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La actividad económica de la Compañía comprende la prestación de servicios y el desarrollo de proyectos. Los principales
servicios comprenden:
(ii) La elaboración, diseño, administración y ejecución de proyectos de automatización y energía en modalidad llave en
mano de construcciones electromecánicas y civiles a través de contratos de servicios a suma alzada o precio fijo, en
empresas del sector eléctrico, minero, pesquero, industrial y agroindustrial;
(iii) La instalación, reparación y mantenimiento de los equipos y aparatos que comercializa, así como de otros equipos
eléctricos, mecánicos y electromecánicos de fabricación nacional y del exterior; y
A partir del 1° de enero de 2009 han entrado en vigencia las siguientes normas emitidas a nivel internacional y
oficializadas por el CNC para su aplicación en el Perú: NIC 32 “Instrumentos Financieros – Presentación” (revisada
2006), NIIF 7 “Instrumentos Financieros – Divulgaciones”, NIIF 8 “Segmentos Operativos”, CINIIF 13 “Programas
de Fidelización de clientes”, CINIIF 14 “NIC
19 -El límite de un activo por beneficios definidos, obligación de mantener un nivel mínimo de
financiamiento y su interacción”.
La Compañía ha adoptado estas normas para su aplicación en el registro de sus operaciones y al 31 de marzo del
2010 únicamente han tenido efecto en la preparación de sus estados
financieros la NIC 32 “Instrumentos Financieros – Presentación” (revisada 2006) y la NIIF 7 Instrumentos
Financieros – Divulgaciones”. Ver notas: 2 del párrafo (c) al (e), 4(c), y la nota 27 de los estados financieros.
En consecuencia, a la fecha de estos estados financieros, el CNC ha oficializado la aplicación obligatoria de las
NIIF de la 1 a la 8, de las NIC de la 1 a la 41, de las SIC de la 1 ala 33 y de las CINIIF 1 a la 14. Los estados
financieros adjuntos se presentan en nuevos soles, su moneda funcional y de presentación.
En la preparación y presentación de los estados financieros al 31 de marzo de 2010 y de diciembre 2009, la Gerencia
de la Compañía ha observado el cumplimiento de las NIIF vigentes en el Perú que le son aplicables.
(b) Uso de estimaciones contables La preparación de los estados financieros, siguiendo principios de contabilidad
generalmente aceptados en el Perú, requiere que la Gerencia de la Compañía efectúe estimaciones que afectan las
cifras reportadas de activos y pasivos, de ingresos y gastos y la divulgación de eventos significativos en las notas a los
estados financieros.
Las estimaciones y juicios son continuamente evaluados y están basados en la experiencia histórica y otros factores,
incluyendo la expectativa de eventos futuros que se cree son razonables bajo las actuales circunstancias. En opinión de la
Gerencia, estas estimaciones se efectuaron sobre la base de su mejor conocimiento de los hechos relevantes y circunstancias a
la fecha de preparación de los estados financieros. Las cifras reales que resulten en el futuro podrían diferir de las cifras
estimadas incluidas en los estados financieros, sin embargo, la Gerencia de la Compañía no espera que las variaciones, si las
hubiere, tengan un efecto material sobre los estados financieros.
Los estados financieros adjuntos son preparados usando políticas contables uniformes para transacciones y eventos
similares.
Las estimaciones más significativas efectuadas por la Gerencia se refieren a la provisión para cuentas de cobranza dudosa, la
provisión por desvalorización y valor neto de realización de existencias, la determinación del valor de mercado y/o uso de sus
activos tangibles e intangibles de larga duración, las vidas útiles de los inmuebles, maquinaria y equipo, la probabilidad de
ocurrencia y el importe de la provisión para procesos legales y procedimientos administrativos, instrumentos financieros y el
cálculo de la participación de los trabajadores e impuesto a la renta diferidos. Cualquier diferencia de las estimaciones en los
resultados reales es registrada en los resultados del año en que ocurre.
(c) Instrumentos financieros: Reconocimiento inicial y medición posterior – Las compras o ventas de activos financieros que
requieren la entrega de activos dentro del plazo generalmente establecido por la regulación o condiciones de mercado son
registradas en la fecha de negociación de la operación; es decir, la fecha en que la Compañía se compromete a comprar o
vender el activo. Los derivados son reconocidos en la fecha de negociación de la transacción.
La clasificación de los instrumentos financieros en su reconocimiento inicial depende de la finalidad para la que los
instrumentos financieros fueron adquiridos y sus características. Todos los instrumentos financieros son reconocidos
inicialmente a su valor razonable más los costos incrementales relacionados a la transacción que sean atribuidos
directamente a la compra o emisión del instrumento, excepto en el caso de los activos o pasivos financieros llevados a valor
razonable con efecto en resultados.
A la fecha de los estados financieros, la Compañía clasifica sus instrumentos financieros en las siguientes categorías definidas en
la NIC 39: (i) activos y pasivos financieros al valor razonable con efecto en resultados, (ii) préstamos y cuentas por cobrar y (iii)
pasivos financieros. La Gerencia determina la clasificación de sus instrumentos financieros en el momento del reconocimiento
inicial. Los aspectos más relevantes de cada categoría se describen a continuación:
(i) Activos y pasivos financieros al valor razonable con efecto en resultados: Incluye los instrumentos financieros derivados de
negociación que son reconocidos en el balance general a su valor razonable. Los valores razonables son obtenidos en base a
los tipos de cambio y las tasas de interés del mercado. Todos los derivados son considerados como activos cuando el valor
razonable es positivo y como pasivos cuando el valor razonable es negativo. Las ganancias y pérdidas por los cambios en el
valor razonable son
registradas en el estado de ganancias y pérdidas en el rubro de “Ingresos financieros” o “Gastos financieros”, según
corresponda.
Al 31 de marzo del 2010 y 31de diciembre del 2009, la Compañía no mantiene activos y pasivos al valor razonable con
efectos en resultados.
(ii) Préstamos y cuentas por cobrar: La Compañía tiene en esta categoría: efectivo, cuentas por cobrar comerciales, cuentas por
cobrar a relacionadas y otras cuentas por cobrar, la cuales son expresadas al valor de la transacción, netas de su provisión
para cuentas de cobranza dudosa cuando es aplicable.
El efectivo y los saldos mantenidos en cuentas corrientes en bancos están sujetos a un riesgo no significativo de cambios
en su valor.
Las cuentas por cobrar son activos financieros no derivados cuyos cobros son fijos o determinables, que no se negocian en
un mercado activo, por los que la entidad no tiene intención de venderlos inmediatamente o en un futuro próximo y que no
tienen riesgos de recuperación diferentes a su deterioro crediticio.
Después de su reconocimiento inicial, las cuentas por cobrar son registradas al costo amortizado usando el método de
tasa de interés efectiva, menos la provisión por desvalorización. Las pérdidas originadas por la desvalorización son
reconocidas en el estado de ganancias y pérdidas.
