Leccion 1 Anlisis de Estados financieros

Curso enviado por Javier Fajardo fajardojavier@yahoo.com

INTRODUCCION: PROPOSITO DEL TEMA El desarrollo de la materia de Anlisis e Interpretacin de Estados Financieros, est basado en el programa y pensum de estudio del curso Finanzas I, impartido en la Facultad de Ciencias Econmicas de la Universidad de San Carlos de Guatemala. Esta materia fue seleccionada porque contribuye a tener un entendimiento claro y preciso sobre las cifras mostradas en los Estados Financieros, elemento fundamental para efectuar su anlisis e interpretacin ya que describe los conocimientos esenciales sobre la base, forma, contenido, anlisis e interpretacin de Estados Financieros. Asimismo, identifica las bases sobre las que se desarrolla la Administracin Financiera. Ayuda a interpretar los fenmenos financieros de la sociedad guatemalteca para proponer soluciones con relacin a necesidades de financiamiento o inversin a corto, mediano y largo plazo. Tambin permite conocer la organizacin del sistema financiero nacional, regulado y no regulado. En esta materia se obtienen los conocimientos y las tcnicas necesarias, para analizar e interpretar los estados financieros de un negocio con el objeto de obtener un juicio correcto de la marcha adecuada de las operaciones para proporcionar informacin oportuna y fidedigna a la administracin de las empresas para la toma de decisiones. DESCRIPCION El contenido se integra de seis unidades, siendo las siguientes: La primera unidad se denomina Anlisis e Interpretacin de Estados Financieros (Primera Parte), se describen los Estados Financieros Bsicos y las Generalidades del anlisis e Interpretacin de los Estados Financieros. La segunda unidad El Sistema Financiero Guatemalteco, describe conceptos, y clasificaciones del Sistema Financiero Formal e Informal en Guatemala, se definen entidades supervisoras y supervisadas. La tercera unidad Fuentes de Financiamiento, constituye un marco terico de referencia en cuanto a los tipos y alternativas que una empresa tiene para financiarse. La cuarta unidad Anlisis e Interpretacin de Estados Financieros (Segunda Parte), con fundamentos tericos y tcnicas prcticas como Anlisis Vertical, Anlisis Horizontal, Razones Simples, Razones Estndar, Punto de Equilibrio y Control Presupuestal, entre otras. La quinta unidad Estados Financieros de Acuerdo a NIC's, en la cual se conceptualizan y definen los aspectos primordiales de la Visin Normas Internacionales de Contabilidad, en cuanto a la presentacin de la informacin financiera.

Leccion 2 Estado de prdidas y Ganancias

1.2 ESTADO DE PRDIDAS Y GANANCIAS

1.2.1 Concepto
Es un Estado Financiero Bsico, conocido tambin con el nombre de Estado de Resultados porque muestra los ingresos, los gastos, as como la utilidad o prdida neta resultado de las operaciones de un negocio, durante un perodo cubierto por el informe, es un estado que refleja actividad, por lo que se le considera un estado Dinmico.

1.2.2 Caractersticas
Es un Estado Financiero Bsico Muestra la utilidad o prdida neta y procedimiento para obtenerla. La informacin que proporciona corresponde a un ejercicio determinado (dinmico). Se elabora a base del movimiento de las cuentas de resultados.

1.2.3 Divisin Material

Encabezado Nombre de la empresa. Denominacin de ser un Estado de de Prdidas y Ganancias o bien: Estado de Ingresos y Costos. Estado de Resultados Estado de Productos y Costos Estado de Rendimiento, etc. Ejercicio correspondiente o perodo determinado. Cuerpo Ingresos (Ventas, productos, etc.).

 Costos de Ingresos. Costos de Operacin o Distribucin. Provisin (para Impuestos y participacin de utilidades a trabajadores). Utilidad o Prdida Neta. Pie Nombre y Firma del Contador, Auditor, Contralor, Gerente, Fecha de Emisin.

1.2.4 Presentacin del Cuerpo de un Estado de Prdidas y Ganancias

El cuerpo de un Estado de Prdidas y Ganancias o Resultados puede presentarse en diversas formas, por ejemplo: a) En forma de Pasos Mltiples. Estado de Resultados (Perdidas y Ganancias) Nombre de la Empresa: Periodo: (Cifras expresadas en Quetzales) Ventas Brutas (-) Descuentos (-) Bonificaciones (=) Venta Neta (-) Costo de Ventas (=) Utilidad Bruta en Ventas (-) Gastos de Operacin (-) Gastos Administrativos y Generales (=) Utilidad Neta en Operacin (+-) Otros Productos y Gastos Productos Financieros Gastos Financieros (=) Utilidad Neta antes de Partidas Extraordinarias (+-) Partidas Extraordinarias Partidas no recurrentes (=) Utilidad Netas antes de Impuesto sobre la Renta (-) Impuesto sobre la Renta (=) Utilidad Neta del Ejercicio Utilidad Neta por Accin b) En forma de Paso nico. Estado de Resultados (Perdidas y Ganancias) Nombre de la Empresa: Periodo:

(Cifras expresadas en Quetzales) Ventas Brutas (-) Descuentos (-) Bonificaciones (+) Otros Ingresos (=) Venta Neta e Ingresos (-) Costos y Gastos Costo de los Bienes y Mercaderas Vendidas Gastos de Venta Gastos de Administracin y Generales Otros Gastos (=) Total de Costos y Gastos Utilidad Neta antes de Partidas (=) Extraordinarias (+-) Partidas Extraordinarias Partidas no recurrentes Utilidad Netas antes de Impuesto sobre la (=) Renta (-) Impuesto sobre la Renta (=) Utilidad Neta del Ejercicio Utilidad Neta por Accin c) En forma combinado con Utilidades Acumuladas Retenidas. Estado de Resultados (Perdidas y Ganancias) Nombre de la Empresa: Periodo: (Cifras expresadas en Quetzales) Ventas Brutas Descuentos Bonificaciones Otros Ingresos Venta Neta e Ingresos Costos y Gastos Costo de los Bienes y Mercaderas Vendidas Gastos de Venta Gastos de Administracin y Generales Otros Gastos (=) Total de Costos y Gastos (=) Utilidad Neta antes de Partidas Extraordinarias (+-) Partidas Extraordinarias Partidas no recurrentes (=) Utilidad Netas antes de Impuesto sobre la Renta (-) Impuesto sobre la Renta (+) Saldo Inicial de Utilidades (-) Dividendos Declarados (=) Saldo al Final del Ejercicio Utilidad Neta por Accin (-) (-) (+) (=) (-)

1.2.5 Estado de Costo de Ventas Netas

1.2.5.1 Concepto Estado Financiero Secundario que muestra la expresin de vender determinados artculos en un perodo o ejercicio pasado, presente o futuro. Es un Estado Financiero Dinmico que analiza el rengln de costo de ventas netas de un Estado de Perdidas y Ganancias o Resultados. 1.2.5.2 Caractersticas Es un Estado Financiero Secundario. Muestra el costo de ventas netas. La informacin que proporciona un estado corresponde a un ejercicio determinado (dinmico), pasado, presente o futuro. 1.2.5.3 Divisin Material Encabezado a) Nombre de la Empresa. b) Denominacin de ser un Estado de Costo de Ventas netas o bien, de alguno de los siguientes: Estado de Costo de lo Vendido, Estado del Costo de los Ingresos. Estado del Costo por Servicios, etc. c) El periodo o ejercicio correspondiente. Del 1. De Julio de 20.. al 30 de Junio de 20.., o bien, por el ao que termin el 30 de Junio de 20.. Cuerpo Empresa Industrial: a) Inventarios de Productos Terminados. b) Costos de Produccin. Empresa Comercial: a) Inventarios de Mercaderas. b) Compras Netas. Pie Nombre y firma del Contador, Auditor, Fecha de Emisin.

1.2.5.4 Presentacin del Cuerpo de un Estado del Costo de Ventas Netas a) En forma de reporte. Empresa Industrial Quetzales Inventario Inicial de Productos Terminados (+) Costo de Produccin Suma (-) Inventario Final de Productos Terminados Costo de Ventas Empresa Comercial Inventario Inicial de Mercaderas (+) Compras Netas de Mercaderas Suma (-) Inventario Final de Mercaderas Costo de Ventas b) En forma de Cuenta. Empresa Industrial Inventario Inicial de Producto Terminado. (+) Costo de Produccin Suma Empresa Comercial Quetzales 160.00 240.00 400.00 Inventario Final de Producto Terminado (+) Costo de Ventas Suma Inventario Final de Mercancas (+) Costo de Ventas Suma Quetzales 120.00 280.00 400.00 Quetzales 120.00 280.00 400.00 Quetzales 160.00 240.00 400.00 120.00 280.00 160.00 240.00 400.00 120.00 280.00

Quetzales

Inventario Inicial de Mercancas 160.00 (+) Compras Netas 240.00 Suma 400.00

1.2.6 Estado de Costo de Produccin

1.2.6.1 Concepto Estado Financiero que nos muestra lo que cuesta producir, fabricar o elaborar determinados artculos en un periodo o ejercicio pasado, presente o futuro. 1.2.6.2 Caractersticas a) Es un estado financiero secundario. b) Muestra el Costo de Produccin, fabricacin o elaboracin.

c) La informacin corresponde a un ejercicio determinado (dinmico), pasado, presente o futuro. 1.2.6.3 Divisin Material Encabezado a) Nombre de la Empresa. b) Denominacin de ser un Estado de Costo de Produccin, bien: Estado de Costo de Fabricacin Estado del Costo de Manufactura., etc. c) El periodo o ejercicio correspondiente. Del 1. De Julio de 20.. al 30 de Junio de 20.., o bien, por el ao que termin el 30 de Junio de 20.. Cuerpo a) Inventarios de Productos en Proceso. b) Materiales Directos Consumidos (Materia Prima). c) Mano de Obra Directa Empleada d) Cargos Indirectos Aplicados. Pie Nombre y firma del Contador, Auditor, Fecha de Emisin. 1.2.6.4 Presentacin del Cuerpo de un Estado del Costo de Produccin. a) En forma de reporte. Inventario Inicial de Productos en Proceso (+) Materiales Directos Consumidos Mano de Obra Directa Empleada Cargos Indirectos Aplicados Suma Inventario Final de Productos en (-) Proceso Costo de Produccin b) En forma de Cuenta. Inventario Inicial de Productos en Proceso 150.00 Inventario Final de Productos en Proceso 390.00 150.00 300.00 150.00 150.00 600.00 750.00 390.00 360.00

Materiales Directos Consumidos Mano de Obra Directa Empleada Cargos Indirectos Aplicados Suma

300.00 150.00 150.00 600.00 750.00

(+) Costo de Produccin

360.00

750.00

c) Formato Analtico del Costo de los Productos Vendidos para una Empresa Manufacturera. Empresa ABC, S.A. Costo de Produccin Del 01 de enero del 2002 al 31 de diciembre del 2002 (Cifras expresadas en Quetzales) I (+) (-) II III IV (=) Materia Prima Consumida Inventario Inicial de Materia Prima Compras de Materia Prima Materia Prima Disponible Inventario Final de Materia Prima Materia Prima Consumida Mano de Obra Directa y Prestaciones Directas Costo Primo o Costo Primario Gastos de Fabricacin Suman los Costos de Produccin Inventario de Productos en Proceso Inventario Inicial de Productos en Proceso Inventario Final de Productos en Proceso Costo Artculos Producidos Costo de Artculos Vendidos Inventario de Artculos Terminados I (+) Costo de los Artculos Producidos (=) Artculos Disponibles para la Venta al Costo (-) Inventario de Artculos Terminados II Costo de Artculos Vendidos

Leccion 3 Balance General

1.3 BALANCE GENERAL

1.3.1 Concepto
Documento Financiero que muestra la situacin financiera de una empresa a una fecha fija, pasada, presente o futura.

1.3.2 Caractersticas
a) Es un Estado Financiero Bsico. b) Muestra el activo, pasivo y capital contable de una empresa, de la cual su propietario puede ser una persona fsica o moral. c) La informacin que proporciona corresponde a una fecha fija (esttico). d) Se confecciona a base del saldo de las cuentas del balance.

1.3.3 Divisin Material

Encabezado a) Nombre de la Empresa. b) Denominacin de tratarse de un Balance General, bien algunos de los siguientes nombres: Estado de Activo, Pasivo y Capital Contable. Estado del Situacin Financiera. Estado de Posicin Financiera. Estado Financiero Esttico. Estado de Recursos y Obligaciones. Estado Esttico, etc. c) La fecha a la cual se refiere la informacin (Fecha, pasada, presente o futura). Cuerpo a) Activo (derechos, bienes, propiedades, valores, etc.) b) Pasivo (deudas, compromisos, obligaciones, etc.) c) Capital Contable (diferencia entre Activo y Pasivo).

Pie Notas a los Estados Financieros. a. Rubro y Cifras de las cuentas de orden. b. Nombre y firma de quien lo confecciona, audita, interpreta, etc.

