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Underwriter

Autor:
Equipe Mais Retorno

Data de publicação:
29/11/2019 às 07:24 - Atualizado 4 anos atrás

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O que é Underwriter
Underwriter é um termo ligado ao mercado financeiro que
pode ter dois sentidos.

O primeiro sentido é: a instituição financeira responsável por

realizar operações de underwriting, isto é, de oferta pública
de ativos no mercado primário, como as operações de IPO
(Initial Public O"ering) de ações.

O segundo sentido é: a parte que avalia e assume o risco de

outra parte, em troca de um pagamento, na forma de
comissão, prêmio, juros ou outro. O underwriter, nesse
:
 sentido, é uma figura importante nas atividades ligadas a
hipotecas e seguros, por exemplo.

Underwriter e operações de
underwriting

A underwriter em uma operação de underwriting é uma

especialista financeira que atua junto com a emissora do
ativo para determinar o preço.

Além disso, ela serve como um intermediário entre a

emissora dos ativos e os compradores, os investidores.
Frequentemente, envolve-se diretamente na compra e venda
dos títulos.

Ela deve ser autorizada pelo Banco Central para atuar. Os

bancos de investimento, as sociedades distribuidoras e as
corretoras de ações e títulos mobiliários podem
desempenhar o papel de underwriter.

Em alguns casos, várias instituições atuam em uma operação

de underwriting, com uma delas liderando o consórcio .

Métodos de atuação da underwriter

Existem três diferentes métodos de atuação que uma
:
 underwriter pode adotar, o que afeta também o processo de
underwriting.

No primeiro método, a underwriter deve subscrever todos os

títulos primeiro para, depois, repassá-los aos compradores.
Ela assume o papel de um revendedor. Nesse caso, todos os
riscos da operação ficam nas mãos da underwriter. Esse
processo de underwriting é chamado de straight, ou firme.

No segundo método, a underwriter apenas se compromete a

negociar os títulos com os compradores durante um período.
Quando esse período acaba, ela pode subscrever os títulos
que restaram ou devolvê-los ao emissor. Nesse caso, a
underwriter assume um nível reduzido de risco. Esse
processo de underwriting é chamado de stand-by.

Finalmente, no terceiro método, a underwriter se

compromete a empregar todos os esforços para encontrar
compradores que subscrevam os títulos. Essa é uma
responsabilidade de meio, e não de resultado; ou seja, a
underwriter não pode ser responsabilizada se não conseguir
realizar a subscrição dos papéis. Esse processo de
underwriting é chamado de best-e"orts, ou melhor-esforço.

Para decidir qual método vai adotar e qual nível de risco e

responsabilidade está disposta a aceitar, a underwriter avalia
questões que afetam a atratividade do ativo para os
investidores. Entre essas questões, podemos citar a
credibilidade da emissora e a perspectiva de crescimento do
:
 setor em que ela atua.

Underwriter e empréstimo
hipotecário
A underwriter pode atuar em empréstimos hipotecários.
Nesse caso, seu papel é garantir que o indivíduo solicitando o
empréstimo tem o perfil adequado, levando em conta
critérios como sua renda, seu histórico de crédito, seu nível
de endividamento e o valor que ele tem guardado. Então, a
underwriter aprova ou nega o empréstimo.

Outra atividade desempenhada pela underwriter é verificar a

avaliação da propriedade. Ela faz isso para ter certeza de que
o valor declarado é preciso e compatível com o montante do
empréstimo solicitado.

Quando uma underwriter nega um empréstimo hipotecário, o

solicitante pode "apelar". Porém, para reverter a decisão, é
preciso haver muitas evidências de que aconteceu um erro na
avaliação.

Underwriter e seguros
A underwriter que atua com seguros tem um papel bem
parecido com aquele que atua nos empréstimos hipotecários:
revisa solicitações, aprovando ou rejeitando com base em
uma análise de risco.
:
 Além disso, a underwriter também determina a cobertura
que será oferecida para cada novo segurado e revisa o perfil
de clientes ativos para determinar qual cobertura continuará
sendo oferecida a eles.

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