Perusahaan PT ” Anda ”

Laporan Posisi Keuangan

31 Desember 2021 & 2022 ( dalam Rp )
ASSETS 2021 2022
Current Assets :
Cash ( Kas ) 287.720.00 362.970.00
Marketable securities (surat berharga) 50.765.00 68.160.00
Account receivable ( piutang dagang ) 383.860.00 502.700.00
Inventories ( persediaan ) 280.855.00 288.885.00
Total current assets (total aktiva lancar) 1.003.200.00 1.222.715.00
Fixed Assets
Land and Building ( Tanah dan bangunan ) 1.902.960.00 2.071.600.00
Machinery and equipment ( Mesin dan peralatan) 1.692.260.00 1.743.225.00
Furnitur and fixtures (Perkakas dan perlengkapan) 286.210.00 316.190.00
Vehicles ( Kendaraan ) 314.290.00 274.700.00
Other (lain-lain) 126.980.00 140.360.00
Total fixed assets (total aktiva tetap) 4.322.700.00 4.546.075.00
Less : Accumulated depreciation ( - penyusutan) 2.056.250.00 2.172.000.00
Total net fixed assets (total aktiva tetap bersih) 2.266.450.00 2.374.075.00
Total assets (total aktiva) 3.269.650.00 3.596.790.00
LIABILITIES AND STOCKHOLDER’S EQUITY
Current Liabilities :
Account payable (hutang dagang) 270.160.00 381.890.00
Note payable and current pertion of long term debt 58.000.00 79.380.00
Accruals (hutang yang diakui saat terjadinya) 153.780.00 159.480.00
Total current liabilities (total hutang lancar) 481.940.00 620.750.00
Long term debt (hutang jangka panjang) 966.860.00 1.022.450.00
Total liabilities (total hutang) 1.448.800.00 1.642.200.00
Stockholder Equity :
Preferred stock cumulative 5 % Rp.1.000 par 200 200.000.00 200.000.00
Common stock Rp.250 par 10.000 shares authorized 190.500.00 191.250.00
Paid in capital in excess on Common stock 417.500.00 429.000.00
Retained earning (laba ditahan) 1.012.850.00 1.133.340.00
Total stockholder’s equity 1.820.850.00 1.953.590.00
Total liabilities and stockholder’s equity 3.269.650.00 3.596.790.00

Perusahaan PT ” Anda ”
Laporan Laba-Rugi periode Tahun 2021 & 2022 ( dalam Rp )
2011 2012
Sales ( Penjualan ) 2.600.000.00 3.075.000.00
Cost of goods sold (harga pokok penjualan) 1.934.110.00 2.326.925.00
Gros profit (laba kotor) 665.890.00 748.075.00
Operating expenses (biaya operasi):
Seling expenses (biaya pemasaran) 108.090.00 100.500.00
General and administrative expenses (Umum & Ad 190.020.00 190.005.00
Lease expenses (biaya lising) 63.880.00 69.000.00
Total operating expenses (total biaya operasi) 361.990.00 359.505.00
Operating profit (Earning before interest and taxes = EBIT) 303.900.00 388.570.00
Iterest expenses (biaya bunga) 58.850.00 62.340.00
Earning before taxes = EBT (laba usaha sebelum pajak) 245.050.00 326.230.00
Texes 29 % (pajak 29 %) 71.065.00 94.607.00
Earning after taxes = EAT (laba usaha setelah pajak) 173.985.00 231.623.00
Preferred stock dividend (dividen saham preferen) 10.000.00 10.000.00
Earning available for cammon stock holder’s 163.985.00 221.623.00
Cammon stock dividend (dividen saham biasa) 97.595.00 101.133.00
Retained Earning (laba ditahan) 66.390.00 120. 490.00
 Perusahaan PT ” Anda ”
Laporan Posisi Keuangan
31 Desember 2021 dan 2022
( dalam Rp ) Common Size (%)
ASSETS atau AKTIVA 2021 2022 2021 2022
Current Assets :
Cash ( Kas ) 287.720.00 362.970.00 8,799 10,091
Marketable securities 50.765.00 68.160.00 1,552 1,895
Account receivable 383.860.00 502.700.00 11,740 13,976
Inventories 280.855.00 288.885.00 8,589 8,032
Total current assets 1.003.200.00 1.222.715.00 30,682 33,995
Fixed Assets
Land and Building 1.902.960.00 2.071.600.00 58,200 57,596
Machinery and equipment 1.692.260.00 1.743.225.00 51,757 48,466
Furnitur and fixtures 286.210.00 316.190.00 8,753 8,790
Vehicles ( Kendaraan ) 314.290.00 274.700.00 9,612 7,637
Other (lain-lain) 126.980.00 140.360.00 3,884 3,902
Total fixed assets 4.322.700.00 4.546.075.00 132,207 126,392
Less : Accumulated depreciation 2.056.250.00 2.172.000.00 62,889 60,387
Total net fixed assets 2.266.450.00 2.374.075.00 69,318 66,005
Total assets (total aktiva) 3.269.650.00 3.596.790.00 100,000 100,000
LIABILITIES AND STOCK
HOLDER’S EQUITY
Current Liabilities :
Account payable 270.160.00 381.890.00 8,263 10,618
Note payable 58.000.00 79.380.00 1,774 2,207
Accruals 153.780.00 159.480.00 4,703 4,434
Total current liabilities 481.940.00 620.750.00 14,740 17,258
Long term debt 966.860.00 1.022.450.00 29,571 28,427
Total liabilities 1.448.800.00 1.643.200.00 44,311 45,685
Stockholder Equity :
Preferred stock 200.000.00 200.000.00 6,117 5,561
Common stock 190.500.00 191.250.00 5,826 5,317
Paid in capital in excess on C s 417.500.00 429.000.00 12,769 11,927
Retained earning 1.012.850.00 1.133.340.00 30,977 31,510
Total stockholder’s equity 1.820.850.00 1.953.590.00 55,689 54,315
Total liabilities and 3.269.650
stockholder’s equity .00 3.596.790.00 100,000 100,000

