UNIVERSITE BARACK OBAMA

COURS DE MATHS FINANCIERES

Chapitre 2 : Escompte

A/ Notion d’effet de commerce :

Définition : Un effet de commerce est un titre qui permet aux commerçants de

matérialiser ses créances en bénéficiant d’une protection juridique.

Ce sont essentiellement :

1- La lettre de change ou traite

2- Le billet à ordre :

B/ Escompte :

L’escompte est une opération de crédit à court terme qui consiste à se faire avancé
de l’argent (par son banquier en principe) contre remise d’un effet de commerce.
Lorsque le porteur de l’effet éprouve des difficultés financière avant l’échéance de
l’effet, il peut négocier (on dit aussi vendre) celui-ci auprès de sa banque c'est-à-dire
l’échanger contre les disponibilités immédiates qui seront portées au crédit de son
compte bancaire. On dit que la banque escompte l’effet, elle avance au tireur le
montant de l’effet (valeur nominale) diminué d’un agio (somme de l’escompte, les
commissions et de la TVA).

L’effet endossé par le tireur devient la propriété de la banque. Le tireur a à

rembourser la valeur nominale de l’effet à la banque du tireur.

C/ Formule de calcul :

Escompte rationnel et valeur actuelle rationnelle

100 C 0
C ¿ n =V ac =
r
100+nt

C 0 =C−n +C−n∗n∗
t
100 (
=C−n 1+
nt
100 )
C0 100 C0
C−n = ⇒C−n = =V ac
nt 100+nt r
1+
100

Escompte rationnel : l’escompte rationnel est égal à la différence entre le capital

initial et sa valeur actuelle rationnelle.

100 C 0
e r =C 0 −V act ⇒ e r =C 0−
100+ nt
100 C 0 +C 0 nt −100 C 0
er= =I
100+nt

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C 0 nt
er= =I
100+nt

Sens financier de l’escompte rationnel

Problème : soit une valeur actuel rationnelle du capital

C 0 à la date –n placé au taux

t. Quel intérêt sera produit par

V act à la période n ?

Solution :

I =C−n∗
nt
= (
100 C 0
100 100+ nt )∗n∗
t
100
C 0 nt
I= =e r
100+nt

Ex : le 25 novembre Monsieur Diallo dispose de 150000 produits par une somme

placée par son père le 1er mai au taux annuel de 7,5%. Quel est le montant de la
somme placée.

Du 1er mai au 25 Novembre n=208 jours

36000∗150000
C−n = =143769 , 968
36000+208∗7 ,5
Calculons l’escompte

e r =C 0 −C−n
e r =150000−143769 , 968=6230 , 032

e r =6230 , 032

EX2 : Calculons l’intérêt produit par le capital de 143769,968 placé au taux de 7,5%
durant 208 jours.

Cnt
I
36000
143769 , 968∗208∗7 ,5
I= =6230 , 032
36000
V ac
NB : En pratique bancaire r et e r ne sont pas utilisés.

Escompte commercial et la valeur actuelle commerciale :

L’escompte commercial : il est dit commercial lorsqu’il est calculé sur la valeur
nominale de l’effet remis à l’escompte.

Il est proportionnel au temps et se calcule comme l’intérêt simple.

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Soit V = valeur nominale de l’effet

ec = l’escompte commercial

n = durée restant à courir

t= taux

V ∗nt N
ec = =
36000 D

Valeur actuelle commerciale

En désignant par vc-n cette valeur actuelle commerciale, on écrira :

V c−n =V −V
nt
36000 (
=V 1−
nt
36000 )
NB : en pratique bancaire, c’est l’escompte commercial qui est utilisé.

Ex : en conservant toutes les données de l’exo 1 calculer l’escompte commercial et

la valeur actuelle commerciale.

