Professional Documents
Culture Documents
PMGT-510
LAPORAN KASUS
PERUSAHAAN MAKANAN QUEENSLAND
TIM MBO'ers
KRUNAL SHAH
DANCHEN XU
ZEEL PATEL
HERISHKUMAR PATEL
KAUSTUBH PAWAR
29
Juli 2018
1
DAFTAR ISI
Tinjauan Perusahaan
Masalah identifikasi
Pameran
Referensi
2
Tinjauan Perusahaan
Perusahaan Makanan Queensland
Kantor pusat: Brisbane, Australia
Produk: Es krim berkualitas tinggi, yogurt, air kemasan, dan jus buah
Wilayah Pemasaran: Negara Bagian: Queensland, New South Wales,
Wilayah: ACT, Wilayah Utara
Masalah identifikasi
Untuk mengalokasikan dana di antara berbagai proyek untuk nominasi
11 Proyek untuk dipertimbangkan dengan total lebih dari $20,8 juta
Batas Pengeluaran: $8 juta
Basis aset perusahaan: $65,6 juta
3
Pertanyaan Studi Kasus
1. Analisis Keuangan:
a. NPV mana yang ditunjukkan pada Tampilan 5 yang harus digunakan? Mengapa?
Baik NPV di WACC dan ROR minimum dapat digunakan. Sementara WACC adalah biaya modal
aktual bagi perusahaan dan sangat penting untuk membuat perhitungan IRR, NPV pada ROR
minimum memberikan pemahaman yang lebih baik tentang profil pengembalian risiko dari setiap
proyek. Secara umum, proyek yang IRR-nya lebih besar dari sama dengan biaya perusahaan
harus diterima dan proyek yang IRR-nya lebih kecil dari biaya modal perusahaan harus ditolak.
b. Menggunakan semua formulir NPV yang disajikan dalam Tampilan 5, beri peringkat
proyek.
Proyek dengan NPV positif tertinggi harus diberikan prioritas tertinggi dibandingkan proyek
lainnya. Dalam semua bentuk NPV, proyek dengan NPV positif tertinggi mendapat peringkat
tertinggi (Peringkat I)
ID NPV di Corp
Nama Proyek Pangkat
Proyek WAAC (10,5%)
Penggantian/Perluasan Armada
1 -0.192 Peringkat X
Truk Distribusi
2 Pembangunan Pabrik Baru 0.099 Peringkat VII
3 Ekspansi Pabrik yang Ada 0.028 Peringkat VIII
Pengembangan/Pendahuluan
4 0.521 Peringkat V
Yogurt Yunani Bebas Lemak (!)
Otomatisasi Pabrik dan Sistem
5 -0.087 Peringkat IX
Konveyor
Perluasan Pasar Barat (Western
7 1.199 Peringkat II
Territory)
8 Ekspansi Pasar Selatan (Victoria) 0.900 Peringkat III
Pengembangan/Pengenalan
9 0.895 Peringkat IV
Makanan Ringan
Sistem Pengendalian Inventaris
10 0.116 Peringkat VI
Berbasis Komputer
11 Akuisisi Bundaberg Rum 4.790 Peringkat I
ID NPV di ROR
Nama Proyek Pangkat
Proyek Min
Penggantian/Perluasan Armada
1 -0.013 Peringkat X
Truk Distribusi
2 Pembangunan Pabrik Baru 0.187 Peringkat VI
3 Ekspansi Pabrik yang Ada 0.055 Peringkat VIII
4 Pengembangan/Pendahuluan 0.388 Peringkat V
4
Yogurt Yunani Bebas Lemak (!)