La provisión para cuentas de cobranza dudosa se establece para cuentas vencidas mayores a 120 días y si existe
evidencia objetiva de que la Compañía no podrá recuperar los montos de las deudas de acuerdo con los términos
originales de la venta. Para tal efecto, la Gerencia de la Compañía evalúa periódicamente la suficiencia de dicha
provisión a través del análisis de antigüedad de las cuentas por cobrar y las estadísticas de cobrabilidad que mantiene
la Compañía. La provisión para cuentas de cobranza dudosa se registra con cargo a resultados del ejercicio en que se
determine su necesidad. En opinión de la Gerencia de la Compañía, este procedimiento permite estimar
razonablemente la provisión para cuentas de cobranza dudosa, con la finalidad de cubrir adecuadamente el riesgo de
pérdida en las cuentas por cobrar según las condiciones del mercado donde opera la Compañía.
(iii) Pasivos financieros: Al 31 de marzo del 2010 y 31 de diciembre del 2009, los pasivos financieros incluyen cuentas
por pagar comerciales, cuentas por pagar a relacionadas, otras cuentas por pagar, participaciones por pagar a los
trabajadores y obligaciones financieras.
Los pasivos financieros se reconocen cuando la Compañía es parte de los acuerdos contractuales del instrumento.
Después del reconocimiento inicial, los pasivos financieros son posteriormente medidos al costo amortizado usando el
método de la tasa de interés efectiva. El costo amortizado es calculado considerando cualquier descuento o prima en la
emisión y los costos que son parte integral de la tasa efectiva de interés.
Los pasivos financieros son clasificados como obligaciones a corto plazo a menos que la Compañía tenga el derecho
irrevocable para diferir el acuerdo de las obligaciones por más de doce meses después de la fecha del balance
general. Los costos de financiamiento se reconocen según el criterio del devengado, incluyendo las comisiones
relacionadas con la adquisición del financiamiento.
(d) Instrumentos financieros derivados negociables Según las reglas específicas de la NIC 39, se considera que las transacciones
con derivados bajo la modalidad de “forwards” de moneda, no califican como coberturas, y por lo tanto son tratados como
derivados para negociación, por lo que en su reconocimiento inicial y posterior son medidos a su valor razonable y reconocidos
como activos cuando dicho valor es positivo y como pasivos cuando es negativo, registrándose cualquier ganancia o pérdida
por el cambio en dicho valor en el estado de ganancias y pérdidas.
Al 31 de marzo del 2010 y 31 de diciembre del 2009 la Compañía presenta el resultado de las liquidaciones y el valor
razonable de los instrumentos financieros derivados, en el rubro “Utilidad (pérdida) neta por instrumentos financieros
derivados” del estado de ganancias y pérdidas.
(e) Baja de activos y pasivos financieros -Activos financieros: Un activo financiero (o, cuando sea aplicable una parte de un activo
financiero o una parte de un grupo de activos financieros similares) es dado de baja cuando: (i) los derechos de recibir flujos de
efectivo del activo han terminado; o (ii) la Compañía ha transferido sus derechos a recibir flujos de efectivo del activo o ha
asumido una obligación de pagar la totalidad de los flujos de efectivo recibidos inmediatamente a una tercera parte bajo un
acuerdo de traspaso (“pass through”); y (iii) la Compañía ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios del
activo o, de no haber transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios del activo, sí ha transferido su
control.
Pasivos financieros:
Un pasivo financiero es dado de baja cuando la obligación de pago se termina, se cancela o expira.
Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro del mismo prestatario en
condiciones significativamente diferentes, o las condiciones son modificadas en forma importante,
dicho reemplazo o modificación se trata como una baja del pasivo original y el reconocimiento de
un nuevo pasivo, reconociéndose la diferencia entre ambos en los resultados del periodo.
(f) Compensación de instrumentos financieros Los activos y pasivos financieros se compensan y el monto neto se presenta en el
balance general, cuando se tiene el derecho legal de compensarlos y la Gerencia tiene la intención de cancelarlos sobre una base neta o
de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente.
(i) Moneda funcional y moneda de presentación La Compañía ha definido el Nuevo Sol como su moneda funcional y de
presentación.
(h) Efectivo y equivalentes de efectivo Para fines del estado de flujos de efectivo, el efectivo y equivalentes de efectivo
corresponden a caja, cuentas corrientes y depósitos con menos de tres meses de vencimiento desde la fecha de adquisición, todas ellas
registradas en el balance general. Dichas cuentas no están sujetas a un riesgo significativo de cambios en su valor.
(i) Existencias.-
Las existencias se registran al costo de adquisición o de producción y están valuadas al costo sin exceder a su valor neto de realización,
después de considerar la provisión para desvalorización de existencias.
El costo se determina sobre la base de un promedio ponderado, con excepción de las mercaderías en tránsito, las cuales
se presentan a su costo específico de adquisición. El costo de los productos terminados incluye la distribución de los
costos fijos y variables usados en su producción. El valor neto de realización es el precio de venta en el curso normal
del negocio, menos los costos para poner las existencias en condición de venta y, los gastos de comercialización y
distribución. Los suministros diversos son valuados al costo o a su valor de reposición, el que resulte menor sobre la
base del método de costo promedio.
La provisión para desvalorización de existencias, es calculada sobre la base de un análisis específico que realiza
periódicamente la Gerencia y es cargada a resultados en el ejercicio en el cual se determina la necesidad de esta
provisión.
(j) Costos de órdenes de trabajo en proceso y proyectos en ejecución Los costos de órdenes de trabajo y proyectos en ejecución,
incluyen la distribución de los costos fijos y variables usados en el proyecto, más el costo específico de adquisición de productos o
servicios incurridos y los otros costos indirectos relacionados.
(k) Inmuebles, maquinaria y equipo.-
El rubro inmuebles, maquinaria y equipo se presenta al costo, neto de la depreciación acumulada y la provisión por desvalorización de
activos de larga duración, de ser el caso. En este rubro también se incluye el costo de los bienes adquiridos bajo contratos de
arrendamiento financiero, los cuales se registran conforme se indica en el párrafo (l) siguiente.
El costo inicial de los inmuebles, maquinaria y equipo comprende su precio de compra, incluyendo aranceles e impuestos de
compra no reembolsables y cualquier costo directamente atribuible para ubicar y dejar al activo en condiciones de trabajo y
uso. Los desembolsos incurridos después de que los activos fijos se hayan puesto en operación, tales como reparaciones y
costos de mantenimiento y de reacondicionamiento se reconocen como gasto y se cargan a los resultados del período en que se
incurran. En el caso en que se demuestre claramente que los desembolsos resultarán en beneficios futuros por el uso de los
inmuebles, maquinaria y equipo, más allá de su estándar originalmente evaluado, los gastos son capitalizados como un costo
adicional de los inmuebles, maquinaria y equipo.
Los terrenos no se deprecian. La depreciación se calcula siguiendo el método de línea recta, utilizando las siguientes
vidas útiles estimadas:
El valor residual de los activos, las vidas útiles y el método de depreciación seleccionado son revisados y ajustados si fuera
necesario, a la fecha de cada balance general para asegurar que el método y el período de la depreciación sean consistentes
con el beneficio económico y las expectativas de vida de las partidas de inmuebles, maquinaria y equipo.