1.3.4 Presentacin del Cuerpo de un Balance General

a) En forma de cuenta. Empresa XX Balance General Al XX de XX de 200X Activos Suma Iguales 100,000 Pasivos 75,000 Capital Contable 25,000 100,000 Suma Iguales 100,000

b) En forma de reporte. Activos 100,000 Pasivos 75,000 Capital Contable 25,000 c) En forma mixta. Activos 100,000 Pasivos 75,000 Capital Contable 25,000 Suma Iguales 100,000 100,000 d) En forma de reporte (Analtica) Nombre de la Empresa: Balance General al (Cifras expresadas en Quetzales) ACTIVO CIRCULANTE Caja y Bancos Inversiones en Valores de Fcil Realizacin Cuentas y Documentos por Cobrar Gastos Pagados Anticipados Total de Activo Circulante INMUEBLES, PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO MENOS: DEPRECIACION ACUMULADA

CARGOS DIFERIDOS Gastos de Organizacin, menos Amortizacin Acumulada OTROS ACTIVOS SUMA DEL ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO PASIVO CORTO PLAZO Proveedores Cuentas y Documentos por Pagar Prestamos Bancarios Gastos Acumulados por Pagar Impuesto sobre la Renta por Pagar Dividendos por Pagar Otros pasivos de corto plazo PASIVO LARGO PLAZO Hipotecas por Pagar Emisin de Obligaciones PASIVO DIFERIDO Ganancia en Venta a Plazos por realizar PASIVO CONTINGENTE Provisin para Indemnizaciones Suma del Pasivo PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS Capital Autorizado, Suscrito y Pagado ___ acciones con valor nominal de Q ___ cada una Reserva Legal Ganancias (Prdidas) Acumuladas Retenidas Ganancia (Prdida) neta del Ejercicio SUMA EL PASIVO Y PATRIMONIO e) En forma de cuenta (Analtica). Nombre de la Empresa: Balance General al (Cifras expresadas en Quetzales) ACTIVO CIRCULANTE Caja y Bancos Inversiones en Valores de Fcil Realizacin Cuentas y Documentos por Cobrar Gastos Pagados Anticipados Total de Activo Circulante INMUEBLES, PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO MENOS: DEPRECIACION ACUMULADA CARGOS DIFERIDOS Gastos de Organizacin Menos Amortizacin Acumulada PASIVO Y PATRIMONIO PASIVO CORTO PLAZO Proveedores Cuentas y Documentos por Pagar Prestamos Bancarios Gastos Acumulados por Pagar Impuesto sobre la Renta por Pagar Dividendos por Pagar Otros pasivos de corto plazo PASIVO LARGO PLAZO Hipotecas por Pagar Emisin de Obligaciones

OTROS ACTIVOS

SUMA DEL ACTIVO En forma inglesa. PASIVOS CAPITAL CONTABLE Suma Iguales 75,000 25,000 100,000 Activos

PASIVO DIFERIDO Ganancia en Venta a Plazos por realizar PASIVO CONTINGENTE Provisin para Indemnizaciones Suma del Pasivo PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS Capital Autorizado, Suscrito y Pagado Reserva Legal Ganancias (Prdidas) Acumuladas Retenidas Ganancia (Prdida) neta del Ejercicio SUMA EL PASIVO Y PATRIMONIO

100,000 100,000

Suma Iguales

Leccion 4 Estado de Flujo de Efectivo.

1.4 ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

1.4.1 Introduccin
La declaracin FASB No. 95 establece normas para el informe de flujos de efectivo. Reemplaza la opinin No. 19 el APB, Estado de Cambios en la Situacin Financiera, y requiere un estado de flujos de efectivo como parte de los estados financieros para todas las empresas individuales y jurdicas. La declaracin requiere que en el estado de flujos de efectivo se clasifiquen los recaudos y pagos de efectivo que nazcan de las actividades de operacin, inversin o financiamiento y provee definiciones para cada categora.

1.4.2 Definicin
El estado de flujo de efectivo es un estado financiero bsico que consiste en presentar la informacin pertinente sobre los cobros y pagos de efectivo de una empresa durante un periodo. Adems este estado proporciona informacin acerca de todas las actividades de operacin, inversin y financiamiento de la entidad. En nuestro medio est normado por el pronunciamiento No. 24 del Instituto Guatemalteco de Contadores Pblicos y Auditoria.

1.4.3 Caractersticas
a) Evaluar la habilidad de la empresa para generar futuros flujos de efectivo positivos. b) Evaluar la habilidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones, como pago de dividendos y cumplir con las necesidades de financiamiento externo. c) Evaluar las razones de las diferencias entre utilidad neta y los cobros y pago de efectivo asociado. d) Evaluar el efecto sobre la situacin financiera de una empresa, por sus transacciones de inversin y financiamiento que requiera o no de efectivo durante el periodo.

1.4.4 Objetivos
Debe presentarse una conciliacin entre la utilidad neta y el flujo de efectivo neto de las actividades de operacin, la cual reporte: -Los cambios de efectivo durante el periodo de operacin de la empresa -Sus transacciones de inversin y financiamiento -Las revelaciones relacionadas deben informar los efectos de las transacciones de inversin y financiamiento que afectan la situacin financiera de la compaa, pero que directamente no afectan los flujos de efectivo durante el periodo. Debe presentar una conciliacin entre la utilidad neta y el flujo de efectivo neto de las actividades de operacin para el efectivo y los equivalentes de efectivo. (El estado debe utilizar

para el efectivo y los equivalentes de efectivo trminos descriptivos. El total del monto de efectivo y los equivalentes de efectivo al comienzo y al final de periodo presentado en el Estado de Flujo de Efectivo, deben ser los mismos montos presentados en los Estados de Situacin Financiera a la misma fecha).

1.4.5 Otros Conceptos

El trmino efectivo incluye adems del dinero disponible o depositado en bancos, otras clases de cuentas que tengan las caractersticas generales o depsitos a la vista, donde se pueda depositar o sacar fondos adicionales en cualquier tiempo sin previo aviso y las inversiones con vencimiento a tres meses. Sin embargo, un documento de Tesorera adquirido tres aos atrs no se convierte en un equivalente de efectivo cuando su vencimiento restante es de tres meses.

1.4.6 Procedimiento para elaborar el Estado de Flujo de Efectivo

Se requiere: a) Balance General del ao actual y ao anterior del flujo de efectivo. b) Estado de Resultados del ao actual c) Informacin complementaria, referente al movimiento de cuentas. Pasos para su desarrollo: -Elaborar partidas originales y de reclasificacin de las operaciones que no requieren de efectivo. -Hoja de trabajo del Estado de Flujo de Efectivo y -Estado de Flujo de Efectivo.

1.4.7 Contenido y Forma del Estado de Flujo de Efectivo

Mtodo Directo: En forma analtica muestra el detallo de los ingresos y desembolsos realizados en las actividades de operacin de las empresas, cuya suma algebraica constituye el flujo neto de las actividades de operacin. Mtodo Indirecto: Se inicia con la Ganancia Neta a la que se suman los gastos y se restan los productos que no representan operaciones en efectivo del periodo, la cantidad resultante se concilia con el flujo neto de efectivo en las actividades operacionales. Cuando se utiliza este mtodo no se muestran los ingresos y desembolsos de las actividades operacionales.

1.4.8 Clasificacin de los Cobros y Pagos de Efectivo

a. Actividades de Operacin, Ingresos Egresos

Cobros por Venta de Bienes y Servicios Cobros o venta de cuentas o documentos por cobrar a largo plazo

Pagos en efectivo para Materias Primas y Bienes para la Venta Los pagos a Principales Proveedores sobre Cuentas y documentos por pagar a largo y corto plazo Pagos en efectivo a otros proveedores y empleados por otros bienes y servicios Pagos de intereses en efectivo a Prestamistas

Todos los Cobros de Efectivo que no surgen Todos los pagos de efectivo que no surgen de de transacciones de Actividades de Inversin o transacciones de actividades de Inversin o Financiamiento Financiamiento b. Actividades de Inversin y Ingresos Cobros o Ventas de Prestamos Realizados Venta de Acciones, Bonos y Pagars Cobros por venta de Propiedad, Planta y Equipo y otros Activos Productivos c. Actividades de Financiamiento. Ingresos Emisin de Acciones Egresos Pagos de dividendos u otras distribuciones para los propietarios, incluyendo desembolsos para la readquisicin de acciones entidades Egresos Desembolsos por Prestamos Realizados Pagos para adquirir acciones de otras entidades Pagos por compra de Propiedad, Planta y Equipo y otros Activos Productivos

Emisin de Bonos, Hipotecas, Documentos y Reembolsos de Montos Prestados. Prestamos a corto y largo plazo Otros pagos principales a los Acreedores o a quienes se hayan entendido Crditos a largo plazo

1.4.9 Efecto para la Determinacin de los Flujos de Efectivo

Situacin Aumento de Activo Disminucin de Activos Aumento de Pasivos Disminucin de Pasivos CUENTAS MovimientoEfecto de Flujo (-) (+) (+) (-) Disminucin Aumento Aumento Disminucin CLASIFICACION

Activos Circulantes y Pasivos a Corto Plazo Actividades de Operacin No Financieros Cargos y Abonos a Resultados que no requieren ni usan efectivo Activos Fijos o Inversin Prestamos, Obligaciones, Capital y Reservas Retenidas Conciliacin entre el resultado del ejercicio y los flujos de operacin Actividades de Inversin

Actividades de Financiamiento

1.4.10 Contenido y Forma del Estado de Flujos de Efectivo

Un estado de flujos de efectivo para un periodo debe informar el efectivo neto provisto y usado por las actividades de inversin, financiamiento y operacin, y el efecto neto de esos flujos sobre el efectivo y los equivalentes de efectivo durante el periodo de manera que concilie el efectivo y los equivalentes de efectivo entre el comienzo y el final del periodo. Al informar los flujos de efectivo de las actividades de operacin, las empresas deben reportar las clases principales de cobros y pagos en efectivo bruto, y el flujo de efectivo neto de las actividades de operacin (mtodo directo). Asimismo a las empresas se les exhorta que presenten el mayor detalle posible de los pagos y cobros de efectivo de operacin que ellas consideren significativo.

1.4.11 Flujos de Efectivo en Moneda Extranjera

Deben informar del equivalente de la moneda en que se reportan los flujos de efectivo de moneda extranjera utilizando la tasa de cambio de la fecha de los flujos de efectivo, pudiendo utilizarse un promedio ponderado, informando el efecto de la tasa de cambio para los saldos de efectivo llevados en moneda extranjera como una cifra separada en la conciliacin del cambio de efectivo y los equivalentes de efectivo durante el periodo.

1.4.12 Flujos de Efectivo por Accin

Los estados financieros no deben informar el monto del flujo de efectivo por accin como

podra interpretarse si se informara un monto por accin. A partir de Julio de 1988, segn Libro de Anlisis e Interpretacin de Estados Financieros (Contabilidad Financiera) Autor Mario Leonel Perdomo Salguero Editores ECA Tercera Edicin 2002 pgina 39.

1.5 ESTADO DE UTILIDADES ACUMULADAS RETENIDAS

1.5.1 Concepto
Estado Financiero que muestra los saldos iniciales y finales, as como los movimientos deudor y acreedor de las cuentas de Utilidades Retenidas de una empresa, relativos a un ejercicio pasado, presente o futuro. Se calcula como la diferencia entre la suma del Activo contra la suma del Pasivo y Capital Pagado, diferencia representada por las utilidades ordinarias y extraordinarias retenidas por la empresa.

1.5.2 Caractersticas
-Es un Estado Financiero Bsico. -Muestra los saldos iniciales, movimientos acreedor, deudor y saldos finales de las cuentas de supervit. -La informacin corresponde a un ejercicio determinado (dinmico) pasado, presente o futuro.

1.5.3 Divisin Material

Encabezado: a) Nombre de la Empresa, b) Denominacin de ser un Estado de Supervit. c) Perodo o ejercicio correspondiente. Cuerpo: a) Saldos Iniciales. b) Movimientos acreedores del ejercicio. c) Movimientos deudores del ejercicio. d) Saldos Finales. Pie: Nombre y firmas del Contador, Auditor, Fecha de Emisin.

1.5.4 Presentacin del Cuerpo de un Estado de Utilidades Retenidas

a) En forma de Reporte Empresa Que Fanta, S.A. Estado del Movimiento de las Cuentas del Estado de Utilidades Retenidas por el Ejercicio Terminado el 30 de Junio de 2004 Reserva Legal Saldo al inicio del ejercicio (+) Incremento con cargo a Utilidades Acumuladas Saldo al final del ejercicio Reserva de Preinversin Creacin de la reserva con cargo a Utilidades Retenidas Utilidades Acumuladas Saldo al Inicio del ejercicio (-) Traspaso a Reserva Legal segn Asamblea de Accionistas Traspaso a Reserva Legal de Reinversin Maquinaria y Equipo segn Acta de Asamblea de Accionistas Saldo al final del ejercicio Utilidad del Ejercicio Utilidad segn Estado de Prdidas y Ganancias b) En forma de Cuenta Empresa Que Fanta, S.A. Estado del Movimiento de las Cuentas del Estado de Utilidades Retenidas por el Ejercicio Terminado el 30 de Junio de 2004 Cuenta Reserva Legal Reserva de Reinversin (Maquinaria y Equipo) Utilidades Acumuladas Utilidad del Ejercicio Totales Saldos Iniciales 100,000 2,000,000 2,100,000 1,500,000 1,975,000 Acreedor 75,000 400,000 475,000 475,000 Deudor Saldo Final 175,000 400,000 1,525,000 1,500,000 3,600,000 1,500,000 2,000,000 75,000 100,000 75,000 175,000

400,000

400,000

475,000 1,525,000

1.5.5 Divisin Tcnica

Las fuentes de Utilidades Acumuladas Retenidas son: -Las utilidades ordinarias. -Las utilidades extraordinarias. -La prima obtenida en la venta de acciones. -Las reevaluaciones del Activo Fijo Tangible. -Las donaciones que recibe la empresa, etc. De lo anterior se define su divisin tcnica es en Utilidades Ganadas y Utilidades de Capital. Utilidades Ganadas, son aquellas formadas por las utilidades ordinarias y extraordinarias obtenidas por el resultado de las operaciones del giro normal de la empresa. Utilidades de Capital, son aquellas que estn formadas por ganancias que no son normales en una empresa y que por lo mismo no son repartibles.

Leccion 6

1.6 GENERALIDADES DEL ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS

1.6.1 Antecedentes
El proceso del anlisis de Estados Financieros comprende la recopilacin, la comparacin y el estudio de datos financieros y de operacin del negocio, as como la preparacin e interpretacin de unidades de medida tales como tasas, tendencias y porcentajes. Al interpretar los Estados Financieros deben hacerse comparaciones entre partidas relacionadas entre s, o en los estados por una serie de aos, adems de los datos de ndole financiera y de operacin de la compaa. El anlisis se realiza por medio de mtodos que son los caminos o cursos a seguir, comparar o enfatizar sobre determinados hechos reflejados en la informacin financiera.