Perusahaan PT ” Anda ”
Laporan Laba-Rugi
periode Tahun 2011 dan 2012
( dalam Rp ) Common Size (%)
2021 2022 2021 2022
Sales ( Penjualan ) 2.600.000.00 3.075.000.00 100,00 100,00
Cost of goods sold 1.934.110.00 2.326.925.00 74,389 75,672
Gros profit (laba kotor) 665.890.00 748.075.00 25,611 24,328
Operating expenses :
Seling expenses 108.090.00 100.500.00 4,157 3,268
General and adm exp 190.020.00 190.005.00 7,308 6,179
Lease expenses 63.880.00 69.000.00 2,457 2,244
Total operating expenses 361.990.00 359.505.00 13,923 11,691
Operating profit ( EBIT) 303.900.00 388.570.00 11,688 12,636
Iterest expenses 58.850.00 62.340.00 2,263 2,027
Earning before taxes = EBT 245.050.00 326.230.00 9,425 10,609
Texes 29 % (pajak 29 %) 71.065.00 94.607.00 2,733 3,077
Earning after taxes = EAT 173.985.00 231.623.00 6,692 7,532
Preferred stock dividend 10.000.00 10.000.00 0,384 0,325
Earning Earning available 163.985.00 221.623.00 6,307 7,207
Cammon stock dividend 97.595.00 101.133.00 3,754 3,289
Retained Earning 66.390.00 120. 490.00 2,553 3,918
 Perusahaan PT ” Anda”
Laporan Posisi Keuangan
31 Desember 2011 dan 2012
( dalam Rp ) Index (%)
ASSETS 2021 2022 2021 2022
Current Assets :
Cash ( Kas ) 287.720.00 362.970.00 100,000 126,154
Marketable securities 50.765.00 68.160.00 100,000 134,266
Account receivable 383.860.00 502.700.00 100,000 130,959
Inventories 280.855.00 288.885.00 100,000 102,859
Total current assets 1.003.200.00 1.222.715.00 100,000 121,881
Fixed Assets
Land and Building 1.902.960.00 2.071.600.00 100,000 108,862
Machinery and equipment 1.692.260.00 1.743.225.00 100,000 103,012
Furnitur and fixtures 286.210.00 316.190.00 100,000 110,475
Vehicles ( Kendaraan ) 314.290.00 274.700.00 100,000 87,403
Other (lain-lain) 126.980.00 140.360.00 100,000 110,537
Total fixed assets 4.322.700.00 4.546.075.00 100,000 105,167
Less : Accumulated depreciation 2.056.250.00 2.172.000.00 100,000 105,629
Total net fixed assets 2.266.450.00 2.374.075.00 100,000 104,748
Total assets (total aktiva) 3.269.650.00 3.596.790.00 100,000 110,005
LIABILITIES AND STOCK
HOLDER’S EQUITY
Current Liabilities :
Account payable 270.160.00 381.890.00 100,000 141,357
Note payable 58.000.00 79.380.00 100,000 136,862
Accruals 153.780.00 159.480.00 100,000 103,707
Total current liabilities 481.940.00 620.750.00 100,000 128,802
Long term debt 966.860.00 1.022.450.00 100,000 105,750
Total liabilities 1.448.800.00 1.643.200.00 100,000 113,418
Stockholder Equity :
Preferred stock 200.000.00 200.000.00 100,000 100,000
Common stock 190.500.00 191.250.00 100,000 100,394
Paid in capital in excess on C s 417.500.00 429.000.00 100,000 102,754
Retained earning 1.012.850.00 1.133.340.00 100,000 111,896
Total stockholder’s equity 1.820.850.00 1.953.590.00 100,000 107,290
Total liabilities and
stockholder’s equity 3.269.650.00 3.596.790.00 100,000 110,005

Perusahaan PT ” Anda ”
Laporan Laba-Rugi
periode Tahun 2021 dan 2022
( dalam Rp ) Index (%)
2021 2022 2021 2022
Sales ( Penjualan ) 2.600.000.00 3.075.000.00 100,000 118,269
Cost of goods sold 1.934.110.00 2.326.925.00 100,000 120,310
Gros profit (laba kotor) 665.890.00 748.075.00 100,000 112,342
Operating expenses :
Seling expenses 108.090.00 100.500.00 100,000 92,978
General and adm exp 190.020.00 190.005.00 100,000 99,992
Lease expenses 63.880.00 69.000.00 100,000 108,015
Total operating expenses 361.990.00 359.505.00 100,000 99,314
Operating profit ( EBIT) 303.900.00 388.570.00 100,000 127,861
Iterest expenses 58.850.00 62.340.00 100,000 105,930
Earning before taxes = EBT 245.050.00 326.230.00 100,000 133,128
Texes 29 % (pajak 29 %) 71.065.00 94.607.00 100,000 133,127
Earning after taxes = EAT 173.985.00 231.623.00 100,000 133,128
Preferred stock dividend 10.000.00 10.000.00 100,000 100,000
Earning Earning available 163.985.00 221.623.00 100,000 135,148
Cammon stock dividend 97.595.00 101.133.00 100,000 103,625
Retained Earning 66.390.00 120. 490.00 100,000 181,488
 RINGKASAN RASIO KEUANGAN
1. Rasio-Rasio Likuiditas ( Liquidity Ratios )
a. Current Ratio (CR) = x 100 %

Current ratio ”PT A” Tahun 2021 = x 100 % = 208,158 % atau 2,0815

Current ratio ”PT A” Tahun 2022 = x 100 % = 197 % atau 1,9697 atau 1,97

b. Quick ratio (QR) = x 100 %

Quick ratio ”PT A” Tahun 2021 = x 100 % = 149,88 % atau 1,4988

Quick ratio ”PT A” Tahun 2022 = x 100 % = 150,43 % atau 1,5043

c. Cash ratio = x 100 % atau x 100%

Cash ratio ”PT A” Tahun 2021 = x 100 % = 70,23 % atau 0,7023

Cash ratio ”PT A” Tahun 2022 = x 100 % = 69,45 % atau 0,6945

2. Rasio-rasio Aktivitas ( Activity Ratios )
2.1 Perputaran Piutang (Receivable Turnover)

a. Receivable turnover = atau

Perputaran piutang PT A Tahun 2021 (karena data tahun 2020 tidak ada, maka rata-rata
piutang tahun 2021 sebesar piutang tahun 2021 yang tertera pada LPK.
Perputaran piutang PT A Tahun 2021 = 2.600.000 : 383.860 = 6,77 kali ( x )

Perputaran piutang PT A Tahun 2022 = = 6,9369 kali atau 6,94 kali

b. Umur rata-rata piutang ( Average age of Receivable) atau Receivable turnover in Days

Average age of receivable Tahun 2021 = = ( 360 : 6,77 ) = 53,176

hari ,
sedangkan Tahun 2022 = ( 360 : 6,94 ) = 51,87 hari

c. Receivable Collection periode = atau

Umur rata-rata piutang atau umur rata-rata pengumpulan piutang PT A Tahun 2021 sebesar

= 53,149 hari, sedangkan Th 2022 = =

51,896

2.2 Rasio Perputaran Persediaan ( Inventory Turnover)

a. Inventory Turnover = atau

Inventory Turnover PT A Tahun 2021 sebesar = 6,8865 kali ( 6,887 x )

Inventory Turnover PT A Th 2022 sebesar = 8,1683 kali ( 8,168 x )

b. Average age of inventory Th 2021 = = ( 360 : 6,887 ) = 52,27 hari ,

sedangkan Tahun 2022 = ( 360 : 8,168 ) = 44,07 hari

 c. Average day’s inventory = atau

Average day’s inventory PT A Tahun 2021 sebesar = 52,276 hari atau 52 hari.

Average day’s inventory PT A Tahun 2022 sebesar = 44,072 hari atau 44 hari.
2.3. Rasio Perputaran Aset Tetap ( Fixed Assets Turnover Ratio ).

Fixed Assets Turnover Ratio (FATO) = atau

FATO PT A Tahun 2021 sebesar = 1,147 kali ( x )

FATO PT A Tahun 2022 sebesar = 1,295 kali ( x )

2.4. Rasio Perputaran Aset Total (Total Assets Turnover Ratio = TATO).
atau

TATO PT A Tahun 2021 sebesar = 0,795 kali ( x )

TATO PT A Tahun 2022 sebesar = 0,8549 kali ( x ) atau 0,855 kali

2.5 Rasio Perputaran Hutang Dagang ( Account Payable Turnover )

PT A Tahun 2022 melakukan pembelian kredit sebesar Rp. 1.233.500,00 Secara matematis,
formula untuk menghitungnya sebagai berikut:

Account Payable Turnover = atau

Account Payable Turnover PT A Tahun 2022 = = = 3,78

kali
a. Umur Rata-rata Hutang Dagang ( Average age of Account Payable )
Average age of Account Payable = =

atau = = 95,15 atau 95 hari

3. Rasio Hutang atau Leverage Ratio atau Debt Ratio

3.1. Total Debt to Total Assets Ratio ( TDTAR) atau Debt Ratio (DR )

x 100 % atau Debt Ratio = x 100 %

Debt Ratio PT A Tahun 2021 sebesar = 44,31 % atau 0,443 kali ( x )

Debt Ratio PT A Tahun 2022 sebesar = 45,657 % atau 0,4565 kali ( x )

3.2. Debt To Equity Ratio ( DER ) atau Total Debt To Equity Ratio ( TDER )
x 100 % DER =

Debt to equity ratio PT A Tahun 2021 sebesar = 53,09 % atau 0,5309 kali ( x )