150000∗208∗7 , 5
ec = =6500
36000
e c =6500
c
V ac =V −208 =150000−6500=143500

Ex : Calculer l’intérêt produit par un capital de 143500 au taux de 7,5% durant 208
jours

Solution

143500∗7 ,5∗208
I r= =6218 , 33
36000
Donc… I≠e

Bordereau de l’escompte :

Exercice

Etablir le bordereau d’escompte des effets suivants négocié le 31 mars à la Société

Général par M. Koul.

Valeurs nominales lieux de paiement échéances

500.000f kindia 02 Mai

2.800.000f kamsar 30 Mai

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2.000.000f faranah 05 juin

7.200.000f N’zérékoré 15 Mai

1.200.000f Conakry 30 Mai

Condition d’escompte.

Taux d’escompte : 3,5%

NB : Tous les effets sont bancables excepté le 3eme qui est déplacé

- Effet bancable + 0,5% au taux d’escompte, minimum de jours 10

- Effet déplacé + 1,5% au taux d’escompte, minimum de jours 15.

On comptera (<< un jour de banque >>) pour les effets dépassant le minimum de
jours

Commission

- Commission d’endossement : 0,4%

- Commission fixe : 0,2f par effet
- Commission de manipulation 1/2%0
- TVA 20%

La TVA est applicable sur la commission de manipulation et sur la commission

fixe.

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Solution

Bordereau des effets remis à l’escompte le 31 Mars par M. Koul à la Société Général
Guinée

N Lieu de Capitaux Echéance Jours Escomptes Commissions

° paiement s d’endos

1 Kindia 500 000 2 mai 33 1833,333 183,3333

2 Kamsar 2 800 000 30 mai 61 18977,778 1897,7777

3 Faranah 2 000 000 5 juin 67 18611,1111 1488,8888

4 N’zérékoré 7 200 000 15 mai 46 36800 3680

5 Conakry 1 200 000 30 mai 61 8133,3333 813,3333

13 700 000 84355,5555 8063,3331

Agio TT 100640,0886

Net à payer 13599360

Mois Ef1 Ef2 Ef3 Ef4 Ef5

Mars / / / / /
Avril 30 30 30 30 30
Mai 2 30 31 15 30
Juin / / 5 / /
Durée 32 60 66 45 60
réelle
Durée 33 61 67 46 61
fictive
Taux e = 3,5% effet bancable + 0,5% =4%

Taux e = 3,5% effet déplacé + 1,5% =5%

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TAUX DE REVIENT ET TAUX RÉEL DE L’ESCOMPTE

On peut définir le taux de revient de l’escompte, comme étant le taux (TR) qui,
appliqué à la valeur nette reçue à la suite de l’opération d’escompte pour une durée
n donne le coût de l’escompte.

Valeur Nette∗T R∗n

Coût de l’escompte =
36000

TR = 36000 ¿ ¿

Remarque :

Le taux réel (Tr) de l’escompte est différent du taux de revient, puisqu’il se calcule
en employant la valeur nominale de l’effet à la place de la valeur nette.

 S’agissant d’un taux réel, pour un commerce qui peut récupérer la TVA, il est
logique que le taux réel soit calculé sur la base de l’Agio HT (hors taxes).
 Pour un privé qui ne peut pas récupérer la TVA, le taux réel se calcule sur la
base de l’Agio TTC (toutes taxes comprises).

ÉQUIVALENCE D’EFFETS OU DE CAPITAUX – NOTION D’ÉQUIVALENCE

Deux capitaux C1 et C2 placés aux mêmes taux d’intérêts, dont les échéances sont n1
et n2 sont dits équivalents à une date (nommée date d’équivalence) si à cette date,
leurs valeurs actuelles commerciales sont identiques.

Exemple 1 :

Deux effets de commerce, de valeurs nominales respectives 7800 (échéance 31

mai) et 7880 (échéance 10 juillet) sont négociés au taux d’escompte de 9 %.

Déterminer la date d’équivalence.

