PRINCÍPIOS DE GERENCIAMENTO DE PROJETOS

PMGT – 510

RELATO DO CASO
QUEENSLAND FOOD CORPORATION

EQUIPE MBO'ers
KRUNAL SHAH
DANCHEN XU
ZEEL PATEL
HERISHKUMAR PATEL
KAUSTUBH PAWAR

29 de julhode 2018

1
ÍNDICE

 Visão geral da empresa

 Identificação de Problemas

 Alocação de Recursos

 Discussões sobre estudos de caso

 Exposições

 Referências

2
Visão geral da empresa
Queensland Food Corp
Matriz: Brisbane, Austrália
Produtos: Sorvete de alta qualidade, iogurte, água engarrafada e sucos de frutas
Regiões de Marketing: Estados: Queensland, Nova Gales do Sul,
Territórios: ACT, Território do Norte

Identificação de Problemas
 Alocar recursos entre diversos projetos em fase de indicação
 11 Projetos em consideração totalizando mais de US$ 20,8 milhões
 Limite de gastos: US$ 8 milhões
 Base de ativos da empresa: US$ 65,6 milhões

 Vendas estáticas desde 2000

 Gestão: Devido à baixa população no Território do Norte e saturação do mercado em
algumas áreas
 Outsiders: Devido a falhas na introdução de novos produtos

Alocação de Recursos

Comitê de Orçamento de
Propostas de Projetos Testes Financeiros
Capital
Descrição do projeto Período de Payback
5 Diretores Gerais

Presidente Chefe Análise financeira

Executivo (CEO) Taxa Interna de Retorno
(TIR)
Considerações
Diretor Financeiro (CFO)
estratégicas/qualitativas

Custo médio ponderado de capital (2003): 10,5%

3
Perguntas do estudo de caso

1. Análise Financeira:

a. Qual VPL daqueles mostrados na Figura 5 deve ser usado? Por que?

Tanto o VPN no WACC quanto no ROR mínimo poderiam ser usados. Enquanto o WACC é o
custo real de capital para a empresa e é essencial para fazer cálculos de TIR, o VPL no ROR
mínimo fornece uma melhor compreensão do perfil de retorno de risco de cada projeto. Em geral,
um projeto cuja TIR é maior do que igual ao custo da empresa deve ser aceito e cuja TIR é menor
do que o custo de capital da empresa deve ser rejeitado.

b. Usando todos os formulários de VPL apresentados na Figura 5, classifique os projetos.

O projeto com maior VPL positivo deve receber a maior prioridade em relação a outros
projetos. Em todas as formas de VPL, o projeto com maior VPL positivo recebeu a
classificação mais alta (Rank I)

ID do VPL na Corp
Nome do Projeto Classificar
Projeto WAAC (10,5%)
Substituição/Ampliação da Frota
1 -0.192 Classificação X
de Caminhões de Distribuição
2 Construção de Nova Fábrica 0.099 Classificação VII
3 Expansão da Planta Existente 0.028 Grau VIII
Sem gordura (!) Iogurte grego /
4 sorvete desenvolvimento / 0.521 Classificação V
Introdução
Automação de Instalações e
5 -0.087 Classificação IX
Sistema de Transportadores
Expansão de Mercado Oeste
7 1.199 Classificação II
(Território Ocidental)
8 Expansão de Mercado Sul (Vitória) 0.900 Classificação III
Desenvolvimento/Introdução de
9 0.895 Classificação IV
Snacks Food
Sistema de Controle de Estoque
10 0.116 Classificação VI
Informatizado
11 Aquisição do Rum Bundaberg 4.790 Classificação I

VPL na
ID do
Nome do Projeto empresa Min Classificar
Projeto
ROR
Substituição/Ampliação da Frota
1 -0.013 Classificação X
de Caminhões de Distribuição
2 Construção de Nova Fábrica 0.187 Classificação VI
3 Expansão da Planta Existente 0.055 Grau VIII

4
 Sem gordura (!) Iogurte grego /
4 sorvete desenvolvimento / 0.388 Classificação V
Introdução
Automação de Instalações e
5 0.032 Classificação IX
Sistema de Transportadores
Expansão de Mercado Oeste
7 0.990 Classificação II
(Território Ocidental)
8 Expansão de Mercado Sul (Vitória) 0.710 Classificação IV
Desenvolvimento/Introdução de
9 0.731 Classificação III
Snacks Food
Sistema de Controle de Estoque
10 0.178 Classificação VII
Informatizado
11 Aquisição do Rum Bundaberg 4.143 Classificação I

