Exercices de gestion financière (QCM et Exercices) avec corrigé

Présentation
Gestion financière est un module pour les étudiants de filière économie et gestion
option gestion, ce module étudié au semestre 5 vise à former les étudiants dans ce
côté, alors pour fixer les informations et s'entraîner vous allez trouver ci-dessous
des exercices de gestion financière S5 sous forme des exercices et QCM avec
corrigé, pour plus des exercices semestre 5 option gestion vous tapez le sur la
barre de recherche ou voir le menu de site web...

PARTIE I PARTIE I : QCM

Q1. Parmi ces affirmations, lesquelles sont vraies
A. La rentabilité et la profitabilité sont deux synonymes.
B. Le risque d’exploitation dépend de la capacité de l’entreprise à absorber les
charges de structure.
C. Les politiques d’externalisation ont pour objectif principal de transformer des
charges variables en charges fixes.
D. Être efficace, c’est atteindre un objectif ; être efficient, c’est l’atteindre en
économisant les moyens.
E. Les quatre réponses sont fausses.
Q2. La décision d’investir est motivée par :
A. Aucune réponse
B. Avoir satisfait d'une demande commercial et réaliser les bénéfices en tant
qu'une nécessite.
C. La volonté de créer de la valeur pour les actionnaires.
D. Les trois réponses sont fausses.
Q3. La notion d’investissement correspond :
A. A l’ensemble des actifs immobilisés et circulants figurant au bilan.
B. Aux capitaux investis en valeur brute.
C. Aux immobilisations incorporelles, corporelles et financières.
D. Les trois réponses sont fausses.
Q4. L’indice de profitabilité

1
A. Est obligatoire dans les entreprises de plus de 50 personnes.
B. Est un indicateur exprimé en valeur relative.
C. Se calcule à partir du chiffre d’affaires.
D. Les trois réponses sont fausses.
Q5. Le besoin en fonds de roulement :
A. Il est exprimé en jours de chiffre d’affaires hors taxes
B. Il est exprimé en jours de chiffre d’affaires toutes taxes comprises en tant qu'un
besoin moyen.
C. Il est exprimé en jours de chiffre d’affaires hors taxes en tant qu'un besoin
ponctuel.
D. Les trois réponses sont justes.
Q6. Un allongement du délai de stockage :
A. Diminue le BFRE.
B. Augmente le BFRE.
C. N’a pas aucune influence sur le niveau global du BFRE.
D. Les trois réponses sont justes
Q7. Le calcul du besoin en fonds de roulement normatif n’intègre pas les éléments
hors exploitation ca f n’intègre pas les éléments hors exploitation car :
A. Ils représentent souvent une ressource.
B. Ils ont un caractère acyclique.
C. Ils concernent l’investissement et le financement.
D. Les trois réponses sont justes.

PARTIE II PARTIE II : EXERCICES

EXERCICE 1
L’entreprise PRIMAGADIR achète et vend des produits agricoles. Les
caractéristiques sont les suivantes :
- Durée de stockage de marchandises : 40 jours
- Crédit clients : 60 jours
- Crédit fournisseurs : 30 jours

2
- Taux de marge : 30% du prix de vente HT
- La TVA est réglé la fin du moins suivant.
Le taux de marge étant de 30% du prix de vente HT, les achats représentent 100%
- 30% = 70% du prix de vente HT.
Pour un dirham de vente, las achats (donc le stock), représentent 0.70 DHS et le
poste fournisseurs un montant identique auquel sera ajoutée la TVA.
Travail à faire
1. On cherche à calculer le BFRN pour un CA de 1 500 000 DHS.
EXERCICE N°2
L’entreprise CESAR veut réaliser un projet d’investissement corporel d’un
montant de 306 000 DHS TTC (TVA 20%). la direction estime que ces
installations seront utilisées pendant cinq ans et qu’à l’issue de cette période leur
valeur résiduelle est de 15 000 DHS HT.
Le BFRE constitué en début de période, et récupérée en fin de la cinquième année,
sera de 45 jours de CA.
Le CA prévu sera comme suit :

Années 1 2 3 4 5

CA HT (en milliers) 300 315 330 360 390

Les charges variables représentent 60% du CA

Les frais fixes hors amortissement sont de 60 000 DHS par an pendant cinq années
Le taux de l’IS est de 20%.
Travail à faire Travail à faire
1. Calculer le montant immobilisé servant de base
2. Calculer les FNT
3. Le projet est-t-il acceptable au taux 9% ?
4. Calculer le TIR ?