7800 7880

Vact1 = vact2 31 mai

n + 40

A la date d’équivalence, la Vactc1 = Vactc2

V1 ( D−n 1
D ) (
= V2
D−n 2
D
⇒ V1 ) (
D−n
D
= V2 ) (
D−(n+ 40)
D )
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⇒ 7800 (4000 – n) = 7880 (4000 – n – 40) ⇒ 3120000 – 780n = 3120480 – 788n

480
⇒ 8n = 480 ⇒ n = = 60
8

La date d’équivalence se situe 60 jours avant le 31 mai, soit le 01 avril.

Exemple 2 :

Toutes les données de l’exemple 1 sont conservées sauf une seule : le 2ème effet a
comme date d’échéance le 11 juillet.

Déterminer la date d’équivalence.

Solution :

7800 (4000 – n) = 7880 (4000 – n – 41) ⇒ 3120000 – 780n = 3119692 – 788n

−308
⇒ 308 = -8n ⇒ n= = -38,5 ≅ - 38
8

La date d’équivalence se situe 38 jours après le 31 mai, soit le 08 juillet.

PROBLÈME PRATIQUE POSÉ PAR LA NOTION D’ÉQUIVALENCE –

RENOUVELLEMENT D’UN EFFET

Problème 1 :

Barry doit à Amadou une somme 71100 F payable le 31 mai, sa dette étant
constatée par l’acceptation d’un effet de commerce. Le 16 mai, Barry dans
l’incapacité de faire face, à la date du 31 mai, au règlement de sa dette, demande à
Amadou de remplacer l’effet de commerce à échéance du 31 mai par une autre
échéance 30 juin.

Calculer la valeur nominale V de l’effet de remplacement. Taux d’escompte 10 %

Solution :

Date d’équivalence 71100 V=?

16 mai 30 juin
31 mai
V1 D−n = V2 D−n ⇒ 71100
15 jours
( D
1
) (
D
2
)
45 jours (3600 – 15) = V2 (3600 – 45)

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⇒ V2 = ( 71100(3600 – 15)
(3600 – 45) )
= 71700 F

Problème 2 :

Le débiteur Barry aurait pu proposer à son créancier de remplacer le premier effet

par le second de nominal fixé à 72000 par exemple et dont il aurait fallu calculer
l’échéance.

Solution :
Date 71100 72000 d’équivalence

16 mai 31 mai n= ?

15 jours

Vactc1=Vactc2 n+15

( D−n ) =V( )⇒
D−(n+15)
V1 2 71100 (3600 – 15) = 72000(3600 – n -15)
D D

⇒ 254893500 = 258120000 – 72000n ⇒ n = 44,8125 ≅ 45

L’échéance se situe 45 jours après le 31 mai soit le 15 juillet.

 Si on considérait n2 au lieu de n+15

=V(
( D−n ) D )
D−n 2
V1 2 ⇒ 71100 (3600 – 15) = 72000(3600 – n)
D

⇒ 254893500 = 259200000 – 72000n ⇒ n ≅ 60

⇒ n se situe 60 jours après le 16 mai

REMARQUE CONCERNANT LE PROBLÈME DE RENOUVELLEMENT D’UN

EFFET :

1) Essayons de reprendre le premier des 2 problèmes posés en prenant pour date

d’équivalence non plus le 16 mai, mais le 31mai, date d’échéance de l’effet
remplacé.

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71100 = V ( D−n
D ) 71100 = V(
3600 )
3600−30
⇒ V=
71100∗3600 255960000
3600−30
=
3570
=

71697,458

À conclure : le choix de la date d’équivalence influe sur le résultat.

2) Une autre solution au même problème peut être envisagé. La valeur nominale de
l’effet de remplacement peut être égale à 71100.

71100∗30∗10
V = 71100 + Intérêt produit par les 71100 = 71100 + = 71100 +
36000
7110∗3
36

V = 71692,5

ECHEANCE COMMUNE

Dans ce cas-ci, il s’agit de remplacer plusieurs effets par un effet ou remplacer un

seul effet par plusieurs.