Otomatisasi Pabrik dan Sistem
5 0.032 Peringkat IX
Konveyor
Perluasan Pasar Barat (Western
7 0.990 Peringkat II
Territory)
8 Ekspansi Pasar Selatan (Victoria) 0.710 Peringkat IV
Pengembangan/Pengenalan
9 0.731 Peringkat III
Makanan Ringan
Sistem Pengendalian Inventaris
10 0.178 Peringkat VII
Berbasis Komputer
11 Akuisisi Bundaberg Rum 4.143 Peringkat I
ID
Nama Proyek Anuitas Setara Pangkat
Proyek
Penggantian/Perluasan Armada
1 -0.002 Peringkat IX
Truk Distribusi
2 Pembangunan Pabrik Baru 0.030 Peringkat VI
3 Ekspansi Pabrik yang Ada 0.009 Peringkat VII
Pengembangan/Pengantar Yogurt
4 0.069 Peringkat V
Yunani Bebas Lemak (!) / Es Krim
Otomatisasi Pabrik dan Sistem
5 0.006 Peringkat VIII
Konveyor
Perluasan Pasar Barat (Western
7 0.175 Peringkat II
Territory)
8 Ekspansi Pasar Selatan (Victoria) 0.125 Peringkat IV
Pengembangan/Pengenalan
9 0.129 Peringkat III
Makanan Ringan
Sistem Pengendalian Inventaris
10 0.069 Peringkat V
Berbasis Komputer
11 Akuisisi Bundaberg Rum 0.733 Peringkat I
c. Karena proyek pengolahan air limbah adalah biaya untuk menjalankan bisnis, proyek
tersebut tidak memiliki NPV. Sarankan cara untuk mengevaluasi proyek efluen.
Meskipun rencana pengolahan air limbah tidak memiliki NPV, ini harus dianggap sebagai
salah satu proyek paling penting karena secara langsung mempengaruhi citra pasar
perusahaan dan kepatuhan terhadap peraturan hukum. Regulasi yang diperketat dari
pemerintah Australia dan risiko pencemaran yang tercatat ke publik, sehingga menodai citra
perusahaan membuat proyek ini tak terhindarkan untuk dikerjakan. Beberapa proyek tidak
dapat dievaluasi berdasarkan tes keuangan dan memerlukan kriteria seleksi kualitatif. Dalam
hal ini, perusahaan dapat melaksanakan proyek ini berdasarkan prinsip panduannya seperti
misi tanggung jawab sosial perusahaan yang mewujudkan tanggung jawabnya terhadap
masyarakat dan lingkungan. Dengan mempromosikan proses ramah lingkungannya,
perusahaan dapat memisahkan diri dari para pesaingnya dan menarik pelanggan baru
dengan meningkatkan nilai merek, penjualan, dan pangsa pasarnya.
5
D. Cantumkan proyek yang akan didanai atau tidak didanai menggunakan analisis
keuangan (sertakan Proyek 6 dalam daftar Anda)
Persetujuan proyek didasarkan pada dua tes keuangan – pengembalian dan tingkat pengembalian
internal (IRR).
Jangan
Lulus
ID Status Tes Lulus
Nama Proyek Status Tes IRR kedua
Proyek Pengembalian kedua
Tes
Tes
Penggantian/Perluasan
1 Gagal Gagal X
Armada Truk Distribusi
2 Pembangunan Pabrik Baru Gagal Lulus X
3 Ekspansi Pabrik yang Ada Gagal Lulus X
Pengembangan/Pengantar
4 Yogurt Yunani Bebas Lemak Gagal Lulus X
(!) / Es Krim
Otomatisasi Pabrik dan
5 Gagal Lulus X
Sistem Konveyor
Perluasan Pasar Barat
7 Lulus Lulus X
(Western Territory)
Ekspansi Pasar Selatan
8 Lulus Lulus X
(Victoria)
Pengembangan/Pengenalan
9 Lulus Lulus X
Makanan Ringan
Sistem Pengendalian
10 Lulus Lulus X
Inventaris Berbasis Komputer
11 Akuisisi Bundaberg Rum Lulus Lulus X
Dari semua proyek yang lulus kedua tes, proyek akan dipilih berdasarkan peringkat proyek.
Namun, jika Proyek 6 – Pengolahan Air Limbah dipilih berdasarkan kategori lingkungan, Proyek 9 akan
digantikan oleh Proyek 6.
6
Catatan: Proyek 6 termasuk dalam keduanya karena ketidakpastian keputusan manajemen.