3
 Corrigé des exercices
PARTIE I PARTIE I : QCM

PARTIE II : EXERCICES :
EXERCICE 1
1. Détermination des CS

Composantes HT TVA (20%) TTC

Ventes 1.0 0.2 1.2
Matières 0.7 0.14 0.84

Explication des calculs fait au tableau ci-dessus

1.0*0.2 = 0.2 (CS : TVA facturée)
0.7 * 0.2 = 0.14 (CS : TVA récupérable)
1.0 + 0.2 = 1.2 (CS : clients)
0.7 + 0.14 = 0.84 (CS : Fournisseurs)

Composantes HT TVA (20%) TTC

Ventes 1.0 0.2 1.2
Matières 0.7 0.14 0.84

2. Calcul du BFRN

Composantes TE CS Besoin Dégagement

Stocks de Mises 40 0.7 28
Clients 60 1.2
TVA récupérable 45 0.14 6.3
Fournisseurs 30 0.84 25.2

4
TVA facturée 45 0.2 9
Total en jours 106.30 34.20
BFRN 72.1 jour

106.30-34.20 =72.10 jour

Le BFRN de cette entreprise est de 72.10 jours de CA HT
Soit BFRN = (72.10 * 1 500 000)/360 = 300 416, 67.
EXERCICE N°2
1. Calculez le montant immobilisé servant de base de calcul aux amortissements.
La valeur d’entrée dans le patrimoine correspond au coût d’achat hors taxes, soit
:
306 / 1,2 = 255,00 k DH HT.
Base de calcul des amortissements : 255 – 15 = 240 k DH
Dotations aux amortissements : 240 / 5 = 48 k DH.
2. Dressez les comptes de résultat prévisionnels sur cinq ans et calculez les CF.

Années 1 2 3 4 5
CA 300 315 330 360 390
CV 180 189 198 216 234
MCV 120 126 132 144 156
FF 60 60 60 60 60

Années 1 2 3 4 5
Amortissements 48 48 48 48 48
Résultat d’exploitation 12 18 24 36 48
Produit de cession 15
Résultat avant impôt 12 18 24 36 63
IS 2.4 3.6 4.8 7.2 12.6

5
Résultat net 9.6 14.4 19.2 28.8 50.4
CF 57.6 62.4 67.2 76.8 98.4

3. Réalisez un tableau faisant apparaître le BFRE et son accroissement pour les

cinq années.

Années 0 1 2 3 4 5
BFRE 37,50 39,38 41,25 45,00 48,75
∆BFRE 37,50 1,88 1,88 3,75 3,75 –48,75

*∆BFRE : variation de BFRE

BFRE début de période : 300 × 45 / 360 = 37,50 k DH.
BFRE début d’année 2 : 315 × 45 / 360 = 39,38 k DH
4. À l’aide d’un tableau présentant les flux liés à l’investissement et ceux de
l’activité, déterminez les flux de trésorerie du projet pour chaque année.

Années 0 1 2 3 4 5
Io -255
VR 15
CF 57.6 62.4. 67.2 76.8 98.4
∆BFRE -37,50 -1,88 -1,88 -3,75 -3,75 48,75
FNT -292.5 55.72 60.52 63.45 73.05 162.15

