo 37.52609%

1

EFBC - (EIBC+- RTDO TENENCIA) * Porcentaje CF

MARGEN DE SEGURIDAD
Distancia entre ventas actuales y ventas de equilibrio
Si mis ventas actuales son menores a las ventas de equilibrio estamos en problema
VENTAS ACTUALES - VENTAS DE EQUILIBRO 261,843,002
VENTAS ACTUALES * 100 2618430

Analisis de indicadores financieros

Solvencia
Manejo de niveles de endeudamiento
Como se financia los activos a largo plazo

Solvencia: Empresa que tiene capacidad de pago.

Cumplir ocn los compromisos en tiempo y forma, en tiempo en el momento del vencimiento.
Capacidad de pago esta asociado a la cobertura de la liquidez
Liquidez: Velocidad de un activo para transformarse en dinero. A mayor grado de liquidez mas rapidamente se va a convertir en dinero. Menor grado de liquidez a ese
¿Cómo lo vinculamos?
Liquidez corriente disponible
Cobertura de Liquidez = Liquidez corriente necesaria El resultado puede ser >= 1 o <1

Liquidez corriente disponible: Corriente 1 año de tiempo y disponible un nivel de liquidez que la empresa ya tiene.
Activo corriente
Pasivo corriente
Liquidez corriente necesaria: Dato muy importante, que marca el nivel minimo de liquidez que la empresa necesita
Cuando la liquidez disponible es igual o mayor a la liquidez necesaria
Dias que tarda el dinero en entrar y dias que tarda el dinero en salir, de eso depende saber cuanta liquidez va a necesitar la empresa
Velocidad con la que el dinero entra: Plazo de realización de activos corrientes
Realizar = convertir un activo en dinero. Cobrar rematar, verbos que transforman un activo en dinero. Todos esos verbos juntos son el verbo realizar.
Velocidad con la que el dinero sale: Plazo de exigibilidad del pasivo corriente
Plazo de realización de activos corrientes
Liquidez corriente necesaria: Plazo de exigibilidad del pasivo corriente

CyB 10000 x 0D 0
CxV 20000 x 30 D 600000
BC 300000 x 60 D 18000000
330000 18600000
56 días

Hay que sacar el promedio ponderado.

Saldo del rubro x plazo en días CyB x 0 + Inversiones x P

PRAC= Activo corriente =

ABC = Antigüedad de los bienes de cambio- cantidad de días de que la mercaderia estaen stock
APC= Antigüedad promedio de créditos

Rubros que nunca vamos a tener en cuenta: Otros créditos y Otros activos. Si estan los ignoramos.

(CxV0 + CxV1) / 2
APC= Ventas

CxV0 = Creditos x ventas al inicio

CxV1= Credtios x ventas al cierre

(EIBC + EFBC) / 2
ABC=
 ABC= CMV

CyB 4,100,068 3,210,789

Inversiones 11,334,653 27,144,046
CxV 21,965,000 16,554,881
BC 47,947,042 34,226,683

APC= 19259940.5
261,843,002
apc= 26.85 días

ABC 41086862.5
177,709,535

ABC 84.39 días

Hay 2 tipos de inversiones, las que cotizan y las que no cotizan.

Cotizan= Acción, bono, fondo comun de inversión --> Liquidez inmediata 1 día
No cotizan= Plazo fijo --> Nota de balance o Inferir nosotros el plazo de esa inversión. Tiene que estar entre 30 y 365

Plazo = 90 días se ve en la nota 6.1

prac 6943291355.36763
88765802
PRAC= 78.22
PEPC Pasivo corriente promedio
Variación del activo total + CMV + Gastos - [Variación del pasivo no corriente + Variación del

Gastos: Gs de comer / Gs de Admin / Otros Egresos / Resultados financieros generados x pasivos / Impuesto a las ganancias / - Amortizaciones

44,231,118
206068412

Gs de comer 14,402,573
Gs de admin 13,241,156
Otros egresos 151,299
RFGxP 2,244,624 34,544,906
Impuesto a las ganancias 20,741,528
Amortizaciones 101,598

257,725 16,236,274

Pasivo
Endeudamiento PN

Plazo al cierre de cobranza CxV1

PCC Ventas x 365

Cantidad de días que se tardan en cobrar los creditos que quedan a fin de año.