1.6.2 Concepto
Es la operacin de distinguir o separar los componentes que integran los Estados Financieros para conocer sus orgenes y explicar sus posibles proyecciones al futuro y para conocer sus principios y elementos.

1.6.3 Objetivos
Pueden ser de usos internos (detallados) o externos (limitados). El uso interno se presenta cuando seala a los directivos de una empresa la situacin financiera que se posee, para orientar las polticas directrices de sus administradores. El uso externo ocurre cuando acreedores o inversionistas desean conocer cual es la posicin de la empresa a travs de saber si los fondos que se han prestado o invertido se amortizarn y generarn el rendimiento propuesto cuando se solicit.

1.6.4 A quienes interesa el Anlisis de Estados Financieros

La administracin, propietarios o accionistas, acreedores, proveedores, bancos, inversionistas, auditores, directivos, al estado, los trabajadores, etc.

1.6.5 Tipos de Anlisis

Se deben definir en base a la finalidad con que se prctica el anlisis y pueden ser: 1.6.5.1 Financieros Permite indagar en que forma y en que medida los capitales invertidos se convierten en disponibilidades inmediatas y son suficientes para solventar las obligaciones contradas y atender las necesidades ordinarias. Su base es el Balance General. 1.6.5.2 De Resultados o De Rentabilidad Establece en que forma y en que medida el capital invertido produce utilidad o sufre prdidas. Su fuente es el Estado de Prdidas y Ganancias.

1.6.6 Mtodos de Anlisis

Leccion 7

2. SISTEMA FINANCIERO GUATEMALTECO

2.1 CONCEPTO
Se refiere a un mercado financiero organizado y se define como el conjunto de instituciones que generan, recogen, administran y dirigen tanto el ahorro como la inversin, dentro de una unidad poltica-econmica, y cuyo establecimiento se rige por la legislacin que regula las transacciones de activos financieros y por los mecanismos e instrumentos que permiten la transferencia de esos activos entre ahorrantes, inversionistas los usuarios del crdito. El sistema financiero en general comprende la oferta y la demanda de dinero y de valores de toda clase, en moneda nacional y extranjera.

2.2 Funcin del Sistema Financiero

En un pas la funcin del sistema financiero es la creacin, intercambio, transferencia y liquidacin de activos y pasivos financieros. No es ms que una rama econmica adicional, que en vez de producir bienes, produce servicios demandados por la poblacin.

2.3 Clasificacion
Por su regulacin el Sistema Financiero Guatemalteco se divide en: Regulado No Regulado (Extrabancario)

2.3.1 Sistema Financiero Regulado

Est integrado por instituciones legalmente constituidas, autorizadas por la Junta Monetaria y fiscalizadas por la Superintendencia de Bancos. Se integra por el Banco Central (Banco de Guatemala), los bancos del sistema, las sociedades financieras, las casas de cambio y los auxiliares de crdito (almacenes generales de depsito, seguros y fianzas). Estructura Organizacional El sistema financiero guatemalteco se encuentra organizado bajo la estructura de Banca Central. Su organizacin es la siguiente: Junta Monetaria Banco de Guatemala Superintendencia de Bancos Bancos del Sistema

 Financieras Aseguradoras Afianzadoras Almacenes Generales de Depsito Otras Instituciones 2.3.1.1 Junta Monetaria Tiene a su cargo la determinacin de la poltica monetaria, cambiaria y crediticia del pas, as como, la direccin suprema del Banco de Guatemala. La Junta Monetaria se integra con las siguientes representaciones: Presidente y Vicepresidente nombrados por el Presidente de la Repblica. Los Ministros de Finanzas Pblicas, Economa y de Agricultura. Un representante del Congreso de la Repblica. Un representante de los Bancos Privados. Un representante de las Asociaciones y Cmaras Comerciales, Industriales, Agrcolas y Ganaderas (CACIF). Un representante de la Universidad de San Carlos de Guatemala (USAC). Las atribuciones de la Junta Monetaria son: Cumplir y hacer cumplir la poltica general y los deberes asignados al Banco de Guatemala. Acordar, interpretar y reformar los reglamentos del Banco de Guatemala. Acordar el presupuesto del Banco de Guatemala. Nombrar y remover al gerente del Banco de Guatemala. Fijar y modificar los encajes de los Bancos. Fijar y modificar las tasas de inters del Banco de Guatemala. Fijar las tasas mximas de inters en operaciones pasivas y activas de los Bancos y regular el crdito bancario de acuerdo a la ley. 2.3.1.2 Banco de Guatemala Es el agente financiero del Estado que tiene por objeto principal promover la creacin y el

mantenimiento de las condiciones monetarias, cambiarias y crediticias ms favorables al desarrollo ordenado de la economa del pas. El Banco Central es el Banco de Guatemala y funciona con carcter autnomo. Es la nica entidad bancaria que puede emitir billetes y monedas en el territorio nacional, funciona bajo la direccin general de la Junta Monetaria. Las Funciones del Banco de Guatemala se clasifican en dos formas que son: Funciones de Orden Interno Funciones de Orden Internacional Funciones de Orden Interno: Adaptar los medios de pago y la poltica de crdito a las legtimas necesidades del pas y el desarrollo de las actividades productivas y prevenir las tendencias inflacionistas, especulativas, deflacionistas, perjudiciales a los intereses colectivos. Procurar la necesaria coordinacin entre las diversas actividades econmicas y financieras del Estado que afecten el mercado monetario y crediticio y, especialmente, procurar esa coordinacin entre la poltica fiscal y la poltica monetaria. Funciones de Orden Internacional: Mantener el valor externo y convertibilidad de la moneda nacional de acuerdo con el rgimen establecido en la Ley Monetaria. Administrar las Reservas Monetarias Internacionales del pas y el rgimen de las transferencias internacionales con el fin de preservar al pas de presiones monetarias indebidas. Conforme la modernizacin financiera el Banco de Guatemala, a partir del 14 de marzo de 1994, ya no compra moneda extranjera al sector privado (Money Orders), ya que son funciones que no le corresponden como Banco Central, estas operaciones las realiza el sistema financiero nacional. 2.3.1.3 Superintendencia de Bancos Es una entidad de carcter tcnico especializada que se rige por las disposiciones contenidas en las leyes bancarias, financieras y otras aplicables, que le encomienden la vigilancia e inspeccin de instituciones o empresas del sector financiero del pas. Su principal objetivo lo constituye el obtener y mantener la confianza del pblico en el sistema financiero y en las entidades sujetas a su control, vigilando porque ests mantengan solidez econmica y liquidez apropiada para atender sus obligaciones, que cumplan con sus deberes legales, y que presten sus servicios adecuadamente a travs de una sana y eficiente administracin. La Superintendencia de Bancos se ubica como rgano de vigilancia y fiscalizacin del sector financiero del pas, organizado bajo el sistema de banca central el cual goza de autonoma con respecto al Gobierno Central. Este sistema adems del ente fiscalizador, est conformado por: La Junta Monetaria (como rgano Rector)

 El Banco de Guatemala (como Banco Central) Bancos del Sistema debidamente autorizados El Superintendente de Bancos, es nombrado por el Presidente Constitucional de la Repblica. No obstante la comunicacin y dependencia directa del Presidente, acta dentro del mbito de accin del sistema de banca central, bajo la direccin general de la Junta Monetaria. Adems es asesor permanente de dicha junta. 2.3.1.4 Bancos del Sistema Instituciones Bancarias. nicamente las entidades debidamente autorizadas podrn legalmente efectuar, dentro del territorio de la Repblica, negocios que consistan en el prstamo de fondos obtenidos del pblico mediante el recibo de depsitos o la venta de bonos, ttulos u obligaciones de cualquier otra naturaleza, y sern consideradas para los efectos legales como instituciones bancarias. Los Bancos nacionales, privados o mixtos, debern constituirse en forma de sociedades por acciones de responsabilidad limitada, con arreglo a la legislacin general de la Repblica. Los Bancos nacionales del Estado se constituirn en la forma que establezcan las leyes que regulen su organizacin. a) Clases de Bancos Se reconoce las siguientes clases de Bancos: Bancos Comerciales. Son las instituciones de crdito que reciben depsitos monetarios y depsitos a plazo menor, con objeto de invertir su producto, principalmente, en operaciones activas de corto trmino. Bancos Hipotecarios. Son las instituciones de crdito que emiten bonos hipotecarios o prendarios y reciben depsitos de ahorro y de plazo mayor, con objeto de invertir su producto, principalmente, en operaciones activas de mediano y largo trmino. Bancos Comerciales e Hipotecarios. Debern establecer dos departamentos separados e independientes, a travs de los cuales realizarn, respectivamente, las operaciones que corresponden a la banca comercial y a la banca hipotecaria. Bancos de Capitalizacin. Son las instituciones de crdito que emiten ttulos de capitalizacin y reciben primas de ahorro con objeto de invertir su producto en distintas operaciones activas de plazos consistentes con los de las obligaciones que contraigan. El Fideicomiso. An cuando no se trata fsicamente de una institucin (banco financiera), es una figura que relaciona a personas y bienes cuya administracin genera productos y beneficios, esto es, todo fideicomiso tiene fines establecidos que inciden en la actividad econmica del pas por la cuanta de recursos que se manejan. Su existencia depende de la intermediacin de un Fiduciario (Administrador) que nicamente puede ser un banco o institucin de crdito autorizada por la Junta Monetaria.

b) Operaciones Bancarias: Los bancos realizan diferentes operaciones financieras con el objetivo de cumplir con sus fines, las operaciones bancarias las dividiremos en tres grandes grupos: Operaciones Activas: Son las operaciones que los bancos realizan y que surge un derecho a ejercer a favor del banco y en contra de terceras personas, independientemente de la forma jurdica de formalizacin e instrumentacin o del registro contable que se adopte. Esto significa que son las operaciones crediticias establecidas por la ley, las que el banco concede a otros personas y/o entidades, previo anlisis econmico de la capacidad de pago del futuro deudor, entre las que se pueden mencionar: prestamos fiduciarias, hipotecarios, prendarios, con bono de prenda, garantizados con cdulas hipotecarias, descuento de documentos, inversiones a travs de diferentes ttulos-valores, prestamos con garantas mixtas y otros que contemplen las leyes especificas. Tambin son operaciones activas la emisin y operacin de tarjetas de crdito, arrendamiento financiero, reportos (como reportador) y crditos en cuentas de depsitos monetarios. Operaciones Pasivas: Son las operaciones que realizan los bancos de las cueles nace mediata o inmediatamente un deber u obligacin para el banco y que ofrecen explicita o implcitamente cualquier tipo de seguridad o garanta ya sea en cuanto a su recuperabilidad, mantenimiento de valor, rendimiento, liquidez y otros compromisos que impliquen la restitucin de fondos, se puede decir que son las actividades de captacin de recursos econmicos para ser colocados posteriormente, entre otras podemos mencionare: depsitos monetarios, depsitos de ahorros, depsitos a plazo fijo, obtencin de lneas de crdito con organismos nacionales e internacionales, bonos bancarios, creacin de obligaciones convertibles en acciones, reporto (como reportado) y otros que contemplen las leyes especficas. Otras Actividades Bancarias: Son operaciones indiferenciadas, es decir, que ni dan un derecho ni crean una obligacin para el banco, son servicios que las entidades bancarias cobran y que los clientes estn dispuestos a pagar por los servicios, los cuales no implican intermediacin financiera ni compromisos financieros para las mismas, tambin llamadas operaciones de confianza, y pueden ser: -Servicios Financieros entre los que encontramos cobros por cuenta ajena, cambio de monedas extranjeras, reporto (por cuenta de terceros). -Servicios no Financieros que son actividades que generan un valor agregado para la institucin aprovechando la infraestructura ya establecida. 2.3.1.5 Financieras Las sociedades financieras son instituciones bancarias que actan como intermediarios financieras especializados en operaciones de banco de inversin, promueven la creacin de empresas productivas mediante la captacin y canalizacin de recursos internos y externos de mediano y largo plazo; los invierten en estas empresas (industriales, agrarias ganaderas), ya sea en forma directa adquiriendo acciones o participaciones, o en forma indirecta, otorgndole crditos para su organizacin, ampliacin, modificacin, transformacin o fusin, siempre que promuevan el desarrollo y diversificacin de la produccin.

2.3.1.6 Aseguradoras El seguro es un contrato mediante el cual el asegurador se obliga a resarcir un dao o a pagar una suma de dinero al realizarse la eventualidad prevista y el asegurado o tomador del seguro, se obliga a pagar la prima correspondiente. Clases ms importantes de seguros: Seguros de Personas. Cubre riesgos de posibilidad de muerte, accidente, enfermedad, incapacidad o prdida de miembros que puedan interrumpir la generacin de ingresos de un individuo. Seguro de Vida Individual Seguro de Vida Colectivo Seguro de Accidentes Personales Seguro de Hospitalizacin y Gastos Mdicos Seguros de Bienes o Cosas (Daos a la Propiedad). Cubren los riesgos (patrimonio) de una persona natural o jurdica. Cubre riesgos como incendio, terremoto, riesgos martimos, roo y hurto, rotura de cristales y otros. Seguro contra Incendio Seguro de Vehculos Seguro de Transporte Seguro de Responsabilidad Civil Seguro contra todo Riesgo de Construccin (tcnico) Seguro de Computadoras y Equipos Electrnicos Seguro de Explosin de Calderas Seguro de Robo 2.3.1.7 Entidades Aseguradoras de Hipotecas: Empresas dedicadas al aseguramiento de hipotecas mediante la emisin de un seguro de hipoteca y/o fianza de pago. Inicialmente esta actividad era exclusiva para el Instituto de Fomento de Hipotecas Aseguradas FHA, pero con la emisin del Decreto ley 12o-96 del Congreso de la Repblica (ley de Vivienda y Asentamientos Humanos), especficamente el artculo 33, se descentraliza tal funcin que la podrn realizar las aseguradoras y afianzadoras autorizadas.