Debt to equity ratio PT A Tahun 2022 sebesar = 52,34 % atau 0,52336 kali

3.3 Debt To Total Capitalization Ratio

Debt To Total Capitalization Ratio PT A Thn 2021 = = 34,68 % atau

0,3468

Debt To Total Capitalization Ratio PT A Thn 2022 = = 34,36 % atau 0,3436

3.4 Pengukuran tingkat kemampuan perusahaan membayar hutang yang tetap (Measures of
the ability to service fixed finansial charges). Ada yang menyebut Rasio Solvabilitas.
Pengukuran terhadap kemampuan perusahaan membayar kewajiban finansial yang sifatnya
tetap, dapat dilakukan dengan : 1. Time interest earned, 2. Total debt coverage dan 3. The
overall coverge ratio

1. Time interest earned = =

Time interest earned PT A Tahun 2021 = = 5,164 kali

Time interest earned PT A Tahun 2022 = = 6,233 kali

2. Total Debt Coverage

Total Debt Coverage = t adalah tingkat pajak

Dengan cara membagi principal repayment dengan 1 - t maka di dapat jumlah pembayaran
pinjaman pokok sesudah di adjusment. Jika diketahui PT A Tahun 2022 diwajibkan untuk
membayar angsuran (sinking fund) sebesar Rp.71.000. per tahun dan tingkat pajak 29 %.

Total Debt Coverage Thn 2012 = =

= = 2,393 kali
 3. The Overall Coverage Ratio

The Overall Coverage Ratio PT A Tahun 2022 sebesar

= = 1,86 kali

4. Rasio Profitabilitas (Profitability Ratio)

A. Rasio profitabilitas yang membahas hubungan laba dengan volume penjualan terdiri dari:
4.1 Gross Profit Margin ( GPM ) atau Margin Laba Kotor
x 100 % atau x 100 %

atau GPM = x 100 %

Gross profit margin PT A Tahun 2021 sebesar = x 100 % = 25, 61 %

Gross profit margin PT A Tahun 2022 sebesar = x 100 % = 24, 327 % atau 24, 33
%
4.2 Operating Profit Margin ( OPM ) atau Margin laba Operasi

x 100 % atau OPM = x 100 %

Operating profit margin PT A Tahun 2021 sebesar = x 100 % = 11, 688 %

Operating profit margin PT A Tahun 2022 sebesar = x 100 % = 12, 636 %

4.3. Net Profit Margin ( NPM ) atau Margin Laba Bersih

x 100 % atau NPM = x 100 %

Net profit margin PT A Tahun 2021 sebesar = x 100 % = 6, 691 %

Net profit margin PT A Tahun 2022 sebesar = x 100 % = 7, 532 %

B. Rasio profitabilitas yang membahas hubungan laba dengan seluruh investasi, hubungan
laba dengan investasi modal jangka panjang, hubungan laba dengan modal sendiri:
4.1. Rasio profitabilitas yang membahas hubungan laba operasi dengan seluruh investasi
Rasio profitabilitas yang membahas hubungan laba operasi dengan seluruh investasi masih
bervariasi nama rasio dan formula dalam menghitungnya. Ada yang menyebut ROIC yaitu
Return on Investment Capital atau pengembalian atas investasi seluruh modal. ROIC
merupakan rasio antara laba operasi yang disamakan dengan “laba sebelum bunga dan pajak
atau earning before interest and tax (EBIT) dengan Total Investasi modal atau Total Assets.
ROTA yaitu Return on Total Assets atau pengembalian atas investasi total aktiva.
ROTA merupakan rasio antara EBIT dengan Total Assets.
ROIC dan ROTA dihitung dengan menggunakan formula EBIT dibagi Total Assets,
Argumen yang mendasari yaitu laba operasi merupakan milik pihak-pihak yang telah
menyediakan aktiva bersangkutan dan harus didistribusikan kepada mereka.

ROIC = x 100 % atau ROIC = X 100 %

ROIC (Return on Invested Capital) PT A Thn 2021 sebesar = x 100 % = 9, 295 %

ROIC (Return on Invested Capital) PT A Thn 2022 sebesar = x 100 % = 10, 803 %

ROTA (Return on Total Assets) = X 100 %

 ROTA (Return on Total Assets) PT A Tahun 2021 sebesar = x 100 % = 9, 295 %

ROTA (Return on Total Assets) PT A Tahun 2022 sebesar = x 100 % = 10, 803 %

ROTA = Margin Laba x Perputaran Aktiva atau X

ROTA (Return on Total Assets) PT A Thn 2021 sebesar 11, 688 % x 0,795 kali = 9, 30 %
ROTA (Return on Total Assets) PT A Thn 2022 sebesar 12, 636 % x 0,855 kali =10, 803 %

4.2. Rasio profitabilitas yang membahas hubungan laba bersih setelah pajak atau earning
after tax (EAT) dengan investasi dengan seluruh investasi atau Total Assets.
Rasio profitabilitas yang membahas hubungan laba bersih setelah pajak atau earning after tax
(EAT) dengan seluruh investasi atau Total Assets juga masih bervariasi nama rasio dan
formula menghitungnya. Ada yang menyebut ROI (Return on Investment) atau pengembalian
atas seluruh investasi, ada yang menyebut ROA (Return on Assets) atau pengembalian atas
total aktiva. ROI maupun ROA menggunakan formula yang umum dipakai yaitu rasio earning
after tax (EAT) dengan Total Assets, sehingga formula yang digunakan yaitu:

ROI = x 100 % atau ROA = x 100 %

ROI (Return on Investment) PT A Tahun 2021 sebesar = x 100 % = 5, 321 %

ROI (Return on Investment) PT A Tahun 2022 sebesar = x 100 % = 6, 439 %

ROA (Return on Assets) PT A Tahun 2021 sebesar = x 100 % = 5, 321 %

ROA (Return on assets) PT A Tahun 2022 sebesar = x 100 % = 6, 439 %

Pendapat yang lain tentang pengembalian atas investasi atau Return on Investment (ROI)
khusus untuk pada perusahaan yang memiliki saham preferen saja. ROI merupakan
perbandingan dari laba tersedia bagi para pemegang saham biasa atau earning available
for common stockholders (EACS) dengan aktiva total. Formula menghitung ROI sebagai
berikut:
x 100 %

ROI (Return on Investment) PT A Tahun 2021 sebesar = x 100 % = 5, 015 %

ROI (Return on Investment) PT A Tahun 2022 sebesar = x 100 % = 6, 162 %

Besarnya hasil perhitungan pengembalian atas investasi menunjukkan seberapa besar
kemampuan perusahaan menghasilkan laba yang tersedia bagi para pemegang saham biasa
dengan seluruh aktiva yang dimiliki suatu perusahaan. Jika menggunakan formula earning
available for common stockholders atau EACS dibagi Total Assets, dalam menghitung ROI
harus disertai penjelasan secara rinci. Sekali lagi cara namun dalam menghitung ROI dan ROA
dengan menggunakan formula EAT dibagi Total Assets, sedangkan dalam menghitung Return
on invested capital (ROIC) maupun Return on Total Assets (ROTA) dengan menggunakan
formula EBIT dibagi Total Assets .
4.3. Rasio profitabilitas yang membahas hubungan laba bersih setelah pajak atau earning
after tax (EAT) dengan investasi modal jangka panjang (Total Capitalization).
Rasio profitabilitas yang membahas hubungan laba bersih setelah pajak dengan total
kapitalisasi juga bervariasi. RONA (Return on Net Assets) atau pengembalian atas aktiva
bersih, yaitu rasio earning after tax (EAT) dengan Total Capitalization. Total capitalization,
sama dengan modal sendiri di tambah hutang jangka panjang yang diinvestasikan dalam aktiva
tetap dan aktiva lancar yang selalu ada (permanen).