Las obras en curso representan los proyectos que se encuentran en construcción y se registran al costo. Esto incluye el costo de
construcción y otros costos directos. Las construcciones no se deprecian hasta que los activos relevantes se terminen y estén
operativos.
Cuando se venden o retiran los activos, se elimina su costo y depreciación, y cualquier ganancia o pérdida que resulte de su
disposición se incluye en el estado de ganancias y pérdidas.
La Compañía evalúa cada fin de año si existe un indicador de que un activo podría estar deteriorado. La Compañía prepara un estimado del
importe recuperable del activo cuando existe un indicio de deterioro, o cuando se requiere efectuar la prueba anual de deterioro para
un activo.
El importe recuperable de un activo es el mayor entre el valor razonable de la unidad generadora de efectivo menos los costos
de vender y su valor de uso, y es determinado para un activo individual, a menos que el activo no genere flujos de efectivo de
manera independiente. Cuando el importe en libros de un activo excede su importe recuperable, se considera que el activo ha
perdido valor y es reducido a su valor recuperable. Al determinar el valor de uso, los flujos de efectivo estimados son
descontados a su valor presente usando una tasa de descuento que refleja las actuales condiciones de mercado y los riesgos
específicos del activo. Las pérdidas por deterioro son reconocidas en el estado de ganancias y pérdidas.
La Compañía efectúa una evaluación en cada fecha del balance general para determinar si hay un indicio de que las pérdidas por
deterioro previamente reconocidas ya no existen más o podrían haber disminuido. Si existe tal indicio, el importe recuperable es
estimado. Las pérdidas por deterioro previamente reconocidas son reversadas sólo si se ha producido un cambio en los estimados
usados para determinar el importe recuperable del activo desde la fecha en que se reconoció por última vez la pérdida por deterioro.
Si este es el caso, el valor en libros del activo es aumentado a su importe recuperable. Dicho importe aumentado no puede exceder
el valor en libros que se habría determinado, neto de la depreciación, si no se hubiera reconocido una pérdida por deterioro para el
activo en años anteriores. Dicha reversión es reconocida en resultados del ejercicio a menos que el activo se lleve a su valor
revaluado, en cuyo caso la reversión es tratada como un aumento de la revaluación. Luego de efectuada la reversión, el cargo por
depreciación es ajustado en períodos futuros, distribuyendo el valor en libros del activo a lo largo de su vida útil remanente.
Al 31 de marzo del 2010 y 31 de diciembre del 2009, la Gerencia de la Compañía considera que no existen indicios del tipo
operativo y/o económico que indiquen que el valor neto registrado de los inmuebles, maquinarias y equipos, no pueda ser
recuperado.
(n) Provisiones.-
Las provisiones por demandas legales se reconocen cuando la Compañía tiene una obligación presente (legal) o inminente como
resultado de un evento pasado y es probable que se requieran recursos para cancelar dicha obligación; y el importe ha podido ser
determinando de una manera razonable. El importe provisionado es equivalente al valor presente de los pagos futuros esperados para
liquidar la obligación. Cuando la compañía espera que una parte o el total de la provisión sea recuperada, dichos recuperos son
reconocidos como activos siempre que se tenga la certeza del recupero. El importe provisionado es presentado como gasto en el estado
de ganancias y pérdidas neto de los recuperos.
(o) Contingencias –
Un pasivo contingente es divulgado cuando la existencia de una obligación sólo será confirmada por eventos futuros o cuando el
importe de la obligación no puede ser medido con suficiente confiabilidad. Los activos contingentes no son reconocidos, pero son
divulgados cuando es probable que se produzca un ingreso de beneficios económicos hacia la Compañía.
Los ingresos no facturados y facturados por anticipado, surgen por el uso del método de contabilidad de avance de obra y la
oportunidad de la facturación y se muestran en los rubros cuentas por cobrar comerciales a terceros netos y adelantos de empresas
relacionadas y terceros, respectivamente. Se espera en el siguiente ejercicio facturar y cobrar substancialmente todos los ingresos no
facturados y devengar substancialmente todos los ingresos facturados por anticipado.
Los ingresos por proyectos son reconocidos bajo el método de avance de obra, determinados de acuerdo al porcentaje
de ejecución de avance de los proyectos a la fecha del balance general, con respecto al plan de ejecución según
contrato. En su mayoría los contratos son a suma alzada. Generalmente, se contabilizan las reclamaciones de
ingresos adicionales cuando se liquida el proyecto en forma definitiva.
Los ingresos son reconocidos cuando se devengan, a menos que su recuperación sea incierta.
-Costo de proyectos –
Incluye todo el material directo, la mano de obra directa y aquellos costos indirectos relacionados con la ejecución del
contrato, tales como materiales, mano de obra indirecta, reparaciones y depreciación. Los gastos de administración se
cargan directamente a los resultados de las operaciones a medida que se incurren. El efecto acumulado de
modificaciones a los ingresos y costos a completar de los contratos se contabilizan en el ejercicio contable en el cual se
conocen y pueden ser estimados los importes correspondientes, incluyendo bonificaciones, penalidades,
modificaciones a los contratos y pérdidas estimadas. Dichos cambios pueden ocurrir a corto plazo y pueden ser
substanciales.
Los otros costos y gastos se reconocen a medida que devengan, independientemente del momento en que se paguen, y se
registran en los períodos con los cuales se relacionan.
El impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferidos reflejan los efectos de las diferencias temporales entre los
saldos de activos y pasivos para fines contables y los determinados para fines tributarios. Los activos y pasivos diferidos se
miden utilizando las tasas de impuestos que se esperan aplicar a la renta imponible en los años en que estas diferencias se
recuperen o eliminen. La medición de los activos y pasivos diferidos refleja las consecuencias tributarias derivadas de la forma
en que la Compañía espera recuperar o liquidar el valor de sus activos y pasivos a la fecha del balance general.
El activo y pasivo diferido se reconocen sin tomar en cuenta el momento en que se estime que las diferencias temporales se
anulan. Los activos diferidos son reconocidos cuando es probable que existan beneficios futuros suficientes para que el activo
diferido se pueda aplicar. A la fecha del balance general, la Compañía evalúa los activos diferidos no reconocidos, así como el
saldo contable de los reconocidos; reconociendo un activo diferido previamente no reconocido en la medida en que sea probable
que los beneficios futuros tributarios permitan su recuperación o reduciendo un activo diferido en la medida en que no sea
probable que se disponga de beneficios tributarios futuros suficientes para permitir que se utilice parte o todo el activo diferido
reconocido contablemente.
(u) Segmentos.-
Para propósitos de gestión, la Compañía está organizada en cuatro unidades de negocio. Las divisiones son la base sobre las que la
Compañía reporta su información primaria de segmentos. La información financiera en los segmentos de negocios se presenta en la nota
25.
La Compañía ha prepara la información de sus segmentos de negocio de acuerdo con la NIIF8 "Segmentos Operativos"
(vigente a partir del 1º de enero de 2009), la cual en opinión de la Gerencia, es la misma a la previamente presentada bajo la
NIC 14 "Información Financiera por Segmentos" debido a que la Compañía no tiene una estructura compleja de diferentes
actividades de negocios.
