sus & lnaraiva Uni van ~ pene nme auteur yan initia (eons ness pr nad : EIBSC iacteyeet eo den mae sclera enon Stet arn a Yefetos qu tonen come eal fo a ested Epos eh : tal et capac y motivada Cramps de apendee cap ‘roan pina irs din nro) poate uses Sid gape prt) iad or rc on 7 2 probable que vaelvan acomprar(penpetives delicate) ANALISIS DE CONTEXTO ioquesignien gels rand dein empen concn peopent side rin o nats tn sre Solo ates ss ipso yen motvcin dl perseol uno a emme, o BSC repo a4 preguntas: § 5 Qos que ver los sso? : © Crecimiento, abl, lor dea sciso + Qué geen vero clietes? © Inge, serviced reco + Enquéprecsns se dbe er encelnte? © Tempo, cl, productviad + Qué debe eendery meorar el persona © nnovasin, pending continua, tian s.concrrTo ans dots estado contbl nos Ista sors lo qu ae en ‘un mprony do manenes as actatle condiciones, deteminada conta fea La stussitn pteona anon y condinn de una epest a estan de ls anton el mizme (iss opertv)y del comet eno ‘alent eto, ie meeads a gue petenecesu sctvdad a sonoma de [regign 0 pals donde Gesurola sus atvidades no oper aomatment, elo ‘nis seguramente sobre la press "lgrado de ncertdembre ee aclcoar duns eres depen de ls condiciones dl entaro y del liao de roessn do, Pre In dissin ‘baa ane posible conpotamieto dl errno alertness Tentrns esuna craters dodo sistema conte en oq ext uerace ste Lascmpresas son stn qezedeaotiany vosionae nto Ex hoc anbiene, ponsendo el dene y el afera concerto grado dt vernal, enconcrdania con perzaeaiiad de Hines organiza enales propo dels sistemas abies. Teacmpross, como stems lfreambia ements con enero gee and covirtes de etnda previo proceso de ransforassit, de alin de ‘Fsjou pra conse Is ojctirosorgaiecinaes,demanea de mantener un Cilia cose ics fos, ee Sos reacea cn el entra (context, ‘medio ambien.2. CARACTERISTICAS DEL ENTORNO- Le ald dl conteto atl ns muestra cambios acelerado sig. ‘atv que tienen eapercsin en fo tp de ees fmpresas,cooperstias, hocicions cvs, fundociones utes, sted, ee.) compuesto de we (rnvaredd de vaiablesexSpenss Eso que podeoes dnominaun enorme ‘irbuleto, compl, ince embiante Tos cambios, queen tui esl Goo constant, provientn de os racves conecinints, del vison evolucion ce fs tecnologla especial ‘ment enn infoticay comanicacioes, de Ia plobalizacién de los mers oa dee iverstientén dele products 9 servis ofecos del neces ‘dd deste gusto de consuaido, de os omnis roils, consis {polices een oes pla cl subsite empresa se neuer nero Zari sista comple que fo burs e ina, ‘Sin embryo, condo se analiza el extomo des empress goneramene se cae en von epee de sinplifiscitaysobestinacin de fread, Cone ‘onde, ident fod la variables afenas al ete -y por tno fuer desu ‘onl su posible incienea, Lacan des yariablesexdgeas pede Ser tavorble'o destavorable pars Iv empresa el primer cao se tat de portunldesyenel og de antes. Yello debe necssiaent com ‘louse eon ls fonts 9 debildades peopias den empress. ‘Las empress, ante ete escenario arbulnt, complejo y cmblante, op tan por eceionr ents dicho enmbio qu se ogin en suafiera gener {h uocomportaninte adaptative bon wat de converts ss debiades rortslozsy shade oredcir in mtnarasotransormatlas en opotni- ‘Tiles adoptando sn comportamiento proactive gu tn de atcpary ‘ona lean, pres competeio~para queda eo possonabs. {La compronsién integral de neulpstaddeconicionts, variables penpttias que aration al entornoexcede la capaidad humans noo ees une dele apector claves dela esutegia epee ‘De adres qe la rlsionesextome- et ois nla Jor dnc eno) infayen cl campor sl pete nay genera opr ss empesu u n Se lee pues est Cano contr pest porque onan. “a mi atos cba podusioun cambio en os ibis dons smo sett bmotita dad csi dese, compas por inte a dln md, eres en pubind, oy from av debe rman ete. 2 fomtuscton de bliss (tei on vars sivrindes sai ene creas (ansimkodets de angi pare del deaminase nasa en casicacion) end eden nine mr empress) deel depends lan {felon dh empoct "is cramacones wo gabersamcrtas (ONC) pan oy at ret en gr eps ain resto ye conte del a ado cme ot plies ionentads aoe ffl ost “Sno exist aga, vera config ssn, cms sen ei insegurdn, es decir uo lina do ere de nconvealeats: meno tl One Bot 2teaver, prestn deo gir, ren gobi, edo Tos ‘io orosicna tas perspectives do rernsbitited. “ “aap y deel de cvs conic es ome cou spi tent opin niet, vad aon _grAtica, sus comunicaciones, su comercializacin. ee « Bacenaro fnaaclers Lastest tno stvs como paiva so vaibes pra nt en