Ada juga yang menyebutnya ROCE atau Return on Capital Employed atau pengembalian atas
modal yang digunakan. Jumlah capital employed atau modal yang digunakan sama dengan
modal sendiri di tambah hutang jangka panjang atau total capitalization. Dengan demikian
RONA maupun ROCE dapat dihitung dengan formula sebagai berikut :
 RONA = x 100 % atau ROCE = x 100 %

RONA PT A Tahun 2021 sebesar = x 100 % = 6, 241 %

RONA PT A Tahun 2022 sebesar = x 100 % = 7, 783 %

ROCE PT A Tahun 2021 sebesar = x 100 % = 6, 241 %

ROCE PT A Tahun 2022 sebesar = x 100 % = 7, 783 %

4.4. Rasio profitabilitas yang membahas hubungan laba bersih setelah pajak atau earning
after tax (EAT) dengan investasi Modal Sendiri atau Modal Saham atau Equity.
Rasio profitabilitas yang membahas hubungan laba bersih setelah pajak dengan modal
sendiri juga bervariasi. ROE (Return on Equity) atau pengembalian atas Modal Sendiri atau
Modal Saham atau Equity, yaitu rasio earning after tax (EAT) dengan Modal Sendiri atau Modal
Saham atau Equity. ROE dapat dihitung dengan formula sebagai berikut :
ROE = x 100 % atau ROE = x 100 %

ROE (Return on Equity) PT A Tahun 2021 sebesar = x 100 % = 9, 555 %

ROE (Return on Equity) PT A Tahun 2022 sebesar = x 100 % = 11, 856 %

Pendapat yang lain, rasio pengembalian atas ekuitas atau Return on Equity (ROE) atau disebut
juga dengan tingkat pengembalian atas para pemegang saham (rate of return on stockholders')
merupakan perbandingan antara laba tersedia bagi para pemegang saham biasa (EACS),
dengan ekuitas saham (modal saham biasa). Return on Equity (ROE) khusus untuk pada
perusahaan yang memiliki saham preferen dihitung dengan formula sbk:
x 100 % atau ROE = x 100 %

ROE (Return on Equity) PT A Tahun 2021 sebesar = x 100 % = 9, 0059 %

ROE (Return on Equity) PT A Tahun 2022 sebesar = x 100 % = 11, 344 %

Formula yang umum dalam menghitung ROE yaitu ROE = x 100 %

Besarnya hasil perhitungan pengembalian atas ekuitas menunjukkan seberapa besar
kemampuan perusahaan menghasilkan laba yang tersedia bagi para pemegang saham biasa
dengan modal ekuitas yang dimilikinya.
Tingkat Penghasilan bagi pemegang Saham Biasa (Return on Common Stock Equity)
Return on Common Stock Equity menunjukkan tingkat penghasilan atau return yang diperoleh
dari nilai buku saham biasa. Rasio ini dihitung dengan formula sebagai berikut:
Return on Common Stock Equity =

PT A Tahun 2021 sebesar = x 100 % = 10,117 %

PT A Tahun 2022 sebesar = x 100 % = 12,638 %

Return on Common Stock Equity lebih tepat karena penyebutnya sudah dikurangi dengan
jumlah saham preferen dan lebih tepat lagi jika penyebutnya diganti dengan harga pasar atau
market value dari saham biasa.
Cara lain dalam menghitung ROI dan ROE menggunakan sistem Dupont yang dimodifikasi, yaitu:

ROI = x = Net Profit Margin x TATO

 ROI PT A Tahun 2021 sebesar = 6,691 % x 0,795 = 5,319 %
ROI PT A Tahun 2022 sebesar = 7,532 % x 0,855 = 6,43986 = 6,44 %

ROE = x 100 %

Pembilang dalam formula di atas yaitu Net Profit Margin kali Total Assets Turnover sama
dengan Return on Investment (ROI), sehingga ROE dapat dihitung dengan formula sbk:

ROE =

ROE PT A Tahun 2021 sebesar = = 9,5529 %

ROE PT A Tahun 2022 sebesar = = 11,847 %

Untuk meneliti laba secara lebih rinci, dapat digunakan pendekatan Dupont di atas, yaitu:
ROE = ROI x Equity Multiplier
ROE = Net Profit Margin x Assets Turnover x Equity Multiplier

= x x

ROE = x x = 0,0753 x 0,8549 x 1,8411 = 0,11852 atau

= 11,852 %. ROE (Return on Equity) PT A Tahun 2012 sebesar 11,852 %.

Rentabilitas Ekonomis atau sering disamakan dengan Earning Power digunakan untuk
mengukur kemampuan perusahaan dalam memperoleh laba usaha dengan aktiva yang
digunakan untuk memperoleh laba tersebut. Rentabilitas Ekonomis (RE) ini dihitung dengan
membagi laba usaha (EBIT) dengan total aktiva. sebagai berikut:

Rentabilitas Ekonomis =

Rentabilitas Ekonomis PT A” Tahun 2021 sebesar = x 100 % = 9, 295 %

Rentabilitas Ekonomis PT A” Tahun 2022 sebesar = x 100 % = 10, 803 %

Rentabilitas Modal Sendiri = x 100 %

Rentabilitas Modal Sendiri PT A Tahun 2021 sebesar = x 100 % = 9, 555 %

Rentabilitas Modal Sendiri PT A Tahun 2022 sebesar = x 100 % = 11, 856 %

5. Rasio Nilai Pasar
Rasio nilai pasar (market value ratio) merupakan rasio keuangan yang menghubung-
kan harga saham perusahaan dengan pendapatan maupun nilai buku per lembar saham.
Rasio-rasio ini memberikan informasi kepada manajemen suatu indikasi tentang apa yang
dipikirkan oleh para investor saham atau ekuitas tentang kinerja masa lalu perusahaan dan
prospeknya di masa yang akan datang. Jika rasio likuiditas, rasio aktivitas, rasio hutang dan
rasio profitabilitas perusahaan semuanya baik, maka rasio nilai pasarnya menjadi tinggi, dan
kemungkinan harga sahamnya yang tinggi dapat diperkirakan.
Berdasarkan Indonesian Capital Market Directory, rasio nilai pasar bagi perusahaan-
perusahaan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia dikelompokkan menjadi dua macam ukuran,
yaitu data per lembar saham (per share data) dan rasio-rasio keuangan. Kedua kelompok
rasio keuangan tersebut dapat diperinci menjadi tujuh rasio, yaitu: 1. laba per lembar saham
atau earnings per share (EPS), 2. ekuitas per lembar, 3. dividen per lembar saham atau
dividends per share (DPS), 4. rasio harga terhadap laba atau price earning ratio (PE), 5. rasio
harga terhadap nilai buku atau rasio nilai pasar terhadap nilai buku atau market to book ratio, 6.
rasio pembayaran dividen dan 7. hasil dividen atau yield dividen.
5.1. Earnings per share (EPS) atau laba per lembar saham, yaitu perbandingan antara laba yang
tersedia bagi para pemegang saham biasa atau earning available for common stockholders
(EACS) dengan jumlah saham biasa yang beredar atau number of outstanding common stock
(NOCS). Common stock PT A 10.000 shares authorized dan yang sudah beredar sebanyak
7.650 lembar. Secara matematis EPS dapat diformulakan sebagai berikut:

x Rp.1

EPS = x Rp.1

EPS pada PT A Tahun 2021 sebesar x Rp.1 = Rp.21,4359 atau Rp.21,44

EPS pada PT A Tahun 2022 sebesar x Rp.1 = Rp.28,970 atau Rp.28,97

Besarnya hasil perhitungan laba per lembar saham menunjukkan laba yang dapat dibukukan
oleh perusahaan untuk setiap unit saham biasa yang digunakannya.
5.2. Equity per share (EqPS) atau ekuitas per lembar, yaitu perbandingan antara nilai ekuitas /
saham biasa total (jumlah dari nilai pari saham biasa, agio saham dan laba ditahan) dengan
jumlah saham biasa yang beredar. Nilai saham biasa PT A Tahun 2008 sebesar 1.820.850 –
200.000 = 1.620.850. Tahun 2009 sebesar 1.953.590 – 200.000 = 1.753.590 Secara
matematis, ekuitas per lembar dapat diformulakan sebagai berikut:

x Rp.1

EqPS pada PT A Tahun 2021 sebesar x Rp.1 = Rp.211,875 = Rp.211,88

EqPS pada PT A Tahun 2022 sebesar x Rp.1 = Rp.229,227= Rp.229,23

Besarnya hasil perhitungan ekuitas per lembar saham menunjukkan besarnya nilai buku
saham biasa setiap unitnya. EqPS yang tinggi menunjukkan akumulasi laba yang ditahan
yang dihasilkan semakin besar.
5.3. Dividend per share (DPS) atau dividen per lembar saham, yaitu perbandingan antara
besarnya dividen total yang dibayarkan perusahaan dengan jumlah saham yang beredar.
Secara matematis, besarnya DPS dapat dihitung dengan formula sebagai berikut:

atau

DPS pada PT A Tahun 2021 sebesar x Rp.1 = Rp 12,7575 atau Rp 12,76

DPS pada PT A Tahun 2022 sebesar x Rp.1 = Rp 13,22

5.4. Price / earnings ratio (PER) atau rasio harga saham terhadap pendapatan, yaitu
perbandingan antara rasio harga saham dengan pendapatan per lembar saham. Rasio ini
 memperlihatkan seberapa besar harga yang para investor bersedia untuk membayar setiap
rupiah laba yang dilaporkan. Misalnya harga saham PT A tahun 2008 sebesar 350 dan tahun
2008 sebesar 375 per lembar. PER dapat dihitung dengan formula sebagai berikut:

atau X

PER pada PT A Tahun 2021 sebesar = 16,3246 kali atau 16,32 kali

PER pada PT A Tahun 2022 sebesar = 12,944 kali atau 12,94 kali

Besarnya hasil perhitungan rasio harga / pendapat menunjukkan harga setiap unit yang
berlaku untuk setiap pendapatan per lembar sahamnya.
5.5. Price book value (PBV) atau rasio harga pasar saham terhadap nilai bukunya, memberikan
indikasi lain tentang bagaimana para investor ekuitas memandang perusahaan. Rasio harga
pasar saham terhadap nilai bukunya dapat dihitung dengan membagi harga pasar per lembar
saham dengan nilai buku per lembar saham. Untuk menghitung nilai buku per lembar saham
atau Book value per share (BVS), menggunakan formula sebagai berikut:

x Rp.1

BVS pada PT A Tahun 2021 sebesar = = Rp.211,88

BVS pada PT A Tahun 2022 sebesar = = Rp.229,227 atau Rp.229,23

Misalnya harga saham PT A tahun 2021 sebesar 350 dan tahun 2022 sebesar 375 per
lembar. Rasio harga pasar saham dapat dihitung dengan formula sebagai berikut:

x kali

PBV pada PT A Tahun 2021 sebesar = = 1,6518 kali atau 1,65 kali

PBV pada PT A Tahun 2022 sebesar = =1,6359 kali atau 1,64 kali

Semakin tinggi PBV yang dihasilkan menunjukkan bahwa kinerja perusahaan di masa
mendatang dinilai semakin prospektif oleh investornya.
5. 6. Dividend payout ratio (DPR) atau rasio pembayaran dividen, yaitu perbandingan antara
dividen per lembar saham biasa dengan laba yang tersedia bagi para pemegang saham
biasa. Secara matematis, DPR diformulakan sebagai berikut:

x 100 %

DPR pada PT A Tahun 2021 sebesar = x 100 % = 59,515 % atau 0,595149

DPR pada PT A Tahun 2022 sebesar = x 100 % = 45,63 % atau 0,456334

Besarnya hasil perhitungan rasio pembayaran dividen menunjukkan besarnya proporsi

alokasi dari laba setiap lembar saham pada dividen setiap lembar sahamnya.
5. 7. Dividend yield (DY) atau hasil dividen, yaitu perbandingan antara besarnya dividen per
lembar saham yang dibayarkan oleh perusahaan dengan harga pasar sahamnya. Secara
matematis, yield dividen diformulakan sebagai berikut:

x 100 %

DY pada PT A Tahun 2021 sebesar = x 100 % = 3,65 % atau 0,03645

DY pada PT A Tahun 2022 sebesar = x 100 % =3,53 % atau 0,03525

Besarnya hasil perhitungan dividen per lembar menunjukkan besarnya distribusi sebagian
laba yang dihasilkan perusahaan setiap unit saham kepada para pemegang sahamnya.
Perusahaan dengan tingkat pengembalian atas ekuitas yang relatif tinggi, biasanya harga
pasarnya berlipat terhadap nilai buku daripada dengan tingkat pengembalian atas ekuitas
yang rendah.
Besarnya hasil perhitungan harga pasar saham terhadap nilai bukunya menunjukkan
perbandingan antara kinerja saham perusahaan di pasar saham dengan nilai bukunya.
 RINGKASAN RASIO KEUANGAN
1. Rasio-Rasio Likuiditas ( Liquidity Ratios )
a. Current Ratio (CR) = x 100 %

Current ratio ”PT A” Tahun 2011 = x 100 % = 208,158 % atau 2,0815

Current ratio ”PT A” Tahun 2012 = x 100 % = 197 % atau 1,9697 atau 1,97

c. Quick ratio (QR) = x 100 %

Quick ratio ”PT A” Tahun 2011 = x 100 % = 149,88 % atau 1,4988

Quick ratio ”PT A” Tahun 2012 = x 100 % = 150,43 % atau 1,5043

c. Cash ratio = x 100 % atau x 100%

Cash ratio ”PT A” Tahun 2011 = x 100 % = 70,23 % atau 0,7023

Cash ratio ”PT A” Tahun 2012 = x 100 % = 69,45 % atau 0,6945

2. Rasio-rasio Aktivitas ( Activity Ratios )
2.1 Perputaran Piutang (Receivable Turnover)

a. Receivable turnover = atau

Perputaran piutang PT A Tahun 2011 (karena data tahun 2010 tidak ada, maka rata-rata
piutang tahun 2011 sebesar piutang tahun 2011 yang tertera pada neraca.
Perputaran piutang PT A Tahun 2011 = 2.600.000 : 383.860 = 6,77 kali ( x )

Perputaran piutang PT A Tahun 2012 = = 6,9369 kali atau 6,94 kali

b. Umur rata-rata piutang ( Average age of Receivable) atau Receivable turnover in Days

Average age of receivable Tahun 2011 = = ( 360 : 6,77 ) = 53,176

hari ,
sedangkan Tahun 2012 = ( 360 : 6,94 ) = 51,87 hari

c. Receivable Collection periode = atau

Umur rata-rata piutang atau umur rata-rata pengumpulan piutang PT A Tahun 2011 sebesar

= 53,149 hari, sedangkan Th 2012 = =

51,896
2.2 Rasio Perputaran Persediaan ( Inventory Turnover)
a. Receivable turnover = atau
Perputaran piutang PT A Tahun 2011 (karena data tahun 2010 tidak ada, maka rata-rata
piutang tahun 2011 sebesar piutang tahun 2011 yang tertera pada neraca.
Perputaran piutang PT A Tahun 2011 = 2.600.000 : 383.860 = 6,77 kali ( x )

Perputaran piutang PT A Tahun 2012 = = 6,9369 kali atau 6,94 kali

(x)

b. Umur rata-rata piutang ( Average age of Receivable) atau Receivable turnover in Days
 Average age of receivable Th 2011 = = ( 360 : 6,77 ) = 53,176 hari ,

sedangkan Tahun 2012 = ( 360 : 6,94 ) = 51,87 hari

c. Receivable Collection periode = atau

Umur rata-rata piutang atau umur rata-rata pengumpulan piutang PT A Tahun 2011 sebesar

= 53,149 hari, sedangkan Tahun 2012 = =

51,896

2.3 Rasio Perputaran Persediaan ( Inventory Turnover)

a. Inventory Turnover = atau

Inventory Turnover PT A Tahun 2011 sebesar = 6,8865 kali ( 6,887 x )

Inventory Turnover PT A Th 2012 sebesar = 8,1683 kali ( 8,168 x )

b. Average age of inventory Th 2011 = = ( 360 : 6,887 ) = 52,27 hari ,

sedangkan Tahun 2012 = ( 360 : 8,168 ) = 44,07 hari

c. Average day’s inventory = atau

Average day’s inventory PT A Tahun 2011 sebesar = 52,276 hari atau 52 hari.