5. Le projet doit-il être retenu si la société fixe un taux d’actualisation de 9 % ?

–292,50 + 55,72*(1,09) –1 + 60,52*(1,09) –2 + 63,45*(1,09) –3 + 73,05*(1,09)
–4 + 162,15*(1,09) –5 = 15.68 k
Alors on peut dire que ce projet il est rentable au niveau de taux de 9%.
6. Calculez le TRI du projet.
Méthode de l’interpolation linéaire (complément) : avec un taux d’actualisation
de 7 %, la VAN est de –292,50 + 55,72*(1,12) –1 + 60,52*(1,12) –2 +
63,45*(1,12) –3 + 73,05*(1,12) –4 + 162,15*(1,12) –5 = - 10.91 k DHS
6
Ce qui nous permet d’obtenir une borne négative pour procéder à l’interpolation
linéaire.
Rappelons qu’avec un taux de 9 %, la VAN est positive à 15,68 k. Le TRI se situe
donc entre 9 % et 12 %.
Réalisons l’interpolation linéaire pour trouver le TRI :
TRI : 12 % + (9 % – 12 %) × (10,91 / 26,52) = 10,77 %.
TRI : 10,77 % 10,77 % 10,77 %.
7. Que représente le taux de rendement interne ?
Le TRI est le taux de rendement économique du projet. Il représente donc le taux
maximal auquel la société peut se procurer les fonds pour financer
l’investissement afin de dégager de la valeur.
1 - le calculer de la marge de sécurité se traduit par :
A. MS=CA-SR
B. MS=SR-CA
C. MS=CA/SR
D. MS=SR/CA
2 - Pour mesurer les chances de dépassement du seuil de rentabilité on utilise
A. le coefficient CS= (CA-SR/CA)
B. le levier d’exploitation LE=ΔR/R ⁄ ΔCA/CA
C. la marge de sécurité MS=CA-SR
D. aucune de ces réponses
3 - L’investissement au point de vue comptable est
A. l’ensemble des actifs immobilisés acquis par l’entreprise
B. tout figuration au niveau d’immobilisation incorporelle, corporelle et
financière
C. l’augmentation des amortissements des immobilisations corporelles et
incorporelles
D. aucune de ces réponses
4 - L’investissement au point de vue financière est
A. mettre en ouvres des moyens financiers pour générer des ressources financière
B. un investissement d’origine de besoins en fonds de roulement d’exploitation

7
C. un investissement des dépenses susceptibles de dégager des recettes
supplémentaires
D. aucune de ces réponses
5 - On peut distinguer différents catégories d’investissement en fonction de
A. la nature de l’entreprise
B. l’objet de l’entreprise
C. l’activité de l’entreprise
D. aucune de ces réponses
6 - Un risque selon Frank Knight est
A. une situation où les possibilités de l’avenir (aléas) sont connues et
probabilisables
B. le danger involontaire exposé (risque statique) ou volontairement exposé
(risque dynamique)
C. la possibilité, probabilité d’un événement considère comme un mal ou un
dommage
D. aucune de ces réponses
7 - Le risque met en relation
A. un aléa ou événement
B. sa probabilité d’occurrence
C. ces conséquences
D. aucune de ces réponses
8 - Est considère comme le(s) risque(s) financière (s)
A. les variations des cours des monnaies entre elles
B. les risques de contreparties
C. les variations de taux créditeur et débiteur prêts-empruntes
D. la liquidité d’un produit très spécialisé
9 - Le risque d’exploitation est
A. fonction de la sensibilité du résultat à une variation de l’activité
B. fait directement référence au cycle d’exploitation d’entreprise
C. peut être estimé en utilisant le seuil de rentabilité et le levier d’exploitation

8
D. toute la fluctuation possible du chiffre d’affaire d’une entreprise
10 - Le(s) quel(s) mesure le risque d’exploitation
A. la marge de sécurité
B. l’indice de sécurité
C. le levier d’exploitation
D. le seuil de rentabilité
11 - Cash-flows ou solde des flux de trésorerie induits par le projet peut être
A. la surplus monétaire crée par l’investissement
B. la différence entre les recettes et les dépenses induits par le projet
C. le résultat de prévisions de chiffre d’affaire, des différents coûts d’exploitation
Et des impôts
D. la capacité d’autofinancement d’exploitation
12 - les investissements d’expansion est
A. consacrée à renouveler un actif immobilisé
B. visent à réduire les coûts unitaires
C. permet à l’entreprise d’accroitre la capacité de production des produits
existants
D. aucune de ces réponses
13 - l’investissement stratégique se caractérisé par
A. un caractère défensif
B. un caractère offensif
C. un caractère neutre
D. aucune de ces réponses
14 - selon la nature de l’entreprise, l’investissement peut avoir
A. un caractère commercial
B. un caractère financière
C. un caractère immatériel
D. les trois situations sont correctes
15 - une acquisition des titres financières afin d’obtenir un revenu est un
investissement de nature
9
A. commercial
B. financière
C. immatériel
D. aucune de ces réponses
16 - les dépenses en capital humain et les dépenses liées à la recherche et au
développement est
A. un investissement commercial
B. un investissement financière
C. un investissement immatériel
D. toute les trois à la fois
17 - le bras de levier est
A. mesure l’effet de l’endettement / la rentabilité financière
B. le total des dettes / capitaux propres (hors résultat)
C. le total des dettes / total des capitaux propres
D. aucune de ces réponses
18 - effet de levier est
A. l’augmentation de l’actif total par endettement
B. le résultat économique en déduction le taux d’intérêt moyen
C. exprimé par la formule Re-i
D. exprimé par la formule Re- I/D
19 - si l’effet de levier est supérieur à 0
A. l’endettement entrainera une amélioration de la rentabilité financière bien que
l’endettement est défavorable
B. l’endettement entrainera une amélioration de la rentabilité financière bien que
l’endettement est favorable
C. l’endettement entrainera une dégradation de la rentabilité financière bien que
l’endettement est défavorable
D. l’endettement entrainera n’a aucun effet sur la rentabilité financière par
conséquence l’effet de levier est nul
20 - la performance de l’entreprise est

