i PROBLEMAS 391 7. ROLe ingreso residual. Eastern Waste Management tiene una subsidiaria que desecha desperdicio peligroso y una subsidiaria que recoge y desecha ba- sura resicencial. La informacién de las dos subsidiarias es la siguiente: Desechos Basura peligrosos _residencial Activo total $10,000,000 $60,000,000 Pasivo circulante sin interés 2,000,000 8,000,000 Ingreso neto 1,500,000 4,000,000 Intereses pagados 1,000,000 5,000,000 Rendimiento de la inversién requerido 14 por ciento 10 por ciento Tasa tributaria 35 porciento 35 por ciento Lo que se requiere a, Calcular el ROT de las dos subsidiarias, b. Calcular el ingreso residual de las dos subsidiarias. ¢. ¢Cudl subsidiaria aumenté mas el valor de los accionistas el afto pasado? 4d. Tomando como base la informacién limitada, ¢cudl subsidiaria es la mejor candi- data para ampliacién? Explicar. 8. EVA. Phillips Electronics esta estudiando instituir un plan de acuerdo con el cual se evaluaré y recompensaré a los administradores con base en una me- dicién del valor econémico agregado (EVA). Antes de adoptar el plan, Ia admi- nistracién desea que usted calcule cual sera el EVA de 2004 con base en los ronésticos financieros de 2004 y los datos financieros anteriores. Pronéstico ejercicio fiscal 2004 Activo total $54,000,000 Pasivo circulante sin interés 20,000,000 Ventas 98,000,000 Utilidad neta 5,000,000 Intereses pagados 1,000,000 Investigacion y desarrollo 2,100,000 Tasa tributaria 35 por ciento Costo de capital 14 por ciento Los gastos de investigacion y desarrollo de 2002 y 2003 fueron $600,000 y $1,300,000, respectivamente. Al calcular el EVA se capitalizaré y amortizara la investigaci6n y desarrollo anterior asumiendo una vida de tres aftos (es decir, que un tercio se llevars a gastos en el afio en que se incurri6 y dos terceras par tes se capitalizaran y levaran a gastos en los dos aos siguientes). Lo que se requiere a. Explicar por qué es importante capitalizar la investigacién y el desarrollo si a los administradores se les recompensaré con base en el EVA. b. Calcular el EVA pronosticado para 2004, . cApoyard la gerencia el uso del EVA como medicién financiera del desempenio?