coef. Por nd l costa del dro regu aca ol ners bigness ees) pro ees prune tgs Shin hate om factors op may de coe. ‘Bl aees lcd, oa como nao tle inereaciona, esinporntsy pte var tvs eng, Hay prods nde lace ‘reo bance fil y oro donde delta, mocha ese como oom ‘estonn de sas conn, as ncnines no ean egeciinent nocd po sao selene ambit eer expos aes com sbi, esos 4 tes bonifiad, rine pare eterna emprendiniente, iene Ge epics « scnario buts Com di Sal impo ep compet en svccin dl pst pbice cna gles sobiemon ng asim) ocon sn or de aig ae Aan sve de ess fevers inn hn der aon ‘Cmeennpsn medicines ext an erase selon : tpl mda es anes stae sgan leno do lpn exp eee Pot aba Ike cn on nso pr or icon oscar ‘tne ese tomer Tos eine de min Scl os las ome oy « langue aeons ean vests alent. shins dente, por mens ep pda ‘ns mort agi fal, oor noe pola ci Ci Lapdog impotent har nddascrtenay gb bene™ ccna n eattepaneam inte gaat Sanat oer (ieeenintirns eee hae Se pl a guatnnnme arene en os mes i rm reas Si ine on tg Bocenati comercat rnin cy _ ae wo damalrpan ote carb cc Senco rinsed ia eps reacntan e Sr eee ni prin ton cra itn otto ea cen ry feast tinnenoabeatomsc Seamees Seer mapuncgsrmtanntatin neers 1 er moe pla deans. Tedo lle fri aaa novo poe’ dengan nono od pendence nero wo heen, Apnan emer prs ‘Shecose cain et erin a nome ne ‘grado de morosidad en a zona 3 iewportanit, Pues os el indicador de tte etary mone Se Mle et ean env aces te sa poison en mayor toed bad gv tar YEE EIS ‘oot tn ead po sorted 1 eatncia o apareion de norms antinonepéticas poede aes 8 hs empresa genes dbern reve altraivas s- te ome Bot ea OeLasparicién de operas cansles de comercialzai, smd elecominen: ce, sports venta eampelva que empresa dber evan, [as caracteristicns endencias del mecead, qu os escent donde tia acta empres, dbo ser en snleno Ja que a var o hae Jodefctenteene implica omar dsiiones str oa elied dit inet ‘ene. Por elemplo, ls emprest seen anaiarru vette y cote por my etn (clientes zona) por sferma de ego (centato, contacts, cas ‘ocumenads, por su composcin (redutes, nea de poduson, ecione eprtamentos de venta, scutes) por su gextor(veste dewey, re, ‘representantes, nerd, pra sar sempre neces dapner da tafe ‘il externa qu nau el ogo doa varinciones do events (a vnden ‘sgroqulices sec i onnee In auperii smb se vende sevice Urlstleos ee inportnt conocer Inca etree a caput etter, te) ye redo de pened relia lgrado, 1 acenatio tecnico Las imovacione nce pari a pre produ mao «eens dco clad, peo mpl orate ere Sic porn. seguir dl tec lo eigen hab gos ‘liarun exc ipornte qu pds espa nempren si lncomre tesa aceon ug tate eons pga perdi ota frente x Hoy dino sped reside stems. Con else de mar un volumes eins lovey n poo tempo. Lala Ici erp rourso mis do a orarzaciny some cle Fu, debs ‘Sreinista fisnerent Teel castrten de quae Inport a wats dl feo. El poner mo de na bacon infooaioa de ser Ie dirensn atl anys. Ta obsess on elo Gone deo de npn y cone eter apy donload rece ‘mens o tone neidensin sun cso sare dls stoma ifr Geren sempre ao sprovecan I psd de cae 2 sure devacllosetio tesogeas al no eloscon pracy “gunmen pico de vein verse pbs y prs ‘formacion vi internet, et, emblet ‘Slacreyatecolg ses ean oenconsincta.y ‘spud de eee earls erin son tore manta {Shes ldo acta gue ls pro Be Sera BRS y ES 1 acenatolabora-inea el ada dan de bn enn ve cate i, cm teens psn oer Al moreno ease ess tmprnat conse epost curs dea Naot cay ur cancteras tes enters. ; Tassos poi por confi uve emp 9 oi cia pn dod ae pra vane ntl sar Po de hls joe tne ee pore segue ie Pee hen eos pro oral devant: TP Tere Sc, eB ctec a vorblpesoal nes con. Tacs slr inplmeatda ota empresa o ines or > sien atic tcon sno o noes ncaa factors ego POE den pepe Tar prsons qu isa fe alors ts ries pede signee min undo la sta econnien ple dips toe iio. sun instr ue aac sony ostenre Spier Tov conveocolsvs de raj, ue vazan sore ey date tod tases vor stele, mactas ers cnt aot ‘Rata pron gre ie it pre poste ave veereichospropion adspadors scarcer ema exetade US gemtade des conven gobs. tera naps ii yen cn ene cap ana seven combed empresa eb tin ie ear Mach andes feck salen grado de prepara HORSE lt mands spares delarempress como om elenet mis ‘oevancin dl eae ean | Pscenaro natural chs ee ssn tenn qe ohne ori -vesbripumante rae po niaedensiade accents cles. genera Tea untovie,Siuna empresa ages astet ana buena isc tian Sls fect por ua inmdalon oul lags genio.) He ‘ele sus onecen ex bvio qu mo