Financiación de la inmovilización Patrimonio neto

Los activos no corrientes = Activos inmovilizados Activo No corriente
 ¿Es mayor a 1? Si

No
PN + Pasivo No Corriente
Activo No Corriente

¿Es mayor a 1? Si

No
Estamos financiando mal los activos
inmovilizados

Interpretación de los indicadores

Análisis de situación --> ¿Cómo estamos "hoy=?
Se acota a 3 respuestas posibles
Buena
Regular
Mala
Análisis de evolución --> ¿Cómo variaron los indicadores en el periodo bajo análisis? Como se fueron comportando los indicadores en el periodo bajo análisis
Disminución
Crecimiento
Nunca debemos justificar la situación mediante la evolución de ningún indicador
"La situación es mala por que este indicador bajo" esto esta mal
Un indicador puede subir pero la situación siga siendo mala
Situación económica
RPN ES EL INDICADOR PRINCIPAL. Todos los demas indicadores concluyen en una mayor o menos rentabilidad

Por debajo de la inflación se considera --> MALA

Le ganamos a la inflación pero no por demasiado --> REGULAR
El doble de la inflación, si la inflación es del 10 tenemos que ganar el 20 --> BUENA

Sit. Financiera
El principal indicador es la Cobertura de liquidez
Cuando la cobertura de liquidez es mayor a 1 --> SOLVENTE
Paga mal, fuera de termino, pero siempre termina pagando, entre 0,8 y 1--> AJUSTADA
Cunando esta por debajo de 0,8 --> MALA

Caso "Belle Cosmetiques"

Empresa Industrial. Fabrica.
Fabrica productos cosméticos: Shampoo, cremas, geles, etc.

Entorno Macroeconómico:
Inflación (año 02) = 31%
Variación de PBI = -18% Escenario de crisis III

RPN del 2% Situación mala por que la inflación es del 31% RPN < Inflación

Bajo la rentabilidad
Bajo el RIT
a causa de que los activos se administraron de manera inecifiente bajo la rentabilidad
La rit bajo un 65% y la RPN un 87%.
Apalancamiento financiero, bajo un 64% esto también empuja a que baje el RPN
Al apalancamiento le hacemos doble lecectura, en situación y evolución
El apalancamiento bajo tanto que empezó a ser desfavorable
El apalancamiento bajo por que los costos aumentaron.
La TFP va en amenzas por que es incontrolable.
Y también bajo el RIT esto hace que baje el apalancamiento financiero.

LA RIT pega 2 veces a la RPN y al Ap. Financiero

 Por que somos menos eficientes?
Formula Dupont
Cayo el mg sobre venta y también la rotación de la inversión, esto es lo que hace que baje el RIT
Las ventas bajaron un 24% esto es una debilidad q afecta a los mg sobre ventas y la rotación de la inv, por eso b
Disminuyó la carga fija. Eso es una fortaleza
Se mantuvo el margen de contribución, q era de mas del 50% por eso es bueno
Esto hace que el punto de equilibrio se mantenga o baje y es una fortaleza.
Si tengo que vender lo mismo que el año pasado para cubrir mis costos es una buena noticia

EL mg de seguridad bajó demasiado.

Hay una contradicción entre que sea una fortaleza quebajen las ventas de equilibrio y que baje el mg de seguridad

A pesar de que el punto de equilibrió bajó, de todos modos, nuestro mg de seguridad bajó, ya que las ventas disminuyeron en mayor proporción.

Se terminó el análisis económico.

Análisis financiero

Somos solventes por uqe la cobertura de liquidez es mayor a 1

Somos más solventesq el año pasado
La LCD aumento es una fortaleza, por que tenemos mas liquidez
Aumento LCN
A pesar de que la LCD aumentó, la LCN también aumentó, pero la LCD aumentó en mayor proporción
Hay que ver el activo corriente y el pasivo corriente y ver cual subió y cual subió más
y la necesaria hay que ver los plazos de los activos y de los pasivos.

Disminuyó el PEPC, por lo menos me da menos plazo para pagar. Es algo externo
el PRAC aumentó, esto es malo por que tardamos mas tiempo en realizar nuestros activos

Disminuye el APC Aumenta el PRAC por que si bien disminuyó el APC aumento el ABC

A pesar de que cobro más rapido, el PRAC aumenta por que vendó mas lento
Bajo el endeudamiento, es fortaleza por q el AP es menor a 1
La fin. Inmov. Es mayor a 1

Es una buena noticia la disminución del indicador de endeudamiento dado que:

A) El AP financiero disminuyó en forma considerable
B) El AP financiero es menor a 1 x
C) Ambas cosas en forma conjunta
D) Falso: Es una mala noticia que baje el endeudamiento
E) Ninguna es correcta

El origen de todos los problemas esta en las Ventas. Impactan en todos lados.

¿Cómo evaluamos al Gte. Financiero?