(v) Utilidad por acción.-
La utilidad por acción, básica y diluida, ha sido calculada sobre la base del promedio ponderado de las acciones comunes y de
inversión en circulación a la fecha del balance general. Las acciones que se deban anular o emitir por la reexpresión del
capital social por el ajuste por inflación de los estados financieros, así como por la capitalización de deudas mantenidas
con la Principal y el cambio de valor nominal de las acciones, constituyen ambos una división de acciones y, por lo
tanto, para el cálculo del promedio ponderado del número de acciones, se ha considerado que esas acciones siempre
estuvieron retiradas o en circulación, respectivamente.
(w) Normas Internacionales de Información Financiera – NIIF emitidas pero aún no efectivas Las siguientes normas se
han emitido a nivel internacional y tienen vigencia a partir del ejercicio 2009 en adelante; pero aún no han sido
aprobadas por el CNC y, en consecuencia, no están vigentes en el Perú:
-NIIF 2 Revisada 2008, Pagos basados en acciones: Condiciones para la irrevocabilidad y cancelaciones, vigente
para periodos que comienzan a partir o después del 1° de enero 2009.
-NIIF 2 Revisada 2009, Pagos basados en acciones: Grupo de transacciones liquidadas en efectivo y pago basado en
acciones vigente para períodos que comienzan a partir o después del 1º de enero de 2010.
-Revisiones de la NIC 1, NIC 23, NIC 27, NIC 32, NIC 39 y NIIF 1, vigentes para períodos que comienzan a partir o
después del 1º de enero de 2009.
-Revisiones de la NIIF 3 y NIC 27, vigentes para períodos que comienzan a partir o después del 1° de julio de 2009.
-NIIF 9 “Instrumentos financieros” que modifica el tratamiento y clasificación de los activos financieros establecidos
en la NIC 39 “Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición” que es obligatoria a nivel internacional
para períodos que comienzan a partir o
después del 1° de enero de 2013.
-CINIIF 9 “Nueva medición de los derivados implícitos” y NIC 39 Instrumentos Financieros: Reconocimiento y
medición, vigentes para periodos que comienzan a partir o después del 30 de junio 2009.
-CINIIF 15 “Acuerdo para la construcción de bienes inmuebles”, vigente para períodos que comienzan a partir o
después del 1° de enero de 2009.
-CINIIF 16 “Cobertura de una inversión neta en un negocio en el extranjero”, vigente para períodos que comienzan
a partir o después del 1° de octubre de 2008.
-CINIIF 17 “Distribución de activos que no son efectivo a los propietarios”, vigente a nivel internacional para
períodos que comienzan a partir o después del 1° de julio de 2009.
-CINIIF 18 “Transferencia de activos de clientes”, vigente a nivel internacional para períodos que comienzan a partir o
después del 1° de julio de 2009.
-“Mejoras a las NIIF” -Dentro del alcance del proyecto para modificar las NIIF, en mayo de 2008 y abril de 2009, el
IASB aprobó y publicó modificaciones a varias normas internacionales, cubriendo una larga gama de asuntos
contables. Las modificaciones se dividen en dos categorías: 1) modificaciones relacionadas con la presentación,
reconocimiento y medición que tienen implicancias contables, y 2) modificaciones relacionadas a los términos y
reducción de las normas internacionales, que se espera tengan un efecto mínimo, si es que lo hubiera, en los
aspectos contables. Las modificaciones tuvieron como objetivo primario eliminar inconsistencias, clarificar los
textos y su adopción resultaría en cambios a las políticas contables. Las normas modificadas son las NIIF 2, 5, 7
y 8; las NIC 1, 7, 8, 10, 16, 18, 19, 20, 23, 27, 28, 31, 34, 36, 38, 39 y 40; y las CNIIF 9 y 16.
La mayoría de las modificaciones serán aplicables a nivel internacional para periodos que comienzan a partir o
después del 1° de enero de 2009, con la posibilidad de ser adoptadas de manera anticipada, sujeta a las
condiciones previstas para cada modificación y a las provisiones transitorias relacionadas a la primera
adopción de las NIIF.
A la fecha, la Gerencia de la Compañía se encuentra analizando el impacto que las normas aún no aprobadas por
el CNC tendrán en sus operaciones una vez que sean aprobadas para su utilización en el Perú.
3. Efectivo y equivalentes de efectivo
(a) A continuación se presenta la composición del rubro:
11,860 26,809
(b) La Compañía mantiene sus cuentas corrientes en bancos locales en nuevos soles, dólares estadounidenses y en
euros. Estos fondos son de libre disponibilidad y generan intereses a tasas de mercado.
(c) Corresponde a depósitos a plazo mantenidos en bancos locales en nuevos soles y dólares estadounidenses por
aproximadamente S/2,050,000 y US$ 0.00, respectivamente (S/2,050,000 y US$500,000 al 31 de diciembre de
2009), los cuales vencieron durante el mes de abril de 2010. Los depósitos devengaron intereses a tasa anual
promedio desde 0.30 a 1.05 por ciento (desde 0.30 a 1.05 por ciento en el año 2009).
(d) Corresponden a cobranzas realizadas mediante cheques recibidos los últimos días del mes de marzo que se
mantenían en bóveda de la Compañía a la fecha del balance general. Dichos cheques fueron cobrados y
depositados en las cuentas corrientes de la Compañía los primeros días del mes de abril y enero del 2010 ,
respectivamente.
Facturas por cobrar e ingresos provisionados (b) 34,844 34,864 Menos -provisión
para cuentas de cobranza dudosa (d) (901) (897)
33,943 33,967
(b) Las cuentas por cobrar comerciales están denominadas principalmente en dólares estadounidenses, tienen
vencimientos corrientes y no generan intereses. Al 31 de marzo de 2010 el 60 por ciento del saldo de la cuenta por
facturas por cobrar se concentró en aproximadamente catorce clientes (60 por ciento al 31 de diciembre de 2009).
(c) De acuerdo con el análisis efectuado por la Gerencia, se considera que una cuenta por cobrar se encuentra deteriorada cuando
ha sido clasificada como cuenta incobrable y, por tanto, ha sido presentada en el rubro provisión para cuentas de cobranza
dudosa. Al 31 de marzo de 2010 y de diciembre 2009, el anticuamiento del saldo de las cuentas por cobrar comerciales es
como sigue:
Mzo 2010
No Deteriorado Deteriorado Total
S/(000) S/(000) S/(000)
Vencido
De 1 a 30 días 5,370 - 5,370 De 31 a 120
días 5,003 97 5,100 De 121 a más
- 804 804
Dic 2009
No Deteriorado Deteriorado Total
Vencido
De 1 a 30 días 5,637 97 5,734
De 31 a 120 días 5,146 - 5,146
De 121 a más - 800 800
(d) El movimiento de la provisión para cuentas de cobranza dudosa durante los años marzo 2010 y diciembre 2008, fue como
sigue:
S/(000) S/(000)
En opinión de la Gerencia, la provisión para cuentas de cobranza dudosa al 31 de marzo de 2010 y 31 de diciembre de
2009, es suficiente para cubrir el riesgo de incobrabilidad a esas fechas.
