El bono de Salem Company se vende actualmente a 955 dólares, tiene una tasa cupón de 12 por ciento, un valor a la par de 1,

a. Calcule el rendimiento al vencimiento (RAV) de este bono.

b. Explique la relación que existe entre la tasa cupón y el rendimiento al vencimiento, así como entre el valor a la par y el valor

tiempo 15
a) tasa 13%
va $ 955.00
pagos 120
vf 1000
tasa cupon 12%
m 1
venta descuento

b)
La tasa cupón afecta los flujos periodicos que se percibiran periodicamente por cada bono, al ser mayor es benefi
permanecer para ser favorable por encima de la exigible del mercado, sino, el bono se deberá de vender bajo un
or ciento, un valor a la par de 1,000 dólares, paga intereses anuales y cuenta con un plazo de vencimiento a 15 años.

o entre el valor a la par y el valor de mercado del bono.

ada bono, al ser mayor es beneficioso para el inversor, y esta debe de

no se deberá de vender bajo una prima.
a. Calcule el rendimiento al vencimiento (RAV) de cada bono.
b. ¿Qué relación existe entre la tasa cupón y el rendimiento al vencimiento, y entre el valor a la par y el valor de mercado del b

bono a b c d e
tiempo 8 16 12 10 3
a) tasa 13% 12% 10% 10% 9%
va $ 820.00 $ 1,000.00 $ 560.00 $ 1,120.00 $ 900.00
pagos 90 120 60 120 50
vf 1000 1000 500 1000 1000
tasa cupon 9% 12% 12% 12% 5%

b)
La tasa cupón determina los ingresso periodicos de interes, y estos afectan en conjunto al valor a la par (el que se
futuro), el rendimiento actual del bono, como podemos ver los bonos con valor futuro menor que el valor presen
de rendimiento al vencimiento menor que el valor a la par
a par y el valor de mercado del bono? Explique.

njunto al valor a la par (el que se recibirá al

uturo menor que el valor presente tienen una tasa
El agente bursátil de Mark Goldsmith le ha mostrado dos bonos. Cada uno de ellos tiene un plazo de vencimiento a 5 años, un

El bono A tiene una tasa cupón de 6 por ciento con pago anual. El bono B tiene una tasa cupón de 14 por ciento, y también pa

a. Calcule el precio de venta de cada uno de los bonos.

Bono A B
tiempo 5 5
tasa 12% 12%
a) va $ -779.20 $ -1,073.60
pagos $ 30.00 $ 70.00
vf $ 1,000.00 $ 1,000.00
tasa cupon 6% 14%
b. Mark cuenta con 20,000 dólares para invertir. Juzgando el precio de los bonos, ¿cuántos podría adquirir de alguno de ello
(En realidad Mark no puede adquirir fracciones de bono, pero pretendamos que sí para la realización de este ejercicio)

b) Bono A B
Capital $20,000.00 $20,000.00
Número a comprar 25.67 18.63
Número a comprar 25 18

c. Calcule el ingreso anual por intereses que genera cada bono con base en su tasa cupón y en el número de bonos que Mark

c) Bono A B
Número 25 18
Tasa 6% 14%
Ingreso anual $ 1,500.00 $ 2,520.00

d. Suponga que Mark reinvertirá los pagos de intereses a medida que los recibe (al final de cada año), y que su tasa de rend

d) Bono A B
Valor a la par $25,000.00 $18,000.00 Anualidad $ 1,500.00 $ 2,520.00
Interes $ 1,500.00 $ 2,520.00 Tasa 10% 10%
Valor futuro del fondo $ 9,157.65 $15,384.85 Periodo 5 5
$35,657.65 $35,904.85
e. ¿A qué se debe que los dos valores calculados en el inciso d sean diferentes? Si Mark considerara un problema obtener un

Son intereses debido a que los bonos de la categoría B, generan un mayor interes, el cual resulta un mayor ahorro periodico.
azo de vencimiento a 5 años, un valor a la par de 1,000 dólares y un rendimiento al vencimiento de 12 por ciento.