La empresa es solvente. Es un punto importante.
Bajo el endeudamiento, cuando el apalancamiento se disminuyó y las tasas subieron
Los proveedores exigen q les paguen mas rapido, entonces el cobra mas rapido.

Gerente de producción
Bajaron los costos fijos y los variables no tuvieron grandes cambios
Hizo buen trabajo.
Gerente comercial
La crisis es una oportunidad
Se cayeron las ventas, pese a que estamos en crisis, pero el mercado que teniamos no disminuyó de manera significativa como nuestras ventas.
 o 10000- Yo dejo 1 millon de pesos en la cuenta en el banco, pasan los meses y sigo teniendo un millon, mantiene la nómina,
erdida del poder adquisitivo de la moneda. Lo voy a tener que reexpresar
do 1000, la nómina no cambia, pero tenemos que reflejar esa pérdida, como? RESPAM

e el billete mantiene su nómina, lo voy a hacer con esa cuenta RESCPAM

0, lo voy a reflejar en el mismo valor en que los incorpore en ese año.

do mi mercaderia a 10, mi mercaderia no va a valer 10, va a valer 12 por q mi costo de reposición es 12.
a HOY y después revenderla, aplica en contextos inflacionarios.

r lo tanto mi mercaderia se revaloriza o se desvaloriza.

a compania, eso es lo que realmente aportaron los socios, Capital Financiero

una visión más dedicada y focalizada en unidades, en stock. Para mantener el valor de los bienes que determinan la capacidad operativa del ente o de la empresa. El ingeniero pi
to. Junta plata para pagar un plan de ahorro para cambiar el auto para cuando el que tiene no le sirva más.

pedis la lista de precio, te la remarcan no saben que comprar, el cliente ve la estanteria mitad llena o vacia. Tiene que tener la estanteria a media llenar o llena para mantener la ca
esta operatividad de esta empresa, va pagando la cuota del auto nuevo. Junta plata y compra mercaderia y compra los estantes

La unica que NO es son los bienes de cambio (mercaderia)

Combinación 2

1-Jan
Acivo 200
Caja y Banco 100
Bien de cambio 100

31-Dec

Ventas no tenemos Tenemos RECPAM -10

cmv no tenemos
gastos no tenemos EERR
tenemos RECPAM
(Pasivos monetarios - Activos monetarios) * Coef. De inflación
tiene en cuenta las partidas monetarias por que nos interesa la nomina, si tengo un activo monetario de 100, pasa 1 añ
(0-100)*10%
Acivo 210
Caja y Banco 100

Bien de cambio 110

 Bien de cambio 110

Hay q rexpresar el bien de cambio

si el 1/1 tenia mercaderia $100
al 31/12 mi mercadeira cuanto vale? 100*1,10
tuvimos inflacion del 10%
mi mercaderia vale $110

12/31/2002
Ventas= $80
El año anterior bs de cambio era $110 + Inflacion 5%
110*1,05=115,5
CMV=57,75
EERR
Ventas 80
CMV=57,75
UT Bruta= 22,25
Gs ventas - 5
RECPAM= -5 Lo calculamos con lo q teniamos el 30/12
EERR=

Acivo 232.75
Caja y Banco 175

Bien de cambio 57.75

hay q sumar capital + ajuste de capital y rexpresar

220*0,5=11 y se lo sumo al ajuste de capital q tenia
 220 Pasivo 0
100 Patrimonio Neto 220
Capital 200
Ajuste de capital 20
120 EERR 0
or costo de reposición

245 Pasivo 0
175 Patrimonio Neto 245
Capital 200
Ajuste de capital 31
Resultado del ejercicoo anterior 0
70 EERR 14
200+20=220
220*0,05=11
ajuste anterior = 20 + ajuste de este= 11 . Ajuste total =31
No hay reusltado del ejercicio anteriorr
245 Pasivo 0
 175 Patrimonio Neto 245
Capital 200
Ajuste de capital 31
Reserva de Mante. De Cap 49
EERR anterior -21
70 EERR -14
Ajuste= 220*0,05= 11
20+11=31

consideramos.
gual. Por lo tanto se cumple la igualdad de que el CMV es igual al costo de producción

izaba era: Muebles y útiles, en 3 años, alícuota de 33%, el más lento edificio: 50 años, alícuota de 2%

no de obra, maquinas, energía eléctrica, etc.

s de transformar lo que compro en producto final.

mayormente variables.

empresa aumenta 10% el nivel de actividad, el CV aumenta un 10%.

que para que sea variable debería estar en los otros meses también. Lo que yo les cobro le tengo que aumentar o disminuir en función del nivel de actividad de la empresa, si un m

iación para poder comprar esos recursos o activos.