2.3.1.8 Afianzadoras Fianza. Obligacin por escrito que compromete a una o ms partes como fiadores de otra u otras. Clases de Fianzas que pueden emitirse: De Fidelidad (A) Judiciales (B) Administrativas de Gobierno (C) Administrativas de Particulares (PA) Objetivo: Otorgar fianzas a titulo oneroso. 2.3.1.9 Almacenes Generales de Depsito Son empresas que tienen el carcter de instituciones auxiliares de crdito, cuyo titular debe ser una sociedad annima guatemalteca, cuyo objeto es el depsito, la conservacin y custodia, el manejo y la distribucin, la compra y venta por cuenta ajena de mercancas o productos de origen nacional o extranjero y la emisin de los Ttulos-Valor Ttulos de Crdito. Solo los Almacenes Generales de Depsito pueden emitir Certificados de Depsito y Bonos de Prenda, los cuales son transferibles por simple endoso. El Certificado de Depsito acredita la propiedad y depsito de la mercadera o producto. Los Bonos de Prenda representan el contrato de prstamo con la consiguiente garanta de las mercancas o productos depositados, y confieren por s mismos los derechos y privilegios de un crdito prendario. Los certificados de depsito pueden emitirse hasta por un ao de plazo y el vencimiento de los Bonos de Prenda no debe exceder de la fecha de expiracin de aquellos. Ambos ttulos son prorrogables, por acuerdo entre las partes. 2.3.1.10 Otras Instituciones Pueden considerarse entre otras instituciones: Casas de Cambio. Son instituciones que se dedican exclusivamente a la compra-venta de moneda extranjera, deben constituirse como sociedades annimas, con capital mnimo de Q. 650,000, asignado exclusivamente a operaciones cambiarias. Las casas de cambio con autorizacin previa de la Junta Monetaria y con opinin favorable de la Superintendencia de Bancos, podr aumentar su capital asignado a operaciones cambiarias. Instituto de Fomento de Hipotecas Aseguradas. FHA.

 Departamento de Monte de Piedad del Crdito Hipotecario Nacional. Banco Nacional de Desarrollo Agrcola.

2.3.2 Sistema Financiero No Regulado

Son instituciones constituidas legalmente como Sociedades Mercantiles, generalmente sociedades annimas. No estn reconocidas, ni son autorizadas por la Junta Monetaria como instituciones financieras y como consecuencia, no son fiscalizadas por la Superintendencia de Bancos, su autorizacin responde a una base de de tipo general legislada bsicamente en el Cdigo de Comercio. En nuestro medio pueden encontrarse dos clases de instituciones no reguladas: -Las financiadoras que se han constituido como sociedades mercantiles que actan bajo la figura de sociedades annimas, que se dedican a las operaciones de crdito, inversin y descuento de documentos comerciales, y -Las financiadoras que regularmente trabajan como representantes de empresas del exterior, o bien se trata de empresas individuales que prestan dinero ms que todo a base de garantas prendaras o hipotecarias. Fiscalmente estas entidades estn reguladas por la Superintendencia de Administracin Tributaria, SAT y pueden clasificarse como Financieras Comerciales o Financiadotas, Empresas Emisoras de Tarjetas de Crdito, Empresas Off Shore, Cooperativas de Ahorro, Organizaciones no Gubernamentales, Empresas Exportadoras y Prestamistas Particulares. 2.3.2.1 Financieras Comerciales o Financiadoras : Personas jurdicas constituidas normalmente como sociedades annimas que se dedican a captacin de recursos y colocacin de fondos. 2.3.2.2 Emisoras de Tarjetas de Crdito: Instituciones jurdicas constituidas normalmente como Sociedades Annimas que se dedican a la captacin de recursos para ser destinados al financiamiento de compra de bienes y servicios a travs de Tarjetas de Crdito, normalmente son empresas afiliadas a los Bancos del Sistema. 2.3.2.3 Off Shore: Instituciones constituidas en el extranjero, principalmente en pases que se consideran parasos tributarios, es decir, que no se pagan ningn impuesto por intermediacin financiera. Son entidades que son utilizadas por varios bancos para captar recursos en moneda extranjera y as proporcionar otro tipo de servicios a sus clientes. 2.3.2.4 Cooperativas de Ahorro y Crdito : Entidades que obtienen recursos de sus asociados por medio de ahorros peridicos para poder realizar diferentes operaciones comerciales con el objeto de obtener un rendimiento colectivo en beneficio de sus afiliados. 2.3.2.5 Organizaciones no Gubernamentales: Conocidas con nombre de ONG's. Son entidades dedicadas a la captacin de recursos internaciones, cuyo origen principalmente son donativos, que sern destinados bsicamente para un fin social. Los fondos son fiscalizados por los mismos entes internacionales que otorgan los aportes. Esas organizaciones se encuentran ubicadas especialmente en el rea rural y surgen por la ineficiencia del Estado en canalizar las donaciones para el fin

propuesto. 2.3.2.6 Empresas Exportadoras: Son entidades que se dedican a canalizar la produccin de mercancas nacionales para su exportacin, adquieren la mercadera de los propios productores para ser vendida en el extranjero. En algunos casos los mismos productores son los que exportan sus productos. 2.3.2.7 Prestamistas Particulares: Son personas individuales que de sus propios fondos ofrecen crdito sin mayores trmites particulares y/o empresas, con el objetivo de tener una mayor rentabilidad.

rganos Fiscalizadores:
Las entidades que conforman el sistema financiero formal del pas son fiscalizadas por las siguientes entidades: 2.3.3.1 Superintendencia de Bancos (SIB): es la mxima entidad fiscalizadora, siendo un ente organizado conforme a la ley orgnica del Banco de Guatemala eminentemente tcnico, que acta bajo la direccin general de la Junta Monetaria y ejerce vigilancia e inspeccin del Banco de Guatemala, Bancos, Instituciones de crdito, empresas financieras, entidades afianzadoras, de seguros y las dems que la ley disponga. La Superintendencia de Bancos goza de la independencia funcional necesaria para el cumplimiento de sus fines y para velar porque las entidades sujetas a su vigilancia e inspeccin, cumplan con sus obligaciones legales y observen las disposiciones normativas aplicables en cuando a liquidez, solvencia y solidez patrimonial. 2.3.3.2 Superintendencia de Administracin Tributaria: con el surgimiento de la Superintendencia de Administracin Tributaria (SAT), algunas de las actividades que anteriormente eran realizadas por la Superintendencia de Bancos las realiza sta, principalmente en el mbito tributario. La SAT nace con el propsito principal de modernizar la administracin tributaria y dar cumplimiento a los compromisos fiscales contenidos en los Acuerdos de Paz. Fue aprobado por el congreso de la Repblica mediante el Decreto No. 1-98 el cual entr en vigencia a partir del 21 de febrero de 1998. Es una institucin estatal descentralizada, con competencia y jurisdiccin en todo el territorio de Guatemala, para ejercer con exclusividad las funciones de administracin tributaria contenidas en la legislacin, goza de autonoma funcional, financiera, econmica, tcnica y administrativamente, cuenta con personalidad jurdica, patrimonio y recursos propios.

3. FUENTES DE FINANCIAMIENTO

3.1 Definicin de Funcin Financiera

Son las alternativas financieras que tienen las empresas para obtener fondos, para la realizacin de

sus proyectos.

3.2 Objetivos Principales de la Funcin Financiera:

Dar a la empresa liquidez adecuada, para que opere con mayor independencia comercial o industrial, asegurando un movimiento estable de fondos. Buscar la productividad de los fondos y de las inversiones utilizndolos con eficiencia y rendimiento. Alcanzar el mximo grado de rentabilidad del capital aportado, en base a una adecuada productividad y margen de ganancia que permiten beneficios satisfactorios.

3.3 Clasificacin
1. 2. 3. 4. Su Origen Plazo Garanta Destino

3.3.1 Su Origen o Fuente

Se debe a la procedencia de los fondos. Internas o Propias Externas o Ajenas A. Fuentes Internas Son las generadas por la misma empresa. Se clasifican as: Las Reservas Reinversin de Utilidades Venta de Activos Depreciaciones y Amortizaciones Ventas al Contado Las Reservas: Retencin de los beneficios o utilidades que incrementan el patrimonio. Reinversin de Utilidades: Separar de las utilidades cierta cantidad para reinvertirlas en activos de la misma empresa.

Venta de Activos No Utilizables: Los que NO estn sirviendo en el proceso productivo. Depreciaciones y Amortizaciones: Son gastos que no se erogan en efectivo y reducen la utilidad, por lo que existe un ahorro en el pago de impuestos. Ventas al Contado: La realizacin del inventario con la venta al contado, ingresa efectivo. B. Fuentes Externas Formados por los recursos financieros que la empresa obtiene de terceros. Se clasifican as: Pasivos Acumulados Crdito Comercial Prestamos Directos Venta de Cartera Prstamo Accionistas Anticipo de Clientes Prstamos Bancarios Emisin de Obligaciones Emisin de Acciones Arrendamientos Prstamos del Exterior Pasivos Acumulados: Son obligaciones o adeudos por servicios recibidos o compra de activos. Crdito Comercial: Forma comn del crdito, nace cuando el proveedor enva la mercadera. Formas de Presentacin del Crdito Comercial: Cuenta Abierta Aceptaciones Mercantiles Letra de Cambio Pagar Prstamos Directos: Catalogados como auto-cancelables, a devolverse en un ao.

Venta de Cartera: Negociacin de las cuentas por cobrar con otras instituciones. Prstamos Accionistas: Prstamo de los socios o accionistas no aumentando en capital. Anticipo de Clientes: Anticipo de la futura venta, el considerado como enganche o reservacin. Emisin de Obligaciones: Son deudas con pagars a largo plazo a cambio de un inters. Emisin de Acciones: Es la ampliacin del capital de riesgo de la empresa, a cambio de un dividendo. Arrendamientos: Es la compra escalonada o por abonos con la finalidad de no pagar al contado. Prstamos del Exterior: Son los recursos proporcionados por organismos internacionales. Carta de Crdito Prstamos Directos Financiamiento para Proyectos

3.3.2 Plazo del Financiamiento

Corto Plazo (Menor de 1 Ao) Mediano Plazo (Mayor a 1 y Menor de 3 aos) Largo Plazo (Mayor a 5 aos)

3.3.3 La Garanta
Constituye el respaldo que otorga el deudor. Fiduciario Prendario Hipotecario Mixto A. Garanta Fiduciaria Representa o est respaldada por la firma del librador o emisor, en algunos casos tiene el respaldo de un avalista. B. Garanta Prendara Esta recae sobre bienes muebles, dados en prenda. La pignoracin recae hasta en un 70% sobre el

valor del bien, su plazo de vencimiento no puede ser mayor de 6 meses prorrogables. C. Garanta Hipotecaria Esta recae sobre bienes inmuebles y depende de un avalo de expertos, el cual consiste en justipreciar el valor del bien de realizacin, el crdito puede ser otorgado hasta un 50% del valor del avalo y su vencimiento es a largo plazo. D. Garanta Mixta Combinacin de las anteriores, ejemplo: Prendara-Hipotecaria.

3.3.4 Conforme al Destino este puede ser:

1. Comercial que puede ser interno, importacin, exportacin. 2. Produccin que incluye las actividades manufactureras, artesanales, agropecuarias (agricultura, ganadera, selvicultura, apicultura, avicultura, caza y pesca). 3. Minas y Canteras 4. Construccin de vivienda, edificios, vas de comunicacin, etc. 5. Servicios como almacenamiento, transporte, saneamiento, distribucin de agua. 6. Consumo (Servicios personales y de los hogares). 7. Confidenciales.

3.4 Tipos de Financiamiento

3.4.1 Corto y Mediano Plazo:
Sin Garanta. Fuentes Espontneas: Cuentas por Pagar y Gastos Pasivos Acumulados. Fuentes Bancarias: Documentos (letras), lneas de crdito (prestamos informales de un ao renovable), convenios de crdito revolventes o rotativos: Lnea de crdito garantizada al cliente. Dos o tres aos. Sobregiros bancarios. Fuentes Extrabancarias. Documentos negociables (pagars de uno a nueve doce meses), anticipos de clientes, prstamos privados. Con Garanta: Garanta de Cuentas por Cobrar: pignoracin (prenda, factorizacin, venta de la cartera a una institucin financiera. Garanta de Inventarios: bonos de prenda y certificados de depsito. Otras Garantas: Acciones, bonos, seguros de vida con valor de rescate, prstamos con fiador.

Crditos Bancarios y/o financieros: Bancos comerciales, a corto plazo, Bancos hipotecarios, mediano y largo plazo, financiera, plazo de ms de tres aos. Emisin de Ttulos de Crdito: Letra de cambio, pagar, factura cambiaria, carta orden de crdito.

3.4.2 Largo Plazo:

Ganancias Retenidas Acumuladas: De operacin ganado (disponible y reservado), de capital (por ingresos especiales o pagado, donado), estimaciones como depreciaciones, para cuentas de cobro dudoso, etc., provisin de valuacin de activos. Emisin de Bonos y Obligaciones: Bonos sin Garanta sin gravar ningn activo especficamente, pueden garantizarse con las ganancias del negocio. Tambin llamadas Deben tures, subordinados. Bonos Garantizados: Garanta hipotecaria o prendara (bienes inmuebles o muebles, incluyendo acciones). Aumentos de Capital: Emisin de nuevas acciones comunes y preferentes, cobro de acciones suscritas, capitalizacin de activos. Conversin de emisiones de bonos o pasivos de largo plazo en acciones comunes. Crditos Bancarios y/o Financieros: principalmente con garanta hipotecaria. Arrendamiento Financiero: Contratos de Venta y arrendamiento con opcin de compra y los contratos que se asemejan a los arrendamientos pero que de hecho son compras a largo plazo. Ventas a Plazos

3.5 Bolsa de Valores:

Es una entidad que proporciona el lugar, la infraestructura y los mecanismos para realizar negociaciones con valores de una manera eficiente. En sta se centraliza y difunde informacin respecto a la compra y venta de valores garantizando pureza y transparencia en las operaciones. La bolsa es un participante activo en la modernizacin del sistema financiero que se dedica a ofrecer mayores posibilidades y oportunidades a todo esfuerzo productivo, tanto para la inversin como para el financiamiento o capitalizacin. A la bolsa acuden inversionistas que desean optimizar sus rendimientos con base a informacin oportuna y completa, as como empresas que buscan diversificar sus fuentes de financiamiento para competir en el mercado. La Bolsa nace para que estas operaciones se realicen en un solo lugar, con el fin de reunir toda la informacin de la oferta y demanda, para lograr establecer el precio real de mercado.