ID do Anuidade
Nome do Projeto Classificar
Projeto Equivalente
Substituição/Ampliação da Frota
1 -0.002 Classificação IX
de Caminhões de Distribuição
2 Construção de Nova Fábrica 0.030 Classificação VI
3 Expansão da Planta Existente 0.009 Classificação VII
Sem gordura (!) Iogurte grego /
4 sorvete desenvolvimento / 0.069 Classificação V
Introdução
Automação de Instalações e
5 0.006 Grau VIII
Sistema de Transportadores
Expansão de Mercado Oeste
7 0.175 Classificação II
(Território Ocidental)
8 Expansão de Mercado Sul (Vitória) 0.125 Classificação IV
Desenvolvimento/Introdução de
9 0.129 Classificação III
Snacks Food
Sistema de Controle de Estoque
10 0.069 Classificação V
Informatizado
11 Aquisição do Rum Bundaberg 0.733 Classificação I

c. Como o projeto de tratamento de efluentes é um custo de fazer negócios, ele não tem
um VPL. Sugerir uma forma de avaliar o projeto de efluentes.

Embora o plano de tratamento de águas residuais não tenha VPL, deve ser considerado
como um dos projetos mais críticos, pois afeta diretamente a imagem da empresa no
mercado e o cumprimento das regulamentações legais. Regulamentações mais rígidas do
governo australiano e riscos de tornar público o recorde de poluição, manchando assim a
imagem da empresa, tornam este projeto inevitável de ser realizado. Alguns projectos não
podem ser avaliados com base em testes financeiros e exigem critérios de selecção
qualitativos. Neste caso, a empresa poderia realizar este projeto sob seus princípios
orientadores, como a missão de responsabilidade social corporativa, percebendo sua
responsabilidade para com a comunidade e o meio ambiente. Ao promover seus processos

5
 ecologicamente corretos, a empresa pode se diferenciar de seus concorrentes e atrair novos
clientes, aumentando seu valor de marca, vendas e participação de mercado.

d. Liste os projetos que seriam financiados ou não usando a análise financeira (inclua
o Projeto 6 em sua lista)

A aprovação do projeto é baseada em dois testes financeiros – payback e taxa interna de retorno
(TIR).

Não
Passar passar
Status do
ID do Status do em em
Nome do Projeto teste de
Projeto teste de TIR ambos ambos
retorno
os testes os
testes
Substituição/Ampliação da
1 Frota de Caminhões de Falhar Falhar X
Distribuição
2 Construção de Nova Fábrica Falhar Passar X
Expansão da Planta
3 Falhar Passar X
Existente
Sem gordura (!) Iogurte
4 grego / sorvete Falhar Passar X
desenvolvimento / Introdução
Automação de Instalações e
5 Falhar Passar X
Sistema de Transportadores
Expansão de Mercado Oeste
7 Passar Passar X
(Território Ocidental)
Expansão de Mercado Sul
8 Passar Passar X
(Vitória)
Desenvolvimento/Introdução
9 Passar Passar X
de Snacks Food
Sistema de Controle de
10 Passar Passar X
Estoque Informatizado
Aquisição do Rum
11 Passar Passar X
Bundaberg

6
De todos os projetos que passarem em ambos os testes, os projetos serão selecionados de acordo
com os rankings de projetos.

No entanto, se o Projeto 6 – Tratamento de Águas Residuais for selecionado com base na categoria
ambiental, o Projeto 9 será substituído pelo Projeto 6.

Daí projetos que recebem financiamento = 11, 7, 6.

Os projetos que seriam não financiados = 1,2,3,4,5,6,8,9,10

Nota: Projeto 6 incluído em ambos devido à incerteza da decisão de gestão.

2. Análise do Modelo de Pontuação Ponderada

Com base no artigo de Englund e Graham (1999), no capítulo 2 (Kloppenborg (2017)) e nas
informações sobre o caso,

a. Use um modelo de pontuação para avaliar e selecionar projetos (pp. 45-47,

Kloppenborg):

i. Listar e definir critérios potenciais

 Posicionamento estratégico: reposicionamento que promoverá a agenda em curso e

fará avançar os maiores bens para a empresa como um todo
 Probabilidade de sucesso: projeto alinhado com o objetivo geral da empresa e trará
retorno monetário
 Tamanho do mercado: projeto é adaptado ao tamanho do mercado
 Disponibilidade de pessoal: projeto utilizará a capacidade de funcionários da empresa
 Satisfação do cliente: melhora os níveis de serviço, resulta em transações mais
consistentes e precisas, ajuda a garantir que os serviços sejam entregues conforme
prometido e esperado
 Satisfação dos funcionários: melhore o conhecimento, a eficiência e a eficácia dos
funcionários com uma carga de trabalho equilibrada
 Valor do Negócio: alinhar-se com os objetivos do negócio, minimizar riscos potenciais,
alcançar resultados críticos para uma oportunidade de negócio específica
 Eficácia do processo: agilizar o uso da tecnologia para garantir que os serviços sejam
entregues em tempo hábil com alta qualidade, melhorar a eficiência dos funcionários,
reduzir as atividades sem valor agregado

ii. Listar e definir os critérios que são obrigatórios (ou seja, critérios de triagem)