5. Costos de órdenes de trabajo en proceso Corresponde a las órdenes de producción en proceso, que incluye costos de
materias primas, mano de obra y otros costos directos e indirectos relacionados a la fabricación de equipos, principalmente
transformadores de distribución, los cuales serán terminados y entregados durante el periodo 2010. ver nota 11.
En opinión de la Gerencia de la Compañía, el costo de los órdenes de trabajo y proyectos en proceso será recuperado en
su totalidad.
6. Existencias, neto
(a) A continuación se presenta la composición del rubro:
(b) Al 31 de marzo de 2010 y de diciembre 2009, las existencias por recibir incluían transformadores y equipos
diversos importados por la Compañía a sus empresas relacionadas para la comercialización local. Tal como se
indica en la nota 1.
(c) A continuación se presenta el movimiento de la provisión para desvalorización de existencias por marzo 2010 y
diciembre 2009:
(d) En opinión de la Gerencia de la Compañía, la provisión por desvalorización de existencias cubre adecuadamente
los riesgos de obsolescencia y desvalorización del rubro a la fecha del balance general.
2
7. Inmuebles, maquinaria y equipo, neto
(a) A continuación se presenta el movimiento del costo y depreciación acumulada:
Mzo 2010
___________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ 2009
_______________
Herramientas,
Maquinaria y Unidades de Muebles y moldes y Máquinar por Activos en
Terrenos Edificios Instalaciones equipo transporte enseres matrices recibir construcción Total Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Costo
Saldo al 1º de enero 1,307 16,215 3,406 18,039 3,071 2,017 5,911 1,228 248 53,442 47,650
Adiciones (b) - - 84- 548 - 43 145 64 - 884 6,122
Ventas y retiros - - - - (81) - - - (36) (117) (330)
Transferencias - - - - - - - - - - -
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Saldo al 31 de diciembre 1,307 16,215 5,490 18,587 2,990 2,060 6,056 1,292 212 54,209 53,442
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Depreciación acumulada
Saldo al 1º de enero - 14,782 1,685 13,165 1,903 996 3,738 - - 36,269 34,446
Adiciones - 341 - 350 21 27 170 - - 909 3,458
Ventas, retiros y otros - (-) (24) - (-) - (0) - - (24) (1,635)
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Saldo al 31 de diciembre - 15,123 1,661 13,515 1,924 1,023 3,908 - - 37,154 36,269
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________
Valor neto en libros 1,307 1,092 3,829 5,072 1,066 1,037 2,148 1,228 212 17,055 17,173
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________
(b) Las principales adiciones del año 2010 corresponden por obras en la mejora de sus oficinas administrativas y construcción de laboratorios – taller
(c) El costo de los activos totalmente depreciados al 31 de marzo de 2010 y de diciembre 2009 es como sigue:
26,789 26,789
_________ _________
3
(d) La Compañía realizó operaciones de arrendamiento financiero principalmente asociadas a la adquisición de
equipos y vehículos para uso de las diferentes áreas de la Compañía. Los activos adquiridos garantizan las
obligaciones financieras asumidas por la Compañía para su adquisición. Ver nota 12.
El costo y la depreciación acumulada en libros de dichos bienes al 31 de marzo de 2010 y de diciembre 2009 son
como sigue:
Mzo 2010
_______________________________________ Dic 2009
_______________________________________
Depreciación Costo Depreciación Costo
Costo acumulada neto Costo acumulada neto
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
(e) El gasto por depreciación del ejercicio ha sido registrado en los siguientes rubros del estado de ganancias y
pérdidas:
1,019
_________ 2,093
_________
(f) La Compañía mantiene seguros sobre sus principales activos de acuerdo con las políticas establecidas por la
Gerencia de la Compañía. En opinión de la Gerencia de la Compañía, sus políticas de seguros son consistentes
con la práctica internacional en la industria y el riesgo de eventuales pérdidas por siniestros considerados en la
póliza de seguros es razonable considerando el tipo de activos que posee.
4
8. Cuentas por pagar comerciales a terceros
Las cuentas por pagar comerciales a terceros se originan principalmente por la adquisición de mercadería, repuestos y
suministros para la fabricación, comercialización, y mantenimiento de equipos y productos propios de las actividades
operativas de la Compañía. Dichas cuentas tienen vencimiento corriente, están denominadas en moneda nacional y
moneda extranjera, no generan intereses y no se han otorgado garantías por estas obligaciones. Asimismo este saldo
incluye S/3,287,000 por la provisión de compras de bienes y servicios, cuyas facturas no han sido recibidas a la fecha del
balance general (S/2,481,000 al 31 de diciembre de 2009).
(b) La Compañía ha fabricado y vendido equipos a las empresas relacionadas en el exterior, principalmente
transformadores de distribución, ver nota 16.
(c) Producto de la colocación en el mercado local de bienes elaborados por empresas del exterior, la Compañía
factura comisiones entre 2.50 y 5.00 por ciento de dichas ventas, ver nota 22.
(d) La Compañía adquiere de empresas relacionadas, maquinaria y equipos de la marca ABB que no son fabricados
en Perú, los cuales son necesarios para la ejecución de los proyectos de automatización y energía, así como para su
comercialización.
5
(e) Como resultado de estas y otras transacciones menores, a continuación se presenta el movimiento y saldo de las
cuentas por cobrar y por pagar a empresas relacionadas, por el año terminado el 31 de diciembre de 2009:
Saldos al Saldos al
1° de enero de 31 de marzo de
2010 Adiciones Deducciones 2010
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Los saldos por cobrar y por pagar están denominados en dólares estadounidenses, euros y coronas suecas, no
generan intereses, son de vencimiento corriente y no cuentan con garantías específicas.
Las ventas y compras a empresas relacionadas, son efectuadas bajo las mismas condiciones que las efectuadas con
terceros, por consiguiente no hay diferencias en las políticas de precios ni en la base de liquidación de impuestos.
6
(f) La Gerencia ha definido como personal clave de la Compañía al Directorio y la Alta Gerencia. Al 31 de marzo de
2010 y de diciembre 2009, la Compañía no mantiene préstamos por cobrar o por pagar con el personal clave. La
Compañía no remunera a la Gerencia con beneficios post empleo o terminación de contratos ni pagos basados en
acciones.
18,075 13,988
_________ _________
14,961 20,351
_________ _________
7
Los adelantos de empresas relacionadas y terceros corresponden a los anticipos recibidos por contratos de
proyectos, pedidos de transformadores y equipos, y servicios de mantenimiento los cuales serán liquidados y
reconocidos como ingresos a medida que se vaya ejecutando el contrato, o se produzca la entrega del producto o
servicio, ver nota 16. Al 31 de diciembre de 2009, los anticipos que corresponden a órdenes que se encuentran en
proceso y cuyo costo incurrido se presenta en el balance general asciende a S/11,075,000 (S/12,592,000 al 31 de
diciembre de 2008), ver nota 5.
