Professional Documents
Culture Documents
https://testbankfan.com/download/corporate-finance-foundations-global-edition-15th-e
dition-block-solutions-manual/
Chapter 2
Review of Accounting
Discussion Questions
2-1. Discuss some financial variables that affect the price-earnings ratio.
The price-earnings ratio will be influenced by the earnings and sales growth of
the firm, the risk or volatility in performance, the debt-equity structure of the
firm, the dividend payment policy, the quality of management, and a number of
other factors. The ratio tends to be future-oriented, and the more positive the
outlook, the higher it will be.
2-2. What is the difference between book value per share of common stock and
market value per share? Why does this disparity occur?
Book value per share is arrived at by taking the cost of the assets and
subtracting out liabilities and preferred stock and dividing by the number of
common shares outstanding. It is based on the historical cost of the assets.
Market value per share is based on the current assessed value of the firm in the
marketplace and may bear little relationship to original cost. Besides the
disparity between book and market value caused by the historical cost approach,
other contributing factors are the growth prospects for the firm, the quality of
management, and the industry outlook. To the extent these are quite negative or
positive; market value may differ widely from book value.
2-3. Explain how depreciation generates actual cash flows for the company.
The only way depreciation generates cash flows for the company is by serving
as a tax shield against reported income. This non-cash deduction may provide
cash flow equal to the tax rate times the depreciation charged. This much in
taxes will be saved, while no cash payments occur.
2-1
2-6. Comment on why inflation may restrict the usefulness of the balance sheet as
normally presented.
The balance sheet is based on historical costs. When prices are rising rapidly,
historical cost data may lose much of their meaning—particularly for plant and
equipment and inventory.
2-7. Explain why the statement of cash flows provides useful information that goes
beyond income statement and balance sheet data.
The income statement and balance sheet are based on the accrual method of
accounting, which attempts to match revenues and expenses in the period in
which they occur. However, accrual accounting does not attempt to properly
assess the cash flow position of the firm. The statement of cash flows fulfills
this need.
2-8. What are the three primary sections of the statement of cash flows? In what
section would the payment of a cash dividend be shown?
The payment of cash dividends falls into the financing activities category.
The analyst or banker normally looks at free cash flow to determine whether
2-2
Chapter 02: Review of Accounting
there are sufficient excess funds to pay back the loan associated with the
leveraged buyout.
2-10. Why is interest expense said to cost the firm substantially less than the actual
expense, while dividends cost it 100 percent of the outlay?
For example, $100 of interest expense costs the company $65 after taxes when
the corporate tax rate is 35 percent—for example, $100 × (1 – 0.35) = $65.
2-3
Another random document with
no related content on Scribd:
— Haluaisit pitää lohdutuksesi, mutta minä en suo sitä sinulle!
Kuinka paljosta pahasta te naiset voisitte pelastaa meidät, jos
tahtoisitte suorittaa sen työn, jonka luonto on määrännyt teille! Missä
te olette kaikkivoipia, siinä me olemme avuttomia kuin lapset… Tuota
itseensä sulkeutunutta naisylpeyttä minä en ymmärrä. Siinä, missä
se voisi saada jotakin aikaan, ohjata meidät paremmille teille, antaa
meille puhtaamman elämänkäsityksen, siinä se verhoutuu omaan
täydellisyyteensä ja menee tiehensä!
Hän vaikeni ja veti syvään henkeä. Sitten meni hän aivan Thoran
eteen.
— Suo anteeksi, että olen tehnyt sinulle niin paljon pahaa kuin nyt
huomaan tehneeni!… Mutta olet sittenkin Sanpriel!
*****
*****
*****
Että tuo sielunlahja, tuo voima, jonka hän tunsi täyttävän koko
hänen olentonsa, osana hänen omasta itsestänsä, — osana, joka ei
voinut kadota, — että se piti tukahdutettaman, tuhottaman!… Että
tuon hänen sydämensä unelman, jota Arvid ja lapset eivät olleet
koskaan käsittäneet, piti häipyä olemattomiin! Se oli niin tuikean
armotonta… niin käsittämätöntä!…
Hänestä tuntui ettei hän voinut enää ajatella eikä tuntea mitään.
Siitä hän vain oli selvillä, että hänen piti palata tyhjään, kolkkoon
kotiinsa, noiden vierasten ihmisten, Arvidin ja lasten, tykö.
13.
Kreivitär oli kovin pahastunut siitä, että hän oli paneutunut juuri
sinne, ja saksalainen kenraali ja lehtori olivat siitä niin
kiihdyksissään, että rouva Iversen katsoi velvollisuudekseen
puolustaa häntä.
Nyt tuli rouva von Asten ja viittoeli Thoralle. Hän aikoi tehdä
insinöörin kanssa kävelyretken eräälle tunturirotkolle ja tahtoi saada
rouva Thammersin mukaan.
Rouva Thammers oli niin erinomainen, hän ei huomannut koskaan
mitään; hän oli hyvin sopiva joukon jatkoksi. Rouva von Asten oli
viime aikoina alkanut osoittaa hänelle jonkun matkan etäisyydestä
erinäistä epämääräistä hellyyttä; hän kutsui hänet iltapäiväteelle,
yhdessä nuoren lihavan insinöörin kanssa, jolla oli uniset silmät ja
pienet vaaleat viikset. —
Nyt tuli Thamar rouva ulos. Hän loi pikaisen ihmettelevän katseen
ihmispaljouteen ja veti pitkät hansikkaansa käsiin.
Hän oli joutunut polulle, joka johti alas Casa Santaan. Ja kun hän
siinä käyskenteli, selveni hänelle, että sinne hän juuri oli halunnutkin.
— Jotakin itsestänne!
— Olin kerran nuori, sanoi hän hitaasti. — Se, joka silloin oli
onneni, murskaantui. Silloin hain turvani muusta. Voi olla onnellinen
monella tavalla… ja parasta on siirtyä pienestä suureen!
— Niin, sanoi hän vihdoin hitaasti. — Nyt kadun kaikkea mitä olen
rikkonut… kaikkea pahaa, jota olen ajatellut — ja kaikkea, mitä olen
laiminlyönyt. Nyt näen tuon kaiken selvästi!
Adèle Harder laski kätensä hänen ympärilleen ja vei hänet
mukanansa.
Mutta nyt palasivat pojat — mukanaan nuori tyttö, jota hän opetti.
14.
Hän ei liikahtanut.
Oli kuin ei hän olisi kuullut mitä Thora sanoi eikä ollenkaan
käsittänyt että heidän nyt piti erota.
Sitten hän nosti sen ja hänen silmiinsä tuli kylmä välähdys. Hän
puhui aluksi kuiskaten, mutta sitten hänen äänensä kävi
luonnottoman lujaksi:
Kotiin Arvidin luo oli hänen lähdettävä. Mutta nyt oli siellä hiljaista
— ei mitään kiihtymystä, ei naurua ja puuhaa ja touhua! — —
Hänen kävi niin sääliksi Arvidia siksi että hän oli kuollut. Hän, joka
oli niin nauttinut elämästä! Olisi ollut parempi, jos tuo olisi sattunut
Samuel Sternille, — ja vielä mieluummin hänelle itselleen. Taivaan
Jumala, jos hän jo olisikin kuollut!… Ei, niin hyvää ei hänelle suotu.
Nyt piti hänen varustautua ottamaan kaikki vastaan, kaikki, mitä
hänellä oli kaduttavaa kuluneilta päiviltä ja vuosilta. Nyt kiusaisi se
häntä alati, loppumattomasti.
*****