3.5.1 Como Invertir?

El inversionista debe contactar a asesor financiero, comnmente llamado corredor, quien le brindar orientacin mostrndole las opciones de inversin disponibles y los riesgos que conlleva. Una vez definidos dichos trminos, el corredor, en representacin de su cliente, debe realizar las operaciones en Bolsa, ya sea por medio del sistema electrnico o viva voz, dentro del horario establecido para cada mercado. El corro a viva voz se lleva a cabo en el recinto (piso) de la Bolsa. Cada operacin est sujeta a un perodo de puja de dos minutos, en el caso que la operacin abierta sea intervenida por una tercera parte interesada, ya sea en la compra o venta, el perodo de puja se reduce a un minuto. El sistema de puja permite que terceros puedan ofrecer mejores condiciones de mercado, contribuyendo as a determinar el precio real.. Todos los corredores tienen acceso al sistema electrnico, directamente desde su Casa de Bolsa, por lo que pueden concretar operaciones sin estar presentes en las instalaciones de la Bolsa, El corredor deber mantener informado a su cliente de cualquier eventualidad. La bolsa juega un papel muy importante ya que controla toda operacin con el fin que se cumplan las condiciones pactadas al inicio de cada una.

3.5.2 Como Financiarse o Capitalizarse?

Para registrar una emisin en bolsa, la empresa emisora deber acudir a una Casa de Bolsa, la cual le asesora en la evaluacin de su proyecto, la estructuracin de su emisin, sugirindole el porcentaje de deuda y/o capital a emitir, as como las caractersticas para esta de acuerdo a la necesidad de la empresa. Asimismo la Casa de Bolsa deber contribuir a la recopilacin de la informacin con el fin de elaborar el prospecto de la emisin, el cual de forma objetiva, completa y veraz deber contener datos relevantes de la empresa y de la emisin. Posteriormente ste se presenta junto con los documentos legales y financieros, para su aprobacin en bolsa y en el Registro de Valores y Mercancas. Una vez aprobado el prospecto, la Casa de Bolsa es responsable del manejo de la colocacin de las emisiones.

3.5.3 En que invertir?

A. Valores Privados: son emitidos por empresas privadas las cuales han encontrado en la Bolsa diversos instrumentos para financiarse directamente del pblico implicando, generalmente, un costo menor que las dems fuentes tradicionales, ya que no existen intermediarios financieros. En la actualidad el mayor porcentaje de los valores privados se constituye por pagars. Las caractersticas de los mismos, son fijadas por la empresa emisora, con la asesoria de su Casa de Bolsa. B. Valores Pblicos: son aquellos que emite el gobierno de la repblica o sus entidades autnomas o descentralizadas. Actualmente, se cotizan en Bolsa valores emitidos por el Banco de Guatemala y por el Ministerio de Finanzas. C. Reporto: es una operacin de crdito a corto plazo que consiste en la inversin en valores por un plazo determinado, vencido el cual, el inversionista se obliga devolver los mismos u otros de la misma especie, cantidad y emisor a la contraparte, por un precio generalmente superior en la primera operacin. D. Acciones: es un valor que representa una parte proporcional del capital contable de una sociedad

annima. Las acciones pueden ser: Preferentes o comunes, segn lo acuerde el emisor. Segn el artculo 132 de la Constitucin Poltica de la Repblica de Guatemala. El Banco de Guatemala se rige por los Decretos 203, 212 y 215 del Congreso de la Repblica. La Superintendencia de Bancos se constituy el uno de septiembre de 1946. Segn Libro de Anlisis e Interpretacin de Estados Financiero, autor Lic. Mario Leonel Perdomo Salguero Editorial ECA Primera Edicin 2003, pgina 4. En Guatemala el primer banco que se fund fue el Banco Agrcola Hipotecario en 1872 y en 1924 se liquidaron todos los bancos privados a excepcin del Banco de Occidente que en la actualidad se encuentra funcionando, siendo el ms antiguo. Segn Libro de Anlisis e Interpretacin de Estados Financiero, autor Lic. Mario Leonel Perdomo Salguero Editorial ECA Primera Edicin 2003, pgina 6. Artculo 1 de la Ley de Sociedades Financieras Privadas Decreto 208 del Congreso de la Repblica. El artculo 1 del Decreto 1746 del Congreso de la Repblica (Ley de Almacenes Generales de Depsito) el objetivo principal de las Almacenadotas es el depsito. Artculo 2 del Reglamento para la Autorizacin y Funcionamiento de las Casas de Cambio. Resolucin de la Junta Monetaria JM-106-93. El artculo 11 del Decreto 26-99 del Congreso de la Repblica tipifica el delito de intermediacin financiera. La Superintendencia de Bancos public con fecha Octubre 10, 2001 los problemas estructurales que llevaron a la quiebra al Banco y Financiera Metropolitano, S.A. y Banco Promotor, S.A. Financia necesidades estacinales y temporales. Segn Libro de Anlisis e Interpretacin de Estados Financiero, autor Lic. Mario Leonel Perdomo Salguero Editorial ECA Primera Edicin 2003, pgina 22. Financia necesidades ms permanentes. Activos Corrientes. dem. Financia necesidades permanentes. Activos Fijos. dem. El libro de Anlisis e Interpretacin de Estados Financieros del Curso Finanzas I segunda parte, primera edicin del 2003 en su pgina 29 menciona que en Guatemala existan a esa fecha 38 Casas de Bolsa y 140 empresas emisoras de los diferentes sectores econmicos, que han emitido y colocado valores a travs de la Bolsa. La operacin de reportos en Bolsa de Valores Nacionales, S.A. se inici en Junio de 1991, sin embargo, ya se practicaba en Guatemala con algunas diferencias. La Base Legal del reporto est contemplado en el Cdigo de Comercio dentro de las operaciones de crdito en los artculos del 744 al 749.

Leccion 8

CASO PRCTICO Ejemplo de un Reporto En la segunda semana del mes de enero de 2001 el Banco IMPERIAL se encontraba con necesidad de efectivo para cubrir su requerimiento de encaje. Debido a la situacin del mercado en esos das las operaciones de reporto estaban ofreciendo un rendimiento por arriba del 20 % anual. Para Jos Cuervo este rendimiento, era superior al que le paga la empresa donde l haba invertido su dinero, por lo cual acudi a su casa de bolsa y le solicit que le invirtiera Q 100,000.00 en una operacin de reporto por 7 o ms das. En el corro de la Bolsa de Valores Nacional, S.A. la casa de bolsa que representaba al Banco IMPERIAL y la casa de bolsa que representaba a Jos Cuervo pactaron un reporto con las siguientes caractersticas: TITULOS REPORTADOS: CERTIBONOS expresados en Quetzales VALOR NOMINAL: Q 102,100.00 PRIMER PRECIO: 97.943192948 % SEGUNDO PRECIO: 98.38460333 % MONTO REPORTADO: Q 100,000.00 (valor nominal por primer precio) PLAZO: 7das RENDIMIENTO: 23.50% anual En la tarde del mismo da que se pact el reporto, Jos Cuervo entreg a su casa de bolsa un cheque por Q 100,000.00 y sta a su vez, lo entreg a la otra casa de bolsa a cambio de los ttulos CERTIBONOS por un valor nominal de Q102,100.00 que le entreg el Banco IMPERIAL. Durante 7 das, el Banco IMPERIAL utiliz los Q 100,000.00 para mantener su posicin de encaje, mientras que Jos Cuervo fue propietario de los ttulos. Jos Cuervo, estaba respaldado no slo con la promesa de pago que se da en toda operacin de crdito, sino adems era propietario de los ttulos lo que le sirvi como garanta de su inversin. El reporto no termin en esa fase ya que al vencimiento del mismo, se debera continuar con la liquidacin. Transcurridos los 7 das, se debi liquidar la segunda operacin del reporto, en la cual Jos Cuervo transmiti de vuelta los ttulos al Banco IMPERIAL a cambio que ste le pagase el dinero invertido en un inicio ms el rendimiento generado de acuerdo a las condiciones pactadas. Debido a que el reporto se interpreta tambin como dos operaciones de compra venta, lo que se pacta en la boleta de la Bolsa son los precios de las dos operaciones. Estos son los que se anotan como precio de compra y precio de recompra. En base a estos dos precios, se determina el

rendimiento anualizado del reporto, segn la siguiente formula:

Donde: R = es el rendimiento porcentual anualizado P1 = es el precio al cual se pacta la primera transaccin P2 = es el precio pactado desde un inicio al cual se retransmiten los ttulos d = es el plazo del reporto en das De acuerdo a esta frmula el rendimiento del reporto para este ejemplo es:

En este ejemplo la cantidad de Q 450.68 equivale a un rendimiento del 23.49% anualizado en base a la inversin de Q 100,000.00 que se hizo. Esta cantidad de dinero fue entregada a Jos Cuervo transcurridos los siete das del reporto, en donde l debi retransmitir los ttulos CERTIBONOS que recibi en un inicio. Leccion 9

4. ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS FINANCIEROS (Segunda Parte)

Anlisis: es descomponer un todo en todas sus partes. El diccionario de la lengua espaola indica que es la distincin y separacin de las partes de un todo hasta llegar a conocer sus principios o elementos. Interpretar: es explicar el sentido de un fenmeno o asunto. Anlisis Financiero: Se define como el conjunto de principios y procedimientos en la transformacin de variables y datos sobre aspectos contables, econmicos y financieros en informacin procesada. Con el fin de proporcionar indicadores de riesgo y rendimiento til para la toma de decisiones de inversin, financiamiento o evaluacin de la gestin.

Anlisis e Interpretacin de Estados Financieros Consiste en la compilacin, simplificacin y estudio de las cifras mostradas en los Estados Financieros y todos aquellos elementos que pueden influir en su comprensin mediante la formulacin de razones, tendencias, porcentajes, etc., as como su comparacin para evaluar el funcionamiento pasado, presente y proyectado. A continuacin se explican los procedimientos bsicos para realizar un anlisis financiero en los siguientes aspectos: Anlisis Vertical, Anlisis Horizontal, Anlisis de la Ganancia Bruta y Neta. Adems se incluyen las razones estndar y un prontuario de razones simples en base a Normas Internacionales de Contabilidad.

4.1 ESQUEMA DE MTODOS DE ANLISIS

Totales Reduccin de Estados Financieros a por cientos Parciales

A: Verticales Simples Mtodo de Razones Estndar

Est. Financieros Comparativos De aumentos o Disminuciones

B. Horizontales Estado de Flujo de Efectivo Mtodo de tendencia

La frmula general C. El punto de equilibrio Margen de ganancia La grfica D. Control Presupuestario

4.2 CONCEPTOS DE ANLISIS VERTICAL

Es el estudio de las relaciones entre los datos de un negocio que corresponde a un mismo ejercicio contable. Es factible conocer de qu manera est integrado el Activo, el Pasivo, el Capital y los Resultados de la empresa. En este mtodo de anlisis tenemos las Razones y Mtodo de Porcentajes Integrales. Las comparaciones verticales (estticas) son las que se hacen entre el conjunto de estados financieros pertenecientes a un mismo perodo. En las comparaciones verticales el control tiempo se considera incidentalmente slo como un elemento de juicio, debido a que las comparaciones verticales se tratan de obtener la magnitud de las cifras y de sus relaciones.

4.2.1 Clases de anlisis verticales

Para uso interno Son las que sirven para aplicar los cambios efectuados en las situaciones de una empresa as tambin para ayudar a medir y regular la eficiencia de las operaciones que lleva a cabo, permitiendo apreciar el factor de productividad Para uso externo Son las que tienen por objeto saber si conviene conceder un crdito y hacer determinadas inversiones en la empresa examinada, ya que permite conocer los mrgenes de seguridad con que cuenta el negocio para cubrir sus compromisos y tambin apreciar la extensin de crditos

que resiste o necesita la empresa en funcin de los elementos que concurren para garantizar su reembolso. Como el anlisis interno tiene libre acceso a las fuentes de los datos de la empresa que se encuentra en los libros de contabilidad, est mejor informado que el analizador externo que no tiene esta libertad para recabar datos ya que, generalmente solo puede disponer de las informaciones que los directivos del negocio le quieran proporcionar. Un caso tpico de anlisis para uso externo es el que practican los banqueros en los estados financieros de sus clientes y solicitantes de crdito.

