động và tài chính

Buổi 2: Độ nhạy cảm tỉ giá
Chế độ bản vị vàng:

Chế độ có tiền giấy, dùng tiền giấy để đổi sang vàng theo 1 tỷ lệ cố định
Ví dụ: 1 Bảng anh = 1 gr vàng
1 USD = 0,5 gr vàng
 1 USD = 0,5 Bảng (đây là tỷ giá hối đoái)
Năm 1944 kí hiệp ước Bretton Woods: Tỉ giá hối đoái cố định (dao động xung quanh 1 tỷ giá
trung tâm + - 1%)
Đồng đô la Mỹ được quy định bằng vàng ( 35 usd = 1 ounce) và các loại tiền tệ khác được quy
định bằng đồng đô la Mỹ.
Năm 1973 Tỉ giá hối đoái thả nổi
Độ nhạy cảm tỉ giá: mức độ mà một công ty bị tác động do những thay đổi trong tỷ giá đem lại.
1. Độ nhạy cảm giao dịch (ngắn hạn, dễ tính toán)
Mức độ mà giá trị của các giao dịch bằng tiền mặt trong tương lai chịu sự tác động của những
dao động trong tỷ giá
Cty đa quốc gia, xnk bị ảnh hưởng còn cty nội địa thuần tuý thì không
2. Độ nhạy cảm hoạt động (dài hạn)
Mức độ mà hiện giá của dòng tiền trong tương lai của một công ty có thể chịu tác động bởi
những dao động trong tỷ giá.
Cty đa quốc gia, xnk bị ảnh hưởng còn cty nội địa thuần tuý vẫn bị ảnh hưởng gián tiếp
3. Độ nhạy cảm chuyển đổi
Độ nhạy cảm của các khoản mục trong báo cáo tài chính hợp nhất (cty theo mô hình tập đoàn
đa quốc gia) đối với những dao động trong tỷ giá.
Phòng ngừa rủi ro (hedge) nắm giữ một vị thế, có được từ một dòng tiền, một tài sản hoặc một
hợp đồng (bao gồm cả hợp đồng kỳ hạn) mà giá trị sẽ tăng (giảm) bù trừ lại sự sụt giảm (tăng)
về giá trị của vị thế hiện tại.
Đo lường độ nhạy cảm giao dịch

Độ nhạy cảm giao dịch đo lường các khoản lãi hoặc lỗ phát sinh từ việc thực hiện các nghĩa vụ
tài chính hiện hữu mà được định danh bằng ngoại tệ. (vd khoản phải trả phải thu bằng ngoại tệ)
Độ nhạy cảm giao dịch có thể được phòng ngừa bằng kỹ thuật phòng ngừa hợp đồng, hoạt
động và tài chính.
Phòng ngừa hợp đồng là việc sử dụng các thị trường kỳ hạn, tiền tệ, giao sau và quyền chọn
Phòng ngừa hoạt động và tài chính là việc sử dụng các thỏa thuận chia sẻ rủi ro, tăng tốc hay trì
hoãn trong điều khoản thanh toán, hoán đổi và các chiến lược khác.
Phòng ngừa rủi ro tự nhiên liên quan đến vệc thiết lập trạng thái bù trừ thông qua dòng tiền
hoạt động.
Phòng ngừa tài chính đề cập đến việc thiết lập sự bủ trừ thông qua nghĩa vụ nợ (như khoản vay)
hoặc một số loại phái sinh tài chính như hoán đổi lãi suất.
Ví dụ trong slide: Công ty Trident
Hợp đồng kỳ hạn: kiểm sắp đặt giá đổi trc, (set tỉ giá hối đoái trước) *phải đọc kỹ coi mình là
bên mua hay bán
Phòng ngừa bằng thị trường tiền tệ: vay luôn bằng đồng ngoại tệ, sau đó đổi sang đồng khác
hoặc đầu tư sao đó, sau đó tới ngày nhận đồng ngoại tệ thì lấy cái khoản thu trả nợ
*trong ví dụ, nếu ko cho thông số thì so sánh tssl giữa các phương án để chọn

động và tài chính

Uploaded by

Document Information

Original Title

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

động và tài chính

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

Buổi 2: Độ nhạy cảm tỉ giá

Chế độ bản vị vàng:

Đo lường độ nhạy cảm giao dịch

You might also like