CASO 16

CASO Versão do estudante

18
CUIDADOS DOMICILIAIS DO SUDESTE
Custo de capital

Este caso ilustra a estimativa do custo de capital para uma empresa com duas divisões
que operam em diversas linhas de negócios.

A planilha calcula o custo da dívida com base no rendimento até o vencimento e no

rendimento até o resgate das emissões de dívida atualmente em circulação. Também
calcula o custo de capital próprio com base em três modelos: CAPM, DCF e Custo da
Dívida + Prêmio de Risco.

Os alunos devem usar o bom senso ao fazer as estimativas finais dos custos da dívida e
e Essas estimativas devem ser inseridas na parte inferior da seção DADOS DE
ENTRADA para calcular o custo de capital corporativo. Os custos divisionais de capital
podem ser estimados usando a mesma parte desta planilha, mas com os dados de
entrada divisionais apropriados.

O modelo consiste em uma análise completa do caso base – no entanto, todos os

valores na seção INPUT da versão do aluno foram substituídos por zeros. Assim, os
alunos devem determinar os valores de entrada apropriados e inseri-los no modelo.
Essas células são coloridas de vermelho . Quando isso for feito, quaisquer células de
erro serão corrigidas e a solução do caso base aparecerá. Observe que o modelo não
contém nenhuma análise de risco, portanto os alunos terão que criar a sua própria , se
exigido pelo caso . Além disso, os alunos devem criar seus próprios gráficos (tabelas)
conforme necessário para apresentar seus resultados.

DADOS DE ENTRADA: PRINCIPAL RESULTADO:

Custo da entrada da dívida: Custo da dívida:

Anos até o vencimento 15 YouTube 8.0%

Pagamento de cupom anual $75.00 YTC 9.8%
Preço atual $956.31
Valor nominal $1,000.00
Anos para ligar 5
Preço da chamada $1,075.00
Custo de
Custo do capital próprio: equidade:
Abordagem CAPM:
Coeficiente beta 1 CAPM 11.0%
Taxa livre de risco 5.0%
Retorno de mercado exigido 11.0%
Abordagem DCF:
Págin
a1
Preço das ações $5.25 DCF 13.6%
Último dividendo pago $0.17
CASO
18

Págin
a2
 CASO
Taxa de crescimento constante 10.0% 16
Abordagem de custo da dívida mais RP:
Prêmio de risco 7.0% DC+RP 15.0%

Custo Corporativo de Entrada de Capital: Custo Corporativo de

Os dados de custos dos componentes abaixo (não os Capital:
resultados acima) são usados para estimar o CCC.

Taxa de 40.0% CCC 7.6%

imposto
Peso da dívida 35.0%
Peso do patrimônio 65.0%
Estimativa do custo final da dívida 7.2%
Estimativa de custo final de capital 9.3% próprio

Págin
a3
 CASO
16

bastante. tarde

DADOS meus

R.

Págin
a4