potenosprayetr fice nan spores fcovesexogeoe han cubis condones qo rine ‘dos ndeadre, Hated que austria poyesi. x a atFl exabesiniesto de bares fossa can consecuessa p. sn puede ipod aol tnapre dla poducl sna ambien bast Comers, torso que pede eli y air as nea a , Debs distiguire engres insu ecto reorables 0 ova. ‘es fares fotclnamets, Ene in aro dou ve projet ence ‘ees inne ties cosy ei er nn lable et denpareciendo, La proyecin lens qe aca en el agotamint del rec sea : a Pacearis damon Dee conocer In natunieza dela poblecn, que forma prt desu tstomo expels, ales como reeros humans isons, cand de bane, etrburin por en, ot, niveledvativo aad rge, Elo ‘Serio ns caracertcn den fra de muna deo a i de ‘Le concnacin yubesl6n dea poblactn os deci su lsalizaise seogfia o0 movida, el uaa glenn, ss comunbres es. son cua tects do ao eden paar never, 1 Bacnaro amblentl ‘Actoimete habla co de mpeto ambit, Esn insti

ncn des impor. tancia felt eon Is ers vibes) y 9 inp sbee I xis Hae ra ariles isa de omnes feria xs fracas FeSHAGS rceentn on voradeostoiagnsin que sive de use part dea eiloen Es uo tees pola elas mandos spires de sempre sae sin dl ire pleat esgic, que sede ncargno de 2s Djevendeneados ya pleas amg Deb se una teats, proamade Ta etapa describ fora 6 loa ts yen meres conico- fs al evcnario Fre imgian. sca na do lashes evs (infos escent) a sree “ede dnchretotgisprtclres para fant ailment 55 sabia Pada her iacoces con el nto o cra pss el mismo de t= ‘Salnat,egelitel spend. ‘nie neceanament eis, vlad de ierrtctn fev escent epacnd de ndpacié, Inova, cretvidda relied ins enprois ecconan etre 2 exe: espn, etna tpn “im ‘wy acta adapiatva base soisonr los roblemas ia ve ocr, ‘decir neon esciogn en espe 4 os estilo esis dal ‘Seats cuenta, e ens con nfrmacin iste, ‘scsi encpatva bute extada eentaro wale del comport ‘nent de svar (ue rpresctan oportunidad yamenas) para to thar vent dello (combine cons foals y dediines) yp ‘lo necesita infomso projects, preteedieodoser—aanque parca ‘rice de au destino, as empresas dete tom dsiionesprevendo Is coaseuenas oe fact de fy vrebes exons, El erro trent, compe, nity ‘imbue bind epotuniedes pars aprovechrsey detect amen par ‘Sodas 0 tmsforaras, solamente ax empress que sabea ver con seine nitive ‘La ulizacin de ties prenpuestarias debe conempla weesra mene las varies exigenae La opel pam Is empresa es planca © Set Planes, 9. TEORIA DEL CAOS Y ANALISISDE CONTEXTO. Consinaentesedeomin cant sclones tubules, desndenadss faces qu cevan In except lead oral lore so ‘ito y poston a eof del eno sone gue Se moet singin de ‘Sala sino todo lo conta, o eine Oden tly pec, tn peg sno bp scopes ld i ince ate concept maee eles gue a somperaniento de las sterns vos se pads pres slo cae crt plizo con on la probabil de ‘caren, poo en el median y Tago plaza ex etic ya que dpende de ‘osuetoe anise lips variable qo ancients scoslra + ‘len En te abaya era dl one cao dice qe eseden yl crate pei in sp soitrane Se nga cer mn oe ea nits ee ent snchewa ae arate omen gee Spee per wom * Sigomntn ci tan eae cag sie eames toe inca tiirgtinia et mt ee rei cence gee er scarce (ereee seta iptacaen damage opr tcateetp nmhae a ere patel reat ate menue tino anette gant se es aia Ste sos ar sr seman serteutnniecmpga v nemmecerin er enacts capettnncie la empresa e complejo, cambianteturbulento e mesa, debi Ee eure erent inte See a tec ce ammeter te rte veered eo witch ee wi rebate ee Cara a tnt en tanec via ermal te wet cet ieee wa otc ere tetra Gkoprematecan irae i er a abasic nen ‘tind st potancia. ‘rt oe Ba a3 a resumes, la amon debi con relict al tesa sb-examon + -Analinrin ent desde un épticaacaconsderindoo normal (co: adel ens) + Fleibilzarelequema de miles escenario yvarales (complliad) *Atispare as cambios con uns esti de cots lao (ora. ae + Actatizarpemanetent ih eratgia para vital nidensa de ie eis qupieeideenimesinoy mC ‘oaarpa) 1+ atrelas variable endgens etic pose tatores evratos (po: siivosy nega) + Conéucia is mpress hacia astors vith entrendo proyectos ee teste) + Aaa el cntoro yo inion Is enpeea como reasons no "nels y comps (edd fctores) + Consdererea st miso cnitin (listne de otros stoma) 10. TEORIA DELCAOS Y CONTARILIDAD La ntunen dea teria det cos se empiezs notre Ia consid Machos autres sega In hips Sl proprclonaldad de frat eh us ‘char bsads hasta hare os entaiosemptce en catailiad deci we Ios ratios no sera uneooes nels del emp, ‘Ls tenias matemiicas paren de and de qu as elas ene “yarn