 100 15.8102441735611

57045863
(258468522 - 260.849.943) / 2 x 100
259,659,232.50
21.97
mide la eficiencia con que la gerencia administra la totalidad de los recursos sin tener en cuenta como fueron financiados.

o financiero
eniencia de tomar deudas con terceros
onviene endeudarnos o no.

l costo de financiarme con un tercero con el beneficio que voy a obtener

ación promedio

Consideramos que estamos frente a una tasa barata. Apalancamiento financiero favorable
Nos conviene endeudarnos y vamos a tener un incremento reflejado en la rentabilidad del patrimonio neto
AP. Financiero > 1

Estamos frente a una tasa cara. Apalancamiento financiero desfavorable.

No nos conviene endeudarnos y nuestra rentabilidad del patrimonio neto va a disminuir
AP. Financiero < 1
1.15787234182794

Ef. Rdo Fin Ef. Inv. Perm.

 22.3

1.0084

1.0021

0.9761

0.9995
 500 150000 100%
-300 -90000 60%

200 60000 40%

-40000
-49800 20000

Coeficiente de variabilidad
El peso relativo del costo variable en función de las ventas
Margen de contribución
Distrancia entre las ventas y los costos variables

Margen de contribución debe ser lo mas grande posible

Mas me queda para cubrir los gastos fijos
El coeficiente de variabilidad debe ser lo mas chico posible
Ventas 261,843,002
CV Prod (Porcentaje variable x CMV) -111,022,292
CV Comer (Paso 1) -6,183,382 -117,205,674
Contribución marginal 144,637,328
CF Prod -71,790,810
CF Comer -8,219,191
CF Adm -13,241,156
CF Financieros -2,244,624 95,495,781
OTROS FIJOS
Resultados financieros generados x activos -1,276,553
Otros ingresos 2,010,446
otros egresos -151,299
Resultado de inver. perm. -26,469 556,125
CARGA FIJA CF - OTROS FIJOS -94,939,656

RAI (Seg. Enfoque marginal) 49,697,672

RAI (Seg. Estado de resultado ceramica sl) 54,801,239

2 cuestiones= Hubo variación de stock y a su vez nunca aplicamos el porcentaje del fijo -5,103,567

47,947,042
34,226,683
120,269 34,346,952
13,600,090
5,105,567 Da lo mismo que la diferencia

Ve
117,205,674 CV
261,843,002 VENTAS
 1- 0.447618126529118
Margen de contribución 0.552381873470882
CARGA FIJA -94,939,656
CARGA FIJA / MARGEN DE CONTRIBUCION 171,873,229
El gerente debe vender $171873229 para cubrir los costos totales

171,873,229
261843002 34%

or grado de liquidez a ese activo le cuesta mas tiempo transformarse en dinero

CyB x 0 + Inversiones x Plazo + Creditos por ventas x APC + Bienes de cambio x (ABC + APC)
Activo corriente
LCD= Activo corriente / Pasivo corriente 88765802
41138103 2.1577514646215

LCN= PRAC / PECP 78.22 0.998413296655132

78.34

COB LIQU = LCD / LCN 2.1577514646215

0.998413296655132 2.16118061713557
corriente + Variación del patrimonio neto x 365

78.34
 Estamos financiando bien los activos
inmovilizados

Estamos financiando bien los activos

inmovilizados

odo bajo análisis

otación de la inv, por eso bajaron
te o de la empresa. El ingeniero pidió 2 maquinarias y quiere seguir con 2 maquinarias no importa cuanto cueste.
a llenar o llena para mantener la capacidad productiva? llena para poder vender y tener mayor rotación de mercadería

Pasivo 0
Patrimonio Neto 200 hay 1 dia de inflación, por 1 dia no vale la pena pero existe
Capital 200

-10

activo monetario de 100, pasa 1 año entro al banco y sigo teniendo 100, como reconozco esa perdida del poder adquisitivo con recpam

Pasivo 0
Patrimonio Neto 210
Capital 200
Ajuste de capital 20
Resultado del Ejercicio -10

Hay q rexpresar el patrimonio neto, por q es no monetaria

Mi capital es de 200 200*1,10

la inflacion fue de %10

Pasivo 0
Patrimonio Neto 232.75
Capital 200
Ajuste de capital 31
Resultado del Ejercicio anterior -10.5
Resultado del ejercicio 12.25

10*0,05
e actividad de la empresa, si un mes no le cobro, significa que hay 0 de nivel de actividad.
 100000
-60000

40000

-40000
0

en función de las ventas

stos variables

o mas grande posible

ser lo mas chico posible