LYXOR CHINAH VS LYXOR MSINDIA: ПОРТФЕЛЬДІК ТӘУЕКЕЛ

ЖӘНЕ ТАБЫС
2015 жылдың қыркүйек айының соңында сенбі күні таңертең Сюзи тез
салқындаған таңғы асқа отырды және соңғы жеті жылдағы жеке инвестициялық
портфелінің тиімділігі туралы ойлады. Ол 2008 жылғы қаржылық дағдарыстан
кейін оған АҚШ акцияларынан аулақ болуға және жинақтарын Үндістан мен
Қытайдың дамып келе жатқан экономикаларына салуға кеңес берілгенін еске
салды. Сол кезде ол өз қаражатын Үндістан мен Қытайдың қор нарықтарына, атап
айтқанда LyxorChinaH және lyxormsindia-ға сәйкесінше 60 және 40 пайыздық
мөлшерлемемен инвестициялайтын екі биржалық сауда қорына (ETF)
орналастыруға шешім қабылдады.
LyxorChinaH Қытайдың қоғамдық қор нарықтарына инвестицияланған ETF
болды. ETF әртараптандырылған секторларда жұмыс істейтін ірі компаниялардың
акцияларына инвестиция салды.
LyxorMSIndia Үндістанның қоғамдық қор нарықтарына инвестиция салған
ETF болды. ETF әртараптандырылған секторларда жұмыс істейтін ірі және орта
компаниялардың акцияларына инвестиция салды және Morgan Stanley Capital
International (MSCI) Үнді индексінің динамикасын қадағалады.
Сюзи соңғы жеті жылдағы портфолиосының нәтижелеріне
қанағаттанғанымен, осы екі дамушы нарықтағы жоғары өсу қарқыны соңғы
уақытта жойылды. Алайда, ол сарапшылардың есептерінен алған кеңесі
құбылмалы ауытқуларға көбірек көңіл бөлсе де, осы нарықтарға инвестиция
салуды жалғастыру керек дегенді білдірді.
ПОРТФЕЛЬДІ ӘРТАРАПТАНДЫРУ
Сюзи инвестициялар туралы білімін жақсарту үшін тәуекел мен кірістілікке
арналған Корпоративтік қаржы курсына жазылды. Сабақ барысында Сюзи
портфолио тәуекелі оның құрамдас активтерінің жеке ауытқуларының орташа
өлшенген мәні ғана емес екенін білді. Керісінше, бұл көбінесе құрамдас
активтердің кірістілігінің бірлескен қозғалысымен анықталды. Демек, Сюзи
портфолиосының бар компоненттерімен толық сәйкес келмейтін активті қамтитын
әртараптандыру, егер ол дұрыс түсінсе, кірісті жоғалтпай, оның тәуекелін
төмендетуі керек деген қорытындыға келді.
Осы мақсатты ескере отырып, Сюзи LyxorChinaH немесе LyxorMSIndia-мен
байланысы жоқ активті іздей бастады.
АҚШ АКЦИЯЛАРЫНЫҢ ҚАЛПЫНА КЕЛУ НАРЫҒЫ
Сюзи өз қаражатының бір бөлігін АҚШ-тың меншікті капиталына аудару
керек пе деп ойлады. АҚШ экономикасы сандық жұмсарту раундтарынан пайда
көріп, ақыры депрессиялық күйден қалпына келген сияқты. АҚШ-тағы
жұмыссыздық туралы мәліметтер жақсарып, Федералды резерв пайыздық
мөлшерлемені көтеруі мүмкін деген болжамдар пайда болды. .
ҚАРЖЫЛЫҚ ТАЛДАУ
Өзінің сенімділігін растау үшін Сюзи АҚШ-тың қор нарығын бақылайтын
ETF-ті таңдауға шешім қабылдады. Ол Lyxor United States Dow Jones Industrial
Average (USDJIA) өнеркәсіптік индексі Америка Құрама Штаттарының қоғамдық
қор нарықтарына, Көлік және коммуналдық секторларды қоспағанда,
әртараптандырылған секторларда жұмыс істейтін компаниялардың акцияларына
инвестицияланғанын атап өтті 5.
Ол LYXORCHINAH, LyxorMSIndia және LYXOR USDJIA бойынша өткен
қайтарымдар туралы деректерді жинауға кірісті (1-суретті қараңыз). Барлық үш
ETF Сингапур биржасында тіркелген. Нарық портфолиосының проксиі ретінде
Сюзи lyxor World кірістілігі туралы тиісті деректерді жүктеді (1-суретті қараңыз).
Lyxor World бүкіл әлем бойынша дамыған елдердің қоғамдық қор
нарықтарына инвестиция салған ETF болды. Ол ірі және орта деңгейдегі
компаниялардың акцияларына инвестиция салып, әлемдік MSCI индексіне сәйкес
келетін нәтижелерге қол жеткізді.6
Сюзидің идеясы оның қолданыстағы портфолиосының орташа кірістілігі мен
стандартты ауытқуларын баламалы портфолиомен салыстыру болды, онда
инвестицияның 40 пайызы Қытайға, 30 пайызы Үндістанға және 30 пайызы АҚШ-
қа салынған болар еді (2-суретті қараңыз). Ол талдау оған портфолиосын
әртараптандыру немесе тек Қытай мен Үндістанға инвестиция салуды жалғастыру
туралы шешім қабылдауға көмектеседі деп үміттенді.
Сонымен қатар, ол LYXORCHINAH, LyxorMSIndia және LYXOR USDJIA
бета-коэффициенттерін олардың нарықтық прокси-ковариациясын қолдана отырып
есептеуді көздеді, бұл оған 2,5 пайыздық тәуекелсіз мөлшерлемені және нарықтық
мөлшерлемені болжай отырып, қажетті кірісті анықтауға көмектеседі. тәуекел
сыйлықақысы 5,5%. Сол жерден ол өзінің қолданыстағы портфолиосы мен жаңа
портфолиосының жүйелі тәуекелін, сондай-ақ тиісті кірісті сипаттай алады.
Сюзи Корпоративтік қаржы сабақтарында алған қаржылық
тұжырымдамалардың басталуын және қолданылуын асыға күтті. Мүмкін, сабақтар
ол үшін ең жақсы инвестиция болды.

1-ҚОСЫМША: ЖЫЛДЫҚ КІРІСТІЛІК (%)

2009 2,00 5,86 5,56 7,69
2010 4,25 22,40 6,11 5,79
2011 г. -29,40 - 27,07 7,94 -3,28
2012 13,23 0,60 18,29 20,75
2013 8,86 - 6,84 17,09 14,14
2014 2,31 33,87 14,20 15,06
2015 -2,96 -9,28 -4,71 -4, 28

2-ҚОСЫМША: ПОРТФОЛИО САЛМАҒЫ (%)

Активы Қолданыстағы Жаңа портфолио
портфолио салмақтары салмақтары
ЛиксорКитайH 60 40
ЛиксорMSИндия 40 30
Ликсор USDJIA 30
Ескерту. Сюзидің LyxorChinaH және LyxorMSIndia портфолиосының
қолданыстағы салмағы сәйкесінше 60 пайыз және 40 пайызды құрайды. Ол өзінің
қолданыстағы портфолиосының орташа кірістілігі мен стандартты ауытқуларын
LyxorChinaH-қа 40 пайыз, LyxorMSIndia-ға 30 пайыз және Lyxor USDJIA-ға 30
пайыз инвестицияланған портфолиомен салыстырғысы келеді.