so nels norinalisente Pa leealiady gags esac reli os demoesan qu as eaclanes no ial son atl lla de ss ‘eonneo por el anal. ‘Un ejemplo de ete comport no fina stad ana emp sus den contabiad retva ann eas de 0 nesta) y presenta rae rojorodos que encbren na stan defi: Or empl on las em sscou grande etblidador que ponen en ceteris al gos and apres, erent une fect po lin ‘Ot et est dado por ls ratios de gle ue cusns om bajo ind un probles facie, endo s09 nota askin deudasy pogo bao ent, pr eusndo son elevados bie son agativos ene sen de gilt temper inal us recta, “También se gone ees de jules popes de as sbuions de los ration ooalorer que i nomen, mis que una rg, cs usa exceed, orga ls modelos eases de dic de quis de Tar, Al nan ots despbs de algo tes o farcionn stsfactorament? Bs os {let dele 2 entana ev cambint, employ taunt Quit ts {cnporcln denotes bsaosenrniones no ents y dinimieasmejo- Fels copcidd paiva, Astnfents mucas empress y ares contin ‘hondooabe melas adnan de predcldn pero vain fos coef pur adeplartoe lava y combate elie.Oscae lamarrner 2 OSede D. Byam ~ lee Uuivan TE CAPITULO IX OTRAS HERRAMIENTAS DE ANALISIS 1LANALISIS SECTORIAL, . Concepto Lani sectoral permite que estos obteides se enriqucean cu ose comparan con datos de! sectoral que partons la pres, ya qu cae sector ten carats propia y esti in ueniados por el etoro en fre sma rete sta comparaion pont studi aston de in cmpresacon acon Detenca. Asi, por jempla ila empeeta tone un aio de Teaabilded © de Totcion de stock menor que las mejees empresas del sector, pola asf in Inicio de ineticieniay hab. que bases eases os rates sectors pueden ser de dos elses: meds e ideale. Para fer ls ratios meios dl sector dab calcula la medi arimética de wa [nuestra de empresas, reviomente define ara obtener os ratios ideals del sector se debe slecionar una ss ‘ues de a muestn anterioe que incluya, por ejemplo 25% de las ompres ‘88 con mejores valores de los rates. Es decir son lo ratios medion de as ‘enpresas exten, {La comparacién con a nein del sector implica conocer adecuadamente = Squé sector pertenece a empresa, lo cual n0 est exento de complies Hay actividades de ns sles nose inon datos fidedigos, dsarolan at _viades dedi eneunde o ben cuando relizan actividades que corespo ‘amis de un sector. Yn dene dl mismo sector bajan en forma gucompararls (pr efmplo en una empresa de transporte do cares no lomismo tener la propiodad de los rods aeercs contador ataresron 'o que origina distnnas estructura patrimonalsytambin ditinas een, ras de resultados, ta el caso de las amortizacions dels bienes do se) be tonerecuidado porque a pesar de que la mayoria dels ares bland amen ello slo es vido cuando el promedio se efeetia sobre vtloestipicoso no exremos. La medians es mis apopiada ser un hones ‘miei estadaticn menos afetad por a exstencin de valores exteaon, Elomple: io de sector x neces: ia una mayor presi, El mide desrola dce que existe una vericsn el ato-emprese con relacn al ratinsoeoe det 7.1% pero no detennina ‘ede considriscto como razonable El edigrama dean cs un métod il en al sentido. Un diagrams deca muesra visulmento emo se datibuyen ls datos (tis) de una macs empress dol mismo son, datos qu non eoccrsdos una caja que contengn el 70% (u 80%) de elo y se calcula su metiana, St ‘mediana (0 media cae ea el centodarectngul la distitucn ssn, Si ol ratio-empresa eae dentro de Ia aja se considera que su vad eo ‘ceptable en fanein de que el eontenido dela misma representa! 70% 8059) ela muestra, Como pod observare Ia media (204 %) es superior a medina (14 ‘#al estar ifhunciads por ratio atpico de empress A. Dielimente posed apearse una rentbilidad an eloveda Sse cimina la crmpresa A que doves ‘ona In medi, ls resultados veto mis gicos: media 13 %y medina 13,536 ‘Sila ciseibcisn fuera simevic, media y medianaconcdian, , Comparacin externa Bs importante cuanitear la dierencia al compara ls indices obtenidos on los madiosoidetles. Se pusde hacer por rela de tes simple = 28 veer = 100% = Byeces = x% = 92.944 (terncia-7,196) lndice normal indice obtenido O bien por indice de dices mens ice obteniso Indice normal He r wee ae | comparacién dl ratio-empresa con ratio-sectrlal pu efectuar- se de dos formas. La primers de ells es una simple comperacion de ais, La Segunda es compare as evluciones del atio-empresa eon le del ratio soto al, donde ste toma dos valores: e aio medio mayor 9 el meno. De esta forma et tio sub examen se encvetra enmarcado etre an mismo y ub mda 'mo del seta, resultando senile observa su fendenlaae Naa buenos resultados. Per a realidad empres ris comple exigs anlar mocha inforacin y prs ell, icin de tenis ex | ineuids, las inelacionce mate porta as mas variables (rato) que deben cas entrogha varoblesy ln wsignacisAwauisis de ExtIms Conmoces Un want — dyauises Socmany 1a Ventaja Competitva de Michacl Porter En 1980, Michael E. Porter, Profesor de a Harard Business Schoo, publicd su iro Estrategia de los compares.