(b) Los vencimientos contractuales al 31 de diciembre de 2009 y de 2008 de estos adelantos son como sigue:
Tasa promedio
Acreedor y concepto Vencimiento anual Mzo 2010 Dic 2009
S/(000) S/(000)
Arrendamientos financieros
Crédito Leasing S.A., adquisición de
equipos y vehículos Junio de 2011 7 por ciento 1,487 1,947
_________ _________
1,487 1,947
_________ _________
Otros
Instrumentos financieros derivados (nota
27) Enero de 2009 15 59
_________ _________
15 59
_________ _________
Total 1,502 2,006
8
(b) A continuación se detalla el vencimiento de la porción no corriente al 31 de marzo de 2010 y de diciembre 2009:
2010 - -
2011 106 418
_________ _________
106 418
__________ __________
(c) Los pagos mínimos futuros de los arrendamientos financieros al 31 de marzo 2010 y de diciembre 2009 es como
sigue:
Mzo 2010
_____________________________ Dic 2009
_____________________________
Valor presente Valor presente
de los de los
Pagos pagos de Pagos pagos de
mínimos arrendamientos mínimos arrendamientos
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
(d) Al 31 de marzo de 2010 y de diciembre 2009 las obligaciones financieras no tienen restricciones para su utilización
o condiciones que la Compañía deba cumplir.
(e) Los intereses generados a marzo 2010 y diciembre 2009 por las obligaciones financieras mantenidas al 31 de
marzo 2010 y diciembre 2009 , ascienden aproximadamente a S/20,000 y S/197,000 los cuales se presentan
formando parte del rubro “Gastos financieros” del estado de ganancias y pérdidas.
9
En Junta General de Accionistas de fecha 19 de marzo de 2008 se acordó por unanimidad capitalizar el crédito que
mantenía la sociedad frente al Accionista ABB-Asea Brown Boveri Ltd. por S/7,277,962, mediante la emisión de
7,277,962 acciones comunes de un valor nominal de S/1.00 por cada acción.
En Junta General de Accionistas del 08 de junio de 2009 se acordó la distribución de dividendos por un importe
ascendente a S/10,600,000.
Mzo 2010
___________________________ Dic 2009
___________________________
Número de Número de
Accionistas % Accionistas %
De acuerdo con disposiciones legales vigentes, al 31 de marzo de 2010 y de diciembre 2009, no existen
restricciones a la remesa de utilidades ni a la repatriación de capitales.
Como parte del proceso de capitalización de la deuda mantenida con su Principal, para mantener la
proporcionalidad de las acciones de inversión frente a las acciones comunes, se ofreció la emisión de nuevas
acciones de inversión mediante el aporte dinerario de aquellos poseedores de dichas acciones, mediante la
emisión de Certificado de Suscripción Preferente a prorrata de su participación en la Cuenta Patrimonial de
Acciones de Inversión, el pago y suscripción se llevo a cabo en dos ruedas, la primera fue del 10 de abril al 6 de
mayo del año 2008 y la segunda del 7 de mayo al 9 de mayo del año 2008. Al término de las dos ruedas solo
suscribieron 14 tenedores de acciones por 276,791 acciones, incrementándose en este importe las Acciones de
Inversión.
Los tenedores de acciones de inversión tienen el derecho de efectuar aportes para incrementar la cuenta acciones
de inversión, sólo con el objeto de mantener su proporcionalidad con el capital social, en los casos de aumentos de
éste por nuevos aportes; y en caso de aumentos por suscripción pública, los titulares tienen primera opción para
suscribir no menos del diez por ciento de tales aumentos.
10
Las acciones de inversión confieren a sus titulares el derecho a la distribución de dividendos de acuerdo con su
valor nominal. Estas acciones se mantendrán hasta que la Compañía convenga su redención con sus titulares.
La cotización bursátil por cada acción de inversión al 31 de diciembre de 2009 ha sido de S/1.62 y su frecuencia
de negociación ha sido de 10 por ciento con relación al total de negociaciones en la Bolsa de Valores de Lima del
año (S/0.72 y 10 por ciento durante el 2008, respectivamente).
Las personas jurídicas no domiciliadas en el Perú y las personas naturales deberán pagar un impuesto adicional de
4.1 por ciento sobre los dividendos recibidos.
(b) Mediante la Ley N°29308 se amplió hasta el 31 de diciembre de 2009, las exoneraciones de la Ley del Impuesto a
la Renta, entre las cuales se encuentra la exoneración de este tributo a las ganancias de capital proveniente de la
enajenación de valores mobiliarios inscritos en el Registro Público del Mercado de Valores a través de
mecanismos centralizados de negociación, así como los créditos al sector público nacional.
Las citadas exoneraciones no han sido prorrogadas al ejercicio 2010, por lo que a partir de dicho año estas
enajenaciones se encuentran gravadas.
(c) Para propósito de la determinación del Impuesto a la Renta e Impuesto General a las Ventas, los precios de
transferencia de las transacciones con empresas relacionadas y con empresas residentes en territorios de baja o
nula imposición, deben estar sustentados con documentación e información sobre los métodos de valoración
utilizados y los criterios considerados para su determinación. Con base en el análisis de las operaciones de la
Compañía, la Gerencia de la Compañía y sus asesores legales opinan que, como consecuencia de la aplicación de
estas normas, no surgirán contingencias de importancia para la Compañía al 31 de marzo de 2010 y de diciembre
2008.
11
(d) Las autoridades tributarias tienen la facultad de revisar y, de ser aplicable, corregir el Impuesto a la Renta
calculado por la Compañía y de Compañía Inducción S.A. en los cuatro años posteriores al año de la presentación
de la declaración de impuestos. Las declaraciones juradas del impuesto a la renta e impuesto general a las ventas
de los años 2005 a 2009, están pendientes de fiscalización por parte de las autoridades tributarias. Debido a las
posibles interpretaciones que las autoridades tributarias puedan dar a las normas legales vigentes, no es posible
determinar a la fecha si de las revisiones que se realicen resultarán o no pasivos para la Compañía, por lo que
cualquier mayor impuesto o recargo que pudiera resultar de eventuales revisiones fiscales sería aplicado a los
resultados del ejercicio en que éste se determine. En opinión de la Gerencia de la Compañía y de sus asesores
legales, cualquier eventual liquidación adicional de impuestos no sería significativa para los estados financieros al
31 de marzo de 2010 y de diciembre 2009.
(c) Contingencias -
La Compañía es parte de procesos legales que surgen del curso de sus actividades. Estos procesos han sido
encargados a asesores legales externos, los cuales conjuntamente con la Gerencia, estiman, sobre la base de los
argumentos disponibles a esa fecha, que no es necesario constituir provisión alguna para las mismas, ya que los
resultados finales favorecerán a la Compañía.