Average day’s inventory PT A Tahun 2012 sebesar = 44,072 hari atau 44 hari.
2.4. Rasio Perputaran Aktiva Tetap ( Fixed Assets Turnover Ratio ).

Fixed Assets Turnover Ratio (FATO) = atau

FATO PT A Tahun 2011 sebesar = 1,147 kali ( x )

FATO PT A Tahun 2012 sebesar = 1,295 kali ( x )

2.5. Rasio Perputaran Aktiva Total (Total Assets Turnover Ratio = TATO).
atau

TATO PT A Tahun 2011 sebesar = 0,795 kali ( x )

TATO PT A Tahun 2012 sebesar = 0,8549 kali ( x ) atau 0,855 kali

2.6 Rasio Perputaran Hutang Dagang ( Account Payable Turnover )

PT A Tahun 2012 melakukan pembelian kredit sebesar Rp. 1.233.500,00 Secara matematis,
formula untuk menghitungnya sebagai berikut:

Account Payable Turnover = atau

Account Payable Turnover PT A Tahun 2012 = = = 3,78

kali
a. Umur Rata-rata Hutang Dagang ( Average age of Account Payable )

Average age of Account Payable = =

atau = = 95,15 atau 95 hari

3. Rasio Hutang atau Leverage Ratio atau Debt Ratio

3.1. Total Debt to Total Assets Ratio ( TDTAR) atau Debt Ratio (DR )

x 100 % atau Debt Ratio = x 100 %

Debt Ratio PT A Tahun 2011 sebesar = 44,31 % atau 0,443 kali ( x )

Debt Ratio PT A Tahun 2012 sebesar = 45,657 % atau 0,4565 kali ( x )

3.2. Debt To Equity Ratio ( DER ) atau Total Debt To Equity Ratio ( TDER )
x 100 % DER =

Debt to equity ratio PT A Tahun 2011 sebesar = 53,09 % atau 0,5309 kali ( x )

Debt to equity ratio PT A Tahun 2012 sebesar = 52,34 % atau 0,52336 kali

3.3 Debt To Total Capitalization Ratio

Debt To Total Capitalization Ratio PT A Thn 2011 = = 34,68 % atau 0,3468

Debt To Total Capitalization Ratio PT A Thn 2012 = = 34,36 % atau 0,3436

3.4 Pengukuran tingkat kemampuan perusahaan membayar hutang yang tetap (Measures of
the ability to service fixed finansial charges). Ada yang menyebut Rasio Solvabilitas.
Pengukuran terhadap kemampuan perusahaan membayar kewajiban finansial yang sifatnya
tetap, dapat dilakukan dengan : 1. Time interest earned, 2. Total debt coverage dan 3. The
overall coverge ratio

1. Time interest earned = =

Time interest earned PT A Tahun 2011 = = 5,164 kali

Time interest earned PT A Tahun 2012 = = 6,233 kali

2. Total Debt Coverage

Total Debt Coverage = t adalah tingkat pajak

Dengan cara membagi principal repayment dengan 1 - t maka di dapat jumlah pembayaran
pinjaman pokok sesudah di adjusment. Jika diketahui PT A Tahun 2012 diwajibkan untuk
membayar angsuran (sinking fund) sebesar Rp.71.000. per tahun dan tingkat pajak 29 %.

Total Debt Coverage Thn 2012 = =

= = 2,393 kali
 3. The Overall Coverage Ratio

The Overall Coverage Ratio PT A Tahun 2012 sebesar

= = 1,86 kali

4. Rasio Profitabilitas (Profitability Ratio)

A. Rasio profitabilitas yang membahas hubungan laba dengan volume penjualan terdiri dari:
4.1 Gross Profit Margin ( GPM ) atau Margin Laba Kotor
x 100 % atau x 100 %

atau GPM = x 100 %

Gross profit margin PT A Tahun 2011 sebesar = x 100 % = 25, 61 %

Gross profit margin PT A Tahun 2012 sebesar = x 100 % = 24, 327 % atau 24, 33
%
4.2 Operating Profit Margin ( OPM ) atau Margin laba Operasi

x 100 % atau OPM = x 100 %

Operating profit margin PT A Tahun 2011 sebesar = x 100 % = 11, 688 %

Operating profit margin PT A Tahun 2012 sebesar = x 100 % = 12, 636 %

4.3. Net Profit Margin ( NPM ) atau Margin Laba Bersih

x 100 % atau NPM = x 100 %

Net profit margin PT A Tahun 2011 sebesar = x 100 % = 6, 691 %

Net profit margin PT A Tahun 2012 sebesar = x 100 % = 7, 532 %

B. Rasio profitabilitas yang membahas hubungan laba dengan seluruh investasi, hubungan
laba dengan investasi modal jangka panjang, hubungan laba dengan modal sendiri:
4.1. Rasio profitabilitas yang membahas hubungan laba operasi dengan seluruh investasi
Rasio profitabilitas yang membahas hubungan laba operasi dengan seluruh investasi masih
bervariasi nama rasio dan formula dalam menghitungnya. Ada yang menyebut ROIC yaitu
Return on Investment Capital atau pengembalian atas investasi seluruh modal. ROIC
merupakan rasio antara laba operasi yang disamakan dengan “laba sebelum bunga dan pajak
atau earning before interest and tax (EBIT) dengan Total Investasi modal atau Total Assets.
ROTA yaitu Return on Total Assets atau pengembalian atas investasi total aktiva.
ROTA merupakan rasio antara EBIT dengan Total Assets.
ROIC dan ROTA dihitung dengan menggunakan formula EBIT dibagi Total Assets,
Argumen yang mendasari yaitu laba operasi merupakan milik pihak-pihak yang telah
menyediakan aktiva bersangkutan dan harus didistribusikan kepada mereka.

ROIC = x 100 % atau ROIC = X 100 %

ROIC (Return on Invested Capital) PT A Thn 2011 sebesar = x 100 % = 9, 295 %

ROIC (Return on Invested Capital) PT A Thn 2012 sebesar = x 100 % = 10, 803 %

ROTA (Return on Total Assets) = X 100 %

 ROTA (Return on Total Assets) PT A Tahun 2011 sebesar = x 100 % = 9, 295 %

ROTA (Return on Total Assets) PT A Tahun 2012 sebesar = x 100 % = 10, 803 %

ROTA = Margin Laba x Perputaran Aktiva atau X

ROTA (Return on Total Assets) PT A Thn 2011 sebesar 11, 688 % x 0,795 kali = 9, 30 %
ROTA (Return on Total Assets) PT A Thn 2012 sebesar 12, 636 % x 0,855 kali =10, 803 %

4.2. Rasio profitabilitas yang membahas hubungan laba bersih setelah pajak atau earning
after tax (EAT) dengan investasi dengan seluruh investasi atau Total Assets.
Rasio profitabilitas yang membahas hubungan laba bersih setelah pajak atau earning after tax
(EAT) dengan seluruh investasi atau Total Assets juga masih bervariasi nama rasio dan
formula menghitungnya. Ada yang menyebut ROI (Return on Investment) atau pengembalian
atas seluruh investasi, ada yang menyebut ROA (Return on Assets) atau pengembalian atas
total aktiva. ROI maupun ROA menggunakan formula yang umum dipakai yaitu rasio earning
after tax (EAT) dengan Total Assets, sehingga formula yang digunakan yaitu:

ROI = x 100 % atau ROA = x 100 %

ROI (Return on Investment) PT A Tahun 2011 sebesar = x 100 % = 5, 321 %

ROI (Return on Investment) PT A Tahun 2012 sebesar = x 100 % = 6, 439 %

ROA (Return on Assets) PT A Tahun 2011 sebesar = x 100 % = 5, 321 %

ROA (Return on assets) PT A Tahun 2012 sebesar = x 100 % = 6, 439 %

Pendapat yang lain tentang pengembalian atas investasi atau Return on Investment (ROI)
khusus untuk pada perusahaan yang memiliki saham preferen saja. ROI merupakan
perbandingan dari laba tersedia bagi para pemegang saham biasa atau earning available
for common stockholders (EACS) dengan aktiva total. Formula menghitung ROI sebagai
berikut:
x 100 %

ROI (Return on Investment) PT A Tahun 2011 sebesar = x 100 % = 5, 015 %

ROI (Return on Investment) PT A Tahun 2012 sebesar = x 100 % = 6, 162 %

Besarnya hasil perhitungan pengembalian atas investasi menunjukkan seberapa besar
kemampuan perusahaan menghasilkan laba yang tersedia bagi para pemegang saham biasa
dengan seluruh aktiva yang dimiliki suatu perusahaan. Jika menggunakan formula earning
available for common stockholders atau EACS dibagi Total Assets, dalam menghitung ROI
harus disertai penjelasan secara rinci. Sekali lagi cara namun dalam menghitung ROI dan ROA
dengan menggunakan formula EAT dibagi Total Assets, sedangkan dalam menghitung Return
on invested capital (ROIC) maupun Return on Total Assets (ROTA) dengan menggunakan
formula EBIT dibagi Total Assets .
4.3. Rasio profitabilitas yang membahas hubungan laba bersih setelah pajak atau earning
after tax (EAT) dengan investasi modal jangka panjang (Total Capitalization).
Rasio profitabilitas yang membahas hubungan laba bersih setelah pajak dengan total
kapitalisasi juga bervariasi. RONA (Return on Net Assets) atau pengembalian atas aktiva
bersih, yaitu rasio earning after tax (EAT) dengan Total Capitalization. Total capitalization,
sama dengan modal sendiri di tambah hutang jangka panjang yang diinvestasikan dalam aktiva
tetap dan aktiva lancar yang selalu ada (permanen).

Ada juga yang menyebutnya ROCE atau Return on Capital Employed atau pengembalian atas
modal yang digunakan. Jumlah capital employed atau modal yang digunakan sama dengan
modal sendiri di tambah hutang jangka panjang atau total capitalization. Dengan demikian
RONA maupun ROCE dapat dihitung dengan formula sebagai berikut :
 RONA = x 100 % atau ROCE = x 100 %

RONA PT A Tahun 2011 sebesar = x 100 % = 6, 241 %

RONA PT A Tahun 2012 sebesar = x 100 % = 7, 783 %

ROCE PT A Tahun 2011 sebesar = x 100 % = 6, 241 %

ROCE PT A Tahun 2012 sebesar = x 100 % = 7, 783 %

4.4. Rasio profitabilitas yang membahas hubungan laba bersih setelah pajak atau earning
after tax (EAT) dengan investasi Modal Sendiri atau Modal Saham atau Equity.
Rasio profitabilitas yang membahas hubungan laba bersih setelah pajak dengan modal
sendiri juga bervariasi. ROE (Return on Equity) atau pengembalian atas Modal Sendiri atau
Modal Saham atau Equity, yaitu rasio earning after tax (EAT) dengan Modal Sendiri atau Modal
Saham atau Equity. ROE dapat dihitung dengan formula sebagai berikut :
ROE = x 100 % atau ROE = x 100 %

ROE (Return on Equity) PT A Tahun 2011 sebesar = x 100 % = 9, 555 %

ROE (Return on Equity) PT A Tahun 2012 sebesar = x 100 % = 11, 856 %

Pendapat yang lain, rasio pengembalian atas ekuitas atau Return on Equity (ROE) atau disebut
juga dengan tingkat pengembalian atas para pemegang saham (rate of return on stockholders')
merupakan perbandingan antara laba tersedia bagi para pemegang saham biasa (EACS),
dengan ekuitas saham (modal saham biasa). Return on Equity (ROE) khusus untuk pada
perusahaan yang memiliki saham preferen dihitung dengan formula sbk:
x 100 % atau ROE = x 100 %

ROE (Return on Equity) PT A Tahun 2011 sebesar = x 100 % = 9, 0059 %

ROE (Return on Equity) PT A Tahun 2012 sebesar = x 100 % = 11, 344 %

Formula yang umum dalam menghitung ROE yaitu ROE = x 100 %

Besarnya hasil perhitungan pengembalian atas ekuitas menunjukkan seberapa besar
kemampuan perusahaan menghasilkan laba yang tersedia bagi para pemegang saham biasa
dengan modal ekuitas yang dimilikinya.
Tingkat Penghasilan bagi pemegang Saham Biasa (Return on Common Stock Equity)
Return on Common Stock Equity menunjukkan tingkat penghasilan atau return yang diperoleh
dari nilai buku saham biasa. Rasio ini dihitung dengan formula sebagai berikut:
Return on Common Stock Equity =

PT A Tahun 2011 sebesar = x 100 % = 10,117 %

PT A Tahun 2012 sebesar = x 100 % = 12,638 %

Return on Common Stock Equity lebih tepat karena penyebutnya sudah dikurangi dengan
jumlah saham preferen dan lebih tepat lagi jika penyebutnya diganti dengan harga pasar atau
market value dari saham biasa.
Cara lain dalam menghitung ROI dan ROE menggunakan sistem Dupont yang dimodifikasi, yaitu:

ROI = x = Net Profit Margin x TATO

 ROI PT A Tahun 2011 sebesar = 6,691 % x 0,795 = 5,319 %
ROI PT A Tahun 2012 sebesar = 7,532 % x 0,855 = 6,43986 = 6,44 %

ROE = x 100 %

Pembilang dalam formula di atas yaitu Net Profit Margin kali Total Assets Turnover sama
dengan Return on Investment (ROI), sehingga ROE dapat dihitung dengan formula sbk:

ROE =

ROE PT A Tahun 2011 sebesar = = 9,5529 %

ROE PT A Tahun 2012 sebesar = = 11,847 %

Untuk meneliti laba secara lebih rinci, dapat digunakan pendekatan Dupont di atas, yaitu:
ROE = ROI x Equity Multiplier
ROE = Net Profit Margin x Assets Turnover x Equity Multiplier

= x x

ROE = x x = 0,0753 x 0,8549 x 1,8411 = 0,11852 atau

= 11,852 %. ROE (Return on Equity) PT A Tahun 2012 sebesar 11,852 %.