10
A. la réalisation des objectifs organisationnels, quelles que soient la nature et la
variété de ces objectifs
B. au sens strict le résultat ou aboutissement
C. le processus qui mène au résultat généralement appelé le plan d’action
D. le résultat optimal obtenu plutôt l’utilisation la plus efficiente possible de
ressources mises en œuvre
21 - la performance de l’entreprise rassemble à la fois deux notion sont
A. la notion d’efficacité
B. la notion d’efficience
C. la notion de rendement
D. A-C
22 - le rendement des fonds propres est appelé aussi
A. taux de retour sur capitaux propres
B. taux de rendement des capitaux propres
C. taux de rendement de l’actif investi
D. aucune de ces réponses
23 - la rentabilité commerciale en générale est
A. la marge commerciale /CA(HT) pour les entreprises commercial
B. le résultat d’exploitation /CA(HT) pour les entreprises industriel
C. la marge commerciale /CA(TTC) pour les entreprises commercial
D. le résultat d’exploitation /CA(TCC) pour les entreprises industriel
24 - la rentabilité économique
A. c’est une comparaison entre le résultat économique et l’ensemble des moyens
mis en œuvre pour y obtenir
B. c’est une ration conforme de deux grandeur RE/CA(HT) * CA(HT)/Actif Total
C. généralement calculé par la formule RE/Actif total
D. aucune de ces réponses
25 - parmi les critères d’évaluation des projets d’investissement qui aider les
décideurs d’apprendre ça soit la décision de classement/sélection et la décision
d’acceptation-rejet
A. l’indice de profitabilité
11
B. le délai de récupération du capital investi
C. le taux interne de rentabilité
D. la valeur actuelle nette
26 - le taux interne de rentabilité est
A. le taux pour lequel la valeur actuelle nette est inférieure à zéro
B. le taux pour lequel la valeur actuelle nette est supérieure à zéro
C. le taux pour lequel la valeur actuelle nette est égale à zéro
D. l’égalité entre le montant de l’investissement et les cash-flows induits par le
même projet
27 - l’indice de profitabilité est
A. mesure le profit induit par un dirham du capital investi
B. un critère de rejet certain projet dont L’IP est égal à 1
C. un critère de sélection entre projets alors que le meilleur projet dont L’IP est le
plus élevé
D. aucune de ces réponses
28 - le financement il peut être fait par
A. fonds propres
B. quasi-fonds propres
C. capitaux étrangers
D. aucune de ces réponses
29 - sont inclus dans le financement par capitaux étrangers
A. le crédit-bail
B. titres participatifs
C. emprunts obligataires
D. titres subordonnés
30 - le délai de récupération du capital investi
A. c’est le délai dont le montant cumulé des cash-flows est égal au montant du
capital investi
B. c’est le délai dont le montant des cash-flows actualisés est égal au montant du
capital investi

12
C. c’est le délai dont le montant cumulé des cash-flows actualisés est égal au
montant du capital investi
D. aucune de ces réponses

Réponses

1-A
2-A
3-B
4 - A;B;C
5 - A;B
6-A
7 - A;B;C
8 - A;B;C;D
9 - A;B;C;D
10 - A;B;C;D
11 - A;B;C;D
12 - C
13 - A;B
14 - D
15 - B
16 - C
17 - A
18 - A;C;D
19 - B
20 - A;B;C
21 - A;B
22 - A
23 - A;B

13
24 - A;B;C
25 - A;B;C;D
26 - C;D
27 - A;C
28 - B;C
29 - A;C
20- C

14