12
16. Ingresos de operación
(a) A continuación se presenta la composición del rubro, por fuente:
13
17. Costo de ventas
A continuación se presenta la estructura del costo de ventas:
Costo de mercaderías
Inventario inicial, nota 6 12,925 11,683
Compras 17,421 35,017
Inventario final, nota 6 (14,493) (17,357)
_________ _________
Total costo de mercaderías 94,688 29,343
_________ _________
33,753 52,579
_________ _________
14
19. Gastos de ventas
A continuación se presenta la composición del rubro:
4,654 4,547
_________ _________
15
20. Gastos de administración
A continuación se presenta la composición del rubro:
2,564 2,354
_________ _________
9,469 7,961
_________ _________
16
22. Otros ingresos de operación
A continuación se presenta la composición del rubro:
431 3,028
_________ _________
869
_________ 6,800
_________
Gastos financieros
Intereses 27 39
Pérdida por diferencia en cambio, nota 27 1,244
_________ 6,193
_________
1,271
_________ 6,232
_________
17
24. Participación de los trabajadores e impuesto a la renta
(a) A continuación se presenta la composición del activo diferido a la fecha del balance general:
Activo diferido
Provisión para vacaciones de personal 1,035 254 1,189 27 1,216
Diferencias en vidas útiles de activo fijo 856 (267) 589 43 632
Provisión para garantías y penalidades 934 (278) 656 8 664
Provisión para cuentas de cobranza dudosa 269 63 332 1 333
Provisión por desvalorización de existencias 131 15 146 (68) 78
Otros provisiones 478
_________ 54
_________ 532
_________ (500) 32
_________ _________
(b) En opinión de la Gerencia el activo diferido será aplicado contra utilidades tributarias futuras, de acuerdo con las proyecciones financieras realizadas.
(c) El gasto (ingreso) por impuesto a la renta y participación de los trabajadores mostrado en el estado de ganancias y pérdidas se compone de la siguiente manera:
412
_________ 1,075
_________
Impuesto a la renta
Corriente 756 3,350
Diferido 360 (448)
_________ _________
1,116 2,902
_________ _________
1,528 3,977
_________ _________
18
(d) A continuación se presenta la reconciliación de la tasa efectiva del impuesto a la renta con la tasa tributaria:
(*) El gasto teórico resulta de aplicar la tasa combinada de 37 por ciento a la utilidad antes de participación de los
trabajadores y del impuesto a la renta. Dicha tasa se origina de la combinación de la tasa del impuesto a la renta de 30
por ciento y la tasa de participación de los trabajadores de 10 por ciento.
19
25. Información sobre segmentos de negocios
La Compañía mantiene operaciones en diferentes líneas de negocios de Proyectos, Equipos de energía y repuestos, Mantenimiento y Servicios. Los principales datos financieros de los estados financieros de cada línea de negocio, de acuerdo con los reportes operativos del
sistema de gestión utilizado por la Gerencia, se presentan a continuación:
Al 31 marzo de 2010
______________________________________________________________________________________________________ Al 31 de diciembre de 2009
______________________________________________________________________________________________________
Automatización de Automatización de Sistema Tecnológico Automatización de Productos de Sistema Tecnológico
Procesos Productos Transformadores y de Energía Total Procesos Automatización Transformadores de Energía Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Situación financiera
Activo
Efectivo y equivalente de efectivo 4,116 (2,670) 20,866 (10,452) 11,860 934 3,789 22,844 (758) 26,809
Cuentas por cobrar, neto 10,433 9,637 7,523 18,350 45,943 13,989 7,716 13,128 9,511 44,344
Costos de órdenes de trabajo en proceso y
existencias, neto 3,780 11,954 10,637 16,834 43,205 4,417 9,268 11,401 11,463 36,549
Inmueble, maquinaria y equipo e intangibles; neto
2,328 2,967 6,069 5,849 17,213 2,024 2,723 6,521 6,518 17,786
Activo diferido por Impuesto a la renta y
participación de los trabajadores 226 425 1,600 1,193 3,444
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________
Total activo 20,657 21,888 45,095 30,581 118,221 21,590 23,921 55,494 27,927 128,932
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________
Pasivo
Cuentas por pagar 2,485 6,501 3,279 11,089 23,354 2,750 5,967 12,023 10,122 30,862
Adelantos de relacionadas y terceros 693 235 6,590 7,444 14,962 1,445 1,257 7,595 10,054 20,351
Otros pasivos 3,534 3,355 5,085 9,056 21,030 5,345 3,001 4,847 4,719 17,912
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________
Total pasivo 6,712 10,091 14,954 27,589 59,346 9,540 10,225 24,465 24,895 69,125
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________
Situación económica
Ingresos de operación 10,309 10,781 14,859 6,488 42,437 92,529 45,355 65,272 42,383 245,539
Utilidad bruta 2,471 2,443 2,606 1,164 8,684 17,411 9,685 10,496 9,448 47,040
Utilidad neta 293 -681 62 -138 (464) 4,719 2,510 2,644 1,333 11,206
20
26. Utilidad por acción básica y diluida
La utilidad básica por acción es calculada dividiendo la utilidad neta correspondiente que es atribuible a los accionistas
comunes y de inversión entre el número promedio ponderado de las acciones comunes y de inversión en circulación al 31
de marzo de 2010 y de marzo 2009.
A continuación se muestra el cálculo del promedio ponderado de acciones en circulación al 31 de marzo de 2010 y de
marzo 2009:
Días de vigencia
hasta el cierre Promedio
En circulación del año ponderado
El cálculo de la utilidad básica y diluida por acción al 31 de marzo de 2010 y de diciembre 2009 se presenta a
continuación:
Utilidad básica y diluida por acción (en nuevos soles) -0.013 0.196
__________ __________
21
El proceso independiente de control de riesgos no incluye riesgos de negocio como cambios en el medio ambiente,
tecnología e industria. Estos son monitoreados a través del proceso de planificación estratégica de la Compañía.
(i) Directorio -
El Directorio es responsable del enfoque general para el manejo de riesgos. El Directorio proporciona los
principios para el manejo de riesgos, así como las políticas elaboradas para áreas específicas, como riesgo de
tipo de cambio, riesgo de tasa de interés, riesgo de crédito y riesgo de liquidez.
Riesgo de crédito -
El riesgo de crédito es el riesgo que una contraparte no cumpla con sus obligaciones estipuladas en un instrumento
financiero o contrato, originando una pérdida. La Compañía está expuesta al riesgo de crédito por sus actividades
operativas, principalmente por sus cuentas por cobrar, y por sus actividades financieras, incluyendo sus depósitos en
bancos.
22
Adicionalmente, la Compañía presenta saldos por cobrar a terceros y a empresas relacionadas, como resultado
principalmente de la venta de bienes y servicios (ver notas 4, 9 y 16).
Al 31 de marzo de 2010, la Gerencia ha estimado que el monto máximo de riesgo crediticio al que se encuentra expuesta
la Compañía asciende aproximadamente a S/58,530,000 (S/68,237,000 al 31 de diciembre de 2009), el cual representa el
valor en libros de los activos financieros que consisten en depósitos en bancos, cuentas por cobrar comerciales y cuentas
por cobrar comerciales a relacionadas. Sin embargo, la Compañía deposita sus fondos en entidades financieras de primer
nivel y de reconocido prestigio.