7
  Eficácia do processo: agilizar o uso da tecnologia para garantir que os serviços sejam
entregues em tempo hábil com alta qualidade, melhorar a eficiência dos funcionários,
reduzir as atividades sem valor agregado
 Tamanho do mercado: projeto é adaptado ao tamanho do mercado
 Probabilidade de sucesso: projeto alinhado com o objetivo geral da empresa e trará
retorno monetário
 Valor do Negócio: alinhar-se com os objetivos do negócio, minimizar riscos potenciais,
alcançar resultados críticos para uma oportunidade de negócio específica

iii. Ponderar os restantes critérios utilizando um processo AHP

Satisfação
Posiciona Disponibili
Satisfação dos Total de
mento dade de %
do Cliente Funcionári votos
Estratégico pessoal
os
Posicionam
ento *** 4 4 1 = 9 33
Estratégico
Disponibili
dade de 1 *** 1 1 = 3 11
pessoal
Satisfação
2 5 *** 2 = 9 33
do Cliente
Satisfação
dos
1 4 1 *** = 6 22
Funcionári
os

b. Que projectos foram seleccionados a partir de uma análise mais aprofundada na parte
2a, ii?

Os projetos seguintes não podem se qualificar para passar no teste de critérios de triagem. A
empresa deve omiti-los da lista de projetos indicados.

8
  Projeto 7 e Projeto 8 Projeto Expansão Sul e Oeste do território:
O foco atual da empresa na introdução de novos produtos não está alinhado com o foco de
expansão deste projeto. Esses projetos não estão agregando valor ao negócio e, além
disso, a probabilidade de sucesso também é questionável. Empresa só pode cogitar
expansão quando tiver orçamento de acesso, o que não é o caso neste ano.

 Projeto 2 Construção de nova fábrica:

A intenção do projeto de expandir sua mesma linha de produtos não está atingindo o
objetivo comercial de introduzir novos produtos ou melhorar a eficácia do sistema existente.
Além disso, as finanças também não são promissoras. A empresa pode considerar este
projeto quando sua intenção é expandir a linha de produtos bem estabelecida.

 Projeto 3 Expansão da planta existente:

Empresa atualmente procurando melhorar a eficácia das instalações atualmente existentes.
Em vez de expandir a antiga fábrica, a empresa se concentrará em melhorar a eficácia das
instalações existentes. Este projeto teria sido selecionado se a empresa tivesse
disponibilidade orçamentária. Os cálculos financeiros não são tão promissores para gerar o
melhor valor do negócio.

 Projeto 4 Desenvolvimento de iogurte/sorvete grego sem gordura:

Embora a intenção do projeto esteja alinhada com o objetivo da empresa de introduzir
novos produtos no mercado; O proponente é muito incerto sobre os resultados financeiros,
o que significa que a empresa pode acabar correndo grandes riscos. Empresa não tem
grande orçamento disponível neste ano financeiro e empresa não quer gastar em projetos
que exponham a empresa a grandes riscos.

 Projeto 11 Aquisição do Rum Bundaberg:

A intenção deste projeto está alinhada com o objetivo de negócios da empresa de introduzir
novos produtos no mercado, mas a tomada de risco da empresa é alta porque o foco da
empresa é em produtos lácteos e não em álcool. A empresa sabe como funciona o
mercado de laticínios e se sente confortável em introduzir novos produtos na mesma
categoria. Ao optar pelo produto Álcool, a empresa está explorando uma nova categoria
que pode ser arriscada.

c. Ordem de classificação dos projetos restantes com base na análise do grupo.

A substituição/ampliação da frota de caminhões de distribuição, os sistemas de controle de

estoque baseados em computador, o desenvolvimento/introdução de salgadinhos e o
tratamento de água foram selecionados com base nos critérios obrigatórios definidos. As
razões para a selecção destes projectos são as seguintes.