Berdasarkan makalah Englund dan Graham (1999), Bab 2 (Kloppenborg (2017)) dan informasi kasus,
A. Gunakan model penilaian untuk mengevaluasi dan memilih proyek (hlm. 45-47,
Kloppenborg):
ii. Buat daftar dan tentukan kriteria yang wajib (yaitu, penyaringan) kriteria
7
aku aku aku. Bobot kriteria yang tersisa menggunakan proses AHP
Penentuan
Ketersedia Kepuasan Kepuasan Jumlah
Posisi %
an staf pelanggan karyawan Suara
Strategis
Penentuan
Posisi *** 4 4 1 = 9 33
Strategis
Ketersediaa
1 *** 1 1 = 3 11
n staf
Kepuasan
2 5 *** 2 = 9 33
pelanggan
Kepuasan
1 4 1 *** = 6 22
karyawan
B. Proyek mana yang disaring dari pertimbangan lebih lanjut di bagian 2a, ii?
Proyek berikut tidak dapat memenuhi syarat untuk lulus tes kriteria penyaringan. Perusahaan
harus menghilangkannya dari daftar proyek yang dinominasikan.
8
ada. Proyek ini akan dipilih jika perusahaan memiliki ketersediaan anggaran. Perhitungan
keuangan tidak menjanjikan untuk menghasilkan nilai bisnis terbaik.
9
Pengolahan air:
Saat ini Queensland Food corp. mengalirkan air kotor ke sungai, hal ini dapat menimbulkan
pertanyaan tentang lingkungan, dan pencemaran air oleh pemerintah Australia di masa depan.
Hal ini dapat mempengaruhi citra perusahaan di mata konsumen.
Otomasi Pabrik:
Otomatisasi pabrik baru yang diusulkan dari lini produksi akan meningkatkan kecepatan dan
mengurangi kecelakaan, tumpahan, dan produksi yang macet. Proyek ini akan membantu
meningkatkan efisiensi operasi.
Proyek yang disaring dinilai berdasarkan kriteria wajib yang ditentukan. Di bawah ini adalah
tabel untuk analisis model skor terbobot di mana semakin kecil nilai angka maka semakin
kurang efektif proyek dalam kriteria wajib yang ditentukan.
Berdasarkan model analisis weighted scoring model, dipilih proyek penggantian/perluasan kaki truk
distribusi.
3. Apakah hasilnya berbeda antara pendekatan analisis keuangan (Pertanyaan 1) dan model
penilaian tertimbang (Pertanyaan 2)? Jika ya, mengapa?
Hasilnya tentu saja berbeda antara analisis finansial dan model weighted scoring. Alasannya adalah
bahwa proyek-proyek tersebut dievaluasi menggunakan seperangkat kriteria pemilihan yang berbeda.
Sementara analisis keuangan berfokus pada keuntungan moneter proyek di masa depan, pendekatan
model penilaian berfokus pada keselarasan proyek dengan tujuan bisnis perusahaan.
10
Pameran
Exhibit 2 Rangkuman Hasil Keuangan (jutaan AUD kecuali jumlah per saham)
11
ID Biaya
Deskripsi Proyek Jenis proyek
Proyek (Jutaan)
1 Penggantian/Perluasan Armada Truk Distribusi 2.2 Efisiensi (atau Ekspansi)
2 Pembangunan Pabrik Baru 3.0 Perluasan Pasar
3 Ekspansi Pabrik yang Ada 1.0 Perluasan Pasar
Pengembangan/Pengantar Yogurt Yunani
4 1.5 Produk baru
Bebas Lemak (!) / Es Krim
5 Otomatisasi Pabrik dan Sistem Konveyor 1.4 Efisiensi