«3p eau ap sntstor 59 dhs un up asrenu2cu0> uo wpsIsu0D “eaEASS esa onbowwa ra 0021 2p Huey eu 7 nb seyedu. ‘soustdoo 9p oy wSajguseboo sod X soleg Sooo doo Isa and so.sefau ange seinenpa wopeuasayip eT Wd ng & 29900 7 RI ‘swounsy sexzy “doy woneas 7 slug ooo snyedaos ap cin op onus aModelo de las cinco fuerzas de Porter Un enfoque muy pop la plonifcacion de fa estrategia corporatva ha sigo el E. Porter en su libro “Estrategia Compettiva. Técricas Industiales" (Competitive Strategy: Tectniques for Analyzing Industnes anc Competitors). El punto de vista de Porter es que existon cinco fuerzas que determinan las consecuencias de rentabidad a largo plazo de un mercado o de algin segmento de éste, La idea es que la empresa debe evaluar sus abjetves y recursos frente a éstas cinco fuerzas que rigen la competencia industria 1" Fuerza —La Compotoncia Directa o del Sector ‘Lasivalised entre los competidoves Para una empresa seré més dic competir en un mercado © en uno de sus segmentos donde los competidores estén muy tien posicionados, sean muy umerosos y 10s costos fjos sean altos, pues consiantemente estar entrentada a ‘querras de precios, campanas publctarias agresivas, promaciones y entada ce ‘nuevos productos. 2 Fuerza ~ La Nueva Competencia Amen Ei mercado 0 el segmento no es atractivo dependiendo de si las barreres de entrada $00 fdles 0 no de franguear por nuevos paticipantes que puedan lager con nuevos recursos y capacidades para apoderarse de una porcicn del mercado. 3° Fuerza ~ Los Productos o Competidores Sustitutos Amen yes os suet Un mercado 0 segmento no es atractivo si existen productos sustitutes reales 0 potencies. La situacion se compica si los susttutos estén més. avanzados tecnolégicamente 0 pueden entrar a precios mas bajos reduciendo los mérgenes de iliac de la empresa y de la indusiia 4° Fuorza Los Proveedores odor de negocaeién de ios proveedor {Un mercado 0 segmento del mercado no seré atractivo cuando los proveedores estén muy bien organizados gremiaimente, tengan fuertes recursos y puedan imponer sus condiciones de precio y tamario del pedo. La situacion sera aun més complcada si los insumos que suminisran son claves para n poo0s y de alto costo. La stuacién sera aun mis erica si al proveedor le canviene estratésicamente integrarse hacia adelante, (Para una explicacién dol concepto de * integracién hacia adelante ver E! Proceso de Evalucién de la Planeacion Estatégica Trasiciona,‘elado apuop sauoidas 0 sesred so) 99 cawyod Jepod jo 21908 nur 2 Jeuo.eu ope>soUs je seydWe 0 feqo}S eoueDpe un JeUa} se>eY Lepand ou Seiyecusoo seno enb sone us s1Jonu “iseBs0p ap evend kun ue soise anb ovwen, Seu anno.a0s gaged 2] 'soyanbad spw se:opyedieD e =iuas} entedinaD Uotrsod un gupuay soreroueuy sosioa) sayony ua esaidwe e] and eloplsuog 1eudeg 9p souoysionuy ewea FIS9 ueuo|sov0 “ae Sew pepjeD eun 2p upddadaid e| Je80 opueDsng aueIsKe Naud je sBiolew sns 0 seiopyadwo so| UevORAESs aNb e| uoD widoD ap pepolen 21 Kon jexu ns © sevorisodas eed sayoisiany) sesouvens Jaoey 9qeD slueue ‘tuedwoo | ‘cionpaud ns ewueweuion, BucEIsOd f eiauelO)p eseicwo eI anb euNsyY ‘oianpord 19p voroerouasena ~ ‘aueue006 lueiodo anb soi6 sew sosopyecwos © auey soigeseuInn coey sou A pepueney 182) s0u soye09) sopenvew ua e[2089 op seliouoce ap epanbsna e's Jenjena © eOKad S50u 'Soionpoid 80] 9p epi ap 039 fap UOanpad BK seayeNBORB SeLaLleg Se] Op eDteD 1 odwele 10d ‘for “sofeq soivaud uoo Jenus sopyadwoo onan un e Jey! 