4.2.2 Procedimiento de Por cientos Integrales

Conceptos: Consiste en la separacin del contenido de los Estados Financieros a una misma fecha o correspondiente a una misma fecha, en sus elementos o partes integrantes, con el fin de poder determinar la proporcin que guarda cada uno de ellos en relacin con todo. Este procedimiento puede recibir otros nombres, tales como: -Procedimiento de por cientos comunes. -Procedimiento de reduccin a por cientos Base de Procedimiento: Toma como base este procedimiento el axioma matemtico que se enuncia diciendo: Que todo es igual a la suma de sus partes , de donde al todo se le asigna in valor igual al 100% y a las partes un por ciento relativo. Aplicacin: Puede enfocarse a Estados Financieros estticos (Estado de Situacin General), dinmico (Estados de Resultados) bsicos o secundarios, tales como: Estado de Costo de Ventas Estado de Costo de Produccin Estado Analtico de Gastos de Administracin Estado Analtico de Gastos de Venta, etc. Desde luego que el procedimiento facilita la comparacin de los conceptos y las cifras de una empresa. Con los conceptos y las cifras de los Estados Financieros de Empresas similares (Bench Marketing) a la misma fecha o del mismo perodo, con el cual se podr determinar la probable

anormalidad o defecto de la empresa que es el objeto de nuestro trabajo. La base siempre est dada por nmeros absolutos, el por ciento siempre est dado por nmeros relativos. Este procedimiento se aplica en forma total y en forma parcial, en donde la diferencia extrava en la base de universo a examinar. Reduccin a Por cientos a niveles de totales: Consiste en reducir una cifra cualquiera de un Estado Financiero, en base a ese estado, esto significa que se est estableciendo la participacin porcentual de la partida sujeta de examen, con relacin a un todo de este mismo Estado Financiero. Frmulas Aplicables: Dos frmulas podemos aplicar en este procedimiento a saber: a. Por ciento Integral = Cifra Parcial x 100 Cifra Base b. Factor Constante b.1 Partida X: Cada Partida x 100 Cifra Base b.2 Factor Constante 100 x Partida X Cuenta Base Cualquier frmula puede aplicarse indistintamente a determinada clase de Estados Financieros, sin embargo en la prctica, la primera se emplea en mayor proporcin para Estados Financieros sintticos (condensados); y la segunda frmula para Estados Financieros detallados. Reduccin a Por cientos a nivel de Parciales: Consiste en reducir una cifra de un segmento de un Estado Financiero con base a ese segmento o seccin del mismo. Esto significa que se est estableciendo la participacin porcentual de la partida sujeta de examen con relacin a una seccin de un Estado Financiero. El objetivo que tiene este tipo de anlisis es conocer que determinado ingreso o gasto tiene una mayor influencia en el Estado Financiero sujeto de examen. Frmulas Aplicables: Dos frmulas podemos aplicar en este procedimiento a saber:

Por ciento Integral Parcial = Cifra Parcial x 100 Total del segmento La base comn depender del Estado Financiero que se est examinando, siempre la siguiente. Parmetro Universo 100% Estado de Resultados Ventas Netas Balance General Total de Activos Utilidades Retenidas Saldo Inicial Flujo de Efectivo Total de Actividades de Operacin Notas a los Estados Financieros Total de las Notas sujeto de Examen Ejemplo del Estado de Resultados de por cientos Totales y Parciales. Estado de Resultados (Perdidas y Ganancias) Nombre de la Empresa: Periodo: (Cifras expresadas en Quetzales) Valores % Totales Ventas Brutas 100,000 105% (-) Descuentos 2,000 2% (-) Bonificaciones 8,000 8% (+) Otros Ingresos 5,000 5% (=) Venta Neta e Ingresos 95,000 100% (-) Costos y Gastos Costo de los Bienes y Mercaderas Vendidas 30,000 32% Gastos de Venta 5,000 5% Gastos de Administracin y Generales 3,000 3% Otros Gastos 1,000 1% (=) Total de Costos y Gastos 39,000 41% Utilidad Neta antes de Partidas (=) Extraordinarias 56,000 (+-) Partidas Extraordinarias Partidas no recurrentes 2,000 2% Utilidad Netas antes de Impuesto sobre la (=) Renta 54,000 57% (-) Impuesto sobre la Renta 16,200 17% (=) Utilidad Neta 37,800 40%

% Parciales 105% 2% 8% 5% 100% 77% 13% 8% 3% 100%

100% 100% 100% 100%

4.2.3 Mtodos de anlisis vertical

Razones simples

Razones estndar a) Razn: Es la relacin lgica de algunas partidas cuyos elementos analizados tienen un comportamiento lgico. Es la comparacin de dos cifras que permiten establecer la interdependencia lgica sobre una y otra. Las razones simples pueden agruparse en estticas, dinmicas y esttico-dinmicas. Las razones estticas son las que nos expresan la relacin cuantitativa que existen entre partidas o grupo de partidas que se agrupan en el Balance General. Las razones dinmicas son las que nos expresan la relacin cuantitativa que existen entre partidas o grupo de partidas de un Estado de Resultados. Las razones esttico-dinmicas son las que nos expresan la relacin cuantitativa que existe entre valores de partidas del Balance General, con partidas de un Estado de Resultados. b) Clasificacin de las Razones: 1. Razones de Solvencia 2. Razones de Estabilidad 3. Razones de Rentabilidad 4. Razones de Actividad Leccion 10

 RAZONES DE SOLVENCIA Son las razones que miden la capacidad de pago que tiene la empresa para cubrir sus obligaciones a corto plazo. Solvencia: Establece la cantidad de activos corrientes para pagar pasivos a corto plazo; o sea la cantidad x en quetzales de activos corrientes para pagar un quetzal de pasivo corriente. El parmetro estndar debera ser de 2 a 1, esto significa que se tienen Q2.00 de activo corriente para pagar Q1.00 de pasivo corriente, cualquier ndice mayor a ste es bueno.

Liquidez (Prueba del cido): Mide la capacidad de pago INMEDIATA que tiene la empresa para cubrir sus obligaciones a corto plazo. Recibe tambin el nombre de Prueba del cido. nicamente toma en cuenta caja y las cuentas por cobrar para poder pagar las deudas a corto plazo. Un ndice razonable podra ser Q1.00 u Q0.80.

Solvencia Inmediata: Mide la capacidad de efectivo ms los valores negociables (Inversiones a Corto Plazo) para pagar las deudas a corto plazo. Tambin se le conoce con el nombre de Solvencia Disponible. Un parmetro estndar podr ser de Q.080 o Q.0.40.

Activo Defensivo: Esta razn mide el tiempo para el cual la empresa podr operar echando mano de su activo liquido actual, sin recurrir a los ingresos provenientes de las fuentes del ao prximo.

Activo Defensivo: Este se establece tomando en cuenta Caja y Bancos, Cuentas por Cobrar, Documentos por Cobrar y Valores Negociables. Desembolsos Diarios: Representan todos los gastos ordinarios de operacin de la empresa, no incluyendo cuentas por pagar, los gastos pueden ser: sueldos, luz, agua, telfono, mantenimiento, repuestos, alquileres, etc.

Leccion 11

 RAZONES DE RENTABILIDAD Estas miden el xito o fracaso que tiene la empresa durante un perodo de tiempo por lo general un ao. Estas razones son las que nos muestran las utilidades o prdidas operacionales. Margen de Utilidad (Rentabilidad de las Ventas): Expresa los centavos obtenidos en concepto de utilidad por cada Q1.00 de venta. Lo que significa que la empresa por cada Q1.00 de venta obtendr una utilidad de 0.20 0.30 centavos.

Tasa de Rendimiento: Es el rendimiento anual que obtiene la empresa por un ao de gestin administrativa, tomndose como base la inversin sobre el capital pagado, esto significa que la empresa tendr un rendimiento superior al de colocar su capital en fondos de inversin a plazo fijo. En otras palabras resulta ser los beneficios que obtiene la empresa sobre la inversin de los propietarios o sea los centavos que se tienen de utilidad por cada quetzal invertido. El parmetro estndar que debera alcanzar la empresa es de un 20% 30%.

Observaciones: Es importante sealar que a diferencia del clculo de Margen de Utilidad o Rentabilidad de las Ventas, aunque el porcentaje sea igual, la base de clculo ser distinta, ya que la primera frmula (Rentabilidad de las ventas) como su nombre lo indica, nos seala la ganancia por cada quetzal vendido. Por el contrario la frmula de tasa de rendimiento nos muestra la utilidad por cada quetzal invertido. Margen de Utilidad Bruta: Nos seala la Ganancia que se obtiene por Q1.00 de ventas, restndole los costos variables. Es conocida con el nombre de Contribucin o Porcentaje de Ganancia Marginal. Este porcentaje servir para la fijacin de precios de venta y deber ser la cantidad suficiente para cubrir los gastos variables de venta y los gastos administrativos.

Causas que originan Disminucin del Margen de Ganancia Bruta Aumento del Costo de Produccin

Causas que originan Aumento

del Margen de Ganancia Bruta C) Disminucin de los Costos de Produccin Disminucin de los Precios de Venta D) Aumento del Precio de Venta CONCEPTO ORIGINAL CASO A CASO B CASO C CASO D

Leccion 12

 RAZONES DE ACTIVIDAD Son razones que nos muestran la actividad con que la empresa est usando los activos empleados. En otras palabras, son las que miden la eficiencia de la utilizacin de los activos que generan capital de trabajo. Rotacin de Cuentas por Cobrar: Indica las veces que se han movido las cuentas por cobrar durante el ao, esto significa el nmero de VECES en que se recupera el crdito otorgado a los clientes durante el ao.

Plazo Medio de Cobranza: Nos seala el plazo en DAS de la recuperacin del crdito sea el perodo durante el cual la empresa dejar de recibir ingresos en concepto de Cuentas por Cobrar. Nos muestra el tiempo de financiamiento a nuestros clientes.

Rotacin de Inventarios: Indica las VECES que durante el ejercicio examinado, se realizan las existencias promedio del inventario, o sea, el nmero de repeticiones del ciclo de movimientos de existencias.

Observaciones: Es importante sealar que, un ndice elevado es indicativo de que no se estn perdiendo ventas por falta de existencias, y un ndice bajo mostrar que se cuenta con un volumen de inventarios inadecuados y/o de lento movimiento, perdindose ventas. Plazo Medio de Ventas: Es la duracin en DAS que permanece la mercadera en stock, indicando el perodo de tiempo que el inventario necesita para su movilizacin.

Rotacin de Cuentas por Pagar: Indica el nmero de VECES que se ha pagado a los acreedores en el transcurso de un perodo. En otras palabras, el nmero de financiamientos que nos otorgan los proveedores en su conjunto.

 Plazo Medio de Pago: Indica el nmero de DAS que la empresa necesita de financiamiento para cubrir con sus obligaciones a corto plazo.

Rotacin del Activo Total: Representa la capacidad de gestacin obtenida de los Activos para generar ingresos o ventas, o sea la contribucin del Activo Total para generar ventas. Es recomendable excluir las inversiones a largo plazo, debido a que no son para la venta. Tambin es conocida como Rentabilidad de la Inversin. Este ndice ser razonable si con menor cantidad de Activos, obtengo ms del 60% de las ventas.

Observaciones: El aumento del ndice con relacin al ao anterior, nos muestra eficiencia y un uso adecuado de los Activos Fijos. La disminucin del ndice en relacin al ao anterior, significa ineficiencia y un uso inadecuado de los Activos Fijos. Un incremento en ventas mayor que la inversin en Activos indica Eficiencia. El Incremento en Ventas en igual proporcin que la inversin en Activos muestra equidad. El incremento en ventas en menor proporcin que la inversin en Activos refleja Ineficiencia. Un Activo menor, es igual a Activos Fijos a su mxima utilizacin, alta rotacin de Inventarios, y que las Cuentas por Cobrar no son materiales. Rotacin de Planta y Equipo: Indica la contribucin de la propiedad, planta y equipo para generar ventas. Mide la capacidad instalada de la planta en funcin de las ventas.

 Rotacin de Materias Primas: Indica el nmero de VECES en que es rotado o movido el inventario de Materias Primas.

Plazo Medio de Consumo de Materia Prima: Nos indica los DAS que tarda en utilizarse de nuevo otra porcin de Materia Prima, para el inicio de un proceso.

Rotacin de Inventario de Productos en Proceso: Nos seala la rotacin de los productos en proceso, es decir las VECES que los productos en proceso se convierten en productos terminados.

Plazo Medio de Produccin: Nos indica los DAS de fabricacin de un artculo u orden de trabajo en un proceso productivo.

En esta razn se asume que las Ventas son al Crdito. Apuntes de Clase del Curso Finanzas I de la Facultad de Ciencias Econmicas, Universidad de San Carlos de Guatemala.

Leccion 13

c) Razones estndar o razones medias Son medidas generales de eficiencias que permiten determinar las desviaciones de las situaciones reales en base a su comparacin. La razn estndar es igual al promedio de una serie de cifras o razones simples de Estados Financieros de la misma empresa a distintas fechas o perodo, o bien, al promedio de una serie de cifras o razones simples de estados financieros a la misma fecha o perodo de distintas empresas dedicadas a la misma actividad. Estas razones se pueden clasificar en Internas y Externas. Las primeras se obtienen de datos internos, o sea los proporcionados por la misma empresa tomando como base los aos anteriores. Las segundas se obtienen tomando como referencia otras empresas similares las cuales de reunir las siguientes caractersticas: Homogeneidad en cuanto al tipo de productos, tipo de operaciones Financieras, misma distribucin y unidad de empaque. Uniformidad en los datos: en la base de sus clculos de costos, sus Registros contables y la presentacin de su informacin financiera. Podemos resumir que las razones externas estndar sern ms significativas, entre mayor similitud se encuentre entre las empresas, sobre todo lo derivado a que nuestra competencia. El mtodo de establecer razones media estndar es el que tiene como propsito comentar a los directores de las empresas las desviaciones a los parmetros estndares previamente definidos, o sea que se realizar una administracin por excepcin. c.1 Principales medidas estndar para analizar razones Media o promedio aritmtico Se aplica para calcular el valor promedio de cantidades a cada uno de los cuales est asociado un nmero o peso que la pondera. X= t/n t= Sumatoria de la Variable n= Nmero de elementos (o aos) Mediana La mediana es un valor de la variable X que deja por debajo de l un nmero de casos iguales que queda por encima, o bien es un valor de posicin que divide una serie de casos en dos partes iguales, cada uno con el 50%. X= (n+1)/2 Su clculo es simple, el nmero de elementos ms uno, y esto se divide entre dos. Moda

Leccion 14

4.3 ANALISIS FINANCIERO HORIZONTAL

Por medio de este mtodo se analizan datos proporcionados por estados financieros que contienen informacin de varios ejercicios sucesivos pasados, los mtodos ms conocidos son: Aumentos y Disminuciones Mtodo de Tendencias y Mtodo de Control de Presupuestos.