de 14 por ciento, y también paga intereses anuales.

odría adquirir de alguno de ellos si tuviera que elegir entre ambos?

alización de este ejercicio)

n el número de bonos que Mark podría comprar con sus 20,000 dólares.

ada año), y que su tasa de rendimiento sobre la reinversión es de sólo 10 por ciento. Calcule el valor del pago de principal para cada bon

derara un problema obtener un rendimiento al vencimiento menor de 12 por ciento sobre los pagos de intereses reinvertidos, ¿cuál de lo

ta un mayor ahorro periodico.

ago de principal para cada bono, más el valor de la reinversión de Mark al término de los 5 años.

tereses reinvertidos, ¿cuál de los dos bonos sería una mejor opción?
(pagos semestrales de 5 por ciento), considerando que el rendimiento requerido sobre
bonos de riesgo similar tiene una tasa de interés anual de 14 por ciento (pagos semestrales de 7 por ciento).
7 por ciento).
Calcule el valor de cada uno de los bonos señalados en la tabla siguiente, todos los cuales pagan intereses semestralmente

VALOR A
BONO LA PAR TASA CUPON TIEMPO RENDIMIENTO PAGO TIPO DE BONO
A 1000 10% 12 8% 100 PRIMA
B 1000 12% 20 12% 120 VALOR A LA PAR
C 500 12% 5 14% 60 DESCUENTO
D 1000 14% 10 10% 140 PRIMA
E 100 6% 4 14% 6 DESCUENTO
reses semestralmente

PRECIO RENDIMIENTO
DEL BONO EN DINERO
L1,150.72 1,049.28
L1,000.00 2,400.00
L465.67 334.331
L1,245.78 1,154.22
L76.69 47.3097
 Calcule el valor de un bono con valor a la par de 5,000 dólares, que paga intereses trimestrales con una tasa cupón anual de 1
considerando que el rendimiento requerido actualmente sobre bonos con riesgo similar tiene una tasa anual de 12 por ciento
s con una tasa cupón anual de 10 por ciento y tiene un plazo de vencimiento a 10 años,
una tasa anual de 12 por ciento con pagos trimestrales.
Los organismos dedicados a la calificación de bonos han invertido sumas significativas de dinero en un esfuerzo por determina

Por si fuera poco, algunas de estas instancias calificadoras han invertido tiempo y dinero en reunirse en privado con autoridad
calificaciones a la compra de servicios adicionales. ¿Considera que esta es una práctica aceptable? Defienda su punto de vista.

A finales de 2015, CSM Corporation tiene en circulación una emisión de bonos. Al bono le restan 15 años para su vencimiento,

a.
b. Determine
Determine el
el rendimiento al vencimiento.
precio del bono si el rendimiento al vencimiento es 2 por ciento más alto.

c. Determine el precio del bono si el rendimiento al vencimiento es 2 por ciento más bajo.
d. ¿Cómo puede resumir la relación que existe entre el precio del bono, el valor a la par, el rendimiento al vencimiento y la tas

bono a
tiempo 10
tasa 12%
va $ -4,422.13
pagos $ 500.00
vf $ 5,000.00
tasa cupon 10%
m 4
descuento
o en un esfuerzo por determinar cuáles son los factores cuantitativos y no cuantitativos que predicen mejor el incumplimiento de dichos i

unirse en privado con autoridades corporativas y obtener información reservada para llevar a cabo su labor. Con el fin de recuperar estos
ble? Defienda su punto de vista.

an 15 años para su vencimiento, y tiene una tasa cupón de 6 por ciento. El interés sobre el bono se capitaliza semestralmente. Su valor a la

dimiento al vencimiento y la tasa cupón?

or el incumplimiento de dichos instrumentos.

r. Con el fin de recuperar estos costos, las calificadoras han vinculado sus

za semestralmente. Su valor a la par es de 1,000 dólares y en la actualidad se vende a 864.42 dólares.