Problème 1 :

Le 6 septembre, le débiteur de 3 effets :

 1000f à échéance du 31 octobre

 3000f à échéance du 30 novembre
 2000f à échéance du 31 décembre
Demande à son créancier, le même effet pour les 3 effets, c.-à-d. de remplacer ces 3
effets par un effet unique à échéance du 15 décembre.

Calculer la valeur nominale de cet effet unique. Taux d’escompte 9 %

Solution :
1000 3000 V= ? 2000
0
31 oct 6 sept 30 nov 15 déc 31 déc

55 jours
0
85 jours

100 jours

116 jours

A la date d’équivalence, la Vactc de l’effet de remplacement est égale à la somme

des valeurs actuelles commerciales des Effets Remplacés.
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=V(
( D−n ) D ) ( D ) ( D )
D−n D−n
1 D−n 2 3
V 1 + V + V 2 3
D

V ( D−n ) = V1( D−n1 ) + V2( D−n2 ) + V3( D−n3 )

V (4000-100) = 1000 ((4000-55) + 3000 (4000-85) + 2000 ((4000-116)

V (3900) = 3945000 + 11745000 + 7768000

23458000
V= = 6014,87
3900

V = 6014,87

METHODE PRATIQUE DE CALCUL

Le nombre de jours depuis

Valeur Nominale des l’échéance jusqu’au 12 Calculs à 9 %
Effets décembre
Positifs Négatifs Intérêts Escompte
1000 31 octobre 45 11,25
30
3000 15 11,25
novembre
31
2000 16 8
décembre
6000 22,5

La différence entre Intérêt et Escompte : 22,5 – 8 = 14,5

La valeur Nominale de l’effet de remplacement = 6000 + 14,5 = 6014,5

Problème 2 :

Avec les mêmes données que celles du problème 1, déterminons l’échéance d’un
effet unique remplaçant les 3 effets initiaux, et dont le nominal serait 5980.

Solution :

La Vactc de l’effet de remplacement = ∑ Vact c des Effets remplac é s

V( D−n
D )
= V1
D (
D−n 1
+ V2
D)
D−n 2
+ V3(D−n 3
D ) ( )
5980 (4000 – n) = 23458000

n = 77,25 ≅ 77 jours

L’échéance se situe 77 jours après le 6 septembre, soit le 22 novembre.

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ECHEANCE MOYENNE

Problème 3 :

Il serait naturel d’envisager le remplacement des 3 effets initiaux par un effet unique
de valeur nominale 6000. Le seul problème à résoudre éventuellement, serait la
recherche de l’échéance de cet effet.

Solution :

V ∗n∗t
V ∗n∗t V − V ∗n
Vactc = V − = 36000 = V −
36000 D
t

La Vactc de l’effet de remplacement = ∑ Vact c des Effets remplacés

V ∗n V 1∗n 1 V 2∗n2 V 3∗n3

V− = V 1− +V 2− + V 3−
D D D D

6000 n 1000× 55 3000 ×85 2000 ×116

6000− =1000− + 3000− +2000− .
4000 4000 4000 4000

En utilisant le fait que 6000 = 1000 + 3000 + 2000 et en changeant les signes de
tous les termes entrant dans l’égalité, on obtient:

6000 n 1000 × 55 3000 ×85 2000× 116

= + + .
4000 4000 4000 4000

6000n = 55000 + 255000 + 232000 ⇒ n = 90,33 ≅ 90

L’échéance se situe 90 jours après le 06 septembre, soit le 05 décembre.

GENERALISATION

V ∗n V 1∗n 1 V 2∗n2 V 3∗n3 V k ∗nk

V− = V 1− +V 2− + V 3− + … + V k−
D D D D D

Or V = V1 + V2 + V3 + … + Vk

Ainsi en changeant les signes, on aura :

V∗n V 1∗n1 V 2∗n2 V 3∗n3 V k∗n k

D
= D
+ D
+ D
+…+ D

V*n = V1*n1 + V2*n2 + V3*n3 + … + Vk*nk

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V 1∗n1 +V 2∗n2 +V 3∗n3+ …+V 3∗n3

n= V

n=
∑ V i∗n i
V

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