4.3.1 Aumentos y Disminuciones

Se comparan cifras homogneas correspondientes a dos fechas, a una misma clase de estados financieros, pertenecientes a diferentes perodos. Dichas comparaciones se conocen como estados financieros comparativos como: Estado de Situacin Financiera Comparativo. Estado de Resultados Comparativo. Estado de Variacin en la Ganancia Neta. Estado de Variacin en la Ganancia Bruta. Estado de Cambios en la Situacin Financiera Estado de Variaciones en el Capital de Trabajo. Estado de Flujos de Efectivo. Para que la comparacin sea adecuada, las bases de elaboracin de los estados financieros deben ser las mismas (consistencia). a) Requisitos para efectuar anlisis comparativo de estados financieros: 1 Las cifras de los estados financieros ms recientes van primero. 2. La cifra base es la de mayor antigedad. 3. La variacin ser positiva (+), cuando la cifra comparada sea mayor que la cifra base. 4. La variacin ser negativa (-) , cuando la cifra comparada sea menor que la cifra base. 5. La variacin ser neutra (0), cuando la cifra comparada ser igual a las cifra base. b) Variaciones Relativas: Se observar que al calcular los cambios habidos en las partidas, cuando una cifra base es

Leccion 15

4.4 Mtodo de Tendencias

Consiste en conocer cual ha sido la trayectoria de la empresa en aos anteriores, para sobre esta base proyectar las experiencias para aos futuros, realizando sus estudios sobre datos histricos. Desarrollo Prctico del Mtodo de Tendencias: La Compaa Mar Azul, S. A. ha solicitado se elabore su presupuesto de ventas, proporcionndonos para tal efecto la siguiente informacin: Ao 1998 1999 2000 2001 2002 Unidades a Vender % de Incremento 2500 0 3250 30 4225 30 5492 30 7140 30

Como se aprecia, las ventas a presupuestar para el ao 2003 deben ser por 9,282 unidades, segn el incremento del 30% que ha tenido la empresa en aos anteriores.

4.5 PUNTO DE EQUILIBRIO

4.5.1 Concepto: Es aquel nivel de actividad o ventas, en el cual se cual se cubren exactamente los costos de una empresa, un nivel ms alto significa obtener beneficios y un nivel ms bajo comporta operar con prdida, se le conoce con el nombre de Punto Muerto y Umbral de Rentabilidad. El punto de equilibrio indica aquel nmero de unidades tal, que la empresa con esa venta no obtenga perdidas ni ganancias. Puede expresarse en unidades que indican el nmero que deben venderse y en valores que indican el monto de ventas necesario para no registrar ganancias ni prdidas. La frmula es la siguiente: Valores PE = G FIJOS En Unidades PEU = P.E. 1 (-) GV PVU V 4.5.2 Simbologa PEU = Punto de Equilibrio en Unidades. P.E. = Punto de Equilibrio Valores. G.F. = Gastos Fijos G.V. = Gastos Variables

P.V.U. = Precio de Venta Unitario M.S. = Margen de Seguridad. V = Valor de las Ventas 4.5.3 Margen de Seguridad: Representa las ventas de ms, que hubieron a partir del punto de equilibrio y que pasan a convertirse en ganancia. El margen de seguridad para que se considere bueno debe sobrepasar un 50%. Formula M.S. = V. - P.E. 4.5.4 Determinacin de Gastos Fijos y Variables: Separar los componentes fijos y variables mediante el anlisis en porcentajes de acuerdo al Estado de costo de Produccin y Estado de Resultados. 4.5.4.1 Gastos Fijos o Constantes: Dentro de los elementos que forman el costo, se encuentran gastos fijos nicamente en los costos de produccin y de resultados, ejemplo, depreciaciones, alquileres, etc. 4.5.4.2 Gastos Variables: Son todos aquellos gastos que aumentan o disminuyen de acuerdo con los volmenes de produccin, ejemplo, mano de obra directa, materia prima, fletes, etc. 4.5.4.3 Rentabilidad sobre Inversin: La rentabilidad es el grado de eficiencia y capacidad que tiene la empresa para producir renta o beneficio y para obtenerla se debe comparar el conjunto de gastos efectuados durante el perodo. Estos gastos estructuran el costo de produccin. Venta Neta Precio Bruto de Venta por Unidad Costo de Venta por Unidad Informacin Estado de Costo de Produccin Estado de Resultados Variacin Inventarios Inventario Inicial Q 10,440 Inventario Final Q 18,960 Punto de Equilibrio en Valores 371,640 120.00 75.20 Gastos Fijos 19,847 15,659 Gastos Variables 221,383 20,031 (8,520) 232,894 Total 241,230 35,690 (8,520) 268,400

35,506 GF 1 - GV V 35,506 1-232,894 371,640

PEQ

35,506 0.373334

95,105

Punto de Equilibrio en Unidades

GF 35,506 PVU - GVU 120-75.2

703

Estructura Bsica Ventas Gastos Variables Ganancia Marginal Gastos Fijos Ganancia

Quetzales 371,640 232,894 138,746 35,506 103,240

% 100.000000% 62.666559% 37.333441%

Determinacin del Valor Unitario de los Gastos Variables Precio de Venta Unitario 120.00 100.000000% Gasto Variable Unitario 75.20 62.666667% Ganancia Marginal Unitaria 44.80 37.333333% Aplicando el % de Ganancia Marginal Gastos Fijos 35,506 Determinar el punto de Equilibrio % GM 37.333333% Comprobacin Q Ventas 793 Unidades a Q 120.00 95,105 Gastos Variables 59,599 Ganancia Marginal 35,506 Gastos Fijos 35,506 DIFERENCIA (0) 792.5464 Unidades = Aproximado 793 Unidades Margen de Seguridad Valores Margen de Seguridad Unidades % 100.00000% 62.66667% 37.33333% 95,105

371,640Ventas-PEQ 95,105 VU - PEU 3097-793

276,535 2,304

Anlisis e Interpretacin de Estados Financieros Curso Finanzas I, Lic. Mario Leonel Perdomo Salguero Tercera Edicin 2002 pgina 111

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4.6 CONTROL PRESUPUESTAL

4.6.1 Concepto
Es el proceso mediante el cual se puede medir la eficiencia operacional de la empresa. Consiste en establecer las variaciones en forma horizontal entre el presupuesto y el Estado Financiero. 4.6.2 Objetivo Medir la eficiencia de la empresa a travs de la ejecucin presupuestaria, o sea comparando lo real versus el presupuesto. 4.6.3 Finalidad del Control Presupuestal: a. Obtener control sobre los activos. b. Determinar variaciones. c. Definir las causas. d. Corregir las desviaciones. 4.6.4 Niveles de Control: Consiste en los grados de seguridad para la salvaguarda de los activos, mediante las siguientes categoras: 1. Control Gerencial. 2. Control por Departamento o Funciones. 3. Controles por Productos o Secciones. Controles Gerenciales, tienen como finalidad controlar el pronstico de Ventas, stock de inventarios, costos de fabricacin, costo de ventas, rentabilidad por producto, gastos por departamento, otorgamiento de crditos, anlisis de flujo de caja. Controles por Departamento o Funciones tienen como finalidad segmentar la custodia por Departamento con el propsito de asignar responsabilidades y atribuciones al personal para control por productos vendidos, fijacin de precios, calculo de comisiones, presupuesto de promocin y publicidad, control de gastos de papelera y suministros y control de consumos o insumos. Dentro del sistema de inventarios y compras del departamento debe observarse lo siguiente: nivel de existencia, costos unitarios, ingresos y salidas, acceso a la bodega, deteccin de productos obsoletos, descompuestos o lento movimiento, determinacin del lote econmico de compra, ciclos de produccin y gastos de fabricacin. Controles por Productos o Secciones son los que recaen directamente sobre la calidad del producto y pueden ser: consumo de materia prima, pago de mano de obra, gastos de

fabricacin y empaque, control de calidad, presentacin y fecha de vencimiento y peso y unidad de empaque. 4.6.5 Etapas del Sistema Presupuestal: Comprende los procesos que deben observarse para la elaboracin de un presupuesto, como planeacin, revisin, formalizacin aprobacin, ejecucin y control y Evaluacin. Control Presupuestal Ejecucin presupuestal del 2003 DESCRIPCION Ventas Netas Producto A Producto B Producto C Total Ventas REAL 4,362,094.00 3,018,465.80 2,131,047.00 9,511,606.80 PRESUPUESTO 3,449,675.20 3,489,675.20 1,784,837.60 8,724,188.00 VARIACION 912,418.80 (471,209.40) 346,209.40 787,418.80 % 26.45% -13.50% 19.40% 9.03%

Apuntes de Clase de Anlisis e Interpretacin de Estados Financieros Curso Finanzas I Facultad de Ciencias Econmicas, Universidad de San Carlos de Guatemala, Segundo Semestre 2004. Nota Informativa 18-2003 documento de 7 pginas Estados Financieros segn Normas Internacionales de Contabilidad. http://www.ey.com.es

Leccion 17

5. ESTADOS FINANCIEROS DE ACUERDO CON NIC's

El trmino Estados Financieros cubre los balances de situacin, los estados de resultados o cuentas de prdidas y ganancias, los estados de flujo de fondos, las notas y los dems estados y material explicativo que se identifica como parte de los estados financieros. Usualmente, los estados financieros estn disponibles o se publican una vez al ao, y se someten al informe de un auditor. Las Normas Internacionales de Contabilidad se aplican a tales estados financieros de cualquier empresa comercial, industrial o de servicios. La gerencia de cada empresa puede confeccionar estados financieros de uso interno, empleando los criterios que estime ms conveniente en relacin con su proceso de toma de decisiones. Sin embargo, cuando los estados citados se presenten para informacin a otras personas, tales como propietarios, prestamistas, empleados y pblico en general, debern redactarse de conformidad con las Normas Internacionales de Contabilidad. La responsabilidad, en relacin con la preparacin y presentacin de los estados financieros corresponde a la gerencia de la empresa. El auditor, por su parte, es el responsable de emitir su opinin respecto a los mismos.

5.1 Normas Contables

La presentacin de los estados financieros es objeto de regulacin en mayor o menos grado, por parte de la normativa legal vigente en cada pas. Tal normativa puede provenir, bien de la autoridad pblica, bien de los organismos profesionales del pas en cuestin. Las Normas Internacionales de Contabilidad no prevalecen sobre las regulaciones locales a las que se refiere el prrafo 8, respecto de la presentacin de los estados financieros en cada pas.

5.2 Marco Conceptual para la preparacin y presentacin de los Estados Financieros

Los estados financieros se preparan y presentan para ser utilizados y conocidos por usuarios externos de todo el mundo. A pesar de la similitud de unos pases y otros, existen diferencias que son causadas por circunstancias de ndole social, econmica y legal, lo que hace necesario que el marco sea lo suficientemente flexible sin perder uniformidad.

Los Estados Financieros, forman parte del proceso de informacin financiera. Normalmente un conjunto completo de Estados Financieros comprende, un Balance de situacin general, un Estado de resultados, un Estado de cambios en la posicin financiera como estado de flujo de efectivo y / o cuadro de financiacin- notas, estados complementarios y otro material explicativo que forme parte integrante de los Estados Financieros. Este Marco tiene aplicacin en todas las empresas industriales, comerciales o de negocios, del sector pblico o privado.

5.3 Usuarios y sus necesidades de informacioN

INVERSIONISTAS: -potenciales y reales- son los proveedores de capital de riesgo, Interesados en el riesgo inherente y en el reembolso de su inversin les ayuda a decidir si comprar, vender, o retener su inversin- o la rentabilidad y liquidez propiciadas en las mismas. EMPLEADOS: incluidos los sindicatos, desean conocer estabilidad y rentabilidad de sus empleadores. PRESTAMISTAS: Interesados en conocer la capacidad de la empresa para hacer de forma oportuna los pagos en el vencimiento. PROVEEDORES Y OTROS ACREEDORES COMERCIALES: Interesados en conocer la capacidad de pago de la empresa. CLIENTES: a quienes les interesan la continuidad de la empresa. GOBIERNO: (y agencias gubernamentales), su inters se centra en la distribucin de los recursos y en determinar polticas fiscales, as como bases de ingresos nacionales y estadsticas similares. PBLICO: a quien le interesa conocer el impacto social.

Se resalta que los inversores son usuarios prioritarios para la informacin financiera puesto que los inversores son los suministradores de capital-riesgo a la empresa, las informaciones contenidas en los estados financieros que cubran sus necesidades, cubrirn tambin muchas de las necesidades que otros usuarios esperan satisfacer en tales Estados Financieros.

5.4 Objetivos de los Estados Financieros

El objetivo de los Estados Financieros es proveer informacin acerca de la posicin financiera, resultados y cambios en la posicin financiera de una empresa, que es til para una gran variedad de usuarios en la toma de decisiones de ndole econmica.

La situacin financiera de una empresa se ve afectada por los recursos econmicos que controla, por su estructura financiera, por su liquidez y la solvencia; la informacin acerca de los recursos econmicos controlados y su capacidad en el pasado de modificar tales recursos,

permite evaluar la posibilidad de generar efectivo; la informacin de la estructura financiera es til para la prediccin de necesidades futuras de prstamos; la liquidez hace referencia a la disponibilidad de efectivo en un futuro prximo, despus de tener en cuenta el cumplimiento de compromisos financieros del perodo; la solvencia hace referencia a la disponibilidad de efectivo con perspectiva a largo plazo, para cumplir compromisos financieros.

La informacin del desempeo y en particular sobre su rendimiento, permite evaluar los cambios potenciales en los recursos econmicos; que es probable puedan ser controlados en el futuro; permite predecir la capacidad de generar flujos de efectivo en el futuro y determina la eficacia con que la empresa puede emplear recursos futuros.

La informacin sobre los cambios en la posicin financiera permite evaluar sus actividades de financiacin, inversin y operacin, en el perodo que cubre la informacin financiera. Genera la base para evaluar la capacidad de generacin de efectivo y equivalentes, as como las necesidades de la empresa para la utilizacin de tales flujos de efectivo.

La informacin acerca de la situacin financiera es suministrada fundamentalmente por el Balance General; la informacin de la actividad es suministrada fundamentalmente por el Estado de Resultados y la informacin acerca de los flujos de fondos, es suministrada fundamentalmente por el Estado de Cambios en la Posicin Financiera. Los estados financieros tambin contienen, notas, cuadros complementarios y otra informacin.