'So}S0D S08 uonpas usytused 9; seuauuryon scye sns onb e opigap 'easod se] anb je auocng 12083 9p serous lenugedwoo efewen eun ‘seuduuo &| © aya. ered asvesn Uejpod onb epexua ap seuaiseq S198 Oauluop) Jolie ‘epenug op seraueg sey Ssopobu sono ue stan eed c eo\Geieas3 UpSE=Ueld e} EP UOIOMIONS ap Osso0rd [aah Seu eReY UPA eide0u00 [ep pjneauche eun eve) “spile BDey asie,Bauy o]uewer\Bqiease oUeN 521 Seuopesdwos ep seuoceruetio se) es gota spul aoey os ugKiems €7 pe; 8 sovelveu so} ve uomonusip Bun pypus esolduls e suoInbisuos sod K socinies 9 shew 9p ‘S01Dax4 2p uolsonpe1 ap euo|RW Ua seloUe6Xe ens Uples seoKeLD ‘Sauopestioo $01 ep upjoeziuetio soKew vy “01809 oleg fn # 0 yen6h sod seuoraniysns aoe epand anb ayuiad ont J o}809 leq 9p 59 0 opeRua.aip = S0\9M! © SoUer auOn oBaNpaLd ja “sopezUEEIO lala Anu veise sever s0) opuena ompene ess Ou aIUELIGes © opeoseul un ‘SSIORRTRTOT SOT BP TOETOBET BP TAD Saiuoig 0 sauopesduiog £07 - eztong .gHoy en dia en la mayorla de los paises del mundo se han promulgado leyes ‘antimanopéicas. tratando par fo menos en teoria de evitar que las fuertes ‘concentraciones de capital destruyan a los competisores mas pequetos y mas debies, La creacion de barreras compatitvas mediante una fuerle concentracién de recursos. * financiers es un arma muy poderosa sia empresa es flexible en la estrategia, agi en SUS movimientos tacticos y se ajusta alas lees antmonopdicas, No obstante su fuerza Francia, la emprasa dabe tenar en cuenta que los pequefios ‘competidores pueden formar allanzas o recur a esvategias de sichos. Aqui Sun Tzu nos advierte “Si se efectia un ataque en la proporcion de une contra diez hay que compas primer lugar, la sagacdac y fa estratogia de los generales contenaleries..” 4 Desventaja en Costos independientemente de la Escala Seria ol caso cuando compatias establecdas en el mercado ienen ventajas en costos ‘que no pueden ser emuladas por competiores poteniales independientements de cual sea su tamano y sus economlas de escala, Esas ventas podian ser as patentos, € control sobre fuentes de materas peimas, la localzacion geografica los subsidios del ema, su curva de experiencia, Para utiizar ésta barrera la compafia dominante iza SU ventaja en costos para inverir en campanas promocionales, en el resisenio Ge! producto para eviar el ingreso de sustutos 0 en nueva tecnoioga para evar que la competencia cree un richo. 5 Acceso a los Canales de Distribucién En la medida que los canales de distbucién para un producto estén bien atendidos Por las firmas eetablecdas, los nuevos competidores deben convence @ los dlistrduidores que acepten sus productos mediante reduccién de precios y aumento de mérgenes de utiided para el canal, compartir costes de promocién del cistbuider, ‘comprometerse en mayores esfuerzos promocionales él punto de venta, ete, lo que reduc las ubidades de la compatia entrante. Cuando no es posible penet canales de cistzbucion existentes, la compafia ertrante adquiere a su costo su propia ‘estructura de disinbucion y aun puede crear nuevos sistemas de aistbucion y apropisrse Ge parte del mercado, Rormas sobre el control del mesio ambiente 0 sobre los requisites de seguridad de lot productos que exgen grandes inversiones de caglial 0 de fecnolégica y que ademas alertan a las compatas existentes sobre [a los productos estan cada vez mas entlazados.‘2002 ‘equi ‘oisnag ‘pg ‘enwaduog sleuy A eBejeqs7 "3 REVOIW YBLMOd © eyedouea ‘won jap sare sezevowe { sapeptunuode se) 00 { eouatados o| uoo eysHeas K enyofan eauew ap opeseduseo le sew soreousiayp sapepycap sei A sezojeu0, se, seyesas aged ‘oRABaN ne 99 cUNg j2 ied sanep seioize soj eDeY sTUAWE PS esieDcIUE egep YAOS SISIPUE I ‘sop08eu 2p) pf 2 ua sepeiodsoour s9s axed uanbyyeo anb { ayasip and eaneasau 9p sebaiense se] us 4 opeoieu 9p sisifue J2 UB DERI UEIB Sp aU86 Upped "YAO SSIRUE fee ‘opeinsa: oW09 sepiuaico seunrsnaua sei ap seupnyy (18 ‘se;08eU ap eDSeienes epIUn “‘uOSmp “esaicule ‘up}veIodi09 ‘scIanpoid 2p eoul| “opeaseuncranpald “opeoiew ‘cionpoid oweo s9ie) 'sIRUE Op sopepIUN sejUarauD UB K esaduO e ap sejanu So] sopor od opesn 198 apand A seuoiseaide sajdamw von YOO. 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Sn are stoning a esi un co ‘lose adr etree pot mo ONE Chenu oso ano seen cap to sm smo nn mon ins,ans eO ret son las vores que deinen, nema dectnnarie bari gn dl exp de eat neces: +, 1 piers do- oda magni qo sexton en 08 {Bima pr ta saat deo subetoste secmian, feos, comacalancleny ania. ta fame doers, ox ack au lio ot eats tears Ce rmloca do ia. dias secssran gore abonost Pama procera aus, Ws ds emer bars ‘aieas"ot paso prmcio para vender y is das dt fan rgados ae. rel ele rao par an ss neato cone aie ‘hcg por a renin qe eononden os proves do Eaosby woe Ope en casecvnes coe ue eco ‘etanpe asec wt be enero on cota qu ci un rca a oe lez Pee en gua coo y clo do eomiaiens pot ‘Sesto CT rogue exe, a uve, desagenacn ee inion comm temas ala En consensens, arto cco mun te snmiro_de 1s eaplaes de taba (aL Get calf en eas cao, on base #1 PBS ~ gee res inks nr ot ‘or aes pet sv maceration tro cue 1s Ente conto so eoporen l ak-det prsesn eeesabn elo to ste, un vor cara, sie frre’ go tempo escent ara aeons “Tait bs sens on Je una enprat enon sd ‘itocbnes dsthin,Coraness suns cme a toa Sreiet"s Se saricenes ayaa, ue procenaen ‘tite ‘hogs sare oe Je abdomen, brea © ‘Srvercliznsencogin os os, 1 muna see SES Eh cunt lca de aio que ae rear pre send I ‘so ee. por sunataez, eos el apart de apa ‘Ramses Gl women Su cee teas qv se apenas (rouse cope de ajo aque paras cote vos ‘even eels, en cnesoutci, Sos gatos menwales gi freind stearsa nas dea posta marcha ob s6 Fas da anyon oe que os naan sav de. ose abo fata ue yas roner bana, de mane 0 x06 ud so fondo pe ar leer pape de fs see Tepes yo won a tenet cs 5, Cileute del Cielo (exante) to dona del capt! de rab requerido 2 proseria ‘an a fa Ish ro par nwo dew nr ‘nin oronimln somo pe laa cu expan. Come do cleo dio ur de os nario eames, extend {hs motescogis postias: ovaniey exvost Anaearonos 8 ‘cn pra ie le segunda, deat, Para cons feo 0 req, on pier tine, dsr un Si apr ea ps9 rare {hid abastcmienio al ese proueyo. ogo os be (emote aon, ssi paodo romeo covery. Fenimore, pio 60 tnanetcisn qua eu pone eager 2 ‘Soto se come’ cocoa qu separ eon G2 fos Cuadro N16 CGrfieacin dol Cielo Totat ie tl us_ansmdv cor. oe Atvcizadewnarormn’ Unizeremt uns metotooia de needa 9, parr de ‘oreamlrios eokanes auras: aun spe cidade Ge Fons reo Ingasos sole oaue vento ona ora Videos que eure, tanbn a caning, por $20, ovo qun ado voners en rao 90 Enea isa capa qu uo sed cbieent 8 $20, Cama oo eipeenca ti sido axes, se pbpora vr dos (hidadny adh 69 in, Oar enone ue le pd ace on ‘onismo np Enlaces ama ta, hago da rnora ‘para espera capa ypunde ances lsegu iusasnado con su pequsto errendinin, aire ewe juste vror costo en be peas 60 la, pr tn 88 da obi que au spl otra que svar 23 400 pra ene qo crear vende ds is pe fs, t- yeu tree eet ag | ces ee CObsease que, con ts apicacon de Ie mula prope, se Feng te ronaasee der spiereno erated 32s semundocne — oPa2020422 00 stocercaze CT =4n200x22-s400 moe san cea ass ‘2 en, sein tne aK eg to de * cua caso ‘Se progr cus ta leapt bsp eco pata verde {2 teooeaestaas an wn oreoe do aneomierts aus 2h ‘Sho ropeate de saptenroclosoe sperms en EO cae or-texz00 2-200 En eet, ov obra qu, con capa de 200 oe puede emp veer, os os nase, une Uno, grace ‘Bho vender 12 amend cabo dun mo, rina cul seep de abso ue oe racer pare em ura opeacen cada? las co vere 1 hes 104 00 To "Yun wee mde ae canprsta quel emu ncnalen pore fen in cpt do $460 punter do nora ine teen, van a Peto en a ‘regula oto do ender 10¢ shes an as En ets no, dcp sami orgun we sr nen, wessere IO anmsmiaomcm are pcan trend 365 cas sb ese prosuput cpt de reece gues abcess edo ODS tat nine hy Ponds el ose Pe veniaatpoanien TPE fern sr) lr aust gem | ser a(ace reo}, 2 geo)Poop ete et Coen er er corr ets nsdn maces sess ams 9 ecto sos boca noah af de una 24 Shaan ma Se cede neuro enol cuss. N21 ‘Sop datmnarso can ts a Model de Cleo dl Cio (one aie an a a2 penn SG te 1 ope Soir 808 W. (consists) i ny PeeCadovers E, “Aon, Fimveicen a Base Da Reece {Qué es el capital de trabajo ? EL toino capital oe clo, pore podenos dre muy varios alcaces; at podence hablar de capital total, capital de tabajo, capital propio, capital sno, capital permanente ee Por elo, debemos procure asctaro i esigar al capital toa requerido por la opertorla dela empress ciclo opeatvo. Este capital iene un nanciamiento que también surge de fr0 normal de! negocio por ello en caso no poco frecuentes liza Ia ease capital e bajo ara referral diferencia ene el dicha inversion ysufnanlamiento EEntones es convenient tener en cuenta que es posble hablar de capital de tabajo con los ~ siguientes alcances: ingido eto; esl difrencia ene dchainvrsin y su finencamieato. {Que diferencia existe entre el capital de trabajo permanente y el transitorio? ‘Desde oto punta de vista, tenemos quel capital de trabajo puede se: * 4) penmanent; es el capital de treajo minimo que require Ia empress para compli su ciclo ‘pert normal oy aunque ef eaptal al de thao permanente ‘nmovilizado expresa un contenido yunssmougein ‘lop mo staue.one scuugjren us O2up 2p pron sun sotp onb oda js wouonamu09 “sup sopra ‘opuansaoo‘oanoaje us amourana wo < mlopetl nb rogais oe‘ountisdo opps ns oge ao wes GOWANI - VIRIEAVOUAN— OYENIC OTOIO PMOL 28 pub 7 p¢ Qué otros factores