Riesgo de mercado –
El riesgo de mercado es el riesgo de sufrir pérdidas en posiciones de balance derivadas de movimientos en los precios de
mercado. Estos precios comprenden tres tipos de riesgo: (i) tipo de cambio, (ii) tasas de interés y (iii) precios de
“commodities”. Todos los instrumentos financieros de la Compañía están afectados, principalmente por el riesgo de tipo
de cambio.
Los análisis de sensibilidad en las secciones siguientes se refieren a las posiciones al 31 de marzo de 2010 y de diciembre
2009. Asimismo, se basan en que el monto neto de deuda, la relación de tasas de interés fijas y la posición en
instrumentos en moneda extranjera se mantienen constantes.
- Las sensibilidades en el estado de resultados es el efecto de los cambios asumidos en el riesgo de mercado
respectivo. Esto se basa en los activos y pasivos financieros mantenidos al 31 de marzo de 2010 y de diciembre
2009.
La Gerencia monitorea este riesgo a través del análisis de las variables macro-económicas del país.
Las operaciones en moneda extranjera se efectúan a las tasas de cambio del mercado libre. Al 31 de marzo de
2010, los tipos de cambio promedio ponderado del mercado libre publicado por la Superintendencia de Banca y
23
Seguros y AFP para las transacciones en dólares estadounidenses era de S/2.838 por US$1 para la compra y
S/2.840 por US$1 para la venta (S/2.888 por US$1 y S/2.891 por US$1 al 31 de diciembre de 2009,
respectivamente). Asimismo, el tipo de cambio promedio ponderado del mercado libre para las transacciones en
euros era de S/3.666 por cada €1 para la compra y S/3,970 por cada €1 para la venta (S/4.057 por cada €1 y
S/4.233 por cada €1 al 31 de diciembre de 2009, respectivamente),
24
Al 31 de marzo de 2010 y de diciembre 2009, la Compañía tenía los siguientes activos y pasivos en moneda extranjera:
Mzo 2009
_____________________________________________________________ Dic 2009
____________________________________________________________
US$(000) €(000) SEK(000) US$(000) €(000) SEK(000)
Activos
Efectivo y equivalente de efectivo 2,453 456 - 5,278 229 -
Cuentas por cobrar, neto 11,313 789 - 11,914 790 -
_________ _________ _________ _________ _________ _________
13,766 1,245 - 17,192 1,019 -
_________ _________ _________ _________ _________ _________
Pasivos
Cuentas por pagar comerciales 2,060 115 10 2,094 146 48
Cuentas por pagar a relacionadas 2,965 609 150 5,143 757 156
Otras cuentas por pagar y adelantos de relacionadas y
terceros 6,700 4 - 8,147 4 -
Obligaciones financieras (incluye porción corriente) 529 - - 674 - -
_________ _________ _________ _________ _________ _________
12,254 728 160 16,058 907 204
_________ _________ _________ _________ _________ _________
Posición activa (pasiva), neta 1,512 517 (160) 1,134 112 (204)
_________ _________ _________ _________ _________ _________
25
(ii) Riesgo de tasa de interés -
El riesgo de tasa de interés es el riesgo de que el valor razonable o flujos de caja futuros de un instrumento financiero
fluctúen por cambios en las tasas de interés del mercado. La Compañía administra su riesgo de tasa de interés basados
en la experiencia de la Gerencia, balanceando las tasas de intereses activas y pasivas.
Al 31 de marzo de 2010 y de diciembre 2009, la Compañía presenta pasivos que devengan intereses bajo el concepto
de obligaciones financieras por contratos de arrendamiento financiero por importes ascendentes a S/1,502,000 y
S/1,947,000, ver nota 12. La Gerencia considera que las fluctuaciones futuras en las tasas de interés no afectarán
significativamente los resultados de las operaciones futuras de la Compañía.
26
Riesgo de liquidez -
El riesgo de liquidez es el riesgo de que la Compañía no pueda cumplir con sus obligaciones de pago relacionadas con
pasivos financieros al vencimiento y reemplazar los fondos cuando sean retirados. La consecuencia sería el
incumplimiento en el pago de sus obligaciones frente a terceros.
La liquidez se controla a través del calce de los vencimientos de sus activos y pasivos, de la obtención de líneas de
crédito y/o manteniendo los excedentes de liquidez, lo cual le permite a la Compañía desarrollar sus actividades
normalmente.
La administración del riesgo de liquidez implica mantener suficiente efectivo y disponibilidad de financiamiento, a
través de una adecuada cantidad de fuentes de crédito comprometidas y la capacidad de liquidar transacciones
principalmente de endeudamiento. Al respecto, la Gerencia de la Compañía orienta sus esfuerzos a mantener fuentes
de financiamiento a través de la disponibilidad de líneas de crédito, principalmente.
Los objetivos de la Compañía cuando gestiona su capital es un concepto más amplio que el “Patrimonio neto” que se muestra
en el balance general, dichos objetivos son: (i) salvaguardar la capacidad de la Compañía para continuar operando de manera
que continúe brindando retornos a los accionistas y beneficios a los otros participantes; y (ii) mantener una fuerte base de
capital para apoyar el desarrollo y crecimiento de sus actividades.
Al 31 de marzo de 2010 y de diciembre 2009, no han existido cambios en las actividades y políticas de manejo de capital en la
Compañía, ver nota 13.
Cuando un instrumento financiero es comercializado en un mercado líquido y activo, su precio estipulado en el mercado en
una transacción real brinda la mejor evidencia de su valor razonable. Cuando no se cuenta con el precio estipulado en el
mercado o este no puede ser un indicativo del valor razonable del instrumento, para determinar dicho valor razonable se
pueden utilizar el valor de mercado de otro instrumento, sustancialmente similar, el análisis de flujos descontados u otras
técnicas aplicables; las cuales se ven afectadas de manera significativa por los supuestos utilizados. No obstante que la
Gerencia ha utilizado su mejor juicio en la estimación de los valores razonables de sus instrumentos financieros, cualquier
técnica para efectuar dicho estimado conlleva cierto nivel de fragilidad inherente. Como resultado, el valor razonable no
puede ser indicativo del valor neto de realización o de liquidación de los instrumentos financieros.
Los siguientes métodos y supuestos fueron utilizados para estimar los valores razonables:
27
28
(b) Instrumentos financieros a tasa fija –
El valor razonable de los activos y pasivos financieros que se encuentran a tasas fija y a costo amortizado, se
determina comparando las tasas de interés del mercado en el momento de su reconocimiento inicial con las tasas de
mercado actuales relacionadas con instrumentos financieros similares. El valor razonable estimado de los depósitos
que devengan intereses se determina mediante los flujos de caja descontados usando tasas de interés del mercado en la
moneda que prevalece con vencimientos y riesgos de crédito similares.
El valor razonable de las obligaciones por arrendamientos financieros se aproxima a su valor en libros ya que las tasas
de interés son similares a las tasas actuales de mercado.
Basado en el análisis arriba mencionado, al 31 de marzo de 2010 y de diciembre 2009, la Gerencia estima que el valor
razonable de los instrumentos financieros no es significativamente diferente a su valor en libros.
29