 Substituição/ampliação da frota de caminhões de distribuição:

Este projeto é selecionado porque aumentará a eficácia do processo ao diminuir o tempo de
entrega para os principais mercados da empresa. Isso também ajudará a reduzir a perda de
vendas causada pelo atraso na entrega. Além disso, os novos caminhões também terão mais
espaço, o que também aumentará a capacidade de entrega dos produtos. A entrega pontual do

9
 produto ajudará a atingir os objetivos de negócios e também ajudará a aumentar a satisfação
do cliente.

 Sistema de controle de estoque baseado em computador:

Um dos grandes problemas que a empresa está enfrentando é o atraso na entrega de seu
produto, que é desencadeado pela gestão inadequada do controle de estoque. O novo sistema
de controle de estoque baseado em computador ajudará a gerenciar o estoque e reduzir a
deterioração. Isso também ajudará a otimizar o processo, melhorar a satisfação do funcionário,
a entrega pontual do produto e a capacidade de atender à demanda do cliente no prazo.

 Desenvolvimento de Snacks Food/Introdução:

A introdução de uma nova linha de snacks ajudará a aumentar a reputação da empresa e a
aumentar as vendas de outros produtos da empresa. Isso leva a aumentar o tamanho do
mercado para a empresa. A probabilidade de sucesso para este projeto é muito alta, porque a
TIR para o lançamento é muito alta em comparação com outros projetos e outras empresas de
marca capazes de alcançar o sucesso introduzindo o desenvolvimento de lanches em seu
portfólio.

 Tratamento de Água:
Atualmente, a Queensland Food Corp. drena água suja para os rios, isso pode levantar a
questão do meio ambiente e da poluição da água pelo governo australiano no futuro. Isso pode
afetar a imagem da empresa aos olhos dos consumidores.

 Automação de Plantas:
A nova proposta de automação da planta da linha de produção melhorará a velocidade e
reduzirá os acidentes, derramamentos e amarrações de produção. Este projeto ajudará a
melhorar a eficiência da operação.

Os projetos selecionados são avaliados com base nos critérios obrigatórios definidos. Abaixo
está a tabela para a análise do modelo de pontuação ponderada onde menos o valor numérico
é menos efetivo do projeto em critérios obrigatórios definidos.

Nome do Projeto Critérios

Eficácia do Tamanho do Probabilidade Valor do
Total
Processo mercado de Sucesso Negócio
Substituição/ampliação
da frota de caminhões de 10 10 5 10 45
distribuição
Sistema de controle de
estoque baseado em 10 5 5 10 30
computador
Desenvolvimento/
5 5 5 10 25
introdução de snacks

10
 Tratamento de água 5 5 10 10 30
Automação de Plantas 10 5 5 10 30

Com base no modelo de análise do modelo de pontuação ponderada, seleciona-se o projeto de

substituição/ampliação de pés de caminhão de distribuição.

3. Os resultados foram diferentes entre a análise financeira (Questão 1) e a abordagem do

modelo de pontuação ponderada (Questão 2)? Se sim, por quê?

Os resultados certamente foram diferentes entre a análise financeira e o modelo de pontuação

ponderada. A razão é que os projetos são avaliados usando diferentes conjuntos de critérios de
seleção. Enquanto a análise financeira se concentra nos retornos monetários de um projeto no futuro,
a abordagem do modelo de pontuação se concentra no alinhamento do projeto com os objetivos de
negócios da empresa

Exposições

Anexo 2 Resumo dos Resultados Financeiros (milhões de AUD exceto valores por ação)

Fim de Exercício
2000 2001 2002
Vendas Brutas $100.8 $100.7 $100.8
Lucro Líquido 5.1 4.9 3.7
Dividendos 2.0 2.0 2.0
Lucro por ação 0.85 0.82 0.66
Patrimônio Líquido (Valor Contábil) 18.2 20.6 23.5
Patrimônio Líquido (Valor de 45.3 39.0 22.9

11
 mercado)
Ativos Totais 47.7 58.0 65.6

Anexo 3 Política da Empresa para Aprovação de Projetos

Tipo de Projeto TIR Mínima Aceitável Retorno Máximo Aceitável

(Anos)
1. Extensão de Mercado/Produto 12% 6
2. Novos Produtos/Mercados 10% 5
3. Melhorias de eficiência 8% 4
4. Meio Ambiente/Segurança Não é necessário Não Aplicável