5.5 Hiptesis fundamentales del Marco conceptual del IASC

5.5.1 Base de Acumulacin o Devengo : Con el objeto de lograr sus objetivos los Estados Financieros se preparan sobre la base de la acumulacin o del devengo contable. Bajo tal base los efectos de las transacciones y otros eventos son reconocidos cuando ocurren (y no cuando el efectivo o su equivalente es recibido o pagado), y son registrados contablemente y presentados en los estados financieros en los periodos a que se refieren... 5.5.2 Negocio en Marcha: Los estados financieros se preparan normalmente sobre la base de que una empresa est funcionando y continuar sus actividades de operacin dentro del futuro previsible. Por lo tanto, asume que la empresa no tiene intencin, ni necesidad de liquidar o cortar de forma importante la escala de operaciones. Si tal intencin o necesidad existiera, los Estados Financieros pueden tener que prepararse sobre una base diferente, si as fuera, se revelar informacin sobre la base utilizada en ellos.

5.6 Caractersticas Cualitativas de los Estados FinancieroS

Son los atributos que proporcionan a la informacin contenida en los Estados Financieros, la utilidad para los usuarios de los mismos. Las cuatro caractersticas principales son: comprensibilidad, relevancia, confiabilidad y comparabilidad.

5.6.1 Restricciones a la informacin relevante y confiable Oportunidad

Si hay un retraso en la presentacin de la informacin sta puede perder su relevancia... es frecuente que para suministrar informacin a tiempo es necesario presentarla antes de que todos los aspectos de una determinada transaccin u otro suceso sean conocidos, perjudicando su confiabilidad. A la inversa, si la informacin se demora hasta conocer todos los aspectos, la informacin puede ser muy confiable, pero de poca utilidad para la toma de decisiones... lo importante es un equilibrio entre relevancia y fiabilidad, donde se satisfagan mejor las necesidades de la toma de decisiones econmicas por parte de los usuarios.

5.6.2 Equilibrio entre costo y beneficio

Los beneficios derivados de la informacin deben exceder a los costos de suministrarla. Sin embargo, la evaluacin de beneficios y costos es, substancialmente un proceso de juicios de valor. Adems los costos no son necesariamente soportados por quienes obtienen los beneficios... en este sentido se hace difcil aplicar una relacin objetiva de costo-beneficio.

5.7 Elementos de los Estados Financieros

Los Estados Financieros reflejan los efectos financieros de las transacciones y otros eventos, mediante su agrupacin en clases amplias, de acuerdo a sus caractersticas econmicas. Estas clases amplias son llamadas los elementos de los Estados Financieros (Activo, pasivo, patrimonio- Ingresos y gastos)

5.7.1 Situacin

Los elementos directamente relacionados con la medicin de la posicin financiera son: activo, pasivo, y patrimonio neto. Se definen como sigue:

 Activo: Es un recurso controlado por la empresa como resultado de eventos pasados y cuyos beneficios econmicos futuros se espera que fluyan a la empresa. Pasivo: Es una obligacin presente de la empresa derivado de eventos pasados, el pago de los cuales se espera que resulte de egresos de recursos de la empresa que implican beneficios econmicos. Patrimonio neto: Es el inters residual en los activos de la empresa, despus de deducir todos sus pasivos.

-Activos: Los beneficios econmicos futuros incorporados a un activo consisten en el potencial del mismo para contribuir directa o indirectamente, a los flujos de efectivo y de otros equivalentes al efectivo de la empresa.

Los beneficios econmicos de una empresa incorporados a un activo pueden llegar por diferentes vas. Ejemplo:

aUtilizado individualmente o en combinacin con otros activos en la produccin de bienes o servicios que sern vendidos por la empresa. bcdIntercambiado por otros activos. Usado para liquidar un pasivo; o Distribuido a los dueos de la empresa.

-Pasivos: Una caracterstica esencial de todo pasivo es que la empresa tiene contrada una obligacin en el momento presente. La decisin de adquirir un activo en el futuro no da lugar, por s misma, al nacimiento de un pasivo. La liquidacin de una obligacin presente puede ocurrir de numerosas formas, por ejemplo:

abc-

Desembolso de efectivo Transferencia de otros activos Otorgamiento de servicios

de-

Sustitucin de la obligacin con otra similar; o Capitalizacin.- conversin del pasivo en patrimonio.

Los pasivos proceden de transacciones u otros sucesos ocurridos en el pasado; ciertos pasivos pueden evaluarse solamente utilizando un alto grado de estimacin; tales pasivos podran llamarse provisiones, pero en una orientacin ortodoxa del trmino pasivo, la provisin no cumplira los requisitos de pasivo.

Patrimonio neto: El patrimonio puede subdividirse a efectos de su presentacin en el balance de situacin general; en ocasiones la creacin de reservas es obligatoria por ley, con el fin de dar a la empresa y acreedores una proteccin adicional contra los efectos de las prdidas.

5.7.2 Desempeo

Los elementos directamente relacionados con la medicin de la utilidad, son los ingresos y los gastos.

Ingreso: Son los incrementos en los beneficios econmicos; producidos durante el periodo contable, en forma de entradas o aumentos del valor de los activos, o decrementos de pasivos, que resultan en incrementos de patrimonio, diferentes a aquellos relativos con contribuciones por parte de los socios.

Gastos: Son los decrementos en los beneficios econmicos, producidos durante el periodo contable en forma de salidas o agotamiento de activos, o surgimiento de pasivos, que resultan en decrementos del patrimonio neto, diferentes a los relacionados con distribuciones de capital de los socios.

5.8 Medicin de los Elementos de los Estados Financieros

Medicin es el proceso de determinacin de los importes monetarios por los que se reconocen y llevan contablemente los elementos de los Estados Financieros, para su inclusin en el balance de situacin general y el estado de resultados. Para ello se utilizan diferentes bases de

medicin con diferentes grados y en distintas combinaciones entre ellas. Costo histrico: Los activos son registrados de acuerdo al importe de efectivo o equivalente pagado, o el valor justo razonable- de la compensacin dada para adquirirlos al momento de su adquisicin. Los pasivos son registrados al importe de productos recibidos e intercambiados por la obligacin o en algunas circunstancias (impuesto de renta), a los importes de efectivo o equivalente que se espera sern pagados para liquidar el pasivo en el curso normal de los negocios. Costo actual -corriente-: Los activos se registran al importe de efectivo o sus equivalentes, que pudieron haberse pagado si el mismo o un activo equivalente fuese adquirido en el momento actual, los pasivos se registran al importe no descontado de efectivo o equivalente que hubiese requerido para liquidar la obligacin en el momento actual. (Reposicin). Valor de realizacin o liquidacin: Los activos son registrados al importe de efectivo o equivalente, que hubieran podido actualmente obtenerse en una forma normal, mediante la venta del activo, los pasivos a su valor de liquidacin. (Mercado). Valor Presente: Los activos se registran a su valor descontado presente, descontando las entradas netas de efectivo que la partida generar en el curso normal de los negocios. Los pasivos son descontados a su valor descontado presente, relacionados con las futuras salidas netas de efectivo que la partida requerir para liquidar pasivos en el curso normal de las operaciones. (Descontado).

Nota Informativa 18-2003 documento de 7 pginas Estados Financieros segn Normas Internacionales de Contabilidad. http://www.ey.com.es Prlogo a los Pronunciamientos sobre las Normas de Contabilidad. Prrafo 5.

Leccion 18

5.9 PRINCIPALES ASPECTOS DE LA NIC 1 (Presentacin de Estados Financieros)

5.9.1 Objetivo
El objetivo de esta Norma es establecer las bases para la presentacin de los estados financieros con propsitos de informacin genera con el fin de asegurar la comparabilidad de los mismos, tanto con respecto a los estados publicados por la misma empresa en periodos anteriores, como con respecto a los de otras empresas diferentes.

5.9.2 Alcance
Esta Norma ser de aplicacin para la presentacin de todo tipo de estados financieros, con el propsito de informacin general, que sean elaborados y presentados conforme a las Normas Internacionales de Contabilidad. Los estados financieros con propsito de informacin general son aquellos que pretenden cubrir las necesidades de usuarios que no estn en condiciones de exigir informes a la medida de sus necesidades especficas de informacin. Son estados financi9eros con propsito de informacin general los que se presentan de forma separada, o dentro de otro documento de carcter pblico, tal como el informe anula o un folleto o prospecto de informacin burstil. Esta Norma no es de aplicacin a la informacin intermedia que se presente de forma abreviada o financieros de un empresario individual o a los consolidados de un grupo de empresas. Sin embargo, esto no excluye la posibilidad de presentacin de estados financieros consolidados, que cumplan con las Normas Internacionales de Contabilidad, en el mismo documento que contiene los estados individuales de la empresa controladora, si ello es contemplado por las normas nacionales, siempre que las bases de preparacin de cada uno de los tipos financieros queden claramente establecidos en la nota sobre polticas contables utilizadas.

5.9.3 Finalidad de los estados financieros

Los estados financieros constituyen una representacin financiera estructurada de la situacin financiera y de las transacciones llevadas a cabo por la empresa. El objetivo de los estados financieros, con propsito de informacin general, es suministrar informacin acerca de la situacin y desempeo financieros, as como de los flujos de efectivo, que sea til a un amplio espectro de usuarios al tomar sus decisiones econmicas. Los estados financieros tambin muestran los resultados de la gestin que los administradores han hecho de los recursos que se les han confiado. Para cumplir este objetivo, los estados financieros suministran informacin acerca de los siguientes elementos de la empresa. activos; pasivos; patrimonio neto; ingresos y gastos, en los cuales se incluyen las prdidas y ganancias, y flujo de efectivo.

Leccion 19

5.9.17 Apndice: Ilustraciones sobre la estructura de los estados financieros

Este Apndice no forma parte de la Norma (NIC 1), es meramente ilustrativo acerca de la aplicacin de la misma, con la finalidad de ayudar a clarificar su significativo. La Norma establece los componentes de los estados financieros y los requisitos mnimos de presentacin en el cuerpo del balance de situacin general y del estado de resultados, as como para la presentacin de los cambios en el patrimonio neto. Tambin establece otras partidas que pueden ser presentadas ya sea en el cuerpo de los estados financieros principales o en las notas a los mismos. El propsito de este Apndice es suministrar ejemplos de la forma en que estas informaciones mnimas requeridas para los resultados, el balance y los cambios en el patrimonio neto pueden ser presentadas en los estados financieros principales. El orden de presentacin y las descripciones utilizadas para las partidas debern ser cambiados, cuando sea necesario, para lograr una presentacin razonable, segn las circunstancias particulares de cada empresa. Se contemplan slo con propsitos ilustrativos, dos tipos de estados de resultados, donde contienen las dos formas alternativas de clasificacin de los ingresos y gastos, esto es, por naturaleza y por funcin. Tambin se ofrecen dos ilustraciones diferentes para presentar los cambios en el patrimonio neto. BALANCE DE SITUACIN GENERAL DEL GRUPO XYZ Al 31 DE DICIEMBRE DE 20X2 (En miles de unidades monetarias) 20X2 ACTIVOS Activos no corrientes Propiedad, Planta y Equipo Plusvala comprada Licencias de Fabricacin Inversiones en empresas asociadas Otros activos financieros Activos corrientes Inventarios Deudores comerciales y cuentas por cobrar Anticipos Efectivo y otros medios lquidos Total activo Pasivo y patrimonio (NETO) Capital y reservas Capital emitido Reservas Ganancias (prdidas) acumuladas X X X X X X X X X X X X X X X X X X X X X 20X2 20X1 X X X X X X 20X1

Leccion 20

6. RECOMENDACIONES
Previo al anlisis de Estados Financiero es recomendable asegurarnos que estn debidamente auditados ya que con los indicadores financieros que se determinen, se tomarn decisiones importantes para la empresa. Revisar a fondo el contenido de los Estados Financieros para llegar a una conclusin adecuada con respecto a la situacin de la empresa, ya que algunos elementos y factores influyen por no ser cuantificables y no figuran en el cuerpo de los mismos, tales como la capacidad de la administracin, localizacin de la empresa con respecto a las fuentes de abastecimiento, condiciones de la manera en que opera, condiciones de la rama industrial a que pertenece, problemas tcnicos, industriales y rgimen fiscal. Hacer nfasis en los factores externos que pueden tener implicaciones en el funcionamiento de las empresas como la inflacin, el tipo de cambio cuando los reportes se presentan en moneda diferente a la del pas en el cual se encuentra la empresa sujeta de anlisis. Una vez tengamos los indicadores financieros es recomendable que hagamos comparaciones con otras empresas de la categora, es decir, buscar los indicadores de otras empresas que se dediquen a la misma actividad, por ejemplo, si es una empresa industrial, lo ideal es compararse con otra empresa de este tipo., considerando la complejidad de ambas, ya que tendrn distintas metas. Cuando se acuda a una fuente de financiamiento externa debemos asegurarnos de que la entidad se encuentre regulada por la institucin correspondiente y que cumple sus obligaciones fiscales verificando que la tasa de intereses que paguemos sea de acuerdo a las condiciones de mercado. Cuando se preparen anlisis financieros debemos estar actualizados de las distintas modificaciones tanto legales como contables para verificar la consistencia de la informacin para la toma de decisiones.

7. CONCLUSIONES
Para efectuar el anlisis e interpretacin de los Estados Financieros es necesario conocer la composicin y forma de presentacin de los Estados Financieros Bsicos, tales como el Estado de Perdidas y Ganancias, el Balance General, el Estado de Flujo de Efectivo y el Estado de Utilidades Acumuladas Retenidas ya que nos permite evaluar el progreso de la administracin de una empresa sobre sus resultados, su posicin financiera, sus actividades de operacin, inversin y financiamiento, entre otras cosas. El proceso de anlisis financiero comprende la recopilacin, la comparacin, y el estudio de datos financieros y de operacin del negocio, as como la preparacin e interpretacin de unidades de medida tales como tasas, tendencias y porcentajes. Para interpretar los Estados Financieros deben hacerse comparaciones entre partidas relacionadas entre s, o en los estados por una serie de aos, adems de los datos de ndole financiera y de operacin de la compaa. El anlisis e interpretacin de Estados Financieros consiste en la compilacin, simplificacin y