condicionan Ia magnitud del capital de trabajo requerido ‘para la operatoria de una empresa? a mag de nivale mas pia de wy), regi pra wo estos fictoresinflayen sobre lor condiionantes espectios de ln maguitu del capital de reabjo qu se detallan a continuasibn: «8 duraign del ilo dinero ~ mercdera— dinero. Cuan mayor sea la duracin dels cilosy ‘xo implique un adimero mayor de superposicions de los mismos, mayor srk Ts inversisn roquerié en capital de eaba;, ‘Asimisme, la dracén dl ciclo dinero ~ mercaderia— dno depend del meread {empresa opera (Go existe igual duasin del cielo ente, por ejemplo, constrictor: ¥ una text), la tenologia disponible para lever a cabo Ia ast costo de rst objeto de a atividad.Cunto mayor seal costo untaio del produto, ‘mayor ser la inversion roqurié en capital de abajo; Els pus igen ened dk nemo pte Introductr 0 posicionar sm produstay de decsiones de polos enpresria ©) nivel de actividad en el que oper a empress, Coanto mayor se el el nimero de unidades ‘ produciry vender, mayor ser la aversion requria e capital d trabyjo; [E nivel de actividad va a depender del sector en qu se opera en vist dela mayor 0 menor emaade existente y de decisions de poliiea empresaria tales como parcipecion en el meteado meta, condiciones de vents del produto para lograr la paricipain deseads, et. “1 2Cémo se calculs ct cmital de trabajo requerido para iniciar una neva ‘cividad o para asumir una estategia de erecimiento? La determinacién del capital de tbo roger se presenta como un tra inludbie tanto para el lanzamiento de una nueva ntvidd econémica, como para planeatsu expansion.. 0001 — x one = 15 ornazeoney of pensar ome 18 opeBo ougey et “asndond sugy wap upd =] unD ‘nb assusrag, (cop m2) onan op aocp0g. (sored ) oxen (soprpzun ws) opined ah ap amu (osed uo) ofoqea opp ane 9p aL 5 “sau od sapepyn sop opty eon ‘RE sten embod got $v ts ob pods ab eens op a run ind noe op soso oe opin peed ab autape estat uma van moped oer,El capital de ALBERTO J. ‘MACARIO trabajo: sus efectos | economicos y financieros| | i |iam autor, Flo usa poral ery eLpeaive cendente requeride para ate ive coriene yl fuse haber induce ® yayend 1 punta deuso 3p peor uy ose ang a aBURTISP VOLES Ta} renee ‘pod Oavzninownt ISI "VaNWWAd ‘ttW, EL CICLO DINERO-MERCADERIA-DINERO enter a dicho ciclo de a algulente forme:6,1. DURACION DEL CICLO DINERO-MERCADERIA-DINERO Y NUMERO|OE SOLAPAMIENTOS A OUE DA LUGAR’| Geg=ex oreo poueTp 3p co19 10d | Ge) sera iddejot Souts voo "oun epasupSninp 9p FOpaITEd 9 ep sop 10dJOMICAS ¥ FINANCIERAS DEL fenemos una splicacit de es independiente10= 2 ys60'0 ~ “awi yn ausores agit{23h 9p K seed e sowen anb us sora sougeatap anb owauap [ap ‘ orvavan, SHINUNOIDIGNOD “IAreivridoo1haoad 13a 01509 2'9~ eetnivel de ctvCONCLUSIONESayTe esi soap soerege pe re eee a on eye Fon Neen um ce eu obigacoes porque operons no geen sfeaivo en mei salen como pars cata ot re ‘menos ports ingore peo ‘rp se produce pots de capt qu permian slut pro- Dias cme da ene 25 eR Oa ee 2 TE ‘mona um aurea del paso) par no enol de i de cet yo doe stesso aad prope ated etn) 95 ‘rte habeas Yannoni Porat pare a coped de net pe ota a conpromisnsy nr gnc depend endnote. orl indleada nes prudent fects royeciones tus aatndose ‘nest eel connie dled eR de ct, Bebe ‘ere ambi x elder don anda daa excl pa, ego eonenteydetaetaled pierces ™ 2 Cum yom coms eet ental NC reas apo del sad dj de sn nae Noo on end slain surg ens {Pecutco nhac aia acetone apne ‘fandos mediante sw operaciones. Maal an 0 Parr sons luni et de nor puede hace con no ene dds po *) mr oes dei co ars debstanesones ogo Fu Fons as ‘yay formula peedicones abe capac ded entepas etn endo ive permite caplet deus blicates, ‘srtuclin de ready expan down actdndon tsuneo, una cia tnt era del Nu ot dealt one jayne de operon ora Ya uta exuodiaris pe su propia dnicon=de open espera, Exton ide eos fon Goan de rand ersotlnc se conslderen ‘Se tieamar slot propa enmpender jo pst. nese cpt propodeenot dress qucsecant pate aecompencanse "elev gemator pao) achierdatsde Spenco 9 asnous ae orl emus or aa od ne pa cat Siecle deci enanioporwaplnodouladdla SEyeae peo esto sire, En laprepuetn de poyesnestempoc deer nse las act adesdstnananon ds lveran aya rope na eve )Bavocaciow nas mses nec de qu wn nt nance pred i esos maint a sunlonde des po oecsramenteimpiea apneacion nulente ‘Eton ropios ben pode eur quel eden eo ator od ‘eitln pets erode slgacone unis, dol modo gue el ‘Salant genre aldose poston