Figura 4: Propostas de Projetos

ID do Custo
Descrição do Projeto Tipo de Projeto
Projeto (milhões)
Substituição/Ampliação da Frota de Caminhões
1 2.2 Eficiência (ou Expansão)
de Distribuição
2 Construção de Nova Fábrica 3.0 Extensão de Mercado
3 Expansão da Planta Existente 1.0 Extensão de Mercado
Sem gordura (!) Iogurte grego / sorvete
4 1.5 Novo produto
desenvolvimento / Introdução
Automação de Instalações e Sistema de
5 1.4 Eficiência
Transportadores
6 Tratamento de Efluentes (4 plantas) 0.4 Conformidade Ambiental
Expansão de Mercado Oeste (Território
7 2.0 Novo Mercado
Ocidental)
8 Expansão de Mercado Sul (Vitória) 2.0 Novo Mercado
9 Desenvolvimento/Introdução de Snacks Food 1.8 Novo produto
10 Sistema de Controle de Estoque Informatizado 1.5 Eficiência
11 Aquisição do Rum Bundaberg 4.0 Novo produto

Figura 5 Fluxo de Caixa Livre e Análise de Projetos Propostos ( Nota 1) ( $ milhões AUD)

Projeto 1. 2. 3. 4. 5. 7. 8 9 10 11

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 Substituição/ Construção Expansão Iogurte/ Automaçã Expansão Expansão Desenvolvim Sistema Aquisição
Ampliação de Nova da Planta Desenvolvim o de de de ento de de do Rum
da Frota de Fábrica Existente ento de Plantas Mercado Mercado Snacks Controle Bundaberg
Caminhões Sorvete/ (Território Sul Food / de (Nota 5)
de Introdução Ocidental (Vitória) Introdução Estoque
Distribuição ) Informatiz
ado
(Nota 3)
Investimento
Propriedade 2.0 2.5 1 1.5 1.4 0 0 1.5 1.5 3.0
Capital de giro 0.20 0.50 0 0 0 2.0 2.0 0.30 0 1.0
Ano Fluxo de Caixa Livre Esperado (Nota 4)
0 -1.14 -3.0 -1.0 -0.50 -1.4 -2.0 -2.0 -1.8 -1.2 -1.5
1 -0.79 0.20 0.125 -0.50 0.275 0.35 0.3 0.3 0.55 -2.0
2 0.30 0.50 0.150 -0.50 0.275 0.4 0.35 0.4 0.55 0.50
3 0.35 0.55 0.175 0.3 0.275 0.45 0.4 0.45 0.50 0.90
4 0.40 0.60 0.20 0.3 0.275 0.5 0.45 0.50 1.1
5 0.45 0.63 0.225 0.4 0.275 0.55 0.5 0.50 1.3
6 0.50 0.65 0.25 0.45 0.275 0.6 0.55 0.50 1.5
7 0.70 0.675 0.15 0.5 0.275 0.65 0.6 0.50 1.7
8 0.50 0.15 0.55 0.7 0.65 0.50 1.9
9 0.53 0.15 0.6 0.75 0.7 0.50 2.1
10 0.55 0.15 0.65 0.8 0.75 0.50 5.9

Soma sem 0.77 2.375 0.725 2.25 0.525 3.75 3.25 2.85 0.4 13.4
desconto
Payback (Anos) 6 6 6 7 6 5 6 5 3 5
Retorno máximo 4 6 5 5 4 6 6 6 4 6
aceito
TIR 7.8% 11.3% 11.2% 17.3% 8.7% 21.4% 18.8% 20.5% 16.2% 28.7%
ROR Aceito 8.0% 10.0% 10.0% 12.0% 8.0% 12.0% 12.0% 12.0% 8.0% 12.0%
Mínimo
VPL na Corp -0.192 0.099 0.028 0.521 -0.087 1.199 0.900 0.895 0.116 4.79
WAAC (10,5%)
VPL na empresa -0.013 0.187 0.055 0.388 0.032 0.990 0.071 0.731 0.178 4.143
Min ROR
Anuidade -0.002 0.030 0.009 0.069 0.006 0.175 0.125 0.129 0.069 0.733
Equivalente
(Nota 2)
1º
Projeto Número 6 não incluído

2
Anuidade equivalente é o nível de pagamentos iguais ao longo de 10 anos que produz um VPL à taxa mínima de
retorno exigida para aquele projeto. Ele corrige as diferenças de duração entre vários projetos. Ao classificar projetos com
base na EA, anuidades maiores criam mais riqueza para investidores do que anuidades menores.

3º
Reflete US$ 1,1 milhão gastos inicialmente e no final do ano 1

4º
Fluxo de caixa livre = lucro incremental ou redução de custos após impostos + depreciação – investimento em ativos fixos

5US
$ 1,5 milhão seriam gastos no primeiro ano, US$ 2,0 milhões no segundo ano e 0,5 milhão no ano 3.

Referências

Retirado de

https://xplaind.com/595242/discount-rate

13
https://www.investopedia.com/terms/w/wacc.asp

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