6 Pengolahan Air Limbah (4 pabrik) 0.4 Kepatuhan Lingkungan
7 Perluasan Pasar Barat (Western Territory) 2.0 Pasar baru
8 Ekspansi Pasar Selatan (Victoria) 2.0 Pasar baru
9 Pengembangan/Pengenalan Makanan Ringan 1.8 Produk baru
Sistem Pengendalian Inventaris Berbasis
10 1.5 Efisiensi
Komputer
11 Akuisisi Bundaberg Rum 4.0 Produk baru
Exhibit 5 Free Cash Flow dan Analisis Usulan Proyek (Catatan 1) ($ juta AUD)
Proyek 1. 2. 3. 4. 5. 7. 8 9 10 11
Penggantian/ Pembangun Ekspansi Yogurt/ Otomasi Ekspansi Ekspansi Pengembang Sistem Akuisisi
Perluasan an Pabrik Pabrik Pengembang Pabrik Pasar Pasar an/ Pengendal Bundaberg
Armada Truk Baru yang Ada an Es Krim/ (Wilayah Selatan Pengenalan ian Rum
Distribusi Pengantar Barat) (Victoria) Makanan Inventaris (Catatan 5)
Ringan Berbasis
Komputer
(Catatan 3)
Investasi
Properti 2.0 2.5 1 1.5 1.4 0 0 1.5 1.5 3.0
Modal kerja 0.20 0.50 0 0 0 2.0 2.0 0.30 0 1.0
Tahun Arus Kas Bebas yang Diharapkan (Catatan 4)
0 -1.14 -3.0 -1.0 -0.50 -1.4 -2.0 -2.0 -1.8 -1.2 -1.5
1 -0.79 0.20 0.125 -0.50 0.275 0.35 0.3 0.3 0.55 -2.0
2 0.30 0.50 0.150 -0.50 0.275 0.4 0.35 0.4 0.55 0.50
3 0.35 0.55 0.175 0.3 0.275 0.45 0.4 0.45 0.50 0.90
4 0.40 0.60 0.20 0.3 0.275 0.5 0.45 0.50 1.1
5 0.45 0.63 0.225 0.4 0.275 0.55 0.5 0.50 1.3
6 0.50 0.65 0.25 0.45 0.275 0.6 0.55 0.50 1.5
7 0.70 0.675 0.15 0.5 0.275 0.65 0.6 0.50 1.7
8 0.50 0.15 0.55 0.7 0.65 0.50 1.9
9 0.53 0.15 0.6 0.75 0.7 0.50 2.1
10 0.55 0.15 0.65 0.8 0.75 0.50 5.9
Jumlah yang 0.77 2.375 0.725 2.25 0.525 3.75 3.25 2.85 0.4 13.4
12
tidak didiskon
Pengembalian 6 6 6 7 6 5 6 5 3 5
(Tahun)
Pembayaran 4 6 5 5 4 6 6 6 4 6
Maksimum
Diterima
IRR 7.8% 11.3% 11.2% 17.3% 8.7% 21.4% 18.8% 20.5% 16.2% 28.7%
Min Diterima 8.0% 10.0% 10.0% 12.0% 8.0% 12.0% 12.0% 12.0% 8.0% 12.0%
ROR
NPV di Corp -0.192 0.099 0.028 0.521 -0.087 1.199 0.900 0.895 0.116 4.79
WAAC (10,5%)
NPV di ROR Min -0.013 0.187 0.055 0.388 0.032 0.990 0.071 0.731 0.178 4.143
Anuitas Setara -0.002 0.030 0.009 0.069 0.006 0.175 0.125 0.129 0.069 0.733
(Catatan 2)
1
Proyek Nomor 6 tidak termasuk
2
Anuitas Ekuivalen adalah tingkat pembayaran yang sama selama 10 tahun yang menghasilkan NPV pada tingkat
pengembalian minimum yang disyaratkan untuk proyek tersebut . Ini mengoreksi perbedaan durasi di antara berbagai
proyek. Dalam proyek pemeringkatan berdasarkan EA, anuitas yang lebih besar menciptakan lebih banyak kekayaan investor
daripada anuitas yang lebih kecil.
3
Mencerminkan $1,1 juta yang dibelanjakan pada awal dan akhir tahun pertama
4
Arus kas bebas = laba inkremental atau penghematan biaya setelah pajak + depresiasi – investasi dalam aset tetap
5
$1,5 juta akan dihabiskan di tahun pertama, $2,0 juta di tahun kedua, dan 0,5 juta di tahun ketiga.
Referensi
Diterima dari
https://xplaind.com/595242/discount-rate
https://www.investopedia.com/terms/w/wacc.asp
13