Rentabilitas Ekonomis atau sering disamakan dengan Earning Power digunakan untuk
mengukur kemampuan perusahaan dalam memperoleh laba usaha dengan aktiva yang
digunakan untuk memperoleh laba tersebut. Rentabilitas Ekonomis (RE) ini dihitung dengan
membagi laba usaha (EBIT) dengan total aktiva. sebagai berikut:

Rentabilitas Ekonomis =

Rentabilitas Ekonomis PT A” Tahun 2011 sebesar = x 100 % = 9, 295 %

Rentabilitas Ekonomis PT A” Tahun 2012 sebesar = x 100 % = 10, 803 %

Rentabilitas Modal Sendiri = x 100 %

Rentabilitas Modal Sendiri PT A Tahun 2011 sebesar = x 100 % = 9, 555 %

Rentabilitas Modal Sendiri PT A Tahun 2012 sebesar = x 100 % = 11, 856 %

5. Rasio Nilai Pasar
Rasio nilai pasar (market value ratio) merupakan rasio keuangan yang menghubung-
kan harga saham perusahaan dengan pendapatan maupun nilai buku per lembar saham.
Rasio-rasio ini memberikan informasi kepada manajemen suatu indikasi tentang apa yang
dipikirkan oleh para investor saham atau ekuitas tentang kinerja masa lalu perusahaan dan
prospeknya di masa yang akan datang. Jika rasio likuiditas, rasio aktivitas, rasio hutang dan
rasio profitabilitas perusahaan semuanya baik, maka rasio nilai pasarnya menjadi tinggi, dan
kemungkinan harga sahamnya yang tinggi dapat diperkirakan.
Berdasarkan Indonesian Capital Market Directory, rasio nilai pasar bagi perusahaan-
perusahaan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia dikelompokkan menjadi dua macam ukuran,
yaitu data per lembar saham (per share data) dan rasio-rasio keuangan. Kedua kelompok
rasio keuangan tersebut dapat diperinci menjadi tujuh rasio, yaitu: 1. laba per lembar saham
atau earnings per share (EPS), 2. ekuitas per lembar, 3. dividen per lembar saham atau
dividends per share (DPS), 4. rasio harga terhadap laba atau price earning ratio (PE), 5. rasio
harga terhadap nilai buku atau rasio nilai pasar terhadap nilai buku atau market to book ratio, 6.
rasio pembayaran dividen dan 7. hasil dividen atau yield dividen.
5.1. Earnings per share (EPS) atau laba per lembar saham, yaitu perbandingan antara laba yang
tersedia bagi para pemegang saham biasa atau earning available for common stockholders
(EACS) dengan jumlah saham biasa yang beredar atau number of outstanding common stock
(NOCS). Common stock PT A 10.000 shares authorized dan yang sudah beredar sebanyak
7.650 lembar. Secara matematis EPS dapat diformulakan sebagai berikut:

x Rp.1

EPS = x Rp.1

EPS pada PT A Tahun 2011 sebesar x Rp.1 = Rp.21,4359 atau Rp.21,44

EPS pada PT A Tahun 2012 sebesar x Rp.1 = Rp.28,970 atau Rp.28,97

Besarnya hasil perhitungan laba per lembar saham menunjukkan laba yang dapat dibukukan
oleh perusahaan untuk setiap unit saham biasa yang digunakannya.
5.2. Equity per share (EqPS) atau ekuitas per lembar, yaitu perbandingan antara nilai ekuitas /
saham biasa total (jumlah dari nilai pari saham biasa, agio saham dan laba ditahan) dengan
jumlah saham biasa yang beredar. Nilai saham biasa PT A Tahun 2008 sebesar 1.820.850 –
200.000 = 1.620.850. Tahun 2009 sebesar 1.953.590 – 200.000 = 1.753.590 Secara
matematis, ekuitas per lembar dapat diformulakan sebagai berikut:

x Rp.1

EqPS pada PT A Tahun 2011 sebesar x Rp.1 = Rp.211,875 = Rp.211,88

EqPS pada PT A Tahun 2012 sebesar x Rp.1 = Rp.229,227= Rp.229,23

Besarnya hasil perhitungan ekuitas per lembar saham menunjukkan besarnya nilai buku
saham biasa setiap unitnya. EqPS yang tinggi menunjukkan akumulasi laba yang ditahan
yang dihasilkan semakin besar.
5.3. Dividend per share (DPS) atau dividen per lembar saham, yaitu perbandingan antara
besarnya dividen total yang dibayarkan perusahaan dengan jumlah saham yang beredar.
Secara matematis, besarnya DPS dapat dihitung dengan formula sebagai berikut:

atau

DPS pada PT A Tahun 2011 sebesar x Rp.1 = Rp 12,7575 atau Rp 12,76

DPS pada PT A Tahun 2012 sebesar x Rp.1 = Rp 13,22

5.4. Price / earnings ratio (PER) atau rasio harga saham terhadap pendapatan, yaitu
perbandingan antara rasio harga saham dengan pendapatan per lembar saham. Rasio ini
 memperlihatkan seberapa besar harga yang para investor bersedia untuk membayar setiap
rupiah laba yang dilaporkan. Misalnya harga saham PT A tahun 2008 sebesar 350 dan tahun
2008 sebesar 375 per lembar. PER dapat dihitung dengan formula sebagai berikut:

atau X

PER pada PT A Tahun 2011 sebesar = 16,3246 kali atau 16,32 kali

PER pada PT A Tahun 2012 sebesar = 12,944 kali atau 12,94 kali

Besarnya hasil perhitungan rasio harga / pendapat menunjukkan harga setiap unit yang
berlaku untuk setiap pendapatan per lembar sahamnya.
5.5. Price book value (PBV) atau rasio harga pasar saham terhadap nilai bukunya, memberikan
indikasi lain tentang bagaimana para investor ekuitas memandang perusahaan. Rasio harga
pasar saham terhadap nilai bukunya dapat dihitung dengan membagi harga pasar per lembar
saham dengan nilai buku per lembar saham. Untuk menghitung nilai buku per lembar saham
atau Book value per share (BVS), menggunakan formula sebagai berikut:

x Rp.1

BVS pada PT A Tahun 2011 sebesar = = Rp.211,88

BVS pada PT A Tahun 2012 sebesar = = Rp.229,227 atau Rp.229,23

Misalnya harga saham PT A tahun 2011 sebesar 350 dan tahun 2012 sebesar 375 per
lembar. Rasio harga pasar saham dapat dihitung dengan formula sebagai berikut:

x kali

PBV pada PT A Tahun 2011 sebesar = = 1,6518 kali atau 1,65 kali

PBV pada PT A Tahun 2012 sebesar = =1,6359 kali atau 1,64 kali

Semakin tinggi PBV yang dihasilkan menunjukkan bahwa kinerja perusahaan di masa
mendatang dinilai semakin prospektif oleh investornya.
5. 6. Dividend payout ratio (DPR) atau rasio pembayaran dividen, yaitu perbandingan antara
dividen per lembar saham biasa dengan laba yang tersedia bagi para pemegang saham
biasa. Secara matematis, DPR diformulakan sebagai berikut:

x 100 %

DPR pada PT A Tahun 2011 sebesar = x 100 % = 59,515 % atau 0,595149

DPR pada PT A Tahun 2012 sebesar = x 100 % = 45,63 % atau 0,456334

Besarnya hasil perhitungan rasio pembayaran dividen menunjukkan besarnya proporsi

alokasi dari laba setiap lembar saham pada dividen setiap lembar sahamnya.
5. 7. Dividend yield (DY) atau hasil dividen, yaitu perbandingan antara besarnya dividen per
lembar saham yang dibayarkan oleh perusahaan dengan harga pasar sahamnya. Secara
matematis, yield dividen diformulakan sebagai berikut:

x 100 %

DY pada PT A Tahun 2011 sebesar = x 100 % = 3,65 % atau 0,03645

DY pada PT A Tahun 2012 sebesar = x 100 % =3,53 % atau 0,03525

Besarnya hasil perhitungan dividen per lembar menunjukkan besarnya distribusi sebagian
laba yang dihasilkan perusahaan setiap unit saham kepada para pemegang sahamnya.
Perusahaan dengan tingkat pengembalian atas ekuitas yang relatif tinggi, biasanya harga
pasarnya berlipat terhadap nilai buku daripada dengan tingkat pengembalian atas ekuitas
yang rendah.
Besarnya hasil perhitungan harga pasar saham terhadap nilai bukunya menunjukkan
perbandingan antara kinerja saham perusahaan di pasar saham dengan nilai bukunya.